☝️Данные: 22 мая президент США Джо Байден и премьер-министр Индии Нарендра Моди проведут переговоры. Среди тем IT-санкции в отношении Китая, усиление ВТС.
Читать полностью…
🤜🤛16 мая (вторник) состоятся основные переговоры по потолку госдолга США. В случает отсутствия предметных договоренностей вероятность частного неисполнения обязательств Минфина США превысит 50%. Причина - внешние поездки Джо Байдена.
🛩️В среду (17 мая) президент США отправляется в турне:
19-21 мая 🇯🇵Япония
22 мая 🇵🇬Папуа - Новая Гвинея
24 мая 🇦🇺Австралия
Обратно политик предварительно вернется не раньше 26 мая (пятница). До 1 июня (крайнего срока по Минфину) останется 2 рабочих дня.
📑В случае провала переговоров Ассоциация индустрии ценных бумаг (SIFMA) и Группа практики казначейского рынка (TMPG) подготовили отдельные сценарии для ФРС. Самый жесткий вариант предполагает:
▪️Удаление дефолтных облигаций с рынка
▪️Отказ от QT (остановка сокращения баланса ФРС)
Отказ от QT даст +$95 млрд в месяц. При этом экономический урон от самого жесткого сценария превысит -$1 трлн.
🗳️В 🇹🇷Турции в базовом сценарии президентские выборы уйдут во второй тур. Вероятность - 57%.
📑В парламентских выборах есть 2 базовых сценария.
🟰Первый сценарий «Сохранение большинства». Большинство сохранит Народный Альянс (НА) во главе с Партией справедливости и развития (ПСР). Представительство НА в парламенте упадёт ниже 330, но превысит 301 (большинство). При высоком разделенном голосовании ПСР надо набрать 43-44%. Партнерам по блоку надо сохранить позиции.
⚖️Второй сценарий «Зависший парламент». Не один из блоков не наберет 301 мандат. Ключевую позицию займёт прокурдская YSP. Партия наберет более 10%. Будет помогать в формировании большинства. «Зависший сценарий» приведет к политической турбулентности при сохранении президентства Эрдогана.
☝️Данные: 5 мая (пятница) в Стамбуле начнётся обсуждение зерновой сделки. Дополнительные раунды переговоров пройдут на следующей неделе. Вероятность ее продления (в любой форме) в случае победы на выборах Эрдогана - 60%.
Читать полностью…
☝️Данные: 5 мая (пятница) глава МИД Китая Цинь Ган посетит Пакистан. Он примет участие в трехсторонней встречи глав МИД КНР, Пакистана и Афганистана. Основная тема переговоров - стабилизация ситуации в регионе и экономические проекты.
Читать полностью…
⛴️🇮🇷Иран захватил второй за неделю нефтяной танкер в Персидском заливе. Корпус стражей Исламской революции (КСИР) остановил панамский 🇵🇦Niovi. Оправлялся из Дубаи. Ранее 27 апреля был остановлен танкер 🇲🇭Advantage Sweet под флагом Маршалловых Островов. Через Ормузский пролив (место задержания) проходит 20% всей нефти и нефтепродуктов.
🤜🤛Полноценная танкерная война начнётся после принятия изменений в нормативную базу Минфина США. 27 апреля изменения предложили 12 сенаторов (представляют обе партии). Всего с начала действия санкций (2019 год) было изъято энергоносителей на $228 млн.
📉Рынки заваливаются на фоне падения региональных банков. Процесс обострится завтра в ожидании роста ставки 🏛️ФРС. На пресс-конференции в 21:30 глава регулятора Джером Пауэлл анонсирует завершение повышения ставки летом 2023 года (до 26 июля).
Читать полностью…
🛢️Морской экспорт санкционной нефти к концу апреля достиг 4,1 млн б/с. Это на 17% выше среднемесячного объема в прошлом месяце.
🏛️С учетом восстановления объемов, снижения дисконта (скидки) Urals и изменения налогообложения Минфин может вернуться к закупке валюты в ближайшие 2 месяца. Вероятность покупки юаней в:
▪️мае - 65%
▪️июне - 85%
🫰В июле вырастут налоговые поступления за счет изменения налоговой формулы и снижения дисконта Urals до $25 за баррель. Общий объем дополнительных нефтяных поступлений $7,5 млрд. Вероятность покупки юаня в:
▪️июле более 90%
🛢️Reuters прогнозирует рост цен на нефть Brent до $90,72. Прогноз сделан на основе опроса 40 отраслевых аналитиков. Стоимость достигнет пика в 4 кв 2024 года. Средняя годовая цена Brent прогнозируется на уровне $87,1. Ранее ориентиром были $100 к концу года, но риски рецессии в развитых странах привели к снижению прогнозов в марте-апреле.
🔼Основным драйвером роста стоимости нефти останутся развивающие страны и 🇨🇳Китай. Всего мировой спрос вырастет на 2 млн б/с (до 101,9 млн б/с). Весь дополнительный спрос придется на:
🌏развивающиеся страны - 87%
🇨🇳Китай - 55%
🔀В 1 кв 2023 года спрос в развитых странах упал на -390 б/с. В развивающихся (в основном 🇨🇳Китай) вырос на +810 млн б/с. По итогам года развитые страны сократятся на -700К б/с, а развивающиеся добавят +2,7 млн б/с.
📉Всего с марта до конца года ОПЕК+ добровольно снизит производство на -1,4 млн б/с. Страны неОПЕК+ (🇳🇴Норвегия, 🇺🇸США, 🇦🇿Азербайджан и др) увеличат добычу на +1 млн б/с. Чистое сокращение производства составит -400К б/с.
👊Основной удар от санкций 🇩🇪Германии в отношении 🇨🇳Китая придется по BASF (FWB:BAS). Компания приняла программу активной экспансии в 🇨🇳КНР. В результате к 2027 году доли рынок станут:
🌏ЮВА 47%
🌍Европа 36%
🌎Северная Америка 15%
🏭Компания намеревается вкладываться в заводы. Общие внешние капзатраты превысят €28,8 млрд. Только на 2 объекта в 🇨🇳Китае придется 46,8% этой суммы (€13,5 млрд).
📉На фоне новости об ограничениях акции BASF сегодня провалились на -4,3%.
🗳️Нижняя палата приняла республиканский законопроект о потолке госдолга. Документ повышает потолок госдолга на $1,5 трлн при условии возвращения госрасходов к уровеню 2022 года. Рост в год не более 1%. Документ отменяет некоторые налоговые льготы на 🌱возобновляемые источники энергии и сокращает отдельные 💰соцпрограммы. Это ключевые пункты избирательной кампании президента США в 2024 году.
🙅♂️Документ не пройдёт Сенат (большинство у демократов). Основная цель - принудить Джо Байдена к переговорам по госдолгу. Президент США в день голосования согласился встретится с главой республиканского большинства в нижней палате. Ранее переговоры были заморожены.
https://www.politico.com/news/2023/04/26/house-republicans-vote-debt-ceiling-00094078
☝️Данные: 26 апреля (сегодня) нижняя палата парламента США примет большинством законопроект об увеличении потолка госдолга. Документ предполагает сокращение соцрасходов. Против документа выступит администрация и демократическое большинство в Сенате (верней палате).
Читать полностью…
☝️Данные: 25 апреля (вторник) президент США Джо Байден в видеообращении официально объявит об участии в выборах. Основные темы - высокая занятость, зелёная энергетика и инфраструктура.
Читать полностью…
🌾📈Пшеница готовится к «зерновой сделке» 18 мая. Рост +4,13% только за день. Причина - засуха. Только в США поставки пшеницы на 16-летнем минимуме. Последний раз урожай опускался до этих значений в 1957 году. Наиболее пострадал базовый для региона твердый красный озимый сорт.
🌽Кукуруза зависимая от «зерновой сделки» также двинулась вверх на 1,32%. Но ее рост менее активный из-за стабильного урожая.
🙅♂️Любое ограничение «зерновой сделки» двинет цены на пшеницу вверх. С учетом 2 тура выборов президента 🇹🇷Турции 28 мая высока вероятность краткосрочного продления «сделки» на срок не более 1 месяца.
☝️Данные: 12 мая (пятница) начнутся основные переговоры по потолку госдолга США. Базовые соглашения будут включать сокращение госрасходов.
Читать полностью…
👨🏭Безработица начинает усиливаться. Первоначальные заявки на пособия по безработице выросли на 13К. На фоне рецессии рост усилится.
🛠️Завтра (5 мая) в 15:30 Минтруд США представит данные по безработице за апрель. Показатель незначительно вырастет до 3,6%. Основной рост придется на май.
🙅♂️Рынок готовится к завершения роста ставки летом. 🏛️ФРС может объявить о стабилизации сегодня вечером. Цена на 🛢️нефть отреагирует в четверг. Сейчас Brent опустилась до $72,30. Это уровень марта 2020 года.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-05-02/stock-market-today-dow-s-p-live-updates?srnd=premium-europe
📈Вероятность повышения ставки 🏛️ФРС 3 мая (завтра) - 90,1%.
Читать полностью…
☝️Данные: 1 мая (понедельник) президент США Джо Байден и президент Филиппин Фердинанд Маркос-младший проведут переговоры в Белом доме. Основная тема - Китай. Будут заявления по технологическим санкциям против КНР и критика республиканцев по потолку госдолга.
Читать полностью…
💶Еврозона избегает техрецесию и переходит в стагфляцию (отсутствие значительного роста+высокая инфляция). Рост ВВП в 1 квартале +0,1%.
📊МВФ прогнозирует рост базовой инфляции (инфляция минус продовольствие и энергоносители) в 2023 году до 5,6%. Таргета (цель ЕЦБ) в 2% инфляция не достигнет до 2025 года.
🏭🌡️Сохранение положительных темпов роста ВВП в 2023 году связано с восстановительным ростом 🇨🇳Китая и комфортным температурными режимами (нежаркое ☀️лето, нехолодная ❄️зима).
☝️Данные: Германия представит санкции в отношении Китая к 18 мая. Санкции затронут как минимум 2 химические и 1 электротехническую компанию Германии.
Читать полностью…
📉На данным Wells Fargo в техрецессию экономика 🇺🇸США может перейти уже в 3 квартале 2023 года. Техрецессия - последовательное снижение ВВП 2 квартала подряд. Это станет 2 техрецессией за 2 года.
⛔️По уточенным данным банка в 1 квартале темпы роста ВВП замедлились до 0,8%. Май-июнь традиционно считаются слабыми месяцами в экономике. Плюс 3 мая будет повышение ставки 🏛️ФРС на 0,25%. Опережающие данные фиксируют снижение ВВП уже во 2 квартале. Усиление падения прогнозируется в начале 3 квартала на фоне возможного сокращения госрасходов.
👨🏭Полноценной рецессия станет с падением занятости в 3 квартале (после сезонных работ). Для стабилизации потребуется сокращение процентной ставки.
🏃♂️Экономика 🇨🇳Китая ускоряется до 5,6% в апреле. Ранее годовой рост в 2023 году прогнозировался в 5,3%. Индекс доверия малого бизнеса держится выше 50 (признак роста) третий месяц подряд.
📈Высокие темпы восстановления спроса фиксируют сводные индексы Bloomberg для 🇨🇳Китая. Продажи:
🏠жилье +48,5%
🚗автомобили +54%
⚠️Давят на экономику риски рецессии и санкционного воздействия в мае.
🫰Восточная Европа фронтально увеличивает заимствования. Лидеры по выпуску валютного долга:
🇵🇱Польша +$8,8 млрд
🇷🇴Румыния +$6,2 млрд
🇭🇺Венгрия +$4,7 млрд
🇸🇰Словакия +$3,7 млрд
🇸🇮Словения +$3,1 млрд
Заимствования осложняют высокие процентные ставки (стоимость обслуживания долга). В регионе они составляют 5-5,5% для долгосрочных облигаций. Это на 37% дороже чем, в прошлом году.
👊Основной удар энергокризиса пришелся на Восточную Европу. Средний дефицит бюджета стран региона в 2022 году вырос в 3,3 раза (до 4,3%). При средней мартовской инфляции 🇪🇺ЕС 8,3% в регионе рост цен стабильно превышает 10%. Достигая в отдельных странах 22-25%. Единственное исключение в этом году - небольшая 🇦🇱Албания (5,3%).
⚖️Основной проблемой валютного долга является стабильность обменных курсов. 🇵🇱Польша, 🇧🇬Болгария, 🇭🇺Венгрия, 🇨🇿Чехия, 🇷🇴Румыния имеют собственные валюты. Только валюта 🇧🇬Болгарии жестко привязана к евро, у остальных плавающие курсы. Ослабление нацвалют к доллару и евро уже привели к росту фактической задолженности.
☝️Данные: 20 июня премьер-министр Китая Ли Цян посетит Германию по приглашению премьер-министра Германии Олафа Шольца. Основная тема - инвестиции, энергетика и геополитика.
Читать полностью…
Профинвесторы Bloomberg прогнозируют сокращение доли доллара в резервах менее 50%. Согласно опросу MLIV Pulse (профинвесторы, подписчики Bloomberg), 59,8% прогнозируют потерю статуса базовой резервной валюты менее, чем за 10 лет. Согласно МВФ, в 4 квартале 2022 года доля доллара в мировых резервах составляла 54%.
📊Основные краткосрочные причины - высокие процентные ставки, нестабильность в банковской сфере. Основные направления выхода - 🇯🇵йена, 🇨🇳юань, золото.
