Прогнозы и комментарии. Недолго радовались

Российский рынок акций возобновил снижение после отскока прошлой недели. Обороты были выше среднего, порядка 86 млрд руб., но далеки от экстремальных предыдущего понедельника. К слову сказать, рынок падает четвертый понедельник подряд. Статистическая аномалия растущего понедельника, которую можно было наблюдать в прошлом году на подъеме рынка, как видим в прежнем ключе не работает при коррекции.

Рубль снова укрепился и в целом держится ближе к нижней границе диапазона 88–93, что пока не добавляет оптимизма в отношении акций экспортеров. Аналитики БКС ждут ослабления национальной валюты во втором полугодии.

В ОФЗ недолго радовались сохранению ключевой ставки на уровне 16%. Индекс RGBI просел на 0,88%.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-nedolgo-radovalis

Читать полностью…

Пора брать ОФЗ?

Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16%. Повысит ли он ее на следующем заседании? Индекс гособлигаций отскочил на 1,5%. Что будет дальше? Что делать с облигациями?

Узнайте в 18:00 в эфире БКС Live: https://www.youtube.com/watch?v=ETb34asGOl0

Эксперты БКС:
— Антон Куликов, руководитель направления по анализу рынка облигаций
— Руслан Гусейнов, директор по работе с состоятельными клиентами, модератор

Читать полностью…

Ставки сделаны: 5 интересных облигаций

Кратко о ситуации на рынке

• ЦБ сохранил ставку на уровне 16%.
• В индексе гособлигаций RGBI наблюдается отскок — сильнее всего за неделю выросли длинные ОФЗ.
• Кривая доходности ОФЗ инвертирована — рынок все-таки ждет разворота денежно-кредитной политики.
• Пара USD/RUB находится у локальных минимумов, что делает вложения в валютные облигации весьма интересными.

Рыночные доходности

• Ключевая ставка — 16%.
• RUSFAR — 16,3%.
• RUONIA — 16,12%.
• Доходность дальних выпусков ОФЗ в районе 15,8%, коротких — 14,6%.
• Доходность наиболее ликвидных корпоративных бондов (IFX Cbonds) — 17,47%.
• Доходность индекса замещающих облигаций — 7,58%.

Топ-5 идей облигационных идей в валюте и рублях:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/stavki-sdelany-5-interesnykh-obligatsii

Читать полностью…

Ключевые события недели

Отчетность АФК системы, ВВП РФ, заседание ФРС

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kliuchevye-sobytiia-nedeli-otchetnost-afk-sistemy-vvp-rf-zasedanie-frs-ssha-i-banka-iaponii

Читать полностью…

🪨 Мечел: понижаем целевую цену по бумагам компании

Продолжаем «Позитивно» смотреть на бумаги Мечела, но понижаем целевую цену на 13%, до 520 руб., по обоим типам акций. Основная причина — более высокие, чем ожидалось, затраты и, как следствие, сокращение рентабельности всего бизнеса. Тем не менее Мечел продолжит сокращать долговую нагрузку, но слегка медленнее, чем ранее предполагалось.

Главное

• Мечел остается привлекательной историей, но более долгосрочно.

• Долговая нагрузка будет снижаться за счет роста продаж угля, цен на сталь и прогнозируемой девальвации рубля.

• Дивидендов по обоим типам бумаг не ждем, в фокусе — снижение долга.

• Оценка: целевая цена снижена до 520 руб., «Позитивный» взгляд подтвержден.

• Катализаторы: рост добычи/продаж угля и цен на сталь, ослабление рубля.

• Риски: ужесточение монетарной политики, падение цен на уголь, налоги.

• Мечел под санкциями, что несет средневысокие риски для бизнеса компании.

Взгляд аналитиков в деталях:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/mechel-ponizhaem-tselevuiu-tsenu-po-bumagam-kompanii

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читать полностью…

🆕 «Балтийский лизинг» собирается на IPO

Компания «Балтийский лизинг» собирается провести первичное публичное предложение акций (IPO) на Мосбирже, пишут Ведомости со ссылкой на заместителя гендиректора по работе с банками и инвесторами Дмитрия Казаковцева.

