Синара Инвестбанк

11 Jun 2025 14:29

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

На рынках США вчера преобладал оптимизм, связанный с переговорами между США и Китаем по торговле, и серия успешных сессий продолжилась: индекс S&P 500 вырос еще на 0,5%, Nasdaq и Dow Jones — соответственно на 0,6% и 0,2%. С наибольшим повышением торги вторника завершил энергетический сектор (+1,8%), в минус же ушла только промышленность (-0,4%).

На тех же новостях о предварительных торговых договоренностях Китая и США гонконгский индикатор Hang Seng заплюсовал себе сегодня 0,8%, однако рост, по-видимому, все-таки сдерживался отсутствием конкретных итогов. Лучшим здесь оказался сектор материалов (+2,7%), а наибольшие потери понес сектор потребительских товаров (-0,9%).

Сегодня финансовые результаты представят Oracle и Chewy. Кроме того, в США публикуется ИПЦ: ожидается, что из-за неопределенности с пошлинами его рост ускорится с 2,3% г/г в апреле до 2,5% г/г в мае.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

10 Jun 2025 10:52

⚡️Сбербанк: итоги мая по РСБУ — еще один месяц хороших результатов — позитивно

• Чистая прибыль составила 140,6 млрд руб.
• Прибыль накопленным за 5M25 итогом достигла 683 млрд руб., ROE — 22,3%.
• Чистый процентный доход увеличился на 16,2% г/г до 242,8 млрд руб.
• Стоимость риска без учета влияния курса рубля — 1,7% в мае и 1,3% за 5М25.
• Темпы роста розничного кредитного портфеля (без учета внутригрупповой цессии по автокредитам) ускорились до 0,5% м/м (17,6 трлн руб.).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#SBER

Синара Инвестбанк

10 Jun 2025 08:44

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Инвесторы продолжили продавать акции, чувствительные к ключевой ставке, после того как ЦБ РФ оставил сигнал нейтральным, хотя даже на рынке облигаций дальнейшей распродажи не наблюдалось. В аутсайдеры попали бумаги в секторе недвижимости: Etalon Group (-4,9%), Группа ЛСР (-2,1%) и ГК Самолет (-1,2%). Вместе с ними подешевели М.видео (-4,0%) и Мечел (-3,0% по «обычке» и -3,8% по «префам»). На Интер РАО (-10,3%), ЭсЭфАй (-6,4%) и НоваБев Групп (-5,0%) сказались дивидендные отсечки. Одним из немногих исключений благодаря подорожавшей платине стала ГМК Норильский никель (+2,3%). Однако почти все голубые фишки закончили день в минусе, уведя индекс МосБиржи вниз на 1,0%. Считаем избыточной реакцию участников торгов на риторику регулятора по «ключу» и на его осторожность в отношении прогноза ДКП, ожидая отскока в ближайшие сессии. Консолидация индикатора ниже своей 10-дневной экспоненциальной скользящей средней указывает на пока сохраняющийся потенциал снижения в краткосрочной перспективе, но фундаментальные факторы, включая цены на сырье и сокращение доходностей рублевых облигаций, должны дать рынку необходимую поддержку.

Рынок ОФЗ начал понедельник резким снижением котировок, однако уже к середине дня отыграл больше половины потерь, и в итоге доходности показали разнонаправленную динамику. В коротких бумагах они прибавили до 24 б. п.: в годовых ОФЗ увеличились на 24 б. п. до 17,08%, в двухлетних — на 7 б. п. до 16,03%. Более длинные гособлигации, напротив, снизились в доходности на 7–16 б. п.: доходность десятилетних сократилась на 14 б. п. до 15,16%. Заметное повышение доходностей на сроке до двух лет привело к снижению индекса RGBI до 111,18 п. (-0,59%), в результате чего его доходность выросла на 15 б. п. до 15,6%. Индекс ОФЗ-ПК вновь чуть поднялся (+0,04% за день), закрывшись в понедельник на уровне 98,15 п.

ГМК Норильский никель – платина привлекла общее внимание, подорожав на 4,5% до $1225/унцию

Макроэкономика – в мае экспортеры сократили продажу валюты на 27% м/м до $7,3 млрд

Генерирующие компании – правительство работает над изменением регулирования по новой генерации

Застройщики – в мае банки выдали ипотечных кредитов на 264 млрд руб.

Застройщики – банки начали снижать ставки по рыночной ипотеке

На повестке: Сбербанк — отчетность за май по РСБУ; МГКЛ — операционные результаты за 5М25



Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

09 Jun 2025 13:10

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Благодаря хорошим данным по занятости и оптимизму в отношении торговых переговоров между США и Китаем американские рынки завершили пятничные торги уверенным ростом на 1,0% и 1,2% по Dow Jones и Nasdaq соответственно. Индекс широкого рынка S&P 500, в чьей структуре в плюс вышли все секторы в диапазоне от +0,3% (материалы, недвижимость, потребительские товары) до +1,9% (энергетика), прибавил 1,0% и достиг максимального с февраля значения, вновь превысив 6000 пунктов.

