🛢️📈Цена на нефть возвращается к $80. Рост за день +1,4%. Причина - срыв переговоров по Ближнему Востоку, понижение прогнозов добычи в США. Цена на нефть отыгрывает более 60% падения с 31 января, связанного с началом переговоров.
🌍Срыв переговоров приведет к росту издержек в логистике. Трафик из Красного моря перемещается на южный маршрут. Здесь активность наращивают группировки 🇸🇴Сомали. В декабре пираты впервые за 6 лет захватили корабль (грузовоз «Руен»). Позднее было более 6 попыток захвата. На прошлой неделе ВМС 🇬🇧Великобритании выпустили предупреждение об активизации пиратов в Индийском океане. Сейчас в регионе действуют 2 крупные группировки. Они уже захватили несколько рыболовецких судов, используемых как плавбазы.
🪖Причина активизации - перемещение сил в Красное море. Охрана региона от сомалийских пиратов происходит в рамках операции «Аталанта» (координирует 🇪🇺ЕС). В период захватов 2 из 3 кораблей миссии были отправлены в район хуситов:
🛳️«Эльзас» защищал танкер
🚢«Лангедок» сбивал беспилотники
🏭Промпроизводство в 🇩🇪Германии откатилось к уровням 2008 года. Ранее предполагалось, что в декабре 2023 года промпроизводство покажет рост. Впервые с апреля 2023 года. Текущий прогноз на декабрь -0,4%. Общие потери в годовом выражении могут превысить -5%. Так сильно за последние 40 лет экономика падала только в финансовый кризис (2008) и пандемию (2020). Окончательные данные по промпроизводству в декабре будут представлены 7 февраля (завтра) в 10:00 Федеральным статистическим управлением 🇩🇪Германии.
📑5 февраля (вчера) оценку 🇩🇪Германии снизила ОЭСР. Согласно прогнозу ОЭСР, рост страны окажется самым низким среди всех стран G20:
🌏Мир 2,9%
💶Еврозона 0,6%
🇩🇪Германия 0,3%
Темпы роста крупнейшей экономики 🇪🇺С будут в 2 раза ниже всей еврозоны, в 9 раз средних темпов в мире.
👊Основной экономический удар придется на 2 квартал 2024 года. Причина - стагнация потребительских расходов (основной драйвер роста). По данным Bloomberg, к марту потребрасходы 🇺🇸США должны сократится в 2 раза:
▪️4 кв. 2023 - 2,8%
▪️1 кв. 2023 - 1,4%
▪️2 кв. 2023 - 0,7%
▪️3 кв. 2023 - 1%
▪️4 кв. 2023 - 1,2%
За 6 месяцев расходы замедлятся в 4 раза. Именно на 2 квартал приходится дно возможной «мягкой посадки».
⤴️К концу года планируется восстановление. Но показатель все еще будет в 2,3 раза меньше декабря 2023 года.
🛢️Если экономика 🇨🇳Китая не продемонстрирует существенный рост от стимулов летом, основной удар по нефти придется в апреле-июне. Частично энергоносители поддержит температурный режим и начало автомобильного сезона. Плюс цены на нефть продолжит подпитывать геополитика (Ближний Восток). Вероятность обострения ближневосточного конфликта после Рамадана (11 марта - 9 апреля) оценивается в 62%.
👨⚖️К заседанию 🏛️ФРС 11-12 июня начнется предметное обсуждение снижения ставки.
🧑💻🇾🇪Йеменские хуситы угрожают повредить кабель Asia Africa Europe-1 (AAE-1). Он проходит по дну моря. Соединяет 🇭🇰Гонконг с 🇫🇷Марселем. Общая протяженность маршрута 25000 км. Пропускная способность AAE-1 - 40 терабит в секунду. Кабель имеет ответвление на побережье 🇾🇪Йемена.
🌊Всего рядом с Йеменом проходит 16 кабелей. Их пропускная способность - 178 терабит в секунду. Они обеспечивают 17%! всего мирового интернет трафика. Йеменский участок считается наиболее уязвимым:
▪️Высокая концентрация
▪️Небольшая глубина
💥7 июне 2022 года произошла авария на AAE-1 в Египте (наземный участок). В результате только 🇪🇹Эфиопия потерялся 90% связи.
🫰Собственником AAE-1 является консорциум из 17 операторов связи. Каждый контролирует свой региональный участок. Основным инициатором создания маршрута является китайская 🇨🇳China Unicom (SEHK:762). Основной бенефициар в регионе - египетская 🇪🇬Telecom Egypt (EGX:ETEL). Она концентрирует трафик и берет плату за транзит севернее, в наземной части.
☝️Данные: 1 февраля (четверг) глава Минфина Индии Нирмала Ситхараман представит бюджет выборного года. Бюджет действует с 1 апреля до 31 марта. Выборы пройдут с апреля по май. Будут увеличены капрасходы до 20%, сохранятся субсидии на топливо и удобрения, сократятся субсидии НПЗ на «зеленую энергетику» до 1,8 млрд (вдвое).
Читать полностью…
🔀Перемещение регионов деловой активности (PMI) за последние 2 года. Единственные константы - 🇮🇳Индия и 🇸🇦Саудовская Аравия.
Читать полностью…
☝️Данные: 7 февраля (среда) пройдут президентские выборы в Азербайджане. Срок полномочий - 7 лет. Прогнозируется один тур.
Читать полностью…
🛢️👊Прямой военный конфликт 🇺🇸США и 🇮🇷Ирана оценивается в -7,6 млн б/с:
🇮🇷Иран 3,3 млн б/с
🇮🇶Ирак 4,3 млн б/с
Или около 7,4% всей мировой добычи в 2023 году. Это в 4 раза больше всего мирового роста добычи в прошлом году.
📉По данным международного энергетического агентства (IEA), потеря производства только этих двух стран может привести к дефициту на рынке в -7,2%. В этом случае цена на нефть марки Brent в моменте пробьет 100$. А цена на бензин в США превысит $4 за галлон (сейчас в среднем $3,1).
⚠️Это одна из основных причин маловероятности (менее 30%) прямого военного конфликта между 🇺🇸США и 🇮🇷Ираном. Военный ответ 🇺🇸США будет локализован на территориях 🇸🇾Сирии (включая Дамаск) и 🇮🇶Ирака. Не распространится на стратегические объекты 🇮🇷Ирана.
🫰Программы стимулирования экономики 🇨🇳Китая превысили $1 трлн (7,5 трлн юаней). Ключевым каналом остается снижение ставки резервирования (RRR) банками. Общий объем финансирования по этой линии только в 4 квартале 2023 года превысил $500 млрд (3,6 трлн юаней).
Основные направление кредитования:
🛍️Малый бизнес
🔋Новая энергия
🌾АПК
👩💻Технологии
🏭Оборудование
☝️Данные: 29 января (понедельник) глава МИД Ирана Хоссейн Амир-Абдоллахиан посетит Пакистан. Ранее страны вернули послов, отозванных после взаимных обстрелов. Внешний инициатор стабилизации - Китай.
Читать полностью…
👨⚖️8 февраля Верховный суд 🇺🇸США заслушает позицию Дональда Трампа по участию в праймериз Колорадо. Это последняя прямая юридическая возможность не допустить Трампа до выборов.
📑Верховный суд по формальным основаниям (на «должность» и «клятву» президента формально не распространяется 14-я поправка) отменит решение Верховного суда Колорадо и допустит Трампа до праймериз и выборов.
У Трампа останется 4 уголовных процесса:
▪️Попытка подорвать результаты выборов (фед)
▪️Обращение с секретными документами (фед)
▪️Попытка подорвать результаты выборов (Джорджия)
▪️Фальсификация деловой документации (Нью-Йорк)
🚧Первые три процесса, скорее всего, не дойдут до полноценного суда к ноябрю.
⚠️Больше всего шансов получить обвинительный приговор до ноября у Трампа в последнем процессе в Нью-Йорке. Он должен начаться в конце марта. Как правило судьи не приговаривают к тюремному заключению за первое нарушение по этой статье. Но сам факт осуждения может повлиять на электорат.
🗳️При предварительном подсчете 30% голосов на праймериз в Нью-Гемпшире Трамп преодолевает 55%. Хейли приближается к 42%. Разрыв увеличивается. Основная интрига упадет ли Хейли ниже 40%. И доберется ли Трамп до 58%.
🏛️Если Трамп выиграет праймериз в Нью-Гемпшире. Это будет первый случай в истории США, когда кандидат-республиканец (не действующий президент) выигрывает и Айову, и Нью-Гемпшир.
☝️Данные: 25 января (четверг) Энтони Блинкен посетит Анголу. Запланирована встреча с президентом Жуао Лоуренсу. Основная тема переговоров - экономическое сотрудничество после выхода Анголы из ОПЕК. Летом 2022 года страна сократила субсидии на топливо, что привело к резкому росту цен на бензин и массовым протестам.
Читать полностью…
🗳️Дональд Трамп набирает в Нью-Гемпшире 57-62%. Праймериз пройдет 23 января (завтра). В выходные в пользу Трампа снялся губернатор Флориды Рон Десантис. Сегодня появилось два опроса по Нью-Гемпширу без Десантиса. Электорат последнего на 62-71% отошел Трампу. Основной соперник Никки Хейли набирает 35-38%. Больше всего поддержка у Хейли среди независимых.
👨💼У Трампа сверхлояльный электорат с высоким уровнем мобилизации. Непосредственно за него (а не против Хейли) голосуют 93% его избирателей.
👩🏻💼У Хейли доля лояльного электората ниже. Непосредственно за Хейли голосует только 48%, остальные избиратели (43%) голосуют в основном против Трампа.
☝️Данные: в 18:45 22 января (понедельник) начнется встреча канцлера Германии Олафа Шольца и президента Франции Эммануэля Макрона в Берлине (Германия). Основная тема - конфликт и внеочередной саммит ЕС 1 февраля.
Читать полностью…
🏡🏦Падение на рынке коммерческой недвижимости бьет по банкам 🇪🇺ЕС и 🇯🇵 Японии. Долг на рынке коммерческой недвижимости 🇺🇸США в 2023 году достиг $5,8 трлн. Большинство этой суммы (50,08%) приходится на банки. В основном эти небольшие финансовые организации. В их портфелях доля коммерческой недвижимости составляет 28,7%.
📉Триггером падения небольших банков в конце января стал New York Community Bancorp (NYSE:NYCB). Компания зафиксировала убытки на фоне падения стоимости недвижимости. Дальше падение перекинулось на рынки Европы и Азии.
В 🇪🇺ЕС сложности возникали у Deutsche Pfandbriefbank AG (FWB:RBB). Акции с конца января упали на -21%. В 🇯🇵Японии у Aozora Bank (TYO:8340). Акции с конца января упали на -31%. К концу 2025 году заемщикам необходимо будет погасить $560 млрд. К этому времени небольшим банкам придется фиксировать убыток, что демонстрирует их январская отчетность.
⚠️Ситуация на рынке недвижимости будет давить на 🏛️ФРС. В 2025 году темпы снижения ставок могут вырасти.
☝️Данные: 8 февраля (четверг) пройдут выборы в Национальную ассамблею Пакистана. По итогам выборов новым премьер-министром станет Наваз Шариф. С него недавно были сняты обвинения.
Читать полностью…
☝️Данные: 5 февраля (понедельник) премьер-министр Индии Нарендра Моди и генсек ОПЕК примут участие в конференции India Energy Week. Основные темы - диверсификация поставок, платежные инструменты, логистика поставок.
Читать полностью…
🇨🇳Китай восстанавливает экспорт в прибрежных районах. Китайский индекс деловой активности (Caixin) составил 50,8. Показатель выше 50 свидетельствует о росте. При этом альтернативный показатель PMI остается ниже 50 (49,2).
📊В отличие от PMI индекс Caixin ориентируется на внешнюю торговлю. Большинство компаний опроса (650) находятся в прибрежных экспортооринетированнх провинциях. У PMI больше выборка (3200) и шире география опроса.
🔀Данные свидетельствуют о поляризации прибрежных и внутренних провинций. Активизация наблюдается во внешних отраслях (автомобилестроение, микроэлектроника). Торможение фиксируется во внутренних секторах (строительство). Последние меры стимулирования представленные в январе направлены на выравнивание экономического роста.
📈По данным МВФ, в 2024 году развивающие страны будут расти в 2,7 раза быстрее развитых:
▪️Развитые 1,5%
▪️Развивающиеся 4,1%
📊Медленнее всего будет расти развитые страны Европы и 💶еврозона:
▪️Еврозона 0,9%
▪️Латинская Америка 2,5%
▪️Европа (развивающиеся страны) 2,7%
▪️Ближний Восток 2,9%
▪️Африка (к югу от Сахары) 3,8%
▪️Азия 5,2%
Развивающие страны 🌏Азии будут расти в 5,7% быстрее 💶еврозоны.
🗳️Лейбористы подготовили стратегию на выборах 🇬🇧Великобритании. Основными регионами противостояния станут Центральная Шотландия и Северная Англия. Выборы пройдут во второй половине 2024 года. Текущий расклад в нижней палате парламента:
🔵Консерваторы 349
🔴Лейбористы 197
🟡Шотландская 43
🟠Либерал-демократы 15
⚪️Остальные 46
Большинство 326 (из 650).
📊Для победы лейбористам необходимо выиграть более 125 мест помимо традиционных 200. В Северной Англии лейбоористы будут забирать округа 🔵консерваторов, в Центральной Шотландии - 🟡шотландских националистов.
Электоральные рейтинги (29 января):
Лейбористы 45%
Консерваторы 22%
Либерал-демократы 11%
🙋♂️У консерваторов преимущество в наиболее возрастной группе 65+. Этот сегмент активен в ключевых «перехватываемых» лейбористами округах. Основная избирательная повестка лейбористов - экономика и Brexit. Вероятность формирования большинства лейбористами с сохранением экономического тренда - 57% (по округам).
☝️Данные: 29 января (понедельник) премьер-министр Катара Мохаммед бин Абдулрахман бин Джасим Аль-Тани посетит США. Запланированы переговоры и выступление в Атлантическом совете. Основная тема переговоров - ближневосточный конфликт и энергетика.
Читать полностью…
🛢️📈Цена на нефть Brent пробила $82. Рост +2,4%. Цена восстановилась к уровню 30 ноября 2023 года. Причины - обострение в Красном море, сокращение резервирования 🇨🇳Китаем (+$140 млрд вливаний с 5 февраля), снижение нефтяных запасов в 🇺🇸США.
Читать полностью…
🗳️Согласно опросу Reuters/Ipsos, Дональд Трамп выигрывает у Джо Байдена 4% в национальных выборах. После праймериз в Нью-Гемпшире электорат консолидируется вокруг основных кандидатов:
🔴Дональд Трамп 40% (+5)
🔵Джо Байден 36% (+1)
📊По данным на 25 января, лояльность электората Дональда Трампа выше. При голосовании за сторонних кандидатов разрыв увеличивается. Согласно Reuters/Ipsos:
🔴Дональд Трамп 36%
🔵Джо Байден 30%
⚫️Роберт Ф.Кеннеди 8%
Независимый кандидат увеличит отрыв республиканца от демократа до 6%. Потенциал роста доли третьего кандидата еще выше. 67% респондентов хотели бы видеть новых кандидатов, более 50% недовольны двухпартийной системой. Общий пул третьего кандидата оценивается в 18%.
⚠️Опрос не учитывает особенности голосования в неопределившихся штатах. Первые данные поступят с кокусов в Неваде (8 февраля) и праймериз Мичигане (27 февраля). Праймериз считаются более релевантными, чем кокусы. Плюс в Мичигане пройдут праймериз и демократов, и республиканцев.
