БКС Экспресс

03 Jul 2024 11:21

Акции Группы Позитив — топ. На чём?

Бумаги Группы Позитив переписали абсолютные максимумы. Фундаментально, может, и дорого, но рынок учитывает уникальную корпоративную среду и реалии. А технически локальный потенциал вверх уже ограничен.

Новый биржевой топ

Акции высокотехнологичной корпорации Позитив с начала своей биржевой истории выросли на 311%. С общерыночных распродаж февраля 2022 г. к 3 июля 2024 г.— почти в 8 раз. Сегодня очередная историческая вершина — 3179 руб. С начала года уже +59% при подъеме Индекса МосБиржи на 4%. Обычно акции ИТ-сектора самые волатильные и идут на опережение, это как ставка на рост всего рынка с плечом.

Фундаментальный кейс

На фоне санкций и западных барьеров российским корпорациям ИТ-сектора пришлось подстраиваться под реалии. Помогли и госпрограммы поддержки отрасли. По сути, сейчас корпорации работают в уникальной среде: внешняя конкуренция сильно снижена, а заказ от государства и бизнеса на их продукцию есть. Отсюда и аванс в биржевых котировках — бумаги на рынке могут быть значительно дороже расчетных фундаментальных метрик. Со временем такой спред обычно сужается, а таргеты повышаются. Пока внутренняя стоимость оценивается лишь в 2400 руб., а на бирже уже дороже на треть.

Техническая картина

В бумагах прослеживается четкий тренд вверх, цена гуляет в рамках восходящего торгового канала. Время от времени бывают проколы, но и быстрый возврат в русло.

Бумаги переписали рекордные вершины, наши июньские оценки на июль подтвердились. Сейчас акции на полном ходу приближаются к верхней границе торгового канала, потенциал еще около 2%. Потом есть риск локального торможения на подъеме и фиксации активных трейдеров, что может вылиться во временную коррекцию. Тем самым игрокам на повышение пора проявить бдительность. Очевидная поддержка на круглых 3000 руб.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

БКС Экспресс

03 Jul 2024 09:34

🇷🇺 В Госдуму внесены поправки по проекту модернизации налоговой системы

Правительство внесло в Госдуму проект поправок к законопроекту о совершенствовании налоговой системы, сообщается на официальном сайте Минфина. Публикуем основные изменения.

• Предлагается сохранить пониженную ставку по налогу на прибыль для IT-компаний в размере 5% до 2030 г. Также предусматривается возможность применения для них «льгот при реорганизации в форме выделения».

• Для организаций радиоэлектронной промышленности предлагается расширить перечень доходов, которые учитываются для применения пониженных тарифов страховых взносов.

• Рассматривается «возможность применения к расходам на права пользования российскими программами для ЭВМ повышенного коэффициента 2». Как уточняется в документе, это позволит компаниям уменьшить сумму налога на прибыль.

• Предполагается предоставлять налоговые стимулы для малых технологических компаний. В частности, давать возможность регионам право в 2025–2030 гг. вводить пониженные ставки налога на прибыль, зачисляемого в региональный бюджет.

• Преобразование «курортного сбора» в «туристический налог». Так, муниципалитеты самостоятельно будут определять необходимость его введения и размеры ставок. При этом ставка налога будет расти постепенно, начиная с 1% от стоимости проживания в 2025 г. и прибавляя по проценту в год до 2029 г.

• В части налога на доходы физлиц (НДФЛ) предполагается «выравнивание налоговых условий для операций с цифровыми финансовыми активами с операциями с ценными бумагами». При этом ставки НДФЛ должны быть установлены не выше 15%. Кроме того, за сдачу нормативов ГТО предполагается увеличение налогового вычета до 18 тыс. руб. Также в документе говорится, что для владельцев 5-ти и более контролируемых иностранных компаний будет установлен единый размер фиксированного НДФЛ в 25 млн руб.

• В рамках поправок подразумевается «корректировка по результатам дополнительного анализа рентных налогов, проведенного совместно с бизнесом, параметров НДПИ на добычу угля и руды, используемой при производстве минеральных удобрений, а также уточнение параметров акциза на газ, применяемого при производстве аммиака».

БКС Экспресс

03 Jul 2024 08:30

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в 9:30 в телеграм-канале БКС Экспресс.

И читайте текстовую версию в Дзене.

БКС Экспресс

02 Jul 2024 20:10

Продолжаем уверенно расти

• Российский рынок продолжил поступательно расти, индекс МосБиржи периодически обновлял двухнедельный максимум и закрылся в хорошем плюсе, несмотря на давление валютного фактора. Вновь активно повышались акции Газпрома, к которым присоединились бумаги НОВАТЭКа.

• Рубль до второй половины торгов сдержанно дешевел, но затем быстро укрепился и завершил вторник в умеренном плюсе к юаню.

• Котировки ОФЗ после стартового рывка вверх быстро растеряли почти все дневные достижения: индекс гособлигаций RGBI закрылся в небольшом плюсе.

• Лидеры: Газпром (+4,3%), НОВАТЭК (+3,6%), Позитив (+3,03%), Софтлайн (+2,95%).

• Аутсайдеры: Ленэнерго-ап (-5,84%), Solidcore (-4,45%), СПБ Биржа (-2,3%).

Подробный обзор дня:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-prodolzhaem-uverenno-rasti

БКС Экспресс

02 Jul 2024 17:16

📈 Акции Газпрома и НОВАТЭКа стремительно дорожают

Акции Газпрома (+4,46%) и НОВАТЭКа (+3,70%) ускорили подъем, который наблюдается несколько последних сессий. Котировки производителей газа обновили месячные вершины. Бумаги компаний находятся в лидерах роста среди ликвидных акций.

В пятницу глава Газпрома заявил, что поставки газа в Китай по дальневосточному маршруту начнутся в 2027 г. Хотя это ожидаемое событие, однако на фоне череды негативных новостей, связанных с концерном, которые вызвали серьезное снижение его акций, теперь для технической коррекции, а также в целом из спекулятивных соображений для покупок может быть использован любой более или менее позитивный повод.

Похожая ситуация и в акциях НОВАТЭКа, которые активно снижались с сентября прошлого года. На этом фоне все больше инвесторов считают, что столь серьезный дисконт учитывает многие риски и негативные факторы, в том числе долгосрочные.

БКС Экспресс

02 Jul 2024 15:52

🇷🇺 Минфин проведет завтра аукционы по размещению ОФЗ двух видов

• С постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска № 26248RMFS (дата погашения 16 мая 2040 г.) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске.

• С переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК) выпуска № 29025RMFS (дата погашения 12 августа 2037 г.) в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске.

Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности, говорится в пресс-релизе министерства.

БКС Экспресс

02 Jul 2024 13:56

🥇 Селигдар открыл месторождение с запасами 4,6 тонн золота

Селигдар объявил об открытии нового месторождения полезных ископаемых «Рябчик» в Алданском районе республики Саха (Якутия).

«Утвержденные запасы месторождения "Рябчик" составляют 4 604 кг золота и 7 996 кг серебра (категории С1 и С2). Объем прогнозных ресурсов категории Р1 составляет 493 кг золота и 0,6 тонны серебра», — говорится в пресс-релизе компании.

БКС Экспресс

02 Jul 2024 11:38

🇷🇺 Правительство обеспечит IPO минимум 10 высокотехнологических компаний

Правительство РФ обеспечит до 2030 г. проведение первичного публичного размещения акций (IPO) как минимум десяти отечественных высокотехнологических компаний в рамках Национальной технологической инициативы (НТИ), пишет РИА Новости.

Соответствующее поручение кабмину дал президент России Владимир Путин по итогам заседания наблюдательного совета автономной некоммерческой организации «Агентство стратегических инициатив по продвижению новых проектов». Документ опубликован на сайте Кремля.

В рамках поручения срок реализации НТИ будет продлен, а на финансирование программы в 2025–2027 гг. будут выделены бюджетные средства. Ответственным за исполнение назначен председатель правительства Михаил Мишустин.

БКС Экспресс

02 Jul 2024 09:05

Всемирный банк перевел РФ в список стран с высоким уровнем доходов

Всемирный банк добавил Россию в перечень стран с высоким уровнем доходов. Ранее РФ находилась списке государств с доходами выше среднего.

На официальном сайте организации сообщается, что экономической активности в стране, среди прочего, способствовало восстановление торговли (+6,8% за год), финансового сектора (+8,7%) и строительства (+6,6%). Эти факторы привели к росту как реального ВВП (+3,6%), так и номинального — +10,9% за год. Уровень валового национального дохода (ВНД) на душу населения увеличился на 11,2%, до $14 250.

ВНД — это совокупная стоимость всех товаров и услуг, произведенных в течение года на территории государства, плюс доходы, полученные гражданами из-за рубежа, минус доходы, вывезенные из страны иностранцами.

Помимо России, в этом году в список стран с высоким уровнем дохода попали также Палау и Болгария. Всемирный банк в рамках ежегодного исследования разделяет государства по четырем категориям доходов: высокий, выше среднего, ниже среднего, низкий. В 2022 г. он признал РФ страной с уровнем дохода населения выше среднего.

Читайте также: МВФ повысил более чем в два раза прогноз роста ВВП России в 2024

БКС Экспресс

02 Jul 2024 07:35

Прогнозы и комментарии. Аутсайдеры и лидеры поменялись местами

• Индекс МосБиржи открыл июль уверенным ростом — техническая формация рынка предполагала именно такой исход, и потенциал вверх еще есть.

• Бумаги в фокусе — Газпром и Магнит VS Аэрофлот и ПИК. Прежние аутсайдеры рванули ввысь, а лидеры поникли.

• Рубль просел на 1–2% — это уже стандартная внутридневная волатильность курса. Для активных трейдеров есть расчетные границы диапазона колебаний инвалют, и на подходе к верхней границе технический целесообразнее продавать.

• На внешнем контуре утренние фьючерсы на индексы Штатов в небольшой просадке, а на азиатском биржевом направлении разнонаправленная динамика, перед открытием европейского фондового вторника формируется неоднозначный фон. Но российский рынок пойдет своим путем — тенденциозное открытие вверх.

• На сырьевом рынке нефть Brent в шаге от $87, оценки взлета барреля полностью подтвердились. Золото под $2330 и выше важной поддержки, волатильность упала — зреет сильное направленное ценовое движение унции. Волатильный газ NG уже дешевле $2,5 — когда же разворот?

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-autsaidery-i-lidery-pomenialis-mestami

БКС Экспресс

01 Jul 2024 19:08

💸 ГОСА РусГидро: решения по дивидендам нет

Акционеры РусГидро по итогам прошедшего 28 июня ГОСА не приняли решение по дивидендам, сообщается в пресс-релизе компании.

«В связи с отсутствием директивы, необходимой для голосования основного акционера ПАО «РусГидро» — Российской Федерации в лице Росимущества, решения по вопросам распределения прибыли и выплаты дивидендов за 2023 г. не были приняты», — отмечается в сообщении.

БКС Экспресс

01 Jul 2024 17:15

Официальный курс рубля ускоряет снижение

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на следующий день, 2 июля. Согласно данным регулятора, рубль подешевел к основным валютам на 1,7–2%.

Официальный курс на 2 июля:

• Доллар — 87,2972 руб., рост на 1,81% ко вчерашнему значению 85,748 руб.

• Евро — 93,9582 руб. (+1,67% к 92,4184 руб.).

• Юань — 11,8019 руб. (+1,95% к 11,5756 руб.).

• Гонконгский доллар — 11,1934 руб. (+1,75% к 11,0004 руб.).

ЦБ с 13 июня рассчитывает официальные курсы доллара США и евро к рублю на основе данных отчетности кредитных организаций по результатам заключенных межбанковских конверсионных операций на внебиржевом валютном рынке по состоянию на 15:30 МСК в текущий рабочий день. К этой практике регулятор перешел после приостановки торгов большинством ключевых валют на Мосбирже из-за введения против нее и НКЦ санкций со стороны США.

БКС Экспресс

01 Jul 2024 13:35

💸 Дивидендный сезон 2024. Много июльских отсечек

На диаграмме показаны ближайшие дивидендные отсечки, а также приведена доходность по соответствующим бумагам.

В этом материале мы собрали прошедшие и ближайшие дивидендные отсечки, а такжеТоп-10 акций по дивидендной доходности:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/dividendnyi-sezon-2024-mnogo-iiul-skikh-otsechek

БКС Экспресс

01 Jul 2024 11:42

Ключевые события недели

Отсечки, IPO ВИ.ру, конгресс Банка России, саммит ШОС
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kliuchevye-sobytiia-nedeli-otsechki-ipo-vi-ru-kongress-banka-rossii-sammit-shos

БКС Экспресс

01 Jul 2024 11:14

Отмена льготной ипотеки и повышение тарифов. Что изменится с 1 июля 2024

С 1 июля начинает действовать ряд новых законов и изменений в нормативные документы. Рассказываем, в каких сферах и что именно поменяется для россиян.

Завершение программы льготной ипотеки
Срок действия льготной ипотеки с господдержкой на новостройки под 8% годовых завершился с 1 июля. Программа была запущена в апреле 2020 г.

Как уточняет ТАСС, за это время было выдано более 1,5 млн кредитов на сумму свыше 6 млрд руб. За период действия программы стоимость одного квадратного метра жилья выросла почти в 2,3 раза, до 167,6 тыс. руб., пишет издание со ссылкой на данные Росстата.

При этом семейная ипотека, срок которой также истекал 1 июля, продлена до 2030 г. Для семей с детьми до шести лет будут действовать текущие условия и ставка 6%, сообщается на сайте Минфина.

Повышение тарифов ЖКХ
В России тарифы на услуги жилищно-коммунального хозяйства с 1 июля вырастут в среднем на 10%. Для каждого региона средние индексы изменения оплаты за ЖКХ на 2024–2028 гг. утверждены правительством заранее. Поэтому местные власти, принимая решение о повышении тарифов, должны ориентироваться на установленный максимум и предельно допустимые отклонения от этой цифры.

Отмена банковской комиссии за ЖКУ для льготников
Владимир Путин в декабре прошлого года подписал закон, согласно которому должна быть отменена банковская комиссия при оплате коммунальных услуг для пенсионеров и других граждан, нуждающихся в поддержке. Данная мера с 1 июля распространяется не только на обязательные коммунальные услуги, но также на пени за частичную или просроченную оплату, передает РБК Инвестиции.

Согласно перечню, утвержденному правительством РФ в апреле 2024 г., воспользоваться отменой комиссии смогут: многодетные родители, инвалиды, пенсионеры, ветераны боевых действий, члены семей погибших или умерших инвалидов и участников ВОВ и ветеранов боевых действий.

Новые формы и способы предоставления уведомлений о зарубежных счетах в ФНС
Новые формы предоставления информации о наличии, закрытии и открытии зарубежных банковских счетов, изменения реквизитов в Федеральную налоговую службу (ФНС) начали действовать с 1 июля 2024 г. Кроме того, уточнены способы предоставления уведомлений об этом.

Согласно приказу ФНС России, граждане могут направлять уведомления:

• лично
• заказным письмом по почте
• через представителя
• в электронной форме через личный кабинет налогоплательщика
• в электронной форме по телекоммуникационным каналам связи.

До этого передать данную информацию через представителя было нельзя.

Расчет единовременной выплаты накопительной пенсии
Теперь накопительную пенсию можно получить одной суммой, если ее расчетный размер составляет менее 10% от прожиточного минимума пенсионера. Об этом сообщается в изменении в соответствующий федеральный закон.

В 2024 г. этот показатель составляет 13290 руб., то есть для единовременного получения расчетный размер должен быть меньше 1329 руб.

Ранее единовременное получение накопительной части пенсии было возможно при условии, если расчетный размер выплат составлял от 5% и менее от страховой пенсии по старости, а также величины накопительной пенсии, которая рассчитывается на день ее установления. Теперь эта процедура упрощена.

Очередность погашения потребкредита и ставка по ипотеке
Согласно изменению в федеральный закон, при наличии у человека долга по потребительскому кредиту или займу меняется очередность погашения. Теперь это будет происходить следующим образом:

• в первую очередь — задолженность по процентам
• во вторую — основной долг
• в третью — проценты за текущий период платежей
• в четвертую — основной долг за текущий период платежей
• в пятую — неустойку (пени и штрафы).

Как уточняет РБК Инвестиции, ранее неустойка погашалась в третью очередь. Теперь же эта мера должна помочь заемщику сократить основной долг и в будущем уменьшить платежи по процентам, даже если у него нет средств на внесение всего платежа по кредиту. Данный закон будет распространяться на займы, взятые после 1 июля.

БКС Экспресс

03 Jul 2024 10:01

📊 Мосбиржа опубликовала объемы торгов за июнь. Взгляд БКС

Московская биржа опубликовала объемы торгов за июнь 2024 г. и 6 месяцев 2024 г.

Общий объем торгов на МосБирже за 6 месяцев 2024 г. составил 709,6 трлн руб. (+28% г/г), за июнь — 114,6 трлн руб. (+18% г/г; +10% м/м) с хорошим ростом во всех сегментах, но некоторым снижением на валютном рынке.

💎 Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

• Акции и облигации — позитивная динамика. Объемы торгов на рынке акций составили 14,3 трлн руб. (+65% г/г) за 6 месяцев и 2,3 трлн руб. (+21% г/г; -9% м/м) за июнь — некоторое снижение против мая на фоне коррекции рынка.

Объемы торгов на рынке облигаций составили 9,7 трлн руб. (+22% г/г) за 6месяцев и 1,6 трлн руб. (+38% г/г; +3% м/м) за июнь.

• Остальные сегменты — валютный рынок отразил снижение. Объемы торгов на денежном рынке остаются драйвером роста — составили 477,9 трлн руб. (+27% г/г) за 6 месяцев и 80,3 трлн руб. (+26% г/г; -7% м/м) за июнь.

Объемы торгов на валютном рынке скорректировались — за 6месяцев 2024 г. составили 163,4 трлн руб. (+28% г/г), за июнь — 21,5 трлн руб. (-10% г/г; -27% м/м).

Объемы торгов на рынке деривативов показали хороший рост с учетом перехода операций с валютного рынка в деривативные инструменты — за 6 месяцев составили 44,3 трлн руб. (+40% г/г), за июнь —8,8 трлн руб. (+29% г/г; +23% м/м).

У нас «Позитивный» фундаментальный взгляд — акции МосБиржи торгуются с мультипликатором P/E на 2024 г. в размере 7,4х против среднеисторического уровня 11,4х. При этом мы отмечаем сильные тенденции по росту объемов и поддержку высокой процентной ставки.

БКС Экспресс

03 Jul 2024 09:01

Двухдневное ралли Газпрома — в чем дело

В ходе масштабного и необъяснимого ралли котировки Газпрома за два дня взлетели на 9%.

Такой рост идет в разрез с довольно скромным новостным потоком по компании за последние дни.

💎 Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Инвесторы либо считают бумагу перепроданной, либо ждут новостей. В выходные глава компании Алексей Миллер подтвердил, что в 2027 г. Газпром начнет поставлять газ объемом 10 млрд куб. м/год Китаю через Владивосток по дальневосточному контракту. Мы полагали, что новость умеренно позитивна, но она не может объяснить столь мощное ралли.

Все же, возможно, объявления о поставках хватило, чтобы бумага начала частично отыгрывать свои потери. Напомним, с середины марта акции упали на 26%, когда правительство приняло решение, что Газпром не будет выплачивать дивиденды за 2023 г.

Но также возможно, что визит Владимира Путина в Казахстан сегодня и завтра дал надежду инвесторам на объявление новых газовых сделок в Центральной Азии.

Все же эта новость, как нам кажется, не способна вызвать столь мощное ралли в бумаге, и мы считаем, что инвесторы увидели перепроданность актива.

Бумага торгуется на уровне 5,9x по P/E на 2024–2025 гг. — c 3%-ным дисконтом к долгосрочному среднему.

БКС Экспресс

03 Jul 2024 07:41

Прогнозы и комментарии. Газпром всему голова

• Индекс МосБиржи на полном ходу приближается к первому июльскому расчетному техническому сопротивлению. Поводырь рынка — тяжеловесные акции Газпрома.

• Бумаги в фокусе: Газпром и НОВАТЭК значительно лучше рынка, а Ozon и ТКС Холдинг — хуже.

• Рубль отработал падение в рамках технического боковика — спекулятивная прибыль в юане, долларе и евро зафиксирована. Очередные покупки инвалют видятся ниже.

• На внешнем контуре спокойно: индексы Штатов в умеренном плюсе, индексы АТР растут на процент — европейский биржевой фон положительный. Российский рынок акций на открытии может сделать еще рывок вверх.

• На сырьевом рынке нефть Brent выполнила заскок выше $87, апрельский гэп прикрыт, план сработал, зафиксировать прибыль давали. Золото в консолидации под $2330, и волатильность все еще низкая — зреет активное движение. Газ NG упал на годовую трендовую опору вблизи $2,4, вероятно формирование базы под высокий отскок.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-gazprom-vsemu-golova

БКС Экспресс

02 Jul 2024 17:46

Официальный курс рубля продолжил снижаться

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на следующий день, 3 июля. Согласно данным регулятора, рубль подешевел к большинству основным валют в пределах 0,8–0,9%.

Официальный курс на 3 июля:

• Доллар — 87,9921 руб., рост на 0,8% ко вчерашнему значению 87,2972 руб.

• Евро — 93,695 руб. (-0,28% к 93,9582 руб.).

• Юань — 11,9017 руб. (+0,85% к 11,8019 руб.).

• Гонконгский доллар — 11,2825 руб. (+0,8% к 11,1934 руб.).

БКС Экспресс

02 Jul 2024 16:15

💬 Рынок, акции. Ответы на вопросы

В 18:00 в эфире БКС Live выступят авторы стратегий автоследования. Они ответят на ваши вопросы, обсудят ситуацию на рынке и дадут свои рекомендации по бумагам.

Спикеры:
— Кирилл Кузнецов, основатель проекта «Усиленные Инвестиции»
— Игорь Вагизов, директор инвестиционной компании «Инвестлэнд»
— Александр Сайганов, руководитель отдела аналитики Invest Heroes

Модератор: Всеволод Зубов, руководитель департамента автоследования БКС.

Если у вас есть вопросы к спикерам, задавайте их в комментариях под этим постом или в чате трансляции.

https://www.youtube.com/watch?v=X_Cn9_L8ung

БКС Экспресс

02 Jul 2024 14:34

💎 Портфели БКС: Мосбиржа заменяет ТМК в списке фаворитов

На горизонте месяца российский рынок может оказаться под давлением перед заседанием ЦБ и решением по ставке 26 июля. Поэтому российские инвесторы будут пристально следить за данными по инфляции.

Главное

• Краткосрочные идеи: в фаворитах ТМК заменили на Мосбиржу.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты — снижение на 1%, индекс МосБиржи — коррекция на 3%, аутсайдеры упали на 9%.

📈 Краткосрочные фавориты:

• Сбер — сильная фундаментальная история в секторе, лидер рынка.

• ТКС Холдинг — финтех и история роста не отражены в оценке.

• ЛУКОЙЛ/Татнефть/Газпром нефть — восстановление цен на нефть позитивно для котировок нефтяных компаний.

• МТС — перед закрытием реестра акции могут показать динамику лучше рынка.

• Включаем Мосбиржу вместо ТМК — возможное повышение ставки ЦБ и сохранение жесткой монетарной политики в целом позитивно для Мосбиржи.

📉 Краткосрочные аутсайдеры:

• АЛРОСА — слабая конъюнктура на алмазном рынке.

• Газпром — рост капзатрат.

• НЛМК — отсутствие катализаторов для роста краткосрочно.

• ФСК-Россети — полагаем, что интерес инвесторов к бумаге будет низким из-за отсутствия дивидендов в этом году.

• ЛСР — рост ипотечных ставок давит на спрос, поддержка субсидий слабеет.

• ОГК-2 — допэмиссия может оказать давление на котировки.

• ВК — ожидания слабой рентабельности в I полугодии 2024 г., отсутствие значимых катализаторов для роста акций.

🤝 Парные идеи

• Лонг Ростелеком-ап / Шорт Ростелеком-ао — ожидаем сужения дисконта между акциями перед дивидендами, так как доходность по «префам» выше.

• Лонг Башнефть-ап/Шорт Башнефть-ао — хорошая дивдоходность и те же дивиденды у привилегированных акций против неинтересной дивидендной доходности у обыкновенных акций Башнефти.

• Лонг Норникель / Шорт АЛРОСА — ожидаем восстановления цен на никель, в то время как спрос на алмазы остается под давлением.

☑️ Готовое решение

Потенциал роста акций, а также надежность облигаций сочетает в себе инвестиционная облигация «Российский рынок». Она позволит участвовать в росте рынка со 100%-й защитой вложений без ограничения доходности.

👍 Бесплатная короткая позиция на три месяца

Если вы совершите сделку шорт до 30 сентября 2024 г., то три месяца после этого сможете открывать короткие позиции без платы за перенос. Максимальная сумма сделок в рамках акции — 10 млн руб.

Шортить можно российские и квазироссийские ценные бумаги на Мосбирже. Акция действует: для новых клиентов БКС, для клиентов с активами менее 1 тыс. руб., а также для тех, кто не совершал сделок переноса маржинальных позиций в период с 1 февраля по 18 сентября 2023 г.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

БКС Экспресс

02 Jul 2024 12:26

💡 Лайфхак с дивидендами Сбера

Дивиденды остаются важным драйвером для российского рынка акций, особенно в тот момент, когда дивидендный сезон выходит на свой пик. Поступающие дивидендные выплаты зачастую реинвестируются, но с момента их объявления до отсечки и тем более выплаты проходит значительное время. Рассказываем, как использовать его с пользой.

Дивидендный лайфхак

Реинвестировать дивиденды — понятная и разумная практика, которая на длинном горизонте дает свои плоды. В обычном случае инвестор имеет портфель акций, получает по ним дивиденды и покупает на них еще акций. Минус такого подхода в том, что пока все дивидендные выплаты придут, рынок уже может оказаться высоко.
На фондовом рынке есть механизм, который позволяет несколько ускорить процесс реинвестирования и докупить акции на более комфортных уровнях, не дожидаясь общего ажиотажа, — маржинальное кредитование.
Так как размер рекомендованных дивидендов известен задолго до выплаты, на их величину можно купить акции уже сейчас. Когда дивиденды поступят, маржинальные позиции за их счет будут закрыты.

Пример акций Сбера

Рассмотрим пример использования такого лайфакаха.

Инвестор держит на счете 1000 обыкновенных акций Сбербанка. Текущая цена составляет 328,3 руб. Совет директоров эмитента рекомендовал выплатить дивиденды в размере 33,3 руб. на одну акцию. То есть на имеющийся пакет инвестора придется 28710 руб. с учетом 13%-го налога.

Закрытие реестра под дивиденды произойдет 11 июля, но их поступление на брокерские счета ожидается в течении 18 рабочих дней, то есть вплоть до 6 августа. При этом акции Сбербанка сохраняют долгосрочный потенциал роста до 420 руб. по оценке аналитиков БКС, то есть на +28% от текущего уровня.

Как увеличить прибыль:

Вариант 1: Реинвестировать в акции Сбера можно уже сегодня, используя маржинальное кредитование на сумму дивидендов, — можно говорить о покупке еще 80 акций или 8 лотов на 26264 руб. Когда дивиденды поступят, маржинальные позиции будут закрыты. За это время плата за перенос составит около 666 руб, но теперь у вас 1080 акций, а не 1000. Чем больше будет рост до момента выплаты дивидендов и закрытия маржинального лонга, тем больше удастся заработать на дополнительных акциях. Это в большей степени ставка на рост до отсечки.

Вариант 2: Реинвестировать в акции Сбера сразу после гэпа, используя маржинальное кредитование на сумму дивидендов. В этом случае цена акций упадет примерно на 9%, до уровня 299 руб. На ту же сумму дивидендов (28710 руб.) можно будет купить еще 90 акций или 9 лотов на 26910 руб. При этом время удержания маржинальной позиции сокращается до 18 рабочих дней или 27 календарных дней. В таком случае плата за перенос позиции до 6 августа составит около 498 руб., но теперь у вас 1090 акций, а не 1000. Это ставка на быстрое закрытие гэпа.
Стоит отметить, что цена покупки дополнительных акций в обоих вариантах будет существенно различаться на величину предстоящей дивидендной выплаты. Более высокая стоимость до отсечки будет компенсирована дивидендами, которые поступят на дополнительные бумаги.

Как воспользоваться услугой

Так как маржинальная торговля связана с рисками, неквалифицированный инвестор сначала должен пройти тест на проверку знаний. В приложении БКС Мир инвестиций тест находится здесь:

Профиль —> «Квалификации и тесты» —> «Тестирование НКИ» —> «Необеспеченные сделки».

После прохождения теста можно подключить услугу:

Профиль —> «Управление счетами» (выбрать номер счета) —> «Тарифы и услуги» — «Необеспеченные сделки».

Также услугу можно подключить в личном кабинете БКС Мир инвестиций в разделе «Сервисы» —> «Счета и Тарифы» —> «Необеспеченные сделки и маржинальная торговля».

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

БКС Экспресс

02 Jul 2024 10:05

Полюс продал золоторудное месторождение АЛРОСА. Взгляд БКС

Полюс продал золоторудное месторождение Дегдеканское рудное поле в Магаданской области алмазодобытчику АЛРОСА.

Как сообщили компании, Полюс Красноярск закрыл сделку по продаже 100% Магаданского геологоразведочного предприятия, владеющего лицензией на Дегдекан.

Первоначальные инвестиции в проект разработки месторождения оцениваются в 24 млрд руб.

Ввод месторождения в эксплуатацию, согласно предварительному плану, планируется в 2028 г. Ежегодный объем производства золота после выхода на проектную мощность в 2030 г. оценивается в 3,3 т. Период отработки месторождения — до 2046 г.

Планируется построить карьер, золотоизвлекательную фабрику, хвостохранилище, объекты инфраструктуры и энергетики.

💎 Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Мы оцениваем эффект сделки на EBITDA АЛРОСА в 10% после выхода месторождения на проектную мощность (при текущих ценах на золото). Стоимость сделки оцениваем на уровне $50–100 млн, что может вместе с инвестициями на развитие проекта снизить дивидендную доходность на 1 п.п., до 9–10% долгосрочно.

Мы сохраняем «Негативный» взгляд на бумагу: премия по Р/Е составляет 50%, а цены на алмазы падают.

БКС Экспресс

02 Jul 2024 08:30

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в 9:30 в телеграм-канале БКС Экспресс.

БКС Экспресс

01 Jul 2024 21:04

Ускоряем подъем вслед за Газпромом

• Российский рынок после позитивного старта и заметной просадки показал уверенный рост. Индекс МосБиржи закрылся на новой двухнедельной вершине в хорошем плюсе благодаря валютному фактору. Резко подорожали акции Газпрома.

• Рубль в основном демонстрировал нисходящую динамику и завершил понедельник с ощутимыми потерями.

• Котировки ОФЗ возобновили снижение, индекс гособлигаций RGBI закрылся в умеренном минусе.

• Лидеры: ОАК (+6,3%), ЕвроТранс (+6,16%), НМТП (+4,57%), Газпром (+3,17%).

• Аутсайдеры: Аэрофлот (-2,3%), Эталон (-2,2%), ПИК (-2,17%), Globaltrans (-1,53%).

Подробный обзор дня:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-uskoriaem-podieem-vsled-za-gazpromom

БКС Экспресс

01 Jul 2024 17:36

🔝 Топ бумаг стратегии БКС, по которым улучшили взгляд

Аналитики БКС представили обновленную стратегию на III квартал 2024 г. Рассмотрим подробнее бумаги, взгляд на которые изменился с «Нейтрального» на «Позитивный».

🛢 ЛУКОЙЛ

Компания накопила на балансе $13 млрд. Ключевой вопрос — как она их потратит.

Ранее менеджмент заявлял о желании выкупить крупный пакет акций у недружественных нерезидентов с 50%-ным дисконтом. Такой шаг может привести к существенной переоценки тех бумаг, что сейчас обращаются на Мосбирже.

Если, по тем или иным причинам, обратный выкуп не состоится, то ЛУКОЙЛ сможет задуматься о выплате спецдивиденда.

Фундаментальная оценка финансовых перспектив компании также остается высокой — ожидаем рекордные, свыше 1000 руб. на акцию, дивиденды за 2024 г.

Цель на год — 9800 руб. / +36%. Взгляд «Позитивный»

🛢 Башнефть ап

По мультипликатору P/E обыкновенные акции Башнефти торгуются на уровне 3,3х, а привилегированные — 1,9х. Дивидендные доходности ожидаются на уровне 8% и 13% соответственно.

Башнефть отличается хорошей прибыльностью и сохраняет максимальный уровень переработки в сравнении с другими российскими интегрированными компаниями. В год компания перерабатывает порядка 80–90% добываемой нефти — против средних по стране 50%.

Цель на год — 2700 руб. / +37%. Взгляд «Позитивный»

🛢 Транснефть ап

Транснефть управляет крупнейшей в мире системой нефтепроводов: по ней транспортируется 80% нефти и 30% светлых нефтепродуктов РФ.

На дивиденды компания регулярно направляет как минимум 50% чистой прибыли по МСФО. Однако возможны и приятные сюрпризы. Дело в том, что всеми обыкновенными акциями эмитента владеет государство, которому необходимы дополнительные вливания в бюджет. Это означает, что Транснефть в перспективе может повысить норму дивидендных выплат.

Форвардный P/E составляет 4х, что на 21% ниже 10-летнего среднего.

Цель на год — 2200 руб. / +38%. Взгляд «Позитивный»


🟢 Сбербанк

Сбер остается интересным инвестиционным кейсом. Банк по-прежнему демонстрирует сильные финансовые результаты и высокую рентабельность на капитал, а также не выглядит дорогим по мультипликаторам. Стратегия развития до 2026 г. подразумевает дальнейшую трансформацию в первую в мире человекоцентричную компанию с фокусом на искусственный интеллект (ИИ).

Цель на год — 420 руб. / +28%. Взгляд «Позитивный»

📡 Ростелеком ап

Ростелеком показал достойные результаты за 2023 г. и I квартал 2024 г.

Помимо роста бизнеса и дивидендных перспектив, катализатором подъема здесь могут служить IPO «дочек», ожидаемые этой осенью. Обыкновенные акции оценены рынком справедливо, а вот привилегированные выглядят сейчас интересно.

Цель на год — 110 руб. / +41%. Взгляд «Позитивный»

👷‍♂️ Юнипро

Юнипро по мультипликатору P/E торгуется на уровне 5х против исторических 7,7х.

При этом дела у компании идут хорошо — денежная подушка в I квартале выросла на 12 млрд руб. и, вероятно, продолжит расти и станет существенным фактором роста прибыли.

Почему акции стоят так дешево? Можно сказать, что компания стала своего рода заложником геополитической ситуации.

В 2022 г. власти Германии передали немецкие активы российских компаний в доверительное управление местных властей. После чего Россия предприняла ответные меры в отношении Юнипро, передав его во временное управление Росимуществу. Дело в том, что мажоритарным акционером компании является немецкая госкорпорация Uniper.

Ситуация не способствует возобновлению дивидендных выплат. Однако любой сигнал об взаимном урегулировании вопроса собственности может послужить драйвером восстановления акций Юнипро.

Цель на год — 2,7 руб. / +40%. Взгляд «Позитивный»

💡 ТГК-1

Аналогичная проблема наблюдается и с акциями ТГК-1. Компания является заложником ситуации, связанной с иностранными акционерами.

При этом с фундаментальной точки зрения дела у компании идут прекрасно. Более того, она станет одним из бенефициаров предстоящего с 1 июля повышения цен на газ.

Цель на год — 0,012 руб. / +48%. Взгляд «Позитивный»

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

БКС Экспресс

01 Jul 2024 14:47

💡 5 идей в российских акциях. Выделяем перспективные бумаги

Эксперты БКС Экспресс выделили главные тренды и отобрали 5 акций российских компаний, которые могут быть интересны на среднесрочном горизонте.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/1719837744-5-idei-v-rossiiskikh-aktsiiakh-vydeliaem-perspektivnye-bumagi

БКС Экспресс

01 Jul 2024 12:16

🔝 Топ-5 лидеров и аутсайдеров июня. Ждать ли изменений?

В июне индекс МосБиржи рухнул на годовое дно, но быстро восстановился. Выкуп глубокой просадки обнадеживает, и технически рынок может быть еще повыше. Смотрим на лидеров и отстающих месяца, оцениваем перспективы курса акций на июль.

Прокол 3000

В июне было очень волатильно — риски монетарного ужесточения, налоговая реформа, обвал инвалют и ОФЗ в моменте привели к биржевой панике, а индекс прокалывал 3000 п. Рост 2024 г. был обнулен, и так низко рынок не был с декабря прошлого года. Но это и было локальное дно, а индекс МосБиржи с -6% на минимуме смог закрыть июнь с просадкой менее чем -1%. Технически это сильный паттерн на развитие вверх — июльский ориентир у 3225 п.

В рамках прошлого периода среди бумаг из индекса МосБиржи были очевидные акции-фавориты и аутсайдеры. Оценим перспективы топ-5 лучших и пятерку худших по доходности инструментов за июнь на июль. Как правило, среднесрочные тенденции сохраняются, но, может быть, какие-то бумаги поменяются местами?

📈 Топ-5 лидеров

• Аэрофлот (+13,5%)
• Мечел-ап (+11,5%)
• МКБ (+9,3%)
• Группа Позитив (+8,5%)
• ПИК (+7,4%)

📉 Пятерка аутсайдеров

• Северсталь (-12,8%)
• Solidcore (-12,7%)
• Магнит (-9,9%)
• НЛМК (-9,7%)
• ВК (-9,5%)

Подробно о каждом эмитенте:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/top-5-liderov-i-autsaiderov-iiunia-zhdat-li-izmenenii

БКС Экспресс

01 Jul 2024 11:16

Газпром начнет поставки газа в КНР по дальневосточному маршруту в 2027

Поставки газа в Китай по дальневосточному маршруту начнутся в 2027 г.

Это подтвердил глава Газпрома Алексей Миллер в сообщении, которое было опубликовано вместе с результатами годового общего собрания акционеров.

💎 Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Подтверждение начала экспорта газа — позитивное событие. В рамках контракта на поставки 10 млрд куб. м газа в год, начало поставок в 2027 г. было ожидаемым, но подтверждение со стороны Алексея Миллера все равно позитивно.

В следующем году компания завершит наращивание поставок по «Силе Сибири» до достижения проектной мощности в 38 млрд куб. м. По нашим ожиданиям, дальневосточный контракт достигнет собственной, более скромной проектной мощности в 10 млрд куб. м через 2-3 года. К тому моменту объем поставок Газпрома составит почти 50 млрд куб. м или более, если будет превышена проектная мощность.

Даже если долгожданного подписания контракта по «Силе Сибири – 2» не произойдет, с такими объемами Газпром к 2030 г. станет крупнейшим экспортером газа в Китай.

Отметим, что наша модель и оценка компании уже отражают полные объемы поставок как по «Силе Сибир»и, так и по дальневосточным контрактам, но пока мы не включали контракт по «Сила Сибири – 2» и не планируем это делать до его фактического подписания.

Акции торгуются на уровне 5,4x по P/E на 2024 –2025 гг., с 12%-ным дисконтом к долгосрочному среднему.

БКС Экспресс

01 Jul 2024 10:53

⚠️ Отмена льготной ипотеки и повышение тарифов. Что изменится с 1 июля 2024

С 1 июля начинает действовать ряд новых законов и изменений в нормативные документы. Рассказываем, в каких сферах и что именно поменяется для россиян.

• Программа льготной ипотеки, запущенная в апреле 2020 г., официально завершилась

• Тарифы на ЖКХ в среднем вырастут на 10%

• Передать в ФНС уведомление о зарубежных счетах теперь можно через посредника

• Накопительную пенсию можно получить одной суммой, если ее расчетный размер составляет менее 10% от прожиточного минимума пенсионера

• ЦБ установил надбавки по автокредитам для заемщиков с ПДН от 50%

Подробности: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/otmena-l-gotnoi-ipoteki-i-povyshenie-tarifov-chto-izmenitsia-s-1-iiulia-2024