Бурлящий рынок облигаций рождает возможности

Доброе утро, друзья!

Рынок облигаций, и тем более ОФЗ, продолжает лихорадить. И помогают этому в первую очередь нарастающий дефицит бюджета, неустанная отеческая забота Минфина и нежная денежно-кредитная политика ЦБ. Это приводит к снижению цен облигаций и повышению их доходностей.

💭Как я писал недавно, я считаю, что на рынке облигаций сейчас сохраняется очень неплохой момент зафиксировать доходности по бумагам, как на долгий срок, так и с погашением в предстоящие годы. Однако, период интересных возможностей на рынке может продлиться не долго и в предстоящие месяцы доходности снизятся на ожиданиях по дальнейшему смягчению политики ЦБ.

Что я делаю сейчас?

Покупаю в небольших объемах облигации как государственные, так и надежных корпораций. При этом лучше держать доли ОФЗ до 10-20% от своего портфеля, а на корпоративные облигации выделять не более 20 - 30%.
 
Примеры коротких выпусков (обладают высокой ликвидностью):
▫️ОФЗ 26232 (SU26232RMFS7) (погашение в октябре 2027 года, цена 91,8% от номинала, доходность 13,6% к погашению, купон 6% годовых).
▫️ОФЗ 26236 (SU26236RMFS8) (погашение в 2028 г., цена 87,4%, доходность 13,9%, купон 5,7%).
▫️ОФЗ 26218 (SU26218RMFS6) (погашение в 2030 г., цена 79,4%, доходность 14,7%, купон 8,5%).
 
Примеры длинных выпусков:
◾️ОФЗ 26243 (SU26243RMFS4) (погашение в 2038 г., цена 72%, доходность 15,5%, купон 9,8%).
◾️ОФЗ 26248 (SU26248RMFS3) (погашение в 2040 г., цена 84,6%, доходность 15,5%, купон 12,3%).
◾️ОФЗ 26254 (SU26254RMFS1) (погашение в 2040 г., цена 88,8%, доходность 15,5%, купон 13%).
 
Примеры кратко- и среднесрочных надежных корпоративных облигаций с высокой доходностью:
▪️Атомэнпр09 (RU000A10DPS2) (погашение в 2031 г., цена 102,6%, доходность 14,2%).
▪️МТС 2P-11 (RU000A10BP79) (погашение в 2030 г., цена 101,9%, доходность 18,3%).
▪️ИКС5Ф3P10 (RU000A10AT27) (погашение в 2035 г., цена 104,5%, доходность 19%).
 
Примеры среднесрочных облигаций организаций с госучастием:
▪️ВЭБ.РФ 21 (RU000A0JS4Z7) (погашение в 2032 г., цена 109%, доходность 15,3%).
▪️РЖД 1Р-07R (RU000A0ZZ9R4) (погашение в 2033 г., цена 104,9%, доходность 16,7%).
▪️РусГид2Р12 (RU000A10EPX0) (погашение в 2029 г., цена 100%, доходность 15,5%).
 
Вместе с командой будем искать новые бумаги и добавлять в портфели наших клиентов в ближайшее время, поэтому следите за сообщениями.

Остались вопросы — задавайте!

#облигации
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Еще одна плохая новость

Рынок падает, бензин заканчивается — мы за всем этим пристально следим. Но! Хотели бы обратить ваше внимание на еще один очень важный вопрос — тем более времени здесь осталось критически мало.

➡️С 1 июля планируют существенно ужесточить условия по семейной ипотеке. Если вы планировали ее брать, стоит поспешить. Пока официальное решение не анонсировали, есть шанс успеть.

Что изменят?

Введут разные процентные ставки и лимиты в зависимости от числа детей и первоначального взноса. Конечно, в худшую сторону (даже для многодетных).

Москва и Санкт-Петербург:
▫️1 ребенок: лимит 12 млн руб., ставка 12%
▫️2 ребенка и более: лимит 15 млн, ставка 10%

Не столичные регионы
▫️1 ребенок: лимит 6 млн руб., ставка 10%
▫️2 ребенка и более: лимит 8 млн, ставка 8%

❕Ставка 6% будет доступна только при первоначальном взносе 50%. Также обсуждается отмена комбинированных ипотек, когда люди берут семейную + другую ипотеку.

Какие последствия?

➡️Очевидно, негативные.

Первоначального взноса 50% у большинства семей просто-напросто нет. Откуда взять несколько млн при медианной зарплате в 40–50 тыс. рублей за пределами столиц?

В Москве за те деньги, что укладываются в лимиты, квартир практически нет. То ли никто давно не проверял цены, то ли у властей просто нет желания, чтобы брали семейную ипотеку в столице.

Ставки для семей с одним ребенком в 10–12% высокие, многие не смогут потянуть такие платежи. И это при том, что переплата будет огромной (почти в 2 раза сверх долга за 25 лет и взносе 20%).

Остаются семьи с несколькими детьми. Согласно переписи населения только 19% семей имеют 2-х и более детей. Впрочем, и для них ставки будут выше нынешних.

➡️В результате выдача ипотеки существенно снизится. На быстрое сокращение рыночных ставок рассчитывать тоже не приходится из-за жесткой денежно-кредитной политики. Все это усугубит и без того тяжелое положение застройщиков.

Что касается цен, то при слабом спросе возможности сильно их повышать не будет. Вероятно, цены на новостройки в ближайший год будут расти не более общей инфляции, то есть на 5-6% в год.

#недвижимость
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

В бензиновой стране бензиновый коллапс?

Регионы один за другим объявляют об ограничениях на продажу бензина. Первым пошел Крым, где сначала ввели талоны на топливо, а потом и вовсе запретили продажу бензина всем. Эстафетную палочку приняли Липецкая, Тверская, Саратовская, Омская, Воронежская и Иркутская области. В Москве и Подмосковье на отдельных заправках топлива нет вообще, на других — очереди на час. Список АЗС и регионов ширится.

А что случилось?

➡️В летний сезон подорожание автомобильного топлива и его временная пропажа на мелких АЗС — дело вообще-то обычное. Во-первых, увеличивается спрос из-за отпусков и аграрных работ. Во-вторых, летом НПЗ встают на плановые ремонты и начинают отгружать меньше топлива.

Однако обычно ситуация проходит почти незамеченной, поскольку сети АЗС заранее планируют логистику с учетом отгрузки и спроса и не допускают дефицита.

Почему же сейчас не хватает топлива?

1️⃣Удары дронами по НПЗ. Заводы вынуждены вставать на ремонт не по графику и внепланово приостанавливать отгрузку топлива. Из-за этого рушится логистика: некоторые оптовые топливные компании работают с каким-то одним конкретным НПЗ, поэтому нужно время, чтобы найти другого производителя. В итоге поставщики отгружают меньше бензина заправочным станциям, делают это с большим опозданием или продают только избранным АЗС.

Важно понимать: дефицита бензина в России нет, в том числе и на нефтебазах. Но опасения новых ударов по НПЗ толкают поставщиков держать больше топлива в запасах «на всякий пожарный» и в надежде на то, что через пару дней продать его можно будет дороже. Всего же в России больше 35 действующих крупных НПЗ с мощностью свыше 1 млн т/год и порядка 80 небольших заводов до 1 млн т/год каждый. Выбить их из строя одномоментно нереально.

2️⃣Высокий спрос. На фоне новостей об ограничениях многие кинулись закупать топливо впрок и заливать его в канистры там, где это еще не запрещено. Помните ситуацию с гречкой? Вот теперь бензин — новая гречка. Особо предприимчивые граждане стали перепродавать бензин на маркетплейсах, но в ситуацию вмешалась ФАС и запретила это (не)благородное дело. Все это наложилось на без того пиковый сезон.

3️⃣Не все АЗС страдают одинаково. Мелкие несетевые заправки на региональных трассах чаще всего сталкиваются с проблемами — и не только потому, что им сложнее перекроить поставки. Этот бизнес низкомаржинальный, и при резком скачке цен владельцам таких АЗС проще на время закрыться, чем терпеть убытки. Или загнуть цены по самое «не балуй».

4️⃣Вертикальная интеграция рынка. Объемы топлива, доступные на биржевых торгах, не такие большие, чтобы обеспечить всех желающих. Крупные нефтяные компании имеют достаточный запас бензина, но держат его для собственных сетей АЗС.

Что ждать дальше?

Скорее всего, ситуация будет отрегулирована, в том числе и за счет ограничений, которые вводят отдельные АЗС и региональные власти. Бизнес выстроит логистические схемы заново, НПЗ рано или поздно будут работать штатно. Однако произойдет это не сразу.

Чем себе помочь?

— Самое главное, не поддавайтесь панике: очереди на заправках или продажа бензина только за нал сами по себе не означают дефицит или его приближение. Поэтому не надо ездить по АЗС и заливать в несколько канистр топливо: так вы, наоборот, участвуете в создании ажиотажа, что и вправду может спровоцировать серьезное удорожание или нехватку. Ограничьтесь тем объемом, который вам сейчас действительно нужен.

— Если в вашем городе/регионе наблюдаются ограничения или вам предстоит долгая поездка на личном транспорте, посмотреть доступность бензина можно в сервисе «Яндекс Заправки». В комментариях автомобилисты делятся информацией о неработающих АЗС и ситуации с топливом.

— Исходите из того, что проблема и вправду есть, но ситуация постоянно меняется: если сегодня на конкретной заправке нет топлива, то это не значит, что так будет всегда. Яркий пример — ограничения, которые вводила «Татнефть» в регионах, а потом через несколько дней их отменила.

#Россия
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

👨‍💼В такие дни самое глупое — это выгребать дно, гадая, когда развернется рынок.

Евгений Коган рассказал, что сейчас делать на российском рынке:

Рубль немного просел, доллар с 71 дошел до 74–75. Это не «ужас-ужас-ужас», а нормальная реакция: люди психуют, бегут традиционно за валютой, кто-то выводит деньги. Ну, в принципе, для экономики это только хорошо, если будет курс 80–85. Это так, к слову. Не забываем и про объективные причины: цена на нефть просела очень здорово, да и валюту сейчас действительно приходится покупать для импорта. Но я не думаю, что мы быстро увидим 80–85. Скорее 76–78, может, чуть выше.

Более того, думаю, что в ближайшее время ситуация нормализуется. Люди смотрят на доходности ОФЗ — они сейчас очень высокие: дальние ОФЗ дают более 15,3–15,5% при ставке 14,25%. Значит, либо ждать дальнейшего повышения ставки, что вряд ли, либо рынок успокоится и народ побежит вкладываться в эти доходные бумаги.

Также стоит рассмотреть сильно просевшие дивидендные компании со стабильным бизнесом — это сейчас главное. Например, «Дом РФ», «Транснефть», энергетические компании, Сбербанк, ВТБ и так далее.

Самое глупое в такие дни — пытаться выгребать дно, гадая, когда развернется рынок. Этого не знает никто. Мы используем часть активов из фонда ликвидности, который держали специально для таких ситуаций: вчера купили на 20%, сегодня купим еще 20%, завтра-послезавтра, может, еще 20–30%.

Цены могут просесть и дальше, это вполне возможно. Важно действовать спокойно и методично, покупать постепенно. Не гадать насчет дна, а работать на перспективу. Если не знаете, что в такие моменты делать, обратитесь к нам.

#российский_рынок
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Евгений Коган о ситуации на российском рынке:

Несколько раз сегодня с утра в закрытом чате приложения говорил: рынок готовится к капитуляции. Что такое капитуляция? Это когда все начинают психовать и продавать. Ну вот оно и случилось. Тем более я говорил это и раньше: ребята, готовьте деньги, будут просадки. На этих просадках, которые я называю капитуляцией, и стоит иметь деньги наготове — в частности, короткие облигации и фонды ликвидности — это как раз источники денег для таких моментов. В такие дни их продают и покупают сильно упавшие активы, например, «Транснефть». И таких историй масса — мы их давали и даем. Кстати, на днях мы зашортили фьючерс на индекс облигаций RGBI, понимая, что происходит — и сегодня на этом неплохо заработали.

Почему сегодня падает рынок? Причина банальная: ставка не хочет снижаться, с геополитикой ничего не понятно. А поводом послужили слова нашего «гениального» специалиста в области экономики, главы коммунистов.

Я так понимаю, что в итоге и Аксаков, и другие более серьезные люди, которые немного больше понимают в экономике, сегодня просто за голову схватились — какую ересь понес глава коммунистов. Но, с другой стороны, а чего вы от коммунистов-то ждете, друзья? Все то же: отнять и поделить. Тем более в такой момент — денег нет, надо отнять, надо поделить. Не забывайте, что это духовные наследники Шарикова — Полиграфов, Полиграфов. Что вы хотите от них? Зачем вообще реагировать на такую фигню?

Так что запасайтесь юмором и используйте такие моменты для покупки качественных историй в долгую.

#российский_рынок
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Как передать то, что с собой не заберешь?

Друзья, всем привет!

Мы с вами уже не первый раз касаемся темы наследования и передачи капитала будущим поколениям. Но тогда речь заходила о крупном капитале от $300—500 тыс. и выше — от такой суммы становятся оправданы все затраты.

А как теперь быть с капиталом средней величины?

➡️С одной стороны, если все ваше имущество в России, то это достаточно сильно упрощает процесс. К тому же в РФ нет налога на наследство. Правда, все равно придется заплатить госпошлину.

➡️С другой, как учит нас правило диверсификации, для получения сбалансированной доходности нам просто необходимо вкладываться зарубежные рынки — это не просто правило, а аксиома из-за наличия у нас с вами т. н. когнитивного искажения «предвзятости домашнего рынка».

Здесь есть ряд нюансов:

• С 2022 г. держать активы в одной юрисдикции больше не представляется возможным, поэтому счета открываются в дружественных юрисдикциях (Армения, Казахстан, ОАЭ и т. д.)
• Без ВНЖ ЕС напрямую инвестировать в европейские рынки не получится, а вот через американские ETF (например, VGK.US и прочие аналоги), которые торгуются на NYSE Arca, вполне безопасно (они идут через DTCC — центральный депозитарий в Штатах, где конечные держатели для Euroclear не видны).

И здесь все не заканчивается...
Потому что на этапе передачи капитала некоторые вещи могут друг другу противоречить, а правила только усложняются.

▪️Налог на наследство. Налоги в целом мало кому нравятся, кроме разве что органа, их собирающего... Проблема в том, что в разных странах налоги могут отличаться и достаточно сильно.

Например, в США для нерезидентов (т. е. не граждан США) все активы, которые зарегистрированы в США (акции, ETF и т. д), при превышении суммы наследования в $60 тыс. могут облагаться налогом до 40%. Получается, UCITS аналоги может быть опасно покупать — многие идут через Euroclear, но, с другой стороны, если оставаться напрямую в юрисдикции США, есть риск нарваться на 40% налоги. И подобных кейсов тьма.

▪️Доступ к данным. Может показаться, что передача средств управляющему или менеджеру решит все проблемы, но статистика здесь пугающая: более 1/3 ответственных лиц не выполняют инструкции. Не говоря уже о недобросовестных действиях.

Дополнительная типичная проблема не в том, что нет завещания, а в том, что имущество вовсе не описано: «все мое имущество на момент смерти» — это очень плохая практика.

▪️Тонкости документооборота. Проблемы начинаются, когда российские документы и справки необходимо предоставлять за рубеж, и, наоборот, иностранные справки — в России. Там начинаются 9 кругов бюрократического ада.

▪️Список далеко не исчерпывающий. Как бы ни хотелось тут дать универсальный ключ для всех проблем, сделать этого просто не получится: чтобы разобрать каждый кейс, придется книгу написать, да и устареет она к тому моменту, как будет готова...

Универсальные правила:
➡️Минимизировать посредников
➡️Полностью и подробно описать все имущество
➡️Позаботиться о механизме передачи всех данных наследникам (даже у Apple есть функция Legacy Contact, которая открывает наследнику доступ к данным iCloud (фото, файлы, переписка), но не к паролям. Способ передачи цифровой информации интересный, но не могу рекомендовать как единственный)
➡️Использовать локальные завещания, если есть активы в другой стране, а также механизмы страховых счетов для назначения бенефициаров
➡️Регулярно проверять актуальность информации

Выводы

Вопросы передачи капитала — это, пожалуй, то, о чем хочется думать в последнюю очередь. Но проблема не в том, что все мы смертны, а в том, что все мы внезапно смертны. И так как у нас есть ответственность за наших близких и их благополучие, то о таких вещах стоит по крайней мере задумываться уже сейчас. И обязательно обращаться к специалистам.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Много лет я возглавляю попечительский совет БФ «Семья». Большинство моих подписчиков, как и я сам, помогают фонду.

Недавно фонд публично отчитался о результатах своей деятельности за прошлый год и провел независимую аудиторскую экспертизу. На сайте «Семьи» в разделе отчетов вы можете ознакомиться с информацией.

Сейчас фонд организует поездку в оздоровительные лагеря для своих самых старательных подопечных. Поддержать ребят можно по ссылке. Еще раз спасибо всем неравнодушным!

Читать полностью…

🌊Идеальный шторм: Супер Эль-Ниньо пронесется по Уолл-стрит

Доброе утро, друзья!

Мировой финансовый рынок сталкивается с новым вызовом, влияние которого может оказаться не меньше, чем скорое (надеемся) полноценное завершение войны с Ираном.

Океанологи зафиксировали аномальный рост температуры поверхностных вод в восточной части Тихого океана, превышающей норму на 1,2°C. Национальное управление океанических и атмосферных исследований (NOAA) США повысило вероятность развития Эль-Ниньо к середине года до 82%, а шансы на сильное или очень сильное событие — до 67%. Пик суперсобытия ожидается в период с ноября по январь, и это уже не метеорологическая абстракция, а фактор риска для мировой экономики и фондовых рынков.

Финансовые последствия при реализации суперсценария будут неравномерными, хотя Всемирный банк и оценивает потенциальный ущерб в $120–180 млрд.

➡️Производители удобрений, добывающие и энергетические компании получат ветер в паруса. В то время как ритейлеры, авиакомпании и переработчики продуктов питания могут потерять маржинальность из-за роста себестоимости и инфляционного шока. Подробнее разберем возможное влияние на отдельные секторы и найдем потенциальных бенефициаров в ближайшее время в приложении.

Что инвестор может сделать уже сейчас?

▪️Для начала можно пересмотреть доли всех секторов в портфелях: сократить доли компаний с высокой чувствительностью к ценам на продовольствие и энергоносители в пользу бенефициаров и сырьевых активов.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

ВТБ продолжает продажу своих непрофильных активов, как и анонсировал. В этом году банк реализовал несколько отелей и торговых центров в столице, выставил на продажу свои сельхозактивы, а сейчас продал крупную компанию «Галс девелопмент».

Точная сумма сделки не называется, но известно, что это более 100 млрд руб. Кстати, продали по очень неплохой цене на сложном рынке девелопмента.

◽️Все эти сделки сфокусированы на выполнении регуляторных требований и укреплении капитальной базы и достаточности капитала. В последнее время ВТБ предпринимает все новые шаги в этом направлении, в частности, сокращает розничный кредитный портфель, в том числе, благодаря продаже кредитов. Ко всему прочему — скорая допэмиссия на 300-400 млрд руб. Органически капитал тоже растет — в этом году банк хочет выйти как минимум на 600 млрд руб. чистой прибыли, которая также в основном пойдет в капитал.

Логичный вопрос: зачем ВТБ так много капитала, если дивиденды в этом году не превысят 25% чистой прибыли?

Вспоминаем высказывания менеджмента о том, что потребуются большие инвестиции в партнерство с Wildberries. Сначала это покупка миноритарных долей в WB Банке. Вероятнее всего, этим дело не ограничится. Первый зампред ВТБ Пьянов называл сделку с WB «новым рестартом розницы» банка и прогнозировал, что партнерство принесет отдачу на инвестиции 30% и поможет ВТБ выйти на коэффициент выплаты дивидендов 50% от чистой прибыли (чего некоторые инвесторы ждали уже в этом году).

▪️Значимый эффект на прибыль ожидается со следующего года. Если мы увидим весомый прирост, то это так или иначе сгладит акционерное размытие в рамках допэмиссии, хоть банк и не говорит о размывающем эффекте.

#российский_рынок
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Что с бензином?

Росстат сообщает, что тот подорожал на 1% за неделю и на 6,6% с начала года. Но далеко не все россияне согласятся с официальной статистикой.

➡️В некоторых регионах цены подскакивали до +90 рублей за АИ-95, на отдельных заправках вводили лимиты на продажу. Но подобные истории все же были локальными.

💭Общий рост цен происходит на фоне снижения предложения. Годовое сокращение производства нефтепродуктов составило 9,1% по итогам апреля. Более свежие данные могут показать дальнейшее падение.

Дошло до того, что бензин планируется импортировать из Азии. Также продолжает действовать запрет на экспорт, планируется увеличение поставок из Беларуси.

▪️Отдельно стоит проблема обеспечения аграриев дизтопливом. Объемы производства его велики, они превышают потребление внутри страны с запасом. Сложность объясняется загруженными логистическими каналами, особенно на южном направлении.

Какие последствия для инфляции?

Топливо напрямую входит в потребительскую корзину с весом 4,7%. Если бензин продолжит дорожать такими же темпами, то по итогам июня прямой вклад в инфляцию может составить около 0,2 п.п.

◽️Но затем последуют вторичные эффекты. Вырастут логистические издержки и затраты сельхозкомпаний, что будет переноситься в конечные цены. Инфляционные ожидания населения и бизнеса могут снова вырасти. В результате можем получить еще 0,1-0,2 п.п.

В сумме уже набирается достаточно, чтобы инфляция могла снова превысить прогнозы ЦБ по итогам года. В контексте сегодняшнего решения по ставке это не столь крупный фактор, чтобы ее не снижать. Но вполне заметный риск, который, в числе прочего, может побудить ЦБ ужесточить свою риторику.

#Россия
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Как индийский бизнес зарабатывает на технологиях и производстве

В рамках Executive MBA «Русская школа управления» слушатели посещают с бизнес-миссией Индию — страну с одной из самых быстрорастущих экономик мира. Это шанс изучить изнутри рынок, установить контакты с ключевыми игроками и привезти реальные идеи для своего бизнеса.

В программе бизнес-миссии:

Dixon Technologies: контрактная сборка электроники мирового уровня.
Zydus Lifesciences: инновации в фармакологии.
Dabur & UFlex: секреты FMCG-гигантов и упаковки.
FICCI: встречи с топ-игроками рынка в главной торгово-промышленная палате Индии.
Radnik: контрактное производство текстиля для мировых брендов

Всего в программе 16 модулей, 60+ профессоров практик и преподавателей, выезды в 6 стран, треки по культуре, искусству и здоровью лидера, закрытый Клуб ЕМВА.

Хотите перенять глобальный опыт и трансформировать свою стратегию?

Старт 3-го потока EMBA совсем скоро. У вас есть шанс выиграть грант на обучение — 2,5 млн рублей. Оставляйте заявку по ссылке.

Читать полностью…

В периоды высокой неопределенности не стоит делать ставку на одну идею или один рынок. Важно видеть всю палитру инвестиционных возможностей.

Для этого в приложении Bitkogan есть пакет «Все стратегии» — это доступ к 15 стратегиям по рынкам России, США и Китая, включая фьючерсную и биотех.

Здесь собраны опыт, экспертиза и идеи нашей команды. Делимся лучшими сделками за последний месяц:
▪️0189.НК +217%
▪️0992.НК +164%
▪️RU0001А106DK4 +42%

Отличную динамику демонстрируют и незакрытые идеи. Так акция LEGN в стратегии «США. Биотех» дала +99,3% за несколько недель после покупки.

В подписку входят инвестидеи, аналитика и объяснения от команды, форум инвесторов. Все это поможет вам ориентироваться в сложных рыночных условиях.

➡️ Подключите пакет «Все стратегии» со скидкой до 33% до 30 июня.

Результаты прошлых периодов не гарантируют доходность в будущем.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Не дают российскому рынку подрасти. Только он собирается «отскочить», как появляется новый повод для негатива. То Трамп пригрозил новыми санкциями РФ, то разговор о том, что НДС могут еще раз повысить — все это расстраивает инвесторов. Которые уже и так нервничают накануне очередного заседания ЦБ по ставке.

Самое время обсудить:
▪️Какое решение по «ключу» мы ждем от ЦБ на этой неделе?
▪️Как это отразится на рынке акций и облигаций?
▪️Каким будет решение ФРС сегодня при новом главе регулятора?
▪️США и Иран наконец-то вышли на мирный трек?

Сегодня, 17 мая, с 19.00 по МСК обо всем этом поговорят глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов в рамках еженедельного эфира «Рынки в моменте. Что делаем». Регистрация на эфир по ссылке.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Заморозка вкладов — живучий миф

Периодически появляются слухи и страхи, что банковские вклады вот-вот заморозят. Этому «вот-вот» уже 1,5 года. Но страх все же живучий: ухудшение экономической ситуации граждане видят невооруженным взглядом.

➡️Сразу скажу: оснований для блокировки депозитов нет. Но риски понимать надо, о них и поговорим.

Самое понятное событие, почему вклад вам могут не вернуть, — банкротство банка. Такое случается, если компании и население не платят по своим займам. В целом, сейчас платежеспособность заемщиков действительно ухудшается.

▪️По итогам 1кв26, доля плохих кредитов в корпоративном портфеле, по которым деньги наверняка не вернут, составила 3,9%. Для сравнения, после кризиса 2015 года этот показатель был примерно втрое выше.

▪️Если смотреть шире и взять проблемные кредиты, по которым начались просрочки, их доля составляет уже 11,6% от кредитов юридическим лицам. Резервами и залогами покрыто 53% из них. Это считается приемлемым показателем.

▪️Еще выше доля сложных кредитов в категории необеспеченных потребительских займов — 13,1%. Но Банк России превентивно ужесточал регулирование в этом сегменте, поэтому покрытие резервами здесь высокое — 93%. И объем таких кредитов в 9 раз меньше, чем корпоративных.

▪️А что с ипотекой? Здесь доля плохих кредитов всего 1,8%, поскольку традиционно люди исправно платят за свое жилье.

➡️Итог: проблемы сосредоточены преимущественно в корпоративном сегменте, но покрытие резервами там неплохое.

А если резервов не хватит?

Тогда в первую очередь деньги будет терять сам банк. Убытки покрываются за счет собственного капитала — а с ним в банковской системе пока все в порядке.

В 1кв26 банки нарастили достаточность капитала до 13,9% благодаря реинвестированию своей прибыли. Это хорошие показатели: на 4,4 п.п. больше, чем того требует ЦБ.

Дополнительно существует макропруденциальный буфер в 0,9 п.п. (1,3 трлн руб.). ЦБ может разрешить банкам задействовать эти средства, если ситуация начнет ухудшаться. Это встроенная в систему степень защиты.

Как защитить себя от потери денег на вкладах?

▪️Проверьте, входит ли ваш банк в государственную систему страхования вкладов.

▪️Не держите в одном банке больше 1,4 млн руб. — это лимит страхования. Вы можете держать несколько депозитов до 1,4 млн в разных банках, все они будут застрахованы государством.

▪️Дополнительно можно снизить риски, открыв депозит в системно значимом банке. Регуляторные требования к ним выше.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

«Гемабанк» нацелился на долгосрочных инвесторов

«Гемабанк» (МБ: GEMA) запустил сбор заявок на SPO с 15 по 18 июня на Мосбирже. Ориентир цены размещения — 116 руб. за акцию с потенциальным дисконтом к средневзвешенной по объему цене за последний месяц.

«Гемабанк» входит в группу «Артген биотех» (МБ: ABIO) и работает в онкогематологии, иммунологии и неврологии: разрабатывает препараты и сервисы для терапии и профилактики заболеваний, является лидером российского рынка биострахования и биобанкинга.

➡️ «Артген биотех» выставляет оферту для тех, кто приобретет акции «Гемабанка» на сумму от 500 тыс. руб. Условие одно: нельзя как минимум три года продавать купленные во время SPO бумаги. После этого срока компания обязуется выкупить эти акции по цене 150,8 руб. Это дополнительная защита капитала, которая делает размещение потенциально интереснее депозитов и облигаций.

Цифры по «Гемабанку» неплохие:
▪️Высокая рентабельность по EBITDA и чистой прибыли: 48% и 42% в 2025 году.
▪️Рост выручки с 2021 по 2025 год составил 41,7%.
▪️«Гемабанк» направляет на выплату дивидендов не менее 80% от чистой прибыли. За 2025 г. доходность по ним достигла 9,5%.

Не забываем и тот факт, что разработки генотерапевтических препаратов сегодня создают потенциал для долгосрочного роста и переоценки бизнеса. Размещение выглядит интересно, будем следить за его итогами. А 17 июня в 14:00 «Гемабанк» проведет онлайн-встречу с инвесторами, где ответит на все вопросы по SPO.

#биотех
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Эту неделю российский рынок начал с «черного понедельника» — брокеры зафиксировали волну маржин-коллов. Многие бумаги второго и третьего эшелона снижались более чем на 10%, при этом голубые фишки вели себя устойчивее. После небольшой передышки во вторник рынок продолжил движение вниз. Сегодня в эфире мы обсудим, что происходит и что инвестору делать, когда все падает.

◽️Стабилизируется ли индекс Мосбиржи на текущем уровне?
◽️Что так расстраивает инвесторов: политика ЦБ, удары по инфраструктуре?
◽️Почему доходность ОФЗ аномально выше ключевой?
◽️Какие бумаги подбирать в текущей коррекции?

Сегодня, 24 июня, с 19:00 по МСК обо всем этом поговорят глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов в рамках еженедельного эфира «Рынки в моменте. Что делаем». Регистрация на эфир по ссылке.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Паника на рынке: что покупать?

Друзья, привет!

Позавчерашние распродажи на российском фондовом рынке напугали многих. Брокеры даже окрестили этот день «черным понедельником». Однако инвесторы со стажем понимают, что именно такие движения и всеобщая паника — время возможностей.

Значит, покупать?

▪️Да, но важно четко осознавать — здесь главное не переборщить и не заходить в бумаги сразу на всю котлету. Действовать постепенно, осмысленно и делать акцент на качественных бумагах первого эшелона. Желательно, с дивидендами.

💭Возьмем кэш гипотетического портфеля за 100%. Сегодня рынок немного «отскакивает», причем на неплохих объемах. Тратим порядка 25–30% кэша на точечные покупки. Смотрим дальше: в случае дальнейших просадок — тратим еще 25–30%. Остаток сбережем про запас, на случай, если рынок полетит в ад. Пока такого мы не наблюдаем: вчера рынок отскочил, сегодня на предторгах настрой более или менее ровный.

На каких историях делать акцент?

Например, вчера и сегодня в мобильном приложении мы аккуратно делали покупки в Сбере, «Полюсе», МТС, «Норникеле», «Ленэнерго» (префы), «Мосбирже», «Фосагро». В шорт-листе также Дом.рф, «НоваБев», префы «Сургута», «Транснефть» и некоторые другие.

А что бонды?

▪️Да, облигации стоит сейчас покупать и держать. ОФЗ средней и высокой дюрации предлагают доходность выше ключевой ставки. Это — аномалия. Правда, ожидания снижения процентной ставки в 2026 году несколько охладились. И, скорее всего, она будет снижаться не так быстро, как ожидалось. В этом случае следует обратить больше внимания на выпуски ОФЗ с высокой текущей доходностью с более высоким купоном, чтобы получать приемлемый доход уже сейчас. И не ждать быстрого роста курсовой стоимости бумаг федерального займа.

➡️В корпоративном сегменте мы бы прежде всего смотрели на устойчивый и надежный второй эшелон. И желательно также зафиксировать высокую доходность на как можно более длительный срок. Для этих целей отлично подойдут длинный выпуск СТМ с погашением в 2029 году, где мы наблюдаем около 19% годовых доходности. Облигации ОДК также с погашением в 2029 году предложат около 18% годовых. Борец примерно такой же дюрации — 18,50% годовых.

Не следует отказываться от облигаций с плавающей ставкой, которые предлагают хорошую премию к ключевой. Например, 5-й выпуск облигаций «Селектел» с маржой 4 п.п. к ключевой. Это обеспечивает текущий купон на уровне 18,25% годовых — очень неплохо.

И последнее: есть еще одно немаловажное обстоятельство. Когда «из каждого утюга» мы слышим: «Рынок упадет ниже 2000 пунктов!» — и тому подобное, это тоже может быть сигналом к покупке. Именно в такие моменты на рынок приходят «умные» деньги. Кроме того, один из пойнтов ситуационного анализа — эффект толпы. Часто, когда идешь против потока, затем получаешь бенефиты. What if you`re right and they`re wrong?

Остались вопросы — задавайте.

#российский_рынок
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

В каких ситуациях инвесторы чаще всего ошибаются?

В новой беседе Евгений Коган и Александр Емельянов разбирают реальные случаи из своей практики и показывают, как они принимают инвестиционные решения.

Обсудили:
➡️ почему хорошую идею не всегда нужно покупать прямо сейчас
➡️ как понять, что рынок подтверждает ваш сценарий
➡️ когда стоит увеличивать позицию, а когда лучше подождать
➡️ почему иногда самое важное решение — ничего не делать раньше времени
➡️ как выдерживать давление рынка, когда все вокруг требуют закрыть позицию

🎥 Смотрите полную версию беседы.

А если хотите лучше разобраться в том, как анализировать рынок, приходите на интенсив «Мастер технического анализа». Он стартует 30 июня.

Напоминаем, что еще 3 дня действует скидка 20%.

Читать полностью…

Капитуляция на рынке завершилась? Или еще продолжится?

Доброе — недоброе утро, друзья.

Вчера рынок России достаточно серьезно упал. Почти на 5%. Сильнейшее падение с 2023 года.

При этом наиболее существенно падали бумаги таких компаний, которые являются классическими представителями так называемого второго эшелона.

➡️К примеру, «Самолет» — минус 14%.
➡️НКНХ — на 14,5%, «Ива» — на 13,8%,
➡️«Сегежа» — на 13,5%. Ну и так далее. Бумаг, которые упали менее чем на 4–5%, было не особенно много.

В общем — ну что там… все пропало? Читаю прогнозы коллег и брокеров. Кто-то видит уже индекс на уровне 2000. Кто-то чуть милосерднее к нервам читателей.

◽️Капитуляция рынка — это пока не закончатся продавцы. Тут никто не угадает, когда прекратится паника. Тем не менее с точки зрения статистики, покупать активы имеет смысл именно после прохождения фазы капитуляции и мощных маржин-коллов. Хотя падение может продолжиться и на следующий день (здесь ничего нельзя исключать), обычно в этот момент инвесторы начинают присматриваться к рынку.

Те, кто ранее занимал выжидательную позицию, обращают внимание на низкие цены и мультипликаторы, приходя к выводу, что активы стали достаточно дешевыми. В этот момент часто начинается возвратное движение цен вверх.

▪️Однако важно понимать: это не обязательно идеальный момент для покупки на долгосрок — возможна вторая волна падения. Но если входить в рынок именно в разгар паники и принудительных закрытий позиций, чаще всего решение оказывается верным. Рано или поздно цены становятся более комфортными для инвестора.

Мы сегодня дадим очень много оснований, объясним, что покупать, когда покупать, в какой момент и как долго держать. Так что будем на связи весь день и обязательно все это прокомментируем в закрытом чате.

#российский_рынок
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Капитуляция на российском рынке
 
Индекс Мосбиржи только на прошлой неделе обновил минимум 2025 года, а сегодня ушел ниже лоя 2024 года.
 
Причины остаются прежними: отсутствие переговоров по российско-украинскому конфликту, жесткий ЦБ РФ, участившиеся удары по российской инфраструктуре. Все это ведет к настоящей апатии.
 
Сегодня, судя по всему, мы уже увидели волну маржинколов. Из голубых фишек это: «Алроса», «Аэрофлот», «ИКС-5». В эшелонах так подавно, многие валились по 15% и более.
 
Что сейчас важно делать?
 
Приготовить кэш для покупок качественных бумаг с фундаментально крепким бизнесом. Прежде всего, это дивидендные истории: Сбер, «Дом.РФ», ВТБ, префы «Ленэнерго». Но не забываем и другие голубые фишки: ГМК, «Полюс». Никаких покупок эшелонов — это дополнительный риск и их время еще не пришло.
 
Покупать уже или ждать?
 
Ждем возможности для входа. Кажется, что сегодняшний торговый день — это не окончание. Увидим настоящую капитуляцию, будем покупать. Шортить уже опасно, мы об этом не раз говорили. Рынок очень сильно перепродан. Появись любой позитив, его выкупят очень быстро. Поэтому ставка только на лонг.

#российский_рынок
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

ИИ: запретить нельзя пользоваться!

Вероятно, власти готовятся ограничить доступ к иностранным нейросетям в России. В марте 2026 г. Минцифры опубликовало законопроект о регулировании технологий ИИ: «функционирование трансграничных технологий искусственного интеллекта может быть запрещено или ограничено». Под «трансграничными» юристы понимают все иностранные модели — ChatGPT, Claude и аналоги, которые передают данные за пределы РФ. О немедленном запрете речи не идет, но вектор понятен.

Запретить могут не только нейросети из «недружественных» стран. Другой вопрос — открытые модели (DeepSeek, Qwen), которые можно развернуть на собственных серверах внутри страны. Их, по всей видимости, не планируют запрещать именно потому, что данные никуда не уходят. Как это сделать — недавно написали.

🇷🇺 Российские альтернативы нейронкам. Их преимущество в том, что они заточены под русский язык:

◾️GigaChat (Сбер) — лидер среди отечественных текстовых моделей: 1-е место в бенчмарке MERA, по многим параметрам превосходит GPT-4. Работает через приложение и API для разработчиков.

◾️YandexGPT — линейка YandexGPT 4 Pro приближается по качеству к GPT-4o. Встроен в «Яндекс Поиск», «Алису» и др. Отдельно есть YandexART — генерация изображений и видео через «Шедеврум».

◾️Cotype (МТС) — одна из немногих моделей, доступных для установки на собственных мощностях клиента (on-premise). Это важно для компаний, которым нельзя выводить данные во внешние облака. А версия Nano работает на смартфонах.

◾️Gen-T (Т-Банк) — семейство моделей T-Lite и T-Pro, созданных на базе дообучения Qwen. Лежит в основе «вселенной ассистентов» банка: финансовый, инвестиционный, тревел, шопинг и даже ассистент для детей.

◾️Kandinsky (Сбер) — для работы с изображениями и видео. Kandinsky Video уже умеет генерировать ролики до 12 секунд.

🇨🇳 Китайские нейросети

Китай — безоговорочный лидер по числу ИИ-моделей в мире, и часть из них доступна для наших пользователей:

◾️DeepSeek — самая известная у нас нейросеть. Сопоставима с GPT-4o, при этом значительно дешевле в использовании через API. Открытый код позволяет развернуть локально.

◾️Qwen (Alibaba) — мощная open-source модель с поддержкой 29 языков. Активно используется в России как база для дообучения под конкретные задачи — в частности, на ней построен Gen-T от Т-Банка.

Интересный факт про китайские нейронки: они категорически не готовы обсуждать геополитические темы, связанные с Китаем. Либо уходят от ответа, либо выдают официальную позицию КНР.

Итог?

Не стоит пользоваться одной моделью для всего. Лучше иметь набор под разные задачи.

◽️Для текста и рабочих задач на русском — GigaChat или YandexGPT
◽️Для работы с большими документами и данными — Kimi или развернутый локально DeepSeek
◽️Для генерации изображений — YandexART или Kandinsky
◽️Для корпоративного внедрения без передачи данных — Cotype (on-premise) или любая open-source модель на своих серверах

Рынок меняется быстро. По оценкам экспертов, к 2030 году экономический эффект от внедрения генеративного ИИ только в РФ составит десятки миллиардов долларов. Те, кто разберется с инструментами сейчас, будут в очевидном выигрыше.

#ИИ

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Друзья, всем привет!

Сегодня наша традиционная встреча с Дмитрием Абзаловым «Неделя. Отражение» пройдет в прямом эфире в 10:30 МСК.

▪️Как дальше будет развиваться ситуация на Ближнем Востоке?
▪️О чем договорились Путин и Трамп по итогам телефонного разговора?
▪️Что кроется за решением Банка России снизить ключевую ставку?
▪️Что происходит с бензином?

Обсудим эти и другие ключевые события прошедшей недели на YouTube и VK.

#видео
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

«Если кто-то считает акции недооцененными — это повод покупать»

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина считает, что 15-недельное падение российского рынка — это не та ситуация, при которой требуются государственные интервенции.

Мнение bitkogan:
Интервенции проводятся только в условиях сильных рисков для финансовой стабильности, которых сейчас нет. При этом интервенции приводят к перераспределению благосостояния в обществе. Если ЦБ покупал бы акции на свой баланс, выиграли владельцы акций, но проиграли все остальные граждане из-за высокой инфляции. Подобные искажения вредны.
#рфр 🔥HOTLINE в MAX

Читать полностью…

Жесткий сюрприз от ЦБ

Банк России принял более жесткое решение, чем ожидал рынок. Ставку снизили только на 0,25 п.п. до 14,25%. Рынок ожидал смягчения на 0,5 п.п.

➡️В пресс-релизе есть еще один очень важный сигнал. Банк России прямо говорит, что из-за расширения дефицита бюджета потребуется более жесткая политика. То есть более высокая ставка. Думаю, это означает, что и в следующем году мы будем жить с двузначной ставкой, а про прогноз ЦБ 8–10% в 2027 году можно забыть.

Есть одна хорошая новость: умеренно-мягкий сигнал оставили. То есть слова о дальнейшем снижении ставки остались.

Что ждать в июле?

Складываем все вместе. Банк России хочет более высокую ставку в будущем и при этом оставил сигнал о снижении. Поэтому наиболее вероятно в июле ставку снизят еще раз на 0,25 п.п. Если продолжат таким же темпом на каждом заседании — на конец года выйдет на 13,25%.

💭Так Банк России получит желаемую более жесткую политику и одновременно снизит с себя политическое давление. Ставку снижают? Снижают. Какие вопросы?

Рынкам такая жесткость, конечно, не понравилась. Акции и облигации снижаются в цене, коррекция может продлиться несколько дней. Шортить акции отсюда уже опасно, но и покупать агрессивно немного рано.

Далее нас ждет пресс-конференция ЦБ. Будем там: про все важные сигналы оперативно напишем в канале HOTLINE.

#ставка
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

iPhone 18 Pro может подорожать до $1 299 из-за дефицита чипов памяти — расчеты WSJ

Apple тоже не застрахована от резкого роста цен на чипы, заявил главный исполнительный директор компании Тим Кук The Wall Street Journal. На вопрос о том, какие устройства подорожают и когда, Кук ответил: «Мы все еще прорабатываем этот вопрос».

Мнение bitkogan:
Дефицит памяти сохраняется, это отразится на рынке техники и ее стоимости.
#tech #aapl #чипы🔥HOTLINE в MAX

Читать полностью…

Нажми на кнопку — получишь результат

Глава Qualcomm заявил, что индустрия входит в эпоху ИИ-агентов. Что это значит?

Сегодня большинство пользователей по-прежнему взаимодействуют с приложениями напрямую: сами ищут информацию, оформляют заказы, бронируют билеты и т.д. ИИ-агенты предлагают другую модель. Пользователь только формулирует задачу, а агент сам подбирает инструменты, выполняет необходимые действия и возвращает готовый результат. Причем, они уже существуют и работают.

Например, OpenAI развивает агента Operator, который способен самостоятельно взаимодействовать с веб-сайтами через браузер. Anthropic не отстает: Computer Use позволяет Claude самостоятельно управлять компьютером: работать с документами и выполнять действия так же, как это сделал бы человек с клавиатурой и мышью. Google тоже активно развивает агентное направление, например, Gemini Deep Research. Microsoft строит целую экосистему устройств и сервисов, ориентированных именно на агентный сценарий использования.

По сути, рынок ИИ постепенно движется от модели «ИИ отвечает на вопросы» к модели «ИИ выполняет работу».

💪По масштабу потенциальных изменений это сравнимо с выходом iPhone. До его появления рынок мобильных устройств был фрагментирован, а пользователи привыкли к кнопочным телефонам и физическим клавиатурам. Переход на сенсорные интерфейсы занял несколько лет. Многие технологии существовали и раньше, но именно новый способ взаимодействия изменил рынок.

Похожие процессы будут происходить и сейчас. Технология агентов уже появилась, однако массовое внедрение упирается в пользовательские привычки. Люди десятилетиями учились работать через приложения, сайты и меню. Чтобы доверить выполнение задач агенту, потребуется время.

Поэтому кажется, что CEO Qualcomm несколько торопит события. До настоящего переломного момента, когда агенты станут основным интерфейсом взаимодействия с цифровым миром, вероятно, остается еще несколько лет. История показывает, что даже самые удобные технологии требуют времени на адаптацию пользователей, разработчиков и всей экосистемы.

Кому это выгодно?

➡️Если сценарий Qualcomm реализуется, выиграют не только разработчики ИИ-моделей, но и производители вычислительной инфраструктуры. Для постоянной работы персональных агентов потребуется гораздо больше вычислений на смартфонах, ПК, автомобилях и носимых устройствах. Именно поэтому Qualcomm, Nvidia, Microsoft и другие крупные игроки уже сейчас делают ставку на агентную эпоху как на следующий большой цикл развития индустрии.

#tech 
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Нефть — куда дальше?

Доброе утро, друзья!

Оправиться после перекрытия Ормузского пролива не так просто, как может показаться. «Демонтаж» крупнейшего шока в истории займет больше времени, чем его создание: бурение остановлено, поставщики перенаправлены, тысячам танкеров изменили маршруты.

Ну и чего в итоге ждать?

В голову такой сценарий приходит.

Ожидается двухфазная динамика цен:

▪️⁠сначала — скачок спроса из-за глобального восстановления запасов,
▪️⁠затем — постепенная нормализация по мере ребалансировки рынка.

Сразу вопрос: а как все это влияет на глобальную экономику?

По модели ФРБ Далласа, потеря ~20% мировых поставок во втором квартале 2026 года должна была поднять WTI до ~$98/баррелей и снизить глобальный ВВП на 2,9 п.п. в годовом выражении за этот квартал.

➡️Если же шок длится 1 квартал, тогда уже видим потерю ВВП ≈ 0,2 п.п. за год; 2 квартала — 0,3 п.п.; 3 квартала — 1,3 п.п.

💭Итого: кризис длился ~3,5 месяца и стал крупнейшим шоком предложения нефти в истории. Сделка от 14 июня — прорыв, но физическое восстановление потоков — это вопрос месяцев, а не дней. Рынок, скорее всего, нормализуется не раньше конца 2026 – начала 2027 года.

Мораль.

Цены, скорее всего, будут скакать в диапазоне $75-85 за баррель. Это я про Brent.

Ну а что касается Urals, то здесь все сложнее и зависит больше от настроения Трампа и необходимости исключительно по внутриполитическим причинам давить на Москву. Но, вероятно, давить будет. Как говорится, природа возьмет свое.

#нефть
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

2500 по IMOEX: удержим или уйдем ниже?

Именно этот вопрос волнует многих инвесторов. Вообще речь идет о немного большем диапазоне: 2480-2500 пунктов. С технической точки зрения, это очень сильный уровень поддержки для всего рынка.

Он, правда, может уйти ниже, мы этого не исключаем. Рассмотрим несколько вариантов развития события.

▪️В пятницу — решение ЦБ по ставке. Банк России, вероятно, уменьшит ее на 0,5 п.п. до 14% на фоне снижения инфляции и ухудшения деловой активности. Сигнал может быть ужесточен с текущего умеренно-мягкого до нейтрального ненаправленного из-за расширения дефицита бюджета. На пресс-конференции акцент скорее будет сделан на поддержании жестких денежно-кредитных условий в течение продолжительного времени.

Какой может быть реакция рынка?

В прошлые 9 раз индекс Мосбиржи краткосрочно падал после решения по ставке. Зачастую причиной были завышенные ожидания рынка и фикс на факте.

💭В этот раз мы ждем вялотекущее падение, без огромных свечей на 2-3% в день. Реакция, вероятнее всего, будет сдержанная.

Может ли быть что-то серьезнее?

➡️Вполне допускаем. Объясним, почему. Рынок может упасть без особых причин. От диапазона 2480-2500 многие спекулянты и инвесторы набирали позиции. Кто-то на отскок с плечами, кто-то — долгосрочно. Эту волну покупок могут продавить, и мы увидим уже более чувствительное падение. Но вероятность такого сценария низкая.

Что сейчас делать?

◽️Шортить не стоит. Мы находимся на сильном уровне, потенциал падения ограничен. Снизу есть еще 2 важнейших уровня: 2431 п. (минимум прошлого года) и 2420 п. — это минимум декабря 2024 года, когда ЦБ оставил ставку неизменной на 21%, а рынок ждал дальнейшего повышения.

Самое лучшее решение — нарастить долю денежных средств для возможных докупок. Уровни обозначили выше. В наших стратегиях мы к этому готовы. Если и докупать, то только крепкие фундаментальные истории с дивидендами: Сбер, «Дом.РФ», ВТБ, префы «Ленэнерго» и т.д.

А что может добавить позитива рынку?

Геополитика — а именно приезд Уиткоффа и Кушнера в Москву. Пока что дата неизвестна, но рынок, скорее всего, будет прайсить позитив от приезда.

И второй фактор, который совсем не в рынке — возможное начало переговоров России и ЕС по украинскому конфликту. Говорить пока рано, но определенные подвижки по этому поводу есть.

#российский_рынок
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Как Европа помогла России обойти собственные санкции?

В 2022 году Россия начала создавать «теневой флот» для экспорта нефти в обход ограничений ЕС и G7. К концу 2025 года в него входило уже более 1000 танкеров, причем большинство было куплено у стран НАТО. То есть пока политики вводили санкции, бизнес зарабатывал миллиарды.

▪️Окупилась ли эта стратегия для России?
▪️Как Греция стала главным бенефициаром потолка цен на нефть?
▪️Как сегодня маскируется экспорт российской нефти?
▪️Как Россия отвечает на «пиратство»?

Смотрите в нашем новом видео в VK Видео и на YouTube.

#видео
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Акции «Татнефти» сегодня теряют порядка 3%. Причины — атаки на НПЗ и падающая нефть.

💬 «Татнефть» почти снизилась до уровня, от которого начался рост на фоне конфликта на Ближнем Востоке.
#tatn #рфр 🔥HOTLINE в MAX

Читать полностью…