Синара Инвестбанк

30 May 2025 11:42

⚡️Интер РАО: результаты за 1К25 по МСФО лучше ожиданий на уровне EBITDA — нейтрально

Интер РАО представила отчетность за 1К25 по МСФО.

• Выручка увеличилась на 12,6% до 441 млрд руб., EBITDA — на 11,5% до 54,6 млрд руб.

• Чистая прибыль снизилась на 1,6% до 47,2 млрд руб.

• Показатели выручки и чистой прибыли совпали с нашими ожиданиями, а EBITDA превысила наши оценки.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #IRAO

Синара Инвестбанк

29 May 2025 15:43

⚡️РусГидро опубликовала результаты за 1К25 по МСФО: хороший рост выручки, EBITDA и прибыли, лучше ожиданий — позитивно

Представленные сегодня результаты РусГидро оцениваем как сильные.

• Выручка увеличилась на 12% г/г до 194 млрд руб., а EBITDA — на 28% г/г до 53 млрд руб.

• Скорректированная чистая прибыль поднялась на 30% г/г до 28 млрд руб.

• В целом показатели оказались лучше наших расчетов.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #HYDR

Синара Инвестбанк

29 May 2025 08:53

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В среду индекс МосБиржи (+3,2%) продолжил восстановительный рост на фоне ободряющих международных новостей, указывающих на приближение еще одного раунда переговоров. Позитивному настрою помогли отскок цен на нефть после решения ОПЕК+ не увеличивать квоты и сохранение недельной инфляции в РФ на низком уровне. Сообщение о намерении ЦБ РФ рассмотреть на заседании в июне более широкий список вариантов решения по ставке вкупе с высоким спросом на аукционах Минфина также способствовали увеличению аппетита к рисковым активам, включая длинные ОФЗ. В лидерах отметились НОВАТЭК (+7,0%), ПИК СЗ (+5,7%) и АФК Система (+5,0%). В минусе закрылись лишь акции МКБ (-1,1%). Сегодня индикатор может снова попробовать преодолеть отметку 2850, подъем выше которой зависит от динамики курса рубля и корпоративных новостей, где основной может стать рекомендация по дивидендам Транснефти.

Во вторник доходности на российском долговом рынке возобновили снижение. Наиболее заметные изменения произошли в краткосрочных бумагах: годовые ОФЗ опустились в доходности на 95 б. п. до 16,99%. На участке с погашением в срок от двух до десяти лет доходности скорректировались на 8–53 б. п., составив по двухлетним бумагам 16,26% (-53 б. п.), а по десятилетним — 15,85% (-8 б. п.). Инверсия между ними сократилась с 86 б. п. до 41 б. п. Индекс гособлигаций RGBI вырос до 108,58 п. (+0,24%), а его доходность уменьшилась до 16,17% (-9 б. п.). Индекс ОФЗ-ПК также поднялся — на 0,04% до 97,84 п.

Макроэкономика – министр финансов снова заявил о необходимости пересмотра цены отсечения нефти при подготовке бюджета на 2026 г.

Газпром – 30 мая опубликует результаты за 1К25 по МСФО

Макроэкономика – аналитики чуть снизили прогноз роста ВВП на 2025 г., но оценки инфляции и средней ключевой ставки остались прежними

Макроэкономика – недельная инфляция за 20–26 мая составила 0,06%, близко к 0,07% неделей ранее

Газовые компании – в Минэнерго обсуждают повышение цен на газ на 10% дважды в год для промышленных потребителей

Банки – в апреле корпоративное кредитование увеличилось на 0,9% м/м до 86,1 трлн руб.

Распадская, Мечел – Минфин против субсидий РЖД на покрытие скидок угольным компаниям

Застройщики – в 1К25 портфель проектного финансирования вырос на 5% до 8,7 трлн руб.


На повестке: Транснефть — заседание СД; ФосАгро, Акрон — ГОСА; РусГидро, НАК Казатомпром — отчетность за 1К25 по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

28 May 2025 14:21

📌 Приглашаем на вебинар Инвестиционного Банка Синара

📅 03 июня в 11:00 МСК
🔹 Тема: «Разблокировка активов 2025: практика, кейсы, подводные камни»
🔹 Формат: онлайн (Zoom)

👥 Эксперты вебинара:
• Елена Рязанова, заместитель директора юридического департамента Инвестиционного Банка Синара
• Андрей Тимчук, адвокат, партнёр, соруководитель санкционной практики и практики частных клиентов коллегии адвокатов Delcredere
• Артем Касумян, юрист санкционной практики коллегии адвокатов Delcredere

🔗 Регистрация и подробности: https://sinara-finance.ru/webinar_razblokirovka_aktivov

Количество мест ограничено — регистрируйтесь заранее!

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

28 May 2025 08:55

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В результате технического отскока на рынке индекс МосБиржи прибавил 1,0%. В лидеры попал сектор недвижимости, где ПИК СЗ (+7,7%) и ГК Самолет (+5,6%) обеспечили продолжение роста после анонса новой льготной ипотечной госпрограммы. Практически наравне с ними выступили ВК (+6,2%) и Ростелеком (+4,8% по «обычке»), сообщивший о готовности своих дочерних компаний провести IPO в случае снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Наиболее значительное отставание от всех показала Башнефть (-4,9%) на фоне рекомендации СД по дивидендам. Выход рынка в плюс после десяти дней непрекращающегося падения состоялся вопреки нереализованным дивидендным ожиданиям, укреплению рубля и снижению цен на нефть. Несмотря на перепроданность акций, дальнейшее движение вверх зависит от геополитики и динамики курса рубля. Кроме того, сегодня инвесторы будут следить за данными по инфляции и результатами министерской встречи ОПЕК+.

