Синара Инвестбанк

20 Apr 2025 14:40

🧮 ЦБ РФ подвел итоги внешней торговли в 1К25. Экспорт уменьшился на 4% г/г (в 4К24 поднялся на 7% г/г), в основном из-за снижения мировых цен на нефть и уголь. Импорт по причине значительно меньшего ввоза автомобилей после повышения утилизационного сбора сократился на 3% г/г. Таким образом, масштабных изменений в динамике экспорта и импорта, которые бы объяснили столь резкие движения рубля, какие мы наблюдали в прошлом квартале, не зафиксировано.

♦️Полагаем, более важные для российской валюты перемены коснулись финансового счета. Так, регулятор сообщил о притоке прямых инвестиций (+$5 млрд), а также о снижении погашений внешнего долга.

♦️На наш взгляд, валютная ликвидность перестала уходить из РФ, что создало достаточное ее предложение, несмотря на снижение цен на нефть. Кратко этот процесс можно охарактеризовать как возврат средств из зарубежных стран на счета в российских банках на фоне уменьшения геополитической премии.

♦️Усиление рубля мы оцениваем как временное. На фоне разворота потоков капитала и вероятного смягчения требований к обязательной продаже валютной выручки курс USD/RUB, как мы по-прежнему считаем, сдвинется в 2П25 ближе к 100.

♦️В качестве одного из вариантов защиты сбережений от возможной девальвации можно рассмотреть покупку валютных облигаций, которые в изобилии представлены на нашем рынке. В частности, это трехлетний выпуск в евро Газпром капитала БО-001Р-12 (размещен с доходностью 7,4%) или юаневые бумаги Группы Черкизово БО-002Р-01 (доходность к погашению в марте 2027 г. — 9,1%). Кроме того, в понедельник откроется книга заявок на долларовый выпуск Акрона серии БО-001Р-08. Ориентир по купону — 8,75%. Более сложные комбинации, включающие производные инструменты, позволяют использовать волатильность срочного рынка для фиксации высокой доходности на фоне расширения спреда между валютными фьючерсами и курсом ЦБ РФ.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

17 Apr 2025 15:14

🏦Актуализация оценки: финансовый сектор — излишний пессимизм в рыночных оценках

• Мы повысили прогнозы по большинству компаний сектора за счет понижения безрисковой ставки, однако оценки прибыли в большинстве случаев почти не изменились.

• Рентабельность остается на хороших уровнях, но из-за давления затрат, увеличения отчислений в резервы и замедления роста баланса она, скорее всего, снизится.

• В сегодняшних условиях выиграют игроки, создавшие гибкие бизнес-модели и способные снижение процентных ставок обратить себе на пользу.

• Просадку котировок в этом году считаем чрезмерной.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Financials

Синара Инвестбанк

17 Apr 2025 10:33

⚡️ММК — операционные результаты за 1К25 позволяют надеяться на дальнейшее восстановление в 2К25 — умеренно позитивно

• Выплавка стали увеличилась на 9% к/к до 2,6 млн т.

• Продажи стальной продукции выросли на 3% к/к до 2,4 млн т.

• В годовом сопоставлении производство и продажи уменьшились на 11–13%.



Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #MAGN

Синара Инвестбанк

16 Apr 2025 15:18

Инвестиционный Банк Синара победил в номинации «Компания Урала и Сибири 2024» конкурса Элита Фондового рынка, который ежегодно проводит Национальная Ассоциация Участников Фондового Рынка (НАУФОР).

2024 год стал для Инвестбанка Синара прорывным: команда эмитировала 37 структурных облигаций, запустила личный кабинет для клиентов — юридических лиц, в котором также была реализована услуга инвестиционного консультирования, активы на брокерских счетах выросли в несколько раз.

«В прошлом году мы взяли две награды в Уральской Элите, а в этом победили уже в федеральной номинации. Мы активно растем, развиваемся и рады, что профессиональное сообщество видит и высоко оценивает наши достижения, — комментирует награду Андрей Алетдинов, Первый заместитель Председателя Правления Банка Синара, руководитель Инвестиционного Банка Синара. — Благодарю за вклад каждого сотрудника Инвестбанка, я уверен, что впереди у нас еще много общих побед!»

Синара Инвестбанк

16 Apr 2025 10:23

⚡️Корпоративный центр ИКС 5 — операционные результаты за 1К25 показали рост выручки на 20,7% по сравнению с 1К24 — позитивно

• Общая выручка увеличилась на 21% г/г до 1,07 трлн руб., Lfl-продажи — на 14,6% г/г.

• Трафик вырос на 4,6% г/г, размер чека — на 9,6% г/г.

• Общее количество магазинов достигло 27 536.

• Совокупная торговая площадь расширилась на 9% г/г.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #Х5

Синара Инвестбанк

15 Apr 2025 13:33

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В понедельник американские рынки преодолели обвал в начале дня и закончили торги ростом: в пятницу Д. Трамп сообщил об освобождении от тарифов потребительской электроники из КНР, а вчера под конец дня объявил, что возможна отмена для автопрома (не только китайского). S&P 500 поднялся на 0,8%, Nasdaq — на 0,6%, Dow Jones — на 0,8%. В положительной зоне вновь закрылись все сектора индекса широкого рынка. Лидером роста стала недвижимость (+2,2%), замыкающим сектором — товары длительного пользования (+0,3%).

Индекс Hang Seng прибавил 0,2% — это результат реакции инвесторов на последние события на тарифном фронте в преддверии публикации данных по китайской экономике за первый квартал. Лучшую динамику показали телекоммуникации (+1,1%), худшую, в зеркальном отражении, здравоохранение (-1,1%).

Сегодня финансовые результаты представят Bank of America, Citigroup, Johnson & Johnson, PNC Financials и United Airlines.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

15 Apr 2025 08:53

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Возникший на открытии гэп вверх после выходных был вскоре нивелирован, и в течение дня индекс МосБиржи постепенно снижался, завершив торги падением на 1,0%, хотя вечером у него нашлись силы покинуть внутридневные минимумы, зафиксированные возле отметки 2790 пунктов. Рубль продолжал укрепляться, а ободряющих заголовков после встречи президента В. Путина со спецпредставителем президента США С. Уиткоффом так и не последовало. Д. Трамп призвал Россию «начать действовать», а ЕС анонсировал подготовку очередного пакета санкций. Лучше всех вчера выступила Сегежа Групп (+10,5%) после сообщений о том, что правительство нашло решение для проблемы с высоким долгом. Противоположностью стал Ростелеком, потерявший 5,9% в ходе распродажи, вызванной изменением дивидендной политики. Рынок по-прежнему выглядит перепроданным, однако инвесторы пока не спешат за покупками, размышляя о встречном движении в отношениях между Россией и Западом, а также об истории с тарифами. На этом фоне широкий боковой тренд в диапазоне 2800–2900 видится наиболее вероятным для этой недели.

Рынок госдолга по итогам торгов в понедельник показал минимальные изменения на фоне снизившейся активности. На коротком участке кривой доходности на конец дня составили 17,13–20,94% годовых, в средней и длинной частях — 15,26–16,74% годовых. Лидерами по объему торгов стали выпуски с фиксированными купонами серий 26248 (15,94%, 2040 г.) и 26238 (15,26%, 2041 г.) доходности которых опустились на 1 б. п.

НОВАТЭК – продажи газа в 1К25 остались практически на прежнем уровне — 21,48 млрд м3

ПИК СЗ – обзор результатов за 2П24 по МСФО: прогноз по выручке превышен на 10%

Банки – лимит страхового возмещения по долгосрочным сберегательным сертификатам планируется увеличить вдвое до 2,8 млн руб.

ОК РУСАЛ – крупнейший миноритарный акционер (компания СУАЛ) обратился к совету директоров с просьбой созвать ВОСА для рассмотрения вопроса о дивидендах за 1К25

Распадская, Мечел – кризис на рынке металлургического угля усугубляется

Сегежа Групп – глава Минпромторга А. Алиханов сообщил, что решение проблемы с долгом компании согласовано с ее собственниками, банками-кредиторами и ЦБ РФ

На повестке: рынок нефти — обзор МЭА; Газпром нефть — заседание совета директоров


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

14 Apr 2025 12:56

Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ и США, ВУШ Холдинг, ГТЛК, МегаФон, Новые технологии, Полипласт, Газпром капитал, МВ ФИНАНС, Яндекс, Ростелеком

Рынок ОФЗ начал неделю резким снижением, однако все же смог закрыть ее небольшим ростом. На коротком участке единая динамика в движении цен отсутствовала, на конец недели доходности здесь составили 17,16–21,08%. На среднем и длинном участках доходности опустились на 5–40 б. п. до 15,27–16,73% годовых. Индекс государственных облигаций RGBI за неделю прибавил 0,31%, завершив ее на отметке 107,84 пункта. Индекс ОФЗ-ПК почти не изменился, оставшись на уровне 98,21 пункта.

Результаты аукционов Минфина России сложно назвать успешными. На первом из них был размещен выпуск ОФЗ-ПД 26221 (2033 г.) лишь на 6,8 млрд руб. при спросе в 52,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене на уровне 16,39% годовых. Аукцион, на котором был предложен инфляционный линкер ОФЗ-ИН 52005, вообще был признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым для ведомства ценам.

Корпоративные облигации, в отличие от государственных, по итогам недели преимущественно прибавили в доходности, в результате чего по рассчитываемому МосБиржей индексу облигаций компаний с наивысшим кредитным рейтингом она выросла на 19 б. п. до 19,56%. По индексу облигаций эмитентов с рейтингом АА доходность поднялась на сопоставимую величину — на 28 б. п. до 21,92%, а по индексу компаний с рейтингом А — увеличилась на более значительные 79 б. п. до 27,14%.

Доходности валютных облигаций по итогам недели подросли: по индексу юаневых облигаций Cbonds — на 28 б. п. до 7,54%, по индексу замещающих облигаций Cbonds — на 86 б. п. до 9,03%.

Значимых для рынка событий на эту не запланировано. На наш взгляд, определяющими факторами для рынка станут новости геополитического характера, а также, традиционно, аукционы ОФЗ и выход данных по недельной инфляции.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

14 Apr 2025 08:58

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Смягчение риторики президента США Д. Трампа в отношении тарифной политики и пятничный визит его спецпредставителя С. Уиткоффа в Санкт-Петербург способствовали всплеску оптимизма на российском рынке. Индекс МосБиржи (+2,8%) закрепился выше 2800 пунктов при оборотах чуть больше среднего (77 млрд руб.). С фундаментальной точки зрения поддержку тренду обеспечили снижение доходностей облигаций и частичное восстановление нефтяных котировок. Ралли возглавили изрядно просевшие в начале прошлой недели АФК Система (+5,7%), НЛМК (+5,4%), НОВАТЭК (+5,0%) и Газпром (+4,0%). В минусе оказались обыкновенные акции Ростелекома (-1,7%). В выходные цены на большинство «голубых фишек» продолжили расти, что привело к утреннему открытию индекса с гэпом вверх. Возросший аппетит к риску позволяет надеяться на преодоление отметки в 2900 пунктов уже в ближайшие дни.

Рынок ОФЗ завершил прошлую неделю уверенным ростом, в результате которого доходности опустились в среднем на 23 б. п. В коротких выпусках изменения оказались минимальными: здесь доходности на конец пятницы составили 17,09–21,08%. Активность традиционно была сконцентрирована в длинных ОФЗ, где в лидеры по обороту вышли бумаги серий 26248 (15,95%, 2040 г.) и 26247 (15,98%, 2039 г.). В тройку лидеров по объему торгов также вошел флоатер 29014 (2026 г.), цена которого снизилась на 14 б. п. до 99,3%. Индекс государственных облигаций за день прибавил чуть более 1% и завершил неделю в небольшом плюсе на отметке 107,84 пункта.

Макроэкономика – инфляция в марте составила 0,65%, в годовом выражении ускорившись до 10,34%

Etalon Group – активы на конец 2024 г. оценены в 305 млрд руб., подтверждены планы расширения деятельности в регионах

Макроэкономика – Росстат представил вторую оценку ВВП за 2024 г., обновив данные за три квартала

Газпром – США потребовали от Украины передать им контроль над газопроводом, идущим в ЕС

ОК РУСАЛ – иск к Rio Tinto может затронуть месторождение Оюу-Толгой в Монголии

Компании розничной торговли – Минпромторг рассматривает предложение ретейлеров законодательно отменить запрет «агентской схемы» в продуктовой рознице

Аэрофлот – увеличил в марте перевозку на 2,6% г/г до 4,1 млн пассажиров

СОЛЛЕРС – гендиректор в интервью ТАСС сообщил, что компания закончила 2024 г. с прибылью

На повестке: рынок нефти — обзор ОПЕК


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

11 Apr 2025 14:27

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Из-за набравшей обороты гонки пошлин межу США и КНР достижения среды на американских рынках по большей части пошли вчера прахом: индекс Dow Jones упал на 2,5%, S&P 500 — на 3,5%, Nasdaq — на 4,3%. Из 11 секторов самого представительного индикатора 10 завершили торги в минусе. Сомнительная пальма первенства в этом плане досталась энергетическому (-6,5%), выше нуля удержался только сектор потребительских товаров (+0,1%).

В Гонконге рост сегодня наблюдался практически во всех секторах во главе со здравоохранением (+4,0%), а исключением стали коммунальные услуги (-0,1%). В результате индекс Hang Seng прибавил 1,1%, вновь продемонстрировав устойчивость к повышению пошлин благодаря активности государственных фондов на фондовом рынке и сообщениям об обсуждении стимулирования. В субботу в Поднебесной выйдет торговая статистика, которая может изменить настроения в ту или иную сторону.

Сегодня квартальную отчетность представят финансовые гиганты Bank of New York Mellon, BlackRock, JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Wells Fargo. Отметим также публикацию ИЦП в США за март: консенсус-прогноз — рост на 3,6% г/г (в феврале было +3,4%), по базовому ИЦП — 3,3% против 3,2%. Кроме того, Университет Мичигана представит свой индекс потребительских настроений за апрель. Ожидается, что он составит 54,5 пункта, на 2,5 п. ниже мартовского значения, когда показатель и без того уже упал до минимума за более чем за два года, а долгосрочные инфляционные ожидания потребителей достигли пика с 1993 г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

11 Apr 2025 08:54

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

После бурного роста в среду вечером основная сессия четверга прошла преимущественно в боковике. Индекс МосБиржи завершил день возле 2760 пунктов и в итоге потерял 0,8%. Продолжить ралли помешала коррекция цены на нефть Brent, откатившейся на 4% с локальных максимумов. Причина — сохранение туманных перспектив торговых отношений между США и Китаем в свете очередного пересмотра Д. Трампом импортных пошлин с 125% до 145%. Кроме того, не были обнародованы итоги российско-американских переговоров в Стамбуле. В результате индикатор пошел вниз за нефтегазовым сектором. Исключением стала Татнефть (+2,8%), анонсировавшая дивиденды выше ожиданий, а в отстающие попали акции ПИК СЗ (-7,6%) на фоне информации о снижении в ней доли основного акционера. Рынок остается перепроданным, поэтому вероятность восстановления котировок высока, хотя сегодня инвесторы могут предпочесть осторожность, отслеживая новые геополитические заголовки.

Рынок ОФЗ в четверг снова предпринял попытку роста, что привело к сокращению доходностей в среднем на 28 б. п. При этом бумаги с погашением в срок менее пяти лет показали меньшее снижение: доходности в этом сегменте опустились на 10–30 б. п. до 16,65–20,02%, а в более длинных выпусках сократились на 29–45 б. п. до 15,51–16,3%. Лидером по обороту стал флоатер серии 29014 (2026 г.), цена которого выросла до 99,43% от номинала. В случае ОФЗ с фиксированным купоном основная активность наблюдалась в длинных выпусках, где в лидеры вышли бумаги серии 26243 (16,2%, 2038 г.), доходность которых снизилась на 36 б. п.

Застройщики – вице-премьер М. Хуснуллин сообщил о подготовке мер поддержки для строительной отрасли

ПИК СЗ – прогноз результатов за 2П24 по МСФО: ждем неплохую выручку, но рентабельность, возможно, снизилась

Татнефть – СД рекомендует дивиденды за 4К24 в размере 43,11 руб/акцию

Компании черной металлургии – производство стали в РФ в марте снизилось на 2% г/г до 6 млн т

Хэндерсон Фэшн Групп – опубликованы операционные результаты за март: выручка по-прежнему быстро растет

Застройщики – глава ДОМ.РФ В. Мутко предложил субсидировать ставки по проектному финансированию девелоперов

На повестке: ПИК СЗ — отчетность за 2024 г. по МСФО; Аэрофлот — операционные результаты за март


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

10 Apr 2025 14:39

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Акции компаний США в среду показали рекордный рост, после того как Д. Трамп объявил 90-дневную паузу в применении новых тарифов к странам, не прибегающим к ответным мерам. S&P 500 поднялся на 9,5%, Dow Jones — на 7,9%, Nasdaq — на 12,2%. В структуре индекса S&P 500 рост возглавил технологический сектор (+13,4%), где в лидеры вышли NVIDIA (+18,7%), Tesla (+22,7%), Apple (+15,3%) и Amazon (+12%). Самые скромные прибавки получили коммунальные услуги и потребительские товары (по +3,8%).

Индекс Hang Seng, несмотря на повышение тарифов США, прибавил 2,1% благодаря стабилизационным мерам, принимаемым правительством Китая, и выкупу акций. 83 бумаги гонконгского индекса в подавляющем большинстве (кроме шести) укрепились. Максимальный рост продемонстрировал сектор материалов (+4,4%), наименьший — энергетика (+0,9%).

Сегодня финансовые результаты представит CarMax, а завтра — крупнейшие банки: JPMorgan, Wells Fargo и Bank of New York Mellon. Кроме того, Бюро статистики труда Минтруда США опубликует данные по инфляции — индекс потребительских цен (CPI) за март. Ожидается рост на 2,6% г/г, на 0,2 п. п. меньше, чем в феврале. Базовый СРІ (без учета цен на еду и энергоносители) прогнозируется на уровне 3,0% против 3,1% месяцем ранее.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

09 Apr 2025 14:10

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Сегодня вступят в силу пошлины США на китайский импорт в размере 104%, а вчера индекс Dow Jones просел на 0,8%, S&P 500 — на 1,6%, но куда больше не повезло технологическому Nasdaq (-2,1%). В структуре индикатора широкого рынка потерь не удалось избежать никому: наименьшими отделались секторы коммунальных и финансовых услуг (по -0,4%), максимальные же пришлись на сектор материалов (-3,1%).

На ожиданиях, что власти Китая, когда американские пошлины вступят в силу, окажут поддержку рынку акций и экономике, индекс Hang Seng сегодня вырос на 0,7%. Локомотивом здесь стал технологический сектор (+2,6%), худшим —энергетический (-1,4%).

Сегодня отчитываются Constellations Brands и Delta Airlines.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

09 Apr 2025 10:34

⚡️Селигдар раскрывает ожидаемо слабые результаты за 2024 г. по МСФО, убытки растут из-за переоценки долга в золоте — нейтрально

• При более высокой, чем в 2023 г., средней цене на золото, но уменьшении объема его реализации годовая выручка выросла всего на 6% г/г до 59 млрд руб.

• Показатель EBITDA в 24 млрд руб. (+27% г/г) почти совпал с нашим прогнозом в 23 млрд руб.

• Чистый убыток увеличился до 13 млрд руб. из-за переоценки долга в золоте.

