MMI

21 Jan 2025 12:43

ИНДЕКСЫ ZEW В ГЕРМАНИИ: ОЦЕНКИ ТЕКУЩЕЙ СИТУАЦИИ НАХОДЯТСЯ В ОБЛАСТИ “КОВИДНЫХ” ЗНАЧЕНИЙ

Рассчитываемый ZEW индекс экономических настроений институциональных инвесторов к немецкой экономике в январе вновь развернулся вниз и составил 10.3 vs 15.7 ранее (прогноз: 15.2).

В индексе текущих экономических условий в Германии конъюнктура продолжает оставаться вблизи минимумов за последние годы: -90.4 vs -93.1 (прогноз: -93.1).

По словам главы ZEW А.Вамбаха, ”… слабый спрос частных домохозяйств и низкий спрос в строительном секторе продолжают тормозить немецкую экономику. Если эти тенденции сохранятся и в текущем году, Германия еще больше отстанет от других стран еврозоны. Существует также большая политическая неопределенность, вызванная потенциально сложным процессом создания коалиции в Германии и непредсказуемостью экономической политики, проводимой новой администрацией Трампа..…“

Ранее:

• Оценки МВФ: все вниз

MMI

21 Jan 2025 08:41

ФЕДЕРАЛЬНЫЙ БЮДЖЕТ – 2024: ДЕФИЦИТ ПРЕВЫСИЛ ПРОГНОЗЫ

Минфин опубликовал предварительную оценку исполнения бюджета в 2024г.

• Дефицит Фед.бюджета, изначально планировавшийся на уровне 1.6 трлн руб, летом увеличенный до 2.1 трлн /channel/russianmacro/19319, а осенью – до 3.3 трлн /channel/russianmacro/19872, по факту оказался ещё больше – 3.5 трлн (1.7% ВВП).

• Расходы Фед.бюджета подскочили в 2024г на 24.2%, достигнув 40.2 трлн; среднегодовые темпы роста расходов за последние 5 лет составили 17.2%

• Доходы Фед.бюджета выросли на 26% до 36.7 трлн; среднегодовые темпы роста доходов за последние 5 лет составили 12.7%

Мощный всплеск расходов в декабре (7.15 трлн), по-видимому, приведет к временному замедлению корп.кредита в декабре-феврале, но с марта кредит, скорее всего, вновь полетит вверх (учитывая произошедшее после 20 декабря резкое смягчение ДКУ). В целом, превышение годового прогноза по расходам и дефициту – это проинфляционные факторы.

MMI

21 Jan 2025 07:04

🟢🔴 - WallStreet неплохо прибавил накануне, трейдеры воодушевились отсутствием немедленных радикальных тарифов со стороны вступившего в должность Трампа для всех торговых партнеров США. Вероятность постепенного введения пошлин, очевидно, в моменте доминирует - планируется, что 25% тариф на импорт из Канады и Мексики может быть введен с 1 февраля. Индекс Мосбиржи на основной сессии умеренно снизился, но на вечерних торгах падение усилилось.

MMI

20 Jan 2025 13:24

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

FITCH

•  Эстония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
•  Азербайджан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ-, прогноз “стабильный”

MOODY’S
•  Эстония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”

Суверенные рейтинги ранее

MMI

17 Jan 2025 17:29

МВФ В ОБНОВЛЕННОМ ПРОГНОЗЕ НЕЗНАЧИТЕЛЬНО УЛУЧШИЛ ОЦЕНКИ ПО РОССИИ НА ЭТОТ ГОД

МВФ в своем январском обновлении World Economic Outlook внес определенное количество уточнений. Мир – немного, но повышен, главным образом – из-за заметного апгрейда США, и менее значительно Китая. В то же время вновь понижена многострадальная Европа, особенно ее основная экономика – Германия.

В разрезе юрисдикций картина следующая:

• Мировая экономика: 2025:повышен до ⬆️3.3% vs 3.2% октябрьского прогноза, 2026: ↔️3.3% (unch)

• Россия: 2025: повышен до ⬆️1.4% vs 1.3%, 2026: ↔️1.2% (unch)

• Китай: 2025 год повышен до ⬆️4.6% vs 4.5%, 2026: повышен до ⬆️4.5% vs 4.1%

• США: 2025 год повышен до ⬆️2.7% vs 2.2%, 2026: повышен до ⬆️2.1% vs 2.0%

• Еврозона: 2025 год понижен до ⬇️1.0% vs 1.2%, 2026: понижен до ⬇️1.4% vs 1.5%

По инфляции динамика разнородная: на ЕМ снижение темпов, но на DM – рост, что мы, собственно и наблюдаем в последние месяцы

РАНЕЕ:

- ОЭСР
- WB (некоторые регионы, включая Россию)

MMI

17 Jan 2025 10:35

ЦБ КАЗАХСТАНА: ПАУЗА ПОСЛЕ ХАЙКА, НО СИГНАЛ ДОСТАТОЧНО ЖЕСТКИЙ

НацБанк Казахстана принял решение сохранить ключевую ставку на отметке в 15.25% годовых, в условиях того, что возобновился рост инфляции: 8.6% гг vs 8.4% гг и 8.5% гг двумя месяцами ранее. Это максимальные темпы, начиная с июля прошлого года

Регулятор отмечает, что “...проинфляционные риски сохраняются. Со стороны внешней среды они обусловлены более высокой инфляцией в России, во внутренней среде – продолжением реформы в сфере регулируемых цен, эффектом переноса ослабления тенге на цены, высоким внутренним спросом при фискальном стимулировании, незаякоренных ИО и увеличении потребительского кредитования. Рост краткосрочного экономического индикатора по итогам 2024 года ускорился до 6.2% гг, что может свидетельствовать о признаках перегрева экономики

Но, совокупные ДКУ несколько смягчились на фоне ослабления обменного курса, ускорения ИО, а также роста фактической динамики инфляции. В этой связи на следующем решении, в рамках которого будут обновлен макропрогноз, ЦБ оценит необходимость дополнительного ужесточения ДКП для возврата инфляции к траектории устойчивого снижения к таргету в 5%…”

MMI

17 Jan 2025 08:45

РЕЗЕРВЫ ПРАВИТЕЛЬСТВА: ОСТАЛОСЬ $50 МЛРД (2.6% ВВП)

По данным Минфина, ликвидная часть ФНБ на конец 2024г: 3.81 трлн руб ($37.5 млрд).

В 2024г из ФНБ были изъяты:
• 1 трлн – на инвестиции
• 1.3 трлн – на затыкание дыры в бюджете

В 2024г Минфин покупал валюту в ФНБ по бюджетному правилу (т.к. цена нефти была выше $60). Доп.НГД составили 1.3 трлн руб. Эти деньги пока на транзитном счёте, и скоро должны пополнить ФНБ, увеличив его до 5.1 трлн. Т.о. правильно сказать, что в 2024г резервы правительства сократились на 10.6% до $50 млрд (2.6% ВВП).

Ликвидных резервов крайне мало. Случись сейчас кризис а-ля 2020г или 2022г, этих денег не хватит для поддержки экономики.

ИНВЕСТИЦИИ ИЗ ФНБ
Инвестиции (по сути, субсидирование гос.проектов под нерыночные ставки) составили 1 трлн руб, в ФНБ были возвращены 24 млрд. Больше всего из ФНБ получил Ростех (340 млрд), на субординированный депозит в ВЭБ было размещено 226 млрд (для финансирования Усть-Луги), 75 млрд получил ГПБ (в привилегированные акции), 78 млрд – ГТЛК.

MMI

17 Jan 2025 05:52

КИТАЙСКАЯ ЭКОНОМИКА: И ПРОМЫШЛЕННОСТЬ И РОЗНИЦА – ЛУЧШЕ ПРОГНОЗА

Китайское Статбюро представило цифры по итогам декабря и всего прошлого года:

• Промышленность: 6.2% гг vs 5.4% гг; ожидалось 5.4% гг. 2024: 5.8% гг
• Розничные продажи: 3.7% гг vs 3.0% гг; ожидалось 3.5% гг. 2024: 3.48% гг
• Инвестиции в основной капитал: 3.2% vs 3.3% (прогноз 3.3%).

Все показатели вышли довольно достаточно уверенными, и можно отметить, второй месяц подряд промка и розница выходят выше ожиданий

В рознице – темпы лучше ноябрьских, по разбивке по категориям ситуация по основным позициям следующая: продовольствие (9.9% мм vs 10.1% мм в ноябре), бытовое оборудование (39.3% vs 22.2%), авто (0.5% vs 6.6%), одежда (0.8% vs -4.5%) а в минусе: ,украшения (-1.0% vs -5.9%), бензин (-2.8% vs -7.1%)

В промышленности неплохо улучшилась динамика в обработке (7.4% мм vs 6.0% мм в ноябре), из 41 основного сектора улучшились 34 – машиностроение (9.2%), авто (17.7%), компьютеры и средства связи (8.7%), цветные металлы (9.7%), химия (9.4%), текстиль (4.6%). Добыча: 2.4% мм vs 4.2% мм.

MMI

16 Jan 2025 09:01

БЮДЖЕТ США: НАЦОБОРОНА ВЫРВАЛАСЬ НА ВТОРОЕ МЕСТО ПО РАСХОДАМ

По данным Минфина США, дефицит бюджета в декабре составил -$86.7 млрд vs дефицита в -$129.4 млрд в аналогичном месяце 2024 года. За 3M25 финансового года дефицит составил -$711 млрд vs -$510 млрд. годом ранее. Федеральное правительство работает в рамках финансового года, который начинается 1 октября.

В плане крупнейших статей по расходам за октябрь-декабрь тренды : первое место - с большим отрывом идет Social Security ($374 млрд vs $351 млрд в 2023), нацоборона теперь на втором месте ($262 млрд vs $238 млрд), затем Health ($246 vs $225 млрд), а на четвертом месте расположились расходы на уплату процентов ($242 vs $216 млрд) – эта довольно чувствительная статья заметно увеличилась в прошлом финансовом году из-за высоких ставок.

Номинированный Трампом на пост министра финансов Скотт Бессент в своей программе указал на необходимость стабилизации дефицита бюджета страны не выше 3% от ВВП, но это – планы к 2028 году.

MMI

15 Jan 2025 20:40

ИНФЛЯЦИЯ В ДЕКАБРЕ: СИЛЬНО НИЖЕ ПРОГНОЗА

В ДЕКАБРЕ рост ИПЦ составил 1.32% мм / 9.52% гг. Напомним, что недельные данные показывали рост ИПЦ с 1 по 23 декабря на 1.30%, и консенсус-ожидания были на уровне 1.5-1.6%. Поэтому цифры оказались сильным сюрпризом, вызвавшим всплеск оптимизма на рынках в вечернюю сессию.

Несмотря на позитивный сюрприз, важно понимать, что 1.32% в декабре – это капец, как много! За последние 22 года более сильный рост ИПЦ в декабре был лишь единожды – в дек.2014.

По нашим оценкам, 1.32% мм в декабре – это 13.9% mm saar VS 16.2% в ноябре и 9.1% в октябре. Для базовой инфляции – 13.7% mm saar VS 13.6% и 9.8% – на уровне базовой инфляции замедления нет.

ИНФЛЯЦИЯ В ЯНВАРЕ: ОЧЕНЬ ПЛОХОЕ НАЧАЛО ГОДА

Тотальный рост цен практически на всё: 0.67% за 13 дней. По месяцу можем получить 1.1-1.2% мм или 11-12% mm saar.

РЕЗЮМЕ

Эти цифры уменьшают вероятность повышения ставки. Хотя до 14.02 многое ещё может измениться. Больше всего беспокоит ужесточение санкций и падёж рубля...

MMI

15 Jan 2025 15:06

ИНФЛЯЦИЯ В США: БАЗОВЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ЗАМЕДЛИЛСЯ ВПЕРВЫЕ ЗА ПОЛГОДА, РЫНКИ В МОМЕНТЕ ДОВОЛЬНЫ

Потребительские цены в США в декабре, согласно статистике BLS: месячный CPI с устранением сезонности составил 0.39% mm sa vs 0.31% в ноябре (ожидалось: 0.4% mm sa). Годовой показатель вырос до 2.89% гг vs 2.75% (ожидалось: 2.9% гг).

Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие): рост на 0.23% mm sa vs 0.31% месяцем ранее (ждали 0.3% мм). Годовой показатель: 3.24% гг vs 3.32% (прогноз: 3.3% гг).

По разбивке основных статей: продовольствие (0.3% мм vs 0.4% мм в ноябре), бензин (4.4% vs 0.6%), затраты на проживание (0.3% vs 0.3%), эл. энергия (0.3% vs -0.4%), газоснабжение (2.4% vs 1.0%), подержанные авто (1.2% vs 2.0%), новые авто (0.5% vs 0.6%), медуслуги (0.2% vs 0.4%), услуги транспорта (0.5% vs 0.0%), услуги, less energy services (0.3% vs 0.3%)

Цифры неплохие: Core CPI понизился. Рынкам оказалось достаточно и этого, и теперь все внимание – на риторику Федрезерва.

MMI

15 Jan 2025 12:13

ПРОМПРОИЗВОДСТВО В ЕВРОПЕ: БЕЗ ОСОБОГО ПРОСВЕТА, ВЕДУЩИЕ ЭКОНОМИКИ – В ДЕИНДУСТРИАЛИЗАЦИИ

По данным Eurostat промышленное производство в 19 странах Еврозоны увеличилось в ноябре на 0.2% мм (ожидалось 0.3% мм) vs 0.2 мм в ранее, а в годовом исчислении темпы все больше погружаются в отрицательную область: -1.9% гг vs -1.1% гг месяцем ранее (ждали -1.9% гг)

Основные компоненты, товары:

• промежуточного спроса: -2.5% гг vs -3.5%
• длительного пользования: -1.0% гг vs -3.2%
• потребительские: 0.0% гг vs 3.3%
• инвестиционные: -2.8% гг vs -1.7%

Среди стран континента лучшая динамика – на Мальте (13.5% гг) и Бельгии (8.7% гг), а худшие показали Хорватия (-6.6% гг) и Ирлания (-5.6% гг) + ведущие экономики континента, Германия: -3.3% гг., Франция: -1.1% гг

MMI

15 Jan 2025 09:40

ГАЗПРОМ: НАЧИНАЕТСЯ ОПТИМИЗАЦИЯ?

На днях появились новости о том, что Газпром собирается на 40% сократить число сотрудников центрального офиса. Оптимизация, вероятно, станет ответом на практически полное обнуление экспорта на европейском направлении, в связи с чем компания вынуждена высвобождать ресурсы изнутри.

Ранее Газпром объявил о сокращении программы капзатрат на 2025 год более, чем на 100 млрд рублей или около 3% капитализации национального достояния.

Наши коллеги, эксперты фондового рынка, ещё в октябре предсказывали, что в 2025 году в Газпроме начнётся оптимизация и подробно разбирали, какие инвестиционные возможности это открывает. Можно почитать полный текст (здесь). Главный вывод в том, что выигравшими от оптимизации Газпрома будут акционеры дочек Газпрома, которые теперь вынуждены будут питать материнскую структуру дивидендами по образцу дочек Россетей.

Самый большой потенциал роста акций может быть реализован в облгазах - это дочки Газпрома, которые занимаются распределением газа в регионах. В 2024 году облгазы даже возглавили рейтинг акций с самым большим потенциалом роста по мнению брокеров. Вот здесь подробный разбор с моделью и расчётом того, как именно это может случиться.

В общем, кажется, на наших глазах происходит что-то очень важное и интересное, тем более что большая оптимизация Газпрома давно назрела.

MMI

15 Jan 2025 08:27

ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ: РОСТ М2 В 2024г НЕ ЗАМЕДЛИЛСЯ

ЦБ опубликовал оценки денежных агрегатов за декабрь. Рост М2 составил 6.5 трлн руб за месяц (+5.9%) и 19.1 трлн за год (+19.5%). Прогноз ЦБ был 17-20%. В 2023г рост М2 составлял 16.0 трлн (+19.4%).

Как показано на левом графике, за 10-летний период таргетирования инфляции (2015-2024) среднегодовой рост М2 составил 14.0%, в то время как потребительские цены (ИПЦ) эти 10 лет росли со средней скоростью 7.0% в год (точная цифра за 2024г выйдет сегодня в 19:00, она будет близка к 10%). При этом до 2022г рост М2 составлял около 11% в год, а в последние три года темпы роста М2 увеличились в 1.9 раза (21.1% в год). Инфляция в эти три года увеличилась в 1.7 раза (в среднем 9.7% в год).

ЦБ прогнозирует рост М2 в 2025-27гг на уровне 6-11% в год. Такой рост соответствует инфляции вблизи цели. Но такой рост М2 может получиться лишь при замедлении кредита до 8-13% (при заданных бюджетных параметрах). Пока такое замедление выглядит малореалистичным.

MMI

14 Jan 2025 14:53

ПРОМЫШЛЕННАЯ ИНФЛЯЦИЯ В США: ЧУТЬ ЛУЧШЕ ПРОГНОЗА, НО ВСЕ РАВНО ИДЕМ НАВЕРХ

Согласно данным BLS, производственные цены в США в декабре: помесячная динамика составила 0.2 mm sa vs роста в ноябре на 0.4%, ожидалось 0.4% mm sa. Годовой показатель вырос до 3.3% гг vs 3.0% гг (прогноз: 3.5% гг).

Core PPI в прошлом месяце: 0.0% mm vs 0.2% ранее, годовая динамика: 3.5% гг vs 3.5% гг (ожидалось 0.3% мм и 3.8% гг)

Помесячно ситуация относительно приемлемая: инфляция по товарам (0.6% vs 0.7% мм), по услугам (0.0% vs 0.3% мм)

Темпы производственной инфляции продолжают находиться на повышенных уровнях. Как, впрочем, и потребительской, цифры по которой выходят завтра.

MMI

21 Jan 2025 09:32

“Я закрываю ВСЕ акции в портфеле РФ. Считаю, рынок пойдет глубже” - такое сообщение Ольга Коношевская опубликовала в своём Telegram-канале 13 июня 2024 года.

Ольга - инвестиционный советник №190 в реестре Банка России, 2 раза спасала своих подписчиков от обвала рынков.

В феврале 2020 года, за неделю до падения, и в декабре 2021-го, за два месяца до обвала, она закрыла все позиции в акциях и предупредила клиентов и подписчиков о возможном снижении рынка.

Те, кто слушал её, смогли сохранить свой капитал.

Недавно Ольга провела вебинар, где поделилась своей стратегией на 2025 год, которая поможет не только сохранить, но и приумножить капитал. Ольга выложила запись этого вебинара в своём Telegram-канале.

Для всех подписчиков запись будет бесплатной!

Переходите в канал Ольги, обязательно подписывайтесь и забирайте вебинар в закрепленном сообщении!

ПОДПИСАТЬСЯ И СМОТРЕТЬ!

MMI

21 Jan 2025 08:13

ACEA: В ПОСЛЕДНИЙ МЕСЯЦ ГОДА УВЕЛИЧИЛИСЬ ПРОДАЖИ БЕНЗИНОВЫХ И ДИЗЕЛЬНЫХ АВТОМОБИЛЕЙ

Согласно данным Ассоциации Европейских Производителей Автомобилей (АСЕА), количество регистраций легковых автомобилей в Евросоюзе в декабре в абсолюте составило всего 910 505 единиц vs 869 816 и 866 397 предыдущие два месяца. Это 5.1% гг против небольшого снижения в -1.9% гг месяцем ранее

На отдельных рынках блока динамика: по-прежнему в минусе Германия (-7.1% гг vs -0.4% гг), Франция (-3.2% гг vs -3.7% гг), и Италия (-4.9% гг vs -0.2% гг). Но очень неплохо в Испании (28.8% гг vs 5.1% гг)

В разрезе типов двигателя доля продаж традиционных, бензиновых составила 33.3% vs 30.6% в ноябре, а дизельных: 11.9% vs 10.6%. Доля электромобилей (BEV) сократилась до 13.6% vs 15.0%, гибридных электроавто (HEV): 30.9% vs 33.2%, подключаемые гибридные авто (PHEV) уменьшились до 7.1% vs 7.6%.

MMI

20 Jan 2025 21:16

КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: УСТОЙЧИВАЯ ИНФЛЯЦИЯ СМЕСТИЛИСЬ В ДИАПАЗОН 12-14% SAAR

ЦБ дал Обзор по инфляции за декабрь и оценки сезонно-сглаженных индексов цен.

Темпы роста цен:

• ИПЦ: 14.2% mm saar (13.8% в ноябре), средняя за 3 мес – 12.1%
• БИПЦ (базовая инфляция): 14.6% (11.9%), 12.1%
• БИПЦ без услуг туризма: 14.2% (13.2%), 13.7%
• ИПЦ без плодоовощей, бензина и ЖКУ: 13.6% (11.8%), 11.5%
• Проды без плодоовощей: 19.6% (14.1%), 15.6%
• Непроды без бензина: 9.2% (4.3%), 6.9%
• Бытовые услуги: 12.8% (8.2%), 12.4%

В декабре мы отмечали, что устойчивая инфляция - в районе 12%, и по итогам месяца будет ещё выше. Так и произошло: БИПЦ без туризма и Бытовые услуги – эти метрики устойчивой инфляции (на наш взгляд, наиболее объективные) позволяют говорить о сдвиге устойчивой инфляции в диапазон 12-14% saar.

Если и январские цифры зафиксируют увеличение оценок устойчивой инфляции (из последних цифр январский тренд пока неясен), то это может стать СИЛЬНЫМ аргументом для повышения ставки уже в феврале

MMI

20 Jan 2025 11:30

БАНК КИТАЯ ВНОВЬ СОХРАНИЛ СТАВКУ, КАК И ОЖИДАЛОСЬ

Народный Банк Китая (НБК) по итогам заседания не изменил ставку среднесрочного кредитования (1Y Loan Prime Rate) оставив ее на отметке 3.10% годовых, рынок прогнозировал аналогичное решение. Пятилетняя ставка также сохранилась на 3.60% годовых.

Традиционно, большинство новых и непогашенных кредитов в Китае основаны на годовой LPR, в то время как пятилетняя ставка влияет на ценообразование по ипотеке.

Ставки по займам medium-term lending facility (MLF) сейчас находится на отметке в 2 процента

Декабрьский CPI по сравнению с ноябрем снизился до: 0.1% гг vs 0.2% гг и 0.3% гг двумя месяцами ранее, что указывает на сохраняющийся сдержанный потребительский спрос.

MMI

17 Jan 2025 15:37

ЭКОНОМИКА США: В РОЗНИЦЕ ПО-ПРЕЖНЕМУ ВСЕ НЕПЛОХО, А ПРОМЫШЛЕННОСТЬ НАЧАЛА ОЖИВАТЬ

Розничные продажи (non inflation adjusted) в Штатах по итогам декабря: 0.4% мм vs 0.8% мм (ждали 0.5% мм), годовые темпы: 3.92% гг vs 4.12% гг. Базовый показатель: 0.4% мм vs 0.2% мм (прогноз 0.5% мм)

Наибольший вклад в помесячный рост внесли промтоварные магазины (4.3% мм), спорттовары, книги (2.6% мм), мебель (2.3% мм), а отрицательный импульс добавили стройматериалы (-2.0% мм) и продовольствие (-0.3% мм).

Индекс промышленного производства: 0.9% мм vs 0.2% мм, (ждали 0.3% мм). Годовая динамика после пяти месяцев пребывания покинула отрицательную область: 0.5% гг vs -0.9% гг.

• Добыча: 1.8% мм vs -0.5% мм и 0.3% гг vs -1.3% гг

• Обработка: 0.6% мм vs 0.4% мм и 0.0% гг vs -1.0% гг.

MMI

17 Jan 2025 09:40

СБЕР В 2024: ОТМЕТКА В ПОЛТОРА ТРИЛЛИОНА ПО ПРИБЫЛИ ПРЕВЫШЕНА, КАК И БЫЛО ОБЕЩАНО РАНЕЕ

Сбер опубликовал отчетность за прошлый месяц:

• Сбер за декабрь заработал 117.6 млрд рублей, это 1.7% год-к-году

• За весь 2024 год чистая прибыль Сбера составила 1.562 трлн рублей – это на 4.6% выше в годовом сопоставлении. План выполнен!

• Кредитный портфель Сбера за 2024 год составил 17.5 трлн физлицам (12.4% гг) и юрлицам 27.8 трлн (19% гг).

• Средства физических лиц за 2024 практически достигли 27.6 трлн рублей. С начала года рост составил 22%

• Средства юридических лиц с начала года выросли на 21% до 13.2 трлн рублей.

• Сбер продолжает следовать своему прогнозу и сохранять высокую рентабельность капитала, за год она составила 23.4%

• Недавно Сбер вернул себе лидерство на российском финансовом рынке, став снова самой дорогой компанией по капитализации.

• Исходя из прибыли за 2024 год, дивиденды Сбера составят 781.2 млрд рублей или порядка 35 рублей за бумагу

MMI

17 Jan 2025 06:47

ВВП КИТАЯ в 2024: РЕШЕНИЕ КОМПАРТИИ ВЫПОЛНЕНО – 5% РОСТА ПО ГОДУ!

Китайская экономика во четвертом квартале продемонстрировала достаточно уверенные годовые темпы в 5.4% гг vs 4.6% гг в 3кв24, цифры оказались заметно выше прогноза. За весь 2024: 5.0% гг, собственно что и требовалось доказать….

Квартальная динамика – вровень с ожиданиями: 1.6% квкв vs 1.3% квкв ранее.

Статистика Поднебесной не подкачала (как бы многие экономисты не относились к данным Статбюро), и годовой таргет в 5% достигнут.

Опубликованные сегодня данные по промпроизводству и розничным продажам подтвердили достаточно сильный четвертый квартал.

Но риски для китайской экономики пока никуда не делись – рынки будут ждать дополнительных стимулов экономике в преддверии введения тарифов и пошлин со стороны США, а проблемы на рынке недвижимости и потребительского спроса пока что присутствуют.

MMI

16 Jan 2025 12:42

ИНФЛЯЦИЯ В ГЕРМАНИИ: ТРЕНД РАЗВОРАЧИВАЕТСЯ НАВЕРХ, БАЗОВЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ В ТОМ ЧИСЛЕ

Окончательная статистика DESTATIS по динамике потребительских цен ведущей экономики Европы в декабре показала следующие цифры:

Инфляция CPI составила 2.6% гг (прогноз 2.6% гг) vs 2.2% месяцем ранее. Помесячная динамика: 0.5% мм. vs -0.2% мм (прогноз 0.4% мм).
За весь 2024: 2.2% vs 5.9% в 2023 и 6.9% в 2022.

Базовый CPI: 3.3% гг vs 3.0% и 2.9% ранее.
За весь 2024: 3.0% vs 5.1% в 2023 и 3.8% в 2022.

Гармонизированный показатель HICP составил 2.8% гг vs 2.8% гг (ожидания: 2.8% гг), 0.7% мм vs 0.7% мм (ждали 0.7% мм).

Статистика далека от позитивной – динамика явно повышательная, инфляция была ниже таргета в 2% только в сентябре (как и в UK ранее). Повторная инфляционная волна сейчас характерна почти для всех стран DM. Среди основных компонент:

• услуги в 2024: 3.8% гг vs 4.4% ранее
• товары в 2024: 1.0% гг vs 7.3% ранее

MMI

16 Jan 2025 05:57

🟢 - уверенный позитив на глобальных площадках после публикации вполне позитивного принта US Core CPI накануне. Вкупе с сильными данными по рынку труда в минувшую пятницу, сентимент относительно смягчения политики ФРС довольно заметно улучшился - теперь ждут минимум одного снижения ставки в 1П25. На WallStreet хороший спрос наблюдался в техах, и довольно заметно упал "индекс страха" VIX. Неплохо торгуется нефть на самой длинной, начиная с 2021 года, серии снижения запасов "черного золота" в США. Индекс Мосбиржи после снижения в основную сессию, прибавил порядка полутора процентов на вечерних торгах, а в ОФЗ зафиксированы умеренные продажи.

MMI

15 Jan 2025 15:46

Как макроэкономика влияет на рынки акций и облигаций? Об этом уже 7 лет рассказывает Евгений Коган в своем канале @bitkogan.

Женя, поздравляем с днем рождения твоего детища! Рады шагать с тобой бок о бок все эти годы по просторам Телеграм!

Желаем не останавливаться на достигнутом. Только вперед!

MMI

15 Jan 2025 13:59

OPEC: ПРОГНОЗ ПО СПРОСУ НА 2025 ВНОВЬ СОКРАЩЕН, А ДОБЫЧА В РОССИИ ИДЕТ ВСЕ НИЖЕ ОТ 9 МЛН БАРРЕЛЕЙ В СУТКИ

В опубликованном ежемесячном обзоре ОПЕК оценки глобального спроса 2025 году уменьшены на -0.07 млн бс до 105.2 млн. бс (+1.45 млн бс), 2026: 106.63 млн. бс, это +1.43 млн б.с

В декабре вновь нарастила объемы Ливия (53 тыс бс), а также Нигерия (30 тыс бс). Из сокративших лидер - ОАЭ (-44 тыс. бс)

РОССИЯ: добыча нефти в прошлом месяце составила 8.985 млн бс vs 8.991 млн бс (-6 тыс бс)

БАЛАНС: Спрос на нефть стран OPEC+ в целом по 2024 был на уровне 42.3 млн. бс, в декабре OPEC+ добывал 40.65 млн. бс, таким образом дефицит составил до 1.65 млн бс vs 2.94 млн бс ранее. Дефицит на рынке продолжает снижаться, но сама по себе тема дефицита почти постоянно в риторике OPEC, рынок не всегда этому верит

MMI

15 Jan 2025 11:06

ОТЧЕТ МЭА (IEA), ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:

• МЭА понизило оценку роста спроса в 2025 году на 50 тыс бс до +1.05 млн бс, это в целом 104 млн. баррелей в сутки

• Мировые поставки нефти вырастут на 1.8 млн бс в 2025 году (-100 тыс бс пред оценки) до 104.7 млн бс по сравнению с увеличением на 660 тыс. бс в 2024 году. Добыча в странах, не входящих в ОПЕК+, вырастет на +1.5 млн бс как в 2024, так и в 2025 году., до 53.1 млн бс и 54.6 млн бс соответственно

• Добыча стран ОПЕК+ в декабре на 820 тыс бс превышала соглашение картеля, в ноябре на 680 тыс бс, в октябре – на 720 тыс бс основные нарушители - Ирак, ОАЭ и Россия

• РОССИЯ: экспорт российской нефти в декабре снизился на -40 тыс. бс до 7.33 млн. бс, поскольку сокращение поставок сырой нефти на 250 тыс. бс было в основном компенсировано увеличением погрузки нефтепродуктов.

• РОССИЯ: доходы от экспорта выросли на +$0.41 млрд до $15.1 млрд

РАНЕЕ:
- Декабрьский отчет МЭА
- Ноябрьский отчет МЭА
- Октябрьский отчет МЭА

MMI

15 Jan 2025 09:07

ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В UK: РОСТ В МОМЕНТЕ ПРИОСТАНОВИЛСЯ, НО РАЗВОРОТ ВНИЗ ПОКА НЕ ОЧЕВИДЕН

Согласно данным Office for National Statistics, рост потребительских цен в UK составил в декабре 2.5% гг vs 2.6% и 2.3% двумя месяцами ранее (прогноз: 2.6%). Помесячные темпы увеличились до 0.3% мм vs 0.1% мм и 0.6% мм в ноябре-октябре.

Базовый CPI: 3.2% гг vs 3.5% гг (прогноз 3.4% гг), и 0.3% мм vs 0.0% мм.

Товары: 0.3% мм vs 0.3% мм и 0.7% гг vs 0.4% гг

Услуги: 0.3% мм vs -0.1% мм и 4.4% гг vs 5.0% гг. Помесячная динамика в услугах, на которую наиболее пристально смотрят мировые ЦБ, вновь подскочила.

В целом, темпы прироста потребительских цен находятся выше таргета в 2%, и ниже этой отметки показатель быль только в сентябре. Впрочем, инфляционные тренды на данный момент, особенно в государствах DM, несколько далеки от тех, где бы их желали видеть регуляторы.

MMI

15 Jan 2025 07:11

🟢🔴 - минимальные изменения на рынках в преддверии публикации данных по US CPI, ожидается 0.4% мм и 2.9% гг. После пятничных payrolls ожидания по снижению ставки в этом году радикально понизились, и текущая малооптимистичная ситуация с инфляцией может внести дополнительный штрих в текущий сентимент. Азия преимущественно в минусе, вчерашний позитив от постепенного введения тарифов на часть китайского экспорта в США оказался краткосрочным. На российском рынке - небольшие изменения.

MMI

14 Jan 2025 09:42

МИРОВЫЕ АВИАПЕРЕВОЗКИ В НОЯБРЕ: УВЕРЕННЫЕ ТЕМПЫ ВЕДУЩИХ РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАН, НО В СЕВЕРНОЙ АМЕРИКЕ ВСЕ НЕСКОЛЬКО ПЕЧАЛЬНО

Согласно авиационному сервису FlightRadar24, среднедневное количество пассажирских перевозок согласно оперативным данным, в ноябре находилась вблизи уровня в 122К в день.

По данным Международной Ассоциации воздушного транспорта (IATA), по итогам ноября объем мировых пассажирских авиаперевозок вырос на 8.1% гг vs 7.1% гг и 7.1% гг ранее.

Ноябрь охарактеризовался существенным ростом внутреннего трафика в Индии (13.3% vs 7.8%), все уверенно в Китае (10.5% vs 9.7%) и Бразилии (9.6% vs 9.5%). В международном сегменте, лидер по регионам прежний - страны АТР (19.9% vs 17.9%)

В целом ноябрьский Global Domestic Market: 3.1% гг vs 3.5% в октябре. Global International Market: 11.6% гг vs 9.5% ранее

Динамика в ноябре: Азиатско-Тихоокеанском регион (14.0% гг vs 12.7% гг), Африка (10.9% vs 9.3%), Европа (8.3% vs 6.5%), Латинская Америка (7.0% vs 7.0%), Ближний Восток (8.9% vs 2.5%) и Северная Америка (-0.7% vs 0.3%), где впервые за последнее время зафиксирован минус

ТОП-3 лидера по долям в авиаперевозках в глобальном масштабе: АТР (31.7%), Европа (27.1%), Северная Америка (24.2%).