Синара Инвестбанк

16 Jul 2025 10:06

⚡️Корпоративный центр ИКС 5 представил операционные результаты за 2К25

• Общая выручка увеличилась на 21,6% г/г до 1,2 трлн руб., сопоставимые продажи — на 13,9% г/г

• Трафик вырос на 1,5% г/г, средний чек — на 12,2% г/г.

• Общее количество магазинов достигло 28 301, включая «Пятерочку» (23 911), «Перекресток» (992) и «Чижик» (2 676).

• Общая торговая площадь расширилась на 9% г/г до 11 477 тыс. м2.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #Х5

Синара Инвестбанк

15 Jul 2025 14:16

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

За понедельник индекс Nasdaq прибавил 0,3%, Dow Jones — 0,2%, а S&P 500 — 0,1%. Инвесторы как будто не обратили внимания на возобновившиеся споры в сфере торговли — вероятно, их больше заинтересует отчет по инфляции, как и начинающийся сегодня очередной сезон публикации квартальной отчетности американскими компаниями. В структуре индекса широкого рынка лучшим результатом отметился телекоммуникационный сектор (+1,0%), в то время как худший показал энергетический (-1,1%).

Экономика Поднебесной в 2К25 выросла сильнее, чем ожидали специалисты (см. ниже), и после выхода данных индекс Hang Seng подскочил сегодня на 1,6%, а отдельно сектор товаров длительного пользования — сразу на 3,7%. Хуже всего, как и в США, дела обстояли у сектора энергоносителей (-0,5%).

Сегодня начало сезону отчетности положат JPMorgan, Wells Fargo, BlackRock, Citigroup, а Бюро статистики труда США опубликует оценку ИПЦ за июнь. Если исходить из консенсус-прогноза, инфляция составила 2,6% г/г (+0,2 п. п. к маю), а базовая, где не учитываются цены на продукты питания и энергоносители, — 2,9% против майских 2,8%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

15 Jul 2025 10:01

⚪ ⚪ Есть ли риски в ОФЗ сейчас и что будет с этим рынком? 

ОФЗ подорожали, но остаются в топе инвестидей. Однако это не значит, что рисков нет. В рамках ИнвеST Weekend «РБК Инвестиций» старший экономист «Инвестбанка Синара» Сергей Коныгин рассказал, что может пойти не так.

⚪ Что меняется. В 2025 году Минфин нарастил темпы заимствований. Основные покупатели ОФЗ — крупные банки, но они осторожничают: убытки от переоценки в 2024 году превышали ₽1 трлн. Активность поддерживают в основном некрупные банки.

Какие риски во втором полугодии видят в «Инвестбанке Синара»:

1. Навес нового предложения. Минфин может привлечь до ₽1 трлн сверх плана. Это будет давить на цены — особенно на фоне ослабления спроса со стороны крупнейших игроков.

2. Нормализация кривой. Доходности длинных ОФЗ уже близки к равновесным уровням. При снижении ключевой ставки сильнее всего будут двигаться короткие бумаги. В длине — потенциал ограничен. Вероятно, доход первого полугодия был максимумом.

3. Слабые стимулы для смягчения ДКП. Нет четких сигналов, что ЦБ будет резко снижать ставку в ближайший год. Это снижает драйверы для роста длинных бумаг.

Выводы

⚪ Минфин будет активнее размещать флоатеры.

⚪ Кривая нормализуется быстрее, чем ставка.

⚪ В длинных ОФЗ заработать как раньше уже вряд ли получится.

Так что ОФЗ остаются «на полке». Но подходить к ним сейчас стоит с осторожностью.

💱 Подписаться на «Сам ты инвестор!»

Синара Инвестбанк

14 Jul 2025 17:00

Рынок акций РФ: стратегия — не так страшен законопроект, как он звучит

• С поправкой на июльские дивидендные отсечки индекс МосБиржи опустился сегодня утром на минимальную в этом году отметку на фоне нарастающих опасений, что российской экономике сильно навредит новый законопроект, который предписывает президенту США ввести пошлины в размере до 500% в отношении стран, торгующих с РФ… если он сочтет это целесообразным.

• Применение таких пошлин мы считаем крайне маловероятным, если учесть долю РФ на мировых рынках сырья.

• Однако даже если Д. Трамп пойдет на такие решительные меры, вызванные ими рост цен на нефть, ослабление рубля и, вероятно, снижение ключевой ставки ЦБ РФ смогут компенсировать их же негативные последствия, поэтому мы считаем сегодняшний момент подходящим для формирования длинных позиций.

• До конца года полную доходность по индексу МосБиржи в базовом сценарии оцениваем в ~35%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Strategy

Синара Инвестбанк

14 Jul 2025 12:25

Еженедельный обзор
Долговой рынок: недельная инфляция, НОВАТЭК, РусГидро, Магнит, Балтийский лизинг, Группа Черкизово, Селигдар, Гидромашсервис, Газпром нефть

За прошедшую неделю рынок ОФЗ не продемонстрировал большой волатильности. Индекс RGBI находился в пределах 115,07–115,46 п., а неделю закрыл символическим снижением на 0,01% до 115,38 п. с доходностью в 14,61% (-2 б. п.). Короткие бумаги продолжили терять в доходности: так, в годовых ОФЗ она сократилась на 25 б. п. до 15,03%. Максимальный рост доходности наблюдался в бумагах с погашением в срок от трех до пяти лет — трехлетние облигации завершили неделю на уровне 14,59% (+12 б. п.), пятилетние — на отметке 14,63% (+14 б. п.). Доходность десятилетних ОФЗ поднялась на 5 б. п. до 14,71%. Флоатеры потеряли 0,05% и закрылись на уровне 99,18 п.