• Чистый долг по итогам года достиг 76 млрд руб. (+65% г/г), а его отношение к EBITDA — 3,2 против 2,5 годом ранее.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #SELG

Синара Инвестбанк

08 Apr 2025 14:09

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

На фоне потрясений в сфере внешней торговли уже третья сессия на фондовых рынках США стала убыточной при высокой волатильности. По итогам понедельника S&P 500 снизился на 0,2%, Dow Jones — на 0,9%, Nasdaq прибавил 0,1%. Потери внутри основного американского индекса понесли почти все сектора, в особенности недвижимость (-2,4%), а в плюсе оказались только телекоммуникации (+0,1%) и технологии (+0,6%).

Индекс Hang Seng вырос на 1,5%: несколько китайских государственных фондов покупали акции, чтобы поддержать рынок и укрепить доверие инвесторов. Лидером роста стали потребительские товары (+4,1%), аутсайдером — конгломераты (-1,5%).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

18 Apr 2025 09:06

🎁Полная версия отчета в подарок для читателей канала 💝

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи (+2,1%) провел основную сессию четверга в «зеленой зоне» при средних объемах торгов, несмотря на понижение курса USD/RUB до 82. Однако вечером уровень в 2900 пунктов был все-таки преодолен на фоне сообщений о предположительно обсуждаемом всеобщем прекращении огня.

ММК — вышли операционные результаты за 1К25: ждем дальнейшего восстановления в 2К25

НЛМК – опубликованы результаты за 2024 г. по МСФО: хуже прогнозов, все внимание на дивиденды за прошлый год

АФК Система – опубликованы результаты за 4К24 по МСФО

ТМК – совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 г.

МТС – планирует объединить книжный сервис «Строки», кинотеатр KION и «МТС Музыку» в единый контентный кластер

Яндекс – акционеры утвердили дивиденды за 2024 г. в размере 80 руб. на акцию

На повестке: Группа ЛСР — ГОСА по вопросу дивидендов

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

17 Apr 2025 14:24

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские акции резко упали в среду, получив двойной удар: NVIDIA сообщила, что не сможет поставлять в Китай специально разработанные для экспорта в эту страну ИИ-чипы H20, а председатель Федрезерва Дж. Пауэлла предупредил о неоднозначных экономических перспективах после ввода новых тарифов. S&P 500 снизился на 2,2%, Nasdaq — на 3,1%, Dow Jones — на 1,7%. 11 из 12 секторов основного американского индекса завершили торги в минусе. Наибольшие потери понесли технологии (-3,5%), а единственную прибавку получила энергетика (+0,8%).

Индекс Hang Seng вырос на 1,6%, что свело на нет потенциальные потери в связи с угрозой Штатов повысить тариф на китайский импорт — на этот раз обещали 245%. Инвесторам придали оптимизма высказывания премьера Госсовета КНР о стимулировании внутреннего спроса. Все сектора гонконгского индекса завершили торги в плюсе. Лидером стали технологии (+2,0%), замыкающим — телекоммуникации (+0,2%).

Сегодня финансовые результаты представят Netflix, UnitedHealth, American Express, Blackstone и D.R. Horton.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

17 Apr 2025 08:55

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Вчера рост индекса МосБиржи (+0,8%), поддерживаемый международными новостями и, отчасти, ослаблением рубля, достигал в течение дня более 1%. Больше всего инвесторов воодушевили поступившие в первой половине дня сообщения о готовности Китая обсуждать с США вопрос тарифов. Лучше всех показали себя акции Банка ВТБ (+3,4%) после заявления его главы о планах группы избавиться в течение пяти лет от непрофильных активов. Опережали остальных и бумаги Ростелекома (+1,7% по «обычке» и +2,0% по «префам»), предложившего выплатить дивиденды за 2024 г. В преддверии заседания СД Банка России, которое состоится на следующей неделе, надежды в оптимистов вселяет продолжающееся замедление инфляции. Тем не менее рынок по-прежнему ориентируется на геополитические сигналы и готов продолжать консолидироваться на уровне 2800–2900 пунктов.

Рынок ОФЗ по итогам среды показал положительную динамику. Доходности опустились в среднем на 15 б. п. в средней и длинной частях кривой до 15,18–17,06%. В коротких ОФЗ единой тенденции не наблюдалось, а доходности на конец дня составили 17,48–21,28% годовых. Безоговорочным лидером по обороту стал выпуск 26248: по всей видимости, на вторичный рынок вышел неудовлетворенный на аукционе спрос. Доходность этих бумаг сократилась на 8 б. п. до 16,02%.

Макроэкономика – индикатор бизнес-климата Банка России в апреле вырос

Рынок нефти – ОПЕК+ сократила планы добычи на май

Корпоративный центр ИКС 5 – сильные операционные результаты за 1К25

Застройщики – выдвинуты новые инициативы для строительной отрасли (Kremlin.ru)

Макроэкономика – Банк России в апреле провел очередной макроэкономический опрос

Макроэкономика – обсуждается продление действия президентского указа об обязательной продаже части валютной выручки

Макроэкономика – инфляция в недельный отрезок с 8 по 14 апреля замедлилась до 0,11% против 0,16% в период с 1 по 7 апреля

Банк Санкт-Петербург – отчитался за март по РСБУ

Группа Ренессанс Страхование – опубликованы результаты за 1К25 по ОСБУ

АЛРОСА – совет директоров рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2024 г.

Яндекс – сообщил о приобретении службы доставки Boxberry

На повестке: АФК Система — отчетность за 2024 г. по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

16 Apr 2025 14:40

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

На фоне стартовавшего сезона отчетов и напряженности с пошлинами индекс S&P 500 снизился вчера на 0,2%, Nasdaq — менее чем на 0,1%, Dow Jones — на 0,4%. Лучшим оказался сектор технологий (+0,4%), худшими — материалов и потребительских товаров (по -0,8%).

Пошлины настолько тревожат инвесторов в Китае, что они проигнорировали хорошие данные по экономическому росту в 1К25 — сегодня индекс Hang Seng упал на 1,9% при наибольших потерях в товарах длительного пользования (-4,1%) и максимальной прибавке в недвижимости (+0,6%).

Сегодня эстафету отчетности принимают Abbott Laboratories, ASML, Progressive и U.S Bancorp. В сфере экономики отметим публикацию данных по розничным продажам США за март: консенсус-прогноз — рост на 1,2% м/м после +0,2% м/м в феврале.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

16 Apr 2025 08:57

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

После волатильного начала недели индекс МосБиржи (+0,4%) во вторник консолидировался возле отметки в 2800 пунктов за время основной торговой сессии на фоне небольшой коррекции цен на нефть и рублевые облигации. Среди индексных бумаг в лучшую сторону выделялись НОВАТЭК (+3,9%), Совкомфлот (+3,0%) и Транснефть (+2,5%). Отставание ГМК Норникель (-2,0%) и Мечела (-1,3% по «обычке» и -1,5% по «префам») совпало со снижением котировок сырьевых товаров и укреплением рубля, несущими риски для денежного потока экспортеров. Ожидаемые сегодня новости о переговорах в Анкаре по безопасности в Черном море и данные о недельной инфляции при смягчении риторики ЦБ РФ могут обеспечить условия для позитивного тренда.

Доходности наиболее активно торговавшихся ОФЗ вчера прибавили 10–15 б. п. Короткий выпуск 26234 (июль 2025 г.) перешагнул отметку 21,0% и на конец дня торговался около 21,2%. Бумаги с погашением в 2034–2040 гг. поднялись в доходности на 4–16 б. п. и завершили вторник в районе 16,04–16,16% годовых. Лидером по обороту стал выпуск 26248 (16,10%, 2040 г.), прибавивший в доходности 16 б. п.

Группа ЛСР – опубликованы операционные результаты за 1К25

Макроэкономика – Центробанк оценивает инфляцию в марте в 7,1% м/м (SAAR) после февральских 7,5%

Банк ВТБ – может получить субординированный депозит из средств ФНБ в размере 200 млрд руб.

СмартТехГрупп – совет директоров одобрил цену акций в рамках допэмиссии на уровне 1,89 руб/акцию

ФосАгро – гендиректор М. Рыбников сообщил о рекордном объеме производства в 1К25

Диасофт – отказался от проведения допэмиссии в 2025 г.

Группа Аренадата – совет директоров рекомендовал дивиденды за 2024 г.

НМТП, ДВМП – в марте контейнерооборот портов вырос на 2,5% г/г до 1,4 млн TEU

Застройщики – в 1К25 было введено в эксплуатацию 32,0 млн м2 жилья

На повестке: БСПБ — результаты за 1К25 по РСБУ


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

15 Apr 2025 11:24

Сергей Коныгин, старший экономист Инвестиционного Банка Синара, вчера в студии РБК ТВ в прямом эфире программы Облигации.Главное обсудил с ведущим повлияла ли паника на мировых рынках на облигации

https://vkvideo.ru/video-210986399_456243007

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

14 Apr 2025 14:03

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Волатильную неделю рынки США завершали на оптимизме вокруг торговых переговоров между США и Китаем, и индекс S&P 500 вырос на 1,8%, Nasdaq — на 2,1%, Dow Jones — на 1,6%. Внутри крупнейшего из американских индексов росли все, от телекоммуникаций (+0,9%) до материалов (+3,0%).

После того как США отложили вступление в силу пошлин на отдельные товары (включая потребительскую электронику), а свежий отчет показал, что объем кредитования и экспорта в Китае увеличился больше, чем ожидалось, индекс Hang Seng вырос сегодня на 2,4%, причем с положительным изменением, как и в США, сессию закрыли все сектора. Лучший результат продемонстрировало здравоохранение (+4,5%), худший — телекоммуникации (+0,8%).

На этой неделе выделяем финансовые результаты Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup, Johnson & Johnson, United Airlines, Abbott, ASML, American Express, Netflix, TSMC и UnitedHealth. Среди экономических новостей отметим публикацию данных по розничным продажам США за март и оценку ВВП Китая за 1К25 в среду.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

14 Apr 2025 12:34

⚡️ПИК СЗ раскрывает результаты за 2П24 по МСФО: рекордные выручка и EBITDA, но бумажный убыток из-за переоценки форварда — нейтрально

• Выручка составила рекордные 410 млрд руб., на 28% превысив результат 2П23 и на 55% — 1П24.

• Скорректированный показатель EBITDA вырос соответственно на 8% и 47%.

• Однако в связи с негативной переоценкой беспоставочного форварда, привязанного к рыночной цене ее акций, компания показала чистый убыток в 12 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #PIKK

Синара Инвестбанк

13 Apr 2025 15:12

📈Индекс МосБиржи, хоть и отыграл часть потерь после резкого обвала на уходящей неделе, все равно остается вблизи минимальных уровней за этот год и на 20% ниже пиковых значений февраля.
 
♦️В результате ожидаемая нами на горизонте 12 месяцев средняя дивидендная доходность по 15 эмитентам, лидирующим по этому критерию, выросла до 16,7%. Заметная часть их выплат уже анонсирована, и к данным компаниям относятся те, чей бизнес ориентирован на внутренний рынок и меньше подвержен колебаниям сырьевых цен, наблюдаемым в этом году.
 
♦️В будущие годы у дивидендных выплат российских эмитентов, в отличие от фиксированных купонов и ставок по депозитам, есть большие шансы вырасти на фоне увеличения прибылей за счет накопленной инфляции и снижения расходов на обслуживание долга.
 
♦️Главная интрига здесь — выплата дивидендов Газпромом, которые, исходя из его дивидендной политики и ожидаемых нами финансовых результатов за 2024 г., мы оцениваем в 25 руб. на акцию. Вероятность, что совет директоров рекомендует их, далеко не стопроцентная, если судить по отсутствию дивидендов в федеральном бюджете на 2025 г.
 
♦️На наш взгляд, в текущей цене акций Газпрома возможность возобновления дивидендных выплат, решения по которым мы ждем в середине мая, не отражена совсем. Соответственно, любой позитивный исход может придать импульс бумаге и, учитывая ее вес в индексе, российскому рынку акций в целом.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

11 Apr 2025 10:50

💰Актуализация оценки: МГКЛ — потенциал в хорошей прибыли

• В модели по МГКЛ мы понизили безрисковую ставку до 15,5% и повысили прогнозы финансовых показателей с учетом операционных итогов за 2024 г. и планов по развитию.

• В результате данных корректировок целевая цена увеличилась до 4,2 руб/акцию, что мы отразили в стратегии по рынку акций РФ на 2К25.

• Рейтинг остался прежним — «Покупать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#MGKL

Синара Инвестбанк

10 Apr 2025 15:58

🚢Актуализация оценки: ДВМП — от результатов к рискам: сохраняем осторожность

• Компания ДВМП представила результаты за 2024 г. лучше прогнозов благодаря высоким ценам на интермодальные перевозки в 2П24.

• Вместе с тем в текущем году мы видим ряд неблагоприятных факторов, которые могут заставить цены снизиться с пиковых значений 2П24.

• Мы пересмотрели в сторону повышения прогнозы по финансовым результатам, включив в модель более благополучные, чем ожидалось, показатели.

• Тем не менее мы по-прежнему осторожно смотрим на компанию на фоне стагнации импорта в Россию и возможного давления на ставки фрахта.

• В результате целевую цену по акциям эмитента мы повышаем с 45 до 60 руб. за акцию, а рейтинг — с уровня «Продавать» на «Держать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#FESH

Синара Инвестбанк

10 Apr 2025 08:55

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Вечером индекс МосБиржи взлетел на 4,3% после объявления Д. Трампом 90-дневной отсрочки в отношении стран, воздержавшихся от ответных мер, ввода повышенных пошлин. Инвесторы следили за ценами на сырьевые товары, включая нефть Brent, котировки которой вновь превысили $64/барр. Бумаги Сбербанка, показавшего неплохую чистую прибыль за март по РСБУ, подорожали на 4,1%. АЛРОСЕ помогли сообщения о восстановлении спроса на алмазы, а вечером на фоне зарубежных новостей повысился интерес к ГМК Норильский никель (+8,7%). Сегодня путь вверх для акций остается открыт, если снизятся опасения по поводу глобальной рецессии. Растерявший за две недели все, чего достиг с начала года, рынок сейчас перепродан и продолжает следовать за новостями из-за рубежа в условиях высокой волатильности. В частности, в зоне внимания инвесторов сегодня — переговоры России и США в Стамбуле.

На рынке ОФЗ после небольшой коррекции во вторник продолжилось снижение. Доходности по итогам среды выросли в среднем почти на 40 б. п., в результате чего короткие бумаги завершили день в районе 17,30–21,11% годовых, а среднесрочные и длинные — на уровне 15,80–17,15% годовых. Индекс государственных облигаций потерял чуть больше 1% и закрылся на отметке 105,76 пункта.

Стратегия – США отложили введение анонсированных импортных тарифов на 90 дней

Сбербанк – согласно отчетности по РСБУ, в 1К25 заработал 404,5 млрд руб. при ROE в 22,6%

Селигдар – ожидаемо слабые результаты за 2024 г. по МСФО, убытки растут из-за переоценки долга в золоте

ДВМП – обзор результатов за 2024 г. по МСФО: рост выручки и EBITDA при падении чистой прибыли из-за снижения курсового дохода

Макроэкономика – за недельный отрезок с 1 по 7 апреля инфляция составила 0,16% против 0,20% за период с 25 по 31 марта

Акрон – в 1К25 нарастил производство удобрений на 8% г/г до 1,9 млн т

ПИК СЗ – доля С. Гордеева в компании уменьшилась в октябре 2024 г. до 15,15%

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

09 Apr 2025 10:34

⚡️Сбербанк — итоги марта по РСБУ: кредитование снова растет — умеренно позитивно

• Чистая прибыль — 137,2 млрд руб. при рентабельности капитала в 21,5%.

• Чистый процентный доход — 238,9 млрд руб. (+14,9% г/г и +15,0% за 3М25).

• Достаточность капитала Н1.0 увеличилась на 0,5 п. п. с начала года до 13,4%.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #SBER

Синара Инвестбанк

09 Apr 2025 08:58

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Передышка после на редкость бурного начала недели оказалась короткой. Рост до 2790 пунктов тут же был снова обращен вспять сообщениями о повышении пошлин для Китая. Вместе с другими рисковыми активами подешевела и нефть Brent — до менее чем $62/барр. впервые за четыре года. Немного ослабевший рубль и слегка восстановившиеся котировки облигаций не особо помогли индексу МосБиржи (-2,4%), завершившему торговый день ниже отметки 2700, впрочем, при довольно умеренных объемах. В лидеры вышли золотодобытчики ЮГК (+3,0%) и Полюс (+2,9%), а также Группа Астра (+4,8%). При этом Северсталь (-5,8%) и Роснефть (-5,9%) торговались весь день явно хуже рынка, который, вероятно, близок к тому, чтобы нащупать дно. Однако для полноценного разворота вверх акциям нужен сильный триггер, которым в ближайшие дни могут стать геополитические заголовки или заявления по поводу пошлин, анонсированных США.

Рынок ОФЗ во вторник возобновил рост, отыграв значительную часть потерь предыдущего дня. Доходности снизились примерно на 25 б. п. вдоль всей кривой. Активность была сосредоточена в выпусках с погашением в 2033–2040 гг., доходности в этом сегменте кривой опустились до 16,09–16,29% годовых. Более короткие бумаги завершили день в районе 16,24–19,57%.

Макроэкономика – по предварительной оценке Минфина, в марте бюджет исполнен с профицитом в 0,5 трлн руб.

АЛРОСА – отмечает первые признаки восстановления рынка, вряд ли выплатит дивиденды за 2П24

Макроэкономика – в марте объем чистых продаж валюты крупнейшими экспортерами снизился на 18% м/м до $10,2 млрд

Производители газа – Евросоюз планирует сократить импорт СПГ из Соединенных Штатов

Яндекс – входящая в компанию бизнес-группа Yandex B2B Tech собирается запустить к концу 2К25 новый ИБ-сервис

На повестке: Татнефть — рекомендация совета директоров по дивидендам за 4К24; Сбербанк — отчетность за 1К25 по РСБУ


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

08 Apr 2025 08:57

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи завершил весьма волатильную вечернюю сессию на 0,6% ниже по сравнению с предыдущим днем. Из голубых фишек в плюсе закрылись лишь Татнефть (+2,9%) и Сбербанк (+0,7%). Однако и такое закрытие можно считать позитивным, если учесть, что торговый день индекс начал с падения почти до 2600 пунктов, растеряв почти 80% роста, показанного с конца декабря. Последнему откату котировок способствовал уход от риска на международных биржах на фоне неопределенности вокруг вводимых в США тарифов, а также принудительное закрытие части торговых позиций. Геополитика незаметно отошла на задний план, хотя сообщения о продолжении диалога несколько поддержали настроение инвесторов. Рынок чутко следовал вчера за ценой на нефть, которая пытается консолидироваться после обвала, а рубль лишь немного ослаб по отношению к доллару. Эти два фактора могут помочь отскоку в ближайшие дни. К тому же тарифы, возможно, окажутся не такими жесткими, как ожидалось. В этом случае нас ждет резкий разворот на всех мировых площадках.

Рынок ОФЗ начал неделю резким снижением котировок, в результате чего доходности выросли в среднем на 27 б. п., до 17,12–20,77% в коротких выпусках и до 15,75–16,96% — в среднесрочных и длинных. Наибольший объем торгов пришелся на бумаги серии 26248 (16,37%, 2040 г.), прибавившие в доходности 37 б. п.

МГКЛ – опубликованы операционные результаты за 1К25: выручка составила 3,34 млрд руб.

Группа Позитив – слабые, как и ожидалось, результаты в 2024 г. по МСФО

Компании электроэнергетики – Минэнерго предлагает инвестировать в отрасль 40 трлн руб. до 2042 г.

ВК – совет директоров утвердил список участников закрытой подписки для допэмиссии

Каршеринг Руссия – BelkaCar планирует привлечь до 2 млрд руб. перед IPO, предложив 16–23% акций

На повестке: рынок энергоносителей — краткосрочный прогноз Минэнерго США


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily