Официальный курс рубля ускорил снижение

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на 29 октября. Согласно данным регулятора, рубль заметно подешевел к основным валютам.

Официальный курс на 29 октября:

• Доллар — 97,23 руб., рост на 0,58% ко вчерашнему значению 96,6657 руб.

• Евро — 105,2229 руб. (+0,39% к 104,8094 руб.).

• Юань — 13,6103 руб. (+0,81% к 13,5007 руб.).

• Гонконгский доллар — 12,5345 руб. (+0,57% к 12,4633 руб.).

Читать полностью…

💬 Путин — о ВВП, инфляции и корпоративном кредитовании

Сегодня, 28 октября, Владимир Путин провел в формате видеоконференции правительственное совещание по экономическим вопросам.

Публикуем ключевые тезисы встречи.

О ключевых макроэкономических индикаторах

Несмотря на то, что динамика ВВП в III квартале 2024 г. несколько замедлилась, экономика России продолжает расти, отметил президент. По оценке Минэкономразвития, за январь – август ВВП прибавил 4,2%. По итогам года этот показатель составит 3,9%, что будет выше среднемировых темпов. Так, по прогнозам МВФ, рост мирового ВВП в текущем году ожидается на уровне 3,2%.

«Хороший, опережающий тон задает у нас промышленность, в том числе высокотехнологичная. За восемь месяцев текущего года индустриальный рост в России составил 4,5%. Обрабатывающий сектор прибавил 8,1%, а машиностроение – почти 20%», — добавил Владимир Путин.

По его словам, такие показатели говорят о том, что предприятия загружены заказами, трудовые коллективы «работают уверенно, стабильно».

О рынке труда

Безработица в России третий месяц подряд находится на рекордно низком уровне — 2,4%, рассказал глава государства.

«Что особенно важно — сокращается безработица среди молодежи в возрасте до 25 лет, сейчас она менее 9%. За год она снизилась больше чем на процент, была 11,6%», — добавил он.

Об экономических сложностях

«В экономике сохраняются сложности и дисбалансы. Они, прежде всего, вызваны теми непростыми условиями, в которых мы наращиваем индустриальный, аграрный, финансовый потенциал страны. Это и внешние санкции, и наши собственные структурные ограничения, включая дефицит кадров и технологий, логистику. Эти факторы отражаются, в том числе, на динамике потребительских цен», — отметил Путин.

В своем обращении президент акцентировал внимание на том, что важно не только постоянно анализировать положение дел в экономике страны, но и своевременно настраивать меры экономической политики — так, «чтобы закрепить, сделать более устойчивыми положительные тенденции».

Об инфляции

Президент России рассчитывает на сдерживание инфляции за счет сокращения ненефтегазового дефицита и возвращения к бюджетному правилу.

«Наша задача и на ближайшую, и на более отдаленную перспективу — развивать экономику предложения, увеличивать объем выпуска товаров и услуг именно у нас, в России, запускать новые инвестиционные проекты и создавать современные рабочие места во всех отраслях и секторах экономики», — добавил Владимир Путин, обозначив, что эти задачи находятся в числе приоритетов федерального бюджета на предстоящую трехлетку.

О вопросах кредитования

Президент РФ предложил отдельно обсудить динамику и структуру корпоративного кредитного портфеля, обозначив эту тему как «чувствительную, важную для наших предпринимателей, для инвестиционных планов бизнеса».

«Напомню, что два месяца назад мы с вами рассмотрели вопросы потребительского кредитования. Договорились принять решения, чтобы ограничить чрезмерный рост долговой нагрузки граждан, а также дополнительно усилить борьбу с мошенничеством в этой сфере. Знаю, что правительство и Банк России сейчас готовят изменения в законодательство на этот счет», — прокомментировал Владимир Путин.

Корпоративное кредитование, по его словам, продолжает расти, несмотря на текущие достаточно высокие процентные ставки, причем «быстрыми темпами». Так, с начала года по 1 октября задолженность по кредитам юрлиц увеличилась более чем на 14%, или в стоимостном, денежном, выражении — на 10,6 трлн руб.

«Нужно внимательно отслеживать эту динамику, обеспечивать именно устойчивый, сбалансированный рост корпоративного кредитного портфеля. Причем его структура, то есть сроки кредитов, те отрасли и сектора нашей экономики, куда они привлекаются, должны максимально работать на решение долгосрочных, стратегических задач, на достижение национальных целей развития», — отметил президент.

Далее совещание продолжилось в закрытом формате.

Читать полностью…

💸 10 дивидендных отсечек до конца 2024

До конца года по меньшей мере десять отечественных компаний закроют свои дивидендные реестры, осуществив промежуточные выплаты акционерам за девять месяцев работы.

🏦 ТКС Холдинг ($TCSG)

Холдинговая компания, владеющая Т‑Банком — третьим крупнейшим банком в России по объему клиентской базы.

• Дивидендная доходность — 3,8%.

• Размер дивидендов на акцию — 92,5 руб.

• Последний день для покупки — 22 ноября 2024 г.

🏦 ЭсЭфАй ($SFIN)

Диверсифицированный холдинг, инвестирующий в крупные доли промышленных и розничных компаний, таких как Европлан, ВСК и М.Видео.

• Дивидендная доходность — 8,5%.

• Размер дивидендов на акцию — 113,8 руб.

• Последний день для покупки — 28 ноября 2024 г.

🏦 Авангард ($AVAN)

Универсальный коммерческий банк, предоставляющий все виды банковских услуг, включая ряд уникальных на российском рынке высокотехнологичных финансовых продуктов.

• Дивидендная доходность — 8,1%.

• Размер дивидендов на акцию — 68,16 руб.

• Последний день для покупки — 29 ноября 2024 г.

🐟 ИНАРКТИКА ($AQUA)

Российская компания, специализирующаяся на производстве и продаже лосося и форели.

• Дивидендная доходность — 3,4%.

• Размер дивидендов на акцию — 20 руб.

• Последний день для покупки — 29 ноября 2024 г.

🌾 Куйбышевазот ($KAZT)

🌾 Куйбышевазот ап ($KAZTP)

Одна из ведущих химических компаний в России, занимающаяся производством капролактама, аммиака и азотных удобрений, а также технологических газов.

• Дивидендная доходность — 1,5%.

• Размер дивидендов на каждый тип акций — 7 руб.

• Последний день для покупки — 2 декабря 2024 г.

🛴 ВУШ Холдинг ($WUSH)

Технологическая компания, разработавшая собственную платформу краткосрочной аренды самокатов и ставшая лидером российского рынка.

• Дивидендная доходность — 1,3%.

• Размер дивидендов на акцию — 2,11 руб.

• Последний день для покупки — 5 декабря 2024 г.

👕 Henderson ($HNFG)

Лидер среди ритейлеров мужской одежды в РФ и ключевой игрок в период трансформации рынка.

• Дивидендная доходность — 3,1%.

• Размер дивидендов на акцию — 18 руб.

• Последний день для покупки — 6 декабря 2024 г.

⛏ Полюс ($PLZL)

Крупнейший производитель золота в России и одна из 10 ведущих глобальных золотодобывающих компаний, занимающая второе место в мире по запасам драгметалла.

• Дивидендная доходность — 8,9%.

• Размер дивидендов на акцию — 1301,75 руб.

• Последний день для покупки — 12 декабря 2024 г.

💿 Северсталь ($CHMF)

Вертикально интегрированная горнодобывающая и металлургическая компания, владеющая Череповецким металлургическим комбинатом — вторым в России по величине.

• Дивидендная доходность — 4,3%.

• Размер дивидендов на акцию — 49,06 руб.

• Последний день для покупки — 16 декабря 2024 г.

⛽️ ЛУКОЙЛ ($LKOH)

Одна из крупнейших вертикально интегрированных нефтегазовых компаний в мире, на долю которой приходится более 2% мировой добычи нефти.

• Дивидендная доходность — 7,6%.

• Размер дивидендов на акцию — 514 руб.

• Последний день для покупки — 16 декабря 2024 г.

Готовое решение

Для инвесторов, ориентирующихся на дивидендные акции, есть готовое решение — стратегия доверительного управления «Дивидендная». Она позволяет клиентам инвестировать в ликвидные акции крупных российских компаний с хорошими уровнями дивидендной доходности.

Лайфхак: используя маржинальное кредитование, можно уже сегодня увеличить позиции в акциях, не дожидаясь фактической выплаты дивидендов. Размер рекомендованных дивидендов уже известен, и на эту величину можно купить еще акций, пока рынок не поднялся выше. Когда выплаты поступят, маржинальные позиции за счет них можно будет закрыть.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читать полностью…

3 бумаги на неделю. Негатив победил — кто может отскочить после просадки

За прошлую неделю рынок потерял 3,7%. Самый серьезный удар пришелся на пятницу, после того как Центральный Банк поднял ставку до 21% вместо ожидаемого повышения до 20%. Риторика осталась жесткой: по-прежнему непонятно, последнее это повышение или нет. В такой ситуации стоит обратить внимание на компании, не перегруженные долгом.

🔖 HeadHunter: Бумаги стабильно лучше рынка, допускаем рост

💿 Северсталь: Ожидаем отскок перед продолжением падения

🔌 Интер РАО: Цена у нижней границы тренда, возможен рост в пределах 4%

В деталях

Читать полностью…

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной вам площадке подкастов: https://bcs.mave.digital/ep-89

А также читайте текстовую версию в Дзене.

Читать полностью…

💎 21%. Это конец?

Новый выпуск «Без плохих новостей», конечно, о новой ставке ЦБ.

Если с компаниями все понятно, то как повышение ставки повлияет на российский бюджет?

Главные новости недели, ответы на вопросы и подарки также в выпуске.

Ведущий: Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС.

Смотреть БПН на YouTube: https://youtu.be/MZMPaqRmruI

Смотреть БПН ВКонтакте: https://vk.com/video-16289875_456240724

Текстовая версия: https://dzen.ru/a/Zxy4Fqo2OAeHQ3ak

#БезПлохихНовостей #БПН

Читать полностью…

В приложении БКС Мир инвестиций появился новый расширенный курс о структурных продуктах. Из него вы узнаете, что это за инструменты и как с их помощью можно заработать 🚀

Структурный продукт — это готовое инвестиционное решение, созданное профессионалами БКС.

В основе СП лежат понятные базовые активы – акции, индексы, курсы валют, а от их динамики на рынке зависит доходность. Благодаря различным условиям СП позволяют зарабатывать в несколько раз больше роста самих активов 📈

Большинство СП доступны только квалифицированным инвесторам 👑

Но есть и облигации со структурным доходом, доступные всем. Они позволяют участвовать в росте активов – например, индекса Мосбиржи или акций Сбербанка – с полной защитой инвестиций.

Структурные продукты дают возможность
1⃣ зарабатывать даже на снижающемся рынке,
2⃣ получать более высокую по сравнению с консервативными инструментами доходность,
3⃣ разнообразить портфель.

Какие инструменты помогают это делать и как ими торговать, читайте в новом курсе ↘️

https://cutt.ly/MeDZN0mf

Читать полностью…

Итоги торгов. Не выдержали жесткости ЦБ

• Российский рынок пытался продолжить восстановление предыдущей сессии. Однако за-за неожиданно сильного повышения ключевой ставки и жесткой риторики ЦБ наши индексы устремились вниз и завершили основные торги с серьезными потерями.

• Рубль поначалу активно укреплялся к юаню, но затем растерял около половины хорошего дневного плюса.

• Котировки ОФЗ ускорили снижение, наблюдавшееся седьмую сессию подряд: индекс RGBI вновь переписал минимум с марта 2022 г.

• Лидеры: Россети Центр (+2,9%), АМЗ (+0,94%), Сургутнефтегаз-п (+0,2%).

• Аутсайдеры: ВК (-6,06%), ГТМ (-5,85%), Европлан (-5,8%), ЮГК (-5,4%), Самолет (-5,15%).

Подробный обзор дня

Читать полностью…

Официальный курс рубля продолжил снижаться

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на выходные и понедельник, 28 октября. Согласно данным регулятора, рубль вновь подешевел к бивалютной корзине.

Официальный курс на ближайшие три дня:

• Доллар — 96,6657 руб., снижение на 0,08% ко вчерашнему значению 96,7402 руб.

• Евро — 104,8094 руб. (+0,28% к 104,5139 руб.).

• Юань — 13,5007 руб. (-0,25% к 13,5348 руб.).

• Гонконгский доллар — 12,4633 руб. (-0,08% к 12,4729 руб.).

Читать полностью…

Рынок возобновил снижение в ходе пресс-конференции и после ее завершения к 17:15 МСК теряет 2% по индексу МосБиржи. Хуже рынка: ВК (-6,5%), Самолет (-6%), НЛМК (-5,5%)

Читать полностью…

⛽️ ЛУКОЙЛ объявил дивиденды за 9 месяцев 2024

514 руб. на акцию рекомендовал выплатить совет директоров ЛУКОЙЛа в качестве дивидендов за 9 месяцев 2024 г.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 17 декабря 2024 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 16 декабря.

Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 6 декабря 2024 г.

Текущая дивидендная доходность акций ЛУКОЙЛа — около 7,4%.

Читать полностью…

Перед началом пресс-конференции по решению ЦБ с участием председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной и заместителя председателя Алексея Заботкина фондовый рынок вернулся в красную зону.

Читать полностью…

Индекс гособлигаций RGBI реагирует более драматично, приближаясь все ближе к минимумам 2022 г. Индекс опустился ниже 99 пунктов. Доходности долгосрочных ОФЗ подходят к 17,2%

Читать полностью…

ЦБ обновил среднесрочный прогноз

Ключевая ставка ожидается ниже текущих уровней в среднем за год, в диапазоне 17%-20%.

Среднсрочный прогноз ЦБ на 2025 год предусматривает среднегодовое значение ключевой ставки 18,5%. Это выше среднегодового прогноза ЦБ ключевой ставки на 2024 год(17,4%) и выше последнего среднегодового прогноза экономистов в опросе Банка России" 18%).

Читать полностью…

⚠️ Банк России повысил ключевую ставку до 21%

В деталях: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/bank-rossii-povysil-kliuchevuiu-stavku-do-21

Читать полностью…

✅ Закрываем парную идею: Яндекс против МТС

Закрываем торговую идею «Лонг Яндекс / Шорт МТС». Совокупная доходность достигла 15% за 3 месяца, как и ожидалось.

На взгляд аналитиков БКС, сработали катализаторы в Яндексе — сильные финансовые результаты, объявление и выплата первых в истории дивидендов.

По МТС ожидания тоже оправдались — акции оператора отстали от индекса. Целевая доходность достигнута, несмотря на высокую волатильность на рынке, которая обычно не благоволит историям роста, таким как Яндекс.

Главное

• Совокупная доходность: 15% за 3 месяца, 11% за вычетом стоимости фондирования

• Акции Яндекса за 3 месяца показали динамику лучше рынка, МТС — хуже: котировки Яндекса снизились на 2%, включая дивиденды, индекса МосБиржи — на 11%, МТС — на 16%.

• В Яндексе сработали катализаторы: дивиденды, сильные результаты по МСФО за II квартал и ожидания хорошей отчетности за III квартал.

• На бумаги МТС давили неоднозначные результаты за II квартал и ожидания дивидендов не раньше лета 2025 г.

• Оценка: на 12 месяцев сохраняем позитивный взгляд на Яндекс и нейтральный на МТС.

Разбор результатов в деталях

Читать полностью…

Индекс RGBI обновил исторический минимум

Российский долговой рынок продолжает ускорять снижение, которое наблюдается уже восьмую сессию подряд. В результате индекс гособлигаций RGBI достиг самых низких уровней за всю историю его расчета с марта 2012 г., теряя более 1%, что много для него.

Таким образом, индикатор пробил минимум, который был установлен в декабре 2014 г. в момент острой фазы кризиса, вызванного резкой девальвацией рубля и ухудшением санкционного режима. Чуть выше находился минимум марта 2022 г., установленный после возобновления торгов вслед за месячным перерывом.

Ранее столь низкие уровни были достигнуты индексом RGBI в результате кратковременных сильных снижений, вызванных общерыночными катаклизмами. То есть сильные просадки были избыточными, по большей части эмоциональными. Поэтому индикатор быстро восстанавливался и уходил намного выше. Теперь же в столь низкой ценовой области он планомерно снижается, что свидетельствует о более серьезных изменениях фундаментального характера.

Увеличение скорости падения котировок ОФЗ началось еще за несколько дней до итогов заседания Банка России в прошлую пятницу. Однако решение ЦБ было неожиданно жестким, как и риторика. Все это еще дальше отодвинуло вероятное завершение цикла повышения ключевой ставки и начала ее снижения.

Доходности облигаций обычно движутся в сторону предполагаемого значения процентных ставок в экономике на среднесрочном или долгосрочном горизонтах (цены изменяются противоположно). То есть, если ожидается повышение процентных ставок, доходности долговых инструментов увеличиваются, а котировки падают.

Читать полностью…

📂 ВТБ отчитался за III квартал. Прибыль подросла, прогнозы в силе

ВТБ опубликовал финансовые результаты по МСФО за III квартал и 9 месяцев 2024 г.

Ключевые показатели III квартала
- Чистые процентные доходы: 133,9 млрд руб. (-32,4% год к году (г/г))
- Чистые комиссионные доходы: 74,2 млрд руб. (+22,4% г/г)
- Чистая прибыль: 97,9 млрд руб. (+13,2% г/г)

Дмитрий Пьянов, первый заместитель президента-председателя правления, финансовый директор ВТБ, отметил:
- Банк подтверждает прогноз по чистой прибыли на уровне 550 млрд руб. с учетом дополнительных факторов, включая прибыль от работы с заблокированными активами.

- В III квартале на фоне продолжения роста ставок произошла стабилизация чистого процентного дохода, также поддерживающими факторами для прибыльности были умеренный уровень стоимости риска и хорошая динамика чистых комиссионных доходов.

- На фоне замедления роста розничного кредитования банк продолжает наблюдать высокий спрос на корпоративные кредиты. Также заметен сильный и растущий приток розничных депозитов вследствие высокой доходности сберегательных продуктов.

Подробный отчет

Читать полностью…

Взгляд экономиста: рост ставки до 21% провоцирует менее управляемое замедление экономики

Банк России сделал акцент на повышении инфляционных ожиданий и повысил ключевую ставку сразу на 2 п.п., до 21%. Именно инфляционные ожидания определяют жесткость денежно-кредитной политики в текущих условиях. Новая ставка на 1 п.п. выше ожиданий аналитиков БКС.

Пресс-конференция по итогам заседания была жесткой

Банк России подтвердил свое намерение стабилизировать инфляцию. Как пояснил регулятор, заякоривание инфляционных ожиданий и повышенный рост тарифов — ключевые факторы повышения ставки. По оценке ЦБ, увеличение тарифов дополнительно разгоняет инфляцию на 1 п.п.

Повышение прогнозов Банка России совпало с нашими ожиданиями

Банк России повысил прогнозные диапазоны по инфляции, ВВП и ключевой ставке на 2025–2026 гг. Прогнозы БКС попадают в середину обновленных прогнозных интервалов Банка России.

Прогнозы БКС

Инфляция 4,8% на конец следующего года, ВВП — +0,9%, ключевая ставка — 18,6% в среднем по году.

Повышение ключевой ставки до 21% приведет к более быстрому, чем ожидалось ранее, снижению ставки во II полугодии 2025 г. — до 16%. Прогноз по инфляции на конец года повышен на 0,5 п.п., до 4,5–5%, ближе к медианной оценки аналитиков.
Повышение ставки до 21% увеличивает риск жесткой посадки экономики

Банк России ориентируется на совокупную динамику кредитования. Тем не менее кредитование физлиц начало замедляться уже в сентябре. Портфель кредитов вырос только на 0,2 трлн руб. Ипотечный портфель показал снижение. Оперативные данные за три недели октября говорят о сокращении выдач кредитов физлицам примерно на 35%. За сентябрь выдачи сократились только на 10%. Предполагаем, что по итогам октября будет сокращение кредитного портфеля физлицам.

Совокупное сокращение кредитного импульса физлиц составит до 6 трлн руб. — это 3% ВВП — почти весь рост экономики в этом году, который прогнозируем на уровне 3,5–3,7%. Вслед за падением спроса замедлится рост выручки предприятий и спрос на корпоративный кредит. Увеличится риск неплатежей по ранее выданным кредитам, что приведет к более строгому контролю вновь выдаваемых займов. Повышение заработных плат начнет активно замедляться.

Прогноз курса рубля без изменений

Текущий курс рубля находится вблизи прогноза аналитиков БКС — на конец года 95 руб. за доллар. Замедление внутреннего спроса снизит спрос на валюту для оплаты импорта. Несмотря на сокращение профицита счета текущих операций из-за падения экспорта, экономика продолжит функционировать в рамках бюджетного правила и обязательной продажи валюты Банком России для взаимозачета расходов ФНБ.

По оценкам аналитиков БКС, среднегодовой курс рубля в 2025 г. составит 97,3 руб. за доллар.

Читать полностью…

Прогнозы и комментарии. Жесткость ЦБ усугубляется падением нефти

Российский рынок в пятницу обновил 1,5-месячные минимумы по Индексу МосБиржи на фоне неожиданно жесткого решения и сигнала Банка России по денежно-кредитной политике. Обороты превысили 138 млрд по акциями состава индекса — максимум с 11 июля.

Рынок акций вернулся к уровням 13 сентября, когда ЦБ проводил предыдущее заседание, увеличив ставку тогда до 19%, на что рынок отреагировал позитивно, как в день решения, так и в следующие две недели, рассчитывая, что пик по ставкам близок. Однако на этот раз ЦБ не только превысил прогнозы аналитиков по решению на текущем заседании, но и дал очень жесткий сигнал на декабрь.

Технически по Индексу МосБиржи картина ухудшилась. Есть надежда на поддержку в районе 2630, то есть нижней границы нисходящего канала. Если и здесь удержаться не удастся, сдерживать продавцов придется, вероятно, уже у минимумов сентября.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

Читать полностью…

🤩Дарим призы за ваши впечатления

В эту субботу в Москве состоится самая масштабная инвестиционная конференция Smart-Lab. Команда БКС посетит мероприятие, чтобы поближе познакомиться с инвесторами, пообщаться и ответить на интересующие вопросы.

Как нас найти — расскажем уже завтра!

🎁А пока объявляем розыгрыш призов:

Делитесь в постах в «Профите» впечатлениями, фотографиями и полученными инсайтами, используя хештег #SmartLab2024. Среди всех участников мы выберем несколько победителей случайным образом.

Подробности: https://cutt.ly/leDZQNKz

💎 Зарегистрироваться в «Профите»

Читать полностью…

Главное за неделю. Пошел третий десяток

ЦБ повысил ключевую ставку на 200 базисных пунктов вопреки ожиданиям консенсуса, доходности длинных ОФЗ поднялись выше 17%, российские компании определяются с дивидендами за 9 месяцев года, а в драгметаллах продолжается ралли.

Рассказываем коротко о том, что еще обсуждали инвесторы на этой неделе — вдруг вы что-то пропустили.

Читать полностью…

🔝Звездные бумаги в «Профите» — что обсуждали инвесторы на этой неделе

1️⃣ Индекс Мосбиржи

Рынок остается в осеннем боковике. Эмоций на торгах добавили угрозы очередных санкций от ЕС и США и заседание ЦБ по ключевой ставке. Если в четверг мы наблюдали за обнадеживающим отскоком от достигнутых минимумов, то сегодня на рынке сохраняется повышенная волатильность после решения ЦБ поднять ставку сразу на 200 б.п., до 21%. Индекс МосБиржи в моменте попытался выйти в плюс, но впоследствии перешел к снижению.

Динамика за неделю: -3,2%

2️⃣ Полюс

Бумаги заняли I место по доходности на рынке. Фактор ралли — анонс выплаты дивидендов за 9 мес. 2024 г. Последний раз дивиденды были летом 2021 г., поэтому возвращение к выплатам — сильный инвестиционный фактор в кейсе бумаг. Золото каждый день обновляет исторические вершины, было некоторое отставание акций от курса драгметалла — появившиеся новости стали триггером переоценки. По факту оглашения высоких дивидендов и отката золота в акциях стартовала коррекция.

Динамика за неделю: +6%

3️⃣ Фьючерс на газ

В октябре котировки природного газа серьезно снижались — в районе 26%. В понедельник была сформирована сильная бычья свеча на дневном графике. За счет того, что падение было достаточно стремительным, по его ходу не было сформировано каких-либо уровней сопротивления. В связи с этим потенциал роста был довольно велик, что помогло котировкам вернуться к восходящему тренду.

Динамика за неделю: +10,2%

💎 Кликайте на название компании, чтобы обсудить эти и другие бумаги в «Профите». +2 акции, которые вызвали жаркие обсуждения среди инвесторов: https://cutt.ly/feDVz2lC

Читать полностью…

Чистая прибыль РЖД по РСБУ снизилась в три раза за 9 месяцев

Чистая прибыль РЖД по РСБУ упала в три раза год к году, со 145,5 млрд до 44,7 млрд руб., пишет Интерфакс со ссылкой на отчет компании.

При этом выручка РЖД увеличилась на 8% за отчетный период, до 2,1 трлн руб. Валовая прибыль компании составила за 9 месяцев текущего года 422,2 млрд руб., уменьшившись в годовом выражении на 6,4%. Прибыль от продаж снизилась на 12,2%, до отметки в 273,99 млрд руб.

Доходы от участия в других организациях выросли за указанный период в 1,5 раза, до 37,4 млрд руб.

Объем долгосрочных обязательств РЖД на 30 сентября 2024 г. вырос до 1,8 трлн с 1,5 трлн руб. на 31 декабря 2023 г., краткосрочных — до 2,1 трлн с 1,9 трлн руб. на конец прошлого года.

Читать полностью…

🖋 Записки инвестора. Ключевые тренды и события на рынке

Еженедельная рубрика для быстрого погружения в рынок. Мы выделяем самые важные события, за которыми стоит следить — и вы можете пробежаться по ним буквально за пару минут.

Погрузиться в рынок

Читать полностью…

💬 Заявления Эльвиры Набиуллиной на пресс-конференции ЦБ по ключевой ставке

• Чтобы сдержать ускоренный рост цен, нам потребуется большая жесткость денежно-кредитной политики в 2025 году.

• С учетом наших решений инфляция в 2025 году составит 4,5-5%. В дальнейшем жесткая политика должна обеспечить возвращение инфляции к 4%.

• Рост мировой экономики замедляется. Это означает более умеренную динамику спроса на российские сырьевые товары.

• За последние три года уровень цен вырос на 30%. Рост за последний год является следствием усилившегося перегрева спроса. Мы сохраняем приверженность цели по инфляции в 4%. Это не означает, что ключевая ставка не работает. Без повышения ключевой ставки инфляция была бы намного больше… Чем дольше инфляция отклоняется от цели, тем меньше население верит в ее возвращение к низким уровням.

• Нам потребуется существенно более высокая траектория ключевой ставки, чем мы предполагали в июльском прогнозе… Нейтрального диапазона 7,5-8% ключевая ставка достигнет в 2027 году.

• Мы допускаем возможность дополнительного повышения ставки в декабре 2024 года.

• Основной проинфляционный фактор — сохранение дисбаланса спроса и предложения.

• Для нас очень важны бюджетные решения и предсказуемость бюджетной политики. Очень многие решения по дополнительным расходам дорабатываются в последний момент. Финальные цифры мы узнаём, когда они финализируются внутри правительства. Учитывать изменения в бюджетной политике мы можем только после того как они объявлены. Это и произошло к сегодняшнему заседанию.

• Нормативные послабления для банков не инструмент борьбы с инфляцией. Инструмент борьбы с инфляцией- ключевая ставка.

• Мнение, что деньги, которые лежат на депозитах в банках- выведены из экономики, некорректно. Этими деньгами банки финансируют портфель кредитов. Этими деньгами банки вкладываются в облигации.

• Это мало отличается от ситуации, когда компании платят дивиденды, а акционеры покупают на эти деньги корпоративные облигации.

• Устойчивое снижение инфлдяции может быть сигналом для снижения ключевой ставки. Когда это произойдет, мы сказать не можем. Наш прогноз означает, что какое-то снижение ставки при снижении инфляции в следующем году возможно.

• Высокая ключевая ставка гораздо больше влияет на замедление инфляции, чем на снижение экономического роста.

• При сильном дефиците физических ресурсов, как сейчас, дешевые деньги приведут к раскручиванию инфляционной спирали. Высокая инфляция выгодна компаниям-монополистам. За это будут платить граждане.

• В 2022 году мы поднимали ставку до 20%, чтобы купировать риски финансовой стабильности, чтобы предотвратить отток средств из банков. Сейчас ситуация другая - мы повышаем ставку в ответ на рост инфляции.

• Вероятность, что 21% станет пиком текущего цикла, оценивать сложно. Мы допускаем возможность повышения ставки на следующем заседании.

• Снижение лимита по юаневым валютным свопам означает, что ситуация в значительной степени нормализовалась.

• После пандемии путем повышения ключевой ставки ФРС США и банкам стран ЕС удалось существенно снизить инфляцию при мягкой бюджетной политике.

• За счет счетов типа «С» нельзя создать достойный источник для инвестирования. Нам надо создавать привлекательные условия инвестирования для нерезидентов, включая репатриацию прибыли.

• Доступность жилья и доступность ипотеки - не одно и то же. Спрос на жилье будет более сбалансированным под влиянием отмены льготной ипотеки. По сути это возвращение к более обоснованному спросу на жилье.

• Наши застройщики накопили хорошую подушку безопасности. Прибыль строительного сектора в 2023 году почти в пять раз превысила показатель 2019 года, а по экономике в целом - лишь вдвое.

• Нет такой точки высокой ключевой ставки, при которой дальнейшее повышение перестаёт работать. Но даже в условиях мягкой бюджетной политики можно достичь цели по снижению инфляции.

Читать полностью…

Лучше рынка выглядят акции ИнтерРАО (+1,7%), компания отчиталась сегодня по РСБУ и имеет денежную кубышку, Мосбиржа (+1,3%) - бенефициар роста ставок, Сургутнефтегаз-ап (+0,9%) - также имеет кубышку.

Читать полностью…

Индекс МосБиржи отреагировал в моменте снижением на 0,7%, но быстро отыграл всю просадку

Читать полностью…

💸 Что купить после повышения ключевой ставки до 21%

Банк России повысил ключевую ставку по итогам октябрьского заседания на 200 б.п., до 21% годовых. В каких активах можно заработать на текущих уровнях, разбираемся в материале.

Решение ЦБ

• Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку на 200 б.п., до 21% годовых. Консенсус-прогноз аналитиков предполагал повышение до 20%.

• ЦБ допускает возможность ее дальнейшего повышения на ближайшем заседании в октябре.

• Регулятор ожидает, что годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2025 г., до 4% в 2026 г.

• Банк России обновил среднесрочный прогноз. Ключевая ставка в 2025 г. ожидается в среднем на уровне 17–20%.

Акции

На рынке сохраняется существенный дисконт к историческим значениям по мультипликатору P/E (соотношение капитализации компании и ее прибыли), который держится в районе 4х, против средних 6х. Мы предполагаем, что Индекс МосБиржи останется в диапазоне 2500–2900 в ноябре.
Тяжесть бремени растущих процентных ставок ложится на компании с высоким долгом. Соответственно лучше себя чувствуют эмитенты со сбалансированной позицией, и те кто, имеет финансовую подушку. Среди краткосрочных фаворитов выделяем:

🏦 Сбербанк

📱 Яндекс

⛏ Полюс

⛽️ Татнефть

🏛 Московская биржа

Можно воспользоваться также инструментами для инвестиций с защитой капитала, например структурным продуктом (СП) «Большой Успех».

• 80% годовых за 4 месяца, если все активы, входящие в СП, вырастут на 10%

• 100% защита капитала при снижении рынка.

Инвестировать

Облигации

Облигации федерального займа (ОФЗ) — отличная возможность надолго зафиксировать привлекательную доходность с нулевым кредитным риском, ведь заемщиком выступает само государство.

Среди плюсов облигаций выделим следующие:

• Ключевая ставка исторически на очень высоком уровне, из-за чего инструменты фиксированной доходности, с присущими им низкими рисками, приносят беспрецедентно высокую доходность.

• Денежные средства можно легко переложить из облигаций в новую перспективную историю и при этом не понести потери. Сделать то же самое с банковским депозитом без потерь не получится.

• На большом дисконте, с которым торгуются длинные облигации, можно неплохо заработать, ведь при снижении ключевой ставки их цена начнет расти.

Длинные ОФЗ можно покупать при доходности не менее 16,5%, рассчитывая на ее снижение на 2–2,5% за год, что может принести доход около 30% за год за счет роста тела облигации.

Корпоративные облигации надежных эмитентов (2 эшелон) на 2–3 года с доходностью выше 24% также смотрятся очень неплохо с ожидаемым доходом 27–29% за год (купон + изменение цены облигации + реинвестирование купона).

• ОФЗ 26225

• ОФЗ 26243

• ОФЗ 26247

• ГазпКап3P2

• ПКБ 1Р-04

Также можно подключить стратегию автоследования «ОФЗ х2» — сделки экспертов будут автоматически повторяться на вашем счете. В рамках стратегии деньги вкладываются во фьючерсы на ОФЗ, что может принести прибыль в два раза больше, чем при инвестициях в сами облигации.

БПИФ «Денежный рынок»

Повышения ставки в декабре в полной мере нельзя исключать. С БПИФ «Денежный рынок» можно уменьшить влияние от повышения ставки, поскольку доходность фонда будет расти вместе с ключевой ставкой, тогда как в других продуктах ставка останется прежней. Он обеспечивает ежедневный прирост стоимости активов в портфеле на уровне популярных консервативных инструментов. При этом вы никак не ограничены в распоряжении своими деньгами — купить и продать паи без потери накопленного дохода можно в любое время работы Мосбиржи.

Купить

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читать полностью…

Фавориты финансового сектора

Основным фактором поддержки финансового сектора в 2024 г. выступает возможность удерживать высокие уровни рентабельности и финансовых результатов в условиях замедления роста кредитов и жесткой монетарной политики. Вместе с тем динамика маржи компаний указывает на то, что менеджмент сфокусирован на управлении процентным риском. Собрали тройку сильных игроков из сектора.

Взгляд на финансовый сектор

Рентабельность компаний сектора и динамика прибыли в 2024 г. в целом остаются позитивными. Финансовые результаты отражают более сдержанный рост кредитного портфеля, а доходы — позитивную динамику на фоне более высоких процентных ставок.

🏦 Сбербанк. «Позитивный» взгляд. Цель на год — 390 руб. / +54%

• Компания занимает лидирующую позицию на рынке в сегменте розничного кредитования, при этом отличается своей взвешенной политикой управления кредитным риском. Эти факторы позволяют поддерживать высокий уровень рентабельности — свыше 22%.
• Акции торгуются с дисконтом в 20% к цене активов (P/BV = 0,8х).
• P/E бумаг на уровне 3,7х, что на 34% ниже исторического среднего в 5,6х.

🏦 ТКС Холдинг. «Позитивный» взгляд. Цель на год — 4600 руб. / +82%

• Более половины выручки компании приходится на бизнесы, не связанные с кредитованием. Диверсификация является важным защитным фактором в условиях высоких процентных ставок.
• Компания показывает сильные финансовые результаты и активный рост клиентской базы. В планах — увеличение прибыли более чем на 30% по итогам года.
• Компания объявила о возвращении к дивидендам, что должно повысить ее привлекательность в глазах акционеров.
• Прогнозный P/E бумаг составляет 5,5х, что предполагает дисконт в 40% к среднему в 9,3х.

🏛 Московская биржа. «Позитивный» взгляд. Цель на год — 320 руб. / +58%

• Диверсифицированная структура бизнеса Мосбиржи делает его более устойчивым.
• Компания является одним из главных бенефициаров высокой ключевой ставки на российском рынке.
• Позитивно на бизнес компании влияют правительственные инициативы по развитию отечественных финансовых рынков.
• Прогнозный P/E бумаг находится на уровне 7,9х, что на 26% ниже среднеисторического в 10,7х.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читать полностью…