Telegram-канал bcs_express - БКС Экспресс: Unsorted

БКС Экспресс

20 Jun 2024 12:55

📈 Лишь 2 акции выросли на обвале рынка

Ровно месяц назад индекс МосБиржи обновил двухлетние максимумы, а сейчас почти на 15% ниже. На фоне общих распродаж выделяются только две ликвидные бумаги, умудрившиеся в это же время даже подорожать.

Отмахнулись

20 мая индекс МосБиржи достиг топа с начала 2022 г., было выше 3520 п. Спустя месяц безостановочного падения индекс уже отметился у 3010 п., или -15% по экстремумам.

96% бумаг из индекса снизились за период. Были аутсайдеры до -30%, но есть две бумаги из состава бенчмарка, полностью проигнорировавших распродажи на широком рынке — Аэрофлот и ПИК. Разберем их фундаментальные кейсы, обозначим технические перспективы акций.

• Аэрофлот. За месяц акции подорожали на 5%. Вообще они стали абсолютными чемпионами 2024 г: с начала года +77%, и это лучший результат среди всех компонентов индекса МосБиржи. Сам бенчмарк уже в минусе по году. Отчетность корпорации все лучше и лучше: за I квартал удалось показать чистую прибыль, а в высоком летнем сезоне операционно-финансовые метрики должны еще больше усилиться. Рынок закладывает именно ожидания восстановления бизнес-процессов, отсюда и ралли вразрез с общей негативной динамикой рынка. По этой же причине фундаментальные таргеты могут запаздывать за биржевым курсом.

Технически на днях были даже максимумы с начала января 2022 г. Психологическая планка 60 руб. ожидаемо выбита вверх, на максимуме периода почти 64 руб., и это важное сопротивление. Сейчас акции курсируют недалеко от вершин, выше 62 руб. Есть устойчивое биржевое правило — акции, показавшие силу на спуске широкого рынка, при улучшении общих настроений идут вверх на опережение. Индекс МосБиржи после обвала перепродан — отскок вероятен, а значит, и в акциях Аэрофлота сохраняется шанс на очередные пики.

• ПИК. Лучший результат на рынке за месяц: +6% против обвала индекса широкого рынка. Фундаментальный кейс остается сильный, негативные факторы налогов и процентных ставок учтены в текущей цене, но вот внутренняя стоимость бизнеса раскрыта не до конца. Таргет 1100 руб.

Технически в начале июня вместе со всем рынком в бумагах тоже был провал, но потом резкое восстановление. А от очередной волны завала рынка акции попросту отмахнулись. 20 июня курс был на 888 руб., и это максимумы мая и последних двух месяцев. Ценовые формации направлены вверх, ближайший краткосрочный ориентир под 900 руб. А если на рынке начнется полноценное восстановление после сильной коррекции, то бумаги устремятся к пикам года на 940 руб., а выше уже будут только максимумы с февраля 2022 г.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией