Синара Инвестбанк

07 Oct 2024 09:54

Еженедельный обзор – Долговой рынок: параметры бюджета на 2025–2027 гг., ИПЦ в РФ, число рабочих мест в США, выплата купона по евробондам РФ, НОВАТЭК, Минфин России, Парк Сказка, ГПБ Финанс, Экспобанк

• Доходности ОФЗ за неделю поднялись в среднем на 50 б. п. до 19,3–19,8% годовых на коротком участке и до 16,1–19,0% — на среднем и длинном. Рост ускорился в четверг после публикации данных по недельной инфляции, которая оказалась довольно высокой, что увеличивает вероятность повышения ключевой ставки на следующем заседании ЦБ РФ.

• Минфин России по итогам двух аукционов, проведенных на прошлой неделе, разместил ОФЗ всего на 35 млрд руб. На первом аукционе был продан флоатер ОФЗ-ПК 29025 (2037 г.) на 28 млрд руб. при спросе в 98 млрд руб. по средневзвешенной цене в 94,01% от номинала. На втором аукционе ведомство разместило выпуск с фиксированным купоном ОФЗ-ПД 26245 (2035 г.) на 7,5 млрд руб. при спросе в 9 млрд руб. по средне-взвешенной цене в 79,57% от номинала (доходность по средневзвешенной цене — 16,65% годовых).

• Доходности корпоративных бумаг росли более низким темпом, чем в случае ОФЗ, поэтому их спреды к гособлигациям сократились. Доходность индекса RUCBTRAAANS, рассчитываемого Московской Биржей, за неделю выросла до 19,52% (+30 б. п.), а спред к ОФЗ сократился до 18 б. п. Доходности индексов RUCBTRAANS и RUCBTRANS поднялись до 21,37% (+30 б. п.) и 24,63% (+23 б. п.) соответственно.

• Возобновилось снижение котировок валютных облигаций, несмотря на слабеющий рубль, а их доходности за неделю увеличились до 12,08% (+68 б. п.) по индексу юаневых облигаций Cbonds и до 11,8% — по индексу замещающих облигаций Cbonds (+47 б. п.).

• Полагаем, давление на котировки ОФЗ сохранится и доходности продолжат повышаться. Ключевыми событиями на предстоящей неделе станут аукционы по размещению ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

06 Oct 2024 13:27

В сентябре рубль ослаб, при этом нефть быстро отыграла свое падение

♦️С начала сентября рубль ослаб к юаню уже больше чем на 11%. На наш взгляд, к такому резкому движению привело сочетание разовых факторов. Отметим среди них сентябрьское падение цен на нефть, глобальное укрепление юаня на фоне стимулирования экономики в КНР, крупные погашения еврооблигаций российских эмитентов, взлет ставок на денежном рынке. Кроме того, появлялись новости о выкупе бизнеса у нерезидентов и обсуждаемом властями повышении налога на выход из российских активов. Отток капитала усилился.
Экспортеры сократили продажи валюты вслед за снижением нормы согласно указу Президента РФ и падением цен на нефть. Предложения юаней с их стороны оказалось недостаточно для удовлетворения возросшего спроса, даже во время налоговой недели.

♦️Негативное влияние сентябрьских событий на рубль, на наш взгляд, практически исчерпалось. Мы ожидаем стабилизации цен на нефть в диапазоне $75–80 за баррель, что позволит увеличить продажи валюты под уплату нефтегазовых налогов в конце месяца (ожидаем 1,2 трлн руб.). Важным фактором также станет наращивание в октябре продаж юаней по бюджетному правилу Банком России (5,3 млрд руб в день). Риском для нашего сценария остается динамика оттока капитала, связанного с выходом нерезидентов из российского бизнеса.

♦️В целом мы прогнозируем в ближайшие недели небольшое укрепление рубля. К концу месяца вероятен возврат к курсам USD/RUB 93,5 и CNY/RUB 13,2.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

04 Oct 2024 14:15

Валютный и долговой рынки: прогноз на октябрь — ожидаем стабилизации на текущих уровнях

• В сентябре рубль ослаб к юаню более чем на 10%, значительнее, чем мы ожидали.

• Ниже мы выделяем ряд разовых факторов, которые привели к такому падению.

• Впрочем, в октябре дальнейшего ослабления рубля мы не ожидаем, а прогнозируем стабилизацию вблизи текущих уровней (или даже небольшое укрепление).

• Из-за большого предложения ОФЗ со стороны Минфина доходности на рынке не снизятся, и в таких условиях мы все так же отдаем предпочтение флоатерам.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

04 Oct 2024 08:54

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Начав основную сессию за упокой и на фоне продолжающегося роста доходностей рублевых облигаций провалившись ниже 2750 пунктов, индекс МосБиржи (+0,6%) воспрял духом после заявлений Минфина об отказе поддержать законопроект об изъятии сверхприбылей у банков. Помимо этого, позитива добавило ослабление рубля и повышение цен на нефть из-за нового витка конфликта на Ближнем Востоке, что помогло индексу за время вечерней сессии приблизиться к 2800 пунктам. Локомотивами выступили ЛУКОЙЛ (+1,0%), Сбербанк (+1,4%), Газпром (+1,1%), ТКС Холдинг (+2,2%), а вот тяжеловесные металлурги ГМК Норильский никель (-1,7%) и Северсталь (-1,1%) показали негативную динамику вопреки ослаблению рубля. За исключением умеренного роста ставок, конъюнктура складывается благоприятно для восстановления котировок в самом скором времени, хотя приближение выходных может побудить некоторых участников зафиксировать прибыль.

ОФЗ вчера взлетели в доходности в среднем на 20 б. п. на публикации данных по недельной инфляции. Рост цен на 0,19%, превзошедший нормальный, увеличивает вероятность повышения ключевой ставки ЦБ РФ на следующем заседании. В коротких бумагах доходности достигли 19,2–19,7% годовых, в среднесрочных и длинных — 16,2–19,3%. Индекс государственных облигаций RGBI опустился на 0,8% до 100,16 пункта, а доходность по нему выросла до 17,8% (+24 б. п.).

Макроэкономика – Минфин резко снизит сумму, направляемую на покупку юаней, до 3,1 млрд руб. в день

МГКЛ – по итогам 9М24 выручка увеличилась в 4,5 раза в сравнении с 9М23 и достигла 5,4 млрд руб.

Хэдхантер – провел вчера «День инвестора»

Банки – Минфин не поддержит инициативу обложить банки налогом на сверхприбыль

Группа Ренессанс Страхование – ЦБ РФ зарегистрировал НПФ «Ренессанс Накопления»

АЛРОСА – экспорт алмазов из России может снизиться в этом году на 17%

ФосАгро, Акрон – за 8М24 экспорт удобрений из РФ в ЕС увеличился на 43% г/г до 3,3 млн т

МТС – ФАС признала компанию, поднявшую в апреле и мае тарифы на мобильную связь на ~8% для примерно 30 млн пользователей, нарушителем антимонопольного законодательства

РусГидро – правительство согласовало план замещения небольших дизельных электростанций общей мощностью в 477 МВт на Дальнем Востоке

СОЛЛЕРС – продажи по итогам 9М24 выросли на 18% г/г


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

03 Oct 2024 14:44

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Инвесторы пока проявляют осторожность в связи с эскалацией напряженности на Ближнем Востоке, и вчера индекс S&P 500 остался при своих, Nasdaq и Dow Jones прибавили по 0,1%. Максимальные потери в разрезе индекса S&P 500 понесли секторы потребительских товаров и товаров длительного пользования (по -0,8%), лучшим стал энергетический (+1,0%).

Индекс Hang Seng снизился сегодня на 1,5%: инвесторы фиксировали прибыль после бурного роста. Худшим оказался сектор недвижимости (-4,7%), в плюсе удалось закрыться только энергетическому (+0,3%).

Сегодня финансовые результаты представит Constellation Brands, на повестке дня также публикация индекса деловой активности в секторе услуг США, рассчитываемого ISM. Консенсус-прогноз — 51,5, на уровне августа.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

03 Oct 2024 11:45

Долговой рынок: стратегия ОФЗ — позиции к октябрьскому заседанию ЦБ РФ

• После того как Банк России 13 сентября повысил ключевую ставку до 19%, мы пересматриваем допущения и пересчитываем доходности ОФЗ.

• Для расчета полной доходности ОФЗ прогноз по значению «ключа» на конец этого года повышаем до 20%, следующего — до 18%.

• Считаем, сейчас предпочтительнее занимать консервативные позиции и выбирать флоатеры, которые при сопоставимой с бумагами с постоянным купоном доходности выглядят более предсказуемыми благодаря меньшим рискам в случае повышения ключевой ставки.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Strategy #OFZ

Синара Инвестбанк

02 Oct 2024 17:22

👔Начало анализа: Хэндерсон Фэшн Групп — премиальная мода по низкой цене

• Мы начинаем анализ ПАО «Хэндерсон Фэшн Групп» с рейтинга «Покупать» и целевой цены 850 руб. за акцию, которая на горизонте до конца 2025 г. предполагает рост на 31%.

• Основными драйверами увеличения акционерной стоимости видим реализацию стратегии повторного открытия магазинов в новых форматах, развитие цифровых каналов продаж, рост удельных (в расчете на квадратный метр торговой площади) доходов.

• Кроме того, для долгосрочных инвесторов бумага представляет особый интерес, поскольку политика предписывает распределять среди акционеров не менее 50% чистой прибыли.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#HNFG

Синара Инвестбанк

02 Oct 2024 09:09

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Во вторник коррекция на рынке акций продолжилась, и в ходе основной сессии индекс МосБиржи (-1,5%) на больших объемах ненадолго опускался ниже 2800 пунктов. Неожиданное ралли цен на нефть в связи с обострением ситуации на Ближнем Востоке подбодрило участников торгов и помогло ЛУКОЙЛу и Роснефти показать результаты лучше индекса, в то время как лидерами стали тихие гавани — ФосАгро (+3,9%) и Полюс (+2,4%). Среди наиболее просевших оказались акции Газпрома (-2,2%), где инвесторы фиксируют прибыль после бурного роста (в новом проекте федерального бюджета они не обнаружили упоминания о дивидендах от компании, на которые начали рассчитывать), а главным аутсайдером — фаворит понедельничных торгов Магнит (-4,6%), где продление операций репо опровергло слухи о выкупе. Потенциал дальнейшего снижения индекса представляется ограниченным, и, вероятно, после недолгой передышки мы можем снова увидеть позитивный тренд на фоне ослабления рубля, роста цен на сырье и исчерпания навеса.

Рынок ОФЗ начал октябрь ощутимым снижением котировок, в результате чего доходности выросли в среднем на 12 б. п. вдоль всей кривой — до 18,9–19,4% годовых в коротких бумагах и до 15,8–18,5% — в среднесрочных и длинных. Активность торгов немного увеличилась по сравнению с предыдущим днем, а лидером по обороту стал инфляционный линкер серии 52002 (2028 г.). На второе место по объему торгов вышел флоатер 29006 (2025 г.).

Globaltrans – операционные результаты РЖД за сентябрь опять оказались слабыми

ФосАгро, Акрон – правительство планирует с 2025 г. отменить пошлины на экспорт удобрений

X5 Retail Group – приобрела маркетплейс May24 формата B2B, работающий с небольшими региональными ретейлерами

Магнит – дочернее АО «Тандер» продлило еще на год соглашение репо, истекающее сегодня, в отношении 3,8 млн акций ретейлера

Etalon Group – ВОСА увеличивает с 9 до 15 месяцев срок для переноса юрлица и создания головного офиса в САР на о. Октябрьский

На повестке: Московская Биржа — статистика по объемам торгов за сентябрь и 3К24


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

01 Oct 2024 11:07

🇨🇳Торговая идея: лонг Alibaba (закрытие) — пакет мер по стимулированию экономики запустил-таки ралли на рынке акций Китая

• Мы закрываем торговую идею, которая заключалась в покупке на срочном рынке Московской Биржи фьючерсов на депозитарные расписки на акции Alibaba и доходность которой с момента первой публикации (13 июня) достигла 36%.

• На наш взгляд, рынок на настоящий момент уже справедливо оценивает бумагу, которая торгуется по коэффициенту P/E 2025П с 3%-ной премией к оценкам компаний-аналогов (11,2 против 10,8).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#BABA

Синара Инвестбанк

01 Oct 2024 07:15

🔖Сегодня, в 18:00 (МСК) аналитики Инвестиционного Банка Синара расскажут о стратегии на 4-й квартал 2024 года.

Шанс узнать о перспективных компаниях, структуре модельного портфеля и задать вопросы профильным отраслевым аналитикам.

Участие онлайн + запись — БЕСПЛАТНО.

Ссылка на регистрацию (Zoom) 👉 https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_d-M4d9zYSGWlXQf7jyPqrg

Ссылка на вебинар придет в почту после регистрации.

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

30 Sep 2024 14:49

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Пятничную сессию американские индексы завершили с разными знаками: Dow Jones прибавил 0,3% и поставил очередной рекорд, S&P 500 и Nasdaq снизились на 0,1% и 0,4% соответственно. Лучшую динамику в структуре S&P 500 показал энергетический сектор (+2,0%), худшую — технологический (-0,9%).

В Гонконге, где покупатели активизировались в преддверии национальных праздников, индекс Hang Seng подскочил на 2,4%. В плюсе закрылись 11 из 12 секторов, при этом лучшим стал сектор здравоохранения (+7,0%), тогда как в минус ушел только сектор коммунальных услуг (-0,8%).

На этой неделе финансовые результаты представят Carnival, Paychex, Nike, Levi Strauss и Constellation Brands, а основным макроэкономическим событием станет публикация в пятницу отчета о занятости США за сентябрь. Ожидается, что уровень безработицы составит 4,2%.

