Синара Инвестбанк

06 Aug 2024 08:50

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи (-2,4%) провалился вчера ниже 2850 пунктов на фоне распродажи на рынках по всему миру. Под раздачу попали все индексные бумаги, кроме акций МКБ (+0,6%). Наибольшие потери понесли Мечел (-5,7% по обыкновенным акциям), ROS AGRO ( 4,8%), АФК Система (-3,3%). На 1,4% просели котировки Ozon: компания опять показала в 2К24 отрицательный результат на уровне скорректированной EBITDA. Биржевой индикатор обновил минимум за годичный отрезок, однако ближе к концу торгов проявился некоторый интерес со стороны покупателей. Фундаментальные факторы по-прежнему говорят, что рынок перепродан, поэтому улучшение настроений на мировых площадках, вероятно, помогло бы индексу МосБиржи восстановиться к 3000.

Доходности длинных ОФЗ вчера выросли в среднем на 8 б. п. до 15,4–16,0% годовых, тогда как в средне- и краткосрочных выпусках единой динамики не наблюдалось. Обороты сократились по сравнению с предыдущим днем, при этом на бумаги серии 26243 (16,07%, 2038 г.) пришлось почти 40% объема торгов.

КазМунайГаз – по итогам 2К24 основные производственные показатели ухудшились в сравнении с 1К24

Сбербанк – 8 августа опубликует результаты 2К24 по МСФО

Ozon – в 2К24 оборот (GMV) увеличился на 70% г/г до 633 млрд руб.

ROS AGRO – результаты за 2К24 по МСФО: рентабельность под давлением

Air Astana – неоднозначные результаты за 2К24 по МСФО

Газпром – экспорт газа в Евросоюз и Молдову вырос в июле на 6% м/м до 2,8 млрд м3

ФосАгро – прогноз результатов за 2К24 по МСФО: ожидаем восстановления FCF

На повестке: рынок энергоносителей — краткосрочный прогноз Минэнерго США

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

05 Aug 2024 14:28

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📉Индексы США в пятницу падали после выхода негативных данных по рынку труда: S&P уменьшился на 1,8%, Nasdaq — на 2,4%, Dow Jones — на 1,5%. Среди секторов S&P 500 худшую динамику показали товары длительного пользования (-3,7%) и технологии (-2,8%).

🇨🇳Индекс Hang Seng в Гонконге сегодня снизился на 1,5% в рамках общего падения азиатских рынков, последовавшего за распродажей в Америке.
На этой неделе финансовые результаты представляют Amgen, Caterpillar, Walt Disney и Eli Lilly.

🛠Пятничный отчет показал, что число занятых в экономике США увеличилось в июле всего на 114 000 — меньше пересмотренного показателя в 179 000 в июне и консенсус-прогноза в 185 000. Уровень безработицы вырос до 4,3%, став максимальным показателем с октября 2021 г. Данные могут свидетельствовать о повышении вероятности риска рецессии.

📊Деловая активность в сервисном секторе Китая выросла с 51,2 в июне до 52,1 в июле, превысив ожидания в 51,4. Это контрастирует со снижением индекса деловой активности в производственной сфере, который публиковался неделей ранее.

Корпоративные события в этом выпуске: Exxon Mobil, Chevron, Li Auto

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

05 Aug 2024 10:50

Еженедельный обзор – Долговой рынок: недельная инфляция в РФ, решение ФРС США по ставке по федеральным фондам, Аренза Про, ФПК Гарант-Инвест, АФК Система, ГК Самолет

📈Доходности ОФЗ за неделю снизились на ~40 б. п., хотя негативно отреагировали на повышение ключевой ставки и в первые два дня после него росли. Мы связываем хорошую динамику в том числе с тем, что рынок позитивно воспринял отмену в прошлую среду аукционов по размещению бумаг с фиксированным купоном и некоторое замедление недельной инфляции.

🏛Минфин России на прошлой неделе разместил ОФЗ-ПК 29025 (2037 г.) на 38 млрд руб. при спросе в 219 млрд руб. по средневзвешенной цене в 96,0% от номинала.

⚖️В корпоративном сегменте облигации наиболее надежных эмитентов не показали заметного изменения доходностей, и в результате в этих бумагах спреды к ОФЗ расширились из-за снижения доходностей последних. В облигациях компаний с более высоким уровнем риска наблюдалось снижение доходностей. По индексам Московской Биржи доходность бумаг эмитентов с рейтингами «AAA» составила 17,66% (-4 б. п. в недельном сопоставлении), с рейтингами «АА» — 19,01% (-15 б. п.), «А» — 20,73% (-31 б. п.).

🔎Доходности валютных облигаций двигались в разных направлениях: в юаневых бумагах — немного снизились и по индексу юаневых облигаций Cbonds уменьшились на 9 б. п. в недельном сопоставлении до 8,47% годовых, в замещающих выпусках — напротив, выросли и по соответствующему индексу Cbonds достигли 9,45% (+39 б. п.).

💰На этой неделе по еврооблигациям ожидаются выплаты купонов на сумму $47 млн (Газпром — $21 млн, Hacienda Investments — $12 млн, МКБ — $9 млн), погашения и амортизации не предусмотрены.

📌На наш взгляд, рынок слишком оптимистично отреагировал на недельные данные по инфляции, показавшие небольшое ее замедление, и весьма вероятно, что доходности госбумаг возобновят рост вслед за ключевой ставкой.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Weekly #Bonds

Синара Инвестбанк

04 Aug 2024 07:10

⛽️ Несмотря на коррекцию последних недель, средняя спот-цена Brent в июле составила $85/барр. Видим предпосылки для скорого восстановления с текущих $77 к $85.

♦️Снижение в основном было связано с опасениями, что Китай не покажет тех темпов роста, каких от него ожидали, и станет участником новой торговой войны с США.

♦️Прогнозируемое сокращение мировых товарных запасов нефти в 2П24 (за исключением октября) — мощный фундаментальных фактор роста цен.

♦️Снижение ставки ФРС США этой осенью становится все более реальным — это уже монетарный аргумент в пользу подорожания нефти.

♦️Обострение ситуации в Израиле и Палестине давало премию $5/барр., а риск по линии Израиль — Ливан — Иран намного серьезней.

♦️ОПЕК+ держит руку на пульсе, побуждая участников, превысивших квоты в 1П24, дополнительно сократить добычу.

♦️ОПЕК+ снова заявляет, что рост добычи с 4К24 — не догма; квоты можно сохранить или даже уменьшить.

♦️Публикация в начале и середине августа обзоров агентств может подтолкнуть котировки к росту.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

02 Aug 2024 14:01

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📉Индексы в США вчера снизились на фоне неблагоприятных данных по занятости и производству: S&P уменьшился на 1,4%, Nasdaq — на 2,3%, Dow Jones — на 1,2%. Среди секторов S&P 500 максимальный минус зафиксирован в технологиях (-3,7%), а в плюсе оказались коммунальные услуги (+1,8%).

🇨🇳Вслед за американским рынком сегодня снизился и индекс Hang Seng в Гонконге — на 2,1%.

📎Cегодня финансовые результаты представляют Exxon Mobil и Chevron.

📊В июле спад в производственном секторе США усилился: индекс деловой активности снизился с 48,5 в июне до 46,8. Это минимальный показатель за последние восемь месяцев, недотянувший до рыночного прогноза в 48,8. Однако неблагоприятные данные, возможно, не вполне объективно иллюстрируют состояние отрасли, так как во втором квартале, по данным ФРС, производство выросло на 3,4%.

🛠Число первичных заявок на пособие по безработице в США достигло максимального уровня почти за год, свидетельствуя о замедлении темпов роста рынка труда: +14 000 до 249 000 за неделю, завершившуюся 27 июля. Медианный прогноз экономистов предполагал 236 000 заявок.

Корпоративные события в этом выпуске: Apple, Amazon, Intel, ConocoPhillips

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

01 Aug 2024 18:06

📺 Денис Бубыкин, персональный брокер Инвестиционного банка Синара, вчера вечером в прямом эфире РБК ТВ, обсудил с ведущими отчетность ряда компаний, а также свежие данные по инфляции, ВВП и безработице.

https://youtu.be/NUmCU0Oyx0U?si=_CHYbad-6oKPH5mC

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

01 Aug 2024 14:18

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈В среду индексы американского фондового рынка выросли благодаря сигналам ФРС о возможном скором смягчении ДКП: S&P увеличился на 1,6%, Nasdaq — на 2,6%, Dow Jones — на 0,2%. Среди секторов S&P 500 лучший результат у технологий (+4,2%), худший — у здравоохранения (-0,4%).

🇨🇳Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 0,2% из-за публикации данных, свидетельствующих о продолжающемся снижении деловой активности в промышленном секторе Китая.

📎Cегодня финансовую отчетность представляют Apple, Amazon, Intel, Moderna и ConocoPhillips.

🏦ФРС оставила ставку по федеральным фондам без изменений в диапазоне 5,25–5,5%. Однако, выступая на пресс-конференции, председатель центрального банка Дж. Пауэлл заявил, что регулятор, вероятно, обсудит вопрос о снижении ставки уже на следующем заседании в сентябре при условии, что новые экономические данные продолжат свидетельствовать о замедлении роста цен. На данный момент статистика по инфляции, экономическому росту и рынку труда за 2К24 укрепляет уверенность чиновников в том, что ИПЦ движется к целевому уровню.

Корпоративные события в этом выпуске: Nvidia, Mastercard, T-Mobile US, Qualcomm

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

31 Jul 2024 14:28

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈📉Вчера индекс S&P 500 снизился на 0,5%, Nasdaq — на 1,3%, Dow Jones прибавил 0,5%. Среди секторов S&P 500 лидером стала энергетика (+1,6%), аутсайдером — технологии (-2,5%).

🇨🇳Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 2,0% после позитивных заявлений на заседании Политбюро: правительство намерено принять меры дополнительного стимулирования экономики, в частности, потребительских расходов.

📎Сегодня финансовые результаты представляют Mastercard, T-Mobile, Qualcomm, ARM Holding и Boeing.

🛠По данным Федерального бюро статистики Министерства труда США, количество вакансий сократилось, составив на конец июня 8,18 млн против 8,23 млн в мае и ожиданий аналитиков в 8 млн и иллюстрируя тем самым тенденцию к охлаждению рынка труда. В течение месяца в Америке приняли на работу 5,3 млн человек, что ниже майского показателя в 5,7 млн. Рост числа заявок на пособие по безработице может сигнализировать о надвигающейся рецессии и стать поводом для смягчения монетарной политики ФРС.

📊Активность в промышленном секторе Китая в июне снизилась третий месяц подряд, а официальный индекс PMI для производственной сферы, опубликованный в среду, упал с 49,5 до 49,4. Индекс непроизводственной сферы снизился с 50,5 до 50,2, недотянув до консенсус-прогноза в 50,3. Данные сигнализируют о замедлении роста экономики, что может дать правительству КНР основания для стимулирования рынка.

Корпоративные события в этом выпуске: Microsoft, AMD, PayPal, Merck

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

31 Jul 2024 08:49

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Стартовав во вторник в красном, индекс МосБиржи (+1,3%) вновь уверенно отскочил от поддержки в районе 2900 пунктов и за основную сессию отыграл половину понедельничного падения. Отскоку в немалой степени помогли реинвестированные дивиденды от Сбербанка (+1,4%), часть которых, видимо, утекла в бумаги Банка ВТБ (+6,7%), порадовавшего хорошей отчетностью и прогнозом, и перепроданного ТКС Холдинга (+3,4%). Как показал опрос в нашем телеграм-канале, почти 60% инвесторов собираются вернуть полученные дивиденды обратно в рынок, причем примерно четверть — в акции выплатившего их эмитента. Следовательно, поступательное движение индекса вверх может продолжиться, на наш взгляд, в том числе благодаря выплатам от МТС, Магнита, Транснефти и Сургутнефтегаза.

Котировки ОФЗ вчера немного подросли после резкого падения в предыдущие два дня, в результате доходности уменьшились в среднем на 20 б. п. до 16,45–17,2% в коротких бумагах и до 15,88–16,46% — в среднесрочных и длинных. Активность участников рынка была сосредоточена на дальнем участке, а лидером по объему торгов стал выпуск серии 26243 (16,29%, 2038 г.). На втором месте по обороту оказался флоатер 29014 (2026 г.), цена которого на конец дня составила 100,19% от номинала.

Банк ВТБ – результаты за 2К24 по МСФО: чистая прибыль в 155 млрд руб., ROE 26%

Яндекс – сильные результаты за 2К24 по МСФО лучше ожиданий

Девелоперы – в июне банки выдали ипотечных кредитов по программам с господдержкой на рекордные 681 млрд руб.

Угольные компании – за последнюю неделю экспортная цена на коксующиеся угли снизилась на 8%

На повестке: Татнефть, Сургутнефтегаз, РусГидро — отчетность за 2К24 по РСБУ

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

30 Jul 2024 10:41

⚡️Взгляд аналитика: Банк ВТБ — обзор результатов за 2К24 по МСФО — умеренно позитивно

• Банк ВТБ опубликовал сокращенную отчетность за 2К24 по МСФО.

• Прибыль составила 154,7 млрд руб., что соответствует ROE в 26%.

• Менеджмент повысил прогноз по чистой прибыли на 2024 г. с 435 млрд руб. до 550 млрд руб., также пересмотрев в сторону повышения оценку годовых темпов роста кредитования.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #VTBR

Синара Инвестбанк

30 Jul 2024 08:55

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Все без исключения голубые фишки понесли вчера существенные потери, а индекс МосБиржи упал на 2,9%, наряду с котировками облигаций отыгрывая пятничное повышение ключевой ставки до 18% и жесткие комментарии ЦБ РФ. Несмотря на объяснимый в такой конъюнктуре отток средств на депозиты, мы не предполагаем глубокой просадки рынка, который получит поддержку в виде реинвестированных дивидендов, уже поступающих на счета. На этот раз весомую часть дивидендов частные инвесторы могут перенести в другие классы активов, но как минимум половина останется в рынке акций, особенно в случае небольших портфелей, в совокупности обеспечив приток, который эквивалентен недельному объему торгов. Индекс уже вплотную подобрался к уровню поддержки 2880 пунктов, где от профучастников можно ожидать роста покупательской активности.

Доходности ОФЗ в понедельник продолжили расти и увеличились по итогам дня на 10–20 б. п. до 16,45–17,23% годовых в коротких бумагах и до 15,88–16,46% — в среднесрочных и длинных. Активнее других торговался выпуск 26243 (16,52%, 2038 г.), доходность которого прибавила 19 б. п.

