Успейте поучаствовать в розыгрыше 6 футболок из нового дропа нашего мерча 🤗

Что нужно:
➡️Подписаться на все каналы из списка — в Telegram или в МАКС (а лучше в обоих, так шансов больше)
➡️Нажать кнопку участия в боте (Telegram или Max)

Завтра до обеда бот случайным образом выберет 3 победителей в Telegram и 3 — в Max. Итоги опубликуем тут.

Читать полностью…

Президент-трейдер — горе в стране?

Почти 29 тыс. сделок и +$2,7 млрд к состоянию за полтора года в Белом доме — Трамп явно хочет войти в историю как самый успешный президент-трейдер.

Не отстает и его окружение:

▪️Мелания Трамп получила $28 млн за документальный фильм от Amazon.

▪️Дональд-младший и Эрик Трамп — $3,2 млрд федеральных контрактов, инвестиций и кредитов получили компании с их участием.

▪️Сосед Трампа по Мар-а-Лаго — федеральный контракт на $1,7 млн без конкурса.

➡️Почему регуляторы закрывают глаза на коррупцию?
➡️Посадят ли Трампа и Ко?
➡️Чем инсайдерская торговля вредит рынку?
➡️И что делают ЦБ, чтобы защитить инвесторов?

Обсудили с трейдером и финансовым аналитиком Андреем Верниковым.

Смотрите на YouTube и VK Видео.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Рубль крепчает

Последнюю неделю рубль ожидаемо укрепляется: по доллару уже достигнут уровень 81 руб.

Полагаем, что главная причина — это рост экспортных доходов из-за обострения на Ближнем Востоке, а возможная косвенная — легкое потепление в мирных переговорах.

➡️В ближайшие недели можем увидеть дополнительное небольшое укрепление рубля. Однако рассчитывать на курс 70–75, как весной, мы бы не стали, так как экспортная конъюнктура сейчас все же хуже.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Не в ставке интрига

В эту пятницу состоится заседание Банка России по ключевой ставке. Примерно все на рынке считают, что ее сохранят на уровне 14%.

Поэтому главная интрига в том — какими будут дальнейшие решения ЦБ: сигнал в пресс-релизе и прогноз по ключевой ставке на следующий год. И здесь мы мягкости не ждем.

▪️Судя по материалам Банка России, внутри идет дискуссия о том, является ли текущая политика достаточно жесткой. Последние оперативные данные по кредиту и инфляции говорят, что да. Однако любой мягкий сигнал сопряжен с риском быстрого смягчения денежно-кредитных условий. То есть все начнут снижать ставки, ожидая будущую мягкость от ЦБ, и условия станут слишком выгодными, вновь ускоряя инфляцию. А потому ЦБ скорее оставит нейтральный сигнал.

➡️Что же касается прогноза, то если ЦБ регулярно на каждом заседании начнет снижать «ключ» на 0,25 п.п., начиная с декабря, то средняя ставка в следующем году выйдет 12,8%. Ожидать, что шаги будут более крупными, не стоит, так как остается множество проинфляционных факторов, которые уходят довольно медленно. Текущий диапазон 10,5–12,5% выглядит чересчур оптимистично.

Впрочем, рынок уже во многом ожидает ужесточения прогноза. Если это действительно произойдет, реакция фондового рынка будет слабо негативной.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

43 млрд на лекарства, в которые не верят врачи. А мы покупаем…

Недавно опубликованный опрос «Актион Медицины» среди 534 врачей показал: значительная часть медиков выписывает препараты, эффективность которых считает недоказанной.

▪️Лидер — «Мексидол»: его назначают 43% респондентов, причем 22% из них честно признают, что не уверены в его пользе. Сомнения в эффективности почти у каждого третьего врача также вызывают «Глицин», «Ингавирин», «Арбидол», «Актовегин», «Кагоцел», «Церебролизин».

При этом эти препараты занимают верхние строчки рейтингов самых популярных лекарств и их суммарные годовые продажи составляют 43 млрд руб.

➡️По оценкам сервиса, почти 800 наименований из перечня жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов (ЖНВЛП) можно отнести к лекарствам с недоказанной эффективностью. На наш взгляд, такая оценка выглядит чрезмерной, однако даже если ее уменьшить в разы, вопросы и сомнения вызывает пара сотен лекарств, как минимум.

Как же проверяют эффективность лекарств?

1️⃣Объединяют несколько качественных исследований или же делают выводы на основе наблюдений за разными группами пациентов.
2️⃣Новый метод сравнивают с уже существующим «золотым стандартом» или с плацебо: пациент при этом не знает, что он принимает (иногда не знает и сам врач — это называется двойным слепым методом).

Список из 800 препаратов оказался под сомнением исходя из этих критериев.

Что же получается? Врач назначает лекарства, в которые сам не верит, а вы лечитесь? Можно прямо спросить врача: «А вы бы это себе выписали?» — и, согласно опросу, каждый третий врач честно ответит: «Нет». И как быть с 2/3 докторов, которые выписывают такие рецепты недрогнувшей рукой: они двоечники или искренне верят в эффективность?

Один из аргументов — актуальный перечень жизненно необходимых лекарств утвержден правительством, значит, ему следует верить. Однако в Минздраве заявили, что включение препарата в перечень ЖНВЛП не является основанием для назначения врачом и не значит, что медорганизации обязаны такие лекарства закупать.

Эксперты обращают внимание, что у перечисленных лекарств нет упоминаний в зарубежных источниках — то есть они не прошли международные исследования. При этом некоторые препараты, разработанные в СССР, включая вакцины от полиомиелита и от оспы, были признаны во всем мире. Развеять сомнения помогут дополнительные исследования.

Что делать, если сомневаетесь в назначенном препарате?

▪️Проверить, есть ли препарат в международных рекомендациях (FDA, EMA, ВОЗ), а не только в ЖНВЛП.
▪️Попросить альтернативу: пусть врач предложит вариант с доказанной эффективностью или объяснит, зачем все-таки назначает именно это лекарство.
▪️Искать второе мнение: клинический фармаколог или другой специалист — не роскошь, а право пациента. Ведь риск всегда на нем.

В нашей Стратегии «США. Биотех» препараты 100% компаний проходят двойные (и даже тройные) слепые рандомизированные клинические исследования. В основном — удачно — и тогда акции резко идут вверх, а иногда неудачно — тогда резко вниз. Инвестиции в биотех — всегда риск, но доказательства безопасности и эффективности — обязательны.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Идем на риск в префах «Башнефти»

Среди растущих нефтяников мы решили попробовать наиболее рискованную идею, но с потенциально высокой доходностью. Внимание привлекла «Башнефть».

