Синара Инвестбанк

14 Aug 2024 11:49

🔍Комментарий аналитика: макроэкономика — повышаем прогноз по росту ВВП в 2024 г. до 3,5%

• Замедление экономики в июне, как мы и ожидали, стало более отчетливым, но вмешался и календарный фактор.

• ВВП по итогам 1П24 вырос на 4,7% г/г, в 2П24, в условиях высоких по любым меркам ставок по новым кредитам, предполагаем дальнейшее торможение в потреблении.

• Однако с учетом показателей июня и 2К24 мы вновь повышаем прогноз по росту ВВП за весь год.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

14 Aug 2024 08:45

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Как и ожидалось, уверенно отскочив от низов накануне, индекс МосБиржи (+1,4%) на средних оборотах продолжил свое восхождение, подогреваемое ослаблением рубля, хотя покорить уровень сопротивления в 2890 пунктов сразу не удалось. Как обычно бывает при девальвационном движении, в лидеры роста выбились «префы» Сургутнефтегаза (+4,9%), хотя и «обычка» (+3,5%) отстала совсем немного. Заметно прибавил и Ростелеком (+3,7% по обыкновенным акциям), чей СД дал рекомендацию по дивидендам, а движущей силой рынка стали Газпром (+1,0%) и НОВАТЭК (+1,2%) благодаря стабильности в объемах экспорта и росту цен на газ в Европе. Полагаем, что приближение выплат в рамках обмена активами, остатки еще не реинвестированных дивидендов и опасения дальнейшей девальвации должны помочь индексу вернуться в диапазон 2900–3000 уже в ближайшие дни.

Рынок ОФЗ вчера продемонстрировал неоднозначную динамику. Доходности длинных бумаг снизились в среднем на 7 б. п. до 14,6–15,8% годовых, коротких — показали рост порядка 20 б. п. до 16,5–17,0%. Активность торгов заметно снизилась по сравнению с предыдущим днем, а лидерами по обороту стали два длинных выпуска, 26243 (15,4%, 2038 г.) и 26238 (14,6%, 2041 г.), доходности которых опустились на 4 и 5 б. п. соответственно.

Макроэкономика – в июле сальдо счета текущих операций ушло в минус, составив -$0,5 млрд

ТМК – ожидаемо слабые результаты за 1П24 по МСФО, рост долговой нагрузки и отсутствие дивидендов

Рынок нефти – после четырехмесячного роста в июне товарные запасы нефти уменьшились на 26 млн барр.

Нефтяные компании – Роснефть предлагает для расчета налогов вычитать «транзакционные издержки» в $3/барр. из цены Urals на условиях «FOB порты РФ»

ЮГК – Ростехнадзор может ограничить добычу руды из-за нарушений

Ростелеком – совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за прошлый год в размере 6,06 руб. на акцию

На повестке: Ростелеком — отчетность за 2К24 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

13 Aug 2024 14:24

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈📉В понедельник индекс S&P остался на прежних значениях, Nasdaq прибавил 0,2%, а Dow Jones снизился на 0,4%. Среди секторов S&P 500 лучше остальных показали себя технологии (+0,8%), хуже — коммуникации (-0,7%).

🇨🇳Индекс Hang Seng в Гонконге сегодня поднялся на 0,4%.

📎Сегодня финансовые результаты представляет Home Depot.

Корпоративные события в этом выпуске: Nvidia, Starbucks, General Motors, KeyCorp, Trump Media & Technology Group

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

13 Aug 2024 09:53

🔎Долговой рынок: ФПК Гарант-Инвест — комментарий к размещению

• АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» с 9 августа проводит размещение облигаций серии 002Р-10 сроком обращения два года.

• Ставка ежемесячных купонов определяется как ключевая ставка Банка России на каждый день купонного периода плюс премия в размере 450 б. п.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds

Синара Инвестбанк

13 Aug 2024 08:58

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Обороты остаются относительно низкими, а волатильность — высокой: сказываются и возросшие геополитические риски, и прозвучавшие на выходных жесткие комментарии представителей ЦБ РФ, указывающие на вероятность дальнейшего повышения ключевой ставки. В ходе вчерашних торгов индекс МосБиржи уходил в минус почти на 1%, но сумел отыграть падение, завершив день с -0,1%. В числе аутсайдеров на этот раз оказались АЛРОСА (-2,4% в день публикации результатов за 1П24), Роснефть (-2,1%), ГК Самолет (-2,0%), ВК (-1,3%). В компанию передовиков, куда вошли Юнипро (+4,9%), М.видео (+2,3%), Полюс (+2,4%), затесались не устающие поражать своей волатильностью «префы» Мечела (+3,0%). В условиях растущих цен на нефть и наконец ослабевшего рубля рынок в очередной раз продемонстрировал силу покупателей, удержавших уровень 2800, поэтому сдержанные попытки роста, возможно, продолжатся, хотя о полноценном восстановлении бычьего тренда пока говорить рано.

