📈По данным Управления конгресса по бюджету (CBO) 🇺🇸США, дефицит бюджета в 2024 году достигнет $2 трлн. Или 29,4% всего бюджета США ($6,8 трлн). Это 7% ВВП.
💰Основной драйвер роста дефицита - стоимость обслуживания госдолга. В ближайшие 3 года расходы на обслуживание госдолга превысят половину всего дефицита (% в дефиците бюджета)
▪️2024 год - 44%
▪️2025 год - 52%
▪️2026 год - 56%
▪️2027 год - 61%
📊Госдолг США достигнет 99% ВВП в этом году. За 10 лет превысит 122%. Предыдущий исторический максимум 1946 года (106,1%) страна пробьет в 2027 году (106,2%).
⚠️Рост долговой нагрузки и бюджетного дефицита давит на 🏛️ФРС. Регулятор не сможет держать высокие процентные ставки долго. При любом президенте в 2025 году (поствыборном) ставки будут снижены более 3 раз. Сейчас 🏛️ФРС на следующий год планирует 4-5 снижения. До 4%.
🛢️📈Нефть вернулась к уровням начала мая. Brent пробила $85. Рост за день +2%. Причина - рост спроса на фоне старта автомобильного (бензин, дизель) и туристического сезона (авиакеросин).
📊Рост спроса приводит к сокращению запасов энергоносителей. Через 5 часов API представить данные по запасам сырой нефти в 🇺🇸США на прошлой неделе. Прогнозируется значительное сокращение (млн баррелей):
🔻4-10 июня -2,4 млн б
🔻10-16 июня -2,3 млн б (прогноз)
Это будет второе сокращение с начала лета. Сумарно запасы снизятся на -5,7 млн б.
⚠️Рост цен на энергоносители удерживает инфляцию. Основным драйвом роста розничных расходов в мае был именно бензин. Высокие темпы роста инфляции снижают вероятность второго понижение 🏛️ФРС процентных ставок в сентябре. Ранее регулятор гарантировал снижение только 1 раз. Ориентировочно в декабре.
🙅♂️🚙4 июля (четверг) 🇪🇺ЕС официально повысит пошлины на электромобили из 🇨🇳Китая. Рост составит 17,4-38,1%. Основной удар придется по BYD, Geely, SAIC. Частично ограничения затронут собирающиеся в 🇨🇳Китае Tesla.
📈В 2023 году китайские производители уже захватили более 50% собственного рынка легкового автотранспорта. Прорыв произошел в электромобилях. Параллельно шла экспансия в 🇪🇺 ЕС. Согласно Европейской федерации транспорта, в 2023 году в 🇨🇳Китае было произведено 19,5% всех электромобилей, проданных в 🇪🇺ЕС. В 2024 году это доля могла вырасти до 25%.
🏆Основные бенефициары роста пошлин:
▪️Stellantis (NYSE:STLA) Бюджетный электромобиль выпустит в сентябре 2024 года.
▪️Renault SA (Euronext:RNO)
Бюджетный автомобиль выпустит в сентябре 2024 года.
▪️Volkswagen (XETR:VOW)
Бюджетный электромобиль выпустит в 2027 году.
⚠️Все три компании разрабатывают свои электромобили в 🇨🇳Китае.
☝️Данные: 27 июня (четверг) начнется заседание Евросовета. На второй день (пятница) Урсула фон дер Ляйен будет утверждена главой Еврокомиссии. Для окончательного утверждения потребуется заселение обновленного Европарламента.
Читать полностью…
☝️Данные: 14 июня (пятница) на саммите G7 в Италии выступит премьер-министр Индии Нарендра Моди. Это первый зарубежный визит политика после выборов. На полях Моди проведет переговоры по импорту энергоносителей. У Моди напряженные отношения с премьер-министром Канады Джастином Трюдо. Политики постараются не пересекаться.
Читать полностью…
💨📈Цена на газ в 🇺🇸США пробила $3 за MMBtu ($105,9 за 1 тыс м³). Рост +5% за день. За три месяца цена выросла на 69%. Это максимум с января 2024 года. Причина - рост температурного режима в 🇺🇸США.
📊На 6-месячных максимумах цены на газ в 🌏Азии. В конце мая они преодолели $12 за MMBtu ($423 за 1 тыс м³). К 10 июня держаться выше $12. Причина - восстановление 🇨🇳Китая.
⚠️Рост цен на энергоносители повышает риск возвращения инфляции. И вероятность сохранения процентных ставок 🏛️ФРС все лето. Первое заседание будет в 21:00 12 июня (завтра). Тогда же будет представлен обновленный прогноз. Вероятность снижения ставки 31 июля при возвращении инфляции менее 30%. Ставка будет снижена 18 сентября. За 1,5 месяца до выборов в 🇺🇸США.