В США индекс расходов на личное потребление в августе вырос на 0,1% м/м (ожидалось +0,2%, в июле было +0,2%) и на 2,2% г/г (+2,3%, +2,5%), базовый индекс — на 0,1% м/м (+0,2%, +0,2%) и на 2,7% г/г (+2,7%, +2,6%). Это добавило уверенности, что потребительские цены в сентябре находятся на пути к цели в 2%, а значит, ФРС теперь может больше внимания уделять рынку труда.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

30 Sep 2024 13:16

Еженедельный обзор
Долговой рынок

Доходности коротких ОФЗ на прошлой неделе выросли на 15–30 б. п. до 18,7–19%, среднесрочных и длинных — снизились на 1–10 б. п. до 15,6–17,6%. Индекс гособлигаций продолжил снижаться и по итогам недели обновил минимум с марта 2022 г., опустившись до 101,95 пункта.

Минфин на прошлой неделе разместил ОФЗ на сумму 43 млрд руб. Выпуск ОФЗ-ПК 29025 (2037 г.) был продан на 31 млрд руб. при спросе в 155 млрд руб. Цена отсечения составила 94,26% от номинала (-0,17% к цене закрытия предыдущего дня). Бумаги ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) ведомство разместило на 12 млрд руб. при спросе в 45 млрд руб. Цена отсечения составила 79,42% (-0,08% к цене закрытия предыдущего дня), доходность по цене отсечения — 16,53% годовых. Суммарно за квартал размещено ОФЗ на сумму 674 млрд руб., квартальный план выполнен на 45%.

Корпоративные бумаги не показали заметных изменений по итогам недели. Доходность индекса бумаг с наивысшим кредитным рейтингом RUCBTRAAANS, рассчитываемого Московской Биржей, выросла всего на 7 б. п. до 19,22% годовых, а спред к ОФЗ сократился до 52 б. п. Доходности индексов бумаг с рейтингами «АА» и «А» не изменились и составили 21,07% и 24,4% соответственно.

Доходности юаневых облигаций за неделю снизились с максимальных уровней, в то время как доходности замещающих продолжили расти. В результате доходности по индексам юаневых и замещающих облигаций, рассчитываемым Cbonds, практически сравнялись, завершив неделю на отметках 11,35% и 11,33% годовых соответственно.

Полагаем, что давление на котировки ОФЗ сохранится, при этом в отсутствие явных катализаторов рынок, скорее всего, останется на уровнях закрытия прошлой пятницы. Ключевыми событиями на предстоящей неделе станут публикация данных по недельной инфляции и аукционы по размещению ОФЗ.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

30 Sep 2024 11:09

⚠️Стратегия на 4К24: рынок акций РФ — удачный момент для долгосрочных инвестиций

• После масштабной распродажи в августе российские акции вновь пользуются спросом благодаря исчезающему навесу расконвертированных из расписок бумаг и привлекательным фундаментальным характеристикам.

• Даже после сентябрьского отскока мы видим потенциал роста индекса: его справедливое значение на конец 2025 г. мы оцениваем в 3300 пунктов, а в случае замедления инфляции, ослабления рубля или геополитической деэскалации он может подняться еще выше.

• Дивидендная доходность на год вперед у 15 наиболее привлекательных в этом плане эмитентов в среднем все еще превышает 16% с перспективой роста на среднесрочном горизонте.

• Совокупная доходность нашего модельного портфеля до конца 2025 г. — около 50%; за 9М24 он показал результат лучше индекса на 4,5 п. п.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Strategy

Синара Инвестбанк

30 Sep 2024 07:31

❗️Сегодня, в 14:00 (МСК) пройдет онлайн-презентация и сессия вопросов-ответов по второму раунду продаж ЗПИФ «Рентал ПРО».

Участие онлайн + запись вебинара — БЕСПЛАТНО

Ссылка на регистрацию 👉 https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_1ijuzzk4TmaczPAMtaZa4Q

Ссылка на вебинар придет в почту после регистрации.

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

27 Sep 2024 16:15

🔖Во вторник, 01 октября, в 18:00 (МСК) аналитики Инвестиционного Банка Синара расскажут о стратегии на 4-й квартал 2024 года.

Шанс узнать о перспективных компаниях, структуре модельного портфеля и задать вопросы профильным отраслевым аналитикам.

Участие онлайн + запись — БЕСПЛАТНО.

Ссылка на регистрацию (Zoom) 👉 https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_d-M4d9zYSGWlXQf7jyPqrg

Ссылка на вебинар придет в почту после регистрации.