Доходности ОФЗ в понедельник вновь начали расти, по итогам дня прибавив в среднем 8 б. п. вдоль всей кривой. Наиболее заметным оказалось движение в среднесрочных и длинных бумагах, где доходности увеличились до 14,7–15,9% годовых. Активность была сосредоточена в коротких и длинных облигациях, в то время как среднесрочные не вызывали большого интереса у инвесторов. Лидером по обороту с небольшим отрывом стал выпуск 26243 (15,43%, 2038 г.), доходность которого за день выросла на 9 б. п.

Роснефть – прогноз результатов за 2К24 по МСФО: дивиденды за 1П24 оцениваем в 35,2 руб/акцию (+14% г/г)

МГКЛ – публикует операционные результаты за 7М24

АЛРОСА – результаты за 1П24 по МСФО: цифры оказались лучше наших и среднерыночных ожиданий

Рынок нефти – ОПЕК понизила прогноз по росту потребления нефти на 2024 г. на 6% (до +2,1 мбс), а на 2025 г. — на 4% (до +1,8 мбс)

X5 Retail Group – ПАО «Корпоративный центр ИКС 5» направляет уведомление своему регистратору в соответствии с решением совета директоров Банка России от 26 апреля 2024 г.

На повестке: рынок нефти — ежемесячный обзор МЭА; Татнефть — рекомендация СД по дивидендам за 1П24

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

12 Aug 2024 14:36

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈В пятницу индексы S&P и Nasdaq прибавили по 0,5%, а Dow Jones подрос на 0,1%. Среди секторов S&P 500 лучше остальных показали себя коммуникации (+0,9%).

🇨🇳Индекс Hang Seng в Гонконге сегодня продемонстрировал околонулевую динамику (+0,1%).

❗️Ключевым событием недели станет публикация в среду ИПЦ в США за июль. Кроме того, в четверг выйдет статистика по розничным продажам. Ожидаются также выступления представителей ФРС.

📎На этой неделе финансовые результаты представляют Home Depot, Cisco Systems, Walmart, Alibaba, Tencent и JD.com.

Корпоративные события в этом выпуске: Expedia, Paramount Global, BYD, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

12 Aug 2024 11:40

🔎Долговой рынок: МВ Финанс — комментарий к размещению

• МВ Финанс, дочерняя компания М.видео (основной операционный актив — сеть «М.Видео — Эльдорадо»), планирует 14 августа собрать заявки на облигации серии 001Р-05 сроком обращения два года.

• По выпуску предусмотрены ежемесячные купоны.

• Их ставка определяется по формуле: ключевая ставка Банка России на каждый день купонного периода плюс премия.

• Ориентир по премии — не выше 425 б. п.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds

Синара Инвестбанк

12 Aug 2024 10:26

⚡️Взгляд аналитика: МГКЛ — операционные результаты за 7М24: выручка выросла вчетверо — позитивно

• Выручка составила 3,44 млрд руб. благодаря росту оборота в ресейл-направлении и развитию сегмента вторичного трейдинга драгоценными металлам.

• Портфель залоговых займов по ломбардному направлению и товарных остатков в ресейле увеличился в 1,6 раза до 1,25 млрд руб.

• Число розничных клиентов достигло 125 700 человек.

• Доля товаров в портфеле, хранящихся более 90 дней, сократилась с 34% до 13%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #MGKL

Синара Инвестбанк

11 Aug 2024 14:38

♦️Индекс государственных облигаций RGBI по итогам недели вырос более чем на 2%, а доходности ОФЗ опустились в среднем на 50 б. п. до 16,2–16,9% годовых на коротком участке и до 14,5–15,5% годовых — на среднем и длинном.

♦️Полагаем, инвесторов обнадежили данные по инфляции, показавшие замедление роста потребительских цен в последние две недели, а также публикация резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ РФ: вариант ее увеличения до 19–20% предполагал отсутствие сигнала о дальнейшем повышении.

♦️На наш взгляд, рынок чрезмерно позитивно реагирует на поступающую статистику. Инфляция находится на нормальном для лета уровне и в пересчете на год существенно превышает целевые 4%, а для следующего решения по ключевой ставке Банку России требуется гораздо больший объем данных.
Не в полной мере разделяя оптимизм инвесторов, мы считаем, что в текущих условиях нужно более консервативно подходить к бумагам с фиксированным купоном.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

09 Aug 2024 14:01

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈Индексы США вчера выросли после выхода недельных данных по занятости, указывающих на восстановление рынка труда. S&P увеличился на 2,3%, Nasdaq — на 2,9%, Dow Jones поднялся на 1,8%. Среди секторов S&P 500 лидерами роста стали технологии (+3,7%) и промышленность (+2,3%).

🇨🇳Индекс Hang Seng в Гонконге сегодня прибавил 1,2% благодаря публикации хороших данных по инфляции за июль.

🛠Число заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе снизилось на 17 000 до 233 000, отчасти ослабив опасения инвесторов по поводу возможного замедления рынка труда. Показатель оказался ниже ожидавшихся 240 000.

📊Индекс потребительских цен в Китае в июле вырос на 0,5% в годовом исчислении, превысив прогнозные 0,3%. Положительная динамика объясняется повышением цен на свинину на 20%. Базовый ИПЦ, исключающий цены на продукты питания и энергоносители, увеличился на 0,4% г/г, оказавшись ниже июньского показателя в 0,6%.

Корпоративные события в этом выпуске: Apple, Eli Lilly, BYD

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

09 Aug 2024 10:40

⚡️Взгляд аналитика: Сбербанк — результаты за июль по РСБУ; вновь высокая прибыль

• Компания опубликовала пресс-релиз по результатам за июль по РСБУ, согласно которому чистая прибыль составила 141,2 млрд руб. при рентабельности капитала в 25,6%.

• Накопленным итогом за 7М24 прибыль достигла 909,9 млрд руб., ROE — 23,3%.

• Показатель в июле остался примерно на уровне июня (+0,6% м/м), темп роста прибыли накопленным за 7М24 итогом составляет +8,2% г/г.

• Сильные результаты последних месяцев подтверждают нашу позитивную оценку Сбербанка.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #SBER

Синара Инвестбанк

08 Aug 2024 14:19

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📉Фондовый рынок США вчера закрылся в минусе. S&P снизился на 0,8%, Nasdaq — на 1,0%, Dow Jones — 0,6%. Среди секторов S&P 500 максимальное падение зафиксировано в товарах длительного пользования (-1,7%), а максимальный рост — в коммунальных услугах (+0,6%).

🇨🇳Индекс Hang Seng в Гонконге сегодня демонстрирует околонулевую динамику (+0,1%).

📎Сегодня финансовые результаты представляет Eli Lilly.

Корпоративные события в этом выпуске: Walt Disney, CVS Health, Equinix, Shopify, Warner Bros Discovery

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

08 Aug 2024 09:03

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи отскочил вчера на 1,6% на фоне повышения цен на нефть и общего улучшения настроений на мировых площадках. Очень неплохо выступил сектор строительства, где котировки ПИК СЗ выросли на 1,9%, ГК Самолет — на 2,6%, Etalon Group — на 1,0%, Группы ЛСР — на 0,8%, несмотря на поручение В. Путина правительству оценить влияние семейной ипотеки. Мечел остается чемпионом по волатильности, и на этот раз «обычка» подскочила в цене на 5,4%, «префы» — на 3,2%. В числе худших оказались бумаги Аэрофлота (-0,6%) и ВК (-0,7%). Рынок по-прежнему выглядит перепроданным, если отталкиваться от фундаментальных факторов, но говорить о полноценном развороте нисходящего тренда было бы преждевременно, особенно в свете нарастающих геополитических рисков. Полагаем, до выходных индекс может еще подобраться к уровню сопротивления (2900 пунктов) и даже начать тестировать его.

Доходности ОФЗ продолжили движение вниз и по итогам среды опустились в среднем на 11 б. п. Как и днем ранее, в коротких бумагах единый тренд отсутствовал, и на конец дня их доходности составили 16,40–16,68%, в то время как среднесрочные и длинные гособлигации снизились в доходности до 14,95–15,8% годовых. Торговые обороты были сконцентрированы на дальнем участке, а наибольший объем торгов пришелся на выпуск 26243 (15,68%, 2038 г.), доходность которого по итогам дня опустилась сразу на 27 б. п.

Газпром – цены на газ в Европе поднимаются из-за рисков потери транзита через Украину

Распадская – прогнозируем слабые результаты за 1П24 по МСФО

ФосАгро – результаты за 2К24 по МСФО оказались на уровне ожиданий

Макроэкономика – недельная, с 30 июля по 5 августа, инфляция замедлилась до нуля

Макроэкономика – бюджет в июле вновь получил дефицит на уровне 0,4 трлн руб., который за 7М24 достиг 1,4 трлн руб.

Макроэкономика – ЦБ РФ опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки на заседании 26 июля

НЛМК – суд утвердил мировое соглашение между НЛМК и ФАС России

На повестке: Сбербанк, ВК, Fix Price, Юнипро — отчетность за 1П24 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

07 Aug 2024 14:12

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📈Фондовые индексы США вчера частично отыграли падение понедельника. S&P и Nasdaq прибавили по 1,0%, а Dow Jones — 0,8%. Среди секторов S&P 500 лидерами стали недвижимость (+2,2%) и финансы (+1,6%).

🇨🇳Индекс Hang Seng в Гонконге сегодня вырос на 1,4% благодаря хорошим июльским данным по внешней торговле КНР.

📎Сегодня финансовые результаты представляет Walt Disney.

📊Экспорт Китая в июле увеличился на 7,0% г/г, снизившись относительно июня и недотянув по темпам роста до ожиданий в 9,7%. В то же время объемы импорта прибавили 7,2%, перекрыв падение на 2,3% в июне и значительно превысив прогноз в 3,5%.

Корпоративные события в этом выпуске: Uber, Caterpillar, Amgen, Airbnb

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

06 Aug 2024 21:42

⛏Отчет о поездке: ЮГК — Уральский хаб

• На прошлой неделе ПАО «ЮГК» организовало для аналитиков и инвесторов посещение своих активов в Уральском хабе.
• В Челябинской области мы побывали на производственных активах, а именно месторождениях Курасан и Светлинское и золотоизвлекательных фабриках.
• Поездка оставила у нас положительные впечатления: несмотря на относительно небогатую руду, где содержание золота не превышает одного грамма на тонну, компании удается поддерживать высокие коэффициенты извлечения и приемлемый уровень себестоимости производства золота, что в условиях рекордных цен на металл должно привести к росту прибылей.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#UGLD

Синара Инвестбанк

14 Aug 2024 10:46

⚡️Взгляд аналитика: Ростелеком — обзор результатов за 2К24 по МСФО: умеренный рост выручки при улучшении рентабельности; позитивно

• Выручка увеличилась на 9% г/г до 179 млрд руб.

• Показатель OIBDA вырос на 15% г/г до 73 млрд руб.

• Рентабельность по OIBDA достигла 40,6%, что на 2,2 п. п. выше уровня 2К23.

• Чистый долг, включая обязательства по аренде, составил 582 млрд руб. — это означает, что отношение чистый долг / OIBDA за предыдущие 12 месяцев составит 2,0 и будет равно показателю в конце 1К24.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #RTKM

Синара Инвестбанк

13 Aug 2024 17:25

📌 Стратегия: рынок акций РФ — купоны хорошо, но дивиденды все еще лучше

• Летний сезон выплаты дивидендов подходит к финалу, но индекс МосБиржи с пиковых значений упал почти на 20%, а отдельные бумаги — более чем на 30%.

• Пришла пора заглянуть в перспективу и оценить уже будущие выплаты.

• Из пяти бумаг с максимальной прогнозируемой дивидендной доходностью и рейтингом «Покупать», чьи эмитенты не обременены большими долгами, мы сформировали «дивидендную корзину», по которой на горизонте в год средняя дивдоходность составляет 16%.

• Таким образом, даже на этом временном интервале корзина получается вполне конкурентоспособной в сравнении с портфелем корпоративных облигаций.

• В отличие от фиксированных купонов, дивиденды дают возможность извлечь выгоду из будущего номинального увеличения денежных потоков, которому может способствовать и разогнавшаяся инфляция, и подорожание сырьевых товаров, и девальвация рубля.

• В таком случае полная доходность и в среднесрочной перспективе может оказаться выше.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Strategy

Синара Инвестбанк

13 Aug 2024 13:52

🛢 Комментарий аналитика: газовый сектор — скачок цен даже краткосрочно благоприятен

• С 6 августа цены на газ подскочили на 12% до $450/тыс. м3 по сентябрьским фьючерсам на TTF.

• Причина — беспокойство рынков относительно поставок газпромовского газа через Украину.

• Вчера в ходе торгов был зафиксирован локальный пик выше $480/тыс. м3 (+21%), после того как в СМИ появились снимки разрушенных зданий газоизмерительной станции около границы России и Украины в Курской области.

• Тем не менее транзит идет беспрерывно, при этом ценовой фактор даже играет на руку Газпрому в плане его финансовых показателей.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#GAZP #NVTK

Синара Инвестбанк

13 Aug 2024 09:51

⚡️Взгляд аналитика: ТМК — ожидаемо слабые результаты за 1П24 по МСФО, рост долговой нагрузки и отсутствие дивидендов; негативно

• Сегодня утром ТМК опубликовала ожидаемо слабые результаты за 1П24 по МСФО, которые в целом оказались на уровне наших прогнозов.

• EBITDA снизилась на 42% г/г до 46 млрд руб. на фоне роста себестоимости (удорожания лома) и сокращения спроса в сегменте линейных бесшовных труб.

• В результате рентабельность по EBITDA составила около 17% против 24% в среднем в 2023 г.

• Из-за стремительного роста ключевой ставки финансовые расходы ТМК более чем удвоились в сравнении с 1П23 до 29 млрд руб., что негативно сказалось на чистой прибыли: компания зафиксировала убыток на уровне 1,8 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #TRMK

Синара Инвестбанк

12 Aug 2024 17:03

⚡️Взгляд аналитика: АЛРОСА — обзор результатов за 1П24 по МСФО: лучше ожиданий, восстановление свободного денежного потока в 1П24, дивиденды ожидаются на уровне 2,5 руб/акцию — умеренно позитивно

• Выручка снизилась на 6% г/г до 179 млрд руб. из-за падения цен на алмазы.

• Показатель EBITDA скорректировался на 23% г/г до 64 млрд руб. за счет роста себестоимости — на 3% выше наших оценок и на 8% выше прогноза.

• Чистая прибыль сократилась на 34% г/г до 37 млрд руб., что на 7% лучше наших ожиданий и на 11% — оценки рынка.

• Свободный денежный поток практически удвоился в годовом сопоставлении до 38 млрд руб. благодаря реализации нераспроданных запасов — на 15% и 23% выше прогноза ИБ Синара и предположений аналитиков соответственно.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #ALRS

Синара Инвестбанк

12 Aug 2024 13:42

📌Долговой рынок: евробонды Российской Федерации — обмен вот-вот начнется

• В. Путин 8 августа подписал указ № 677 «О дополнительных мерах по исполнению перед резидентами и иностранными кредиторами государственных долговых обязательств Российской Федерации, выраженных в государственных ценных бумагах, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте».

• Этим документом определяется процедура замещения евробондов, выпущенных Минфином России.

• Обмен носит добровольный характер и производится по требованию держателей еврооблигаций — как резидентов, так и нерезидентов, включая недружественных.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds

Синара Инвестбанк

12 Aug 2024 11:34

Еженедельный обзор – Долговой рынок: резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ РФ, порядок замещения российских евробондов, пособия по безработице в США, ВЭБ.РФ, Банк ВТБ, АФК Система, Джи-групп, МВ Финанс, НоваБев Групп, Мособлэнерго

📈Доходности ОФЗ за неделю снизились примерно на 50 б. п. до 16,2–16,9% годовых в коротких бумагах и до 14,5–15,7% — в среднесрочных и длинных. Рост в основном пришелся на вторую половину недели: по всей видимости, инвесторы весьма оптимистично восприняли нулевую недельную инфляцию и резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ РФ, в котором вариант повышения ключевой ставки до 20% не сопровождался сигналом о возможном дальнейшем увеличении.

🏛Минфин России на прошлой неделе провел два аукциона, по итогам которых продал ОФЗ на 63 млрд руб. по номиналу: ОФЗ-ПД 26247 (2039 г.) на 17 млрд руб. при спросе в 86 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,8% годовых и ОФЗ-ПК 29025 (2037 г.) на 46 млрд руб. при спросе в 237 млрд руб. по средневзвешенной цене в 95,74% от номинала.

⚖️Корпоративные бумаги вновь вели себя более сдержанно, и спреды к ОФЗ расширились в среднем на 30 б. п. Так, доходность по индексу корпоративных облигаций Московской Биржи, включающему бумаги с рейтингом «AAA», за неделю снизилась на 6 б. п. до 17,59% годовых, при этом спред к ОФЗ увеличился до 125 б. п. (+38 б. п.).

🔎Валютные долговые бумаги показали разнонаправленную динамику. Юаневые бонды немного подросли, что в том числе могло быть вызвано частичным погашением облигаций ОК РУСАЛ и реинвестированием средств в другие выпуски. Доходность по индексу юаневых облигаций Cbonds за неделю снизилась на 33 б. п. до 8,23% годовых. В замещающих бумагах изменения за неделю оказались минимальными, и доходность по соответствующему индексу Cbonds выросла всего на 5 б. п. до 9,54%.

📌На наш взгляд, рынок рублевых бумаг чрезмерно оптимистично реагирует на поступающие данные по недельной инфляции. Не исключено, что доходности могут начать резко расти при появлении первых признаков дальнейшего повышения потребительских цен. Кроме того, весьма вероятно, что ослабление рубля, наметившееся к концу прошлой недели, подстегнет спрос на валютные облигации.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Weekly #Bonds

Синара Инвестбанк

12 Aug 2024 08:54

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

При крайне низкой активности на пятничных торгах индекс МосБиржи отступил на 0,1%, несмотря на существенный подъем в ценах на нефть и ослабление рубля. Инвесторы в основном осторожничали перед выходными, особенно в свете обострения геополитической ситуации. В лидерах роста без значимых новостей отметились Ростелеком (+1,0%) и ПИК СЗ (+1,8%), заметнее других индексных бумаг просели крайне волатильные акции Мечела (-0,9% и -1,6% по «обычке» и «префам»), а также расписки Globaltrans (-1,6%). Лучше рынка смотрелся Газпром (+0,8%): стабильный транзит газа в Европу пока подтверждается. В ближайшее время дивиденды начнут поступать институциональным инвесторам, а снижение доходностей на рынке облигаций может простимулировать процесс вложения уже полученных частными инвесторами выплат обратно в акции, поэтому ждем новых попыток преодолеть сопротивление на уровне 2890 пунктов.

Рост котировок ОФЗ в пятницу существенно замедлился. На среднем и дальнем участках кривой доходности опустились в среднем на 7 б. п. до 14,5–15,1% годовых. Активность торгов также заметно сократилась по сравнению с предыдущими днями и в основном была сосредоточена в длинных бумагах, где лидером по обороту стал выпуск 26243 (15,34%, 2038 г.), доходность которого по итогам дня уменьшилась на 4 б. п.

Сбербанк – чистая прибыль за июль по РСБУ составила 141,2 млрд руб.

ТМК – в отчетности за 1П24 по МСФО ожидаем увидеть слабые результаты

Распадская – слабые результаты за 1П24 по МСФО, все еще без дивидендов

Макроэкономика – инфляция подскочила с 0,64% в июне до 1,14% в июле

Макроэкономика – Банк России подтверждает, что может повысить ставку до 20% и даже более в случае ускорения инфляции

Рынок нефти – в июле Россия сократила добычу почти до согласованной квоты в 8,98 мбс

Нефтяные компании – трейдеры отмечают участившиеся задержки отгрузки нефтепродуктов с НПЗ и даже дефолтов по сделкам

ОК РУСАЛ – в 1П24 увеличила экспорт в Южную Корею на 20% г/г до 155 тыс. т

На повестке: рынок нефти — ежемесячный обзор ОПЕК; АЛРОСА — отчетность за 1П24 по МСФО; HeadHunter — остановка торгов АДР на МосБирже; Аэрофлот — операционные результаты за июль

Полную версию обзора смотрите на нашем аналитическом портале

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

09 Aug 2024 14:44

💱Валютный и долговой рынки: прогноз на август — понижаем среднесрочный прогноз по USD/RUB

• Курс USD/RUB оставался относительно низким в июле ввиду большого спроса на рубли со стороны экспортеров, многие из которых не только уплачивали налоги, но и перечисляли акционерам дивиденды.

• Триггеры, которые могли бы изменить ситуацию в последний месяц лета, на сегодняшний момент не просматриваются.

• Рубль, полагаем, останется «в силе», пока не возобновится отток капитала, в связи с чем понижаем прогноз по прогноз по курсу USD/RUB на конец августа с 90,0 до 88,0, а по CNY/RUB — c 12,3 до 11,9.

• Несмотря на оптимистичные настроения участников рынка, риски роста доходностей, по нашему мнению, сохраняются.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

09 Aug 2024 10:48

⚡️Взгляд аналитика: Распадская — слабые результаты за 1П24 по МСФО, все еще без дивидендов; умеренно негативно

• Сегодня утром Распадская раскрыла результаты за 1П24, в целом оказавшиеся на уровне рыночных прогнозов по выручке и показателю EBITDA, но хуже ожиданий с точки зрения чистой прибыли и свободного денежного потока.

• Компания нарастила добычу угля на 11% г/г до 9,9 млн т, при этом объем продаж в годовом сопоставлении несколько снизился — до 7,1 млн т (7,4 млн т в 1П23).

• EBITDA сократилась на 51% г/г до $213 млн из-за падения экспортных цен на коксующийся уголь, а рентабельность по EBITDA — до 26% против 35% годом ранее.

• Чистый убыток составил $99 млн и стал неприятным сюрпризом для рынка.

• Убыток связан с бухгалтерским обесценением активов в размере $194 млн, являющимся неденежной статьей.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #RASP

Синара Инвестбанк

09 Aug 2024 09:00

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Позитивный настрой участников торгов улетучился, несмотря на приличный отскок в ценах на нефть и ралли в рублевых облигациях. Индекс МосБиржи (-0,8%) так и не смог преодолеть вчера уровень сопротивления в районе 2890 пунктов: вероятно, не последнюю роль в этом сыграла сложная ситуация на границе, кроме того, часть инвесторов предпочли зафиксировать прибыль после случившегося накануне резкого роста. На фоне подорожания газа в Европе в плюсе закрылся НОВАТЭК (+0,4%), а высокие цены на золото подогревают интерес к Полюсу (+0,1%); в числе худших оказались Мечел (-2,0% по обыкновенным и -2,5% — по привилегированным акциям) и Татнефть (-2,2% по «префам»). Индикатор снова опустился к уровню сильной поддержки вблизи 2800 пунктов, и если не пробьет его вниз, это может стать поводом для покупок.

На среднем и дальнем участках кривой доходности ОФЗ по итогам вчерашних торгов опустились в среднем на 30 б. п., составив 14,6–15,5%. В коротких бумагах, как и в предыдущие дни, они остались в диапазоне 16,5–16,9% при минимальных изменениях. Снижению доходностей способствовали хорошие данные по недельной инфляции, которая на прошлой неделе затормозила до нуля. Основные обороты традиционно пришлись на длинные бумаги, а лидером по объему сделок стал выпуск 26238 (14,63%, 2041 г.), чья доходность уменьшилась на 32 б. п.

Сбербанк – заработал 418,7 млрд руб. чистой прибыли за 2К24 по МСФО

АЛРОСА – в отчетности за 1П24 по МСФО ожидаем увидеть снижение прибыли, в центре внимания — дивиденды

ВК – увеличивает выручку по итогам 1П24 на 23% г/г до 70 млрд руб.

Fix Price – результаты за 2К24 по МСФО: рост выручки немного ускорился

ROS AGRO – правительство подает заявление в суд с требованием приостановить корпоративные права в отношении ПАО «Группа «Русагро»

Юнипро – результаты за 1П24 по МСФО: увеличение чистой прибыли за счет резкого роста процентных доходов

ЕвроТранс – совет директоров одобрил заключение с мажоритарными акционерами соглашений о безвозмездном вкладе в капитал

На повестке: Распадская — отчетность за 1П24 по МСФО, HeadHunter — последний день торгов АДР в «стакане Т+1»

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

08 Aug 2024 12:50

⚡️Взгляд аналитика: Сбербанк — отчетность за 2К24 по МСФО; умеренно позитивно

• Сбербанк сегодня опубликовал сокращенную отчетность за 2К24 по МСФО.
• Чистая прибыль составила 418,7 млрд руб., что соответствует ROE в 25%.
• Размер прибыли за квартал оказался в русле наших ожиданий и на 2,6% выше консенсус-прогноза.
• Чистые процентные доходы выросли на 2% к/к до 713 млрд руб. и на 1–2% превзошли прогнозы, ЧПМ снизилась всего на 4 б. п. в квартальном сопоставлении до 5,84%.
• Стоимость риска ожидаемо выросла до нормализованного уровня 1,0%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#SBER

Синара Инвестбанк

07 Aug 2024 18:10

⛽Начало анализа: ЕвроТранс — шипы по осени считают

• Мы начинаем анализ ЕвроТранса с рейтинга «Покупать» и целевой цены в 260 руб. за акцию на конец 2024 г., близкой к цене первичного размещения, проведенного в ноябре прошлого года, в 250 руб. за бумагу.

• В плане выручки и EBITDA, где фактором роста на ближайшее десятилетие видится развитие парка электромобилей, пока полагаемся на прогноз самой компании.

• При этом отмечаем большую неопределенность с размером капитальных вложений и источниками их финансирования в ближайшие годы.

• Риск инвестиций высокий, и важным месяцем для акций станет август, когда ЕвроТранс раскроет отчетность по МСФО за 1П24 и, в частности, уровень капзатрат, юридически оформит предложение о выкупе акций и, возможно, объявит промежуточные дивиденды за полугодие.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#EUTR

Синара Инвестбанк

07 Aug 2024 08:57

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Панические настроения ушли — на время, надо полагать, — с глобальных рынков, и индекс МосБиржи (+0,1%) немного отыграл потери понедельника. Локомотивами выступили Сбербанк (+0,7%) и ГМК Норникель (+0,5%), тогда как нефтяные компании показали околонулевую динамику, как, впрочем, и цены на нефть. Роль главных аутсайдеров досталась «префам» Мечела (-2,9%), которые обновили многомесячные минимумы. Учитывая определенную стабилизацию цен на долговом рынке, можно ожидать дальнейшего восстановления рынка акций, который видится нам перепроданным даже с учетом ухудшившейся за последние пару месяцев конъюнктуры, тем более что реинвестирование дивидендов остается на повестке августа.

Доходности ОФЗ во вторник продолжили снижаться: в среднесрочных и длинных бумагах опустились в среднем на 15 б. п. до 15,2–16,0%, в то же время короткие облигации не показали единой динамики и остались в районе 16,0–17,0% годовых. Активнее других торговался выпуск 26243 (15,95%, 2038 г.), доходность которого уменьшилась на 12 б. п.

ВК – прогноз результатов за 1П24 по МСФО: предполагаем убытки

Рынок нефти – Минэнерго США подтверждает прогноз солидного роста спроса в мировом масштабе

НАК Казатомпром – подписывает дополнения к контрактам на недропользование

На повестке: ФосАгро — отчетность за 1П24 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

06 Aug 2024 14:11

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

📉В понедельник индексы США снизились из-за опасений по поводу надвигающейся рецессии. Пятничный отчет о занятости по-прежнему негативно влияет на настроения инвесторов. Распродажу на рынках вызвала также динамика индекса Nikkei, потерявшего вчера 12,4% из-за резкого укрепления курса японской иены после повышения на прошлой неделе ставки местным регулятором. S&P уменьшился на 3,0%, Nasdaq — на 3,4%, Dow Jones — на 2,6%. Среди секторов S&P 500 худшую динамику показали технологии (-3,3%) и финансы (-2,9%).

🇨🇳Индекс Hang Seng в Гонконге сегодня незначительно снизился: -0,3%.

📎На этой неделе финансовые результаты представляют Amgen, Uber, Disney, CVS Health, Shopify, Caterpillar и Eli Lilly.

📊Индекс деловой активности в секторе услуг от ISM за июль составил 51,4 — чуть выше ожидавшихся 51,0. Рост связан со значительным увеличением числа заказов в отрасли. Кроме того, благодаря повышению деловой активности наблюдались улучшения в сфере найма сотрудников.

Корпоративные события в этом выпуске: Nvidia, Google, Palantir Technologies, Saudi Aramco

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily