MMI

03 February 2026 09:31

ИНФЛЯЦИЯ В ТУРЦИИ: ТРАДИЦИОННЫЙ ЯНВАРСКИЙ ПОМЕСЯЧНЫЙ СКАЧОК

Согласно данным Турецкого статистического института, рост потребительских цен в стране по итогам января составил 4.84% мм/30.65% гг vs 0.89% мм/30.89% гг в декабре. Прогноз: 4.32% мм и 30.0 гг.

Январь – обычно самый высокий месяц по помесячному приросту цен, и этот скачок был ожидаем рынком, правда, в несколько меньших объемах.

Рост цен производителей: 2.67% мм/27.17% гг vs 0.75% мм/27.67% гг месяцем ранее.

Годовой CPI продолжает опускаться с запредельных уровней

Основные контрибьюторы в инфляционный рост – продовольствие и затраты на жилье, затем - транспорт. Лира торгуется вблизи исторических минимумов, вблизи отметки 43.5 за USDTRY. Здесь девальвационный тренд вполне себе в силе...

MMI

02 February 2026 17:18

ИНДЕКСЫ PMI MFG ЗА ЯНВАРЬ: УМЕРЕННОЕ И ПОСТЕПЕННОЕ УЛУЧШЕННИЕ

Деловая конъюнктура в обрабатывающей промышленности по итогам января оказалась преимущественно позитивной. Global PMI MfG подрос до 3-месячного максимума, но, конечно, наиболее примечательный момент всей сегодняшний статистики – резкий рост US ISM MfG, проведшего почти весь минувший год в красной зоне (хотя исторически этот индекс сигнализирует о возможной рецессии где-то в районе 46-47 пунктов). По версии S&P – аналогично неплохо

В Китае - разнопланово и достаточно умеренно, а официальный NBS вновь вернулся в зону сокращения, Rating Dog – чуть выше пятидесяти.

В Европе большинство цифр – лучше декабрьских, вполне неплохо в UK.

На ЕМ – четкой динамики нет. Наша страна улучшилась, но пока ниже 50, а цифры Бразилии – самые низкие из всех сегодняшних принтов. С заоблачных уровней опустился Таиланд (подкачали экспортные заказы), но там пока с уровнями все в порядке.

MMI в Max 🌏

MMI

02 February 2026 07:29

РОССИЙСКАЯ ОБРАБАТЫВАЮЩАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ: ВПОЛНЕ НЕПЛОХОЕ НАЧАЛО ГОДА, НО ЕСТЬ ПРОБЛЕМЫ С РОСТОМ ЦЕН, ЗАПАСАМИ И ЗАНЯТОСТЬЮ

Индекс Russia PMI mfg, характеризующий конъюнктуру в обрабатывающей промышленности вырос в январе до 49.4 пунктов vs 48.1 в декабре.

В пресс-релизе S&P Global отмечается: «…В январе в российском производственном секторе наблюдалось менее выраженное ухудшение условий работы, однако недавнее повышение НДС привело к заметному ускорению инфляционного давления.

Несмотря на нагрузку на балансы, производители товаров зафиксировали более слабое и лишь незначительное сокращение объемов производства и новых заказов.

Темпы истощения закупок сырья и объемов незавершенных работ также снизились на фоне некоторых сообщений об улучшении спроса.

Тем не менее, запасы продолжали сокращаться, а занятость падала более резкими темпами, несмотря на больший оптимизм в отношении прогнозов производства на предстоящий год…»

MMI в Max 🌏

MMI

30 January 2026 11:36

ЭКОНОМИКА ЕВРОЗОНЫ РАСТЕТ, НО “БЕЗ ИЗЛИШЕСТВ”

Согласно оценке Евростата , рост ВВП Еврозоны в 4кв2025 составил 0.3% квкв vs 0.3% квкв ранее (ждали 0.2% квкв). Годовая динамика снизилась до 1.3% гг vs 1.4% гг в 3кв25 (прогноз: 1.2% гг).

Весь 2025 год: 1.5% год-к- году

Ведущая экономика региона, Германия незначительно приподнялась от нуля (0.3% квкв vs 0.0% квкв), во Франции некоторое замедление (0.2% квкв vs 0.5% квкв), все неплохо в Испании (0.8% квкв vs 0.6% квкв).

Лучшие квартальные темпы прироста показала также Португалия (0.8% квкв vs 0.6% квкв). Хуже всего дела обстоят в Ирландии (-0.6% квкв vs -0.3% квкв), но по году в стране Jameson и Guinness все в порядке – она лидер по этому показателю

МВФ ожидает скромный рост в Еврозоне в 2026 году на уровне 1.3% гг и 1.4% гг в 2027м

MMI

29 January 2026 14:03

СЕГЕЖА ГРУПП: СИСТЕМООБРАЗУЮЩЕЕ ПРЕДПРИЯТИЕ, С ШЕСТИЛЕТНЕЙ ИСТОРИЕЙ НА ДОЛГОВОМ РЫНКЕ

Эмитент анонсирует новый выпуск бондов, на данный момент в обращении находятся 14 выпусков, а публичная история компании на рынке облигаций составляет 6 лет. Безупречная история выплат: купоны, оферты, номиналы – всегда вовремя и в полном объеме. В 4к25 г. компания успешно выкупила облигации 003Р-01Rобъемом 387.5 млн CNY

• Один из крупнейших лесопользователей в мире: более 15 млн га арендованных лесов. До 90% потребностей в древесине закрываются собственными ресурсами. Полный производственный цикл: от заготовки леса до фанеры, бумаги, CLT-домов и биоэнергетики. Прямая государственная поддержка экспортной логистики.

• Допэмиссия в 2025 г. позволила сократить долговую нагрузку в 3 раза до ₽62 млрд во 2 квартале 2025 г. Уменьшение % расходов и стабилизация денежного потока повышают способность обслуживать новые выпуски.

• Масштабная поддержка основного акционера (AA-(RU)/ruAA-) АФК «Система» —стратегический инвестор и мажоритарный акционер, участвовала в допэмиссии на ₽113 млрд, сохранив контроль

• Продажи в 40+ стран, включая Китай, MENA, СНГ, Латинскую Америку, Индию.Компания планирует создать в Китае промышленно-логистический кластер. Акцент на продукцию с высокой добавленной стоимостью: фанера для СПГ танкеров, CLT-дома, клееный брус, пиломатериалы премиум качества

Не является ИИР

MMI

29 January 2026 06:37

ЦБ БРАЗИЛИИ: СТАВКА ОЖИДАЕМО СОХРАНЕНА ВЫСОКОЙ, ИНФЛЯЦИЯ НЕПЛОХО СНИЖАЕТСЯ, НО СИГНАЛ УЖЕ МЯГКИЙ

Банк Бразилии, как и полагал рынок, сохранил ключевую ставку на отметке в 15.0% годовых. CPI по итогам декабря уменьшился до 4.26% гг vs 4.46% гг ранее

Комитет по ставке Copom отмечает, что “…ИО на 2026 и 2027 годы остаются выше целевого уровня инфляции и составляют 4.0% и 3.8% соответственно.

Прогнозы Copom по инфляции на третий квартал 2027 года, который в настоящее время является актуальным горизонтом для ДКП составляют 3.2% в базовом сценарии.

СИГНАЛ: Комитет предполагает начать смягчение своей денежно-кредитной политики на следующем заседании, однако подчеркивает, что сохранит политику на уровне сдерживания для обеспечения сближения с целевым показателем инфляции…“

MMI в Max 🌏

MMI

28 January 2026 12:11

НОВЫЙ ФИНАНСОВЫЙ ИНСТРУМЕНТ: АЛЬФА-БАНК ОТКРЫЛ СТРАХОВЩИКАМ ДОСТУП К КРЕДИТНЫМ СДЕЛКАМ

Банк первым в стране продал корпоративный долг на 5 млрд рублей — АльфаСтрахованию. Инновационная сделка согласована с Банком России и создаёт прецедент для всего рынка.

Такая возможность решает важную задачу: если компания исчерпала кредитный лимит в банке, сделка поможет его высвободить. При этом клиент продолжает обслуживаться в том же банке без изменений.

MMI

28 January 2026 06:12

🟢🔴 - Доллар упал до самого низкого уровня с начала 2022 года после того, как Дональд Трамп дал понять, что его устраивает недавнее снижение курса нацвалюты. Ралли в металлах усилилось, уже привычно лидируют золото и серебро, в порядке и с нефтью. Сегодня будет озвучено решение FOMC по ставке, ждут ее сохранения на прежнем уровне в 3.75%. Индекс Мосбиржи умеренно прибавляет, в ОФЗ небольшие разноплановые изменения

MMI

27 January 2026 08:49

ПРИБЫЛИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ КИТАЯ: СИТУАЦИЯ ОПРЕДЕЛЕННО ВЫПРАВЛЯЕТСЯ ЗА СЧЕТ ЧАСТНОГО СЕКТОРА

Согласно данным Национального Бюро статистики, прибыльность индустриального сектора Поднебесной увеличилась в декабре на 5.3% гг vs -13.1% гг до этого.

За весь 2025 прибыли увеличились 0.6% гг.

Частный сектор довольно неплохо прибавил: 4.2% гг vs 2.4% гг ранее. Но госсектор в минусе: -3.9% гг vs -1.6% гг.

Из обследованных отраслей за 2025 год плюс в прибылях: в производстве цветных металлов (22.6%), компьютеров и средств связи (19.5%), сельском хозяйстве (3.2%)

Но минусовые темпы в добыче угля (-41.8%), химии и удобрениях (-7.3%), нефтегазе (-18.7%), и в текстиле (-12.0%)

MMI

26 January 2026 12:43

ИНДЕКС ДЕЛОВОГО КЛИМАТА В ГЕРМАНИИ: ПОКА БЕЗ ВИДИМЫХ УЛУЧШЕНИЙ

Индекс делового климата IFO в январе составил 87.6 (прогноз: 88.3) vs 87.6 в декабре. Оценка текущей ситуации номинально подросла: 85.7 vs 85.6. Бизнес-ожидания за месяц снизились до 89.5 vs 89.7 месяцем ранее

Индекс делового климата IFO измеряет мнение предпринимателей о текущей ситуации в бизнесе и их ожидания на следующие 6 месяцев. Опрос проводится по телефону и охватывает 9000 компаний в сфере производства, сферы услуг, торговли и строительства

Глава IFO Клеменс Фюст заявил, что: “… В производственном компании оценили текущие условия ведения бизнеса как более позитивные. Их ожидания также стали заметно менее пессимистичными. Однако коэффициент использования производственных мощностей снизился с 78.1 до 77.5%, оставаясь ниже долгосрочного среднего показателя в 83.2 процента.

В секторе услуг деловой климат ухудшился, текущая ситуация была оценена как несколько хуже. Ожидания также стали несколько более пессимистичными. В логистике ухудшились объемы невыполненных заказов и настроения. Деловой климат также заметно похолодел в туристическом секторе.

В торговле, компании оценили свои деловые условия как более благоприятные, и ожидания также стали менее пессимистичными. Это улучшение наблюдалось как в розничной, так и в оптовой торговле. Однако оба показателя остаются значительно ниже своих долгосрочных средних значений…”

MMI

25 January 2026 12:35

АКЦИИ СБЕРА ЗАКРЕПИЛИ ЛИДЕРСТВО ЗА 25 ЛЕТ

Итоги исследования «РБК Инвестиций» за 2000–2025 годы показали, что самыми доходными акциями российского рынка стали бумаги Сбербанка. Первое место по полной доходности заняли привилегированные акции, второе — обыкновенные. На дистанции в четверть века такие вещи почти всегда про одно: способность стабильно зарабатывать, а не попадать в удачный цикл.

•  Это особенно заметно на фоне турбулентности последних лет: кризисы, пандемия, геополитика. Сбер прошёл этот маршрут без потери масштаба и к концу 2025-го остался самой дорогой и самой прибыльной компанией страны: капитализация около ₽6,8 трлн, чистая прибыль по РСБУ — ₽1,69 трлн (третий рекорд подряд).

•  По МСФО Сбер отчитается в конце февраля, но ориентиры уже озвучены. Президент, Председатель Правления Сбера Герман Греф заявил, что чистая прибыль Группы по итогам 2025 года составит не менее ₽1,7 трлн.

•  Зампред Правления, финансовый директор банка Тарас Скворцов подчеркнул, что достаточность капитала находится на комфортном уровне, и банк намерен выполнить дивидендные обязательства, направив 50% чистой прибыли по МСФО за 2025 год на выплаты акционерам. С учетом целевого уровня рентабельности капитала 22%, в 2026 году Сбер также рассчитывает на увеличение чистой прибыли к 2025 году.

MMI

23 January 2026 06:35

🟢 - risk-on на рынках присутствует достаточно явно - санкций на Европу Трамп не ввел, но, по сути, очевидно одна из основных целей достигнута - Штаты будут без каких либо обязательств добывать в Гренландии ресурсы и размещать дополнительно неограниченное число военных баз. И причем без первоначальных обещаний "выдать каждому гренландцу по ...цать $$$, и.т.д.... Европа уже особо не спорит (иначе - гром, молнии, санкции), и все в моменте прошло довольно быстро и ловко. Все по-прежнему в привычном порядке в золоте и серебре. Российский рынок прибавил более процента, все очень уверенно в рубле, в ОФЗ-околонулевая динамика.

MMI

22 January 2026 09:34

АЛЬФА-БАНК — ЛИДЕР РЫНКА IPO И SPO ПО ИТОГАМ 2025 ГОДА

На его долю пришлось свыше 90% рынка IPO — около 30 млрд рублей из общего объёма размещений. Альфа-Банк провёл 3 сделки в условиях, когда инвесторы предпочитали консервативные инструменты. Среди них — первое в России IPO GloraX с защитой для инвесторов, а также размещения ДОМ․РФ и «Озон Фармацевтика».

MMI

21 January 2026 15:51

#Интересное
❓ Фиксы vs флоатеры: почему у одних и тех же эмитентов доходности так сильно разошлись

Инвесторы, работающие с корпоративными облигациями, обращают внимание на интересную диспропорцию между бумагами с фиксированной и плавающей купонной доходностью у одних и тех же эмитентов.

✍️ Разберем на примере бумаг «Балтийского лизинга»: так, например, фиксы торгуются с доходностью около 21% годовых (например, БО-П18 — 21,45% а флоатеры — со спредом ~900 б.п., при ключевой ставке в 16%, это формирует расчетную доходность около 28%. Даже если ставка снизится (ожидания >14% по своп-прогнозам на 2–3 года), потенциальная доходность остается на уровне 25% и выше.

Похожая картина наблюдается и в облигациях АФК «Система» и «РусГидро».

❗️ Флоатеры с высоким DM — стратегия на более длительный период высокой ключевой ставки. Но высокая расчетная доходность отражает и повышенные риски и зависит от фактической траектории ставки ЦБ.

✅ Полную версию материала с дополнительными примерами читайте здесь.

MMI

21 January 2026 08:28

ИНФЛЯЦИЯ В UK: СНИЖЕНИЕ В МОМЕНТЕ ЗАКОНЧИЛОСЬ, УСЛУГИ ВНОВЬ РАСТУТ

Согласно данным Office for National Statistics, прирост потребительских цен в UK составил в декабре 3.4% гг vs 3.2% ранее (прогноз: 3.3%).