В ожидании торговых переговоров между Вашингтоном и Пекином участники гонконгского рынка анализировали сегодня данные по инфляции и торговле — местный индикатор вырос на 1,6%. Лидером стал сектор здравоохранения, чья капитализация увеличилась сразу на 4,8%, аутсайдером — материалы (-1,1%).

На этой неделе отметим результаты Oracle, Chewy, Adobe, в экономическом календаре — майские индексы оптимизма владельцев малого бизнеса в США (вторник), потребительских цен (среда) и цен производителей (четверг) там же.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

09 Jun 2025 08:38

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Исход торгов в пятницу оказался довольно неожиданным для многих участников: вопреки приятно удивившему снижению «ключа», индекс МосБиржи (-2,5%) показал одно из сильнейших дневных падений с начала года, начав день ростом выше 2900 пунктов, а завершив его возле 2780 пунктов. Причиной, по всей видимости, стало отсутствие смягчения сигнала со стороны ЦБ РФ. Распродаже способствовало и сообщение регулятора о возобновлении автоматической расконвертации расписок. При этом подъем котировок нефти Brent на 2%, выше $66/барр., рынок проигнорировал. Сильнее других индексных бумаг подешевели акции прежних фаворитов, чувствительные к смягчению ДКП — АФК Система (-6,8%) и ПИК СЗ (-6,2%). Из тяжеловесов вниз индикатор тянули Газпром (-2,8%) и НОВАТЭК (-3,0%). Полагаем, что сегодня вполне вероятен технический отскок, так как негативная реакция выглядит избыточной, особенно в свете динамики цен на сырье и в целом заметного снижения доходностей рублевых облигаций.

В пятницу основным событием, определившим динамику доходностей на рынке облигаций, было заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке. Несмотря на ее снижение на 100 б. п. до 20%, сигнал рынку от регулятора оказался нейтральным: Центробанк подчеркнул, что намерен действовать осторожно, выжидая паузы между решениями о снижении ставки, и более того, не исключил возможности ее повышения. По всей видимости, такой комментарий несколько разочаровал инвесторов, и давление со стороны продавцов усилилось. По итогам пятницы доходности ОФЗ выросли на 20–30 б. п: двухлетних бумаг — до 15,96% (+29 б. п.), а десятилетних — до 15,3% (+21 б. п.). В результате индекс RGBI снизился до 111,84 п. (-0,43%), а его доходность увеличилась на 14 б. п. до 15,45%. На флоатерах решение по ключевой ставке никак не отразилось — индекс ОФЗ-ПК остался практически на прежнем уровне, поднявшись на 0,01% до 98,11 п.

Стратегия – сегодня, 9 июня, возобновляется автоматическая конвертация ДР

Макроэкономика – ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 100 б. п. до 20%

Сургутнефтегаз – сообщил об убытке за 1К25 по РСБУ в 440 млрд руб.

Сталелитейные компании – в 2025 г. спрос на сталь в РФ может сократиться на 10% г/г

Fix Price – делистинг ГДР с Московской Биржи запланирован на 6 августа

Россети – предлагают надбавку на оптовом энергорынке для строительства новых электросетей

РусГидро – на повестке ГОСА (30 июня) вопрос о выплате дивидендов за 2024 г.

Застройщики – в Госдуме предложили ввести госипотеку для ученых, учителей и медиков


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

06 Jun 2025 14:43

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

На настроениях инвесторов в американские акции вчера негативно сказалась публичная ссора между Д. Трампом и И. Маском, которая началась, когда последний раскритиковал One Big Beautiful Bill — законопроект, воплощающий предвыборные обещания президента США. Индекс S&P 500 снизился на 0,5%, Dow Jones — на 0,3%, а Nasdaq — на 0,8%. В минусе закрылись 10 из 11 секторов индекса широкого рынка. Наибольшие потери понесли товары длительного пользования (-2,5%), а единственную прибавку получили телекоммуникации (+0,1%).

Индекс Hang Seng опустился на 0,5%, после того как переговоры между Д. Трампом и Си Цзиньпином не привели к прорыву в урегулировании тарифных споров. Больше всего ушел в минус сектор товаров длительного пользования (-0,9%), а лучший результат показали материалы (+2,4%).

Сегодня в США представят статистику за май по рабочим местам. Любые признаки слабости на этом рынке могут увеличить шансы, что Федрезерв быстрее возобновит снижение процентных ставок: сейчас американские инвесторы ставят на два их сокращения в этом году, но первое ждут не раньше октября.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

06 Jun 2025 11:12

Макроэкономика — рост ВВП в апреле ускорился

• Как мы и ожидали, экономика, замедлившаяся было в 1К25, в апреле снова показала хороший рост.

• Солидные результаты зафиксированы в большинстве отраслей, сильно прибавили и инвестиции. Наш прогноз по росту реального ВВП в этом году прежний — 2,5%.

• Ускорение придаст смягчение ДКП, которое, как мы предполагаем, начнется в 2П25.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

05 Jun 2025 13:46

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В среду торги на фондовом рынке США завершились разнонаправленно на фоне публикации индекса деловой активности в сфере услуг и очередного обострения в сфере внешней торговли после повышения ввозных пошлин на сталь и алюминий. Nasdaq вырос на 0,3%, Dow Jones снизился на 0,2%, S&P 500 остался практически без изменений. В секторальной структуре последнего наибольшую прибавку получили телекоммуникации (+0,6%), а максимальные потери понесла энергетика (-2,0%).

Индекс Hang Seng поднялся на 1,1%, после того как частный отчет о состоянии китайской сферы услуг развеял опасения относительно темпов восстановления экономики. Лучший результат показали товары длительного пользования (+1,6%), а самый слабый — здравоохранение (-1,2%).

Сегодня финансовую отчетность представят Broadcom, Lululemon Athletica, DocuSign, Ciena и Samsara. В США опубликуют статистику запросов на пособие по безработице — это один из индикаторов ситуации на рынке труда.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

05 Jun 2025 11:11

⚡️ВУШ Холдинг провел встречу с аналитиками, обсудив СберПрайм, новый самокат и Латинскую Америку — позитивно

На закрытом мероприятии обсуждались результаты партнерства с платформой СберПрайм, совместная с Segway Ninebot разработка нового самоката и развитие на рынке Латинской-Америки.

• По итогам марта и апреля число клиентов, использовавших самокаты ВУШ через СберПрайм, составило 10% от всех пользователей (цель — 17%). По количеству поездок в расчете на одного клиента пользователи СберПрайм на 36% опережают остальных.

• Компания ставила перед собой задачу сделать новый самокат удобнее, эффективнее в эксплуатации и интереснее для пользователя. Экономию компания оценивает в ~10%., уложиться планируется в цену $1000, что соответствует стоимости старых моделей.

• По итогам 2024 г. выручка в странах Латинской Америке (Бразилия и Чили) выросла впятеро, однако конкретных цифр ВУШ Холдинг не раскрывает. Стоимость поездок здесь в 1,6 раза выше, чем в России. К концу мая парк самокатов увеличился на 30% г/г до 10 400, а за весь год планируют нарастить вдвое. За 5М25 осуществлено около 4,9 млн поездок (+163% г/г, 3,3% от общего количества поездок за 2024 г.).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #WUSH

Синара Инвестбанк

05 Jun 2025 08:51

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

На фоне жестких заявлений президента России по урегулированию конфликта, с одной стороны, но ободряющих, вкупе с ослаблением рубля, данных по инфляции перед ожидаемым завтра решением по ставке, с другой, индекс МосБиржи снизился на 0,5%. Среди лидеров дня оказался СОЛЛЕРС (+3,8%), рекомендовавший выплату дивидендов, в то время как падение цен на нефть отразилось на котировках нефтяных компаний, включая ЛУКОЙЛ (-0,6%), Татнефть (-0,8%), Сургутнефтегаз (-2,0% по «обычке») и Роснефть (-2,0%). В последние недели рынок стал менее чувствительным к международным новостям, и инвесторов, при условии отсутствия причин для радикальной смены настроений, будут больше интересовать курс рубля, динамика облигаций и действия ЦБ РФ.

В среду котировки длинных ОФЗ продемонстрировали уверенный рост, в результате чего их доходности сократились на 15–18 б. п. При этом в коротких бумагах изменения оказались минимальными, а доходности отдельных ОФЗ по итогам дня увеличились. Доходность двухлетних ОФЗ опустилась на 5 б. п. до 15,76%, а десятилетних — на 15 б. п. до 15,15%. Индекс RGBI ускорил рост и завершил торговую сессию на уровне 112,31 п. (+1,02%), а его доходность снизилась на 26 б. п. до 15,31%. Индекс флоатеров продолжил подниматься темпами предыдущих дней, прибавив 0,04% и составив 98,08 п.

Макроэкономика – Минфин в июне продолжит покупать юани с рынка

Аэрофлот – глава национального перевозчика дал интервью газете «Коммерсантъ»

Макроэкономика – в мае нефтегазовые доходы упали на 35% г/г до 0,5 трлн руб.

Макроэкономика – недельная инфляция с 27 мая по 2 июня замедлилась до 0,05% с 0,06% неделей ранее

Макроэкономика – в апреле рост ВВП ускорился до 1,9% с 1,4% в 1К25

Fix Price – МосБиржа допустила к торгам с 9 июля под тикером FIXR акции ПАО «Фикс Прайс»

Россети Московский регион – СД рекомендовал дивиденды за 2024 г. в 0,15054 руб/акцию

На повестке: АФК Система — отчетность за 1К25 по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

04 Jun 2025 12:07

💱Минфин после 6 июня продолжит покупать юани с рынка, на 1,5 млрд руб. в день — нейтрально для рубля

В период с 6 июня по 4 июля Минфин продолжит покупки юаня.

• Планирует прибрести китайскую валюту в рамках бюджетного правила на 28,3 млрд руб., ежедневный объем составит 1,5 млрд руб. (в мае — 2,3 млрд руб. в день).

• Решение обосновывается тем, что по итогам последнего месяца весны фактически полученные нефтегазовые доходы превысили плановые на 68,6 млрд руб.

• Минфин отметил более значительные поступления по налогу на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья по сравнению с прогнозными значениями.

• Немаловажно к тому же, что выплаты нефтяным компаниям по топливному демпферу в мае упали до 42,5 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

03 Jun 2025 14:22

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В понедельник американские акции закрылись в плюсе: S&P 500 вырос на 0,4%, Nasdaq — на 0,7%, а Dow Jones — на 0,1%; оптимизм в отношении возможных торговых переговоров между главами США и Китая перевесил опасения по поводу тарифов. В зеленой зоне закрылись 11 из 12 секторов индекса широкого рынка. Наибольшую прибавку получила энергетика (+1,3%), а снижение показала только промышленность (-0,1%).

На фоне надежд на переговоры Дональда Трампа и Си Цзиньпина вырос на 1,5% и Hang Seng, c наибольшей прибавкой в конгломератах (+3,0%) и наименьшей — в телекоммуникациях и промышленности (по +0,8%).

Сегодня финансовые результаты представят CrowdStrike, Hewlett Packard Enterprise, Dollar General и NIO. Кроме того, сегодня опубликуют число вакансий (JOLTS) за апрель.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

03 Jun 2025 08:47

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В целом совпавшие со сдержанными ожиданиями, результаты переговоров в Турции все же позволили рынку акций отыграть утренние потери после воскресного обострения конфликта, так как опасения дальнейшей эскалации не подтвердились. Индекс МосБиржи завершил день лишь на 0,2% ниже, начав почти с -2%. Рост котировок нефти на ~4% поддержал бумаги производителей черного золота, а продолжающееся повышение цен рублевых облигаций помогло закредитованным эмитентам. В лидеры вышли TMK (+9,2%) на новостях о присоединении «дочек» и СмартТехГрупп (+8,1%) после публикации сильной отчетности по МСФО. Рекордное подорожание золота пробудило интерес к бумагам Полюса (+2,5%), ЮГК (+2,0%) и Селигдара (+1,8%). В отстающих оказалась Татнефть (-7,3% по «префам» и -6,9% по «обычке») из-за дивидендной отсечки. Поскольку быстрое прекращение огня уже не учитывается в ценах рынка, подпиткой для оптимизма инвесторов после стамбульских переговоров могут стать любые позитивные заголовки, притом что в центре внимания на этой неделе — заседание совета директоров ЦБ РФ, посвященное ключевой ставке.

Доходности ОФЗ в понедельник продолжили сокращаться и по итогам дня уменьшились в среднем на 10 б. п. Максимальное снижение показали двухлетние ОФЗ — на 14 б. п. до 16,13%, а доходность десятилетних опустилась на 10 б. п. до 15,41%. Инверсия между этими бумагами не изменилась, составив 72 б. п. Индекс государственных облигаций RGBI вырос до 110,38 п. (+0,41%), а его доходность была равна 15,77% (-8 б. п.). Индекс ОФЗ-ПК завершил торговую сессию на уровне 98 п., прибавив 0,06%.

Транснефть – СД рекомендовал дивиденды за 2024 г. в 198,25 руб/акцию

Московская Биржа – в мае объемы торгов снизились из-за длинных праздников

ТМК – планирует реорганизацию путем присоединения «дочек»

Группа Астра – опубликовала результаты за 1К25 по МСФО

Каршеринг Руссия – СД утвердил трехлетнюю программу выкупа акций

Сегежа Групп – завершила дополнительную эмиссию акций

ФосАгро – акционеры одобрили меньший из предложенных вариантов дивидендов за 4К24



Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

02 Jun 2025 17:01

🏛Макроэкономика: прогноз по ключевой ставке — «окно» для понижения откроется в начале 2П25

• По нашему мнению, в эту пятницу большинство членов совета директоров Банка России проголосуют за сохранение ключевой ставки на отметке 21%, как бы ни давили на них ожидания части рынка.

• Более вероятно, смягчать ДКП регулятор начнет со следующего заседания СД 25 июля.

