Долг всегда губил великие державы. США — следующие? #РЦБ_в_мире

Историк Найл Фергюсон

Закон Фергюсона:

Великая держава, тратящая на долг больше, чем на оборону, обречена на упадок. Исторические примеры — Испания Габсбургов, Франция Бурбонов, Британия — подтверждают: нарушение этого правила ведет к потере геополитического влияния.

Исторические уроки
👉 Испания XVI–XVII вв.
✍️ Финансирование империи через долги привело к дефолтам: к 1687 г. 87% доходов шло на проценты.
✍️ Итог: распад империи, потеря власти над Португалией и Нидерландами.
👉 Франция XVIII в.
✍️ Поддержка США в войне за независимость взвинтила расходы по долгу до 50% бюджета, спровоцировав революцию.
👉 Британия XX в.
✍️ В 1930-е расходы на обслуживание долга превысили военные, подтолкнув к умиротворению Гитлера. После 1945 г. долг снижали инфляцией, но статус сверхдержавы был утрачен.

США: Тревожные тренды
✍️ Нарушение закона в 2024: Расходы на обслуживание долга ($1.124 трлн) впервые за век превысили расходы оборону ($1.107 трлн). В % ВВП: 3.1% vs 2.9%.
✍️ Прогнозы на 2049 год: Проценты по долгу — 4.9% ВВП, оборона — 2.5% ВВП (при текущих трендах).

Риски
✍️ Короткие сроки долга, делающие стоимость обслуживания долга чувствительной к изменению % ставок.
✍️ Зависимость от иностранных кредиторов (30% долга).
✍️ Рост реальных ставок (с 1.7% → 1.9% к 2026 г.) при низком росте ВВП (~2%).
✍️ Политически неприкосновенные Соцпрограммы (Medicare, Social Security) поглощают 60% бюджета.

Почему США слабее Британии 1930-х
✍️ Не выйдет так же просто размывать долг инфляцией из-за коротких сроков займов.
✍️ Демография: старение населения усиливает нагрузку на бюджет.
✍️ Отсутствие политического консенсуса по реформам (налоги, урезание льгот).

Выводы
✍️ Единственный выход — «продуктивностное чудо» (например, прорыв в ИИ). Иначе — дефолт, инфляция, утрата статуса сверхдержавы.
✍️ Главный урок: Долговая петля подрывает не только экономику, но и способность отвечать на вызовы (Китай, конфликты в Украине/Газе).

👉 Итог. США стоят перед выбором: реформы или путь Испании и Франции. Без срочных мер их ждет участь империй прошлого.

👉 Статья полностью по ссылке: https://www.wsj.com/politics/policy/debt-has-always-been-the-ruinof-great-powers-is-the-u-s-next-02f16402 или https://archive.fo/HEmBw

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Русал в Гонконге на 23% дороже, чем в Москве. Нерезы очень хотят купить российские активы под мир. Но доступного им предложения очень мало. Ну или просто short squeeze... #шок_новости

На графике: Русал в Гонконге (486) — синий, Русал в Москве (RUAL) — оранжевый.

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Цена нефти Urals в рублях, тыс. руб. за баррель. #цифры

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Отчетность Мечела (MTLR) по итогам 2024 года показывает, что будущее компании в руках у банков, а акционерная стоимость обнулена. #аналитика #сборник

👉 Источники РДВ ожидают реструктуризации долга с возможным размытием акционерного капитала (подобному тому, как было в Сегеже (SGZH)). В текущих обстоятельствах справедливая стоимость акций Мечела (снова) = 0 руб.

✍️ Из-за падения цен на уголь и санкций бизнес компании даже стал убыточным на уровне операционной прибыли в 4-м квартале 2024 года. Операционная прибыль за весь 2024 год на минимуме за последние 10 лет.
✍️ Весь денежный поток компании уходит на погашение процентов (за 2024 год компания заплатила банкам 40 млрд процентов по кредитам).
✍️ Чистый долг / EBITDA = 4.6х.
✍️ Почти весь долг компании краткосрочный. Компания должна выплатить банкам 228 млрд руб. То есть вопрос реструктуризации должен обсуждаться уже сейчас.
✍️ Стоимость активов компании на 100 млрд меньше ее обязательств. Собственный капитал -100 млрд руб.
✍️ Аудитор Мечела отмечает, что: "Группа имеет значительную задолженность, которую она не сможет погасить без ее рефинансирования или реструктуризации".
✍️ При этом акции компании еще стоят не ноль рублей, а ее рыночная капитализация составляет 55 млрд руб. (P / E = -1.5х).

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Мечел (MTLR): Собственный капитал -100 млрд руб.

P / B = -2x

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Мечел - еще одна Сегежа?

Финансовые расходы в 2024 году -46 млрд руб.

Убыток по чистой прибыли в 2024 году -36 млрд руб.

Краткосрочный долг к погашению в ближайший год 228 млрд руб.

Капитализация 55 млрд руб.

Редко видишь процентные расходы, сравнимые с капитализацией... И убыток в 2/3 капитализации...

Читать полностью…

Российская экономика будет проходить трансформацию в ближайшие полгода, договариваясь с Западом.

В RDV Premium много идей на этот счет. Как макро, так и локальных. Приглашаем вас увеличивать капитал и быть на вершине иерархии ценных бумаг.

Подключиться тут: @RDVPREMIUMbot

Читать полностью…

Что будет с экономикой РФ, когда заморозится конфликт с Украиной #аналитика

Сейчас мир близок к урегулированию конфликта на Украине. Это меняет экономический ландшафт России: ожидаются дефляционные тенденции, рост облигационного и фондового рынка, а также переток капитала между активами.

Ключевые экономические факторы 2025 года

1. Дефляционный шок и снижение ставок.
После нескольких лет высокой инфляции экономика России в случае мира столкнётся с дефляционным давлением. Главные причины:

✍️Снижение транзакционных издержек во внешней торговле.
✍️Нормализация госрасходов, особенно на оборону (с 5.5% ВВП в 2024 году до 2.7% как до СВО), в том числе немаловажно, что и на военные и ВПК кадры.
✍️Возвращение иностранных компаний на российский рынок, что повысит конкуренцию.

Это приведёт к быстрому смягчению денежно-кредитной политики (ДКП) и снижению ключевой ставки до исторически нормальных 10% и ниже.

2. Переток денег из инструмента LQDT.
Снижение ставок сделает менее привлекательными депозиты и краткосрочные ликвидные инструменты (LQDT). Ожидается, что капитал начнёт перетекать в долгосрочные облигации и фондовый рынок, где сохраняются дисконты и потенциал роста.

3. Рост облигационного рынка.
Снижение ставок приведёт к перетоку капитала в облигации. Наибольший апсайд ждёт длинные ОФЗ, так как при снижении ставок их стоимость будет расти.

4. Восстановление фондового рынка.
Из-за геополитики, российский фондовый рынок остаётся недооценённым. Пока он торгуется с дисконтом, но снижение ставок и улучшение условий внешней торговли создают потенциал роста.

Фокус на 2025:
Снижение ставок, переток капитала из LQDT в облигации и фондовый рынок, а также снятие части ограничений по международным расчётам создают почву для роста активов, которые пока ещё торгуются с дисконтом.

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Что будет с экономикой РФ, когда заморозится конфликт с Украиной #аналитика

Сейчас мир близок к урегулированию конфликта на Украине. Это меняет экономический ландшафт России: ожидаются дефляционные тенденции, рост облигационного и фондового рынка, а также переток капитала между активами.

Ключевые экономические факторы 2025 года

1. Дефляционный шок и снижение ставок.
После нескольких лет высокой инфляции экономика России столкнётся с дефляционным давлением. Главные причины:

✍️ Снижение транзакционных издержек во внешней торговле (импорт и экспорт).
✍️ Нормализация госрасходов, особенно на оборону, в том числе немаловажно, что на военные кадры.
✍️ Возвращение иностранных игроков на российский рынок, кто ранее опасался за имидж и санкции - скоро станет можно.

Это приведёт к быстрому смягчению денежно-кредитной политики (ДКП) и снижению ключевой ставки до 10% и ниже.

2. Переток денег из инструмента LQDT.
Снижение ставок сделает менее привлекательными депозиты и краткосрочные ликвидные инструменты (LQDT). Ожидается, что капитал начнёт перетекать в долгосрочные облигации и фондовый рынок, где сохраняются дисконты и потенциал роста.

3. Рост облигационного рынка.
Снижение ставок приведёт к перетоку капитала в облигации. Наибольший апсайд ждёт длинные ОФЗ, так как при снижении ставок их стоимость будет расти. Крупные институциональные игроки, освобождающиеся от ограничений на международные расчёты, начнут наращивать позиции в рублевых инструментах.

4. Восстановление фондового рынка.
Из-за геополитики, российский фондовый рынок остаётся недооценённым. Пока он торгуется с дисконтом, но снижение ставок и улучшение условий внешней торговли создают потенциал роста.

Фокус на 2025:
Снижение ставок, переток капитала из LQDT в облигации и фондовый рынок, а также снятие части ограничений по международным расчётам создают почву для роста активов, которые пока ещё торгуются с дисконтом.

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Западные страны за последние 3 года выделили Украине помощи на 280 млрд долл. или грубо по 90 млрд долл. в год. #цифры

Источник: https://www.economist.com/graphic-detail/2025/02/18/which-countries-provide-the-most-and-least-support-to-ukraine

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Президенты продолжают скамить криптоинвесторов: глава Аргентины публично поддержал мемкоин LIBRA, после чего его стоимость рухнула на 95% от пиковых значений. #криптомания

Аргентинский лидер Хавьер Милей встречался с командой, планирующей запуск, где ему представили мемкоин как инвестиционный проект для поддержки бизнеса в стране — он согласился поддержать. Вскоре после его поста в X участникам рынка стало очевидно, что ранние холдеры активно фиксируют свои токены. Вскоре Милей удалил пост и заявил, что его ввели в заблуждение.

Другой резонансный пример — токен Дональда Трампа, потерявший 80% капитализации с исторического максимума. Подобные запуски дискредитируют крипторынок и отпугивают потенциальных инвесторов. Хотя биткоин многие уже воспринимают как безопасный актив, к альткоинам интерес снижается.

Криптозой @cryptozoe2 специально для РДВ @AK47pfl

Читать полностью…

Дерипаска: повышение эффективности гос. компаний — мобилизация огромных ресурсов. Статистика: только в крупнейших гос. компаниях занято 4 млн чел.! #VIP_talk

Олег Дерипаска в своем телеграм канале:

Повышая эффективность госкомпаний и госбанков, Правительство РФ может мобилизовать огромные ресурсы для развития страны: и финансовые, и кадровые. Особенно с учётом того, что доля государства в целом ряде отраслей в последние годы выросла до 70% и более.

Как один из способов посмотреть на масштаб проблемы — число сотрудников только в крупнейших гос. компаниях и гос. корпорациях — это 4 млн чел. (5% всех занятых).

Число занятых в тыс. чел.:
РЖД 701
Ростех 660
Газпром 498
Роснефть 336
Росатом 329
Почта России 305
Россети 213
Сбер 211
Роскосмос 181
Транснефть 123
Ростелеком 122
Русгидро 67
Московский метрополитен 66
Интер РАО 46
Алроса 34
Аэрофлот 32

Источник: https://www.forbes.ru/biznes/503310-50-krupnejsih-rabotodatelej-rossii-2023-rejting-forbes

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

ИНФЛЯЦИОННЫЕ ОЖИДАНИЯ НАСЕЛЕНИЯ РФ В ФЕВРАЛЕ СНИЗИЛИСЬ ДО 13,7% С 14% В ЯНВАРЕ - ОПРОС ПО ЗАКАЗУ ЦБ


Замечено Шпионом РЦБ.
Подключить: @StockSpy_bot

Читать полностью…

Главное к открытию среды (19.02):

👉 Значение индекса ЖиС: 58 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

📍 12.42 ₽/¥, 76.02 $/барр.
📍 Первые итоги встречи делегаций РФ и США в Эр-Рияде.
📍 США отказались снимать санкции с России до заключения соглашения с Украиной.
📍 Трамп поддержал идею проведения выборов на Украине.
📍 События сегодня:
(1) Росстат опубликует данные по инфляции.

📈 Что влияет на рынки в ближайшие 5 дней?
Доступно членам @RDVPREMIUMbot

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Главное из заявлений Ушакова по итогам переговоров в Эр-Рияде:

▪️Переговоры делегаций России и США прошли неплохо.

▪️Россия и США договорились продвигать двусторонние отношения, в этом заинтересованы и Москва, и Вашингтон.

▪️Отдельные команды переговорщиков России и США начнут контакты по Украине в свое время.

▪️Пока трудно сказать, что позиции России и США сближаются, но разговор в Эр-Рияде об этом шел.

▪️Россия и США на переговорах в Эр-Рияде договорились учитывать интересы друг друга.

▪️Встреча Путина и Трампа вряд ли может состояться на следующей неделе, о конкретных датах трудно говорить.

▪️Москва и Вашингтон будут работать, чтобы создать условия для встречи Путина и Трампа.

Читать полностью…

😗😙😚😋 Самое важное за неделю. #weekly

✍️ Трамп: Зеленскому следует поторопиться с урегулированием украинского кризиса, иначе он рискует остаться без страны. /channel/AK47pfl/19438
✍️ Что будет с экономикой РФ, когда заморозится конфликт с Украиной. /channel/AK47pfl/19443
✍️ Правительство и Банк России договорились о совместном комплексе мер, чтобы помочь ЦБ быстрее приступить к смягчению ДКП. /channel/AK47pfl/19427
✍️Русал в Гонконге на 23% дороже, чем в Москве. /channel/AK47pfl/19457
✍️ Российский бизнес зарядных станций для электромобилей (ЭЗС) за последние три года вырос почти в шесть раз. /channel/AK47pfl/19448

🍐🍊 Ваша личная команда топовых экспертов фондового рынка здесь: @RDVPREMIUMbot

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

ЛАВРОВ: МЫ НЕ ЗАТРАГИВАЕМ ТЕМУ СМЯГЧЕНИЯ САНКЦИЙ В РАМКАХ УКРАИНСКОГО УРЕГУЛИРОВАНИЯ

РОССИЯ МОЖЕТ СОГЛАСИТЬСЯ НА ИСПОЛЬЗОВАНИЕ 300 МЛРД ДОЛЛАРОВ СУВЕРЕННЫХ АКТИВОВ, ЗАМОРОЖЕННЫХ ЗАПАДОМ, ДЛЯ ВОССТАНОВЛЕНИЯ УКРАИНЫ, ГОВОРЯТ РОССИЙСКИЕ ИСТОЧНИКИ

РОССИЯ БУДЕТ НАСТАИВАТЬ НА ПЕРЕГОВОРАХ, ЧТОБЫ ЧАСТЬ ЗАМОРОЖЕННЫХ АКТИВОВ В РАЗМЕРЕ 300 МЛРД ДОЛЛАРОВ БЫЛА ИСПОЛЬЗОВАНА НА КОНТРОЛИРУЕМОЙ РОССИЕЙ УКРАИНЕ, ГОВОРЯТ ИСТОЧНИКИ

#шок_новости

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Главное к открытию пятницы (21.02):

👉 Значение индекса ЖиС: 67 (жадность). Подробнее об индексе здесь.

📍 12.02 ₽/¥, 76.33 $/барр.
📍 США передали Украине новую версию сделки по полезным ископаемым.
📍 Министр иностранных дел Китая Ван И заявил о поддержке КНР усилий России и США по украинскому урегулированию.
📍 Страны G7 откажутся от ужесточения потолка цен на российскую нефть.
📍 Новак допустил возвращение иностранных компаний на выгодных для России условиях.
📍 Доля национальных валют в расчетах РФ за импорт товаров и услуг достигла 82%, следует из статистики ЦБ.
📍 Количество технологических сделок M&A в России в 2024 году выросло на треть по сравнению с 2023 и стало самым высоким за шесть лет.
📍 События сегодня:
-

📈 Что влияет на рынки в ближайшие 5 дней?
Доступно членам @RDVPREMIUMbot

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Мечел: возникают аналогии с Сегежей

Аудитор Мечела:

Существенная неопределенность в отношении непрерывной деятельности. Группа имеет значительную задолженность, которую она не сможет погасить без ее рефинансирования или реструктуризации, и не выполнила некоторые ограничительные условия по кредитным договорам с банками на 31 декабря 2024 года.

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Операционный убыток в 4 кв...

Читать полностью…

Российский бизнес зарядных станций для электромобилей (ЭЗС) за последние три года вырос почти в шесть раз. #хайпердрайв

✍️ Российский бизнес зарядных станций для электромобилей (ЭЗС) за последние три года вырос почти в шесть раз. /channel/cbrstocks/68363
✍️ В России растет популярность электромобилей. Прирост индекса электромобилей в 2024 году по сравнению с 2023-м составил 39%. /channel/cbrstocks/68398
✍️ На 1 января 2025 года в России было зарегистрировано 59.6 тыс. электромобилей. /channel/cbrstocks/68309
✍️ Как будет развиваться рынок электро- и гибридных автомобилей. /channel/cbrstocks/68401

👉 Hyper (тикер HYPR, торговый код "Нов Энерг") — федеральный оператор электродвижения с потенциалом роста акций на 50-500% по оценкам аналитиков: /channel/AK47pfl/19278
👉 Ранее в РДВ: /channel/AK47pfl/19335

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

НАБИУЛЛИНА ВНОВЬ ЗАЯВИЛА О ТОМ, ЧТО В БАЗОВОМ ПРОГНОЗЕ ПРЕЖДЕВРЕМЕННО УЧИТЫВАТЬ УРЕГУЛИРОВАНИЕ СИТУАЦИИ НА УКРАИНЕ. #шок_новости

НАБИУЛЛИНА: МНЕ НИЧЕГО НЕ ИЗВЕСТНО О ПЕРЕГОВОРАХ ПО ТЕМЕ СНЯТИИ САНКЦИЙ С РФ И РАЗМОРОЗКЕ РЕЗЕРВОВ, ЦБ В НИХ НЕ УЧАСТВУЕТ.

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Главное к открытию четверга (20.02):

👉 Значение индекса ЖиС: 73 (жадность). Подробнее об индексе здесь.

📍 12.35 ₽/¥, 75.88 $/барр.
📍 США намерены продолжить сотрудничество с властями РФ и КНДР по вопросам ядерного разоружения.
📍 Трамп заявил, что американские власти возродят сделку с Украиной по редкоземельным металлам.
📍 Предприятия и население снизили ценовые ожидания в феврале.
📍 Банки снизили ставки по вкладам, хотя ключевая ставка и риторика ЦБ остались прежними.
📍 ФАС проведет проверку сети дискаунтеров Светофор.
📍 Майкрософт планирует выпустить квантовый компьютер к концу этого десятилетия.
📍 События сегодня:
(1) Отчеты: Яндекс (YDEX), Мечел (MTLR).

📈 Что влияет на рынки в ближайшие 5 дней?
Доступно членам @RDVPREMIUMbot

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Трамп:
#VIP_talk

Представьте: скромно успешный комик, Владимир Зеленский, уговорил США потратить 350 миллиардов долларов на войну, которую нельзя выиграть, которая вообще не должна была начаться, но которую он без США и «ТРАМПА» никогда не сможет завершить. США потратили на 200 миллиардов больше Европы, при этом европейские деньги гарантированы, а Штаты не получат ничего взамен. Почему Сонный Джо Байден не потребовал выравнивания, ведь эта война важнее для Европы, чем для нас? Нас защищает огромный океан! К тому же, Зеленский признал, что половина отправленных ему денег «ПРОПАЛА». Он отказывается от выборов, его рейтинг в Украине низок, а единственное, в чём он преуспел — это играл на Байдене, «как на скрипке». Диктатор без выборов, Зеленский должен действовать быстро, иначе от страны ничего не останется. Тем временем мы успешно ведём переговоры о завершении войны с Россией — то, что, как все признают, под силу только «ТРАМПУ» и его администрации. Байден даже не пытался, Европа не смогла принести мир, а Зеленский, вероятно, хочет сохранить «кормушку». Я люблю Украину, но Зеленский провалил всё: страна разрушена, МИЛЛИОНЫ погибли напрасно. И это продолжается…

realDonaldTrump/posts/114031332924234939" rel="nofollow">https://truthsocial.com/@realDonaldTrump/posts/114031332924234939

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

ТРАМП: ЗЕЛЕНСКОМУ СЛЕДУЕТ ПОТОРОПИТЬСЯ С УРЕГУЛИРОВАНИЕМ УКРАИНСКОГО КРИЗИСА, ИНАЧЕ ОН РИСКУЕТ ОСТАТЬСЯ БЕЗ СТРАНЫ

ТРАМП: ПЕРЕГОВОРЫ США И РОССИИ ПО ЗАВЕРШЕНИЮ УКРАИНСКОГО КОНФЛИКТА ИДУТ УСПЕШНО

#шок_новости

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

ПУТИН: ВСТРЕЧА С ТРАМПОМ ДОЛЖНА БЫТЬ ПОДГОТОВЛЕННОЙ, Я С УДОВОЛЬСТВИЕМ С НИМ ВСТРЕЧУСЬ, ДАВНО ЕГО НЕ ВИДЕЛ #шок_новости

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

МИНФИН РАЗМЕСТИЛ ОФЗ 26245 НА 67.82 МЛРД РУБ ПРИ СПРОСЕ 112.2 МЛРД РУБ, СРЕДНЕВЗВЕШАННАЯ ДОХОДНОСТЬ - 16.52% #шок_новости

Главное:
ОФЗ 26245 (погашение в 2035 году)
Разместили 68 млрд руб.
Спрос был 112.2 млрд руб.
Доходность к погашению 16.52%

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Минфин разместил ОФЗ 26247 на 122.87 млрд руб., цена отсечения 79.2820%. #шок_новости

Главное:
ОФЗ 26247 (погашение в 2039 году)
Разместили 123 млрд руб.
Спрос был 187 млрд руб.
Доходность к погашению 16.58%

😀 @AK47pfl

Читать полностью…

Заявления Рубио по итогам переговоров делегаций России и США:

▪️ Работа по завершению конфликта на Украине потребует "сложной и напряженной дипломатии" длительное время

▪️ Завершение конфликта на Украине потребует уступок со всех сторон и возможно только при их согласии, условия должны быть "приемлемыми"

▪️ Трамп желает завершить конфликт на Украине справедливо и не допустить его возобновления "через 2-3 года"

▪️ Евросоюз в какой-то момент должен оказаться за столом переговоров, так как вводил санкции против России

▪️ Будущее переговорного процесса по Украине определится готовностью сторон "выполнять свои обещания", это покажут ближайшие недели

▪️ Окончание конфликта на Украине откроет России и США путь к сотрудничеству в экономике и геополитике

▪️ Значимых контактов США с Россией не было почти три года, встреча в Эр-Рияде заложила основу для будущего взаимодействия

▪️ Работа по восстановлению деятельности диппредставительств России и США может быть довольно быстрой

▪️ Восстановление нормальной работы дипмиссий США и России - "следующий этап" переговорного процесса двух стран

▪️ США считают невозможным вести переговоры с Россией по Украине без нормальной работы дипмиссий

Читать полностью…

Правительство и Банк России договорились о совместном комплексе мер, чтобы помочь ЦБ быстрее приступить к смягчению ДКП. Об этом в интервью RT рассказал министр экономического развития Максим Решетников. #VIP_talk

Смотрим и на инфляцию тоже, как развивается ситуация с импортом и курсом. В целом все те меры, которые приняты для сдерживания цен, — они действуют. Мы, как правительство, работаем вместе с Центральным банком и договорились о некоем совместном комплексе мер, чтобы помочь ЦБ быстрее приступить к смягчению денежно-кредитной политики.

😀 @AK47pfl

Читать полностью…