📂 Отчет ЛСР. Падение более чем в 2 раза

Группа ЛСР опубликовала операционные результаты за III квартал и 9 месяцев 2024 г.

Основные результаты за III квартал

Стоимость заключенных новых договоров составила 30 млрд руб. (-62% г/г), объем — 118 тыс. кв. м. (-70% г/г).

Доля заключенных контрактов с участием ипотечных средств составила 59% по сравнению с 76% в III квартале 2023 г.

Сильное снижение показателей в III квартале 2024 г. обусловлено как эффектом высокой базы III квартала 2023 г., так и влиянием отмены льготной ипотеки в РФ с 1 июля.

Основные результаты за 9 месяцев

Стоимость заключенных новых договоров достигла 115 млрд руб., объем продаж составил 487 тыс. кв. м

Доля контрактов с участием ипотечных средств в отчетном периоде составила 78%.

Читать полностью…

🎉 Результаты розыгрыша:

Победители:
1. Alex
2. Vasiliy (@vasyavparyade)
3. А

Проверить результаты

Читать полностью…

🏦 ЭсЭфАй объявил дивиденды за 9 месяцев 2024

113,8 руб. на одну обыкновенную акцию рекомендовал выплатить совет директоров ЭсЭфАй в качестве дивидендов за 9 месяцев 2024 г.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 30 ноября 2024 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 28 ноября.

Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 19 ноября 2024 г.

Текущая дивидендная доходность акций ЭсЭфАй — около 8,1%.

Читать полностью…

Девелоперы: календарь корпоративных событий на IV квартал

Аналитики БКС рассмотрели ключевые корпоративные события для компаний строительного сектора в IV квартале.

🏠 Самолет. Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 3600 руб. / +92%

• Октябрь — операционные результаты за III квартал 2024 г.
• 2024 г. — обратный выкуп акций.

🏠 Эталон гдр. Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 100 руб. / +53%

• Октябрь — операционные результаты за III квартал 2024 г.

🏠 ЛСР. Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 830 руб. / +18,5%

• Октябрь — операционные результаты за III квартал 2024 г.

Подробнее о корпоративных событиях деволоперов

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читать полностью…

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в 9:30 в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной вам площадке подкастов: https://bcs.mave.digital/ep-83

А также читайте текстовую версию в Дзене.

Читать полностью…

Для продаж пока больше поводов

• Российский рынок после позитивного старта быстро возобновил снижение на неоднозначной динамике нефти и ухудшении валютного фактора. Индекс МосБиржи завершил основные торги с ощутимыми потерями.

• Рубль вслед за стартовой просадкой восстановился к юаню, но удержаться в плюсе не сумел, однако к другим валютам официальный курс российской повысился.

• Котировки ОФЗ прервали серию из пяти растущих сессий, правда, итоговые потери индекса RGBI были небольшими.

• Лидеры: ЮГК (+2,24%), ЭсЭфАй (+2,17%), Novabev (+2,04%), Аренадата (+1,53%).

• Аутсайдеры: ММК (-7,8%), QIWI (-5,26%), «Яковлев» (-5,16%), ЕвроТранс (-4,93%).

Подробный обзор дня

Читать полностью…

💬 ЦБ обвалит облигации?

Индекс гособлигаций RGBI сейчас возле минимумов года. По коротким ОФЗ доходность взлетела выше 19%. Заседание ЦБ по ставке пройдет уже 25 октября. Что будет с котировками и доходностями? Какие облигации выбирать?

Узнайте в 18:00 на БКС Live.

Эксперты БКС:
— Антон Куликов, руководитель направления по анализу рынка облигаций
— Руслан Гусейнов, директор по работе с состоятельными клиентами, модератор

📹 https://www.youtube.com/live/YLjo-biEH78

💬 https://vk.com/video-16289875_456240718

#БКСLive

Читать полностью…

Подборка корпоративных облигаций: ожидаемый доход 29–30%

Период высоких процентных ставок в российской экономике обращает внимание инвесторов на перспективные инструменты с фиксированной доходностью.

Ожидаем снижения ключевой ставки и доходностей на долговом рынке в 2025 г., что позволит заработать дополнительный доход от переоценки тела облигаций.

7 облигаций с прогнозируемым доходом 29–30% на горизонте года:

• ПКБ («Первое клиентское бюро») 001Р-04
• Новые технологии БO-02
• ЕвроТранс БО-001Р-03
• ВУШ БО 001P-02
• ГТЛК БО 002P-02
• ВИС ФИНАНС БО-П04
• АФК Система БО 001P-14

Подробнее об облигациях из подборки

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читать полностью…

Великобритания расширила санкции против Совкомфлота

Великобритания ввела санкции против 18 российских нефтяных танкеров и 4 судна для перевозки сжиженного природного газа (СПГ), отмечается на сайте МИД королевства.

В частности, под санкции попали очередные танкера Совкомфлота. В числе подпавших под санкции нефтяные танкера Ns bora, Atlas, Moskovsky prospect, Ns arctic, Callisto, Scf baikal, Scf samotlor, Suvorovsky prospect, Eastern pearl, Kudos stars, Sea fidelity, Stratos aurora, Turbo voyager, Azure celeste, Varuna, Sai baba, Artemis, Antaeus.

В санкционном списке также 4 судна для перевозки СПГ Velikiy Novgorod, Mulan, Everest Energy и Marshal Vasilevskiy.

В сообщении говорится, что в настоящее время это «самый крупный пакет санкций против теневого флота нефтяных танкеров». В результате общее число нефтяных танкеров, подпавших под санкции, достигло 43.

Судам, включенным в список, «запрещается доступ в порты Соединенного Королевства, их регистрация в судовом реестре Великобритании может быть прекращена». Запрещается также оказание им технического содействия. Капитаны и лоцманы могут получить предписание о задержании указанных судов.

Взгляд БКС. Новость не позитивна для Совкомфлота, но мы не ожидаем, что она окажет такое же негативное влияние на финансовый результат, как включение в американский SDN лист ряда судов Совкомфлота в феврале. После февральских санкций ряд судов перестали транспортировать нефть (простаивали). Однако, согласно сообщениям журналистов, к концу лета – началу осени подсанкционные суда постепенно начали возобновлять перевозку нефти (и зарабатывать фрахтовые деньги). Поэтому мы не меняем наши текущие прогнозы по компании (взгляд «Позитивный»), хотя будем внимательно следить за дальнейшей динамикой.

Читать полностью…

💸 Кешбэк до 250 000 ₽ за перевод акций в БКС

Мы продлили нашу акцию и вы по-прежнему можете получить дополнительную выгоду от ваших ценных бумаг. Условия простые: вы переводите ценные бумаги от другого брокера в БКС, а мы перечисляем вам кешбэк до 250 000 ₽.

Как участвовать

• Оставьте заявку на участие
• Переведите акции на сумму от 2 млн рублей до 31 декабря 2024 года. Количество переводов не ограничено
• Не выводите активы в течение 180 дней с даты последнего перевода ценных бумаг
• Вы можете совершать любые сделки с акциями, которые перевели в БКС

Как получить кешбэк

Кешбэк будет рассчитан на 181-й день с даты последнего перевода и начислен на счет в следующем месяце согласно сроку, указанному в п. 4.4 правил акции.

Участвовать в акции

Дисклеймер

Читать полностью…

Минфин разместил два выпуска ОФЗ с рекордными доходностями

Министерство финансов разместило два выпуска облигаций федерального займа с рекордной доходностью на уровне 18,42% впервые с 2020 г., пишет РБК со ссылкой на ведомство.

16 октября Минфин провел два аукциона по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) с постоянным купоном. Совокупный спрос составил 48,18 млрд руб., а общая сумма заимствований — 33,63 млрд руб.

Как говорится в сообщении, в рамках первого аукциона был размещен выпуск ОФЗ-ПД 26242 на сумму 24,06 млрд руб. Его дата погашения — 29 августа 2029 г. Спрос составил 34,74 млрд руб. Средневзвешенная доходность по данным облигациям — 18,42%.

На втором аукционе ведомство разместило длинный выпуск ОФЗ-ПД 26248 с датой погашения 16 мая 2040 г. на сумму 9,57 млрд руб. Доходность — 17,05%.

Среди бумаг с постоянным купоном и сроком размещения свыше десяти лет доходность выросла до исторического максимума. Предыдущий рекорд был поставлен двумя неделями ранее. Тогда ведомство разместило выпуск ОФЗ-ПД 26245, доходность по которому составила 16,65%.

Читать полностью…

📂 ММК отчитался за III квартал. Ключевые показатели просели

ММК опубликовал операционные результаты за III квартал и 9 месяцев 2024 г.

Ключевые показатели за III квартал

Выплавка чугуна сократилась на 10,9% относительно прошлого квартала, до 2363 тыс. тонн, в основном в связи с началом капитальных ремонтов в доменном переделе.

Производство стали скорректировалось на 26,6% относительно II квартала 2024 г. и составило 2479 тыс. тонн. Основные причины: ремонтная программа в доменном переделе, снижение покупательской активности в России в связи с ростом процентных ставок и завершения программы льготной ипотеки, а также неблагоприятная конъюнктура рынка стали в Турецкой Республике.

Продажи металлопродукции составили 2478 тыс. тонн, снизившись на 18,7% квартал к кварталу (кв/кв), отражая влияние ремонтной программы, замедление деловой активности на фоне роста стоимости заемного финансирования и завершения программы льготной ипотеки. В сложившихся условиях продажи премиальной продукции сократились на 14,8% кв/кв и составили 1189 тыс. тонн. Основной причиной была коррекция продаж х/к проката и проката с покрытиями на фоне высокой чувствительности строительного сектора к сложившимся макроэкономическим факторам. Доля премиальной продукции в портфеле продаж при этом увеличилась до 48%.

Объем производства угольного концентрата уменьшился на 16,0% кв/кв, до 518 тыс. тонн, в связи с коррекцией объемов добычи на фоне сложных горно-геологических условий.

Ключевые показатели за 9 месяцев

Выплавка чугуна составила 7361 тыс. тонн, сократившись на 2,2% относительно аналогичного периода прошлого года, на фоне большего объема капитальных ремонтов в доменном переделе.

Производство стали скорректировалось на 10,6% относительно 9 месяцев прошлого года, до 8 826 тыс. тонн, в связи со снижением потребности в стали на фоне ремонтов в прокатном переделе и снижения деловой активности в III квартале 2024 г.

Продажи металлопродукции сократились на 7,1% году к году (г/г) составили 8259 тыс. тонн, вследствие проведения капитальных ремонтов прокатного оборудования в начале года и замедления деловой активности в III квартале 2024 г. При этом продажи премиальной продукции сократились на 5,4% относительно 9 месяцев 2023 г., до 3636 тыс. тонн, отражая влияние ремонтов на производство х/к проката и снижение продаж толстого листа стана 5000 вследствие усложнения производимого сортамента при полной загрузке агрегата.

Производство угольного концентрата сократилось на 30,2% г/г, до 1864 тыс. тонн, вследствие снижения добычи на фоне сложных горно-геологических условий и увеличения зольности рядового угля.

Прогноз

Проведение капитальных ремонтов в доменном переделе, а также планируемый капитальный ремонт конвертера окажут значительное влияние на производственные возможности ММК в IV квартале 2024 г. При этом ожидается, что влияние высокой ключевой ставки на инвестиционную активность, снижение объемов ипотечного кредитования и сезонный фактор продолжат сказываться на замедлении покупательской активности на российском рынке. При этом ожидается сохранение устойчивого металлопотребления в автомобильной отрасли и других секторах машиностроения.

В IV квартале ММК продолжит максимизировать загрузку агрегатов, производящих премиальную продукцию.

Читать полностью…

Группа «ВИС» может провести IPO осенью 2025

Группа «ВИС» сохраняет планы по выходу на IPO в 2025 г., пишет Интерфакс со ссылкой на председателя совета директоров группы Сергей Ромашов.

«Мы уже публичная компания, выпускаем облигации уже 4 года. Каждые полгода — рейтинги ведущих агентств, последние два полугодия рейтинг повышался. Мы действительно смотрим на будущий год как год выхода на IPO, все наши организаторы нас очень зовут. Но, к сожалению, ситуация на рынке неоднозначная. С такими ставками инвесторам проще положить деньги на депозит и безрисково жить. Но если ставка пойдет вниз — а мы надеемся, что это будет по весне, — то в осеннее окно мы планируем войти», — сказал Сергей Ромашов.

Он подчеркнул, что вся подготовка к выходу на биржу завершена, «готовность высокая».

Группа «ВИС» — российский многопрофильный холдинг и инвестор, реализующий крупные инфраструктурные проекты. Холдинг инвестирует собственные средства в создание объектов транспортной, социальной и коммунальной инфраструктуры и реализует проекты ГЧП и концессий «под ключ», управляя каждым этапом их жизненного цикла. Общий портфель контрактов сформирован до 2047 г. За время работы с 2000 г. компания построила около сотни крупных объектов энергетической, промышленной, транспортной, социальной и нефтегазовой инфраструктуры в 23 городах России и Европы.

Читать полностью…

Календарь корпоративных событий на IV квартал в финансовом секторе

Аналитики БКС рассмотрели ключевые корпоративные события для компаний финансового сектора в IV квартале.

🏦 Сбербанк. Взгляд на обычку и префы: «Позитивный». Цель на год — 390 руб. / +47%

• 9 октября / 11 ноября / 10 декабря / 17 января — результаты по РПБУ за предыдущий месяц.
• 31 октября — сокращенные финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.

🏦 ВТБ. Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 150 руб. / +71%

• 16 октября — внеочередное общее собрание акционеров (ВОСА), перевод заблокированных активов на отдельное юрлицо.
• Октябрь — сокращенные финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.
• Октябрь – декабрь — сокращенные финансовые результаты за предыдущий месяц по МСФО.

🏦 ТКС Холдинг. Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 4600 руб. / +74%

• Ноябрь— сокращенные финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.

🏦 МКБ. Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 7,2 руб. / +12%

• Ноябрь— сокращенные финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.

🏦 Банк Санкт-Петербург. Взгляд: «Нейтральный». Цель на год — 450 руб. / +20%

• Ноябрь— сокращенные финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.

🏦 Совкомбанк. Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 20 руб. / +46%

• 15 ноября— финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.

🏛 Московская биржа. Взгляд: «Позитивный». Цель на год — 320 руб. / +51%

• 2 ноября / 3 декабря / 10 января— оборот торгов за предыдущий месяц.
• Ноябрь— финансовые результаты по МСФО за III квартал 2024 г.

Подробнее о корпоративных событиях для компаний финансового сектора

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читать полностью…

Прогнозы и комментарии. Все тот же боковик

• Индекс МосБиржи не смог удержаться на двухнедельной вершине и снизился на полпроцента, но это все тот же осенний боковик в ожидании решения ЦБ по ключевой ставке.

• Бумаги в фокусе: лучше индекса — Газпром, Полюс; хуже рынка — Сегежа, Мечел.

• Рубль относительно юаня вернул потери вторника, а вот против доллара и евро просел на годовые минимумы. В ОФЗ ждут вердикта ЦБ — негатив в цене.

• На внешнем контуре: индексы США вчера вернулись на максимумы, а их утренние фьючерсы слегка в минусе; в Азии в основном рост бенчмарков; ожидается спокойное открытие европейских рынков акций.

• На сырьевом рынке: нефть Brent стабилизируется после провала, баррель у $74,5; золото на исторической вершине $2685; а газ NG свалился на край аптренда.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

Читать полностью…

#Магия_цифр

Мировые цены на апельсиновый сок обновили исторический максимум.

За три дня цены на фьючерсы на замороженный концентрат апельсинового сока достигли отметки $5,1 за фунт. В это же время, российский фьючерс на природный газ показал снижение цены до $2,4 за баррель.

Читать полностью…

Топ-3 доходных и ликвидных акций недели

Оценим краткосрочные перспективы лучших по доходности за неделю акций из состава Индекса МосБиржи.

Лучше рынка

Относительно закрытия прошлой пятницы Индекс МосБиржи в небольшом плюсе. А среди всех компонентов бенчмарка выделяется троица ликвидных и доходных бумаг, на этой неделе значительно опередивших широкий рынок.

⛽️ Газпром (+4%). Лучший результат на рынке при околонулевой динамике бенчмарка. Причина опережения — трехсторонние переговоры на высоком уровне России, Китая, Монголии. Подробностей встречи нет, но рынок предполагает, что могло произойти сближение позиций по проекту «Сила Сибири – 2».

На минимуме периода было у 130,5 руб., а на локальном пике — у 138,8 руб. В пятницу курс пытается закрепиться за 137 руб., и это важно — здесь проходит линия сопротивления, при недельном уверенном закрытии выше в краткосрочной перспективе возникнет интересный торговый момент к максимумам осени на 144 руб.

✈️ Аэрофлот (+2,9%). Стабильно лучше рынка на недельном, месячном, квартальном, а тем более годовом срезе: +61% с начала 2024 г. На максимуме недели было выше 58 руб. — это значения с конца июля, то есть бумаги намного быстрее бенчмарка возвращаются на максимумы после просадки. Техническое сопротивление в области 59 руб., а динамическая поддержка поднимается к 54 руб.

⛏ Полюс (+2,8%). Динамика значительно лучше рынка, и здесь сказывается ралли в золоте. Бумаги золотодобытчика в целом следуют за курсом унции, где уже переписаны исторические максимумы. На основе корреляционного анализа предполагаем, что в акциях есть краткосрочный апсайд вверх. Ближайший ориентир — обновление осенних вершин под 13 850 руб., а там и до круглых 14 000 руб. будет недалеко.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читать полностью…

⛽️ Сургутнефтегаз. Объясняем наш «Негативный» взгляд на префы

Несмотря на ослабление рубля, мы негативно смотрим на префы Сургутнефтегаза, что вызывает много вопросов. Дело в том, что при ослаблении рубля до 105 руб. за доллар к концу года, префы покажут опережающую динамику, вопреки нашему «Негативному» взгляду, но в случае стагнации или укрепления рубля бумага будет отставать. Разберем, почему стоимость акций зависит не только от следующего дивиденда и вместо обычки и префов Сургутнефтегаза мы отдаем предпочтение ЛУКОЙЛу, Роснефти и Татнефти («Нейтральный» взгляд).

• Анализируем чувствительность дивидендов Сургутнефтегаза к изменению рубля к доллару.
Курс 105 руб. за доллар увеличивает дивиденды по префам до 11,1 руб. на акцию (дивдоходность — 20%).
Курс 85 руб. за доллар снижает дивиденды по префам до 3,9 руб. на акцию (дивдоходность — 7%).
Изменение курса на 1 руб. меняет дивиденд по префам на 0,36 руб. на акцию (дивдоходность — 0,65%).

• Обычка не чувствительна к макрофакторам: в любом случае ждем дивдоходность 3,5%.

• Стоимость акции определяется всеми будущими дивидендами, а не только следующими.

• Базовый сценарий: дивиденд по префам составит 7,2 руб. на акцию (дивдоходность 13%) — на уровне аналогов, перспективы долгосрочного роста сильно ниже.

• Подтверждаем целевую цену и «Негативный» взгляд по префам — 52 руб. за акцию на 12 месяцев.

• По обычке тоже без изменений: 25 руб. за акцию на 12 месяцев и «Негативный» взгляд.

• Перспективы префов могут оцениваться по-разному, но обычка — наименее привлекательна в российском нефтегазовом секторе.

• По сравнительному анализу, ЛУКОЙЛ, Татнефть и Газпром нефть интереснее Сургутнефтегаза-ап.

• Даже самый оптимистичный сценарий предполагает дивдоходность в 2024 г. на уровне, а иногда и ниже уровня текущих ставок по депозитам.

В деталях о Сургутнефтегазе

Читать полностью…

Трейдеры ставят на дальнейший рост цен на золото

Золото вновь нацелилось обновить свои исторические максимумы. Вчера фьючерс на металл на CME перевалил за $2700 за унцию и вплотную подобрался к сентябрьским максимумам. Ралли имеет все шансы продолжиться. Оцениваем, до каких отметок рынок ожидает продолжения роста золота, а также приводим ближайшие технические ориентиры.

По данным World Gold Council, чистые притоки в ETF на золото в сентябре фиксировались пятый месяц подряд. Кроме того, суммарный чистый отток с начала года сменился на чистый приток в этом месяце. Основные притоки поступали от североамериканских фондов, что связывают с последним решением ФРС по ставке, хотя в текущем году самыми активными покупателями являются именно азиатские фонды.

Подробнее о прогнозах и о том, как отыграть рост золота

Читать полностью…

Прогнозы и комментарии. Неделя тишины

• Индекс МосБиржи на низких оборотах сполз на процент. Пониженная волатильность и осенний боковик, скорее всего, завершатся по факту решения ЦБ по ставке. Для регулятора наступает «неделя тишины».

• Бумаги в фокусе: в плюсе только МКБ, РУСАЛ, Полюс; хуже рынка — тройка сталеваров ММК, Северсталь, НЛМК.

• Рубль на неделе делал попытку восстановления, но вышло неубедительно. Возможно, на будущей неделе коррекция инвалют будет поактивнее на фоне ЦБ и налогового периода. Индекс ОФЗ замер над 100 п. в ожидании новой ставки.

• На внешнем контуре: нулевое отклонение индексов США в основную сессию, утренние фьючерсы тоже нейтральны; в АТР разнонаправленная динамика +/-процент — факторы за спокойный европейский пятничный старт. Российский рынок, видимо, еще на неделю в боковике.

• На сырьевом рынке: консолидация нефти Brent под $75; золото на хайпе — унция дороже $2710; газ NG дешевле $2,35, и это предел.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

Читать полностью…

Официальный курс рубля повысился после трех дней снижения

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на 18 октября. Согласно данным регулятора, рубль сдержанно укрепился к основным валютам.

Официальный курс на 18 октября:

• Доллар — 97,149 руб., снижение на 0,11% ко вчерашнему значению 97,2568 руб.

• Евро — 105,756 руб. (-0,31% к 106,0844 руб.)

• Юань — 13,5487 руб. (-0,32% к 13,5917 руб.)

• Гонконгский доллар — 12,5192 руб. (-0,15% к 12,5379 руб.)

Читать полностью…

Вне Народного портфеля. Один лидер, два догоняющих

На российском фондовом рынке с 2022 г. стал особенно заметен тренд на рост активности торгов во втором и третьем эшелонах. В рамках рубрики «Вне Народного портфеля» мы рассказываем об интересных акциях, которые не входят в «Народный портфель» Мосбиржи, но заслуживают внимания инвесторов.

⛏ ЮГК

Акции ЮГК от майских вершин потеряли почти 35% — хуже рынка. Снижение бумаг происходило на фоне роста цен на золото, драгметалл с начала года прибавил почти 30%. Сильное расхождение в динамике драгметалла и стоимости акций обусловлено двумя ключевыми факторами: слабыми результатами ЮГК по итогам I полугодия 2024 г. и новостями о приостановке добычи на уральских предприятиях компании.

По итогам I полугодия 2024 г. ЮГК снизила добычу на 11% год к году (г/г), добыча уральского хаба упала сразу на 27%. Компания объясняет это подготовкой к росту производства во II полугодии. Однако с 15 августа Ростехнадзор приостановил добычу на объектах уральского хаба компании. Сама компания подчеркивала, что находится в тесном контакте с регулирующими органами. Однако пока новостей о возобновлении добычи не появлялось.

Таким образом, ЮГК не сможет в полной мере воспользоваться отличной конъюнктурой на рынке золота в 2024 г. Когда вопросы, возникшие у Ростехнадзора будут решены, компания должна вернуться на траекторию роста добычи в ближайшие месяцы. Более того, в 2025 г. выйдет на проектную мощность ГОК «Высокое», обеспечивая увеличение производства примерно на 20%.

🚢 НМТП

В свете высоких процентных ставок стоит обращать повышенное внимание на акции компаний без долга или даже с чистой денежной позицией. Одна из таких — НМТП. На конец I полугодия долговая нагрузка составляла 9,9 млрд руб. при 48,6 млрд руб. кеша на счетах. За I полугодие сальдо финансовых доходов составило 1,9 млрд руб. против -0,3 млрд руб. годом ранее. Чистая прибыль группы за период прибавила 23%. Компания стабильно генерирует свободные денежные потоки, во II полугодии чистая денежная позиция должна вырасти.

Цена акций НМТП с майских вершин потеряла около 35%, сейчас котировки вернулись к фундаментально обоснованным отметкам. К сдерживающим факторам в инвесткейсе компании можно отнести сравнительно невысокие дивиденды — дивдоходность за 2023 г. составила 8,4%. Дивидендная политика предполагает выплату 50% от скорректированной чистой прибыли, а дивиденды 2023 г. предполагали лишь 56% от FCF. То есть, если компания продолжит придерживаться дивполитики и в 2024 г., чистая денежная позиция продолжит расти, увеличивая процентные доходы.

✈️ Аэрофлот

Аэрофлот в 2024 г. показывает крайне сильные финансовые результаты, акции выглядят лучше рынка. По итогам I полугодия выручка выросла на 50% г/г, EBITDA прибавила 90%. Компания закрыла полугодие с 27 млрд руб. скорректированной чистой прибыли против убытка в 20 млрд руб. в прошлом году. Драйверами улучшения показателей выступает как рост операционных метрик, так и подъем цен на авиабилеты. По словам главы Минтранса Романа Старовойта, их стоимость по России выросла в I полугодии почти на 20%.

Для Аэрофлота сезонно наиболее сильный III квартал — в этот период формируется большая часть годовой прибыли. Ожидаем, что компания покажет в III квартале рекордную за последние годы чистую прибыль — выход отчетности может стать локальным драйвером для роста цены акций.

По дивидендам Аэрофлота сохраняется повышенная степень неопределенности. Компания не производила выплат в последние годы, но в начале сентября гендиректор компании Сергей Александровский отметил, что компания может вернуться к выплате дивидендов по итогам 2024 г.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читать полностью…

🛡 Совет директоров Софтлайн рассмотрит вопрос о buyback на 5% акций

Совет директоров Софтлайн 22 октября рассмотрит вопрос о об обратном выкупе акций.

Такие рекомендации дал менеджмент компании, который считает рыночную стоимость Софтлайн недооцененной.

«Менеджмент компании предлагает утвердить программу выкупа в размере 5% от уставного капитала ПАО «Софтлайн» длительностью в 12 месяцев», — отмечается в сообщении компании.

Совет директоров рассмотрит вопросы о количественных характеристиках выкупа, целях выкупа и иных параметрах.

«Рекомендации Совету директоров в отношении обратного выкупа акций ПАО «Софтлайн» адресованы в связи с тем, что мы считаем нашу компанию недооцененной рынком относительно ее фундаментальных характеристик, — отметил Владимир Лавров, СЕО ПАО «Софтлайн». — Мы уверены в перспективах развития бизнеса Группы благодаря четко выстроенной стратегии, которая уже показывает результаты: в каждом отчетном периоде валовая прибыль и рентабельность Компании значительно растут за счет интенсивного развития портфеля собственных высокорентабельных решений».

По его словам, в будущем, согласно прогнозам, основные финансовые показатели компании будут расти еще быстрее, в том числе, за счет активно реализуемой M&A стратегии и раскрытия акционерной стоимости создаваемых внутри компании продуктовых кластеров, которые планируется выводить на рынок капитала.

Акции Софтлайн позитивно отреагировали на сообщение о возможном buyback. К 14:30 МСК бумаги прибавляют 2,7%.

Читать полностью…

Силуанов: дисконт для сделок по продаже иностранцами активов в РФ увеличился до 60%

Минимальный дисконт для сделок по продаже иностранцами активов в РФ вырос с 50% до 60%, пишет ТАСС со ссылкой на министра финансов РФ Антон Силуанов.

Также он отметил, что взнос в бюджет при сделках по продаже российского бизнеса иностранцами увеличится с 15% до 35%.

«С 15% до 25% сразу, плюс пять в один год и пять в следующем, итого 35%», — пояснил министр финансов.

Ранее об увеличении дисконта СМИ писали со ссылкой на источники, знакомые с решением подкомиссии правительственной комиссии.

Читать полностью…

Глава ЦБ заявила, что решение по ключевой ставке не предопределено

Банк России будет анализировать поступающие данные перед принятием решения по ключевой ставке на следующем заседании 25 октября, пишут Ведомости со ссылкой на главу ЦБ Эльвиру Набиуллину.

«Будем рассматривать, как вышедшие новые данные влияют на наш прогноз с тем, чтобы принять выверенное решение по ключевой ставке. <...> Решение не предопределено. Будем смотреть на весь комплекс факторов на следующей неделе», — сказала она.

Глава регулятора добавила, что темпы роста кредитования, а также текущая инфляция и динамика инфляционных ожиданий подтверждают соображения, на которые опирался ЦБ на предыдущем заседании, когда ключевую ставку подняли до 19%.

Читать полностью…

🪓 Страсти по Сегеже

Бумаги Сегежи штормит: в конце лета обвал и историческое дно, а с начала осени в моменте ралли на +100% — очень волатильно, и не для всех. Оценим факторы фундаментальной неопределенности, обрисуем техническую картину.

Фундаментальные вводные

Акции Сегежи с начала года -54%. Сравнивать с -10% у Индекса МосБиржи можно, но только бумаги уже исключены из бенчмарка, да и там своя корпоративная тема — допэмиссия, поэтому корреляция с общерыночными тенденциями слабая.

В конце лета бумаги рухнули на историческое дно ниже 1,1 руб. на фоне одобрения допэмиссии из-за высокой долговой нагрузки корпорации. В дальнейшем страсти немного улеглись, к тому же основной акционер — материнская компания АФК Система — обещал помочь. На этом фоне удалось отскочить выше 1,7 руб. Потом волатильная консолидация на месяц. И вот новый виток: на днях курс подпрыгивал к 2 руб., или почти +100% со дна. Потом опять вниз. Очень волатильно.

На рынке ждут параметров доразмещения — происходят широкие движения, по большей мере спекулятивные. Биржевые страсти накаляются. От результатов оценки корпорации будет зависеть среднесрочная динамика. При такой неопределенности, сродни игровым ставкам, рационально оперировать лишь актуальными фундаментальными факторами. А они пока негативны для стоимости бизнеса Сегежи — высокий долг, рост ставок фондирования и слабый сырьевой цикл.

Из-за рисков размытия доли миноритариев в ходе грядущего SPO у нас «Негативный» взгляд и оценка 1,3 руб., что на четверть ниже текущей котировки. С инвестиционной точки зрения рискованно. Зато для активных трейдеров такая турбулентность курса — в самый раз, если только не пренебрегать защитой.

Техническая картина
Глобальный тренд, естественно, вниз. Локальный осенний — восходящий, динамическая поддержка к концу октября поднимется к 1,6 руб. Статичные опоры — важные 1,7 руб., где сейчас проходит торговля после скачка под 2 руб. и быстрой фиксации. Еще ниже есть область 1,5 руб. Ну, а явное сопротивление — на недавних круглых 2 руб.

В общем, до объявления параметров допэмиссии, диапазон широкий — 1,5–2 руб., а точка вращения примерно на 1,7 руб. Выход за границы диапазона может быть молниеносным, как только огласят оценку. Вероятность разочароваться видится выше шанса обрадоваться — тест исторического дна нельзя снимать со счетов.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читать полностью…

1️⃣ Озон Фармацевтика проведет IPO по верхней границе диапазона

Российский производитель лекарственных средств – дженериков Озон Фармацевтика определил цену размещения в рамках IPO в 35 руб.

Это верхняя граница предложенного ранее диапазона 30–35 руб. Таким образом, рыночная капитализация компании с учетом средств, привлеченных в рамках IPO, составляет около 38,5 млрд руб.

«Общий размер IPO составил 3,45 млрд руб., включая базовый размер 3 млрд руб. и стабилизационный пакет в размере 0,45 млрд руб.», — говорится в пресс-релизе.

Уточняется, что в рамках размещения Озон Фармацевтика привлекла «широкий круг институциональных инвесторов, а также более 40 тыс. частных инвесторов в акционерный капитал».

Торги акциями компании начнутся 17 октября в 16:00 МСК под тикером OZPH.

Читать полностью…

Доллар по 100? Как отыграть ослабление рубля

Рубль последние недели активно сдает позиции. Bloomberg отмечает, что курс доллара может достигнуть 100 и не встретить препятствий.

Агентство со ссылкой на неназванные источники сообщает, что текущее ослабление национальной валюты не вызывает прежнего беспокойства финансовых властей. Более того, оно пойдет на пользу федеральному бюджету.

Подробнее о валютных парах и защите от девальвации

Читать полностью…

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в 9:30 в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной вам площадке подкастов: https://bcs.mave.digital/ep-82

А также читайте текстовую версию в Дзене.

Читать полностью…

Просадка из-за ухудшения ключевых факторов

• Российский рынок поначалу продолжал расти, несмотря на снижения нефтяных цен, но затем стал сдавать позиции из-за ухудшения валютного фактора и негативной инфляционной статистики. Индекс МосБиржи завершил основные торги с ощутимыми потерями.

• Рубль после кратковременного ослабления к юаню восстановился и закрылся в умеренном плюсе, но к другим ключевым валютам официальный курс российской в очередной раз снизился.

• Котировки ОФЗ повысились пятую сессию подряд, правда, после позитивного старта и обновления двухнедельной вершины индекс RGBI вновь растерял почти все дневные достижения.

• Лидеры: Мостотрест (+8,03%), Авангард (+6,06%), ЮМГ (+3,48%), Газпром (+1,77%).

• Аутсайдеры: Сегежа (-12,6%), QIWI (-6,37%), ОВК (-4,5%), ГТМ (-3,08%), Мечел-ап (-2,98%).

Подробный обзор дня

Читать полностью…