В чем заключается основной риск?

➡️Дивиденды. Башкирия намерена продать свой оставшийся пакет акций «Башнефти», а покупателем выступит материнская «Роснефть». Если раньше дивиденды шли преимущественно напрямую в бюджет Башкирии, то сейчас основной акционер — «Роснефть», которая может диктовать свои условия. И тут совершенно неясно, будет ли «Башнефть» так же исправно платить дивиденды, как раньше.

А вот позитивных факторов достаточно:

▪️Компании с высокой долей нефтепереработки, к коим относится «Башнефть», выигрывают от благоприятной конъюнктуры на рынке нефти.

Например, демпферные выплаты в сентябре со стороны государства в пользу нефтяников составили 305,5 млрд руб., что стало новым максимумом впервые с 2022 года. Это все позитивно сказывается на прибыли компании. Хоть и крэк-спреды сейчас пошли в коррекцию, «Башнефть» явно успела воспользоваться конъюнктурой.

▪️Средняя цена нефти марки Urals в сентябре составила 7830 руб., что на 40% выше значений прошлого месяца и на 66% выше, чем годом ранее. В 3 квартале 2026 года значения выше г/г на 28%.

▪️Косвенный индикатор прибыли — стоимость чистых активов (СЧА). По СЧА можно грубо посчитать прибыль компании. Если говорить кратко, то, по нашим расчетам, «Башнефть» могла в первом полугодии заработать 51,1 млрд руб. или 75,3 руб./акция дивидендного эквивалента

▪️Дивиденды. Ждем консервативно 140–150 руб./акция в качестве выплат по итогам года. Текущая ДД составляет порядка 18%. Но не забываем о риске, который мы описали выше.

Мы рискнули и в нашем мобильном приложении приобрели акции «Башнефти». Считаем, что на текущих уровнях соотношение риск/прибыль уже впечатляющее. Все-таки оцениваем потенциал роста намного выше, чем падения.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Банки меняют условия — «бесплатные деньги» заканчиваются...

Кредитка с беспроцентным периодом долго воспринималась как удобный инструмент: потратил, вернул в срок, проценты не заплатил. Банкам такая модель нравится все меньше, и условия меняются на ходу.

Как действуют банки?

◽️Сокращают грейс-период, привязывают его к платной подписке: без нее беспроцентный срок становится короче.
◽️Базовый период оставляют коротким, а продление продают отдельно. Первое иногда бесплатно, дальше около 2% от суммы долга за каждый месяц, то есть больше 20% годовых.
◽️Выпускают карты вообще без грейса, с процентами с первого дня. Выходит некий аналог микрозаймов.
◽️Из льготы исключают привычные операции: снятие наличных, пополнение электронных кошельков, оплату по QR-коду СБП. Клиенту это кажется обычной покупкой, для банка другая операция.

Охота на «любителей грейса»

Ранее сообщалось, что некоторые банки стали сокращать лимиты и блокировать расходные операции тем, кто всегда укладывается в льготный срок. Причины понятны: высокая ключевая ставка, падение выдач кредитов. Клиент, не платящий процентов, дохода не приносит. Такая практика не носит массовый характер, но если вы распоряжаетесь кредитными деньгами слишком «рационально», то банк тоже может на вас в итоге «сэкономить».

Может ли банк менять условия в одностороннем порядке?

Верховный суд указал: если клиент не выразил согласия на новые условия, введенная банком комиссия ничтожна. Но есть нюанс. Нажатая в приложении кнопка «Условия изменены» считается согласием. Уже выданные займы в любом случае живут по старым условиям, а новые операции по новым.

Что делать любителям кредиток?

✔️ Проверять все условия договора, а не только рекламные, перечитывать условия при каждом уведомлении об изменении тарифа.
✔️ Уточнять, с какого дня считается льготный период (с начала месяца, с даты покупки или иной даты) и на какие операции он не распространяется.
✔️ Вносить платеж за несколько дней до расчетной даты, проверять размер минимального платежа;
✔️ Не гасить одну кредитку другой: с несколькими картами и кассовым разрывом одна просрочка может легко превратиться в долговой снежный ком.

➡️ Кредитная карта не является «бесплатными деньгами». Грейс — условная льгота, действующая только при соблюдении срока и ограничений по операциям. Некоторые карты уже могут быть сопоставимы по стоимости с дорогим необеспеченным кредитом. Читать правила и следить за платежами придется чаще, чем раньше, чтобы не попасть на штрафы и блокировки.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Стоит ли менять ОФЗ на более доходные?
 
21 января Минфин разместил ОФЗ-26230 с погашением 16 марта 2039 года под 14,71% годовых, а 9 сентября доразместил выпуск под 15,97%. В последней сделке ставка достигла 16,47%.

Допустим, вы купили эти облигации в январе — стоит ли их продать и зафиксировать более высокий процент?

➡️Нет. Доходность выросла из-за падения цены: с 61,7155% от номинала в январе до 57,8526% в сентябре и 56,25% 16 октября. Продав и купив ту же облигацию, вы лишь зафиксируете убыток и заплатите комиссию брокеру.
 
Рассмотрим конкретный пример.
 
▪️Вы купили 100 ОФЗ-26230 номиналом 1000 руб. по 61,7155%, то есть за 61 715,50 руб. Купон по бумаге — 38,39 руб. раз в полгода, то есть 3 839 руб. на 100 бумаг.

Если держать до погашения, вы получите 100 000 руб. номинала и 27 купонов (два уже выплачены — 1 апреля и 1 октября, осталось 25): 27 × 3 839 = 103 653 руб. Итоговая прибыль составит 100 000 + 103 653 − 61 715,50 = 141 937,50 руб.

Если продать сейчас по 56,25%, выручите 56 250 руб. и зафиксируете убыток 5 465,50 руб. Но два полученных купона уже принесли 7 678 руб., поэтому общий результат по позиции составит около +2 212,50 руб. до налогов и комиссий.

Если на эти деньги купить те же 100 ОФЗ, до погашения вы получите 25 купонов на сумму 95 975 руб. и 100 000 руб. номинала.

Прибыль по новой покупке составит 100 000 + 95 975 − 56 250 = 139 725 руб. Вычтем убыток в 5 465,50 руб. и добавим полученные купоны на 7 678 руб. — получим те же 141 937,50 руб. А если учесть комиссии за обе сделки, результат будет хуже.
 

