В ближайшие 3-4 квартала низкий свободный денежный поток не позволит Северстали (CHMF) платить дивиденды, считает источник РДВ. #аналитика

Компания меньше зарабатывает:

✍️ (Пере)охлаждение экономики из-за жесткой ДКП (реальная ставка двузначная) привело к падению спроса на сталь: сама Северсталь говорит о падении потребления стали на 10-15% в этом году.

✍️ Одновременно крепкий рубль и давление на мировой рынок экспорта из Китая сделали экспорт убыточным:

Везти на экспорт просто экономически неоправданно: растет себестоимость производимой продукции за счет тарифов естественных монополий, тарифов РЖД, за счет роста заработной платы. Кроме того, укрепление курса нацвалюты совпало со снижением цен на внешних рынках.

Компания больше тратит:

✍️Больше инвестирует в модернизацию и экологичность мощностей: пик инвестпрограммы пройдет в 2025-2026.

2025 - 2026 - самый нагруженный capex-период для компании, но эти проекты позволят укрепить нашу конкурентоспособность в долгосрочной перспективе. Когда наши емкие проекты закончатся в 2026 году, capex пойдет вниз.

👉 Ситуация может поменяться во второй половине 2026 по мере снижения ключевой ставки и восстановления экономики. До тех пор FCF будет в минусе, а платить дивиденды будет не из чего.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Дипдайв в алюминий. К 2030 году мировое производство электромобилей вырастет в 1.5-2 раза — это увеличит спрос на алюминий как минимум на 10% от текущего уровня.
#аналитика #хайпердрайв #ENPG #RUAL

Алюминий (наравне с медью и литием) является основным материалом электромобилизации транспорта (см. рисунок).  

К 2030 году мировое производство электромобилей вырастет в 1.5-2 раза. На электромобили будет приходится 30-40% всех продаж авто в мире (по прогнозам Bloomberg NEF и IEA) против 20% по итогам 2024 года.

Легкость алюминия позволяет компенсировать тяжесть батареи и увеличить запас хода электромобиля. Металл используется в корпусе аккумулятора, шасси, подвеске и в компонентах электродвигателя. Поэтому в электромобилях используется на ~60% больше алюминия, чем в машинах с ДВС:
✍️ Средняя масса алюминия в электрокаре ~250-300 кг;
✍️ Средняя масса алюминия в машине с ДВС ~150-180 кг.

В результате, к 2030 году автопром будет потреблять как минимум на +10 млн тонн или +10% больше алюминия, чем сейчас. 

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Эн+ (ENPG): Алюминиевый бизнес №3 в мире с собственными гидроэлектростанциями + пакет в НорНикеле в виде бонуса.

Справедливая цена ENPG 830 руб. на акцию. #ENPG

Оценка справедливой цены Эн+ по сумме частей (SOTP):

+434 руб. энергетический бизнес на 19.5 ГВт установленной мощности (№8 гидрогенерирующий бизнес в мире по установленной мощности) за минусом долга;

Для сравнения: 19.5 ГВт - примерно столько нужно мощности для обеспечения потребления Москвы.

-88 руб. алюминиевый бизнес Русала (№3 алюминиевый бизнесе в мире по объему выпуска, у Эн+ 57% в Русале), доля в других инвестициях Русала (Богучанский проект, китайский глиноземный завод, миноритарная доля в РусГидро) за минусом долга;

+485 руб. доля в НорНикеле (у Русала 26.4% НорНикеля, а у Эн+ 57% Русала).

=830 руб. справедливая цена Эн+

Ключевые допущения:
- Алюминиевый и энергетический бизнес оценены по 3х EV / EBITDA 2026 года;
- Оценка акций НорНикеля по их текущей рыночной стоимости на Мосбирже.

Важные наблюдения:
- Текущей рыночной цене Эн+ в 380 руб. соответствует оценка энергетического и алюминиевого бизнеса, рыночная цена не отражает пакет в НорНикеле (см. рисунок выше);
- Обратным счетом получается, что в текущую цену Эн+ (380 руб.) закладывается оценка алюминиевого и энергетического бизнеса в 1.9х EV / EBITDA 2026 года.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

🗣 Генеральный директор Северстали Александр Шевелев: мы можем увидеть сокращение производства стали в России от 10 до 15% #VIP_talk #CHMF

✍️ Экспорт стали сворачивается. Ранее за счет более слабого рубля, за счет более лояльной денежно-кредитной политики была возможность экспортировать продукцию, сейчас такие возможности практически исчерпаны.

✍️ Везти на экспорт просто экономически неоправданно: растет себестоимость производимой продукции за счет тарифов естественных монополий, тарифов РЖД, за счет роста заработной платы. Кроме того, укрепление курса нацвалюты совпало со снижением цен на внешних рынках.

✍️Мы можем увидеть сокращение производства стали в России на 10-15%.

✍️ Экспорту нужен слабый рубль. Если курс рубля ослабнет, хотя бы часть выпадающих объемов можно будет реализовать на экспорт. Даже если российская экономика несколько оживится из-за смены курса ДКП, тут будет достаточно большая инерция в спросе еще по времени, так как от части проектов бизнес уже отказался, а часть - приостановил.

✍️Перелом в лучшую сторону случится, когда ставка будет приближаться к реальной инфляции. Если ставка будет в районе 12-14%, тогда можно будет говорить о серьезном переломе. Плюс — инерция до полугода.

👉 Полная версия интервью

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Рейтинг акций комьюнити РДВ

Какой акции больше всего в вашем портфеле? Выберите один вариант из списка ниже. Вечером опубликуем результаты опроса, чтобы мы с вами могли оценить самые популярные акции в портфелях участников комьюнити РДВ.

Читать полностью…

Эн+ (ENPG): Алюминиевый бизнес №3 в мире с собственными гидроэлектростанциями + пакет в НорНикеле в виде бонуса.

Справедливая цена ENPG 830 руб. на акцию. #ENPG

Оценка справедливой цены Эн+ по сумме частей (SOTP):

+434 руб. энергетический бизнес на 19.5 ГВт установленной мощности (№8 гидрогенерирующий бизнес в мире по установленной мощности) за минусом долга;

Для сравнения: 19.5 ГВт - примерно столько нужно мощности для обеспечения потребления Москвы.

-88 руб. алюминиевый бизнес Русала (№3 алюминиевый бизнесе в мире по объему выпуска, у Эн+ 57% в Русале), доля в других инвестициях Русала (Богучанский проект, китайский глиноземный завод, миноритарная доля в РусГидро) за минусом долга;

+485 руб. доля в НорНикеле (у Русала 26.4% НорНикеля, а у Эн+ 57% Русала).

=830 руб. справедливая цена Эн+

Ключевые допущения:
- Алюминиевый и энергетический бизнес оценены по 3х EV / EBITDA 2026 года;
- Оценка акций НорНикеля по их текущей рыночной стоимости на Мосбирже.

Важные наблюдения:
- Текущей рыночной цене Эн+ в 380 руб. соответствует оценка энергетического и алюминиевого бизнеса, рыночная цена не отражает пакет в НорНикеле (см. рисунок выше);
- Обратным счетом получается, что в текущую цену Эн+ (380 руб.) закладывается оценка алюминиевого и энергетического бизнеса в 1.9х EV / EBITDA 2026 года.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Дипдайв в алюминий. Современное оружие — это алюминий
#аналитика #ENPG #RUAL

Алюминий уверенно закрепился как ключевой металл в военной промышленности. Он лёгкий, прочный, устойчив к коррозии и перегрузкам — идеален для всего, что летает и двигается быстро.

✍️ БПЛА «Ланцет» состоит из алюминия на 50% — это 6 кг на каждую единицу.
✍️ В ракете «Искандер» — 950 кг алюминия, или четверть всей массы.
✍️ Истребитель Су-35С — 11.4 тонны алюминия на борт (60% конструкции).

Даже в пехотном оружии и артиллерии алюминий применяют всё активнее — за счёт мобильности.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

#Нефтянка #Политика
Вероятность блокировки Ормузского пролива резко выросла после ударов США по Ирану — Polymarket

Ранее военно-морские силы КСИР Ирана заявили, что через несколько часов начнётся блокировка Ормузского пролива.

Читать полностью…

😛😝😜🤪🤨🧐🤓 Рубль переукрепился: с поправкой на инфляцию курс рубля к доллару крепче, чем до СВО, а к корзине валют торговых партнеров крепче, чем до западных санкций за Крым. Чиновники ждут возврата курса на 90-100 руб. за доллар.
#оракул_рубля

Курс рубля в реальном выражении (с поправкой на инфляцию):
- К доллару вернулся на уровни конца 2019 года (на уровни до ковида и за 2 года до начала СВО) (см. на верхнем рисунке);
- К корзине валют торговых партнеров вернулся на уровни конца 2013 года (на уровни до Крыма и последовавших западных санкций) (см. на нижнем рисунке).

Хотя при этом внешние условия для курса рубля хуже, чем были в 2013 и 2019 годах:
- Цены на российскую нефть сейчас не выше, чем тогда;
- Экспорт газа в ЕС сократился 80-90%;
- Условия торговли и санкционные ограничения стали сложнее для России.

Получается, что курс неадекватно крепок для текущих внешних условий. Чиновники ожидают возврата курса USRRUB до 90-100 руб. / долл.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

ГК «Элемент» (ELMT) - влияние ключевой ставки, инвестиции, рентабельность и снятие санкций - главное из выступления Олега Хазова, вице-президента ГК «Элемент» по финансам и инвестициям. #VIP_talk

✍️ Ключевая ставка не оказывает значительного влияния на компанию. На текущей момент долг — 0,2 EBITDA. Но есть влияние на клиентов, которое проявляется в смещении части отгрузок ирасчетов на вторую года.
✍️«Элемент» продолжит инвестировать в новые проекты. В ближайшие два года основной объем пойдет на расширение мощностей. Первая выручка от реализации проектов ожидается в 2027 году.
✍️ Уровень рентабельности в сегменте электронной компонентной базы остается высоким. Следующая цель — обеспечить конкурентоспособные цены на продукцию.
✍️ Потенциал для роста рентабельности есть в сегменте блоков и модулей, в горизонте двух лет прогнозируется рост доли сегмента в выручке Группы с 7% до 21%.
✍️Компания не видит рисков в снятии санкций. В отличие от ИТ-отрасли конкуренция в микроэлектронике никогда не ослабевала. Ушли западные игроки, но китайские компании продолжают работать в России. Важнее – сохранение поддержки государства.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

#VTBR
🏦 Объем допэмиссии ВТБ составит около 80 млрд рублей — глава ВТБ Костин

ВТБ в основном рассчитывает на размещение допэмиссии акций в пользу якорных инвесторов

ВТБ сохраняет планы расширения присутствия в Иране, но пока это не приоритет

💰 ВТБ может направить госдолю дивидендов на финансирование инвестпроекта и закрытие кредита ОСК

ВТБ в течение нескольких лет направит 800 млрд рублей на финансирование проекта строительства газоперерабатывающего комплекса в Усть-Луге

ВТБ продал свою долю в онлайн-кинотеатре "Иви"

ВТБ вышел из "Метрострой северной столицы"

ВТБ пока не планирует выход из капитала "Ростелекома"

На "Росгосстрах" есть один покупатель из финансовой сферы

Читать полностью…

Главное к открытию четверга (19.06):

👉 Значение индекса ЖиС: 44 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

📍 10.89 ₽/¥, 76.38 $/барр.
📍 Путин заявил о готовности встретиться с Зеленским, но сомневается в его юридической легитимности.
📍 Трамп утвердил план атаки на Иран, но пока не отдал приказ о его реализации. Об этом сообщает газета The Wall Street Journal.
📍 Минфин РФ надеется определиться с параметрами экспериментального правового режима для криптовалюты до конца 2025 г.
📍 Экспорт российского газа по трубам в Европу и Турцию может упасть на 40%.
📍 События сегодня:
(1) ПМЭФ-2025. (2) ТГК-1 (TGKA): ГОСА по дивидендам за 2024г.

📈 Что влияет на рынки в ближайшие 5 дней?
Доступно членам @RDVPREMIUMbot

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

ПМЭФ начался с «Аллеи Памяти» — в память о защитниках Ленинграда

Рядом с Экспофорумом высадили 80 яблонь и кустов сирени. Акцию приурочили к 80-летию Победы.

Губернаторы, бизнесмены, олимпийские чемпионы и политики сами вышли с лопатами — не ради фотосессии, а чтобы отдать дань тем, кто пережил блокаду и отстоял город.

«Деревья — это символ надежды, жизни и преемственности поколений»,

— сказал Константин Майор, глава попечительского совета фонда «Древо жизни», инициатора акции.

Живые памятники теперь будут расти в самом сердце форума. Аллея станет частью мемориального комплекса, посвящённого Ленинградской битве, строительство которого планируется на территории форума.

Читать полностью…

Как может повлиять дополнительная эмиссия акций МВидео на ключевые показатели компании. #цифры

Сегодня компания объявила о дополнительной эмиссии 500 млн* акций (в дополнение к текущим 180 млн), то есть об увеличении уставного капитала в 3.8 раз. Это увеличение уставного капитала необходимо для привлечения в компанию 30 млрд руб. от основных акционеров.

Как это повлияет на ключевые показатели компании. Делимся расчетами источника РДВ:
✍️ Чистый долг / EBITDA (без учета аренды) составит 3.7х (против 5.6х на текущий момент).
✍️ После привлечения 30 млрд руб. денежные средства на счетах компании составят 53 млрд руб. или около 1/2 краткосрочного долга.
✍️ При этом мультипликатор EV / EBITDA (без аренды) = 6.7х. Для сравнения, у самой передовой компании в российском ритейле Х5 EV / EBITDA (без аренды) = 3.7х.

* Это максимальный размер размещения, если все текущие акционеры воспользуются своим преимущественным правом.
Все ключевые показатели компании взяты из МСФО отчетности по итогам 2024года.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Длинные корпоративные выпуски при нормализации ДКП в следующие 12 мес. могут дать инвесторам доходность в 50% за год. #аналитика

Ранее обсуждали бенефициаров смягчения ДКП в условиях охлаждающейся экономики. Теперь посмотрим на бенефициаров в облигациях. Облигации в рецессию в целом более защитный инструмент, так как защищены буфером акционерного капитала. В облигациях можно более "математически точно" посчитать эффект от снижения ключевой ставки.

Макроэкономические предпосылки:
✍️ 75% участников рынка считают, что экономика уже в лучше случае не растет (в т.ч. более 30% считают, что экономика в рецессии). Власти говорят, что экономика в стадии "управляемого охлаждения".
✍️ Охлаждение экономики заставит ЦБ снижать ставку. Участники рынка в основном осторожны и ждут ставку на конец года более 17%. Сбер видит возможность для снижения ключевой ставки до 17%.
✍️ По мнению источника РДВ ставка вполне может упасть по крайней мере до 16% к концу года (снижение на 100 б.п. на каждом из 4 оставшихся заседаний) и далее до нормальных 10% во 2П 2026 года.

Еще один источник РДВ на бондовом деске выделяет длинные облигации с фиксированным купоном:

Предположим, через год ключевая ставка упадет до 10% и ниже. Длинные ОФЗ будут торговаться под 12%. В этом случае интересны:

1. Длинные ОФЗ, например, 26248:
- Срок до погашения: 15 лет (с погашением в 2040 году)
- Текущая доходность к погашению: 15.4%
- Доходность инвестора через 1 год при нормализации ДКП*: до 40%

2. Длинные корпоративные облигации - таких мало, но начинают появляться. Например, сейчас размещается Самолет БО-П18 (подробнее тут):
- Срок до погашения: 4 года
- Доходность к погашению на размещении оценочно: ~27.5% (огромная ставка на 4 года!)
- Доходность инвестора через 1 год при нормализации ДКП*: около 50%

* Предположим, через год ключевая ставка упадет до 10%. Длинные ОФЗ будут торговаться под 12%. А корпоративные спрэды сожмутся до более нормальных уровней (н-р, по Самолету с текущих ~11 п.п до нормальных 5 п.п.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

📚 Сборник. Почему алюминий дорожает: электрификация транспорта, рост военных расходов и нехватка металла. #сборник #ENPG #RUAL

✍️ Дефицит алюминия в ближайшие 5 лет может привести к росту цены самого металла и к повышению инвестиционной привлекательности предприятий его производящих.
✍️24-25 июня страны НАТО обсудят повышение целевого показателя военных расходов с 2% до 5% ВВП. Это усилит дефицит на рынке алюминия, используемого в современной военной технике.
✍️ Рост расходов на оборону и изменение доктрины войны в пользу оружия из алюминия (ракеты, БПЛА, РЭБ и др.) могут усилить дефицит металла, формирующийся на мировом рынке.
✍️ К 2030 году мировое производство электромобилей вырастет в 1.5-2 раза — это увеличит спрос на алюминий как минимум на 10% от текущего уровня.
✍️ Эн+ (ENPG): Алюминиевый бизнес №3 в мире с собственными гидроэлектростанциями + пакет в НорНикеле в виде бонуса.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

💡 Рейтинг акций комьюнити РДВ. #опрос

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

🏆 LONG бенефициаров смягчения ставки и нормализации курса рубля. SHORT циклические компании, проигрывающие от охлаждения экономики РФ.
#тактика_на_РЦБ

1. Цены на нефть и газ вернулись на уровни начала конфликта (11 июня). Нефть Urals в рублях 4300-4400 руб. / барр. - вблизи минимумов года. Для такого уровня цен на нефть исторически нормальным был бы уровень индекса 2500-2600, чем 2700+.

2. Замедление, (пере)охлаждение экономики РФ.

Свежее интервью менеджмента Северстали:

Мы можем увидеть сокращение производства стали в России от 10 до 15% [в основном из-за падения спроса от стройки]. Важно также принять во внимание, что даже если российская экономика несколько оживится из-за смены курса ДКП, тут будет достаточно большая инерция в спросе еще по времени, так как от части проектов бизнес уже отказался, а часть - приостановил.

Избегаем циклические компании внутреннего спроса: CHMF, MVID и др.

3. Смягчение ДКП. 

Более 70% участников рынка не верят в снижение ставки ниже 17% на конец года. То есть верят, что в лучшем случае ставка будет снижена только на трех из четырех оставшихся до конца года заседаниях ЦБ. Есть потенциал для разворота ожиданий рынка в сторону более мягкой ДКП.

При этом смягчение ДКП на экономику будет действовать с лагом, то есть не спасет сразу цикличные компании, но поможет переоценить акции нециклических компаний.

В фокусе те, кто получат быстрый выигрыш от снижения ставки - самый "заплечеванный" вариант - VTBR. Более консервативные варианты - компании роста из нециклических секторов: AQUA, X5, YDEX.

4. Буст рынку может дать нормализация курса рубля.

Рубль переукрепился: реальный (с поправкой на инфляцию) курс рубля к корзине валют торговых партнеров на уровне конца 2013 года (еще до санкций за Крым).

Чиновники на ПМЭФ "топили" за ослабление рубля до 90-100, ранее чиновники аналогично "топили" за смягчение ДКП перед первыми за 2 с лишним года снижения ставки.

Курс может развернуться к 90-100 вместе с дальнейшим смягчением ДКП.

Среди экспортеров чувствительных к курсу выделяются ENPG, RUAL, GMKN.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

⚡️ 24-25 июня страны НАТО обсудят повышение целевого показателя военных расходов с 2% до 5% ВВП. Это усилит дефицит на рынке алюминия, используемого в современной военной технике 👉 рост цен на металл и рост спроса акции производителей алюминия
#шок_новости #ENPG #RUAL

На данный момент в НАТО действует установленный в 2014 году целевой уровень расходов на оборону в 2% ВВП. Две трети членов НАТО достигают этого уровня, т.е. тратят 2+% ВВП на военные нужды.

Трамп выступает за увеличение целевого уровня трат до 5%. Руководство НАТО предлагает компромиссный вариант: повысить траты стран на общие оборонные нужды до 3.5% ВВП, а еще 1.5% ВВП выделять на развитие инфраструктуры, которая может использоваться в военных целях (мосты, железнодорожные пути и порты).

Ранее в РДВ:
Глобальный рост расходов на оборону и смена военной доктрины в сторону «алюминиевого» оружия (ракеты, БПЛА) могут усилить формирующийся на рынке алюминия дефицит.
/channel/AK47pfl/20061

Читать полностью…

☺️😊😇🙂 Справедливая цена акций Эн+ (ENPG) — 830 руб. апсайд — 120%. #оценка

👉 Рост расходов на оборону и изменение доктрины войны в пользу оружия из алюминия могут усилить дефицит металла, формирующийся на мировом рынке

👉 Дефицит алюминия в ближайшие 5 лет может привести к росту цены самого металла и к повышению инвестиционной привлекательности предприятий его производящих

👉 Эн+ (ENPG): Алюминиевый бизнес №3 в мире с собственными гидроэлектростанциями + пакет в НорНикеле в виде бонуса.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Дипдайв в алюминий. Дефицит алюминия в ближайшие 5 лет может привести к росту цены самого металла и к повышению инвестиционной привлекательности предприятий его производящих. #аналитика #ENPG #RUAL

Потребление. По прогнозам BCG, до 2030 года потребление алюминия будет расти минимум на 3% в год (для сравнения потребление нефти растет ~1% в год, ВВП РФ растет на ~2% в год) с текущих 105 до 123 млн тонн в год (в оптимистичном сценарии до 145-155 млн тонн).

