32094
Политика и экономика России во всех её проявлениях
Итак, вчера писал о продаже "Хэдхантера". Окончательно на данный шаг меня сподвигли две новые инвестиционные идеи. Как известно, для того чтобы купить что-то ненужное, нужно продать что-то ненужное. Но, на самом деле, акции этих двух компаний могут стать одними из лучших инвестиционных идей на рынке в ближайшие два года. Компании следующие: "Россети Центр и Приволжье" и "Россети Волга".
Обеих объединяет незаметная широкому взору реформа, которая проходит в секторе электроэнергетики. Тарифы на электроэнергию, в том числе на передачу, индексируются опережающими темпами. Взамен компании должны осуществлять масштабные вложения в электроэнергетическую и электросетевую инфраструктуру, которая была десятилетиями недоинвестирована и находится в не самом лучшем состоянии. Однако некоторые (их немного) региональные компании работают в чуть других условиях, чем их коллеги, и имеют существенное преимущество. К таким как раз и относятся "Россети Центр и Приволжье" (ЦиП) и "Россети Волга" (Волга).
Начнем с первой. Посмотрим на результаты компании в первом квартале 2025 года:
▪️ Выручка: 39,6 млрд (+9,87% г/г)
▪️ Прибыль от продаж: 9,17 млрд (+21,7% г/г)
▪️ Чистый долг: 1,81 млрд
▪️ Сальдо процентов: -0,325 млрд
▪️ Чистая прибыль: 6,6 млрд (+17,85% г/г)
Отличительной особенностью ЦиП является тот факт, что компания практически не несет административных расходов. Ей руководит менеджмент из "Россети Центр", который получает зарплату именно там. Поэтому рентабельность по прибыли от продаж у ЦиП традиционно выше. Отсюда при росте выручки на 9,87% прибыль от продаж выросла на 21,7%. Тарифы опережающими темпами были проиндексированы еще в прошлом году, но из-за теплой зимы потребление электроэнергии было несколько ниже. Отсюда – меньше передачи. Но даже здесь имеем существенный прирост по ПП и чистой прибыли. Начиная с 1.07.25 (новая индексация), финансовые показатели должны вырасти еще сильнее, а вот по второму кварталу возможно и небольшое замедление.
В 2025 году ЦиП будет проходить пик инвестиционной программы (согласно собственному госплану), которая составит 36,7 млрд рублей. Уже в 2026 году она сократится до 29,6 млрд (а тарифы останутся проиндексированными). В связи с вложениями чистый долг вырастет на конец года до 16 млрд рублей, но уже по итогам 2026 года снизится до 4,1 млрд, а дальше вообще уйдет в серьезный минус (здесь это хорошо).
Если по итогам 2024 года чистая прибыль ЦиП составила 16,6 млрд рублей, то по итогам 2025 года составит уже 19,4 млрд (+16,8%), а по итогам 2026 года – 26,4 млрд (+36% г/г). Итого рост прибыли 2026 к прибыли 2024 равен 59%! По текущим котировкам компания торгуется с мультипликаторами P/E (25) = 2,44x и P/E (26) = 1,8x. Это, разумеется, дёшево.
Но главное – это дивидендная доходность, фактор которой в переоценке компании будет возрастать по мере снижения ключевой ставки. По итогам 2025 года ЦиП планирует выплатить 6,1 млрд рублей (ДД = 12,8% к текущим), по итогам 2026 года – 9,7 млрд рублей (ДД = 20,5%).
Позицию в ЦиП я начал формировать еще до дивидендной отсечки за 2024 год на купоны от КЛВЗ + немного залез в маржу. Важно было успеть до дивидендов, так как ожидаю быстрого восстановления. Вторую половину от желаемой позиции в ЦиП формирую сейчас на средства от продажи "Хэдхантера".
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В очередном выпуске программы #КУРС, который ведет мой добрый друг и товарищ Андрей Подойницын на канале @SolovievLive, вопрос сразу поставили ребром.
Нет, дорогие друзья, это не вопрос «есть ли жизнь на Марсе».
Это вопрос: «Настал ли час перед рассветом?». Изменится ли политика Центрального банка? Изменится ли ситуация в экономике? И как одно вытекает из другого?
Для того чтобы получить ответы на эти вопросы, в программу #КУРС пришел автор телеграм-канала Константин @Kdvinsky Двицкий – телеведущий и экономист Никита Комаров.
P.S. С разработанной нами экономической программой #КУРС (Концепция Усиления Российского Суверенитета) можно ознакомиться на сайте: https://russiancourse.ru
Из российского бюджета регулярно выделяются немалые средства на то, чтобы в Средней Азии появлялись русскоязычные школы. Все обставляется с таким пафосом, будто мы влияем на то, что там вкладывается в головы подрастающего поколения. Словосочетание "русский язык" для некоторых российских чиновников имеет магический эффект. Между тем, на русском языке можно продвигать русофобию ничуть не хуже, чем на любом другом. Вот КНДР не отличается высокой степенью знания великого и могучего – но ее воины освобождали Курскую область вместе с ВС РФ.
Несколько недель назад Минобрнауки Киргизии опубликовало перечень учебных пособий, которые рекомендуются к использованию в средних школах. В том числе с русским языком обучения, а их, как правило, строит Россия. Возьмем предлагаемый учителям и ученикам учебник истории Киргизии под авторством Токторбека Омурбекова и Тынчтыкбека Чоротегина. Оба – уважаемые властями КР люди, раз им доверили написание школьного учебника. В пособии встречаем набор до боли знакомых прибалтийско-украинских штампов о прошлом. Российская Империя – колониальный угнетатель, ее политика: "в корне шовинистическая", "реакционная". Те киргизы, что сотрудничали с Петербургом – "прислужники".
