🗳️Премьер-министр 🇯🇵Японии объявил о досрочных выборах после принятия бюджета. Следующий выборы должны пройти в 2025 году. Основная часть госрасходов пойдет на покрытие дефицита оборонного бюджета в $7,47 млрд. Денежные средства привлекут за счет роста налогов.
Читать полностью…
☝️Данные: 5-6 января глава Минэкономики Германии посетит Норвегию. Запланированы переговоры с премьер-министром по энергетике.
Читать полностью…
🛢️Цены на нефть в конце декабря остаются самыми высокими за последние 9 лет. Последний раз стоимость выше $80 к концу 4 квартала поднималась в 2013 году. Дополнительное давление на цены оказывает фостановка двух НПЗ в США:
🏭Motiva Port Arthur
Собственник 🇸🇦Saudi Aramco
Мощность 636К б/с
🏭Marathon Galveston Bay
Собственник 🇺🇸Marathon Petroleum
Мощность 593К б/с
🤜🤛Политический кризис прогнозируется в 🇯🇵Японии в 1 квартале 2023 года. В ближайшие 5 дней премьер-министр страны объявит об увольнении министра восстановления Кении Акибы. Политик обвиняется в нецелевом расходовании средств избирательной компании. 28 ноября крупнейшая оппозиция партия CDP потребовала отставки министра. Это четвёртый министр покидающий кабинет за последние 62 дня. Ранее ушли министры:
👨💼экономики Дайсиро Ямагива (связь с радикальной церковью)
👨⚖️юстиции Ясухиро Ханаси (неудачное высказывание)
👮♂️внутренних дел Минору Тэрада (нарушение финансирования)
Рейтинг одобрения правительства Фумио Кисиды упал в декабре до рекордных 34%, неодобрения вырос до 61,9%. Согласно опросу TBS, сам премьер-министр набирает 6%. Его основной внутрипартийным конкурент 16%.
📉Причина снижение политической поддержки - инфляция и скандал с южнокорейской церковью. Из-за последнего фактически ушли министры экономики и юстиции. Ситуация ободрится в ближайшие 30 дней. В декабре Кабмин обнародовал новый бюджет. Документ предполагает значительный рост (+6%) расходов и налогов. Последнее крайне негативно воспринимается электоратом.
📑На фоне политического давления готовятся кадровые перестановки в ближайшие 2 месяца. Кабмин могут покинуть представители экономического блока. Бюджет будет вноситься в январе. Дополнительные доходы получат компании ВПК (основная статья роста госрасходов). Уже активно дорожают на Токийской бирже:
🔺Mitsubishi Heavy Industries (TYO:7011) +2,7%
🔺Kawasaki Heavy Industries (TYO:7012) +2,9%
❄️🔌Снежный шторм в 🇺🇸США привёл к отключению от электричества 1,2 млн человек. Резкое усиление произошло в пятницу. Было отменено 3600 рейсов , всего за 3 дня было отменено 6900 рейсов. Прогнозируется резкое снижение доходностей авиакомпаний, и рост энергодефицита в ближайшие 24 часа.
Читать полностью…
🔀По данным ОПЕК+ более 34% всего роста спроса на нефть в 2023 году обеспечат 🇨🇳Китай (+530К б/с) и 🇮🇳Индия (+250К б/с).
📊Совместно страны будут контролировать 20% всего потребления нефти в мире. Они практически сравняются с потреблением в 🇺🇸США (20,3%).
📊JPMorgan прогнозирует регионализацию рынков в 2023 году. Предполагается откат в начало 1980-х. Основные параметры:
🫰высокая инфляция
🏦жесткая денежно-кредитная политика
🛤️разрыв глобальных систем поставок
Общие издержки более $1 трлн.
⏫Более 60% всего экономического роста стран G20 в 1 квартале 2023 года обеспечит 🇨🇳Китай. По данным ОЭСР, в 3 квартале 2022 года на 🇨🇳Китай приходилось более 50% всего роста ВВП.
🤛Серьёзный удар придётся по странам G7. Снижение может оказаться мягче, но длиннее для отдельных стран. 🇨🇦Канада перейдёт в техрецессию во 2 квартале 2023 года. Из стран G7 техрецессию (снижение ВВП 2 квартала подряд) удасться избежать 🇫🇷Франции и 🇯🇵Японии. Обе страны окажутся в минусе на один квартал.
💶В следующем году 🇪🇺 ЕС понадобится найти покупателей на €400 млрд долга. Основным покупателем гособлигаций являлся 🏛️ЕЦБ. Регулятор выкупил ценных бумаг на €5 трлн. С марта по июнь 2023 года ЕЦБ начнет сокращать портфель по €15 млрд в месяц.
👨💼На фоне сокращения активности регулятора дополнительные гособлигации должны выкупить частные инвесторы. По данным Bank of America, для выкупа дополнительных €400 млрд долга потребуется в 2 раза больше инвесторов, чем в последний финансовый кризис.
📈Дефицита частных инвесторов в 1 кв 2023 года приведет к росту доходности гособлигаций. Goldman Sachs предполагает увеличение доходности ценных бумаг 🇩🇪Германии до максимумов в 2,75%. В дальнейшем прогнозируется стабилизация выше 2,6%. С октября 2018 года до февраля 2022 года доходность гособлигаций 🇩🇪Германии была отрицательной.
💨Цена на газ в 🇺🇸США снизиться на Henry Hub в 2023 году до $5,19 mmbtu только к лету. Сейчас цена $5,4 mmbtu. Причина - рецессия и ограничение экспортных возможностей.
Добыча в регионе на начало года:
🇺🇸США 934 млрд м³
🇨🇦Канада 172 млрд м³
☝️Данные: основная тема визита замглавы Совбеза ситуация в зоне конфликта в ближайшие 35 дней
Читать полностью…
💨🔀Goldman Sachs прогнозирует переток газа из 🇪🇺ЕС в 🌏Азию в 1 квартале 2023 года и возможную отмену газового потолка.
🚧Европейский газовой потолок в $1600 ($56 mmbtu) начнет работать с февраля 2023 года. Сейчас стоимость топлива в:
🌏Азии $1041 за 1 тыс м³
🇪🇺ЕС $1147 за 1 тыс м³
📈Азиатские цены могут пробить потолок уже в январе на фоне роста 🇨🇳Китая. В этом случае его введение будет отменено. Соответствующий механизм прописан в решении 🇪🇺ЕС («неблагоприятные последствия»).
💨После согласования потолка идет рост цен на газ. Под ударом два маршрута на 30 млрд м³ в год (84 млн м³ в сутки).
▫️Украинский 15 млрд м³ в год
▫️Балканский 15 млрд м³ в год
Очередное похолодание в 🇪🇺ЕС начнётся с 26 декабря. Де-факто потолок не будет вводится всеми членами 🇪🇺ЕС. От схемы откажется 🇭🇺Венгрия.
👷♂️Основной удар роста безработицы - молодежный сегмент. Сейчас доля занятости с сегменте менее 24 лет:
🇪🇸Испания 31%🔻
🇮🇹Италия 25%🔺
🇬🇧Великобритания 10,5%🔺
🇨🇳Китай 5,7%🔺
Для молодежного сегмента характерна частичная занятость и фриланс (сдельная система).
🏠Начинается долговой кризис на рынке жилья. Объем плохих долгов в мире $650 млрд. Основные проблемные рынки 🇺🇸США, 🇬🇧Великобритания, 🇰🇷Южная Корея, 🇨🇳Китай.
💸Самый большой объем проблемных долгов в 🇺🇸США ($275 млрд). Рост +300% за год. Сейчас ставка по рискованным продуктам ипотеки в 2 раза больше, чем в докризисном в 2007 году.
💨Из-за снежного шторма производства газа в 🇺🇸США упало до 2,3 млрд м³ в день (-6,4%). Падение по дням:
▫️22 декабря -141 млн м³
▫️23 декабря -399 млн м³
▫️24 декабря -447 млн м³
▫️25 декабря -410 млн м³
▫️26 декабря -251 млн м³
Всего недобор за 5 дней 1,6 млрд м³. Или 64% ежедневной добычи. В основном это экспортный объем.
📊Из 6 базовых регионов добычи больше всего пострадал Анадарко (Оклахома, Техас, Канзас, Колорадо).
🏃💵Иностранные инвесторы продали гособлигаций США на $800 млрд за 12 меясцев. В декабре 2022 года доля иностранных держателей гособлигаций упадёт ниже $7 трлн. На начало года их доля составляла $7,78 трлн. Данные будут официально опубликованы Казначейством США 18 января 2023 года.
Больше всего (более 60%) в 2022 году долю сократили основные держатели:
🇯🇵Япония -$300 млрд
🇨🇳Китай -$250 млрд
📈Страны продавали гособлигаций США для поддержки нацвалют на фоне укрепления доллара. Вывод средств продолжится в 1 кв 2023 года ввиду повышения ставки ФРС, санкционных опасений 🇨🇳Китая и расширения госрасходов 🇯🇵Японии. Доходность 10-летних гособлигаций США пробьёт 3,8% в 1 кв 2023 года.
📊По итогам 2022 года мировой ВВП превысит $100 трлн. По данным CEBR, к 2037 году ВВП удвоится и преодолеет $200 трлн. Доли по регионам в 2007➡️2022➡️2037 годах:
▫️Европа 34%↘️22%↘️19%
▫️Северная Америка 27%↘️27%↘️23%
▫️Юго-Восточная Азия 21%↗️31%↗️35%
▫️Южная Азия 5%↗️7%↗️9%
На Азию придётся 44% всего ВВП.
ВВП по странам в 2022 году:
🇺🇸США $22 трлн
🇨🇳Китай $18,2 трлн
🇯🇵Япония $4,1 трлн
🇩🇪Германия $4 трлн
🇮🇳Индия $3,4 трлн
🇬🇧Великобритания $3 трлн
ВВП по странам в 2037 году:
🇨🇳Китай $45,4 трлн
🇺🇸США $44,9 трлн
🇮🇳Индия $12 трлн
🇯🇵Япония $8,7 трлн
🇩🇪Германия $6,8 трлн
🇬🇧Великобритания $5,6 трлн
Самый высокий темп роста ВВП в ближайшие 15 лет прогнозируется у 🇮🇳Индии +157%.
🛢️Указ о «нефтяном потолке» выведет с рынка 800К б/с по жесткому сценарию. Снижение соответствует фактическому сокращению добычи ОПЕК+ 5 октября (-744К б/с). Это 0,8% всего спроса в 2023 году (101,8 млн б/с). Или 52% от всего роста добычи в 2023 году (+1,54 млн б/с).
Читать полностью…
💨Указ о потолке цен на газ затронет «дочек» «Газпрома» (MCX:GAZP) и Wintershell. Последняя на 100% подконтрольна 🇩🇪BASF (FWB:BAS)
▫️«Севернефтегазпром»
Доля Wintershell 34,9%.
Владеет лицензией на Южно-Русское месторождение.
Объём добычи - 25 млрд м³ в год.
▫️«Газпром ЮРГМ трейдинг»
Доля Wintershell 100%-1 акция.
Трейдер (выкупает газ) на Южно-Русском месторождении.
▫️«Ачимгаз»
Доля Wintershell 50%.
Добывает газ на Уренгойском месторождении (участок 1А).
Объём добычи - 10 млрд м³ в год.
▫️«Ачим девелопмент»
Доля Wintershell 25,01%.
Добывает газ на Уренгойском месторождении (участок 4А и 5А).
Объём добычи - 14 млрд м³ в год.
🚧Солидарно под «газовый ответ» только по линии Wintershell может попасть 49 млрд м³ в год. Это 89% проектной мощности «Северного потока» (55 млрд м³).
🛢️Авария на нефтепроводе Keystone привела к существенному сокращению запасов в 🇺🇸США. Параллельно снизилась загрузка НПЗ до минимумов с конца октября. Вместе со стимулированием экономики 🇨🇳Китая это толкает цены на нефть вверх в преддверии Рождества. Темпы роста нефтяных цен за последние 5 дней в США выше, чем в Европе из-за Keystone:
🇺🇸WTI +4,4%
🇬🇧Brent +3%
📉Экономика развитых стран снижается ниже допандемического уровня. Лидеры - 🇬🇧Великобритания и 🇩🇪Германия. Уровень -0,8% от допандемического уровня.
🫰Параллельно на опасениях рецессии население начинает экономить и сберегать. В 🇬🇧Великобритании рост сбережений в 3 квартале 9%.
☝️Данные: 9-10 января пройдёт саммит глав США, Канады и Мексики. Основная тема - закон об инфляции.
Читать полностью…
🏥Общий объем загруженности больниц в 🇨🇳Китае превысит 5,8 млн в эпидсезон. Основной удар придается в Шанхай. 🇨🇳КНР не будет возвращаться к тотальным карантинам. Широкомасштабных ограничений не будет вводиться вплоть до февраля.
Читать полностью…
🛢️Основной бенефициар энергокризиса - НПЗ Китая. Средняя стоимость нефти марки ESPO (восточносибирская) $65 за баррель. Маржа НПЗ в Шаньдуне выросла на 33% с начала декабря до $118 с тонн.
🏭Осенью Китай стал наращивать нефтепереработку. За ноябрь объемы выросли на 110К б/с до 14,2 млн б/с. Всего за последние 11 месяцев страна переработала 4,5 млрд б нефти. Даже с учетом жестких локдаунов КНР приближается к показателям рекордного 2021 года - 5,1 млрд б нефти.
📉Morgan Stanley прогнозирует резкое падение корпоративной прибыли на уровне 2008 года. В среднем прибыль не превысит $180 за акцию в 2023 году. В ближайшие 4 месяца прогнозируется падение S&P до 3000. Снижение более 22%.
Читать полностью…