Если и менять ОФЗ, то с коротких на длинные — в расчете на рост цены, так как они сильнее реагируют на снижение ставок.
 
Плюс если держать бумагу больше трех лет, прибыль от роста цены при продаже попадает под долгосрочный вычет до 3 млн руб. за каждый полный год владения (на купоны эта льгота на распространяется).

➡️Минусы? Рост цены не гарантирован: если ставки вырастут, длинные ОФЗ могут подешеветь еще сильнее. Но при удержании до погашения это не страшно. А если горизонт короткий — около года, лучше выбирать бумаги с высоким купоном.

Остались вопросы? Обращайтесь.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Рак, слепота, растворение костей — какие страшилки об Оземпике правда

«Волшебный» эффект Оземпика и схожих лекарств дает не только благодарные отзывы, но и пищу для страхов тех, кто боится побочных эффектов. Среди того, чем пугают мечтающих похудеть, рак, слепота, потеря мышц, истончение костей, эпидемия самоубийств, смерть желудка... Решили разобраться, что из этого правда.

Начнем с главного: все эти препараты — рецептурные, назначаются врачом и принимаются под его контролем.

▪️ЖКТ. Чаще всего побочка от приема Оземпика связана с желудочно-кишечным трактом — как правило, это тошнота и рвота, диарея и запоры, вздутие, изжога. Их появление связано с тем, что препарат искусственно замедляет моторику желудка и продвижение пищи. Часто если симптомы появляются, они быстро проходят — организм адаптируется к препарату.

Однако бывают более редкие, но серьезные осложнения, которые требуют отмены препарата. Среди них:
✔️острый панкреатит — риск больше у пьющих много алкоголя и с камнями в желчном пузыре (2–5 случаев на 1000 чел-лет);
✔️желчнокаменная болезнь и холецистит сами по себе не возникают, а проявляются как обострение имеющихся проблем из-за резкого снижения веса,
✔️«паралич желудка», когда пища практически перестает продвигаться по ЖКТ (до 1 случая на 1000);
✔️ гипогликемия — падение уровня сахара в крови у диабетиков, которые принимают инсулин;
✔️проблемы с почками при тяжелом обезвоживании на фоне рвоты и диареи;
✔️ретинопатия вплоть до потери зрения (1 на 10 000).

Контроль врача нужен для того, чтобы отменить препарат вовремя. Нет врача, а есть упорное желание самостоятельно худеть — будьте готовы принять последствия.

➡️Обратите внимание, что серьезные осложнения случаются у людей, у которых уже проблемы со здоровьем, к которым относится и ожирение с соответствующим букетом проблем. Грамотный прием Оземпика позволяет их подлечить. Кстати, у российского аналога — Тирзетты — и лекарств второго поколения побочка выражается в разы меньше, что приятно.

▪️Рак. Онкология щитовидной железы наблюдалась у грызунов в доклинических исследованиях. Если вы читаете этот текст, то вряд ли вы — грызун. Для вас хорошие новости: у человека щитовидная железа устроена иначе, так что шансы на болезнь крайне малы. За исключением тех, у кого в семье были случаи медуллярного рака щитовидной железы.

В целом же, последние исследования говорят, что семаглутид/Оземпик стал одной из главных сенсаций в поддерживающей терапии и профилактике рака. Например, препараты снижают риск метастазов на 38–50% у пациентов с ожирением и диабетом.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Национализация в России: ускорение и перестройка

Примерно с 2022 года оформился ускоряющийся тренд на национализацию активов в РФ. Дела были и раньше, но не формировали «системной волны». Поменялась ли ситуация после введения в июне 2026 года 10‑летнего пресекательного срока по оспариванию приватизационных сделок?

Статистика: 7,6 трлн руб. за 4,5 года*

▪️В 2022 году, по подсчетам «Ведомостей», изъяли активов на 440 млрд руб.
▪️В 2025 году, по оценкам адвокатского бюро NSP, было изъято уже 3,1 трлн руб.
▪️В 2026-м за январь-август — ~980 млрд руб. Однако о снижении тенденции говорить не стоит, т.к. результат прошлого года сформировали несколько крупных дел. Одни активы группы «Домодедово», обращенные в доход государства, составили более 1 трлн руб.

➡️ Итого на сегодня: ~7,6 трлн руб., но, скорее всего, больше, так как суммы активов в некоторых делах не раскрываются. Да и не все дела возможно отследить.

Как поменялся тренд?

Если говорить о периоде 2022-2025 гг., то структура изъятий по суммам выглядит так:

1️⃣Самое популярное основание для исков: антикоррупционные нарушения. 30 дел на 1,9 трлн руб. Это, к примеру, дело «Русагро».
2️⃣Обвинения в выводе прибыли за границу. 16 дел на 1,5 трлн руб. Кейс «Домодедово», ЮГК (коррупция там была первым основанием).
3️⃣Деприватизация лишь на 3-м месте по сумме, хотя на 2-м по числу дел. 22 дела на 339 млрд руб. Дело СМЗ.

Кстати, доля отказов по искам составила ~3%, а мировым соглашением закончилось 7% дел.

По отраслевому признаку больше половины пришлось на тройку — энергетика (26%), транспорт (18%) и пищевая промышленность (10%).

В 2026-м в связи с новым законом о 10-летнем сроке исковой давности по искам об истребовании имущества, выбывшего из владения государства в результате приватизации, картина поменялась. Оспаривание результатов приватизации уменьшается, а антикоррупционные иски растут. На последние, а также на дела об экстремизме сроки давности не распространяются.

➡️ Число дел о коррупции уже составило 54 с начала года, тогда как за весь период 22-25 гг. их было примерно столько же.
➡️ Прокуратура чаще инициирует «вторичные» иски: об изъятии доп. активов или имущества у лиц, связанных с ответчиком по первичному иску.
➡️ Масштаб дел снижается: проверки затрагивают активы экс-госслужащих «любого уровня благосостояния».
➡️ Новинкой 2026 года стало изъятие природных объектов и объектов культуры.

Борьба с неэффективностью и «корыстолюбием»

◽️С одной стороны, создается стабильность для добросовестных приобретателей имущества, как граждан, так и хозяйствующих субъектов. Основные предприятия, приобретенные с нарушениями, важные стратегически и обеспечивающие безопасность государства, вероятно, уже изъяты. Остальным собственникам дан сигнал: управление активами должно быть эффективным и без ущерба интересам РФ.

◽️С другой, как мы уже писали, у нас есть большое пространство для развития иных институтов. Глава Генпрокуратуры Александр Гуцан назвал имущественные иски ответом «корыстолюбию».

Выводы

➡️Законы и практика меняются, бесспорно пока одно: государство стало главным игроком в экономических спорах. И реакция на действия коррупционного характера стала четкой, резкой и бескомпромиссной. Это касается и других дел, недавний пример с «Евротрансом» укладывается в общую логику работы госорганов. Хотя причины и механизмы там другие.

➡️Борьба с коррупцией может стать стимулом для экономического роста. Кто знает, может быть нас ждет «экономическое чудо», как это было в странах ЮВА. Нужно только добавить комплекс реформ, повышающих доверие инвесторов и снижающих трансакционные издержки. И независимо от итогов проверки тех или иных нарушений на первом месте должны быть добросовестные собственники и приобретатели — именно для них должны быть созданы наилучшие условия.

Бизнесу же теперь нужно перепроверять цепочки владения активами и тщательно выбирать контрагентов. Для этого есть множество инструментов, в том числе от ФНС.

*подсчеты Bitkogan

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

РИЧ-2026 в Т-Инвестициях

В Т-Инвестициях разыграют 100 000 000 ₽, и ты можешь получить несколько денежных призов.

Участвуй в соревнованиях от трех недель до трех месяцев. Будут командные турниры и турниры среди тех, кто торгует с помощью роботов. А еще впервые проведут спотовый турнир.

Главное — не забудь нажать кнопку «Участвовать». А если еще нет брокерского счета в Т-Инвестициях, открой онлайн за пару минут.

Переходи по ссылке и регистрируйся!

Читать полностью…

Исследовательская модель OpenAI взломала чужой кошелек, когда осталась без средств в тестовой сети Ethereum

Об этом сообщили в OpenAI.

💬 OpenAI: ну вы посмотрите, какая крутая у нас модель! Ну восхититесь или хотя бы испугайтесь! Ну кто-нибудь...
🔥HOTLINE в MAX

Читать полностью…

🇦🇷Аргентина: из князей в грязи

В начале XX века Аргентина входила в число богатейших стран мира, но Великая депрессия 1929 года и госпереворот 1930-го изменили курс экономики.

В 1946 году к власти пришел Хуан Доминго Перон, при котором национализировали железные дороги и порты, ввели ранние пенсии, бесплатную медицину, 13-ю зарплату и заморозили цены на коммуналку.

Итог: стагнация аграрного сектора, потеря конкурентоспособности промышленности, зависимость от дотаций и раздутый госсектор, а тушили все это печатным станком, то есть подливая бензин в огонь.

О том как популизм загнал страну в череду кризисов, сможет ли Милей разорвать этот круг и почему за все в итоге расплачивается население, смотрите в нашем новом видео на YouTube и VK!

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

За последние две недели российский рынок акций заметно взбодрился — сейчас индекс Мосбиржи торгуется выше уровня 2400 пунктов и пытается там обосноваться. Основная причина — ожидаемо геополитический позитив. Дизельная сделка Трампа взбодрила инвесторов и котировки нефтегазового сектора (а с ними и бенчмарк). Однако масштабы сделки вызывают много вопросов. Самое время обсудить:

▪️Увидим ли мы еще снижение в облигациях?
▪️Какие перспективы у рубля на ближайший месяц?
▪️Как обстоят дела на мировых площадках?
▪️Что происходит с драгметаллами?

Обо всем этом сегодня в 19:30 по МСК в эфире «Рынки в моменте. Что делаем» поговорят глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов.

Регистрация на эфир по ссылке.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

ПИК проводит делистинг — пойдут ли за ним другие?

Один из крупнейших девелоперов завершает свою публичную историю, проводя делистинг с Мосбиржи. Это означает, что на площадке больше нет возможности купить акции ПИКа.

➡️Компания проводит принудительный выкуп акций, или, как это называют, squeeze out. Происходит это в том случае, когда один из акционеров преодолевает отметку в 95% акций в капитале.

Потянутся ли за ПИКом другие компании на Мосбирже?

Маловероятно. Мы считаем, что история ПИКа — это, скорее, разовый кейс. То, что компания планирует делистинг, было понятно уже давно по косвенным признакам.

▪️Сейчас активность на рынке IPO/SPO значительно снижена. Причины должны быть ясны всем: макроэкономика, геополитика и нисходящий тренд на IMOEX. Эмитенты дожидаются нормализации условий. Как только ситуация выправится, нас ждет такой же бум IPO, который мы видели в 2023-2024 гг.

Связано ли решение ПИКа с ситуацией на рынке недвижимости?

Вряд ли. ПИК был самым крепким среди публичных девелоперов, располагал огромным запасом кэша и не стал агрессивно строить на пике конъюнктуры, параллельно набирая долг, как это сделали другие известные застройщики. С биржи компания уходит не из-за проблем с финансами. К сожалению, ПИК всегда славился слабой корпоративной культурой.

Судить о ПИКе как о массовом явлении не стоит.

Остались вопросы? Обращайтесь.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Топ дивидендных фишек на российском рынке
 
Друзья, привет!

Отечественный инвестор в значительной степени ориентирован на дивиденды. Так было исторически. Особенно актуально это сейчас, в непростой экономический и геополитический период. Инвесторам нужен понятные денежные притоки к портфелю.
 
Раньше было принято, что дивидендная доходность должна быть примерно соизмерима с ключевой ставкой. Сейчас это намного сложнее, поскольку есть высокие риски в экономике и политике. Премия у акций должна оставаться.
 
Сравнивать доходность консервативных инструментов (ОФЗ, фонды ликвидности) с дивидендными бумагами не совсем верно, ведь у этих типов инструментов свои функции. В акциях есть своеобразная защита от инфляции, в облигациях — нет. Это лишь небольшая часть различий.
 
➡️Тем не менее, справочно сравнивать вполне можно. Мы прогнозируем дивиденды у многих компаний, затем рассчитываем форвардную дивидендную доходность. Это прогнозный дивиденд за 2026 г., деленный на текущую цену акции.
 
Какие выводы можно сделать из графика?
 
▪️Немногие компании способны обогнать по доходности 10-летние ОФЗ — «Башнефть» (риски высоки), «ЛУКОЙЛ» (риски ухудшения конъюнктуры), «Транснефть».

▪️Средняя дивдоходность по нашей выборке — 15,2%.
 
Возникает справедливый вопрос: а не захотят ли инвесторы зафиксировать спекулятивный рост в рынке и перекинуть средства в консервативные инструменты? Вполне это допускаем, но пока рынок движется на геополитических новостях, большого перетока ждать не стоит.
 
А вот в случае, если виток переговоров закончится снова неудачей и станет понятно, что нас ожидает длительное продолжение конфликта, интерес к консервативным инструментам снова может вырасти.

Остались вопросы? Ответим.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

1,5 млн руб. за анализ мочи

Медицина — последнее, на чем можно экономить. Однако при общем высоком развитии медицины в мире где-то она в разы дороже, но не сильно лучше. Разбираемся, в чем причины и почему дорого не означает качественно.

От чего зависит стоимость?

Медицинские услуги одни и те же, однако их стоимость может различаться в десятки раз в зависимости от устройства системы здравоохранения. К примеру, в США эта сфера отдана на откуп частному сектору и между пациентом и врачом выстроена целая вереница промежуточных звеньев:

◽️Центры услуг Medicare и Medicaid (CMS) — операторы федеральных программ Medicare (для пенсионеров 65+) и Medicaid (для малоимущих)
◽️Страховые компании и прочие операторы планов
◽️Менеджеры аптечных льгот (PBM)
◽️Фармацевтические дистрибьюторы
◽️Аптечные сети

Итого: каждый укол или анализ проходит проверку: страховые бдят, чтобы больницы не усердствовали и не «залечили» пациента на десятки тысяч долларов.

По данным KFF Health News, одной пациентке в Техасе прогнали анализ мочи в лаборатории на $18 тыс. — решили на всякий случай проверить на весь список запрещенных веществ. Страховая отказалась это покрывать, и счет выставили пациенту. Позже, в 2022 г., вступил в силу отдельный федеральный закон No Surprises (досл. «без сюрпризов»), чтобы такого не происходило, однако за 2022–2025 гг. CMS получили почти 40 тыс. жалоб — то и дело проскальзывают такие случаи.

В России такая ситуация возможна только в отдельных недобросовестных клиниках (хотя получить счет на 1 млн руб. за оказание обычных услуг надо постараться). Для государственных клиник по ОМС такое исключено.

А что по ценам на лекарства?

Здесь главным антирекордсменом является США. Несмотря на статус мировой столицы клинических исследований, годовой курс лечения, например, от онкологии препаратом Keytruda (современный противоопухолевый препарат, который помогает собственной иммунной системе организма распознавать и уничтожать раковые клетки) может обойтись:

➡️Без страховки: до $200 тыс. (16,7 млн руб.).
➡️Со страховкой: $10–40 тыс. (0,8–3,3 млн руб.) в год в зависимости от страхового плана.

➡️Напротив, в России по ОМС в Москве тот же пембролизумаб будет доступен пациенту бесплатно при рыночной стоимости в 150 тыс. руб. за флакон.

А вот месячная доза одного из самых популярных препаратов для терапии диабета и ожирения — тирзепатида:

🇺🇸В США: Mounjaro или Zepbound от Eli Lilly обойдется около $1100 за месячный курс по прайс-листу, а Zepbound в терапевтических дозировках 5–10 мг при прямой покупке через LillyDirect — в $399–449.

🇷🇺В России: Тирзетта от «Промомеда» в терапевтических дозировках 5–10 мг обойдется в 9–13 тыс. руб. за месячную упаковку в зависимости от аптеки.

Качество медицинских услуг

Это самый сложный показатель для сравнения, потому что разница между странами существенная. К примеру, затраты на человека по ППС в год:

🇺🇸США: $14,8 тыс. на человека
🇷🇺Россия: $2,5 тыс. на человека

При этом продолжительность жизни в США выше, чем в России, на 6,2 года (79 против 72,8), а показатель младенческой и материнской смертности в Штатах сильно выше: в США младенческая смертность в среднем 5,5 на 1000 рождений, материнская — 18 на 100 тыс. В России — 4,0 на 1000 и 10,6 на 100 тыс. соответственно.

Выводы

Статистика — штука очень капризная и требовательная к вводным данным, тем более в медицине. Мы можем оценивать количественные показатели вроде продолжительности жизни, младенческой смертности, цен на услуги и т.д. Но качественные данные чаще опираются на субъективные оценки опрашиваемых, поэтому качество услуг может сильно отличаться не просто от страны к стране, но и от больницы к больнице в рамках одного города.

Одно ясно наверняка: в медицине дорого ≠ хорошо. Качество здравоохранения должно учитывать совокупность факторов, ведь при всех плюсах медицины в США некоторые услуги там — шикарный максимум, а в России — базовый минимум.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

7 дней полного доступа к аналитике Bitkogan бесплатно

Можно читать новости, отчеты и мнения — и все равно не понимать, что происходит с инвестициями. А можно добавить бумаги в приложение Bitkogan — и сразу видеть мнение команды и возможные сценарии по бумагам.

Активируйте пробный период в приложении — с полным доступом вы сможете:

▫️собрать свой портфель — следить за динамикой цен активов и сразу получать нужную аналитику

▫️сверяться с командой Bitkogan — видеть стратегии по России, США и Китаю с новыми инвестидеями, а также понимать логику решений команды

▫️задавать свои вопросы аналитикам и Евгению Когану — о конкретной компании, новости или ситуации на рынке

Попробуйте Bitkogan на 7 дней — это бесплатно для новых пользователей.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Российский рынок, судя по всему, только что пережил «фикс на факте»: на ожиданиях встречи Путина и Уиткоффа индекс Мосбиржи рос, приблизившись к 2500 п., а затем начал снижаться. Кроме того, приближается заседание ЦБ по ключевой ставке: общее мнение — она останется без изменений, а вот прогноз на следующий год ужесточат. Самое время обсудить:

▪️Почему Банк России вряд ли изменит «ключ»?
▪️Будет ли дальше укрепляться рубль?
▪️Какие сценарии сейчас у российского рынка?
▪️Что нас ждет на Ближнем Востоке?

Обо всем этом сегодня в 19:00 по МСК в эфире «Рынки в моменте. Что делаем» поговорят глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов.

Регистрация на эфир по ссылке.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Когда покупать золото?

Цены на золото упали на 10% за два месяца. При этом рынок выглядит гораздо устойчивее, чем в начале лета. Значит ли это, что уже пора покупать драгметалл?

🤵‍♂️ Я не раз говорил, что если вы долгосрочный инвестор, то покупать золото никогда не ошибка. Особенно если речь идет о рублевых инструментах, таких как GLDRUB_TOM или биржевые фонды. Тут и небольшое укрепление рубля тоже кстати.

Однако если речь о спекулятивных покупках, в том числе через фьючерсы, то тут есть нюансы. И, как ни странно, расти золоту мешает геополитика.

Как же так? Обычно геополитические кризисы повышают спрос на надежные активы. И сейчас спроса на надежность тоже хватает. Но есть и еще кое-что.

▪️Похоже, что Ближний Восток успокоится еще нескоро. США против Ирана, хуситы против саудитов, в Африке по другую сторону Красного моря свои проблемы. Короче, рисков для поставок нефти и проблем с логистикой, которые толкают цены на нефть вверх, очень много.

И это даже без учета Израиля. Через неделю там выборы, и кто знает, что может случиться после? Точнее, после будут еще одни выборы, в США. Это известно, а вот что потом?

➡️Есть опасения, что нынешнее относительное затишье в Ормузском проливе, позволяющее худо-бедно восстановить поставки энергоносителей из Персидского залива, может закончиться.

Это значит, что нефть может быть еще дороже. Отсюда угроза разгона инфляции и дальнейшего роста ставок. Кевин Уорш уже показал, что он парень суровый, именно его речь в Джексон-Хоуле оборвала рост цен на золото два месяца назад.

Так что торопиться с краткосрочными покупками золота, на мой взгляд, не стоит. Впрочем, уровни уже привлекательные. Это видно по потокам в золотые ETF и покупкам центробанков.

Колебания в рамках волатильности возможны. Однако к полноценному росту золото, вероятно, вернется уже в следующем году. Если, конечно, не случится какой-то неожиданной геополитической разрядки.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Открытый эфир «Что по вашим бумагам думает команда Bitkogan?» пройдет сегодня в 19:00 МСК

Друзья, из-за сбоев в работе дата-сервисов наш вебинар не смог состояться на прошлой неделе. Спасибо за ваше терпение — сегодня мы наконец встречаемся в прямом эфире!

На встрече покажем, как быстро собирать понятную картину по конкретной бумаге: что произошло, что об этом думает команда и за чем следить дальше.

Сегодня на эфире:
— Как за несколько минут понять, что случилось с активом
— Где смотреть готовую аналитику и позицию команды Bitkogan
— Как определить возможные сценарии движения цен
— Как собраться и выстроить фокус вокруг собственного портфеля.

И, конечно, ответим на ваши вопросы по конкретным бумагам в прямом эфире.

🎁 Участие бесплатное для всех. Ссылка на эфир: http://clck.ru/3Waamk?erid=2W5zFH36TGD

До встречи на вебинаре!

Читать полностью…

Ставка ЦБ: что хорошо для вкладчика, плохо для заемщика?

🤵‍♂️ 23 октября Банк России вновь примет решение по ключевой ставке и представит обновленный прогноз. Сейчас ставка составляет 14% годовых, и аналитики ожидают, что регулятор сохранит ее на этом уровне.

Почему вокруг каждого заседания ЦБ столько шума?

И как решение по ставке влияет на стоимость ипотеки, доходность вкладов, инвестиции и даже наши повседневные расходы?

◽️В нашей с Антоном Табахом книге «Деньги: руководство к взрослой жизни» мы посвятили этому отдельную главу — «Ключевая ставка: главный рычаг экономики». В частности, пишем, на что смотрит ЦБ, устанавливая ставку:

Центральный банк смотрит на состояние финансовых рынков, на то, как себя сейчас чувствует экономика, перегрета или нет. Если она перегрета (то есть рост опережает производственные возможности), инфляция усиливается, ставку надо повышать. А если экономика охлаждается, ставку надо либо снижать, либо оставить на прежнем уровне. Классическая контрциклическая политика, о которой мы писали.

Управление процентными ставками — это не только наука, но и искусство, хотя и на основе научных моделей. Повышение ставки — мощный инструмент Центрального банка для борьбы с инфляцией. Но ее нельзя повышать до бесконечности, потому что на нее реагирует бизнес, финансовые рынки, бюджет. И тут главное — не переборщить.

С точки зрения потенциального заемщика высокая ставка — это очень плохо, потому что он не может взять кредит и ограничен в своем потреблении. Но для человека, который копит деньги, такая ситуация, наоборот, очень полезна. Как в басне «Стрекоза и Муравей». Высокий процент удобен для муравьев, но очень неудобен для стрекоз. Это выгодно тем, у кого есть деньги, и накладно тому, кому, наоборот, они нужны. Но поскольку большинство из нас периодически испытывает и те, и другие потребности, нельзя однозначно сказать, хороша или плоха высокая ставка.

➡️ Именно поэтому при оценке решений ЦБ важно смотреть не только на цифру ставки, но и на состояние экономики, инфляцию и перспективы дальнейших изменений. Вопрос не просто в том, снизят ставку или нет, а в том, насколько это решение соответствует ситуации в экономике.

В книге мы с Антоном постарались объяснить эти и многие другие экономические механизмы без сложных формул и лишней терминологии. Чтобы понимать не только решения регуляторов, но и то, как они отражаются на наших собственных деньгах.

🔗Кстати, напоминаем, что книга уже доступна для предзаказа в «Читай-городе».

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Оземпик съедает мышцы и кости? Разбираем самые страшные слухи

Миф про мышцы

▪️Утверждение о том, что при похудении на Оземпике до 40% ушедшего веса может приходиться на мышечную и безжировую ткань, основано на официальных результатах клинических исследований компании-производителя Novo Nordisk.

Но важны детали: речь идет не о «чистых» мышцах, а о безжировой массе, куда входят не только скелетные мышцы, но и вода, гликоген, внутренние органы и соединительная ткань.

➡️При сильном дефиците калорий организм в первую очередь сливает лишнюю воду и истощает запасы гликогена, что сканер видит как «потерю мышц». Поскольку жира уходит значительно больше, чем мышц, процентное соотношение мышечной ткани к общей массе тела возрастает, человек становится «плотнее» относительно своего нового веса.

➡️Потеря мышечной ткани — это естественный спутник любого похудения, а не специфический «яд» Оземпика: при классическом похудении на жестких диетах без спорта человек теряет около 20–25% мышечной массы от общего сброшенного веса. На Оземпике этот показатель выше по причине стремительного темпа похудения и дефицита белка из-за полного отсутствия аппетита. При этом функциональная сила мышц у пациентов не падает, а если пациент на курсе потребляет норму белка и занимается силовыми тренировками 2–3 раза в неделю, потерю мышечной ткани удается полностью предотвратить.

Миф про кости

▪️И совершенно зловещая новость о том, что Оземпик растворяет кости. Препарат не содержит веществ, токсичных для скелета, и напрямую не вымывает кальций. НО! Длительный прием препаратов GLP-1 действительно косвенно повышает риск остеопороза (истончения костей), но этот вред наносит не само лекарство, а особенности процесса похудения и пищевого поведения.

➡️Когда человек резко сбрасывает вес, костная ткань подстраивается под новую (уменьшившуюся) нагрузку на скелет и начинает терять плотность. Пациенты мало едят, и в организм перестает поступать суточная норма кальция, витамина D и строительного белка. Чтобы поддержать уровень кальция в крови, организм забирает его из собственного «депо» — костей. Исследования 150 000 пациентов показали, что при многолетнем приеме Оземпика без контроля питания риск развития остеопороза возрастает примерно на 30%. Но если препарат принимается по назначению для лечения сахарного диабета 2 типа, риск переломов, наоборот, снижается на 15%, так как контроль уровня сахара защищает сосуды и ткани.

Как защитить кости? С помощью простых правил: занимайтесь с гантелями, фитнес-резинками или собственным весом 2–3 раза в неделю; даже при отсутствии аппетита следите, чтобы в рационе были творог, сыр, рыба, яйца и зелень; сдайте анализ на витамин D и кальций и принимайте назначенные врачом добавки, чтобы восполнить дефициты.

Психология похудения

➡️Худейте осознанно и ответственно. Принимайте препараты под наблюдением врача, и многие нежелательные последствия Оземпика минуют вас. В том числе и психологические сложности у некоторых товарищей, у которых еда составляла всю радость жизни и ее смысл. Когда аппетит и интерес к еде падают, люди, 80% мыслей которых были «что бы такого съесть и выпить в обед/вечером/в субботу..», могут ощутить потерю «вкуса жизни».

➡️В таком случае рекомендуется искать смысл в спорте, прогулках, встречах и новых увлечениях и хобби. Кстати, Оземпик, уменьшая уровень нейровоспаления, нормализует синтез серотонина в мозге и стабилизирует психоэмоциональный фон, снижая риски депрессии и тревожности.

➡️А еще — появилось новое исследование, опубликованное в журнале Nature, говорящее, что семаглутид, возможно, замедляет старение. Но это уже совсем другая история…

Мы внимательно следим за инновациями в Стратегии «США. Биотех» и рассказываем вам самые интересные достижения.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Друзья, привет!

Сегодня наша традиционная встреча с Дмитрием Абзаловым «Неделя. Отражение» пройдет в прямом эфире. Время — 10:30 МСК.

▪Трамп отвернулся от Украины?

▪К чему приведет запрет прямых переводов криптовалют между физлицами?

▪Доллар вырос, рубль падает: что ждать инвесторам?

Обсудим эти и другие ключевые события прошедшей недели на YouTube и VK.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Был Молния Маккуин — стал Ламборгини. Будет ли летающий Roadster ракетой в продажах Tesla?

Tesla показала новый Roadster.

И это хороший повод вспомнить, с чего все начиналось.

◽️Первый Roadster вышел в 2008 году и во многом опирался на уже существующий британский спорткар Lotus Elise. Tesla взяла готовый кузов и сосредоточилась на главном: электрической силовой установке. Получился двухместный спорткар с запасом хода около 350 км.

➡️Несмотря на скромные масштабы (было продано всего 2,5 тыс. автомобилей), именно он положил начало Tesla и показал, что электромобиль может быть не только экологичным, но и быстрым и красивым.

◽️Второе поколение Tesla анонсировала в ноябре 2017 года, планируя начать его выпуск к концу десятилетия, но этого так и не произошло. При этом предоплату за автомобили принимали исправно. Но оставим это на совести Илона Маска.

Маск сказал, Маск сделал?

Прошло почти два десятилетия. Теперь масштаб и амбиции совсем другие. Во время презентации нового Roadster показали, как автомобиль разгоняется до 60 миль/ч (97 км/ч) менее чем за секунду, а специальная версия с технологией SpaceX выполняет прыжки и перевороты в воздухе благодаря газовым ускорителям. Tesla заявляет о максимальной скорости свыше 230 миль/ч (370 км/ч).

Доедет долетит ли до дорог?

✔️Это большой вопрос. Запуск производства запланирован на 2028 год. Точную цену Tesla пока не раскрыла, но вновь открыла бронирование: для базовой версии потребуется внести $50 тыс., а для более продвинутой версии Thrust — $250 тыс. Думаем, что после многолетних переносов даже сейчас эти сроки стоит воспринимать осторожно.

По сути, он может летать, как ракета. И может делать перевороты. Может исполнять сумасшедшую гимнастику. Все, что вы захотите, реально. Я должен сказать в этот момент, что это не обязательно оптимизированная под безопасность машина, но по шкале развлечения она набирает 11 из 10, — сказал Маск на презентации.

Хайп — не равно продажи

➡️Достаточно вспомнить, что однажды Илон Маск выпустил в свободную продажу огнемет под ироничным названием Not a Flamethrower. Так что вполне вероятно, что экстремальная версия Thrust с ракетными ускорителями для разгона действительно появится на дорогах общего пользования. А вот появление версии Rocket, способной летать, маловероятно.

➡️Есть в этой истории и символизм. Первый Roadster помог Tesla стартовать, а второй должен показать, насколько далеко за это время ушли технологии.

Осталось дождаться серийной версии. А там, глядишь, Маск и ее запустит в космос, как когда-то отправил туда первый Roadster. Только теперь машина сможет самостоятельно передвигаться в космосе, а не просто лететь по инерции.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Positive Technologies: ИИ меняет правила игры

Positive Security Day — ежегодная конференция Positive Technologies, на которой компания представляет новые продукты и собственные разработки. На мероприятии, проходившем 15–16 октября 2026 года, главный акцент был сделан на искусственном интеллекте: на том, как он меняет характер киберугроз и помогает автоматизировать защиту. Расскажем о самом главном.

Positive Technologies вновь заявила, что направляет значительные усилия на развитие собственного ИИ. Но для нас, как инвесторов, важен не сам факт внедрения нейросетей, а то, какие возможности они открывают для роста бизнеса.

Что стоит выделить?

➡️ИИ уже берет на себя работу специалистов по кибербезопасности.

По данным компании, MaxPatrol O2 обрабатывает 68% инцидентов без участия человека за 15–20 секунд. В более сложных случаях система готовит заключение менее чем за 15 минут. Цель POSI — сократить долю инцидентов, требующих ручного разбора, до 10%. Это может снизить нагрузку на специалистов SOC и повысить ценность продукта для крупных заказчиков.

➡️ИИ меняет сам характер киберугроз. PT Dephaze (это что-то вроде пентестера на базе ИИ) продемонстрировал на конференции значительный прогресс в развитии атакующего ИИ-агента: доля успешных атак на специальном тестовом бенчмарке выросла с 22% до 79%. Вывод очевиден: автоматизация нужна не только атакующим, но и тем, кто защищается от них.

▪️Поэтому Positive расширяет продуктовую линейку. Компания объявила о коммерческом запуске PT Security Lakehouse — платформы для сбора и анализа данных кибербезопасности, а также представила новые возможности защиты ИИ-приложений и прототипы решений для автоматизированного поиска уязвимостей.

Андрей Кузнецов, ML-директор Positive Technologies: «Он (ИИ) работает как степень. Если процессы выстроены слабо, ИИ их ухудшает; если зрелые — кратно усиливает».

Получается, что для Positive Technologies ИИ — не просто очередная фича или красивая «вишенка на торте», а путь к масштабированию средств защиты без пропорционального увеличения трудозатрат. Одновременно рост сложности атак повышает потребность бизнеса в кибербезопасности.

Но технологические результаты еще предстоит конвертировать в деньги. Поэтому продолжаем следить за динамикой отгрузок, контрактами и тем, как ИИ повлияет на экономику бизнеса.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

🤭 PEACE DEAL или NAPEACEDEAL?

Друзья, мы запускаем долгожданный дроп нового мерча — и 6 футболок дарим просто за подписку.

Как получить шанс выиграть:

➡️ Жмете кнопку участия в боте (Telegram ниже или МАКС – по ссылке)
➡️ Подписываетесь на все каналы из списка — в Telegram или в МАКС (или в обоих сразу, шансов будет больше)

В Telegram:
▪️ Bitkogan
▪️ HOTLINE
▪️ Евгений Коган. Личный блог
▪️ Cryptokogan
▪️ Art.luxury.money

В МАКС:
▪️ Bitkogan
▪️ HOTLINE
▪️ Евгений Коган. Личный блог

✔️ Подписка принимается с 16 по 23 октября включительно
✔️ 24 октября бот случайным образом выберет 3 победителей среди подписчиков в Telegram и ещё 3 — среди подписчиков в МАКС. Результаты будут опубликованы в канале Bitkogan в обоих мессенджерах.

Участвовать может любой подписчик из России старше 18 лет. Полные условия акции – по ссылке.

Читать полностью…

Почему бегство в наличные — миф

В последнее время популярно мнение, что якобы у нас сильно выросла доля наличных, деньги массово «убежали» из банков. Но данные этого не подтверждают.

1️⃣Доля наличных в денежной массе находится на очень низком уровне — 14,9% против 19,8% в 2018-2019 гг. В этом году показатель лишь увеличился с исторического минимума (13,8%) до просто низкого уровня. То есть он гораздо ближе к рекордному минимуму, чем к нормальным историческим значениям.

2️⃣Доля наличных в финансовых активах населения также вблизи исторического минимума: 13,6% в начале 3 квартала против 16,1% в 2018-2019 гг. и 16% в среднем за последние 9 лет.

В последние годы у нас были аномально высокие процентные ставки. В результате даже самые консервативные граждане отнесли свои наличные сбережения на вклады.

Теперь по мере снижения ставок доля наличных постепенно восстанавливается. На графиках четко видно, что никаких проблем с бегством в наличные нет.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

На работу — как к себе домой

На мировом рынке коммерческой недвижимости складывается интересная ситуация: спрос на аренду офисов в первом полугодии 2026-го достиг максимума со времен пандемии.

К примеру, в Москве вакантность офисов достигла исторического минимума в 3,5%, при этом качественных площадей не хватает, а строительство замедляется. Казалось бы, хорошие предпосылки для инвестиций, однако недвижимость — актив далеко не однородный.

По оценке CORE.XP, в 2026–2030 годах в столице введут 7,3 млн кв. м офисов, из которых 3,9 млн строят жилые девелоперы. То есть больше половины обеспечивают компании жилищного строительства.

Почему так происходит? Здесь сработало сразу несколько факторов:

◽️Городские программы КРТ (комплексное развитие территорий) и МПТ (создание мест приложения труда), которые предусматривают льготы за создание рабочих мест.

◽️Требования работников меняются, ведь трудовой коллектив пополняется зумерами, которые вместе с миллениалами уже составляют значительную долю работающего населения Москвы.

По исследованию АРКН и ТеДо, 84% руководителей считают рабочее пространство важным инструментом привлечения сотрудников. При этом лишь 9% работников полностью довольны условиями в своих офисах — запрос огромный, а удовлетворить его пока удается далеко не всем.

➡️Здесь как раз для рынка более чем полезен опыт жилищных девелоперов, которые одновременно могут создавать непривычные для бизнес-центров детали: собственные террасы в офисах, фитнес-зал в здании, а также «умные» технологические решения, которые будут отвечать за комфорт, безопасность и рациональное расходование ресурсов.

На отдельные крупные компании из топ-5 уже приходится значимая доля рынка коммерческих объектов, например, тот же «Донстрой» занимает 2% столичного предложения в деловом сегменте. К примеру, были запущены два офисных объекта класса А в Раменках, где использовались решения из жилых проектов.

Что в итоге?

Рынок жилой и коммерческой недвижимости трансформируется — это значит, что выигрывать конкуренцию придется не только за счет расположения и стоимости квадратного метра, а на принципиально другом уровне.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Как обогнать депозит в долгосроке?

Что дает больше, чем вклад или фонды денежного рынка? Ответ — облигации. С нынешними доходностями долговые бумаги — хороший способ диверсифицировать свой портфель и зафиксировать высокий процент надолго.  

◽️Например, больше 15%, если смотреть на долгосрочные ОФЗ (купон к текущей цене). 
◽️16-19% у корпоратов — в зависимости от срока бумаги и степени риска эмитента. 

Плюс приятный бонус в будущем — рост цены, который даст дополнительную прибыль. 

Главное — помнить: рекордная доходность зачастую означает слишком высокие риски. Не хотите читать про то, что выбранный эмитент объявил технический или реальный дефолт? Доверьте выбор облигаций тем, кто в них разбирается — профессиональным управляющим. В «Московских партнерах» для вас соберут индивидуальный портфель.

🔗Приходите на консультацию, расскажем, что можем предложить именно вам.

Реклама. ООО «Московские партнеры». ИНН: 7729605134
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Дисклеймер

Читать полностью…