Минфин на прошлой неделе разместил ОФЗ номинальным объемом 126,3 млрд руб. при спросе в 164,4 млрд руб. Инвесторам предложили выпуск ОФЗ-ПД 26248 с погашением в мае 2040 г., который удалось продать на 98,7 млрд руб. при спросе в 114,3 млрд руб. со средневзвешенной доходностью в 15,03%. Кроме того, предлагались бумаги ОФЗ-ПД 24249 с погашением в июне 2032 г., которые были размещены в объеме 27,6 млрд руб. при спросе в 50 млрд руб. со средневзвешенной доходностью 14,58%.

Корпоративные облигации продолжили снижаться в доходности, наименее значительно — в случае максимального кредитного рейтинга ААА, где доходности сократились на 15 б. п. до 16,22%. Доходность бумаг с рейтингами А и ВВВ уменьшилась гораздо сильнее, на 65 б. п. до 21,28% и на 74 б. п. до 26,47% соответственно. Такая динамика способствовала дальнейшему сужению спредов к ОФЗ.

В валютном сегменте облигации несколько потеряли в доходности. Доходность индекса замещающих облигаций, рассчитываемого Cbonds, сократилась до 8,13% (-16 б. п.), а юаневых, также по версии Cbonds, — до 5,98% (-3 б. п.).

На валютном рынке рубль продолжает укрепляться. За неделю курс USD/RUB снизился на 0,95 руб. до 77,89, EUR/RUB — на 1,9 руб. до 91,12, CNY/RUB — на 0,15 руб. до 10,84.

На этой неделе участники рынка сосредоточатся, полагаем, на данных по недельной инфляции и аукционах ОФЗ. Не исключено, что геополитические новости о новых обещанных санкциях могут привнести небольшую волатильность.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

13 Jul 2025 13:18

📈 На фоне роста геополитических рисков и инициированного в июне второго раунда автоматической расконвертации расписок в НРД индекс МосБиржи вернулся на уровни конца декабря прошлого года.

♦️Коррекция рынка акций идет вразрез с динамикой рублевого долга, снижение доходностей которого отражает ожидания дальнейшего смягчения ДКП, и вопреки стартовавшему дивидендному сезону.

♦️В июле и первой половине августа эмитенты выплатят около двух триллионов рублей, и приток реинвестированных средств, полагаем, окажется эквивалентен недельному объему торгов акциями на Московской Бирже.

♦️При этом с учетом предстоящих до конца июля дивидендных отсечек приведенное значение биржевого индикатора составляет сейчас лишь 2600 пунктов, на 25% ниже рассчитанного нами справедливого на конец текущего года уровня.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

11 Jul 2025 14:03

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Хотя пошлины снова замелькали вчера в новостных заголовках, американские рынки продолжили рост: индекс S&P 500 прибавил 0,3%, Dow Jones — 0,4%, Nasdaq — 0,1%. Лучшим стал сектор товаров длительного пользования (+1,1%), худшими — технологический и телекоммуникационный (по -0,3%), которые только и закрылись с минусом.

На ожиданиях улучшения результатов в отдельных отраслях и политической поддержки экономики со стороны властей индекс Hang Seng вырос сегодня на 0,5% при наибольшей прибавке в здравоохранении (+1,3%), тогда как самые серьезные потери понесла недвижимость (-0,4%).

Сегодня Минфин США обнародует данные об исполнении бюджета в июне. За первые восемь месяцев текущего финансового года, который начался в октябре 2024 г., дефицит бюджета в крупнейшей экономике мира достиг уже $1,4 трлн против $1,2 трлн за аналогичный период прошлого финансового года.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

11 Jul 2025 08:52

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В четверг «быки» несколько воспряли духом на заявлениях сторон после встречи С. Лаврова и М. Рубио, что помогло индексу МосБиржи (+0,5%) немного отыграть потери предыдущих дней. В очередной раз лидировали акции ВК (+5,4%), а большой минус Московской Биржи (-10,6%) был связан с дивидендной отсечкой. Уход курса USD/RUB ниже 78 на вечерней сессии несколько охладил энтузиазм покупателей. Сегодня из-за отсечки по бумагам Банка ВТБ индикатор недосчитался еще нескольких пунктов, а с учетом оставшихся до конца июля закрытий реестров его приведенное значение сейчас составляет ~2650 пунктов. На наш взгляд, это говорит о перепроданности рынка вопреки ожидаемому смягчению ДКП и поступлению дивидендов.

Вчера рост на рынке ОФЗ возобновился. Индекс RGBI прибавил 0,21% и закрылся на уровне 115,31 п., а его доходность сократилась до 14,63% (-7 б. п.). У бумаг доходности скорректировались вдоль всей кривой, сильнее всего уменьшившись в годовых и двухлетних ОФЗ, до 14,89% (-22 б. п.) и 14,6% (-17 б. п.) соответственно. У десятилетних снижение составило 9 б. п. до 14,69% на конец дня. Индекс ОФЗ-ПК продолжил плавное движение вниз и потерял к закрытию сессии 0,04%, завершив ее на 99,19 п.

Макроэкономика – в июне крупнейшие экспортеры увеличили продажу валюты на 3% м/м до эквивалента $7,5 млрд

Рынок нефти – страны ОПЕК+ обсуждают возможность паузы в наращивании добычи после октября

Рынок нефти – опубликован обзор рынка нефти ОПЕК с прогнозами на 2025–2050 гг.

Fix Price – в 1П25 Fix Price Group PLC открыла в Казахстане 38 новых торговых точек

Хэндерсон Фэшн Групп – по-прежнему высокие темпы увеличения выручки в июне


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

10 Jul 2025 13:38

🏗Актуализация оценки: строительные компании — смягчение ДКП откроет путь к росту

• Помимо уточнения моделей с учетом свежих финансовых и операционных результатов, мы внесли коррективы в прогнозы, ожидая в 2П25, в частности, нормализации строительных затрат по мере замедления инфляции.

• Однако показатели рентабельности в секторе все еще сильно зависят от процентных расходов, привязанных к ключевой ставке, — следовательно, начавшийся цикл смягчения ДКП приобретает для девелоперов особое значение.

• Быстрое уменьшение «ключа» стимулирует, скорее всего, спрос и ослабит давление на закредитованных застройщиков.

• В результате всех корректировок целевая цена по акциям ПИК СЗ повышается до 950 руб. за штуку, в остальных случаях целевые цены не изменились: ГК Самолет и Группа ЛСР — соответственно 2300 руб. и 970 руб. за акцию, Etalon Group — 95 руб. за ГДР.

• Рейтинг по всем бумагам прежний — «Покупать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#PIKK #SMLT #LSRG #ETLN

Синара Инвестбанк

09 Jul 2025 14:34

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Противоречивые новости о пошлинах держали вчера трейдеров в напряжении, в результате чего индекс S&P 500 закрыл торги понижением на какие-то 0,1%, Dow Jones — на 0,4%, а Nasdaq вообще остался на месте, прибавив менее 0,1%. Лучшим изменением отметился сектор энергоносителей (+2,7%), худшим — коммунальных услуг (-1,1%).

Дефляционная тенденция в Китае усилилась (см. ниже про ценовые индексы), усугубив опасения относительно перспектив роста экономики. Индекс Hang Seng на этом фоне снизился на 1,1%, наибольшие потери понесли материалы (-2,6%), максимальную же прибавку получило здравоохранение (+1,4%).

Сегодня ФРС обнародует протокол прошедшего в июне заседания, по итогам которого ставка осталась в диапазоне 4,25–4,50%. Монетарную политику ФРС не корректирует с прошлого декабря и не планирует это делать в ближайшее время, а опубликованные на прошлой неделе данные по рынку труда почти исключили возможность снижения ставки в июле.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

09 Jul 2025 10:48

⚡️Сбербанк: итоги июня по РСБУ — рост прибыли и кредитов продолжается — позитивно

• Чистая прибыль увеличилась на 2,2% м/м и 2,4% г/г. до 143,7 млрд руб.

• Накопленным за 6М25 итогом прибыль достигла 826,6 млрд руб., ROE — 22,2%.

• Чистый процентный доход — 252,2 млрд руб. (+21,8% г/г).

• Стоимость риска без учета влияния курса рубля продолжила увеличиваться, составив 2,3% в июне и 1,5% по итогам 6М25.

• Розничный кредитный портфель вырос + 0,4% м/м до 17,7 трлн руб.

• Корпоративный портфель прибавил 0,4% м/м (2,0% с начала года) до 27,5 трлн руб.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara/finance

#Flash #SBER

Синара Инвестбанк

08 Jul 2025 14:01

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Рынки США упали в понедельник, поскольку Д. Трамп подбросил свежих дров в костер войны пошлин, объявив для 14 стран ставки до 40%, которые вступят в силу 1 августа. Индекс S&P 500 ушел вниз на 0,8%, Dow Jones и Nasdaq — на 0,9%. В структуре первого худшим результатом отметились товары длительного пользования (-1,3%), прибавку получили только коммунальные услуги (+0,2%).

В Гонконге же инвесторы позитивно отреагировали на сигналы о переговорах США с азиатскими странами после заявления Вашингтона о новых пошлинах. Несмотря на угрозу, рынки интерпретировали ситуацию как шаг к диалогу, что подогрело спрос на рисковые активы и способствовало сегодня повышению индекса Hang Seng на 1,1%. Здесь картина оказалась прямо противоположной американской: лидером оказались товары длительного пользования (+1,8%), аутсайдером — сектор коммунальных услуг (-0,5%).

Сегодня Федеральный резервный банк Нью-Йорка опубликует июньский отчет по ожиданиям потребителей. В апреле их прогнозы по годовому росту цен достигли 19-месячного максимума в 3,6%, а в мае они готовились к инфляции на уровне 3,2%.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

08 Jul 2025 08:54

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи начал неделю снижением на 1,7%. В минусе закрылись все голубые фишки, в частности Газпром (-3,0%), ГМК Норильский никель (-2,8%), НОВАТЭК (-1,9%) и Сбербанк (-1,8%). Из-за дивидендной отсечки самый значительный минус показали бумаги МТС (-14,1%). Рост цен на нефть, в целом не изменившийся курс USD/RUB и затишье на геополитическом фронте позволяют предположить, что падение вызвали технические факторы. Напомним, что 9 июня ЦБ РФ запустил второй этап конвертации депозитарных расписок, рассчитанный на один месяц. Между тем фундаментальные факторы указывают на наличие у рынка потенциала роста, но разбудить быков способны лишь такие значимые события, как очередное решение по ставке Банка России или приток дивидендных средств.

Неделя на рынке ОФЗ началась нейтрально. Индекс RGBI прибавил 0,06% и составил 115,46 п., а его доходность скорректировалась до 14,62% (-1 б. п.). Короткие облигации потеряли в доходности до 25 б. п. В частности, у годовых ОФЗ она снизилась до 15,08% (-20 б. п.), а у двухлетних — до 14,58% (-7 б. п.). Длинные ОФЗ, напротив, прибавили по этому показателю до 6 б. п., включая десятилетние (+4 б. п., до 14,7%). Флоатеры по итогам понедельника остались вблизи уровней закрытия пятницы, а индекс ОФЗ-ПК не изменился, завершив день на отметке 99,23 п.

Макроэкономика – в июне дефицит бюджета составил 0,3 трлн руб.

МГКЛ – акционеры утвердили выпуск конвертируемых облигаций

НАК Казатомпром – с 1 августа США вводят пошлину в 25% на импорт из Казахстана

МТС – приступают к разработке мобильных видеоигр

Яндекс – завершил процесс передачи акций напрямую участникам ЗПИФ «Консорциум. Первый»

Fix Price – получены биржевые оферты на обмен 18,7 млн ГДР на акции ПАО «Фикс Прайс»


На повестке: МГКЛ — операционные результаты за 1П25


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

07 Jul 2025 11:44

Еженедельный обзор
Долговой рынок: недельная инфляция, Минфин, ЮГК, ТМК, Медскан, Газпром нефть, ЭН+ Гидро, ПРОМОМЕД ДМ, Аэрофьюэлз, Сэтл Групп

На прошедшей неделе котировки ОФЗ с фиксированным купоном продолжили движение вверх — индекс RGBI вырос на 0,85% и достиг 115,39 п., а его доходность снизилась на 20 б. п. до 14,63%. Доходности опустились вдоль всей кривой: в годовых ОФЗ — на 30 б. п. до 15,28%, в двухлетних — на минимальные 8 б. п. до 14,65%, в десятилетних — на 19 б. п. до 14,66%. Во флоатерах изменения не носили выраженный характер, но планомерный рост предыдущих недель сменился незначительным, на 0,03%, снижением индекса ОФЗ-ПК по итогам недели до 99,23 п.

Минфин разместил ОФЗ номинальным объемом 116,9 млрд руб. при совокупном спросе 174 млрд руб. Сначала он предложил инвесторам выпуск ОФЗ-ПД 26250 с погашением в июне 2037 г. и при спросе в 123,6 млрд руб. продал облигаций на 87,5 млрд руб. (70,7 млрд руб. на аукционе, 16,8 млрд руб. — на доразмещении) со средневзвешенной доходностью 14,98%. На втором аукционе ведомство размещало серию ОФЗ-ПД 26224 с погашением в мае текущего года. Спрос составил 50,5 млрд руб., объем размещения — 29,4 млрд руб., средневзвешенная доходность — 14,32%.

В сегменте валютных облигаций доходности по итогам недели продемонстрировали снижение на фоне ослабления рубля. Доходность рассчитываемого Cbonds индекса замещающих облигаций уменьшилась до 8,29% (-49 б. п.), а юаневых облигаций — до 6,01% (-12 б. п.).

В корпоративных облигациях доходности тоже преимущественно снижались: по индексу Московской Биржи для облигаций с максимальным кредитным качеством (рейтинг «ААА») — до 16,37% (-49 б. п.), а индексы для обязательств с рейтингами «А» и «ВВВ» завершили неделю на уровнях 21,93% и 27,21%, потеряв в доходности соответственно 79 б. п. и 24 б. п.

На наступившей неделе ключевым событием для рынка облигаций станет публикация данных по недельной инфляции в среду. В этот же день Минфин проведет традиционные аукционы ОФЗ. Интерес представляет и оценка ИПЦ за июнь, однако ее публикация намечена на конец пятницы и уже не окажет влияния на котировки на этой неделе.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

06 Jul 2025 18:39

💭 На этой неделе акции VK показали один из лучших на рынке результатов, подорожав на 9% и существенно опередив индекс МосБиржи. Катализаторами роста стали новости о «национальном мессенджере» Max и завершении докапитализации путем допэмиссии акций.

♦️Мессенджер Max, на базе которого планируется развивать национальный цифровой сервис, привлек первый миллион пользователей.

♦️1 июля опубликовано поручение президента организовать работу по поддержке этого сервиса, в том числе для доступа граждан к государственным и финансовым услугам.

♦️Неделей ранее ВК объявила о привлечении 112 млрд руб. через размещение акций по закрытой подписке, что позволит существенно уменьшить долговую нагрузку.

♦️Итоги 1К25 показали, что компания вышла из активной инвестиционной фазы 2022–2024 гг. и вернулась в прибыль на уровне EBITDA.

♦️В стратегии на 2П25 мы повысили рейтинг по бумагам ВК до «Покупать» с целевой ценой на конец 2025 г. в 360 руб. за акцию.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

16 Jul 2025 08:50

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

После стремительного отскока на старте недели индекс МосБиржи (+0,7%) сохранил позитивную динамику и во вторник, но без существенной новостной подпитки темпы заметно снизились, хотя объем торгов остался выше среднего. На новостях о переходе УК в собственность государства в лидеры выбились акции ЮГК (+7,3%), а комментарии менеджмента поддержали бумаги Банка ВТБ (+5,3%) и МД Медикал Груп (+3,5%). Отстал от индекса Газпром (-0,5%), несмотря на сложности с согласованием очередной попытки ЕС принять 18-й пакет санкций. Учитывая существенное снижение доходностей на долговом рынке, в том числе в последние дни, потенциал для дальнейшего восстановления котировок в преддверии заседания ЦБ выглядит еще более значительным. При этом после отсечек Сургутнефтегаза и Сбербанка в четверг-пятницу индикатор может технически вновь упасть ниже 2700 пунктов, что контрастирует с нормализацией геополитического фона и стабилизацией цен на нефть Brent возле $70/барр.

Рынок ОФЗ вчера показал уверенный рост, в результате чего доходности опустились вдоль всей кривой. Максимальное снижение продемонстрировали долгосрочные бумаги, в частности десятилетние — на 27 б. п. до 14,37%. Двухлетние ОФЗ потеряли в доходности 21 б. п. и на конец дня торговались в районе 14,38%. Индекс RGBI поднялся на 0,94% до 116,35 п., а его доходность снизилась до 14,43% (-21 б. п.), что стало лучшим результатом за последние шесть недель. Флоатеры также завершили день ростом: индекс ОФЗ-ПК прибавил 0,13%, составив 99,18 п.

НМТП, Совкомфлот – грузооборот морских портов РФ в июне снизился на 8% до 69,9 млн тонн

ВУШ Холдинг – прокат электросамокатов запрещен в Елабуге

Россети – планируют построить магистральную волоконно-оптическую линию

Рынок нефти – ОПЕК опубликовала ежемесячный обзор

ВК – национальный многофункциональный сервис обмена информацией заработает на базе мессенджера Max

Диасофт – СД в августе обсудит предложения по дивидендной политике

Застройщики – в 1П25 введено 14,9 млн м2 жилья в МКД


На повестке: Корпоративный центр ИКС 5 — операционные результаты за 2К25; Банк Санкт-Петербург — отчетность за июнь по РСБУ


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

15 Jul 2025 12:48

Долговой рынок: облигации недели — выбираем длину

• На фоне участившихся заявлений представителей политических и деловых кругов о необходимости дальнейшего снижения ключевой ставки Банк России, вероятно, предпримет более активные шаги, чем мы ожидали ранее.

• В таких условиях предпочтительно выглядят облигации с фиксированным купоном и долгой дюрацией.

• Однако мы, придерживаясь консервативного подхода, считаем, что лучше обращать внимание на выпуски с высокими купонами.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds

Синара Инвестбанк

15 Jul 2025 08:47

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Вчера в начале дня индекс МосБиржи упал почти до 2600 пунктов: инвесторы готовились к худшему на фоне обещанных санкций от Л. Грэма и «сюрприза» от Д. Трампа. Однако после повтора старых угроз без перехода к действиям, по крайней мере до сентября, рынок выдохнул с облегчением, и индикатор быстро закрыл потери предыдущей недели, скакнув вверх на 3,7%. В плюс вышли почти все голубые фишки, кроме подешевевших из-за дивидендных отсечек бумаг Башнефти и НМТП. Опубликовавший сильные операционные результаты Селигдар взлетел на 10,7%, а акциям ГМК Норильский никель (+7,6%) помог рост цен на сырьевые товары. Отвлечение ненадолго от геополитических проблем открывает путь позитиву, связанному с ожидаемым снижением ключевой ставки и притоком дивидендных средств.

В понедельник котировки ОФЗ немного подросли: участники рынка ожидают снижения ключевой ставки. Сокращение доходностей наблюдалось прежде всего в коротких бумагах. Доходность годовых ОФЗ уменьшилась на 18 б. п. до 14,85%, а двухлетних и десятилетних — на 6 б. п. и 7 б. п. до 14,59% и 14,64% соответственно. Флоатеры завершили день небольшим снижением цен, в результате чего индекс ОФЗ-ПК потерял 0,13% и составил 99,05 п.

МД Медикал Груп – рассматривает возможность приобретения медицинских учреждений

НАК Казатомпром – подписала меморандум о взаимопонимании со словацкой компанией SEAS

М.видео – начинает доставлять крупную бытовую технику через СДЭК

Сегежа Групп – лесопроизводители пожаловались в Минпромторг на сложную ситуацию в отрасли



Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

14 Jul 2025 15:05

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В пятницу американские фондовые рынки закрылись в минусе на фоне обострения торговой напряженности: накануне Дональд Трамп заявил о планах ввести универсальную импортную пошлину в 15–20% для большинства торговых партнеров. S&P 500 снизился на 0,3%, Dow Jones — на 0,6%, Nasdaq — на 0,2%. Худшей динамикой в секторальном разрезе индекса широкого рынка отметились финансовые сервисы (-1,0%), лучшей — энергетика (+0,5%).

Индекс Hang Seng вырос на 0,3%: хорошая торговая статистика перевесила опасения по поводу тарифных угроз. Лидерами роста стали здравоохранение и энергетика (по +2,0%), в небольшой минус ушли телекоммуникации, финансы и конгломераты (по -0,1%).

На этой неделе в США начинается сезон корпоративной отчетности за 2К25. Пока отчитались около 4% компаний из S&P 500, из них 71% превзошли прогнозы по прибыли в среднем на 4,6%. По данным FactSet, ожидаемый рост прибыли — в среднем на 4,8% г/г. Это стало бы самым низким темпом с 4К23. В центре внимания — отчеты финансовых гигантов, включая JPMorgan, Wells Fargo, BlackRock, Citigroup, Bank of America, Goldman Sachs, а также таких компаний, как Netflix, PepsiCo, Johnson & Johnson и American Express.

В экономическом календаре отметим индекс потребительских цен США за июнь, а также размер ВВП Китая за 2К25 (вторник), индекс цен производителей США за июнь (среда) и индекс потребительских настроений в США за июль (пятница).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

14 Jul 2025 08:50

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Рынок акций пережил очередную «черную пятницу», потеряв около 3% по индексу МосБиржи, который опускался утром в район 2600 пунктов, а с учетом предстоящих в июле дивидендных отсечек и вовсе до 2540 — уровней ноября-декабря прошлого года, когда, помимо негативного геополитического фона, на стоимость акций давили оказавшиеся чересчур пессимистичными ожидания роста ставки ЦБ РФ выше 21%. Участники торгов, похоже, всерьез опасаются, что законопроект Л. Грэма будет не только принят, но и вступит в силу уже в ближайшие дни. Неопределенности добавляет и обещание сюрприза от Д. Трампа. Среди индексных бумаг в плюсе закрылись только бумаги ВК (+0,5%), на отсечке вернулся на минимумы Банк ВТБ (-22,1%). Мы полагаем, что рынок заложил слишком много негатива в котировки, поэтому фактические новости, или тем более их отсутствие, могут привести к отскоку уже в первые дни этой недели, чему будут способствовать ожидания снижения «ключа» и поступление дивидендных средств.

В пятницу на рынке ОФЗ единой динамики не наблюдалось. Годовые бумаги выросли в доходности на 14 б. п. до 15,03%, двухлетние — на 5 б. п. до 14,65%. Более длинные выпуски завершили день практически без изменений: так, десятилетние облигации на конец дня торговались с доходностью 14,71%, прибавив всего 2 б. п. Флоатеры также не показали заметных изменений, а индекс ОФЗ-ПК уменьшился на 0,1% до 99,8 п.

Макроэкономика – в июне инфляция замедлилась до 0,2%, годовая — до 9,4%

НОВАТЭК – опубликовал операционные результаты за 2К25

Яндекс – СД одобрил допэмиссию до 3,7 млн акций для программы мотивации сотрудников

Аэрофлот – пассажиропоток в июне вырос на 1,4% г/г до 5,3 млн пасс.

Макроэкономика – в мае платежный баланс не претерпел значительных изменений

Рынок нефти – МЭА выпустило ежемесячный отчет

МТС – Арбитражный суд г. Москвы поддержал иск ФАС России

Застройщики – Минфин предложил ввести для получателей семейной ипотеки обязательную регистрацию в купленном жилье в течение 180 дней

Эталон Груп – торги акциями на МосБирже начнутся в конце августа


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

11 Jul 2025 15:04

💱Валютный и долговой рынки: прогноз на июль — ослабления рубля не ожидаем

• Российская валюта в июне стабильно прибавляла в цене по отношению к доллару США, чему способствовала высокая привлекательность долговых активов эмитентов из РФ.

• Активность крупнейших экспортеров на валютном рынке заметных изменений не претерпела.

• В июле ослабления рубля мы не ожидаем.

• Большой спрос на прошедших в июне аукционах по размещению ОФЗ позволил Минфину перевыполнить план на 2К25 и увеличить программу заимствований на 3К25.

• Дальнейший рост рынка ОФЗ на горизонте месяца вызывает сомнения ввиду уже и так сильно выросших цен и потенциальной корректировки вверх плана заимствований на второе полугодие.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds #Macro

Синара Инвестбанк

11 Jul 2025 10:30

Макроэкономика — за 5М25 ВВП вырос на 1,5%, но в мае — меньше

• Ускорившаяся было в апреле, экономика в мае снова сбавила обороты.

• Рост сосредоточился в машиностроительном комплексе, куда направляется много бюджетных денег, тогда как в прочих отраслях складывается неоднозначная картина.

• Прогноз по увеличению ВВП в этом году мы понижаем с 2,2% до 2,0%, хотя после слабого начала года ожидаем некоторого ускорения роста в 2П25, в том числе благодаря смягчению денежно-кредитной политики.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

10 Jul 2025 14:22

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Благодаря росту в бумагах технологического сектора (капитализация Nvidia, в частности, достигла рекордных $4 трлн) американский индекс Nasdaq (+0,9%) тоже обновил вчера максимум всех времен, а Dow Jones и S&P 500 завершили сессию с +0,5% и +0,6% соответственно. В секторальной структуре последнего на первой строчке оказался сектор коммунальных услуг (+0,9%), а замкнули список потребительские товары (-0,7%).

Гонконгские акции колебались сегодня между ростом и падением, пока рынок на фоне усиления дефляции ожидает сигналов политической поддержки от властей КНР. В конечном итоге индекс Hang Seng прибавил 0,6%, локомотивом стала промышленность (+2,6%), а худший результат показал сектор материалов (-1,2%).

Сегодня финансовые результаты представят Delta Airlines и Levi Strauss.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

10 Jul 2025 08:50

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Индекс МосБиржи завершил в минусе еще один день, отметившись у минимума на 2684 пунктах, прежде чем закрыться практически на прежнем уровне (-0,2%), немногим выше отметки 2700. Давление на котировки оказали навес акций и страх участников торгов перед новыми санкциями, которыми пригрозил Д. Трамп. Бумаги золотодобытчиков, Полюса (-0,9%) и Селигдара (-1,7%), подешевели после заявления министра финансов А. Силуанова о необходимости усиления контроля за отраслью. Из-за дивидендной отсечки сильнее остальных упали в цене акции Корпоративного центра ИКС 5 (-16,7%). Среди вышедших в плюс оказался НОВАТЭК (+1,6%), получивший от китайского рейтингового агентства CSCI Pengyuan кредитный рейтинг Ai/AAA. После сокращения навеса приток дивидендных средств и ожидания, связанные со снижением ключевой ставки, все-таки должны помочь рынку отыграть недавние потери.

По итогам торгов в среду рынок ОФЗ немного скорректировался — индекс RGBI потерял 0,21% и составил 115,07 п., а его доходность подросла до 14,7% (+6 б. п.). Наиболее заметный рост доходностей (до +23 б. п.) пришелся на участок кривой от 2 до 10 лет, где двухлетние ОФЗ прибавили в доходности 18 б. п. (14,77%), а десятилетние — 9 б. п. (14,78%). Флоатеры продолжили плавное снижение, в результате чего индекс ОФЗ-ПК потерял 0,02% и завершил торговую сессию на отметке 99,23 п.

Сбербанк – за 6М25 прибыль по РСБУ достигла 826,6 млрд руб. при ROE в 22,2%

Аэрофлот – возобновляет с 18 июля рейсы из Москвы в Геленджик

ВУШ Холдинг – подвел итоги операционной деятельности за 1П25

РусГидро – глава компании подтвердил на встрече с президентом В. Путиным инвестиционные планы

Макроэкономика – за 1–7 июля недельная инфляция ускорилась до 0,79%

Группа Астра – заключила соглашение о стратегическом партнерстве с ООО «ТЕХНОРЭД»

Etalon Group – МосБиржа изменила параметры ценных бумаг МКПАО «Эталон Груп»


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

09 Jul 2025 11:09

🍷Начало анализа: НоваБев Групп — не водкой единой

• Анализ ПАО «НоваБев Групп» мы начинаем с рейтинга «Покупать» и целевой цены на конец 2025 г. на уровне 700 руб. за акцию.

• Компания уделяет много внимания развитию розничной сети «ВинЛаб», которая служит основным источником роста, в то время как сегмент дистрибуции остается стабильным.

• В том, что касается рентабельности, помогает и вертикально интегрированная бизнес-модель, которая обеспечивает эффективный контроль над затратами и качеством.

• Мы полагаем, эмитент продолжит выделять значительную часть прибыли на выплату дивидендов.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#BELU

Синара Инвестбанк

09 Jul 2025 08:51

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Во вторник индекс МосБиржи провел всю основную сессию возле отметки 2750, но после воинственных комментариев Д. Трампа, намекнувшего на санкции, потерял 1,4%, снизившись вечером до 2716 пунктов. Кроме того, навес акций на рынке сохраняется, что особенно ярко проявилось в бумагах нефтегазового сектора, упавших вопреки росту нефтяных котировок еще днем. Под занавес оставались в минусе Татнефть (-2,8% по «обычке»), Роснефть (-2,7%), ЛУКОЙЛ (-1,6%). При этом в лидерах оказались чувствительные к снижению ставки эмитенты без существенной доли расписок в капитале: Группа Позитив (+2,9%) и Хэдхантер (+2,7%), за которыми следовали АФК Система (+1,2%) и ПИК СЗ (+0,9%). Судя по относительно высоким для лета объемам торгов, покупатели наконец активизировались, поэтому по завершении автоматической конвертации расписок и при отсутствии нового геополитического негатива в ближайшие дни можно ожидать отскока вверх, придать силу которому может поступление дивидендов.

На рынке ОФЗ по итогам вчерашней сессии не отмечено заметных движений, а доходности вдоль всей кривой почти не изменились. У двух- и десятилетних ОФЗ они уменьшились на 1 б. п. до 14,59% и 14,69% соответственно. Индекс RGBI снизился на 0,13% до 115,31 п., а его доходность подросла до 14,64% (+2 б. п.). Во флоатерах также отсутствовала выраженная динамика, индекс ОФЗ-ПК прибавил 0,02% до 99,25%.

РусГидро – приобрела контрольный пакет в геотермальном проекте

МГКЛ – в 1П25 выручка увеличилась в 3,3 раза к 1П24, до 10 млрд руб.

Газпром – достигнуто досудебное соглашение с греческой компанией DEPA Commercial

СОЛЛЕРС – ожидает существенного снижения чистой прибыли по итогу 2025 г.

Застройщики – в июне банки выдали 68 000 ипотечных кредитов на 311 млрд руб.

Застройщики – в 1П25 ввод многоквартирного жилья составил 14,3 млн м2

На повестке: Сбербанк — отчетность за июнь по РСБУ


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

08 Jul 2025 12:42

📌Долговой рынок: Сэтл Групп — комментарий к размещению

• Сэтл Групп 10 июля планирует провести сбор заявок на облигации 002Р-06 объемом 5 млрд руб. с погашением через 4 года и офертой через 1,6 года.

• Ориентир по ставке ежемесячного купона — не выше 21,5%, что соответствует доходности к погашению в 23,75%.

• Размещение намечено на 15 июля.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Bonds

Синара Инвестбанк

07 Jul 2025 14:38

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Благодаря хорошим данным по занятости за июнь индекс S&P 500 в прошлый четверг вырос на 0,8%, а Nasdaq — на 1,0%, поставив новые рекорды. Dow Jones тоже прибавил 0,8%. Лучшим в структуре индикатора широкого рынка оказался сектор технологий (+1,3%), аутсайдерами — секторы потребительских товаров и материалов (по -0,1%). Однако в пятницу заявления Д. Трампа о вступлении пошлин в силу с 1 августа охладили оптимизм, и фьючерсы на американские акции теряли в цене.

Сегодня торги в Гонконге проходили сдержанно: рынок пока ждет подробной информации о торговых соглашениях между США и их основными партнерами, поскольку 90-дневная пауза истекает 9 июля. Индекс Hang Seng опустился на 0,1% с лучшей прибавкой в 0,4% сразу в трех секторах: коммунальных услугах, недвижимости и товарах длительного пользования. Больше всех от продавцов пострадал сектор материалов, лишившийся 2,9% капитализации.

На этой неделе отчитываются Progressive, Delta Airlines, Conagra Brands, Levi Strauss. Отметим также публикацию протокола июньского заседания ФРС США, данных по инфляции в Китае за июнь (среда), статистики исполнения бюджета США тоже за первый месяц лета (пятница).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

07 Jul 2025 08:45

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В пятницу и на выходных индекс МосБиржи завис возле 2800 пунктов, показав околонулевую динамику (-0,1%) при довольно низких объемах. Заметно лучше рынка выступили акции Полюса (+3,0%), куда, вероятно, перекладывались миноритарии ЮГК, успевшие продать свои бумаги до остановки торгов. В аутсайдеры без видимых причин попали НОВАТЭК (-2,3%) и Северсталь (-2,4%), в минус ушли акции МТС (-0,5%) в преддверии дивидендной отсечки, из-за которой сегодня рынок открылся с небольшим гэпом вниз. В отсутствие ярких катализаторов в начале недели рынок, по всей видимости, продолжит дрейфовать вбок в ожидании решения ЦБ РФ по ставке и поступления новых порций дивидендов. Впрочем, динамика цен на нефть и курса USD/RUB наряду с геополитическими заголовками могут неожиданно повлиять на направление движения котировок.

По итогам торгов в пятницу рынок ОФЗ показал небольшую коррекцию: индекс RGBI снизился до 115,39 п. (-0,14%), а его доходность увеличилась на 3 б. п. до 14,63%. Короткие облигации выросли в доходностях до 13 б. п. В частности, годовые ОФЗ завершили неделю на уровне 15,28% (+13 б. п.), а двухлетние — на уровне 14,65% (+9 б. п.). Более длинные выпуски заметно не выделялись — десятилетние ОФЗ сохранили доходность на уровне 14,66%. Во флоатерах также не наблюдалось значительного движения: индекс ОФЗ-ПК (+0,02%) завершил неделю на уровне 99,23 п.

Рынок нефти – страны ОПЕК+ договорились увеличить добычу в августе на 548 тбс

Яндекс – cервис «Яндекс Путешествия» стал владельцем 100% долей в двух компаниях группы «Академ-Онлайн»

Аэрофлот – отмены и задержки авиарейсов в России 5–6 июля могут обойтись авиаперевозчикам в миллиарды рублей

НМТП – акционеры утвердили дивиденды за 2024 г.



Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

04 Jul 2025 16:55

🛴Актуализация оценки: ВУШ Холдинг — погода сбила темп, но не направление

• 27 июня ВУШ Холдинг опубликовал предварительные операционные результаты за 1П25.

• Парк сервиса увеличился, незначительно превысив наш прогноз на весь год, но число поездок на активного пользователя оказалось несколько ниже наших ожиданий.

• С учетом новых данных пересматриваем прогноз на текущий год и снижаем целевую цену до 210 руб. за акцию, что соответствует совокупной доходности в 38% и рейтингу «Покупать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#WUSH