Синара Инвестбанк

10 Jul 2025 14:22

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Благодаря росту в бумагах технологического сектора (капитализация Nvidia, в частности, достигла рекордных $4 трлн) американский индекс Nasdaq (+0,9%) тоже обновил вчера максимум всех времен, а Dow Jones и S&P 500 завершили сессию с +0,5% и +0,6% соответственно. В секторальной структуре последнего на первой строчке оказался сектор коммунальных услуг (+0,9%), а замкнули список потребительские товары (-0,7%).

Гонконгские акции колебались сегодня между ростом и падением, пока рынок на фоне усиления дефляции ожидает сигналов политической поддержки от властей КНР. В конечном итоге индекс Hang Seng прибавил 0,6%, локомотивом стала промышленность (+2,6%), а худший результат показал сектор материалов (-1,2%).

Сегодня финансовые результаты представят Delta Airlines и Levi Strauss.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

10 Jul 2025 08:50

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи завершил в минусе еще один день, отметившись у минимума на 2684 пунктах, прежде чем закрыться практически на прежнем уровне (-0,2%), немногим выше отметки 2700. Давление на котировки оказали навес акций и страх участников торгов перед новыми санкциями, которыми пригрозил Д. Трамп. Бумаги золотодобытчиков, Полюса (-0,9%) и Селигдара (-1,7%), подешевели после заявления министра финансов А. Силуанова о необходимости усиления контроля за отраслью. Из-за дивидендной отсечки сильнее остальных упали в цене акции Корпоративного центра ИКС 5 (-16,7%). Среди вышедших в плюс оказался НОВАТЭК (+1,6%), получивший от китайского рейтингового агентства CSCI Pengyuan кредитный рейтинг Ai/AAA. После сокращения навеса приток дивидендных средств и ожидания, связанные со снижением ключевой ставки, все-таки должны помочь рынку отыграть недавние потери.

По итогам торгов в среду рынок ОФЗ немного скорректировался — индекс RGBI потерял 0,21% и составил 115,07 п., а его доходность подросла до 14,7% (+6 б. п.). Наиболее заметный рост доходностей (до +23 б. п.) пришелся на участок кривой от 2 до 10 лет, где двухлетние ОФЗ прибавили в доходности 18 б. п. (14,77%), а десятилетние — 9 б. п. (14,78%). Флоатеры продолжили плавное снижение, в результате чего индекс ОФЗ-ПК потерял 0,02% и завершил торговую сессию на отметке 99,23 п.

Сбербанк – за 6М25 прибыль по РСБУ достигла 826,6 млрд руб. при ROE в 22,2%

Аэрофлот – возобновляет с 18 июля рейсы из Москвы в Геленджик

ВУШ Холдинг – подвел итоги операционной деятельности за 1П25

РусГидро – глава компании подтвердил на встрече с президентом В. Путиным инвестиционные планы

Макроэкономика – за 1–7 июля недельная инфляция ускорилась до 0,79%

Группа Астра – заключила соглашение о стратегическом партнерстве с ООО «ТЕХНОРЭД»

Etalon Group – МосБиржа изменила параметры ценных бумаг МКПАО «Эталон Груп»


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

09 Jul 2025 11:09

🍷Начало анализа: НоваБев Групп — не водкой единой

• Анализ ПАО «НоваБев Групп» мы начинаем с рейтинга «Покупать» и целевой цены на конец 2025 г. на уровне 700 руб. за акцию.

• Компания уделяет много внимания развитию розничной сети «ВинЛаб», которая служит основным источником роста, в то время как сегмент дистрибуции остается стабильным.

• В том, что касается рентабельности, помогает и вертикально интегрированная бизнес-модель, которая обеспечивает эффективный контроль над затратами и качеством.

• Мы полагаем, эмитент продолжит выделять значительную часть прибыли на выплату дивидендов.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#BELU

Синара Инвестбанк

09 Jul 2025 08:51

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Во вторник индекс МосБиржи провел всю основную сессию возле отметки 2750, но после воинственных комментариев Д. Трампа, намекнувшего на санкции, потерял 1,4%, снизившись вечером до 2716 пунктов. Кроме того, навес акций на рынке сохраняется, что особенно ярко проявилось в бумагах нефтегазового сектора, упавших вопреки росту нефтяных котировок еще днем. Под занавес оставались в минусе Татнефть (-2,8% по «обычке»), Роснефть (-2,7%), ЛУКОЙЛ (-1,6%). При этом в лидерах оказались чувствительные к снижению ставки эмитенты без существенной доли расписок в капитале: Группа Позитив (+2,9%) и Хэдхантер (+2,7%), за которыми следовали АФК Система (+1,2%) и ПИК СЗ (+0,9%). Судя по относительно высоким для лета объемам торгов, покупатели наконец активизировались, поэтому по завершении автоматической конвертации расписок и при отсутствии нового геополитического негатива в ближайшие дни можно ожидать отскока вверх, придать силу которому может поступление дивидендов.

