Синара Инвестбанк

31 Oct 2024 09:03

⚡️Сбербанк: результаты за 3К24 по МСФО — нейтрально

Сбербанк опубликовал сегодня сокращенную отчетность за 3К24 по МСФО. Чистая прибыль составила 411 млрд руб., что соответствует ROE в 25%.

• Чистые процентные доходы выросли на 7% к/к до 762 млрд руб.

• Чистая процентная маржа увеличилась на 2 б. п. к/к до 5,86%.

• Темп роста комиссий остался на уровне 12% г/г.

• Эффективная ставка налога — 26,8%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #SBER

Синара Инвестбанк

31 Oct 2024 07:58

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Рынок, еще спотыкаясь, начинает оправляться от потерь, понесенных в связи с повышением ключевой ставки 25 октября, и вчера записал 0,6% себе в плюс за основную сессию, но растерял все вечером, когда вышли не лучшие данные по инфляции, указывающие на вероятность дальнейшего ужесточения ДКП. Днем же помогали корпоративная отчетность и все более благоприятная ценовая конъюнктура в сырьевых товарах. Лидером вчера стала ОК РУСАЛ (+4,2% на загадочном ралли в Гонконге), а котировки Сбербанка (1,0%) подросли перед сегодняшней публикацией результатов за 3К24. В аутсайдеры попали ПИК СЗ (-4,3%) и АФК Система (-1,8%). Многие бумаги выглядят перепроданными, но предпосылки нового повышения «ключа» не добавляют оптимизма.

Вчера доходности ОФЗ немного снизились после сильного роста в предыдущие дни, в среднем опустившись на 11 б. п. до 20,4–20,8% в бумагах со сроком погашения менее трех лет и до 16,6–20,0% — в более длинных выпусках. Активность по сравнению с предыдущим днем немного подросла, а в основном торговый оборот пришелся на короткие выпуски, где лидером по этому критерию стали бумаги серии 26226 (20,6%, 2026 г.), доходность которых уменьшилась на 14 б. п.

Макроэкономика – ВВП, по оценке Минэкономразвития, вырос в сентябре на 2,9% г/г

Рынок нефти – ОПЕК+ может отложить запланированное на декабрь увеличение добычи на месяц или более

МД Медикал Груп – обзор операционных результатов за 3К24: общая выручка выросла на 21,8% г/г до 8,3 млрд руб.

Макроэкономика – инфляция на неделе с 22 по 28 октября ускорилась до 0,27%

Нефтяные компании – правительство вряд ли снимет ограничения на экспорт бензина до конца года

Аэрофлот – разноплановые результаты за 3К24 по РСБУ

РусГидро – обзор результатов за 3К24 по РСБУ

На повестке: Сбербанк — результаты за 3К24 по МСФО; Сургутнефтегаз, Татнефть — отчетность за 3К24 по РСБУ


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

30 Oct 2024 08:29

📺 Кирилл Бахтин, старший аналитик Инвестиционного банка Синара, сегодня утром в прямом эфире РБК ТВ обсудил с ведущими основные ориентиры и тренды на 2025 год в нефтяной отрасли

https://vk.com/video-210986399_456242438

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

30 Oct 2024 07:47

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Просевший за два дня примерно на 5% рынок акций совершил во вторник отскок на приличных объемах: индекс МосБиржи (+1,0%) закончил основную сессию возле 2600 пунктов, невзирая на очередные отрицательные рекорды «коллеги» RGBI. Не падать духом рынку помогли ГМК Норильский никель (+3,4%), опубликовавшая накануне позитивные операционные результаты, и ЛУКОЙЛ (+1,2%), проявивший себя в последние дни заметно лучше индекса, отчасти благодаря рекомендации промежуточных дивидендов. В минусе в отсутствие новостей оказались бумаги МТС (-1,1%), а также все еще находящиеся в пике акции ГК Самолет (-3,5%): инвесторов настораживает ее долговая нагрузка. В целом, на наш взгляд, весь негатив, который связан с ужесточением ДКП, уже отразился в динамике рынка, а ослабевший рубль и позитивная корпоративная отчетность способны помочь открыться второму дыханию «быков», которые не упустят возможности купить перепроданные активы.

Доходности ОФЗ вчера продолжили повышаться, однако рост существенно замедлился по сравнению с предыдущими днями. На коротком участке изменения оказались не слишком большими и не носили единого характера: доходности здесь по итогам дня составили 20,5–21,1% годовых; в средне- и долгосрочных бумагах они увеличились на 10–15 б. п. до 16,6–20,2%. Почти треть торгового оборота пришлась на выпуск 26243 (17,7%, 2038 г.), доходность которого за день выросла на 17 б. п.

Газпром – ПАО «Газпром» увеличило инвестиционную программу на текущий год на 4%

Яндекс – результаты за 3К24

Fix Price – в отчетности за 3К24 по МСФО ожидаем увидеть давление на рентабельность и скромный рост

АЛРОСА – публикует слабые результаты за 9М24 по РСБУ

Юнипро – публикует хорошую отчетность за 3К24 по РСБУ

Россети Центр – результаты за 3К24 по РСБУ оцениваем как сильные

На повестке: Сургутнефтегаз — результаты за 9М24, Татнефть, РусГидро — за 3К24 по РСБУ; МД Медикал Груп — операционные результаты за 3К24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

29 Oct 2024 15:32

💼Комментарий аналитика: стратегия — не столь высока ставка, сколь дешевы акции

• Отскочив в сентябре, затем российские акции, за редким исключением, опустились до минимальных с начала года значений.

• Индекс МосБиржи упал с локальных максимумов на 12%, отыгрывая более жесткую, чем ожидалось, политику Банка России.

• Полагаем, рынок вновь оказался перепроданным, и выделяем несколько факторов, которые могли бы ускорить возвращение на более справедливые ценовые уровни.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Strategy

Синара Инвестбанк

29 Oct 2024 13:09

📺 Александр Афонин, руководитель направления анализа рынка облигаций Инвестиционного банка Синара, вчера вечером в прямом эфире РБК ТВ обсудил с ведущими новый минимум в индексе гособлигаций

https://youtu.be/DvELvnMk84A?si=M6hb2u0vebnqPL1L

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

29 Oct 2024 10:34

🔍Обратите внимание на момент!

🔥Рынок дает еще один шанс купить, наш взгляд сохраняется.

✍️Чуть позже поделимся подробностями.

Синара Инвестбанк

29 Oct 2024 07:57

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Масштабное повышение ключевой ставки в минувшую пятницу и растущие инфляционные ожидания, указывающие на дальнейшее ужесточение ДКП, сделали свое черное дело — индекс долговых госбумаг RGBI упал вчера до новых минимумов, а индекс МосБиржи обвалился на 3,2%. Очень ощутимые потери понесли такие тяжеловесы, как Газпром (-5,4%), Роснефть (-2,9%), ГМК Норильский никель (-5,5%), Банк ВТБ (-4,0%), хотя последние двое представили хорошие соответственно операционные и финансовые результаты. Еще печальнее было наблюдать за ФосАгро, чьи котировки рухнули почти на 6%. ЛУКОЙЛу (+0,3%) единственному из голубых фишек удалось удержаться на плаву, даже несмотря на коррекцию в нефтяных ценах. Не исключено, что таким образом индекс вскоре опустится до 2500 пунктов, минимальной за более чем годовой период отметки, но и привлекательного в чьих-то глазах уровня для покупок в преддверии выборов в США и на фоне ослабевшего рубля.

Доходности ОФЗ в понедельник продолжили расти, по итогам дня прибавив порядка 25 б. п. и составив 21,0% в коротких бумагах и 16,6–20,0% — в длинных и среднесрочных. Активность немного увеличилась по сравнению с пятницей и в основном сконцентрировалась в ОФЗ со сроком погашения свыше десяти лет, где лидером по объему торгов с небольшим преимуществом стал выпуск 26248 (17,6%, 2040 г.), прибавивший за день в доходности 36 б. п.

Банк ВТБ – результаты за 3К24 по МСФО

Сбербанк – 31 октября опубликует результаты за 3К24 по МСФО

ГМК Норильский никель — публикует хорошие операционные результаты за 3К24 и повышает производственный план на 2024 г.

Хэдхантер – совет директоров рекомендует промежуточные дивиденды за 9М24 в 907 руб/акцию

Лента – в 3К24 выручка выросла на 55% г/г до 211 млрд руб.

Каршеринг Руссия – публикует операционные результаты за 3К24

НОВАТЭК – в октябре проект «Арктик СПГ 2» более чем вдвое сократил добычу газа

Юнипро – публикует скромные операционные результаты за 3К24

ROS AGRO – Десятый арбитражный апелляционный суд оставил в силе решение о приостановке корпоративных прав компании в отношении ПАО «Группа «Русагро»

На повестке: Яндекс — финансовые результаты за 3К24; Юнипро — результаты за 3К24 по РСБУ; Газпром — заседание СД (вопросы об инвестициях и бюджете на 2024 г.)


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

28 Oct 2024 12:27

⚡️ГМК Норильский никель публикует хорошие операционные результаты за 3К24 и повышает производственный план на 2024 г. — умеренно позитивно

Сегодня Норникель опубликовал операционные результаты за 3К24, которые мы оцениваем как позитивные.

• Благодаря завершению капитального ремонта печи производство никеля выросло на 16% к/к до 56 тыс. т.

• Выпуск меди составил 107 тыс. т. и снизился совсем немного — на 1% к/к.

• Объем производства металлов платиновой группы сократился на 8% к/к (до 676 тыс. унций и 165 тыс. унций по палладию и платине соответственно) по причине проводившихся ремонтов.

•Главный же сюрприз со знаком плюс преподнес обновленный производственный план на текущий год, скорректированный вверх по всем металлам.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #GMKN

Синара Инвестбанк

28 Oct 2024 11:41

⚡️Лента: обзор результатов за 3К24 по МСФО — еще один сильный квартал; позитивно

• Ретейлер Лента представил результаты за 3К24 по МСФО.

• Общий объем продаж вырос на 55% г/г до 211 млрд руб.

• Показатель EBITDA до применения МСФО 16 поднялся на 141% г/г до 17,0 млрд руб., что означает рентабельность EBITDA на уровне 8,1% (на 2,9 п. п. лучше, чем год назад).

• Чистый долг по отношению к EBITDA на конец периода составил 1,4 против 1,7 на конец 2К24.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #LENT

Синара Инвестбанк

28 Oct 2024 09:52

⚡️Банк ВТБ представил результаты за 3К24 по МСФО — умеренно позитивно

Банк ВТБ опубликовал сокращенную отчетность за 3К24 по МСФО.

• Прибыль составила 97,9 млрд руб., что соответствует ROE в 15,8%.

• Менеджмент подтвердил прогноз по чистой прибыли на 2024 г. на уровне 550 млрд руб. с учетом накопленной за 9М24 прибыли 375 млрд руб. и ожидаемого позитивного эффекта от работы с заблокированными активами.

• Совокупный доход за квартал составил 74,4 млрд руб.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #VTBR

Синара Инвестбанк

27 Oct 2024 06:00

♦️Индекс государственных облигаций (RGBI) в пятницу после решения Банка России повысить ключевую ставку до 21,00% годовых в очередной раз обновил минимум, опустившись до 98,76 п. (по состоянию на 16:00 МСК) — самого низкого значения с декабря 2014 г.

♦️С начала года индекс потерял 18,4%, а его доходность выросла на 6,3 п. п. до 18,24%. В коротких госбумагах доходности превысили 20,00% годовых, при этом на среднем и дальнем участках кривой изменения оказались менее заметными: там доходности держатся в диапазоне 16,20–19,00%.

♦️Повышение ставки сопровождалось довольно жестким комментарием: ЦБ РФ не исключил дальнейшего увеличения «ключа» на следующем заседании в декабре этого года, кроме того, регулятор пересмотрел в сторону повышения диапазон ставки на 2025 г. до 17,00–20,00% (с 14,00–16,00%).

♦️Мы считаем, что бумаги с фиксированными купонами останутся под давлением как минимум до конца этого года, поэтому не исключаем дальнейшего роста доходностей в них и отдаем предпочтение ОФЗ с плавающей ставкой.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

25 Oct 2024 15:05

⚡️ЛУКОЙЛ: СД рекомендовал выплатить дивиденды за 1П24 в размере 514 руб. на акцию — нейтрально

Совет директоров ЛУКОЙЛа рекомендовал акционерам утвердить промежуточные дивиденды в 514 руб. на акцию.

• Текущая дивидендная доходность — 7,3%.

• Размер дивидендов определен с учетом затрат на погашение долга и приобретение активов в условиях отсутствия доступа к международным рынкам капитала.

• Датой, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, совет предложил установить 17 декабря 2024 г.

• Выплату номинальным держателям и профессиональным участниками рынка — осуществить не позднее 28 декабря 2024 г.

• ВОСА состоится в заочной форме 5 декабря.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #LKOH

Синара Инвестбанк

25 Oct 2024 13:52

🗞 Старший экономист инвестбанка «Синара» Сергей Коныгин о решении ЦБ поднять ключевую ставку

ЦБ сохранил ястребиный сигнал и допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. Сценарий значимого понижения ставки в следующем году – под большим вопросом.

Как рост ставки скажется на заемщиках

Пик рефинансирования корпоративных долгов настанет в декабре. Заемщики обладают подушкой безопасности в виде накопленных прибылей в размере 17 трлн руб., судя по последним оценкам Росстата. Однако распределение прибылей по экономике неравномерно. Сложная ситуация в секторе машиностроения, деревообработка, металлы, энергетика, где высока долговая нагрузка.

Что делать инвестору

Инвесторы должны выбирать долговые инструменты с плавающим купоном, с учетом анонсированного ЦБ повышения ставки на ближайших заседаниях. Балансировать портфель следует в большей степени к таким инструментам, чем к бумагам с постоянными выплатами. В целом с учетом объявленных прогнозов и жесткой риторики ожидается дальнейший рост доходностей ОФЗ.

С точки зрения инвестиций в акции, высокая ставка ЦБ компенсируется инфляцией и слабым курсом рубля, что транслируется в будущие денежные потоки компаний. Поэтому рынок акций выглядит в целом привлекательным, по крайне мере те компании, которые выигрывают от слабого курса, инфляции и имеют низкий долг.

🥇🥈📈 — деловая журналистика с 1995 г.

Синара Инвестбанк

25 Oct 2024 09:00

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Обновление локальных минимумов индексом облигаций RGBI стало вчера причиной продолжения коррекции в первые часы торгов. Хотя к закрытию основной сессии индекс МосБиржи фактически отыграл все внутридневные потери, компенсировать просадку вечерней сессии среды (-0,6%), вызванную публикацией инфляционной статистики, ему не удалось. Локомотивом дневного отскока индикатора стали бумаги ЛУКОЙЛа (+0,4%) в преддверии ожидаемой сегодня рекомендации СД по дивидендам. Лидировали по росту Каршеринг Руссия (2,9%) и Хэдхантер (2,3%), тогда как ГК Самолет (-4,8%) зашла на очередные многолетние минимумы. Ждем сегодня высоких волатильности и объема торгов на фоне решения Банка России по ставке. Результаты опроса инвесторов в нашем телеграм-канале, говорят о примерно равной вероятности повышения ставки на 1 или 2 п. п. В первом случае мы ожидаем позитивной реакции рынка, во втором же не исключено продолжение коррекции, но ее потенциал видится уже весьма ограниченным.

Доходности ОФЗ по итогам торгов в четверг показали весьма заметный рост — в среднем на 15 б. п. по всей кривой, в коротких бумагах прибавив 50–60 б. п. до 20,2–20,4%. На среднем и дальнем участках доходности повысились на 7–15 б. п. до 16,2–19,0%. Самые крупные обороты наблюдались в двух флоатерах серий 29014 (2026 г.) и 29006 (2025 г.), чьи цены на конец дня составили 99,9% и 99,5% от номинала соответственно. Среди ОФЗ с фиксированными купонами явный лидер по обороту не обозначился, а объемы довольно равномерно распределились вдоль кривой.

Банк ВТБ – 28 октября отчитается за 3К24 по МСФО

ММК — ожидаемо слабые результаты за 3К24 по МСФО, осторожный прогноз на 4К24

Корпоративный центр ИКС 5 – результаты за 3К24 по МСФО: рентабельность остается высокой

Электроэнергетика – Системный оператор опубликовал проект генеральной схемы размещения объектов электроэнергетики до 2042 г.

Транснефть – ФАС предлагает поднять в 2025 г. тариф на транспортировку нефти на 5,8%

ГМК Норильский никель – США предлагают «Группе семи» рассмотреть вопрос о санкциях на палладий и титан из РФ

Fix Price – планирует построить в Казани распредцентр площадью 45 тыс. м2

Хэндерсон Фэшн Групп – вышли операционные результаты за сентябрь

Россети Центр – компания скорректировала бизнес-план

На повестке: заседание СД Банка России (решение по ставке); ЛУКОЙЛ — рекомендация СД по дивидендам за 1П24; ГК Самолет — операционные результаты за 3К24; Хэдхантер — заседание СД (вопрос о спецдивидендах)

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

31 Oct 2024 08:48

⚡️Fix Price опубликовала результаты за 3К24 по МСФО: слабее, чем ожидалось — негативно

• Общий объем продаж вырос на 5,7% г/г до 78,8 млрд руб.

• Сопоставимые продажи практически не изменились, увеличившись всего на 0,05% г/г.

• EBITDA до применения МСФО 16 снизилась до 8,6 млрд руб. при рентабельности по этому показателю в 10,9%, меньше на 3,4 п. п., чем годом ранее.

• Чистая денежная позиция до применения МСФО 16 на конец отчетного квартала составила 19,7 млрд руб.

• Розничная сеть при этом продолжала расширяться и на конец 3К24 достигла 6891 магазина, увеличившись на 11,8% г/г.

• Компания может рассмотреть возможность отдельного листинга своего основного операционного актива.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #FIXP

Синара Инвестбанк

30 Oct 2024 13:35

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Благодаря ралли в бумагах технологических компаний индекс S&P 500 вырос вчера на 0,2%, а Nasdaq — на 0,8%, но «промышленный» Dow Jones опустился на 0,4%. Из секторов S&P 500 лучшей динамикой отметился технологический (+1,3%), худшей — коммунальный (-2,1%).

Гонконгский индикатор Hang Seng снизился на 1,5%, причем в минус ушли все секторы — от недвижимости (-0,5%) до здравоохранения (-2,8%). Здесь рынок ожидает важного заседания законодательного органа, итогом которого может стать объявление новых налоговых стимулов.

Сегодня результаты представят UBS, Eli Lilly, Microsoft, Amgen, AbbVie.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

30 Oct 2024 08:08

💻Комментарий аналитика: Софтлайн — на волне перемен на рынке

• В стратегии на 4К24 мы установили целевую цену по акциям Софтлайна на конец 2025 г. на уровне 220 руб. за штуку (предыдущая, на конец 2024 г., — 230 руб.), подтвердив рейтинг «Покупать».

• Компания располагает огромной клиентской базой, которой предлагает широкий спектр как собственных, так и сторонних продуктов и услуг.

• Соответственно, Софтлайн — в числе основных участников и бенефициаров масштабной трансформации российского ИТ-рынка, обусловленной цифровизацией и переориентацией на отечественные решения в связи как с уходом зарубежных вендоров, так и с регуляторными требованиями.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#SOFL

Синара Инвестбанк

29 Oct 2024 15:42

🛢Комментарий аналитика: нефтяные и газовые компании — реакция финрезультатов на высокую ставку

• Ключевая ставка, в 2023 г. в среднем составившая 10%, в 2024 г., в среднем же, превысит 17% и окажет разное влияние на нефтегазовые компании.

• Так, на финансовых показателях ЛУКОЙЛа и Транснефти (рейтинг «Покупать» в обоих случаях) повышение ставок сказывается положительно; к тому же обе компании уменьшили долговую нагрузку в сравнении с 2021 г.

• Выигрывает в текущей ситуации и НОВАТЭК. С другой стороны, при прочих равных условиях Газпром, Газпром нефть, Роснефть и ЕвроТранс недосчитаются части чистой прибыли.

• Следует, впрочем, отметь, что финансовое положение Роснефти, например, существенно улучшилось после 2021 г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#O&G

Синара Инвестбанк

29 Oct 2024 13:57

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В первый день недели американские фондовые индексы закрылись в плюсе в преддверии публикации квартальных отчетов компаниями из «Великолепной семерки» — Microsoft, Apple, Amazon и Alphabet, а также результатов более 90 других эмитентов. S&P 500 и Nasdaq выросли на 0,3%, Dow Jones — на 0,6%. В разрезе секторов индекса широкого рынка самую хорошую динамику показал финансовый (+1,2%), худшую — энергетический (-0,6%).

Индекс Hang Seng в Гонконге прибавил 0,5%, после того как лучшие, чем ожидалось, финансовые результаты HSBC Holdings подстегнули оптимизм в отношении перспектив корпоративных доходов. Наибольшую прибавку получили товары длительного пользования (+1,1%), максимальные потери понесли потребительские товары и энергетика (-1,5% и -1,6%).

Сегодня финансовые результаты представят Pfizer, McDonald’s, PayPal, AMD, Alphabet и Visa. Кроме того, на повестке дня данные по сентябрьскому количеству вакансий (JOLTS): консенсус-прогноз предполагает 8 млн, примерно на уровне 8,04 млн в августе, и, следовательно, по-прежнему высокий спрос на рабочую силу.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

29 Oct 2024 12:13

⚒️Актуализация оценки: Мечел — справедливо оценивается после коррекции

• С 5 сентября, последнего пересмотра целевой цены по бумагам Мечела, котировки его обыкновенных и привилегированных акций потеряли 15–16%, упав ниже целевого уровня в 100 руб. на фоне дальнейшего ужесточения ДКП Банком России (повышения ключевой ставки до 21%).

• В результате коррекции образовался небольшой, 4%-ный, потенциал роста до целевой цены, на основании чего рейтинг по обеим бумагам повышается с «Продавать» до «Держать».

• Мы по-прежнему не ждем восстановления прибылей Мечела в ближайшие полгода-год из-за удешевления угля и роста процентных расходов.

• Полагаем, долговая нагрузка эмитента продолжит увеличиваться и по коэффициенту чистый долг / EBITDA достигнет 4,0 на конец 2024 г., а на процентные расходы в 2024–2025 гг. уйдет около 70% EBITDA.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#MTLR #MTLRP

Синара Инвестбанк

29 Oct 2024 08:46

⚡️Яндекс публикует результаты за 3К24 по МСФО, показывает прибыль выше ожиданий — позитивно

Яндекс представил финансовые результаты за 3К24.

• Выручка выросла на 36% г/г до 277 млрд руб., скорректированный показатель EBITDA — на 66% г/г до 55 млрд руб. (при рентабельности по нему в 19,8%).

• Выручка в сегменте «Поиск и портал» увеличилась на 26% г/г до 114 млрд руб., а в сегменте «Электронная коммерция, райдтех и доставка» — на 37% г/г до 147 млрд руб.

• Руководство подтвердило прогноз на 2024 г., предусматривающий рост выручки на 38–40% г/г и EBITDA в размере 170–175 млрд руб.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #YDEX

Синара Инвестбанк

28 Oct 2024 13:50

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Пятничные торги американские индексы завершили с разными знаками: Dow Jones опустился на 0,6%, S&P 500 — менее чем на 0,1%, а Nasdaq вырос на 0,6%. В секторальной структуре S&P 500 наибольшие потери понес коммунальный сектор (-1,5%), лучший результат продемонстрировали технологии (+0,5%).

Индекс Hang Seng в Гонконге прибавил менее 0,1%: инвесторы настороженно оценивают перспективы налогово-бюджетного стимулирования, после того как отчет показал углубляющееся снижение прибыли промышленных компаний. Лидерство разделили недвижимость и потребительские товары (по +1,6%), у замыкающих тоже сложился дуумвират — здравоохранение и технологии (по -0,8%).

На этой неделе выделяем отчетность Pfizer, McDonald`s, PayPal, Alphabet, AMD, Visa, Eli Lilly, Microsoft, Uber, Amazon, Intel, Apple, Chevron и ExxonMobile. На данный момент отчитались 37% компаний из тех, бумаги которых формируют S&P 500. Из них 75% превысили ожидания рынка по прибыли на акцию — это соответствует среднему за 10 лет показателю, но чуть ниже, чем в последние 5 лет (77%).

В сфере экономики выделим индекс расходов на личное потребление за сентябрь (четверг) и данные об уровне безработицы за октябрь (пятница).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

28 Oct 2024 12:21

🔌Актуализация оценки: электроэнергетика — учли новые планы государства по индексации тарифов

• После публикации стратегии на 4К24 мы обновили модели с учетом недавно опубликованного прогноза социально-экономического развития РФ на 2025 г. и на плановый период 2026 и 2027 гг.

• Пересмотр предыдущих ориентиров по тарифам по-разному влияет на компании сектора.

• Так, РусГидро и ТГК-1 выиграют от более высоких, чем ожидалось, цен на газ, что увеличит рентабельность ГЭС.

• Изменения также положительны для Россетей Центр.

• Мы не ожидаем существенного влияния на прибыль ОГК-2 и Юнипро, а также Россетей Московский регион.

• Для Мосэнерго изменения негативны: рост предельного уровня цен на тепловую энергию не поспевает за повышением цен на газ.

• Рейтинги по компаниям мы сохраняем без изменений: «Покупать» по Интер РАО и Россети Центр, «Продавать» и «Держать» — по бумагам остальных представителей сектора.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#UPRO #HYDR #IRAO #MSNG #MSRS #MRKC #TGKA #OGKB

Синара Инвестбанк

28 Oct 2024 10:47

Еженедельный обзор
Долговой рынок: решение по ставке ЦБ РФ, индекс деловой активности в США, Банк ВТБ, МКБ, АРЕНЗА-ПРО

Доходности ОФЗ по итогам недели резко выросли: причиной стали ускорение недельной инфляции и решение ЦБ РФ повысить ключевую ставку сразу на 200 б. п., что превзошло прогнозы участников рынка. В результате кривая поднялась в среднем на 60 б. п. При этом рост был крайне неравномерным: в коротком конце доходности увеличились на 100–200 б. п. до 20,0–21,0% годовых, а на среднем и длинном участках — на 20–70 б. п. до 16,3–20,0%.

Минфин России на прошлой неделе предложил инвесторам флоатер ОФЗ-ПК 29025 (2037 г.) и выпуск с фиксированным купоном ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.). Оба аукциона были признаны несостоявшимися в связи с отсутствием заявок по приемлемым для ведомства ценам.

Корпоративные выпуски в этот раз последовали примеру ОФЗ и по итогам недели показали сопоставимый рост доходностей, а спреды сохранились на уровне предыдущей недели. Так, по индексу, рассчитываемому Московской Биржей для бумаг с наивысшим кредитным рейтингом, доходности поднялись на 90 б. п. до 20,9% годовых, а спред к ОФЗ составил 62 б. п., что пока ниже среднего значения в 83 б. п. за последние три месяца. В более низких рейтинговых категориях наблюдалась сопоставимая динамика: по индексу бумаг с рейтингом «АА» доходности выросли на 84 б. п. до 23,3% годовых, бумаг с рейтингом «А» — на 107 б. п. до 27,3%.

Доходности валютных облигаций после небольшой паузы на предшествующей неделе вновь стали быстро расти. Доходность по индексу юаневых облигаций, рассчитываемому Cbonds, за неделю увеличилась на 108 б. п. до 13,7% годовых, по индексу замещающих облигаций Cbonds — выросла на 40 б. п. до 13,5% годовых.

На наш взгляд, на наступившей неделе инвесторы станут пересматривать свои позиции с учетом более резкого, чем ожидалось, повышения ключевой ставки и довольно жестких комментариев ЦБ РФ, в том числе о возможном повышении «ключа» на следующем заседании, в свете чего рынок останется под давлением.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

28 Oct 2024 07:54

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В пятницу в акциях наблюдалась повышенная волатильность при рекордном объеме операций. Попытка движения вверх потерпела неудачу — по итогам недели индекс МосБиржи (-2,4%) очутился вблизи уровня поддержки около 2650 пунктов. Фоном послужило повышение ключевой ставки Банком России до рекордных 21% и, что немаловажно, расширение ее ожидаемого диапазона на следующий год. Из индексных бумаг вырасти удалось только «префам» Сургутнефтегаза (+0,1%), в то время как чувствительные к ставке ВК (-6,1%), ЛК Европлан (-5,5%) и ТКС Холдинг (-4,8%) понесли самые серьезные потери. Не избежал коррекции и ЛУКОЙЛ (-2,5%), хотя рекомендованные дивиденды почти совпали с ожиданиями рынка. После настолько сильного движения вниз давление продавцов на сегодняшнем открытии, скорее всего, сохранится, однако потенциал дальнейшей просадки выглядит ограниченным, а акции — привлекательными для долгосрочных инвестиций с учетом случившегося ослабления рубля и в преддверии ноября, который сулит потенциально оптимистичные заголовки на геополитическую тематику.

По рынку ОФЗ в пятницу прокатилась мощная волна распродаж, вызванная решением ЦБ РФ увеличить ключевую ставку сверх ожидавшегося уровня и довольно жесткими комментариями регулятора. В краткосрочных бумагах доходности подскочили на 60–70 б. п. до 20,3–21,0% годовых, в средне- и долгосрочных — поднялись на 10–30 б. п. до 16,4–20,0% годовых. Основная активность пришлась на короткий и длинный участки кривой, в то время как на среднем объем торгов оказался минимальным.

ЛУКОЙЛ – СД рекомендует выплатить дивиденды за 1П24 в размере 514 руб. на акцию

Яндекс – прогноз результатов за 3K24: предполагаем еще один успешный квартал

Интер РАО – операционные результаты за 3К24 оцениваем как сильные, отчетность по РСБУ — как неоднозначную

ГК Самолет – в 3К24 продажи упали на 37% г/г до 50 млрд руб.

Макроэкономика – ЦБ РФ поднял ключевую ставку на 200 б. п. до 21,00% годовых, превзойдя консенсус-прогноз

Хэндерсон Фэшн Групп – совет директоров рекомендовал дивиденды за 2023 г. в 8,38 руб. на акцию, за 9М24 — в 9,62 руб.

Россети Московский регион – отчитались за 3К24 по РСБУ

На повестке: Банк ВТБ — результаты за 3К24 по МСФО и конференц-звонок; ГМК Норильский никель — операционные результаты за 3К24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

25 Oct 2024 16:39

🗝Макроэкономика: решение ЦБ РФ по ставке — сильное повышение ставки, и это не предел

• Банк России сегодня принял решение повысить ключевую ставку на 200 б. п. до 21,00%, что превзошло консенсус-прогноз рынка.

• Кроме того, были значительно пересмотрены ключевые макроэкономические прогнозы на 2024–2027 гг.

• Траектория ключевой ставки на 2025 г. сильно повышена, а значит, сценарий значимого понижения ставки в будущем году вряд ли воплотится.

• Центробанк увеличил и прогноз инфляции на конец этого года, который превзошел наши ожидания.

• Полагаем, жесткое решение по ставке обусловлено повышением проинфляционных рисков в 2025 г. (рост бюджетных расходов, инфляционных ожиданий, индексация тарифов).

• Соответственно, ОФЗ останутся под давлением; в текущих условиях мы по-прежнему отдаем предпочтение флоатерам.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

25 Oct 2024 14:19

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В четверг индекс S&P 500 подрос на 0,2%, а Nasdaq — на 0,8%, в то время как Dow Jones опустился на 0,3%. Наибольший рост в S&P 500 отмечен в секторе товаров длительного пользования (+3,2%), сектор материалов (-1,2%) оказался аутсайдером.

Индекс Hang Seng в Гонконге, где улучшению настроений инвесторов помогли данные о росте продаж недвижимости, прибавил 0,5%. По данным портала финансовой информации Wind, в 30 крупнейших городах Поднебесной сумма предварительных договоров на покупку жилья увеличилась на прошлой неделе на 22% по сравнению с предыдущим семидневным периодом, при этом во главе оказались так называемые города первого уровня (+27%). Общие же продажи выросли на 58%.

Лучший результат внутри Hang Seng продемонстрировала промышленность (+2,4%), последнюю строчку разделили энергетика и материалы (по -0,8%).

Сегодня финансовые результаты представит Colgate-Palmolive.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

25 Oct 2024 13:05

⚡️Совет директоров ЦБ РФ принял решение повысить ключевую ставку на 200 б. п. до 21,00% годовых

Основные выводы из пресс-релиза по итогам сегодняшнего заседания по ставке:

• Инфляция складывается существенно выше июльского прогноза Банка России.

• Продолжают увеличиваться инфляционные ожидания.

• Дополнительные бюджетные расходы и связанное с этим расширение дефицита федерального бюджета в 2024 г. чреваты проинфляционным эффектом.

• Требуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, чтобы вернуть инфляцию к цели и снизить инфляционные ожидания.

• Значительно повышена траектория ключевой ставки на 2025 г., до 17–20% (с 14–16%).

• ЦБ РФ ожидает инфляцию на конец этого года в 8,0–8,5%, в будущем году — на уровне 4,5–5,0%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #Macro

Синара Инвестбанк

24 Oct 2024 16:24

🇰🇿Актуализация оценки: КазМунайГаз — большой потенциал добычи и дивидендов

• Обновив модель по последним финансовым и операционным результатам и сдвинув горизонт оценки на конец 2025 г., мы подтверждаем по акциям компании КазМунайГаз (КМГ) рейтинг «Покупать», целевую цену повышаем на 8% до KZT17 400 за штуку.

• Несмотря на ожидаемое в 4К24 сокращение добычи нефти в Казахстане на 10% к/к (в основном по причине проводимых в октябре плановых ремонтов на месторождении Кашаган), финансовые результаты КМГ не должны сильно пострадать благодаря восстановленной в полном объеме мощности НПЗ в Румынии.

• В среднесрочной перспективе квоты ОПЕК+ продолжат оказывать сдерживающее воздействие на объемы добычи, но КМГ может и самостоятельно, полагаясь на большой свободный денежный поток, который значительно превышает последние состоявшиеся выплаты дивидендов, увеличить доходность, получаемую акционерами.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#KMGZ