HeadHunter – 12 августа в рамках реструктуризации запустит новую оферту на обмен бумаг

Лента – в 2К24 выручка выросла на 60% г/г до 212 млрд руб.

НОВАТЭК – Финляндия и Швеция прекратили закупать СПГ с завода «Криогаз-Высоцк»

ГМК Норильский никель – публикует операционные результаты за 1П24

Яндекс – за 2К24 выручка выросла на 37% г/г до 249 млрд руб.

На повестке: Банк ВТБ — отчетность за 2К24 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

29 Jul 2024 14:39

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈В пятницу обнадеживающие данные по инфляции в США вдохнули, кажется, новую жизнь в ралли и помогли отыграть часть потерь прошлой недели. Индекс S&P 500 прибавил 1,1%, Nasdaq — 1,0%, Dow Jones — 1,6%. Все секторы индекса широкого рынка завершили торги в плюсе. Наибольший рост показал сектор телекоммуникаций (+1,9%), наименьший — энергетический (+0,3%).

🇨🇳Индекс Hang Seng в Гонконге вырос на 1,3% благодаря высоким показателям прибыли промышленных предприятий, а также в силу оптимистичных настроений в преддверии очередного заседания Политбюро КПК.

🏦На этой неделе важнейшими для США событиями в сфере макроэкономики станут посвященное процентной ставке заседание Федеральной резервной системы, назначенное на среду, и пятничная публикация данных по занятости за июль. Инвесторы ожидают, что ФРС оставит ставку на уровне 5,25–5,50%, и оценивают июльский прирост рабочих мест в экономике США в 175 000 (против 206 000 в июне).

📎Сегодня финансовые результаты представят McDonald’s и ON Semiconductor. Из компаний, отчитывающихся позже на этой неделе, выделяем AMD, Merck, Microsoft, PayPal, Pfizer, Procter & Gamble, Boeing, eBay, Mastercard, Qualcomm, T-Mobile US, Amazon, Apple, Moderna, ExxonMobil и Chevron.

📊Базовый индекс расходов на личное потребление в США в июне вырос на 0,2% м/м, что выше как майского значения, так и прогноза (оба — 0,1%). В годовом сопоставлении показатель увеличился на 2,6%, что соответствует темпам предыдущего месяца, но больше прогнозных 2,5%. Данные по расходам на личное потребление в США, полагаем, не скажутся существенно на позиции ФРС по ставке.

🛠Как сообщило в субботу Национальное бюро статистики Китая, общая прибыль промышленных предприятий в 1П24 увеличилась на 3,5% относительно аналогичного периода прошлого года, что на 0,1 п. п. выше темпа роста с января по май.

Корпоративные события в этом выпуске: 3M, Bristol Myers Squibb, Norfolk Southern, Charter Communications, Colgate-Palmolive

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

29 Jul 2024 08:59

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Хотя повышение ключевой ставки до 18% совпало с ожиданиями, индекс МосБиржи (-1,6%) на большом объеме откатился ниже 3000 пунктов, растеряв все, что успел за неделю набрать себе в плюс. Вероятно, инвесторов смутили комментарии регулятора, указывающие на намерения не только сохранить жесткую ДКП в течение длительного времени, но и еще повысить ставку, хотя, на наш взгляд, такие заявления тоже не стали сюрпризом в свете борьбы с инфляцией. Против рынка выросли МосБиржа (+2,5%) и Магнит (+0,5%), тогда как эмитенты с высокой долговой нагрузкой, такие как АФК Система (-6,9%), ОК РУСАЛ (-4,7%) или Мечел (-5,2%), наоборот, резко ушли вниз. Однако в свете ожидаемого уже на этой неделе поступления дивидендов, часть которых участники рынка реинвестируют в акции, коррекция вряд ли, по нашему мнению, окажется глубокой и продолжительной.

Доходности ОФЗ в пятницу резко выросли после решения ЦБ РФ повысить ключевую ставку и диапазон среднего ее значения в 2024–2025 гг. Кривая госбумаг сдвинулась вверх в среднем на 35 б. п. до 16,6–17,2% на коротком участке, до 15,8–16,4% — на среднем и длинном. Основная активность наблюдалась в долгосрочных выпусках, где в лидеры по обороту вышли бумаги серий 26243 (16,33%, 2038 г.) и 26238 (15,76%, 2041 г.), прибавившие в доходности 47 б. п. и 38 б. п. соответственно.

Банк ВТБ – прогноз результатов за 2К24 по МСФО: ожидаем 135,9 млрд руб. чистой прибыли и ROE в 23%

Яндекс – прогноз результатов за 2К24: ожидаем очередной хороший квартал

Макроэкономика – Банк России рассматривает возможность операций с юанем по бюджетному правилу на внебиржевом рынке

Макроэкономика – Банк России поднял ключевую ставку на 200 б. п. до 18%

ЛУКОЙЛ – Минфин выступает против государственной поддержки проекта по модернизации Волгоградского НПЗ

HeadHunter – Банк России зарегистрировал проспект дополнительной эмиссии акций МКАО «Хэдхантер»

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

26 Jul 2024 17:09

⚠️Макроэкономика: решение ЦБ РФ по ставке — это повышение не последнее

• Банк России, как и ожидалось рынком, принял сегодня решение поднять ключевую ставку на 200 б. п. до 18,00% годовых.

