Синара Инвестбанк

31 July 2025 11:35

⚡️Взгляд аналитика: Etalon Group — в 2К25 продажи (25 млрд руб.) уменьшились на 34% г/г — в рамках ожиданий

• Как следует из опубликованных сегодня операционных результатов Etalon Group, за 2К25 застройщик продал 103 678 м2 недвижимости на 25 млрд руб. Денежные поступления составили 22 млрд руб.

• Средняя цена квадратного метра жилой недвижимости (287 784 руб.) выросла на 12% г/г и снизилась на 7% к/к. Если, однако, считать по всем видам недвижимости, то средняя цена поднялась на 25% г/г и на 23% к/к.

• Доля ипотечных сделок увеличилась в случае жилья до 44%, во всех объектах — до 32%.

• Компания отмечает важное направление — развитие проектов в сегменте высоких цен.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #ETLN

Синара Инвестбанк

31 July 2025 10:49

⚡️Взгляд аналитика: Лента публикует результаты за 2К25 по МСФО — высокие показатели сохраняются; позитивно

• Общий объем продаж увеличился на 25% г/г до 265 млрд руб., LfL-продажи — на 12,3% (при росте среднего чека и трафика на 10,7% и 1,5% соответственно).

• Показатель EBITDA до применения МСФО 16 вырос на 33% г/г до 22,2 млрд рублей, что означает рентабельность по EBITDA в 8,4%, на 0,5 п. п. выше, чем годом ранее.

• Отношение чистого долга к EBITDA на конец периода составило 1,1 против 1,0 на конец 1К25.

• Розничная сеть достигла 5847 магазинов (включая 268 гипермаркетов, 353 супермаркета, 3400 магазинов «у дома» и 1798 магазинов формата «дрогери») общей торговой площадью 2 787 000 м2.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Flash #LENT

Синара Инвестбанк

31 July 2025 08:39

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Геополитика продолжает брать верх над привлекательными фундаментальными факторами: индекс МосБиржи снизился на 1,0% после решения США повысить тарифы для Индии, закупающей нефть из РФ. В число наиболее подорожавших вошли бумаги ВК (+3,5%) на сообщениях о предстоящем размещении ВК Технологий. НОВАТЭК подешевел на 0,9% после выхода отчетности за 1П25 по МСФО. Укрепление рубля вчера вряд ли сигнализирует о развороте, а рост цен на нефть и сохранение ситуации, в которой рынки акций и облигаций следуют удаляющимися друг от друга курсами, открывает неплохие возможности для покупок, несмотря на временный откат.

В среду рынок ОФЗ продолжил расти, в первую очередь за счет длинных бумаг. Индекс RGBI поднялся на 0,17% до 119,07 п., а его доходность сократилась на 7 б. п. до 13,81%. Максимальное повышение доходности наблюдалось в двухлетних бумагах — на 14 б. п. до 13,62%. Доходность десятилетних облигаций сократилась на 9 б. п. до 14,00%. Во флоатерах сохраняется нейтральная динамика — вчера индекс ОФЗ-ПК прибавил 0,02%, закрывшись на уровне 99,28 п.

НОВАТЭК – результаты за 1П25 по МСФО в основном совпали с нашими прогнозами

Аэрофлот – выручка за 2К25 по РСБУ выросла на 12% г/г до 187 млрд руб.

РусГидро – неоднозначные результаты за 2К25 по РСБУ

Застройщики – ипотечные выдачи в июне увеличились на 8,6% м/м до 309 млрд руб.

Макроэкономика – за недельный отрезок с 22 по 28 июля дефляция составила 0,05%

Ozon Holdings – получено согласие кипрского регулятора на редомициляцию в РФ

Интер РАО – отчиталась за 1П25 по РСБУ

Застройщики – правительство рассматривает новые критерии выдачи семейной ипотеки


На повестке: Банк ВТБ — отчетность за 2К25 и 1П25 по МСФО; МД Медикал Груп — операционные результаты за 2К25


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

30 July 2025 10:14

⚡️Взгляд аналитика: НОВАТЭК — результаты за 1П25 по МСФО совпали с прогнозом, ждем дивиденд в размере 29,5 руб/акцию — позитивно

• Выручка — 804 млрд руб. (+1% п/п и +7% г/г).

• EBITDA (включая СП) — 472 млрд руб.

• Чистая прибыль — 226 млрд руб. (+50% п/п и -34% г/г), скорректированная на курсовые разницы — 237 млрд руб.

• Свободный денежный поток — 120 млрд руб. (+100% г/г).

• Чистый долг снизился до 108 млрд руб.


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #NVTK

Синара Инвестбанк

29 July 2025 14:34

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Благодаря подписанию торгового соглашения между США и Евросоюзом индексы S&P 500 и Nasdaq вчера опять обновили рекорд: первый поднялся менее чем на 0,1%, второй — на 0,3%. Dow Jones снизился на 0,1%.

На фоне роста нефтяных котировок и положительной реакции инвесторов на торговую сделку США и ЕС лидером в разрезе секторов стала энергетика (+1,1%). Наибольшее снижение отмечено в секторе недвижимости (-1,7%).

Индекс Hang Seng снизился сегодня на 0,15%. Самую большую прибавку получило здравоохранение (+3,8%), наихудшую динамику показали ИТ (-0,7%).

Сегодня о квартальных результатах отчитаются Visa, P&G, UnitedHealth, Merck, Booking Holdings и Boeing. Завтра к ним добавятся Microsoft, Arm и Qualcomm.

В среду инвесторы направят свое внимание на данные по ВВП США за 2К25 (ожидается рост на 2,4% к/к) и решение Федрезерва по ключевой ставке (она, согласно консенсус-прогнозу, останется в диапазоне 4,25–4,50%). В четверг выйдет базовый индекс расходов на личное потребление (предпочитаемый ФРС показатель инфляции), экономисты ожидают его на уровне 2,7% г/г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

29 July 2025 08:59

⚡️Взгляд аналитика: Яндекс — обзор результатов за 2К25 по МСФО: скорректированный показатель EBITDA вновь превзошел ожидания; позитивно

Яндекс сегодня отчитался о финансовых результатах за 2К25.

• Выручка выросла на 33% г/г до 332,5 млрд руб., скорректированная EBITDA — на 39% г/г до 66 млрд руб. при рентабельности по этому показателю в 19,9%.

• Выручка в сегменте «Поиск и портал» поднялась на 11,9% г/г до 115 млрд руб., в сегменте «Электронная коммерция, мобильность и доставка» — на 36% г/г до 183 млрд руб.

• Руководство подтвердило прогноз на 2025 г.: увеличение выручки не менее чем на 30% г/г и скорректированного показателя EBITDA — как минимум до 250 млрд руб.

• Менеджмент также предложил выплатить промежуточные дивиденды за 1П25 в размере 80 руб/акцию — совет директоров рассмотрит этот вопрос 31 июля.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #YDEX

Синара Инвестбанк

28 July 2025 16:50

⚠️Трамп дает еще один шанс…
…Купить российские акции по привлекательным ценам 😉

🔎Хочется напомнить читателям про опубликованный 14 июля отчет «Стратегия — не так страшен законопроект, как он звучит» (доступен по прямой ссылке).

📌Все тезисы изложенные в нашем обзоре, после публикации которого индекс прибавил с учетом дивидендов 7%, остаются в силе.

📊 Потенциал роста индекса до конца года остается свыше 25%.

😎 Подписывайтесь, чтобы первыми получать нашу аналитику и не пропускать удачные точки входа.

Синара Инвестбанк

28 July 2025 13:00

Актуализация оценки: Tencent — искусственный интеллект + девальвация рубля

• Московская Биржа 15 июля начала операции с фьючерсными расчетными контрактами на акции Tencent Holdings Ltd. (Tencent).

• К уровню на начало года акции подорожали на 32%, опередив индекс Hang Seng, хотя тот тоже показал солидный рост на 27%.

• В результате корректировок модели мы повышаем целевую цену по бумаге с HKD600 до HKD700, что при потенциале роста в 26% предполагает рейтинг «Покупать».

• В 2П25 акции Tencent, как мы полагаем, продолжат дорожать, а с учетом прогнозируемой нами в базовом сценарии девальвации российской валюты (до USD/RUB 100 к концу года) в рублевом выражении потенциальную доходность оцениваем в 59%, что дает более 100% при пересчете на годовые.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

28 July 2025 08:46

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

В пятницу на фоне в целом совпавшего с нашим и консенсус-прогнозом решения ЦБ РФ снизить «ключ» до 18% индекс МосБиржи (-1,4%) откатился заметно ниже 2800 пунктов, несмотря даже на некоторое ослабление рубля. Такую реакцию можно было бы объяснить более оптимистичными ожиданиями трейдеров, но это предположение не согласуется с динамикой облигаций, где доходности ОФЗ достигли очередного минимума с начала года после обнадеживающих заявлений главы Банка России. Сильнее остальных подешевели чувствительные к ключевой ставке бумаги таких эмитентов, как ПИК СЗ (-4,1%) и ОК РУСАЛ (-3,6%). В то же время против течения пошли котировки Банка ВТБ (+0,9%), где некоторым держателям, вероятно, начали поступать дивидендные выплаты. Ожидаем, что на начавшейся неделе такая непоследовательность участников торгов в части корреляции цен акций и облигаций исчезнет, что позволит индексу вернуться к максимумам предыдущих семи дней с поступлением новых порций дивидендных средств.

Пятничные торги на рынке ОФЗ завершились разнонаправленно: годовые и двухлетние гособлигации подросли в доходности — до 14,01% (+10 б. п.) и 13,82% (+5 б. п.) соответственно, в то время как доходность длинных бумаг снизилась, в частности десятилетних — на 11 б. п. до 14,02%. В целом реакция рынка на решение Банка России снизить ключевую ставку на 200 б. п. до 18% оказалась весьма сдержанной, поскольку уже была заложена в цены ОФЗ. Индекс RGBI за день поднялся на 0,25% и достиг 118,46 п., а его доходность сократилась на 5 б. п. до 13,99%. Активности во флоатерах все так же не наблюдается: индекс ОФЗ-ПК прибавил 0,03%, завершив неделю на уровне 99,24 п.

Сбербанк – опубликует завтра результаты за 2К25 по МСФО

Яндекс – прогноз результатов за 2К25 по МСФО

Макроэкономика – ЦБ РФ уменьшил ключевую ставку на 200 б. п. до 18%

Мечел, Распадская – правительство утвердило отсрочку по уплате НДПИ и страховых взносов

Ozon Holdings – структуры совладельца Яндекса А. Чачавы приобрели 27,7% акций

Группа ЛСР – купила отель Ibis в Санкт-Петербурге

Русагро – увеличила в 2К25 выручку


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

25 July 2025 16:00

🗝Макроэкономика: решение ЦБ РФ по ставке — интрига с темпами смягчения ДКП сохраняется

• Банк России, как и ожидало большинство экспертов, снизил ключевую ставку на 200 б. п. до 18,0%.

• Он также существенно скорректировал вниз ожидаемый диапазон средней ставки, в остальной части не сильно изменив макроэкономический прогноз.

• Исходя из свежих оценок регулятора, мы понижаем прогноз по «ключу» на конец года до 16%.

• На горизонте в пять месяцев мы не видим перспективы существенного роста котировок долго-срочных ОФЗ.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

25 July 2025 14:05

💼Долговой рынок: модельный портфель рублевых облигаций

• С начала июня долговой рынок стабильно растет на фоне ожидаемого понижения ключевой ставки ЦБ РФ.

• На наш взгляд, потенциал повышения стоимости бумаг с фиксированной ставкой купона в краткосрочной перспективе весьма ограничен — более того, если Банк России не оправдает ожиданий инвесторов, риск коррекции увеличивается.

• В таких условиях флоатеры снова выглядят привлекательно.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds

Синара Инвестбанк

25 July 2025 12:42

Артем Рассказов, персональный брокер Инвестиционного Банка Синара, сегодня утром в прямом эфире РБК ТВ обсудил с ведущими ситуацию на рынке и сегодняшнее заседание по ставке ЦБ.

https://vk.com/rbc_investments?z=video-210986399_456243429

@Sinara_finance

Синара Инвестбанк

24 July 2025 13:49

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Акции компаний CША подорожали в среду: просматриваются перспективы торговой сделки США с ЕС, а ранее сообщалось о торговом соглашении с Японией. Dow Jones поднялся на 1,1%, S&P 500 — на 0,8%, Nasdaq — на 0,6%. На территории роста закрылись 10 из 11 секторов главного американского индекса. Лидером стало здравоохранение (+2,1%), а снижение наблюдалось только в коммунальных услугах (-0,8%).

Индекс Hang Seng прибавил 0,5%, увеличиваясь четвертый день подряд. Более того, зафиксирован самый высокий уровень закрытия за почти четыре года. Полагаем, инвесторы оптимистично настроены относительно торговых переговоров между Штатами и Китаем в Стокгольме на следующей неделе. Бычий настрой был дополнительно подкреплен данными об увеличении оборота на китайских фондовых рынках и четырехмесячном максимуме маржинального финансирования. Результат лучше всех показали конгломераты (+3,3%), а в минус, причем небольшой, ушли только телекоммуникации (-0,1%).

Сегодня финансовые результаты представят Blackstone, Honeywell International, Union Pacific, Intel, Nasdaq и Keurig Dr Pepper, а S&P Global опубликует июльские данные о деловой активности в производственном секторе и сфере услуг в США. Консенсус-прогноз — 52,7 пункта в случае промышленного РМІ и 53,1 — по РМІ в сфере услуг. В июне оба показателя составили 52,9 пункта.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

24 July 2025 11:49

⚡️Взгляд аналитика: ММК опубликовал отчетность за 2К25 и 1П25 по МСФО – нейтрально

• Сегодня ММК опубликовал отчетность за 2К25 и 1П25 по МСФО.

• Квартальная выручка составила 155 млрд руб. (-2% к/к), EBITDA — 22 млрд руб. (+12% к/к), FCF был равен -4 млрд руб. Те же показатели за полугодие: 314 млрд руб. (-25% г/г), 42 млрд руб. (-55% г/г) и -5 млрд руб. (против положительных 28 млрд руб. годом ранее).

• Выручка и EBITDA за 2К25 ожидаемо совпали с консенсус-прогнозом «Интерфакса».

• Вместе с тем прогнозы рынка по FCF были более оптимистичными: -2 млрд руб. против опубликованных -4 млрд руб.

• Отношение чистого долга к EBITDA остается в отрицательной зоне (-0,7 на конец периода), равно как и чистый долг (-70 млрд руб.).

• Ранее компания опубликовала операционные результаты, показав рост продаж стальной продукции на 3% к/к, но снижение на 15% п/п.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #MAGN

Синара Инвестбанк

23 July 2025 15:51

💰Актуализация оценки: МГКЛ — фаза больших инвестиций

• Мы пересмотрели прогнозы по МГКЛ после публикации операционных результатов за 1П25, где компания, в частности, превзошла наши ожидания по выручке благодаря оптовой торговле драгметаллами.

• Мы полагаем, что развитие ломбардного бизнеса и ресейла, в том числе за счет привлекаемых инвестиций, позволит МГКЛ повысить рентабельность и в конечном итоге — прибыль, которая служит базой дивидендных выплат.

• Изменения, однако, не отразились на целевой цене (3,9 руб. за акцию), установленной в стратегии на 2П25.

• Рейтинг также остался прежним — «Покупать».

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#MGKL

Синара Инвестбанк

31 July 2025 10:50

⚡️Взгляд аналитика: МД Медикал Груп — в 2К25 выручка прибавила 27,3% г/г — позитивно

МД Медикал Груп опубликовала операционные результаты за 2К25.

• Выручка выросла на 27,3% г/г до 10,3 млрд руб. благодаря повышению LfL-показателя на 15,1% и включению в результаты итогов деятельности МЦ Эксперт.

• В московских больницах доходы составили 4,7 млрд руб., повысившись на 17,3% г/г, в регионах — 2,8 млрд руб. (+27,5% г/г).

• Выручка амбулаторных клиник увеличилась в Москве и Московской области на 25% г/г до 0,97 млрд руб., в регионах — на 61,5% г/г до 1,9 млрд руб.

• Чистая денежная позиция на 30 июня составляла 3,5 млрд руб.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #MDMG

Синара Инвестбанк

31 July 2025 10:14

⚡️Взгляд аналитика: Банк ВТБ — высокая прибыль за 2К25 по МСФО за счет экономии по налогу — позитивно

• Чистая прибыль достигла 139,2 млрд руб. при ROE в 20,5%.

• Чистая процентная маржа выросла на 0,5 п. п. по сравнению с 1К25 до 1,2%.

• Менеджмент увеличил прогноз по чистой прибыли на 2025 г. до ~500 млрд руб.

• Стоимость риска — на уровне 1К25 (0,8%).


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #VTBR

Синара Инвестбанк

30 July 2025 14:38

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Вчера индекс S&P 500 скорректировался на 0,3% — этому предшествовали шесть дней рекордно высоких значений. Полагаем, инвесторов в первую очередь интересует продление «тарифного перемирия» с Китаем, которое сейчас под вопросом, и публикация новых корпоративных отчетов. Индекс Dow Jones упал на 0,5%, Nasdaq Composite — на 0,4%.

Из секторов лидером вчера стала недвижимость (+1,7%), снизился больше других промышленный (-1,1%).

Индекс Hang Seng потерял сегодня 1,4%. Наибольшую прибавку при этом получил сектор энергетики (+2,0%), а самую слабую динамику показал сектор товаров длительного пользования (-2,5%).

Сегодня о квартальных результатах отчитаются Microsoft, Arm и Qualcomm. В четверг к ним добавятся Apple, Amazon и Mastercard.

Инвесторы сегодня направят свое внимание на данные по ВВП США за 2К25 (ожидается рост на 2,4% к/к) и решение Федрезерва по ключевой ставке (она, согласно консенсус-прогнозу, останется в диапазоне 4,25–4,50%). Завтра выйдет базовый индекс расходов на личное потребление (предпочитаемый ФРС показатель инфляции), экономисты ожидают рост на 2,7% г/г.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

30 July 2025 08:53

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

За основную сессию вторника, сопровождавшуюся относительно невысокими объемами торгов, геополитические страхи немного улеглись, и рынок акций отыграл бóльшую часть падения, вызванного неожиданно резкими заявлениями Д. Трампа. Индекс МосБиржи (+0,5%) снова поднимался выше отметки 2760 пунктов. Однако вечером президент США решил снова напомнить о дедлайне, что привело к откату в пределах 1% от локальных максимумов. В лидеры на фоне продолжающего слабеть рубля вышли основные бенефициары этого тренда: ГМК Норильский никель (+5,0%), ФосАгро (+3,5%), ЭН+ ГРУП (+3,1%) и ОК РУСАЛ (+2,6%). В минусе без явных причин оказались компании с низкой бетой, такие как МД Медикал Груп (-2,9%), Татнефть и Транснефть (-1,8% и -0,8% по «префам» соответственно). С учетом ожидаемого поступления дивидендов от Сбербанка, опубликовавшего неплохую отчетность, основания для продолжения позитивного тренда на рынке, несмотря на геополитические заголовки, сохраняются. Поддержку ему должны оказать подорожавшая нефть, снизившиеся рублевые ставки и наметившийся рост USD/RUB.

Котировки коротких и среднесрочных ОФЗ по итогам торгов во вторник выросли, в результате чего доходности этих бумаг опустились на 10–30 б. п. Максимальное снижение наблюдалось в годовых и двухлетних ОФЗ — на 25 б. п. до 13,62% и на 29 б. п. до 13,48% соответственно. Длинные бумаги, напротив, прибавили в доходности 1–3 б. п., в частности, десятилетние облигации подросли на 1 б. п. до 14,09%. Во флоатерах сохраняется боковое движение без каких-либо заметных скачков; индекс ОФЗ-ПК поднялся на 0,01% до 99,26 п.

Сбербанк – чистая прибыль за 2К25 по МСФО составила 423 млрд руб.

Evraz, Распадская – создается ПАО «Евраз»

Яндекс – обзор результатов за 2К25: EBITDA выше ожиданий

Хэндерсон Фэшн Групп – опубликовала операционные результаты за 1П25

Юнипро – в 1П25 нарастила выработку электроэнергии на 7% г/г до 29,5 млрд кВт*ч

Etalon Group – завершена редомициляция и автоматическая конвертация ГДР в обыкновенные акции

ПИК СЗ – входящий в группу девелопер Forma планирует построить в Москве девять бизнес-центров


На повестке: НОВАТЭК — отчетность за 1П25 по МСФО



Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

29 July 2025 10:32

⚡️Взгляд аналитика: Сбербанк представил результаты за 2К25 по МСФО — умеренно позитивно

• Чистая прибыль составила 423 млрд руб., ROE — 23%.

• Чистые процентные доходы выросли на 18% г/г до 842 млрд руб.

• Чистая процентная маржа — на высоком уровне 1К25 (6,1%), превосходит ожидания самой компании на 2025 г. (5,6%).

• Комиссионные доходы — на 8–9% ниже прогнозов.

• Темп роста операционных расходов возрос до 16% г/г.

• Чистые расходы, связанные с изменением кредитного качества, выросли еще на 40% к/к, до 195 млрд руб.

• Стоимость риска увеличилась на 50 б. п. к 1К25 до 1,7%.

• Покрытие резервами сократилось на 5,1 п. п. до 115,7%, остается комфортным по историческим меркам.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Flash #SBER

Синара Инвестбанк

29 July 2025 08:42

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Неделя началась ростом, как и ожидалось, но геополитические риски сделали свое дело: индекс МосБиржи откатился на 1,5% после заявления Д. Трампа сократить срок для достижения договоренности с РФ с 50 до 10–12 дней. Большинство голубых фишек оказались в минусе. При этом бумаги Банка ВТБ потеряли 4,8% на новости о том, что завтра его набсовет рассмотрит вопрос о допэмиссии, а Аэрофлот подешевел на 3,5% из-за кибератаки, которая, вероятно, противоположным образом сказалась на котировках Группы Позитив, изначально прибавивших 1,3%. Хотя мы не ожидаем, что слова Д. Трампа воплотятся в реальность, опасения инвесторов станут главным препятствием для роста в ближайшие недели до прояснения ситуации. Однако на горизонте нескольких недель текущий момент смотрится подходящим для покупки в силу фундаментальных факторов, учитывая расхождение между ценами акций и облигаций, начавшееся ослабление рубля, а также поступление на рынок дивидендных средств.

Вчера, в первый торговый день после решения Банка России снизить ключевую ставку, рынок ОФЗ открылся уверенным ростом, который затем сменился, однако, небольшой коррекцией. По итогам понедельника индекс RGBI прибавил 0,58% и закрылся на уровне 119,15 п., а его доходность сократилась на 15 б. п. до 13,84%. Изменения в госбумагах были разнонаправленными: двух- и трехлетние выпуски снизились в доходности — до 13,77% (-5 б. п.) и 13,84% (-3 б. п.) соответственно. В длинных бумагах, напротив, доходности подросли, так, в десятилетних — на 6 б. п. до 14,08%. Во флоатерах не наблюдалось фактически никакой активности, индекс ОФЗ-ПК (+0,01%) составил 99,25 п.

Банк ВТБ – 31 июля отчитается за 2К25 по МСФО

Аэрофлот – кибератака вызвала сбой ИТ-систем

Макроэкономика – вчера фьючерс на доллар США (USDRUBF) подорожал почти на 3% до 81,4

АФК Система – дочерний агрохолдинг «Степь» ищет покупателя на свои портовые активы


На повестке: Сбербанк, Яндекс — отчетность за 2К25 по МСФО



Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

28 July 2025 14:51

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Сезон отчетности в США пока приносит больше хороших новостей, благодаря чему индексы S&P 500 (+ 0,4%) и Nasdaq (+0,2%) в пятницу опять обновили рекорды, а Dow Jones прибавил и того больше — 0,5%. В структуре S&P 500 лучший результат показали материалы (+1,2%), худший — телекоммуникаций (-0,9%).

Воодушевившись подписанием торгового соглашения между США и Европой, индикатор биржи Гонконга, вслед за фьючерсами на индексы США, прибавил сегодня 0,7% при наибольшей поддержке от сектора здравоохранения (+3,0%).

Завтра о квартальных результатах отчитаются Visa, P&G, UnitedHealth, Merck, Booking и Boeing, в среду к ним добавятся Microsoft, Arm и Qualcomm. В ту же среду внимание инвесторов наверняка привлекут и данные о ВВП США за 2К25 (ожидается +2,4% к/к), как и решение ФРС по ставке (экономисты сходятся во мнении, что она останется в диапазоне 4,25–4,50%), а в четверг станет известно значение ценового индекса расходов на личное потребление за первый месяц лета — индикатора инфляции, на который в большей степени ориентируется ФРС (здесь ожидается +2,7% г/г).

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

28 July 2025 10:57

Еженедельный обзор
Долговой рынок: решение по ставке Банка России, недельная инфляция, ВЭБ.РФ, ВК, РЖД, Полипласт, Воксис, СИБУР Холдинг, НОВАТЭК

На прошедшей неделе самым важным событием для инвесторов стало заседание совета директоров Банка России, на котором было принято решение по ключевой ставке. Ожидания ее снижения заметно подогревали рост долгового рынка в последнее время: в частности, индекс RGBI с начала месяца прибавил 3%. Однако на прошлой неделе темпы роста немного снизились, и RGBI поднялся на 0,46% до 118,46 п., а его доходность сократилась только на 7 б. п. до 13,99%. Короткие бумаги прибавили в доходности, в частности годовые — на 19 б. п. до 14,01%. Облигации с дюрацией два и три года минимально потеряли в доходности, которая составила 13,82% (-4 б. п.) и 13,87% (-8 б. п.) соответственно. Доходность десятилетних бумаг скорректировалась заметнее — на 19 б. п. до 14,02%. На фоне изменений в «фиксах» динамика во флоатерах оказалась невыразительной: индекс ОФЗ-ПК вырос лишь на 0,07% до 99,24 п.

Минфин на прошлой неделе разместил ОФЗ на 130,2 млрд руб. при спросе в 158,8 млрд руб. Инвесторам, во-первых, был предложен выпуск ОФЗ-ПД серии 26247 (май 2039 г.), который удалось продать на 104,7 млрд руб. (81,5 млрд руб. в рамках аукциона и 23,2 млрд руб. — в результате дополнительного размещения) при спросе в 126 млрд руб. с доходностью по средневзвешенной цене в 14,47%. На втором аукционе Минфин размещал ОФЗ-ПД серии 26221 (март 2033 г.) и привлек 25,5 млрд руб. при спросе в 32,7 млрд руб. Доходность по средневзвешенной цене составила 14,18%.

На наступившей неделе инвесторы продолжат оценивать принятое ЦБ РФ в пятницу решение о понижении ключевой ставки. Не исключаем дальнейшего положительного тренда. Важными событиями (ожидаются в среду) традиционно станут публикация данных по недельной инфляции и аукционы ОФЗ.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Bonds #Weekly

Синара Инвестбанк

27 July 2025 07:59

🏦Банк России в минувшую пятницу, 25 июля, принял решение уменьшить ключевую ставку на 200 б. п. до 18%, обновив при этом макроэкономический прогноз, в котором понизил оценку средней ключевой ставки в 2025 г. — с 19,5–21,5% до 18,8–19,6%.

♦️Такое решение в значительной степени совпало с ожиданиями инвесторов, о чем говорит довольно невыразительная динамика котировок госбумаг после объявления ставки. Индекс государственных облигаций с фиксированным купоном (RGBI) к концу пятницы прибавлял всего 0,23%, находясь у отметки 118,44 пункта. С начала года индекс поднялся на 11,1%, с начала месяца — на 2,9%.

♦️Поскольку доходности длинных ОФЗ в большинстве своем опустились ниже 14%, предполагаем, что инвесторы закладываются на более значительноеуменьшение ставки в дальнейшем, чем мы (прогнозируем ее на конец года на уровне 16%).

♦️Таким образом, мы по-прежнему считаем, что рынок излишне оптимистичен в своих прогнозах, и не ждем от бумаг с фиксированным купоном сильного роста до конца года. По нашему мнению, в портфелях должны быть как «фиксы», так и флоатеры.

@Sinara_finance

#ChartOfTheWeek

Синара Инвестбанк

25 July 2025 14:35

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

Индексы S&P 500 (+0,1%) и Nasdaq (+0,2%) поставили вчера новые рекорды, чему в немалой мере способствовало сообщение Alphabet о больших доходах. Промышленный Dow Jones, напротив, скорректировался на 0,7% под влиянием, в частности, падения котировок UnitedHealth (-4,7% из-за расследования) и IBM (-7,6%, см. ниже). В секторальном разрезе S&P 500 хуже всего дела обстояли в товарах длительного пользования (-1,7%), лучшим стал сектор энергоресурсов (+0,7%).

В Гонконге инвесторы фиксировали прибыль после четырехдневного роста — индекс Hang Seng упал на 1,1% с наибольшей просадкой в товарах длительного пользования (-1,9%), а лучшим оказался сектор конгломератов (+0,9%).

Сегодня за квартал отчитаются HCA Healthcare, Charter Communication, Phillips 66, а Бюро переписи населения США опубликует статистику по заказам товаров длительного пользования за июнь: экономисты ожидают падения на 10,8% м/м после максимального с 2014 г. скачка на 16,4% м/м месяцем ранее.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily

Синара Инвестбанк

25 July 2025 13:20

⚡️Взгляд аналитика: совет директоров Банка России принял решение понизить ключевую ставку до 18,00% годовых — на уровне ожиданий рынка

Основные тезисы пресс-релиза по итогам заседания:

• Ключевая ставка уменьшена на 200 б. п. до 18% годовых из-за более быстрого, чем ожидалось, снижения инфляции и замедления роста внутреннего спроса.

• ЦБ РФ будет поддерживать жесткую денежно-кредитную политику для достижения цели по инфляции (4% к 2026 г.). Среднюю ставку в 2025 г. и 2026 г. регулятор прогнозирует в диапазонах 18,8–19,6% и 12–13% соответственно. С 28 июля до конца 2025 г. «ключ» ожидается в пределах 16,3–18,0%.

• Инфляционные ожидания остаются высокими, что может замедлить дезинфляцию.

• Основные риски — устойчиво большой спрос и внешние факторы. Бюджетная политика окажет дезинфляционное влияние.

• ЦБ РФ сохранил нейтральный тон комментария.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала

@Sinara_finance

#Macro

Синара Инвестбанк

25 July 2025 08:52

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

После состоявшегося за последние две недели сильного отскока у инвесторов превалировало желание зафиксировать прибыль в акциях (в отличие от облигаций) накануне намеченного на сегодня заседания совета директоров ЦБ РФ. На фоне ожидаемо слабых результатов за 2К25 в минус ушел ММК (-2,9%), за ним с небольшим отрывом следовала АЛРОСА (-2,7%). Зато против рынка подросли НОВАТЭК (+0,7%) в преддверии выхода отчетности 30 июля и бенефициары технологического импортозамещения — Группа Астра (+1,2%) и Группа Позитив (+0,5%). В последний день недели направление движения котировок, безусловно, определит вердикт регулятора по ставке. Согласно консенсус-прогнозу и по нашему мнению, ее снизят на 200 б. п. с нейтральным сигналом. Более значительное уменьшение приведет к продолжению ралли в акциях, однако совпадение с прогнозом может вызвать легкую коррекцию, если учитывать довольно оптимистичные ожидания, заложенные долговым рынком.

На рынке ОФЗ в четверг в преддверии сегодняшнего заседания Банка России по ключевой ставке изменения были минимальными, а доходности по итогам дня сократились на 3–6 б. п. В частности, двух- и трехлетние бумаги снизились в доходности на 6 б. п. до 13,91% и 13,77% соответственно, доходность десятилетних облигаций опустилась на 4 б. п. до 14,13%. Индекс RGBI подрос на 0,19%, завершив торговую сессию на уровне 118,17 п., а его доходность уменьшилась на 3 б. п. до 14,04%. Движение во флоатерах вчера оказалось еще менее заметным — индекс ОФЗ-ПК поднялся на 0,06% до 99,21 п.

НОВАТЭК – опубликует 30 июля отчетность за 1П25 по МСФО

ММК – опубликовал отчетность за 2К25 и 1П25 по МСФО

Магнит – увеличил долю в «Азбуке вкуса»


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

24 July 2025 12:13

💡Актуализация оценки: электроэнергетика — текущие цены выглядят привлекательно

• В рамках стратегии на 2П25 мы снизили рейтинги по акциям компаний Россети Московский регион и Россети Центр до уровня «Держать» ввиду заметного роста котировок и теперь оставляем их в силе.

• Подтверждаем и рейтинги «Покупать», установленные тогда же по остальным бумагам.

• На просевшем рынке самые ликвидные акции выглядят недооцененными, но и денежные потоки эмитентов по-прежнему не впечатляют.

• В частности, операционные денежные потоки недостаточны, чтобы профинансировать масштабные инвестпрограммы.

• Анонсированные капитальные вложения нацелены на строительство энергоблоков и получение гарантированного дохода с рыночной премией к безрисковой ставке.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#IRAO #MSRS #MRKC #UPRO #HYDR #ENPG

Синара Инвестбанк

24 July 2025 08:46

Ежедневный обзор
Российский фондовый рынок

Вчера торги завершились там, где начинались, несмотря на фиксацию дневного максимума возле отметки 2850 по индексу МосБиржи (0,0%). Ожидаемо умеренный прогресс на переговорах в Стамбуле и непримечательные данные по инфляции практически никак не сказались на итогах дня. Подешевели акции металлургов, включая Северсталь (-2,0%), НЛМК и ММК (по -1,5%), а в лидеры вышли ФосАгро (+2,9%), ТГК-1 (+2,5%) и ЭН+ ГРУП (1,7%), включенная во вторник в индекс эталонных эмитентов акций Московской Биржи. Ждем завтра снижения ключевой ставки на 200 б. п., но направление рынку укажет сигнал Банка России. Скорее всего, осторожничать инвесторы продолжат вплоть до публикации решения регулятора.

В ожидании заседания ЦБ РФ по ключевой ставке инвесторы воздерживаются от активных действий. Котировки ОФЗ по итогам вчерашних торгов сильно не поменялись, доходности сократились на 3–6 б. п., в частности, по двух- и десятилетним бумагам — на 3 б. п. до 13,86% и на 6 б. п. до 14,17% соответственно. Индекс RGBI подрос до 117,95 п. (+0,14%), а его доходность опустилась до 14,07% (-4 б. п.). Во флоатерах изменения оказались более заметными: индекс ОФЗ-ПК поднялся на 0,21% до 99,15 п.

Русагро – как сообщается, ведет переговоры о продаже части активов

Макроэкономика – на неделе с 15 по 21 июля цены снизились на 0,05%

ВК – выиграла контракт на конкурсе Минцифры

РусГидро – опубликовала ожидаемо слабые операционные результаты за 1П25

Застройщики – в 2К25 выросла доля ипотечных сделок на рынке новостроек старой Москвы


Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#Daily

Синара Инвестбанк

23 July 2025 14:42

Ежедневный обзор
Зарубежные рынки акций

В США индекс S&P 500 (+0,1%) установил вчера новый рекорд — 6310 пунктов, Dow Jones прибавил 0,4%, а Nasdaq на те же 0,4% просел (сегодня отчитаются Alphabet и Tesla). Среди секторов индекса широкого рынка в минусе завершили день только технологии (-0,9%), выше всех забралось здравоохранение (+1,9%).

После того как стало известно, что США запланировали на следующую неделю новый раунд торговых переговоров с Китаем, индикатор биржи Гонконга вырос сегодня на 1,6%. В отличие от Штатов, технологии совершили самый мощный рывок (+3,2%), худший результат показала промышленность (-0,4%).

Публиковать финансовые результаты сегодня наступит очередь Alphabet, Tesla, IBM, T-Mobile US, ServiceNow, AT&T, GE Vernova, Thermo Fisher Scientific, CME Group, General Dynamics.

Полная версия доступна подписчикам нашего аналитического портала.

@Sinara_finance

#US #China #Daily