Впрочем, этот набор Black Lives Matter (Central Asia edition) встречается еще с советских времен. Коммунистам казалось, что, вываливая тонны лжи на предшественников, можно задобрить национальные меньшинства. Вышло ровным счетом наоборот. Раз вы пришли на смену "царизму" – значит, его наследники. А раз наследники, то и политика ваша "колониальная". Именно так именуется курс Советской власти в 1920-х гг. уже в другом учебнике под редакцией Муратбека Иманкулова. Басмачи же, известные всем нам по легендарному фильму "Белое солнце пустыни" – это "национально-освободительное движение".
Наверняка кто-то скажет: не обошлось без руки Запада. И вы будете совершенно правы! Почему-то так вышло, что наш "стратегический партнер" доверяет писать учебники выкормышам соросовской сеточки. Кто такой Тынчтыкбек Чоротегин, автор учебника с россказнями о "колониальной" Российской империи? Активист перестроечного националистического движения, сотрудник "Радио Свобода"* (!) с 1991 года. С 1998 по 2006 годы возглавлял киргизский филиал этой американской радиостанции, параллельно (до 2000 года) продюсировал филиал британской ВВС в Бишкеке. До 2011 года в поте лица трудился в пражской штаб-квартире "Радио Свобода"*, но затем вернулся к родным "березкам".
Получается, Россия выделяет немалые суммы на обустройство "пророссийских" русскоязычных школ (ну, ведь русскоязычный, по задумке бюрократов – значит, пророссийский). Уже сегодня в Киргизской Республике таких действует сорок три штуки. Мы даже умудрились послать туда двести учителей – граждан России. К 2027 году планируется построить еще девять русскоязычных школ.
И там российские учителя будут учить киргизских детей истории по учебникам, написанным "консервами" USAID, такими как Тынчтыкбек Чоротегин. Иными словами, за деньги федеральной казны маленьких киргизов будут учить ненавидеть "угнетателя" – Россию, чтобы после того, как они подрастут, поехали в РФ гастарбайтерами и… Даже не хочется додумывать, что они сделают здесь. Национальная ненависть – дело крайне опасное. Посмотрите, как ненавидят Францию приезжие из Алжира, Марокко и Туниса.
Выход только один – полный мораторий на принятие гастарбайтеров, пока учебники не будут приведены в полное соответствие с требованиями России. Именно мы должны написать историю Киргизии, Таджикистана, Узбекистана, Армении и Азербайджана. А если они этого не хотят – вольному воля. Зарабатывайте на ком-нибудь другом. Кто у вас там "хороший"? Турция? Южная Корея? Вот туда на заработки, пожалуйста.
* Включена в перечень нежелательных организаций в России и признана иностранным агентом.
А вот и стейблкоин на рубль. Не дождались от ЦБ, зато дело в руки взял "Ростех" 👍
Госкорпорация Ростех объявила о запуске собственного токена RUBx и платежной платформы RT-Pay
Это решение реализовано в рамках стратегии цифровой трансформации и направлено на создание устойчивой ИТ-экосистемы для безопасных и эффективных денежных расчетов как между юридическими, так и физическими лицами.
Платформа RT-Pay будет интегрирована с банковской инфраструктурой, при этом она поддерживает расчеты в цифровой среде, а также взаимодействие с внешними кошельками и смарт-контрактами. В отличие от цифрового рубля от Банка России, который эмитируется исключительно ЦБ и хранится на спецсчетах, RUBx является коммерческим токеном с обеспечением один к одному в рублях. Он выпущен на блокчейне Tron, его код планируется опубликовать на GitHub, а аудит проведет международная компания CertiK.
По словам заместителя генерального директора Ростеха Александра Назарова, проект направлен на укрепление цифрового финансового суверенитета и соответствует современным требованиям к надежности, безопасности и технологической независимости. Все обязательства по токену закреплены юридически.
Платформа будет соответствовать действующему законодательству включая положения ЦБ РФ и нормы по борьбе с отмыванием денег. Безопасность будет обеспечена за счет хранения части токенов в "холодных" кошельках, а остальных – в системе с многоуровневой защитой.
Внедрение платформы пройдет поэтапно, с учетом особенностей различных отраслей. Особое внимание будет уделено вопросам безопасности и совместимости с существующими финансовыми системами. В дальнейшем на базе RT-Pay планируется развитие дополнительных финансовых сервисов.
Пользователи смогут покупать и продавать токены RUBx через интернет-портал, адаптированный под различные устройства. В будущем токен появится на криптобиржах и в популярных кошельках.
"Нейроэксперт" от "Яндекса": шаг к стандартизации ИИ в офисной среде
"Яндекс" обновил свой сервис "Нейроэксперт" – инструмент для анализа документов и сайтов, ориентированный на офисных специалистов. Ключевое обновление – режимы рассуждения и совместной работы. По сути, это аналог Google NotebookLM, недоступного в России.
Сервис умеет обрабатывать данные с подстраниц сайта, анализировать графики и диаграммы, извлекать ключевые смыслы из документов, а также формулировать выводы и рекомендации на их основе. Внутри организаций он может использоваться для стратегического анализа, сбора информации, подготовки материалов и автоматизации рутинных задач.
За время бета-тестирования – 350 000 пользователей в месяц. Основные темы запросов: образование, юриспруденция, финансы, история, маркетинг, HR.
"Яндекс" делает акцент на корпоративный сегмент и планирует монетизировать сервис по модели подписки. На российском рынке сейчас нет сопоставимых по универсальности и зрелости инструментов.
Важно отметить: "Нейроэксперт" – редкий пример функционального ИИ-продукта в B2E-сегменте в РФ. Это своевременный и практически полезный шаг в сторону системной цифровизации офисной аналитики. Потенциал очевиден: как минимум – замена части внутренних процессов, как максимум – основа для построения полноценной корпоративной ИИ-среды.
И все это называется повышением производительности труда, когда технические и рутинные функции перекладываются с сотрудника на ИИ.
📉 Нефтегазовые доходы снизились до минимума с начала 2023 года
По итогам июня поступления в федеральный бюджет от добычи и экспорта нефти и газа составили 495 млрд руб., что на 34% меньше, чем в июне 2024 года. Это самый низкий месячный показатель с января 2023 года.
За первое полугодие 2025 года нефтегазовые доходы составили 4,73 трлн руб., снижение к аналогичному периоду прошлого года — 17%.
🔍 Основные причины:
— Падение цен на нефть Urals: в мае средняя цена составляла $52,1 за баррель против $67,4 годом ранее;
— Укрепление рубля: это снижает рублёвую цену барреля, а вместе с ней — и налоговую базу.
📊 В июне цена Urals поднялась до $59,8, что может отразиться на поступлениях в июле, однако говорить о развороте тренда пока рано.
📉 В рамках уточнения бюджета прогноз по доходам от нефти и газа на 2025 год снижен с 10,9 трлн до 8,3 трлн руб., стоимость нефти в расчётах пересмотрена до $56 за баррель, курс — до 94,3 руб./$.
💱 В июле Минфин перешёл от покупки валюты к её продаже. С 7 июля по 6 августа планируется реализовывать валюту на сумму 18,8 млрд руб., по 0,82 млрд руб. в день. Это дополняет продажи Центробанка в объёме 8,94 млрд руб./день, в результате суммарные интервенции составят 9,76 млрд руб. в сутки.
Набиуллина:
Нам говорят, что слабый курс нужен для бюджета, но влияние курса на бюджет тоже нелинейно, потому что укрепление рубля действует в сторону замедления инфляции, а значит, в сторону гораздо более быстрого снижения ключевой ставки, нежели если бы было при более слабом курсе. <…> Слабый курс – это часто признак уязвимости, следствие хронически высокой инфляции, недоверия к собственной валюте. Вряд ли это то, к чему нужно стремиться
🇷🇺 Губернатор Вологодской области Георгий Филимонов опубликовал свежую статистику по абортам. Благодаря мерам, принятым администрацией региона, число детоубийств в июне 2025 года сократилось на 95% - до 7 "операций". За аналогичный период прошлого года было зафиксировано 136 абортов.
Власти подчёркивают, что проведённые за прошедший месяц аборты выполнены по медицинским показаниям. Женщинам, которые склоняются к искусственному прерыванию беременности, на Вологодчине оказывают всестороннюю помощь, чтобы сохранить жизнь ребёнка. Действуют масштабные программы "Семья - оплот Русского Севера", "Транспорт для многодетных семей" и "Защити меня сегодня".
За каждую сохранённую беременность врачи получают 5 тысяч рублей и 25 тысяч рублей при рождении ребёнка. Этот шаг призван стимулировать медицинских работников отговаривать женщин от совершения аборта.
Опыт Вологодской области по борьбе с детоубийствами следует внедрять на федеральном уровне, считает сопредседатель "Союза православных женщин", член Комиссии Общественной Палаты России по вопросам социального партнерства, попечения и развитию инклюзивных практик Наталья Дмитриевская.
"Мы поддерживаем Георгия Юрьевича Филимонова, он молодец, борется с абортами и радеет за повышение рождаемости, за возрождение Русского Севера. Чтобы эта политика имела успех, её нужно масштабировать на всю страну, иначе положительные результаты будут нивелироваться "абортным туризмом" в регионы, где данная сфера по сути не контролируется. Кроме того, особое внимание нужно уделить частным клиникам, имеющим лицензию на проведение искусственного прерывания беременности", — говорит эксперт.
Власти Петербурга не стали утверждать постановление, проектом которого с 1 июля запрещалось иностранным гражданам работать курьерами и таксистами.
Баку-на-Неве во всей красе. Примечательно, что Законодательное собрание Санкт-Петербурга приняло соответствующий законопроект, но мэрией он был отклонен.
Совсем не везет Питеру с губернаторами.
Наш настоящий союзник. В отличие от лимитрофов.
Песня в честь погибших Воинов КНДР при освобождении Курской области.
P.S. Обратите внимание на последние минуты
Антон Драчев – не "релокант", а русский технопредприниматель. Создал в России хорошую и перспективную компанию Airo, которая обеляет рынок бытовых услуг. Где, между прочим, присутствует в значительной степени "серый" труд мигрантов.
Антон планировал выходить на рынки СНГ. Видимо, с этой целью поехал и в Азербайджан.
А сам живет и строит бизнес в России.
Обращу внимание, что если российские силовики задерживают и арестовывают этнический криминалитет, то Азербайджан гребет всех, кто имеет российский паспорт.
/channel/banksta/73658
РусГидро официально завершило перенос своей штаб-квартиры из Москвы в Красноярск. Более 40% сотрудников центрального офиса включая руководство теперь работают в Восточной Сибири. Московский офис полностью закрыт.
В Красноярск также переведены девять дочерних компаний группы, включая ИТ, энергосбытовые, строительные и сервисные подразделения. В новом офисе уже работает более 900 человек, всего – около 1,5 тысяч.
Этот шаг – не только исполнение поручения Президента, но и системное решение, которое оказывает прямое экономическое влияние на регион:
▪️ Увеличиваются доходы регионального бюджета за счет налога на прибыль и НДФЛ;
▪️ Создаются рабочие места для местных жителей, в том числе высокопроизводительные;
▪️ Растет спрос на жилье, услуги, образование, что стимулирует развитие городской инфраструктуры;
▪️ Формируется новая деловая среда за пределами Москвы, что снижает гиперконцентрацию управления в столице.
Государственные компании с активами и производством в регионах вполне могут и должны размещать управленческие центры там же. Это логично с экономической, социальной и управленческой точек зрения. Переезд – не формальность, а вклад в развитие регионов.
