-
Исследования и прогнозы по финансовым рынкам.
Хэдхантер. Отчет МСФО за Q3 2025г.. Мой прогноз на 2025г. выполняется!
👉Выручка — 10,95 млрд руб. (+1,9% г/г)
👉Операционные расходы — 5,17 млрд руб. (+17,6% г/г)
👉Операционная прибыль — 5,77 млрд руб. (-8,9% г/г)
👉EBITDA скор. — 6,57 млрд руб. (-5,4% г/г)
👉Чистая прибыль скор. — 6,13 млрд руб. (-15,5% г/г)
Выручка в Q3 2025 года выросла на +1,9% г/г, благодаря росту выручки сегмента HRtech на +145,4% (0,62 млрд руб.), а основной бизнес показал снижение на -1,5% (второй квартал подряд).
Какой свободный денежный поток за 9 месяцев 25г. и сколько сейчас (на 14.11.25г.) денег на балансе - читайте далее в посте.
$HEAD
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1230331/
МТС. Отчет МСФО Q3 2025г.. “Стабильность” - признак мастерства
👉Выручка — 213,8 млрд руб. (+18,5% г/г)
👉Себестоимость (услуг, товаров и амортизация) — 129,0 млрд руб. (+29,0% г/г)
👉Коммерческие и административные расходы — 37,2 млрд руб. (-5,8% г/г)
👉Операционная прибыль — 38,3 млрд руб. (+14,5% г/г)
👉Финансовые расходы — 37,9 млрд руб. (+30,1% г/г)
👉Чистая прибыль акционерам — 6,0 млрд руб. (+492,7% г/г)
Отчет за Q3 2025г. вышел нейтральный, операционная прибыль выросла на +14,5% до 38,3 млрд руб., финансовые расходы, выросшие на +30,1% до 38,3 млрд руб., съели всю операционную прибыль и чистая прибыль составила всего 6,0 млрд руб., но справедливости ради это лучше, чем в Q3 24г., где ЧП была всего 1,0 млрд.
Что интересного сказал менеджмент компании на звонке с инвесторами и будут ли дивиденды за 2025г. - читайте далее в посте.
$MTSS
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1229885/
Сбер РПБУ 10 мес. 2025 г. - рекордная прибыль не снижается
$SBER
Сбер опубликовал результаты по РПБУ за 10 месяцев 2025 года.
Чистая прибыль за 10 месяцев выросла на 6,9% до 1,42 трлн руб. За октябрь 150 млрд руб. (+11,5%).
Рентабельность капитала составила 22,4%, а достаточность Н1.0 составила 12,8%
Кредитный портфель за год вырос на 7,7% до 48,4 трлн руб. (+6,9% с начала года и +2% за месяц).
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1229403/
Небольшой комментарий по итогам аукционов Минфина РФ ОФЗ-ПК (флоатеров) серий 29028 и 29029
В предыдущем посте позиционировал новые ОФЗ-ПК (флоатеры): https://smart-lab.ru/mobile/topic/1228910/. Большой переспрос на аукционах Минфина РФ позволил разместить их без премии к близким и аналогичным ОФЗ серий 29026 и 29027. (см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1229297/).
Что изменилось...
💎 Продолжение см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1229340/
Какая доходность среди облигаций с наивысшим рейтингом надежности и сроком погашения от 3 до 6 месяцев?
Продолжаем смотреть, что прямо сейчас можно купить на рынке облигаций. На этот раз смотрим наивысший рейтинг и срок погашения от 3 до 6 месяцев.
💎продолжение: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1229063.php
Размещение новых флоатеров ОФЗ (серий 29028 и 29029): интересно ли участвовать?
Минфин РФ 12.11.2025 на традиционном недельном аукционе ОФЗ предложит два длинных флоатера (ОФЗ-ПК) серий 29028 и 29029 совокупным объемом 2 трлн руб., в рамках недавно принятых поправок в федеральный бюджет для покрытия его дефицита. Насколько интересно поучаствовать в этом – рассмотрим в данной статье.
💎 Продолжение см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1228910/
На этой неделе на первичном рынке облигаций будет несколько интересных предложений
Вместо текстового описания предстоящих букбилдингов (книг заявок) по рублевым облигациям на текущей неделе, решил предложить таблицу с минимальными ориентирами по доходностям и ставкам купонов, которые, на мой взгляд, были бы интересны (выделены красным). Надеюсь такой формат окажется полезным.
💎 Продолжение см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1228503/
Экономика в РФ подводит - PMI в октябре =48. Как дела по выработке электроэнергии согласно Росстата
Росстат опубликовал данные по выработке электроэнергии за сентябрь, но по данным АТС мы уже можем посмотреть объем полного планового потребления в 1 и 2 Ценовых зонах в октябре.
Также приведу сводные операционные данные по сбытовым, генерирующим и сетевым компании и сравню со своим прогнозом.
Всем читателям поста в конце приятный бонус 💰💰💰
$OGKB $UPRO $TGKA $ELFV $IRAO $HYDR $MSNG
$MRKP $MRKV $MRKC $MSRS $MRKZ $MRKS $MRKU
$STSBP $RZSB $KRSBP $PMSBP $MRSB
$SAREP $VGSBP $SAGOP $TASBP
🆓https://smart-lab.ru/mobile/topic/1228293/
ЭЛ5 Энерго завтра определит цену выкупа акций. Что это значит?
В пятницу вечером (07.11.2025г.) вышел существенный факт о проведении заседания совета директоров 11.11.2025г. и повестка заседания очень любопытная — “Об определении цены выкупа акций ПАО «ЭЛ5-Энерго”.
Для чего его могут делать - читайте далее в посте.
$ELFV
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1228054/
Эту акцию хотели заблокировать ⚡️
Завтра МЕГА 11.11 от Mozgovik Research!
Аналитика, которая увеличивает доходность портфеля — теперь с мега-выгодой до 23 890 ₽.
🔥 Только 10 и 11 ноября!
👉 Подпишитесь на Mozgovik Research и не упустите старт.
📲Объявлен самый низкий дивиденд Диасофт за всю публичную историю. Но не все так плохо, как я думал. Прогноз результатов Диасофт за 2 финансовый квартал.
Совет директоров Диасофт определил размер дивиденда за полгода на уровне 18 рублей на акцию. Сущфакт опубликован сегодня на сервере раскрытия информации.
Несмотря на то, что компания предыдущие 6 кварталов платила ежеквартально, полугодовой дивиденд оказался ниже, чем квартальные. Давайте попробуем посчитать, что означает этот дивиденд на уровне финансовых результатов компании.
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1227456/
$DIAS
Какая доходность среди юаневых облигаций с рейтингом от АА- до ААА и сроком погашения от 1 года?
Продолжаем смотреть, что прямо сейчас можно купить на рынке облигаций. На этот раз смотрим юаневые облигации с рейтингом от АА- до ААА и сроком погашения от 1 года.
💎продолжение: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1227344.php
Лента или Х5?
$LENT #X5
Тот кто хотел опубликовать отчетности за 3 квартал их опубликовали, поэтому есть что сравнить. Забегая вперед — проблемы схожи, но есть нюансы.
X5 в 3-ем квартале чистая прибыль упала на 20% до 28,3 млрд руб., EBITDA символически выросла на +0,6% до 71,7 млрд руб., выручка выросла на 18,5% до 1,16 трлн руб.
Лента в 3-ем квартале прибыль выросла на +88% до 8,2 млрд руб., EBITDA +15,5% до 19,6 млрд руб., выручка +26,8% до 268 млрд руб.
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1226949/
💎 АЛРОСА: Со дна постучали уже в третий раз, отчет по РСБУ за 3-й квартал + обновление модели
АЛРОСА входит в топ-3 нашего рейтинга Мозговика по потенциалу в акциях в моменте и пару дней назад они выложили отчет по РСБУ за 3-й квартал
Чистая прибыль за 9 месяцев выросла на 26% г/г, но дьявол, как всегда, в деталях...
👇
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1226770/
$ALRS
Интер РАО. Обзор производственных результатов и отчета РСБУ за Q3 2025г.
👉Выручка — 18,81 млрд руб.(+28,6% г/г)
👉Себестоимость — 14,60 млрд руб.(+26,0% г/г)
👉Валовая прибыль — 4,22 млрд руб.(+43,0% г/г)
👉Коммерческие+управленческие расходы — 4,39 млрд руб.(+10,6% г/г)
👉Прибыль от продаж — -0,16 млрд руб. (-0,65 млрд в Q3 2024г.)
👉Проценты к получению — 16,50 млрд руб.(+1,9% г/г)
👉Чистая прибыль — 0,81 млрд руб. (-82,9 г/г)
Отчет слабый и в рамках ожиданий, выручка в Q3 2025г. выросла на +28,6% до 18,81 млрд руб., но это никак не помогает прибыли от продаж, которая вновь отрицательная -0,16 млрд руб. — это тринадцатый подряд квартал с отрицательной прибылью от продаж.
Также разберем производственные результаты в 3 квартале и посмотрим на сколько сократилась кубышка компании.
$IRAO
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1226441/
Какая доходность среди облигаций с рейтингом от АА- до АА+ и сроком погашения от 3 до 6 месяцев?
Продолжаем смотреть, что прямо сейчас можно купить на рынке облигаций. На этот раз смотрим от АА- до АА+ и срок погашения от 3 до 6 месяцев.
💎продолжение: https://smart-lab.ru/company/mozgovik/blog/1230167.php
Закрытая встреча Mozgovik Research
21 ноября, Санкт-Петербург
Если вы думали о подписке на аналитику, то сейчас самый подходящий момент.
Почему?
21 ноября в Петербурге пройдёт офлайн-встреча с аналитиками Mozgovik Research. Это возможность задать вопросы лично.
На встрече будут:
😁Тимофей Мартынов
🐻Олег Кузьмичев (нефтегаз, транспорт)
😇Анатолий Полубояринов (банки, ретейл)
🐯Валентин Погорелый (энергетика)
🌚Роман Ранний (облигации)
😬Александр Антонов (банки, нефть, Казахстан)
😍 Андрей Севастьянов (облигации)
Зачем приходить?
Получить свежие инвест-идеи, уточнить своё видение, посмотреть, как мыслят аналитики вживую, укрепить свою стратегию на 2026!
📈 По отзывам после московской встречи годовых подписчиков (26 октября) — она получилась плотной и полезной!
Теперь шанс у Петербурга.
👉 Участие в офлайне доступно годовым подписчикам Mozgovik Research.
Если подписки нет — самое время оформить тут!
📍 21 ноября, 16:00
⏳ Продолжительность — ~4 часа
🔗 Регистрация — после оформления подписки.
Если у вас возникают вопросы, пишите нам @mozgoviksupport
🗣 Нефтяной срез: выпуск №7. SDN санкции против российской нефтянки и дисконт 20$ с барреля - акции идут на дно, но стоит ли ловить падающий нож?
Продолжаю регулярную рубрику - отслеживание нефтяных бенчмарков и их влияние на финансовые результаты отечественных нефтяных компаний
Ставки на фрахт, маржа переработки, маржа экспортера нефти, мультипликаторы и многое другое.
Внутри так же есть прогноз по прибыли основных нефтяных компаний за 3 квартал 2025 года
Стоит ли разжигать нефтегазовую сигару в период максимальной волатильности и SDN санкций?
💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1229385/
ЭЛ5 Энерго. Названа цена выкупа и размер дополнительного размещения акций
В рамках реорганизации планируется присоединение АО «ВДК-Энерго» и ООО «ЛУКОЙЛ-Экоэнерго» к ПАО «ЭЛ5-Энерго». Уставный капитал присоединяемых компаний будет оплачен дополнительной эмиссией обыкновенных акций ПАО «ЭЛ5-Энерго» в количестве 26 958 745 240 штук.
В посте посмотрим - что это за активы получит ЭЛ5 Энерго, какие риски могут быть при покупке акций по текущим и приведу пример с компанией, которая проводила дополнительную эмиссию акций не единожды.
$ELFV
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1229101/
📱Группа Позитив: все упирается в 4 квартал. Мультипликатор P/E может отличаться в 2 раза при разных результатах квартала. Забавный казус на трансляции.
Позитив отчитался в понедельник за 3 квартал и провел конференц-звонок
Топ-«цифры» отчетности
👉Выручка 3 квартал: 4,15 млрд 📉-6% г/г и 📉-6% кв/кв
👉Отгрузки 3 квартал: 4,41 млрд 📈+10% г/г и 📈+31% кв/кв
📈Операционные расходы сократили до минимума за 6 кварталов!
📈Операционные расходы 3кв: 3,45 млрд руб -19% г/г
👉Второе подряд годовое сокращение опер.расходов после 15 кварталов бурного роста
👉Лучший квартальный EBITDAC за 2 года (за исключением IV кварталов) = -0,2 млрд руб.
👉Прогноз отгрузок 2025 сохранен на уровне [+37г/г; +58%г/г], что соответствует 33-38 млрд руб.
Основные заявления менеджмента:
👉ЦЕЛЬ: рентабельность по прибыли (NIC) = 30% в 2026 году
👉Отгрузки 9мес на 1 ярд больше чем выручка, потому что они включают пролонгацию лицензий, а в выручку попадает только когда истечет срок лицензии
👉Наш гайденс 2025 более реален, чем год назад, потому что ужесточили систему прогнозов
👉Пока думаем, что попадаем в середину гайденса
👉Выручка уже десятки ярдов, иксы делать сложно, поэтому стремимся в зарубежку
👉Мы растем быстрее рынка ИБ
👉Мы сократили расходы, потому что раньше мы тратили деньги неэффективно (это было везде в разраб, сейлзе и маркетинге)
👉Рост страховых взносов в 2026 году добавит 0,5 млрд руб расходов за год
Наши выводы, расчеты и наблюдения:
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1228758/
$POSI
Сводный пост по сбытовым компаниям по отчетам РСБУ за Q3 25г. Часть 1 - STSB, KRSB и PMSB
Сбытовые компании отчитались по РСБУ, но я не буду писать разбор каждого отчета, а решил сгруппировать по нескольким компаниям и писать сводные посты, но с приложением всех прогнозов по чистой прибыли и дивидендов за 2025г., которые я обновил по некоторым компаниям (и некоторые целевые цены тоже изменились).
Сегодня я написал про Ставропольэнергосбыт, Красноярскэнергосбыт и Пермэнергосбыт, а завтра постараюсь доделать оставшиеся сбытовые компании.
$STSBP $KRSBP $PMSBP
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1228669/
Сколько сможем заработать на длинных ОФЗ?
Длинные ОФЗ с дюрацией от 6 лет, пожалуй, уже года два активно обсуждаются, как инструмент способный принести почти повышенный доход в среднесрочной перспективе при условии последовательного снижения ключевой ставки (КС – далее). Однако за это время денежно-кредитная политика (ДКП) регулятора вносила свои коррективы. Тем не менее перспектива заработать более 60% совокупного дохода вполне реальна за 2 года. Об этом далее в статье.
💎 Продолжение см.: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1228371/
Мозговой штурм. Спекулятивные идеи на эту неделю. Бумаги, в которых могут быть драйверы. W#110.
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1228078/
Без лишних слов — МЕГА 11.11 стартовала!
🎁 Времени мало, только до 11.11:
Годовая ➡️ +2 месяца в подарок
Полугодовая ➡️ +1 месяц в подарок
Месячная ➡️ +7 дней бонусом
ФСК-Россети. Рекордная прибыль от передачи в Q3 2025г., но…есть нюансы
👉Выручка — 99,8 млрд руб. (+19,7% г/г)
👉Себестоимость — 54,7 млрд руб. (+7,7% г/г)
👉Прибыль от продаж — 42,2 млрд руб. (+42,3% г/г)
👉Чистая прибыль — 74,2 млрд руб. (-62,42 млрд руб. в Q3 2024г.)
Благодаря росту тарифа на передачу электроэнергии с 01 июля 2025г. на +14,0% получена рекордная прибыль от продаж при передаче электроэнергии 38,2 млрд руб. (+23,9% г/г), а рентабельность передачи выросла с 38,2% до 41,6%.
Так может быть пора брать?
$FEES
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1227722/
X5 РСБУ 3 кв. 2025 г. - пытаемся угадать дивиденд по отчету головной компании
#X5
Корпоративный центр ИКС 5 опубликовал РСБУ за 9 мес. 2025 г.
Прибыль составила 106 млрд руб., или 430 руб. на акцию без учета казначейского пакета.
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1227371/
МД Медикал операционные результаты 3 кв. 2025 г. - Сбербанк в своем секторе
$MDMG
МД Медикал (Мать и дитя) опубликовал операционные результаты за 3 кв. 2025 г.
Выручка ускорилась до +40% и составила 11,6 млрд руб. За 9 мес. выручка составила 24 млрд руб. (+28%).
В основном ускорение связано с покупкой сети Эксперт.
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1226957/
📲Что означает новая дивполитика Диасофта и каким может быть объявленный завтра дивиденд?
Доброго дня, дорогие сограждане. Сегодня совет директоров Диасофта принял новую редакцию дивидендной политики. Решение было принято числом голосов 7/0. Новое положение о дивидендной политике опубликовано на сайте раскрытия информации. Сегодня также вышла новость о том, что завтра, 7 ноября, состоится совет директоров, который примет решение по дивидендам.
Разбираемся, что это значит👍
💎https://smart-lab.ru/mobile/topic/1226829/
$DIAS
ЭсЭфАй РСБУ 3 кв. 2025 г. - прибыль больше капитализации
$SFIN
ЭсЭфАй опубликовал результаты по РСБУ.
Чистая прибыль улетела в космос до 76 млрд руб., при этом капитализация ЭсЭфАй 64 млрд руб.
Разбираемся, что произошло.
Продолжение: 💎 https://smart-lab.ru/mobile/topic/1226447/
Встреча с годовыми подписчиками Mozgovik Research в Петербурге!
21 ноября, в пятницу проведем очную встречу с аналитиками в Санкт-Петербурге, записаться можно через чат годовых.
На встрече вы сможете задать интересующие вас вопросы нашей команде аналитиков и получить все ответы здесь и сейчас!
В нашем календаре можно увидеть все запланированные мероприятия на календарный год.
Если у вас возникают вопросы, пишите нам @mozgoviksupport
Подробнее о подписке и тарифах на сайте:
👉ТУТ