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

07 Oct 2024 08:54

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

По итогам пятничных торгов индекс МосБиржи (+0,8%) сумел зацепиться за 2800 пунктов, чему в немалой степени способствовал и рост цен на Brent ближе к $80, и ослабленный рубль. Локомотивами ожидаемо выступили ЛУКОЙЛ (+0,6%), Татнефть (+1,4%) и НОВАТЭК с Роснефтью (по +0,2%). Очередной день увеличения доходностей облигаций негативно сказался на закредитованных ВК (-1,1%) и Мечеле (-0,9%), а сильнее остальных скорректировались прилично подорожавшие в последнее время акции Сургутнефтегаза (-1,4% по «префам») и ТКС Холдинга (-1,3%). С фундаментальной точки зрения позитив от девальвации и восстановления нефтяных котировок перевешивает стабильное, но за последние пару недель все еще весьма умеренное снижение индекса RGBI, создавая предпосылки для роста рынка, особенно в свете истекающей 12 октября лицензии OFAC на взаимодействие с Московской Биржей, что должно окончательно убрать навес расписок.

Доходности ОФЗ мало изменились в пятницу. Наиболее заметное движение зафиксировано в коротких бумагах, доходности которых снизились на 2–14 б. п. до 19,3–19,6% годовых, при этом обороты в ОФЗ, показавших наибольшие изменения, оказались минимальными. На дальнем участке кривой доходности незначительно опустились при довольно небольшой торговой активности. Лидером по объемам стал выпуск 26222 (17,9%, 16 октября 2024 г.): на него пришлась почти половина оборота в сегменте госбумаг.

Генерирующие компании – Газпром энергохолдинг предлагает сократить срок окупаемости проектов по строительству новых теплоэлектростанций с 15–20 до 5 лет

Нефтяные компании – оптовые цены на внутреннем рынке растут третий день кряду – ряд НПЗ, вероятно, приступили к ремонтным работам – бензин АИ-92 подорожал до 60 200 руб/т – на 6% с уровня августа, когда правительство реактивировало запрет на экспорт – ФАС еще не сообщала среднюю цену за сентябрь – нейтрально

Газпром – трубопроводный экспорт газа в страны Евросоюза и Молдавию за 9М24 вырос на 17% г/г до 24 млрд м3

Банк ВТБ – Почта Банк оценен в 72 млрд руб.

Группа Ренессанс Страхование – закрывает сделку по покупке страховой компании Райффайзен Лайф

МГКЛ – в 3К24 ЦБ РФ исключил из соответствующего реестра 46 ломбардов и выдал лицензию 44 новым

X5 Retail Group – рассчитывает, что торги акциями Корпоративного центра ИКС 5 начнутся на Московской Бирже в начале 2025 г.

Застройщики – крупнейшие банки ввели комиссию для рыночных ипотечных кредитов на покупку жилья на первичном и вторичном рынках

На повестке: Татнефть — последний день торгов с дивидендами за 1П24


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

04 Oct 2024 14:24

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В четверг рынки закрылись с понижением, поскольку инвесторы по-прежнему обеспокоены нарастающей напряженностью на Ближнем Востоке. S&P 500 скорректировался на 0,2%, Dow Jones — на 0,4%, Nasdaq — менее чем на 0,1%. Наибольшим снижением среди секторов S&P 500 отметились товары длительного пользования (-1,2%), лучшим стал энергетический сектор (+1,8%).

Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 2,8%: есть шансы, что правительство Китая примет дополнительные меры стимулирования экономики. В плюсе закрылись все сектора. Самый большой рост показало здравоохранение (+6,9%), наименьшую прибавку получили телекоммуникации (+0,9%).

Сегодня выйдет сентябрьский отчет о рынке труда в США. Ожидается, что отчет покажет прежний уровень безработицы, 4,2%, а количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе — увеличение на 150 000, выше прибавки в 142 000 в августе. Улучшение обстановки на рынке труда может обернуться для фондовых бирж снижением: на этой неделе председатель ФРС Дж. Пауэлл уже намекнул, что ожидания сокращения ставки по федеральным фондам на 50 б. п. могут не оправдаться. Вместе с тем увеличение безработицы и прочее ослабление рынка труда могли бы повысить вероятность снижения ставки на 50 б. п. на ноябрьском заседании ФРС. Рынок фьючерсов сейчас оценивает в 65% вероятность снижения ставки на 25 б. п.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

04 Oct 2024 10:30

Макроэкономика: в августе рост ВВП резко замедлился

• Российская экономика в августе сильно замедлилась.

• Всему виной стал спад в сельском хозяйстве, почти на 15% г/г, связанный с переносом уборки урожая на более поздний срок.

• В целом в 3К24 после перегрева ВВП стал расти медленнее, судя по динамике основных отраслей.

