🇪🇺 Страны ЕС увеличили закупки сжиженного газа из РФ до максимума с февраля

Страны Евросоюза в июле увеличили закупки сжиженного природного газа (СПГ) из России до рекордных с февраля 565,7 млн евро, пишет РИА Новости со ссылкой на данные Евростата.

В июле импорт вырос на 13,5% и в месячном, и в годовом выражении. Главным покупателем российского СПГ стала Испания, увеличившая закупки в 2,3 раза, до 240,8 млн евро. Также импорт газа на четверть нарастили Нидерланды — до 57,2 млн евро.

При этом Франция, считающаяся вторым крупнейшим импортером СПГ из РФ, в июле снизила закупки на 11%, до 210,4 млн евро. Кроме того, сокращение импорта вдвое, до 47,7 млн евро, наблюдалось у Бельгии.

Всего с января по июль ЕС купил сжиженного природного газа у России на 4 млрд евро, тогда как годом ранее этот показатель составлял 5,5 млрд евро. При этом, несмотря на снижение стоимости поставок, доля российского СПГ выросла с 13,3% до 18,6%. Как отмечает издание, это произошло из-за сокращения импорта в страны Евросоюза из других источников вдвое.

Читать полностью…

Прогнозы и комментарии. Старт вверх

• Индекс МосБиржи прорвал скопление статичных и динамических сопротивлений — заявка на разворот и завершение масштабной коррекции 2024 г. Ориентир на сентябрь прежний — оперативный возврат на 2800 п., до конца осени — 3000 п.

• Бумаги в фокусе: лучше рынка — Магнит, МТС, Селигдар. Хуже индекса —Globaltrans, АФК Система.

• Рубль сильно ослаб: юань подорожал до максимумов апреля. Но активные трейдеры ждали именно этого момента — в работе спекулятивная идея от продажи инвалюты.

• На внешнем контуре индексы Штатов в шаге от исторических максимумов — триггером обновления вершины S&P 500 может стать завтрашнее решение ФРС снизить ключевую ставку. Динамика рынков Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) разнонаправленная. Европейские площадки откроются без энтузиазма. А вот российский рынок вырвался из оков среднесрочного медвежьего тренда.

• На сырьевом рынке commodities пользуются спросом: нефть Brent дороже $73, золото на исторических $2590, волатильный газ NG вновь у $2,4.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-start-vverkh

Читать полностью…

1️⃣ ЦБ предлагает субсидировать IPO/SPO, а не льготное кредитование компаний

Банк России предлагает изменить программы поддержки приоритетных инвестиционных проектов и направлений таким образом, чтобы выровнять подходы к мерам поддержки, применяемым к кредитованию и инструментам рынка капитала.

Об этом говорится в докладе ЦБ «Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на 2025 г. и период 2026 и 2027 гг».

Одним из возможных вариантов может быть выплата субсидии, распределенной во времени, компаниям, выходящим на рынок капитала, в качестве альтернативы субсидиям, которые выплачиваются по кредитам.

Субсидирование льготных кредитов государством приводит к тому, что юридические лица предпочитают данный источник финансирования другим инструментам рынка капитала, считают в ЦБ.

Регулятор отмечает наличие дискриминации акционерного финансирования по сравнению с долговым, а также рынка облигаций по сравнению с банковским кредитом. В результате компании мотивируются на увеличение долговой нагрузки, а темпы развития рынка капитала снижаются.

«При этом с макроэкономической точки зрения банковский кредит является монетарным механизмом финансирования, имеющим проинфляционные эффекты. Следствием роста субсидируемого кредита является дополнительный рост денежной массы, совокупного спроса и, соответственно, проинфляционное влияние», — указывает ЦБ.

В то же время финансирование через акции и облигации дополнительной денежной массы не создает, отмечает регулятор.

«Такое финансирование бизнеса, в отличие от нового банковского кредита, представляет собой использование уже сформированных сбережений граждан, то есть направляет на инвестиции ресурсы общества, которые не использованы на другие цели. Проинфляционные эффекты в этом случае несравнимо меньше», — подчеркивает ЦБ.

Читать полностью…

ЦБ оценит возможность вывода дивидендов и купонов с ИИС

Банк России продолжит совершенствовать механизм индивидуальных инвестиционных счетов. В частности ЦБ оценит возможность вывода с ИИС третьего типа (ИИС типа III) купонов и дивидендов без потери налоговых льгот.

Об этом говорится в докладе регулятора «Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на 2025 г. и период 2026 и 2027 гг».

«Необходимо дополнительно оценить возможность предоставления инвесторам права вывода дивидендов и купонного дохода с ИИС типа III без потери права на налоговую льготу», — отмечается документе.

Кроме того, будет рассмотрена возможность открытия ИИС через операторов финансовых платформ.

«Наряду с введением долгосрочного ИИС типа III с возможностью снятия средств с него в связи с особой жизненной ситуацией, включением в перечень финансовых посредников, через которые можно открыть ИИС, управляющих компаний открытых ПИФ, будет рассмотрена возможность открытия ИИС через операторов финансовых платформ», — говорится в тексте документа.

ЦБ подчеркивает, что для обеспечения сохранности вложений на ИИС типа III в случае банкротства брокера или управляющей компании будет создан механизм компенсации стоимости имущества.

Читать полностью…

🤖 На развитие промышленной робототехники в России потратят 350 миллиардов

Минпромторг разработал федеральный проект «Развитие промышленной робототехники и автоматизации производства», на который планируется выделить около 350 млрд руб. до 2030 г., пишет Коммерсантъ.

Проект в первую очередь предусматривает субсидии и льготы производителям роботов и компаниям, внедряющим машины на производстве, а также ряд мер поддержки отрасли в целом.

Участники рынка отмечают актуальность проекта: дефицит рабочих в обрабатывающей промышленности уже составляет более 400 тыс. человек, при этом в условиях постоянного роста стоимости компонентной базы возникают сложности долгосрочного бюджетного планирования.

Паспорт проекта будет представлен президенту в сентябре, сейчас Минпромторг совместно с Минфином и Минэкономразвития прорабатывает финансовую составляющую.

Кроме того, в рамках поддержки инициативы предлагается создать «центры развития промышленной робототехники» в каждом федеральном округе. Подобный уже запущен на базе университета «Иннополис» в Татарстане.

В Минпромторге планируют проводить аудиты предприятий обрабатывающей промышленности для поиска процессов и участков, которые можно роботизировать. Дополнительно ведомство дорабатывает постановление на включение робототехники в реестр радиоэлектронной промышленности — это позволит компаниям получать преференции на госзакупках.

«Таких адресных мер, направленных на стимулирование развития промышленной робототехники и автоматизации, раньше не было. Если федеральный проект заработает в полную силу, то мы действительно кратно увеличим количество установок промышленных роботов при нынешних 1,5 тыс. в год», — говорит Ольга Мудрова, исполнительный директор Национальной ассоциации участников рынка робототехники.

Читайте также: 85 тысяч промышленных роботов «выйдут на работу» в России к 2030

Читать полностью…

📈 Рынок пробивает нисходящий тренд. Куда дальше и что купить?

Индекс МосБиржи поднялся выше 2730 пунктов, пробивая нисходящий тренд, который тянулся с мая. За последние две недели рынок очертил линию дна и начал развивать отскок. Определяем ближайшие ориентиры по индексу, а также пополняем портфель перспективными бумагами.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/rynok-probil-niskhodiashchii-trend-kuda-dal-she-i-chto-kupit

Читать полностью…

1️⃣ ПИФы в июле вложили максимум средств в новых эмитентов со времени «бума IPO»

Паевые инвестиционные фонды (ПИФ) в июле приобрели акции эмитентов, которые провели первичные публичные размещения (IPO) в том же месяце, как минимум на 4,6 млрд руб., подсчитали Frank Media по данным Cbonds. Это максимум за время наблюдений с июля 2023 г., когда в России начался так называемый бум IPO.

Предыдущий максимум инвестиций ПИФов в IPO был зафиксирован в феврале 2024 г., когда публичными стали каршеринг-сервис Делимобиль и IT-компания Диасофт. В ходе этих размещений ПИФы вложили в акции эмитентов 2,5 млрд руб.

В июле IPO провели ВсеИнструменты.ру («ВИ.ру»), Промомед и девелопер АПРИ. Строительная компания завершила размещение своих акций на Мосбирже в самом конце июля, и структура ПИФов на конец месяца не отражает ее акций в составе каких-либо фондов. Вложение ПИФов в бумаги «ВИ.ру» на начало августа составляли 2,9 млрд руб., а в акции «Промомед» — 1,7 млрд руб.

Читать полностью…

💸 Акционеры Ашинского МЗ одобрили рекордные дивиденды

Акционеры Ашинского метзавода одобрили дивиденды за I полугодие 2024 г., следует из материалов ВОСА компании.

В середине августа совет директоров АМЗ рекомендовал выплатить дивиденды за I полугодие 2024 г. в размере 77 руб. на одну акцию. На прошедшем ВОСА акционеры поддержали рекомендацию.

Дивидендная доходность в момент выхода сообщения СД составила 83%. К текущему времени бумаги выросли на 9,8%, а текущая дивдоходность составляет около 42%.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 28 сентября 2024 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 26 сентября

Читать полностью…

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в 9:30 в телеграм-канале БКС Экспресс.

И читайте текстовую версию в Дзене.

Читать полностью…

Как инвесторы узнают, какие акции могут пойти вверх, а какие — вниз? На чем строят прогнозы 🤔❓

✅ Внимательно за котировками следят в ожидании выхода финансового отчета компании-эмитента.

Хорошая отчетность может повысить цену акций.
Почему так происходит❓

📊 Если финансовые показатели бизнеса находятся на том уровне, который был обещан, или превышают его, то желающих приобрести акции много ➡ стоимость их растет. И наоборот, если эмитент не оправдал ожидания, акции могут упасть в цене.

На котировки могут повлиять и другие причины:
🔹выплата дивидендов
🔹уменьшение/увеличение долга компании
🔹рост/стагнация бизнеса
🔹другие хорошие или плохие новости, касающиеся компании.

Подробнее о том, как ведут себя котировки акций в различных ситуациях, можно узнать из нашего курса #ОбучениеБКС «Как работают акции» ↘️

Читать полностью…

🖋 Записки инвестора. Ключевые тренды и события на рынке

Еженедельная рубрика для быстрого погружения в рынок. Мы выделяем самые важные события, за которыми стоит следить — и вы можете пробежаться по ним буквально за пару минут.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/1726239492-zapiski-investora-kliuchevye-trendy-i-sobytiia-na-rynke

Читать полностью…

Главное за неделю. Уже не 18

Банк России по итогам сентябрьского заседания остановился на пограничном между сохранением 18% и повышением до 20% варианте ключевой ставки, риторика регулятора при этом вновь была достаточно жесткой.

Рассказываем коротко, что еще обсуждали инвесторы на этой неделе — вдруг вы что-то пропустили:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/glavnoe-za-nedeliu-uzhe-ne-18

Читать полностью…

🚂 Globaltrans объявила о делистинге с Мосбиржи и планах утвердить выкуп ГДР

Globaltrans Investment PLC (вместе с консолидированными дочерними компаниями — Globaltrans, компания или Группа) сообщает, что на проведенном сегодня заседании совета директоров единогласно были утверждены следующие решения:

• Листинг глобальных депозитарных расписок (ГДР) компании на Астанинской международной бирже (AIX). Данный шаг позволит сохранить международный листинг ГДР и снизить инфраструктурные риски для всех акционеров.

• Добровольный делистинг ГДР компании с Лондонской фондовой биржи (LSE), Московской биржи (MOEX) и СПБ Биржи (SPBE). Информацию о точных сроках подачи заявлений для листинга на AIX и делистинга с LSE, MOEX и SPBE, а также о самом факте листинга и делистингов компания предоставит дополнительно.

• Внеочередное общее собрание акционеров (ВОСА) созвано на 30 сентября 2024 г. для рассмотрения и, в случае признания обоснованным, одобрения проведения рекомендованного тендерного предложения о выкупе ГДР компании, учитываемых в Национальном расчетном депозитарии (НРД) и ПАО «СПБ Банк» (СПБ Банк), в объеме, не превышающем количество таких ГДР в обращении, по цене 520 руб. за одну ГДР, что соответствует премии в 10% к цене закрытия 12 сентября 2024 г. на основной торговой сессии на МОЕХ. С материалами ВОСА можно ознакомитьcя по данной ссылке.

Читать полностью…

Официальный курс рубля вновь немного снизился

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на выходные и понедельник, 16 сентября. Согласно данным регулятора, рубль умеренно подешевел к евро и немного подорожал к остальным ключевым валютам.

Официальный курс на ближайшие три дня:

• Доллар — 90,9345 руб., снижение на 0,19% ко вчерашнему значению 91,1096 руб.

• Евро — 100,7958 руб. (+0,4% к 100,3907 руб.).

• Юань — 12,7178 руб. (-0,14% к 12,7362 руб.).

• Гонконгский доллар — 11,6822 руб. (-0,14% к 11,6987 руб.).

Читать полностью…

Индекс Мосбиржи вышел в плюс к 16:10 мск

Он прибавляет 0,2% возвращаясь к 2625 пунктам

Лучше рынка Сургутнефтегаз-ап (+3,2%), Южуралзолото (+3%), Магнит (+2,8%)

Читать полностью…

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в 9:30 в телеграм-канале БКС Экспресс.

И читайте текстовую версию в Дзене.

Читать полностью…

Уверенный рост продолжается

• Российский рынок активно повышался на протяжении большей части основной сессии, завершив ее на новой трехнедельной вершине в солидном плюсе. Восходящей динамике Индекса МосБиржи способствовало подорожание нефти и валютный фактор.

• Рубль ускорил нисходящую динамику и обновил к юаню минимум с апреля, закрывшись с серьезными потерями.

• Котировки ОФЗ пытались развить отскок, но после позитивного открытия индекс гособлигаций RGBI растерял почти все дневные достижения.

• Лидеры: ОВК (+19,6%), СОЛЛЕРС (+9,66%), АМЗ (+9,66%), ГТМ (+6,6%), ОАК (+5,55%).

• Аутсайдеры: Globaltrans (-2,33%), ПИК (-1,53%), ВИ.ру (-0,78%), Распадская (-0,66%).

Подробный обзор дня:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-uverennyi-rost-prodolzhaetsia

Читать полностью…

Официальный курс рубля быстро возобновил снижение

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на 17 сентября. Согласно данным регулятора, рубль умеренно подешевел к основным валютам.

Официальный курс на 17 сентября:

Официальный курс на ближайшие три дня:

• Доллар — 91,1423 руб., рост на 0,23% ко вчерашнему значению 90,9345 руб.

• Евро — 101,2789 руб. (+0,48% к 100,7958 руб.).

• Юань — 12,7762 руб. (+0,46% к 12,7178 руб.).

• Гонконгский доллар — 11,7134 руб. (+0,27% к 11,6822 руб.).

Читать полностью…

ЦБ хочет обязать ПАО объяснять причины отклонения от дивполитики

Банк России предлагает обязать публичные акционерные общества утверждать и раскрывать дивидендную политику, а также объяснять акционерам причины отклонения от нее, говорится в проекте «Основных направлений развития финансового рынка РФ до 2027 года».

Повышению привлекательности инвестиций и укреплению доверия к компании способствует предсказуемость дивидендных выплат, отмечают в ЦБ.

«Для этого планируется определить требования к содержанию дивидендной политики публичного общества, установить обязанность по ее утверждению и раскрытию, а также по объяснению акционерам причин отклонения от утвержденной дивидендной политики», — говорится в проекте.

По мнению регулятора, эти меры будут способствовать долгосрочному инвестиционному планированию и укреплению доверия к компании.

Сейчас утвержденная советом директоров дивидендная политика должна быть у компаний, претендующих на нахождение в первом и втором котировальном списке Московской бирже. Это устанавливается правилами листинга. Для остальных ее наличие необязательно, хотя и рекомендовано Кодексом корпоративного управления.

Аналогичные предложения ЦБ предлагал еще осенью 2023 г. в опубликованном тогда проекте «Основных направлений развития финансового рынка РФ до 2026 года».

Читать полностью…

🇪🇺 СМИ: большинство стран ЕС высказались за заморозку активов РФ на три года

Большинство стран Евросоюза и Еврокомиссия (ЕК) поддержали идею о том, чтобы продлевать блокировку российских активов раз в три года, а не каждые шесть месяцев, как это происходит сейчас, пишут Ведомости со ссылкой на Politico.

По данным собеседников издания, ЕК выдвинула сразу три предложения. Помимо продления заморозки средств каждые 36 месяцев, идет обсуждение о блокировке российских активов сразу на пять лет и продление срока всех санкций сразу на три года.

Уточняется, что первый вариант предполагает принятие соответствующего решения большинством голосов, а не единогласно. Politico отмечает, что таким образом некоторые страны, к примеру, Венгрия, не смогут помешать новым ограничениям. Второй вариант издание считает «наиболее маловероятным».

Читать полностью…

Ключевые события недели

Отсечки Яндекса и ФосАгро, заседание ФРС, экспирация

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kliuchevye-sobytiia-nedeli-zasedanie-frs-ssha-i-infliatsiia-v-rf

Читать полностью…

3 бумаги на неделю. После повышения ставки

Индекс МосБиржи на прошлой неделе вырос более чем на 1,5%, хотя в середине недели наблюдались коррекционные движения. Решающим событием стало заседание ЦБ, на котором регулятор вновь поднял ставку — до 19%.

Несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики и ястребиную риторику ЦБ, рынку все равно удалось показать уверенный рост. Это может быть сигналом, что общерыночная коррекция завершается:

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/3-bumagi-na-nedeliu-posle-povysheniia-stavki

Читать полностью…

🛡 Софтлайн установил цену размещения акций в рамках допэмиссии

Совет директоров Софтлайна утвердил цену размещения акций допэмиссии на уровне 142,3 руб. за бумагу, говорится в сообщении компании.

«Цена размещения была определена как цена закрытия торгов основной сессии акциями ПАО "Софтлайн" на Московской бирже на 12 сентября 2024 г.», — поясняется в сообщении.

На прошлой неделе компания сообщила, что 16 сентября начнет размещение акций допэмиссии, оно пройдет во внебиржевом порядке. Дата окончания размещения — 2 октября.

Совет директоров Софтлайна в июне утвердил дополнительную эмиссию 76,002 млн акций. Отмечалось, что от действующих акционеров поступили заявки на выкуп в общей сложности до 801 807 бумаг дополнительного выпуска.

В настоящее время уставный капитал состоит из 324 млн акций. Таким образом, в случае размещения допэмиссии он увеличится на 23,4%, до 400 млн бумаг.

Компания планирует направить привлеченные за счет допэмиссии акций средства на финансирование ускоренного роста группы, обеспечиваемого активной M&A-стратегией.

Читать полностью…

Прогнозы и комментарии. Ставку повысили, а рынок вырос — как это?

• Индекс МосБиржи завершил пятничные волатильные торги уверенным ростом — на фоне ужесточения ДКП ЦБ выкуп глубокой просадки рынка на повышенных оборотах обнадеживает.

• Бумаги в фокусе: лучше рынка — Сургутнефтегаз, Магнит, Ozon; хуже индекса — Сегежа, ПИК. И кейс Globaltrans.

• Рубль на ставку ЦБ никак не отреагировал — прежние корреляционные связи отсутствуют. А ОФЗ закономерно упали на годовое дно, но долгосрочно это интересно.

• На внешнем контуре индексы Штатов стремятся обновить исторические максимумы. Завтра стартует ФРС — там ставку снизят точно, и игра на повышение рынка акций может даже усилиться. Большинство рынков АТР закрыто на праздники. Европейские площадки начнут неделю спокойно. А российский рынок вопреки может двинуть выше.

• На сырьевом рынке: нефть Brent в коррекции после 7%-го отскока с многолетнего дна, и баррель ниже $72; золото не перестает обновлять исторические максимумы, унция дороже $2580; а волатильный газ NG после отличной отработки $2,4 падает к $2,27.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-stavku-povysili-a-rynok-vyros-kak-eto

Читать полностью…

💎 ЦБ не унимается, ставка уже 19%! Смотрите новый БПН

Центробанк все-таки поднял ставку. Но для нас, как вы знаете, нет плохих новостей. Какие акции сейчас привлекательны, а от каких, наоборот, нужно держаться подальше, рассказывает Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС, в новом выпуске «Без плохих новостей».

Также в выпуске: новости макроэкономики и регулирования, обзор рынков нефти и золота, а еще подборка облигаций с высоким купоном.

📹 Смотреть БПН на YouTube: https://youtu.be/a3Bg64jFxCA

💬 Смотреть БПН ВКонтакте: https://vk.com/video-16289875_456240691

Текстовая версия в Дзене: https://dzen.ru/a/ZuWEqi0LRkb4rzZa

#БезПлохихНовостей #БПН

Читать полностью…

🎁 Дарим сертификаты на Ozon до 20 000 рублей в школьном марафоне «Профита»

В программе занятий вас ждут 5 уроков по основным «дисциплинам»: литературе, физкультуре, математике, геометрии и истории. Но не переживайте, не придется перечитывать «Войну и мир», отжиматься или вспоминать теорему Пифагора.

Наши «уроки» знакомы каждому инвестору фондового рынка. А еще вас ждут развлекательные школьные перемены, экспертный преподавательский состав и денежные призы за успешное прохождение. Победителей будет много!

Чтобы стать одним из них, выполняйте домашние задания и получайте оценки.

Первые призы достанутся лучшим «ученикам» урока литературы. Успейте выполнить задание до 15 сентября включительно: https://cutt.ly/LeRubVN1

💎 А если вы пока не готовы погрузиться в мир поэзии, участвуйте в других осенних конкурсах с денежными призами для победителей. Условия и подробности о марафоне читайте в этом посте в «Профите»: https://cutt.ly/XeRunfen

Читать полностью…

Мощный отскок вопреки негативу

• Российский рынок после позитивного начала торгов резко сдал позиции, реагируя на решение ЦБ по ключевой ставке. Несмотря на жесткую риторику регулятора, вскоре наши индексы устремились вверх и завершили основную сессию на новых дневных вершинах в солидном плюсе, хотя нефть к вечеру сильно просела.

• Рубль вновь умеренно подешевел к юаню, но к большинству других основных валют официальный курс российской немного повысился.

• Котировки ОФЗ снизились четвертую сессию подряд: индекс гособлигаций RGBI вновь переписал недельный минимум.

• Лидеры: Лента (+8,26%), Сургутнефтегаз-п (+5,7%), Магнит (+5,38%), ЮГК (+5,35%).

• Аутсайдеры: ПИК (-1,5%), АМЗ (-1,45%), Сегежа (-0,57%).

Подробный обзор дня:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-moshchnyi-otskok-vopreki-negativu

Читать полностью…

🔝Звездные бумаги в «Профите» — что обсуждали инвесторы на этой неделе

1️⃣ Мечел

Бумаги продолжили активно снижаться и обновили минимум сентября. Сырьевая конъюнктура слабая, корпорация под санкциями, долговая нагрузка давит на курс бумаг. Кроме этого, давление на котировки оказывала угроза повышения ключевой ставки и более длительный период жестких денежно-кредитных условий. Технически акции перепроданы, но для высокого отскока нужен триггер — неизменная ставка ЦБ для этого бы подошла.

Динамика за неделю: -3,8%

2️⃣ Индекс Мосбиржи

Низкий инвестиционный спрос на фоне неопределенности по ставке сохранялся всю неделю. Российский рынок акций игнорирует позитивные глобальные тенденции, у нас своя повестка: жесткая линия денежно-кредитной политики ЦБ, острая геополитика и неопределенность в лазейке для недружественных нерезидентов. Регулярный фактор продолжает давить — данные по инфляции показали ее возвращение к росту. Решение ЦБ по ставке станет определяющим для среднесрочной динамики финансового рынка. Рынки акций и облигаций встречают вердикт регулятора на своих многолетних минимумах.

Динамика за неделю: +2,1%

3️⃣ Фьючерс на газ

Котировки в очередной раз производят попытку штурма верхнего горизонтального сопротивления на $2,273 и пока откатываются вниз. Поддержка пролегает на уровне $2,175 за MMBtu. Около 49% добычи природного газа в Мексиканском заливе были остановлены в среду из-за урагана Франсин. Согласно краткосрочному прогнозу EIA, в сентябре-октябре цены на природный газ в США останутся относительно стабильными, прежде чем в целом вырастут в 2025 г.

Динамика за неделю: +3,7%

💎 Кликайте на название компании, чтобы обсудить эти и другие бумаги в «Профите».

А здесь вы найдете еще две акции, которые на этой неделе вызвали повышенный интерес у инвесторов: https://cutt.ly/KeRLzsYb

Читать полностью…

Взгляд экономиста. ЦБ повысил ставку до 19%

Банк России принял промежуточное решение по ключевой ставке и повысил ее до 19%. Это меньше, чем ожидали ястребы, но аналитики БКС полагали, что регулятор оставит 18%. Ожидаем, что ставка будет на этом уровне до II квартала 2025 г., а на конец года — около 15%. Прогноз среднего значения повышаем до 17,6%.

Банк России, вопреки нашим ожиданиям, повысил ставку до 19%. На наш взгляд, достаточного экономического обоснования для повышения ставки сегодня не было. Инфляция не реагирует на текущую ставку в моменте, а параметры бюджета на следующий год не ясны. По крайней мере, так сообщает ЦБ в пресс-релизе. Рост ставки — это, скорее, сигнал для фискальных властей: регулятор готов повышать ее и далее, если текущий уровень субсидирования процентных ставок по кредитам не изменится.

Среднегодовая ставка важнее ее предельного значения. Повышаем прогноз среднего значения ключевой ставки на 2025 г. до 17,6%. В базовом сценарии закладываем, что ставка в 19% сохранится до II квартала 2025 г. включительно, а шаг ее снижения, скорее всего, не будет большим (не более 100 б.п.), поскольку на снижение ставки экономика реагирует гораздо сильнее, чем на рост. В таком сценарии ставка на конец года будет около 15%.

На наш взгляд, монетарную политику лучше ужесточать, продлив срок действия ставки, а не сильно повышать и затем оперативно снижать. Также не исключаем, что ЦБ может поднять ставку в октябре до 20% или выше — это будет зависеть от динамики кредитования и бюджета на 2025 г. Тогда траектория снижения ставки во II полугодии будет более крутой, а средний уровень ставки сохранится около 17,6%.

Инфляция сохраняет инерцию. Цифры за месяц оказалась сильно выше суммы недельных данных: 0,2% против 0,12%. Вновь на цены сильно повлияли услуги, по которым не публикуется недельная статистика. Рост цен в августе на 0,2% в месячном сравнении равен около 7,6% в сезонно сглаженном аннуализированном виде против 16,1% и 9,3% за июнь и июль соответственно, но все еще почти вдвое выше цели ЦБ в 4%. Регулятор ожидает, что по итогам декабря инфляция превысит верхнюю границу — 7% — своего среднесрочного июльского прогноза.

Решение ЦБ не скажется на процентных ставках. Рост ставки не повлияет на денежно-кредитные условия. Ставки на денежном рынке выросли до 19% еще в августе из-за недостатка ликвидности, которая необходима для восстановления нормативов банков. Борьба за деньги физлиц еще не закончилась. Высокие ставки сохранят сильную сберегательную активность населения, а кредитование корпоративного сектора будет замедляться постепенно, поскольку одномоментно завершить проекты невозможно.

Читать полностью…

💬 Заявления Эльвиры Набиуллиной на пресс-конференции ЦБ по ключевой ставке

• Мы допускаем, что потребуется новое повышение ключевой ставки на ближайшем заседании.

• Мы уверены, что инфляция будет замедляться, но набранной жесткости денежно-кредитной политики недостаточно для возвращения инфляции к целевому уровню в 2025 г. Инфляционные ожидания населения растут четвертый месяц подряд.

• Уточним прогноз по инфляции на 2024 г. в октябре, текущий (6,5-7%), вероятно, будет превышен. Ценовое давление остается высоким за счет как устойчивых, так и волатильных компонентов.

«Большинство показателей устойчивой инфляции продолжает находиться в коридоре 6-8%. Это неприемлемо высокие уровни».

• Динамика совокупного кредитного портфеля в июле–августе существенно не изменилась.

• Мы учтем конфигурацию трехлетнего бюджета при коррекции экономического прогноза в октябре.

• В последнее время происходит осложнение ситуации с трансграничными платежами. Это проинфляционный фактор.

• ЦБ РФ планирует сохранять жесткие денежно-кредитные условия (ДКУ) столько, сколько потребуется для возвращения инфляции к уровню 4%, и не готов мириться с инфляцией в 6-8%.

«Почему так важно вернуться к 4%, а не смириться с 6-8%? Во-первых, для того, чтобы гарантированно защитить сбережения и доходы граждан от обесценения, во-вторых — только при низкой инфляции будут доступны долгосрочные кредиты. При высокой инфляции такие кредиты, включая ипотеку, будут дорогими для большинства заемщиков, так как в цену таких кредитов включается инфляционная составляющая. В-третьих, когда инфляция значительно выше, чем в странах — торговых партнерах, рубль постоянно ослабляется».

• ЦБ в пятницу рассматривал варианты сохранить ставку и поднять, в основном дискуссия шла вокруг 19% и 20%.

• На движение рынка акций оказывали влияние несколько факторов. Закрытие лазеек для попыток обойти санкционное регулирование оказало незначительное влияние на траекторию фондового рынка. Большее влияние оказало ужесточение ДКП. Выросла привлекательность других финансовых инструментов. Кроме того, компании корректируют свои ожидания финансовых результатов , в том числе из-за ужесточения ДКП и налоговой реформы. Мы рассчитываем, что рынок акций будет развиваться достаточно стабильно.

• Банк России намерен постепенно сокращать лимиты по валютным свопам в юанях.

• Дефицита в платежной ликвидности юаня нет, проблемы были в открытой валютной позиции.

• Некоторые предприятия уже сталкиваются ситуацией, когда им достаточно дорого повышать зарплату. Они вкладываются в автоматизацию производства. Чтобы рост зарплат не приводил к росту инфляции, он должен быть соразмерен повышению производительности труда.

• Раньше влияние ключевой ставки на курс было мгновенным и заметным за счет трансграничного движения капитала и высокой доли нерезидентов на рынке ОФЗ. Сейчас это влияние тоже есть, но растянуто во времени. Оно влияет на рублевый спрос на импорт.

• Мы повышаем ключевую ставку, чтобы рос ВВП, а не инфляция. Стимулирование спроса может уйти просто в инфляцию, а не в рост экономики.

• Высокие ставки предотвращают рост инфляции, а не сдерживают развитие экономики. Для нас главное разорвать порочный круг. В среднем издержки компаний на обслуживание кредита составляют 5% себестоимости. Гораздо больше доля затрат на сырье, материалы, оплату труда. А рост цен на сырье им материалы зависит на инфляции. Издержки от высокой инфляции для компаний гораздо выше, чем от затрат на обслуживание кредитов.

• Мы принимаем решения по повышению ключевой ставки, чтобы избежать сценария стагфляции.

Пост будет обновляться в реальном времени

Читать полностью…