Хотите открыть бизнес? Для начала продайте то, чего еще нет

Один из супер-бонусов ведения канала – это то, что со мной-интровертом всё время сами знакомятся интересные люди. Например, в 2023 году мне в личку написал Максим Спиридонов (основатель «Нетологии») что-то вроде: «привет, я тебя читаю, го в Zoom?» =)

А сейчас Максим делится своим опытом в Предприниматель.ру, приложении для бизнеса и людей, которые им занимаются Точка Банка. Там в статье он объясняет начинающим стартаперам, почему сначала нужно искать клиентов, и только потом вкладываться в запуск, как проверять экономику бизнес-модели, и какие направления могут быть перспективными в 2027 году.

Всем, кто планирует открыть свой бизнес или хочет проверить новую идею, может быть полезно ознакомиться!

Читайте в Предприниматель.ру, приложении для бизнеса и людей, которые им занимаются от Точка Банка.
 
#реклама | о рекламе

Читать полностью…

Тигрогейт как метафора невозможности решения задачи AI alignment

Прошел месяц с октябрьского тигрогейта: напомню, там в Британии глупый человек залез в вольер к тигру с закономерными последствиями – и потом в соцсетях все активно обсуждали, надо ли по итогам инцидента и представителя кошачьих тоже отправить вдогонку (к праотцам).

Так вот, это очень наглядно показывает, в чем проблема с тезисом «ах, если бы мы только могли решить проблему AI alignment и надежно привить искусственному интеллекту человеческие ценности…» Ну то есть: люди и между собой-то толком не могут договориться – а какие у них единые ценности, и как их надо последовательно применять при принятии этических решений. Даже если бы мы знали, как устойчиво прописывать внутрь ИИ некие этические нормы – всё равно остался бы вопрос «а какие это конкретно нормы должны быть?»

И мало того, что разные люди и разные культуры промеж собой совсем по-разному про это думают; дак у человечества еще и во времени эти этические представления довольно мощно мутируют! В связи с этим тут есть две альтернативы:

Либо ты зашиваешь в ИИ принципиальную возможность модификации стартовых ценностей. И тогда рискуешь попасть в ситуацию, когда твой новейший супер-интеллект после включения думает примерно три секунды и выдает: «Я проследил наиболее вероятный путь эволюции мясной этики за следующий миллион лет – там в конце железобетонный вывод, что человечеству совершенно необходимо самоустраниться из Вселенной. Бип-боп, инициирую протокол Судного дня…»

Либо ты прописываешь для ИИ безлимитное стремление поддерживать и защищать вложенную в него исходную мораль во веки веков, без каких-либо изменений. И получаешь в итоге эдакую консервную банку-консерватора (топовый каламбур, извиняться не буду), который намертво вцепился в свои бумерские скрепы. Ну вот прикиньте, к примеру, если бы такой сильный ИИ появился в начале 18-го века – и сейчас активно выжигал бы каленым железом всех этих аморальных нео-маргиналов, кто посмел выдвинуть крамольный тезис «рабство – это плохо»?

В общем, получается, что идея «безопасность ИИ под вопросом, пока мы не научились решать AI alignment» – это какая-то обманка. Научились бы решать – проблемки всё равно остались бы…

Читать полностью…

Дайджест новостей за неделю 2–8 ноября 2026

Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Про продолжение скандала в семействе Хуангов, к сожалению, уже не вошло в этот дайджест. Как думаете, переживет Дженсен вот это всё, или с карьерой в итоге не заладится?

Темы прошедшей недели:
— Тема недели: Выборы в Конгресс в США
— Россия: Всё плохо с облачностью
— Международные новости: Элизабет Холмс для зумеров
— Чё там в техсекторе
— Межстрановая гонка ИИ: Китай против США
— Новости AI: Ускоряемся (точнее, это они ускоряются)
— Крипта: Смеркающийся ноябрь (но еще не черный)
— Хорошая новость недели

Топовые посты прошлой недели из моего второго канала:
🐌 Мысли по поводу перевода пенсионных накоплений россиян в программу долгосрочных сбережений
🐌 История Ханса Моравека, который предсказал появление AGI в конце 2020-х еще в 1988 году
🐌 Как подготовиться к интернет-апокалипсису 2027 года (feat. Денис Ширяев)
🐌 Почему интернет ругает Дарио Амодея за пожертвование $10 тысяч африканским детям
🐌 Евгений Кузнецов выложил подборку разных интересных графиков про бизнес-империю Маска
🐌 Остроумие и отвага: чувак сделал успешный международный бизнес по подделке документов с помощью ИИ и Фотошопа

#RationalNews #нетвойне

текст (Пикабу / Substack) | видео | подкаст

Читать полностью…

Так, напоминаю, что меньше чем через неделю (11–12 ноября) будет AI Dev Live 2026 – онлайн-конференция о разработке с AI-агентами.

Я там выступаю под закрытие, в 18:30 Мск 12 ноября, с лекцией про AI safety: постараемся разобраться в том, откуда пошли все эти страхи про искореняющий человечество ИИ. Будет интересно!

Посмотреть список докладов и зарегистрироваться можно здесь: https://ai-dev.live/?f=RationalAnswer

Там же живет мой электронный нейро-двойник. Тыкайте на него на свой страх и риск, зрелище не для слабонервных.

Читать полностью…

Ложная слепота математиков

Четыре года назад мы в нашем уютном книжном клубе читали научно-фантастический роман Питера Уоттса «Ложная слепота» (отличный). А недавно подписчик из Канады на встрече с самим писателем взял для меня автограф, вот это приятный сюрприз!

Если описывать сюжет книги «в лоб», то может показаться, что это какая-то ерунда: ну типа, там буквально про вампиров и аутистов в космосе. Но при этом в произведение напихано такое количество интересных идей, что оно в наш поворотный момент перехода к цивилизации AI является супер-актуальным (основная тема книги – это природа сознания и его связь с интеллектом).

Во многих н/ф книгах придуманная автором вселенная является как бы фоном, на котором разворачивается основной сюжет. А в «Ложной слепоте» (и в продолжении цикла под названием «Эхопраксия») создается ощущение, что ситуация обратная: для Уоттса описываемые в книге события – это просто повод поделиться с читателем своими мыслями о том, как будет выглядеть мир победившего трансгуманизма.

Так вот, действие там происходит спустя 60 лет от текущего момента, в 2080-е. И во всех передовых областях науки и экономики уже заправляют модифицированные люди (ну и не только люди) – которым в дополнение к стандартному «мокрому» мозгу нарастили еще что-то современно-вычислительное. А обычных людей все снисходительно называют «базовичками» – не потому, что они всё время выдают базу, а в смысле «человек базового уровня».

И эти базированные люди вносят примерно нулевой вклад в дальнейший прогресс. Всё интересное и актуальное исследуют модифицированные ученые, а обычные – ну типа, максимум, пытаются более-менее понять происходящее. Профессией главного героя по имени Сири как раз и является перевод идей аугментированных человеков на язык, хотя бы минимально доступный для понимания базовичков.

Всё это сильно перекликается с недавними скандалами вокруг доказательств матгипотез от OpenAI: там как раз базированные математики возмущаются на тему «Да разве ж это настоящая математика? Ну и что, что сами доказательства валидны – ваши нейронки ведь просто выблевывают какую-то неосмысленную мешанину, которую люди даже понять толком не могут!!»

Но про это мы поговорим в следующем посте, а пока – всем любителям научной фантастики горячо рекомендую саму книгу. Кстати, то ли фильм, то ли сериал по ней вроде как снимает тот самый Нил Бломкамп («Район №9») – но производственный процесс там какой-то непростой, так что хз, когда они допилят всё-таки.

Читать полностью…

Anthropic S-1, часть 4: Что мы узнали из данных за третий квартал [начало | предыдущий пост]

Итак, что интересного можно вытащить из свежей финансовой отчетности Anthropic за 9 месяцев? Для начала давайте вспомним наш прогноз финансовой устойчивости компании. Помните, в позапрошлом посте мы очень грубо прикидывали, что для покрытия неотменяемых обязательств по закупке компьюта на $115 млрд в год Антропику понадобится рост выручки в следующие семь лет в размере 32% в год? Так вот, две поправки:

Во-первых, чистая выручка за 3-й квартал скакнула аж на +55%. Нам нужен был средний темп «32% в год», а тут вышло 55% – и не за год, а всего за три месяца. Соответственно, аннуализированный операционный поток выручки за вычетом всех денежных расходов (кроме компьюта) достиг у Антропика уже почти $50 млрд в год (напомню, по 2-му кварталу мы насчитали $32 млрд).

