🏛 ЦБ: необходимости в экстренных мерах по ставке из-за курса рубля нет

Курс рубля сохраняет «чувствительность» к ключевой ставке, в связи с падением национальной валюты экстренные меры на этом направлении не требуются, пишет РБК со ссылкой на заявление зампреда Центробанка Филиппа Габунии.

«Мы по-прежнему знаем, что ключевая ставка создает дополнительную привлекательность рублевым активам, а также она охлаждает спрос в целом по экономике и в частности на импорт, соответственно снижая спрос на валюту. Поэтому в этой части действие ключевой ставки работает и экстренных каких-то мер принимать нам не нужно, потому что, если данный момент, как я уже сказал, мы не видим угроз финансовой стабильности, но продолжим внимательно мониторить ситуацию», — сказал он.

Ранее официальный курс доллара приблизился к 110, евро — превысил 116.

Читать полностью…

💼 Облигации. Как подобрать бумаги на 2025

Высокие процентные ставки ставят перед инвесторами закономерный вопрос: как собрать портфель облигаций, который принесет максимум выгоды в 2025 г.? На что обратить внимание, а что обойти стороной?

Карта рынка на 2025

Во второй половине года Банк России перешел к активному повышению ключевой ставки. И сейчас, по заявлению председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной, мы подошли к «переломному моменту в борьбе с инфляцией». Выделяем важные моменты:

• Высокая ключевая ставка воздействует на экономику с лагом в несколько кварталов — по логике такого тайминга, эффект будет заметен в I полугодии 2025 г.

• Корпоративное кредитование должно резко замедлиться. Компаниям сложно работать с кредитами под такие высокие ставки. Это, в свою очередь, приведет к замедлению деловой активности, затягиванию поясов, сокращению фондов оплаты труда и, как следствие, к торможению инфляции.

• По мере снижения кредитования будет также сокращаться потребность банков в привлечении средств граждан на вклады — ставки по ним могут довольно резко пойти вниз.

• Не все компании смогут справиться с жесткими кредитными условиями. Это может вылиться в рост взаимных неплатежей в экономике, а также в ухудшение финансового состояния банков. Тогда ЦБ будет вынужден перейти к не менее активному снижению ставки.

Стратегия поведения

С учетом описанной выше картины отдаем предпочтение:

Долгосрочным гособлигациям — ОФЗ-ПД. Они начнут отыгрывать потенциальное снижение ключевой ставки заранее, а их цены наиболее чувствительны к этому событию.

Корпоративным облигациям с фиксированным купоном. Лучше выбирать компании с рейтингом выше А-, с низким уровнем долговой нагрузки и позитивной динамикой бизнеса.

При формировании портфеля соблюдаем принцип диверсификации: не вкладываем все деньги в облигации одной компании или одного сектора.

Что касается облигаций с плавающим купоном (флоатеров): ЦБ может поднять ставку на декабрьском заседании, и пока флоатеры интересны. Однако, если мы приближаемся к переломной точке в борьбе с инфляцией, перспективы динамики ставок будут тяготеть в следующем году к снижению, следовательно будет расти и отток средств из данного типа бумаг.

Варианты инвестиций

• Вы всегда можете обратиться за интересными идеями в облигациях к материалам БКС — в приложении и на сайте. Можно, к примеру, воспользоваться регулярными подборками.

• Если у вас нет времени на анализ и выбор бумаг, можно инвестировать средства через фонд. В таком случае всю работу по управлению портфелем за вас выполнит профессиональный управляющий. ПИФ «БКС Российские облигации» хорошо диверсифицирован, и включает более 40 выпусков облигаций.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читать полностью…

📂 Аэрофлот отчитался за III квартал. Прибыль растет

Аэрофлот опубликовал финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.

• Выручка: 259,3 млрд руб. (+37,3% год к году (г/г))
• Скорректированная EBITDA: 67,1 млрд руб. (-9,1% г/г)
• Чистая прибыль: 17,6 млрд руб. (9,3 млрд руб. убытка годом ранее)
• Чистый долг: 569,4 млрд руб. (-9,7% к уровню на конец 2023 г.)

Андрей Чиханчин, первый заместитель генерального директора по коммерции и финансам Аэрофлота, отметил:

• В основе положительных результатов III квартала — активное развитие перевозок, увеличение налета по парку воздушных судов и повышение операционной эффективности, в том числе рост процента занятости кресел, который достиг рекордных 92,3%, а также контроль над расходами.

• Условия, в которых работает Аэрофлот, остаются сложными: действуют ограничения международных полетов, происходит ускоренный переход на российские ИТ-решения, дорожает керосин, повышаются аэропортовые сборы, расходы на ремонты, отмечается инфляционное давление на другие статьи операционных расходов. В этой среде особенно важны отраслевые инструменты, обеспечивающие предсказуемость ключевых затрат, прежде всего топливный демпфер. В III квартале он, как и раньше, компенсировал часть роста расходов на керосин, однако с учетом динамики экспортной цены отмечается его материальное сокращение по сравнению с сопоставим периодом прошлого года.

• По итогам III квартала получена скорректированная чистая прибыль в размере 21,6 млрд руб., а за 9 месяцев накопленная скорректированная чистая прибыль составила 48,6 млрд руб. В прошлом году за аналогичные периоды компания получила убытки.

Подробнее

Выручка Аэрофлота за 9 месяцев 2024 г. выросла на 44,3% по сравнению с аналогичным периодом 2023 г. и составила 636,6 млрд руб. Выручка от регулярных пассажирских перевозок увеличилась на 45,5%, до 594,4 млрд руб., что связано преимущественно с ростом пассажирооборота. Выручка от грузовых перевозок увеличилась на 36,5%, до 23,3 млрд руб., в том числе на фоне роста объема перевозок грузов и почты на 16,4%. Прочая выручка увеличилась на 24,3%, до 13,2 млрд руб.

В III квартале Аэрофлот нарастил выручку на 37,3%, благодаря регулярному сегменту и грузовым перевозкам. Снижение в чартерном сегменте связано с переводом части рейсов в регулярную программу.

Скорректированная EBITDA за 9 месяцев 2024 г. 184,3 млрд руб. (+31,6% г/г). Скорректированная EBITDA в III квартале составила 67,1 млрд руб. (-9,1% г/г).

Чистая прибыль Аэрофлота за 9 месяцев 2024 г. составила 59,9 млрд руб., против убытка 111,3 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. При этом оба показателя содержат эффект курсовых переоценок, а также ряд других единоразовых эффектов. Чистая прибыль 9 месяцев 2024 г. содержит эффект положительной валютной переоценки арендных обязательств в размере 5,8 млрд руб., положительный единоразовый нетто-эффект страхового урегулирования в размере 4 млрд руб., а также ряд других эффектов в нетто размере 1,6 млрд руб.

Скорректированная чистая прибыль за 9 месяцев 2024 г. составила 48,6 млрд руб. против скорректированного убытка 2,6 млрд руб. за 9 месяцев 2023 г. Скорректированная чистая прибыль за III квартал выросла на до 21,6 млрд руб.

По итогам III квартала 2024 г. чистая прибыль составила 17,6 млрд руб. против убытка 9,3 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. Скорректированная на эффект валютной переоценки арендных обязательств и другие единоразовые эффекты чистая прибыль составила 21,6 млрд руб. против скорректированной прибыли 17,5 млрд руб. за III квартал 2023 г. (+24% г/г).


Общий долг по состоянию на 30 сентября 2024 г. снизился на 7,6% по сравнению с 31 декабря 2023 г., до 690,7 млрд руб. Задолженность по кредитам и займам снизилась на 33,6%. При этом сумма кредитной задолженности (сумма банковского долга и задолженности по облигациям) снизилась на 39,5%, до 53,4 млрд руб.

Читать полностью…

💸 Магнит объявил дивиденды за 9 месяцев 2024

560 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров Магнита в качестве дивидендов за 9 месяцев 2024 г.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 9 января 2025 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 8 января.

Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 26 декабря 2024 г.

Текущая дивидендная доходность акций Магнита — около 12,5%.

Акции Магнита позитивно отреагировали на рекомендации СД. К 14:25 МСК бумаги прибавляют 5,3%.

Взгляд БКС. Позитивно для настроений. Дивдоходность выше 12%, что значительно выше ожиданий, поскольку выплата из результатов за 9 месяцев и из прибыли предыдущих лет.

Читать полностью…

📂 Интер РАО отчиталась за 9 месяцев

Интер РАО опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.

• Выручка: 1090,4 млрд руб. (+12,5% год к году (г/г))
• EBITDA: 114,7 млрд руб. (-9,8% г/г)
• Чистая прибыль: 110,9 млрд руб. (+14% г/г)
• Чистый долг: -477,8 млрд руб. (+10,1% квартал к кварталу (кв/кв))
• Капзатраты: 68,4 млрд руб. (+92,7% г/г)

Взгляд БКС: Результаты вышли в рамках ожиданий, основной генерирующий бизнес снизил показатель EBITDA из-за снижения платы мощности по части блоков (договора на поставку мощности) до 34,2 млрд руб., однако благодаря процентным доходам скорректированная чистая прибыль выросла к уровню прошлого года до 32,6 млрд руб. Обнадеживает рост денежной подушки до 477,8 млрд руб. (без учета обязательств по аренде), до этого деньги на балансе сокращались два квартала подряд. Денежный «мешок» Интер РАО важная часть оценки компании — поэтому мы следим за ее размером (хотя и не учитываем полностью ее размер в нашей оценке).

Подробнее

Выручка Интер РАО за 9 месяцев увеличилась на 12,5% и составила 1 090,4 млрд руб. Выручка в III квартале выросла на 16,2% г/г до 362,4 млрд руб. Позитивный эффект достигнут за счет роста полезного отпуска, расширения клиентской базы, индексации тарифов с 1 июля 2024 г. и приобретения в феврале 2024 г. двух гарантирующих поставщиков — АО «Екатеринбургэнергосбыт» и АО «Псковэнергосбыт».

Показатель EBITDA за 9 месяцев составил 114,7 млрд руб., снизившись на 9,8% г/г. В III квартале показатель EBITDA снизился на 10% г/г до 35 млрд руб.

Чистая прибыль за 9 месяцев 2024 г. составила 110,9 млрд руб., увеличившись на 14% г/г. Чистая прибыль в III квартале выросла на 6,4% г/г до 31,3 млрд руб. Позитивная динамика прибыли связана с ростом процентных доходов.

Чистый долг Интер РАО (без учета обязательств по аренде) на конец III квартала был отрицательным на уровне 477,8 млрд руб. (+10,1% кв/кв).

Капитальные затраты за 9 месяцев выросли на 92,7% г/г до 68,4 млрд руб. В III квартале показатель увеличился в 2,1 раза и составил 30,4 млрд руб.

Читать полностью…

🏛 Мосбиржа опубликовала новые базы расчетов индексов. Что нового

С 20 декабря начнут действовать новые базы расчета индекса акций, сообщается на официальном сайте Московской биржи.

Площадка сформировала новые базы по рекомендации Индексного комитета.

Что поменяется:

• Индекс МосБиржи и индекс РТС: + акции Хэдхантера, Совкомбанка и ЮГК. - расписки Ozon

• Индекс голубых фишек: +Московская биржа и Хэдхантер. – ММК и Магнит

• Индекс средней и малой капитализации: + Софтлайн, Промомед и Россети Урала. – расписки Эталона

• Индекс акций широкого рынка: + Совкомбанк, Группа Аренадата, Озон Фармацевтика, СПБ Биржа и ИВА. – расписки Ozon и Эталона

• Индекс информационных технологий: + Группа Аренадата и ИВА, - Ozon

• Индекс потребительского сектора: + Озон Фармацевтика

• Индекс финансов: + Совкомбанк, СПБ Биржа

• Индекс недвижимости: - Эталон

В листы ожидания войдут следующие эмитенты:

• На включение в базу расчета Индекса МосБиржи и Индекса РТС — ЭсЭфАй, МД Медикал Груп Группа Ренессанс Страхование РуссНефть.

• На исключение из базы расчета Индекса МосБиржи и Индекса РТС —Магнит, Европлан, Самолет и привилегированные акции Мечела

Читать полностью…

Прогнозы и комментарии. Ноябрь по нулям, но есть нюанс

• Индекс МосБиржи под занавес месяца смог отскочить с годового дна и завершает ноябрь нейтрально, но в рамках периода было очень волатильно. В декабре сохранится геополитическая и монетарная неопределенность, что удержит биржевую волатильность на повышенном уровне. А будет ли предновогоднее ралли – 2024?

• Бумаги в фокусе: лидеры ноября — МКБ, ГМК Норникель; аутсайдеры месяца — Самолет, ПИК.

• Рубль за месяц потерял 9% и рухнул на минимумы кризисного марта 2022 г. Факторов девальвации в ноябре было хоть отбавляй. Успеет ли до конца года нацвалюта восстановиться, а инвалюты скорректироваться?

• На внешнем контуре: американский рынок за ноябрь +5% и исторические максимумы в S&P 500, а что там обычно в декабре? Азиатские бенчмарки за месяц не показали единой динамики.

• На сырьевом: нефть Brent завершает месяц без изменений, баррель под $73; золото с исторического пика за месяц подешевело более $100, унция у $2660; волатильный газ NG в ноябре успел обновить годовой максимум и финиширует в +20%, фьючерс идет по $3,3; на европейском хабе газ за месяц подорожал на 15% и держится выше годовой планки $500.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

Читать полностью…

Идем к 2400 п.?

Индекс Мосбиржи падает. А за доллар дают уже больше 110 ₽. Почему не растут акции при ослаблении рубля? Ждать ли «геополитического потепления»? Будет ли рост на российском рынке до конца года? Что делать с акциями и облигациями?

Узнайте в 18:30 в эфире БКС Live.

Гость эфира — Сергей Пирогов, CEO аналитического сервиса Invest Heroes.

Модератор — Всеволод Зубов, руководитель департамента автоследования БКС.

📹 https://www.youtube.com/watch?v=4PAjOsQO2j0

💬 https://vk.com/video-16289875_456240756

💬 @bcs_express

#БКСLive

Читать полностью…

🎁🐍 Новогодняя «Змейка»: награждаем 5 победителей каждую неделю!

В честь символа 2025 года мы преобразили классическую игру «Змейка» в настоящее инвестиционное соревнование! Наша Змейка ползет к цели только с профитом 😎

Мы положили под елку денежные сертификаты и лимитированный мерч, который наши победители получат первыми под Новый год.

Его владельцы смогут похвастаться персонализированной NFC-меткой, но об этом расскажем позже.

🎉 Запускаем новогодний челлендж в «Профите»

Каждую неделю мы ставим общие цели для инвесторов и выбираем победителей среди самых активных участников. Условия простые: чтобы змейка достигла своей цели, участники должны поддерживать общение в инвест-сообществе.

Срок выполнения первого задания — до 3 декабря включительно.

💎 Присоединяйтесь к челленджу и забирайте первые новогодние подарки: https://cutt.ly/2eLRUIf0

Читать полностью…

🏓 Акции с потенциалом отскока

Объективным техническим признаком бумаги, способной резко отскочить вверх, является состояние сильной перепроданности. Ее уровень можно оценить с помощью широко известных индикаторов RSI или Стохастика.

Подобрали три бумаги с явным потенциалом роста от текущих уровней

Читать полностью…

🏛 Мосбиржа планирует возобновить утренние торги на срочном рынке в начале 2025

Московская биржа планирует в начале 2025 г. вернуть утреннюю сессию на срочном рынке с 7:00 МСК, пишет Интерфакс со ссылкой на пресс-службу торговой площадки.

«В соответствии с запросами участников торгов и их клиентов Московская биржа планирует в начале 2025 года возобновить утреннюю сессию на срочном рынке с 7 утра. Решение о дате торгов пока не принято. Возможно, это произойдет в январе», — сообщили информагентству в пресс-службе.

Сейчас торги на срочном рынке проводятся с 10:00 до 23:50 МСК.

Утренние торги на срочном рынке с 7:00 МСК были запущены в марте 2021 г. и проводились до февраля 2022 г. В сентябре 2022 г. утренняя сессия возобновилась, но с 9:00 МСК. После введения американский санкций против группы Московской биржи в июне 2024 г. Банк России принял решение не проводить торговые сессии до 9:50 МСК на срочном, валютном и рынке драгметаллов.

Мосбиржа также планирует в начале 2025 г. вернуть утренние торги на фондовом рынке. Источник Интерфакса, знакомый с планами площадки, называл 27 января в качестве предварительной даты запуска.

Читать полностью…

📂 Парад отчетов российских эмитентов

🏦 Т-Технологии. Чистая прибыль лучше прогнозов

Группа Т-Технологии (ранее ТКС Холдинг) опубликовала финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.

• Чистый процентный доход: 103,7 млрд руб. (+68% год к году (г/г))
• Чистый комиссионный доход: 29,5 млрд руб. (+57% г/г)
• Чистая прибыль 37,8 млрд руб. (+60% г/г)
• Количество клиентов: 45,7 млн (+21% г/г)
• Рентабельность капитала: 37,8% (37,8% годом ранее)

Взгляд БКС: Чистая прибыль оказалась на 26% выше ожиданий БКС и на 21% выше консенсус-оценок с ROE 37,8%. Интеграция Росбанка не отразилась на рентабельности, бизнес демонстрирует уверенный рост и высокую доходность. Прогноз по росту прибыли в 2024 г. повышен до 40%+ с 30%+ ранее. Сильные результаты подтверждают наш позитивный взгляд.

Подробнее

🏦 ВТБ отчитался за октябрь. Давление на маржу

• Чистые процентные доходы: 29,1 млрд руб. (-54,6% год к году (г/г))
• Чистые комиссионные доходы: 29 млрд руб. (+41,5% г/г)
• Чистая прибыль: 29,7 млрд руб. (+10,4% г/г)

Подробнее

⛏ Селигдар отчитался за 9 месяцев. Отрицательные переоценки

• Выручка: 43 млрд руб. (+16% год к году (г/г))
• Показатель EBITDA банковская (до вычета налога на добычу полезных ископаемых и неденежного резерва на снижение стоимости запасов): 19,3 млрд руб. (+31% г/г)
• Рентабельность по EBITDA банковская: 45%
• Чистый убыток: 10,1 млрд руб. (+13% г/г)
• Чистый долг/EBITDA банковская: 2,52х (2,45х годом ранее)

Подробнее

🧰 ВсеИнструменты.ру отчитался 9 месяцев. Рост количества заказов, среднего чека, клиентской базы

• Выручка: 120,3 млрд руб. (+29% год к году (г/г))
• Валовая прибыль: 36,3 млрд руб. (+35% г/г)
• EBITDA: 9,3 млрд руб. (+52% г/г)
• Чистый долг/EBITDA: 2x (1,8х на 30 июня 2024 г. и 2х на 31 декабря 2023 г.)

Подробнее

Читать полностью…

💎 Портфели БКС. Аутсайдеры за три месяца обвалились на 12%

Индекс МосБиржи продолжает торговаться возле нижней границы бокового диапазона в 2500 пунктов. Однако сейчас в устойчивости нижней границы уверенности нет: после последних двух отскоков негатива на рынке только прибавилось. Если поддержка не устоит, следующая цель находится у отметки 2415 п.

Главное

• Краткосрочные идеи оставляем без изменений.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты просели на 3%, Индекс МосБиржи снизился на 4%, аутсайдеры упали на 12%.

Подробный обзор

#ПортфелиБКС

Читать полностью…

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной вам площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

Читать полностью…

Хороший отскок в непростых условиях

Российский после кратковременного снижения стал восстанавливаться от нового полуторалетнего минимума. Индекс МосБиржи закрылся в хорошем плюсе, несмотря на просадку нефтяных цен и ухудшение валютного фактора.

• Рубль быстро дешевел до второй половины сессии, после чего резко восстановился и закрылся в хорошем плюсе к юаню.

• Котировки ОФЗ сохранили умеренную нисходящую динамику: индекс гособлигаций RGBI вновь переписал двухнедельный минимум.

• Лидеры: Норникель (+4,8%), Ozon (+4,02%), АЛРОСА (+3,85%), Газпром (+3,3%).

• Аутсайдеры: Самолет (-8,4%), ГТМ (-8,1%), ПИК (-7,5%), ВУШ (-5,6%), «Яковлев» (-9,12%).

Подробный обзор дня

Читать полностью…

Официальный курс рубля повысился впервые с середины ноября

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на выходные и понедельник, 2 декабря. Согласно данным регулятора, рубль умеренно подешевел к юаню, но существенно укрепился к остальным ключевым валютам.

Официальный курс на ближайшие три дня:

• Доллар — 107,7409 руб., снижение на 1,68% ко вчерашнему значению 109,5782 руб.

• Евро — 114,3149 руб. (-1,57% к 116,141 руб.).

• Юань — 14,7233 руб. (+0,4% к 14,6653 руб.).

• Гонконгский доллар — 13,8663 руб. (-1,7% к 14,1064 руб.).

Читать полностью…

⛽️ Транснефть предупредила о риске дефицита ликвидности

Транснефть предложила в следующем году проиндексировать тариф на транспортировку нефти на 8,7% дополнительно. Если этого не сделать, то монополию ждет дефицит денежных средств в 2027 г. на фоне двойного роста налога на прибыль и увеличение нехватки ликвидности до 582 млрд руб. к концу 2029 г., пишет РБК со ссылкой на источник, знакомый с ситуацией.

Компания попросила поддержки у вице-премьера Александра Новака, написав ему соответствующее письмо.

«В условиях хронического отставания индексации тарифов ПАО «Транснефть» от фактической инфляции с одновременным увеличением налоговой нагрузки риск потери ликвидности будет только нарастать», — говорится в письме.

Компания считает, что на конец следующего года остаток денежных средств и ликвидных финансовых активов составит 203,5 млрд руб., но уже в 2026 г. показатель упадет до 17,5 млрд руб., а в 2027 г. уйдет в минус, и дефицит составит 189,9 млрд руб. В 2028 г. нехватка ликвидности достигнет 410 млрд руб., а в 2029 г. — 581,9 млрд руб.

Читать полностью…

💸 Слабый рубль помогает экспортерам. Надолго ли?

За последнюю неделю рубль подешевел на 10%. Основная причина, на наш взгляд, в том, что новые санкции США против банков РФ нарушили систему расчетов за российский экспорт.

Заводить валюту в российский контур стало намного сложнее. Считаем, что эта аномалия уйдет до конца года, но в моменте дешевый рубль, наряду с высокой ставкой, будет определять реалии рынка акций РФ.

Разбираемся, какие компании выиграют в этой ситуации, а какие пострадают сильнее других.

Читать полностью…

Средний показатель заработка россиян за девять месяцев текущего года увеличился на 13% и составил 83,2 тыс. руб., говорится в исследовании «СберАналитики».

Мы решили посчитать, сколько бумаг самого популярного эмитента можно купить на среднюю зарплату по стране.

#Магия_цифр

Читать полностью…

📈 Три акции новичкам для покупки после сильной коррекции

Одной из лучших стратегий для заработка является покупка подешевевших акций после коррекции. Индекс МосБиржи от максимумов мая потерял более 30% — так случается нечасто и дает хорошие уровни для входа новым участникам рынка.

Выделяем ряд ликвидных бумаг с существенным потенциалом роста:

🔖 HeadHunter — лидер онлайн-поиска персонала в России. Компания выступает бенефициаром низкого уровня безработицы и возросшей конкуренции за рабочую силу в РФ.

• Сильные ожидания на 2024 г. Повышение конкуренции за персонал в РФ стало ключевым драйвером позитивных финансовых результатов за 2023 г. и за три квартала 2024 г.

• Эмитент возобновляет дивидендные выплаты после завершения редомициляции в РФ. Реестр акционеров для получения дивидендов за 9 месяцев 2024 г. закроется 17 декабря. Их величина составит 907 руб. на акцию, или около 22,4% от текущей цены.

• Акции торгуются с дисконтом по мультипликатору P/E — 8–9x, против среднеисторического 12,6x.

• Компания показала сильный отчет за III квартал 2024 г. Чистая прибыль за указанный период возросла в 2,3 раз г/г.

• Цель аналитиков БКС на горизонте года — 6400 руб. (+55%), взгляд «Позитивный». По акциям HeadHunter открыта инвестидея.

🏛 Мосбиржа — ключевой российский оператор биржевых торгов. Компания обладает диверсифицированной бизнес-моделью. Она представлена в различных сегментах: ценных бумаг (акции и облигации), денежного и валютного рынков, деривативов, а также предоставляет депозитарные и расчетные услуги. Эмитент также развивает маркетплейс финансовых услуг и платформу финансовых услуг.

• Организатор биржевых торгов увеличивает процентные доходы благодаря текущему росту процентных ставок. Дополнительные поступления направляются на развитие бизнеса.

• Московская биржа стабильно выплачивает ежегодные дивиденды (за исключением выплаты за 2021 г. вместе со всеми отечественными представителями финансового сектора). Дивидендная доходность за 2023 г. составила 6,96%.

• Акции торгуются с дисконтом по мультипликатору P/E — 4x, против среднеисторического 10,7x.

• Компания опубликовала позитивные финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г. Чистая прибыль за указанный период возросла на 61,3% г/г.

• Цель аналитиков БКС на горизонте года — 320 руб. (+74%), взгляд «Позитивный». Инвестиционная идея на покупку акций МосБиржи остается в силе.

⛽️ Татнефть — зрелая российская вертикально интегрированная нефтяная компания с практически нулевым чистым долгом.

• Это представитель добывающей отрасли с высокой долей собственной переработки извлекаемой нефти. Вместе с тем экспортер углеводородного сырья закономерно выигрывает от долгосрочной тенденции к ослаблению курса отечественной валюты.

• Татнефть стабильно выплачивает достаточно щедрые дивиденды 2–3 раза в год. Более того, не исключен «дивидендный сюрприз» в виде направления на выплаты акционерам 70% от чистой прибыли за 2024–2025 гг. Ближайшая дивидендная отсечка за 9 месяцев 2024 г. состоится 8 января 2025 г.

• Обыкновенные акции Татнефти сейчас более привлекательны в сравнении с привилегированными бумагами. Они торгуются с дисконтом по мультипликатору P/E — 2,58x, против среднеисторического 6,67x.

• Несмотря на текущее сокращение добычи в рамках страновой квоты ОПЕК+, показатель EBITDA остается выше докризисного уровня. Это относится ко всему российскому нефтяному сектору. Он продолжает генерировать прибыль вопреки внешнему санкционному давлению.

• Цель аналитиков БКС по бумагам Татнефть-ао на горизонте года — 830 руб. (+55%), взгляд «Позитивный». В начале ноября 2024 г. аналитиками БКС предложена инвестиционная идея на покупку этих бумаг сроком на один год, ознакомиться с которой можно в приложении БКС Мир инвестиций.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читать полностью…

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной вам площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

Читать полностью…

Официальный курс доллара приблизился к 110, евро — превысил 116

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на 29 ноября. Согласно данным регулятора, рубль заметно укрепился к юаню, но в очередной раз ощутимо подешевел к другим ключевым валютам.

Официальный курс на 29 ноября:

• Доллар — 109,5782 руб., рост на 1,45% ко вчерашнему значению 108,0104 руб.

• Евро — 116,141 руб. (+2,69% к 113,0947 руб.).

• Юань — 14,6653 руб. (-1,17% к 14,8382 руб.).

• Гонконгский доллар — 14,1064 руб. (+1,45% к 13,9045 руб.).

Читать полностью…

5 перспективных акций на декабрь

Российский рынок обновил минимумы и вчера совершил мощный рывок вверх. Возможности закупиться акциями на самом дне выпадают редко. При этом по фундаментальным показателям рынок все еще выглядит дешево.

Лучший момент для покупки акций

Фондовый рынок сейчас очень дешевый: мультипликатор P/E (отношение капитализации к прибыли) упал до 3,4х, а дивдоходность по индексу выросла до 11%.

Рассмотрим перспективные бумаги на декабрь.

⛽️ Газпром

«Позитивный» взгляд. Цель на год 190 руб. / +58%

• Компания освобождена от надбавки к НДПИ на 2025 г. и, по нашим оценкам, сможет выплатить скромные дивиденды, поскольку долговая нагрузка будет ниже порога в 2,3x.

• В Европе прогнозируется рекордно холодная зима, из-за чего объемы потребления газа вырастут, а цены могут сильно подняться из-за трудности в поставках.

• Бумаги Газпрома сильно недооценены. Капитализация акций компании упала ниже стоимости ее «дочек», сейчас бумаги торгуются с мультипликатором P/E в 5,5x — на 10% ниже десятилетнего среднего значения.

⛏ Полюс

«Нейтральный» взгляд. Цель на год 17000 руб. / +18%

• Катализатором может стать ожидаемая в конце года публикация данных по проекту «Сухой лог» — крупнейшего неосвоенного месторождение в мире. За счет его эксплуатации стоимость добычи драгоценного металла снизится, а затраты компании сократятся.

• Поддержку котировкам оказывают высокие цены на золото. Кроме того, у Полюса высокая рентабельность и комфортная долговая нагрузка.

• Бумаги торгуются с 30% дисконтом по показателю P/E. Его текущее значение на уровне 5,6x против среднеисторического 8x.

📱 Яндекс

«Позитивный» взгляд. Цель на год 5400 руб. / +59%

• Несмотря на непростую конъюнктуру на отечественном рынке, Яндекс демонстрирует устойчивый прирост ключевых финансовых показателей. Последний отчет вышел лучше ожиданий.

• В текущем году компания выплатила первые в своей истории дивиденды, что увеличило ее привлекательность в глазах инвесторов. Вместе с тем дивидендная доходность может со временем увеличиваться.

• Оценка бумаг Яндекса довольно привлекательна. Текущий показатель P/E находится в районе 18x, на 15% ниже исторического среднего.

Т-Технологии (ТКС Холдинг)

«Позитивный» взгляд. Цель на год 4600 руб. / +92%

• Компания вернулась к дивидендам и планирует выплачивать их на ежеквартальной основе.

• Т-Технологии уже представила первые результаты по РПБУ объединенной с Росбанком структуры. Цифры показывают усиление рыночных позиций. При этом ожидаем основной эффект увидеть позднее, в 2025 г.

• Бумаги компании торгуются сильно ниже среднего P/E. Текущее значение составляет 4,5x против среднеисторического 9,3x, дисконт около 52%.

⛽️ ЛУКОЙЛ

«Позитивный» взгляд. Цель на год 9300 руб. / +35%

• Ожидаем рекордные дивиденды за 2024 г. — выше 1 тыс. руб. на акцию. При этом у компании на балансе около $14,5 млрд, которые могут быть задействованы для выкупа бумаг у нерезидентов с 50% дисконтом. Если выкуп не состоится, может быть объявлен специальный дивиденд.

• Ослабление рубля играет на руку экспортерам при конвертации валютной выручки в рубли.

• Бумаги компании торгуются с 10% дисконтом по показателю P/E. Его значение составляет 5,5x.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читать полностью…

🪨 Экспортная пошлина на коксующийся уголь будет отменена с 1 декабря

Правительство России с 1 декабря 2024 г. отменит экспортную пошлину на коксующийся уголь, пишет ТАСС со ссылкой на слова министра энергетики России Сергея Цивилева.

«С 1 декабря будет отменена пошлина на экспорт коксующихся углей», — сообщил он.

В настоящий момент в России действует мораторий на действие экспортной пошлины на энергетический уголь, а пошлина на коксующийся уголь продолжает действовать.

В начале октября замминистра финансов Алексей Сазанов сообщил, что Минфин не видит оснований для отмены курсовой экспортной пошлины на коксующийся уголь ранее 2025 г.

Читать полностью…

👨🏻💻 Ваш персональный консультант в приложении БКС

В приложении БКС Мир инвестиций появился виртуальный голосовой помощник Финс 💎. Он создан на базе искусственного интеллекта и быстро находит ответы на вопросы об инвестициях и финансах. А если вам неудобно разговаривать, вы можете переписываться с ним в чате.

Сейчас помощник доступен только для пользователей iOS, но в ближайшее время он появится и у пользователей Android.

Запустите его с главного экрана приложения или из раздела «Помощь». Не забудьте обновить приложение до последней версии.

⚡ Что умеет Финс:

Он поможет разобраться с продуктами и услугами БКС, расскажет о налогах для инвесторов и поделится новостями о рынке ценных бумаг. Помощник постоянно учится и совершенствует свои знания.

💡 Зачем это нужно?

Основная цель внедрения Финса — предоставить нашим клиентам удобный и эффективный способ взаимодействия с сервисами БКС. Теперь вы можете получить быстрые и точные ответы на свои вопросы, касающиеся инвестиций, рынка ценных бумаг, акций и предложений компании.

🗣 Комментарий от Александра Головина, директора по цифровому развитию БКС Мир инвестиций:

«Мы стремимся быть на передовой линии технологических инноваций и предоставлять нашим клиентам лучший сервис на рынке. Инвестиции в развитие искусственного интеллекта и цифровых технологий — это наш ответ на вызовы времени и стремление к непрерывному улучшению качества обслуживания».

📈 Что дальше?

В будущем мы планируем расширить возможности Финса, включая глубокую интеграцию с другими сервисами БКС, автоматизацию сложных операций и персонализированные рекомендации для каждого клиента.

Это первый на российском рынке голосовой инвестиционный консультант, применяющий большие языковые модели (LLM). Нам важно узнать ваше мнение.

🤳 Протестируйте его уже сегодня

И поделитесь обратной связью в комментариях 👇

#ПриложениеБКС

Читать полностью…

🏙 Стресс-тест системы эскроу у девелоперов. Оцениваем риски

Девелоперы вошли в стадию турбулентности: субсидируемые госпрограммы урезаны, ставки по рыночной ипотеке и долгу на максимумах.

Все ли так плохо в секторе девелопмента? Эксперт БКС Антон Куликов разобрался в деталях

Читать полностью…

🇷🇺 Рынок потерял более 30%: краткосрочные страхи и долгосрочные возможности

Индекс МосБиржи ушел ниже 2500 п. и обновил минимумы за полтора года. От максимумов мая падение превысило 30%. Несмотря на текущую слабость рынка, долгосрочные инвесторы используют такие моменты для наращивания позиций по привлекательным ценам.

Как часто такое происходит

Столь затяжные и сильные коррекции — нечастое явление. За последние 20 лет можно выделить пять волн снижения свыше 30% по индексу, которые всякий раз завершались динамичным восстановлением.

По статистике снижения на более чем 10% происходят на российском рынке с периодичностью в 290 дней. По окончании коррекции начинается бурный рост, за который в течение 50 торговых дней индекс прибавляет свыше 15%. Амплитудные снижения, в районе 20%, в среднем длятся около 150 дней.

Какие бумаги показали наибольшие потери

Читать полностью…

🔏 В Госдуме предлагают повысить лимит страхования вкладов до 3 млн рублей

В Госдуму будет внесен законопроект об увеличении максимального размера страхового возмещения по банковским вкладам с 1,4 до 3 млн руб., пишет РИА Новости со ссылкой на соответствующий документ.

«Предлагается внести изменения в статью 11 Федерального закона "О страховании вкладов в банках Российской Федерации", согласно которым максимальный размер страхового возмещения по вкладам в банках увеличивается с 1,4 млн до 3 млн руб.», — говорится в пояснительной записке к законопроекту, инициаторами которого стали депутаты от фракции ЛДПР во главе с главе с председателем комитета Госдумы по соцполитике Ярославом Ниловым.

Уточняется, что предел застрахованной суммы в размере 1,4 млн руб. устанавливался 10 лет назад, однако сейчас его нужно пересматривать.

«С инициативой увеличить страховое возмещение по долгосрочным вкладам с целью привлечения денег населения в банковскую систему в апреле 2024 г. выступал и Банк России. По мнению регулятора, это поможет сдержать инфляцию», — сообщается в документе.

Читать полностью…

Прогнозы и комментарии. Ай да волатильность!

• Индекс МосБиржи с полуторалетнего дна сделал +4%. Индикатор волатильности RVI сигнализировал о приближении момента резкого разворота. Объемы торгов рекордные. Негативные факторы все те же, но техническая картина улучшилась.

• Бумаги в фокусе: Ozon, ВК, Самолет, ПИК — экстремальная волатильность.

• Рубль прерывает тотальное падение и сильно укрепляется — внутридневная амплитуда колебаний юаня достигла 6%, оборот исторический. Глобальный доллар DXY упал на процент. ЦБ все-таки отреагировал на девальвацию.

• На внешнем контуре: умеренный откат индексов Штатов после покорения абсолютных вершин, утренние фьючерсы в плюсе; в индексах АТР нет единой динамики; европейские площадки откроются нейтрально. На российском финансовом рынке наконец-то сбита паника — надолго?

• На сырьевом рынке коррекция: нефть Brent тянет к $72, золото дешевле $2630; а волатильный газ NG временно слетел под $3,2.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

Читать полностью…

Официальный курс доллара подскочил почти на 3 рубля

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на 28 ноября. Согласно данным регулятора, рубль заметно увеличил темпы ослабления к основным валютам.
Официальный курс на 28 ноября:

• Доллар — 108,0104 руб., рост на 2,81% ко вчерашнему значению 105,0604 руб.

• Евро — 113,0947 руб. (+2,35% к 110,4943 руб.).

• Юань — 14,8382 руб. (+2,72% к 14,4449 руб.).

• Гонконгский доллар — 13,9045 руб. (+2,81% к 13,5248 руб.).

Читать полностью…