• Подтверждаем прогноз по годовому темпу роста экономики в 3,8% г/г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

03 Oct 2024 16:33

📺 Дмитрий Смолин, старший аналитик Инвестиционного банка Синара, сегодня утром в прямом эфире РБК ТВ рассказал как себя чувствует металлургический сектор РФ в условиях высокой инфляции и снижением инвестиций в строительную отрасль.

https://tv.rbc.ru/archive/rynki/66fe33012ae596252b013eb8

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

03 Oct 2024 12:55

Макроэкономика — Минфин в октябре резко снизит сумму, направляемую на покупку юаней, до 3,1 млрд руб. в день; позитивно для рубля

• С 7 октября по 6 ноября Министерство финансов планирует направить на покупку юаней по бюджетному правилу 71,8 млрд руб.

• Таким образом, дневной объем операций существенно сократится, с 8,2 млрд руб. до 3,1 млрд руб. в день.

• Решение ведомства связано с тем, что по итогам сентября отклонение фактически полученных нефтегазовых доходов от плановых составило -38,6 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #Macro

Синара Инвестбанк

03 Oct 2024 09:00

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Вчера рынок с открытия двинулся вверх, но по итогам дня упал на 1,7%. На настроения повлияли новые минимумы RGBI — ниже, чем вчера, индекс гособлигаций опускался только в 2014 и 2022 гг. Кроме того, Банк России не устает напоминать о вполне вероятном ужесточении ДКП, в пользу которого говорят и вчерашние данные по инфляции. Ниже нуля завершили торги все голубые фишки. В числе худших оказался ТКС Холдинг (-2,5%), проводящий допэмиссию на 3 млрд руб. Котировки НОВАТЭКа упали на 3,0%, хотя акционеры утвердили выплату дивидендов за 1П24. Вряд ли уже можно говорить о нисходящем тренде: мы по-прежнему видим фундаментальные основания для роста (в частности, ослабляется рубль, исчезает навес бумаг).

Доходности ОФЗ вчера продолжили расти при упавшей почти вдвое активности участников торгов. Повышение составило в среднем 6 б. п. по всей кривой — до 19,0–19,6% годовых в коротких выпусках и до 15,9–19,0% — в среднесрочных и длинных. Объем торгов в первую очередь пришелся на самые короткие и самые длинные бумаги, на среднем участке оказавшись минимальным. Лидером по оборотам стал выпуск с плавающей ставкой серии 29014 (2026 г.), цена которого по итогам дня не изменилась.

Макроэкономика — недельная инфляция (0,19%) превысила сезонную норму

Макроэкономика – рост ВВП замедлился в августе до 2,4% г/г, за 8М24 составив 4,2% г/г

Рынок нефти – ОПЕК+ намеревается придерживаться существующих планов добычи нефти, опровергает сообщения СМИ

Московская Биржа – публикует данные по объемам торгов в сентябре

НОВАТЭК – ВОСА утвердило дивиденды за 1П24 в размере 35,5 руб/акцию (дивдоходность — 3,6%)

ЕвроТранс – ВОСА утверждает выплату дивидендов за 2К24 в 4,32 руб. на акцию

Ростелеком – совместно с акселератором Indie Go создает фонд поддержки независимых разработчиков видеоигр

Яндекс – планирует развивать страховой бизнес

Хэдхантер – HeadHunter Plc и HeadHunter FSU ltd получают разрешение кипрского регулятора на переезд в Россию

На повестке: Хэдхантер — День инвестора

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

02 Oct 2024 14:32

Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: индекс PMI в производственной сфере и вакансии в США, Nike, CVS Health, Boeing, Li Auto, BYD, Xpeng, Levi Strauss

В связи с эскалацией напряженности на Ближнем Востоке инвесторы вчера перекладывались в более надежные активы, из-за чего индекс S&P 500 упал на 0,9%, Nasdaq — на 1,5%, Dow Jones — на 0,4%. Максимальные среди секторов S&P 500 потери понес технологический (-2,4%), в то время как лучший результат показал энергетический (+2,3%).

Китайский индекс Hang Seng взлетел на 6,2%: ралли, начавшееся с объявления мер государственного стимулирования, продолжается. В плюсах закрылись все секторы в диапазоне от 1,7% (коммунальный) до 12,0% (недвижимость).

Сегодня финансовые результаты представит Levi Strauss.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily #US #China

Синара Инвестбанк

01 Oct 2024 14:17

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В понедельник американские акции завершили торги на позитивной ноте, поскольку инвесторы положительно восприняли комментарии председателя ФРС Дж. Пауэлла о планах снижения ставки. S&P 500 и Nasdaq прибавили по 0,4%, Dow Jones — менее 0,1%. Наибольший рост среди секторов S&P 500 показали здравоохранение и энергетический сектор (+0,7%), максимальные потери — материалы (-0,6%).

Торги в Гонконге сегодня не проводятся по случаю празднования Дня образования КНР.

Вчерашнее выступление председателя ФРС Пауэлла в основном повторило его высказывания с сентябрьской пресс-конференции комитета по операциям на открытом рынке. Заслуживают внимания слова Пауэлла о том, что регулятор не намерен быстро снижать ставку и что она еще дважды в этом году опустится, в общей сложности на 50 б. п., если экономика будет развиваться так, как ожидается.

Китайский индекс PMI в производственной сфере в сентябре остался на уровне 49,8, но оказался лучше августовского значения в 49,1. В непроизводственной сфере индекс упал до самого низкого уровня за 21 месяц — 50,0 — против ожидавшихся 50,4 и предыдущего значения в 50,3. Инвесторы не обратили внимания на слабые данные, сконцентрировавшись, по-видимому, на том, как меры стимулирования смогут развернуть экономику.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

01 Oct 2024 08:55

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Значение индекса МосБиржи, сделавшего паузу под самый конец весьма бурного сентября, за вчерашний день не изменилось. Большинство голубых фишек зашли в красное, в отдельных случаях под влиянием корпоративных новостей: так, ОК РУСАЛ (-0,5%) сообщила, что не выплатит дивиденды за 1П24, а НЛМК (-2,1%) опубликовал, впервые с 2022 г., операционные данные. Сбербанк (+1,0%) смотрелся скорее исключением в ликвидных бумагах. Главным событием стало обнародование параметров бюджета на следующий год. С одной стороны, предлагается убрать надбавку к НДПИ для Газпрома, что должно бы положительно повлиять на бумагу (вчера она просела на 0,4%, но сегодня вероятен отскок). С другой стороны, расходы еще возрастут, то есть бюджет, как и ожидалось, носит проинфляционный характер, а значит, нас, скорее всего, ожидает дальнейшее повышение ключевой ставки, никак не способствующее улучшению настроений инвесторов. Рынок, однако, не перегрет, и биржевой индикатор вновь может пойти на штурм 2900 пунктов в ближайшие дни.

Доходности ОФЗ в понедельник выросли на 20–30 б. п. до 19,3–19,4% годовых на коротком участке и примерно на 10 б. п. до 15,7–16,6% — на длинном. Индекс государственных облигаций RGBI опустился на 0,41% до 101,59 пункта, завершив месяц на минимальном с марта 2022 г. уровне.

Макроэкономика – Минфин представляет основные параметры бюджета на 2025–2027 гг. и уточняет цифры на 2024 г.

Газпром – уменьшение НДПИ на 600 млрд руб. в следующем году находит подтверждение в проекте федерального бюджета

НЛМК – опубликованы операционные результаты за 1П24

Компании электроэнергетики – Минэкономразвития ожидает ускоренного роста тарифов

Globaltrans – на ВОСА не собрался кворум в 50%, необходимый для утверждения выкупа ГДР по 520 руб/штуку

Девелоперы – за первые три недели сентября льготных ипотечных кредитов выдано на 154 млрд руб., +25% к аналогичному периоду августа

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

30 Sep 2024 15:03

⚡️Взгляд аналитика: НЛМК — операционные результаты за 1П24 на уровне ожиданий; нейтрально

• НЛМК сегодня впервые c 2022 г. частично раскрыла производственные показатели.

• Производство стали по Группе НЛМК в 1П24 сократилось на 15% г/г до 7,4 млн т, а реализация металлопродукции — уменьшилась на 11% г/г до 8,0 млн т на фоне продажи сортовых активов.

• Других показателей приведено не было.

• В конце августа НЛМК раскрыла результаты за 1П24 по МСФО.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #NLMK

Синара Инвестбанк

30 Sep 2024 13:49

⚡️Взгляд аналитика: макроэкономика — Минфин публикует основные параметры бюджета на 2025–2027 гг., уточняя цифры на 2024 г.

• Доходы федерального бюджета вырастут с 36,1 трлн руб. в 2024 г. до 40,29 трлн руб. в 2025 г. (+ 11,6%).

• Расходы увеличатся с 39,4 трлн руб. до 41,46 трлн руб. (+5,3% г/г), в 2026 г. — до 44 трлн руб., в 2027 г. — до 45,9 трлн руб.

• Дефицит запланирован на уровне 0,5% ВВП в 2025 г., 0,9% — в 2026 г. и 1,1% — в 2027 г.

• Основными источниками финансирования дефицита в 2025–2027 гг. станут заимствования.

• Политика проводится в соответствии с бюджетным правилом, и бюджет сформирован исходя из необходимости обеспечить нулевой первичный структурный дефицит.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #Macro

Синара Инвестбанк

30 Sep 2024 13:00

Ждём 3-4 минуты и начинаем.

Синара Инвестбанк

30 Sep 2024 08:48

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

На средних объемах индекс МосБиржи (+0,9% с учетом вечерней сессии) снова превысил 2850 пунктов, вопреки новым минимумам по индексу гособлигаций RGBI. Позитивному настрою в какой-то мере способствовало повышение цен на нефть. Продолжился рост в бумагах Газпрома (+2,5%), где инвесторы видят повысившуюся вероятность возобновления дивидендных выплат. В лидеры также вышли Ozon (+2,9%) и сама Московская Биржа (+2,5%), а заметнее других упали в цене обыкновенные акции Ростелекома (-4,8%), по которым прошла отсечка. Завершение прошлой недели ростом, окончание программ расконвертации расписок в западных банках-депозитариях, публикация проекта бюджета на 2025 г. — все эти факторы говорят в пользу продолжения движения вверх на этой неделе, тем более что ряд бумаг, например акции Сбербанка, Северстали, НЛМК, МТС, в последнее время заметно проигрывали индексу без веских на то фундаментальных причин.

Доходности ОФЗ в пятницу выросли в среднем на 4 б. п. до 18,6–19,0% годовых в бумагах со сроком погашения менее четырех лет. На этом участке были сосредоточены торговые обороты, а лидером по объемам стал чуть более длинный выпуск — 26242 (17,65%, 2029 г.), доходность которого за день прибавила 2 б. п. В более долгосрочных бумагах изменения, как и торговая активность, оказались минимальными, а доходности увеличились на 3–7 б. п. до 15,6–16,8%. Рассчитываемый Московской Биржей индекс государственных облигаций RGBI в пятницу третий раз за месяц обновил минимум с марта 2022 г. и закрылся на отметке 101,95 пункта.

Россети – на 2024 г. планируются инвестиции в объеме более 600 млрд руб.

Макроэкономика – правительство утвердило проект федерального бюджета на 2025–2027 гг.

Банк ВТБ – публикует результаты за август

МГКЛ – портфель займов, выданных сектором ломбардов, вырос за 1П24 на 13% до 62,6 млрд руб.

РусГидро – может получать уголь с Дальнего Востока в бóльших объемах

Сегежа Групп – по итогам 8М24 объем экспорта фанеры из России в Китай вырос в 2,7 раза относительно 8М23

На повестке: Solidcore Resources — делистинг акций с МосБиржи; Газпром нефть, НОВАТЭК, ЕвроТранс — ВОСА (вопрос о промежуточных дивидендах за 1П24/2К24)

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала
@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

29 Sep 2024 17:36

💼 На Московской Бирже 26 сентября начались торги акциями МКПАО «Хэдхантер», которая стала новой холдинговой структурой группы HeadHunter в результате ее реструктуризации и обмена АДР Headhunter PLC.

♦️Хэдхантер подтвердил намерение выплатить по завершении редомициляции особые дивиденды в объеме 32–35 млрд руб. (640–700 руб. на акцию).

♦️Мы полагаем, такая выплата может произойти в конце этого года или в начале следующего.

♦️Кроме того, 30 сентября компания запускает рассчитанную на год программу выкупа своих акций на сумму до 9,6 млрд руб., что должно сгладить возможный негативный эффект их навеса на рынке.

♦️Хэдхантеру по-прежнему благоприятствуют напряженная ситуация на рынке труд и дефицит рабочей силы в России, позволяя компании показывать отличные финансовые результаты.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

27 Sep 2024 14:36

Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: заявки на пособие по безработице и оценка ВВП в США, Super Micro Computer, Southwest Airlines, Costco Wholesale, JD.com, PDD, Alibaba, Baidu

В четверг индекс S&P 500 прибавил 0,4% и достиг рекордного значения, а Nasdaq и Dow Jones поднялись на 0,6% каждый. На настроения участников рынка позитивно повлияли успехи технологических компаний, связанные с ИИ, в частности высокие доходы Micron, и благоприятные экономические данные. Наибольший рост среди секторов S&P 500 продемонстрировали материалы (+2,1%), а потери — энергетика (-2,0%).

Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 3,6%, после того как вчера председатель КНР Си Цзиньпин пообещал оказать дополнительную поддержку экономике. В плюсе закрылись все секторы. Максимальный рост зафиксирован в здравоохранении (+6,6%), минимальный — в телекоммуникациях (+0,5%).

Сегодня Бюро экономического анализа США опубликует индекс цен на личные потребительские расходы за август. Согласно консенсус-прогнозу, показатель прибавит 2,3%, на 0,2 п. п. меньше, чем в июле. Рынок считает, что базовый показатель, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители, в прошлом месяце должен был вырасти на 2,7% г/г (против +2,6% г/г в июле).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily #US #China