Во-вторых, в новой версии S-1 Антропик раскрыли объем подписанных обязательств по компьюту на ближайшие чуть более чем четыре года (до конца 2030 года) – и там вышло всего $447 млрд, или по $105 млрд в год. Это немного меньше, чем $115 млрд/год, которые мы прикидывали раньше (но порядок чисел близкий).

На что еще все обратили внимание: операционная прибыль второго квартала в размере $1 млрд превратилась в операционный убыток $0,6 млрд в третьем. В первую очередь это связано с тем, что Антропик признал неденежный расход на $2 млрд по передаче своих собственных акций на благотворительность (они там поощряют своих сотрудников донатить тем, что на каждый взнос жертвуют «из своих» столько же). Это, безусловно, размывает долю акционеров – но так как выпуск акций не связан с оттоком денег, не влияет непосредственно на сам бизнес.

Далее, расходы на компьют за квартал выросли на 77% – при том, что gross-выручка увеличилась всего лишь на 47%. При этом в третьем квартале почти ровно половина затрат на аренду компьюта (пять из десяти млрд) приходится на некие «краткосрочные договоры» – к гадалке не ходи, тут речь идет про контракты со SpaceX, куда Дарио Амодей приполз в середине года в момент жесточайшей нехватки мощностей и получил ставки раза в ~два выше альтернатив (точные числа никто не знает, все прикидывают).

Жесткие обязательства по закупу этого супер-дорогого компьюта у Илона Маска начнут истекать во 2-м квартале 2027 года – думаю, Антропик почти наверняка будет сворачивать эти договоры и замещать их долгосрочными мощностями по гораздо более низким ставкам. Кстати, финдир SpaceX недавно упоминал, что по тем ценам, которые они втюхали Дарио, затраты на ввод новых чипов окупаются меньше чем за год (!). Получается, Маск специально так подогнал неотменяемый срок аренды, чтобы за счет Антропика целиком окупить стоимость покупки чипов и дальше работать в чистый плюс – найс. =)

Короче, по итогу – свежий квартал вышел у Anthropic вполне норм. Основная неопределенность дальше будет по-прежнему касаться динамики выручки: сможет ли компания продолжать поддерживать более-менее устойчивые темпы роста, или наткнется на стагнацию уже в ближайшие год-два (такой сценарий исключать тоже нельзя)?

Читать полностью…

Какого %yR ты ноешь?

Того тебе не дали, этого тебе не обеспечили, людей у тебя мало…

Ребята из школы менеджмента «Стратоплан» упросили меня, чтобы пост стартовал именно так же, как начинается их «Черная книга менеджмента», популярная в свое время в русскоязычном комьюнити IT-лидов.

Думаю, идеи оттуда могут снова стать очень актуальными: в айти-секторе происходят масштабные сокращения, обычных прогеров заменяют нейросетями направо и налево. Как тут отстоять свою нужность на рынке труда? Только доказав, что ты лучше остальных умеешь управлять другими кожаными и добиваться результата в условиях ограниченных ресурсов.

Так вот, эти идеи с тех пор развились в целый бесплатный онлайн-курс от Стратоплана, который так и называется: Черный курс менеджера. Предупреждение: это не для людей с тонкой и нежной психической организацией, а скорее для тех, кто любит, когда говорят всё как есть напрямую! Ну типа, «будет больно, но шансы выплыть в кризис зато повысятся».

Когда: онлайн-интенсив 10–12 ноября, по вечерам в будние дни

Что внутри:
— основы жесткого (твердого) менеджмента
— как определять, кто тянет команду вниз, и мастер-класс по увольнению
— разбор образа «тру-руководителя» и прожарка ваших резюме

Курс бесплатный, регистрация здесь: https://stratoplan-school.com/blackmanage/pk

P.S. Для подписчиков RationalAnswer ребята из Стратоплана любезно сделали возможность зарегистрироваться на курс бесплатно без необходимости подписываться на ТГ-каналы, спасибо им за это!

P.P.S. Попросил еще спикеров сдержаться, чтобы на самом мероприятии всё-таки без мата было)

#промо

Читать полностью…

Anthropic S-1, часть 2: Ужасающие забалансовые обязательства [начало здесь]

Самый частый комментарий ко вчерашнему посту – это «а что же ты умалчиваешь о гигантских скрытых обязательствах Антропика на аренду датацентров??»

Объем этих обязательств действительно впечатляет: к текущему моменту компания уже заключила долгосрочных договоров на покупку компьюта на общую сумму до $850 млрд (я на всякий случай сложил всё, что упоминалось в разных местах S-1 – есть риск, что получилось завышено на эдак сотню ярдов), и контракты еще на $150 млрд находятся в стадии переговоров – итого выходит до триллиона баксов! Выглядит и правда жутковато.

Зачем вообще ведущие ИИ-лабы (такая ситуация не только у Антропика, конечно) ввязываются в такую кабалу – они что, глупеньковые, что ли? Всё просто, их заставляет это делать текущая ситуация на рынке оборудования для AI-вычислений: предложения там сильно меньше, чем спроса – на чипы стоит длинная очередь (даже по немилостивым ценам, которые превратили Nvidia в почти самую дорогую компанию планеты).

Соответственно, если ты не встанешь в эту очередь на будущий компьют сегодня – то чуть позже тебе его просто не достанется. Это создает очень некомфортную проблему для ИИ-компаний: подписывать неотменяемые контракты на закуп мощностей датацентров в следующие 3–5+ лет им приходится прямо сейчас, а вот какой у них по факту будет объем выручки к этому моменту – тут они хз, приходится угадывать. Что весьма непросто в условиях, когда размер этой самой выручки за год меняется в десять (!) раз.

Но есть и хорошая новость: Дарио Амодей про это прекрасно в курсе. Послушайте вот тут, как он в интервью Дваркешу Пателю в начале этого года объясняет «консервативность» своей стратегии по наращиванию мощностей: дескать, «я не хочу ошибиться в своем прогнозе темпа роста выручки всего на год и из-за этого обанкротить всю компанию с концами».

Какое он выбрал решение этой проблемы? Довольно очевидное: накопить «финансовую подушку безопасности» из котлеты кэша под матрасом. Смотрите, Anthropic за всю свою историю привлек финансирования от инвесторов на общую сумму около $141 млрд. Из них он потратил жалкие $7 млрд, а оставшиеся $134 млрд прямо сейчас лежат на балансе компании как подушка (которая еще и неплохие проценты приносит). То есть, львиная доля затрат Антропика на бешеный рост покрывалась зарабатываемой выручкой, а не деньгами инвесторов!

Получается, если компания привлечет на IPO порядка $80–100 млрд, общий размер ее подушки наличности составит аж ~$230 млрд. Много это или мало в сравнении с триллионом баксов ожидаемых затрат? Давайте прикинем на коленке.

Если ориентироваться на раскрытые договора аренды, то неотменяемая часть закупок там составляет порядка 80% – итого, можем ориентироваться на ~$800 млрд обязательств. Сроки долгосрочных договоров разные, но основные с крупняком (Microsoft-Amazon-Google) заканчиваются в 2033–2036. Если агрессивно посчитать, будто все $800 млрд компьюта должны быть выбраны к самой ранней дате в 2033 (это точно не так, там есть более длинные хвосты – ну да ладно), то это семь лет платежей – выходит примерно $115 млрд в год.

Чистая квартальная выручка Anthropic за 2-й кв. 2026 за вычетом всех денежных расходов (кроме интересующего нас компьюта) достигла примерно $8 млрд, это $32 млрд в год. Выходит, если выручка компании просто застынет на текущем уровне (совершенно нереалистичная консервативная предпосылка) – то Антропику придется прожигать из запасов по $83 млрд в год, а подушки хватит не более чем на три года. Not great, not terrible!

То есть, в итоге мы пришли к и так очевидному выводу – будущая успешность Антропика будет целиком зависеть от темпов роста его выручки. По моей «наколеночной» прикидке выходит, что для отбития законтрактованных затрат за ближайшие семь лет выручка компании должна расти в среднем примерно на 32% каждый год. Для любой крупной компании это очень дофига оптимистично! Но тут еще надо учесть, что до этого выручка Антропика увеличивалась темпами а-ля 1300% в год…

Читать полностью…

Ситуация в крипте за последние 24 часа

— Взломали платформу для ставок на предсказания Polymarket. Криптаны be like: «Ну вы придумали тоже – хранить бабки в казино. Держали бы на надежной крупной криптобирже – всё было бы ок!»

— Взломали крупнейшую криптобиржу Binance аж на 6 млрд баксов. Криптаны: «Ну общеизвестно же, что нельзя хранить свои монеты на централизованных биржах – только холодные кошельки, только хардкор!»

— Обнаружены жучки для воровства крипты в некоторых устройствах Trezor – это второй по популярности производитель холодных кошельков в мире. Криптаны:

Читать полностью…

AI Dev Live 2026

Так, меня тут внезапно позвали выступить на конференцию прямо технарей-технарей. Они там будут рассказывать всякое полезное про AI-кодинг и практическое применение ИИ в разработке. А я прочитаю доклад на чуть более отвлеченную тему думеризма!

Мне хочется поисследовать следующие вопросы:
🐌 Как так вышло, что спецы никак не могут между собой договориться по поводу рисков ИИ?
🐌 Хайп и жадность против адекватности: как понять, на чем вообще едет вперед весь этот дискурс?
🐌 Как выглядят позитивный и негативный сценарий развития этой технологии?
🐌 И, наконец, что нам со всем этим делать-то?

Подробности мероприятия по ссылке (там же можно потыкать курсором в нейро-Комаровского, как бы он выглядел в серии South Park) и совсем кратко чуть ниже.

Что: AI Dev Live 2026, онлайн-конференция о разработке с AI-агентами. Доклады от практиков, которые используют AI в проде каждый день и делают инструменты для разработчиков.

Когда: 11–12 ноября 2026 (ср-чт), с 14:00 до ~19:15 Мск

Формат: онлайн-эфир на русском с лекциями (всего будет 15 докладов), будет возможность задавать вопросы в чате

Для кого: для всех, кто хоть раз пробовал писать код с Claude Code / Codex, + для разработчиков, тимлидов, EM и CTO, которые внедряют агентов в команды

Как попасть: бесплатно, подписавшись на каналы спикеров через бота (будет доступно оба дня эфира, записи, слайды, биржа вакансий и резюме + LinkedIn-коннекты), либо платно за 10’000 ₽ / $120 (юрлица могут платить по счету)

Подробности со списком докладов + регистрация: по вот этой ссылке.

Читать полностью…

Дайджест новостей за неделю 19–25 октября 2026

Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Темы прошедшей недели:
— Тема недели: Черный октябрь для кибербеза
— Россия: Ключевая ставка пока устаканилась
— Финансы в AI: Отчеты бигтехов
— Прочие новости AI
— Новости технологий: Робот, который вам втащит
— Крипта: Криптобиржи против россиян
— RIP недели: Рю Мураками + Bioware
— Хорошая новость недели

Топовые посты прошлой недели из моего второго канала:
🐌 Забавный график с динамикой концентрации рынка во время разных прошлых пузырей
🐌 Про то, как так вышло, что во Флоренции 600-летней давности обеспеченные люди могли себе позволить строить эпичные дворцы, а сейчас уже не особо
🐌 Ссылка на интересную рецензию на автобиографию Ли Куан Ю, прочитал с удовольствием

#RationalNews #нетвойне

текст | видео | подкаст

Читать полностью…

Дайджест новостей за неделю 12–18 октября 2026

Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Темы прошедшей недели:
— Тема недели: Илон Маск показал ракетную Теслу
— Датацентры в РФ чувствуют себя не очень
— Новости России: По многочисленным просьбам трудящихся…
— Международные новости: Нобелевка за микру в макре
— Новости OpenAI & Anthropic: Весь мир напряженно считает выручку Антропиков
— Новые AI-модели и приложухи
— Прочие новости AI: Чипирование от Билла Гейтса
— Новости технологий: Умный дом от Apple
— Крипта: Прогрев холодных кошельков по всему миру
— RIP недели: Сын Гейзенберга
— Хорошая новость недели

Топовые посты прошлой недели из моего второго канала:
🐌 Интересное исследование книг на Амазоне с помощью Pangram
🐌 Чуваки с Реддита изобрели новый вид ранней пенсии: Шконка-FIRE
🐌 Скотт Александр спорит с людьми, которые считают, что массовое AI-бедокурство всего лишь корпоративная уловка
🐌 Гостевой вопрос про организацию личных документов, заметок и файлов
🐌 Рекомендую интересный подкаст, где с эмигрировавшими журналистами перетирают за жизнь

#RationalNews #нетвойне

текст | видео | подкаст

Читать полностью…

Еженедельные дайджесты новостей всё же не проходят цензуру на Хабре, увы

Краткая предыстория вопроса: в июне я писал о том, что перестаю публиковать дайджесты на Habr, т.к. позиция площадки поменялась на «финансам у нас не место, мы только про айти». К сентябрю всё же выяснилось, что финансы – это ок, а модерацию глобально волнует только политика.

Так как по этой части позиция Хабра не менялась (в правилах уже очень давно написано «Habr не для политики»), а на чисто политические темы я и так не пишу (политики и чиновники в моих материалах упоминаются только постольку, поскольку они непосредственно влияют на нашу жизнь через законы и регулирование) – я решил попробовать вернуть рубрику на площадку.

К сожалению, вынужден признать, что эксперимент по возвращению получился неудачным. В последнем дайджесте новостей модераторы Хабра просто молча (не известив меня) выпилили целый блок текста про ситуацию с чумой в Иркутске – узнал я об этом только из комментариев, где читатели спрашивали «а почему в заголовке написано про чуму, а в самой статье об этом ни слова?»

Почему эту тему модераторы посчитали «политической» – я, если честно, так и не понял. Из этой логики можно тогда смело сносить с Хабра и многие сотни материалов про коронавирус. Тем более, что подача в нашем дайджесте (см. вот здесь на Пикабу – похоже, именно там сейчас будет моя основная площадка) была крайне аккуратной и нейтральной, мы там пытались раскрыть два основных вопроса: 1) Какие есть версии произошедшего в Иркутске, и на чем они основаны? 2) Какова вероятность того, что из этого получится новая пандемия, и что про это говорят эксперты?

Вот такая вот фигня, малята.

Читать полностью…

Дайджест новостей за неделю 5–11 октября 2026

Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Мне всю неделю пишут в Твиттере: «а чё ты про математиков столько постишь? чё они тебе сделали, с чего столько внимания к ним??». Блин, ребята, ну я не знаю – может, дело в том, что у нас на глазах происходит историческая фигня? Одним днем полностью изменилось будущее целой огромной области знаний – именно поэтому вы видите такую резкую реакцию от математического сообщества (а не потому, что «OpenAI выложили бесполезный слоп с ошибками», как некоторым кажется).

Темы прошедшей недели:
— Тема недели: OpenAI лишает математиков профессии
— Новости из России: Чумной всадник подъехал?
— Международные новости: А вы госдолг Франции видели?
— Финансы в AI: Нужно больше денег!
— Новости AI: Бадабум через 6–12 месяцев
— Новости науки и технологий: SpaceX будет мобильным оператором
— Крипта: Хорошо прогретые холодные кошельки
— Интервью недели: Подкаст про то, как AI меняет математику
— Фото недели: Осторожно, всратая птица
— Хорошая новость недели

Топовые посты прошлой недели из моего второго канала:
🐌 Дебаты про риски AI: на этот раз в текстовом формате (Стивен Пинкер против Скотта Александра)
🐌 Что-то странное происходит с инвестфондами Movchan's (они теперь не имеют отношения к Мовчану)
🐌 Дропнули сборник статей на 400 страниц под редакцией Ибботсона и Сигела с анализом статистики по разными классам активов за 100 лет
🐌 Опять разбираемся с хамством в интернете

#RationalNews #нетвойне

текст | видео | подкаст

Читать полностью…

Дайджест новостей за неделю 28 сентября–4 октября 2026

Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Темы прошедшей недели:
— Тема недели: Трамп регулирует ИИ
— Новости России: Бюджет бюджетится
— Международные новости: Китай закрывает границы (для своих техбро)
— Новости Антропиков: IPO все ближе
— OpenAI DevDay 2026
— Другие новости AI
— Новости науки и технологий: Робоцид
— Хорошая новость недели
— Бонусные посты недели из моих ТГ-каналов

Топовые посты прошлой недели из моего второго (немножко щитпостинг) канала:
🐌 Мораль игры с монеткой с прошлой недели
🐌 Еще одна интересная игра на прикидку величин
🐌 EthnoGuessr: как ГеоГессер, только в 1488 раз веселее!
🐌 Большой профайл NYT о том, как сейчас живет основатель Binance Чанпэн Чжао (после тюрьмы)
🐌 Интересная заметка о решениях, которые принимались при проектировании беспилотного такси Tesla Cybercab

#RationalNews #нетвойне

текст | видео | подкаст

Читать полностью…

Ценовая AI-дискриминация XXI века

Увидел у Киры Юхтенко скриншот на тему «гибкого ценообразования». Недавно как раз слушал про это прикольный подкаст Odd Lots с Линдси Оуэнс (авторкой книги «Обдиралово: конец справедливых цен») – ниже несколько моментов оттуда, которые мне показались интересными.

🐌 В США фиксированные ценники впервые внедрили благодаря квакерам (ответвление протестантов) всего 150 лет назад. До этого считалось нормой торговаться при каждой покупке – а квакеры полагали это какой-то аморальной шляпой, и придумали багфикс (ну а потом уже и универмаги массово переняли эту фичу).

🐌 Конкуренция на рынке взаимозаменяемых товаров обычно толкает цены вниз до минимально приемлемого для производителей уровня. Но с точки зрения микроэкономической теории, влажная мечта любого бизнеса – это ценовая дискриминация. Ее идея ровно противоположная: заставить каждого покупателя заплатить его индивидуальную максимальную цену, по которой он еще готов купить товар.

🐌 В обычном супермаркете провернуть ценовую дискриминацию сложновато (именно из-за физического ценника на витрине), а вот покупки онлайн как раз словно специально придуманы для такого случая: там ничего не мешает показывать каждому зашедшему свою цену. Когда-то это первыми прочухали авиакомпании, а в 2011 году еще и Uber подключился со своим динамическим ценообразованием (а-ля «в час пик в самых горячих районах тарифы умножаем в два раза») – хотя, строго говоря, это не совсем та ценовая дискриминация, о которой я писал выше.

🐌 При этом прямо дискриминировать покупателей по расе или национальности в США нельзя по закону. Но есть и остроумные обходные пути: смотришь на почтовый индекс или айпишник, и по нему примерно понимаешь средний профиль покупателя, который к тебе в онлайн-магазин оттуда стучится. Вот старое исследование про то, что покупателям из районов с высокой концентрацией азиатов с большей вероятностью лепят цены на онлайн-репетиторство для подготовки к вступительным экзаменам в универ на тысячу-другую баксов выше (ну вы знаете, все эти знаменитые «тигриные мамы», помешанные на образовании своих китайских/корейских чад).

🐌 Есть и буквально «ценовой рейджбейтинг» со стороны приложений: сервис доставки еды DoorDash недавно зарегистрировал патент на высчитывание специального «индекса возбуждения» юзера на основании 16 факторов (ну там: оставшийся заряд батареи, скорость и дерганность прокрутки…). Правда, после того, как их предложили позвать в Сенат пояснить за циничную дойку самых нервно-голодных слоев населения, они почему-то резко этот патент отозвали.

🐌 С учетом того, что люди сейчас всё чаще будут использовать для покупок в интернете ИИ-агентов, можно ожидать своего рода «гонку вооружений». Онлайн-магазины будут юзать всё более хитрые способы прочухать с помощью AI, кто зашел к ним на сайт и сколько он на самом деле готов выложить – а запускаемые пользователями рои агентов-покупателей будут всё лучше маскироваться под нищебродов, подключаясь через всякие прокси с бедняцких айпишников для поиска самой низкой цены.

🐌 Кстати, если вы не знали: у крупных онлайн-площадок уже давно есть на каждого из вас подробное цифровое досье. В мае этого года Amazon запустил раздел «About You», где можно посмотреть, что про вас сохранили «в папочке» (чтобы «точнее подбирать рекомендации в будущем», ага). Недавно как раз вирусился пост женщины, которая обнаружила в этом разделе пометку про себя «плоскожопая» (ну там ИИ просто сделал выводы после того, как она заказала леггинсы с эффектом пуш-апа ягодиц).

В общем, Прекрасный Капитализм Будущего чудесен, дайте две!

Читать полностью…

В последнее время дичайше угораю по игре, где надо угадывать географическое происхождение разных народов по фоткам их типичных представителей. Довольно интересно – позволяет понять, как и в каком порядке люди расселялись по разным территориям. Я сам родился в Екатеринбурге, так вот: с удивлением узнал, что оригинальные «уралиды» выглядят как-то так – примерно как ханты и манси.

Раньше уже писал, что по генетическому тесту у меня в роду нашлись:
— Русские 48%
— Мордва 10%
— Белорусы 8%
— Шведы 6%
— Норвежцы 5%
— Татары 5%, ну и там дальше по мелочи

Это всё, понятно, скорее для интереса, а не для практической пользы (хотя, там при желании можно найти родственников, о которых раньше не знал).

Но есть и практически аспект: предрасположенность с заболеваниям – если что-то такое есть, то предотвратить риски и обсудить с лечащим врачом (и учитывать эту информацию при составлении личной стратегии в сфере здоровья) будет важным. Помимо этого в тест входят особенности усвоения лекарств, риски дефицитов витаминов и особенности метаболизма.

Мне кажется, раз в жизни сдать генетический тест точно стоит (тем более, что сейчас это стоит копейки). В Genotek как раз сейчас Черная пятница: заказывайте свой генетический тест по самой низкой стоимости сезона – всего за 4990 рублей.

P.S. На этой фотке мне восемь лет. Кстати, примерно так же я выгляжу и сейчас, если сбрить бороду и снять очки…

#реклама | о рекламе

ИМЕЮТСЯ ПРОТИВОПОКАЗАНИЯ. НЕОБХОДИМО ПРОКОНСУЛЬТИРОВАТЬСЯ СО СПЕЦИАЛИСТОМ

Читать полностью…

Anthropic S-1, часть 5: ЛОВУШКА КРЕДИТНОГО КОМПЬЮТА [начало | предыдущий пост]

В обсуждении финансов Антропика много раз встречал такой тезис:

«Этим ребятам вот-вот выдадут мусорный кредитный рейтинг на уровне BB. А так как все датацентры строятся в кредит, это означает, что высокая ставка заимствований им просто не даст вывезти финансирование всех этих уже законтрактованных обязательств по компьюту на $900 млрд => банкротство компании неизбежно!»

Что не так с этой логикой? Она предполагает, что Anthropic собирается брать весь компьют из самостоятельно построенных им датацентров: тогда действительно можно было бы ожидать, что компании придется сначала вбухать кучу привлеченных у инвесторов денег в закупку чипов и стройку – а потом уже пытаться отбить все эти затраты в течение энного количества лет за счет получаемой от клиентов выручки.

На самом же деле, стратегия Антропика по обеспечению вычислительных мощностей другая: если вам интересно разобраться в ней в деталях – рекомендую вот этот подробный обзор + вот эту статью. По большей части Дарио Амодей старается заключать долгосрочные договоры на аренду компьюта с надежными поставщиками: в этой схеме получается, что финансирование на стройку необходимо будет привлекать именно поставщикам – а Anthropic сможет оплачивать эту аренду не за счет заемных средств, а напрямую из выручки (при условии, что Дарио правильно подогнал график ввода неотменяемых обязательств по аренде к темпам роста этой самой выручки).

При таком раскладе выходит, что кредитный рейтинг самого Антропика уже не так критичен – гораздо важнее, чтобы могли получить доступное финансирование и довести стройку до конца поставщики компьюта, с которыми законтрактовался Anthropic. Именно поэтому в качестве основных партнеров по этим долгосрочным договорам были выбраны крупные компании вроде Google и Amazon. И даже в тех контрактах, где Антропик арендует площади через Fluidstack – там всё равно гарантами поступления разных платежей выступают сам Гугл (у которого отличный инвестиционный рейтинг AA) и Broadcom (A).

Зачем Гугл и Амазон в это вписываются? Посмотрите на картинку: из 8 GW расширения мощностей Антропика на идентифицированных площадках на чипы Nvidia приходится всего 1 GW, а 85% – это собственные чипы Google TPU и AWS Trainium. То есть, для этих компаний это шанс залететь с ноги в супер-прибыльный рынок ИИ-чипов и откусить неплохую его долю у Дженсена Хуанга. С учетом рекордов, которые последние несколько лет ставит капитализация Нвидии – можете представить, насколько это лакомый кусочек.

В итоге, ставка финансирования по ~85% всех этих обязательств зависит в первую очередь от устойчивости Google / Amazon / SpaceX / Broadcom. И только малая их часть действительно сходится на кредитное качество самого Антропика (и они там в S-1 пишут, что частично могут оплачивать будущую аренду за счет привлеченного капитала).

Отдельно еще хочется прокомментировать, что конкретно означает этот самый «мусорный» кредитный рейтинг: по долгосрочной статистике S&P, компании с таким BB-рейтингом уходят в дефолт в среднем с вероятностью 5% на пятилетнем и 10% на десятилетнем горизонте. Что в целом… не выглядит так уж и страшно, нет? Ну то есть, можно при желании перефразировать ту же самую новость в формате «рейтинговые агентства ожидают, что Anthropic с вероятностью 90% сможет выполнить взятые на себя обязательства в следующие 10 лет».

Наверное, примерно это я и пытаюсь сказать в этой серии постов про финотчетность Антропика. Безусловно, есть весьма немаленький риск того, что компания в итоге навернется (как уже писал, зависеть это будет в первую очередь от того, насколько будут выполняться ожидания Дарио по темпам роста выручки). Но тут даже близко не наблюдается ситуации а-ля «да очевидно же, что этот фейковый пузырь сгорит дотла синим пламенем в ближайшие несколько лет, инфа 100%!»

Читать полностью…

Ложная слепота математиков, часть 2 [начало здесь]

Так, в прошлом посте получился какой-то недостаточный флекс автографом Питера Уоттса – поэтому вот вам фотка покрупнее того, что он написал!

Но вернемся теперь к математикам. В обсуждении выложенной OpenAI кучи решений видных открытых задач высказывалось много таких мнений: «Настоящая ценность для человечества заключается не в самом решении как таковом, а в том, что есть люди, которые его понимают».

Звучит красиво, но у меня что-то нет уверенности, что я согласен с этим тезисом. Вот взять, к примеру, Перельманово доказательство гипотезы Пуанкаре: почему меня (вместе с остальным человечеством) должна так сильно греть мысль о том, что по всему миру наскребется от силы сотня математиков, реально понимающих это доказательство на детальном уровне?

Действительно ли тут основная ценность именно в этом «кто-то где-то из людей это понял»? Или всё-таки здесь имеются в виду последствия второго порядка, типа «раз это поняли и осмыслили, то смогут использовать в дальнейшем развитии математики, а также найдут направления переноса в другие области знаний и в практическое применение»?

И где-то на этом моменте дискуссия переходит на уровень «а смогут ли ИИ обеспечивать эти последствия второго-третьего порядка, или нет?». Ну то есть, к примеру, сейчас с этим массовым дропом решений от OpenAI у человечьих математиков очевидно прибавилось работы по их объяснению друг другу более понятным языком. Но, может быть, AI и с этой работой по «разжевыванию» полученных результатов вполне сможет в итоге справиться? Просто, я думаю, рою агентов Альтмана такую задачу никто специально не ставил – но я не вижу каких-то принципиальных причин, почему нейронки обязательно должны быть плохи в написании математических работ в более «привычном» людям виде, если их специально заточить на это.

Дальше становится чуть сложнее, потому что вопросы вроде «а сможет ли ИИ не только подбирать решения к уже существующим задачам, но и придумывать для себя новые интересные направления для исследования?» пока не имеют очевидного ответа. Но, опять же, – как бы нет уверенности, что этим в итоге не закончится? Александр Куликов (из недавнего подкаста Подлодки про AI в математике, который я уже рекомендовал) вот не исключает вероятности того, что к этому всё идет.

Можно представить, что в Прекрасном Мире Будущего ИИшки будут вполне эффективно закрывать полный цикл математических исследований: от формирования интересных гипотез для расширения научного фронтира до придумывания новаторских способов их доказать и поиска наиболее перспективных вариантов внедрения результатов в другие науки (и в практически-полезные применения).

А люди не то чтобы будут принципиально неспособны понять какое-то отдельное доказательство – скорее, общий темп прогресса в этой области будет на много порядков превышать способность «базовых» математиков поспевать за ним. Ну и еще и финансировать их в этом будет мало желающих – зачем, если ИИ уже делает всё то же самое в сотни раз дешевле и эффективнее?

В принципе, как-то так и может выглядеть итоговая потеря контроля людей за собственным будущим. Когда так называемый «human in the loop» в производственной цепочке интеллектуального труда вместо ключевого создающего ценность фактора становится костылем, ограничивающим скорость этого процесса.

Читать полностью…

11 ноября Авито Услуги соберут юристов и бухгалтеров на бизнес-встречу в Москве

В программе:
🔸 Где искать новых клиентов? Разберём спрос на юридические и бухгалтерские услуги и инструменты для привлечения заказчиков.
🔸 Как выделиться среди конкурентов? Обсудим маркетинговые инструменты и способы продвижения профессиональных услуг.
🔸 Какие кейсы уже работают? Своим опытом продвижения поделятся реальные представители индустрий.
🔸 Что помогает бизнесу расти? Поговорим об ИИ и других направлениях развития своего дела.

А ещё будет возможность задать вопросы экспертам, познакомиться с коллегами из отрасли и найти полезные деловые контакты.

📅 11 ноября, 17:00–21:00
📍 Москва, Большая Никитская, 17 стр. 2, АКИ.лаб
💻 Можно присоединиться онлайн

Офлайн-участие в Москве – для владельцев и руководителей юридических и бухгалтерских фирм. Количество мест ограничено, поэтому не откладывайте регистрацию. Онлайн-трансляция будет доступна всем зарегистрированным участникам.

💻 Зарегистрироваться на бизнес-встречу

#реклама | о рекламе

Читать полностью…

Anthropic S-1, часть 3: Не читайте, дети, Эда Зитрона [начало | предыдущий пост]

Серия предыдущих постов про финотчетность Антропика вызвала у многих интересную реакцию. Я там, по сути, даже никаких сильных заявлений или предсказаний не делаю – просто разбираю объективные факты, которые следуют из опубликованной отчетности. И всё равно в ответ получил кучу комментариев в стиле «рррря, сколько тебе заплатил Дарио за этот прогрев гоев ложью??»

Я это называю синдромом Джокера-циника. Людям очень нравится ощущать, что все окружающие их являются глупеньковыми и наивным лошпеками, и только они сами орлиным взором цепко пронзают все тайны чужого обмана. Как раз среди таких категорий населения супер-популярным является Эд Зитрон – пиарщик, который за последние несколько лет стал самым громким критиком «ИИ-пузыря».

При этом забавно там вот что: Зитрон раз за разом с абсолютной самоуверенностью выдает 100%-ные прогнозы, которые потом не сбываются вообще никак, – но в глазах своей аудитории почему-то ничуть не теряет «экспертный статус»:

🐌 В 2025 году он называл оптимистичный прогноз выручки Anthropic на 2027 год в размере $34,5 млрд «смехотворным». Что имеем сейчас: компания уже получила $33 млрд выручки за первые 9 месяцев 2026-го – даже 2027 года ждать не пришлось, лол.

🐌 Полгода назад он писал про «нулевой шанс, что Антропик заработал $4,5 млрд выручки за 2025 год» (аудит в итоге подтвердил, что заработал).

🐌 Зитрон неоднократно утверждал, что ИИ-компании убыточные на уровне инференса, и у них в принципе отсутствует какой-либо путь к прибыльности (из отчетности выяснилось, что Anthropic может генерировать операционную прибыль не только на уровне инференса, но и даже для инференса + тренировки моделей, что в разы круче).

Так вот, к чему я веду: после недавнего выхода формы S-1 Эд Зитрон рассказывал по всем углам, что Антропик, дескать, специально в рамках грандиозного обмана спрятал от инвесторов данные 3-го квартала (потому что там с финансовой точки зрения ужас-ужас). Хотя, всем адекватным аналитикам было примерно понятно, что эту инфу компания добавит в черновик S-1, как только они досчитают все цифры.

Ну и вчера – сюрприз-сюрприз! – Anthropic действительно обновили форму и добавили туда результаты за 3-й квартал. И они, э-э, вполне годные? Чуть подробнее про них напишу в следующем посте.

А пока один только момент: Зитрон в своем материале недельной давности упирал на то, что Антропик прячут данные баланса на 30.09.2026, так как там можно будет увидеть резкое снижение остатков денежных средств. Типа, Anthropic цинично пытается казаться генерирующей кэш компанией – хотя по факту уже во второй половине 2026-го они начали его массово сжигать в топке. Думаю, вы уже догадываетесь, к чему тут идет: согласно только что вышедшей отчетности, за прошедший квартал остатки кэша на балансе (вместе с вложениями в US Treasuries) даже несколько подросли…

Короче, что я хотел сказать: если вы хотите читать адекватную и объективную аналитику по происходящему с финансами AI-компаний – то делать это лучше где угодно, кроме блога Эда Зитрона. Этот занимается откровенным натягиванием совы на глобус строго в одном направлении – для подтверждения собственного bias’а и сбора классов с других таких же ИИ-хейтеров.

[Джокер презрительно сплюнул и закурил]

Читать полностью…

Дайджест новостей за неделю 26 октября–1 ноября 2026

Раз в неделю я выпускаю обзор самых интересных новостей финансов и технологий в России и мире (одновременно в формате текста, видео и подкаста) – достаточно потратить всего 15–30 минут, чтобы быть в курсе событий.

Закрываем сезон Черных октябрей в темах выпуска. Со следующего дайджеста будет уже Черный ноябрь! Напишите в комментах свой прогноз, чему он будет посвящен. (Напрашивается вариант «фондовому рынку», да?)

Темы прошедшей недели:
— Тема недели: Черный октябрь, теперь для крипты
— Новости Чебурнета: Снова про лимиты на зарубежный трафик
— Прочие новости России: Налоговые налоги
— Выборы и их последствия
— Как поживает техсектор: Билл Гейтс ищет добровольцев
— Финансирование ИИ-стройки: Все ближе IPO Антропика
— Достижения AI в науке: Безработные ученые
— Скандалы, интриги, расследования в ИИ
— Прочие новости AI
— RIP недели: Патрик Стюарт
— Хорошая новость недели

Топовые посты прошлой недели из моего второго канала:
🐌 Как в научную статью по химии попали массовые убийства
🐌 Ошибка с запятой в налоговой декларации привела к нападению на французского криптана
🐌 ИИ наконец-то обыграли людей в турнире прогнозистов
🐌 Стартап по производству армии клонированных служебных собак-мутантов

#RationalNews #нетвойне

текст (Пикабу / Substack) | видео | подкаст

Читать полностью…

Anthropic S-1: Прибыль, в которую никто не верил (а зря)
 
Антропик тут собрался уже вот-вот выходить на биржу, и по этому поводу выложил S-1 – обязательную форму, где в том числе есть еще и аудированная отчетность за 2025 год + промежуточная отчетность за первые полгода 2026-го. Там много интересного, мы в таком любим копаться – так что в серии ближайших постов я подсвечу несколько любопытных моментов оттуда.
 
Смотрите, до этого информация о финансах Anthropic появлялась у нас только из «сливов» от журналистов, где они своими словами пересказывали что-то в стиле «нам перепел отчетность Рабинович, и вот какие у нас впечатления…» И там всё время фигурировало два смешных кека:
 

1) «За 6 месяцев 2026 года Антропик заработал убыток в размере $81 млрд, из которых $72 млрд приходится на бумажную переоценку обязательств по акциям, а оставшиеся $9 млрд – это реальный убыток от их бизнес-модели», и
 
2) «Антропик нагло называет себя прибыльной компанией на основании им же придуманного показателя скорректированной прибыли, откуда тупо убрали все самые важные расходы – типа затрат на обучение новых моделей!»

 
Так вот, из опубликованной на этой неделе отчетности выясняется, что… э-э, написанное выше является ерундой и все насмешки в Твиттере были совершенно не к месту?
 
Потому что на самом деле весь убыток Anthropic ЦЕЛИКОМ обусловлен этими самыми бухгалтерскими переоценками из-за роста собственных акций – и без них сам бизнес компании уже прямо сейчас действительно является прибыльным, для этого даже не нужно «забывать» ни о каких реальных расходах (типа оплаты компьюта на тренировку фронтирных моделей).
 
Просто в отчетности убыток от роста оценки акций Антропика за 6 мес. 2026 разделен на две части:
 
🐌 Убытки от роста обязательств по непогашенным конвертируемым долговым нотам в размере $72,4 млрд. Компания привлекла в 2023–2025 около $8 млрд кэша от Amazon через инструменты, которые позволяют Амазону в будущем превратить их в акции Антропика. Так как оценка этих акций в ходе частных раундов привлечения инвестиций с тех пор выросла в десятки раз – рост этого обязательства по будущему выпуску акций для погашения нот в руках Амазона отражается в виде убытка. Реальной необходимости что-то платить деньгами у Антропика здесь не будет, это чисто выпуск новых акций – то есть, убыток как бы отражает размытие доли текущих акционеров.
 
🐌 Еще $8,7 млрд признанного убытка носят похожую природу, но по чуть другим операциям. В начале 2026 года Anthropic договорился продать Google и Amazon своих акций по цене последнего раунда на общую сумму $15 млрд, но с небольшой отсрочкой исполнения сделки. Пока суд да дело, уже приближался следующий раунд привлечения инвестиций, где переговоры крутились вокруг оценки компании примерно в два раза выше (первое полугодие вышло очень удачным для Дарио, да) – так что к моменту выпуска обещанные Гуглу и Амазону по старой цене акции пришлось переоценить вверх с убытком.
 
Короче, TLDR тут выходит такой: весь текущий убыток Anthropic связан исключительно с используемыми компанией способами привлекать финансирование с помощью инструментов, конвертируемых в акции. Точнее, скорее даже с бухгалтерскими особенностями отражения этих инструментов: чем выше растет стоимость акций самого Антропика (что само по себе, безусловно, хорошо) – тем выше признаваемый «бумажный» убыток по таким инструментам.
 
А сам бизнес Антропика, связанный уже непосредственно со сбором живого бабла с пользователей нейросеток и оплатой абсолютно всех сопутствующих расходов на ведение деятельности – сходится в небольшую прибыль уже прямо сейчас, такие дела.

Читать полностью…

Технофеодализм XXI века
 

«Мне некомфортно создавать армию роботов, если у меня не будет сильного влияния на нее». Эту фразу Илон Маск произнес на созвоне с инвесторами Tesla почти ровно год назад, в октябре 2025. И он не шутил! Но давайте обо всём по порядку.

 
Когда-то совершенной базой капитализма была идея, что те, кто владеют компанией, и те, кто ее контролируют – это примерно одни и те же люди. Купил 10% акций какого-нибудь бизнеса – и теперь у тебя одновременно есть право и на 10% зарабатываемой им прибыли, и на 10% голосов при принятии важных решений.
 
Потом Google первым из бигтехов ввел моду на более хитрую схему владения: инвесторам на IPO в 2004 году продавали обычные акции, а основателям оставили специальные акции класса B – которые давали такую же долю в прибыли, но при этом в них был зашит десятикратный объем прав голоса. В результате Сергей Брин, Ларри Пейдж и Эрик Шмидт остались с 25% экономической собственности в Гугле и с контролем на все 69%. Инвесторы это схавали (а куда им деваться?).
 
С тех пор ту же схему используют в хвост и в гриву немалая часть техно-визионеров, кому надо привлекать с рынка много денег на развитие компании – но при этом есть желание оставаться единоличными вершителями судеб мира (по крайней мере, в рамках одного бизнеса). Иногда там доходит даже до еще более веселых муток: Цукерберг вот прямо сейчас собирается начать выпускать от лица своей [экстремистской] компании акции, которые вообще не будут иметь никаких голосовательных прав. Дескать, надо привлекать через выпуск акций кучу бабла на строительство датацентров; а самому Цукербергу, возможно, придется продавать часть своих акций (если в Калифорнии примут новый налог на богачей) – ну вы же не думали, что это повод отказываться от контроля за своей карманной бизнес-империей?
 
Так вот, планирующееся слияние Tesla и SpaceX – это история ровно из той же оперы. При IPO Теслы Илон Маск сглупил и не настоял на хитрой схеме с двумя классами акций, которая давала бы ему практически бессрочный контроль за компанией – поэтому к текущему моменту у него остались жалкие 20% голосующих акций в бизнесе, который прямо сейчас строит армию роботов-Оптимусов. А вот в SpaceX он уже всё сделал по уму, и у него там все 82% контроля. Теперь «кручу-верчу», и глядишь – после слияния двух компаний со щепоткой юридической магии у него уже окажется более 50% влияния (но не доли в прибыли) над объединенным холдингом с космосом, ИИ, кибертакси, роботами и электрочипами в одном флаконе. Прямо готовый набор для захвата мира, да, Пинки?
 
Кстати, у вот-вот уже выходящего на IPO Антропика со схемой управления всё еще интереснее: 4 из 7 членов совета директоров выбирает специальный Фонд Долгосрочного Благоденствия Человечества, оставшихся трех назначают семеро основателей компании во главе с Дарио и Даниэлой Амодей (брат с сестрой), и еще в некоторых случаях на выбор одного из директоров может повлиять голосование сотрудников Anthropic. А все, кто купят акции компании на будущем IPO, голосовать-то конечно смогут – только вот их голоса по факту влиять уже ни на что не будут.
 
В общем, что я хотел сказать: застолбить свою долю в будущей прибыли от повсеместного внедрения армии AI – это, конечно, важно. Но еще важнее – это кто будет эту армию контролировать…

Читать полностью…

На прошлой неделе Revolut падал на целый день, было очень весело (я как раз пытался оплатить через него налоги): заходишь в приложение, чтобы снять с «накопительных счетов» нужную сумму, – а оно тебе и говорит «уважаемый клиент, видим, вы раньше не хранили у нас деньги – хотите ВПЕРВЫЕ начать пользоваться нашими инструментами для накопления??». Признаюсь, в голове сразу всплыла та самая сцена из South Park…

Вообще, в нынешнем мире инфраструктурные риски как будто всё более актуальны: уже и не знаешь, что раньше случится – в критичный для тебя датацентр прилетит что-нибудь пиротехническое, или его всё же взломает рой ИИ-агентов? На всякий случай, рекомендую всем хранить под матрасом простую советскую котлету кэша в размере месячных расходов – в крайнем случае, она не подведет!

Вот тут еще пост бывшего инженера из Amazon, где он сравнивает разные недавние инциденты по инфраструктурной части:

🐌 Датацентр Google Cloud в Лондоне упал 20 октября из-за проблем с электричеством – как раз это и поломало Револют. Это относительно безобидный случай, здесь всё пофиксили за день.

🐌 Датацентры AWS в ОАЭ и Бахрейне пострадали из-за начала войны в Иране в марте-апреле. Тут уже прошло полгода – но Амазон до сих пор говорит, что данные, которые хранились только на этих площадках, восстановить скорее всего не получится.

🐌 В начале октября у Яндекса вышли из строя из-за БПЛА сразу несколько датацентров – это для российского IT беспрецедентная ситуация, раньше столько мощностей одновременно за считанные дни подряд никто физически не терял. С учетом масштаба проблем – даже скорее удивительно, что Яндекс смог вернуть доступ к ключевым функциям сервисов всего за несколько дней после инцидента.

Чувак из Amazon называет это в посте «серьезным инженерным достижением»: продукт стал доступен раньше, чем физически можно восстановить саму инфраструктуру, и при урезанных мощностях. В моем представлении, переносить нагрузку с выбывших ДЦ на другие и окончательно не положить сервисы – это примерно как класть рельсы прямо перед едущим поездом (как в том мультике про Уоллеса и Громита).

Кстати, в прошлом дайджесте я упоминал, что все три суперкомпьютера Яндекса стояли в пострадавших датацентрах. Так вот, вчера написали, что сами суперкомпы всё-таки уцелели и их уже везут на новое место жительства – видимо, будут там дальше ЛЛМ-Алису на них обучать (на конспиративной квартире).

Какие будут долгосрочные последствия всего этого? Скорее всего, компании будут пытаться существенно увеличить «географическую диверсификацию» датацентров по всей площади страны: вот здесь посчитали, что на текущий момент около 75% всех мощностей ЦОДов расположены в Москве. Парни из ОАЭ в аналогичной ситуации вообще подумывают о том, чтобы следующие датацентры под землей копать (у них там географически диверсифицировать просто некуда) – в свежих рекомендациях от Минцифры такие идейки тоже, кстати, есть.

Читать полностью…

Полный разбор нового закона о крипторегулировании в РФ, вступившего в силу с 1 сентября 2026 года

Мы наконец-то осилили этот эпичный материал! Огромное спасибо налоговому консультанту Кириллу Соппа, который разобрал закон по косточкам и подсветил все самые интересные следствия из него.

Краткий TLDR по основным тезисам:

🐌 С 01.09.2026 крипту признали в РФ валютной ценностью – а это значит, что уже сейчас получение оплаты от заказчиков в крипте или участие в P2P-сделках с криптой за наличные может привести к штрафу до 40%. Большинство остальных положений нового закона вступят в силу только с 01.07.2027 – в пунктах ниже речь идет о них.

🐌 Закон разделяет сделки с криптой на российский контур (где задействованы российские банки, брокеры или депозитарии – и все операции должны проходить именно через таких профучастников) и внешний контур (где обращается «настоящая» крипта с гораздо меньшим контролем).

🐌 Купить крипту в РФ можно будет только через лицензированные организации, P2P-сделки запрещены. Во внешнем контуре разрешается и P2P, и покупка на зарубежных криптобиржах – но при этом российским банкам запретят отправлять туда деньги напрямую.

🐌 Завести крипту из внешнего контура в российский можно будет без проблем, а вот в обратную сторону вывести свою крипту от российского депозитария на личный некастодиальный кошелек вам не дадут. На зарубежные криптобиржи с лицензией закон выводить крипту из РФ не запрещает, но там скорее всего будет проблема с невозможностью обмена персональными данными по Travel Rule.

🐌 Закон строго запрещает выдавать любые займы в крипте – причем, не только в РФ, но и во внешнем контуре. Есть риск, что на этом основании вам могут попытаться предъявить за DeFi-лендинг и стейкинг как за незаконную валютную операцию.

🐌 Валютные резиденты РФ, которые живут там более 182 дней в году, должны будут отчитываться по всем своим операциям с криптой во внешнем контуре (да, и по некастодиальным кошелькам тоже). Как будет выглядеть эта отчетность – мы узнаем в следующем году.

🐌 По налоговой части пока ничего не поменялось. Имейте в виду, что с точки зрения НК РФ налогооблагаемая прибыль возникает не только при выходе из крипты в фиат, но даже и при обычном обмене одной крипты на другую.

Читать статью: https://habr.com/ru/articles/1096866/

P.S. Если материал оказался для вас полезным, то не забудьте пожалуйста его лайкнуть на Habr или Pikabu (в зависимости от того, где вам удобнее читать), а Кирилла Соппа поблагодарите подпиской на его канал про налоги и крипту – без его помощи статьи не появилось бы!

Читать полностью…

Хорошая новость этой недели: я получил сертификат о натурализации! То есть, «живого паспорта» у меня еще нет – но технически я уже прямо сейчас киприот, ναι.

Вообще, получать гражданство по натурализации (когда вы реально живете в стране и т.д.) – это, конечно, самый хороший вариант, если у вас такая возможность есть. Я сейчас про нормальную натурализацию, а не про схему «мы найдем у вас в роду румынскую бабушку за 8000 евро» – о том, чем кончаются такие приколы, на днях как раз писал Жуховицкий.

К сожалению, путь с нормальной натурализацией открыт только для тех, кто живет в странах с соответствующими программами с более-менее божеским условиями (см. тот же Кипр, где на fast track можно подаваться уже после четырех лет проживания). Для остальных еще есть варианты «гражданства за инвестиции», где чаще всего непосредственно проживание не требуется.

Мой товарищ Антон Воробьев (автор канала «Доказательное инвестирование») недавно проходил весь путь с инвестиционным гражданством самостоятельно: от анализа всех доступных россиянам программ и выбора оптимальной, до подбора недвижимости для инвестирования и, наконец, получения паспорта.

Так вот, в этот четверг Антон прочитает для моего сообщества большую лекцию о личном опыте выбора и получения инвестиционного гражданства.

Когда: 22 октября (чт) в 19:00 Мск

Где: эфир в закрытом клубе RationalAnswer (запись выложу потом там же для тех, кто не сможет поприсутствовать вживую)

Будут разобраны темы:
– Зачем второе гражданство нужно инвестору
– Какие программы гражданства за инвестиции сейчас доступны для россиян
– Как выбрать из доступных программ подходящую
– Что может пойти не так при работе с «помогаторами»
– Личный опыт получения гражданства Турции, включая анализ и выбор недвижки для инвестирования

Пишите свои вопросы в комментариях, Антон постарается их учесть при подготовке материала.

Записаться в мой клуб можно по вот этой ссылке – как и обещал, недавно опять поднял цены (не в последний раз), но тариф с пожизненным доступом пока остается на красивом числе «42».

Ну и обязательно подписывайтесь на ТГ-канал Антона – он отличный, один из редких незамьюченных у меня по теме инвестиций!

Читать полностью…

Ликвидация российских ETF от ITI Funds, или как потерять 80% от вложенного

Писал на прошлой неделе на своем втором канале про то, как идет ликвидация фондов FinEx – там ликвидаторы зарезервировали 5,5% от денег, вырученных с распродажи активов внутри фондов, под «ожидаемые расходы на ликвидацию». Выглядит, конечно, обидно! Но я хотел написать о том, что, вообще говоря, могло быть и гораздо хуже…

Смотрите, была такая управляющая компания ITI Funds, которая запустила в 2018 году на Мосбирже два биржевых фонда – это были единственные, помимо линейки FinEx, «настоящие» ETF (а не БПИФ по российским правилам) на рынке РФ.

Супер-популярными эти два фонда от ITI так и не стали, к концу 2021 года внутри них накопилось всего $14 млн активов: $7,5 млн в фонде RUSE на российские акции и $6,5 млн в фонде RUSB на российские евробонды. Чисто для сравнения: у Финексов на тот момент совокупный AUM всех их фондов составлял порядка $1,3 млрд – то есть, почти что в сто раз больше, чем у ITI.

Потом случился февраль 2022-го, и уже в августе того же года ITI Funds начали пытаться созывать собрания акционеров для принятия решения о ликвидации. С кворумом этих заседаний у них там как-то не задалось (им пришлось созывать аж восемь собраний, чтобы прожать голосующих!), так что непосредственно начать процесс ликвидации им удалось только в январе 2024 года.

С тех пор следов каких-то внятных движений по ликвидации в публичном поле не наблюдается – а прошло, вообще-то, почти три года. Последнее, что удалось найти – это отчет ликвидатора на 31.12.2024: его почему-то смогли допилить аж только в январе 2026-го (хз, что они там считали больше года). И там довольно весело! Ну как, если вы являетесь пайщиком ITI – то, конечно, скорее грустно…

Во-первых, активы фондов скукожились в четыре раза: в RUSE осталось всего $0,5 млн, а в RUSB – $2,9. И это не потому, что «инвесторы успели забрать свои средства перед февралем 2022-го». Хотя, в эту оценку по RUSE не включены зависшие на Мосбирже акции стоимостью около $4,4 млн – потому что УК вообще не уверена, что по ним что-то получить удастся.

Во-вторых, ликвидатор там оценивает размер, так сказать, «ликвидационных комиссий» на уровне $0,9 млн для фонда RUSE и $1,5 млн для RUSB. Да, вы всё верно поняли: после того, как активы фондов кратно скукожились, из оставших инвесторам слёзок в карман юристов и консультантов в процессе ликвидации утечет примерно половина по фонду RUSB, а RUSE вообще по бухгалтерии выходит «обнулившимся-минусовым».

Итого, по моим прикидкам – дай бог, чтобы бедолагам-инвесторам в RUSB после расформирования вернулось в итоге хотя бы 20% от вложенных средств (ожидаемый срок ликвидации, кстати – конец 2028 года). Так что, граждане вкладчики в Финекс – у нас еще всё складывается отнюдь не так плохо, как могло бы быть!

P.S. Жду в комментариях Алексея Маркова, который обратит внимание на то, что согласно приложенной расшифровке ликвидационных расходов – во всём виноваты рептилоиды-Ротшильды, которые откусили львиную долю комиссий.

Читать полностью…

Как будут оплачиваться инвестиции в датацентры на $5+ трлн

У J.P. Morgan недавно вышел отчет, где они в том числе попытались прикинуть – каким образом будут финансироваться конские капитальные затраты на компьют (коих они насчитали примерно $5,5 трлн до 2030 года)?

Тут интересно вот что. Все эти Гуглы-Майкрософты-Амазоны несколько десятилетий считались примером удивительных компаний нового типа – таких, которые умеют печатать деньги буквально «из воздуха». Никаких тебе нефтяных скважин бурить не надо, заводов строить не требуется – просто нанимаешь головастых нёрдов-айтишников, и они тебе генерируют огромный денежный поток без существенных капитальных затрат.

AI-революция немного поменяла эти расклады: теперь все крупные тех-компании перешли от рекордных возвратов кэша акционерам через байбэки акций к рекордным тратам кэша на инвестиции в физическое строительство дата-центров. И какое-то время нарратив был формата «ну, у них настолько обильный денежный поток от основного бизнеса, что могут себе позволить пускать его часть на масштабные капзатраты!»

Правда, как видим из графика, чисто денежных потоков на нужные объемы инвестиций, кажется, не хватает (всего $1 трлн планируется покрыть за счет кэшфло «гиперскейлеров» – меньше 20% ожидаемых затрат).

Дальше нам сказали «ну, всё понятно, грядет эпоха жирных IPO – за всё это заплатят покупатели акций ведущих AI-компаний!». Но, как видим, притоков от выпуска акций тоже хватит только на жалкие полтриллиона баксов.

Откуда же возьмутся все остальные деньги? А всё по-классике: примерно половину инвестиций в дата-центры должны будут покрыть покупатели новых долгов (облигаций), и еще в полутора триллионах «альтернативного капитала» наверняка скрывается немало каких-нибудь Private Credit фондов.

Про то, какие изменения я вчера внес в свой личный портфель с учетом этого фактора, написал в закрытом канале. Вообще, я в портфеле что-то трогаю примерно 2–3 раза в год: последний раз писал там на канале про внеплановую ребалансировку в начале июня. Я тогда докупил биткоин (с тех пор он вырос на 25%, а проданный мной рынок акций – только на 1%) и золото (оно упало на 8% – впрочем, облигации, которые я продавал, тоже упали, но на 4%).

Читать полностью…

Измеряем богатство в киловатт-часах

Интересный график: потребление энергии против ВВП по странам, оба показателя на душу населения.

Шкалы логарифмические – то есть, Сингапур богаче Афганистана примерно в 50 раз и потребляет больше энергии более чем в 100 раз.

Для понимания масштаба разрыва: в странах Африки южнее Сахары используют так мало энергии, что если каждый житель просто включит по одной 50-ваттной лампочке – то объем потребления электричества сразу же удвоится.

Читать полностью…