Синара Инвестбанк

27 Sep 2024 09:00

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

По итогам основной сессии четверга индекс МосБиржи, колебавшийся вокруг 2830 пунктов, практически не изменился. Перспектива дальнейшего роста цен на промышленные металлы помогает котировкам ГМК Норильский никель (+1,8%) и ОК РУСАЛ (+2,6%), тогда как НЛМК (-1,4%), где до закрытия программы расконвертации расписок остались считанные дни, продолжает сползать вниз. Несмотря на заметную просадку нефтяных цен на сомнительной публикации в FT, нефтегазовый сектор, как и рынок в целом, показал околонулевую динамику. После бурного роста в начале недели в ожидании окончательного исчезновения навеса расконвертированных бумаг и публикации проекта бюджета на 2025 г. рынок, скорее всего, продолжит консолидироваться сегодня, но может предпринять новую попытку зайти на 2900.

Доходности ОФЗ в четверг увеличились в среднем на 8 б. п. по всей кривой. Наибольшие изменения произошли в краткосрочных бумагах, где доходности выросли на 10–30 б. п. до 18,5–19,0% годовых и были сосредоточены торговые обороты. На среднем и длинном участках доходности остались в диапазоне 15,6–17,2%. Лидером по объему сделок стал выпуск 26242 (17,33%, 2029 г.).

Каршеринг Руссия – акционеры утвердили выплату дивидендов за 1П24

Газовые компании – на проекте НОВАТЭКа «Арктик СПГ 2» в августе было добыто 347 млн м3 газа

Газпром – совместно с правительством подготовит план развития компании на ближайшие десять лет

ЮГК – суд отказался удовлетворить иск компании, оспаривающий решение Ростехнадзора о временной остановке добычи в уральском хабе

ФосАгро – Лондонский суд отклонил иск к основному акционеру А. Гурьеву о праве на долю в компании

НоваБев Групп – зарегистрировала марку неалкогольной продукции Fox and Dogs

На повестке: Банк Санкт-Петербург — последний день торгов с дивидендами за 1П24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

26 Sep 2024 15:30

🔍Актуализация оценки: ЕвроТранс — оферта придает миноритариям уверенности

• С учетом больших капзатрат — как фактических в 1П24, так и прогнозируемых на ближайшие годы — мы понизили целевую цену по акциям ЕвроТранса на конец 2025 г. до 225 руб. за штуку.

• Рейтинг «Покупать» остается в силе при прогнозируемой полной доходности до конца следующего года в 107%.

• Объявление безотзывной оферты — важное событие, дающее инвестору возможность, если в 2027 г. цена не превысит 350 руб/акцию, с хорошей выгодой продать 38% от имеющихся у него бумаг.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#EUTR

Синара Инвестбанк

26 Sep 2024 15:04

📞💻Комментарий аналитика: МТС — планируемые IPO «дочек» подтверждают нашу оценку

• На днях в интервью изданию Forbes президент МТС Вячеслав Николаев подтвердил, что компания в среднесрочной перспективе рассматривает IPO нескольких «дочек».

• Одна из них может выйти на биржу уже в будущем году.

• Мы приветствуем такие решения: рынок сможет более адекватно оценить потенциал роста МТС, где развивается не только традиционный телекоммуникационный бизнес.

• Мы по-прежнему позитивно смотрим на акции эмитента, которые считаем недооцененными рынком по фундаментальным критериям и по которым, кроме того, можно получить привлекательную дивидендную доходность в ~19% благодаря стабильным денежным потокам от зрелого бизнеса в области телекоммуникаций.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#MTSS

Синара Инвестбанк

25 Sep 2024 14:52

Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: индекс потребительского доверия в США, Visa, Spotify, JD.com, PDD Holdings, Alibaba, Nio, Li Auto

Во вторник американские акции продолжили рост, а индексы били новые рекорды. Индекс S&P 500 поднялся на 0,3%, Nasdaq — на 0,6, Dow Jones — на 0,2%. Наибольший рост продемонстрировали материалы (+1,4%), а максимальные потери понесли финансовые сервисы (-0,8%).

Индекс Hang Seng в Гонконге прибавил 0,7%, продолжая отыгрывать новость о государственных мерах поддержки экономики и фондового рынка. Лучшие результаты у конгломератов (+2,0%), единственным снижением отметились потребительские товары (-0,3%).

Сегодня Бюро переписи населения США опубликует данные о продажах жилья за август. Согласно оценкам, показатель составил 699 тыc. в пересчете на год — ниже июльского значения в 739 тыс.

Сегодня финансовые результаты представляют Cintas и Micron Technology.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily #US #China

Синара Инвестбанк

24 Sep 2024 14:29

Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: заявления представителей ФРБ США, индекс деловой активности в производственной сфере США, меры стимулирования экономики в КНР, General Motors, Boeing, China Overseas Land & Investment, China Resources Land

Американские акции в понедельник выросли: индекс S&P 500 — на 0,3%, Nasdaq — на 0,14%, Dow Jones — на 0,15%. Заявления президента ФРБ Чикаго О. Гулсби и президента ФРБ Миннеаполиса Н. Кашкари укрепили ожидания относительно дальнейшего снижения ставок. Лучшую динамику среди секторов S&P 500 продемонстрировали энергетика и товары длительного пользования (по +1,2%), худшие результаты у здравоохранения (-0,2%).

Индекс Hang Seng в Гонконге поднялся на 4,1% благодаря новым правительственным мерам по стимуляции экономики и фондового рынка. В плюсе закрылись все секторы. В лидеры вышли товары длительного пользования и потребительские товары (по +5,0%), минимальную же прибавку получил коммунальный сектор (+1,8%).

Президент Федерального резервного банка Чикаго О. Гулсби в понедельник подчеркнул, что ФРС должна уделять больше внимания рынку труда и меньше — инфляции. Президент ФРБ Миннеаполиса Н. Кашкари отметил изменения в балансе рисков, указывающие на целесообразность снижения ставки. Рынок фьючерсов оценивает вероятность ее сокращения на 50 б. п. на следующем заседании в ноябре в 53% (ранее 29%).

Индекс деловой активности в производственной сфере США за сентябрь неожиданно снизился с 47,9 до 47,0 (ожидались 48,5), в то время как индекс в секторе услуг упал до 55,4 (против прогноза в 55,2, ранее 55,7) — это привело к незначительному сокращению сводного индекса с 54,6 до 54,4. Таким образом, в целом деловая активность в США в сентябре осталась на прежнем уровне, что укрепило надежды инвесторов на «мягкую посадку».

Во вторник Народный банк Китая объявил о принятии мер стимулирования экономики, включающих сокращение нормы резервных требований для крупных банков на 0,5 п. п., при этом дополнительная ликвидность составит CNY1 трлн. Кроме того, глава НБК отметил возможность дальнейшего сокращения базовой ставки на 0,20–0,25 п. п. Для поддержки фондового рынка Китай создаст своп-фонд, который позволит брокерским компаниям, ПИФам и страховщикам получать финансирование от центрального банка. Первоначальный объем программы составит CNY500 млрд.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily #US #China

Синара Инвестбанк

23 Sep 2024 13:58

Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: Intel, Novo Nordisk, Rivian Automotive, Constellation Energy

Американские акции завершили торги в пятницу разнонаправленной динамикой: индекс S&P 500 упал на 0,2%, Nasdaq — на 0,4%, Dow Jones прибавил 0,1%. Даже после ралли, вызванного значительным снижением ФРС процентной ставки, неопределенность относительно дальнейших шагов регулятора сохранилась. Лидером среди секторов S&P 500 стал коммунальный (+2,6%), аутсайдерами — материалы и промышленность (по -0,7%).

Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 0,1%. Максимальное падение продемонстрировало здравоохранение (-2,0%), а наибольшим ростом отметилась энергетика (+1,1%). Завтра внимание инвесторов будет сосредоточено на пресс-конференции финансовых регуляторов Китая на тему поддержки экономического роста.

На этой неделе финансовые результаты представляют Accenture, Micron Technology и Costco Wholesale.

Центральными событиями недели станут публикация индекса расходов на личное потребление в США за август и пересмотр оценки роста ВВП за 2К24. Данные могут дать рынку сигнал о том, на каком горизонте и в каком направлении пойдут процентные ставки.

Сегодня S&P Global опубликует индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг США за сентябрь. Согласно консенсус-оценке, показатель для промышленности составит 48,4 п., а для сферы услуг — 54,9 п. (против 47,9 и 55,7 п. в августе соответственно).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily #US #China

Синара Инвестбанк

23 Sep 2024 08:48

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

По итогам пятничных торгов индекс МосБиржи (+0,8%) вплотную подобрался к заветному на данный момент уровню 2800 пунктов, перешагнуть который есть все шансы уже на этой неделе, если учесть, что ряд тяжеловесов, например Газпром (-0,1%) и ГМК Норильский никель (-0,9%), пока остаются вблизи своих минимумов года. Локомотивом роста на вечерней сессии стал Магнит (+5,6%), снова начали дорожать акции Сбербанка (+1,5%). Росту в Полюсе (+1,2%) помогли очередные рекорды в цене золота, а вновь вошедшему в индекс с пятым по величине весом Яндексу (+0,6%) не помешала дивидендная отсечка. На этой неделе заканчиваются последние программы расконвертации расписок, что наряду с восстановлением цен на нефть и металлы и изрядно ослабевшим рублем удобряет почву для дальнейшего восстановления рынка.

Доходности ОФЗ в пятницу показали довольно неоднозначную динамику, в коротких и длинных бумагах снизившись на 2–5 б. п. до 18,5–18,7% и 15,7–16,3% годовых, в среднесрочных — увеличившись на 5–10 б. п. до 16,5–18,3%. В целом кривая ОФЗ по итогам дня не претерпела существенных изменений. Активность оказалась незначительно меньше, чем в четверг, при этом почти треть оборота пришлась на выпуск 26222 (18,2%, октябрь 2024 г.). В остальном объем торгов довольно равномерно распределился по срокам.

Газпром – достиг соглашения с CNPC о досрочном увеличении суточных поставок газа по «Силе Сибири»

НОВАТЭК – пересматривает планы по развитию СПГ-проектов в Мурманске и на Ямале

МТС – срок действия оферты на выкуп акций у нерезидентов продлевается до 27 сентября

Застройщики – программу льготной ИТ-ипотеки могут распространить на специалистов, работающих на московские компании, но проживающих в регионах

На повестке: Solidcore Resources — последний день торгов на МосБирже (Т+1)

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

20 Sep 2024 14:09

Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: ставки Народного банка Китая, Tesla, Nike, FedEx, Lennar

На день запоздав с реакцией на снижение ставки ФРС, индекс S&P 500 вырос вчера на 1,7%, Dow Jones — на 1,3%, Nasdaq — на 2,5%, Лидером в структуре S&P 500 стал сектор технологий (+3,0%), аутсайдерами — коммунальных услуг и потребительских товаров (по -0,6%).

Гонконгский индекс Hang Seng, поддавшись примеру ралли в акциях США, тоже подскочил сегодня на 1,4% за счет прироста во всех секторах, в диапазоне от +0,1% (здравоохранение) до +3,5% (товары длительного пользования).