🗳️По последней социологии «Национальное объединение» Мари Ле Пен может получить 210-305 мест. Большинство составляет 289 мест. Сейчас крайне правые имеют 88 мандатов.
📑Национальные выборы во 🇫🇷Франции отличаются от выборов в 🇪🇺Европарламент. Они проходят в 2 тура. Второй тур назначается, если победитель в 1 туре не набрал простое большинство (50%+1 голос). Во 2 туре участвуют два победивших кандидата. Победитель выигрывает мандат. На парламентских выборах в 2022 году второй тур состоялся в 92% округов.
📊Одномандатные выборы в 2 тура усиливают позиции умеренных кандидатов. Так как во 2 туре (остаются всего 2 кандидата) умеренные объединяются против крайних (левого или правого).
☝️Данные: 14 июня (пятница) наследный принц Саудовской Аравии Мохаммед бен Салман и президент Турции Тайип Эрдоган примут участие в саммите G7 в Италии. На полях пройдут переговоры по энергетике.
Читать полностью…
🗳️Дональд Трамп запросил финансовые данные у 8 кандидатов в вице-президенты. В списке:
4 сенатора (верхняя палата):
👨💼Джей Ди Вэнс (Огайо)
👨💼Марко Рубио (Флорида)
👨🏾💼Тим Скотт (Южная Каролина)
👨💼Том Коттон (Арканзас)
2 конгрессмена (нижняя палата)
👩🏻💼Элиз Стефаник (Нью-Йорк)
👨🏾💼Байрон Дональдс (Флорида)
1 губернатор:
👨💼Даг Бургум (Северная Дакота)
1 экс-министр:
👨🏾💼Бен Карсон (Минстрой)
📊Все кандидаты младше Трампа. Пока наиболее вероятные кандидаты Бургум, Вэнс и Рубио. Первые два появлялись на слушаниях в Нью-Йорке, последний поддерживал Трампа в Сенате.
⚠️В узком списке Рубио наиболее эффективный вариант - он представляет кубинскую диаспору (латиноамериканскую группу). Относительно молодой - 53 года. Его основная проблема - штат проживания. Трамп пойдет от Флориды. По конституции президент и вице-президент должны быть из разных штатов. В случае выдвижение Рубио придется менять дислокацию.
📉В 15:15 6 июня 🇪🇺ЕЦБ впервые за последние 8 лет снизит процентную ставку. Снижение составит -0,25 (до 4,25%). В июле 2022 года на фоне резкого роста инфляции вслед за 🇺🇸ФРС 🇪🇺ЕЦБ начал программу резкого роста ставки. За это время с 0% процентная ставка достигла 4,5%. А ставка по депозитам достигла 4%.
Это будет первое снижение ставки без 🇺🇸ФРС. Обычно 🇪🇺ЕЦБ меняет ставку вслед за американским регулятором. На этот раза опережающие действия обусловлены:
Политикой
Выборы в 🇪🇺Европарламент - 6-9 июня (на этой неделе), выборы в 🇺🇸США - 5 ноября. 🇺🇸ФРС может давить инфляцию дольше. До сентября. 🇪🇺ЕЦБ необходимо подать сигнал до основного голосования в пятницу-воскресенье.
Инфляцией
Рост цен в 🇪🇺ЕС замедлялся быстрее. С июля 2022 года (+9,9%) темпы упали до +2,6% к концу мая 2024. В 🇺🇸США с июля 2022 года (+9,1%) темпы упали до 3,4%. При этом и в 🇪🇺ЕС и в 🇺🇸США инфляция остается устойчивой. 🇪🇺ЕС она ускорилась в мае: +2,6% после +2,4% в апреле.
⚠️Ускорение темпов роста цен замедлит снижение процентных ставок в 🇪🇺ЕС. Базовый сценарий - всего 3 сокращения по 0,25. Летом 🇪🇺ЕЦБ может взять паузу после политического снижения 6 июня. На заседании 18 июля регулятор может сохранить ставку. Следующее заселение 12 сентября пройдет за 5 дней до заседания 🇺🇸ФРС. Именно в сентябре американский регулятор может начать свой цикл снижения ставок.
🗳️По данным избирательной комиссии, к 13:00 по Мск правящая коалиция во главе с партией «Бхаратия Джаната» набирает 289 мандатов. Преодолевая большинство в 272 места. Результат позволит Нарендра Моди сохранить премьерство.
📑При этом первоначально правящая коалиция рассчитывала получить 400 мест. А правящая «Бхаратия Джаната» должна была преодолеть большинство сама. Достигнув 370 мест. Более низкие фактические результаты усиливают позиции партнеров по коалиции, увеличивая крен вправо.
📉На фоне меньшего большинства фондовый рынок 🇮🇳Индии ушел в минус. На первых данных подсчета индекс ушел на -6%. К течении дня он незначительно отскочил до -5,93%.
⚠️🙅♂️4 июня (вторник) президент 🇺🇸США Джо Байден подпишет указ о закрытии границы с 🇲🇽Мексикой. Документ будет включать раздел 222(f) Закона об иммиграции и гражданстве. Ограничение на пересечения границы мигрантами вводится после превышения лимита 4К день (в течение недели).
🛫Указ будет подписан перед полетом Джо Байдена во 🇫🇷Францию. Официальный визит начнется 5 июня. После европейского турне президент 🇺🇸США вернется 15 июня.
🪧Первые протесты со стороны левых сторонников Демпартии запланированы на 12 июня. В 12-ю годовщину DACA (Программа запрета депортации молодых иммигрантов).
⚠️👨⚖️Решения по Трампу станет первым случаем в истории с судебным приговором президенту 🇺🇸США (действующему или бывшему). Единственный близкий случай - административный арест Уиллиса Гранта (1872 год) за превышение скорости.
Читать полностью…
👨⚖️ Вероятность полного оправдания/осуждения Дональда Трампа не превышает 30%. За каждый пункт обвинения должны проголосовать все 12 присяжных единогласно. Всего существует 5 вариантов приговора суда (вероятность):
🔘Отсутствие вердикта (55%)
Присяжные не могут вынести вердикт по всем или некоторым обвинениям. Возможен повторный суд. Вероятно уже после выборов.
❌Обвинительный вердикт (30%)
Виновен по всем пунктам. В этом случае Трампу грозит 4 года уголовного срока. В этом случае срок будет условный.
✅Оправдательный вердикт (10%)
Оправдан по всем пунктам. Не будет пересмотрен.
✅❌Смешанный вердикт (5%)
Виновен по отдельным пунктам, оправдан по отдельным пунктам.
🔄Направленный вердикт (0%)
Судья не принимает решение присяжных, принимает собственное решение. Исключительный случай в судах присяжных.
🕤Присяжные заседают с 29 мая (среды). Каждый день 7 часов: с 9:30 до 16:30 (16:30-23:30 по Мск) с перерывом на обед. Они не изолированы, приезжают на заседание из дома. Проживают присяжные на Манхэттене (Нью-Йорк).
🤜🤛Оправдательные или обвинительные приговоры в массе своей выносятся быстро. Затягивание заседаний и материалов из зала суда свидетельствуют о наличие раскола.
🫰Досрочные выборы во 🇫🇷Франции будут стоить бюджету €10 млрд. По данным Минфина страны, после резкого роста доходностей гособлигаций в последние 9 дней допрасходы на обслуживания госдолга в этом году вырастут на €800 млн. Причина роста доходностей - досрочные выборы во 🇫🇷Франции, на которых выигрывают крайне правые.
📊При нынешнем уровне доходностей гособлигаций ежегодные допрасходы на обслуживание госдолга составят:
🔺через 5 лет €4-5 млрд
🔺через 10 лет €9-10 млрд
⚠️В бюджете 2024 года на обслуживание госдолга выделялось €52 млрд. Это 9,1% всех расходов бюджета по состоянию на 3 июня.
☝️21 июня (пятница) глава Минэкономики Германии Роберт Хабек посетит КНР. Запланированы переговоры в представителями Кабмина. Основная тема - торговые пошлины на электромобили. Первоначально Германия была против роста тарифов, опасаюсь ответных мер Китая. На территория КНР расположены производственные мощности Volkswagen, Mercedes- Benz и BMW. На китайский рынок приходится 20-23% прибыли немецких автопроизводителей.
Читать полностью…
📉Фондовый рынок 🇫🇷Франции потерял €150 млрд из-за политики. Причина - объединение левых и выдвижение крайне правых на досрочных выборах. Всего с начала недели рынок просел на -6% на новостях о досрочном голосовании. При этом €67 млрд (-2,7%) рынок потерял сегодня (14 июня).
🗳️Согласно пятничными исследованиям Le Figaro и BFM TV, во второй тур пройдут 589 кандидатов объединенных левых или крайние правых (между ними и развернется основная борьба). Обе политические силы выступают на увеличение внутренних расходов. Президентский альянс будет бороться всего за 40 мест (из 577). Или 7% из всех избираемых мест.
📊Итоговый расклад в парламенте, по данным Elabe (количество мест):
⚫️Крайне правые 220-270
🔴Объединенные левые 90-120
🟡Президентский альянс 90-130
🔵Правоцентристы 30-40
⚠️По базовому сценарию парламент будет либо подвешенным (без большинства у одной партии), либо крайне правым (большинство у «Национального объединения»). Доля президентского альянса сократится на -84-88%.
🤜🤛🇨🇳В ближайшие 16 дней 🇨🇳Китай введет таможенные пошлины на европейские молочные продукты и свинину. Антидемпинговые расследования запущены в среду (12 июня). Решения стало ответом на рост таможенных пошлин 🇪🇺ЕС на электромобили из 🇨🇳Китая. Всего ограничения могут затронуть $7,4 млрд.
🥛🇪🇺ЕС обеспечивает 36% всего импорта молочной продукции в 🇨🇳Китай. Общий объем - $4,4 млрд. Основной удар придется по:
🇳🇱Нидерландам ($2,1 млрд)
🇫🇷Франции ($791 млрд)
🇩🇪Германии ($690 млрд)
🐖🇪🇺ЕС обеспечивает более 50% всего импорта свинины в 🇨🇳Китай. Общий объем - $3 млрд. Основной удар придется по:
🇪🇸Испании ($1,5 млрд)
🇳🇱Нидерландам ($559 млн)
🇩🇰Дании ($556 млрд)
🗳️В нижней палате Конгресса 🇺🇸США большинство определится в 25 округах. Всего в Палате представителей 435 мест. Большинство 218. Выборы пройдут 5 ноября.
📊Данные по местам партий на 5 июня:
▫️181 гарантировано респ.
▫️21 уверенно респ.
▫️7 вероятно респ.
▫️9 вероятно дем.
▫️25 уверено дем.
▫️167 гарантировано дем.
Всего партии получают: 🔴республиканцы 209
🔵демократы 201
Основная борьба развернется за оставшиеся неопределенные 25 мандатов. Это 13 действующих демократов и 12 республиканцев.
Самые уязвимые штаты демократов:
🔵Миннесота - 2 места
🔵Огайо - 2 места
🔵Пенсильвания - 2 места
Самые уязвимые штаты республиканцев:
🔴Калифорния - 3 места
🔴Нью-Йорк - 3 места
Для колеблющихся округов основные темы:
🛂миграция
🫰инфляция
👮🏻♀️безопасность
🪖Ближний Восток (9 штатов)
☝️Данные: 28 июня (пятница) состоятся выборы президента Ирана. Основные кандидаты - Мохаммад Багер Галибаф (консерватор) и Масуд Пезешкян (реформатор). Галибаф - спикер парламента, основной кандидат, имеет сильные позиции в сельской местности. Пезешкян - член парламента, имеет сильные позиции в крупных городах и в азербайджаноязычной общине на северо-западе Ирана.
Читать полностью…
🫰📈Доходности гособлигаций 🇧🇪Бельгии и 🇫🇷Франции пробивают 6-местные максимумы. Рост стоимости обслуживания 10-летних гособлигаций увеличился на +3% с начала дня. Причина - победы крайне правых на выборах в Европарламент.
🇧🇪Бельгия
Выборы в Европарламент были совмещены в национальными выборами. В северной Фландрии победила Vlaams Belang. В южной Валонии выиграла Mouvement Réformateur. Обе крайне правые партии выступают за усиление регионализации. Выборы спровоцировали отставку центристов во главе с премьер-министром Де Кру.
🇫🇷Франция
Победа крайне правых привела к назначению досрочных выборов. Партия «Национальное объединение» набрала 32%. Пропрезидентское «Возрождение» - 15%. Первый тур запланирован на 30 июня, второй на 7 июля.
📈🛢️Нефть вернулась к $80. Рост за день +2%. Причина - возможное восстановление ограничений добычи ОПЕК+. Ранее 2 июня страны альянса объявили о поэтапном восстановлении добычи с октября. Следом нефть упала ниже с $81 ушла вниз. На этом фоне 🇸🇦Saudi Aramco пришлось снизила цены на нефть для азиатских клиентов.
🙅♂️Возможную отмену восстановления добычи сегодня анонсировал министр энергетики 🇸🇦Саудовской Аравии Абдул-Азиз ибн Салман Аль Сауд. Восстановление станет возможным после начала цикла снижения процентных ставок 🏛️ФРС, запланированное на сентябрь.
☝️Данные: 8 июня (суббота) Нарендра Моди в третий раз вступит в должность премьер-министра Индии. Встреча с президентом Индии с запросом на формирование правительства состоится 7 июня (пятница). На прошедших выборах правящая коалиция NDA получила 293 места (из 272 необходимых для большинства). Номинацию от NDA Моди получил 5 июня (среда).
Читать полностью…
☝️Данные:
5-9 июня (среда-воскресенье) Джо Байден совершит визит во Францию.
9-12 июня (воскресенье-среда) Джо Байден вернется в СШA.
13-15 июня (четверг-суббота) Джо Байден посетит саммит G7 в Италии
13 июня (четверг) Джо Байден подпишет соглашение о безопасности на полях саммита.
16 июня (воскресенье) - Джо Байден посетит мероприятие по сбору средств в Лос-Анджелесе (США)
👩💼Избрание главы Еврокомиссии может затянутся до осени. Центристами большинство не набирается. Урсула фон дер Ляйен будет искать или крайне правых, или крайне левых (зеленых) партеров.
Тайминги:
🗳️6-9 июня - пройдут выборы в Европарламент.
👨⚖️24-28 июня - Евросовет. На нем кандидата должны поддержать не менее 14 членов (большинство из 27 стран ЕС)
👨💼16-19 июля - первое заседание Европарламента. На нем кандидата должны поддержать не менее 361 членов (большинство из 720 человек)
📊Для того, чтобы набрать большинство в парламенте Урсуле фон дер Ляйен потребуется поддержка всей своей 🔵Народной партии (правоцентристы). Это 171 голос по последней социологии. Для большинства потребуется поддержка 🔴S&D (левоцентристы) и 🟡Renew (либералов). Однако даже в этом случае голосов не хватит из-за внутренней оппозиции в 10-15%. Единственный способ расширить большинство - договорится в ⚫️крайне правыми 🇮🇹Италии в лице премьера Джорджии Мелони. Контакт с правыми приведет к резкому росту оппозиции слева. Альтернативой являются 🟢зеленые (крайне левые). Контакт с ними может сократить поддержку правоцентристов.
⚠️Для сбора коалиции потребуется больше времени. Вероятно голосование в 🏛️Европарламенте будет перенесено на 16-19 сентября или в худшем случае на 7-10 октября.
☝️Данные: 1 июля (суббота) пройдет основная часть саммита по безопасности в Сингапуре. На полях запланированы консультации по конфликту между главами Минобороны Китая и США. Запланировано участие стороны конфликта.
Читать полностью…
⚡️ Дата вынесения приговора Трампу 10:00 (17:00 по Мск) 11 июля (среда). Максимальный предусмотренный срок 4 года.
Читать полностью…
⚠️Через 20 минут присяжные представят вердикт по Трампу.
Читать полностью…
🪖Усиление правых затянет конфликт на Ближнем Востоке. Операция в Рафахе (сектор 🇵🇸Газа) укрепляет электоральные рейтинги премьер-министра 🇮🇱Израиля Беньямина Нетаньяху.
По данным News 12, рейтинги на 29 мая:
▪️Беньямин Нетаньяху 36%
▪️Бени Ганц 30%
Впервые в начала военных действий в октябре 2023 года премьер-министр обогнал всех основных конкурентов (Ганца, Беннета).
Параллельно правящая партия «Ликуд» сокращает отставание от оппозиции. Если бы выборы были завтра партии получили:
▪️Хосен (Ганц) 25 мест
▪️Ликуд (Нетаньяху) 21 мест
▪️Еш Атид (Лапин) 13 мест
Пока большинство получает оппозиционные партии: 63 против 52. Но отставание сокращается в последние 2 недели. В июне оппозиция может опуститься ниже большинства (61 из 120 мест).
📊Укрепление рейтингов правых продлит конфликт до зимы. По данным главы Совбеза 🇮🇱Израиля, конфликт в Газе продлится минимум 7 месяцев. Закончится не раньше президентских выборов в 🇺🇸США (5 ноября). На фоне роста рейтингов Нетаньяху, досрочное завершение конфликта (через выборы и смену премьер-министра) становится маловерным. Нетаньяху попытается «пересидеть» Джо Байдена. На рейтинги последнего в 6 неопределившихся штатах продолжит давить конфликт. Объем проблемного электората 12-20% (в зависимости от штата). Наиболее остро проблема стоит в Мичигане.
🛢️Геополитическая премия в ценах на энергоносители сохранится все лето. WTI пыталась вернутся к $79,5 на фоне активизации конфликта. Давит на цены перенос сроков снижения ставки 🏛️ФРС и нестабильный спрос.
