bitkogan

11 December 2025 17:46

Еврокомиссия ведет ускоренную подготовку для бессрочной заморозки российских активов в Европе — для этого может понадобиться квалифицированное большинство.

Мнение bitkogan:
Бессрочную заморозку вряд ли можно рассматривать как прямую форму конфискации. Скорее всего, речь идет о гипотетическом, юридически-легитимном способе использовать эти средства при наличии обоюдного согласия сторон, включая волеизъявление Российской Федерации, чтобы избежать возникновение встречных судебных претензий против бельгийского регулятора.

С уважением, новый администратор канала HOTLINE.
#санкции🔥HOTLNE

bitkogan

11 December 2025 15:20

MR выдает ключи в MOD – премиальном ЖК в 10 минутах от Цветного бульвара. По этому случаю, на выделенные лоты девелопер дает предновогоднюю скидку 10%.

▫️Три клубных дома (до 9 этажей) и три высотные башни (до 55 этажей), которые стали первыми небоскребами в Москве, облицованными натуральным камнем.

▫️Квартиры от 20 млн руб. с панорамными окнами и видами на исторический центр, Останкинскую башню и ВДНХ.

▫️Пентхаусы с высотой потолков 4,8 м и возможностью сделать 2 уровень – от 27 млн руб.

▫️Фитнес-клуб с бассейном, образовательный центр с детским садом и джаз-гостиная с библиотекой.

▫️Парк скульптур совместно с ММОМА: территорию ЖУ украсят работы Айдан Салаховой, Саши Фроловой Игоря Шелковского, Александра Повзнера Ольги и Олега Татаринцевых, Вадима Сидура, Бориса Черствого и Игоря Корнеева.

Проектная декларация на сайте наш.дом.рф

Реклама. ООО «СПЕЦИАЛИЗИРОВАННЫЙ ЗАСТРОЙЩИК «РОЩА». ИНН 9731022310

bitkogan

11 December 2025 12:45

👨‍💼🔊 Друзья, хочу напомнить, что вечером встречаемся на вебинаре о трендах 2026 года.

Обсудить с вами планирую следующие темы:

▪️Что может повлиять на рынок в следующем году, и как к этому подготовиться.

▪️ На какие секторы надо обратить внимание, из каких наоборот - забрать инвестиции.

▪️ Как быть с геополитикой, рублем и что делать на турбулентном рынке.

▪️И, конечно, конкретные инвестиционные идеи по рынкам России, США и Китая.

Одним словом, сделаем все, чтобы в 2026 вы могли принимать решения спокойно, на основе здравого смысла.

До встречи в 19:30 МСК 😉

Реклама. Рекламодатель ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

bitkogan

10 December 2025 17:29

Как рынок отвечает на ограничения международных расчетов: появление новых инструментов

Сложности с международными платежами стали одним из ключевых вызовов для бизнеса, работающего с зарубежными поставщиками. В ответ на это рынок начал создавать финансовые инструменты, которые призваны упростить и обезопасить операции в сфере ВЭД. Отдельные решения могут даже сочетать в себе функции платежного средства, инструмента хеджирования и источника дохода.

Яркий пример — «Золотой Вексель А7». Он позволяет проводить платежи зарубежным контрагентам и параллельно обеспечивает держателю фиксированную доходность в размере 10% годовых в одной из ключевых валют: CNY, AED, USD или EUR. Обеспечен физическим золотом.

Другие особенности инструмента:

✔️ Срок от 10 дней, максимальный срок не ограничен.
✔️ Оформление и погашение: в день обращения.
✔️ Минимальная сумма: от 1 млн руб.
✔️ Дополнительная опция: по желанию владельца возможно проведение расчета золотом, в том числе, с выдачей банковских слитков в любой стране, также оплата в валюте номинала векселя.
✔️ Надежность: имеет кредитный рейтинг АКРА AA(RU).

Выводы

◽️Появление подобных инструментов — закономерный этап адаптации финансового рынка к новым условиям. Такие инструменты решают несколько задач одновременно: снижают операционные риски, предлагают дополнительный доход и позволяют фиксировать условия расчетов. Для бизнеса, активно работающего на международной арене, такие решения могут стать частью стратегии управления финансовыми потоками.

#российский_рынок 💰bitkogan

bitkogan

10 December 2025 13:00

Вечная белая пятница в Dialog X5: официальные данные от ритейлера доступны БЕСПЛАТНО для 100% поставщиков ВСЕГДА!

Продажи падают, промо не даёт эффекта, а на встрече с сетью «не сходятся цифры»? Звучит больно и дорого.

Чтобы избежать этого и помочь поставщикам работать увереннее, Dialog X5 открыл доступ к ключевым отчётам дашборда «Dialog X5 / Аналитика»:

🔴Аналитика категории
🔴ABC-рейтинг
🔴Аналитика продаж и промопродаж
🔴Барометр контракта

Каждый второй поставщик Х5 УЖЕ работает с данными Dialog X5. Не оставайтесь в стороне — откройте доступ к белым данным и начните управлять цифрами уверенно!

🔗 Чтобы зайти в дашборд, авторизуйтесь по ссылке с помощью логина и пароля от Partner.

Нет логина и пароля? Читайте подробную инструкцию или напишите нам — оперативно поможем!
Реклама. ПАО "КОРПОРАТИВНЫЙ ЦЕНТР ИКС 5". ИНН 9722079341.

bitkogan

10 December 2025 07:01

Обменяй, да не променяй

Инвестпалата объявила о сборе заявок на обмен иностранных ценных бумаг (ИЦБ) у резидентов на российские ценные бумаги (РЦБ) у нерезидентов.

Новость оцениваем положительно, но надо учитывать все нюансы.

Кратко напомним, в чем суть:
◽️Резиденты отдают ИЦБ➡️получают РЦБ.
◽️Нерезиденты отдают РЦБ➡️получают ИЦБ.
◽️Курс обмена будет рыночным: ИЦБ оцениваются по ценам Bloomberg/NAV, РЦБ — по индикатору MARKETPRICE3 Мосбиржи с пересчетом по официальному курсу ЦБ.
◽️Поскольку это обмен формата «бумаги на бумаги», то потенциальных ограничений по объемам пока нет.

Как мы уже писали, в сделке могут участвовать 2,8 тыс. иностранных бумаг, включая акции, еврооблигации и фонды (в т.ч. FinEx) — все, что идет по цепочкам НРД — Euroclear и СПБ Банк — НРД — Euroclear.

Нерезиденты отдают 79 РЦБ, включая голубые фишки (Сбер, «Газпром», «ЛУКОЙЛ», «Роснефть» и далее по списку).

В чем риски и нюансы?

◽️Обмену подлежат исключительно бумаги, которыми инвестор владел непрерывно, и это право возникло до 2 июня 2022 года. То есть все перекупы на внебирже не смогут участвовать — мы не раз предупреждали об опасностях таких сделок.

◽️Никаких разрешений еще не получено, следовательно, процесс может занять до года. При этом заявку нужно подать уже до 30 декабря, а отказаться можно будет после обозначения всех официальных правил.

◽️Обмен НЕ централизованный, НЕ гарантированный и будет платным: Инвестпалата возьмет комиссию в размере до 5% от стоимости РЦБ, полученных в результате обмена. Обязательно имейте это в виду.

◽️Если вы нерезидент, то налог на продажу таких бумаг может составить 30%. У резидентов тоже может возникнуть налог, если в связи с обменом будет реализована прибыль по иностранным ценным бумагам.

◽️Вывод денег за рубеж может быть затруднен: в том числе, из-за того, что сам по себе процесс продажи полученных после обмена российских бумаг может быть ограничен вплоть до 24 месяцев — точный процесс пока неизвестен, но можно предполагать, что это для защиты российского рынка от обвала из-за возможного избытка предложения.

◽️Отдаете ИЦБ, получаете кота в мешке — выбрать, какие именно российские бумаги вы получите, нельзя. Это будет определяться организатором в ходе обмена. При этом заявки могут быть исполнены частично или вовсе не исполнены.

Вывод

Динамика, безусловно, положительная. Всегда лучше иметь опцию и ей не воспользоваться, чем сидеть и ждать у моря погоды на замороженных счетах. Ждем, когда другие брокеры начнут предлагать подобную схему «бракоразводного» процесса между депозитариями.

Но здесь важно все взвесить в зависимости от вашей личной ситуации. Чтобы понять, подходит это вам или нет — можно написать нам в поддержку. И обязательно посмотрите наше интервью про обмен бумаг с Юлией Хандошко — CEO ведущего европейского инвестиционно-технологического хаба Mind Money.

#санкции 💰bitkogan

bitkogan

09 December 2025 14:33

💻Ставки по банковским депозитам уже прошли свой пик

Когда ключевая ставка (и вслед за ней — ставки по депозитам) опустится до 11-12%, может начаться массовый переток денег из банков в недвижимость, особенно в коммерческую. Это может вызвать новый, масштабный скачок цен.

От начала этого скачка нас отделяет всего 4%, поэтому есть смысл рассмотреть уже сейчас покупку готового арендного бизнеса, пока на рынке еще есть интересные предложения по адекватным ценам.

🌐Вот например – помещение с сетевым магазином «Магнит» в одном из самых густонаселенных ЖК Подмосковья — «1-й Донской» от ФСК:

⏺Месячный арендный поток — 390 000 руб
⏺Предусмотрена индексация арендной ставки и привязка к товарообороту (защита от инфляции).
⏺Помещение расположено в центре всего ЖК, на первой линии, напротив автобусной остановки.

Текущая стоимость данного готового арендного бизнеса — 45 млн. рублей. Это выгодный объект с окупаемостью всего 9 с половиной лет.

👨‍💻Рост цен на коммерческую недвижимость — это не прогноз, а уже реальность. С 2022 года средняя стоимость коммерческого «квадрата» в Московском регионе выросла на 60-100%. И этот тренд скорее всего будет только ускоряться. Дело даже не столько в новых налогах, инфляции затрат и будущего ускорения спроса по мере снижения ставок.

💬Главная причина — недостаток предложения. Из-за высокой ставки, в 2024–2025 годах запускалось крайне мало новых ЖК и этот провал рынок может ощутить как раз в 2026-2027 годах, когда спрос вырастет, а предложение, наоборот, сократится.

❗️Вывод простой: сейчас — окно возможностей. Еще можно войти в рынок на выгодных условиях до того, как волна нового спроса сметет все стоящие предложения.

🚀В Telegram-канале «Bridgeford» команда специалистов регулярно публикует детальные разборы конкретных арендных бизнесов, показывает реальную математику инвестиций и делится интересными объектами не с рынка.

Реклама. ООО «БФ-Инвест». ИНН 7708446010 erid: 2W5zFGaY3Zr

Информация, представленная в данном материале, носит исключительно информационный характер и не является публичной офертой, индивидуальной инвестиционной рекомендацией или гарантией доходности. Инвестиции в коммерческую недвижимость связаны с рисками. Перед принятием решения следует провести собственный анализ.

bitkogan

09 December 2025 11:31

👨‍💼🔊 Думаю, никого не удивлю тем, что ключевая ставка будет снижена. Если не в декабре, то в ближайшем будущем.

Поэтому лучше искать, во что вложиться, уже сегодня.

➡️ В приложении мы отдаем предпочтение облигациям — соблюдаем пропорцию 70/30. Надежные бумаги в наших стратегиях создают необходимый фундамент.

Этот фундамент — с конкретными акциями и облигациями — мы собрали для вас в пакете «Рынок РФ». Это 6 российских стратегий, которые позволят вам подготовиться к циклу снижения ставок.

Сегодня — последний день, когда действует скидка 79%.

Реклама. Рекламодатель ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

bitkogan

09 December 2025 08:02

Слишком крепкий рубль. Часть 2

Сильный рубль, это, конечно, благо для российских граждан: иностранные товары и услуги становятся доступнее. Но, как объяснял в прошлом посте, для экономики это вызов. Особенно, если причины не в устойчивом повышении конкурентоспособности наших товаров, а во временном повышении процентных ставок и искусственных ограничениях на отток капитала.