Китайский центральный банк сегодня принял решение оставить процентную ставку по кредитам сроком на один год на отметке 3,35% годовых, а по пятилетним — 3,85%. Оба значения — рекордно низкие после июльского смягчения ДКП. В материковом Китае участники рынка отреагировали кратковременной распродажей.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily #US #China

Синара Инвестбанк

19 Sep 2024 17:18

🐟Начало анализа: ИНАРКТИКА — из малька растет рыбина

• Мы начинаем анализ ПАО «ИНАРКТИКА» и устанавливаем по его акциям рейтинг «Покупать» с целевой ценой на конец 2025 г. в 800 руб. за штуку.

• Компании в последнее время удается наращивать долю на рынке, а с вводом в эксплуатацию новых производственных мощностей выручка в 2029 г., по нашим расчетам, вырастет вдвое к значению 2023 г.

• На рентабельности положительно скажется реализация проектов, нацеленных на достижение самообеспеченности сырьем и снижение зависимости от импорта.

• Сейчас ИНАРКТИКА выплачивает скромные дивиденды, но мы видим потенциал их увеличения, за счет чего дивидендная доходность к 2028 г. достигнет 13%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#AQUA

Синара Инвестбанк

19 Sep 2024 09:17

🧲Актуализация оценки: Магнит — расти пока не на чем

• Мы обновили модель по Магниту с учетом далеко не лучших его результатов за 1П24, вследствие чего понижается рейтинг по бумагам ретейлера.

• Новая целевая цена на конец 2025 г. в 6100 руб. за акцию предполагает небольшой рост с текущих уровней.

• Магнит в последнее время проигрывал основным конкурентам и по темпам роста выручки, и по рентабельности.

• Как следствие, ему, возможно, в среднесрочной перспективе придется увеличить капзатраты и (или) вложиться в цены, а это может привести к выплате меньших, чем ожидается рынком, дивидендов.

• Отметим также, что компания перешла на публикацию отчетности на полугодовой основе, а значит, любые улучшения, которые могут произойти на операционном уровне, не проявятся, вероятнее всего, раньше, чем в результатах за 1К25.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#MGNT

Синара Инвестбанк

18 Sep 2024 14:33

Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: розничные продажи в США, Eli Lilly, Flutter Entertainment, Li Auto

Неопределенность относительно шага ожидающегося снижения ставки растет, и во вторник индексы S&P 500 и Dow Jones закрылись без изменений, а Nasdaq прибавил 0,2%. В секторальной структуре S&P 500 лидировала энергетика (+1,4%), при этом отставало здравоохранение (-1,0%).

В Гонконге сегодня торги не проводятся.

Сегодня ФРС США объявит о своем решении по процентной ставке. Согласно фьючерсному рынку, вероятность ее снижения на 50 б. п. составляет 60%. Кроме того, сегодня статистику опубликует Бюро переписи населения США: консенсус-оценка предполагает, что в августе началось строительство 1,32 млн новых единиц жилья, почти на 100 тыс. больше, чем в июле.

Розничные продажи в США выросли в августе на 0,1% м/м против ожидавшегося снижения на 0,2%. Значение июля в результате пересмотра повышено с +1,0% до +1,1% м/м. Отчет воспринимается инвесторами нейтрально и не повышает вероятность, что ФРС снизит сегодня ставку на 50 б. п.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily #US #China

Синара Инвестбанк

17 Sep 2024 14:51

📌Рынок акций РФ: модельный портфель — время перераспределить перевес в портфеле

• Российский рынок акций остается очень волатильным: индекс МосБиржи отскочил с локального минимума на 10%, несмотря на очередное повышение ставки ЦБ РФ.

• Мы по-прежнему видим потенциал роста IMOEX, но пересматриваем структуру модельного портфеля с учетом неоднородной динамики котировок наших фаворитов: исключаем Распадскую, а также, в свете отчетности за 2К24, Магнит и Fix Price, добавляем МТС и увеличиваем веса некоторых других бумаг.

• С начала года портфель показал результат на 3,5 п. п. лучше, чем индекс; остающийся до конца декабря потенциал роста — 41%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Strategy

Синара Инвестбанк

17 Sep 2024 09:37

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Как мы и прогнозировали, начавшийся в пятницу подъем рынка, чему, в частности, способствовал отскок нефтяных цен, продолжился в понедельник. Все голубые фишки завершили торги в плюсах, а индекс МосБиржи прибавил 2,4%. Наибольший вклад в рост индекса внесли, конечно же, самые «тяжелые» из представленных в нем бумаг — акции ЛУКОЙЛа (+2,3%), Сбербанка (+1,4%) и Газпрома (+1,3%). Учитывая, что пятничное повышение ключевой ставки заранее отыгрывалось рынком, некоторые акции перепроданы, а вчерашний объем торгов оказался солидным (83 млрд руб.), считаем высокой вероятность дальнейшего отскока до 2800 пунктов.

Рынок ОФЗ завершил понедельник незначительным (на 2–3 б. п.) снижением доходностей вдоль всей кривой при небольшом объеме торгов. В коротких бумагах доходности по итогам дня составили 18,1–18,7%, в среднесрочных и длинных — 15,4–18,0%. Лидером по обороту стал выпуск 26222 (18,17%, октябрь 2024 г.), на который в сегменте госбумаг пришлась почти половина объема торгов.

ДВМП, Globaltrans – власти рассматривают предложения, которые помогли бы решить транспортные проблемы Дальнего Востока

Нефтяные компании – ценовой дисконт Urals к North Sea Dated в первой половине сентября остался почти на уровне августа

Ростелеком – ГОСА утвердило выплату дивидендов за 2023 г. в размере 6,06 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию

Яндекс – продаст направление телемедицины (бренд «Яндекс Здоровье») компании Genotek

Девелоперы – цены на первичном рынке жилья в августе выросли на 0,1% м/м против июльских 0,4%

На повестке: ЕвроТранс — выступление генерального директора; Форум РБК Capital Markets

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

16 Sep 2024 11:14

Еженедельный обзор – Долговой рынок: решение по ставке ЦБ РФ, рост ИПЦ в США, Nordgold, Полюс, Микрофинансовая компания Т-Финанс, Авто Финанс Банк, АЛРОСА, МСП Банк, РОЛЬФ, Республика Саха (Якутия), ДОМ.РФ Ипотечный агент, ВИС ФИНАНС

Доходности ОФЗ на прошлой неделе увеличились в среднем на 55 б. п. до 18,0–18,7% на коротком участке и до 15,5–17,0% — на среднем и длинном. В основном рост пришелся на четверг в связи с публикацией данных по инфляции за август: цены поднялись на 0,2% м/м, что оказалось выше ожидавшихся 0,14%. В пятницу рост доходностей подстегнуло повышение Центробанком ключевой ставки до 19,0% годовых.

Минфин России на прошлой неделе разместил ОФЗ на 98 млрд руб. по номиналу: флоатер ОФЗ-ПК 29025 (2037 г.) на 67 млрд руб. при спросе в 242 млрд руб. по средневзвешенной цене 94,9% от номинала и бумаги с фиксированным купоном ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 31 млрд руб. при спросе в 79 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,98%. Выпуски были размещены соответственно на 23 и 27 б. п. ниже по сравнению с ценой закрытия предыдущего дня.

Доходности корпоративных облигаций традиционно реагировали с задержкой на движение в сегменте госбумаг. В итоге бонды компаний с наивысшим кредитным рейтингом за неделю выросли в доходности по соответствующему индексу МосБиржи всего на 11 б. п. до 19,0% годовых, в результате чего спред к ОФЗ в этих бумагах сократился до 80 б. п. В облигациях эмитентов с рейтингами «AA» реакция оказалась еще более сдержанной: их доходности поднялись всего на 8 б. п. до 20,8% годовых, а спред к ОФЗ сократился почти на 50 б. п. А вот бумаги компаний с рейтингами категории «А» показали сопоставимое с ОФЗ движение, увеличившись в доходности на 50 б. п. до 23,9% годовых. Спред в них сохранился на уровне недельной давности.

Доходности замещающих облигаций замедлили рост и по итогам недели прибавили всего 19 б. п., составив 11,3% годовых по индексу замещающих облигаций Cbonds. Юаневые бумаги, напротив, ускорились в снижении; доходность по соответствующему индексу Cbonds выросла на 51 б. п. до 10,5% годовых.

По еврооблигациям на этой неделе ожидается довольно большой объем выплат, что может спровоцировать повышенную волатильность на валютном рынке. Полагаем, что инвесторы станут оценивать влияние на рынок повышения ключевой ставки и госбумаги, вероятнее всего, продолжат расти в доходности, что негативно скажется и на корпоративных выпусках.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

15 Sep 2024 22:18

На неделе цена Brent опускалась ниже $70/баррель, а золото обновило рекорд на уровне $2600/унцию.

♦️Фундаментальные факторы на рынке нефти не вызывают опасений, хотя некоторые участники предполагают замедление ведущих экономик, а значит, и снижение спроса на нефть.

♦️Чистые спекулятивные позиции сократились до минимума за всю историю наблюдений (с 2011 г.), что, на наш взгляд, и объясняет низкие котировки нефти.

♦️Полагаем, с ростом спекулятивных позиций до средних значений Brent быстро восстановитcя к $80 и выше ввиду прогнозируемого до декабря дефицита на мировом рынке, двухмесячной отсрочки ОПЕК+ в восстановлении добычи, вероятного снижения ставок в США, эскалации на Ближнем Востоке.

♦️Наши фавориты в нефтяном секторе — Роснефть и ЛУКОЙЛ, где доходность FСF уверенно превышает 20%.
Золото же, с начала года уже подорожавшее на ~25% на фоне возросших геополитических рисков и спроса со стороны центральных банков, продолжает бить рекорды благодаря слабеющему в ожидании снижения ставки ФРС доллару.

♦️Фаворитом в золотодобывающем секторе остается Полюс, чьи акции заметно отстали в этом году в росте от золота и представляются одним из лучших вариантов ставки на высокие цены на металл.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

26 Sep 2024 17:01

❗️В понедельник, 30 сентября, в 14:00 (МСК) пройдет онлайн-презентация и сессия вопросов-ответов по второму раунду продаж ЗПИФ «Рентал ПРО».

Участие онлайн + запись вебинара — БЕСПЛАТНО

Ссылка на регистрацию 👉 https://us06web.zoom.us/webinar/register/WN_1ijuzzk4TmaczPAMtaZa4Q

Ссылка на вебинар придет в почту после регистрации.

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

26 Sep 2024 15:06

Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: продажи жилья в США, Micron Technology, Boeing, Cintas, Flutter Entertainment

В среду американские акции продолжили снижение: S&P 500 потерял 0,2%, Dow Jones — 0,7%, Nasdaq прибавил менее 0,1%. Трейдеры ожидают выхода данных по ВВП, которые смогут пролить свет на дальнейшую траекторию движения ставок. В отраслевой структуре индекса широкого рынка наибольшие потери понесла энергетика (-2,3%), а ростом отметился лишь коммунальный сектор (+0,5%).

Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 4,2%: ралли, начавшееся после принятия мер стимулирования экономики, продолжает набирать обороты. Лидером стали потребительские товары (+8,8%), аутсайдером — энергетика (-2,4%).

Сегодня финансовые результаты представляет Costco Wholesale.