На рынке ОФЗ во вторник выраженной динамики не наблюдалось. Наибольшие изменения зафиксированы в краткосрочных госбумагах: доходность годовых ОФЗ сократилась на 7 б. п. до 17,94%, двухлетних — на 3 б. п. до 16,79%. Более долгосрочные выпуски поднялись в доходности менее чем на 3 б. п. до 16,36–15,93%. Доходность десятилетних бумаг практически не изменилась, составив 15,93% (+1 б. п.), что незначительно сократило инверсию с двухлетними доходностями — до 86 б. п. В результате индекс RGBI прибавил только 0,02% и составил 108,32 п. Индекс ОФЗ-ПК продемонстрировал минимальный рост — до 97,8 п. (+0,07%).

Роснефть – 30 мая раскроет отчетность за 1К25 по МСФО

Мечел – публикует слабые операционные результаты за 1К25

Акрон – обзор результатов за 1К25 по МСФО: рост прибылей

Яндекс – участники ЗПИФ «Консорциум.Первый» теперь могут владеть долями напрямую

Аэрофлот – прогноз результатов за 1К25 по МСФО

Интер РАО – прогноз результатов за 1К25 по МСФО

Макроэкономика – ЦБ РФ отмечает риски ускорения инфляции в 2026 г.

Башнефть – СД рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 г. в размере 147,3 руб. на акцию

Т-Технологии – Каталитик Пипл, в которой группе принадлежит 50,01%, стала владельцем 9,95% Яндекса

Группа Ренессанс Страхование – чистая прибыль за 1К25 по МСФО составила 2,5 млрд руб.

Сталелитейные компании – экспортные цены на сталь переходят к росту

НМТП – СД рекомендовал дивиденды за 2024 г. в 0,9573 руб/акцию

РусГидро – правительство может увеличить в 2025–2027 гг. платежи за мощность для Дальневосточной генерирующей компании

Мосэнерго – СД рекомендовал дивиденды за 2024 г. в 0,226 руб/акцию

На повестке: министерская встреча ОПЕК+


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

27 May 2025 14:37

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Фьючерсы на американские акции растут, после того как Д. Трамп перенес крайний срок введения 50%-ных тарифов для ЕС на 9 июля. Прошлая неделя выдалась нестабильной на фоне опасений, касающихся фискальной политики, и напряженности во внешней торговле. Так, в минувшую пятницу S&P 500 снизился на 0,7%, Dow Jones — на 0,6%, а Nasdaq — на 1,0%. Из секторов в лидеры вышли коммунальные услуги (+1,2%), аутсайдером стали технологии (-1,1%).

Индекс Hang Seng прибавил 0,4% после падения в понедельник на 0,9%, вызванного угрозами Д. Трампа по поводу пошлин на iPhone и сильными потерями в секторе производителей электромобилей. Наибольшую прибавку получило здравоохранение (+2,6%), результат хуже остальных показали конгломераты (-2,0%).

На этой неделе выделяем финансовые результаты PDD Holdings, NVIDIA, HP, Salesforce, Costco, Macy’s, Dell и Marvell Technology. Среди экономических новостей отметим публикацию в США данных за апрель по заказам на товары длительного пользования и индекс потребительского доверия за май (сегодня), протокол майского заседания ФРС (среда), вторую оценку роста ВВП за 1К25 (четверг) и индекс расходов на личное потребление за апрель (пятница).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

27 May 2025 08:50

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Рынок открылся в понедельник с гэпом вниз на фоне сигналов о возможных новых санкциях и откатился к концу дня в район 2700 пунктов, потеряв в итоге 2,4%. Кроме геополитики, на котировки давит отказ ряда крупных компаний выплачивать дивиденды за 2024 г., укрепление рубля и снижение цен на нефть, вызванное сообщениями о планах ОПЕК+ увеличить добычу в июле. Среди голубых фишек никто не смог удержаться на плаву, а наибольшее снижение показали Газпром и НОВАТЭК, потерявшие по 4,3%. Участники ждут сигналов от ЦБ РФ — ближайшее заседание по ставке состоится 6 июня, поэтому переломить нисходящий тренд на перепроданном рынке, помимо новых геополитических вводных, могут данные по недельной инфляции в среду, а также корпоративная отчетность.

Вчера доходности ОФЗ выросли в среднем на 15 б. п. Наиболее заметное повышение наблюдалось в госбумагах со сроком погашения менее года, где доходности поднялись на 24–35 б. п. Доходность годовых ОФЗ достигла 18,01% (+24 б. п.). Двухлетние выпуски показали минимальное изменение, оставшись на уровне 16,82%, а более длинные облигации выросли в доходности на 7–21 б. п. до 15,35–16,05%. Доходность десятилетних ОФЗ увеличилась на 7 б. п. до 15,72%, что сократило инверсию с двухлетними бумагами до 110 б. п. Индекс государственных облигаций RGBI опустился на 0,47% до 108,34 пункта, и его доходность увеличилась на 12 б. п. до 16,25%. Индекс ОФЗ-ПК показал минимальное снижение: на 0,03% до 97,73 пункта.

Транснефть – опубликует 30 мая результаты за 1К25 по МСФО и рекомендует 29 мая дивиденды за 2024 г

РусГидро – прогноз результатов за 1К25 по МСФО

Газпром нефть – СД рекомендовал дивиденды за 2П24 в размере 27,21 руб/акцию

МГКЛ – совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2024 г.

Диасофт – СД рекомендовал не платить дивиденды за 2024 г.

АФК Система – СД рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2024 г.

Застройщики – Комитет Госдумы по строительству и ЖКХ разработал концепцию новой льготной ипотечной программы

На повестке: Группа Ренессанс Страхование — отчетность за 1К25 по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

26 May 2025 11:05

🛒Актуализация оценки: Fix Price — повышаем рейтинг до «Покупать»

• Уточнив модель Fix Price с учетом далеко не лучших результатов за 1К25, мы понизили целевую цену на конец 2025 г. с 210 руб. до 190 руб. за акцию, однако рейтинг повышаем до «Покупать» ввиду хорошего потенциала роста, образовавшегося вследствие падения котировок с февральских максимумов на 26%.

• В среднесрочной перспективе рентабельность и темпы увеличения выручки, как мы полагаем, восстановятся, поскольку компания продолжает инвестировать в расширение сети.

• Важным катализатором могла бы стать корпоративная реструктуризация, варианты проведения которой сейчас рассматриваются эмитентом, — отвечающие определенным критериям акционеры получат, скорее всего, возможность обменять акции Fix Price на акции российской операционной «дочки», которые станут доступными для покупки не только квалифицированным инвесторам на Московской Бирже.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#FIXP

Синара Инвестбанк

25 May 2025 18:34

📉 Индекс МосБиржи на прошедшей неделе вновь оказался ниже 2800 пунктов. Причинами стали продолжительное укрепление рубля, постепенное увядание надежд на быстрый прогресс в переговорах и решения отказаться от выплаты дивидендов за 2024 г., принятые в последние несколько дней целым рядом эмитентов наиболее ликвидных акций.
 
♦️В результате рассчитанный на основе консенсус-прогноза СПбМТСБ индексный мультипликатор NYP/E (отношение капитализации к прибыли следующего года) в какой-то момент стал меньше 4,0, что соответствует нижней границе диапазона значений с середины 2022 г.
 
♦️В качестве факторов, которые могут привести к развороту понижательного тренда, мы видим смягчение ДКП Банком России на заседаниях совета директоров в июне и июле, новые шаги в рамках переговорного процесса между Россией и Украиной, а также вероятное ослабление рубля во второй половине этого года.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

23 May 2025 14:56

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

По итогам четверга американские акции остались при своих либо немного потеряли в цене. Полагаем, это отражает реакцию инвесторов на новый законопроект Д. Трампа о налогах и расходах и его потенциальное влияние на финансовую стабильность. Nasdaq прибавил 0,3%, а S&P 500 и Dow Jones практически не поменялись. Больше всего подешевели акции сектора коммунальных услуг (-1,4%), лучшую прибавку показали товары длительного пользования (+0,4%).

Индекс Hang Seng поднялся на 0,2% во главе с секторами материалов и энергетики (по +0,7%), в то время как рост в первую очередь сдержали потребительские товары и коммунальные услуги (по -0,4%).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

22 May 2025 15:35

⚡️Газпром — негатив от отсутствия дивидендов уже в цене

• Совет директоров сегодня обнародовал рекомендацию не выплачивать дивиденды.

• Если исходить из размера скорректированной чистой прибыли, снизившейся долговой нагрузки и дивидендной политики, расчетные дивиденды за 2024 г. составляли 30,27 руб. на акцию.

• Срочный рынок до публикации релиза закладывал примерно 20%-ную вероятность выплаты дивидендов (4–5 руб. на акцию), что уже нашло отражении в снижении котировок акций Газпрома.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #GAZP

Синара Инвестбанк

22 May 2025 10:56

⚡️Т-Технологии — результаты за 1K25 по МСФО: цели по рентабельности сохранены — нейтрально

• Чистая прибыль — 33,5 млрд руб., соответствует рентабельности капитала в 24,6%.

• Рекомендованы дивиденды за 1К25 в размере 33 руб. на акцию.

• Менеджмент по-прежнему намерен увеличить чистую прибыль как минимум на 40% и обеспечить ROE выше 30%.

• Чистая процентная маржа сократилась с 11,0% в 4К24 до 10,3% в 1К25.

• Стоимость риска снизилась на 1,3 п. п. в квартальном сравнении до 5,2%.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #T

Синара Инвестбанк

22 May 2025 09:01

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Вчера инвесторы внимательно следили за корпоративными новостями в отсутствие важных геополитических заголовков. На фоне снижения курса RUB/USD ниже 80 и отката цен на нефть вниз индекс МосБиржи потерял 0,7%. Упали в цене и бумаги компаний, где советы директоров рекомендовали или решили отказаться от выплат: ПИК СЗ (-4,2%), ЦИАНа (-5,1%), Positive Technologies (-2,9%) и Распадской (-4,1%). На котировки Газпром нефти (-0,3%), Московской Биржи (-1,9%) и МТС (-1,8%) повлияли посредственные финансовые результаты. Среди голубых фишек день в плюсе завершили лишь ЛУКОЙЛ (+0,3%) и НОВАТЭК (+0,2%). Однако главная интрига пока сохраняется: решение состоявшегося вчера совета директоров Газпрома (-0,4%) по вопросу дивидендов должно быть обнародовано сегодня и, скорее всего, определит вектор настроений на рынке.

На рынке ОФЗ в среду наблюдалась разнонаправленная динамика. Бумаги со сроком погашения до трех лет выросли в доходности на 5–32 б. п.: доходность двухлетних достигла 17,05% (+19 б. п.), а трехлетних — 16,42% (+5 б. п.). В более длинных выпусках доходности немного скорректировались (до 4 б. п.) и в случае десятилетних ОФЗ составили 15,76% (-1 б. п.). Такая динамика вновь увеличила инверсию между доходностями двух- и десятилетних бумаг, которая достигла 129 б. п. Индекс RGBI показал незначительное снижение, до 108,4 (-0,09%), а его доходность поднялась на 1 б. п. до 16,24%. В сегменте флоатеров также отсутствовало движение, индекс ОФЗ-ПК опустился на 0,02% до 97,81%.

Газпром нефть – результаты за 1К25 оказались хуже даже наших консервативных оценок

Московская Биржа – чистая прибыль за 1К25 по МСФО снизилась до 13,0 млрд руб. на 25% к/к

МТС – результаты за 1К25 по МСФО оказались на уровне ожиданий по показателям выручки и OIBDA

ЦИАН – отчетность за 1К25 по МСФО отразила рост продаж на 5% г/г

Макроэкономика – инфляция в недельный отрезок с 13 по 19 мая осталась низкой, лишь +0,07%, неделей ранее составив +0,06%

ПИК СЗ – совет директоров рекомендовал не объявлять и не выплачивать дивиденды за 2024 г.

МД Медикал Груп – открывает новую клинику на арендованных площадях на проспекте Мира в Москве

На повестке: Газпром — пресс-релиз по результатам заседания СД; ГМК Норильский никель, ЕвроТранс — заседание СД по дивидендам; T-Технологии — отчетность за 1К25 по МСФО; НоваБев Групп — «День Стратегии»

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

21 May 2025 10:48

⚡️ЦИАН раскрывает результаты за 1К25 по МСФО: продажи выросли на 5% г/г, специальные дивиденды превысят, по оценке руководства, 100 руб. на акцию — позитивно

• Продажи выросли на 5% г/г до 3,3 млрд руб., однако скорректированный показатель EBITDA снизился на 21,5% г/г до 754 млн руб., а рентабельность по нему — на 7,6 п. п. до 22,8%.

• Прибыль за период составила 217 млн руб., чистая денежная позиция на конец квартала — 9,5 млрд руб.

• По оценке компании, в 2К25 выручка вернулся к двузначным показателям роста, а по итогам года ожидается ее увеличение на 14–18% при рентабельности по скорр. EBITDA не менее 20%.

• По завершении корпоративной реструктуризации ЦИАН рассмотрит вопрос выплаты специальных дивидендов, которые могут превысить 100 руб. на акцию (доходность —18%). Однако выплату еще должны утвердить на корпоративном уровне, причем она возможна только тогда, когда закончится процесс редомициляции CIAN PLC с Кипра в Россию.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #CNRU

Синара Инвестбанк

21 May 2025 09:43

⚡️МТС: опубликованы результаты за 1К25 по МСФО — соответствуют ожиданиям; нейтрально

Компания МТС представила результаты за 1К25 по МСФО.

• Выручка выросла на 9% г/г до 176 млрд руб.

• Скорректированная OIBDA увеличилась на 7,1% г/г до 63,3 млрд руб. при снижении рентабельности по этому показателю на 0,6 п. п. в годовом сопоставлении до 36,1%.

• Чистая прибыль упала на 88% г/г до 4,9 млрд руб. в результате высоких процентных расходов и отражения прибыли от продажи бизнеса в Армении в отчетности за 1К24.

• Чистый долг на конец 1К25 составил 456 млрд руб. или 1,8 от OIBDA за последние 12 месяцев (против 1,9 на конец 4К24).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #MTSS

Синара Инвестбанк

30 May 2025 08:36

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В четверг индекс МосБиржи (-1,2%) так и не смог закрепиться выше уровня 20-дневной скользящей средней в районе 2830 пунктов. Откату вниз в немалой степени способствовало снижение курса USD/RUB до 78, произошедшее на фоне уплаты налогов и предложения провести 2 июня очередной раунд переговоров в Стамбуле. При этом падение доходностей рублевых облигаций на долговом рынке, продолжившем отыгрывать позитивные итоги аукциона, смягчение риторики ЦБ РФ и низкую инфляцию, оказало поддержку в течение дня и акциям. Лучшую динамику показали Группа Астра (+1,8%) и «префы» Татнефти (+0,4%), а сильнее других потеряли в цене Мечел (-5,5 по «префам» и -5,1% по «обычке»), ЭН+ ГРУП (-4,8%), ПИК СЗ (-3,5%) и НОВАТЭК (-3,1%). Сегодня на торги повлияет корпоративная отчетность Транснефти, Роснефти, Газпрома и Аэрофлота, но ключевым фактором остается обменный курс рубля.

На рынке ОФЗ доходности в четверг продемонстрировали разнонаправленное движение. По краткосрочным бумагам со сроком обращения до года они поднялись на 60–70 б. п. и в годовых облигациях достигли 17,65%, а доходность двухлетних ОФЗ составила 16,43% (+17 б. п.). Более долгосрочные бумаги снизились в доходности на 5–20 б. п. — так, десятилетние завершили день на отметке 15,71% (-14 б. п.). В результате такого разнопланового движения инверсия между доходностями двухлетних и десятилетних ОФЗ увеличилась до 72 б. п. Индекс гособлигаций RGBI вырос до 109,22 п. (+0,59%), а его доходность сохранилась на уровне 16,17%. Индекс ОФЗ-ПК не изменился по итогам дня и остался в районе 97,84 п.

НАК Казатомпром – опубликовала слабые результаты за 1К25 по МСФО

ДВМП – по итогам 4M25 российский контейнерный рынок сократился на 2,1% г/г до 2,131 млн ДФЭ

РусГидро – сильные результаты за 1К25 по МСФО выше наших ожиданий

Стратегия – обыкновенные акции Мечела и Селигдара исключат из расчета индекса 20 июня

На повестке: Газпром, Роснефть, Транснефть, СмартТехГрупп, Аэрофлот — отчетность за 1К25 по МСФО; Банк ВТБ — результаты за апрель по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

29 May 2025 14:32

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Торги на фондовом рынке США протекали в среду вяло, а индексы в преддверии публикации ряда квартальных результатов, включая отчет NVIDIA, ушли в минус: S&P 500 и Dow Jones — на 0,6%, Nasdaq — на 0,5%. Недвижимость и телекоммуникации показали нулевую динамику, а остальные сектора закрылись в отрицательной зоне, в первую очередь материалы и коммунальные услуги (по -1,4%).

Индекс Hang Seng вырос на 1,4%, после того как суд США заблокировал решения Д. Трампа о вводе ответных импортных тарифов: это подогревает ожидания относительно улучшения торговой обстановки в мире. В плюсе закрылись 11 из 12 секторов гонконгского индекса. Лидером стало здравоохранение (+4,1%), в минус ушли потребительские товары (-0,2%).

Сегодня финансовые результаты представят Costco, Dell Technologies, Marvell Technology, Zscaler, Li Auto, Ulta Beauty и Hormel Foods. Кроме того, Бюро экономического анализа (ВЕА) Министерства торговли США опубликует вторую оценку роста американской экономики за 1К25. Экономисты ожидают узнать о снижении ВВП на 0,3% к/к, что соответствует предварительной оценке конца апреля.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

28 May 2025 18:47

🇺🇸Рынок акций США: стратегия — равновесие после активной фазы торговой войны

• Индексу S&P 500 удалось выйти в плюс по отношению к уровню на начало года, хотя к 7 апреля он проседал на 18%, опустившись до минимальных 4835 пунктов.

• В обзоре «Выборы в США определят целевые уровни индексов» от 5 ноября 2024 г. мы предупреждали о возможной коррекции: в тот момент справедливым значением S&P 500 на конец 2025 г. мы считали 5500 пунктов, тогда как аналитики, опрошенные FactSet, в начале января прогнозировали 6723 к концу года, что предполагало рост на 14,6%.

• В связи с деэскалацией напряженности в торговых отношениях между США и другими странами мы повышаем прогноз до 6000 пунктов, что примерно соответствует текущим уровням, и считаем, что худший момент для рынков уже позади.

• Хотя мы не видим значительного потенциала роста индекса, по ряду бумаг перспективы, по нашей оценке, лучше — из них мы и формируем модельный портфель.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US

Синара Инвестбанк

28 May 2025 14:07

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Вчера на фондовом рынке США наблюдался подъем: по индексу S&P 500 — на 2,0%, по Dow Jones — на 1,8%, по Nasdaq — на 2,5%. Причиной оптимизма стало решение Д. Трампа отложить до 9 июля 50%-ные пошлины на товары из ЕС. Все секторы индекса широкого рынка — от коммунальных услуг (+0,8%) до товаров длительного пользования (+3,0%) — зашли в область положительных значений.

В Гонконге отчет оператора платформ электронной коммерции PDD Holdings потянул за собой коллег по отрасли, включая Alibaba Group, в результате чего индекс Hang Seng снизился на 0,5%. Худшую динамику продемонстрировал сектор товаров длительного пользования (-0,9%), лучшую — потребительских товаров (+1,3%).

Сегодня квартальные финансовые результаты представляют NVIDIA, Salesforce, Synopsys, Agilent Technologies, HP, Best Buy и Macy’s; ФРС обнародует протокол майского заседания, на котором ожидаемо сохранила ставку в диапазоне 4,25–4,50%: выжидательную позицию регулятор занимает из-за неопределенности в торговой политике.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

27 May 2025 16:26

💰Рынок акций РФ: стратегия — не так рубль силен, как экспортеры дешевы

• С марта рынок находится на нисходящем тренде — с максимума этого года IMOEX съехал почти на 20% и, если опустится еще на 5%, повторит апрельский минимум.

• В большой степени эта просадка вызвана обвалом капитализации экспортеров, по которым, помимо подешевевших по причине торговых войн сырьевых товаров, ударило и нежданное усиление рубля.

• Это действительно негативно скажется на их прибылях, однако суммарное влияние на оценки справедливой стоимости, по нашим расчетам, относительно невелико, причем в котировках оно уже учитывается.

• Допуская, что курс USD/RUB вернется, хотя бы после 2026 г., к 100 и выше, мы видим потенциал роста в большинстве бумаг.

• Более того, акции экспортеров остаются идеальным инструментом хеджирования на случай более быстрой и более масштабной, чем сейчас предполагается рынком, девальвации.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Strategy

Синара Инвестбанк

27 May 2025 13:43

⚡️Мечел публикует слабые операционные результаты за 1К25, в угле ситуация продолжает ухудшаться — негативно

Мечел только сегодня, спустя почти два месяца после окончания квартала и намного позднее остальных металлургических компаний, раскрыл операционные результаты за 1К25, которые мы оцениваем как слабые.

• Добыча угля упала на 27% к/к и 17% г/г и составила 2,1 млн тонн — минимальный квартальный объем за всю историю компании.

• Производство стали выросло на 2% к/к до 769 тыс. тонн, чугуна — на 5% к/к до 863 тыс. тонн.

• На фоне плановых ремонтов и снижения спроса на внутреннем рынке продажи сортового проката просели на 15% к/к до 538 тыс. тонн.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #MTLR #MTLRP

Синара Инвестбанк

26 May 2025 12:35

Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, кредитный рейтинг России, Сэтл Групп, Хэндерсон Фэшн Групп, Банк ВТБ, ТГК-14, Балтийский лизинг, Газпром капитал, Полипласт, СОПФ ДОМ.РФ, АФК Система, Компания СИМПЛ, РОЛЬФ, ГТЛК

По итогам недели движение на рынке ОФЗ оказалось разнонаправленным. Так, краткосрочные облигации прибавили в доходности до 40 б. п., в частности годовые — 34 б. п. (18,36% годовых). Бумаги с погашением в диапазоне от двух до десяти лет, наоборот, показали снижение в пределах 30 б. п., а максимально доходности уменьшились на отрезке от трех до пяти лет, составив 16,18% и 15,78% соответственно. Двух- и десятилетние бумаги закрылись на уровнях 16,86% и 15,77%, потеряв 2–7 б. п. и сократив инверсию до 109 б. п.

Индекс государственных облигаций RGBI за неделю прибавил 0,65% и достиг отметки 108,85 пункта, сократив свою доходность на 19 б. п. до 16,13%. Индекс ОФЗ-ПК снизился на 0,16% до 97,76 пункта.

Минфин России на прошлой неделе разместил два выпуска ОФЗ с фиксированными купонами на сумму 148 млрд руб. по номиналу при совокупном спросе в 287 млрд руб. На первом аукционе был продан выпуск ОФЗ-ПД 26239 (2031 г.) на 50 млрд руб. по номиналу при спросе в 100 млрд руб. со средневзвешенной доходностью на уровне 16,05%. На втором аукционе ведомство разместило бумаги серии ОФЗ-ПД 26246 (2036 г.) на 98 млрд руб. по номиналу при спросе в 187 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,36%.

В корпоративном сегменте в бумагах конкретных рейтинговых групп наблюдалась разноплановая динамика. Индекс облигаций с наивысшим рейтингом ААА поднялся в доходности на 18 б. п. до 18,96%, а бумаги с рейтингом АА не продемонстрировали изменений, оставшись на уровне 20,8%. Доходность выпусков с рейтингами А и ВВВ сократилась на 24–42 б. п., составив 25,78% и 28,88% соответственно.

Котировки валютных облигаций снизились. Индекс замещающих бумаг потерял 1,64% и завершил неделю на уровне 105,02, а его доходность увеличилась на 62 б. п. до 8,39%. Движение в юаневом сегменте оказалось более сдержанным: соответствующий индекс снизился до 121,4682 (-0,21%), а его доходность поднялась на 13 б. п. до 6,35%.

На наступившей неделе динамику рынка будут определять, традиционно, данные по недельной инфляции и аукционы ОФЗ. Замедление роста цен может подстегнуть спрос на бумаги с фиксированным купоном, однако мы не считаем, что эти данные будут иметь значение для решения ЦБ РФ по ключевой ставке, которое ожидается 6 июня.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

26 May 2025 09:00

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В пятницу акции торговались преимущественно вбок: индекс МосБиржи (-0,1%) почти не изменился, зависнув у 2775 пунктов. Инвесторы затаились, а объем торгов едва превысил скромные 40 млрд руб. после отката котировок с начала недели еще на 3% вниз на фоне решений ряда эмитентов не выплачивать дивиденды и закрепления курса RUB/USD ниже 80. Подорожали бумаги застройщиков благодаря поручению президента повысить доступность семейной ипотеки, Полюса (+2,6%) за счет возобновления роста цен на золото и ОГК-2 (+12,7%), порадовавшей неожиданными дивидендами. В аутсайдеры попал НОВАТЭК (-3,1%) после неподтвержденного сообщения об остановке первой производственной линии завода «Арктик СПГ 2». На выходных официальные торги не проводились, а на внебиржевом рынке у брокеров ярко выраженную динамику голубые фишки не показали, но после жестких комментариев Д. Трампа потеряли еще 1–2% за время утренней сессии. Помимо рубля и геополитики, на цены бумаг на этой неделе могут повлиять результаты некоторых компаний за 1К25, а также анонсы годовых дивидендов от Транснефти и Газпром нефти.

В пятницу на рынке ОФЗ доходности бумаг со сроком погашения до двух лет поднялись на 8–28 б. п., максимальный рост пришелся на годовые ОФЗ, где доходность достигла 18,36%. Облигации с погашением в срок от трех до десяти лет снизились в доходности на 2–11 б. п., конкретно десятилетние — на 3 б. п. до 15,77%, что увеличило инверсию между двух- и десятилетними ОФЗ с 93 б. п. до 109 б. п. Индекс гособлигаций RGBI прибавил 0,24%, закончив неделю на уровне 108,85, а его доходность сократилась на 7 б. п. до 16,13%. Индекс ОФЗ-ПК не продемонстрировал заметной динамики, потеряв 0,05% и снизившись до 97,76.

Группа Ренессанс Страхование – представит 27 мая результаты за 1К25 по МСФО: ожидаем увидеть чистую прибыль в 2,6 млрд руб.

Совкомфлот – финансовые результаты резко ухудшились из-за санкций

Застройщики – В. Путин поручил правительству подготовить к 15 июня предложения по поддержке сектора недвижимости

ЕвроТранс – СД рекомендовал выплату дивидендов за 4К24

EVRAZ – принудительное возвращение прав собственности российскими структурами

НЛМК, Северсталь – РФ возобновляет поставки горячекатаного проката в Индию

Генерирующие компании – цены за мощность, установленные на 2025–2026 гг., могут дополнительно вырасти на 15%

ОГК-2 – по итогам работы в 2024 г. СД рекомендовал дивиденды в размере 0,0598 руб. на акцию

ТГК-1 – СД рекомендовал, вразрез с ожиданиями, выплатить дивиденды за 2024 г.

МГКЛ – ЦБ РФ обвинил главу и акционера компании А. Лазутина в неправомерном использовании инсайдерской информации


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

24 May 2025 21:41

⚡️РЫНОК НЕДООЦЕНИВАЕТ ВЛИЯНИЕ БЮДЖЕТА НА ДКП

💬 Рынок, включая не только частных инвесторов, но и профучастников, недооценивает влияние бюджета за 2025-2026 годы на денежно-кредитную политику, считает главный экономист банка Синара Сергей Коныгин.

▶️ Своим мнением он поделился на площадке Investfunds Forum XVI. Сегодня в Санкт-Петербурге проходит второй день одной из крупнейших конференций рынка коллективных инвестиций.

🔵 В частности, Сергей Коныгин обратил внимание на тот факт, что низкая нефть сократит доходы бюджеты на 2,6 трлн рублей за весь год. Еще один вызов – укрепление рубля. Эксперт отметил, что стратегия Минфина в этом году уже поменялась: расходы и привлечение ОФЗ растут активнее.

🔵 Высока вероятность, что в 2025 году расходы бюджета снова превысят план, поэтому ожидать какой-то более мягкой политики Центробанка сейчас преждевременно, уверен аналитики. Он также призвал учитывать, что бюджетное правило защищает бюджет от нефти, но не защищает от колебаний курса рубля.

🔵 В стресс-сценарии (при слабой нефти и крепком рубле) Минфину придется увеличить программу ОФЗ, либо использовать остатки. Параметры бюджета могут быть при этом на 1 трлн хуже, считает эксперт.

📌 С учетом этих вводных прогноз по уровню ключевой ставки на конец года Сергей Каныгин дал на уровне 18%.

Синара Инвестбанк

23 May 2025 08:48

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В четверг котировки продолжили падать на фоне обновления локальных минимумов курсом RUB/USD, снижения цен на нефть и решений не выплачивать дивиденды, принятых советами директоров Газпрома (-4,1%), НЛМК (-5,2%), Магнита (-6,1%) и ГМК Норильский никель (-0,5%). В итоге индекс МосБиржи (-1,2%) ушел ниже 2780 пунктов, но устойчивее него оказались слишком перепроданные ранее бумаги ПИК СЗ (+3,3%), а также акции компании Т-Технологии (+1,8%), заявившей о возможности их выкупа и опубликовавшей неплохую отчетность. С одной стороны, триггеров для разворота вверх становится все меньше, что вкупе с высокой стоимостью удержания позиции способно спровоцировать развитие коррекции. С другой стороны, текущие уровни выглядят привлекательными с фундаментальной точки зрения, а помочь рынку воспрять могут и вероятное ослабление рубля, и приближающееся решение ЦБ по ставке, и неожиданные международные новости.

По итогам торгов в четверг на рынке ОФЗ одноплановых изменений также не наблюдалось. Так, доходность бумаг с погашением в срок до пяти лет снизилась на 3–32 б. п. Максимальное падение наблюдалось в двухлетних облигациях, скорректировавшихся до 16,73%. Десятилетние бумаги, напротив, поднялись в доходности на ~4 б. п. до 15,8%, что сократило инверсию между двух- и десятилетними ОФЗ с 129 б. п. до 93 б. п. Индекс RGBI вырос на 0,12% до 108,59 пункта, а его доходность снизилась до 16,2% (-4 б. п.) Индекс ОФЗ-ПК не изменился, оставшись на уровне 97,81 пункта.

Газпром – СД рекомендует не выплачивать дивиденды за 2024 г.

Т-Технологии – чистая прибыль по МСФО в 1К25 составила 33,5 млрд руб.

НЛМК – совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 г.

МД Медикал Груп – приобретает 100% акций ООО «МЦ Эксперт» за 8,5 млрд руб.

Банки – ЦБ РФ планирует дифференцировать надбавки за системную значимость

ГМК Норильский никель – СД рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 г.

ФосАгро, Акрон – ЕС утвердил новые тарифы для удобрений из РФ

Магнит – совет директоров рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за 2024 г.

На повестке: Группа Позитив — «День инвестора»; ИНАРКТИКА — заседание СД по вопросу дивидендов за 2024 г.; Совкомфлот, Озон Фармацевтика — отчетность за 1К25 по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

22 May 2025 14:15

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Вслед за скачком доходности казначейских облигаций (из-за слабого спроса на аукционе по размещению 20-летних бумаг доходность 30-летних достигла уже 5,08%) индекс S&P 500 упал вчера на 1,6%, Nasdaq — на 1,4%, Dow Jones — на все 1,9%. Отнюдь не добавил оптимизма и грозящий увеличением бюджетного дефицита законопроект Д. Трампа о снижении налогов. В диапазоне от -0,7% (телекоммуникации) до -2,7% (недвижимость) в минусе закрылись все секторы индекса широкого рынка.

По примеру американских рынков индекс Hang Seng съехал сегодня на 1,2% при максимальном падении в секторе товаров длительного пользования (-1,7%), тогда как в плюс удалось зайти только сектору материалов (+0,1%).

Сегодня финансовую отчетность представят, помимо прочих, Intuit, Analog Devices, Workday, Autodesk, Copart, Ross Stores, Dollar Tree, Lenovo. Отметим также майские индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг США от S&P Global (консенсус-прогноз — 49,8 и 50,6 соответственно против 50,2 и 50,8 в апреле).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

22 May 2025 10:50

⚡️МД Медикал Груп приобретает 100% акций ООО «МЦ Эксперт» за 8,5 млрд руб. — умеренно позитивно

• Оператор медицинских центров ООО «МЦ Эксперт» работает с 2007 г. и входит в группу компаний «Эксперт», которая, помимо России, осуществляет деятельность в Армении и Узбекистане.

• Владеет 3 больницами и 18 клиниками общей площадью 33 595 м2 в 13 городах России: 8 диагностических и 10 клинико-диагностических центров, 3 больницы, в дополнение к стандартным клинико-диагностическим оказывающие услуги круглосуточного стационара и современной расширенной хирургии.

• Совокупно проводят более 2 млн приемов специалистов и обеспечивают 20 000 койко-дней в стационаре.

• В 2024 г. выручка МЦ Эксперт составила 6,4 млрд руб. (+18,5% г/г), банковский долг отсутствует.

• Сделку на 8,5 млрд руб., которую уже разрешила ФАС, МД Медикал Груп профинансирует из собственных средств.
• Вошедшие в периметр покупки клиники продолжат работать под самостоятельным зонтичным брендом «Эксперт.

• В финансовой отчетности МД Медикал Груп начнет консолидировать МЦ Эксперт с мая 2025 г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #MDMG

Синара Инвестбанк

21 May 2025 13:51

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Из-за потерь в технологическом секторе индекс S&P 500 прервал вчера шести-дневный рост и скорректировался на 0,4%. На столько же снизился Nasdaq, Dow Jones — на 0,3%. Глубже других в минус ушел энергетический сектор (-0,9%), лучшую прибавку получил сектор потребительских товаров (+0,4%).

В Китае инвесторы в очередной раз преисполнились, как видится, оптимизма, что последствия войны пошлин удастся преодолеть, а экономический рост — поддержать. На этом фоне индекс Hang Seng, в структуре которого лидировал сектор материалов (+3,7%), а в минусе торги завершили лишь потребительские товары (-0,4%), подрос сегодня на 0,6%.

Сегодня финансовые результаты представят Best Buy, Lowe’s, Macy’s, Snowflake и Target.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

21 May 2025 10:14

⚡️Московская Биржа: прибыль за 1К25 упала, ниже ожиданий — умеренно негативно

• Чистая прибыль сократилась на 25% к/к до 13 млрд руб, оказавшись на 7,5–8,2% ниже ожиданий.

• Процентные доходы снизились еще на 38% г/г до 10,1 млрд руб.

• Основной доход биржи (комиссионный) вырос на 2,4% к/к (27% г/г) до 18,5 млрд руб., побив прежний рекорд 4К24.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #MOEX

Синара Инвестбанк

16 May 2025 09:36

⚡️Хэдхантер опубликовал результаты за 1К25 по МСФО: соответствуют ожиданиям; промежуточные дивиденды вероятны позднее в этом году; позитивно

Хэдхантер представил отчетность за 1К25 по МСФО.

• Продажи выросли на 12% г/г до 9,6 млрд руб.

• Скорректированный показатель EBITDA снизился на 2% г/г до 4,9 млрд руб., а рентабельность по нему сократилась на 7,1 п. п. в годовом сопоставлении до 51,2%.

• Скорректированная чистая прибыль составила 4,4 млрд руб., чистая денежная позиция на конец отчетного квартала — 10 млрд руб.

• Руководство ожидает, что в 2025 г. выручка увеличится на 8–12%, а рентабельность по скорректированной EBITDA составит не менее 50%.

• Компания планирует выплачивать дивиденды раз в полгода начиная с этого года, при этом промежуточные дивиденды за 1П25 могут быть выплачены в 3К25 в размере около 200 руб/акцию (что означает доходность 6,4% по текущим ценам).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #HEAD