32094
Политика и экономика России во всех её проявлениях
Нахожусь на конференции РБК
Представитель Яндекса подтвердил: себестоимость доставки роботами сравнялась с себестоимостью доставки курьерами
Может ли исчезнуть вражда между Россией и Польшей? Или конфликт между ними – исторически предопределенная реальность? На днях "Двуглавый Орел" провел акцию памяти возле посольства Польши в Москве. Основной посыл: несмотря на текущую геополитическую обстановку важно помнить, что у русского и польского народов есть общий враг – запрещенные в России ОУН/УПА, Бандера и вся бандеровская идеология.
История русско-польских отношений включает череду острых эпизодов: польская интервенция в начале 1600-х, постоянные войны в XVII веке, разделы Речи Посполитой, польские восстания против Российской Империи в XIX веке, советско-польская война, Катынь и т.д. Эти факты глубоко укоренились в исторической памяти.
Были и другие эпизоды: совместное существование в Империи, культурные и научные связи, сотрудничество в социалистический период. Примеры обмена и взаимодействия есть, но на фоне общего конфликта они часто остаются на периферии внимания.
Славянские корни, схожие языки и общая христианская традиция – объективные точки пересечения. Но насколько они значимы в условиях текущего геополитического конфликта и идеологических расхождений?
Сегодня говорить о нормализации сложно. Польша открыто поддерживает Украину, выступает на жестких антироссийских позициях и находится в полной связке с политикой Вашингтона. Контакт между обществами практически утрачен, взаимное отчуждение усиливается.
И все же история показывает, что конфигурации меняются. Еще 15-17 лет назад Грузия была чуть ли не главным врагом России, а сегодня с Тбилиси отношения как минимум нейтральны.
Вопрос остается: может ли в будущем быть переосмыслен этот конфликт? Возможен ли диалог вне исторической инерции и текущей политики? Или антагонизм закреплен надолго, если не навсегда? Ответа нет. Но очевидно: все зависит от политики Варшавы.
Челябинский суд конфисковал активы владельца "Южуралзолота" Константина Струкова в доход государства. Иск подала Генпрокуратура, суд прошел в закрытом режиме. В материалах дела говорится о незаконном получении контроля над ЮГК и рядом других компаний с использованием служебного положения.
Струков – депутат Заксобрания Челябинской области с 2000 года, с 2017-го – зампред регионального парламента. Входит в комитет по экологии и природопользованию. Forbes оценивает его состояние в $1,9 млрд. По версии прокуратуры, он использовал должность для лоббирования интересов подконтрольных структур, выводил доходы за рубеж.
Активы оформлены на дочь Александру Струкову (гражданка Швейцарии) и доверенных лиц. Речь идет о долях в ПАО "ЮГК", управляющей компании, а также компаниях "Бизнес-Актив", "Хоум", "Уралвент". Примечательно, что несколько дней назад Струков пытался покинуть Россию на своем бизнес-джете Bombardier, но был остановлен. До этого Струков заявлял, что останется в стране и уезжать не собирается.
ЮГК ежегодно производит 450 тыс. унций золота, работает в Челябинской области, Красноярском крае и Хакасии. Выручка за 2024 год – 75,9 млрд руб., чистая прибыль – 8,82 млрд. Теперь активы переданы государству, за исключением доли миноритарных акционеров, покупавших бумаги ЮГК на Мосбирже, а также доли "Газпромбанка", полученной в прошлом году за долги.
Решение государства полностью поддерживаю. О порядочности Струкова можно судить хотя бы по следующим фактам. Осенью 2023 года ЮГК провел IPO на Мосбирже, в котором мне посчастливилось не участвовать. Будущим акционерам компания обещала выплачивать дивиденды, а также увеличивать добычу золота. Разумеется, никакие дивиденды миноритарии не увидели. Зато ЮГК выплатила зарплату Струкову в размере 2,9 млрд рублей. В чем была проблема направить эти деньги на дивиденды всем акционерам – непонятно. Точнее, понятно: жадность даже по мелочам.
Производство же золота велось с нарушением всех норм, в связи с чем Ростехнадзор в прошлом году даже приостанавливал добычу на несколько месяцев. Помимо этого, ЮГК была гарантом по долгам других активов Струкова, в результате чего долю в 22% пришлось отдать "Газпромбанку".
Скорее всего, Струков выводил ЮГК на IPO, чтобы снизить риски национализации компании, поскольку понимал, к чему все идет. Однако даже после выхода на публичный рынок продолжал следовать недобросовестным корпоративным практикам. Хотя государство до последнего не хотело идти на крайние меры, дабы не нервировать добросовестных предпринимателей (они у нас по традиции пугливые). Но пришлось.
Я совсем не сторонник огосударствления экономики. Но в ряде отраслей это необходимо. Золотодобыча – стратегически важный сектор. Здесь очень сложно найти необходимость предпринимательской инициативы или обеспечения конкуренции. Даже в ВПК такое нужно, а вот в добыче (в широком смысле) – нет.
Вице-премьер Татьяна Голикова:
"У нас нет с вами права на ошибку. Потому что если мы сейчас не перезагрузим наше отношение к демографии, через какое-то время мы получим очень тяжелую ситуацию с точки зрения в первую очередь трудовых ресурсов. У нас не такое большое окно возможностей. Сейчас мы с вами живем на растущем тренде приходящих в экономику людей, поскольку до 2016 года мы с вами фиксировали рост рождаемости".
В аэропорту Кольцово Михаилу Мишустину представили опытный образец обновленного Ил-114-300 – машину, на которую в отечественном авиапроме делают серьезную ставку.
Позже прошла презентация самолета в авиационно-техническом центре "Уральских авиалиний". На встрече присутствовали 14 потенциальных заказчиков – представители российских авиакомпаний, заинтересованных в развитии внутренних перевозок.
Ил-114-300 – не просто обновление старой модели, а по сути новый российский самолет, созданный с нуля на современной технологической базе. Все ключевые системы, агрегаты и комплектующие – отечественного производства. Уже выполнено более 180 испытательных полетов, и по летным характеристикам машина уверенно закрывает нишу региональных перевозок: крейсерская скорость 450–500 км/ч, потолок 7 600 метров, до 68 пассажиров на борту.
План такой: в декабре 2025 года Ил-114-300 должен пройти сертификацию, а в 2026 начнутся поставки первых серийных бортов. Выход на темп 12 самолетов в год запланирован на 2027–2028 годы.
Это серьезная заявка. В условиях, когда обновление регионального парка – вопрос не желания, а необходимости, Ил-114-300 приходит как раз вовремя. Спокойно, без громких лозунгов, но по факту: российский авиапром умеет, когда хочет. И сейчас – как раз тот случай.
Минфин поддержал ограничение семейной ипотеки по месту регистрации – разумное решение
Минфин поддержал инициативу, согласно которой льготная семейная ипотека будет выдаваться только в том регионе, где зарегистрирован заемщик. Эта мера направлена на то, чтобы вернуть программе ее изначальный смысл – поддержку семей с детьми в местах их фактического проживания, а не создание выгодных условий для инвестиционных схем.
Некоторые факты:
▪️В 2024 году более 50% всей льготной семейной ипотеки пришлось на четыре региона: Москву, Московскую область, Санкт-Петербург и Ленинградскую область.
▪️Более 40% заемщиков, оформивших такие кредиты в этих регионах, зарегистрированы в других субъектах РФ.
▪️Остальные 85 регионов России получили лишь чуть менее половины объема кредитования.
Семейная ипотека – это не инвестиционный инструмент. Она была задумана как мера социальной поддержки, а не как способ вложить деньги в квадратные метры столицы или пригорода.
Последствия действующей схемы:
▪️Идет искусственное перенаправление ресурсов в крупнейшие агломерации.
▪️Усиливается демографическая и социальная диспропорция: растет давление на инфраструктуру Москвы и Санкт-Петербурга.
▪️В регионах – недостаток доступного жилья и замедление развития.
Предлагаемые корректировки постановления Правительства приведут к более справедливому распределению государственной поддержки. Заемщик сможет получить семейную ипотеку только в регионе своей постоянной регистрации.
Это ограничит спекулятивные схемы, а также простимулирует развитие индивидуального жилья в регионах – там, где строительство домов с нормальной площадью более реалистично. В крупных городах семейная ипотека уже превратилась в инструмент покупки малогабаритных квартир в новостройках – средняя площадь по программе в Москве составляет 44,8 м², чего недостаточно даже для семьи с двумя детьми.
В общем, решение логичное, назревшее и системное. Государственная льгота должна работать по назначению – на улучшение жизни семей с детьми, а не на поддержку строительного бума в уже перенаселенных агломерациях.
Глава Минфина Антон Силуанов: частные золотодобывающие компании в России не нужно национализировать, но контроль за их деятельностью (и экспортом) необходим и будет обеспечен.
Это заявление прозвучало на фоне ареста доли четвертого по объему золотодобытчика – компании ЮГК, принадлежащей пока что ее основному бенефициару Константину Струкову. Генеральная прокуратура подала иск о национализации предприятия. Учитывая деятельность и репутацию Струкова, желание вполне оправданное.
Но проблема золотодобывающей отрасли заключается совсем в другом. Государство (в широком смысле) до сих пор не определило целеполагание для этого сектора. Несмотря на то, что золото является стратегическим активом, который и политически, и финансово будет только расти в цене, в нашей стране ему не уделяется должного внимания.
Буквально на днях писал о том, что Центробанк с апреля 2020 года прекратил закупки золота в резервы. Потери за прошедшие пять лет – очевидны.
Поэтому, пока государство не определит, для чего нам на самом деле необходима золотодобывающая отрасль, все решения будут носить лишь ситуативный характер. А упущенная выгода – расти.
Володин прямо назвал главу Минэка либералом и сравнил с Чубайсом
Читать полностью…
Премьер-министр Михаил Мишустин подтвердил, что первые самолеты с полностью отечественными системами и двигателями поступят в российские авиакомпании уже в 2026 году. Это важная веха, и не только для конкретных предприятий, но и для всей российской промышленности.
Речь идет не просто о выпуске очередного типа продукции. Самолетостроение – это одна из самых сложных и наукоемких отраслей, в которой пересекаются металлургия, композитные материалы, двигателестроение, электроника, системы управления и десятки других направлений. Здесь не может быть "быстро" по определению.
Факты показывают: работа идет, и она дает результат. Завершается сертификация МС-21, импортозамещенного "Суперджета", Ил-114, в производственный контур уже вовлечено более 30 предприятий в критически важном судовом оборудовании, а выпуск беспилотников превысил план в три раза. Это конкретика, за которой стоит методичная работа Правительства, предприятий, инженеров и рабочих.
Важно понимать: авиация – не та сфера, где можно "поставить задачу" и получить результат через полгода. Тут все считается в годах и десятилетиях. Поэтому 2026 год – это не "поздно", это именно тот срок, который реалистичен для запуска сложнейших машин с полностью локализованной начинкой. В условиях санкций, ухода иностранных поставщиков, перестройки логистики и восстановления целых отраслей заново – это, по сути, темп предельный.
На фронте СВО – новые изменения. Русские войска перешли границу севернее Купянска, атаковав слабое место ВСУ. В самом Купянске – "туман войны": с объективным контролем проблемы, а Минобороны сообщает о занятии населенных пунктов глубоко в тылу украинцев. Покровск и Мирноград уже под угрозой окружения. ГРВ "Восток" завершает освобождение остатков ДНР на Южно-Донецком фронте, плавно переводя его в Днепропетровский. Тем временем жители Украины в восторге от ударов по ТЦК: даже во Львове отправляют русским войскам координаты "военкоматов". Обсудили последние события с Майором Громом. Эфир от 07.07.2025
Видео эфира с картой боевых действий доступно на платформах:
▪️ВК
▪️Rutube
00:00 Введение. Сумское направление без изменений. Занятие Мелового между Купянском и Волчанском. Тактика поиска слабых участков у ВСУ. "Активная оборона". Купянское направление. Новости о занятии Соболевки. Объективный контроль около Купянска. Город в окружении?
08:03 Северский участок. Фиксация российских подразделений в городе. Фактор Кременских лесов. Серебрянка. Сравнение с положением 2022 года. Восточная часть Северска
14:16 Покровский участок. Заход в Новоэкономическое. Варианты боевых действий. Взятие Разино, подход к Федоровке и бои за Новоторецкое. Риски окружения Покровско-Мирноградской агломерации
21:02 Продвижение ГРВ "Восток" на остатках ДНР. Оборона ВСУ в Мирном и Воскресенке. Подрыв моста в Искре на границе ДНР – обвал логистики ВСУ. Запорожский фронт. ВС РФ в Каменском. Что дальше? Логистика ВСУ в Запорожской области
29:33 Удары ВС РФ по ТЦК: стратегия или баловство? Логика выбора целей для ударов. Почему начали только сейчас? Медийный эффект ударов, реакция украинцев. Львовян призывают не присылать координаты ТЦК в российские telegram-боты. Объем выпуска "Гераней"
Константин Двинский – подписаться
В новейшей истории России еще не было случаев, когда федеральный министр (пусть и несколько часов – экс) покончил жизнь самоубийством. Последний случай – смерть Министра внутренних дел СССР Бориса Пуго 22 августа 1991 года.
Официально она была квалифицирована как самоубийство. Он якобы застрелился у себя дома после провала Августовского путча. Однако с самого начала в этой версии было слишком много несостыковок, чтобы воспринимать ее как единственно возможную. При более глубоком анализе событий возникает серьезное основание считать, что Пуго был не самоубийцей, а жертвой устранения – с последующей инсценировкой.
Во-первых, бросается в глаза отсутствие прозрачности в информации. Публичные данные о смерти крайне скудны и противоречивы. Согласно одним сообщениям, Пуго умер на месте, по другим – якобы его пытались доставить в больницу. Медицинских заключений, фото, официальных отчетов или независимых свидетельств представлено не было. Даже спустя десятилетия подробности остаются засекреченными или размытыми, что само по себе подозрительно, учитывая масштаб личности и значимость момента.
Во-вторых, существует важная, но замалчиваемая деталь: по информации из медицинских и служебных источников, траектория пули не соответствовала типичному самоубийству (возможно именно поэтому не были предоставлены отчеты). Входное отверстие находилось ближе к затылочной части головы и под углом, который крайне затруднительно воспроизвести самостоятельно, особенно из штатного табельного пистолета. Обычно в подобных случаях выстрел производят в висок или в рот – это физиологически проще и чаще встречается в практике. Такая аномальная траектория, скорее, характерна для выстрела извне, особенно если учитывать, что Пуго находился в состоянии стресса, но, по свидетельствам, не проявлял признаков паники или решимости уйти из жизни.
В третьих, еще одна странность – смерть его жены, Валентины Пуго. По официальной версии, она тоже покончила с собой после того, как обнаружила тело мужа. Но ни ее предсмертной записки, ни точной хронологии, ни достоверных свидетельств не представлено. Вся история выглядит как оперативная зачистка – быстрая, с минимальным количеством доступной информации и без внешнего контроля. Возможно, она стала свидетелем чужих действий в квартире – и это сделало ее неудобной фигурой.
Не менее важен контекст. Пуго был не просто формальным участником ГКЧП – он руководил МВД и обладал ключевой информацией: о раскладах внутри силовых структур, о связях между партийной верхушкой и военными, о механизмах давления на республики. Особенно чувствительными были его знания о Латвии, где он ранее был первым секретарем компартии. В условиях провала путча и стремительного передела власти, публичное расследование с его участием могло стать крайне опасным – как для бывших союзников, так и для новых политических игроков.
Похожие признаки (выстрел с нехарактерной траекторией, отсутствие свидетелей, молчание СМИ) вполне соответствовали технике оперативных зачисток, применявшихся в позднесоветской практике.
⚡️Бывший глава Минтранса РФ Роман Старовойт застрелился в Одинцово, сообщил источник "Известий".
Читать полностью…
Важная деталь по Андрею Никитину. Он является человеком министра обороны России Андрея Белоусова. Уже много лет назад Белоусов курировал Агентство стратегических инициатив (АСИ), которое как раз возглавлял Никитин. На этой должности проявил себя отлично, после чего было решено назначить его на пост губернатора Новгородской области, где и предполагалось реализовать ряд проектов АСИ.
С этой задачей глава региона тоже справился успешно. Один из показателей: на рубеже 2010-х и 2020-х годов Новгородская область впервые за несколько десятилетий получила положительное сальдо миграционного баланса (именно по внутренней миграции). В субъект начали приезжать люди даже из Санкт-Петербурга (по 500–700 человек в год), в особенности молодежь, для которой были созданы возможности обучения, получения навыков и компетенций в технологичных отраслях.
Связка в Правительстве Белоусов – Никитин была бы очень сильной: Восточный полигон точно был бы построен. Но компетенции Белоусова сейчас необходимы на одном из самых важных постов. Надеюсь, после завершения СВО Андрей Рэмович вновь будет заниматься экономикой. Его здесь очень не хватает.
Владимир Путин освободил от должности министра транспорта Романа Старовойта.
Задним числом мы все умны, но еще с момента его назначения писал, что кандидатура вызывает вопросы.
Думаю, увольнение связано с уголовным делом в отношении экс-губернатора Курской области Смирнова (ранее эту должность занимал Старовойт). Проверки могли показать очень интересные вещи.
Wildberries начал бета-тест WB Taxi в Минске. Старт не в России – логичный ход: и рынок близкий, и риски ниже. Если модель взлетит в Беларуси, масштабировать в России будет проще.
Но главное – не сам запуск. Главное – впервые за долгое время у Яндекса появляется реальный конкурент (если не считать планы более скромного по масштабам "Икс Кар"). А это уже событие.
Яндекс.Доставка, Яндекс Такси, Яндекс Еда и т.д. – все под одной крышей, без особого давления со стороны конкурентов. В таких условиях рынок рано или поздно закисает. Вроде бы все работает, но продолжением формирования такой монополии являются все менее выгодные условия для пользователей.
WB на рынке такси теоретически может это встряхнуть. У компании есть трафик, инфраструктура, логистика, амбиции. Они умеют быстро масштабироваться и не боятся "идти в стену". Это не делает их идеальными, но делает опасными для конкурентов. А значит, полезными – для пользователей.
Чем больше конкуренции – тем лучше. Но лучше всего – когда конкурируют не двое, а трое. Тогда не возникает дуополии с молчаливым согласием "держать цены" и не лезть в чужую нишу. При трех минимум – каждый борется за долю рынка.
WB идет в правильном направлении. Появление альтернативы – уже плюс. Если получится сделать удобный, стабильный и выгодный сервис – будет только лучше.
Пока – наблюдаем. Но тенденция радует.
3 июля 2025 года стал историческим днем для отношений России и Афганистана. Наша страна признала власть движения “Талибан” в качестве законных представителей афганского народа. На посольстве в Москве уже сменился флаг - теперь там развевается на ветру знамя Исламского Эмирата Афганистан. Эта новость вызвала недоумение у части отечественной публики. Дескать, как так мы боремся против терроризма и исламского фундаментализма и при этом “ручкаемся” с бородачами. Такие восклицания - результат превалирования у многих эмоций над реальной политикой.
Никто не собирается переносить на нашу почву нормы и правила талибов. “Превращать Россию в Афганистан”. Во что нам действительно надо превратить наше государство, так это в Таджикистан. Нет, не перевезти всех таджиков в Российскую Федерацию, как делается сейчас, а перенять на государственном уровне строжайшую и жесточайшую политику по защите светского характера государственности: запретить никабы и прочую арабскую религиозную одежду, ваххабитские бородки, жестко карать за открытие незаконных молельных домов и пропаганду идей исламизма.
Хотя светскость, исламский фундаментализм и прочее в случае с Талибаном тут совершенно не при чем. Мы взаимодействуем и с атеистической КНДР, и с шиитским Ираном, и с коммунистической Кубой - нам совсем необязательно при этом солидаризироваться с идеологией этих стран.
Талибан победил в ходе ожесточенной войны с американцами и контролирует ситуацию в Афганистане. Это железобетонный факт. Отрицать реальность можно, но выглядит глуповато. К слову, Китай, известный своей решительной борьбой против исламизма, одним из первых принял у себя посла движения “Талибан” после 2021 года. Признание Москвой новых реалий также вызвало позитивную реакцию Пекина. Об этом свидетельствует брифинг МИД КНР, в ходе которого китайцы поддержали решение Кремля.
Главное, что нужно от талибов и России, и Китаю, и всему мировому сообществу - это борьба против наркотрафика, а также разгром террористического движения “ИГИЛ Хорасан”*. С первым и со вторым “ученики” справляются на ура. Достаточно отметить, что производство наркотиков в Афганистане после возвращения к власти талибов сократилось в 14 (!) раз. Нечто подобное было и в первую “каденцию” “Талибана”. По странному стечению обстоятельств, взрыв наркоторговли происходит всегда параллельно западным вторжениям. Удивительно, не правда ли?
У нас не шибко вдаются в подробности идеологии “Талибана”, ограничиваясь расплывчатым термином “радикальный исламизм”. Безусловно, исламский фундаментализм там присутствует в ярчайшем (или темнейшем) виде. Но вместе с тем присутствует и такой противоречащий исламу элемент, как пуштунский этнический национализм. Главные оппоненты “Талибана” - таджики. Именно они составляют костяк “ИГИЛ Хорасан”*, который учинил зловещий теракт в подмосковном “Крокус Сити Холле” в прошлом году.
Почему для нас так важен фактор талибского национализма? Да потому что это прививка от дальнейшей экспансии в Среднюю Азию. Талибам не за чем превращать и без того многонациональный Эмират в еще более мультиэтничный и еще менее пуштунский. Экспансия приведет только к растворению “пуштунвалай” - неписанного кодекса чести этого древнего и своеобразного народа. Если кому и стоит опасаться экспансии “Талибана”, так это соседнему Пакистану, который во многом и вырастил данную структуру для противостояния Советам в конце 1980-х. Пуштуны проживают не в Таджикистане и не в Узбекистане. Их огромное количество в Пакистане - и коренные жители, и беженцы.
Так что все эти стенания по поводу “ужасного” признания следует оставить. Пока “Талибан” отвечает за свои слова - наркотрафик держит в узде.
* Организация запрещена на территории России и признана террористической.
Инвесткомпания "Вартон", структура Дениса Фролова (совладельца "Группы Астра" и "Байкал Электроникс"), приобрела 51% в российском производителе промышленных роботов Technored. Сумма сделки составила 675 млн руб., но это лишь первый шаг: общий объем инвестиций в стратегическое партнерство до 2030 года заявлен на уровне 6,5 млрд руб. В эту сумму входят как долевое и долговое финансирование, так и различные гарантии и обязательства по будущим вливаниям. По сути, Фролов строит еще один важный сегмент в своей технологической вертикали – от микроэлектроники и операционных систем до прикладных решений для промышленности.
Компания Technored работает с 2018 года, по итогам 2023 года (последние данные) выручила 485 млн руб. при чистой прибыли 17,8 млн. Текущая производственная мощность – до 1 000 роботов в год, в 2026-м ожидается запуск второй линии с аналогичным объемом. Новый мажоритарный инвестор заходит с "агрессивными" планами: за пять лет выпустить минимум 25 000 роботов и робототехнических комплексов. Причем речь идет не просто о манипуляторах, а о "кибербезопасных роботах" на базе российских комплектующих и решений ИИ от "Астры". С 2028 года Technored планирует выход на экспорт в Латинскую Америку, ЮАР и Индию, а в 2028–2030 годах – выход на IPO.
Сделка выглядит логично в контексте выстраиваемой технологической инфраструктуры. Робототехника становится ключевым звеном в цепочке импортозамещения и повышения производительности труда. Однако есть важный нюанс: внутренний рынок пока не демонстрирует масштабного спроса. По оценкам участников отрасли, сегодня в России приобретается около 2–2,5 тыс. промышленных роботов в год. Даже если учесть услуги интеграции, поставку комплектующих и софта, весь рынок оценивается в диапазоне от 3 до 9 млрд руб. в год. Текущая выручка Technored – около 5% от верхней границы рынка. Цель – 25 000 единиц за 5 лет – превышает весь текущий объем рынка в 10 раз.
Основной риск – недостаточный спрос со стороны промышленности. Высокая ключевая ставка делает проекты по автоматизации капиталоемкими, а госпрограммы поддержки пока реализуются точечно и не всегда оперативно. Кроме того, есть технологическая и ценовая конкуренция с Китаем: производители из КНР агрессивно демпингуют, а попытка напрямую конкурировать с ними чревата падением маржи. Впрочем, ставка Фролова, по всей видимости, строится не столько на коммерческом противостоянии, а на интеграции с инфраструктурой госзаказа и контроле над всей цепочкой поставок – от процессора до конечного устройства.
На текущий момент доля в Technored покупалась по мультипликатору P/S (23) ~1,4 (675 млн за 51% при выручке 485 млн), что выглядит адекватно при условии последующего масштабирования и имея в виду предполагаемый рост выручки за 2024 год. Если темпы роста сохранятся, а компания действительно нарастит производство и откроет экспорт, Technored может стать интересной историей для IPO к 2028 году. Но это произойдет только в случае устойчивого спроса, доступа к господдержке и удержания технологического уровня.
Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Ключевая ставка остается высокой, и это все отчетливее влияет не только на стоимость капитала для бизнеса, но и на бюджетные приоритеты. Минпромторг сообщил о сокращении финансирования госпрограммы "Развитие электронной и радиоэлектронной промышленности": с 26,5 млрд рублей в 2024 году до 14,4 млрд в 2025-м и 4,9 млрд – в 2026-м. В сумме – минус более 21 млрд рублей за два года. Фактически это означает резкое сворачивание прямой господдержки одной из ключевых отраслей в повестке технологического суверенитета.
Показатели отрасли в последние годы выглядели оптимистично. В 2024 году объем производства радиоэлектроники вырос более чем на 30%, превысив 3,5 трлн рублей. Инвестиции в основной капитал увеличились на 67,7% – до 312 млрд рублей. Рост численности занятых в отрасли составил 5,7% – до 462 тыс. человек. Однако с 2025 года рынок стал демонстрировать обратную динамику. Началось "охлаждение экономики".
Параллельно меняется структура поддержки. Минпромторг отходит от субсидий с последующим контролем исполнения в пользу льготного кредитования. Для компаний это означает смену условий: вместо гарантированных средств – необходимость соответствовать более жестким входным критериям и брать на себя кредитные риски. Средний объем субсидии ранее составлял 50–100 млн рублей на проект. Сокращение программы на 12 млрд рублей эквивалентно отказу от поддержки 100–200 разработок в год.
Высокая ключевая ставка усиливает давление на бюджет: дорожает обслуживание госдолга, увеличивается стоимость любого инструмента поддержки. В условиях ограниченных ресурсов даже приоритетные отрасли оказываются в зоне урезания. Радиоэлектроника – один из первых примеров. Не исключено, что не последний.
На этой неделе прошла встреча Михаила Мишустина с главой "Роскосмоса" Дмитрием Бакановым. Предмет – запуск нового национального проекта по космосу и обновление стратегии отрасли. Ниже конкретные цифры и ориентиры.
Финансирование проекта утверждено – 4 трлн ₽ до 2036 года. В структуре – восемь федеральных направлений, включая ядерную энергетику для космоса и научные миссии. Это не только внутренняя реформа, но и ответ на усиление внешней конкуренции: если 10 лет назад на рынке уверенно держались 2–3 страны, сегодня таких – минимум 10–12. Причем конкурируют уже не только по технологиям, но и по цене.
Два приоритета – ракеты-носители и спутниковая группировка. Россия начала разработку ракеты "Амур" на метане с возвращаемой первой ступенью – аналог подхода SpaceX, но с российским дизайном. Запуск "Союза-5" в рамках совместного с Казахстаном проекта "Байтерек" запланирован на декабрь 2025 года. Казахстан отвечает за стартовый стол, «Роскосмос» – за носитель.
Второй фронт – массовое производство спутников. Впервые создается орбитальная группировка в >300 аппаратов. Первый серийный запуск ожидается в конце года. Ключевое – отработка схемы "конвейер + орбитальное разведение". Подход смещается от штучной сборки к промышленной модели.
Технологическая модернизация – через цифровые инструменты. "Роскосмос" внедряет тяжелое ПО: математическое моделирование позволяет сократить прожиги двигателей с 8 до 4 (пример – Центр Келдыша), что напрямую снижает себестоимость. Вся разработка новой российской орбитальной станции ведётся в отечественной PLM-системе. Участие в проекте – РКК "Энергия", Центр Хруничева (носитель "Ангара"), ЦЭНКИ (космодромы). Цепочка сквозная, интегрированная.
HR-сегмент и ИИ тоже в работе. Создана внутренняя цифровая сеть, позволяющая не только управлять кадрами, но и получать обратную связь от сотрудников. В части искусственного интеллекта – два направления: бортовой ассистент для МКС и нейросетка для повышения точности спутниковых снимков (ДЗЗ).
Сегмент дистанционного зондирования выстраивается по новой схеме. Государству дорого содержать группировку из 30–40 оптических спутников – предлагается частно-государственная модель: бизнес вкладывается в CAPEX, государство выкупает данные по рыночной цене. Такой подход уже используется в мировой практике, а теперь будет внедряться и в России.
Мишустин поставил два жестких условия: повысить экономическую эффективность отрасли и обеспечить технологическую независимость – от компонентов до тяжелого софта. Дополнительно – максимально задействовать частный бизнес в производственных цепочках. Переход от госконструкта к смешанной модели полностью оправдан. У бизнеса есть деньги, чтобы потратить на действительно важные и выгодные в том числе для него проекты.
Полковник СБУ, занимавшийся подготовками диверсий в России, убит в Киеве
40-летний Иван Воронич был застрелен из пистолета с глушителем. Неизвестный подошел к нему на улице и сделал 5 выстрелов. В результате полученных ранений мужчина скончался на месте.
Воронич занимал должность старшего оперативного сотрудника 1 отдела 16 управления центра специальных операций СБУ.
"Самокат" начал тестировать доставку продуктов дронами в Нижнем Новгороде
Компания запускает пилотный проект в рамках экспериментального правового режима (ЭПР). Аэродоставка работает на ограниченной территории одного из районов города. За техническую реализацию отвечает нижегородский разработчик дронов Clevercopter.
Формат следующий: дрон доставляет заказ весом до 5 кг до ближайшего постамата, откуда покупатель может его забрать по коду. Время доставки – от 30 минут, срок хранения – до трех часов.
Все это – часть инфраструктурного теста, цель которого – оценить юридические, технические и экономические аспекты беспилотной доставки. Такие эксперименты уже проводились в России другими игроками (например, Wildberries и Почта России), но пока без масштабной коммерческой реализации.
Несколько фактов:
▪️Рынок доставки продуктов питания в 2024 году вырос на 40% и достиг 1,3 трлн руб.
▪️Стоимость инфраструктуры аэродоставки в пределах города – 200–300 млн руб.
▪️В России работает около 1,5 млн курьеров.
Дроны пока не конкурируют с курьерами в центре города, но могут быть эффективны в точечных сценариях – например, доставка между складом и пунктом выдачи, особенно там, где сложно проехать напрямую. Однако чем больше развивается инфраструктура – тем выгоднее осуществлять беспилотную доставку. Если не дронами, то роботами-курьерами.
Из-за резкого повышения тарифов ЖКХ недельная инфляция с 1 по 7 июля составила 0,79%. До этого в течение 9 недель сохранялось "плато" низкого роста цен в диапазоне 0,03-0,07%.
Таким образом, с начала года рост цен составил 4,58% (выйдя за пределы пресловутого таргета ЦБ), а годовой прогноз инфляции увеличился до 9,45%.
А как же "нехватка рабочих рук"?
Wildberries запустил в Москве первый полностью автоматизированный пункт выдачи заказов. Новый формат – Смарт-ПВЗ – работает без сотрудников: войти можно только при наличии активного заказа, отсканировав QR-код из приложения. После этого система направляет клиента к терминалу, где повторное сканирование открывает ячейку с товаром. Есть примерочные, а при необходимости возврат можно оформить прямо на месте, положив товар обратно в ячейку. Пункт функционирует круглосуточно и рассчитан на заказы до 25 000 рублей определенных габаритов.
Проект интересен не только с точки зрения клиентского опыта, но и как показатель того, как технологии решают задачи, традиционно воспринимаемые как кадровые. Последние годы ритейл и логистические компании регулярно говорят о дефиците персонала: не хватает курьеров, администраторов, операторов ПВЗ. Однако на деле эта "нехватка рабочих рук" все чаще оказывается не объективной проблемой, а следствием технологической инерции.
Автоматизированные пункты, подобные этому, показывают: значительная часть операций, еще недавно считавшихся незаменимыми для человека, может быть полностью делегирована цифровой инфраструктуре. И речь не о будущем – это уже работающая система, которую можно масштабировать без пропорционального увеличения штата.
Похожий путь прошел ритейл: за последние 3–4 года супермаркеты массово внедрили кассы самообслуживания. Если раньше онлайн-кассы были, скорее, дополнительной опцией, то сегодня они стали нормой даже в магазинах у дома. В некоторых торговых точках доля покупателей, полностью обслуживающих себя без кассира, превышает 70%. Это позволило не только сократить затраты на персонал, но и сгладить последствия текучки и сезонных дефицитов кадров. Более того, клиенты зачастую предпочитают самостоятельную оплату – она быстрее и удобнее.
Таким образом, тезис о "нехватке рабочих рук" все больше выглядит смешно. Там, где раньше требовались десятки сотрудников, теперь достаточно одного инженерного решения. Это не означает, что все рабочие места исчезнут, но означает, что сама структура занятости меняется. И в этом смысле автоматизация – ответ на устаревшую организацию труда.
С апреля 2020 года Банк России полностью прекратил закупки золота в международные резервы. За это время цена золота на мировом рынке выросла почти в два раза – с уровня около $1,600 за тройскую унцию в 2020 году до более чем $3,300 в середине 2025 года. При этом курс рубля за тот же период также ослаб, что делает упущенную доходность от недозакупки золота особенно ощутимой в национальной валюте. На фоне санкций, заморозки части резервов и переориентации внешнеэкономических связей отказ от усиления доли золота выглядит стратегически неоправданным.
Особенно это выглядит странно в контексте политики других регуляторов. Так, Всемирный золотой совет (World Gold Council) провел опрос среди 73 центральных банков – 15 из развитых стран и 58 из развивающихся. Результаты однозначны: 95% опрошенных ожидают роста совокупных золотых резервов центральных банков в течение ближайших 12 месяцев. Ни один из участников не заявил о планах по снижению собственной доли золота в резервах. Особый интерес к золоту демонстрируют развивающиеся страны – именно они намерены продолжать активное накопление.
Среди ключевых причин увеличения доли золота в резервах центробанки назвали: инфляционные риски, необходимость хеджирования от волатильности валют, повышение процентных ставок и геополитическую нестабильность. При этом если для развитых стран на третьем месте стоит соблюдение ESG-принципов, то для развивающихся – фактор внешнеполитической турбулентности и дедолларизации. 73% центральных банков ожидают умеренного или значительного сокращения доли доллара США в глобальных резервах в течение ближайших пяти лет. Часть из них также прогнозирует рост доли евро, юаня и – отдельно подчеркивается – золота.
Также важно отметить рост интереса к более активному управлению золотыми запасами. В 2024 году лишь 37% участников опроса заявляли, что ведут активную работу с золотыми резервами, тогда как в 2025 году этот показатель вырос до 44%. Основной целью остается повышение доходности, но все чаще на первое место выходит управление рисками – в том числе политическими и регуляторными.
В этом контексте политика Банка России кажется все более несоответствующей текущим вызовам. Отказ от закупки золота несмотря на очевидную его роль как стратегического актива идет вразрез со здравым смыслом. Особенно на фоне опыта 2022 года, когда после введения санкций и заморозки зарубежных активов именно золото осталось одним из немногих активов, не подверженных внешнему контролю.
Алиханов: вместо красивого отчета – работа на опережение
В первый день ИННОПРОМа в Екатеринбурге Минпромторг провел итоговую Коллегию. Формально – подведение результатов 2024 года. Но Антон Алиханов потратил практически весь доклад не на прошлое, а на будущее. Ни одной попытки похвалить себя или ведомство, ни одной цифры ради красивой картинки. Зато – масштабная рамка задач, четкая логика приоритетов и понятные цели.
Ключевое – технологический суверенитет. В нацпроекте "Новые материалы и химия" предстоит освоить свыше 700 химических веществ, 350 газов для микроэлектроники, 16 редких и 17 редкоземельных металлов, 55 продуктовых цепочек от сырья до финальной продукции. Еще 36 цепочек – в сегменте биоэкономики. Уже составлены сводные балансы спроса и предложения до 2030 года. По остальным направлениям министр поручил завершить эту работу до конца года. Отдельно – задача выделить сверхприоритетную номенклатуру для господдержки и выстроить дорожные карты вывода на серию.
Второй блок – машиностроение. Цель: выпуск 500+ видов станков и промышленных роботов, а также замещение десятков тысяч типономиналов ЭКБ. Переход к серийному производству будет обеспечен через унификацию требований, консолидацию отраслевого спроса и запуск новых нацстандартов. По аналогии с нефтегазовым машиностроением, где стандарты уже признаны на экспортных рынках.
Третий блок – промышленный протекционизм. Алиханов озвучил понятную механику: либо ограничение допуска иностранных аналогов, либо субсидирование стоимости отечественной продукции до выхода на нужный масштаб. Гибкая модель, завязанная на конкретные объемы, сроки и номенклатуру.
По отраслям – переход к проектному управлению. В авиастроении уже разработана дорожная карта. В судостроении идет локализация компонентной базы с усилением требований к продукции, получающей субсидии. В фармацевтике – локализация субстанций (до 80%), в реабилитационной технике – переход к полному производственному циклу уже состоялся. В АПК – локализация 12–15 узлов сельхозтехники, освоение 6–8 действующих веществ для СЗР, наращивание доли пищевого машиностроения не менее чем на 40% к 2028 году.
Отдельный блок – борьба с контрафактом. Система маркировки будет увязана с техрегулированием и госконтролем. Прямое сопоставление товара с сертификатом позволит блокировать его на кассе в режиме реального времени. Эксперимент с Росстандартом по стройматериалам показал снижение серого рынка на 18% за полгода. К 2026 году планируется охватить всю маркируемую продукцию.
Отдельно Алиханов анонсировал создание Совета по перспективным технологическим компаниям с участием институтов развития. Цель – сопровождение до 150 проектов с венчурным потенциалом, которые могут обеспечить точечный прорыв по критическим технологиям.
Выступление Министра – не отчет, а развертка задач на 5–6 лет вперед. Без лозунгов, без самопохвалы и без растеканий. Только направления, цифры и инструменты.
⚡️В возрасте 42 лет умер замначальника отдела земельного фонда "Росавтодора" (Минтранс) Андрей Корнейчук
Это случилось прямо на рабочем месте в Минтрансе в здании на Старой Басманной.
Предварительная причина смерти сотрудника Минтранса – 42-летнего Андрея Корнейчука – остановка сердца. Это могло случиться на фоне новостей об отставке Старовойта.
📉 Росстат прекратил публикацию ключевых демографических данных
В докладе Росстата о социально-экономическом положении России за май 2025 года впервые отсутствует информация о: численности населения, рождаемости и смертности, естественном приросте/убыли, миграции, браках и разводах.
Последняя доступная статистика – за январь–март 2025 года:
▪️ Родилось – 288,8 тыс.
▪️ Умерло – 471,8 тыс.
▪️Естественная убыль – 183 тыс. человек за три месяца.
▪️На 2/3 убыль была компенсирована миграцией – преимущественно из стран Средней Азии и Южного Кавказа.
▪️Особенно заметно это становится в крупных городах, где идет ускоренное демографическое замещение.
Почему исчезли данные? На протяжении последних лет рождаемость падает, смертность остается высокой, население вымирает. Факт массовой убыли замещается за счет мигрантов – все это формирует неудобную картину для внутренней повестки. Сокрытие данных – способ исключить эту тему из публичной дискуссии и вывести ответственных (Голикова, Решетников, Котяков и другие) из-под удара.
Росстат подчиняется Минэкономразвития. Министр – Максим Решетников.
Решетников на протяжении многих лет игнорирует демографический фактор в принятии решений. Показательный пример – при подготовке новой версии Стратегии пространственного развития Решетников выступал в поддержку агломерационной стратегии, якобы как "экономически эффективной". При этом он совсем не учитывал тот факт, что население мегаполисов стабильно убывает.
Агломерации растут не за счет естественного прироста, а за счет притока населения из других регионов и мигрантов. Агломерационная стратегия работает против демографической устойчивости, но Решетников продолжает ее продвигать.
В общем, Росстат перестает быть источником важной информации. А демографическая политика – остается без внимания со стороны профильного сообщества. Оценивать масштабы происходящего становится все сложнее. И, судя по текущей ситуации, это сделано намеренно.
Новым министром транспорта стал уже экс-замглавы Минтранса Андрей Никитин. Ранее он занимал должность губернатора Новгородской области.
Никитин является всесторонне компетентным специалистом. Разбирается во многих сферах – от цифровизации экономики до логистики. Но особенно я бы отметил, что Никитин – один из немногих чиновников, которые действительно понимают в демографии.
В 2024 году в трех районах (Валдайском, Боровичском и Старорусском) Новгородской области был запущен демографический эксперимент. После проведения качественных социологических исследований средства небогатого регионального бюджета стали направлять на то, что на самом деле необходимо людям в первую очередь для рождения детей – от совершенствования социальной инфраструктуры до благоустройства ряда территорий.
По итогам года рост рождаемости сразу же составил 10 %, а количество женщин, вставших на учет по беременности, увеличилось на 16 % (демография – процесс, который идет с лагом). Доля третьих и последующих детей в общем количестве рождений выросла с 30 % до 36 %. После получения отличных результатов, которые превзошли ожидания, Никитин распространил программу на всю область начиная с 2026 года.
Тем не менее, пару месяцев назад его назначили на должность заместителя министра транспорта.
Но к чему я это. Настоящих специалистов, а не бюрократов, в некоторых сферах у нас мало. Надеялся, что Никитин на федеральном уровне будет заниматься демографией, как ранее Алиханов – миграционным вопросом. Но теперь первый работает в транспортном секторе, второй – в промышленности. Впрочем, все равно лучше, чем в губернаторских креслах.
Владимир Путин в ходе саммита БРИКС:
Доля рубля и валют дружественных стран в торговле России со странами БРИКС по итогам 2024 года достигла 90%.
Россия показывает здесь пример всем остальным странам БРИКС, которые на словах выступают за суверенитет, а на деле не спешат отключаться от западной финансовой системы. Вспомним заявления президента Бразилии Лулы да Силвы, предложившего отличные проекты. Увы, реализовать их в ближайшее время вряд ли удастся.
Так какой же пример необходимо брать с России? Если углубиться в трансграничные расчёты, то, согласно последним данным (апрель 2025 года), 52,3% экспорта и 56,2% импорта России оплачивается в рублях. Именно рубль, наконец, стал главной внешнеторговой валютой нашей страны. Причём потенциал далеко не исчерпан.
Об этом мало кто говорит и знает. Буквально за пару лет произошла скрытая финансовая революция — отличный пример обеспечения реального, а не декларируемого суверенитета любого государства.
Переход на рублёвые расчёты делает нашу валюту более сильной и стабильной. В том числе благодаря этому у Центробанка появился удобный инструмент управления курсом, которым регулятор в настоящий момент пользуется для замедления инфляции. Хотя соответствующие инструменты были и ранее, сейчас практически не требуется прилагать усилия: можно устанавливать любое значение.
Итак, важный шаг сделан. Спекулятивной валютой рубль быть перестал, но станет ли инвестиционной? Вопрос пока открытый.
В пятницу состоялось заседание Совета управляющих Нового банка развития БРИКС. К сожалению, данная структура пока что так и не заявила себя на роль альтернативного МВФ с той лишь разницей, что МВФ является глобалистской организацией, а НБР выражал бы интересы стран-лидеров формирующихся макрорегионов.
Проблема заключается в том, что в БРИКС консенсус есть только на словах, а как доходит до дела – проекты начинают сразу же тормозиться. Усилить роль организации, сделав из нее субъекта новой системы мироустройства, пытаются только Россия, Китай и Бразилия. Обратим в этом контексте внимание на тезисы президента Бразилии Лулы да Сильва, озвученные в ходе пятничного мероприятия. На заседании Совета управляющих Нового банка развития он озвучил повестку, которую давно пора было вынести за пределы теоретических обсуждений – в сферу стратегических решений.
Прозрачный тезис – отказ от долларовой зависимости. Лула не апеллировал к лозунгам, он называет очевидное: переход к расчетам в национальных валютах – не вызов, а условие устойчивости. Уже треть проектов НБР финансируется вне доллара. Но этого мало, это отнюдь не революция. Его посыл ясен: без собственных финансовых инструментов суверенитет остается декларацией.
Но валютный суверенитет – лишь часть более широкой картины. Президент Бразилии подчеркнул: перед человечеством стоит вызов справедливого управления искусственным интеллектом. Это должно быть не продолжение технологической монополии Запада, а новая архитектура, где алгоритмы подчинены не рынку, а этике равенства.
Отсюда – и идея BRICS Cloud. У государств БРИКС должен быть собственный цифровой суверенитет – независимый от внешнего кода и чужих рычагов. BRICS Cloud – предложение создать общую облачную платформу для стран Глобального Юга, которая позволит безопасно хранить и обрабатывать данные внутри политически нейтрального контура, снизить зависимость от американских и европейских облачных сервисов (AWS, Azure, Google Cloud), защититься от возможных санкций, блокировок, кибершпионажа или внешнего контроля, развивать цифровой суверенитет и собственные стандарты ИИ, безопасности и хранения данных.
Лула также прямо обозначил необходимость реформы Совета Безопасности ООН и всей системы международных институтов. Его аргумент: нелегитимны те механизмы, что не отражают реальные силы XXI века. Без полноправного участия Латинской Америки, Африки и Азии глобальное управление остается симулякром. Новый порядок требует новых субъектов – не по приглашению, а по праву.
В целом, заседание Совета управляющих НБР БРИКС подчеркнуло не столько текущую мощь структуры, сколько ее нереализованный потенциал. На этом фоне инициатива Лулы да Силвы выделяется как попытка задать стратегическую повестку: от отказа от долларовой зависимости до реформы глобального управления. Однако без политической воли всех участников БРИКС эти идеи, увы, рискуют остаться декларациями.