• Оптимальный, на наш взгляд, на сегодня вариант — продолжать наращивать позиции в ОФЗ с фиксированным купоном, сохраняя в портфеле и флоатеры.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

02 Jun 2025 14:31

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В пятницу в США наблюдалась повышенная волатильность, так как настроения менялись на новостях о пошлинах: то Д. Трамп обвиняет Китай в нарушении торговых соглашений, то суды занимают разную позицию в вопросе законности пошлин. В конечном итоге индекс S&P 500 остался практически без изменения, Nasdaq просел на 0,3%, а Dow Jones прибавил 0,1%. В структуре индикатора широкого рынка наибольшее снижение показал энергетический сектор (-0,9%), максимальную прибавку записали себе в актив коммунальные услуги (+1,0%).

В Гонконге сегодня многие предпочли зафиксировать прибыль после хорошего пятничного роста. К тому же возникла опасность нового витка напряженности в торговых отношениях между США и Китаем. В результате индекс Hang Seng снизился на 0,6%, при этом худшим здесь оказалось здравоохранение (-1,9%), а лучшим по дневному изменению стал сектор материалов (+0,8%).

На этой неделе мы бы выделили финансовые результаты CrowdStrike, Hewlett Packard Enterprise, Dollar General, NIO, Dollar Tree, Broadcom, Lululemon Athletica, DocuSign и Samsara, а из публикаций в области экономики — майские индексы деловой активности в промышленности США (сегодня) и в сфере услуг (среда), «Бежевую книгу» ФРС (среда), статистику по рабочим местам в Штатах за май (пятница).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

10 Jun 2025 14:34

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В понедельник акции компаний США продемонстрировали небольшой рост на фоне начала американско-китайских переговоров в Лондоне, которые позволяют надеяться на спад напряженности в сфере тарифной политики. S&P 500 прибавил 0,1%, Nasdaq — 0,3%, а Dow Jones завершил день без изменений. Инвесторы осторожны в преддверии запланированной на среду публикации данных по инфляции. Наибольшую прибавку получил сектор товаров длительного пользования (+0,8%), а максимальные потери понесли коммунальные услуги (-0,6%).

Индекс Hang Seng снизился на 0,1%: складывается ощущение, что здесь трейдеры, напротив, не верят в плоды торговых переговоров между Китаем и США. Хотя первый переговорный день не отмечен прорывом, американские официальные лица подтвердили, что настроены оптимистично относительно планируемых на сегодня дискуссий. Лидером в секторальной структуре стали материалы (+2,4%), аутсайдером — технологии (-1,0%).

Сегодня Национальная федерация независимого бизнеса США (NFIB) озвучит данные по майскому индексу оптимизма владельцев малого бизнеса. Прогнозируется повышение до 95,9 пункта после апрельских 95,8.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

10 Jun 2025 10:15

🏛В минувшую пятницу ЦБ снизил ключевую ставку на 100 б. п. до 20,00%. Большинство экономистов ожидало более жесткой позиции — сохранения «ключа», но сигнал не добавил уверенности в дальнейших действиях регулятора.

В пресс-релизе ЦБ отметил, что инфляционное давление продолжает уменьшаться, а на пресс-конференции Э. Набиуллина заявила, что подход к дальнейшему сокращению ставки требует осторожности, может предполагать паузы между снижениями, не исключено даже ее повышение.

Котировки ОФЗ, росшие на протяжении последних двух недель, отреагировали на решение ЦБ всплеском волатильности и начали понедельник падением, однако к концу дня значительная часть потерь была отыграна, а доходности прибавили всего ~20 б. п. относительно минимумов, достигнутых накануне заседания.

Мы сохраняем прогноз (длительное и плавное снижение «ключа»). В таких условиях не ждем от бумаг с фиксированным купоном выразительной динамики и считаем, что в портфелях должны быть как «фиксы», так и флоатеры.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

09 Jun 2025 13:57

🚗Актуализация оценки: Каршеринг Руссия — минут меньше — целевая цена ниже

• Операционные результаты Каршеринг Руссия отразили не очень-то успешное начало года: в 1К25 компания продала на 13% меньше времени аренды, чем годом ранее, и оценивает, что выручка увеличилась всего на 9% г/г.

• Мы внесли соответствующие корректировки в модель и пересчитали целевую цену, которая снизилась с 218 руб. до 178 руб. за акцию.

• При потенциале роста до конца года в 3,9% рейтинг остается прежний — «Держать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#DELI

Синара Инвестбанк

09 Jun 2025 11:51

Еженедельный обзор
Долговой рынок: решение по ключевой ставке Банка России, инфляция и рост ВВП в РФ, Сегежа Групп, РЕСО-Гарантия, Банк ВТБ, Уральская Сталь, ВУШ, РЖД, Ростелеком

С начала прошлой недели и до пятничного решения Банка России по ключевой ставке доходности ОФЗ сократились в среднем на 40–60 б. п., а индекс RGBI к четвергу достигал 112,32 п. (+2,17% за этот период) — его доходность уменьшалась до 15,31% (-54 б. п.). После объявления о снижении ставки, хотя это было позитивное для рынка решение, доходности, наоборот, выросли на 15–30 б. п., а индекс RGBI скорректировался на 0,43%. Обратная реакция рынка и коррекция доходностей вызваны в первую очередь нейтральным комментарием регулятора, оставившего пространство для своих действий при росте инфляции. Тем не менее по итогам недели в целом доходности на рынке ОФЗ опустились на 20–30 б. п. Доходность двухлетних бумаг сократилась до 15,96% (-31 б. п.), а десятилетних — до 15,30% (-21 б. п.). Инверсия кривой на данных сроках осталась в районе 65–70 б. п. Индекс RGBI закрылся на уровне 111,84 п. (+1,74%), а его доходность уменьшилась на 40 б. п. до 15,45%. Индекс флоатеров ОФЗ-ПК всю неделю постепенно рос и по ее итогу достиг 98,11 п. (+0,17%).

Минфин провел два аукциона, на которых предложил ОФЗ-ПД серий 26233 и 26248 с погашением в 2035 г. и 2040 г. соответственно. Аукционы прошли с дисконтами по доходности ко вторичному рынку, а совокупный спрос превысил 316,6 млрд руб. Ведомству удалось разместить ОФЗ номинальным объемом 213,9 млрд руб. при выручке в 154,5 млрд руб.

В валютном сегменте доходность облигаций до объявления решения по ключевой ставке снижалась на 6–10 б. п., однако по итогам недели, с учетом пятничных торгов, доходность рассчитываемого Cbonds индекса замещающих облигаций поднялась на 15 б. п. до 8,57%. Доходность индекса юаневых бумаг сократилась на 12 б. п. до 6,17%.

На текущей неделе инвесторы продолжат оценивать принятое ЦБ РФ в пятницу решение и комментарии к нему. Полагаем, что коррекция на рынке может продлиться, а активность на короткой неделе окажется невысокой, что в совокупности способно не лучшим образом сказаться на результатах аукционов госбумаг в среду.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

06 Jun 2025 15:56

🗝Макроэкономика: решение ЦБ РФ по ставке — понижение ставки, разочарование сигналом

• Банк России снизил сегодня ключевую ставку на 100 б. п. до 20,00%, хотя большинство участников рынка не предполагали изменений.

• В пресс-релизе регулятор не привел каких-либо веских аргументов в обоснование своего решения.

• Вообще, нейтральный по тональности комментарий — не то, что рассчитывал прочитать и услышать рынок.

• Такой сигнал вряд ли подтолкнет котировки ОФЗ к росту.

• Полагаем, ЦБ РФ не откажется от консервативной политики в 2П25, и по-прежнему предполагаем в конце года увидеть ставку на отметке 18%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

06 Jun 2025 13:12

⚡️Макроэкономика: Банк России снизил ключевую ставку до 20,00%, сохранив нейтральный сигнал

Основные тезисы пресс-релиза:

• чтобы в 2026 г. вернуть инфляцию к таргету, необходим продолжительный период проведения жесткой ДКП;

• проинфляционные риски немного уменьшились, но все еще преобладают над дезинфляционными;

• оперативные данные в мае указывают на замедление месячного роста цен, но значимый вклад вносят волатильные позиции;

• отклонение экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается;

• текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #Macro

Синара Инвестбанк

06 Jun 2025 08:37

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В отсутствие значимых катализаторов индекс МосБиржи (+0,7%) провел весь четверг в боковике, но закрылся все же выше 20-дневной скользящей средней при довольно небольшом (около 40 млрд руб.) объеме торгов. Участники торгов предпочли занять выжидательную позицию в преддверии намеченного на сегодня заседания ЦБ РФ по ключевой ставке. При этом к геополитическим заголовкам у инвесторов, похоже, выработался иммунитет. Повышенным спросом пользовались золотодобытчики — Полюс (+3,5%) и ЮГК (+2,7%), а также чувствительная к снижению ставки компания МТС (+2,5%). В минусе же закрылись преимущественно металлурги: ГМК Норильский никель (-1,4%), ММК (-0,6%) и ОК РУСАЛ (-0,6%). Судя по результатам опроса в нашем телеграм-канале, ожидания разделились примерно поровну между теми, кто ждет снижения ставки, и теми, кто прогнозирует лишь смягчение сигнала. Таким образом, в случае сохранения «ключа» сегодня можно ожидать умеренно негативной реакции рынка — или его роста, если ставку все-таки снизят.

В четверг доходности ОФЗ снизились. Так, краткосрочные бумаги потеряли до 48 б. п., в случае годовых ОФЗ доходность опустилась на 38 б. п. до 16,68%. Двух- и десятилетние ОФЗ снизились в доходности до 15,67% и 15,09% соответственно с уменьшением на 6–9 б. п. Такая динамика способствовала сохранению индекса RGBI в районе 112,3 п., его доходность осталась на уровне 15,31%. Индекс ОФЗ-ПК поднялся на 0,02% до 98,1 п.

АФК Система – обзор результатов за 1К25 по МСФО

Fix Price – предлагает обмен своих ГДР на акции ПАО «Фикс Прайс»

ВУШ Холдинг – провел встречу с аналитиками

Золотодобывающие компании – в мае объем золота в ETF снизился на 19 тонн

На повестке: решение Банка России по ключевой ставке


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

05 Jun 2025 11:46

💱Валютный и долговой рынки: прогноз на июнь — рубль останется сильным

• Как отмечает Банк России, спрос на валюту на внутреннем рынке постепенно уменьшается, что дополнительно поддерживает рубль.

• Этот новый фактор ранее публично не оценивался.

• Полагаем, данные говорят о том, что летом курс российской валюты будет стабильным.

• Постепенное замедление инфляции вкупе с заявлениями официальных лиц подстегнуло спрос на ОФЗ с фиксированным купоном, что привело к снижению их доходности и вновь сделало краткосрочные флоатеры привлекательнее.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Macro

Синара Инвестбанк

05 Jun 2025 09:33

⚡️Fix Price предлагает обменять свои ГДР, которые исключаются из листинга российских бирж, на акции ПАО «Фикс Прайс»; позитивно

• Fix Price Group PLC вместе с дочерней компанией Retail Technologies & Solutions Limited объявила о предложении держателям своих ГДР обменять их на акции ПАО «Фикс Прайс» (лица, консолидирующего российский бизнес группы).

• Кроме того, сообщается, что совет директоров проголосовал за делистинг ГДР с Московской и Санкт-Петербургской бирж.

• Обмен начнется сегодня и продлится до 4 июля по коэффициенту 1 к 158.

• Вчера МосБиржа также объявила о том, что акции ПАО «Фикс Прайс» будут допущены к торгам 9 июля с тикером FIXR.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #FIXP #FIXR

Синара Инвестбанк

04 Jun 2025 14:05

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Хорошие данные по рынку труда и отчетность технологических компаний дали вчера импульс к уверенному росту индекса Dow Jones на 0,5%, S&P 500 — на 0,6%, Nasdaq — на 0,8%. Лидером оказался, соответственно, технологический сектор (+1,5%), аутсайдером — недвижимость (-0,4%).

На надеждах на деэскалацию в торговых отношениях между США и Китаем ралли в Гонконге сегодня продолжилось, в результате чего местный индекс Hang Seng прибавил 0,6%, приблизившись к двухмесячному максимуму.

Сегодня финансовые результаты представят Dollar Tree, MongoDB и Five Below. Помимо этого, американский институт управления поставками опубликует индекс деловой активности в сфере услуг за май: ожидается рост до 52,0 п. против 51,6 месяцем ранее. ФРС представит четвертый в текущем году выпуск «Бежевой книги».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

04 Jun 2025 08:50

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Несмотря на потерю ~30 пунктов при открытии из-за отсечки ЛУКОЙЛа (-5,8%), индекс МосБиржи (+0,7%) быстро восстановил статус-кво и к концу основной торговой сессии вторника вновь превышал 2830 пунктов. С учетом закрытия днем ранее реестра по акциям другого тяжеловеса, Татнефти (+1,7% по «префам» и +0,8% по «обычке»), индикатор прибавил с начала недели более 40 пунктов на волне оптимизма, вызванного надеждами на скорое смягчение ДКП, заметным отскоком котировок нефти, стабилизацией курса рубля и несбывшимися геополитическими опасениями. В числе лучших — чувствительные к ставке ЭН+ ГРУП (+9,6%), Группа Ренессанс Страхование (+5,4%), ПИК СЗ (+4,2%) и МТС (+4,1%). К ним присоединились Селигдар (+5,1%) и ГМК Норильский никель (+4,5%) благодаря подорожанию производимых ими металлов. Публикация недельных данных по инфляции сегодня и динамика цен облигаций по результатам аукционов Минфина могут поддержать движение вверх перед заседанием ЦБ РФ в пятницу.

В преддверии заседания Банка России доходности на рынке ОФЗ продолжают снижаться: вчера они опустились на 10–30 б. п. Максимальное сокращение продемонстрировали двухлетние бумаги — на 15,81% (-32 б. п.). Десятилетние ОФЗ снизились в доходности до 15,3% (-11 б. п.), в результате чего инверсия на сроках два года и десять лет уменьшилась до 51 б. п. Индекс RGBI растет пятую сессию подряд, и вчера индекс закрылся на уровне 111,18 п., прибавив за день 0,72%. Его доходность сократилась на 20 б. п. до 15,57%. Минимальный рост в коридоре 0,04–0,07% уже неделю демонстрирует индекс ОФЗ-ПК, который во вторник прибавил 0,04%, закрывшись на уровне 98,04 п.

РусГидро – правительство может увеличить компенсацию убытков за счет платы за мощность в 2025–2027 гг.