Основные драйверы роста потребления:
- Электрификация транспорта (алюминий используется в батареях, электродвигателях, корпусах электромобилей);
- Рост проникновения альтернативных источников энергии (алюминий используется в солнечной и ветроэнергетике);
- Ускорение роста военных расходов и смена военной доктрины в пользу оружия с большим содержанием алюминия (ракеты, БПЛА и т.п.).

Производство. Китай, в котором производится ~50% алюминия в мире, ограничил выпуск алюминия на уровне 45 млн тонн в год. За пределами Китая рост производства алюминия в последние 10 лет составлял всего ~1% в год.

Дефицит. В результате дефицит алюминия к 2030 году может составить:
- В мире в базовом сценарии 16 млн тонн в год (13% мирового потребления), в оптимистическом сценарии роста спроса дефицит может составить 48 млн тонн в год (~30% мирового потребления);
- В мире без учета Китая дефицит может составить от 8 до 32 млн тонн в год (от 13% до 38% годового потребления).

Строительство необходимых для покрытия дефицита алюминия мощностей может потребовать от мировой отрасли инвестиций в 60-90 млрд долл. Для сравнения капитализация Эн+ (3-го в мире производителя алюминия с выпуском в ~4 млн тонн в год) всего 2.5 млрд долл.

Выводы. Дефицит может привести к росту цен на сам металл и к росту инвестиционной привлекательности предприятий его производящих.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Рост расходов на оборону и изменение доктрины войны в пользу оружия из алюминия (ракеты, БПЛА, РЭБ и др.) могут усилить дефицит металла, формирующийся на мировом рынке.
#аналитика #ENPG #RUAL

В мире растут военные бюджеты для восполнения использованного оружия и его обновления в пользу актуальной военной доктрины. В 2024 год рост мировых военных расходов резко ускорился (в 3 раза в сравнении с историческими темпами роста). Наращивание военных расходов ожидается и в будущем (н-р, в странах НАТО обсуждается увеличение военных расходов с 2% до 5% ВВП).

Опыт СВО, конфликт Израиля и Ирана заставляет менять военные доктрины:
- на суше: в пользу ракет (баллистических, крылатых и др.), БПЛА, средств ПВО и радиоэлектронной борьбы (РЭБ);
- на море: в пользу морских БПЛА, подводных средств поражения.

Смена военной доктрины смещает структуру спроса на металлы в оборонно-промышленном комплексе в пользу алюминия:
- Во всех сейчас доминирующих на поле боя новых видах оружия основным металлом является алюминий (н-р, в Искандерах 25% алюминия, в БПЛА Ланцет 50%);
- Алюминий используется и в актуальных традиционных видах вооружений - н-р, в артиллерийских снарядах и авиационных бомбах;
- Аналитики НАТО называют алюминий одним из 12 критических металлов для войны.

При использовании алюминия в военных применениях затруднено или вовсе невозможно его повторное использование, в то время как вторичное использование алюминия закрывает ~30% ежегодного потребления этого металла.

Рост спроса на оружие вообще и в особенности на оружие с высоким содержанием алюминия может дополнительно усилить формирующийся на рынке этого металла дефицит.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Растут риски перебоев поставок вплоть до 20% мировой добычи нефти и СПГ. Бенефициары в российских акциях: нефтянка, Новатэк, производители алюминия (Эн+ и Русал). #аналитика

США ночью нанесли удары по ядерной инфраструктуре Ирана. Градус в войне Израиля и Ирана повышается, в результате растут риски для:

1. Добычи нефти в Иране (2% от мировой добычи) и в других регионах Ближнего Востока (помните, как в 2019 году беспилотники атаковали нефтяную инфраструктуру Саудовской Аравии?);

2. Логистики нефти и СПГ: Иран и его союзники Йеменские хуситы (сегодня заявили о своем намерении вступить в конфликт с Израилем) могут перекрыть или затруднить судоходство в двух важнейших проливах для мировой логистики нефти и СПГ:

- Ормузский пролив: через него проходит 20% мирового потребления нефти и СПГ;

- Баб-эль-Мандебский пролив: через него проходит около 10% мировых мировых поставок нефти и СПГ по морю.

Ранее Citigroup заявляли, что в случае перекрытия Ормузского пролива нефть может подскочить до $90 за баррель.

Потенциальные бенефициары среди российских акций:
- Нефтяные компании и производитель СПГ Новатэк (NVTK);
- Производители энергоемких и используемых в современной военной технике металлов - прежде всего алюминия: Эн+ (ENPG) и Русал.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

😛😝😜🤪🤨🧐🤓 Чиновники ждут возврата курса на 90-100 руб. / долл. Ранее словесные интервенции чиновников предшествовали июньскому снижению ключевой ставки - первому снижению за 2 с лишним года.
#оракул_рубля #VIP_talk

Мантуров:

Оптимальным как для экспортеров, так и для импортеров является курс на уровне 100 руб. за доллар, укрепление рубля создает давление на несырьевой неэнергетический экспорт.

Новак:

В целом тоже считаю, что курс крепкий достаточно; надеемся на то, что у нас будет смягчаться ДКП и это в свою очередь будет влиять в том числе и на курс (в сторону ослабления).

Греф:

Очевидно, что равновесным курсом является курс «100 плюс».

Костин:

Необходимо «отруливать» к курсу на уровне «90 плюс» за доллар.

Дюков:

Текущий курс рубля не самый комфортный для экспортеров.

Шохин:

Курс в диапазоне 90-100 рублей - наверное, это то, чему бизнес, а может и бюджет, будут не то чтобы рады, но это диапазон, в котором можно работать.

ЦБ на это реагирует так:

То, что слабый рубль выгоден экспортерам, позволяя им сохранять прибыль, не аргумент, что он оптимален для всей экономики.

Однако обычно интересы экспортеров из-за их лоббистских возможностей перевешивали интересы остальных.

Ранее словесные интервенции чиновников предшествовали июньскому снижению ключевой ставки - первому снижению за 2 с лишним года.

Читать полностью…

#IPO #NMTP #AFLT #VTBR
🇷🇺 Глава Минфина Силуанов о госкомпаниях, которые могут выйти на IPO: это энергетика, транспорт, финансы, приоритет по формату - cash-in

Государство заинтересовано в привлечении денег в развитие госкомпаний через их выход на фондовый рынок — Силуанов

Читать полностью…

Электромобили — рекорды, экспедиции и приоритет в закупках. #хайпердрайв

В мире:
✍️Согласно прогнозу BloombergNEF, в 2025 году мировые продажи достигнут очередного рекорда: будет продано 22 миллиона электрокаров, что на 25% больше, чем в 2024 году.
https://about.bnef.com/insights/clean-energy/global-electric-vehicle-sales-set-for-record-breaking-year-even-as-us-market-slows-sharply-bloombergnef-finds/

✍️ В Китае продажи превысили 1 млн за месяц впервые в 2025 году, что было обусловлено высоким внутренним спросом и целенаправленными экспортными усилиями китайских производителей, в частности BYD, нацеленными на развивающиеся рынки.
https://www.reuters.com/business/autos-transportation/global-ev-sales-rise-may-china-hits-2025-peak-rho-motion-2025-06-12/

Новости электромобилей в России:
✍️Правительство России установило приоритет электрокаров и техники, работающей на газомоторном топливе, перед автомобилями на бензине и дизельном топливе при госзакупках.
/channel/government_rus/21732

✍️Госкорпорация "Росатом" отправит российский электромобиль "Атом" в полярную экспедицию на атомном ледоколе "50 лет Победы", в ходе рейса автомобиль выйдет на лед для тестирования в условиях Арктики.
https://ria.ru/20250618/atom-2023650388.html

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Самолет размещает 4-летние облигации с фиксированным купоном под доходность 27.5% годовых. #аналитика

Мнения источников РДВ:

Источник на бондовом деске: при снижении ключевой ставки до 10% в следующие 12 мес. и нормализации кредитных спрэдов застройщиков эти облигации могут дать около 50% (по телу + купоны) за год. (/channel/AK47pfl/20043)

Источник в хедж-фонде: в этой части кривой (4 года до погашения, ~2.5 года дюрации) совсем нет предложения с такой доходностью. Спекулятивно интересно поучаствовать. Замечу, что CFO «Самолета» на звонке заявила, что не планирует больше размещать облигации в этом году.

Ключевые параметры выпуска Самолет БО-П18:
✍️ купон: фиксированный до 24.5% (доходность к погашению ~27.5% годовых)
✍️ выплата купона: ежемесячно
✍️ срок: 4 года (без оферты и амортизации)
✍️ доступен неквалифицированным инвесторам
✍️ рейтинги: A / A+
✍️ сбор заявок: до 24 июня

Облигации Самолет БО-П18 доступны к приобретению в приложениях большинства популярных брокеров (в т.ч. и для неквалифицированных инвесторов).

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Самолет размещает 4-летние облигации с фиксированным купоном под доходность 27.5% годовых. #аналитика

Мнения источников РДВ:

Источник на бондовом деске: при снижении ключевой ставки до 10% в следующие 12 мес. и нормализации кредитных спрэдов застройщиков эти облигации могут дать около 50% (по телу + купоны) за год. (/channel/AK47pfl/20043)

Источник в хедж-фонде: в этой части кривой (4 года до погашения, ~2.5 года дюрации) совсем нет предложения с такой доходностью. Спекулятивно интересно поучаствовать. Замечу, что CFO «Самолета» на звонке заявила, что не планирует больше размещать облигации в этом году.

Ключевые параметры выпуска Самолет БО-П18:
✍️ купон: фиксированный до 24.5% (доходность к погашению ~27.5% годовых)
✍️ выплата купона: ежемесячно
✍️ срок: 4 года (без оферты и амортизации)
✍️ доступен неквалифицированным инвесторам
✍️ рейтинги: A / A+
✍️ сбор заявок: до 24 июня

Облигации Самолет БО-П18 доступны к приобретению в приложениях большинства популярных брокеров (в т.ч. и для неквалифицированных инвесторов).

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…

На фоне удара Израиля по Ирану 13 июня инвесторы массово вышли из рисковых активов. Bitcoin за день просел почти на 4%, в то время как золото наоборот — укрепилось, как классическое «убежище» в периоды геополитической напряжённости. #криптомания

Почему так произошло?

🔹 Bitcoin — пока не защита, а риск
Хотя BTC часто называют «цифровым золотом», в кризис он ведёт себя скорее как Nasdaq: снижается вместе с технологическими активами. Это подтверждается корреляцией с фондовым рынком и поведением инвесторов.
🔹 Золото — привычный для людей «safe haven»
Золото остаётся инструментом защиты капитала при эскалации военных конфликтов. На фоне тревожных новостей металл вырос на фоне спроса со стороны институционалов и частных инвесторов.
🔹 Крипторынок испытал массовую ликвидацию
Сильнее всего пострадали альткоины. Общая сумма ликвидаций на криптобиржах превысила $1 млрд. Это подчёркивает уязвимость BTC и других цифровых активов в моменты паники.
🔹 Глава криптобанка Galaxy Digital Майк Новограц прокомментировал ситуацию:

Bitcoin в будущем может стать макро-защитой. Но сегодня — это всё ещё венчурная история.

Криптозой @cryptozoe2 для РДВ @AK47pfl

Читать полностью…

Европлан (LEAS) — бенефициар смягчения ДКП, по мнению источника РДВ. Целевая цена в сценарии смягчения 981 руб/акцию, апсайд 63%. #сборник #аналитика

✍️ Нормализация ДКП позволит Европлану вернутся к стратегии роста (апрель 2025 года), предполагающую к 2028 году.
✍️ Европлан (LEAS): Источник РДВ оценивает справедливую цену на уровне 981 ₽/акция (апсайд +63% к текущей цене) и 15% дивдоходности в 2025.
✍️ При нормализации ДКП ROE Европлана вернется к уровню в 40%, что означает увеличение чистой прибыли, а значит и дивидендов.
✍️ Главное из выступления Ильи Ноготкового - первого заместителя генерального директора ЛК «Европлан».

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Читать полностью…