32871
Политика и экономика России во всех её проявлениях
Правильный вопрос по замороженным активам: "Наши где действия?"
Пока в нашей стране идут одни разговоры о замороженных ЗВР России... Только действий почти нет. А тем временем на отечественные активы (на те, что остались за рубежом), продолжат набегать проценты. Суммы большие - и идут они на финансирование ВСУ. Этот факт известен всем.
Никита Комаров задал правильный вопрос в эфире: говорить об активах можно много, действовать когда будем?
Записи программ доступны на платформах:
🎧 ВК. Подкасты
🎧 Яндекс. Музыка
🎧 Apple Podcasts
А также на сайте Царьград ТВ ❗️
И обязательно подписывайтесь на наш канал, чтобы не упустить новые разборы от Никиты Комарова!
В Калининградской области введён в эксплуатацию первый в России завод полного цикла по производству литий-ионных накопителей энергии промышленного масштаба. Проект реализован "Росатомом" через топливный дивизион АО "ТВЭЛ". Ключевая характеристика предприятия — замкнутая технологическая цепочка: от подготовки химических компонентов и производства ячеек до сборки батарейных модулей и готовых аккумуляторов. Для российской промышленности это принципиально иной уровень по сравнению с ранее доминировавшими сборочными решениями.
Проектная мощность завода составляет до 4 ГВт·ч накопителей энергии в год. В пересчёте на конечную продукцию это порядка 1,5 млн зарядных модулей либо около 50 тыс. тяговых батарей для электротранспорта ежегодно. К 2030 году внутренний рынок накопителей энергии в России может достичь 20–30 ГВт·ч. Таким образом, калининградская площадка потенциально способна закрывать 15–20% прогнозируемого спроса, формируя базу для снижения импортной зависимости в критически важном сегменте.
Фонд развития промышленности предоставил льготный займ в объёме 5 млрд рублей, дополнительно использовались механизмы проектного финансирования. От момента подписания соглашения до запуска опытно-промышленной эксплуатации прошло около двух лет, что по российским меркам для столь сложного производства является хорошими сроками.
С точки зрения структуры спроса накопители энергии являются базовым элементом для нескольких направлений одновременно: балансировки и резервирования электросетей, электротранспорта, складской и горнодобывающей техники, распределённой генерации. В этом смысле производство литий-ионных систем выступает "сквозной технологией", формирующей задел для развития смежных отраслей и локализации дополнительных переделов внутри страны.
Региональный эффект для Калининградской области также носит долгосрочный характер. Завод стал крупнейшим промышленным проектом региона за последние десять лет, уже обеспечив создание сотен рабочих мест. Параллельно анонсированы инвестиции региональных властей в социальную инфраструктуру Немана и Советска в объёме 1,5 млрд рублей в течение трёх лет, что снижает риски формирования точечного индустриального проекта без развития окружающей территории.
Константин Двинский. Подписаться.
Сегодня в 15:00 выйдет новый выпуск подкаста "Без цензуры"
Ключевой темой разберем варианты использования замороженных в России активов нерезидентов. Их общий объем оценивается в 18 трлн рублей. И это колоссальный инвестиционный ресурс для перезапуска всей российской экономики.
Помимо этого проанализируем ситуацию с нефтегазовыми доходами бюджета и проблемы со строительством ЦОДов
Рекомендую подписаться на группу подкаста:
/channel/Uncensored_komarov/116
Там пройдет прямой эфир, а также будет выложена его запись
Путин поручил правительству до 1 февраля 2026 года представить предложения по размещению центров обработки данных (ЦОД) в потенциально энергопрофицитных районах страны.
Правительству Российской Федерации: представить предложения по размещению центров обработки данных в потенциально энергопрофицитных районах России, рассмотрев возможность снабжения их электрической энергией, вырабатываемой объектами угольной и газовой генерации электрической энергии, функционирующими на базе современных технологий (при условии соблюдения требований в области охраны окружающей среды), на территориях субъектов Российской Федерации с большими запасами угля и природного газа, удаленных от объектов транспортной инфраструктуры
Буквально недавно писал о проблеме ЦОДов: 70-90% вычислительных мощностей сосредоточены в Москве и Санкт-Петербурге. На дорогущей земле. Много мощностей тратится не только непосредственно на профильное назначение ЦОДов, но и на их охлаждение.
Разумеется, ЦОДы необходимо строить в северных регионах и в Сибири. И тому есть хорошие примеры.
1. Город Мянтсяля в Финляндии. Уже 10 лет город получает тепло от ЦОДа, построенного компанией Hewlett Packard. Мощность центра — 75 МВт, вырабатываемого тепла хватает на 2,5 тыс. домов, что составляет около двух третей от потребностей города.
2. Город Хамина в Финляндии. Город и энергетическая компания Hamina Energy заключили соглашение с Google, чтобы использовать избыточное тепло от расположенного поблизости центра обработки данных для отопления жилых домов. В перспективе отходящее тепло от серверов Google сможет обеспечить от 70% до 75% потребностей Хамины в отоплении.
Это явно лучше, чем топить мазутом.
Константин Двинский. Подписаться.
Интересный взгляд "Норникеля" на рынок металлов
В 2026 году ожидается переход к дефициту меди. Предложение вырастет на 2% до 28,3 млн тонн, а спрос — на 3% до 28,4 млн. Разница небольшая, но она будет расти. Основными драйверами являются продолжающаяся электрификация транспорта в Китае, развитие ВИЭ и сетевой инфраструктуры.
Также в дефиците будут металлы платиновой группы. По палладию в 2026 году — минус 0,3 млн унций, по самой платине — минус 0,4 млн. Спрос поддержит рост выпуска автомобилей. В 2025 году мировое производство вырастет на 6% до 95 млн единиц, а в 2026 году прибавит ещё 3% до 99 млн.
А вот по никелю профицит сохранится и даже увеличится с 0,24 млн тонн в 2025 году до 0,27 млн тонн в 2026 году. Основная причина — перепроизводство в Индонезии. Причем сами власти этой страны понимают негативные последствия и стараются сдерживать выпуск, но получается пока с трудом: баланс найти сложно.
На этом фоне с начала года медь прибавила 34,6% до 11,7 тыс. долларов за тонну, палладий — 74,5% до 1587 долларов за унцию, платина — 102% до 1838 долларов за унцию, а вот никель находится в боковике — минус 3,5% до 14,5 тыс. долларов за тонну.
Константин Двинский. Подписаться.
Центробанк хочет взыскать с Euroclear более 18 трлн рублей.
В Арбитражном суде Москвы сообщили сообщили РИА новости, что к ним поступил иск ЦБ к европейскому депозитарию.
18 трлн рублей — 225 млрд долларов. Сумма практически сопоставима с объемом ЗВР России в Европе, попавших под "вечную заморозку". Думаю, европейских активов в России остается примерно столько же, и сумма соответствует действительности.
Другой вопрос — что делать с этими деньгами после монетизации активов. Просто зачислить в бюджет было бы слишком банально и неэффективно. Оптимальным вариантом всегда является целевое использование "внезапно доставшихся" средств.
Например, налог от продажи иностранного бизнеса в предыдущие годы зачислялся в Фонд развития промышленности (ФРП) и далее шел на целевое финансирование перспективных индустриальных проектов. А в бюджете деньги бы просто растворились.
Здесь сумма, конечно, кратно больше. Правильным вариантом было бы перечисление средств в ФНБ при условии, что Минфин не будет продолжать дербанить ликвидную часть для финансирования бюджетного дефицита. Необходимо возобновлять инвестиции в капиталоемкие проекты вроде третьего этапа расширения БАМа и Транссиба, развитие нефтегазохимических производств и авиапрома, строительство ЦОДов и новых генерирующих мощностей.
Главное — чтобы ЦБ не посчитал, что если направить 18 трлн рублей в экономику, то случится очередной "перегрев".
Константин Двинский. Подписаться.
Анализирую отчетность "Ростелекома".
За девять месяцев компания заплатила 3,25 млрд рублей налога на прибыль, а за аналогичный период прошлого года — 16,54 млрд. То есть сейчас меньше в 5 раз или же на 13,3 млрд рублей.
Зато процентными расходами "Ростелеком" отдал 92,3 млрд рублей. Или же на 33,5 млрд больше, чем годом ранее (+57% г/г).
С этого года ставка налога на прибыль выросла с 20% до 25%. Однако если экономика не развивается, а стагнирует, то никакое повышение налогов не увеличивает доходы бюджета. Пример "Ростелекома" ярко показывает, как компания платит деньги банкам, а не перечисляет их в бюджет.
Константин Двинский. Подписаться.
Росстат подтвердил рост ВВП России в III квартале на 0,6%.
Росстат утвердил предварительную оценку роста ВВП России за III квартал 2025 года на уровне 0,6% год к году.
▪️Объем ВВП составил 54,5 трлн рублей.
▪️За январь-сентябрь 2025 года экономика выросла на 1,0%.
Ранее Минэкономразвития понизило прогноз на весь 2025 год до 1,0%, а ЦБ РФ ожидает рост в пределах 0,5–1,0%.
Константин Двинский. Подписаться.
Рынок недвижимости продолжает оживать
Так в ноябре суммарная площадь продаж квартир по ДДУ составила 2,8 млн. кв. метров. Это на 2% больше, чем в октябре, но на 40% больше, чем в ноябре 2024 года. Всего же за 11 месяцев спад на 5% до 22 млн. кв. метров.
Также в ноябре было выдано 107 тыс. ипотечных кредитов, что на 47% больше, чем годом ранее. Впрочем, по 11 месяцам спад огромный: минус 35%.
Несмотря на текущее оживление, перспективы доступности квартир в будущем ухудшаются. В 2024-2025 гг. девелоперы резко сократили запуск новых проектов. Компаниям проще сократить расходы непосредственно на стройку, оставив офисы продаж и медленно реализуя уже готовое жилье.
В 2025 году начато строительство всего 36,2 млн. кв. метров, что на 15% меньше, чем в прошлом году. Сокращение происходит в основном за счет проектов с планом ввода в 2027 году. Через два года предполагается ввести всего 11 млн. кв. метров, что в 1,5 (!) раза меньше, чем будет в 2026 году из запусков 2024 года.
Складывается ситуация, при которой через два года из-за снижения процентных ставок в экономике резко вырастет спрос на недвижимость при одновременном резком сокращении предложения. Такое, разумеется, приведет к очередному витку сильного роста цен. Получается, что уже в среднесрочной перспективе поддержание высоких процентных ставок является не дезинфляционным, а проинфляционным фактором.
Константин Двинский. Подписаться.
"Дорожная карта" цифрового экспорта российских товаров — что это, и как будет работать?
Руководитель отдела внешних коммуникаций Института Царьграда Никита Комаров в эфире радио Sputnik рассказал о деталях разработки:
🔸Ключевая проблема:
"В первую очередь речь идет об экспорте потребительских товаров через маркетплейсы. В настоящий момент инфраструктура настроена таким образом, что через неё происходит в основном импорт товаров. Правительство хочет развернуть эту историю в обратную сторону".
🔸Что теперь:
"Логистические и финансовые потоки настроены, и теперь можно заняться выводом наших товаров и производителей на внешние рынки. Особенно малого и среднего бизнеса, которому сейчас особенно непросто".
🔸Главный плюс:
"Значительно упрощается логистика, как по стоимости, так и по скорости, а также снижаются общие издержки".
Подписывайтесь на Радио Sputnik в Telegram | MAX
"Яндекс" планирует запустить производство электромобиля под собственным брендом. Основная цель — расширение контроля над экономикой такси через переход от роли сугубо цифровой платформы к управлению ключевыми элементами себестоимости. Логика проста: при возможном регуляторном давлении пространство для манёвра в тарифах ограничено, поэтому основной резерв — издержки партнёрских парков. Автомобиль в этой системе становится инструментом удержания маржи и предсказуемости расходов.
В этой логике и появляется проект UMO. Речь не идёт о разработке и создании собственного автомобиля: "Яндекс" планирует начать контрактную сборку электромобиля UMO 5, фактически являющегося копией китайского GAC Aion Y Plus. Возможный старт производства — 2026 год, товарный знак уже зарегистрирован, переговоры о площадке ведутся.
Цена автомобиля заявлена на уровне 2,4 млн рублей при условии субсидии в 925 тыс. рублей. Без господдержки стоимость превышает 3,3 млн рублей, что делает проект пограничным по экономике. Поэтому ключевым параметром становится лизинг: от 69 тыс. рублей в месяц в нынешних ценах на 4 года без первоначального взноса. Технические характеристики типичны для сегмента — 204 л.с., батарея 63 кВт·ч, запас хода 300–430 км, быстрая зарядка до 80% за 30 минут. В классификаторе "Яндекс такси" модель относится к "Комфорт+" для Москвы и Санкт-Петербурга.
Экономический расчёт строится на снижении операционных затрат. По оценке "Яндекса", эксплуатация UMO 5 обходится в 405 тыс. рублей в год — на 255 тыс. дешевле аналога с ДВС. Из них 176 тыс. рублей приходится на экономию топлива и 88,5 тыс. — на обслуживание. Гарантия 4 года или 150 тыс. км совпадает со средним сроком жизни автомобиля в такси, что позволяет заложить предсказуемую модель затрат.
Ключевое ограничение проекта — инфраструктура. В 2025 году темпы ввода быстрых ЭЗС замедляются, а рынок электромобилей сокращается: продажи за 10 месяцев упали на 37%, до 9600 машин. Это резко сужает географию эффективного применения электротакси.
В результате UMO выглядит рациональным проектом, но пока что ограниченным по масштабу решением.
Константин Двинский. Подписаться.
Никогда не называл происходящее в последние месяцы в нашей экономике рецессией. Все же бросаться столь громкими терминами — популизм в чистом виде. А с теоретической точки зрения рецессии на самом деле нет: экономику вытягивают ВПК, потребительский и финансовый секторы.
Однако что касается гражданской части промышленности, то здесь рецессия наступила давно. Идёт массовое сокращение выпуска, причем в некоторых отраслях — на десятки процентов.
Подоспели ещё несколько примеров.
Так крупнейший производитель сельскохозяйственной техники "Ростсельмаш" снизил продажи в 2025 году на 25%, сокращено около 2 тысяч сотрудников, а в 2026 году рассматривается переход на трех- или четырехдневную рабочую неделю.
В пищевой промышленности выпуск сократился впервые за 15 лет: на 0,6% по продуктам питания и на 4,1% по напиткам за девять месяцев (последние данные). Инвестиции рухнули на 46%! А количество новых инвестиционных проектов упало также на сопоставимые 45%.
Продажи новых полуприцепов за январь-октябрь обвалились в 2,7 (!) раза до 14,6 тыс. единиц. На этом фоне один из крупнейших производителей полуприцепов — Туймазинский завод автобетоновозов (ТЗА) — сократил по итогам трех кварталов выручку на 63% (!), а также сработал в убыток на 287 млн. рублей. Примечательно, что в предыдущие годы в завод были вложены большие деньги под расширение выпуска. Но, видимо, наращивание производства нам не нужно, поскольку это "перегрев".
В общем, "охлаждение" экономики идет полным ходом. Причем страдает больше всего индустриальный реальный сектор, где длинный цикл окупаемости инвестиций и не самый высокий уровень рентабельности. Думаю, многие промышленники в следующий раз тысячу раз подумают, прежде чем вкладывать деньги в производство: ведь в любой момент им могут заявить, что они "перегрелись".
Константин Двинский. Подписаться.
Роботизация победила.
В Китае женщина "держала" парковку для мужа и не дала другому мужчине припарковаться.
Он сделал вид что ушел - а когда женщина освободила место, удаленно включил функцию автопарковки и занял место.
Константин Двинский. Подписаться.
Очередные хорошие данные по инфляции.
Недельный рост цен (2-8 декабря) составил 0,05%. Это мало даже мая-июня, не говоря о конце года. С годовом выражении показатель снизился до 6,34%. По итогам 2025 года, скорее всего, уйдем ниже 6% (прогноз ЦБ — 6-7%).
По итогам ноября инфляция составила 0,42%, а в годовом выражении за месяц произошел скачок с 7,71% до 6,64%.
Через 9 дней заседание ЦБ. Теперь шансы на снижение ключевой ставки сразу на 1% резко повысились.
Константин Двинский. Подписаться.
В процессе роботизации промышленности России есть немалые тактические успехи, но стратегически вопросов по-прежнему много
Роботизация в российской промышленности ускоряется, но пока остается в логике догоняющего развития. По итогам 2025 года плотность роботизации достигнет 40 роботов на 10 тыс. работников, что на 36% выше прошлого года. В 2024 году показатель составлял 29 единиц при росте 53%. Темпы набраны хорошие.
При этом даже текущие значения кратно ниже уровней стран-лидеров, где плотность превышает 400 роботов (то есть, больше в 10 раз).
К 2030 году поставлена задача войти в топ-25 стран по плотности роботизации. По консервативному сценарию к этому сроку Россия выйдет на уровень 134 робота на 10 тыс. работников при среднем росте 29% в год и общем парке около 96 тыс. машин. Оптимистичный сценарий предполагает 185 роботов при росте 36% и парке порядка 132 тыс. единиц.
Сдерживающими факторами остаются снижение инвестиционной активности, высокая ключевая ставка и спад производительности в промышленности. Федеральный проект по робототехнике на 2025 год объемом 5,6 млрд рублей к октябрю был исполнен лишь на 9,6%. На фоне дорогого кредита предприятия с маржой 10–15% в ряде случаев откладывают модернизацию, что напрямую сказывается на спросе на роботизацию.
Дополнительные риски связаны с требованиями по локализации. Ограничение доступа к более дешевым зарубежным роботам повышает стоимость проектов, а ориентация локализации на "железо", а не на софт и интеграцию, усложняет экономику внедрений. При этом роботизация без цифровых систем управления и подготовленной инфраструктуры не дает полного эффекта.
Даже при минимальной стоимости одного роботизированного поста в несколько миллионов рублей совокупные инвестиции оцениваются в триллионы рублей. Без системных решений по финансированию выполнить поставленные ориентиры будет затруднительно. Но посмотрим.
Константин Двинский. Подписаться.
Минфин ожидает, что к 2042 г. курс доллара составит 133 руб.
Константин Двинский. Подписаться.
Условия выдачи семейной ипотеки не способствуют повышению рождаемости — Матвиенко
Читать полностью…
Рост цен на новостройки в России в 2025 году в среднем составил 10,3% — самый низкий показатель роста за последние шесть лет (аналитика "Мир квартир").
Оцените всю абсурдность ситуации. 10,3% — минимальный рост с момента запуска массовой льготной ипотеки. И это все равно огромное значение. В предыдущие годы стоимость увеличивалась следующим образом:
▪️2020: +19%
▪️2021: +32%
▪️2022: +17%
▪️2023: +16%
▪️2024: +11%
Накопленным итогом за шесть лет получается 160%!
К сожалению, массовая льготная ипотека стала крупнейшей за последние годы аферой. Застройщики извлекли колоссальную прибыль за счет кошельков граждан. Доступность жилья резко снизилась. Теперь за сопоставимые деньги можно купить в 1,5 раза меньше квадратных метров, чем ещё в 2019 году.
Чиновники, лоббировавшие льготную ипотеку, отчитывались красивыми цифрами о рекордных темпах ввода жилья. Только кому нужны клетки в 35-40 квадратных метров в человейниках? И кому нужны теперь льготные ипотеки?
Допустим, льготная ставка составляет 7%. При стоимости квадратного метра в 100 тыс. рублей за него нужно было платить 7 тысяч в год дополнительно. После подорожания на 160% — уже 18,2 тыс. Получается, что в реальном выражении ставка сейчас составила бы 18,2% в ценах 2019 года. И разве это "льготная" программа?
Константин Двинский. Подписаться.
Несколько лет назад некоторые наши горе-эксперты доказывали, что т.н. "зеленая повестка" — сугубо идеологическая выдумка Запада и у нее нет будущего. Действительно, изначально "зеленые" технологии начали продвигать тогда еще правившие глобалисты с целью осуществления экономического рывка и получения рычага давления на своих геоэкономических противников. В первую очередь — на Китай. В России тоже системные либералы пытались продвигать подобное. Главным лоббистом "зеленой повестки" был Анатолий Чубайс.
Но нужно отделять идеологию от экономики. Если кто-то продвигает какие-либо технологии исходя из своих геополитических интересов, то это не значит, что сами технологии нежизнеспособны.
За несколько лет Китай смог перевернуть план глобалистов в свою пользу. Пока в США думали, что только они обладают передовыми "зелеными" технологиями, Пекин активно вкладывал в их развитие и за счет массовости получил конкурентоспособный по соотношению цена/качество продукт. Более того, в скором времени стал основным экспортером солнечных батарей в США и электромобилей в Европу. Сейчас в производстве электромобилей Китай оставил далеко позади европейские концерны, которые проиграли гонку.
Для КНР развитие "зеленых" технологий выгодно, поскольку они обеспечивают его экономический, технологический и энергетический суверенитет. Например, ВИЭ не требуют импорта СПГ или нефти. Все производится внутри страны. Единственная зависимость сохраняется по металлам, но они не так подвержены политической конъюнктуре, как углеводороды. Да и перекрыть такие поставки сложнее.
Цифры показывают, что Китай уже осуществил "зеленый" переход. Так в октябре 2025 года впервые новых электромобилей и гибридов было продано больше (51%), чем автомобилей с ДВС. Их доля выросла с 13-14% в 2021 году до более половины всего лишь за четыре года. В 2025 году 80-85% вводимых генерирующих мощностей пришлось на ВЭС и СЭС. Сейчас они уже обеспечивают около 25% общей выработки электроэнергии в Китае, хотя еще пять лет назад этот показатель составлял 10%.
В общем, "зеленые" технологии оказались вполне жизнеспособны. Массовое производство оборудования позволяет резко снизить себестоимость и обеспечить сопоставимые с традиционной генерацией затраты на выработку электроэнергии.
Другое дело, что России в эти игры играть не нужно. У нас есть огромные запасы газа и угля, развитая атомная и гидроэнергетика. Вкладывать деньги в развитие производства панелей и ветряков нет никакого смысла. А вот электромобили — вполне рабочая вещь для мегаполисов. Как ни парадоксально, но производить электромобили нашему автопрому легче, чем качественные машины с ДВС. Поэтому раз не получается делать обычные авто, может хотя бы в электромобилях будет достигнут успех.
Константин Двинский. Подписаться.
Конкурент "Яндексу" готов. ВБ может запустить собственное такси
Маркетплейс Wildberries уже в 2026 году может запустить собственный сервис такси, составив тем самым конкуренцию монополии "Яндекса". По информации "Известий", до конца года компания проведет найм водителей в рамках партнерской курьерской программы. Помимо этого, соответствующее приложение для пользователей уже готово.
В начале 2025 года Wildberries запустил сервис такси в Белоруссии, а несколько недель назад - в Узбекистане. И если поведенческая культура граждан в РБ практически идентична с российской, то тест в Узбекистане выглядит странно. Как бы то ни было, в самой компании признали, что оба проекта являются пилотными и их главная цель - обкатать модель такси.
Если ВБ на самом деле запустит такси в 2026 году, то такое начинание нельзя не приветствовать. К настоящему моменту на рынке установилась полная монополия "Яндекса". Даже ещё в 2020 году IT-гигант контролировал 70% доли рынка, а сейчас - около 95%. Конкуренты в лице "Ситимобила" или InDrive естественным путем практически ушли с рынка.
Такое положение дает "Яндексу" возможность полностью диктовать свои условия в политике ценообразования на услуги такси. Это видно даже по финансовым показателям. Так за три квартала 2025 года оборот сервисов такси, каршеринга и кикшеринга "Яндекса" вырос на 13% до 1,19 трлн рублей, а выручка - на 25% до 202 млрд. EBITDA же увеличилась еще больше - на 33% до 77 млрд.
Подобное означает, что "Яндекс" повышает комиссии и сокращает скидки сильнее, чем растет оборот платформы. Примечательно, что Федеральной антимонопольной службе практически невозможно контролировать данную сферу. Во-первых, конкурентов у "Яндекса" нет. То есть, сравнивать тарифы не с кем. Во-вторых, ценообразование поездок является непрозрачным и зависит от множества факторов: от спроса в конкретную минуту до наличия водителей в том или ином районе. Думаю, в самом "Яндексе" мало кто понимает, как на самом деле устанавливаются тарифы.
При отсутствии конкуренции стоимость поездок продолжит расти. Поэтому появление как минимум второго игрока необходимо. Общий объем рынка можно оценить в 3,35 трлн рублей. Даже несмотря на текущий оборот "Яндекса", потенциал его дальнейшей цифровизации все равно остается.
Единственное, что может помешать ВБ - необходимость осуществления больших и многолетних инвестиций. В первые годы такси явно будет работать в минус. Например, "Яндекс.Такси" вышел на прибыль только в конце 2018 года - спустя семь лет после запуска. Да и конкурент у Wildberries серьезный. Одних денежных вливаний может оказаться недостаточно.
Как бы то ни было, ВБ в этом деле можно пожелать только удачи. Монополия в секторе потребительских услуг - всегда плохо. И пример такси в очередной раз это подтверждает.
Константин Двинский. Подписаться.
Rutube впервые обогнал YouTube
На днях было зафиксировано историческое событие. Видеохостинг Rutube впервые обогнал YouTube по дневной аудитории. Российскую платформу посетили 23,8 млн человек, американскую — 22,3 млн. Впрочем, речь идет о суточном охвате, а по месячному показателю отставание все еще серьезное.
Лично я смотрю Rutube крайне редко. Основная видеоплатформа для меня — VK Видео, потом — YouTube. И уж Rutube где-то только на третьем месте. Платформа не нравится из-за чрезмерно длинной рекламы, которую невозможно пропустить или прослушать в фоновом режиме. У VK в этом плане реклама не навязчивая.
Константин Двинский. Подписаться.
Европол в недавно опубликованном докладе The Unmanned Future(s) фиксирует новый риск для безопасности Европы. Масштабная роботизация и внедрение ИИ к 2035 году приведут к глубокой трансформации рынков труда. В ряде сценариев прямо указывается, что автоматизация логистики, промышленности, торговли и городских сервисов будет идти быстрее, чем создание сопоставимого объёма новых рабочих мест. Это формирует устойчивый разрыв между ростом производительности и снижением доступности рабочих мест для неквалифицированной и средней рабочей силы.
Европол отдельно подчёркивает: в экономически слабых регионах это может привести не просто к массовому росту безработицы, но и к социальным конфликтам — протестам против автоматизированных и роботизированных предприятий, атакам на роботизированную инфраструктуру и политической радикализации на фоне утраты людьми своих рабочих мест.
Впрочем, ничего принципиально нового здесь нет. Человеческая история показывает, что технологические скачки иногда сопровождаются социальным сопротивлением. Например, в начале XIX века движение луддитов в Англии возникло как реакция на быструю замену человеческого труда машинами. Механизация ткацкого производства уничтожала рабочие места быстрее, чем экономика успевала создавать новые. Сегодня вместо станков — роботы и алгоритмы, вместо фабрик — автоматизированные логистические цепочки, но логика процесса та же. Технологии повышают эффективность, но в переходный период создают избыток рабочей силы, который может трансформироваться в социальное напряжение.
Для России подобный сценарий в среднесрочной перспективе не является актуальным. Причина — структура экономики и рынка труда. Уровень производительности в нашей стране остаётся крайне низким, а значительное количество низкопроизводительных рабочих мест занято мигрантами. Массовой автоматизации здесь мешает не технологическая отсталость как таковая, а инерция бизнеса: доступный человеческий труд проще и понятнее внедрения новых технологий.
Отсюда следует ключевой вывод. Государственная политика должна быть выстроена таким образом, чтобы технологическое обновление вытесняло именно низкопроизводительный мигрантский труд. Снижение притока мигрантов и последовательная замена их технологиями — это не угроза занятости для России, а инструмент повышения качества рынка труда и снятия социальной напряженности. Стратегической целью должно быть создание высококвалифицированных рабочих мест с достойной оплатой, а не механическое наращивание статистики занятости.
В этой логике меняется и критерий эффективности для управленческой системы. Чиновники должны отчитываться не количеством "созданных рабочих мест" как таковых, а ростом доли высококвалифицированной части, производительности труда и реальных доходов.
Константин Двинский. Подписаться.
Британский Reuters сообщает, что в декабре нефтегазовые доходы федерального бюджета могут составить 410 млрд рублей. Это самый низкий уровень с августа 2020 года, когда было 405 млрд рублей. Причины очевидны: падение стоимости Urals и крепкий рубль.
Западные издания вроде Reuters, Bloomberg или WSJ публикуют про Россию много фейковой информации. Но, когда речь идет о финансово-экономической теме, то здесь чаще всего данные оказываются верными. Более того, они постоянно дают инсайды, ссылаясь на свои "источники" в различных министерствах и ведомствах. Так информацию о грядущем повышении НДС первыми сообщили именно западные СМИ.
Но сейчас я бы хотел обратить внимание на следующий момент. А именно — на целесообразность дальнейшего функционирования механизма бюджетного правила. В декабре для компенсации выпадающих нефтегазовых доходов Минфин продает валюту и золото на 5,6 млрд. рублей в день. Вкупе с продажами ЦБ получается 14,55 млрд в день или же под 400 млрд в месяц (выходные не считаем).
Совокупный спрос на валюту со стороны всех покупателей составляет от 2,5 трлн до 3 трлн. То есть, бюджетное правило обеспечивает дополнительный навес со стороны предложения в 13-16% от общего объема торгов. И это в чистом виде искусственное влияние на курс, как бы в ЦБ не заявляли о некоем "рыночном формировании".
В результате получается абсурдная ситуация. Бюджетное правило обеспечивает укрепление рубля, в результате которого проседают нефтегазовые доходы бюджета. Чтобы их компенсировать Минфин начинает продавать валюту и золото ещё больше, продолжая давить на курс. Ликвидная часть ФНБ продолжает сокращаться.
Вопрос: зачем это делать? Такими темпами ликвидная часть ФНБ рано или поздно закончится. Откуда потом будем брать деньги? И к чему заявления о "рыночном формировании курса"? ЦБ и Минфин должны либо отказаться от продажи валюты, либо признать, что воздействуют на рынок искусственно.
В общем, очень сложно объяснить логику действий финансовых властей. В текущей ситуации продажу валюты можно приостановить хотя бы на время, пока дисконты на Urals не восстановятся до прежних уровней.
Константин Двинский. Подписаться.
КАМАЗ объявил о старте продаж электромобиля "Атом"
"Атом" — городской электромобиль B-класса, пятидверный хэтчбек, ориентированный как на розничных покупателей, так и на корпоративный сегмент: такси, каршеринг, служебные парки. Технические параметры следующие: батарея 77 кВт⋅ч, заявленный запас хода до 500 км, разгон до 100 км/ч порядка 8 секунд, максимальная скорость 170 км/ч. Ключевой элемент — аккумулятор: используется NMC-химия (никель-марганец-кобальт), а производство батарей локализуется "Росатомом" на калининградской гигафабрике. Это снижает технологические и санкционные риски по самой дорогой части автомобиля.
Разработчик проекта — АО "Кама" при участии КАМАЗа. Серийная сборка развёрнута на московском автозаводе "Москвич". Некоторое время назад был собран первый конвейерный экземпляр, а осенью получено ОТТС. Таким образом, проект перешёл из стадии демонстрации в стадию серийного выпуска. Уровень локализации на старте заявлен в диапазоне 65–70%, что для электромобиля новой платформы является рабочим, хотя и уязвимым показателем.
Объёмы производства предполагаются осторожные. План на 2026 год — 5–6 тыс. автомобилей. Это небольшая промышленная серия, позволяющая отладить качество, цепочки поставок и сервисную модель. Ни о каком массовом выпуске речи пока не идёт, и это скорее плюс, чем минус: российская автопромышленность уже проходила этапы, когда гонка за объёмами заканчивалась потерей качества.
Цена "Атома" установлена на уровне около 3,9 млн рублей. С учётом господдержки для электромобилей конечная стоимость может снижаться примерно до 3 млн рублей. В этой конфигурации проект экономически ориентирован прежде всего на корпоративный спрос и субсидируемого частного покупателя.
Константин Двинский. Подписаться.
Правительство переходит к стимулированию развития рынка вычислительных мощностей.
По разным оценкам, сегодня в России эксплуатируется около 2,5–3 ГВт установленной мощности ЦОДов, из которых 70–90% сосредоточены в Москве и Санкт-Петербурге. Это приводит к росту капитальных затрат: стоимость земли и подключения в агломерациях увеличивает бюджет проектов на 20–40% по сравнению с регионами. Одновременно растёт нагрузка на энергосети, где свободные резервы ограничены.
План правительства — удвоить количество ЦОДов к 2030 году — означает потребность минимум в дополнительных 2–3 ГВт мощности. При средней стоимости строительства 1 МВт ЦОДа на уровне 120–180 млн руб. речь идёт о совокупных инвестициях частного сектора в 250–400 млрд руб. Бюджет нацпроекта таких объёмов не покрывает, поэтому ставка делается на снижение нефинансовых барьеров для увеличения рентабельности инвестиций.
Создаваемая под эгидой Минцифры и Аналитического центра платформа должна сократить сроки реализации проектов. Сейчас от выбора участка до подключения к сетям проходит 3–5 лет. Централизация данных по земле, энергомощностям, ВОЛС и обременениям потенциально сокращает этот цикл на 12–18 месяцев, что эквивалентно экономии до 10–15% от капитальных затрат.
Для государства ключевой эффект — управляемость. Сведение информации о частных ЦОДах в единую систему позволяет координировать их размещение с энергобалансом и магистральной инфраструктурой, а также снижать риски избыточной концентрации.
Без ЦОДов разговоры о цифровой экономике, ИИ и данных не имеют практического смысла. Вычислительные мощности — это базовая инфраструктура шестого технологического уклада, ровно так же как железные дороги стали основной инфраструктурой индустриализации. Алгоритмы и платформы всегда вторичны по отношению к физическим мощностям, измеряемым в мегаваттах и точках подключения.
Поэтому важно, что правительство это понимает и работает именно с инфраструктурой, а не только с конечными продуктами. Переход к системному развитию вычислительных мощностей и снижению барьеров для частных ЦОДов — признак зрелого подхода: сначала фундамент, потом надстройка.
Константин Двинский. Подписаться.
Русский агросектор постепенно превращается в технологичную отрасль экономики. Если ещё десять лет назад вся "технологичность" на полях сводилась к GPS-трактору и Excel-таблицам, то сегодня многие в АПК работают с данными уже не хуже, чем начинающий дата-аналитик в финансовой компании . Агро-БАС, датчики, ИИ-аналитика, спутниковые снимки — всё это перестало быть экспериментом и становится повседневной операционной рутиной.
Рынок цифровых решений в АПК будет расти в среднем на 13% ежегодно и к 2035 году может выйти на уровень в 856 млрд рублей. Дело в конкретных экономических причинах: новые технологии обеспечивают рост урожайности, сокращение затрат, снижение человеческого фактора. Даже в такой традиционной сфере, как сельское хозяйство, "цифра" становится источником немалого дохода.
Точное земледелие раньше рассматривалось как красивая концепция. Сейчас же это уже стандарт. Поле больше не рассматривается как единая плоскость — оно дробится на зоны с разными сценариями роста. Там, где раньше агроном обходил территорию пешком и делал ставки на глаз, сейчас работают сенсоры, метеостанции и спутниковые слои.
Современные российские датчики фиксируют 20+ параметров: от влажности почвы и содержания азота до температуры листовой пластины и риска развития грибных заболеваний. Эти данные встраиваются в аналитические платформы, позволяя фермеру принимать решения на конкретных цифрах.
Пример — система Ceres PRO, резидент Венчурной студии Россельхозбанка. "Умные" метеостанции создают цифровой двойник поля, прогнозируют болезни и помогают оптимизировать полив и питание. И здесь важно, что всё — от датчика до алгоритма — производится в России.
Беспилотники также переходят от наблюдения к выполнению работ. Бизнесовый эффект от дронов уже просчитан. Если раньше БПЛА использовали в основном для мониторинга — мультиспектральная съёмка, выявление зон стресса, оценка всходов, — то сейчас агро-БАС выполняют полноценные технологические операции.
Благодаря стартовым работам профильной компании FlyseeAgro были получены следующие результаты: более 40 000 гектаров обработанных площадей, снижение затрат до 50%, эффективность биозащиты — до 90%.
Формируется новый технологический стандарт: фермер использует дрон не только как "глаз", но и как "руку", выполняющую точечные операции быстрее и дешевле любой техники на земле.
Развитие технологий не отменяет ключевых вызовов. Во-первых, нехватка специалистов: управлять БАС, анализировать данные и интегрировать "железо" в производственные процессы сегодня умеют немногие. Во-вторых, разобщённость решений: каждое устройство живёт в своей экосистеме, а аграриям приходится вручную склеивать датчики, платформы и софт между собой.
И, конечно, важно, чтобы цифровизация использовалась не только крупными холдингами, но и доходила до небольших компаний и фермеров во регионах. Тогда русский АПК выйдет на совершенно новый уровень развития.
Константин Двинский. Подписаться.
Свет в конце тоннеля
Вчера на заседании правительства Михаил Мишустин поставил задачу выйти на темпы роста не ниже среднемировых уже к концу 2026 года. Учитывая, мягко говоря, непростую ситуацию в экономике, цель является амбициозной, но вполне реалистичной. За весь 2026 год темпы роста будут в 2-2,5 раза ниже среднемировых, но сейчас важен задел на следующие периоды.
Определяющим фактором станет значение ключевой ставки. Вчера глава "Сбера" Герман Греф спрогнозировал 12% на конец 2026 года. Ранее глава ВТБ Андрей Костин говорил о 13%. Теоретически 12% и ниже уже позволят экономике перейти от стагнации к росту. В особенности — гражданскому сектору промышленности, который сейчас находится в рецессии.
Правительство под руководством Мишустина за предыдущие пять лет не раз показывало, что может применять эффективные решения по выводу экономики из предкризисного и кризисного состояния. Другое дело, что главным инструментом всегда являлся бюджетный стимул, против чего постоянно выступал ЦБ. Сейчас возможности бюджета ограничены, а при начале роста расходов ведомство Набиуллиной вновь начнет повышать ключевую ставку, даже не обращая внимания на уровень инфляции.
Не зря на днях Антон Силуанов вывел формулу, что "идеальным" является сочетание жесткой бюджетной и мягкой денежно-кредитной политики. Думаю, финансисты из ЦБ и Минфина никогда не поймут, что это ложная дихотомия. Бюджет нужен, чтобы развивать экономику, а ключевая ставка — хотя бы для того, чтобы этому развитию не мешать.
Константин Двинский. Подписаться.
Небольшое пояснение, зачем я публикую данные по недельной инфляции.
Как-то обращал внимание на этот момент, но сейчас напомню. Отслеживаю я данные не затем, чтобы рассказать подписчикам, на сколько на самом деле растут цены.
Данные по недельной, месячной и годовой инфляции важны для того, чтобы более-менее понимать, какие решения примет ЦБ. От этого зависит многое, в том числе и личная тактика/стратегия по работе на финансовых рынках.
Также в комментариях обратили внимание на стоимость топлива. Так получилось, что я отслеживаю цены на бензин и дизель на одной и той же АЗС "Трасса", находящейся в Люберцах. У меня есть акции компании "Евротранс" (бренд "Трасса") и мне важно понимать маржинальность их розничного бизнеса. Данные регулярно публикую в своем инвестиционном канале "Портфель Двинского" (призываю интересующихся подписываться).
Итак, для интереса. Стоимость топлива 2 мая и 9 декабря:
АИ-92: 56,58 руб. => 60,68 руб. (рост на 7,2%)
АИ-95: 62,98 руб. => 66,98 руб. (рост на 6,35%)
ДТ: 69,98 руб. => 72,48 руб. (рост на 3,5%)
К слову, с середины-конца октября цены на бензин на самом деле снизились (на 0,5% и 1,2% соответственно), а на дизель выросли на 0,7%.
Константин Двинский. Подписаться.
Инфляция в Китае достигла 21-месячного максимума — индекс потребительских цен вырос на 0,7% (г/г).
Залог устойчивости цен в КНР заключается в стабильном и плановом насыщении рынка достаточным количеством товаров и услуг, а не в борьбе с ростом денежной массы, кредитованием и поддержанием высокого уровня процентных ставок.
Константин Двинский. Подписаться.
Итак.
В честь наступающего нового года открывается доступ к приватному клубу, но это в первый и последний раз.
В среднем 90% инсайдерской информации приходится на этот источник. Доступа на сутки должно хватить, чтобы вступить успели самые активные читатели.
Вступить — /channel/+Q1FLRRQSuLI2ZTM6
Реклама