Синара Инвестбанк

04 Mar 2025 14:25

⚡️Взгляд аналитика: Аэрофлот раскрывает результаты за 4К24 по МСФО: выручка и EBITDA выросли, но оказались ниже ожиданий — нейтрально

• Выручка выросла на 28,7% г/г, но, составив 220,2 млрд руб., 4,3% недотянула до нашего прогноза в 230,1 млрд руб.

• Скорректированный показатель EBITDA (54,7 млрд руб.) также оказался ниже (на 8,1%) ожидавшегося нами (59,6 млрд руб.).

• Компания получила чистый убыток в размере 4,9 млрд руб., тогда как мы прогнозировали прибыль в 23,4 млрд руб., при этом скорректированная чистая прибыль увеличилась на 4,8% г/г до 10,2 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #AFLT

Синара Инвестбанк

04 Mar 2025 07:58

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Внимание инвесторов остается прикованным к геополитике, но они уже понимают, что для разрешения украинского конфликта может потребоваться больше времени, чем ожидалось. На этом фоне индекс МосБиржи снизился в понедельник на 1,8%. После отрезвляющего официального комментария о возможности перезапуска «Северного потока — 2» динамика бумаг Газпрома (-0,9%) контрастировала с ростом в выходные. Акции ТМК подешевели на 4,1% вслед за публикацией невпечатляющей отчетности по МСФО. В плюс вышел Аэрофлот (+0,5%), утвердивший увеличение доли чистой прибыли, направляемой на дивидендные выплаты. Рынок продолжит выписывать зигзаги, следуя за международными новостями. Так, вчерашнее известие о возможном снятии части санкций США с РФ в рамках сделки по урегулированию конфликта обеспечило рост индекса на вечерней и утренней сессиях. В то же время заявления, указывающие на невозможность достижения сделки в короткие сроки, могут привести после всплеска позитива к очередному снижению цен акций, особенно в свете просевшей до многомесячных минимумов цены нефти при все еще крепком рубле.

Рынок ОФЗ начал неделю разнонаправленно: в коротких бумагах доходности снизились на 10–30 б. п. до 17–20% годовых, в средне- и долгосрочных в основном выросли — на 4–7 б. п. до 15,07–16,38% годовых. По оборотам лидировал флоатер 29014 (2026 г.), цена которого немного увеличилась и на конец дня составила 99,9% номинала, а среди бумаг с фиксированными купонами наиболее активно торговались длинные ОФЗ. Лидером в этом сегменте стал выпуск серии 26248 (16,41%, 2040 г.), чья доходность поднялась на 5 б. п.

Нефтяные компании – ОПЕК+ подтвердила планы постепенного отказа с апреля от добровольного ограничения добычи нефти на 2,2 мбс

Московская Биржа – сверхвысокие темпы роста объемов на большинстве рынков в феврале

Московская Биржа – 6 марта опубликует отчетность за 4К24 по МСФО

БСПБ – объявит в четверг результаты за 4К24 по МСФО

ТМК – результаты за 2П24 по МСФО: немного лучше ожиданий, долговая нагрузка снизилась

МТС – прогноз финансовых результатов за 4К24: ожидаем увидеть хороший рост доходов, но сезонное снижение рентабельности

Хэдхантер – прогноз результатов за 4К24 по МСФО: вновь ждем хорошую отчетность

Аэрофлот – совет директоров согласовал обновленную дивидендную политику

МГКЛ – выручка за январь и февраль составила 2,043 млрд руб.

Роснефть – очередная атака БПЛА на Сызранский НПЗ за две недели

На повестке: Аэрофлот, ЛК Европлан — отчетность за 2024 г. по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

03 Mar 2025 10:27

⚡️Взгляд аналитика: ТМК публикует результаты за 2П24 по МСФО: немного лучше ожиданий, долговая нагрузка снижается — умеренно позитивно

ТМК сегодня утром представила операционные, а также финансовые результаты за 2П24 по МСФО, которые оказались несколько лучше наших и рыночных прогнозов.

• Выручка снизилась на 8% п/п до 256 млрд руб. из-за уменьшения объема отгрузок труб.

• Однако благодаря подешевевшему лому показатель EBITDA подрос на 1% п/п (-9% г/г) до 46 млрд руб., а рентабельность по нему — до 18,2% против 16,6% полугодием ранее.

• ТМК ожидаемо получила чистый убыток, составивший 26 млрд руб., что во многом обусловлено ростом процентных платежей.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #TRMK

Синара Инвестбанк

03 Mar 2025 07:59

Российский фондовый рынок
Ежедневный обзор

Пятничные метания на рынке не помешали индексу МосБиржи (+1,6%) завершить неделю возле дневных максимумов, выше 3230 пунктов. Во многом этому помогла нашумевшая встреча в Овальном кабинете. По итогам впервые проведенных в выходные торгов большинство бумаг прибавили еще немного. На фоне сообщений о возможном возобновлении прокачки газа через «Северный поток — 2» особенно выделялся Газпром (+2,5% в пятницу и еще ~1,0% в воскресенье). Среди лидеров отметились АЛРОСА (+5,4%), Совкомбанк (+4,6%) и ГМК Норильский никель (+4%). При этом заметнее других снизились акции Магнита (-0,9%) и ЛК Европлан (-1,2%) на новостях о грядущем исключении из расчетной базы индекса. Сегодня рост бумаг на выходных сменился падением на утренней сессии, и мы не исключаем возможного продолжения коррекции по результатам саммита в Лондоне, а также запланированной на 6 марта встречи с участием ряда стран ЕС. Рассматриваемые ими решения о дальнейшей поддержке Украины способны усилить опасения инвесторов, что урегулирование конфликта может затянуться дольше, чем рассчитывал рынок еще на прошлой неделе.

Рынок ОФЗ в пятницу снова показал неоднозначную динамику. В коротких бумагах наблюдались небольшие распродажи, из-за которых доходности здесь подросли сразу на 50 б. п. до 19,40–20,25% годовых. На среднем и длинном участках при довольно узком диапазоне выраженная тенденция отсутствовала и изменений по итогам дня практически не оказалось. Обороты были традиционно сосредоточены в долгосрочных выпусках, в частности в бумагах серии 26248 (16,36%, 2040 г.), доходность которых по итогам дня сократилась на 1 б. п. Индекс государственных облигаций RGBI за день вырос на 0,14% до 107,54 пункта

АЛРОСА – обзор результатов за 2П24 по МСФО: хуже прогнозов, рыночная оценка выглядит завышенной

Полюс – прогноз результатов за 2П24 по МСФО: ожидаем увидеть рекордную прибыль

Интер РАО – в отчетности за 4К24 по МСФО показывает хороший рост выручки и EBITDA, но снижение прибыли из-за неденежных списаний

Застройщики – в январе банки выдали ипотечных кредитов на 127 млрд руб.

Газпром – «Северный поток — 2» могут перезапустить при поддержке инвесторов из США

Газпром – может продать 26% акций предприятия по сборке космических аппаратов Роскосмосу

Башнефть, Роснефть – пожар на НПЗ в Уфе ликвидирован

На повестке: ТМК — отчетность за 2П24 по МСФО


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

28 Feb 2025 13:39

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Рынки США завершили вчерашние торги в минусах, чему способствовали как распродажа в технологическом секторе, так и возросшие ожидания торговой войны. Индекс Dow Jones упал на 0,4%, Nasdaq — на 2,8%, S&P 500 — на 1,6%. Среди секторов последнего наибольшие потери понес технологический (-3,6%), лучшим оказалось дневное изменение в финансовых услугах (+0,6%).

Индикатор биржи Гонконга рухнул на 3,3%: президент США заявил, что удвоит тарифы на импорт из Китая, и на этом фоне в минус ушли все, причем сектор товаров длительного пользования обвалился сразу на 5,3%. Лучшим здесь стал сектор энергоносителей (-0,2%).

Сегодня в Соединенных Штатах публикуется ценовой индекс потребительских расходов за январь. Аналитики ожидают +2,5% г/г после декабрьских +2,6% г/г, а по базовому индексу, где не учитываются цены на энергоносители и продукты питания, — 2,6% г/г после 2,8% г/г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

28 Feb 2025 11:10

⚡️Интер РАО публикует результаты за 4К24 по МСФО: рост выручки и EBITDA, незначительное снижение чистой прибыли — нейтрально

• Выручку компания увеличила до 458 млрд руб. (+17% г/г).

• Показатель EBITDA вырос на 6,4% г/г, достигнув 59 млрд руб.

• Однако чистая прибыль снизилась на 5,2% г/г до 37 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #IRAO

Синара Инвестбанк

27 Feb 2025 15:28

Ольга Найденова, старший аналитик Инвестиционного банка Синара, сегодня утром в прямом эфире РБК ТВ обсудила с ведущими отчет Сбера и результаты финсектора.

https://vkvideo.ru/video-210986399_456242838?t=0h9m36s

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

27 Feb 2025 09:33

⚡️Взгляд аналитика: Сбербанк отчитался за 4К24 по МСФО: хорошие результаты в основном бизнесе — умеренно позитивно

• Чистая прибыль за квартал составила 353,1 млрд руб., за год — 1,58 трлн руб.