• Одновременно регулятор сильно скорректировал макроэкономические прогнозы на 2024–2027 гг.

• Так, намного выше стал диапазон среднего значения ключевой ставки на 2024–2025 гг., а это значит, что сценарий ее снижения в очередной раз откладывается.

• Прогноз по инфляции на конец этого года тоже повышен, но недостаточно, по нашему мнению.

• Предполагаем, что Банк России сместит его еще выше и заодно снова поднимет ставку в 2П24.

• Следовательно, повышательное давление на кривую доходности ОФЗ сохранится.

• В таких условиях мы считаем преждевременным наращивание позиций в бумагах с фиксированным купоном и по-прежнему отдаем предпочтение флоатерам.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#macro

Синара Инвестбанк

26 Jul 2024 13:13

⚡️Банк России повысил ключевую ставку на 2 п. п. до 18% годовых

• Свое решение ЦБ РФ аргументирует тем, что инфляционные ожидания населения и участников финансового рынка продолжили расти, что усиливает инерцию устойчивой инфляции.

• Регулятор повысил прогноз средней ключевой ставки в текущем году с 15,0–16,0% до 16,9–17,4%, в 2025 г. — с 10–12% до 14–16%, в 2026 г. — с 6–7% до 10–11%.

• Прогноз инфляции на текущий год также пересмотрен в сторону повышения, с 4,3–4,8% до 6,5–7,0% г/г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#flash #macro

Синара Инвестбанк

05 Aug 2024 18:15

📺 Александр Афонин, руководитель направления анализа рынка облигаций Инвестиционного банка Синара, сегодня в студии РБК ТВ рассказал про трудности рефинансирования, высокую ставку и первичный рынок

https://www.youtube.com/watch?v=2shujKybyRM

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

05 Aug 2024 10:56

📌 Стратегия: рынок акций РФ — рынок перепродан даже с учетом высоких ставок

• Жесткая ДКП, проводимая ЦБ РФ, уже обернулась для индекса МосБиржи потерей 18%.

• Индикатор опустился к 2850 пунктам, несмотря на поступление дивидендов и приближение сезона отчетности.

• Предполагая, что нынешние условия сохранятся минимум до следующего года, мы определили степень чувствительности к ним оценок эмитентов.

• В сценарии текущих рыночных ставок справедливое значение индекса МосБиржи на конец 2024 г. — 3200 пунктов (на 9% ниже, чем в нашем базовом сценарии), что все равно предполагает потенциал роста в ~10% и добавку в 2% из средневзвешенной дивидендной доходности до конца года.

• В переводе на язык «% годовых» это соответствует полной доходности примерно в 30%, привлекательной, как представляется, даже в сравнении со ставками по вкладам или доходностями бондов.

• При этом расчетная доходность нашего модельного портфеля акций в сценарии ТРС — 20% (или 48% годовых).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Strategy

Синара Инвестбанк

05 Aug 2024 08:59

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

На зарубежных площадках в конце прошлой недели наблюдалось «бегство от риска», и цены на нефть Brent, как следствие, упали до $77. Индекс МосБиржи (-1,2%) не остался в стороне и вернулся на свои июльские минимумы около 2900 пунктов. Основной вклад в снижение биржевого индикатора внесли нефтяники в лице ЛУКОЙЛа (-1,0%), Татнефти (-0,6%) и разочаровавшего убытком за 2К24 Сургутнефтегаза (-3,6% и -1,5% по привилегированным и обыкновенным акциям соответственно). Роснефть при этом была заметно стабильнее рынка, благодаря, вероятно, ранее утвержденной программе выкупа акций. НЛМК (+0,4%) стал, пожалуй, единственной голубой фишкой, закрывшейся в плюсе. Низкие объемы торгов указывают на то, что процесс реинвестирования дивидендов пока не набрал обороты, а нарастающая на Ближнем Востоке напряженность вполне может уже на этой неделе положительным образом повлиять на нефтяные цены, а заодно и на российский рынок акций.

В пятницу доходности ОФЗ двигались в разных направлениях, и по итогам дня кривая госбумаг практически не изменилась. На коротком участке доходности составили 15,96–17,00% годовых, на среднем и длинном — 15,27–16,77%. Активность была сосредоточена в долгосрочных бумагах, а лидером по объему торгов стал выпуск 26243 (15,99%, 2038 г.), прибавивший в доходности 11 б. п.

Сургутнефтегаз – отчетность за 2К24 по РСБУ: чистый убыток превзошел оценки рынка

Московская Биржа – публикует статистику по объемам торгов в июле

НОВАТЭК – спутник зафиксировал СПГ-танкер на проекте «Арктик СПГ 2»

Застройщики – подготовлен проект решения правительства о внесении изменений в программу сельской ипотеки

На повестке: Ozon, Air Astana — отчетность за 2К24 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

02 Aug 2024 14:43

⚡️Взгляд аналитика: Сургутнефтегаз — чистый убыток за 2К24 по РСБУ существенно превзошел оценки рынка; негативно для «префов»

• Компания на фоне укрепления рубля получила убыток 129 млрд руб. Консенсус-прогноз по убытку составлял 69 млрд руб., наша оценка — 94 млрд руб.

• Как следствие, чистая прибыль за полугодие составила лишь 140 млрд руб.

• Дивиденды по привилегированным акциям зависят как раз от финансового результата по РСБУ.

• Вклад 1П24 в дивиденды за 2024 г. оцениваем в 1,3 руб. на привилегированную акцию.

• Годовые дивиденды по привилегированным акциям оцениваем в 4,5 руб. на привилегированную акцию (доходность менее 10%).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #SNGSP

Синара Инвестбанк

02 Aug 2024 08:54

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи (-0,2%) не может определиться с направлением движения и вчера второй день подряд колебался возле отметки в 2950 пунктов. Низкие объемы торгов указывают, что реинвестирование дивидендов пока не набрало обороты, хотя, исходя из наших опросов, примерно 60% полученных средств частные инвесторы планируют направить обратно в рынок акций. Цены на нефть Brent заметно отскочили, но росту индекса продолжает препятствовать ЛУКОЙЛ (-0,8%). Заметно просели вчера котировки МТС (-1,7%), прибавили — Globaltrans (+1,1%), в голубых фишках обошлось без серьезных изменений. Несмотря на традиционную для пятницы осторожность трейдеров, отскок цен на рынке облигаций, усиленный притоком дивидендных денег, может стать катализатором перед выходными.

Рынок ОФЗ в четверг продолжил восстанавливаться — индекс государственных облигаций RGBI вырос почти на 1% до 105,07 пункта. На коротком участке изменения оказались минимальными, как и торговая активность. На среднем и длинном участках кривой, где были сосредоточены обороты, доходности госбумаг сократились в среднем на 13 б. п. до 15,27–16,15% годовых.

НАК Казатомпром – раскрыты сильные операционные результаты за 2К24

Solidcore Resources – публикует солидные операционные результаты за 1П24

Ozon – прогноз результатов за 2К24 по МСФО: ожидаем увидеть рост GMV на 81% г/г до 674 млрд руб.

Air Astana – прогноз результатов за 2К24 по МСФО: ожидаем увидеть снижение рентабельности по EBITDA и по чистой прибыли

Рынок нефти – в ОПЕК+ вновь сообщили, что альянс может скорректировать планы постепенно наращивать добычу либо вообще от них отказаться

Газовые компании – за 7М24 экспорт СПГ из РФ увеличился на 2% г/г, составив 18,8 млн т

ЮГК – утвердила новую дивидендную политику

МД Медикал Груп – по словам менеджмента, планирует направлять на дивиденды 60–75% чистой прибыли

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

01 Aug 2024 15:35

🖌Долговой рынок: стратегия ОФЗ — как переиграть растущую инфляцию

• Повышение на прошлой неделе ключевой ставки до 18%, как и перспективы ее дальнейшего роста, вынуждают нас пересмотреть параметры, которые мы закладываем в стратегию на рынке долговых инструментов.

• В нашем базовом сценарии флоатеры по-прежнему выглядят предпочтительнее облигаций с фиксированным купоном.

• Однако в отдельных случаях первые в будущем году могут обеспечить более значительный доход, но только в том сценарии, где к концу 2025 г. власти опускают ставку ниже 13%, который представляется нам маловероятным.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#OFZ

Синара Инвестбанк

01 Aug 2024 08:44

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

На фоне низкой волатильности и низкой же активности инвесторов рынок вчера остался практически при своих, в шаге от 2950 пунктов по индексу МосБиржи (-0,1%). За отсутствие более серьезной просадки в этот раз благодарим Газпром (+0,7%) и ГМК Норникель (+0,9%), в то время как вниз индекс тянул в основном ЛУКОЙЛ (-1,2%). Полагаем, запал продавцов, связанный с повышением ключевой ставки, уже иссяк, однако намеки властей на дальнейшее ужесточение монетарных условий в значительной степени препятствуют отскоку рынка.

Котировки ОФЗ по итогам среды выросли, чему отчасти способствовал отказ Минфина от размещения бумаг с фиксированным доходом на вчерашнем аукционе. Наиболее заметные изменения произошли на среднем и длинном участках кривой, где доходности опустились в среднем на 10 б. п. до 15,67–16,13% годовых. Активность была сосредоточена в долгосрочных бумагах, где лидером по обороту стал выпуск 26243 (16,12%, 2038 г.).

Татнефть – в 2К24 чистая прибыль по РСБУ упала на 27% к/к

Девелоперы – правительство продлило ИТ-ипотеку до 2030 г. на новых условиях

ГК Самолет – платформа «Самолет Плюс» привлекла 825 млн руб. через pre-IPO

МД Медикал Груп – раскрыла операционные результаты за 2К24

Макроэкономика – на неделе с 23 по 29 июля инфляция осталась в районе 0,1%

Макроэкономика – рост ВВП замедлился с 4,5% г/г в мае до 3,0% г/г в июне

Нефтяные компании – правительство намерено продлить запрет на экспорт бензина на сентябрь и октябрь

РусГидро – результаты за 2К24 по РСБУ оцениваем как сильные

На повестке: ОПЕК+ — министерская встреча

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

31 Jul 2024 14:00

Долговой рынок: ГК Самолет — комментарий к размещению

• ГК Самолет завтра, 1 августа, планирует собрать заявки на облигации серии БО-П14 сроком обращения три года.

• Предусмотрены ежемесячные купоны, ставка которых определяется по формуле: ключевая ставка Банка России на каждый день купонного периода плюс премия, ориентир по которой — не выше 300 б. п.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

30 Jul 2024 14:01

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

⚖️Инвесторы ожидают на этой неделе волну свежих экономических данных, а пока площадки завершили вчерашние торги без резких изменений: индексы S&P 500 и Nasdaq прибавили по 0,1%, Dow Jones на те же 0,1% снизился. Лидером роста в структуре индекса широкого рынка оказался сектор товаров длительного пользования (+1,7%), аутсайдером — энергетический (-0,9%).

🇨🇳В Гонконге индекс Hang Seng упал на 1,4%: Политбюро ЦК КПК не оправдывает пока надежд инвесторов на решительные меры, которые стимулировали бы экономику.

📌Сегодня финансовые результаты представляют AMD, Merck, Microsoft, PayPal, Pfizer, Procter & Gamble и S&P Global.

Корпоративные события в этом выпуске: McDonald's, Revvity, Hologic, F5, Alibaba

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

30 Jul 2024 09:47

⚡️Взгляд аналитика: Яндекс — обзор результатов за 2К24 по МСФО: лучше ожиданий, оптимистичный прогноз и предложение выплатить дивиденды; позитивно

• МКПАО «Яндекс» представила финансовые результаты за 2К24.

• Выручка увеличилась на 37% г/г до 249 млрд руб.

• Скорректированный показатель EBITDA вырос на 56% г/г до 48 млрд руб. при рентабельности по скорректированной EBITDA в 19,1%.

• Выручка в сегменте «Поиск и портал» поднялась на 32% г/г до 103 млрд руб., а в «Электронной коммерции, райдтехе и доставке» — на 42% г/г до 135 млрд руб.

• Руководство заявило, что в 2024 г. ожидает роста выручки на 38–40% г/г и EBITDA в диапазоне 170–175 млрд руб.

• Совету директоров предложено рассмотреть вопрос о выплате дивидендов в размере 80 руб/акцию.

• По мнению менеджмента, компания может начать выплачивать дивиденды на полугодовой основе.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #YNDX

Синара Инвестбанк

29 Jul 2024 14:58

⚡️Взгляд аналитика: Лента — обзор результатов за 2К24 по МСФО: еще один сильный квартал; позитивно

• Продажи ретейлера выросли на 60% г/г до 212 млрд руб.

• EBITDA до применения МСФО 16 увеличилась на 178% г/г до 16,7 млрд руб., что означает рентабельность по этому показателю на уровне 7,9% — на 3,4 п. п. выше значения 2К23.

• Чистый долг Ленты по отношению к EBITDA на конец июля составил 1,7.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #CHMF

Синара Инвестбанк

29 Jul 2024 10:46

Еженедельный обзор – Долговой рынок: решение ЦБ РФ по ставке, инвестиции нерезидентов в ОФЗ, расходы на личное потребление в США, Аэрофлот, Магнит, Россети, ГК Самолет

📉Доходности ОФЗ по итогам недели выросли на 20–80 б. п. до 16,6–17,2% на коротком участке и до 15,8–16,4% — на среднем и длинном. Участники рынка негативно восприняли решение Банка России повысить ключевую ставку и пересмотр траектории ключевой ставки до 2026 г. в сторону повышения. По всей видимости, инвесторы были более оптимистично настроены относительно сроков и темпов снижения ставки.

🏛Минфин России на прошедшем в среду аукционе разместил флоатер ОФЗ-ПК 29025 (2037 г.) на 46,5 млрд руб. при спросе в 220 млрд руб. по средневзвешенной цене в 96,24% от номинала. Аукцион по размещению выпуска ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) признан несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым для ведомства ценам.

⚖️Корпоративные выпуски в пятницу не отреагировали на рост доходностей в сегменте ОФЗ, а индекс корпоративных облигаций Московской Биржи в пятницу вырос на 0,09% до 90,82 пункта, почти не изменившись по итогам недели.

🔎Доходности валютных облигаций показали разноплановую динамику по итогам недели: по индексу юаневых облигаций Cbonds — рост на 29 б. п. до 8,56%, индексу замещающих облигаций — снижение на 24 б. п. до 9,26%.

📌На наш взгляд, рынок в пятницу не в полной мере отреагировал на решение ЦБ РФ, поэтому давление на котировки ОФЗ сохранится и с большой вероятностью распространится на корпоративные выпуски. Основными событиями для долгового рынка станут публикация данных по недельной инфляции и запланированные на среду аукционы ОФЗ.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Weekly #Bonds

Синара Инвестбанк

28 Jul 2024 21:13

♦️ЦБ РФ в пятницу повысил ключевую ставку на 2 п. п. до 18% годовых, сделав ряд довольно жестких заявлений. Доходности средне- и долгосрочных ОФЗ отреагировали на это увеличением на 30–50 б. п. до 15,8–16,7%.

♦️Свое решение регулятор аргументировал ростом инфляционных ожиданий населения и участников финансового рынка, сообщив, что на следующих заседаниях оценит целесообразность дальнейшего повышения ставки. Среднее ее значение до конца года ЦБ РФ, исходя из нового прогноза, видит внутри диапазона 18,0–19,4%, за весь год — в пределах 16,9–17,4% (прежняя оценка — 15,0–16,0%). Повышены и прогнозные диапазоны средней ставки в 2025 г., с 10–12% до 14–16%, и в 2026 г., с 6–7% до 10–11%.

♦️Пересмотр прогноза по ставке стал главным неприятным сюрпризом: рынок рассчитывал на более быстрое ее снижение.

♦️Полагаем, котировки ОФЗ в ближайшее время останутся под давлением, поэтому считаем преждевременным наращивание позиций в инструментах с фиксированной доходностью, по-прежнему предпочитая флоатеры.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

26 Jul 2024 14:37

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📉На фоне продолжающейся коррекции в технологическом секторе индексы S&P 500 и Nasdaq снизились вчера на 0,5% и 0,9%, а Dow Jones подрос на 0,2%. Лидером роста в структуре индекса широкого рынка оказался энергетический сектор (+1,7%), а телекоммуникационный — замыкающим (-1,2%).

📈Гонконгский индикатор Hang Seng, балансировавший между положительными и отрицательными значениями, прибавил 0,1%. Инвесторы ожидают от властей новых шагов в смягчении политики, после того как центральный банк весьма неожиданно понизил ставки на этой неделе.

📌Сегодня финансовые результаты представят Colgate-Palmolive, Bristol Myers Squibb и 3M.

📊ВВП США, по предварительной оценке, в 2К24 вырос на 2,8% к/к, ускорившись в сравнении с 1К24 (+1,4% к/к) и превысив прогноз рынка (+2,0% к/к). Реальные потребительские расходы увеличились на 2,3% к/к, тоже более значительно, чем предполагалось (+1,5% к/к). Наконец, выше, чем ожидалось, забрался базовый ценовой индекс расходов на личное потребление, который в 2К24 прибавил 2,9% к/к, тогда как экономисты ориентировались на +2,7% к/к. Впрочем, кварталом ранее рост был еще более внушительным — на 3,7%. Все это говорит нам о том, что экономика США, несмотря на по-прежнему высокие процентные ставки, остается устойчивой, причем уменьшение инфляционного давление открывает перед ФРС возможность начать снижать ставки.

📊На прошлой неделе количество первичных заявок на пособие по безработице в США не только снизилось, но и оказалось меньше ожиданий. Всего пособия теперь получают 1,851 млн американцев, экономисты же ожидали 1,860 млн, то есть без изменений относительно предшествовавшей недели. Полагаем, что динамика заявок в последнее время несколько искажается временными факторами вроде урагана «Берил» и смещения сроков плановых летних остановок автозаводов и в принципе восходящий тренд по заявкам, который наблюдался уже несколько месяцев, сохраняется, о чем, в частности, свидетельствует и замедление роста потребительского спроса.

Корпоративные события в этом выпуске: AbbVie, Honeywell, RTX, Northrop Grumman

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

26 Jul 2024 11:13

🔍Актуализация оценки: ТМТ — хорошие перспективы, он они уже в котировках

• Мы в целом оцениваем сектор TMT как привлекательный: перед некоторыми компаниями открываются хорошие перспективы роста, другие занимают лидирующие позиции в стремительно развивающихся нишах рынка, третьи выигрывают от ухода зарубежных игроков, пользуются прямой поддержкой со стороны государства или благоприятным режимом регулирования, а для самых-самых все факторы сходятся вместе.

• Показатели рентабельности в большинстве случаев уже находятся на относительно высоких уровнях или улучшаются. Вместе с тем высокие по прежним меркам процентные ставки негативно сказываются на оценках, в связи с чем в стратегии на 3К24 мы понизили целевые цены по акциям представителей сектора ТМТ.

• Ввиду существенного в этом году роста котировок осталось не так много бумаг, где сохраняется большой потенциал роста, хотя ситуация немного изменилась с учетом летней коррекции.

• Мы сохраняем рейтинги «Покупать» по бумагам Ростелекома и Софтлайна и присваиваем тот же рейтинг акциям МТС и ВК.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#TMT