RationalAnswer | Павел Комаровский

05 March 2023 07:03

На моем YouTube-канале самое популярное видео на 130к просмотров – это лекция «Личные финансы для разумного человека», которую я прочитал на питерской IT-конференции Saint AppsConf в октябре 2019 года.

У этого видео всё это время была совершенно некликабельная по меркам Ютуба обложка: я просто поставил туда официальный слайд-анонс с конфы, на котором было слишком много текста слишком маленьким шрифтом. И я наконец решил это поправить – попросил своего дизайнера сделать что-то простое в том же визуальном стиле, но с крупным ярким текстом.

Под это дело я сел пересматривать запись лекции – и вы знаете, три с половиной года спустя смотрится вполне хорошо! Это по-прежнему одно из самых толковых (из тех, что на русском) интро в тему разумных инвестиций, где за 40 минут (если не считать блок ответов на вопросы в конце) в сжатой и интересной форме дается самое главное.

Что особенно хорошо пережило время:
🐌 Необходимость финансовой подушки для возможности быстрого реагирования на непредсказуемость жизни (в 2022 году многие оценили).
🐌 Fuck You Money как способ работать по жизни именно над тем, чем хочется заниматься (лично я с тех пор бросил успешную карьеру в консалтинге и стал гораздо счастливее).
🐌 Абстрактный «пассивный портфель в вакууме» (30% VTI + 30% VXUS + 40% VGIT) с тех пор заработал в долларах 3,8% годовых в номинальном выражении (в рублях будет еще лучше, так как курс доллара с тех пор дополнительно вырос еще на 15,6%) – правда, на 0,8% отстал от инфляции. Что с точки зрения ожидаемых долгосрочных результатов выглядит блекло; но это еще надо учитывать, что вложения тут приходятся на пике до обвала 2020-го, а фиксация результатов сразу после коррекции 2022-го – так что то, что портфель более-менее поспел за скакнувшей инфляцией, выглядит всё равно неплохо.
🐌 Когда я говорю, что маркет-тайминг в среднем на практике работает паршиво, а я со своими танцами вокруг Shiller CAPE скорее всего занимаюсь какой-то ерундой и потакаю своим когнитивным искажениям – как в воду глядел!! =)
🐌 Отдельно упоминаю, что у хорошего инвестора должна быть здоровая паранойя, и лучше диверсифицироваться по брокерам и по разным юрисдикциям (особенно с учетом того, что «в России каждые несколько десятков лет происходит какой-то очередной лютый трэш, которого никто не ждал»).

Что я сформулировал бы сейчас иначе:
🤔 Там, где я говорю про «правило 4%» и про «долгосрочно акции всегда обгоняют облигации» – в принципе, для такой упрощенной лекции в стиле «по верхам» дух этих тезисов скорее верный, но формулировки я бы сейчас точно подобрал менее категоричные.
🤔 Про крипту я там говорю «вкладывайте только то, что морально готовы полностью потерять, и не бухайте туда целиком все накопления». Что в свете событий 2022 года выглядит адекватным тезисом (я и сейчас, в принципе, так считаю). Но при этом Биткоин с тех пор вырос в 3 раза, да и я стал с прошлого года гораздо большим крипто-энтузиастом, так что к выделению некой доли крипты в портфеле стал относиться более лояльно.
🤔 Маловато было сказано про инфраструктурные риски, в том числе с точки зрения самих инструментов. «Здоровую паранойю инвестора» надо было бы распространить в том числе на еще большую диверсификацию по инструментам внутри классов активов.

В общем, если вы еще не видели это выступление – рекомендую всё же глянуть. Интересно, что вы скажете о его актуальности с высоты сегодняшнего дня – в комментах там мнения разделились. =)

Смотреть лекцию: https://www.youtube.com/watch?v=ZMvhEXuDREc