• Показатели соответствуют ROE в 20,6% и 24%.

• В 4К24 чистые процентные доходы выросли на 8% к/к до 824 млрд руб., чистая процентная маржа — на 15 б. п до 6,01%., комиссионные доходы — на 10% г/г.

• Рост операционных расходов замедлился до 12% г/г, отношение расходов к доходам составило 34,9%.

• Стоимость риска (1,2%) осталась на уровне предыдущего квартала.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#SBER #SBERP

Синара Инвестбанк

27 Feb 2025 08:34

⚡️Взгляд аналитика: Ozon Holdings раскрывает результаты за 4К24 по МСФО: выручка и скорректированный показатель EBITDA превысили ожидания — позитивно

• Показатель GMV увеличился на 52% г/г до 953 млрд руб., выручка — на 69% г/г до 217 млрд руб.

• Благодаря прибыли в сегментах электронной коммерции (4,9 млрд руб.) и финтеха (11,9 млрд руб.) скорректированный показатель EBITDA достиг 16,8 млрд руб.

• Чистый убыток за период составил 18 млрд руб.

• По итогам года в целом компания прогнозирует рост GMV на 30–40% г/г и скорректированный показатель EBITDA в диапазоне 70–90 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#OZON

Синара Инвестбанк

26 Feb 2025 14:34

Актуализация оценки: ЭсЭфАй — акции привлекательны и после мощного роста

• Акции ЭсЭфАй показали лучшую динамику среди всех бумаг российских эмитентов в прошлом году, а с начала этого года выросли в цене еще на 19%.

• Тем не менее мы, исходя из уточненной оценки, которая отражает актуальные макроэкономические прогнозы, последнюю отчетность компании и выплату дивидендов, по-прежнему считаем их привлекательными.

• Целевую цену на конец 2025 г. повышаем до 1950 руб. за акцию, оставляя рейтинг «Покупать»: с учетом прогнозируемой дивидендной доходности в 9% полную доходность оцениваем в 28%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#SFIN

Синара Инвестбанк

26 Feb 2025 08:47

⚡️Взгляд аналитика: Ростелеком раскрывает результаты за 4К24 по МСФО: рост выручки и OIBDA на уровне ожиданий — нейтрально

• Выручка выросла на 12% г/г до 234 млрд руб., OIBDA — на 8% г/г до 80 млрд руб.

• Рентабельность по OIBDA составила 34,3%, на 1,0 п. п. ниже уровня 4К23.

• Чистая прибыль — 5 млрд руб.

• Чистый долг, включая обязательства по аренде, на конец отчетного квартала достигал 661 млрд руб., что предполагает его отношение к OIBDA за предыдущие 12 месяцев на уровне 2,2 против 2,1 кварталом ранее.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#RTKM #RTKMP

Синара Инвестбанк

25 Feb 2025 13:54

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В преддверии отчета NVIDIA (ожидается завтра) и публикации данных по инфляции позднее на этой неделе S&P 500 в понедельник снизился на 0,5%, Nasdaq — на 1,2%; индексы понесли потери третий день подряд. Впрочем, Dow Jones (+0,1%) удалось удержать рост. Оценка рынком вероятности дальнейшей паузы в понижении ставки Федрезервом поднялась до 96%. Лидером роста в секторальной структуре S&P 500 стало здравоохранение (+0,8%), аутсайдером — технологии (-1,4%).

Индекс Hang Seng снизился на 1,3%: геополитическая напряженность растет после решения США ограничить инвестиции КНР в американские технологии и инфраструктуру. В минусе закрылись все сектора гонконгского индекса, от промышленности (-0,2%) до товаров длительного пользования (-2,6%).

Сегодня финансовые результаты представят Home Depot, Intuit, American Tower, Workday, Sempra Energy, Keurig Dr Pepper и Li Auto. Кроме того, The Conference Board опубликует индекс потребительского доверия за февраль. Экономисты в среднем ожидают 103,1 п. — на один пункт ниже, чем в январе.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

25 Feb 2025 10:11

⚡ Банк ВТБ: высокая прибыль за 4К24 по МСФО за счет восстановления резервов и переоценки — умеренно негативно

Банк ВТБ опубликовал сокращенную отчетность за 2024 г. и 4К24 по МСФО.

• Прибыль за 2024 г. — 551,4 млрд руб., включая 176,4 млрд руб. в 4К24.

• ROE за 4К24 и 2024 г.— 22,9% и 27% соответственно.

• Покрытие NPL резервами снизилось с 162% до 139%


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#VTBR

Синара Инвестбанк

24 Feb 2025 15:47

⚒Актуализация оценки: Мечел — долговой кризис продолжается

• Целевую цену по обыкновенным и привилегированным акциям Мечела мы понижаем с 85 руб. до 65 руб. за штуку, а рейтинг остается прежним —«Продавать».

• На прошлой неделе компания опубликовала операционные и финансовые результаты за 2024 г., которые мы расцениваем как слабые и соответствующим образом корректируем прогнозы.

• На фоне падения цен на коксующийся уголь на внешнем и внутреннем рынках, слабого спроса на сталь и существенного роста процентных платежей продолжают ухудшаться фундаментальные показатели Мечела, и отчетность за 2П24 показала, что о восстановлении прибылей в ближайшие полгода-год речи пока не идет.

• Полагаем, долговая нагрузка продолжит увеличиваться в этом году, и на процентные расходы уйдет около 90–95% EBITDA.

• С нашей точки зрения, из-за ухудшения финансовых показателей возрастают риски продажи части активов или дополнительной эмиссии акций с целью снижения долга, что, скорее всего, может привести к ценовой коррекции в бумагах эмитента.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#MTLR #MTLRP

Синара Инвестбанк

24 Feb 2025 15:16

💼Рынок акций РФ: модельный портфель — вновь меняем веса на фоне отличной динамики фаворитов

• Хотя новости из ЕС и Великобритании об очередных санкциях против России не внушают оптимизма, а дальнейшего продвижения в переговорах пока нет, индекс МосБиржи не желает покидать достигнутый рубеж — 3300 пунктов, а долларовый индекс РТС близок к максимумам прошлого года.

• На этом фоне мы предпочитаем оптимизировать соотношение риска и доходности, увеличивая долю наличных в модельном портфеле с 15% до 20%.

• С начала года он подорожал на 15% и обошел индекс, несмотря на наш осторожный подход, на 60 б. п.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Strategy

Синара Инвестбанк

04 Mar 2025 13:49

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Американские рынки в понедельник упали: президент США Д. Трамп подтвердил ввод новых тарифов на импорт из Канады, Мексики и Китая, что вновь усилило опасения инвесторов относительно экономических перспектив. S&P 500 просел на 1,8%, Nasdaq — на 2,6%, Dow Jones — на 1,5%. Наибольшие потери среди секторов крупнейшего индекса США понесла энергетика (-3,5%), максимальную прибавку получила недвижимость (+0,9%).

Индекс Hang Seng сегодня снизился на 0,3%. Полагаем, рынок после тарифных решений Д. Трампа считает вероятной мировую торговую войну. Как и в США, сильнее всего пострадала энергетика (-1,6%), а в самом большом плюсе оказались секторы материалов и потребительских товаров (по +1,4%).

Сегодня финансовые результаты представят Target, AutoZone, Best Buy, CrowdStrike и Ross Stores.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

03 Mar 2025 13:17

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В пятницу индексы S&P 500 и Nasdaq выросли на 1,6%, Dow Jones — на 1,4%, оправившись от потерь, понесенных в связи с угрозами президента Д. Трампа ввести пошлины. Тем не менее февраль стал худшим с апреля 2024 г. месяцем для S&P 500 (-1,9%), а для Nasdaq (-4,5%) — с сентября 2023 г. Все секторы индекса широкого рынка — от недвижимости (+0,7%) до финансовых услуг (+2,1%) — закрылись в плюсе.

Гонконгский индикатор Hang Seng прибавил 0,3%: отчет Национального бюро статистики зафиксировал рост производства в Китае в феврале. Кроме того, инвесторы ожидают, по-видимому, дополнительных мер стимулирования от законодателей, собирающихся на ежегодное заседание. В лидеры здесь вышли материалы (+2,1%), аутсайдером оказалось здравоохранение (-0,8%).

На этой неделе выделяем результаты Target, Best Buy, CrowdStrike, Marvell, MongoDB, JD.com, Costco, Broadcom, Hewlett Packard Enterprise, Macy’s, Kroger, в экономическом календаре — индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности США за февраль (понедельник), отчет ADP по занятости в несельскохозяйственном секторе за февраль и начало сессии Всекитайского собрания народных представителей (среда), отчет о занятости за февраль от Бюро статистики труда США (пятница).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

03 Mar 2025 09:57

Еженедельный обзор
Долговой рынок: инфляция в РФ, индекс PCE в США, Борец Капитал, СИБУР Холдинг, Кокс, ДельтаЛизинг, ЭР-Телеком Холдинг, Джи-групп, Селигдар, МВ ФИНАНС

Доходности среднесрочных и длинных ОФЗ по итогам недели опустились в среднем на 15 б. п. до 15,0–17,3%. Короткие бумаги снова выбились из общей тенденции и выросли в доходности на 20–25 б. п. до 19,4–20,3% годовых. Основные обороты пришлись на длинные облигации, а лидером по объему торгов стал выпуск серии 26248 (16,4%, 2040 г.), доходность которого сократилась на 7 б. п.

Минфин России снова провел довольно успешные аукционы, по результатам которых разместил два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном на сумму 192 млрд руб.: ОФЗ-ПД 26225 (2034 г.) на 50 млрд руб. при спросе в 84,5 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 15,98% годовых и ОФЗ-ПД 26248 (2040 г.) на 142,4 млрд руб. при спросе в 239,8 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 16,5% годовых.

В корпоративных облигациях, в отличие от госбумаг, зафиксирован рост доходностей, в силу которого спреды расширились. Доходность по рассчитываемому МосБиржей индексу облигаций эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом поднялась на 5 б. п. до 19,95% (спред увеличился до 268 б. п.). Индексы бумаг компаний с рейтингами АА и А показали еще более заметный рост доходностей — до 23,17% (+31 б. п.) и 27,99% (+49 б. п.) соответственно.

На фоне продолжающегося укрепления рубля доходности валютных облигаций продолжили снижаться, при этом основные изменения наблюдались в долларовых и замещающих бондах: доходность последних по индексу Cbonds уменьшилась до 7,96% (-131 б. п.). Доходность юаневых облигаций по соответствующему индексу Cbonds опустилась до 8,03% (-17 б. п.).

На наступившей неделе на долговом рынке, скорее всего, станет преобладать умеренный оптимизм, а участники торгов продолжат следить за геополитическими новостями. Основными событиями для рынка традиционно выступят аукционы ОФЗ и публикация данных по недельной инфляции.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

02 Mar 2025 15:59

🛢️С того момента, как США и Великобритания объявили о последних на сегодня санкциях в отношении нефтяного сектора РФ, прошло полтора месяца.
После увеличения в конце января — начале февраля дисконты постепенно возвращаются к значениям начала января.

♦️Информация, что внешние ограничения смогли оказать негативное влияние на объем нефтедобычи в РФ, отсутствует.

♦️До 12 марта США разрешают расчеты по российским энергоресурсам с использованием долларовой финансовой системы — в середине марта возможен небольшой рост дисконтов.

♦️Нефтяная отрасль РФ в очередной раз с начала 2022 г. демонстрирует устойчивость к внешним ограничениям, и в отсутствие новых препятствий дисконты продолжат, полагаем, уменьшаться. Если реализуется оптимистичный сценарий и дисконты сойдут на нет, то при прочих равных условиях в более выигрышном положении окажется Татнефть, не имеющая премиальных каналов экспорта нефти (ВСТО или собственная инфраструктура).

♦️Не исключено, что цена на Urals останется в районе $60 за баррель как в текущей конъюнктуре, так и в случае достижения в треугольнике РФ — США — Саудовская Аравия договоренности о наращивании добычи и устранения дисконта в ценах на российскую нефть. Наши фавориты в секторе — акции ЛУКОЙЛа и Роснефти.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

28 Feb 2025 11:40

⚡️АЛРОСА раскрывает результаты за 2П24 по МСФО: хуже прогнозов, рыночная оценка выглядит завышенной — негативно

АЛРОСА опубликовала даже более слабые, чем предполагалось нашими и рыночными прогнозами, результаты за 2П24 по МСФО, отражающие кризис на рынке алмазов.

• Выручка упала на 51% г/г до 65 млрд руб. (-14% к среднерыночной оценке), EBITDA — на 70% г/г до 15 млрд руб. (-9%).

• Рентабельность по EBITDA составила 22% против 37% годом ранее.

• Компания ожидаемо получила чистый убыток (18 млрд руб.) и отрицательный свободный денежный поток (-56 млрд руб.), причем и здесь рынок рассчитывал на менее удручающие цифры.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #ALRS

Синара Инвестбанк

28 Feb 2025 08:00

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В четверг индекс МосБиржи (-1,8%) все же провалился ниже 3200 пунктов, несмотря на временно придавшие ему силы на основной сессии позитивные комментарии В. Путина относительно прогресса в диалоге с США. Исход дня решила новость о продлении Д. Трампом ряда санкций в отношении РФ, спровоцировавшая распродажу на вечерней сессии. Относительную устойчивость проявили недавние аутсайдеры Северсталь (-0,9%) и Мечел (-0,4% по «обычке») Среди наиболее просевших оказались Юнипро (-5,3%), а также Аэрофлот и Ростелеком (по -4,3%). Пока рынок продолжает торговаться в некотором отрыве от фундаментальных факторов, чутко реагируя на каждый шум, связанный с геополитикой. Однако отсутствие заметного роста во второй половине февраля способно притупить страх участников перед потерей новых возможностей, а вкупе с привлекательными уровнями для покупки валюты — еще и продлить коррекционное движение до появления воодушевляющих известий, разжигающих аппетит к риску.

Торги на рынке ОФЗ завершились смешанной динамикой. Доходности госбумаг колебались без единой тенденции, оставшись на уровне 19,3 –17,3% в коротких выпусках и 15,1–16,9% — в среднесрочных и длинных. Лидером по объему торгов стал флоатер 29014 (2026 г.), подорожавший на конец дня на 9 б. п. до 99,93%. В бумагах с фиксированным купоном основные объемы были сосредоточены в длинных выпусках, где по обороту лидировали ОФЗ серии 26248 (16,4%, 2040 г.), доходность которых опустилась на 9 б. п.

Стратегия – с 21марта Московская Биржа обновляет базы расчета индексов

Сбербанк – прибыль 4К24 по МСФО составила 353,1 млрд руб. — в русле ожиданий

Ozon Holdings – результаты за 4К24: выручка и скорректированный показатель EBITDA превысили ожидания

Fix Price – обзор результатов за 4К24 по МСФО: EBITDA сильнее, чем ожидалось, рост выручки на 7% г/г до 88 млрд руб.

Аэрофлот – прогноз результатов за 4К24 по МСФО

Группа Ренессанс Страхование – чистая прибыль по ОСБУ по итогам 2024 г. составила 10,9 млрд руб.

ОК РУСАЛ –возобновляет проект по производству редкоземельных металлов

Аэрофлот – пассажиропоток авиакомпаний РФ в январе вырос всего на 0,3% г/г и составил 7,9млн человек

На повестке: Аэрофлот — заседание совета директоров; Интер РАО — отчетность за 4К24 по МСФО;АЛРОСА — отчетность за 2П24 по МСФО; КазМунайГаз — отчетность за 4К24 и 2024 г.
по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

27 Feb 2025 13:19

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Вчера американские индексы снова разошлись в направлениях: если Dow Jones снизился на 0,4%, то и Nasdaq (+0,3%), и S&P 500 (+0,01%) сумели переломить четырехдневный спад, хотя США и продолжают пугать пошлинами. Лучшим из секторов S&P оказался технологический (+1,1%), худшим — потребительских товаров (-1,9%).

Индикатор биржи Гонконга, где многие инвесторы предпочли зафиксировать прибыль в акциях технологических компаний, скорректировался на 0,3%. Лидер и аутсайдер здесь зеркально отобразили ситуацию в США: наибольшие потери понесли технологии (-2,8%), тогда как потребительские товары (+1,9%) возглавили таблицу.

Сегодня отчитываются Dell Technologies, EOG Resources, Autodesk, HP, Warner Bros Discovery, Dollar Tree и Hormel Foods, а Бюро экономического анализа США опубликует вторую оценку ВВП за 4К24. Рынок ожидает +2,3% г/г, что совпадает с первой оценкой, опубликованной в конце января.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

27 Feb 2025 09:07

⚡️Взгляд аналитика: Fix Price — обзор 4К24 по МСФО — EBITDA оказалась сильнее, чем ожидалось — позитивно

• Общий объем продаж вырос на 7% г/г до 88 млрд руб.

• Сопоставимые продажи увеличились на 2% г/г.

• EBITDA (до МСФО 16) составила 14,3 млрд руб. при рентабельности по этому показателю в 16,3 % (рост на 1,3 п. п. г/г).

• Скорректированный чистый долг (до МСФО 16) на конец 4К24 достиг 6,8 млрд руб. (0,2 к EBITDA за последние 12 месяцев).

• Розничная сеть компании к концу квартала расширилась до 7165 магазинов (+12% г/г).


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#FIXP

Синара Инвестбанк

27 Feb 2025 07:59

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Вчера индекс МосБиржи упал на 2,8% и продолжил снижение сегодня утром: судя по всему, инвесторы решили зафиксировать прибыль ввиду отсутствия прогресса в переговорном процессе между Россией и США. Видимо, ралли стартовало чересчур рано, а рынок поспешил учесть в ценах наиболее оптимистичный сценарий, в то время как на его реализацию могут потребоваться не недели, а месяцы. На фундаментальные оценки также влияет укрепляющийся рубль и снижающиеся цены на нефть. Среди наиболее подешевевших бумаг оказался Ростелеком (-7,5% по «обычке» и -6,0% по «префам»), наверное, из-за опубликованной финансовой отчетности. В минус также ушли компании в секторе недвижимости, Группа ЛСР (-5,6%) и ПИК СЗ (-4,1%), возможно, на фоне опасений дальнейшего ужесточения ДКП. Фиксирование прибыли может продолжиться, пока геополитические новости не наполнятся
конкретикой.

Доходности ОФЗ по итогам торгов в среду снизились примерно на 7 б. п. по всей кривой. Наибольшая активность участников традиционно наблюдалась в длинных выпусках, где лидером по обороту стали бумаги серии 26248(16,5%, 2040 г.), которые вчера были предложены на аукционе. По всей видимости, часть неудовлетворенного на аукционе спроса вылилась на вторичный рынок, чтопривело к снижению доходности на 8 б. п.

Макроэкономика – укрепление рубля было связано с
геополитическими событиями и снижением спроса на иностранную валюту

ТМК – прогноз результатов за 2П24 по МСФО: снижение прибыли не станет сюрпризом для рынка

АЛРОСА – прогноз результатов за 2П24 по МСФО: отчетность
вряд ли порадует инвесторов и на этот раз

Ростелеком – обзор результатов за 4К24 по МСФО: рост выручки и OIBDA на уровне ожиданий

Макроэкономика – инфляция с 18 по 24 февраля составила
0,23%, в годовом выражении — 10,1%

Нефтяные компании – к середине февраля морской экспорт российской нефти составил 3,6 мбс, достигнув максимума в этом году

Яндекс – выделяет автономный транспорт в отдельное
бизнес-направление для коммерциализации в b2b-сегменте

ПИК СЗ – входящий в группу девелопер Parametr построит промышленный парк в Балашихе

На повестке: Сбербанк, Ozon Holdings, Fix Price — отчетность
за 4К24 по МСФО; РусГидро — отчетность за 4К24 по РСБУ

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

26 Feb 2025 13:28

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Во вторник S&P 500 (-0,5%) и Nasdaq (-1,4%) продлили полосу неудач до четырех дней, в то время как Dow Jones (+0,4%) сумел подняться. Лидером в отраслевой структуре индекса широкого рынка оказались потребительские товары (+1,4%), аутсайдером — телекоммуникации (-1,5%).

Во многим за счет бумаг технологического сектора индекс Hang Seng подскочил сегодня на 3,3%, хотя наибольшей прибавкой отметились товары длительного пользования (+4,6%), а максимальные потери понесли тоже телекоммуникации (-1,0%).

Сегодня финансовые результаты представят NVIDIA, Salesforce, Lowe`s, Crown Castle, Synopsys, TJX, Agilent Technologies, eBay, Dollar Tree, Paramount Global.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

26 Feb 2025 07:59

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В первые часы торгов вторника индекс МосБиржи (-0,2%) покорил новый локальный максимум выше 3360 пунктов, но удержаться там не смог и откатился примерно на уровни закрытия понедельника. В лидеры роста выбилась ГК Самолет (+8,1%) после публикации хороших результатов своей «дочки» Самолет Плюс. Повышенный спрос наблюдался также в бумагах Полюса (+4,3%) накануне остановки торгов в связи с предстоящим дроблением. При этом скорректировались вниз после слабо обоснованного скачка цены акции ГМК Норильский никель (-2,7%). За ними последовали бумаги Северстали (-1,8%) и Банка ВТБ (-2,6%) на фоне неоднозначных результатов. В целом рынок продолжает консолидироваться после ралли в широком диапазоне, но расти дальше без новостной подпитки становится все сложнее. Безудержное укрепление рубля уже начинает вызывать опасения относительно динамики прибыли компаний и наполнения федерального бюджета.

Доходности ОФЗ по итогам вторничных торгов снизились в среднем на 11 б. п., наиболее сильно — на среднем участке кривой (на 10–30 б. п. до 15,8–17,4% годовых), менее заметно — в длинных выпусках, на которые пришлась бóльшая часть оборота. В бумагах с погашением через 10 лет и более доходности опустились на 3–15 б. п. Из общей тенденции выбился выпуск 26248 (16,5%, 2040 г.), где после объявления сегодняшнего аукциона доходность выросла на 8 б. п.

Банк ВТБ – обзор результатов 4К24 по МСФО: высокая прибыль за счет восстановления резервов и переоценки

Ozon – прогноз результатов за 4К24 по МСФО: ожидаем замедления роста GMV до 50% г/г

Интер РАО – прогноз результатов за 4К24 по МСФО: ожидаем роста выручки на 12% г/г до 437,5 млрд руб.

ГК Самолет – дочерняя компания Самолет Плюс опубликовала предварительные результаты за 2024 г.

Газовые компании – в январе добыча газа, включая попутный нефтяной, сократилась на 3% г/г до 65 млрд м3

Банки – в январе портфель корпоративных кредитов уменьшился на 1,2% м/м (до 86,4 трлн руб.) под влиянием сезонных факторов и притока бюджетных средств

АЛРОСА – ЕС отложил до 2026 г. введение механизма обязательного отслеживания российских алмазов

Хэндерсон Фэшн Групп – операционные результаты за январь почти совпали с предварительными данными

Юнипро – контролирующий акционер Uniper планирует вернуться к переговорам о продаже дочерней компании, где владеет долей в 84%

На повестке: Ростелеком — отчетность за 4К24 по МСФО

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

25 Feb 2025 12:29

💡Актуализация оценки: Юнипро — пересмотр дисконта — пересмотр целевой цены

• В свете начала переговоров по украинскому конфликту мы пересматриваем оценку акций Юнипро, снизив дисконт к целевой цене, рассчитанной по методу DCF, с 50% до 25%.

• Соответственно, она повышается с 2,3 руб. за акцию до 3,4 руб.

• Вместе с тем, поскольку акции сильно подорожали с момента последнего пересмотра оценки в декабре, мы видим лишь ограниченный потенциал роста в 26% и понижаем рейтинг с «Покупать» до «Держать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#UPRO

Синара Инвестбанк

25 Feb 2025 07:58

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Проигнорировав очередные санкции против России со стороны ЕС и Великобритании, индекс МосБиржи начал неделю ростом на 1,4%, вновь не позволив пессимистам увидеть коррекцию ниже знаковой отметки 3300. Котировки взлетели вечером после заявления президента В. Путина о возможности сотрудничества с США по редкоземельным металлам и алюминию, а также на спекуляциях вокруг потенциальных перемен в менеджменте Газпрома. Тем не менее новости об очередных международных ограничениях сказались на ряде бумаг, включая Роснефть (-0,5%). Отстали от рынка акции и других нефтяных компаний, таких как ЛУКОЙЛ (+0,4%) и Татнефть (-0,2%), чего нельзя сказать про металлургов — MMK (+4,8%) и Северсталь (4,1%). В целом оптимистичный сценарий уже учтен в ценах, а значение фундаментальных факторов возрастает. Вместе с тем инвесторы настроены позитивно, особенно в ожидании встречи Д. Трампа и В. Путина, которую, судя по словам президента США, могли бы анонсировать уже на этой неделе.

Рынок ОФЗ начал неделю неоднозначной динамикой: доходности наиболее активно торговавшихся выпусков колебались в пределах 5 б. п. без единого тренда, при этом обороты по сравнению с предыдущим днем увеличились. Лидером по объему торгов стал флоатер серии 29016 (2026 г.), подросший в цене на 10 б. п. до 99,36% от номинала, а среди бумаг с фиксированным купоном наибольшие обороты пришлись на выпуски 26247 (16,5%, 2039 г.) и 26248 (16,5%, 2040 г.), доходности которых поднялись на 3 и 1 б. п. соответственно.

Макроэкономика – глава Минэкономразвития заявил, что волатильность объясняется «разрушением» биржевого механизма

Сбербанк – опубликует послезавтра, 27 февраля, результаты за 4К24 по МСФО

МГКЛ – запустил ресейл-платформу

ОК РУСАЛ, ГМК Норильский никель – Россия готова поставить 2 млн тонн алюминия в США

Ростелеком – прогноз результатов за 4К24 по МСФО: ожидаем роста выручки на 11% г/г до 232 млрд руб.

Полюс – в конце марта МосБиржа приостановит торги акциями компании в связи с их дроблением

Застройщики – с 1 по 20 февраля банки выдали субсидированных ипотечных кредитов на 117 млрд руб.

На повестке: Банк ВТБ — отчетность за 4К24 по МСФО; Газпром нефть — заседание совета директоров (повестка дня ВОСА); Хэндерсон Фэшн Групп — операционные результаты за январь


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

24 Feb 2025 15:45

Сергей Коныгин, старший экономист Инвестиционного Банка Синара, сегодня утром в прямом эфире программы «Рынки.Утро» на РБК ТВ обсудил с ведущими будет ли рубль продолжать укрепляться.

https://vkvideo.ru/video-210986399_456242825?t=0h8m50s


@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

24 Feb 2025 14:53

⚡ Банк Синара сообщает

Объявленные со стороны ЕС санкции в отношении Банка Синара не влияют на его работу.

Все сервисы, карты, приложения и банкоматы, отделения Банка Синара работают в обычном режиме.

Клиентам банка в полном объеме доступны их денежные средства и ценные бумаги на брокерских счетах. Банк гарантирует их сохранность и защиту.

Все переводы внутри банка и на территории РФ между российскими банками в рублях проводятся в обычном режиме.