На этой неделе Бюро экономического анализа Министерства торговли США опубликует окончательную оценку роста ВВП в 2К24. Рынок ожидает, что она составит 3%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily #US #China

Синара Инвестбанк

26 Sep 2024 08:58

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Прибавлявший четыре сессии подряд, индекс МосБиржи и в среду с открытия двинулся вверх, но завершил день снижением на 1,5%. Ухудшение настроений связано, вероятно, с публикацией резюме обсуждения ключевой ставки, из которого следует однозначный вывод о предстоящем ужесточении ДКП. Отрицательные изменения зафиксированы по большинству ликвидных бумаг, включая акции Сбербанка (-1,8%), Роснефти (-1,6%) и ЛУКОЙЛа (-1,4%). Подошло на данный момент к концу ралли в Газпроме (-3,2%), но ясность в ситуации с налоговыми послаблениями, сообщения о которых и запустили ралли, не наступила, а значит, рост может возобновиться, если они найдут подтверждение. Рынок вчера просто спустил пар, тогда как фундаментальные факторы все еще говорят о потенциале роста в краткосрочной перспективе.

Рынок ОФЗ вчера в очередной раз продемонстрировал неоднозначную динамику. Доходности на коротком участке кривой составили 18,3–18,7% годовых, на среднем и длинном — 15,6–17,3%. Торговые обороты снизились по сравнению с предыдущим днем и в основном были сконцентрированы в долгосрочных бумагах, а лидером по объемам стал выпуск серии 26248 (16,3%, 2040 г.).

Макроэкономика – ЦБ РФ опубликовал резюме состоявшегося 13 сентября обсуждения ключевой ставки

Макроэкономика – за неделю с 17 по 23 сентября ИПЦ вырос на 0,06%

Нефтяные компании – ввод в действие новых правил применения цены Urals для расчета налогов откладывается до сентября 2025 г.

Газовые компании – добыча природного газа в России выросла в августе на 7,5% г/г до 51,6 млрд м3

Компании электроэнергетики – ФАС России предлагает сократить объем информации, которую раскрывают отдельные представители сектора

На повестке: HeadHunter — начало торгов акциями МКПАО «Хэдхантер» на Московской Бирже; Татнефть — ВОСА (повторный созыв, вопрос о дивидендах за 1П24); Ростелеком — последний день торгов с дивидендами за 2023 г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

25 Sep 2024 08:54

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

За вторник индекс МосБиржи прибавил еще 1,8% на пути к 2900 пунктам, вблизи которых проходит следующий уровень сопротивления. На фоне публикации данных о проекте бюджета на 2025 г., где увеличение расходов оказалось более сдержанным, чем опасались многие участники рынка, голубые фишки росли широким фронтом: помимо Газпрома (+6,1%), который продолжил свое начавшееся накануне вечером ралли, заметно прибавили проигрывавшие индексу ОК РУСАЛ (+3,9%), ГМК Норникель (+2,6%) и НОВАТЭК (+4,3%). Против рынка просели Яндекс (-1,1%) и ЛУКОЙЛ (-0,4%). Несмотря на быстрый отскок, ряд тяжеловесов, например МТС, Сбербанк и НЛМК, пока отстают в сентябре от рынка, поэтому позитивной инерции должно, на наш взгляд, хватить, чтобы уже на этой неделе протестировать новый круглый рубеж.

Доходности ОФЗ по итогам вчерашних торгов снизились в среднем на 5 б. п. до 18,3–18,6% в коротких бумагах и до 15,6–18,0% — в среднесрочных и длинных. Торговые обороты немного выросли по сравнению с предыдущей сессией, сконцентрировавшись в нескольких выпусках. В лидеры по объемам вышли короткие бумаги серии 26222 (18,9%, октябрь 2024 г.).

Cian – холдинговая компания завершает редомициляцию в Россию

Стратегия – Минфин призвал госкомпании платить больше дивидендов

Макроэкономика – глава Минфина рассказал о планах заимствований на 2025–2027 гг.

Нефтяные компании – инвестнадбавку, стимулирующую модернизацию НПЗ, предлагается продлить на 2031–2032 гг.

ГМК Норильский никель – LME снимает запрет на поставки никеля с финского завода компании

Хэдхантер – после редомициляции HeadHunter Group PLC в Россию компания намерена выплатить «особые» дивиденды на 32–35 млрд руб.

Девелоперы – объем выданных в августе ипотечных кредитов упал на 56% г/г, но подрос на 5,3% м/м

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

24 Sep 2024 08:56

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Рынок, как и ожидалось, консолидировался вчера выше 2800 пунктов по индексу МосБиржи (+1,3%). Вечно волатильные котировки Мечела синхронно подскочили на 5,5% как по обыкновенным, так и по привилегированным акциям. В числе худших оказались ПИК СЗ (-3,4%) и Северсталь (-1,5%). На вечерней сессии в рост пошел Газпром на разговорах о том, что компанию, возможно, освободят в 2025 г. от уплаты НДПИ или хотя бы его части. Сегодня эти новости могут оказать поддержку рынку в целом. С минимумов начала месяца индекс вырос уже на 12%, но еще остаются факторы, способные поднять его к 3000 пунктов: завершаются программы расконвертации расписок, Банк России постепенно ослабляет рубль, после понижения ставки ФРС растут цены на многие сырьевые товары.

На рынке ОФЗ доходности в понедельник почти не изменились по отношению к пятнице: на ближнем участке они на конец дня составили 18,5–18,7% годовых, на среднем и дальнем — 15,6–17,5%. Торги немного активизировались, и, как и в пятницу, треть оборота пришлась на короткий выпуск 26222 (18,5%, октябрь 2024 г.). В остальном объемы довольно равномерно распределились по кривой.

Газпром – налоговая нагрузка, согласно проекту федерального бюджета, в 2025 г. снизится

Макроэкономика – агентству Bloomberg стали известны основные параметры бюджета на 2025–2027 гг.

Нефтяные компании – реализация бензина АИ-95 третий месяц приносит АЗС убытки

Банки – чистая прибыль сектора выросла в августе на 42% м/м и достигла 435 млрд руб.

ВК – подразделение VK Tech запускает корпоративную платформу данных VK Data Platform

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

23 Sep 2024 11:36

Еженедельный обзор – Долговой рынок: российский ИПЦ, решение по ставке ФРС США, Альфа-Банк, Банк ВТБ, Минфин России, ЯТЭК

Доходности ОФЗ на прошлой неделе выросли в среднем на 26 б. п. до 18,0–18,7% в коротких бумагах и до 15,5–17,0% — в среднесрочных и длинных. Инвесторы продолжили распродавать облигации с фиксированным купоном, после того как Банк России повысил ключевую ставку и сообщил, что на следующем заседании может принять аналогичное решение.

Минфин России по итогам двух аукционов разместил ОФЗ на сумму 64 млрд руб. по номиналу. Спрос на флоатер ОФЗ-ПК 29025 (2037 г.) составил 225 млрд руб., проданы бумаги были на 53 млрд руб. по средневзвешенной цене в 94,56% от номинала (-44 б. п. к закрытию предыдущего дня). ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) ведомство разместило на 11 млрд руб. при спросе в 48 млрд руб. по средневзвешенной цене в 80,37% от номинала (-23 б. п.). Доходность по средневзвешенной цене составила 16,37% годовых.

Доходности корпоративных бумаг также продолжили расти, но темп был ниже, чем у госбумаг, в результате чего спреды сузились. Так, индекс Московской Биржи RUCBTRAAANS, включающий в себя бумаги с максимально высоким кредитным рейтингом «ААА», показал увеличение доходностей на 15 б. п. до 19,15% годовых, а спред к ОФЗ сократился до 66 б. п. (-15 б. п. за неделю). В рейтинговых категориях «АА» и «А» доходности выросли по соответствующим индексам до 21,07% и 24,4%.

На фоне дефицита юаневой ликвидности доходности облигаций в юанях продолжили расти и по итогам недели составили 11,63% годовых (+117 б. п.) по соответствующему индексу Cbonds, впервые обогнав доходности замещающих бумаг, которые по своему индексу Cbonds за неделю снизились на 18 б. п. до 11,11% годовых.

Полагаем, на этой неделе рынок останется под давлением, а наибольший интерес представляет публикация в среду данных по недельной инфляции и резюме обсуждения ключевой ставки. Ожидается довольно существенный объем выплат по еврооблигациям, что может способствовать дальнейшему ослаблению рубля.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

22 Sep 2024 14:19

📉 Индекс государственных облигаций (RGBI) на этой неделе в очередной раз обновил минимум, опустившись до 102,15 пункта — самого низкого уровня с марта 2022 г.
С начала года снижение составило почти 19 пунктов, а доходности ОФЗ за этот период выросли на 3–5 п. п. до 18,5–18,7% в коротких бумагах и 15,6–18,5% — в среднесрочных и длинных.

♦️Инвесторы негативно отреагировали на решение Банка России, который 13 сентября повысил ключевую ставку на 100 б. п. до 19,0% и заявил о возможном дальнейшем ее повышении на ближайшем заседании.
На наш взгляд, давление на котировки госбумаг с фиксированным купоном в ближайшее время сохранится, поэтому мы отдаем предпочтение ОФЗ с плавающей ставкой.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

20 Sep 2024 08:55

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

После короткой передышки рынок акций возобновил рост и за основную сессию четверга на приличных объемах прибавил 0,3% по индексу МосБиржи, который снова пытался закрепиться выше 2760 пунктов. Впервые за долгое время в лидеры выбилась ГМК Норильский никель (+4,4%), где приближается к завершению расконвертация расписок, а также повлияла динамика цен на палладий. Из-за предложения Минэнерго не платить дивиденды худший результат среди индексных бумаг показали акции РусГидро (-1,7%). Доходности рублевых облигаций продолжают расти, но это компенсируется повышением цен на нефть и металлы после снижения ставки ФРС, ослаблением рубля и истончением навеса расконвертированных из расписок акций, поэтому у индекса есть все шансы протестировать рубеж 2800 пунктов в ближайшие дни.

Доходности ОФЗ в четверг прибавили в среднем 6 б. п., в первую очередь увеличившись в длинных бумагах, доходности которых на конец дня достигли 15,7–16,5% годовых. В коротких и среднесрочных гособлигациях повышение было менее заметным, и к концу дня доходность по ним составляла 16,4–18,7% годовых. Торговая активность весьма равномерно распределилась по срокам погашения, а лидером по обороту стал самый длинный выпуск — 26238 (15,7%, 2041 г.), доходность которого за день выросла на 13 б. п.

ЕвроТранс – крупные акционеры объявляют безотзывную оферту на выкуп акций по 350 руб. за штуку

РусГидро – обнародован новый план капзатрат – ориентир на 2024–2028 гг. повышен на 49% до
1,4 трлн руб. – негативно

Стратегия – власти России обсуждают повышение «налога на выход» для зарубежных компаний

Яндекс – ведет переговоры о покупке сервиса по аренде зарядных устройств «Бери заряд»

РусГидро – Минэнерго рассчитывает, что Правительство РФ поддержит его предложение о невыплате РусГидро дивидендов

Девелоперы – крупные банки израсходовали лимиты выдачи льготной ипотеки для семей на 90%, для ИТ-отрасли — на 96%

Kaspi.kz – продавать акции компании рекомендует Culper Research – ссылаясь на риски вторичных санкций

На повестке: акции Яндекса и Группы Астра включаются в базу расчета индекса МосБиржи, Сегежа Групп — исключаются

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

19 Sep 2024 14:19

Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: решение по ставке ФРС США, Alphabet, General Motors, General Mills, Alibaba

Американские акции завершили вчерашнюю сессию снижением после сокращения ставки ФРС на 50 б. п. Индексы S&P 500 и Nasdaq потеряли по 0,3%, а Dow Jones — 0,2%. Среди секторов S&P 500 рост продемонстрировала только энергетика (+0,2%), а максимальные потери — технологии (-0,9%).

Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 2,0%. Вслед за ФРС Валютное управление Гонконга также снизило процентную ставку на 50 б. п. до 5,25%, поскольку гонконгский доллар привязан к американскому. Лучший результат среди секторов — у товаров длительного пользования (+3,5%), а наименьшую прибавку показало здравоохранение (+0,1%).

Сегодня финансовые результаты представляют FedEX и Lennar Corporation.

ФРС США снизила ставку на 50 б. п., установив целевой диапазон по федеральным фондам в 4,75–5,00%. Рынок фьючерсов оценивал эту вероятность в 60%, поэтому сокращение соответствовало ожиданиям. Медианный прогноз ставки на 2024 г. понижен с 5,1% до 4,4%. При этом в 2025 г. прогнозируется очередное снижение в 100 б. п., а в июне медианная долгосрочная нейтральная ставка вновь повысилась с 2,75% до 2,87%.

Председатель Федрезерва Дж. Пауэлл на пресс-конференции подчеркнул, что регулятор продолжит принимать решения, основываясь на экономических данных, получаемых непосредственно перед каждым заседанием. Он также отметил, что ФРС может ускориться, замедлиться или даже сделать паузу в цикле количественного смягчения, если необходимо. Пауэлл настроен оптимистично относительно дальнейшего развития страны, несмотря на признаки ухудшения ситуации на рынке труда. По его словам, совершение «мягкой посадки» экономики остается ключевой задачей регулятора даже при условии повышенной волатильности на рынках.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily #US #China

Синара Инвестбанк

19 Sep 2024 08:54

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Судя по тому, что индекс гособлигаций RGBI упал до минимального с марта 2022 г. значения, инвесторы постепенно свыкаются с мыслью, что цикл повышения ключевой ставки отнюдь не завершен. На этом фоне индекс МосБиржи снизился на 0,8%, довольно предсказуемо после бодрого роста на последних сессиях. В числе худших оказались CIAN (-4,4%), Лента (-4,1%), АЛРОСА (-1,9%), тогда как удачным день выдался в первую очередь для ПИК СЗ (+1,8%), ВК (+1,2%), Интер РАО (+1,1%). Сделав передышку, биржевой индикатор перед выходными снова может предпринять попытку зайти на 2800 пунктов, при этом сегодняшняя экспирация квартальных фьючерсов может добавить волатильности.

Котировки ОФЗ в среду продолжили снижаться, в результате чего доходности выросли в среднем на 12 б. п., а индекс государственных облигаций RGBI опустился на 0,7% до 102,34 пункта и обновил минимум с марта 2022 г. Повышение доходностей в основном наблюдалось в коротких и среднесрочных бумагах (на 10–30 б. п. до 17,4–18,8% годовых), тогда как на дальнем участке, где доходности выросли на 4–12 б. п. до 15,6–16,7%, движение было менее заметным. Объемы торгов, которые довольно равномерно распределились вдоль кривой, скорее можно назвать средними, лидером по обороту стал короткий выпуск 26222 (18%, октябрь 2024 г.).

ЕвроТранс – рассчитывает, по заявлению руководства, выплатить дивиденды за 3К24 в размере 8–10 руб. на акцию, за 4К24

Макроэкономика – ИПЦ за неделю с 10 по 16 сентября вырос на 0,10%

Макроэкономика – инфляционные ожидания населения снизились с 12,9% в августе до 12,5% в сентябре

Halyk Bank– объявляет о запуске программы выкупа своих ГДР на сумму до $50 млн

На повестке: Татнефть — ВОСА (вопрос о дивидендах за 1П24); ЕвроТранс— заседание СД (вопросы о сделке и контракте); Яндекс, ФосАгро, Диасофт — последний день торгов с дивидендами

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

18 Sep 2024 08:48

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи (+1,1%) ожидаемо продолжил вчера свой путь наверх, на приличных объемах преодолев сопротивление около 2750 пунктов. Имевшая место в первой половине сессии попытка фиксировать прибыль на очередных жестких комментариях ЦБ РФ не переросла в коррекцию, и «быки» вновь одержали верх. Особенно большим спросом пользовались бумаги Магнита (+3,7%), АЛРОСА (+2,5%), ФосАгро, НЛМК (по +2,8%), а худшими с заметным отрывом оказались бумаги ГК Самолет (-3,6%), где нарастают опасения, связанные с долговой нагрузкой. Полагаем, что позитивного настроя может хватить, чтобы уже в среду достигнуть следующего уровня сопротивления вблизи 2800 пунктов, откуда возможна локальная коррекция для консолидации рынка после отскока.

Доходности ОФЗ по итогам вчерашнего дня увеличились в среднем на 12 б. п., составив 18,1–18,7% годовых в коротких бумагах и 15,5–17,8% — в средне- и долгосрочных. Активность торгов снизилась по сравнению с понедельником, а оборот довольно равномерно распределился вдоль кривой с небольшим перевесом в длинных бумагах, где лидером по объему сделок стал выпуск 26238 (15,5%, 2041 г.), доходность которого выросла за день на 15 б. п.

Хэдхантер – в преддверии начала торгов своими бумагами на Московской Бирже проводит встречу с аналитиками

X5 Retail Group – процесс распределения акций ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» близится к завершению

Globaltrans – ОАО РЖД предлагает в 2025 г. проиндексировать тарифы на грузоперевозки на 17,2% или даже на 22,7%
Макроэкономика – зампред Банка России заявил на полях форума РБК, что регулятор вполне мог 13 сентября повысить ставку до 20%

Компании разных отраслей – смогут, вероятно, со следующего года получать федеральный инвестиционный вычет из налога на прибыль

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

17 Sep 2024 14:31

Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: Intel, Microsoft, Apple, Xpeng

Американские рынки в понедельник закрылись с разнонаправленной динамикой: S&P 500 вырос на 0,1%, Nasdaq упал на 0,5%, Dow Jones же прибавил 0,6%. Вероятно, инвесторы проявляли осторожность перед началом долгожданного заседания Федеральной резервной системы. Лидером роста среди секторов S&P 500 стали финансы (+1,3%), а аутсайдером — технологии
(-0,4%).

Индекс Hang Seng в Гонконге поднялся на 1,4% благодаря ралли застройщиков в преддверии ожидающегося снижения ставки ФРС. В плюсе закрылись все сектора. Лучшими стали конгломераты (+1,9%), минимальную прибавку получила промышленность (+0,1%).

Сегодня Бюро переписи населения США сообщит о динамике розничных продаж в августе. Аналитики ожидают снижения показателя на 0,2% м/м. Кроме того, сегодня Федрезерв опубликует данные по объему промышленного производства за август.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

16 Sep 2024 14:38

Ежедневный обзор – Зарубежные рынки акций: индекс потребительских настроений в США, экономические данные Китая, Uber, Moderna, PDD Holdings

📈Американский рынок в пятницу закрылся повышением: S&P 500 вырос на 0,5%, Nasdaq и Dow Jones — на 0,7%. Теперь рынок фьючерсов оценивает вероятность снижения ставки ФРС на 50 базисных пунктов в 64% вместо 15% в начале прошлой недели. В секторальной структуре S&P 500 максимальная прибавка у коммунального сектора (+1,4%), минимальная — у здравоохранения (+0,2%).

📈Индекс Hang Seng в Гонконге поднялся на 0,3%: на сегодня ожидания неизбежного начала снижения ставок в США перевесили негативные экономические данные Китая. Лучшую динамику продемонстрировал сектор материалов (+1,7%), худшую — промышленность (-0,5%).

🗝Центральным макроэкономическим событием этой недели станет заседание ФРС по процентной ставке в среду. Перед заседанием выйдет свежая статистика по промышленному производству, розничным продажам и жилью, которая может усилить ожидания значительного снижения ставки.

🔍На этой неделе финансовые результаты представляют FedEx, General Mills и Lennar Corporation.

📈Индекс потребительских настроений в США, рассчитываемый Мичиганским университетом, поднялся с 67,9 до 69,0, превысив прогноз в 68,5. Индексы текущих условий и ожиданий также превзошли оценки экономистов: 62,9 против 61,5 и 73,0 против 71,0 соответственно.

🇨🇳Важные данные, опубликованные в Китае за выходные, подтвердили замедление в августе роста: объемов кредитования, розничных продаж (с 2,7% в июле до 2,1%), промышленного производства (с 5,1% до 4,5%), инвестиций в основной капитал (с 3,5% до 3,4%). Статистика усиливает опасения, что Китай не достигнет в этом году целевого показателя роста ВВП в 5%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

16 Sep 2024 08:50

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Несмотря на повышение ключевой ставки до 19%, а доходностей рублевых облигаций — обратно к максимумам, участники торгов быстро выкупили наметившуюся было просадку, и индекс МосБиржи по итогам пятницы прибавил более 2%, остановившись недалеко от 2700 пунктов. На фоне ослабления рубля лидерами стали «префы» Сургутнефтегаза (+5,6%), хорошие прибавки случились в Магните (+5,2%), Ozon (+4,1%), НЛМК (+4,0%), при этом в аутсайдеры попали бумаги Сегежа Групп (-0,6%). Инвесторы, получается, не увидели в комментариях ЦБ РФ намерений поднимать ставку выше 20% в базовом сценарии и предпочли захеджироваться от инфляции в акциях, прикупив их по привлекательным после распродажи ценам. Закрытие прошлой недели превышением 20-дневной скользящей средней по индексу на рекордных к тому же объемах (122 млрд руб.) указывает на вероятность продолжения роста, как минимум в начале новой торговой пятидневки.

Доходности ОФЗ в пятницу после объявления о повышении ключевой ставки Банка России выросли в среднем на 27 б. п., в основном в коротких (18,2–18,6% годовых) и среднесрочных (16,5–18,3%) бумагах, в то время как в длинных изменения оказались минимальными. Активность была средней и довольно равномерно распределилась по срокам погашения, с небольшим перевесом в долгосрочных ОФЗ, где лидером по объему торгов стал выпуск 26238 (15,5%, 2041 г.), доходность которого за день выросла на 4 б. п.

Solidcore Resources – результаты за 1П24 по МСФО на уровне ожиданий

Globaltrans – компания сообщила о смене листинга

Макроэкономика – ЦБ РФ повысил в минувшую пятницу ключевую ставку на 100 б. п. до 19,0% годовых

Аэрофлот – в августе пассажиропоток в целом в России увеличился на 2,8% г/г до 12,1 млн пассажиров

Генерирующие компании – Интер РАО, Газпром энергохолдинг, ЛУКОЙЛ, Технопромэкспорт предлагают проекты мощностью 2–2,5 ГВт на юге страны

На повестке: Ростелеком — ГОСА

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

13 Sep 2024 16:00

🗝Макроэкономика: решение ЦБ РФ по ставке — повышение сегодня и снова в октябре

• Совет директоров Банка России на сегодняшнем заседании принял решение повысить ключевую ставку на 100 б. п. до 19,0%, хотя большинство участников рынка предполагало, что она останется на уровне 18%.

• Регулятор, по всей видимости, оперативно отреагировал на последние данные по инфляции, опубликованные буквально на днях.

• Более того, Банк России, насколько мы понимаем, дает четкий сигнал, что уже в октябре поднимет ставку и до 20%, прежде всего ввиду устойчивого инфляционного давления и ожидаемых параметров бюджета на 2025–2027 гг.

• В таких условиях по-прежнему отдаем предпочтение ОФЗ с плавающей ставкой.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Macro