👨‍💼🔊 Друзья, привет! Сегодня стартует наш интенсив «Крипта 360°»

В базовом модуле начинаем с самых практических вещей: как завести кошелек, перевести крипту, разобраться в сетях и стейблкоинах. Расскажем, что нужно проверять при операциях, как устроен рынок и что сейчас на него влияет.

В продвинутом модуле пойдем дальше — будем учиться самостоятельно разбирать конкретные монеты, смотреть токеномику и рыночные данные, а в финале — формировать и ребалансировать собственный криптопортфель.

Сегодня в 19:00 — первая лекция. Вы еще успеваете начать вместе с этим потоком.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Нефтяной шок. Опять
 
Brent в понедельник с утра снова оказался выше $108 за баррель после очередного обострения на Ближнем Востоке.
 
➡️Если с перекрытым Ормузским проливом рынок жить как-то приспособился, то остановка саудовского нефтепровода East-West, который как раз позволяет отправлять нефть к Красному морю в обход Ормуза, после удара хуситов выглядит уже перебором.
 
Попытка саудитов обезопасить свои поставки путем военной операции против хуситов привела к противоположному результату. Хуситы теперь не только бьют по саудовской нефтяной инфраструктуре, но и усилили контроль над Баб-эль-Мандебским проливом.
 
И это в момент, когда нефтяной рынок и без того стремительно теряет запас прочности.
 
▪️По данным МЭА, мировые запасы нефти в августе сократились еще на 95 млн баррелей, а с начала иранского конфликта — уже более чем на 500 млн баррелей. Агентство ожидает в этом году падения мирового предложения на 5,7 млн баррелей в сутки. Да, одновременно сокращается и спрос. МЭА уже прогнозирует его снижение в 2026 году на 2,5 млн баррелей в сутки против августовской оценки в 1,6 млн баррелей.
 
Однако предложение сокращается гораздо быстрее.
 
Будет ли нефть по $150?
 
💭Очень даже может быть. На рынках нефтепродуктов уже бушует кризис. Даже в США дизель на заправках дороже $6 за галлон, маржа переработки нефти находится на экстремальных уровнях. Это значит, что нефть может быть заметно дороже, прежде чем спрос на нее начнет разрушаться настолько быстро, чтобы сбалансировать рынок.
 
Разумеется, весной рынок показал, что умеет адаптироваться. Однако в основе такой адаптации было падение китайского импорта, который сейчас потихоньку растет. Как раз по причине очень выгодной переработки.
 
Так что если проблемы с предложением не решить хотя бы частично, то к ноябрьским выборам в Конгресс вполне может обновиться рекорд цен на нефть 2008 года.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

🤖 В России заработал первый закон об искусственном интеллекте

1 сентября 2026 года вступил в силу Федеральный закон № 243-ФЗ «О поддержке развития технологий искусственного интеллекта в Российской Федерации» — первый комплексный акт, регулирующий сферу ИИ в стране.

Что нужно знать о законе об ИИ?

▪️Закон рамочный — это закон, который задает общие принципы, понятия и направление регулирования, но не прописывает детальные механизмы их применения.
▪️Касается больших фундаментальных моделей (БФМ) — универсальных нейросетей с числом параметров от 1 млрд, служащие основой для создания других программных решений. Отечественные БФМ: GigaChat (Сбер), YandexGPT (Яндекс). Зарубежные: DeepSeek, ChatGPT, Claude, Gemini (число параметров последних двух публично не раскрывается).
▪️Вводит 2 категории БФМ: суверенная — полностью российская разработка с локализацией всех этапов в РФ, национальная — допускает зарубежные компоненты на условиях открытой лицензии. По оценкам Минцифры, к суверенным моделям относится GigaChat от Сбера, к национальным — YandexGPT от Яндекса.
▪️Правительство сможет требовать использовать только российский ИИ в отдельных отраслях (пример — банковская сфера).
▪️Разрешено обучение нейросетей на авторском контенте при условии правомерного доступа и без обхода средств защиты. В то же время использование результатов интеллектуальной деятельности (РИД) иностранными разработчиками (OpenAI, Anthropic и др.) будет являться нарушением исключительного права.
▪️Маркировка ИИ-контента — добровольная. Крупные платформы (от 500 тыс. пользователей в сутки) должны лишь предоставить пользователям техническую возможность помечать аудио- и видеоматериалы, созданные с помощью ИИ.

Каковы последствия введения закона?

➡️Закон призван создать условия для бизнеса, которые сделают разработку и внедрение ИИ безопасными и выгодными.
➡️Планируется запустить механизм господдержки (льготы, финансирование, упрощение работы с госсектором), чтобы компании могли создавать и внедрять ИИ-продукты, в том числе на международном рынке.
➡️Цель закона — прозрачность, без избыточной нагрузки на бизнес и пользователей. Так, законопроект ноября 2025 года вначале возлагал обязанность маркировки на владельцев интернет-ресурсов, потом на авторов, теперь же это просто возможность.
➡️Иностранные нейросети не запрещаются, но может быть ограничено их применение в отдельных сферах.

А что в мире?

🇪🇺 Евросоюз. EU AI Act (2024) — первый в мире комплексный закон об ИИ также выделяет «большие модели» — General-Purpose AI Model (GPAI). Это модель общего назначения, которая может оказывать существенное влияние на общество, экономику и безопасность в целом, вне зависимости от того, в какой продукт она встраивается.
🇺🇸 США. Единого закона нет. Регулирование складывается из исполнительных указов президента и законов отдельных штатов. В декабре 2025-го Трамп подписал указ о создании нацполитики в сфере ИИ, направленной на минимизацию барьеров для инноваций и предотвращение фрагментации регулирования штатами.
🇨🇳 Китай. В августе 2023 г. вступили в силу «Временные меры по управлению генеративным ИИ», требующие регистрации сервисов, проверки контента и защиты данных. С сентября 2025 г. обязательна маркировка ИИ-контента (видимая и скрытая в метаданных) для текста, изображений, аудио и видео.

Что в итоге?

➡️ Россия выбирает путь поддержки отечественных разработчиков с акцентом на технологическую независимость без чрезмерной нагрузки на бизнес и авторов контента. Вместе с тем, вся мировая практика, особенно европейская, говорит о высоком уровне ответственности разработчиков.

➡️ Отдельные положения закона — о суверенных и национальных моделях, маркировке ИИ-контента и полномочиях правительства — вступают в силу с 1 марта 2027 г.

➡️ Эксперты рекомендуют уже сейчас провести бизнесу инвентаризацию ИИ-сервисов, зафиксировать внутренние правила работы с ними и не передавать в публичные нейросети конфиденциальные данные.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Друзья, привет!

Сегодня наша традиционная встреча с Дмитрием Абзаловым «Неделя. Отражение» пройдет в прямом эфире в 10:30 МСК.

▪Если вдруг случится перемирие с Украиной, что будет с рынками?

▪Нефть по $100 — наша новая реальность?

▪Трамп готовит глобальную торговую войну?

Обсудим эти и другие ключевые события прошедшей недели на YouTube и VK.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Почему столько шума из-за доходностей бондов?

На фоне дорожающей нефти доходность американских «десятилеток» приблизилась к 5%. В последний раз такой высокий уровень видели в 2007 году — как раз тогда, когда в США разгорался финансовый кризис, который позже стал глобальным.

▪️Высокие доходности длинных госбондов означают повышенные ставки по долгосрочным кредитам. Для американского покупателя становится ощутимо дороже оформить ипотеку или взять кредит на обучение. Падает спрос на товары длительного пользования, дорогие услуги и так далее.

➡️Потребление домохозяйств обеспечивает 68% американского ВВП. Нетрудно сделать вывод, что высокие доходности трежерис угрожают росту самой большой экономики в мире. И мы еще не начали говорить про бизнес, для которого тоже дорожают кредиты, сложнее расширяться и рефинансироваться.

По цепочке замедление американской экономики заразит страны с высокой долей экспорта в США. Товарные рынки это тоже почувствуют, а значит, и страны, зависящие от экспорта сырья. В общем, проблемы в США могут легко вызвать замедление уже глобального ВВП. Перерастет ли это в большой кризис? Об этом поговорим отдельно.

Чтобы эффективно охладить доходности длинных трежерис, разового повышения ставки ФРС будет недостаточно. Не поможет и идея Бессента с выкупом облигаций на «длинном конце».

Ключевое препятствие — дефицит бюджета 6,5% ВВП (это очень много) при долге 126% ВВП (это тоже много). Политической воли снижать дефицит или долг — нет. В итоге инвесторы требуют все более высокую премию, подталкивая рост доходностей. Дорогие энергоресурсы и высокие ввозные пошлины дополнительно подливают масла в огонь.

Если ничего не изменится, доходности облигаций США могут продолжить рост, повышая волатильность на фондовом рынке.

Остались вопросы — пишите.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Будущее создается прямо сейчас

Мы живем в стремительное время: технологии, бизнес-модели, подходы к управлению и роль человека меняются быстрее котировок на волатильном рынке. Поэтому важно понимать, как ориентироваться в таких турбулентных условиях и какие решения принять сейчас. Чтобы потом не было мучительно больно поздно.

➡️19 сентября состоится международная конференция «Будущее здесь. Новые модели управления, технологии и образование» в честь 20-летия Школы управления СКОЛКОВО.

Что будут обсуждать?

▫️Как стать лидером, чтобы принимать сложные решения в условиях неопределенности.
▫️Как адаптироваться к изменениям и находить источники развития.
▫️Какие сценарии формируют будущее экономики, общества, образования и роли человек.

На вопросы ответят эксперты бизнеса, медиа, науки и образования.

➡️Среди спикеров — Константин Хабенский, Александр Цыпкин, Александр Аузан, Константин Северинов, Александр Каплан, топ-менеджеры крупнейших компаний, профессора бизнес-практики Школы СКОЛКОВО и международные эксперты из Китая, ОАЭ, ЮАР, Чили и других стран.

Всего один день — и у вас набор идей и готовых решений, которые помогут по-новому взглянуть на собственный бизнес и происходящее в мире.

▪️Успейте зарегистрироваться тут: до 13 сентября действует текущая стоимость участия — 20 000 ₽.

▪️19 сентября 2026
▪️Кампус Школы управления СКОЛКОВО

Читать полностью…

«Заграница нам поможет. Запад с нами».

Пожалуй, крылатая фраза Ильфа и Петрова очень точно оценивает настроения российских инвесторов. Американцы Уиткофф и Кушнер за неполные два года второго президентства Трампа стали любимчиками MOEX, и каждый их приезд вселяет надежду и подстегивает бычий темперамент. Впрочем, часто надежды так и остаются неоправданными, но, как говорится, и на старуху бывает проруха.

Однако вера в то, что «заграница поможет», у нас в памяти не первое столетие: и Уиткофф с Кушнером здесь далеко не первопроходцы.

Голод в Поволжье, две мировые войны, распад СССР — всякий раз, когда России приходилось совсем туго, из-за океана и правда приходила помощь: продовольствие, техника, кредиты, миллиарды долларов.

Вопрос лишь в том, что двигало американцами, когда они решали протянуть руку. Мы прошлись по главным эпизодам такой помощи за последние сто с лишним лет.

Так спасение или сделка? Что США получили за помощь России за последние 100 лет?

1️⃣Голод в Поволжье, 1921–1923. Американская администрация помощи (ARA) под руководством Герберта Гувера, будущего президента США, на пике кормила 10,5 млн человек в день: закупались зерно, мука, медикаменты, боролись с эпидемией тифа. Конгресс выделил на это $20 млн, плюс частные пожертвования американцев.

Формально — рекордная по масштабу гуманитарная операция, не требующая ничего взамен. Но сам Гувер, ярый антикоммунист, не скрывал второго смысла: показать всему миру, что капитализм спасает там, где большевики довели страну до катастрофы, — и заодно получить глаза и уши внутри Советской России: условиями этой гуммиссии было беспрепятственное участие 10 тыс. американцев. Операцию свернули в 1923-м, как только выяснилось, что Москва параллельно возобновила экспорт зерна за границу.

2️⃣Ленд-лиз, 1941–1945. США поставили в СССР технику, топливо и продовольствие более чем на $11 млрд, по нынешним деньгам порядка $250 млрд: 14 тысяч самолетов, 13 тысяч танков, 400 тысяч автомобилей, 4,5 млн тонн еды.

Прямой платы с СССР при этом не требовали — расчет был предельно циничным и прагматичным: чем дольше вермахт вязнет на Восточном фронте, тем меньше за общую победу платит сама Америка, людьми и деньгами. А вот расплачивался Союз, а потом и Россия, действительно долго: торговались с 1948 года (США просили $2,7 млрд, СССР предлагал $300 млн), сошлись на $722 млн в 1972-м, платежи прерывали из-за санкций, и окончательно долг закрыли лишь в 2006 году, спустя 65 лет после начала поставок.

3️⃣1990-е — начало 2000-х. После распада СССР США направили бывшим советским республикам свыше $28 млрд, из них половина — на программу Нанна-Лугара: демонтаж и вывоз советского ядерного, химического и биологического оружия из Украины, Казахстана и Белоруссии в Россию под контролем американских инспекторов.

Отдельно, еще около $22 млрд кредитов МВФ, выдававшихся траншами под конкретные требования: сокращение бюджетного дефицита, контроль инфляции, продолжение рыночных реформ.

Официальная риторика — поддержка демократии. Один из архитекторов политики Строуб Тэлботт называл преобразование России «величайшим политическим чудом эпохи».

Но в рассекреченной служебной записке Билл Клинтон формулировал куда приземленнее: успешные реформы в России — это «миллиарды в торговле и миллионы рабочих мест» для самих американцев. А главным приоритетом было простое и жесткое соображение: не дать ядерному наследству рухнувшей сверхдержавы расползтись по миру. Долг перед МВФ Россия закрыла досрочно в 2005-м, заплатив с процентами.

➡️Во всех трех случаях схема одна и та же: искренняя помощь и трезвый расчет рядом — зернышко к зернышку.

Так, может, вопрос не в том, поможет ли снова заграница. А в том, как бы все предусмотреть, чтобы никакая помощь нам больше не понадобилась?

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Windfall tax для банков?

В сентябре появится первая информация о новом бюджетном плане России. Дефицит бюджета в этом году явно сильно превысит планы. В следующем году активно обсуждается снижение базовой цены отсечения нефти до $50 с текущих $59. Простыми словами, это означает, что нужно будет меньше тратить нефтяных денег.

Отсюда появляется интрига: а где возьмут деньги? Для кого могут поднять налоги?

Один из вариантов, который обсуждался — это налог на сверхдоходы банков. У них была неплохая прибыль, а значит, есть из чего брать. Совокупная прибыль банковского сектора была немаленькой в последние годы:
◽️3,8 трлн руб. в 2024 году,
◽️3,5 трлн руб. в 2025 году,
◽️3,9-4,4 трлн руб. в 2026 году (прогноз ЦБ).

С политической точки зрения налоги на банкиров популярны: их никто не любит. Население будет за.

Но против будет активно выступать регулятор — центральный банк. В последние годы вместе с прибылью снижалось и качество активов банков. Все чаще они сталкиваются с тем, что заемщики не могут погасить кредит. Уже 11,8% корпоративных кредитов являются проблемными. Это очень большая доля, и она продолжает расти.

Отчасти эта проблема решается реструктуризацией просроченных ссуд, однако прочность системы не бесконечна. Поэтому изъятие капитала у банков снизит устойчивость всего сектора, так что Банк России будет активно защищать банки от подобного налога.

➡️И нужно понимать, что не у всех них будет постоянная возможность совмещать дивидендные выплаты и «пролезать» по нормативам достаточности капитала. Любое его изъятие может привести к тому, что дивидендные аппетиты в определенных кредитных организациях могут поубавиться, если возникнет проблема с достаточностью.

Теперь к цифрам

Возьмем основных гигантов банковского сектора — ВТБ и Сбер. За формулу берется разница между прибылью 2025 года и средней прибылью 2018-2019 гг. От этого нужно взять 20%.

▪️В общем, по нашим расчетам, ВТБ может заплатить порядка 60 млрд руб. в виде налога. Это 10% от прогнозной чистой прибыли за текущий год. Сбер — примерно 174 млрд руб., или чуть меньше 9% от прогнозной прибыли.

Российских инвесторов интересуют дивиденды. Они снизятся, но незначительно — у Сбера с 44,3 руб./акция до 40,4 руб./акция, у ВТБ — c 9,1 руб./акция до 8,1 руб./акция.

Государство может пополнить бюджет как за счет дивидендов, так и за счет налога на сверхприбыль. Но даже в таком случае мы считаем, что банки по-прежнему привлекательны.

Остались вопросы — пишите.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Судя по индексу Мосбиржи, российский рынок стал меньше реагировать на геополитику — запал на сообщениях о переговорах иссяк. После попыток штурма 2300 пунктов IMOEX сдался: бенчмарк топчется на месте, на уровнях 2260 п.

➡️У нефти дела веселее: Brent впервые с июля превысил $100. Казалось бы, дорожающий экспорт должен придавать оптимизма российскому рынку, но нет. Все равно в центре внимания инвесторов остается геополитика — просто они перестали реагировать на одни и те же новости. Самое время обсудить:

▪️Почему пока не произошло прорыва в геополитике?
▪️Теперь все внимание на ключевую ставку?
▪️Нефть выше $100 — это новая реальность?
▪️Что в мире все говорят про трежерис?

Обо всем этом сегодня в 19:00 по МСК в эфире «Рынки в моменте. Что делаем» поговорят глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов.

Регистрация на эфир по ссылке.

Читать полностью…

Цифровой рубль вышел в люди: зачем он нужен и какие риски несет

С 1 сентября стартовало массовое внедрение цифрового рубля — 22 системно значимых банка и ретейлеры с выручкой от 120 млн руб. обязаны дать клиентам доступ к третьей форме нацвалюты. Дальше — по нарастающей: с 1 сентября 2027-го обязательный прием подключает бизнес от 30 млн выручки и банки с универсальной лицензией, а еще через год — все, кроме совсем малых игроков с выручкой до 5 млн.

Первый день прошел не без сбоев, в банках фиксировались технические ошибки, верификация через Госуслуги занимала по полчаса вместо пяти минут, ну и попробовать оплату смогли преимущественно владельцы Android. В ЦБ проблемы признали и пообещали «оперативно устранять».

Зачем вообще нужен цифровой рубль и какая от него реальная польза?

Задумка такая: бизнесу будет ощутимая экономия на эквайринге, особенно крупному ритейлу с высокой долей безнала, государству — прозрачность бюджетных потоков и меньше пространства для нецелевых трат, а гражданам — бесплатные переводы через единый QR-код без привязки к конкретному банку.

«Например, даете деньги ребенку, который идет в школу, оговариваете при этом, что деньги можно потратить только на завтрак, покупку книг или учебников, но никак иначе», — описывал еще такое идеальное действие цифрового рубля глава думской фракции по финансам Анатолий Аксаков в далеком, как кажется сейчас, 2023 году.

Насколько это технологически безопасно?

Вопрос не праздный. В июле 2026-го на киберучениях белые хакеры нашли дыры в прототипе этой инфраструктуры: стандартные пароли, отключенную проверку цифровой подписи и неконтролируемые права доступа на входных точках системы. У смарт-контрактов тоже есть свои специфические риски. Впрочем, о них знает ЦБ, и уже выстраивает контроль.

Как итог: ничего непреодолимого в этих рисках нет — так же живут обычные банки и биржи, и уязвимости находят и там.

Какие риски для населения и бизнеса?

Бизнесу цифровой рубль в теории экономит, ЦБ оценивает суммарную выгоду бизнеса больше чем в 80 млрд руб. в год. Но за оборудование, обучение персонала и интеграцию касс платить нужно уже сейчас, а отдача растянута во времени. Есть и системный риск — отток денег с депозитов в цифровые кошельки удорожит фондирование для самих банков.

У населения есть два страха. Первый, слежка: раз эмитент ЦБ, видна ли ему каждая покупка? Регулятор отвечает «нет» — банковская тайна распространяется на цифровой рубль в полном объеме, это не публичный блокчейн-реестр. Второй, — технически ничто не помешает ограничивать траты кого угодно и на что угодно.

Но реальный уже реализованный страх — в мошенниках. Уже действует целый ряд схем, людей заманивают на фиктивные инвестиции и депозиты с цифровым рублем.

Что в итоге?

Технологически шаг разумный: третья форма денег с прямой эмиссией ЦБ реально может снизить издержки расчетов и сделать бюджетные потоки прозрачнее. Экономика для бизнеса посчитана — 80 млрд руб. экономии в год — не выдумка.

Смущают две вещи.
Первая — скорость: систему тестируют на ходу, сбои у банков в день запуска и дефолтные пароли, которые хакеры нашли за пару месяцев до старта, это подтверждают, а времени на нормальную обкатку у бизнеса и банков не хватает.

Вторая, и главная: дело не в сегодняшних правилах, а в том, кто сможет менять их завтра. Технология программируемых денег нейтральна — она одинаково годится и для завтраков ребенку, и для более широкого контроля трат, а судя по темпам реальных пилотов, у государства есть еще пара лет, чтобы решить, как ее использовать. Гарантии ЦБ по тайне и добровольности — официальная позиция регулятора, но держится она не на конституции, а на подзаконных актах, которые тот же регулятор может изменить.

Как эти правила и уровень защиты изменятся к 2027–2028 году, когда цифровой рубль станет обязательным для всех, а платформу смарт-контрактов откроют сторонним разработчикам, — вопрос важнее сегодняшних стартовых сбоев.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Мир близко?

По итогам визита Уиткоффа и Кушнера в Москву Трамп не сказал ничего нового. При этом украинские СМИ представили обновленный план по урегулированию конфликта, который включает:

1️⃣Полное прекращение огня.

2️⃣Вывод украинских войск из Донбасса и части Запорожской области с возможным размещением там контингента ООН.

3️⃣Внеблоковый статус Украины и отказ от вступления в НАТО.

4️⃣Референдум и выборы.

5️⃣Конституционные поправки.

6️⃣Отказ Киева от насильственного возвращения территорий, которые перейдут под контроль России.

7️⃣Ограничения численности Вооруженных сил Украины.

План понятен, вопрос в другом: согласятся ли с ним обе стороны? С нашей точки зрения, вряд ли. Основная проблема никуда не делась: цели Москвы и Киева по-прежнему далеки друг от друга. Скорее всего, дело так и останется на уровне разговоров, а «болтанка» на нашем рынке пока продолжится.

◽️IMOEX хоть и пытается идти вверх, подбираясь к 2300 п., но все это происходит без особого энтузиазма на скромных объемах. Российский рынок больше растет не на ожиданиях от геополитики, а скорее на фоне высоких цен на нефть. Также играют роль результаты девальвации — она дала пуш для российских экспортеров, — плюс позитив рынку добавляет оживление экономики и надежды на смягчение ДКП. Но рост достаточно бледный.

Мы сохраняем осторожную позицию, но продолжаем держать российские акции, так как во многих случаях они экстремально дешевы. Основной упор по-прежнему остается на дивидендных историях: Сбер, ВТБ, префы «Ленэнерго», «Транснефть» и другие.

Остались вопросы — пишите.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Россия, Китай и еще 25 стран подписали соглашение о создании Всемирной организации сотрудничества в области ИИ, — ТАСС

➡️Вице-премьер РФ Дмитрий Григоренко заявил, что участие в организации поспособствует продвижению российских разработок и компетенций на зарубежных рынках. Также отметил, что Россия — одна из немногих стран, у которых есть собственные большие языковые модели (LLM), и что у нас нейросети стремительно развиваются.

Что это значит для людей?

◽️Те, кто умеет пользоваться ИИ, имеют больше карьерных перспектив в России и в других странах. Если вы пока не успели попробовать нейросети — или уже писали промпты, но выходила ерунда, — пройдите курс «Нейросети на практике» от Академии Эдюсон и получите конкурентное преимущество уже в этом году.

За 2 месяца вы разберете 15 флагманских нейросетей и получите доступ к экосистеме Нейрохаб — с более чем 200 нейросетями под реальные рабочие сценарии: от создания контента до вайб-кодинга и внедрения ИИ в бизнес.

Там же будут 20+ готовых нейропомощников, ИИ-агенты, наборы промптов и нейродайджест, чтобы быть в курсе новинок. Для практики: 22 урока, тренажера и задания.

Курс полностью обновлен под реалии 2026 года. И еще: личный куратор на год, вечный доступ к материалам и удостоверение о повышении квалификации установленного образца. Академия лицензирована, 13% можно вернуть через налоговый вычет.

▪️По промокоду БИТКОГАН — скидка 65% и второй курс в подарок. Оставляйте заявку и чувствуйте преимущество на рынке труда в 2026 году.

Реклама. ООО "Эдюсон", ИНН 7729779476, erid: 2W5zFK8gQ9o
Государственная лицензия №00374370 от 27 мая 2022 года

Читать полностью…

Кому в вузе учиться проще?

Недавно мы разбирали, что делать тем, кто не прошел в этом году на бюджет. А теперь попробуем ответить на вопрос: а кому вообще легче учиться — тем, кто поступил по олимпиаде, или тем, кто пришел в вуз с высокими баллами по ЕГЭ?

В чем разница между этими студентами?

Согласно исследованию под руководством проректора МИФИ Елены Весны (2024 г., 14 тыс. студентов), по 90% учебных дисциплин результаты олимпиадников выше, чем у обычных студентов. Самое значимое превышение — по профильным предметам. У олимпиадников, кстати, и средний балл по профильным предметам по ЕГЭ выше. У не-олимпиадников лучше результаты по русскому языку. Они превосходят своих собратьев в предметах, требующих коммуникативных навыков, в т.ч. в изучении иностранных языков.

Олимпиадники показали себя лучше в конкурсах и хакатонах, среди них на треть больше тех, кто защитил диссертацию и остался в науке. Они часто разрабатывают новые технологии. Поступившие по ЕГЭ чаще работают там, где задачи решаются в соответствии с заранее установленными требованиями.

Два разных набора навыков

У олимпиадников и высокобалльников по ЕГЭ формируются разные когнитивные привычки.

◽️Олимпиадники чаще решают задачи без готового алгоритма, прокачивая креативность. У них высокая познавательная мотивация и самодостаточность. Они участвуют также в кванториумах, инженерных кружках и т.п. Тут и социальный бонус — очные олимпиады и кружки — возможность заранее познакомиться с будущими одногруппниками, что упрощает адаптацию.

◽️ЕГЭшники же годами нарабатывают навык действовать «по системе» — это и есть суть подготовки к госэкзамену. Здесь более аналитический и прагматический тип мышления.

Так кто же лучше в учебе?

Среди неолимпиадников выше процент отчислений. Программа первого курса дается олимпиадникам проще, т.к. они уже вышли ранее за рамки школьной программы. У тех, кто нарешивал типовые задания, зачастую не было такой возможности. Однако постепенно успеваемость выравнивается, диапазон знаний расширяется.

➡️ Ведущие вузы активно борются за олимпиадников: они задают высокую планку. Так, в МФТИ, олимпиадники исторически составляют значительную долю студентов — сейчас это примерно половина бюджетного потока. В 2025 г. в Финансовый университет при Правительстве РФ поступило 534 олимпиадников — больше, чем в МГУ.

Есть и обратная сторона

Не все считают бум олимпиад однозначным благом. Растет количество олимпиад на всех уровнях — от школьных до всероссийских. В некоторых школах, которые делают на них ставку, дети проводят больше времени в разъездах, чем за партой. Всероссийская олимпиада школьников охватывает миллионы участников. Около 4 тыс. получили дипломы по итогам финального этапа.

Еще одна проблема — с одной стороны, идет борьба за вузовскую элиту, а с другой — происходит сокращение бюджетных наборов в целом. Часть выпускников «выдавливается» в среднее и среднее специальное образование — но потом переучить такого человека будет на порядок сложнее.

У обычных вузов есть также задачи сохранения числа платных студентов и благополучного доведения бюджетниками своего обучения до конца.

Вывод

Однозначного ответа нет. Плюсы есть у олимпиадников на старте, но не во всем. А вот в долгосрочной перспективе разница сильно уменьшается. Да и нужно ли вузам столько «замотивированных исследователей» и сколько необходимо вообще специалистов с высшим образованием, каким должно быть их качество и по каким специальностям — вопросы для дальнейшего изучения.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Друзья, привет!

Сегодня наша традиционная встреча с Дмитрием Абзаловым «Неделя. Отражение» пройдет в прямом эфире в 10:30 МСК.

▪О чем договорились с Путиным Уиткофф и Кушнер?

▪Почему Суверенный фонд Норвегии хочет сократить долю гособлигаций в портфеле?

▪Что происходит с российским бюджетом на фоне падения экспортных доходов?

Обсудим эти и другие ключевые события прошедшей недели на YouTube и VK.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

«Полюс» сыграл в черный ящик

На днях «Полюс» (PLZL) опубликовал финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2026 года. Сегодня мы не будем зацикливаться на цифрах, тем более, что их критически не хватило для анализа. Напомним лишь, что выручка увеличилась на 27% г/г до $4,7 млрд, а чистая прибыль рухнула на 59% г/г до $829 млн.

Падение bottom line — неприятная вещь, но дело тут не в этом. «Полюс» дал откровенно плохую отчетность с точки зрения корпоративных стандартов. «Мутную», неполную, вызывающую недоумение и разочарование. Черный ящик, ни дать, ни взять.

▪️Во-первых, не были обнародованы данные по EBITDA. Во-вторых, «Полюс» не опубликовал отчет о движении денежных потоков — одну из ключевых форм отчетности по МСФО. Эти факторы существенно затрудняют анализ инвестиционной привлекательности бумаги.

Более того, из неполной отчетности следует, что операционные и прочие расходы компании подскочили в 3,4 раза год к году и составили $3,4 млрд. Природа этих издержек непонятна, «Полюс» их не раскрывает.

Желания анализировать такие данные нет. Но есть профессиональный долг, и мы решили привести несколько гипотез — почему так сильно выросли расходы.

1️⃣Рост налоговой нагрузки за счет НДПИ и, возможно, каких-то дополнительных выплат.
2️⃣Убытки по курсовым разницам за счет укрепления рубля в 1 полугодии.
3️⃣Разовые списания, такие, как обесценение активов. Гудвилл, например.
4️⃣Некая покупка с премией к рынку, которая могла найти отражение в «прочих расходах».
5️⃣Компанию вежливо попросили поделиться на текущие необходимые нужды.

Вполне возможно, что это была лишь одна из перечисленных причин. Или вообще не из их числа. А может, комплекс, а может все вместе. Но дальше наше участие заканчивается. Гадать на кофейной гуще не входит в обязанности аналитика.

Очень надеемся, что этот ящик все-таки когда-то откроется. Например, по итогам 2026 года. А то будет обидно, что такая качественная с операционной точки зрения компания, как «Полюс», сыграет в ящик как инвестиционная идея.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Энергетическое перемирие?

Вчера Трамп заявил, что Россия и Украина согласились не наносить удары по энергетике друг друга. Акции российских компаний тут же взлетели более чем на 3%.

Но остается вопрос: а в курсе ли Россия и Украина? По всей видимости, нет.

Украинская сторона уже прокомментировала заявления Трампа. Если вкратце, то оно дано в уклончивой форме: «Если партнеры готовы гарантировать, …» и «Украина не уверена, что у России есть желание соблюдать какое-либо соглашение». Из этих фраз стало ясно, что никакого соглашения не было. С российской стороны никаких подтверждений тоже нет.

Так почему же Трамп сделал такие заявления?
Ответ в том же сообщении: «Рост мировых цен на дизельное топливо в основном вызван войной между Россией и Украиной, а не Ираном».

▪️Впереди ноябрьские выборы в Конгресс США. Из-за Трампа и его войны на Ближнем Востоке цены на американских заправках бьют рекорды. Договориться с Ираном не получилось. Что-то нужно делать, а главное — искать виноватых. А здесь как раз ответственные (РФ и Украина) и решение тоже имеется: Трамп активно мирит виновников. Отличная картинка для внутренней аудитории.

➡️Ни Россия, ни Украина с президентом США ссориться не хотят. Поэтому в ближайшее время удары по энергетике могут быть перенесены на другие цели. А дальше, по мере потери интереса со стороны Трампа, особенно после ноябрьских выборов, стороны могут вновь вернуться к ударам по такой инфраструктуре.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Международный платёж за пару минут — теперь и в криптовалюте

Когда деньги нужно отправить зарубежному партнёру быстро, ждать несколько дней — не вариант.
В Сбере вы можете проводить международные расчёты в криптовалюте.

Что важно:
• перевод с кошелька на кошелёк занимает пару минут
• стоимость - от 0,3%
• без минимальной суммы платежа
• документы для банка и валютного контроля формируются автоматически

А если нужна помощь не только с платежом, специалисты Сбера помогут пройти и другие этапы ВЭД — от поиска партнёра до проведения расчёта и валютного контроля.

Узнайте, подойдёт ли криптовалюта для вашей сделки.

Читать полностью…

Где лучшие университеты?

Недавно мы разбирали доступность зарубежного образования. Теперь поговорим о том, куда стоит стремиться, а именно: в каких странах сконцентрированы самые сильные университеты на планете.

◽️Мы взяли свежий рейтинг QS и отобрали 500 лучших вузов мира. Планка выбрана не случайно. Это уровень сильнейших российских университетов, то есть весьма достойный ориентир. Для сравнения, МГУ занимает 115 место, а всего в первой пятисотке 7 российских вузов.

Картина получается предельно концентрированной. Пятьсот лучших университетов представляют всего 60 стран, но 42% мест приходится на 5 из них. США ожидаемо возглавляют список с 68 вузами, или почти 14% всей пятисотки. Дальше идут Великобритания, Китай, Германия и Австралия. На первую десятку стран приходится 57% вузов, то есть остальным пятидесяти государствам достается менее половины.

➡️Обратная сторона лидерства США в том, что там же самая высокая конкуренция за поступление и самая дорогая учеба. Поэтому смотреть стоит шире. Германия, Австралия, Нидерланды и Испания дают доступ к вузам первой пятисотки при более скромном бюджете, а в Азии сильную позицию заняли Китай, Южная Корея и Малайзия, у которой в топ-500 сразу 10 университетов.

Кстати, снова видно, что российскому образованию не помешало бы расширение финансирования. Если мы хотим быть высокотехнологичной страной, нам нужно конкурировать за человеческий капитал, а сделать это без топовых по мировым меркам вузов будет сложно.

◽️И, наконец, дадим практический совет. Если будете выбирать университет, то лучше опираться не на общий топ, а на конкретные рейтинги по вашему предмету. Их можно найти здесь.

P.S: Отдельный интересный факт: Университет Буэнос-Айреса очень сильный даже по мировым меркам (84 место).

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Оземпик: как работает?

Чем популярнее Оземпик и другие препараты на основе семаглутида, тем больше вокруг них слухов и страшилок. Из-за феноменального эффекта похудения сформировался настоящий культ, смешанный со страхом перед ценой, которую якобы приходится платить за стройность.

Ничто не успокаивает лучше, чем факты. Так что давайте разберемся, как эти лекарства работают.

Современная фармакология в лечении ожирения совершили революционный скачок. Разница между препаратами заключается в количестве рецепторов-мишеней, на которые они одновременно воздействуют. Больше мишеней — сильнее синергетический эффект и выше результативность.

1️⃣ Препараты с одной мишенью (моноагонисты)
Воздействуют только на один тип рецепторов — ГПП-1 (глюкагоноподобный пептид-1). Это тот самый семаглутид, он же Оземпик, он же Вегови, так же известный в России как Семавик и Велгия.

Препарат имитирует естественный гормон ГПП-1, но работает в десятки раз дольше: в мозге проникает в гипоталамус (центр насыщения) и подавляет аппетит. В желудке — замедляет опорожнение и продлевает чувство сытости. В поджелудочной железе стимулирует выработку инсулина (только когда уровень сахара повышен) и блокирует избыточный глюкагон (гормон, повышающий сахар). Пациенты теряют 10–15% веса.

2️⃣Препараты с двумя мишенями (двойные агонисты)
Препарат одновременно активирует два рецептора: ГПП-1 и ГИП (глюкозозависимый инсулинотропный полипептид). Это Тирзепатид (Мунджаро), так полюбившийся нам, россиянам, под именем Тирзетта.

Уникальные метаболические свойства ГИП: а) усиливает действие ГПП-1 в мозге, еще сильнее снижая тягу к жирной и калорийной пище и уменьшая тошноту (которая часто бывает на монопрепаратах); б) ГИП напрямую влияет на жировые клетки: улучшает чувствительность жировой ткани к инсулину, заставляя организм эффективнее расщеплять накопленный жир и мешая отложению нового (особенно опасного висцерального жира на органах); в) позволяет худеть с меньшей потерей мышечной массы по сравнению с чистым семаглутидом. Пациенты теряют до 20% веса.

3️⃣Препараты с тремя мишенями (тройные агонисты)
Это вершина современной биофармацевтики для похудания.

Препараты одновременно активируют рецепторы ГПП-1, ГИП и Глюкагона. К действию первых двух гормонов добавляется мощный стимулятор обмена веществ — глюкагон. Он «разгоняет метаболизм»: если ГПП-1 и ГИП просто заставляют меньше есть, то глюкагон заставляет тело тратить больше энергии. Даже во время отдыха он «приказывает» печени и жировым тканям активно сжигать калории и переводить их в тепло. Тройной механизм практически полностью «вычищает» лишний жир из клеток печени, борется с гепатозом печени.

Все три гормона действуют на разные зоны гипоталамуса, полностью перезагружая пищевое поведение и устраняя психологическую зависимость от еды. Пока ни один такой препарат не зарегистрирован, но уже много тысяч пациентов получили тройные агонисты в ходе клинических исследований. В исследованиях пациенты теряли рекордные 24–26% веса. Этот класс лекарств обещает стать самым мощным в истории борьбы с ожирением и диабетом. Так что между компаниями развернулась жесткая технологическая гонка за лидерство.

Итог:

▪️Одна мишень (Семаглутид): Ем меньше, худею на 12%
▪️Две мишени (Тирзепатид): Ем меньше + жир горит правильнее, худею на 20%
▪️Три мишени (Ретатрутид): Ем меньше + жир горит + метаболизм ускорен, худею > 25%

В следующей части расскажем о главных трендах сейчас, среди которых сохранении мышц, сжигание калорий в покое, переход на удобные таблетки и генетическое переключение метаболизма.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Инфляция растет, ставку не снижают

Банк России ожидаемо сохранил ключевую ставку неизменной на уровне 14%.

В пресс-релизе остался нейтральный ненаправленный сигнал, то есть в дальнейшем снижении ставки ЦБ совсем не уверен.

Причины для сомнений (они же сохранения ставки) изложены в том же пресс-релизе: ценовое давление усилилось из-за «сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях», высокими остаются инфляционные ожидания и кредитная активность.

▪️Отдельно Банк России отметил и рост проинфляционных рисков. ЦБ особенно беспокоит риск сильного внутреннего спроса и более продолжительное выбытие производственных мощностей в отдельных отраслях.

И именно здесь будет основная развилка для ключевой ставки в этом году. ЦБ пока рассчитывает на улучшение ситуации, что приведет к снижению устойчивой инфляции и создаст возможность снизить ставку.

➡️Если мощности продолжат выбывать, сокращая предложения товаров, а спрос за счет роста кредита будет расти, то снижения ставки мы можем и не увидеть в текущем году.

Далее нас ждет пресс-конференция ЦБ. Будем там: про все важные сигналы оперативно напишем в канале HOTLINE.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Смягчения не ждем

Друзья, привет!

Сегодня состоится заседание Банка России по ключевой ставке. Вероятно, регулятор предметно рассмотрит два решения: снижение на 0,25 п.п. и сохранение на уровне 14%. Мы ожидаем неизменную ставку.

➡️Пожалуй, главным препятствием для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики становятся высокие инфляционные ожидания. Население и бизнес реагируют в большей степени не на номинальные ставки, а на реальные, то есть с учетом инфляции.

Например, ставка по депозиту 12,9% будет хоть сколько-нибудь интересна гражданам только при условии, что они не ждут инфляции выше 12,9%. В противном случае домохозяйства, скорее, захотят потратить деньги, пока они не обесценились.

С займами аналогично. Бизнес гораздо охотнее берет кредиты, если уверен, что сможет в будущем сильно повысить цены на свою продукцию.

➡️За последний год номинальные процентные ставки снизились, а инфляционные ожидания — нет. В результате денежно-кредитные условия стали менее жесткими. Все это хорошо видно и в динамике кредита: он продолжает расти более чем на 10% в год. Быстрое расширение кредита ведет к росту совокупного спроса сверх предложения, что чревато инфляцией.

✔️А чтобы кредит рос медленнее, ставку необходимо поддерживать высокой.

Как отреагирует рынок?

Сохранение ставки — ожидаемое событие. Этого ждет абсолютное большинство аналитиков, об этом же решении сигнализируют и ставки денежного рынка. Поэтому реакция будет слабой. Если же ставку снизят на 0,25 п.п., увидим рост и акций, и облигаций.

Остались вопросы — пишите.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Насколько хорошо вы разбираетесь в крипте?

Можно читать десятки каналов и аналитических разборов — но самые интересные вопросы начинаются, когда дело доходит до практики.

Попробуйте ответить на 5 вопросов о криптовалютах, а потом сравните свои ответы с верными.

➡️ Правильные ответы: 1 — А, 2 — Б, 3 — В, 4 — А, 5 — А.

Если верно ответили на все — отлично, у вас хорошая база.

Если вопросы вызвали сложности — значит, есть темы, которые стоит подтянуть до того, как вы столкнетесь с ними на реальном рынке.

На интенсиве «Крипта 360°» мы разложим все по полочкам:

▫️ Базовый модуль: практическая работа с кошельками, переводами и защита от скама.

▫️ Продвинутый модуль: фундаментальный анализ монет, токеномика, рыночные данные и работа с рисками.

🔥 До старта интенсива осталось 5 дней. Присоединяйтесь.

Читать полностью…

Почему рынки США не падают?

Когда посмотришь ленту новостей, не кричать «караул!» кажется невозможным: бесконечные боевые действия в разных точках, перекрытый Ормузский пролив, нефть пытается штурмовать $100/барр., запасы резервов продолжают таять на глазах, Трамп никак не успокоится с пошлинами и тарифами, инфляция опять показывает свои когти, десятилетки США пробивают очередной потолок в доходностях, медленно тикает японская «бомба» замедленного действия — продолжать список можно долго.

Вопрос один: почему даже в этих условиях акции США не падают?

1️⃣Нам, выходцам из постсоветского пространства, понятна одна аксиома: если страшно — покупай валюту, золото и недвижимость. Если очень страшно — сахар, соль и спички.

Но для американцев этот рецепт работает не так хорошо. Инвесторы развитых стран уже находятся в валюте, и бежать из доллара они могут только в активы — та же растущая инфляция будет обесценивать, все кроме сырья, драгметаллов и, самое главное, — бизнеса. Поэтому распродавать активы, генерирующие денежные потоки, никто особо не торопится.

2️⃣Поведение игроков предсказывать невозможно.

Несмотря на наличие общих установок вроде «рост ставок = снижение фондового рынка», они работают только в вакууме. В реальности, помимо ставок на фондовый рынок влияет огромное количество факторов.

К примеру, с экономикой Штатов все относительно неплохо. Именно поэтому рынок не так сильно испугался вероятности повышения ставки ФРС на ближайшем заседании.

Даже Трамп с его войной на Ближнем Востоке и ценами на заправках в США пока особо не портит погоду — США являются нетто-экспортерами нефти и нефтепродуктов, поэтому обогащаются на фоне конфликта. К тому же вовсю идет бум ИИ (точнее сказать, бум инфраструктуры ИИ). Хотя риски разрушения спроса через рост цен на заправках для простых американцев продолжают расти.

3️⃣Главный фактор: компании продолжают зарабатывать феноменальные деньги. Форвардный P/E (на следующие 12 месяцев) составляет 19.5х, что ниже 5-летней средней.

◽️ИИ-пузырь или нет, нам предстоит понять лишь потом, но прибыль сейчас компании зарабатывают вполне реальную. Другое дело, что на примере того же Alphabet весь свободный денежный поток уходит в капекс на те же инвестиции в дата-центры. Окупится ли все это в итоге? Игроки не будут игроками, если не твердят хором: «верим!».

Важный плюс: капекс в моменте сжирает денежный поток, но бигтехи исторически сидят на огромной денежной подушке, которая исчисляется миллиардами. Поэтому финансовую устойчивость текущие инвестиции вряд ли смогут омрачить — у многих т.н. чистая денежная позиция, когда количество долга < количества кэша на балансе.

А где до сих пор скрываются риски?

Мы наблюдаем все большее снижение корреляции внутри индекса S&P500 — активы теперь ведут себя не совсем как одно целое, а больше реагируют на специфические новости/риски, которые присущи отдельной компании/индустрии.

▪️Это может создавать опасную иллюзию снижения рисков при инвестициях в широкий рынок. Однако обольщаться точно не стоит: корреляции имеют свойства расти в периоды кризисов. Равно, как и настроения инвесторов могут измениться на 180 градусов. Плюс не забываем, что все вышеописанные риски все еще нависают дамокловым мечом и разрешения пока не видно.

Что со всем этим делать?

Идти против течения не стоит. Но и плыть нужно с большой осторожностью.

Во фьючерсной стратегии мы держим очень небольшую позицию шортов на индекс S&P500 и NASDAQ. При этом в лонг-онли стратегиях по рынку США доля кэша составляет 10-20%. То есть мы проинвестированы, однако активы продолжаем подбирать, исходя из ситуации и фундаментального анализа.

Паниковать не стоит, равно как и терять бдительность. Следите за сделками в приложении.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Нефть по $100 — новая реальность? Выбор среди российских нефтяников
 
Для российских нефтяников текущая конъюнктура на рынке благоприятна. Мы это уже увидели в отчетах за первое полугодие. Сюда же добавился и слабый рубль, который положительно сказывается на маржинальности компаний.
 
Средняя цена нефти марки Urals в рублевом эквиваленте за 8М2026 лишь на 2% выше, чем в прошлом году, но если во втором полугодии 2025-го цены упали значительно, то в 2026-м такого не ждем. Поэтому можно рассчитывать на сильные результаты нефтянки и за весь год.
 
Кого выбрать из нефтянки?
 
Кратко пробежимся по ключевым представителям отрасли:

▪️ «Роснефть». Нам не понравился отчет компании, очень слабые результаты во времена сильной конъюнктуры. Запуск «Восток Ойла», разумеется, позитивен, но эффект на прибыль смещается на 2-3 года вперед.

▪️ «Татнефть». Качественный нефтяник с одним из лучших и эффективных НПЗ в России. По итогам года ждем дивиденд 60-70 руб./акция. По доходности есть имена и получше.

▪️ «Башнефть». Префы были бы выбором №1 во всем секторе, если бы не планы Башкирии продать оставшийся пакет акций «Башнефти». Риск состоит в том, что держатели префов, вероятнее всего, не получат никакой оферты со стороны «Роснефти». Также в зоне риска дивиденды: если раньше они шли в бюджет Башкирии, то теперь все в руках материнской компании.

▪️ «ЛУКОЙЛ». Про компанию писали совсем недавно. Вероятность выплаты 100% FCF в виде дивидендов есть, но по нашим оценкам, она невысокая. Поэтому данную историю мы предпочли отложить.
 
🔥Наш выбор пал на «Газпром нефть» и префы «Сургутнефтегаза». «Газпром нефть» нам нравится за счет сегмента downstream, который может получить высокую прибыль из-за выросших крэк-спредов. Кроме того, СД компании рекомендовал выплатить дивиденды — получилось 70% от прибыли, что может нам говорить о важном: группа будет придерживаться повышенного Payout. Риск тоже есть — это растущий долг.
 
Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» — это классическая история на ослабление рубля. Концепция проста: чем слабее рубль, тем выше потенциальный дивиденд из-за переоценки кубышки.

Остались вопросы — пишите.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Можно ли самому разобраться в крипте?

Можно. Но сначала придется разобраться в том, что нужно изучать и в каком порядке.

➡️ Например, вам прислали токен. В кошельке все выглядит нормально: привычное название, знакомый значок, нужный баланс. Похож на USDT. Но это не USDT. И вывести его нельзя.

Чтобы понять почему, необходимо знать про адрес контракта. А чтобы его проверить, надо знать, где его искать. И это только начало.

Дальше появляются другие вопросы:
▪️Почему одна монета растет на 20%, другая на 60%?
▪️Что стоит за этим движением?
▪️Как понять, что проект стоит изучать дальше?
▪️Где риск выглядит разумным, а где лучше пройти мимо?

Во всем этом можно разобраться самостоятельно. Но собирать знания по кусочкам — долго. А ошибки в крипте часто стоят денег.

💰Поэтому интенсив «Крипта 360°» мы выстроили последовательно: от базы к самостоятельному анализу.

◽️Базовый модуль — устройство блокчейна, первые практические действия, кошельки, транзакции, безопасность, стейблкоины и логика рынка

▪️Продвинутый модуль — анализ конкретных монет, реальные рыночные данные, критерии оценки, токеномика, риски и сборка портфеля

🔥 Базовый модуль начнется уже через 7 дней, 15 сентября. Успейте занять свое место.

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Попытка № 5 3: очередная порция переговоров в никуда?
 
Главные пацифисты планеты все-таки добрались до Москвы и Киева с новым мирным планом. По неподтвержденной информации, в него могли войти прекращение огня, отвод ВСУ из части Донбасса и Запорожской области, отказ Киева от НАТО, внеблоковый статус и ограничение численности армии. Ну а на закуску могли предложить перемирие на море и в воздухе и зерновую сделку.
 
◽️Сдвинемся ли с места на этот раз?
 
План напоминает 28-пунктное предложение ноября прошлого года, но с тех пор стороны сговорчивее не стали: Зеленский по-прежнему не готов идти на территориальные уступки, а Москва требует вывода украинских войск из Донбасса и Новороссии, нейтрального статуса Украины и ее демилитаризации.
 
➡️В общем, шансы на успех пока весьма туманные, вот и российский рынок начал неделю со снижения.
 
Что касается санкций, замминистра финансов США Джин Ланг, отвечающий за это направление, встретился с Дмитриевым, но не с президентом Путиным, что говорит о прежней позиции: без мира никаких поблажек. То же самое можно сказать о переговорах Силуанова и Бессента.
 
Если все-таки начнется оттепель, о потенциальных миркоинах писали тут.
 
◽️А почему вообще американцы снова активизировались в решении конфликта?
 
Главный фактор здесь — выборы в Конгресс 3 ноября, где на кону вся Палата представителей и треть Сената, а Трампу важно подойти к ним хотя бы с одним заметным внешнеполитическим успехом, раз уж с Ираном договориться не получается. Еще и рейтинг одобрения президента США упал до рекордных 33% против 35% месяц назад.
 
💭Думаю, вряд ли до выборов подпишут мир. Максимум, на что можно рассчитывать, это очередная трехсторонняя встреча США, Украины и России. Но какой в ней смысл, если никто не готов идти на компромисс?
 
При этом внутренних факторов для роста фондового рынка по сути нет: экономика стагнирует (прогнозы Минфина, ЦБ и аналитиков по приросту ВВП в этом году сходятся примерно на 0,5%), еще и на фоне инфляционных рисков невелик шанс, что Банк России снизит ставку в пятницу.

В свете этого продолжаем удерживать шорт фьючерсов на IMOEX.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

А не случится ли дефолта по облигациям в моем портфеле?

Доброе утро, друзья!

Этот вопрос начинает волновать все больше людей, так как высокие ставки держатся уже долго, и многим компаниям тянуть долговую нагрузку очень непросто. Разберемся, каким секторам переносить высокие ставки тяжелее всего, а у кого запас прочности выше.

▪️Малый и средний бизнес. Начнем с самого очевидного: чем меньше компания, тем меньше у нее запас прочности. На текущий момент доля «плохих» кредитов у МСП выросла до 7,6% (против 5,9% на начало прошлого года), а у микробизнеса в просрочке находится практически каждый шестой заемщик. В отличие от крупнейших холдингов, МСП не имеют доступа к дешевым синдицированным кредитам или масштабным субсидиям, из-за чего обслуживание долгов по рыночным ставкам становится для многих неподъемным. Это относится к любой отрасли.

▪️Коммерческая недвижимость, девелопмент и строительство. Сектор активно пересматривает кредитные условия и вынужденно реструктуризирует долги, а объем задолженности застройщиков перед банками огромен. Сворачивание льготной ипотеки охладило спрос на жилье, а высокая стоимость проектного финансирования давит на темпы продаж. При этом у крупнейших игроков (ПИК, Эталон, Самолет) серьезных проблем мы не ждем. А вот крупнейший дефолт года уже случился: «Гарант-Инвест».

▪️Угольная промышленность и металлургия — отрасли-лидеры по числу запросов на реструктуризацию, рейтинговые агентства видят здесь повышенную концентрацию кредитных рисков. Причины понятны: падение мировых цен на уголь и сталь, санкционное давление и усложнение логистики и расчетов. У крупнейших компаний сектора рисков не видим, а вот у АО «Уральская Сталь» проблемы были, хотя дефолта удалось избежать.

▪️Деревообработка и лесозаготовки — традиционно один из самых закредитованных секторов с низкой рентабельностью и высокой просрочкой, банки закладывают по нему повышенную премию за риск. Отрасль потеряла премиальные европейские рынки, а переориентация на Азию взвинтила транспортные расходы, которые съедают всю операционную прибыль. Из крупных компаний под давлением «Сегежа», но полагаем, что крупный акционер ее поддержит.

▪️Нефтетрейдинг, лизинг и факторинг также попадают в список наименее привлекательных для банковского фондирования. Нефтетрейдеры чувствительны к волатильности цен и санкционным ограничениям на валютные поступления. А лизинг и факторинг страдают от падения спроса на дорогие финансовые услуги при текущих ставках. Крупными «жертвами» здесь стали «Евротранс» и «Оил Ресурс».

А что в «зеленой» зоне?

Устойчивее всего чувствуют себя базовые отрасли со стабильным денежным потоком, за которым стоит сильный внутренний спрос:
◾️добыча полезных ископаемых (нефть и газ, несмотря на дисконты);
◾️производство минеральных удобрений;
◾️электроэнергетика;
◾️фуд-ретейл;
◾️транспорт.

Остались вопросы — пишите.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Друзья!

Идет срочный сбор в поддержку первоклашек из числа детей-сирот. У них нет папы и мамы, но есть мы с вами. Из 280 тыс. руб. осталось собрать ровно половину, чтобы у ребят появились школьные принадлежности.

◽️Учебный сезон набирает обороты, каждые 100 руб. спасут ситуацию. Помочь можно по ссылке.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

Что изменится для россиян в сентябре с новыми законами

Пока школьники и студенты втягиваются в учебный ритм, всем остальным, в первую очередь инвесторам и бизнесменам, предстоит адаптироваться к законодательным новеллам.

Гражданам

▪️Цифровой рубль уже с нами. С 1 сентября 2026 года крупнейшие российские банки и ритейлеры должны предоставить клиентам возможность открывать счета цифрового рубля и совершать с ними операции. Но паниковать не нужно — никому автоматически кошелёк не откроют, решение остаётся добровольным.

▪️Трудовое законодательство: теперь сверхурочные часы свыше 120 в год должны оплачиваться не менее чем в двойном размере. Всего таких часов может быть до 240 вместо 120. А работнику, который отработал более 120 таких часов, положен выходной для диспансеризации.

Бизнесу

◾️Тем ритейлерам, у кого выручка за прошлый год выше 120 млн рублей, придется научиться работать с новой формой денег: такие продавцы обязаны принимать оплату цифровым рублем. Штрафы за отказ — до 50 тыс. руб.

◾️Утечки персональных данных. Оборотные штрафы действуют уже давно (1–3% от годовой выручки, но не менее 20 млн и не более 500 млн руб. за повторную утечку), но правоприменение ужесточается. Пока большая часть дел об утечках заканчивалась предупреждением, однако картина может поменяться: «недорогие» составы складываются между собой.

◾️Штрафы за налоговые правонарушения при наличии смягчающего обстоятельства теперь могут быть снижены не менее чем в 2 раза и не более чем в 10 раз — раньше границ у этой поблажки формально не было.

Инвесторам

Любителям долгосрочных сбережений: с 1 сентября 2026 года вступает в силу обновлённая форма декларации 3-НДФЛ, позволяющая заявить новые налоговые вычеты на долгосрочные сбережения граждан.
➡️ Вычет можно получить и в упрощенном порядке — без подачи декларации, на основании сведений, которые страховые компании сами передадут в ФНС.
➡️ Договор должен быть заключен на срок не менее 5 лет, но этот срок будет расти.
➡️ Государство компенсирует взносы, которые внесли в пределах годового порога до 400 тыс. руб. на себя и до 500 тыс. руб. на детей.
➡️ При стандартной ставке НДФЛ 13% возврат может составить до 65 тыс. руб. ежегодно.

💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Читать полностью…

#friday_special

В Москве открылась 14-я Международная ярмарка современного искусства Cosmoscow. Среди ее участников — Altmans Gallery соавтра нашего канала Егора Альтмана.

Для стенда из коллекции галереи выбраны беспроигрышные литографии Марка Шагала и Анри Матисса, которые дополнены 100-процентно узнаваемыми у нас жикле Юрия Норштейна на тему «Ежика в тумане», а также работами современного российского художника Глеба Солнцева. Объединив их все идеей трансформации роли цвета в искусстве, куратор стенда Елена Шевелева (ММОМА) создала яркую и одновременно очень благородную экспозицию.

На все представленные на ярмарке работы галерея объявила специальные цены (полный каталог 👉здесь.) Например, «Падение Икара» Матисса Альтман отдает за 379 тыс. руб., «Залив ангелов» Шагала — за 293 тыс. руб., «Ежика, медведя и лошадь» Норштейна — за 100 тыс. руб. Думаем, на стенде можно еще поторговаться.

Обязательно приходите, наслаждайтесь — и торгуйтесь.
___________________
4-6 сентября
Москва, «Тимирязев Центр» (Верхняя аллея, 6с1), 2 этаж, секция ТИРАЖ, стенд Н21

Читать полностью…