Синара Инвестбанк

14 Mar 2025 13:36

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Из-за новых угроз пошлинами и неоднозначных данных по инфляции индекс S&P 500 упал вчера на 1,4%, Nasdaq Composite — почти на 2,0%, DJIA — на 1,3%. В секторальной структуре S&P 500 с плюсом закрылся только защитный сектор коммунальных услуг (+0,2%), максимальное снижение случилось в цикличном секторе товаров длительного пользования (-2,5%).

Гонконгский индикатор подскочил сегодня на 2,1% благодаря росту более чем на 3,0% в нескольких секторах, лучшим из которых оказалось здравоохранение (+3,9%). Довольно глубоко — на 3,1% — просел сектор конгломератов.

На следующей неделе отчитываются Accenture, Nike и Micron.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

14 Mar 2025 07:56

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

В четверг индекс МосБиржи (-0,4%) спускался до новых локальных минимумов к 3100 пунктам на фоне усилившихся сомнений в способности сторон быстро достичь соглашения о временном перемирии. Однако заявления президента В. Путина не дали угаснуть оптимизму инвесторов, обеспечив восстановление и даже кратковременный рост в ходе вечерней сессии до отметки 3200. Среди фаворитов рынка наилучшую динамику показали ЭН+ ГРУП (+2,8%) и МТС (+1,8%), при этом внутридневное снижение почти во всех акциях было выкуплено вечером. Исключениями стали Хэдхантер (-2,1%), Московская Биржа (-1,4%) и АФК Система (-0,3%). В пятницу ждем повышенной турбулентности и, судя по утренней сессии, вероятного отката вниз из-за противоречивых новостей, связанных с усилением санкций и новой атакой БПЛА, а также переоценки вышеупомянутой информации.

Рынок ОФЗ в четверг вернулся к снижению, в результате чего доходности выросли на 10–12 б. п. Лидером по обороту стал флоатер 29014 (2026 г.), цена которого по итогам дня опустилась на 0,1% до 99,6%. Среди ОФЗ с фиксированными купонами наиболее активно торговались выпуски с погашением в 2036–2040 гг., а в лидеры по обороту здесь вышли бумаги серии 26247 (15,34%, 2039 г.), доходность которых прибавила 12 б. п. Индекс государственных облигаций RGBI по итогам дня снизился на 0,23% до 110,65 пункта.

Татнефть – обзор результатов за 2П24 по МСФО: на уровне ожиданий, итоговые дивиденды могут составить 43 руб/акцию (доходность 6,3%)

ОК РУСАЛ – обзор результатов за 2П24 по МСФО: EBITDA немного ниже прогнозов, ожидаем восстановления прибыли

Каршеринг Руссия – опубликовала слабые результаты за 2П24

РусГидро – обзор результатов за 4К24 по МСФО: солидная выручка и рост EBITDA, превысивший ожидания

Газпром – США рассматривают возможность возобновления сотрудничества в рамках международных проектов

Нефтяные компании – банкам, находящимся под санкциями, ограничили доступ к платежным системам США

Роснефть – Туапсинский НПЗ подвергся атаке БПЛА

Мечел – Якутуголь может нарастить добычу угля до 5–6 млн т в год

Яндекс – совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 г. в размере 80 руб/акцию

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

13 Mar 2025 13:21

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Вчера американские индексы в основном закрылись ростом благодаря отчету по инфляции, которая оказалась ниже ожиданий. Индекс S&P 500 прибавил 0,5%, Nasdaq Composite — 1,2%, и лишь промышленный индекс Dow Jones просел на 0,2%, после того как большую часть дня колебался между ростом и падением. В секторальной структуре S&P 500 наилучший результат показали технологии (+1,6%), а самое большое снижение наблюдалось в секторе потребительских товаров (-2,2%).

Индекс Hang Seng сегодня опустился на 0,6%, чему в первую очередь «поспособствовал» сектор товаров длительного пользования, потерявший 1,7%. В заметном плюсе оказалась лишь энергетика (+1,3%).

Сегодня финансовые результаты представят Dollar General и DocuSign, а завтра ожидается отчетность Li Auto.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

13 Mar 2025 09:28

⚡️Каршеринг Руссия — результаты за 2П24 по МСФО хуже ожиданий — негативно

• Выручка увеличилась на 23,7% г/г до 15,2 млрд руб.

• Показатель EBITDA снизилась на 23% г/г до 2,9 млрд руб.

• Компания продала в 2П24 всего на 9% больше минут, чем в 2П23 (в 1П24 прирост составлял 31% г/г).

• Выплата дивидендов по итогам 2024 г. не планируется.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #DELI

Синара Инвестбанк

12 Mar 2025 13:31

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

На фоне обострения напряженности в торговых отношениях рынки США вчера продолжили падение: индекс Dow Jones ушел вниз еще на 1,1%, Nasdaq — на 0,2%, S&P 500 — на 0,8%. Коррекция происходила, что называется, широким фронтом — в области отрицательных значений завершили сессию все секторы самого представительного индикатора. Худшими оказались сразу три сектора: потребительские товары, промышленность и телекоммуникации потеряли по 1,5%, меньше всего пострадал технологический (-0,4%).

Главный индекс биржи Гонконга, где также ощущается беспокойство по поводу мировой торговой войны, опустился на 0,8%. Из выросших секторов лидером стали материалы (+2,5%), в самом низу расположились технологии (-1,8%).

Сегодня финансовую отчетность представят Adobe, Analog Device, Crown Castle, Минтруда США опубликует ИПЦ за февраль, где экономисты ожидают увидеть рост на 2,9% г/г, а без учета цен на продукты питания и энергоносители — на 3,2% г/г. Обе консенсус-оценки на 0,1 п. п. ниже фактических январских данных.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

12 Mar 2025 08:03

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Всю основную часть торговой сессии вторника индекс МосБиржи (+0,1%) провел в боковике при довольно низких по нынешним меркам объемах в ожидании новостей из Саудовской Аравии. При этом на вечерней сессии, несмотря на сообщения о готовности Украины к перемирию, рынок не смог вырасти. Чрезмерное укрепление рубля на внебиржевых торгах, по всей видимости, продолжает оттягивать на себя часть средств участников, а сползание индекса вниз сегодня утром говорит о том, что инвесторы пока не верят в позитивный итог обещанного Трампом звонка. Среди лидеров днем отметились Совкомфлот (+0,8%), Московская Биржа (+1,0%) и БСПБ (+1,2%), а в аутсайдерах на этот раз оказались ПИК СЗ (-2,7%), АЛРОСА (-2,9%) и Селигдар (-2,4%) в отсутствие явных триггеров. При осторожном настрое трейдеров слабая динамика цен на сырьевые товары, обусловленная рисками торможения мировой экономики, вкупе с сильным рублем, вероятно, станут причинами дальнейшего сползания индекса, как минимум до тех пор, пока российская сторона не озвучит свое мнение по вопросу урегулирования конфликта.

Рынок ОФЗ после безостановочного роста на протяжении последних трех недель завершил вторник снижением котировок. Доходности прибавили в среднем 15 б. п. по всей кривой. Наиболее активно торговавшиеся выпуски среди бумаг с фиксированным купоном — 26247 (15,45%, 2039 г.) и 26248 (15,44%, 2040 г.) — выросли в доходности сразу на 23 б. п. и 24 б. п. соответственно.

Макроэкономика – дефицит бюджета составил 1,0 трлн руб. в феврале и 2,7 трлн руб. за 2М25 — 1,3% от ВВП

Роснефть – прогноз результатов за 4К24 по МСФО: улучшение динамики чистой прибыли в квартальном сопоставлении маловероятно

Татнефть – прогноз результатов за 2П24 по МСФО: EBITDA и чистую прибыль ожидаем на уровне 1П24

МГКЛ – определены стратегические цели на период 2025–2030 гг.

Черная металлургия – внутренние цены на некоторые виды используемого в строительстве стального проката стали расти в связи с сезонным спросом

ОК РУСАЛ – прогноз результатов за 2П24 по МСФО: ожидаем, что прибыль останется на уровне 1П24

Софтлайн – дочерний венчурный фонд Softline Venture Partners инвестировал в ScrollTool

Хэндерсон Фэшн Групп – операционные результаты за февраль: сохраняется хороший рост выручки двузначным темпом

Аэрофлот – в феврале перевозка упала на 2,3% г/г до 3,6 млн пассажиров

Группа ЛСР – выкупила у Кеско здание рядом с Кремлем

ВУШ Холдинг – правительство готовится ужесточить контроль за средствами индивидуальной мобильности

На повестке: рынок нефти — обзор ОПЕК; Группа Ренессанс Страхование — отчетность за 4К24 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

11 Mar 2025 13:02

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В понедельник американские фондовые индексы резко снизились. Поводом стало интервью Д. Трампа, в котором он заявил, что не исключает рецессии из-за изменения тарифов, сообщив о «переходном периоде» в экономике. S&P 500 упал на 2,7%, Nasdaq — на 4,0%, Dow Jones — на 2,1%. В минусе закрылось 9 из 11 секторов индекса широкого рынка. Наихудшую динамику показали технологии (-4,3%), наилучшую — коммунальные услуги (+1,1%).

Индекс Hang Seng остался практически без изменений. Лидером роста отраслевой структуры гонконгского индикатора стали потребительские товары (+2,7%), аутсайдером — материалы (-2,2%).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

11 Mar 2025 07:42

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

По итогу волатильного понедельника индекс МосБиржи (-0,3%) сумел удержаться чуть ниже отметки 3200 на фоне разнонаправленной динамики основных тяжеловесов. Список аутсайдеров возглавил Полюс (-2,7%), хотя рекомендованные дивиденды оказались выше ожидаемых, что наводит на мысль о непопулярности защитных активов у инвесторов. Сегодня внимание участников рынка приковано к встрече представителей США и Украины в Саудовской Аравии. При этом, судя по утренней сессии, усиливающееся желание российских инвесторов продать акции и купить подешевевшую снова валюту не снизили даже сообщения Bloomberg о готовящемся визите спецпосланника президента США С. Уиткоффа в Москву.

Рынок ОФЗ начал неделю на позитивной ноте. Доходности госбумаг опустились в среднем на 15 б. п., а участники рынка были по-прежнему очень активны. Наибольшие изменения наблюдались в длинных бумагах, в частности серий 26248 (15,2%, 2040 г.) и 26247 (15,22% 2039 г.), где доходности опустились сразу на 40–50 б. п.

Макроэкономика – в феврале продажа валюты ведущими экспортерами увеличилась до $12,4 млрд

Группа Ренессанс Страхование – завтра, 12 марта, опубликует отчетность за 2024 г. по МСФО

РусГидро – прогноз результатов за 4К24 по МСФО: ценообразование как благоприятный фактор немного перевешивает рост процентных расходов

Застройщики – в феврале банки предоставили ипотечных кредитов на 229 млрд руб.

Нефтепродукты – на российском рынке зафиксирована высокая волатильность цен на бензин

Полюс – СД рекомендует дивиденды за 4К24 в размере 730 руб/акцию

На повестке: рынок энергоносителей — краткосрочный прогноз Минэнерго США; НОВАТЭК — краткосрочный прогноз Минэнерго США

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

10 Mar 2025 10:58

Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, рынок труда в США, Минфин России, М.видео, Борец Капитал, АБЗ-1, О’КЕЙ, ВИС-Финанс, Акрон, ЕвразХолдинг Финанс, ИЭК ХОЛДИНГ, Атомэнергопром, ВсеИнструменты.ру, Аэрофьюэлз, Совкомбанк Лизинг, Группа Черкизово

Рынок госдолга по итогам недели показал весьма заметный рост. Доходности ОФЗ опустились в среднем на 80 б. п., причем в короткой части изменений почти не зафиксировано: здесь бумаги держатся на уровне 19,0–20,5% годовых, а вот на среднем и длинном участках доходности снизились до 14,4–15,5% годовых. Основная активность наблюдалась в длинных выпусках — ОФЗ-ПД 26246 и 26248. Рассчитываемый МосБиржей индекс государственных облигаций RGBI за неделю поднялся более чем на 3%, перешагнув отметку в 111 пунктов.

Минфин России по итогам проведенных на прошлой неделе аукционов разместил ОФЗ на 218 млрд руб. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26230 (2039 г.) на 44,2 млрд руб. при спросе в 63,9 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,53% годовых. На втором аукционе были размещены бумаги ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на 173,8 млрд руб. при спросе в 312,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 16,2% годовых.

Волна позитивных настроений докатилась и до рынка корпоративных облигаций, которые по итогам недели также существенно сократились в доходности. Особенно это было заметно в выпусках качественных эмитентов. Доходность рассчитываемого Московской Биржей индекса облигаций компаний с рейтингом AAA опустилась на 124 б. п. до 18,70% годовых, а в случае эмитентов с рейтингом АА — на 181 б. п. до 21,36% годовых. Снижение индекса облигаций компаний с рейтингом А оказалось еще более значительным: их доходность упала сразу на 227 б. п. до 25,72% годовых.

Котировки валютных облигаций скорректировались после резкого роста, в результате чего доходность индекса юаневых облигаций, рассчитываемого агентством Cbonds, увеличилась на 62 б. п. до 8,65% годовых, а индекса замещающих облигаций Cbonds — сразу на 101 б. п. до 8,97% годовых.

Мы считаем, что позитивный настрой на рынке сохранится, однако рост котировок, вероятно, замедлится. Ключевыми событиями, как обычно, станут аукционы Минфина и ожидаемая в среду публикация данных по недельной и месячной инфляции.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

09 Mar 2025 15:01

📈 Индекс государственных облигаций (RGBI) по итогам недели прибавил чуть более 3% и по состоянию на 15:00 пятницы перешагнул отметку 111 пунктов — максимальное значение с мая 2024 г.