📉Региональные конфликты и высокие процентные ставки ослабили экономики 🇩🇪Германии и 🇫🇷Франции в январе. Основной опережающий показатель композитный индекс PMI (отражает активность менеджеров по закупкам закупки) упал ниже 50 пунктов (признак рецессии):
🇩🇪Германия 47,1 (-0,3)
🇫🇷Франция 44,2 (-0,6)
Крупнейшие экономики удерживают ниже 50 и сам 🇪🇺ЕС:
🇪🇺ЕС 47,9 (+0,3)
Самое большое падение PMI происходит в секторе услуг:
🇩🇪Германия 47,6 (-1,7)
🇫🇷Франция 45 (-0,7)
🇪🇺ЕС 48,4 (+0,4)
В 2023 году именно он удерживал экономики от рецессии.
🏭По данным PMI в производстве, экономика Германии является более экпортооринетированной и энергозависимой. Стимулирование экономики 🇨🇳Китая дает больший вклад в производство 🇩🇪Германии. Сбои в логистике энергоносителей меньше влияют на 🇫🇷Францию за счет более дешевой электроэнергии.
⚠️Опережающие данные показывают, что еврозона может зафиксировать техрецессию (снижение 2 кв подряд) в 13:00 30 января (вторник). В это время Евростат представит данные по ВВП в 4 кв 2023 года
🫰Расходы на обслуживание госдолга Великобритании выросли до £100 млрд. Это 8,6% от всего бюджета 🇬🇧Великобритании. Или 117% годового дефицита страны. Госдолг вернулся к уровню 1960-х составил 97,7% ВВП.
🗳️При этом 🇬🇧Великобритания меньше занимала в декабре. Это позволит главе казначейства (Минфина) Джереми Ханту объявить о новых мерах поддержки в выборный год. 6 марта будет анонсировано:
🧾снижение личных налогов
⛽️отмена роста пошлины на топливо
🛢️📈Нефть Brent пробивает $80. Впервые с декабря. Рост +1,95%. Рынок реагирует на заявление 🇾🇪йеменских хуситов о нападении на грузовое судно ВМС 🇺🇸США.
Читать полностью…
🇨🇳Китай начал массовую поддержку юаня. Госбанки ICBC (SEHK:1398), CCB (SEHK:0939) фронтально продают валюту зарубежом и внутри. Удерживается курс ниже 7,2 юаня к доллару. К границе курс подобрался 6 дней назад. Причина атаки на юань - данные по ВВП в 2023 году и опасения замедления в этом году.
📊Текущий прогноз ВВП 🇨🇳Китая на 2024 год:
🔺АСЕАН 5,3%
🔻JPMorgan 4,9%
🔻Goldman Sachs 4,8%
🔻City 4,6%
🔻Morgan Stanley 4,2%
🤜🤛Продолжительный конфликт между 🇮🇷Ираном и 🇵🇰Пакистаном приведет к потери $2 млрд. Основной удар придется по энергетике, текстилю
⬅️Пакистан экспортиет изделия из хлопка (одежда, постельное белье, полотенца, пряжа) и АПК (рис). Из 734 млн рупий ($2,5 млрд) экспорта в ноябре (последние данные) на них пришлось более 80%. Экспорт идет в 🇺🇸США и 🇪🇺ЕС
➡️Пакистан импортирует энергоносители, пальмовое масло и технику. Из 1,2 млрд рупий ($4,5 млрд) импорта в ноябре на них пришлось более 85%. Основной импорт (21%) идет из 🇨🇳Китая
🇮🇷Иран является 11-м по величине экспортером в 🇵🇰Пакистан. Товарооборот в 2023 году $2,2 млрд. Планируется рост до $5 млрд. Значительная часть торговли идет в теневом режиме из-за санкций: 🇮🇷Иран обеспечивает дизтопливом и сжиженным нефтяным газом западные регионы 🇵🇰Пакистана. Также обе страны участвует в бартерной торговле санкционными нефтью и газом
Основной удар от конфликта придется по проектам:
💨Газопровод Иран-Пакистан-Индия
🔌Электроснабжение Манд-Пишин
⚡️ЛЭП Полан-Габд