Аэропорт Пулково первым в России сделал посещение курилки платным – 500 рублей за один перекур.
Шаг в правильную сторону. Потому что курить должно быть дорого, неудобно и невыгодно. Это не базовая потребность человека, а осознанный или неосознанный вред.
Ограничение курения – один из немногих европейских примеров, который действительно стоит заимствовать. Там уже давно сделали курение дорогим и социально непривлекательным. Например, в Британии пачка сигарет стоит больше 15 фунтов или около 1 800 рублей. Курение запрещено почти везде: в пабах, транспорте, рядом с офисами. Реклама полностью запрещена.
Результат? В начале 2000-х в Британии курил каждый четвертый. Сейчас – меньше 13%. А среди молодежи уровень курения – один из самых низких в Европе.
Это не произошло за год. Но сработало. Повышение цены, ограничение доступности, социальный сигнал – все вместе дало эффект.
На фронтах Спецоперации стабильные позиции. Продвижение под Сумами на паузе из-за переброшенных туда резервов ВСУ, но в Днепропетровской области русские войска взяли первый населенный пункт. Мы также продолжаем охватывать в полукольцо Покровско-Мирноградскую агломерацию. В это же время все острее встает вопрос топливного снабжения ВСУ. Горючего может не хватить уже гражданским. Обсудили с Майором Громом текущую ситуацию на фронте. Эфир от 30.06.2025
Видео эфира с картой боевых действий доступно на платформах:
▪️ВК
▪️Rutube
00:00 Введение. Сумской участок. Затишье на линии Кондратовка – Юнаковка. Растянутые силы российской группировки
09:47 Участок Покровск – Великая Новоселка. Взятия последних дней. Переброска ВСУ на Сумской участок. Первый населенный пункт в Днепропетровской области. Логика развития фронта на участке
21:02 Правый фланг Покровско-Мирноградской агломерации. Шевченко Первое, Коптево. Наступление на Новоторецкое и Разино. Ситуация под Новоэкономическим и Родинским. Численность ВСУ в Покровско-Мирноградской агломерации
27:09 Запорожский фронт. Линия вдоль Днепра. Каменское. С чем связана корректировка линии фронта.
31:34 Удары по нефтеперерабатывающим заводам. Потребность ВСУ в топливе. Кременчуг как топливный хаб. Ситуация с топливом у гражданских
43:43 Новые авиабомбы – новые возможности для нанесения ударов. Безопасные тылы для Украины сдвинуты вглубь. Заключение
Константин Двинский – подписаться
⚙️ Тихая реиндустриализация: в Рязанской области создан высокоточный станок
В Сасово (Рязанская область) завод "Саста" запустил в производство новый токарно-фрезерный обрабатывающий центр – НТ500-5Х. Это 5 осей, обработка за одну установку, возможность выполнять сложные операции без необходимости переналадки. Конструкция – на жесткой литой станине, разработка – собственного КБ. Литье и сборка – на месте, без "отверточной" экзотики.
📌 Станок подтвержден по ПП РФ №719 как полностью российский. Это означает реальную локализацию, а не "сделано в России" с японским шпинделем, немецкой стойкой и китайской механикой.
📉 Почему это важно? Потому что станкостроение – одна из самых проблемных точек технологического суверенитета. Почти два десятилетия ставка была на импорт: DMG, Mazak, Haas. Быстро, удобно, но без накопления инженерной базы внутри страны. Зато сейчас платить по счетам приходится всем.
🔧 Станки вроде НТ500-5Х – не про массовый рынок, а про системную инфраструктуру: без них нельзя выпускать ни турбины, ни коробки передач, ни высокоточные детали. Поэтому запуск таких моделей – не просто "новинка", а признак реального импортозамещения не на словах, а на деле.
❗️Путь долгий, но альтернатива одна – зависеть от тех, кто в любой момент может выключить поставки. Мы это уже проходили.
Вчера Илон Маск объявил о создании новой политической партии. Ранее он запустил голосование в социальной сети X, в котором приняли участие более 1,2 млн пользователей, и более 65% проголосовали "за". После этого Илон написал следующее:
"Она [партия] у вас будет. В ситуации, когда нашу страну делают банкротом из-за [избыточных] трат и взяточничества, получается, что мы живем в однопартийной системе, а не демократии".
Зачем нужен RUBx, который запускает "Ростех". Главное – не путать RUBx с цифровым рублем. Первый – криптовалюта (в данном случае – стейблкоин), второй – цифровой финансовый актив (тот же рубль, что и безналичный, только на блокчейне).
Для большего понимания следует обратиться к опыту USDT. Данный стейблкоин на доллар выпускает компания Tether, которая зарегистрирована на Виргинских островах. В качестве обеспечения "обычный" офшор держит на своем балансе гособлигации США на 111 млрд долларов и уже обогнал по объему вложений в американский госдолг Германию. Tether теснейшим образом связан с крупнейшими фондами (BlackRock, State Street, Vanguard, Fidelity). Дональд Трамп постоянно заявляет, что намерен решать проблему американского госдолга через криптовалюту. Напомню, Трамп и "акционеры" – союзники, которые отстранили банкиров с Wall Street.
За полтора года капитализация USDT выросла практически в два раза – до 138 млрд долларов (а есть еще USDC на 62 млрд долларов). По мере роста популярности USDT в мире Tether осуществляет новую эмиссию токенов и скупает американский госдолг. Пока это немного от общего объема, но цифра может увеличиваться в геометрической прогрессии. В один момент вложения в трежерис достигнут такого уровня, что Вашингтон решит их обнулить либо рефинансировать под нулевой процент, убрав нагрузку на федеральный бюджет. Конечно, ничего не предопределено, но такой вариант рассматривается в качестве рабочего, если суммарная капитализация USDT и USDC будет составлять триллионы.
Вернемся к России. Центробанк уже пять лет не может запустить цифровой рубль. Сейчас срок снова перенесен с 1 июля 2025 года на 1 сентября 2026 года. Одним из главных преимуществ активов на блокчейне является возможность их целевого использования и целевой эмиссии. Пойдет ли на это ЦБ? Понятно, что нет. В лучшем случае будут тестировать на протяжении десяти лет.
Поэтому решение госкорпорации "Ростех" заходить в создание стейблкоина на рубль является отличным. Рассмотрим на примере. В 2025 году инвестиционная программа РЖД была сокращена на 500 млрд рублей: с 1,2 трлн до 800 млрд. Фактически имеются поддерживающие инвестиции, в то время как новые проекты (в том числе – третий этап расширения БАМа и Транссиба) поставлены на паузу на два года. РЖД из-за высокого "ключа" платит огромные процентные расходы, в бюджете и ФНБ из-за дефицита денег нет, а на долговой рынок при таких ставках выходить не вариант.
Новые проекты экономического развития как раз могут быть профинансированы через RUBx. Например, РЖД выпускает проектные ЦФА, которые выкупает "Ростех" (или кто-то другой) на целевую эмиссию стейблкоина. Привлеченные ресурсы идут на вложения в реальный сектор, минуя банковскую систему. Соответственно, влияние на инфляцию – нулевое, поскольку здесь сразу не работает банковский мультипликатор. Часть средств до банковского сектора рано или поздно дойдет, но за это время будут осуществлены вложения, которые внесут вклад в ВВП (то есть новая денежная масса станет обеспеченной). По мере окончания срока обращения проектных ЦФА RUBx будут выплачены и моментально утилизируются. Итог: проект реализован, (крипто)финансовые ресурсы не прошли через банки, ВВП вырос.
Единственное, что необходимо для работы вышеуказанной схемы – обеспечение ликвидности RUBx. Чтобы их можно было спокойно менять на фиатный рубль и использовать в качестве средства платежа. В принципе, при государственной поддержке объем внутреннего рынка России способен переварить достаточное количество RUBx на первом этапе. А дальше – выход во внешний контур.
В мае прирост ВВП составил 1,2% (г/г). По итогам пяти месяцев – 1,5% (г/г).
▪️Промышленность: +1,8% (г/г) за май и +1,3% (г/г) за пять месяцев
▪️Сельское хозяйство: +1,3% (г/г) и +1,5% (г/г) соответственно
▪️Оптовая торговля: -7,6% (г/г) и -3,3% (г/г) соответственно
▪️Розничная торговля: +1,8% (г/г) и +2,3% (г/г) соответственно
▪️Грузооборот транспорта: -0,9% (г/г) и -0,6% (г/г) соответственно
Напомню, Минэк полагает, что по итогам года удастся выйти на 2,5% роста ВВП. ЦБ закладывает диапазон 1-2%. Текущая динамика определяет, что пока все складывается ближе к нижней границе прогноза Банка России.
Можно сколько угодно спорить над формальными терминами (стагнация, рецессия и т.д.). Но объективный критерий один. Если экономка страны растет ниже среднемировых темпов (по 2025 году прогноз – 2,7-3%), то она не развивается, а деградирует, поскольку государство теряет геоэкономические ресурсы.
Понятно, что нельзя смотреть по одному году. Важна динамика на дистанции. Здесь у нас благодаря высоким темпам роста (>4%) в 2023 и в 2024 году есть определенный запас. Поэтому сейчас определяющим моментом является то, что будет за горизонтом уже 2025 года. Снижение ставки до 10-12% позволит вернуться к 4% и продолжить технологическую модернизацию страны.
Из плюсов. Сейчас все же появились предпосылки к тому, что ЦБ будет снижать "ключ" быстрыми темпами.
Один из лучших экономистов России Андрей Клепач дал большое интервью РИА Новостям. Всегда полезно и интересно узнать точку зрения специалистов такого уровня. Выделил основные моменты:
📉 Рецессии не будет, но подойдем близко
Рецессии не будет. Но и поводов для эйфории нет – спад (по собственным расчетам) уже был в I квартале, второй – либо в ноль, либо в минус. Во второй половине года ситуация должна несколько выправиться.
Экономику сейчас удерживают инвестиции из старых проектов. Новых драйверов мало.
Ставка ЦБ должна быть 10–11%, а не 16+. При текущей инфляции это бы не ударило по ценам, но стало бы реальной поддержкой экономики.
🧱 Импортозамещение: пока только начало
Импортозамещение в России только начинается.
Пока это в основном замена европейских поставок китайскими и частичная локализация.
Настоящая задача - разворачивать собственные производственные цепочки и снижать уязвимость.
"Импортозамещение – приоритет, но пока мы только в начале пути"
📈 Зарплаты – не инфляция, а инвестиция
Рост зарплат с 2021 года, особенно после начала СВО, поднял спрос и уровень жизни в регионах.
Но зарплаты высококвалифицированных специалистов все еще отстают - особенно от Китая. Их нужно повышать.
"Это фактор внедрения технологий и роста производительности"
🌏 Китай – партнер, но не единственный
Китай – ключевой экономический партнер. Но у него свои интересы: он не спешит делиться технологиями и ограничивает экспорт определенной продукции.
Нужна многовекторная экономическая политика: Индия, ЮАР, Малайзия, Латинская Америка. Иначе есть риск сменить одну зависимость на другую.
💸 Капитал остается – но не заходит
Отток снизился из-за санкций и контроля. Но притока новых инвестиций пока нет.
Ресурсы, технологии и люди в стране есть. Потенциал – огромный. Вопрос – как им распорядиться.
📌 Вывод
Экономика не провалилась – но идет по тонкому льду.
Чтобы реально выйти в рост, нужна перезагрузка: ставка → вниз, производство → вверх, экспорт → шире, а зарплаты, инвестиции и кадры → на первый план.
Рынок новых легковых автомобилей в июне продолжил демонстрировать негативную динамику. Вместо привычного роста после майских праздников – падение на 1,2% (м/м). Продано 90,1 тыс. машин. Это хуже, чем в мае и существенно слабее по сравнению с прошлым годом - минус 27,6% в годовом выражении. Июнь всегда считался более-менее активным месяцем, но в этот раз рынок дал сбой.
Главная причина – полностью провалившийся сегмент автокредитования. Высокая ключевая ставка убила доступность займов для массового покупателя. Сейчас взять кредит под 20%+ значит переплатить за машину вдвое. В этих условиях спрос просто рассыпался. Люди либо отказываются от покупки, либо уходят на вторичный рынок, выбирая автомобили худшего качества. Пока ставка не изменится – рынок не вернется. Восстановление будет очень долгим.
Скидки, акции, распродажи у дилеров – все это уже не работает. Они "откручены на максимум", но не дают эффекта. Дилеры говорят прямо: без оживления кредитования машины не поедут.
Lada удерживает лидерство, но даже она теряет – минус 5,4% к маю. У Haval просадка на 13,7%, у Chery – на 9,4%. Из крупных брендов прибавил только Changan – плюс 13,3%. В остальном – красная зона. По итогам полугодия рынок сдулся на 26,3%. Geely и Changan рухнули на 48% и 38% соответственно. Даже Lada – минус 25% к прошлому году.
Ассортимент сужается. У дилеров на складах около 430 тыс. машин – и это очень много. Хоть за полгода стоки все же и просели на 15%, но количество остается большим.
Ожидания от июля сдержанные. Возможен рост до 100 тыс. машин, но это, скорее, технический отскок на фоне слухов о повышении утильсбора. Кто хотел – решит купить до изменений. Потом снова затишье.
На рынке новых машин в России – пауза. Длинная, холодная и без четких ориентиров. Все упирается в ставку. Пока она не уйдет вниз, рынок будет оставаться в коме.
Минэнерго заявило о временном снижении экспорта топлива и увеличении его предложения на бирже. Это решение направлено на стабилизацию цен внутри страны и предотвращение резких колебаний на рынке.
Важно, что поставки топлива сельхозпроизводителям по долгосрочным контрактам с фиксированной ценой продолжатся в полном объеме. Это особенно актуально в период активных сезонных работ.
В этот раз Правительство действует заранее, не дожидаясь дефицита топлива на внутреннем рынке, как это было два года назад. Надеюсь, такой подход теперь будет всегда.
Недельная инфляция с 24 по 30 июня составила 0,07% после 0,04% на двух предыдущих неделях.
С начала года цены возросли на 3,76%, а годовая инфляция замедлилась до 9,39%.
Я редко рекомендую трейдеров, ибо основная их масса простые инфоцыгане😂
Но тут подвернулся особый случай. В ТГ есть такой человек – Евгений
Он ничего не продает, канал полностью бесплатный и его идеи реально приносят прибыль🚀
Пока в феврале все праздновали победу после звонка Трампа и Путина, Евгений остужал своих подписчиков от преждевременной эйфории и на просадке прилично закупался
Короче говоря, классный мужик. рекомендую 👍
/channel/+DByqcUEIUk1kNDMy
Реклама ИП Дидескуль Мирослав Денисович. ИНН: 911006078246. Erid: 2VtzqwiJF4s
Конфликт с Азербайджаном наглядно демонстрирует, что в России назрел и перезрел не только пересмотр отношения к диаспорам, но еще и отказ от многонационального мышления.
Приведенный выше отрывок из интервью Гейдара Алиева напрямую подчеркивает, что политик даже в бытность высокопоставленным советским чиновником действовал исключительно в интересах азербайджанцев. На всесоюзной деятельности акцента в его речи не делается.
К тому же, как видится, Гейдар Алиев в советское время явил себя отменным лоббистом, явно не гнушавшимся коррупционных историй. Иначе как объяснить его собственные слова о том, как молодые азербайджанцы поступали в университеты крупных городов, не проходя по конкурсу и даже иногда не зная русского языка? Тем самым, отметим, они занимали места тех, кто был достоин поступить честно в рамках конкурса.
Но лоббизм – еще полбеды. Алиев напрямую заявлял, что диаспоры должны существовать строго без ассимиляции в общество проживания. То есть он расписывался в замашках на экспансию – в том числе за счет России, ее территории и ресурсов. Проще говоря, взращивал в азербайджанцах ничем не подкрепленный местечковый национализм.
Культивируя в умах населения эту идею в рамках бывшей союзной республики, невозможно рассчитывать на его сколько-нибудь лояльное отношение в адрес России. Ведь главной идеей союзных республик в начале 1990-х было скорейшее отделение от СССР, противопоставление себя ему. Местный национализм, взращенный на базе коренизации советской элиты, становился главным аргументом в вопросе, почему эти страны должны становиться суверенными государствами вне состава России.
Одобряя "дружбу народов" и поощряя подобное поведение со стороны этносов, имеющих собственные национальные государства, мы лишь подбрасываем дров в топку их русофобии и сепаратизма. Президент Владимир Путин не зря однажды заявил, что Владимир Ленин заложил мину в основание русского народа. Основание это – цивилизационный унитаризм, общее единство народа России без национальных образований и тем более – без предоставления им преференций.
СССР, созданный разделенным по национальному признаку, был обречен распасться именно на национальные государства. Это логичный итог "ухлестывания" государственного центра за национальными идентичностями. Народам даровали их территорию и взрастили им государственную элиту.
Неудивительно, что никогда до 1918 года не существовавший суверенный Азербайджан по итогам такой политики видит себя наравне с тысячелетней Россией – в десятки раз более крупной и мощной – и даже позволяет себе разговаривать свысока, проявляя крайнее неуважение.
Ситуация, с которой мы сейчас столкнулись, целиком и полностью стала последствием нашей "многонациональной", "дружбонародной" политики. Она лишает нас возможности принимать жесткие решения, соответствующие нашим национальным интересам.
Государство никогда не должно строиться на основе национального деления. Это самый легкий путь к распаду. Многонациональная парадигма, сопровождающаяся особым статусом особых регионов, выделенных по этническому признаку, не является справедливой. Все вместе это лишь заставляет малые народы поворачивать взор вовне государства, взращивает в них отказ интегрироваться в общее культурное пространство, постановку своей нации и ее интересов выше интересов государства. Словом, тот самый неадекватный национализм – чувство превосходства, которое мы вынуждены наблюдать сегодня в исполнении Азербайджана.
Ситуация требует качественно иного подхода. Дружба народов уже не может считаться дружбой, если она становится односторонней. Для сохранения стабильности как на внутреннем, так и на внешнем контуре России необходимо начать принимать прагматичные решения в конфликтах с окрестными государствами. А лоббистов интересов того же Азербайджана или любых других зарубежных государств – рассматривать не как граждан, имеющих собственное мнение, а как агентов иностранного влияния.
На самом деле удивляет нерациональность и абсурдность действий постсоветских князьков. Казалось, зачем ссориться с Россией, когда под дружбонародные восклицания можно тащить к себе финансовый ресурс, иметь политическую лояльность, огромные преференции. Одновременно шантажируя Москву тем, что "уйдем под Запад". При том, что Кремль обеспечил бы полный суверенитет и не вмешивался бы во внутренние дела. Единственные требования: приезжать в Москву на 9 мая и открыть пару тройку русскоязычных школ.
Украина - яркий пример. Вместо того, чтобы получать российские и европейские деньги, играя на противоречиях, решили заявить самостийность. Даже после 2014 года они могли сгладить ситуацию, медленно выполняя Минские соглашения. Даже изменения в Конституции и предоставление Донбассу "особого статуса" было Украине на руку. С "донецкой" партией в Верховной Раде и с ОПЗЖ бы смирились. Зато интегрировали бы ЛДНР в украинское политическое пространство и через поколение смогли бы лишить Донбасс "особого статуса" через проведение "референдума". Честно говоря, я думал, что так оно и будет. Но неадекватность киевского режима дала о себе знать.
Откуда все это? Ответ простой: комплекс неполноценности. Абсолютно все постсоветские государства стараются показать России, что они "самостоятельные и суверенные". Причем здесь и сейчас, не взирая на потери и риски лишиться своей государственности. Даже Александр Лукашенко (при всем к нему уважении) пару раз этим грешил. Но он является мудрым политиком и, слава Богу, в конце концов разобрался что к чему. Поэтому Белоруссия наряду с Россией и являются самыми успешными государствами постсоветского пространства. И наши лидеры, действительно, заботятся о народе, а не пытаются тешить свое самолюбие.
Сейчас Азербайджан ни с того ни с сего решил взъерепениться. И, главное, ради чего? Ради криминальных диаспор? Понятно, что они были лоббистами интересов Баку, но из чувств безнаказанности перешли все грани. Поэтому их сейчас и зачищают. Алиев в предыдущие годы считался мудрым политиком. На самом деле отстаивал интересы Азербайджана (если смотреть с их стороны), умело балансируя между Россией и Турцией. Смог даже обзавестись поддержкой со стороны Израиля (при помощи Эрдогана).
И Москва с этими интересами считалась. Хотя, на мой взгляд, необходимо было действовать более решительно и не допускать в зону нашего исторического геополитического влияния другие страны. Благодарности со стороны Баку ноль. Видимо, верна теория, что все князьки понимают только силу. А милость и добродушие воспринимают за слабость.
Русский паровой каток долго заводится. Но если погнал вперед — его уже не остановить. На первом этапе будут зачищены все азербайджанские ОПГ-диаспоры. На втором — усилится работа с Ираном (Персия существовала тысячелетия, в отличие от упомянутых выше). Азербайджану и Армении придется не сладко. По-другому, объективно, быть не может. Украина уже де-факто прекратила свое существование. Но её уроки не воспринимаются другими. К сожалению? Не факт. Может быть, к счастью.
Вчера писал о причинах истерии, которую развели власти Азербайджана в ответ на, казалось, рядовое задержание уголовников. Сейчас Баку переходит все границы. Кратко напомню, что азербайджанская диаспора рассматривается Баку в качестве агентов влияния и лоббистов интересов Азербайджана.
Вот что говорил Гейдар Алиев (отец Ильхама Алиева) еще в 1995 году:
[Во время руководства Азербайджанской ССР] я старался, чтобы азербайджанцы, в особенности молодые люди, проживали не только в Азербайджане, но и в других городах, республиках Советского Союза, расселялись, распространялись там. В нашей стране все равно много азербайджанцев. Пусть везде будет азербайджанская диаспора, лобби. Может быть, вы этого не знаете, но я в то время даже получил разрешение из Москвы на заселение, распространение азербайджанской молодежи во всех уголках Советского Союза, в год 800-900 человек молодых людей отправлялись получать образование в других местах – в институтах, университетах Москвы, Ленинграда, Свердловска и других городов. Я создал такие условия, чтобы не было трудностей для поступления азербайджанской молодежи в те университеты, так как многие за незнанием русского языка не смогли бы сдать там экзамены, а многие после сдачи экзаменов, не могли пройти через конкурс
С сегодняшнего дня началась фронтальная индексация тарифов. В среднем тарифы на газ увеличились на 10,3%, на электроэнергию – на 12,6%, на услуги ЖКХ в целом – на 11,9%. Причем в некоторых регионах повышение составило до 20%.
Такое решение Правительства вызвало сильный резонанс и уже несколько месяцев активно критикуется. Основной аргумент – разгон инфляции: производители товаров и услуг неизбежно переложат издержки на конечную цену. Все, естественно, так.
Но ситуация не столь линейна, как может показаться на первый взгляд. Сейчас повышением тарифов приходится расплачиваться за их многолетнюю недоиндексацию до уровня инфляции. Например, суммарно за последние пять лет (2019–2024) индексация тарифов ЖКХ отстала от инфляции на 15%. До 2019 года динамика была примерно такой же. По газу до 2024 года увеличение цен происходило по формуле "инфляция минус 2%".
Основным аргументом служило мнение, что такой подход якобы позволит российской экономике получить конкурентное преимущество. Но были ли до 2022 года опережающие темпы роста выпуска товаров и услуг? Нет – только в 2021 году. Потому что стимулирование развития реального сектора экономики должно осуществляться комплексом системных мер поддержки. Одними тарифами этого добиться невозможно – как и сдержать ими инфляцию.
Как и с тарифами РЖД, я всегда был против того, чтобы их индексировали ниже уровня инфляции (оптимальная формула – "инфляция плюс 1%"). Когда расходы растут опережающими темпами, операционная прибыль сжимается. Соответственно, становится все меньше финансовых ресурсов даже на поддерживающие инвестиции. Постоянно закрывать дыры дотациями из бюджета – не вариант.
В результате к настоящему моменту коммунальная и сетевая инфраструктура за последние годы была хронически недофинансирована. Ее ухудшение приводит к росту потерь и, соответственно, расходов, а где-то – и убытков. Поэтому правительство вынуждено индексировать тарифы уже выше уровня инфляции.
Кратко подытожу: проблема не только в нынешнем росте тарифов. Она куда глубже и уходит корнями еще в 2010-е годы. Поэтому мы и пришли к той ситуации, которую имеем сейчас.
В Дубае появилось первое аэротакси — коммерческие полеты планируется начать уже с 2026 года
Американский стартап Joby Aviation разрабатывает электрические летательные аппараты с вертикальным взлётом и посадкой (eVTOL) с 2009 года. Компания вышла на биржу через SPAC-сделку в 2021-м, а в числе её инвесторов — Toyota, Intel и NASA.
Компания доставила первый серийный образец в ОАЭ. Цель — запуск пассажирских перевозок в 2026 году.
⠀
Joby Aviation уже провела пилотируемые испытания и сейчас готовит инфраструктуру: в планах — четыре вертопорта в ключевых точках Дубая. В том числе у DXB, Palm Jumeirah, Dubai Marina и Downtown.
⠀
Время в пути, например, из аэропорта до Palm Jumeirah — около 12 минут.
⠀
Технически:
– шесть роторов
– до 320 км/ч
– до 5 человек на борту (включая пилота)
– электротяга и низкий уровень шума
⠀
Партнёрство с властями Дубая подписано в 2024 году. Город делает ставку на городской воздушный транспорт — и, судя по всему, в этот раз не на концепты, а на реальную эксплуатацию.
Вчера писал о проведении операции роботом в казанском республиканском онкодиспансере. Сейчас приведу несколько цифр о стремительном внедрении в медицину новых технологий (в частности – ИИ).
Начнем с мира в целом. По итогам 2024 года рынок медицинских технологий, основанных на или при помощи ИИ, составил 22 млрд долларов. Но уже к 2030 году он вырастет в 6,5 (!) раз – до 130–160 млрд долларов. Этому способствуют опережающие инвестиции: только в 2024 году в ИИ-стартапы медтеха вложено 9 млрд долларов.
Теперь перейдем к России. Текущий объем рынка ИИ-медицины составляет 12 млрд рублей, к 2030 году также ожидается рост в 6,5 раза – до 70 млрд рублей. Пока что сложно оценить, насколько это много или мало. Да и вообще вопрос: можно ли оценить важность искусственного здравоохранения в медицине в конкретных суммах?
Из плюсов можно отметить, что региональным минздравам поставлена задача внедрить минимум три решения медтеха у себя в субъекте.
Также добавлю, что мы в настоящий момент работаем с одним перспективным медтех-стартапом, который увеличивает качество оказания амбулаторных услуг на 10–15%. Причем технология – не сказать, чтобы сложная. Зато эффект при масштабируемости серьезный. Пока без подробностей (NDA), но, надеюсь, что рано или поздно смогу дать информацию.
Для России, учитывая хроническую нехватку врачей и качественных специалистов, внедрение новых технологий должно идти опережающими темпами. Роботизация, IoT, распространение телемедицины, ИИ – все это есть уже сегодня. Нужно только масштабировать.
ЦМАКП опубликовал карту финансового здоровья российских отраслей. И диагноз – неутешительный.
В зоне высокого стресса оказались ключевые сектора экономики: угледобыча, нефтепереработка, автопром, производство одежды, водный транспорт, почтовая связь и ряд других. Все они столкнулись с одновременным ударом по нескольким фронтам – проблемы с расчетами, дефицит оборотных средств, снижение рентабельности. Это уже не локальные сбои – это системный сбой на фоне высокой ключевой ставки и роста инфляции издержек.
На грани стагнации – добыча нефти и газа, металлургия, деревообработка, пищевая промышленность. Это не катастрофа, но и не рост. Темп нулевой, инвестиции замирают, будущие перспективы зависят от макроэкономической погоды – прежде всего от уровня процентных ставок.
Есть и устойчивые сектора. Пока уверенно себя чувствуют розничная торговля, фармацевтика, производство стройматериалов, пластика и электрооборудования. Эти отрасли либо ориентированы на внутренний спрос, либо быстрее оборачивают капитал, либо встроены в госпрограммы и потребительскую инфраструктуру. Именно они становятся "островками стабильности" в сжимающемся ландшафте.