Какие решения вообще существуют, чтобы ослабить рубль?

1️⃣Смягчение денежно-кредитной политики, то есть снижение ставки. Это сделает сбережения в рублях менее привлекательными и поддержит спрос, в том числе на импорт. Однако ставка повышалась для борьбы с инфляцией, которая все еще высока, а значит, пространство для такого решения ограничено.

2️⃣Покупка валюты Центробанком, то есть валютные интервенции. Банк России может создать рубли и купить на них валюту. Вот только это снова приведет нас к ускорению инфляции.

3️⃣Ослабление валютного контроля для резидентов, смягчение требований по продаже экспортной валютной выручки. Это уже сделали, но не помогло.

4️⃣Разморозка счетов типа С. То есть нужно начать «выпускать» средства нерезидентов. Думаю, это больше политическое решение, так что…

5️⃣Фискальные меры: увеличить госрасходы за счет расширения долга. Тогда в экономике появится дополнительный спрос, который в том числе будет предъявляться на импортные товары. А значит, будут продавать рубли и покупать иностранную валюту. Но эти меры не понравятся Минфину, который ответственен за стабильность бюджета.

6️⃣ Смена вектора внешней политики. Без санкций и высоких военных расходов ЦБ сможет снизить ключевую ставку, но в текущих политических реалиях это маловероятно.

Какие решения наиболее реалистичны для России в текущих условиях?

◽️Стимулировать высокотехнологичный импорт. Это расширит спрос на валюту и ослабит рубль.

Подчеркну: речь именно об инвестиционном импорте, то есть оборудовании, станках, машинах, технологиях, которые не имеют аналогов в России. Стимулирование государством акупки такой техники не навредят отечественным предприятиям, но могут помочь в производстве более сложных товаров с высокой добавленной стоимостью.

А вот закупать готовые потребительские товары не стоит. Это, конечно, повысит качество жизни, но развитию никак не поможет.

➡️Канала такого импорта два: стимуляция заказов бизнеса за рубежом и прямые покупки государством. В первом случае это может быть как льготное кредитование, так и частичное софинансирование — главное, чтобы были конкретные цели и подотчетность. При этом необходима точность в определении сфер закупок. Нельзя просто снизить все импортные пошлины, так как дешевый импорт убьет любое стремление что-то производить дома.

Отдельно стоит упомянуть кредитование третьих стран для покупки российской продукции. Например, инфраструктурный кредит для покупки АЭС у Росатома. Такой кредит станет оттоком капитала, который приведет к ослаблению рубля. В то же время это мощный инструмент для развития российской промышленности. Однако эффект для рубля будет не столь сильным, так как кредит простимулирует российских экспорт, то есть большая часть денег быстро вернется обратно в страну, снова укрепляя рубль.

◽️Есть и другая стратегия — стимулировать инвестиционный спрос на иностранную валюту. Как?

Во-первых, через выпуск государством значительных объемов инвестиционных инструментов в юанях. Это уже начали делать, но практику стоит масштабировать.

Во-вторых, максимально стимулировать экспансию капитала в дружественные страны. Этот капитал станет политическим активом, источником прибыли для российских компаний в будущем, а также платформой для расширения рынков сбыта отечественных товаров.

Мне возразят: мол, надо максимально инвестировать в Россию. Разумеется. Но тогда придется мириться со слишком крепким рублем. А вот использовать уникальность текущего момента и дать зеленый свет экспансии российского капитала в Бразилию, Индию, Китай, Вьетнам, ОАЭ и другие страны — может быть хорошим решением здесь и сейчас. Остались вопросы — пишите.

#рубль 💰bitkogan

bitkogan

08 December 2025 17:25

Рынок ВДО накрывает волна рисков: как сохранить деньги?

Сразу два заметных эпизода в секторе ВДО за несколько дней заставили многих инвесторов понервничать. Предлагаю посмотреть на ситуацию шире.

Почему растет риск дефолтов по ВДО?

Экономика замедляется, много компаний обременено достаточно высокой долговой нагрузкой, балансы «устали». В сочетании с замедлением экономики это дает «адскую» смесь, где многие компании могут не выдерживать. И для начала идти на технический дефолт. Это есть и будет. Ничего тут нельзя сделать. Под угрозой многие секторы, так как фактор высоких ставок влияет на всех.

Дефолты по облигациям неизбежны — факт. Вопрос в том, сколько их будет. Пока их немного в целом, кстати!

💰В нашей стратегии «РФ. Высокодоходные облигации» мы выбирали эмитентов буквально пинцетом. Для нас это само собой разумеется. Нам нужны компании с понятным бизнесом, прозрачными денежными потоками и адекватной доходностью. Как говорил один известный исторический персонаж: «Других писателей у меня для вас нет». Рынок не изобилует высокодоходными, но при этом качественными заемщиками. Но те, что вошли в стратегию, на наш взгляд, вполне серьезные.

➡️ Тем не менее, общая ситуация давит на всех. Сегодня с трудом удерживаются даже крупные корпорации. А малый бизнес тем более будет время от времени срывать обязательства и уходить в технические дефолты. Поэтому если вы решаете инвестировать в ВДО, нужно соблюдать несколько принципов. Мы повторяем их регулярно и повторим снова.

Стратегия ВДО по сути является игрой на рынке junk bonds. В спокойной экономике она работает хорошо, но в стагнации становится гораздо капризнее.

◽️Первый принцип — железная дисциплина и широчайшая диверсификация, где на одного эмитента должно приходиться не более 2–2,5%. Не более (а желательно еще меньше)!

◽️Второе. Ни в коем случае нельзя «пирамидиться» и увеличивать вложения в одного старого эмитента. Да, можно реинвестировать приходящие купоны, но не более.

◽️Третье. И главное. Если вы используете такую стратегию, то это должны быть не последние ваши деньги. И не очень значительная для вас сумма.

↗️Наша стратегия «РФ. Высокодоходные облигации» принесла с начала года 29%. А это очень неплохо. Конечно, текущие дефолты и будущие могут понизить ее до 26–27%. Но таковы правила игры в данном секторе, и это нужно понимать.

Итоги?

Не стоит поддаваться психозу на рынке, который мы сейчас наблюдаем, и бежать сразу продавать бумагу, если она снижается в цене. Так можно потерять гораздо больше. По статистике, не так много технических дефолтов перетекает в реальные.

Если вы консервативны, вам нет никакого смысла вкладываться большими суммами в ВДО. Вы будете хвататься за сердце каждый раз, когда по компаниям будут проходить плохие слухи. А они будут. Тем более что в нынешнем периоде высоких процентных ставок надежные бумаги и так обеспечивают хороший доход.

#российский_рынок 💰bitkogan

bitkogan

08 December 2025 13:15

На рынке высокодоходных облигаций ситуация заметно ухудшилась

Сразу две новости пришли из сегмента ВДО, и обе, увы, негативные.

1️⃣Транспортно-логистическая группа «Монополия» допустила технический дефолт по облигациям на 260 млн рублей.

Бумаги просели резко. В нашей стратегии «РФ. Высокодоходные облигации» есть небольшая позиция в этом эмитенте. Она занимает скромную долю, и происходящее почти не влияет на доходность всей стратегии.

«Монополия» — компания крупная, в отрасли одна из самых заметных: ее активы около 28 млрд рублей. В этом масштабе 260 млн — сумма, как говорится, не та, из-за которой хватаются за сердце. Но впереди новые погашения. Мы считаем, что группа в итоге справится со сложностями. Увеличивать позицию не планируем, но и сокращать ее сейчас смысла не видим. В ближайшее время подготовим подробный обзор в приложении.

2️⃣Падают в цене облигации «Уральской стали».

Дефолтов нет, выпуски торгуются на уровне 80–90% от номинала. Предприятие для российской промышленности ключевое, со стратегическим статусом. EBITDA за 2024 год превысила 15 млрд рублей. Текущее снижение цен почти не отражается на результатах стратегии. Мы исходим из того, что с компанией все будет в порядке, и продавать ее бумаги не собираемся. Но и наращивать долю по текущим ценам не будем.

Друзья, главное правило стратегии ВДО — это жесткая диверсификация. Доля каждого выпуска — 2–3%, не больше. В периоды высоких ставок дисциплина особенно важна: риски повышены, сейчас как раз такой период.

#российский_рынок 💰bitkogan

bitkogan

08 December 2025 09:45

Крупные российские компании наращивают инвестиции в ИИ

Если вдруг вы встречали где-то мнение, что ИИ — пузырь, который скоро лопнет, знайте — российские компании на своем примере доказывают обратное.

По данным исследования «Яков и Партнёры» и Яндекса:

➡️Ожидаемый экономический эффект от ИИ к 2030 году оценивается в 7,9–12,8 трлн руб. в год, а это примерно соотносится с выручкой всей банковской отрасли. Причем речь не только про оптимизацию затрат, но и о выручке от продуктовых инноваций.

➡️Почти каждая десятая компания фиксирует получаемый эффект от ИИ на уровне 5% EBITDA — два года назад такие случаи были единичны.

➡️Активнее всего ИИ применяют в пяти отраслях: ИТ и технологиях, телеком и медиа, электронной коммерции, банковском деле и страховании.

Причем применение генеративных ИИ-решений в них уже перешло от пилотного характера к системному. В среднем по миру, кстати, оценка этого показателя хуже — эксперты считают, что у нас уровень внедрения ИИ выше, чем в большинстве стран.

➡️В тех отраслях, где ИИ уже применяется системно, компании оценивает эффект от его внедрения — до 8% EBITDA, а совокупный годовой эффект достигает 13–21%.

➡️71% крупных компаний уже использует генеративный ИИ. Более того, многие планируют в будущем году инвестировать в него еще больше — в среднем на 25%.

Российский рынок ИИ показывает более высокий уровень внедрения и практического применения по сравнению с мировой средней, что делает его привлекательным для инвесторов.

Наиболее интересны сектора ИТ, телеком, e-commerce и финтех, где генеративный ИИ уже массово применяется и приносит значительные доходы.

#ИИ 💰bitkogan

bitkogan

07 December 2025 14:02

Российский рынок акций сильно изменился. Причем в худшую сторону.

И на это действительно есть причины. Заметили, как рынок шатает из стороны в сторону на геополитике? Частично это можно понять — участники прайсят позитив, в конечном итоге позитива нет ➡️ откатываем к прежним уровням.

Вот только практически каждый спекулятивный рост на геополитике или, как его называют в инвестсообществе, «мироралли», имеет все меньший и меньший импульс.

Вспомните, сколько таких событий было в течение года: первый звонок Путина и Трампа, приезд Уиткоффа в Россию, Стамбульские переговоры, попытка встречи в Будапеште, мирный план из 28 пунктов. К сожалению, итог один — ралли и дальнейшее снижение. Именно таким образом мы скатились с локальных максимумов по IMOEX на уровне 3370 пунктов до текущих значений.

Не могу сказать, что рынок деградировал окончательно, но он точно в плохой форме. Посудите сами, что мы сейчас имеем: геополитика — «миркоины» в лице СПБ Биржи, Газпрома, Новатэка, Юнипро каждый раз летают условно по 20% туда-сюда, ключевая ставка — аналогично, спекулятивный рост закредитованных компаний перед заседанием ЦБ и коррекция после, единичные IPO — участники набиваются с огромными плечами под размещение, чтобы на старте торгов избавиться от акций.

А точно так выглядит эффективный рынок? Точно бизнес СПБ Биржи должен подорожать на 50% только из-за того, что Трамп сказал о возможной встрече в Будапеште? Есть стойкое ощущение, что рынок просто забыл, что такое фундаментал. Пессимизм развился у очень многих. Инвестор видит график, видит котировки, а там преимущественно только снижение.

❓Он задает себе справедливый вопрос: зачем мне рискованные акции с непонятной геополитикой, когда есть облигации с отличной доходностью? И это абсолютно справедливое замечание.

Весь этот пессимизм подтверждается цифрами. Как пример, среднедневной оборот торгов по IMOEX в марте апреле был на уровне почти 90 млрд руб. Сейчас оборот упал аж до 50 млрд руб. Не хотят инвесторы покупать акции — это факт.

Но стоит сказать честно, пессимизм во многом оправдан. Есть совсем небольшое количество отраслей, где результаты в следующем году будут лучше, чем в 2025 г. В остальном же мы увидим слабые данные.

📎Для роста рынка нужны фундаментальные факторы: снижение «ключа», мирное регулирование, нормализация, восстановление финрезов. Сейчас из этих факторов есть лишь небольшие частички, поэтому мы и болтаемся вблизи дна по индексу Мосбиржи.

◽️Как итог, рынок действительно деградировал, постоянные спекуляции, снижение объема торгов, необоснованные стоимостные оценки. Но мы все равно считаем, что фундаментальный анализ в конечном итоге возьмет свое. Именно поэтому мы и продолжаем тщательно отбирать акции в наши стратегии, подбирая наиболее подходящие истории с уклоном в стоимостное инвестирование.

Обсудим, что ждать от рынка и как справляться с такими спекулятивными настроениями на предстоящем вебинаре 11 декабря в 19:30. Если есть вопросы — обращайтесь.

#российский_рынок 💰bitkogan

bitkogan

07 December 2025 11:07

Друзья!

Приближается время новогодней суеты, когда хочется порадовать ближних. Благотворительный фонд «Семья» организует сбор на подарки для детей, оставшихся без родителей.

У нас много подопечных, поэтому и сумма нужна немалая — 650 тыс. руб. Сейчас собрано чуть меньше половины. Фонд просит каждого из вас внести свою посильную лепту, важен каждый рубль. Я уже поучаствовал, для тех, кто хочет присоединиться, оставляю ссылку.

💰bitkogan

bitkogan

06 December 2025 15:30

Разблокировка активов: самое главное

➡️Крупные брокеры запускают обмен заблокированных бумаг.
➡️Что с процедурой разблокировки через Euroclear и нужна ли лицензия OFAC от США?
➡️Будет ли еще централизованный обмен в 2026 году?
➡️Какие реальные сроки для разблокировки активов стоит закладывать?

Разобрали все эти вопросы в деталях с Юлией Хандошко — CEO европейского брокера MindMoney. 

Не пропустите! Приятного просмотра на платформах YouTube и VK.

#видео 💰bitkogan

bitkogan

11 December 2025 17:20

Друзья, вебинар начнется уже через 10 минут! Для клиентов приложения Bitkogan участие бесплатное.

💰bitkogan

bitkogan

11 December 2025 14:48

Что-то невероятное происходит в нашем канале HOTLINE.

Прямо в середине рабочего дня его (по-зумерски) покинула зумер-админ, обидевшись на злые комментарии. Ее место вскоре занял админ-миллениал.

Что из этого получилось? Смотрите сами, начиная отсюда.

Не забывайте про чувство юмора😉

💰bitkogan

bitkogan

11 December 2025 06:59

ФРС США: баланс жесткости и мягкости

ФРС снизила ставку на 0,25 п.п. Решение ожидаемое, но есть нюансы, из-за которых рынки так и не смогли однозначно определиться, хорошо это или плохо.

▪️Акции пытались нервно расти, но сегодня об этом росте уже подзабыли.

▪️Драгметаллы тоже подергались туда-сюда, но сейчас примерно там же, где были до заседания. Разве что серебро чуть повыше, но у него своя история.

▪️Доходности Treasuries слегка снизились, но могли бы и побольше.

Что же помешало?

➡️Начнем с того, что сразу 2 члена комитета (из 12 голосующих) были вообще против снижения ставки. При этом в прогнозах ФРС на 2026 год ожидается лишь одно снижение ставки и точно не в январе. Пауэлл вовсе заявил, что ставка уже может быть и нейтральной.

Поясню. От нейтрального уровня измеряют жесткость политики. Учитывая, что инфляция выше цели, мягкая политика ФРС не нужна. Проблема в том, что никто не знает, где этот нейтральный уровень. У ФРС есть лишь диапазон оценок. И в целом ставка уже в него вошла.

Но был и позитив. Кое-кто голосовал за снижение сразу на 0,5 п.п. Тут не надо показывать пальцем — это был назначенец Трампа Миран, который напоминает, что президент продолжает давить. И может давить еще больше следующем году с новым главой ФРС.

➡️Так что рынки, в отличие от самой ФРС, закладывают минимум 2 снижения ставки в следующем году. Тем более что с экономикой на вид все в порядке. Прогноз по росту ВВП в 2026-м был повышен до 2,3% с 1,8%, а инфляции, наоборот, снижен до 2,4% против 2,6% ранее.

Конечно, Пауэлл для порядка упомянул о том, что риски для инфляции смещены в сторону повышения. Но это всего лишь риски, а прямо сейчас ФРС объявила о старте покупок краткосрочных векселей (T-bills) на $40 млрд.

bitkogan

10 December 2025 14:00

Какие есть перспективные бумаги на российском рынке?

На российском рынке сейчас можно выделить несколько идей, которые выглядят интересными на текущих уровнях.

Начнем с «Фосагро». За последний месяц акции компании просели более чем на 5%, хотя недавно вышел сильный отчет. На наш взгляд, снижение котировок связано с текущей волатильностью цен на фосфорные удобрения. После заметного роста в начале 2025 года их стоимость в последние месяцы скорректировалась: Индия закрыла проблему запасов, Китай увеличил экспорт.

Почему акции интересны:

◾️Цены на удобрения все еще выше среднеисторических уровней и на 11–12% выше начала года. На конец 2025 – начало 2026 года консенсус ждет сохранения текущих котировок. Поддерживают рынок стабильный спрос Индии и приостановка экспорта Китаем карбамида и DAP с 15 октября.

◾️Фундаментально «Фосагро» все еще выглядит привлекательно. Сильные результаты по итогам девяти месяцев 2025 года: выручка +19.1% г/г, EBITDA +17.9% г/г, растут экспортные поставки и выпуск высокомаржинальной продукции. При условии сохранения высоких цен «Фосагро» имеет все шансы порадовать инвесторов сильными результатами в будущем.

◾️Стоит отметить наличие дивидендного фактора и комфортный уровень долговой нагрузки.

◾️Бумаги «Фосагро», по нашему мнению, в среднем выглядят недооцененными на фоне российского и глобального сектора производителей удобрений.

bitkogan

10 December 2025 11:00

МГКЛ готовит новый выпуск облигаций. Наша оценка

Группа МГКЛ готовится предложить инвесторам новый выпуск облигаций серии 001PS-01 (СПБ Биржа) на сумму до 1 млрд руб. Новость, на мой взгляд, весьма интересная, тем более что я внимательно слежу за этой компанией.

➡️Несколько слов о параметрах выпуска. Номинал бондов будет равен 1000 руб., цена размещения — 100% от номинала, срок размещения — 5 лет. МГКЛ будет платить инвесторам фиксированный купон в размере не выше 26% годовых. Доходность к погашению — не выше 29,34%.

Важно сказать о тайминге. Полагаю, потенциальным интересантам заявку на участие в размещении лучше подавать уже сейчас, до открытия книги (букбилдинг стартует 11 декабря). Почему? В этом случае есть высокая вероятность получить неплохую аллокацию.

💭Мне идея нравится. Да, с одной стороны, это сектор ВДО, который, как известно, сопряжен с повышенными рисками. С другой стороны, анализирую показатели компании, и ее финансовое состояние не вызывает особых опасений.

Вот свежие данные:

▪️Выручка МГКЛ за 11 мес. 2025 г. подскочила в 3,6 раза г/г, до 27 млрд руб. Это втрое больше выручки за весь 2024 г.
▪️Клиентская база компании увеличилась на 13% г/г, до 234 тыс. человек.
▪️Портфель залоговых займов и товаров в ресейле вырос на 10% г/г и составил 1,7 млрд руб.

Так что, думаем, анализируем и принимаем решение, не забывая о рисках.

#российский_рынок 💰bitkogan

bitkogan

09 December 2025 16:35

BLE-платежи выходят на рынок: что меняется для пользователей Android без NFC

Сбер запустил сервис «Вжух» — технологию бесконтактной оплаты на базе Bluetooth. Раньше она была доступна пользователем ios, а теперь появилась и на Android. Новая функция активируется после обновления приложения «Сбербанк Онлайн».

◽️ Что важно понимать: «Вжух» работает с картами МИР, Visa и Mastercard. Технология BLE позволяет проводить оплату без плотного касания терминала — смартфон можно держать на небольшом расстоянии. Кроме того, Сбер открыл технологию для рынка: сервис уже внедрили «Т-Банк» и «Альфа-Банк», и подключение продолжается.

◽️ Новая версия уже есть на RuStore и HAG, в ближайшее время релиз появится и в других маркетах.

Скорее всего, именно такие гибридные решения станут промежуточным этапом перед следующим витком развития платежных технологий. И движение рынка в эту сторону — хороший сигнал.

#российский_рынок #банки 💰bitkogan

bitkogan

09 December 2025 13:01

🗣Пришло время провести президентские выборы на Украине — Трамп

Что еще сказал Трамп в интервью Politico:

▪️у РФ переговорная позиция сильнее, чем у Украины;

▪️Европа не справляется должным образом с большой проблемой в виде конфликта на Украине;

▪️недавнее предложение по урегулированию на Украине понравилось высокопоставленным чиновникам из команды Зеленского;

▪️Зеленскому пора взять себя в руки и начать соглашаться с предложениями, потому что он проигрывает на поле боя.
#геополитика 🔥HOTLINE

bitkogan

09 December 2025 10:00

Сбер: разбираем финансовые результаты по РПБУ и сопутствующие эффекты для инвесторов

Цифры вышли сильные — как по прибыли, так и по динамике ключевых портфелей.

Главные цифры

➡️Чистая прибыль за ноябрь 2025 года — 148,7 млрд руб., рост +26,8% г/г. За 11 месяцев — 1,57 трлн руб., рост +8,5% г/г.
➡️ Рентабельность капитала стабильно высокая: 22,5% за 11 месяцев и 22,7% за ноябрь.
➡️ Кредитный портфель физлиц вырос на 1,4% за ноябрь до 18,6 трлн руб. Рост обеспечили преимущественно ипотека и кредитные карты.
➡️ Кредитный портфель юрлиц за месяц прибавил 0,7% без учета валютной переоценки и составил 30,2 трлн руб.
➡️ Средства физлиц на счетах выросли на 1,5% за месяц без учета валютной переоценки, до 31,2 трлн руб.

Отдельно стоит отметить структуру интереса частных инвесторов: акции Сбера занимают 35,5%, это по-прежнему первое место «народного портфеля» (28,6% — обыкновенные, 6,9% — привилегированные). Рентабельность капитала выше 22% лишь усиливает доверие.

Что важно помимо цифр

Сбер продолжает усиливать свою экосистему как платформу прикладной пользы для клиентов. Например, недавно в «СберБанк Онлайн» появился бесплатный налоговый ИИ-помощник, а также компания представила банкоматы нового поколения — с интеграцией ИИ-помощника ГигаЧат и бесплатной экспресс-оценкой здоровья.

Выводы

Сильные финансовые результаты подтверждают устойчивость бизнеса. В сочетании с расширением сервисов, которые помогают людям сохранять и преумножать накопления, Сбер сохраняет позиции ключевого игрока российского банковского сектора.

#российский_рынок #банки 💰bitkogan

bitkogan

09 December 2025 07:04

Дожили. Слишком крепкий рубль

Одна из самых серьезных проблем российской экономики — переукрепление рубля. Россия традиционно — страна-экспортер. Конечно, хотелось бы, чтобы основной статьей экспорта были не природные ресурсы, а продукция высокого передела и технологии, но пока имеем, что имеем.

Действительно, сегодня чрезвычайно высокий курс рубля — это огромная головная боль не только экспортеров, но и абсолютно всех. Хотя, казалось бы, импортеры сейчас должны радоваться, но по факту происходит следующее.

◽️Основа российской экономики — это мощные компании-экспортеры. В условиях крепкого рубля им становится сложнее конкурировать на мировых рынках, объемы их продаж снижаются, особенно у промышленных компаний. А раз так, то начинают возникать идущие от экспортеров цепочки неплатежей и отсрочек по ним. Начинаются проблемы с оборотным капиталом. В итоге деловая активность замедляется, страдают все компании, в том числе и импортеры из-за слабеющего внутреннего спроса.

◽️В дополнение иностранные товары становятся доступнее, обостряя конкуренцию для российских фирм. Часть спроса с внутреннего рынка переключается на внешний. Отечественные компании теряют заказы. А дальше снова цепочки неплатежей.

А с чего вообще возникла такая проблема чрезмерной крепости рубля?

➡️Из-за сверхвысоких процентных ставок в рублях и ограничений по оттоку капитала. Раньше российские компании могли инвестировать по всему миру, держать валюты в иностранных банках.

Сегодня же российские деньги токсичны. Мы продолжаем зарабатывать на экспорте больше, чем тратим за импорт: в 3 кв. экспорта продали на $120 млрд, а импорта купили на $102 млрд. Остается лишняя валюта, которую не потратили. За границу, грубо говоря, вывести нельзя, выходит, избыток остается в России. Предложение валюты есть, а желающих ее купить в России — нет. Да и зачем, если ставки в РФ гораздо выше, чем за границей?

В итоге излишне крепкий рубль вредит всей экономике. Что с этим делать, разберем в следующем посте. А более подробно — на большом семинаре 11.12.

#рубль 💰bitkogan

bitkogan

08 December 2025 15:29

Скоро завершается год. Естественно, по традиции, подводим итоги. Если говорить о компании «Московские партнеры» — итоги по портфелям в доверительном управлении.

Мы не раз и не два говорили: этот год — время зарабатывать именно на облигациях. Поэтому мы в основном сделали ставку на долговые бумаги в портфелях наших клиентов. И, как показала практика, эта ставка неплохо оправдывается.

➡️В зависимости от того, когда именно клиент обратился к нам за доверительным управлением — в начале года, весной или летом — доходность составила от 18% до 25% годовых. Такие результаты объясняются большой аллокацией как раз в долговых бумагах. Конкретные выпуски и эмитентов мы подбирали исходя из риск-профиля инвестора: для каждого клиента мы разрабатываем индивидуальную стратегию, в зависимости от его возможностей и целей.

Ориентируясь на них, мы также выбирали активы для необлигационной части портфелей. Кто-то хотел инвестировать в акции, кому-то мы рекомендовали остаться в облигациях, но выбрать валютные выпуски. У этих активов, например, потенциал еще не реализован — их пока сдерживает слишком крепкий рубль.

Честно говоря, могли бы сделать и больше, если бы клиенты вообще на 100% сидели в облигациях. Но, кто ж мог знать заранее? Да и давайте откровенно. А кто гарантирует, что в последние недели года именно акции не прибавят существенно?

Так что диверсификация и правильные пропорции активов — основа инвестстратегии, да и в принципе, успеха. Ведь на фоне 2024 года доходность 18-25% — это вполне достойно. По факту — в три раза смогли подрасти выше инфляции.

◽️И еще важное. В «Московских партнерах» мы инвестируем не в широкий рынок — покупая все голубые фишки подряд. Мы предпочитаем избирательный подход, делая акцент, например, на банковском секторе или отдельных фундаментальных историях. Там где можно ждать неплохих дивидендов и понятны перспективы бизнеса. Результат — хороший плюс по портфелям и доверие клиентов. Хотите также зарабатывать с нами?

Запишитесь на консультацию

Реклама. ООО «Московские партнёры». ИНН: 7729605134

Услуги по доверительному управлению ценными бумагами оказывает ООО «Московские партнеры» (лицензия Банка России 045-13636-001000 от 30.06.2011).

Ознакомиться с условиями управления активами, возможными рисками инвестирования, информацией о расходах, связанных с услугой доверительного управления, а также сведениями об управляющем и иной информацией для получателей финансовых услуг, вы можете на сайте ООО «Московские партнеры» https://moscowpartners.com , в офисе по адресу: 123056, г. Москва, Малый Тишинский переулок, д.23, стр.1 и по телефону: +7(495) 787-52-56.

bitkogan

08 December 2025 11:15

Стэнфорд у вас дома: пройдите обучение для исполнительных директоров и займите высокую должность

Узнайте, как выполнять амбициозные планы руководства и заставить стратегию работать не только на бумаге, но и во всех отделах, на курсе «Исполнительный директор» от Академии Eduson.

✔️ В программе 322 урока от топовых специалистов из России и США. Среди них: Ицхак Адизес, преподавал в Стэнфорде, а его методики используют Coca-Cola и Bank of America, Максим Поташёв, глава RP Consulting, Ирина Егорова — работала в IBM Global USA, Auchan и Metro.
✔️ Вместо скучных вебинаров будете ходить на онлайн-разборы, где получите фидбек по своей ситуации и наладите нетворкинг.
✔️ Решите 56 бизнес-кейсов и заданий с проверкой от эксперта, а ещё сохраните более 100 шаблонов и шпаргалок.

Целый год на связи будет личный куратор — никаких общих чатов, все вопросы по курсу решаются в частном порядке. Доступ к курсу и обновлениям остаётся навсегда. Например, в скором времени появятся уроки по налоговой реформе 2026 года.

Это — бизнес-образование, с которым вы будете работать эффективнее и добьётесь новых высот.

По промокоду BITKOGAN вы получите максимальную скидку 65% и курс «Сила слова: переговоры и влияние» в подарок. Научитесь убеждать сотрудников, руководство и партнеров.

👉 Оставьте заявку здесь.

Реклама ООО «Эдюсон», ИНН 7729779476 erid: 2W5zFK16k9W
Государственная лицензия №00374370 от 27 мая 2022 года

bitkogan

08 December 2025 07:00

Рубль все крепче. Центробанк вмешался?

Друзья, всем привет!

В пятницу Банк России объявил об отмене ограничений на перевод средств за рубеж для граждан России. Ограничения прекращают свое действие сегодня.

Является ли это попыткой повлиять на курс?

Едва ли. Сейчас статистика по переводам закрыта. Но за 2021 год физлица отправили за границу $44 млрд. В масштабе торговых потоков это небольшая сумма: экспорт в тот же год составил $550 млрд.

➡️Более того, средняя сумма перевода была всего $568. То есть абсолютное большинство физлиц проходило по ограничению в $1 млн в месяц. Так что с отменой ограничения мало что изменится. К тому же, отток крупного капитала по-прежнему затруднен из-за санкций.

Думаю, ЦБ не будет вмешиваться в валютный рынок, только если не будет рисков финансовой стабильности.

Что же ждать от рубля?

Прогнозировать курс — дело неблагодарное. Поэтому рассуждать лучше в терминах рисков.

✔️Укрепление рубля может произойти в ближайшее время, если увидим прогресс в мирных переговорах. Поддержать нацвалюту могут снижение спроса на импорт после повышения утильсбора и приток средств подсанкционных компаний. Все факторы скорее краткосрочные: горизонт конца года.

✔️Ослабление рубля может произойти из-за провала текущего раунда переговоров, снижения продаж валюты от государства с 2026 года, уменьшения экспортных доходов в 1 квартале 2026 года.

И как управлять этим рисками?

Получается, что краткосрочно есть риск укрепления рубля, а среднесрочно — ослабления.

▪️Поэтому во фьючерсной стратегии (краткосрочной) мы хеджируем валютный риск короткой позицией по вечному фьючерсу, который почти полностью компенсирует лонг по валюте.

▪️А в инвестиционных (среднесрочных стратегиях) мы продолжаем держать замещающие облигации в качестве защиты от ослабления рубля.

Если есть вопросы — обращайтесь.

#рубль 💰bitkogan

bitkogan

07 December 2025 12:03

Есть один вечный парадокс российского управления: чем выше поднимается руководитель, тем хуже он понимает, что реально происходит «внизу». Все это знают, но обсуждать открыто не любят — слишком уж чувствительная тема.

Информация от условного цеха доходит до кабинета по длинной цепочке, и на каждом этапе ее чуть-чуть «улучшают». В результате сверху видят аккуратную, но далекую от фактов картинку. Можно внедрить любые IT-решения, прогнать сотню дашбордов и BI-отчетов, но если люди боятся говорить правду, то вся цифровизация превращается в удобный способ красиво оформить искаженные данные.

Если в этом месте чувствуете что-то до боли знакомое, то очень советую прочитать книгу топа СИБУРа Василия Номоконова «Не теоретик». В ней он среди прочих тем как раз разбирает этот разрыв между «бумажной» реальностью и настоящей. И подсказывает, как это лечится — регулярным выходом «в поле».

Это вовсе не про ручное управление. Делегирование никуда не девается — наоборот, это ключевой навык. Но руководитель, который хотя бы иногда выходит из кабинета и разговаривает с людьми напрямую, получает несравнимо более точную картину происходящего, чем тот, кто смотрит только презентации.

#российский_рынок 💰bitkogan

bitkogan

07 December 2025 07:29

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым. Время — 10:30 МСК.

➡️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
➡️Узнаем, что ждать от недели грядущей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале Bitkogan Talks и ВКонтакте.

Геополитика:
▪️Встреча Путина с Уиткоффом и Кушнером.
▪️ЕС внесет Россию в финансовый черный список?
▪️Замороженные активы России отдадут Украине?
▪️США готовят прямые удары по Латинской Америке?

Россия:
▫️Роскомнадзор заблокировал FaceTime и Snapchat: кто следующий?
▫️Центробанк отменил лимиты на переводы денег за границу.
▫️Экс-совладелец Pornhub претендует на активы ЛУКОЙЛа: что будет с акциями?
▫️Драконовский утильсбор вступил в силу.
▫️Интернет в России будут блокировать по-новому.

США и мир:
◾️Колоссальный дефицит оперативной памяти: что будет с ценами на технику?
◾️Цукерберг отказывается от метавселенной?
◾️Банк Японии повысит ставку?
◾️Майкл Бьюрри раскритиковал Tesla.

… А еще много интересных горячих тем.

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

#видео 💰bitkogan

bitkogan

06 December 2025 13:30

«Альфамонолит» выходит на рынок ЦФА

Компания «Альфамонолит», один из самых динамичных игроков на рынке поставок нефтепродуктов и сервисных решений для реального сектора, начала размещение своего дебютного ЦФА на площадке Токеон.

Для кого может быть интересен выпуск?

➡️Для инвесторов, которым важны понятный бизнес, высокая доходность и при этом краткосрочный инструмент с ежемесячными выплатами из расчета 23% годовых. Поскольку это дебютный выпуск компании, она особенно заинтересована показать себя надежным плательщиком — на мой взгляд, это несомненный плюс и хорошая возможность для инвесторов.

Для чего привлекаются средства?

➡️На расширение поставок, развитие логистики и сервисной инфраструктуры, а также частичное рефинансирование более дорогих обязательств (23% против текущих 28%) — решение, которое напрямую повышает эффективность бизнеса. 

Пару слов о компании

◾️«Альфамонолит» работает с 2014 года.
◾️Выручка за девять месяцев 2025-го уже составила 22,9 млрд руб., чистая прибыль — 253 млн руб.
◾️Компания демонстрирует устойчивый рост, и прогнозы на 2025–2026 годы предполагают дальнейшее ускорение финансовых показателей. При этом, по словам самой компании, представленные прогнозы — скорее, сдержанные: цели у ребят заметно амбициознее.
◾️Важно отметить и финансовую устойчивость: по текущим данным, долговая нагрузка находится на комфортном уровне.

Я лично общался с руководством. Бизнес понятный, процессы выстроены, цели привлечения капитала логичны и связаны с масштабированием. Мне это близко. 

«Альфамонолит» работает в инфраструктурно значимом сегменте и демонстрирует впечатляющую динамику. ЦФА — своевременный шаг для роста и возможность для инвесторов стать частью этой истории.

#российский_рынок 💰bitkogan