Помесячные темпы: 0.4% мм vs -0.2% мм в ноябре (ждали 0.4% мм)

Базовый CPI: 0.3% мм vs -0.2% мм и 3.2% гг vs 3.2% гг (прогноз 0.3% мм и 3.3% гг)

Товары: 0.4% мм vs -0.2% мм и 2.2% гг vs 2.1% гг

Услуги: 0.4% мм vs 0.1% мм и 4.5% гг vs 4.4% гг.

В декабре наиболее заметно подорожали еда и алкоголь, затем – транспорт и рестораны с отелями и одежда, но снизились услуги ЖКХ, сферы отдыха, связи, плюс – товары для дома. Рост цен продолжает оставаться определенно вне комфортных для ВоЕ уровнях

MMI

03 February 2026 08:00

❗️СТРОЙКА ЖИЛЬЯ: ГЛАВНЫЙ РЕЦЕПТ УСПЕХА – НЕ ПОДНИМАТЬ ЦЕНЫ!

2025-й оказался прекрасным годом для строителей жилья:

• Ввод жилья: 108.1 млн м2 (+0.3%), в т.ч. МКД: 44.6 млн м2 (-2.0%), ИЖС: 63.5 млн м2 (+2.0%); ввод МКД оказался даже выше наших прогнозов

• Половина регионов показала рост ввода МКД; бурный рост в Чеченской республике (+99%), Воронеже (+38%), Перми (+20%), Москве (+15%)

• Строящееся жильё: 116.6 млн м2 жилой площади (+1.9%), степень его строительной готовности: 42.9 vs 40.6% год назад

• Доля проданного жилья в строящемся – 31.3% (год назад – 31.2%)

• Новые проекты: 41.3 млн м2 жилой площади (-11.6%)

• Прибыль строителей: сальдированный финансовый результат за 10 мес – 529 млрд (+0.5% гг)

Есть ощущение, что жесткая ДКП поддержала стройку. Главный итог от жесткой ДКП и сворачивания массовой льготной ипотеки – замедление роста цен на жильё. Это делает жильё более доступным. Если цены на жильё вновь начнут быстро расти, то это должно стать сигналом для ЦБ прекратить снижение ставки!

MMI в Max 🌏

MMI

02 February 2026 14:18

СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

STANDARD&POOR’S
• Эквадор - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
• Италия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ+, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”

FITCH
• Сербия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “позитивный”
• Корея - ↔️рейтинг подтвержден на уровне АА-, прогноз “стабильный
• С. Аравия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
• Нидерланды - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ААА, прогноз “стабильный”
• Япония - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А, прогноз “стабильный”
• Армения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Турция - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Кения - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В-, прогноз “стабильный”
• Бенин - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В+, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Боливия - ⬆️рейтинг повышен до уровня ССС
• Мозамбик - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ССС

MOODY’S
• Эквадор - ⬆️рейтинг повышен до уровня Саа1, прогноз “стабильный”
• Уругвай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа1, прогноз “стабильный”
• Кения - ⬆️рейтинг повышен до уровня В3, прогноз “стабильный”
• Израиль - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа1, ⬆️прогноз повышен до “стабильного”
• Андорра - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ваа1, ⬆️прогноз повышен до “позитивного”
• Босния и Герцеговина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне В3, прогноз “стабильный”
• Дания - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ааа, прогноз “стабильный”
• Литва - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А3, прогноз “стабильный”

MMI

02 February 2026 06:48

🔴 - PUMP&DUMP! Сентимент как минувшей пятницы, так и сегодняшний трудно назвать позитивным. Под серьезным давлением акции техов, индекс MSCI’s Asian tech валится максимальными с ноября темпами. Но все это вторично по сравнению с раздачей на товарных рынках, где январский памп в металлах схлопывается с оглушительным треском. А ведь именно туда, по мнению многих, переходили в прошлом месяце большие деньги из переоцененного сектора ИИ. Серьезная раздача и в крипте, чуть менее драматичная - в нефти (возможная деэскалация с Ираном). Российский рынок - умеренное снижение, но все в порядке в рубле.

MMI

30 January 2026 09:10

ЕЦБ: ЧРЕЗМЕРНОЕ УКРЕПЛЕНИЕ ЕВРО ВПОЛНЕ МОЖЕТ ПОВЛИЯТЬ НА СТАВКУ

Баланс европейского регулятора за минувшую неделю сократился на -€2 млрд до €6.278 трлн vs -€11 млрд неделей ранее. С пиковых значений (€8.836 трлн) баланс уменьшился на -€2.558 трлн.

Риторика представителей ЕЦБ:

Kocher:
• если евро будет сильно укрепляться, но регулятор может рассмотреть более близкие сроки для снижения “ключа”

Schnabel:
• Инфляция в еврозоне вряд ли упадет слишком уж низко, хотя текущие тренды вполне приемлемы

Muller:
• Нынешние темпы и прогнозы относительно экономического роста в Европе нас конечно, же, мало устраивают

MMI в Max 🌏

MMI

29 January 2026 12:47

❗️НЕДЕЛЬНАЯ ИНФЛЯЦИЯ: БУРЯ ЗАТУХАЕТ

ИПЦ за неделю с 20 по 26 января: 0.19% vs 0.45% и 1.26%. Это выше 4-процентной траектории (0.12% для этой недели), но ниже, чем год назад (0.25%). Похоже, есть шансы уложиться в 2% за весь месяц (22% saar по нашим оценкам)

Если предположить, что в декабре Росстат недосчитал инфляцию и перенёс её в январь (поэтому декабрь и получился самым низким за ВСЮ (!) историю, а январь – высоким), и посмотреть, как менялись цены в декабре-январе в предыдущие годы, то получим:

2025-26 – 2.3% (янв – 2.0%)
2024-25 – 2.6%
2023-24 – 1.6%
2022-24 – 1.6%
2021-22 – 1.8%
2020-21 – 1.5%
2019-20 – 0.8%
2018-19 – 1.9%

Т.е. по историческим меркам имеем всё-таки ОЧЕНЬ СИЛЬНЫЙ рост цен этой зимой. И если сравнивать с предыдущим эпизодом повышения НДС (с 1.01.2019), то сейчас эффекты сильнее, что логично в свете более высоких ИО и сохранения перегрева потребительского спроса

Одним словом, инфляционного коллапса не случилось, но у ЦБ есть серьёзные аргументы в пользу паузы в феврале

MMI

29 January 2026 04:38

ЧТО СКАЗАЛ ПАУЭЛЛ (Ставка Федрезерва, как и ожидалось, сохранена на уровне 3.5 - 3.75%)

• Наша нынешняя политика видится адекватной (очевидно – привет Трампу…)

• Решение FOMC не было единогласным - Miran и Waller предлагали снизить ставку на -25 бп

• Инфляция сохраняется на повышенных уровнях, причина – тарифы и пошлины, а никак не потребительский спрос

• Поступающие экономические данные показывают некоторое улучшение ситуации

• Дефицит бюджета США остается реальной проблемой, траектория долга - неустойчивая

• ФРС может позволить себе подождать и понаблюдать за ситуацией

• Упоминания о рисках на рынке труда в релизе нет, что может свидетельствовать об определенном обосновании нынешней паузы

MMI

28 January 2026 06:36

ЦЕНЫ НА ЖИЛЬЕ В США: ПРИРОСТ ПО-ПРЕЖНЕМУ ДОВОЛЬНО СДЕРЖАННЫЙ

В ноябре сезонно-сглаженный ценовой индекс по 20 крупнейшим городам США вырос на 0.48% мм vs 0.36% мм, годовая динамика незначительно увеличилась до 1.42% vs 1.34% гг месяцем ранее (ждали 1.2% гг).

В S&P CoreLogic Case-Shiller20 входят: Атланта, Бостон, Шарлотт, Чикаго, Кливленд, Даллас, Денвер, Детройт, Лас-Вегас, Лос-Анджелес, Майами, Миннеаполис, Нью-Йорк, Феникс, Портленд, Сан-Диего, Сан-Франциско, Сиэтл, Тампа и Вашингтон.

S&P: “…темпы роста остаются близкими к минимуму за более чем два года, что подчеркивает замедление темпов роста рынка жилья в США. Рост цен на жилье продолжал отставать от потребительской инфляции, которая снизилась до 2.7% в ноябре. В результате реальная стоимость жилья фактически снизилась за последний год, при этом рост цен отставал от инфляции примерно на 1.3 процентных пункта. Чикаго лидировал на основных рынках второй месяц подряд с годовым приростом в 5.7%, за ним следуют Нью-Йорк с 5.0% и Кливленд с 3.4%. В отличие от него, Тампа показала самое резкое снижение на -3.9%, что стало 13-м месяцем падения подряд. На других рынках, переживших бум во время пандемии, особенно в так называемом «Солнечном поясе», также зафиксировано заметное снижение, в первую очередь в Финиксе (-1.4%), Далласе (-1.4%) и Майами (-1.0%).

Ставки по 30-летней ипотеке номинально сократились до 6.24% vs 6.25% в октябре…”

MMI в Max 🌏

MMI

27 January 2026 14:05

АУСН В 2026 ГОДУ: ОБО ВСЕХ ТОНКОСТЯХ РАССКАЖУТ В АЛЬФА-БАНКЕ.

30 января он проведёт бесплатный вебинар для предпринимателей. Там разберут, как перейти на автоматизированную «упрощенку» и учесть все критичные требования. Отдельно расскажут, что делать с претензиями ФНС и как правильно считать расходы.

MMI

26 January 2026 13:26

Держатели акций «Базиса» освободиться от уплаты НДФЛ

Московская Биржа включила акции «Базиса» в Перечень ценных бумаг высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики. Это позволяет частным инвесторам освободиться от уплаты НДФЛ с дохода от продажи акций «Базиса», если они владели бумагами более одного года. Для бумаг, не включенных в перечень, такая льгота действует если держатель акции владел ими более трех лет. При этом размер дохода, не облагаемый налогом, ограничен суммой в 50 млн рублей.

Претендовать на включение в Перечень ценных бумаг высокотехнологичного (инновационного) сектора экономики могут эмитенты, вошедшие в Сектор рынка инноваций и инвестиций Московской биржи (Сектор РИИ). Мосбиржа включила акции «Базиса» в Сектор РИИ 15 января 2026 года.

Напомним, что торги акциями «Базис» стартовали 10 декабря под тикером BAZA (ISIN RU000A10CTQ0). Акции включены во второй уровень котировального списка Московской биржи.

MMI

26 January 2026 06:22

🟢🔴 - ралли в металлах усиливается - золото, серебро и платина в очередной раз обновили исторические максимумы. Доллар упал по отношению к большинству основных валют, поскольку потенциальное участие США в валютных интервенциях в Японии негативно сказалось на настроениях в отношении мировой резервной валюты. Российский рынок привычно для последних дней подрастает, RGBI - также в небольшом плюсе

MMI

23 January 2026 11:09

АЛЬФА-ИНВЕСТИЦИИ ЗАПУСТИЛИ БЕСПЛАТНЫЙ ТРЕЙДИНГ

Торговать без комиссий можно на фондовом и срочном рынках. Чтобы сэкономить, нужно открыть счёт для инвестиций в Альфа-Банке. Тогда тариф Альфа-Трейдинг подключат бесплатно.

MMI

22 January 2026 18:15

Приглашаем на открытую лекцию на тему: «Долгосрочная нейтральность денег: мифы и реальность»!

Спикер: Филипп Картаев — доктор экономических наук,
заведующий кафедрой микро- и макроэкономического анализа экономического факультета МГУ, главный редактор научного журнала Банка России «Деньги и кредит».

Простейшая формулировка гипотезы долгосрочной нейтральности денег заключается в том, что увеличение денежной массы не имеет долговременных последствий для реального выпуска и отражается лишь в росте цен.

Однако так ли это на самом деле?

MMI

22 January 2026 06:35

🟢🔴 - резкая смена риторики Трампа относительно введения пошлин в отношении европейских стран обусловила довольно уверенную динамику заокеанских индексов накануне, а "индекс страха" VIX снизился почти на 16%. Акции производителей микросхем подскочили после заявления гендиректора Nvidia о необходимости многотриллионных инвестиций для создания глобальной инфраструктуры ИИ. Акции компании Disco Corp., поставщика Nvidia, выросли на 17%, а акции Samsung Electronics Co. - почти на 4%. Индекс Мосбиржи вчера прибавил более процента, все хорошо с рублем, но умеренные продажи в ОФЗ по-прежнему присутствуют

MMI

21 January 2026 10:02

🔥❗️ДЕНЬГИ ФНБ В ЭТОМ ГОДУ МОГУТ ЗАКОНЧИТЬСЯ

Ликвидная часть ФНБ на конец 2025г: 4.085 vs 3.81 трлн

Увеличение связано с ростом цен на золото и поступлением 74 т золота и 61 млрд юаней (на 1.3 трлн руб), которые были приобретены в 2024г по БП

В 2025г покупки по БП были незначительными. А потрачено было много –1 трлн инвестиции и 1.2 трлн нерегулярные операции (структурный дефицит бюджета-24)

Инвестиции из ФНБ в 2025г в основном пошли на в госбанки, что создало мультипликативный эффект для кредита. Отсюда и кредитный бум во 2П25

При текущих ценах недобор НГД составит не менее 3 трлн. Ещё 0.7 трлн уйдет на зеркалирование инвестиций (541 млрд – за 2П25). Так что деньги могут закончиться. Это значит, что надо сильно снижать цену отсечения! Ранее мы говорили, что снижать надо до $40. Полагаем, что осенью такое решение будет принято. Далее, либо консолидация (= кризис), либо рост долга (ОФЗ). Второе более вероятно. И это сильно проинфляционно! ⚡️Может потребоваться повышение ставки

MMI

19 January 2026 09:24

❗️ДЕНЕЖНЫЕ АГРЕГАТЫ: ДИНАМИКА М2 ВЕРНУЛАСЬ К НОРМАЛЬНОЙ ТРЕКТОРИИ, НО РОСТ М2Х СИЛЬНО ВЫШЕ НОРМЫ

ЦБ дал предварительную оценку денежных агрегатов за декабрь

• Денежная масса М2: 4.0 мм / 10.6% гг – чуть выше прогноза ЦБ (7-10%)

• Широкая денежная масса с исключением валютной переоценки M2X ИВП, включающая в себя рубли и валюту: 3.7 мм / 12.2% гг

Как показано на графиках, в период нахождения инфляции на цели рост М2 составлял примерно 10% в год. На эти же темпы роста М2 ЦБ ориентируется и в среднесрочном прогнозе: 7-12% в 2027-28гг (в этом году 5-10%)

Выход М2 на траекторию-10% можно назвать хорошей новостью. Но вот недопустимо высокие темпы роста М2Х (тут и приток валюты на депозиты юр. и физлиц, и квазивалютные бонды) – это плохие новости, подчеркивающие необходимость консервативного подхода к снижению ставок

Отметим, что сильный рост М2 в декабре (+5 трлн) – это однозначное свидетельство сохранения высоких темпов роста кредита, ибо бюджетный дефицит мог дать не более 2 трлн в этот прирост