На рынке ОФЗ по итогам вчерашней сессии не отмечено заметных движений, а доходности вдоль всей кривой почти не изменились. У двух- и десятилетних ОФЗ они уменьшились на 1 б. п. до 14,59% и 14,69% соответственно. Индекс RGBI снизился на 0,13% до 115,31 п., а его доходность подросла до 14,64% (+2 б. п.). Во флоатерах также отсутствовала выраженная динамика, индекс ОФЗ-ПК прибавил 0,02% до 99,25%.

РусГидро – приобрела контрольный пакет в геотермальном проекте

МГКЛ – в 1П25 выручка увеличилась в 3,3 раза к 1П24, до 10 млрд руб.

Газпром – достигнуто досудебное соглашение с греческой компанией DEPA Commercial

СОЛЛЕРС – ожидает существенного снижения чистой прибыли по итогу 2025 г.

Застройщики – в июне банки выдали 68 000 ипотечных кредитов на 311 млрд руб.

Застройщики – в 1П25 ввод многоквартирного жилья составил 14,3 млн м2

На повестке: Сбербанк — отчетность за июнь по РСБУ


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

08 Jul 2025 12:42

📌Долговой рынок: Сэтл Групп — комментарий к размещению

• Сэтл Групп 10 июля планирует провести сбор заявок на облигации 002Р-06 объемом 5 млрд руб. с погашением через 4 года и офертой через 1,6 года.

• Ориентир по ставке ежемесячного купона — не выше 21,5%, что соответствует доходности к погашению в 23,75%.

• Размещение намечено на 15 июля.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds

Синара Инвестбанк

07 Jul 2025 14:38

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Благодаря хорошим данным по занятости за июнь индекс S&P 500 в прошлый четверг вырос на 0,8%, а Nasdaq — на 1,0%, поставив новые рекорды. Dow Jones тоже прибавил 0,8%. Лучшим в структуре индикатора широкого рынка оказался сектор технологий (+1,3%), аутсайдерами — секторы потребительских товаров и материалов (по -0,1%). Однако в пятницу заявления Д. Трампа о вступлении пошлин в силу с 1 августа охладили оптимизм, и фьючерсы на американские акции теряли в цене.

Сегодня торги в Гонконге проходили сдержанно: рынок пока ждет подробной информации о торговых соглашениях между США и их основными партнерами, поскольку 90-дневная пауза истекает 9 июля. Индекс Hang Seng опустился на 0,1% с лучшей прибавкой в 0,4% сразу в трех секторах: коммунальных услугах, недвижимости и товарах длительного пользования. Больше всех от продавцов пострадал сектор материалов, лишившийся 2,9% капитализации.

На этой неделе отчитываются Progressive, Delta Airlines, Conagra Brands, Levi Strauss. Отметим также публикацию протокола июньского заседания ФРС США, данных по инфляции в Китае за июнь (среда), статистики исполнения бюджета США тоже за первый месяц лета (пятница).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

07 Jul 2025 08:45

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В пятницу и на выходных индекс МосБиржи завис возле 2800 пунктов, показав околонулевую динамику (-0,1%) при довольно низких объемах. Заметно лучше рынка выступили акции Полюса (+3,0%), куда, вероятно, перекладывались миноритарии ЮГК, успевшие продать свои бумаги до остановки торгов. В аутсайдеры без видимых причин попали НОВАТЭК (-2,3%) и Северсталь (-2,4%), в минус ушли акции МТС (-0,5%) в преддверии дивидендной отсечки, из-за которой сегодня рынок открылся с небольшим гэпом вниз. В отсутствие ярких катализаторов в начале недели рынок, по всей видимости, продолжит дрейфовать вбок в ожидании решения ЦБ РФ по ставке и поступления новых порций дивидендов. Впрочем, динамика цен на нефть и курса USD/RUB наряду с геополитическими заголовками могут неожиданно повлиять на направление движения котировок.

По итогам торгов в пятницу рынок ОФЗ показал небольшую коррекцию: индекс RGBI снизился до 115,39 п. (-0,14%), а его доходность увеличилась на 3 б. п. до 14,63%. Короткие облигации выросли в доходностях до 13 б. п. В частности, годовые ОФЗ завершили неделю на уровне 15,28% (+13 б. п.), а двухлетние — на уровне 14,65% (+9 б. п.). Более длинные выпуски заметно не выделялись — десятилетние ОФЗ сохранили доходность на уровне 14,66%. Во флоатерах также не наблюдалось значительного движения: индекс ОФЗ-ПК (+0,02%) завершил неделю на уровне 99,23 п.

Рынок нефти – страны ОПЕК+ договорились увеличить добычу в августе на 548 тбс

Яндекс – cервис «Яндекс Путешествия» стал владельцем 100% долей в двух компаниях группы «Академ-Онлайн»

Аэрофлот – отмены и задержки авиарейсов в России 5–6 июля могут обойтись авиаперевозчикам в миллиарды рублей

НМТП – акционеры утвердили дивиденды за 2024 г.



Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

04 Jul 2025 16:55

🛴Актуализация оценки: ВУШ Холдинг — погода сбила темп, но не направление

• 27 июня ВУШ Холдинг опубликовал предварительные операционные результаты за 1П25.

• Парк сервиса увеличился, незначительно превысив наш прогноз на весь год, но число поездок на активного пользователя оказалось несколько ниже наших ожиданий.

• С учетом новых данных пересматриваем прогноз на текущий год и снижаем целевую цену до 210 руб. за акцию, что соответствует совокупной доходности в 38% и рейтингу «Покупать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#WUSH

Синара Инвестбанк

03 Jul 2025 14:54

💼Рынок акций РФ: модельный портфель — минимизируем риски, добавляем доходности

• После обысков в офисах ЮГК и сообщений о требовании Генпрокуратуры обратить акции производителя золота в доход государства мы прекратили анализ эмитента и, соответственно, исключаем бумагу из нашего портфеля, где ее вес составлял 2%.

• Несмотря на падение котировок ЮГК, модельный портфель в этом году показывает результат, сопоставимый с IMOEX.

• Полная расчетная доходность портфеля до конца года — 40%, что дает надежду вновь обыграть индекс МосБиржи.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Strategy

Синара Инвестбанк

03 Jul 2025 12:18

⏳Временное прекращение анализа: ЮГК — молчание — золото

• Ввиду новостей об иске Генпрокуратуры и обысках в офисах ЮГК мы отзываем рейтинг по акциям эмитента.

• Возобновить анализ мы намерены после прояснения потенциальных последствий этих событий с точки зрения фундаментальной оценки и акционерной стоимости ЮГК.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#UGLD

Синара Инвестбанк

03 Jul 2025 08:55

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Вчера индекс МосБиржи снизился на 0,5%, несмотря на позитивные заявления на Финансовом конгрессе Банка России. После решения РусГидро не выплачивать дивиденды бумага подешевела на 2,3%, но рекордный минус после обысков в офисах компании показала ЮГК (-14,7%). Тянули индикатор вниз, вопреки росту цен на нефть, также нефтегазовые тяжеловесы: Газпром (-0,9%), ЛУКОЙЛ (-1,1%) и НОВАТЭК (-1,5%). Публикация данных по недельной инфляции, при ее некотором ускорении, привела к отскоку цен от дневных минимумов, видимо, благодаря замедлению в годовом выражении. Котировки отдельных акций продолжат меняться в соответствии с информацией о дивидендах, но в целом рынок будет ждать поддержки от снижения геополитической напряженности и смягчения риторики ЦБ РФ.

Рынок ОФЗ по итогам торгов в среду не продемонстрировал выраженной динамики, оставшись в рамках бокового тренда вторую торговую сессию подряд. Индекс RGBI закрылся на уровне 115,36 п. (+0,01%) при не изменившейся доходности (14,62%). При этом у двухлетних бумаг она составила 14,63% (+1 б. п.), а у десятилетних — снизилась на 7 б. п. до 14,63%. Во флоатерах также не наблюдалось заметного движения: индекс ОФЗ-ПК прибавил 0,03% и закрылся на уровне 99,25 пунктов.

ГК Самолет – группа «Плюс» выпустила отчетность за 2024 г., впервые по МСФО

Макроэкономика – глава ЦБ РФ Э. Набиуллина выступила на Финансовом конгрессе Банка России

Макроэкономика – инфляция с 24 по 30 июня составила 0,07% против 0,04% неделей ранее

Макроэкономика – рост ВВП в мае замедлился до 1,2% по сравнению с 1,5% за 5М25

Магнит – запустил новое направление контрактного производства

РусГидро – ГОСА не утвердило дивиденды за 2024 г. из-за отсутствия директивы правительства

На повестке: Финансовый конгресс Банка России

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

02 Jul 2025 09:12

Долговой рынок: облигации недели — ГТЛК 002Р-08, РЖД 001Р-43R, Газпром нефть 003P-08R, Россети Московский регион 001P-06, Южуралзолото ГК 001P-04

Мы запускаем серию регулярных публикаций, в которых намерены освещать облигации, заслуживающие внимания на текущей неделе.

В первом выпуске отобрали пять бумаг, которые лучше всего соответствуют текущей рыночной конъюнктуре:

• два флоатера, роль которых — приносить хороший доход на коротком горизонте;

• два выпуска с фиксированным купоном, которые, помимо привлекательного купона, в начавшейся фазе снижения ставок покажут, как мы ожидаем, положительный результат;

• один валютный выпуск для страховки от девальвации рубля.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds

Синара Инвестбанк

01 Jul 2025 14:21

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В понедельник американские рынки продолжили отыгрывать позитив, связанный с прогрессом в заключении торговых сделок, особенно после того как Канада отменила налог на цифровые услуги. Сыграли роль и ожидания относительно снижения Федрезервом ставки на фоне падения доходности казначейских облигаций. S&P 500 и Nasdaq выросли на 0,5%, Dow Jones — на 0,6%. Лучшую динамику продемонстрировал сектор технологий (+1,0%), худшую — секторы энергетики и товаров длительного пользования (-0,6%).

Гонконгский фондовый рынок закрыт сегодня в связи с празднованием Дня образования Специального административного района Гонконг.

Сегодня Бюро статистики труда США выпустит данные по числу вакансий. Согласно консенсус-оценке, на конец последнего рабочего дня мая оно составило 7,3 млн, почти на 100 тыс. меньше, чем в апреле. Кроме того, Институт управления поставками США опубликует июньский индекс деловой активности в производственном секторе. Прогнозируемое значение — 48,8 пункта, что примерно соответствует показателю за май.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

30 Jun 2025 16:00

🔖 Уже завтра, 1 июля, в 18:00 (МСК) аналитики Инвестиционного Банка Синара представят стратегию на второе полугодие 2025 года.

Узнайте о перспективных компаниях, структуре модельного портфеля и задайте вопросы отраслевым аналитикам напрямую.

Участие онлайн + запись — бесплатно.

🔗 Подробности и регистрация https://sinara-finance.ru/webinar_strategy

📩 Ссылка на вебинар придёт на почту после регистрации.

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

30 Jun 2025 10:29

Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в России, Минфин, ПИК СЗ, Медскан, Газпром нефть, ЭН+ ГИДРО

За прошедшую неделю российский рынок ОФЗ продемонстрировал уверенный рост: индекс RGBI прибавил 0,95%, закрывшись на максимальном за последний год уровне — 114,42 п., а его доходность снизилась на 30 б. п. до 14,83%. Наибольшее сокращение доходности зафиксировано в коротких бумагах: в годовых ОФЗ — на 122 б. п. до 15,58%, в двухлетних — на 81 б. п. до 14,73%. Десятилетние бумаги опустились в доходности на 13 б. п. до 14,85%. Флоатеры продолжают показывать положительную динамику: индекс ОФЗ-ПК, который планомерно растет с начала месяца (+1,35%), завершил пятницу на уровне 99,26 п., прибавив за неделю 0,88%.

Минфин на прошлой неделе предложил ОФЗ на двух аукционах, на которых при спросе в 196 млрд руб. суммарно привлек 113 млрд руб. по номиналу. По итогам второго квартала привлеченная сумма составила 1,465 трлн руб. по номиналу при запланированных 1,300 трлн руб. — Минфин перевыполнил план на 12,8%.

Бумаги в корпоративном сегменте не успели отреагировать в полной мере на достаточно заметное снижение доходностей на рынке госдолга. Сокращение доходности (на 33 б. п. до 16,86%) наблюдалось в облигациях с максимальным кредитным рейтингом «ААА». Облигации рейтинговых групп «АА» и «А», напротив, поднялись в доходности — до 19,15% (+20 б. п.) и 22,72% (+43 б. п.) соответственно. Бумаги эмитентов с рейтингом «ВВВ» потеряли в доходности до 46 б. п. и завершили неделю на уровне 27,45%.

В валютных облигациях сохраняется разнонаправленная динамика: доходность индекса замещающих облигаций в целом сохранилась в районе 8,78% (-3 б. п.), в то же время доходность юаневых облигаций выросла на 13 б. п. до 6,13%.

Полагаем, на текущей неделе настроения на долговом рынке останутся умеренно позитивными. Основными событиями, традиционно, станут проведение аукционов ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

10 Jul 2025 13:38

🏗Актуализация оценки: строительные компании — смягчение ДКП откроет путь к росту

• Помимо уточнения моделей с учетом свежих финансовых и операционных результатов, мы внесли коррективы в прогнозы, ожидая в 2П25, в частности, нормализации строительных затрат по мере замедления инфляции.

• Однако показатели рентабельности в секторе все еще сильно зависят от процентных расходов, привязанных к ключевой ставке, — следовательно, начавшийся цикл смягчения ДКП приобретает для девелоперов особое значение.

• Быстрое уменьшение «ключа» стимулирует, скорее всего, спрос и ослабит давление на закредитованных застройщиков.

• В результате всех корректировок целевая цена по акциям ПИК СЗ повышается до 950 руб. за штуку, в остальных случаях целевые цены не изменились: ГК Самолет и Группа ЛСР — соответственно 2300 руб. и 970 руб. за акцию, Etalon Group — 95 руб. за ГДР.

• Рейтинг по всем бумагам прежний — «Покупать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#PIKK #SMLT #LSRG #ETLN

Синара Инвестбанк

09 Jul 2025 14:34

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Противоречивые новости о пошлинах держали вчера трейдеров в напряжении, в результате чего индекс S&P 500 закрыл торги понижением на какие-то 0,1%, Dow Jones — на 0,4%, а Nasdaq вообще остался на месте, прибавив менее 0,1%. Лучшим изменением отметился сектор энергоносителей (+2,7%), худшим — коммунальных услуг (-1,1%).

Дефляционная тенденция в Китае усилилась (см. ниже про ценовые индексы), усугубив опасения относительно перспектив роста экономики. Индекс Hang Seng на этом фоне снизился на 1,1%, наибольшие потери понесли материалы (-2,6%), максимальную же прибавку получило здравоохранение (+1,4%).

Сегодня ФРС обнародует протокол прошедшего в июне заседания, по итогам которого ставка осталась в диапазоне 4,25–4,50%. Монетарную политику ФРС не корректирует с прошлого декабря и не планирует это делать в ближайшее время, а опубликованные на прошлой неделе данные по рынку труда почти исключили возможность снижения ставки в июле.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

09 Jul 2025 10:48

⚡️Сбербанк: итоги июня по РСБУ — рост прибыли и кредитов продолжается — позитивно

• Чистая прибыль увеличилась на 2,2% м/м и 2,4% г/г. до 143,7 млрд руб.

• Накопленным за 6М25 итогом прибыль достигла 826,6 млрд руб., ROE — 22,2%.

• Чистый процентный доход — 252,2 млрд руб. (+21,8% г/г).

• Стоимость риска без учета влияния курса рубля продолжила увеличиваться, составив 2,3% в июне и 1,5% по итогам 6М25.

• Розничный кредитный портфель вырос + 0,4% м/м до 17,7 трлн руб.

• Корпоративный портфель прибавил 0,4% м/м (2,0% с начала года) до 27,5 трлн руб.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara/finance

#Flash #SBER

Синара Инвестбанк

08 Jul 2025 14:01

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Рынки США упали в понедельник, поскольку Д. Трамп подбросил свежих дров в костер войны пошлин, объявив для 14 стран ставки до 40%, которые вступят в силу 1 августа. Индекс S&P 500 ушел вниз на 0,8%, Dow Jones и Nasdaq — на 0,9%. В структуре первого худшим результатом отметились товары длительного пользования (-1,3%), прибавку получили только коммунальные услуги (+0,2%).

В Гонконге же инвесторы позитивно отреагировали на сигналы о переговорах США с азиатскими странами после заявления Вашингтона о новых пошлинах. Несмотря на угрозу, рынки интерпретировали ситуацию как шаг к диалогу, что подогрело спрос на рисковые активы и способствовало сегодня повышению индекса Hang Seng на 1,1%. Здесь картина оказалась прямо противоположной американской: лидером оказались товары длительного пользования (+1,8%), аутсайдером — сектор коммунальных услуг (-0,5%).

Сегодня Федеральный резервный банк Нью-Йорка опубликует июньский отчет по ожиданиям потребителей. В апреле их прогнозы по годовому росту цен достигли 19-месячного максимума в 3,6%, а в мае они готовились к инфляции на уровне 3,2%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

08 Jul 2025 08:54

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи начал неделю снижением на 1,7%. В минусе закрылись все голубые фишки, в частности Газпром (-3,0%), ГМК Норильский никель (-2,8%), НОВАТЭК (-1,9%) и Сбербанк (-1,8%). Из-за дивидендной отсечки самый значительный минус показали бумаги МТС (-14,1%). Рост цен на нефть, в целом не изменившийся курс USD/RUB и затишье на геополитическом фронте позволяют предположить, что падение вызвали технические факторы. Напомним, что 9 июня ЦБ РФ запустил второй этап конвертации депозитарных расписок, рассчитанный на один месяц. Между тем фундаментальные факторы указывают на наличие у рынка потенциала роста, но разбудить быков способны лишь такие значимые события, как очередное решение по ставке Банка России или приток дивидендных средств.

Неделя на рынке ОФЗ началась нейтрально. Индекс RGBI прибавил 0,06% и составил 115,46 п., а его доходность скорректировалась до 14,62% (-1 б. п.). Короткие облигации потеряли в доходности до 25 б. п. В частности, у годовых ОФЗ она снизилась до 15,08% (-20 б. п.), а у двухлетних — до 14,58% (-7 б. п.). Длинные ОФЗ, напротив, прибавили по этому показателю до 6 б. п., включая десятилетние (+4 б. п., до 14,7%). Флоатеры по итогам понедельника остались вблизи уровней закрытия пятницы, а индекс ОФЗ-ПК не изменился, завершив день на отметке 99,23 п.

Макроэкономика – в июне дефицит бюджета составил 0,3 трлн руб.

МГКЛ – акционеры утвердили выпуск конвертируемых облигаций

НАК Казатомпром – с 1 августа США вводят пошлину в 25% на импорт из Казахстана

МТС – приступают к разработке мобильных видеоигр

Яндекс – завершил процесс передачи акций напрямую участникам ЗПИФ «Консорциум. Первый»

Fix Price – получены биржевые оферты на обмен 18,7 млн ГДР на акции ПАО «Фикс Прайс»


На повестке: МГКЛ — операционные результаты за 1П25


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

07 Jul 2025 11:44

Еженедельный обзор
Долговой рынок: недельная инфляция, Минфин, ЮГК, ТМК, Медскан, Газпром нефть, ЭН+ Гидро, ПРОМОМЕД ДМ, Аэрофьюэлз, Сэтл Групп

На прошедшей неделе котировки ОФЗ с фиксированным купоном продолжили движение вверх — индекс RGBI вырос на 0,85% и достиг 115,39 п., а его доходность снизилась на 20 б. п. до 14,63%. Доходности опустились вдоль всей кривой: в годовых ОФЗ — на 30 б. п. до 15,28%, в двухлетних — на минимальные 8 б. п. до 14,65%, в десятилетних — на 19 б. п. до 14,66%. Во флоатерах изменения не носили выраженный характер, но планомерный рост предыдущих недель сменился незначительным, на 0,03%, снижением индекса ОФЗ-ПК по итогам недели до 99,23 п.

Минфин разместил ОФЗ номинальным объемом 116,9 млрд руб. при совокупном спросе 174 млрд руб. Сначала он предложил инвесторам выпуск ОФЗ-ПД 26250 с погашением в июне 2037 г. и при спросе в 123,6 млрд руб. продал облигаций на 87,5 млрд руб. (70,7 млрд руб. на аукционе, 16,8 млрд руб. — на доразмещении) со средневзвешенной доходностью 14,98%. На втором аукционе ведомство размещало серию ОФЗ-ПД 26224 с погашением в мае текущего года. Спрос составил 50,5 млрд руб., объем размещения — 29,4 млрд руб., средневзвешенная доходность — 14,32%.

В сегменте валютных облигаций доходности по итогам недели продемонстрировали снижение на фоне ослабления рубля. Доходность рассчитываемого Cbonds индекса замещающих облигаций уменьшилась до 8,29% (-49 б. п.), а юаневых облигаций — до 6,01% (-12 б. п.).

В корпоративных облигациях доходности тоже преимущественно снижались: по индексу Московской Биржи для облигаций с максимальным кредитным качеством (рейтинг «ААА») — до 16,37% (-49 б. п.), а индексы для обязательств с рейтингами «А» и «ВВВ» завершили неделю на уровнях 21,93% и 27,21%, потеряв в доходности соответственно 79 б. п. и 24 б. п.

На наступившей неделе ключевым событием для рынка облигаций станет публикация данных по недельной инфляции в среду. В этот же день Минфин проведет традиционные аукционы ОФЗ. Интерес представляет и оценка ИПЦ за июнь, однако ее публикация намечена на конец пятницы и уже не окажет влияния на котировки на этой неделе.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

06 Jul 2025 18:39

💭 На этой неделе акции VK показали один из лучших на рынке результатов, подорожав на 9% и существенно опередив индекс МосБиржи. Катализаторами роста стали новости о «национальном мессенджере» Max и завершении докапитализации путем допэмиссии акций.

♦️Мессенджер Max, на базе которого планируется развивать национальный цифровой сервис, привлек первый миллион пользователей.

♦️1 июля опубликовано поручение президента организовать работу по поддержке этого сервиса, в том числе для доступа граждан к государственным и финансовым услугам.

♦️Неделей ранее ВК объявила о привлечении 112 млрд руб. через размещение акций по закрытой подписке, что позволит существенно уменьшить долговую нагрузку.

♦️Итоги 1К25 показали, что компания вышла из активной инвестиционной фазы 2022–2024 гг. и вернулась в прибыль на уровне EBITDA.

♦️В стратегии на 2П25 мы повысили рейтинг по бумагам ВК до «Покупать» с целевой ценой на конец 2025 г. в 360 руб. за акцию.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

04 Jul 2025 08:50

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Несмотря на робкие попытки роста, основная сессия четверга прошла в боковике, а индекс МосБиржи финишировал с небольшим снижением на 0,6% к 2800 пунктам. Объемы торгов при этом были довольно высокими (более 80 млрд руб.), указывая на возросшую активность участников. Второй день кряду падали на иске Генпрокуратуры котировки ЮГК (-16,9%). В минусе торговались также ЛУКОЙЛ (-1,5%) и Роснефть (-1,8%), хотя цены на нефть несколько выросли, а рубль ослабел. Благодаря очередным позитивным высказываниям представителей ЦБ РФ в число лидеров вошел ПИК СЗ (+3,5%). Вместе с ним немного опередил рынок Газпром (+0,6%) на фоне сообщений о разговоре президентов РФ и США. Заявления американской стороны по его итогам могут повлиять сегодня на динамику акций. Впрочем, застоявшийся на месте курс рубля тоже способен на сюрпризы.

Доходности ОФЗ по итогам вчерашней сессии изменились разнонаправленно. Короткие госбумаги потеряли в доходности до 10 б. п. Так, доходность годовых бумаг уменьшилась до 15,16% (-10 б. п.), двухлетних — до 14,56% (-7 б. п.). Длинные выпуски, напротив, прибавили в доходности 3–4 б. п., в частности доходность десятилетних ОФЗ подросла на 3 б. п. и составила 14,66%. Такая динамика способствовала незначительному, на 0,16%, повышению индекса RGBI, добравшегося до 115,55 п., и сокращению его доходности до 14,6% (-2 б. п.). Бумаги с плавающими купонами также не проявили выраженной динамики, а индекс ОФЗ-ПК скорректировался на 0,04 до 99,21 п.

ЮГК – приостанавливаем анализ после иска Генпрокуратуры и обысков в офисах

Etalon Group – торги глобальными депозитарными расписками остановлены на МосБирже

Ростелеком – рассматривает создание собственного онлайн-магазина видеоигр

СОЛЛЕРС – продажи легковых автомобилей в 1П25 снизились на 26% г/г

На повестке: Финансовый конгресс Банка России


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

03 Jul 2025 14:41

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В среду индексы S&P 500 (+0,5%) и Nasdaq (+0,9%) установили новые рекорды благодаря заключенному США и Вьетнамом торговому соглашению, и данным по рынку труда, которые подогрели надежды на снижение ставки. Между тем Dow Jones остался на месте. Максимальную прибавку оформил энергетический сектор (+1,7%), а наибольшие потери понесло здравоохранение (-1,0%).

Торговые соглашения США с Вьетнамом и другими партнерами показали, что Вашингтон устанавливает барьеры, чтобы сдерживать поток китайских товаров даже с зарубежных заводов. Индекс Hang Seng снизился сегодня на 0,6% при худшем изменении в товарах длительного пользования (-1,2%) и лучшем — в здравоохранении (+2,6%).

Сегодня в США публикуется индекс деловой активности в сфере услуг за июнь (прогнозируемое значение — 50,8 пункта) и июньский отчет по занятости от Бюро статистики труда США (экономисты в среднем ожидают прирост рабочих мест вне сельского хозяйства на 113 000 после +139 000 в мае; безработица, по консенсус-прогнозу, подросла с 4,2% до 4,3%).

Завтра американские биржи не работают в связи с Днем независимости.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

03 Jul 2025 09:33

⚡️Etalon Group: остановка торгов перед конвертацией в акции

• Московская Биржа со вчерашнего дня остановила торги глобальными депозитарными расписками Etalon Group.

• По завершении конвертации расписок Etalon Group в акции МКПАО «Эталон Груп» в соотношении 1:1, что станет финальным этапом редомициляции в Калининградскую область, площадка начнет операции уже с акциями МКПАО.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #ETLN

Синара Инвестбанк

02 Jul 2025 14:23

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В США технологический индекс Nasdaq снизился вчера на 0,8%, в то время как ориентированный на промышленность Dow Jones на 0,9% вырос. Индикатор широкого рынка S&P 500 (-0,1%) оказался где-то посередине, а в его структуре лидером стал сектор материалов (+2,6%), аутсайдером — технологический (-0,9%).

Улучшение макроэкономических ожиданий стимулирует приток капитала из материкового Китая на рынок Гонконга, благодаря чему индекс Hang Seng прибавил сегодня 0,6%. Верхнюю и нижнюю строчку заняли те же секторы, что и в США, — материалы (+2,7%) и технологии (-0,5%).

Сегодня ADP опубликует отчет по занятости в частном секторе США за июнь. Консенсус-прогноз предполагает рост рабочих мест на 88 000 после майских +37 000.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

02 Jul 2025 08:59

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Медленно, но верно рынок продолжает восстанавливаться в преддверии пика дивидендного сезона и на ожиданиях снижения ключевой ставки. Во вторник индекс МосБиржи прибавил символические 0,1%, преодолев в основную сессию отметку 2850, но растеряв достижения за время вечерней. Котировки также поддержал указ президента В. Путина, призванный стимулировать новые инвестиции от нерезидентов. В лидерах отметились бумаги золотодобытчиков ЮГК (+4,2%) и Полюса (+2,6%), а также НОВАТЭКа (+1,2%) на новостях о растущей загрузке «Арктик СПГ 2». Сильнее остальных скорректировались перекупленные акции Татнефти (-2,4% по «обычке», -1,7% по «префам»). Сегодня на динамику цен повлияет статистика недельной инфляции к 30 июня, которая в преддверии индексации тарифов может разочаровать инвесторов и вызвать новые попытки зафиксировать прибыль после недели роста.

Во вторник рынок ОФЗ показал нейтральную динамику. Доходность двухлетних бумаг сохранилась на уровне 14,62%, а десятилетних — подросла до 14,70% (+3 б. п.). При этом индекс RGBI прибавил 0,25%, достигнув к закрытию 115,35 п., а его доходность сократилась до 14,62% (-7 б. п.) вследствие снижения этого показателя у коротких госбумаг. Флоатеры немного скорректировались, индекс ОФЗ-ПК опустился на 0,07% до 99,28 п.

Стратегия – В. Путин подписал указ о дополнительных гарантиях прав нерезидентов в части новых инвестиций

Московская Биржа – объемы торгов росли медленнее в 2К25

Банк ВТБ – в мае получил чистую прибыль по МСФО в 68,1 млрд руб. (ROE — 28,3%)

Софтлайн – ГОСА не утвердило выплату дивидендов за 2024 г.

Fix Price – продлила сбор заявок для внебиржевого обмена

МГКЛ – дочернее АО «Ресейл-АйТи» начинает сегодня привлекать инвестиции

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

01 Jul 2025 08:50

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В понедельник вырасти индексу МосБиржи (+1,2%) помогли Газпром (+1,8%) на новостях о рассмотрении правительством налоговых льгот и одни из главных бенефициаров ожидаемого снижения ключевой ставки: ПИК СЗ (+6,1%), ГК Самолет (+5,2%) и Мечел (тоже +5,2% по «обычке»). Импульс им, а также индексу российских облигаций RGBI придало заявление зампреда ЦБ РФ А. Заботкина о возможности значительного уменьшения «ключа» в июле. Источниками позитива на рынке на этой неделе останутся риторика, исходящая от регулятора, улучшение геополитического фона и предстоящие выплаты дивидендов.

В понедельник котировки российских гособлигаций продолжили расти, в результате чего их доходности опустились на 7–18 б. п. Двухлетние и десятилетние бумаги снизились в доходности на 11 б. п. до 14,62% и 18 б. п. до 14,67% соответственно. Индекс RGBI поднялся на 0,56% до 115,06 п., в очередной раз обновив максимум, а его доходность сократилась на 14 б. п. до 14,69%. Индекс флоатеров ОФЗ-ПК прибавил 0,09% и закрылся на уровне 99,35 п.

Макроэкономика – зампред ЦБ РФ сделал несколько важных комментариев о предстоящем заседании СД

Застройщики – в мае ипотечные выдачи уменьшились на 1% м/м до 287 млрд руб.

Газпром – возможны налоговые послабления по долгам «Северного потока — 2»

НОВАТЭК – «Арктик СПГ 2» нарастил производство до рекордного уровня

Яндекс – сделал бесплатной нейросеть «Чат с Алисой»

Застройщики – спикер Совфеда В. Матвиенко предложила выдавать семейную ипотеку только по месту регистрации заемщиков

МГКЛ – акционеры утвердили дивиденды за 2024 г.

На повестке: Банк ВТБ — отчетность за май по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

30 Jun 2025 14:17

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

На оптимизме, связанном с перспективой заключения торговых соглашений и снижения ставки ФРС, S&P 500 и Nasdaq прибавили в пятницу по 0,5%, Dow Jones — 1,0%, в результате чего американские рынки закрылись на рекордных значениях. Лидером в индексе широкого рынка оказались товары длительного пользования (+1,7%), аутсайдером — энергетический сектор (-0,5%).

В Гонконге худшее изменение показали конгломераты (-1,2%), лучшее — здравоохранение (+0,8%), а индекс Hang Seng в целом снизился на 0,9%: отчет правительства показал, что американские пошлины в июне воспрепятствовали экспорту и Китаю не удалось нарастить производство.

На этой неделе посмотрим на индекс деловой активности в производственном секторе США за июнь и количество вакансий, не замещенных на конец мая, там же (вторник), на число занятых в несельскохозяйственном секторе (среда), индекс деловой активности уже в сфере услуг и отчет Бюро статистики труда США о занятости тоже за июнь (четверг). В пятницу биржи в Америке останутся закрытыми в связи с национальным праздником.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

30 Jun 2025 08:36

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Подбадриваемый растущими ожиданиями снижения уже на ближайших заседаниях ЦБ РФ ключевой ставки, рынок акций в пятницу и выходные продолжил подъем, а индекс МосБиржи прибавил 1%. В преддверии остановки торгов после редомициляции на 9% подскочили расписки Etalon Group, лучше рынка оказалась динамика акций и у других девелоперов, а также у ЛУКОЙЛа (+1,2%) и Татнефти (+2,3%), акционеры которых начали получать дивиденды за 2024 г. Новости о снятии санкций США с российских банков и страховых компаний, участвующих в строительстве АЭС в Венгрии, вероятно, поддержат позитивный настрой инвесторов в последний торговый день первого полугодия, как и приближающийся пик сезона дивидендных выплат.

В пятницу рынок ОФЗ продолжил расти. Индекс RGBI прибавил 0,31%, завершив неделю на уровне 114,42 п., а его доходность снизилась до 14,83% (-7 б. п.). Доходности сократились вдоль всей кривой: в двухлетних бумагах — на 17 б. п. до 14,73%, в десятилетних — на 9 б. п. до 14,85%. Индекс ОФЗ-ПК продолжает демонстрировать ежедневный планомерный рост, прибавив в пятницу 0,29% и достигнув 99,26 п.

ВУШ Холдинг – опубликованы операционные результаты за 1П25

Газпром – может получить налоговые льготы

Транснефть – на 2026–2030 гг. планируются капвложения в 2 трлн руб.

СмартТехГрупп – допэмиссия акций в пользу ПСБ завершена

Интер РАО – средняя сбытовая надбавка для компании вырастет в 2025 г. на 12% г/г

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily