✋По данным Goldman Sachs,«остановка правительства» будет тормозить экономику 🇺🇸США -0,15 каждую неделю. Госрасходы - основой драйвер роста. Они подпитывали потребрасходы в 2022-2023 годах. В 2022 году доля госрасходов в экономике США составляла 24% ВВП. В 2023 году объем должен был превысить 26% ВВП
📉Сейчас базовый прогноз роста (Moody’s) на 2023 год +1,9% ВВП. Месяц простоя приведет к замедлению до +1,3%. Падение потребление на фоне возобновления выплат по студенческим кредитам в октябре может загнать рост экономики ниже 1%
📈Параллельно ускорилась инфляция. По итогам августа Индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на +0,6%. Базовый ИПЦ (без продуктов и энергоносителей) увеличился на +0,3%. Это первое ускорение за последние 6 месяцев. Основными драйверами возвращения инфляции стали энергоносители и услуги. Услуги без жилья и энергии подорожали на +0,4%, впервые за 5 месяцев. Самый высокий рост цен в авиабилетах (+4,9%)
📊Вероятность стагфляции (низкий рост+инфляция) в экономике 🇺🇸США впервые превысила 45%
🙅♂️13 сентября (среда) начнется подготовка к «остановке правительства» 🇺🇸США (Government Shutdown). Завтра пройдут дебаты по «оборонному законопроекту» в Палате представителей (нижней палате) Конгресса 🇺🇸США. Документ инициирован радикальными республиканцами, предполагает сокращение оборонного бюджета по статьям:
▪️оптовые закупки
▪️гражданская рабочая сила
▪️закупка вооружений
▪️соцпрограммы
🤜🤛В среду законопроект может получить поддержку Палаты представителей (большинство республиканцев). Верхняя палата Конгресса - Сенат (большинство демократов) рассматривать документ не будет. Президент наложит вето на законопроект.
⏳Конфликт не позволит принять временный бюджет до конца финансового года (30 сентября). У конгрессменов остается 11 рабочих дней. Конфликт обострится на фоне инициации импичмента. В среду дополнительные юридические запросы в Минюст согласуют председатели:
👨💼Комитета по надзору Джеймс Комер
👨💼Судебного комитета Джим Джордан
🚧Экономика 🇪🇺ЕС переходит в стагфляцию (инфляция+стагнация) в этом году. Согласно сентябрьскому прогнозу Еврокомиссии:
🏭ВВП +0,8%
🫰Инфляция +5,6%
📊В стагфляцию экономику 🇪🇺ЕС загоняет слабость промышленного ядра. Темпы роста замедляется ниже 1%:
🇩🇪Германия -0,4%
🇳🇱Нидерланды +0,5%
🇮🇹Италия +0,9%
На эти 3 страны приходилось 42% ВВП 🇪🇺ЕС. Общий вклад в ВВП (с учетом трансграничной кооперации) превышает 60%.
🛢️Паралельно Еврокомиссия прогнозируют возвращение энергоинфляции в 2024 году. Причина - высокие цены на нефть. По данным Goldman Sachs, недавно объявленое сокращение 🇸🇦Саудовской Аравией фактических поставок на 500К б/с даст в моменте +$2 к цене нефти. Согласно Barclays, стоимость нефти 🇬🇧Brent превысит $97 в 2024 года. Goldman Sachs видит рост до $100 при ужесточении ограничений со стороны ОПЕК+.
🛢️📈Нефть Brent пробивать $91. Рост +2,2%. Бюджету 🇸🇦Саудовской Аравии нужно $93-95.
Читать полностью…
☝️Данные: 10-11 сентября президент США Джо Байден посетит Вьетнам. Запланированы переговоры по энергетике и IT. Планируются жестокие заявления по деятельности Китая в Южно-Китайском море.
Читать полностью…
🚧По данным Enverus, удерживать высокие темпы добычи нефти будет затруднительно. Значительная часть скважин 🇺🇸США сланцевые. Их добыча снижается на 50% в первые 3 года. Для высоких темпов добычи необходимо поддерживать высокие темпы бурения. К середине августа на месторождениях работало 659 буровых. Это самый низкий показатель в 🇺🇸США с марта 2022 года. Значительную часть бурения обеспечили небольшие компании в расчете на выкуп крупными игроками. Консолидация достигла пика во 2 квартале 2023 года, без поглощений на высоких процентных ставках темпы роста добычи замедлятся.
Читать полностью…
📈Безработица в США выросла до 3,8%. В августе она вернулась к уровню марта 2022 года. Как и прогнозировалось резкий скачок снизит возможности по повышению ставки 🏛️ФРС в 20 сентября. Ставка останется на месте.
Читать полностью…
🚧Вероятность перехода европейской экономики в стагфляцию превысила 50%. Стагфляция - высокая инфляция+стагнация (нулевой или незначительный рост).
🇪🇺Вероятность стагфляции в 🇪🇺ЕС составила 52%. Немецкий промышленный индекс DAX показывать худшую динамику с декабря 2022 года при базовой инфляции выше 5%. ЕЦБ продолжит давить экономику ставкой: 14 сентября она вырастет на +0,25.
🇬🇧Вероятность стагфляции в 🇬🇧Великобритания составила 59%. Fitch прогнозируют переход в стагфляцию уже в этом году. К декабрю инфляция останется выше 5%. BOE продолжит давить экономику ставкой: 21 сентября она вырастет на +0,25.
👨🔧📉Согласно отчету Challenger, сокращении занятости США в августе составило 217%. Компания собирает официальные данные работодателей о сокращении рабочих мест. Сокращение по месяцам:
▫️май -80К
▫️июнь -40К
▫️июнь -23К
▫️август -75К
Всего за 8 месяцев было официально анонсировано увольнение 557К сотрудников. В этом году увольнения выросли в 83% базовых отраслях (25 из 30).
Лидеры по сокращениям в августе:
🚑Здравоохранение -48,8K
💵Финансы -43,3K
📦Складирование -32,1K
🛍️Розница -6,2K
👨💻IT -3,1K
📉Параллельно возникают сложности с официальным наймом. Всего в августе работодатели 🇺🇸США объявили о планах нанять 7744 работника. Это самый низкий показатель с пандемийного ноября 2020 года (6527).
📊В 15:30 1 сентября (пятница) будет представлен официальный отчет о занятости за август. Рост рабочих мест замедлится, основной удар по рынку труда придется осенью.
🛢️📈Цена на нефть Brent вернулась к $86. В августе стоимость энергоносителя проседала до $82 на фоне торможения 🇨🇳Китая. Причины роста - резкое сокращение запасов в 🇺🇸США и переворот в 🇬🇦Габоне.
🌪️Параллельно усиливается сезон ураганов в Мексиканском заливе. Chevron (NYSE:CVX) уже эвакуировала 3 небольшие нефтяные платформы из-за урагана Идалия (3 категория). Всего NOAA прогнозирует 6-11 крупных ураганов. Из них 2-5 могут превысить 3 категорию.
🚧Интенсивный ураганный сезон может нарушить поставки энергоносителей. На фоне урагана цена на газ в 🇺🇸США уже пробила $3,82. Она приближается к максимумам прошлого года ($3,85). По данным Управления энергетической информации США, интенсивный сезон ураганов может сократить добычу в регионе на 2% (265K б/с).
💸Опережающий индикатор банкротств превысил +1,5%. Заемщикам придется перезанимать дешевые кредиты под высокий процент впервые с финкризиса 2008 года. Причина - резкий рост процентных ставок
💼По данным Oaktree Capital, основной удар придется по корпоративному сегменту. Наиболее уязвимым рынком G7 станет 🇪🇺ЕС. Общий объем проблемной задолженности (до 2030 года) оценивается в $430 млрд. По прогнозу Moody’s, уровень дефолта в Европе превысит среднегодовой за последние 10 лет и составит 3,8% к середине 2024 года. Основные объемы рефинсирования придутся на 2026 год. Компаниям придется заместить $118,7 млрд дешевых кредитов.
👨💼Для физлиц дорогое рефинансирование приведет к сокращению потребления и росту выплат по ипотеке. Наибольшие проблемы возникнут для заемщиков с плавающий (не фиксированной) процентной ставкой. В среднем в ипотеке 🇪🇺ЕС она составляет 23,1%. При этом основные проблемы в Южной и Восточной Европе:
🇫🇮Финляндия 98,1%
🇵🇹Португалия 68%
🇮🇹Италия 40,9%
🇩🇪Германия 16,5%
🇧🇪Бельгия 7,1%
🇫🇷Франция 3,6%
👨🔧1 сентября будет опубликован отчет по занятости 🇺🇸США за август. Темп создания рабочих мест замедлится до 165К. Это самый низкий показатель с начала постпандемийного роста занятости (1 кв 2021 года). Значительное сокращение рабочих мест может произойти в начале 4 квартала при сохранении темпов «охлаждения экономики».
🫰Замедление экономики снизит доходы бюджета. Дефицит по итогам 2023 года превысит 5,8%. По данным Бюджетного комитета Конгресса, резкий рост обусловлен расходами на обслуживание долга.
3,3% - первичный дефицит
2,5% - процентные расходы
👨⚖️Ослабление занятости и рост стоимости обслуживания госдолга ограничит возможности 🏛️ФРС поднимать ставку.
🏦Банк Развития БРИКС представит проект расширения акционеров в ближайшие 15 дней. В организацию будет приглашен 🇩🇿Алжир. Новая программа финансирования будет представлена в 4 квартале.
👩🏻💼Главой финансовой организации является экс-президент 🇧🇷Бразилии Дилма Русеф. Штаб-квартира находится в 🇨🇳Шанхае. Основными инициаторами расширения программы являются Си Цзиньпин и Лула да Силва.
☝️Данные: в 12:00 23 августа (завтра) станут известны кандидаты в члены БРИКС. В 13:30 пресс-выход с вопросами.
Читать полностью…
💨📈Газ в 🇪🇺ЕС подобрался к $500 за 1 тыс м³. Рынок готовится к последнему дню переговоров по забастовке в 🇦🇺Австралии. Дедлайн завтра. В 🇪🇺ЕС решение станет известно утром в среду.
Читать полностью…
🛢️📈Нефть закрепилась выше $92. Минэнерго США прогнозируют рост к концу года до $93. В течении дня стоимость поднималась выше 10-месячного максимума.
📑13 сентября (завтра) нефть поддержит прогноз Международного энергетического агентства (IEA). Будет увеличен дефицит в 4 квартале. Параллельно в 17:30 отчет представит Управление энергетической информацией (EIA) США. Прогнозируется сокращение запасов в стране на 1,9 млн баррелей.
📉Вероятность сокращения потребления в 🇺🇸США к началу 2024 года составила 77%. По данным Bloomberg MLIV Pulse, ожидают сокращения потребления:
▪️В конце 2023 года - 21%
▪️В начале 2024 года - 56%
Всего в опросе приняли участие 526 респондентов.
📊В пользу сокращения потребления в ближайшие 4 месяца говорят отчеты Федеральных резервных банков (ФРБ) Сан-Франциско и Нью-Йорка. Обе структуры входят в ФРС.
👨🔧ФРБ Нью-Йорка зафиксировал падение ожидаемых доходов домохозяйств (семей) до 2,9%. Это самый низкий показатель с пандемии (июль 2021 года). Параллелен идет снижение доступности кредитов (на фоне роста ставки). При этом вероятность потери работы выросла на +2 (до 13,8%).
💸ФРБ Сан-Франциско прогнозирует исчерпание избыточных личных сбережений в сентябре 2023 году. Весь период после пандемии их расходование стало основным драйвером роста экономики 🇺🇸США. К марту 2023 года из $2,1 трлн избыточных сбережений оставалось 23% ($500 млрд). К июню - 9% ($190 млрд).
💨📈Цены на газ в 🇪🇺ЕС пробили к $400 за 1 тыс м³. Рост за день +10,4%. В 🇬🇧Великобритании темпы выше +14,1%.
🚧Причина - начало забастовки на СПГ-проектах 🇺🇸Chevron (NYSE:CVX) в 🇦🇺Австралии.
🛢️Цена на нефть превысит 95$. По данным Enverus, рост цен обусловленно разрывом спроса и предложения. Всего согласно МЭА, в 2023 году рост составит:
🔺Спрос +2,2 млн б/с (202,5 млн)
🔺Предложение +1,5 млн б/с (101,5 млн)
🔀Дефицит составит -1 млн б/с.
🏭Большую часть дополнительного спроса (70%) обеспечит 🇨🇳Китай.
🤜🤛Параллельно идет борьба за поставки нефти. Все лето добычу снижала ОПЕК+, остальные страны наращивали экспорт. В июле:
📉ОПЕК+ -1,2 млн б/с (50,7 млн)
📈неОПЕК+ +1,6 млн б/с (50,2 млн)
🚢Основной рост экспорта обеспечили 🇺🇸США, 🇧🇷Бразилия и 🇬🇾Гайана. Страны поставили 9 млн б/с. При этом 80% всей дополнительной добычи в 2023 году придется на 🇺🇸США. Или 1,2 млн из всего роста в 1,5 млн б/с.
🛢️📈Нефть Brent пробивает $88. Рост +1,5%. Готовится штурм $89.
Читать полностью…
☝️Данные: Общее сокращение экспорта нефти превысит 300К б/с. Нефть пробьет $87.
Читать полностью…
☝️Данные: В 21:00 31 августа (четверг) президент Франции Эмануэль Макрон начнет переговоры с канцлером Германии в Париже. Основная тема - конфликт, экономика, Африка. Запланированы заявления по конфликту, Нигеру и Габону.
Читать полностью…
☝️30 августа (среда) - глава МИД Великобритании Джеймс Умверли посещает Китай. Запланированы встречи с главой МИД Ван И. Основная тема - экономика и конфликт. Будет обсуждаться вопрос гарантий безопасности. Подготовка повести саммита G20 в Индии.
Читать полностью…
🪧7 сентября (четверг) профсоюзы 🇦🇺Австралии проведут забастовку на двух СПГ-заводах. Ограничения затронут заводы 🇺🇸Chevron (NYSE:CVX):
🏭Gordon
Локация - 🇦🇺о.Барроу
Мощность - 21,5 млрд м³
🏭Wheatstone
Локация - 🇦🇺Эшбертон
Мощность - 12,2 млрд м³
Два СПГ-завода обеспечивают 5% мировых поставок СПГ.
📈После решения профсоюзов Chevron цены на газ выросли на основных рынках:
🇪🇺ЕС +7,2%
🌏Азия +2,1%
🇺🇸США +1,8%
☝️Данные: 9-10 сентября (суббота-воскресенье) пройдет саммит лидеров G20 в Индии (Нью-Дели). Основная тема - конфликт, климат, поддержка развивающихся стран. Переговоры по урегулированию.
Читать полностью…
☝️Данные: 25 августа (пятница) премьер-министр Индии Нарендра Моди посетит Грецию. Запланированы переговоры с премьер-министром. Основные темы - конфликт и инвестиции.
Читать полностью…
☝️Данные: в 18:00 24 августа (четверг) начнется пресс-конференция БРИКС в Йоханнесбурге (ЮАР). Основная тема - новые члены и финансовые системы. Предметно будет обсуждаться Саудовская Аравия и Алжир.
Читать полностью…