ОК РУСАЛ – Д. Трамп повышает тарифы на импорт стали и алюминия с 25% до 50%

Мечел – цены на энергетический уголь из РФ упали в Азии до четырехлетнего минимума

Магнит – открывает магазины нового формата «Заряд от Магнита»

СОЛЛЕРС – продажи легковых автомобилей в РФ снизились за 5М25 на 28% г/г

ПИК СЗ – входящий в группу девелопер Parametr построит в Подмосковье промпарк площадью 480 тыс. м2

На повестке: раскрытие объема валютных операций Минфина на месяц



Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

03 Jun 2025 10:00

❗️ Начинаем через 5 минут

Синара Инвестбанк

02 Jun 2025 17:04

📌 Приглашаем на вебинар Инвестиционного Банка Синара

📅 03 июня в 11:00 МСК
🔹 Тема: «Разблокировка активов 2025: практика, кейсы, подводные камни»
🔹 Формат: онлайн (Zoom)

👥 Эксперты вебинара:
• Елена Рязанова, заместитель директора юридического департамента Инвестиционного Банка Синара
• Андрей Тимчук, адвокат, партнёр, соруководитель санкционной практики и практики частных клиентов коллегии адвокатов Delcredere
• Артем Касумян, юрист санкционной практики коллегии адвокатов Delcredere

🔗 Регистрация и подробности: https://sinara-finance.ru/webinar_razblokirovka_aktivov

Количество мест ограничено — регистрируйтесь заранее!

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

02 Jun 2025 16:42

Сергей Коныгин, старший экономист Инвестиционного Банка Синара, сегодня в студии РБК ТВ в прямом эфире программы РЫНКИ.УТРО обсудил с ведущим прогноз по ключевой ставке.

https://youtu.be/Uz7vsAfGO_A?si=v9F2d73WmLwqok21&t=636
https://vkvideo.ru/video-210986399_456243190

Синара Инвестбанк

02 Jun 2025 12:49

Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, Домодедово Фьюэл Фасилитис, Банк ВТБ, ТГК-14, Россети Северо-Запад, Ростелеком, Инвест КЦ, РусГидро, Акрон

На прошедшей неделе котировки ОФЗ показали положительную динамику, и в результате доходности госбумаг снизились на всех отрезках кривой. Рост в основном пришелся на вторую половину недели: по всей видимости, инвесторов вдохновили данные по недельной инфляции. Максимальное снижение доходностей наблюдалось в краткосрочных ОФЗ с погашением в срок до года — так, годовые бумаги завершили неделю на уровне 17,42% (-94 б. п.). ОФЗ сроком обращения от двух до десяти лет потеряли в доходности до 60 б. п.: по двух- и десятилетним ОФЗ она составила 16,27% и 15,51%, а инверсия, соответственно, сократилась до 76 б. п.

На фоне уменьшения доходностей ОФЗ индекс гособлигаций RGBI поднялся на 0,99% до 109,93 п., а его доходность опустилась до 15,85% (-28 б. п.). Индекс государственных флоатеров ОФЗ-ПК показал умеренный рост, завершив неделю на уровне 97,94 п. (+0,18%).

На прошедшей неделе Минфин предложил инвесторам выпуски ОФЗ-ПД с погашением в 2029 г. и в 2035 г. При спросе более 204,6 млрд руб. совокупный объем размещения по номиналу составил 171,3 млрд руб. На первом аукционе ведомство продавало выпуск ОФЗ-ПД 26224 с погашением в мае 2029 г. Итоговый объем размещения составил 50 млрд руб., а средневзвешенная доходность — 16,04%. На втором аукционе предлагалась серия ОФЗ-ПД 26247 с погашением в мае 2035 г. Спрос на данном аукционе превысил 127,5 млрд руб., а номинальный объем размещения — 94,4 млрд руб. Средневзвешенная доходность была зафиксирована на уровне 16,44%.

В валютном сегменте, несмотря на продолжающееся укрепление рубля, доходности облигаций предприняли попытку роста, но завершили неделю почти без изменений. Доходность рассчитываемого Cbonds индекса замещающих облигаций в четверг достигала 9,00%, а по итогам недели составила 8,42% (+3 б. п.), в то время как по индексу юаневых облигаций Cbonds доходность снизилась до 6,29% (-6 б. п.)

В корпоративном сегменте наблюдалось сокращение доходностей, хоть и не столь существенное, как в случае гособлигаций. Доходность индекса корпоративных облигаций с рейтингом «ААА» составила 18,6%, сократившись за неделю на 36 б. п. Доходность облигаций с рейтингом «АА» опустилась до 20,33% (-47 б. п.), а бумаги с рейтингом «А» снизились в доходности до 25,49% (-29 б. п.).

На наступившей неделе ключевым событием для долгового рынка станет назначенное на пятницу заседание ЦБ РФ, на котором будет принято решение по ключевой ставке. До этого в центре внимания будут новости геополитического характера, а также традиционные данные по инфляции и аукционы ОФЗ.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly