bitkogan

08 August 2023 06:56

🇷🇺Рынок акций РФ: уже дорого или еще дешево?

Друзья, всем привет!

Есть ли смысл сегодня продолжать покупать российские акции?
Индекс Мосбиржи с начала года взлетел на 45%. Отдельные бумаги, особенно из второго эшелона, и вовсе «стреляли» как праздничный салют:
▪️НМТП – на 260%,
▪️Нижнекамскшина – на 220%,
▪️КАМАЗ +177%.
▪️Из «фишек» выделим, к примеру, Сбер и префы Сургутнефтегаза (обе акции по +90%).

Ну… это все УЖЕ случилось. И теперь естественный вопрос для каждого — что дальше?

Каковы причины возможного роста в дальнейшем?

1️⃣Глобально наш рынок все еще недооценен. Индекс Мосбиржи по P/E торгуется на уровне 4,1х. К примеру,
— S&P500 это 20,3х,
— Немецкий DAX — 11,2х,
— Гонконгский Hang Seng — 9,7х…

Разумеется, данный мультипликатор не просто так настолько дешев. Да, здесь заложены страновые риски, но факт остается фактом

2️⃣На рынке — сильный растущий тренд. Спорить с трендом — штука опасная. Как говорится — Trend is your friend.

3️⃣Рынком сегодня управляют розничные инвесторы, которым, по сути, больше некуда вкладывать деньги.
✔️Депозиты дают относительно небольшую доходность.
✔️Рынок недвижимости нестабилен.
✔️Под матрасом хранить деньги рискованно, учитывая курс рубля и инфляцию.

4️⃣Рынком движет прежде всего колоссальный по размерам дивидендный поток. Так, по результатам 2022 физлица получили дивидендами более 1,2 трлн руб. Практически все эти деньги пошли на рынок. Что касается дивидендов будущих…

Да, таких шикарных условий для многих компаний, как в прошлом году, скорее всего, уже не будет. Но тем не менее…

💡Этой осенью целый ряд компаний могут порадовать инвесторов своими неплохими дивидендами.
▫️Это и Алроса, и вполне возможно, металлурги, и Фосагро.
▫️Очень высокий шанс на хорошие новости от Татнефти.
▫️Есть неплохие ожидания от Селигдара, МНТП, Совкомфлота и т. д.

Честно говоря, стал считать — от кого еще можно ждать неплохих дивидендов — замучился считать. В ближайшее время подготовим на эту тему прогноз.

5️⃣На бирже еще есть отстающие акции: Норникель, Фосагро, Русгидро, МТС. При сохранении растущего тренда они могут начать расти опережающими индекс темпами.

6️⃣Девальвация — для целого ряда экспортно ориентированных отраслей может дать дополнительный буст. Так что… внимательно смотрим в сторону тех компаний, что получают бенефиты от ослабления нацвалюты. Уже не раз и не два писали об этих компаниях, но на днях еще раз подготовим на эту тему исследование.

Но есть и серьезные риски, связанные, прежде всего, с геополитикой.

Однако, этот фактор, как известно, невозможно прогнозировать. Точнее прогнозировать-то можно, другое дело, что обычно по данному вопросу прогнозы и реальность расходятся между собой КАРДИНАЛЬНО.

Кроме того, есть и более привычные риски, исключая геополитику:
➡️Техническая коррекция, и это вполне вероятный сценарий.
➡️Темпы роста рынка и темпы дивидендных выплат могут снизиться.

Продолжение ⤵️