♦️С начала года индекс поднялся на 4,2%, а доходности среднесрочных ОФЗ опустились до 15,0–15,5% годовых, и если в конце 2024 г. на рынке госбумаг позитивно сказалось решение ЦБ РФ не менять ключевую ставку, то в этом году основным драйвером роста выступают геополитические новости.

♦️Несмотря на царящий оптимизм, не стоит забывать о состоянии российской экономики, в частности об инфляции, которая закрепилась на уровне выше 10%, и о том, что Банк России по-прежнему не исключает возможности повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

♦️Мы считаем, что в текущих условиях ОФЗ с фиксированными купонами выглядят переоцененными — на их фоне корпоративные выпуски более привлекательны в силу расширившихся спредов. Благодаря высокому «ключу» также сохраняют привлекательность корпоративные и государственные флоатеры.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

07 Mar 2025 07:49

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Индекс МосБиржи завершил четверг на стартовой отметке, консолидируясь после отскока от внутридневного минимума и не удивив никого в свете неоднозначности поступающих новостей. Единственно ясно, что путь к миру будет небыстрым, но геополитические факторы способны радикально менять ход событий, из-за чего волатильность, скорее всего, сохранится. Акции Юнипро (-14,8%), выпустившей финансовую отчетность за 2024 г. по МСФО, показали наибольший минус. Также заметно просели Татнефть (-2,0% по «префам») и НОВАТЭК (-1,3%). В число лидеров вошли металлурги Северсталь (+2,6%), ОК РУСАЛ (+2,1%) и НЛМК (+1,2%). Мы ожидаем продолжения консолидации и повышенной волатильности до тех пор, пока в новостном круговороте рынок не определится с направлением движения. А сегодня утром ему придали бодрости сообщения о том, что в США рассматривают первые шаги по ослаблению санкций.

Котировки ОФЗ в четверг продолжили расти, в результате чего доходности опустились в среднем на 20 б. п., а рассчитываемый Московской Биржей индекс государственных облигаций RGBI перешагнул отметку 110 пунктов и закрылся на максимальном уровне с мая прошлого года. Активность, традиционно, была сконцентрирована в длинных выпусках, где лидировали бумаги с фиксированным купоном серий 26246 (15,81%, 2036 г.) и 26248 (15,74%, 2040 г.), чьи доходности по итогам дня сократились на 33 и 25 б. п. соответственно.

Московская Биржа – отчиталась за 2024 г. и за 4К24 по МСФО – чистая прибыль составила 79,2 млрд руб. за год и 17,4 млрд руб. — за квартал

Банк Санкт-Петербург – чистая прибыль в 4К24 и за 2024 г. по МСФО — 13,2 млрд руб. и 50,8 млрд руб. соответственно

Диасофт – обзор результатов 9М24 по МСФО: выручка выросла на 20% г/г до 8,1 млрд руб.

Юнипро – результаты за 2024 г. по МСФО: увеличить чистую прибыль помог почти троекратный рост процентных доходов

Сектор золотодобычи – в феврале объем золота в ETF поднялся на внушительные 100 т

Юнипро – утвержден долгосрочный план мероприятий по модернизации генерирующих активов на период до 2031 г.

Сегежа Групп – экспорт пиломатериалов из России с начала 2025 г. вырос на 7,1%

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

06 Mar 2025 12:47

💱Валютный и долговой рынки: прогноз на март — пауза в оттоке капитала как фактор поддержки рубля

• В феврале рубль резко укрепился к доллару, примерно на 10%, и курс USD/RUB оказался значительно ниже, чем мы ожидали.

• Мы связываем эту динамику с таким фундаментальным фактором, как пауза в оттоке капитала после ввода очередных санкций против российских банков.

• Пока спрос на валюту смещается с внешних счетов на внутренние, рубль остается крепким.

• Новости о переговорах между РФ и США подняли спрос на ОФЗ с фиксированным купоном, но о флоатерах, полагаем, забывать не стоит.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Macro #Bonds

Синара Инвестбанк

06 Mar 2025 09:57

Анализ рынка IPO в России — в ожидании стимулов и смягчения ДКП

• Из анализируемых нами эмитентов, дебютировавших на бирже с 2022 г., мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям ЕвроТранса, МГКЛ, Хэндерсон Фэшн Групп, ЮГК и ВУШ Холдинга, «Держать» — по бумагам СмартТехГрупп и Каршеринг Руссия.

• Подтолкнуть котировки к росту могут финансовые результаты и выплата дивидендов.

• Смягчение ДКП, на наш взгляд, должно способствовать восстановлению не только спроса на впервые размещаемые бумаги, но и котировок наиболее просевших после IPO акций, в частности акций АГ КРИСТАЛЛ, ВИ.ру, МТС-Банка.

• В этом году на биржу готовятся выйти ряд частных и государственных компаний.

• Для повышения доверия и интереса к рынку IPO Банк России дорабатывает регулирование и стимулы.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#IPO #EUTR #MGKL #UGLD #CARM #DELI #HNFG #WUSH

Синара Инвестбанк

06 Mar 2025 08:47

⚡️Банк Санкт-Петербург выпустил отчетность за 4К24 и весь 2024 г. по МСФО

• Чистая прибыль в 4К24 составила 13,2 млрд руб., в 2024 г. — 50,8 млрд руб.

• Рентабельность капитала — 26,3% и 27,1% соответственно

• Чистый процентный доход вырос в 4К24 на 12% к/к

• Чистая процентная маржа увеличилась на 0,5 п. п. к/к до рекордных 7,4%.

• Стоимость риска вернулась к нормализованному значению в 1,0%.

• Доля проблемных кредитов снизилась с 4,8% до 4,7%


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #BSPB

Синара Инвестбанк

05 Mar 2025 13:29

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

С фактическим началом торговой войны индекс Nasdaq снизился вчера на 0,4%, Dow Jones — на 1,6%, S&P 500 — на 1,2%. Потерь не избежал ни один из секторов индекса широкого рынка: минимальными отделались технологии (-0,1%), а максимальные понесли финансовые услуги (-3,5%).

Индекс Hang Seng подскочил сегодня на 2,9%: правительство Китая объявило амбициозные планы экономического роста на этот год. С плюсами закрылись все — от энергетики (+0,8%) до конгломератов (+11,1%) — секторы.

Сегодня отчитываются Marvell Technology, Zscaler, MongoDB, Brown Forman, Dollar Tree, Campbell Soup. Из экономических новостей отметим публикацию ADP отчета о занятости за февраль (консенсус-прогноз предполагает в частном секторе рост на 148 000 занятых, на 35 000 меньший, чем в январе), индекса деловой активности в сфере услуг США за февраль (экономисты ожидают 53,0) и выход второй «Бежевой книги» ФРС из восьми, запланированных на год.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

14 Mar 2025 11:27

💼Рынок акций РФ: модельный портфель — пускаем кеш в дело по мере коррекции рынка

• Не получив долгожданной подпитки из сферы международной политики, индекс МосБиржи скорректировался почти на 7% от максимумов 25 февраля, несмотря на рост котировок облигаций.

• В моменте главный индикатор рынка акций снова оказался ниже рассчитанного нами справедливого уровня на конец года, поэтому мы, в соответствии с намеченным планом, начинаем использовать полученные вследствие сокращения длинных позиций в нашем модельном портфеле денежные средства, долю которых уменьшаем с 20% до 10%.

• Сам портфель опережает индекс в росте с начала года уже почти на 3 п. п.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Strategy

Синара Инвестбанк

13 Mar 2025 16:32

⚡️ РусГидро раскрывает результаты за 4К24 по МСФО: хороший рост выручки и EBITDA, но дивидендов пока ждать не приходится — нейтрально

Представленные сегодня результаты РусГидро оцениваем как неоднозначные:

• Выручка увеличилась на 17% г/г до 186 млрд руб., а EBITDA — на 55% г/г до 41 млрд руб.

• Однако из-за масштабной переоценки основных средств в сегменте Дальнего Востока компания показала чистый убыток.

• Впрочем, скорректированная чистая прибыль увеличилась на 29% г/г, и в целом результаты оказались лучше наших расчетов.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #HYDR

Синара Инвестбанк

13 Mar 2025 10:04

⚡️ Татнефть опубликовала отчетность за 2П24 по МСФО: на уровне ожиданий, итоговые дивиденды могут составить 43 руб/акцию (доходность 6%) — нейтрально

• Татнефть сегодня, на день раньше, чем планировалось, опубликовала результаты за 2П24 и 2024 г. по МСФО.

• Выручка за 2П24 выросла на 14% г/г до 1099 млрд руб., EBITDA — на 2% до 235 млрд руб., а чистая прибыль акционерам достигла 155 млрд руб., поднявшись на 11% г/г.

• Поскольку капитальные затраты снизились на 27% г/г до 93 млрд руб., FCF за 2П24 оказался положительным, составив 133 млрд руб.

• Это соответствует 17%-ной приведенной к годовому значению доходности FCF (16% — на основе данных за полный 2024 г.).

• Чистая денежная позиция осталась на уровне около 104 млрд руб. после дивидендных выплат, произведенных в 2П24.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #TATN

Синара Инвестбанк

13 Mar 2025 07:54

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Индекс МосБиржи снизился на 0,7% по итогу среды при довольно скромных объемах торгов, а основные тяжеловесы потеряли до одного процента от своей капитализации, несмотря на очередные данные о замедлении недельной инфляции. Лучше остальных голубых фишек смотрелись бумаги Роснефти, прибавившие 1,2%, вероятно, благодаря подорожавшей нефти и в преддверии публикации годовой отчетности. На фоне укрепления валюты основными аутсайдерами дня оказались ориентированные на внутренний рынок Каршеринг Руссия (-4,0%), Юнипро (-3,8%), ПИК СЗ (-4,0%) и Ростелеком (-2,5% по «обычке»). В лидеры же вышла Группа Ренессанс Страхование (+1,9%), опубликовавшая сильные результаты за 4К24 по МСФО. Рынок, похоже, утратил чувствительность к позитивным новостям, поэтому локальная коррекция в сторону более привлекательных для покупки уровней, судя по всему, продолжится, пока инвесторы ждут важных геополитических решений.

Котировки ОФЗ в среду возобновили рост после непродолжительной коррекции, наблюдавшейся во вторник. Доходности госбумаг опустились в среднем на 11 б. п. — до 16,9–20,5% в коротких выпусках и до 14,6–16,5% — в среднесрочных и длинных. Активность традиционно была сосредоточена в ОФЗ с погашением в 2035–2040 гг., а бумаги серии 26245 (15,18%, 2035 г.) вышли в лидеры по объему торгов.

Макроэкономика – в феврале инфляция замедлилась до 0,81% м/м с 1,23% м/м в январе

Группа Ренессанс Страхование – чистая прибыль по МСФО составила 11,1 млрд руб. за 2024 г., включая 6,6 млрд руб. за 4К24

Макроэкономика – согласно новому опросу Банка России, аналитики теперь ожидают более сильного рубля в 2025 г.

Макроэкономика – инфляция за неделю с 4 по 11 марта замедлилась до 0,11% после 0,15% неделей ранее

НОВАТЭК – совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2П24 в размере 46,65 руб/акцию

ДВМП – стоимость прямых железнодорожных и морских перевозок из Китая в Россию снизилась на 30% и 20% соответственно

На повестке: рынок нефти — обзор МЭА; РусГидро, Каршеринг Руссия — отчетность 4К24 по МСФО; Татнефть — отчетность за 2П24 и 2024 г. по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

12 Mar 2025 09:31

⚡️Группа Ренессанс Страхование: резкий рост прибыли в 4К24 по МСФО — умеренно позитивно

• Опубликованы результаты за 2024 г и 4К24 по МСФО.

• Чистая прибыль — 11,1 млрд руб. за год, включая 6,6 млрд руб. за 4К24.

• Менеджмент рекомендует финальные дивиденды за 2024 г. в размере 6,4 руб. на акцию (всего — 3,56 млрд руб.) что соответствует дивидендной доходности в 4,8%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #RENI

Синара Инвестбанк

11 Mar 2025 14:34

🔍Стратегия по рынку акций РФ: сценарий мечты — за 2 года доход свыше 100%

• Хорошие, по большей части, новости из сферы геополитики и по динамике процентных ставок говорят о повышении вероятности реализации «сценария мечты», под которым мы понимаем и завершение военного конфликта, и отмену на горизонте в пару лет всех значимых санкций в отношении России.

• Этот сценарий предполагает снижение ключевой ставки до 8% и даже ниже и значительный приток иностранных инвестиций.

• Справедливое для него значение индекса МосБиржи на конец 2026 г. составляет, по нашим расчетам, 6300 пунктов, полная, с учетом дивидендов, доходность — свыше 100%, хоть в рублях, хоть в долларах.

• Отметим, впрочем: пока это чисто теоретический сценарий, а не наш базовый.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Strategy

Синара Инвестбанк

11 Mar 2025 09:46

⚡️Сбербанк — итоги февраля по РСБУ — уверенное сохранение рентабельности — умеренно позитивно

• чистая прибыль достигла 134,4 млрд руб.

• рентабельность капитала — 24,3%.

• чистый процентный доход увеличился на 21% г/г и на 15,0% за 2М25 до 241,1 млрд руб.

• стоимость риска без учета влияния курса рубля составила 1,4% в феврале и 1,5% по итогам 2М25.

• розничный кредитный портфель остался без изменений (снизился на 0,4% без учета цессии по автокредитам), а корпоративный — сократился без учета валютной переоценки на 0,1% м/м.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #SBER

Синара Инвестбанк

10 Mar 2025 13:20

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Хотя фьючерсы двигались вниз, индекс Dow Jones подрос в пятницу на 0,5%, Nasdaq — на 0,7%, а S&P 500 — на 0,6%. Наибольшей прибавкой среди секторов последнего отметились коммунальные услуги (+1,9%), тогда как финансовые (-0,5%) понесли самые серьезные потери. Улучшить настроения помогли, возможно, осторожные высказывания главы ФРС по перспективам снижения ставки и неоднозначные данные по занятости.

В Китае, где статистики зафиксировали снижение ИПЦ и ИЦП, индекс Hang Seng упал сегодня на 1,8%, при этом худшими оказались секторы технологий и товаров длительного пользования (по -2,9%), лучшим — материалов (+1,1%).

На этой неделе выделяем результаты Oracle, Adobe, PDD Holdings, Dollar Tree, DocuSign и Dollar General, данные из США о февральском изменении ИПЦ (среда) и ИЦП (четверг), индекс потребительских настроений за март (пятница).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

10 Mar 2025 07:54

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Пятничные торги стали очередным наглядным примером сверхвысокой зависимости динамики рынка от геополитического новостного фона. Индекс МосБиржи (-0,1%) сначала пытался расти, отыгрывая начавшееся обсуждение первых шагов по снятию санкций и снижение доходностей облигаций, но под конец основной сессии обвалился до 3166 пунктов после заявления Д. Трампа о намерении ввести дополнительные санкции против РФ для достижения соглашения. Вернуть индикатор к 3200 пунктов на вечерней сессии помогли сообщения о готовности РФ к диалогу о перемирии при соблюдении определенных условий. В лидеры вышли ОК РУСАЛ (+2,0%), ЭН+ ГРУП (+1,8%) и НОВАТЭК (+1,4%) с Аэрофлотом (+1,7%). При этом продолжали падать в цене акции Юнипро (-5,5%) на росте капзатрат и Совкомфлот (-4,8%). Геополитика останется определяющим фактором для российского рынка и на предстоящей неделе, особенно в свете намеченной на завтра встречи в Саудовской Аравии. Между тем фундаментальные факторы, включая чрезмерно укрепившийся рубль и просевшую цену нефти, временно отошли на второй план.

Доходности ОФЗ в пятницу продолжили снижаться, наиболее заметно — в средней части кривой, где они опустились на 15–20 б. п. до 15,1–15,3% годовых. Основная активность традиционно пришлась на выпуски с погашением в 2036–2040 гг., доходности которых уменьшились на 3–10 б. п. до 15,1–15,7% годовых. Индекс государственных облигаций RGBI продолжил расти и по итогам дня преодолел отметку в 111 пунктов, вернувшись к уровням мая 2024 г.

Рынок нефти – США отвергли предложение об отслеживании «теневого» российского флота

Совкомфлот – слабые результаты за 4К24 г. по МСФО: выручка на основе тайм-чартерного эквивалента снизилась на 34% г/г

Мечел, Распадская – цены на коксующийся уголь под давлением

Интер РАО, РусГидро, Юнипро – оптовая стоимость электроэнергии в европейской части РФ и на Урале достигла пика в 2025 г.

Застройщики – количество кредитных договоров между банками и застройщиками, использующими эскроу-счета, в январе продолжило снижаться

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

07 Mar 2025 13:04

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Д. Трамп в последнюю минуту отложил введение новых импортных пошлин, но это не успокоило инвесторов, которых, по-видимому, все сильнее нервируют неопределенность торговой политики и перспективы стагфляции. На этом фоне индекс Nasdaq обвалился вчера на 2,6%, Dow Jones потерял 1,0%, S&P 500 — 1,8%. Наибольшие потери в секторальной структуре последнего понесли акции технологических компаний (-2,8%), где распродажа бумаг Marvell Technology (-19,8%), спровоцированная прогнозом по продажам продукции на базе ИИ, утянула за собой вниз котировки NVIDIA (-5,7%), Broadcom (-6,3%), AMD (-2,8%). С плюсом удалось закрыться только секторам потребительских товаров (+0,2%) и энергоносителей (+0,3%).

У Соединенных Штатов коррекционную эстафету принял сегодня индекс Hang Seng (-0,6%), где худшим оказался промышленный сектор (-2,0%), а лучшим — телекоммуникационный (+1,6%). Тем не менее за неделю индикатор вырос на 5,6% на волне оптимизма, поднятой амбициозными планами Китая увеличить ВВП в 2025 г. на 5% и добавить фискальных стимулов. В выходные в КНР выйдут данные по ИПЦ и ИЦП, которые наверняка привлекут внимание трейдеров.

Сегодня Министерство труда США опубликует отчет о занятости за февраль, где аналитики предполагают увидеть безработицу на прежнем уровне (4,0%) и рост числа занятых в несельскохозяйственном секторе еще на 158 000 после январской прибавки в 143 000.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

06 Mar 2025 13:58

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Акции компаний США в среду сильно подорожали, после того Д. Трамп предоставил Мексике и Канаде отсрочку на месяц в отношении пошлин на автомобили. S&P 500 и Dow Jones прибавили по 1,1%, Nasdaq — 1,5%. Лучшим сектором стали материалы (+2,6%), худшим — энергетика (-1,5%).

Индекс Hang Seng вырос на 3,3% во главе с акциями технологических компаний, после того как Китай подтвердил целевой показатель роста ВВП на 5% и объявил о новых стимулах в областях технологий искусственного интеллекта и потребления. Наибольшую прибавку получили, соответственно, технологии (+5,6%), а единственное снижение продемонстрировала энергетика (-0,1%).

Сегодня финансовые результаты представят JD.com, Costco, Broadcom, Hewlett Packard Enterprise, Kroger и Macy's.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

06 Mar 2025 10:34

⚡️Юнипро публикует сильные результаты за 2024 г. по МСФО, но дивиденды не просматриваются — нейтрально

• Выручка в годовом сопоставлении увеличилась на 8,1% до 128,2 млрд руб., EBITDA — на 11% до 49,1 млрд руб.

• Чистая прибыль подскочила сразу на 45% до 31,9 млрд руб.

• Денежные средства на счетах и депозиты на конец 2024 г. достигли уже 90 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #UPRO

Синара Инвестбанк

06 Mar 2025 09:11

⚡️Московская Биржа: прибыль в 4К24 снизилась — умеренно негативно

• МосБиржа опубликовала результаты за 4К24 и 2024 г. по МСФО.

• Чистая прибыль составила 79,2 млрд руб. за год и 17,4 млрд руб. — за квартал, сократившись на 25% к/к и оказавшись на 5,0–5,5% ниже ожиданий.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #MOEX

Синара Инвестбанк

06 Mar 2025 07:51

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Утреннее разочарование инвесторов от выступления Д. Трампа перед Конгрессом США продлилось недолго, и основную сессию индекс МосБиржи сумел закрыть без потерь при разнонаправленной динамике бумаг. Снижение ставок по ипотеке помогло ПИК СЗ (+4,2%), подросли днем и перепроданные за последнее время Группа Астра (+2,9%) вместе с Ростелекомом (+2,6%). В то же время после опубликованных результатов сильно скорректировался Хэдхантер (-4,3%), а падение цен на нефть Brent ниже $70/барр. негативно сказалось на ЛУКОЙЛе, который потерял в итоге 2,1%. Опубликованные вечером данные по недельной инфляции хоть и оказали дополнительную поддержку рынку акций, но не удержали его от падения на 1,6% после обращения Э. Макрона. Расти выше уровня в 3300 пунктов индексу мешает как отсутствие конкретных геополитических достижений, так и фундаментальные факторы в виде подешевевшей нефти, высоких ставок и окрепшего рубля. Наиболее вероятным сценарием ближайших дней видится широкий боковой тренд с высокой волатильностью в обе стороны на фоне противоречивых международных новостей.

Доходности ОФЗ в среду продолжили снижаться, опустившись в среднем на 20 б. п. Короткие выпуски снова выбились из общего тренда: их доходность выросла на 20 б. п. до 19,4–19,9% годовых. На среднем и длинном участках кривой доходности на конец дня составили 14,9–16,4% годовых. Лидером по обороту с большим отрывом стал предложенный на аукционе выпуск 26246 (16,1%, 2036 г.). По всей видимости, часть огромного спроса, который не был удовлетворен на аукционе, вылилась на вторичный рынок, что поспособствовало снижению доходности этих бумаг.

Полюс – обзор результатов за 2П24 по МСФО: на уровне ожиданий, дивдоходность за 4К24 может составить 3,5%

МТС – обзор результатов за 4К24 по МСФО: выручка и OIBDA совпали с ожиданиями

Хэдхантер – обзор результатов за 4К24 по МСФО: выручка поднялась на 23% г/г до 10,4 млрд руб.

Корпоративный центр ИКС 5 – консолидировал 100% компаний, владеющих сетями «Красный Яр» и «Слата»

Застройщики – правительство вновь рассмотрит вопрос о расширении программы семейной ипотеки

На повестке: БСПБ, МосБиржа — отчетность за 4К24 по МСФО; внеочередной саммит Евросоюза по ситуации на Украине

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

05 Mar 2025 09:33

⚡️Полюс — результаты за 2П24 по МСФО на уровне ожиданий, дивдоходность за 4К24 может составить 3,5% — нейтрально

• В 2П24 Полюс поставил рекорд по выручке и прибыли благодаря высоким ценам на золото и росту объемов его реализации (+47% г/г).

• EBITDA выросла на 71% г/г до $3,7 млрд (на 1% и 3% выше нашей оценки и консенсус-прогноза).

• Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 67% г/г до $2,2 млрд.

• Чистый долг снизился на 15% г/г до $6,2 млрд (отношение чистого долга к EBITDA — 1,1 против 1,9 годом ранее).



Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #PLZL