По его словам, в классическом варианте IPO предполагается в весеннее окно 2025 г., то есть после отчетности за текущий год. Однако компания «пристально смотрит» на осенние окна 2024 г. и 2025 г. Казаковцев пояснил, что при выборе времени размещения будет рассматриваться экономическая целесообразность.

Представитель «Балтийского лизинга» уточнил, что дальнейшие планы будут корректироваться в зависимости от ситуации.

Полезные материалы об IPO

• Как участвовать в IPO: инструкция для инвестора
• IPO: простые ответы на важные вопросы • IPO: что такое хорошо и что такое плохо
• Как инвестору участвовать в IPO компаний, не подавая заявку на каждое из размещений
• Аллокация: что стоит знать о ней инвестору

Читать полностью…

💎 #УтреннийЭкспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в 9:30 в телеграм-канале БКС Экспресс.

И читайте текстовую версию в Дзене.

Читать полностью…

Обвал индекса Мосбиржи, прогрессивное налогообложение, очередное заседание Банка России по ключевой ставке, саммит в Питере... 🔥 Трейдеры ловят каждую новость, которая может повлиять на цены биржевых активов.

Но не все инвесторы — трейдеры 🤗 Есть хорошо работающие долгосрочные стратегии. И если вам не хочется постоянно следить за новостями и котировками, то это ваш вариант ✅

Долгосроком считаются вложения денег на срок от 3⃣ лет.

Доход инвестора зависит от регулярности вложений и того, как он долго готов хранить капитал на счете. Портфель должен быть диверсифицированным.

💡 Отдельные акции могут упасть и не восстановиться, НО рынки в долгосрочной перспективе растут.

Преимущества долгосрочных инвестиций:

+ меньше стресса
+ экономия времени
+ возможность снизить издержки
+ высокая потенциальная доходность
+ можно использовать сложный процент

Чтобы стратегия работала, нужно соблюдать дисциплину и знать правила формирования портфеля. Читайте о них подробнее в нашем курсе ↘️

Читать полностью…

Главное за неделю. Ставка согласия

Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16%, несмотря на нараставшие опасения ее повышения. Российский рынок акций к заседанию регулятора реализовал отскок после майской просадки, аналитики БКС пересмотрели таргеты по бумагам в связи с повышением налогов.

Рассказываем коротко о том, что еще обсуждали инвесторы — вдруг вы что-то пропустили.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/glavnoe-za-nedeliu-stavka-soglasiia

Читать полностью…

🔝 Лидеры недельного роста и падения

Лидерами недельного прироста выступили взаимосвязанные бумаги ПАО «Яковлев» (+19%) и ОАК (+15,3%). Интерес к ним подогрело большое количество профильных новостей.

В частности, в очередной раз прозвучало сообщение о том, что белорусская авиакомпания Белавиа заинтересована в приобретении самолетов МС-21 и может стать одним из первых потенциальных эксплуатантов перспективного российского лайнера за рубежом.

Позднее гендиректор ПАО «Объединенная авиастроительная корпорация» Юрий Слюсарь заявил о том, что начало поставок этих самолетов Аэрофлоту запланировано на сентябрь 2025 г. Кроме того, стало известно, что модернизация «Иркутского авиационного завода» (филиала ПАО «Яковлев», входящего в ПАО «ОАК» Ростеха) для ежегодного выпуска до 36 гражданских самолетов МС-21 находится на финальном этапе.

С технической точки зрения в акциях ОАК и ПАО «Яковлев» наметилось среднесрочное коррекционное повышение. Оно назрело после затяжного пятимесячного периода распродаж в этих бумагах.

Акции ЭсЭфАй (+13,9%) возобновили рост стоимости после десятинедельного коррекционного отката от мартовского исторического максимума. С фундаментальной точки зрения их поддерживают ожидания выплаты финальных дивидендов за 2023 г. величиной в 20,6 руб., или около 1,4% от текущей цены.

Акции розничной торговой сети Лента (+13,1%) в последние дни демонстрировали очень ровное устойчивое повышение стоимости. Очевидно, что в эти бумаги перекладывались из сильно подешевевших акций Магнита. Дополнительным косвенным фактором, подогревающим интерес к этим акциям, выступает временная приостановка торгов бумагами другого ритейлера — X5 Group.

В акциях ВУШ Холдинга (+12,6%) состоялся коррекционный отскок после довольно резкой просадки в конце мая. Иными словами, мы наблюдаем техническое движение. Можно предположить, что оно косвенно связано с сезонными факторами, поскольку в апреле – мае прошлого года складывалась похожая ситуация. Надо добавить, что наступление теплого времени года на территории России создает условия для резкого роста выручки операторов средств индивидуальной мобильности — электросамокатов.

Обыкновенные (-6,3%) и привилегированные (-4%) акции компании Лензолото вышли вниз из состояния среднесрочной консолидации. Это случилось на фоне известия о том, что дивиденды за 2023 г. в размере 21,42 руб. будут выплачены только на привилегированные акции.

Таким образом, годовая дивидендная доходность привилегированных бумаг Лензолото не превысит 0,9% от текущей цены. Это не удивительно, поскольку компания не ведет операционной деятельности после продажи всех производственных активов еще в 2020 г. Иными словами, дивиденды платятся из накопленных ранее средств. В связи с этим возникает логичный вопрос о целесообразности сохранения листинга акций Лензолото на бирже.

В акциях НОВАТЭК (-4,2%) продолжается развитие многомесячного нисходящего движения, которое началось еще в октябре прошлого года. С середины мая этот негативный тренд ускорился. По-видимому, потеря интереса к акциям независимой газодобывающей компании косвенно связана с просадкой акций Газпрома на фоне отказа от выплаты годовых дивидендов.

Бумаги розничной торговой сети Магнит (-4,6%) резко просели в минувшую пятницу, на фоне выхода сообщения о том, что на них могут быть выплачены годовые дивиденды величиной в 412,13 руб., или около 5,6% от текущей цены. Ранее стало известно, что эти акции войдут в лист ожидания на исключение из базы расчета индексов МосБиржи и РТС. Сочетание этих факторов послужило сигналом для закрытия крупных позиций.

Акции Интер РАО (-5,3%) демонстрируют вполне закономерную слабость. В понедельник в них состоялся широкий дивидендный разрыв. Величина выплат акционерам за 2023 г. составит 8,03% от цены закрытия торгов перед отсечкой.

Читать полностью…

💸 Совет директоров РусГидро предложил два варианта по дивидендам за 2023

Совет директоров РусГидро предложил акционерам на годовом собрании выбрать один из двух вариантов распределения прибыли: отсутствие дивидендов за 2023 г. или выплата 0,0779 руб. на каждую акцию.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов в случае принятия решения об их выплате, — 9 июля 2024 г.

Читать полностью…

💬 Путин: нужно продлить софинансирование долгосрочных сбережений, ввести новые ипотечные льготы

Президент РФ Владимир Путин выступил на пленарной сессии XXVII Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ), сделав несколько важных заявлений и предложений, касающихся социальных и финансово-экономических вопросов.

Программа долгосрочных сбережений

Глава государства предложил донастроить программу долгосрочных сбережений, увеличив срок софинансирования взносов граждан с трех до десяти лет минимум, передает Интерфакс.

«Напомню, что с 1 января текущего года запущена специальная программа поддержки добровольных долгосрочных накоплений граждан. Теперь они застрахованы и софинансируются государством. И на них можно также получить налоговый вычет. Программа стартовала недавно и пока отстает от целевых показателей. Предлагаю ее донастроить, а именно — увеличить срок софинансирования сбережений граждан. Сейчас он составляет три года. Считаю правильным и обоснованным продлить его как минимум до десяти лет», — сказал Путин.

Семейная ипотека

Российский президент предложил предоставить семьям с двумя детьми ипотеку в малых городах под 6%, если хотя бы один из детей не достиг возраста 18 лет.

«Как вы знаете, мы продлили до 2030 года действие »Семейной ипотеки«. Льготный кредит по ставке 6% могут получить все российские семьи, где растут дети в возрасте до 6 лет. Предлагаю здесь дополнительное специальное решение для семей, которые живут или хотят приобрести жилье в малых городах или в регионах, где пока объем жилищного строительства недостаточен. Здесь семьи с двумя детьми смогут воспользоваться »Семейной ипотекой« под 6% независимо от возраста детей. Единственное условие, чтобы хотя бы один ребенок в семье был несовершеннолетним на момент оформления ипотеки», — сказал Путин в пятницу на пленарной сессии XXVII Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ).

Глава государства добавил, что такие же льготные условия ипотеки будут действовать во всех регионах России для каждой семьи, которая хочет построить свой дом.

«Это особенно важно для больших многодетных семей. Я прошу правительство запустить эти программы уже с 1 июля текущего года», — подчеркнул Путин.

Ставка налога на прибыль IT-компаний

Льготная ставка налога на прибыль для IT-компаний в размере 5%, предложенная Минфином, будет действовать до 2030 г. включительно, заявил глава государства.

Законопроект об изменениях в налоговой системе, предложенный Минфином в конце мая, предусматривает эту льготу на период 2025-2027 гг.

«Установим пониженную ставку по налогу на прибыль в размере 5% для российских IT-компаний. Она будет до 2030 г. включительно», — сказал Путин в ходе выступления на ПМЭФ.

По его словам, в новом нацпроекте «Экономика данных» планируется предусмотреть целый ряд мер поддержки российской IT-отрасли, включая учет с повышенным коэффициентом расходов на отечественные цифровые решения при расчете налога на прибыль.

Глава государства также попросил правительство проработать дополнительные меры поддержки отечественных разработчиков ПО. «В том числе — определить уровень закупок компаний с госучастием у малых технологических компаний и стартапов. Повторю: это тот гарантированный уровень, ниже которого объем закупок опускаться не может. Мы уже применяем этот механизм, и он действует достаточно эффективно. Надо его продолжать, конечно», — сказал Путин.

Он также отметил, что на горизонте 6 лет не менее 80% российских организаций ключевых отраслей экономики должны перейти на отечественное программное обеспечение в производственных и управленческих процессах.

#ПМЭФ2024

Читать полностью…

Записки инвестора. Ключевые тренды и события на рынке

«Записки инвестора» — еженедельная рубрика для быстрого погружения в рынок. Мы выделяем самые важные события, за которыми стоит следить — и вы можете пробежаться по ним буквально за пару минут.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/1717760333-zapiski-investora-chto-derzhat-v-fokuse

Читать полностью…

Ход торгов. ЦБ дал импульс для отскока

• Индекс МосБиржи резко увеличил темпы роста после решения ЦБ сохранить ставку на 16%.

• Голубые фишки дружно переместись в зеленую зону: в лидерах — Сургутнефтегаз-ао, Магнит и НЛМК.

• В фокусе также бумаги Ozon, Сбера, ВТБ, HeadHunter, Аэрофлота и девелоперов.

• Лидеры: Сегежа (+9%), ОАК (+6,7%), ПАО «Яковлев» (+6%).

• Аутсайдеры: РЭСК (-0,5%), Полюс (-0,3%), ЮГК (-0,3%).

Подробный обзор:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/khod-torgov-tsb-dal-impul-s-dlia-otskoka

Читать полностью…

🤝 ФАС и ММК подписали мировое соглашение по «делу металлургов»

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) РФ и Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) подписали мировое соглашение по «делу металлургов», заявил глава антимонопольного ведомства Максим Шаскольский.

Он отметил, что с НЛМК соответствующее соглашение еще не подписано, пишет Интерфакс.

По словам главы ведомства, в делах трех металлургических компаний (Северстали, ММК и НЛМК) «есть отдельные схожие позиции», однако решение о «мировой» по Северстали не предполагает автоматически аналогичное решение по всем остальным компаниям.

На этой неделе Интерфакс ос ссылкой на свои источники сообщал, что ММК и ФАС согласовали мировое соглашение по «делу металлургов» и условия мирового соглашения с ММК в целом идентичны с соглашениями Северстали.

Напомним, 27 мая Девятый арбитражный апелляционный суд утвердил мировое соглашение по спору Северстали и регулятора. Детали соглашения не оглашались, но ранее Ведомости сообщали, что компания может заплатить штраф в размере около 900 млн руб. вместо 8,7 млрд руб. Таким образом, размер штрафа для Северстали был снижен примерно в 10 раз.

Если применить аналогичные условия к ММК, то компания может заплатить 800 млн руб. вместо ранее назначенных 8 млрд, что составляет менее 1% от капитализации.

Читать полностью…

Продавцы резко активизировались

• Российский рынок после позитивного старта устремился вниз из-за валютного фактора. Индекс МосБиржи закрылся на дневном минимуме с ощутимыми потерями, несмотря на существенное подорожание нефти.

• Рубль в начале торгов перешел к активному укреплению и завершил день недалеко от недельных вершин в хорошем плюсе.

• Котировки ОФЗ возобновили активное снижение: индекс гособлигаций RGBI нивелировал около половины сильного отскока от двухлетних минимумов, произошедшего на прошлой неделе.

• Лидеры: Мостотрест (+7,87%), Polymetal (+3,46%), ЕвроТранс (+3,37%), En+ (+2,55%).

• Аутсайдеры: НМТП (-4,4%), Система (-3,94%), Газпром (-3,53%), Позитив (-3,48%).

Подробный обзор дня:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/1718042096-itogi-torgov-prodavtsy-rezko-aktivizirovalis

Читать полностью…

💡 5 идей в российских акциях. Разбавляем сырьевые портфели

Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны после завершения недавнего спада индекса МосБиржи.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/5-idei-v-rossiiskikh-aktsiiakh-razbavliaem-syr-evye-portfeli

Читать полностью…

💸 Дивидендный сезон. Приближаемся к середине

На диаграмме показаны ближайшие дивидендные отсечки, а также приведена доходность по соответствующим бумагам.

В рамках текущей недели истекает возможность попасть в реестр по бумагам 6-ти эмитентов. В фокусе выплаты Россетей Урал — одной из крупнейших по доходности компаний в текущем сезоне.

Читать полностью…

⚡ Интер РАО ждут серьезные капзатраты

EBITDA компании в 2024 г. может составить около 165–175 млрд руб., сообщил гендиректор Интер РАО Сергей Дрегваль.

Таким образом, EBITDA будет сопоставима со скорректированным показателем 2023 г. — 172 млрд руб. Менеджмент также напоминает про серьезные капвложения в 2024 г., которые, как ожидается, составят около 193 млрд руб.

💎 Взгляд БКС. Значительная денежная подушка уменьшится из-за больших инвестрасходов. С одной стороны, более 500 млрд руб. денег на балансе при высокой ставке позволяют Интер РАО зарабатывать процентные доходы — что подтверждается результатами последних кварталов.

С другой стороны, рост инвестрасходов в ближайшие несколько лет может существенно снизить объемы, и компания потеряет свой статус «денежного мешка».

Взгляд аналитиков на бумагу «Позитивный», целевая цена — 5,2 руб. на акцию.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читать полностью…

💸 Группа «Мать и дитя» объявила дивиденды за I квартал 2024

141 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров «Мать и дитя» в качестве дивидендов за I квартал 2024 г.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 20 июня 2024 г.

Дивидендная доходность бумаг «Мать и дитя» по цене 1072 руб. (на 22 мая) может составить около 13,15%.

Напомним, что торги депозитарными расписками ГК «Мать и дитя» были приостановлены 22 мая в связи с конвертацией ценных бумаг в результате редомициляции эмитента.

Читать полностью…

💸 В ВТБ назвали два условия для выплаты дивидендов

ВТБ может выплатить дивиденды при соблюдении двух условий, об этом РБК Инвестициям рассказал первый зампред банка и финансовый директор Дмитрий Пьянов.

Первое условие — уменьшение взвеса кредитного портфеля в капитале и опережающее увеличение прибыли. Как уточнил представитель ВТБ, банк ранее перешел на «продвинутый подход» по взвесу, поэтому в данный момент выдает кредиты практически только высококлассным заемщикам, у которых очень низкий взвес в капитале. Поэтому банк надеется, что по итогам текущего года достаточность капитала будет выше, чем по прогнозу стратегии.

«Позитивным фактором для дивидендов будет существенное превышение норматива по капиталу, например, на 20–30 базисных пунктов. Грубо говоря, если планировали 9,2%, а будет 9,4–9,5%, то это может дать нам соответствующие основания», — рассказал Пьянов.

Второе условие — отсутствие негативных тенденций в сравнении с заложенными в стратегии факторами. Так, рассказал зампред ВТБ, одним из таких условий стало изменение налогообложения, в соответствии с которым предполагается, что банк с 2025 г. будет платить налог на прибыль не 20%, а 25%.

Издание уточняет, что ВТБ в своей стратегии собирается увеличить показатель чистой прибыли в 2024 г. — до 435 млрд руб., в 2025 г. — до 520 млрд, в 2026 г. — до 650 млрд.

Как уточнил Дмитрий Пьянов, если в 2025 г. банк заработает 520 млрд руб., до дополнительная налоговая нагрузка может составить 10–15 млрд руб.

«Это связано с необходимостью моделирования общей базы, на которую распространяется повышенная ставка, и особой базы налогообложения по долговым инструментам, где сохранилась ставка 15%», — добавил он.

Читать полностью…

Прогнозы и комментарии. Отскок реализован, будет ли развитие?

• Российский рынок прибавил около 1,5% на прошлой неделе по индексу МосБиржи, реализовав отскок после интенсивного снижения от майских максимумов.

• Впервые с апреля неделя была закрыта в плюсе и по индексу гособлигаций — RGBI, который отскочил от двухлетних минимумов. Минфин не форсирует размещения, уже две недели воздерживаясь от продажи ОФЗ.

• Технически индекс МосБиржи поднялся выше 200-дневной скользящей средней, а RSI на дневном графике развернулся вверх, что позитивно. Нужно преодолеть уровни 3290–3300 для полноценного возвращения на траекторию роста.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-otskok-realizovan-budet-li-razvitie

Читать полностью…

💎 Подводим итоги недели на YouTube

Ставка вновь 16%. Но расслабляться рано! Это главная тема выпуска «Без плохих новостей» на этой неделе.

Также рассказываем, как повышение налогов повлияет на компании, и обсуждаем другие важные новости недели.

Ведущий — Всеволод Зубов, руководитель департамента автоследования БКС.

Смотреть БПН: https://youtu.be/6tXEHLrkL5Y

Текстовая версия: https://dzen.ru/a/ZmRPdimldidimw19

Читать полностью…

Восстановление ускоряется

• Российский рынок в первой половине торгов активно повышался и обновил недельный максимум на фоне решения ЦБ. Затем от достигнутых вершин произошел резкий откат, но в итоге индекс МосБиржи сумел сохранить хороший плюс, несмотря на просадку нефти.

• Рубль после умеренного укрепления резко подешевел и закрылся недалеко от дневных минимумов с небольшими потерями к бивалютной корзине.

• Котировки ОФЗ сохранили умеренную восходящую динамику: индекс гособлигаций RGBI завершил четверг около недельной вершины, которую установил вчера.

• Лидеры: ОАК (+17,6%), «Яковлев» (+11,6%), ГТМ (+8,1%), Сегежа (+6,96%).

• Аутсайдеры: ЮГК (-2,3%), Полюс (-1,4%), РУСАЛ (-1,2%), Газпром (-0,9%).

Подробный обзор дня:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-vosstanovlenie-uskoriaetsia

Читать полностью…

💬 Набиуллина. О динамике экономики и денежно-кредитной политике

• Имеющиеся данные пока не позволяют однозначно сказать, по какому сценарию дальше пойдет экономика. В базовом, то есть наиболее вероятном, перегрев экономики начнет уменьшаться во втором квартале.

• На сегодняшний день нет решающих аргументов, чтобы отвергнуть базовый сценарий в пользу альтернативного, но вероятность альтернативного сценария возросла.

• Усиление напряженности на рынке труда — в частности, исторически низкая безработица, — это еще один яркий индикатор сильного перегрева экономики. Сейчас нет ни одного сигнала, что напряженность на рынке труда спадает.

• Разрыв выпуска остается значимо положительным. Перегрев экономики в I квартале как минимум не уменьшился. Прежде всего, на это указывает повышенный рост цен, особенно в нерегулируемых секторах.

• ЦБ ожидает более продолжительный период высоких ставок, чем прогнозировалось в апреле.

• Возникла вероятность того, что инфляция по году может превысить тот диапазон, который давался в апрельском прогнозе, в июле будет уточнятся прогноз.

• Кредитование и компаний, и населения продолжало расширяться высокими темпами. Более сдержанная динамика пока наблюдается только в ипотеке, в ее рыночном сегменте.

• ЦБ сохраняет приверженность возвращению инфляции к 4%. Если устойчивое инфляционное давление не начнет снижаться, реализуются проинфляционые риски. Допускается возможность существенного повышения ключевой ставки в июле.

Читать полностью…

🔝Звездные бумаги в «Профите» — что обсуждали инвесторы на этой неделе

1️⃣ Газпром

В среду акции стабилизировались в цене, однако не смогли продолжить отскок. Котировки пробили долгосрочный тренд с 2008 г. и опустились ниже минимума 2022 г. Следующая значимая отметка находится на минимумах июня 2017 г. По информации Financial Times, Китай в переговорах по «Силе Сибири – 2» требует цены, близкие к внутрироссийским, и не гарантирует объемы закупок. По мнению аналитиков БКС, на таких условиях шансы на подписание контракта невелики, и, скорее всего, переговоры продолжатся.

Динамика за неделю: -2,3%

2️⃣ Евротранс

Акции продолжают вызывать повышенный интерес из-за стабильного снижения. Серьезных новостей, способных вызвать длительную коррекцию, не появлялось. В фокусе решение по выплате дивидендов, которые будет принято на собрании акционеров 28 июня.

Динамика за неделю: +0,5%

3️⃣ ВТБ

Рост среды сменился откатом наряду с другими голубыми фишками. Банк планирует укрепить позиции по капиталу, что позволит увеличить его запас против регуляторных минимумов и вернуться к выплате дивидендов. Размер выплат по итогам 2025 г. может составить 80 млрд руб. Дополнительно появилась новость, что РНКБ, крупнейший крымский банк, будет переведен под бренд ВТБ. Интеграция должна завершиться в 2025 г.

Динамика за неделю: +1,3%

💎 Кликайте на название компании и присоединяйтесь к обсуждению этих и других акций в «Профите». А здесь вы найдете еще две бумаги, которые на этой неделе вызвали повышенный интерес у инвесторов.

Читать полностью…

💸 Что делать с долларом в портфеле

Работать с американским долларом для российских инвесторов становится все сложнее. Ряд профессиональных участников рынка отказываются принимать эту валюту на брокерские счета или выводить доллары с брокерского счета на банковский. Возникает резонный вопрос: а имеет ли смысл вообще иметь доллар в портфеле? И если да, что с ним делать?

🔐 Новые ограничения

В июне в отношении долларов в России начинают действовать новые ограничения. Разберем основные.

• Во-первых, приостановили исходящие переводы в долларах США два крупных российских банка, которые активно использовались как бесперебойный источник таких переводов: это Райффайзенбанк и Москоммерцбанк. До этого активно использовавшийся россиянами банк Фридом Финанс Казахстан также приостановил переводы в долларах.

• Во-вторых, вводятся новые ограничения по выводу долларов с брокерского счета:

1) Брокер Алор с 6 июня приостанавливает вывод долларов с брокерского счета на банковский.
2) Брокер Финам с 6 июня приостанавливает вывод долларов с брокерского счета на другие банки, кроме банков Финам и Райффайзен.

• В-третьих, вводятся ограничения на торги недружественными валютами: так, брокер Финам с 5 июня прекратил торги недружественными валютными парами евро/рубль, евро/доллар, доллар/рубль, доллар/юань с расчетами сегодня. 

• В-четвертых, вводятся ограничения на прием недружественных валют на счета: брокер Атон с 7 июня больше не будет принимать на счета доллары, евро, фунты, франки. Тот же брокер Атон с 7 июня вводит новую редакцию регламента оказания услуг, где появился пункт о принудительной конвертации в рубли евро, долларов, фунтов и франков. Отказаться от принудительной конвертации будет можно, лишь самостоятельно продав валюту или отозвав ее до срока конвертации. 

Причина таких мер — повышенные инфраструктурные риски хранения недружественных валют на российских счетах, а также прекращение со стороны Райффайзена исходящих переводов в долларах с 10 июня.

Соответственно, большого смысла просто накапливать доллары на счете в банке или брокере смысла нет. Кроме того, за хранение валюты часто взимается комиссия.

❓Как распоряжаться долларами сейчас

Неужели все: доллары и долларовые инструменты следует вовсе убрать из вашего инвестиционного портфеля? Совсем нет, просто нужно выбирать такие их виды, которые исключают инфраструктурный риск. В частности, если вы хотите диверсифицировать ваш портфель по валюте, чтобы иметь не только рублевые активы, можно обратить внимание на следующие инструменты:

• Замещающие облигации, которые привязаны к валюте, в том числе долларовые, но выплаты купонов, погашения/продажи происходят в рублях по соответствующему курсу. Поэтому нет риска, что в рублях вы не выведете деньги с брокерского счета, либо вам будут начислять комиссию за их хранение, но при этом у вас сохраняется валютный инструмент в портфеле. Наша свежая подборка.

• Валютный фьючерс на доллар — подробнее читайте здесь.

• Покупка «золотого доллара» — формирование рыночной позиции, дающей финансовый результат, идентичный удержанию доллара без необходимости его присутствия в портфеле. Мы писали об этом инструменте подробно тут.

• Фьючерсы на иностранные индексы, в частности американские, — подробнее здесь.

Иными словами, время доллара в вашем портфеле не окончено: просто пришла пора немного изменить формат инвестиций и выбирать инструменты, которые имеют привязку к доллару, но не несут инфраструктурных рисков, рисков комиссий за хранение недружественной валюты, а также не вызывают проблем ее вывода и ввода.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читать полностью…

💸 Налог на прибыль. Понижаем целевые цены и пересматриваем взгляды

Минфин предложил повысить налог на прибыль с 20% до 25% с начала 2025 г. Мы считаем очень высокой вероятность утверждения предложения, снижаем почти все целевые цены и понижаем рейтинги 8 акций. Пересматриваем целевой уровень индекса МосБиржи до 3600 п. без дивидендов и до 3800 п. — с дивидендами (потенциал роста 13% и 20% соответственно).

Главное

• Снижаем оценку чистой прибыли большинства компаний примерно на 6%.

• Снижение большинства целевых цен в среднем составило от 4% до 15%.

• Мы понизили взгляд до нейтрального или негативного на 8 акций.

• Сохраняем «Позитивный» взгляд на сектор финансов. Снижаем взгляд до «Нейтрального» по нефти и газу, металлургии и удобрениям и до «Негативного» — по секторам технологий, медиа, телекоммуникаций и транспорту.

• Совокупный эффект на бизнес — около 2,0 трлн.

• Повышение НДФЛ — порядка 0,5 трлн руб. дополнительных доходов.

• Наши фавориты — ЛУКОЙЛ, Газпром нефть, Татнефть-ао, МТС, Сбер-ао, ТКС и ТМК.

Подробный взгляд на каждый сектор:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/nalog-na-pribyl-ponizhaem-tselevye-tseny-i-peresmatrivaem-vzgliady

Читать полностью…

⚠️ Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 16%

В деталях: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/1717756246-bank-rossii-sokhranil-kliuchevuiu-stavku-na-urovne-16

Читать полностью…

💸 Совкомфлот не исключает промежуточных дивидендов в 2024

Совкомфлот не исключает выплаты промежуточных дивидендов в текущем году, сообщил генеральный директор компании Игорь Тонковидов в кулуарах ПМЭФ-2024.

«Дивидендная политика у нас определена. Мы обычно платим дивиденды раз в год, но если промежуточные результаты года хорошие, не исключаем и промежуточных выплат, как было в прошлом году. Все будет зависеть от результатов первого полугодия. Осенью, в сентябре – октябре совет директоров рассмотрит эти результаты и примет решение», — цитирует его слова Интерфакс.

В то же время глава компании ждет снижения выручки в 2024 г.

«Мы ожидаем несколько меньше выручки, чем в прошлом году, в силу различных причин», — сказал он. Основной причиной является непрекращающееся санкционное давление, которое затрудняет работу компании. Кроме того, Тонковидов отметил изменение рыночных условий, которое отразилось на уровне конкуренции и фрахтовых ставок.

По итогам 9 месяцев 2023 г. года акционерам было выплачено 6,32 руб. на бумагу. В конце мая совет директоров Совкомфлота рекомендовал выплатить финальные дивиденды по итогам прошлого года в 11,27 руб. на акцию. Окончательно решение по выплате финальных дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 30 июня 2024 г. В случае положительного решения дивиденды за весь 2023 г. составят 17,59 руб.

Читать полностью…