БКС Экспресс

06 May 2024 08:15

Ожидаемые события на 6 мая

🇷🇺 В России

ЛУКОЙЛ — последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2023 г.

Россети Ленэнерго — финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2024 г.

КМЗ — заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов.

Газпром — заседание совета директоров. В повестке вопрос о перспективах развития экспорта газа в Среднюю Азию.

09:00 МСК — индекс деловой активности в сфере услуг, пункта — апрель. Прогноз: н/д. Предыдущее значение: 51,4.

Минфин РФ опубликует отчет о формировании и использовании дополнительных нефтегазовых доходов федерального бюджета в апреле.

Росстат опубликует данные об оценке индекса потребительских цен с 23 апреля по 2 мая.

🌎 В мире

Япония — национальный выходной. Биржи закрыты.

Великобритания — банковский выходной.

04:45 МСК — Китай — индекс деловой активности в сфере услуг Caixin, пункта — апрель. Прогноз: 52,5. Предыдущее значение: 52,7.

10:55 МСК — Германия — индекс деловой активности в сфере услуг, пункта — апрель. Прогноз: 53,3. Предыдущее значение: 50,1.

11:00 МСК — еврозона — индекс деловой активности в сфере услуг, пункта — апрель. Прогноз: 52,9. Предыдущее значение: 51,5.

12:00 МСК — еврозона — индекс цен производителей, месяц к месяцу — март. Прогноз: -0,4%. Предыдущее значение: -1%.

12:00 МСК — еврозона — индекс цен производителей, год к году — март. Прогноз: н/д. Предыдущее значение: -8,3%.

19:00 МСК — США — EIA опубликует обзор Short-Term Energy Outlook.

20:00 МСК— США — президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс выступит с речью.

🔎 Теханализ: bcs-express.ru/tehanaliz

БКС Экспресс

04 May 2024 15:01

💎 Газпром на дне? Подводим итоги недели на YouTube

Отчет «Газпрома» на этой неделе явно разочаровал инвесторов. Теперь вопрос — а будут ли дивиденды? Об этом рассуждает Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС, в новом выпуске «Без плохих новостей».

Также в видео:
— важные новости российских компаний;
— новые санкции и отчеты;
— ответы на вопросы зрителей.

А еще подводим итоги конкурса, анонсируем следующий и дарим подарки.

Смотреть БПН: https://youtu.be/R0QISXRd_fE

Текстовая версия: https://dzen.ru/a/ZjYucbzsVzHlbp3o

БКС Экспресс

03 May 2024 20:24

Выкупаем просадку в неблагоприятных условиях

• Российский рынок некоторое время продолжал снижаться, обновив недельный минимум. Однако вскоре индекс МосБиржи стал быстро восстанавливаться и выходил в небольшой плюс, но закрылся с символическими потерями на фоне просадки нефти и давления со стороны валютного фактора.

• Рубль сохранил восходящую динамику, правда, она оказалась неустойчивой: во второй половине торгов была потеряна часть плюса к бивалютной корзине.

• Котировки ОФЗ снизились третью сессию подряд: индекс гособлигаций RGBI в очередной раз обновил минимум с марта 2022 г.

• Лидеры: Россети Урала (+8,35%), QIWI (+5%), HeadHunter (+3,96%), Globaltruck (+2,64%).

• Аутсайдеры: ОВК (-5,9%), СОЛЛЕРС (-5,64%), ЛСР (-2,6%), Астра (-2,04%), ЮГК (-2%).

Подробный обзор дня:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-vykupaem-prosadku-v-neblagopriiatnykh-usloviiakh

БКС Экспресс

03 May 2024 18:51

🔝 Звездные бумаги в «Профите» — что обсуждали инвесторы на этой неделе

1️⃣ Газпром

Вчера Газпром опубликовал финансовые результаты за 2023 г. в сокращенном формате, а сегодня market_scanner сообщил о снижении акций до минимальной цены за год. Причина — инвесторы, в том числе пользователи «Профита», с нетерпением ожидали отчетности, поскольку от нее зависели метрики дивидендов, но остались сильно разочарованы, потому что отчетность вышла сильно хуже консенсус-оценок. Хотя эмоциональная реакция рынка (-3,5%) понятна, считаем ее, как и нашу, слишком негативной.

Динамика за неделю: -4,4%

2️⃣ Мечел

На этой неделе Мечел опубликовал финансовые показатели за 2023 г. по РСБУ. Как отмечают аналитики, слабые результаты и убыток снижают шансы на дивиденды по «префам» за 2023 г., что может оказать давление на бумагу. Влияние на «обычку» скорее нейтральное: дивиденды по ним будут, вероятно, после решения вопросов с долгом (ждем после 2026 г.).

Динамика за неделю: -8,4%

3️⃣ Глобалтрак

В субботу Глобалтрак отчитался за 2023 г. и цена выросла практически на 20%. На этой неделе ралли в акциях продолжилось и акции сумели пробить отметку в 600 руб., после чего произошел откат.

Динамика за неделю: +29,3%

💎 Присоединяйтесь к обсуждению с инвесторами «Профита», кликнув на название компании. А здесь вы найдете еще две акции, которые на этой неделе вызвали повышенный интерес у инвесторов.

БКС Экспресс

03 May 2024 15:45

На графике индекса МосБиржи образовалась двойная вершина — зачастую этот паттерн сигнализирует о возможной коррекции.

Как поступать инвесторам: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/dvoinaia-vershina-v-indekse-strashno-ochen-strashno

БКС Экспресс

03 May 2024 13:32

💎 Меняем цели в Ozon и МТС

Повышаем целевую цену по бумагам Ozon на 23%, до 4800 руб. за АДР, но сохраняем «Нейтральный» взгляд с учетом избыточной доходности -8%. С начала года бумаги выросли на 54%. Текущий EV/EBITDA 2024п не предполагает значимого потенциала, но не исключаем продолжения позитивной динамики.

• Ozon продолжит балансировать между ростом и маржой в 2024 г. Наш прогноз на 2024 г.: GMV +80%, EBITDA 0,9% GMV.

• Реклама и финансовые услуги помогают улучшить рентабельность.

• Долгосрочно ждем продолжения роста доли рынка, рентабельности.

• «Нейтральный» взгляд: EV/EBITDA 2024п 34х, 9х при целевой марже. Однако исторически EV/GMV устойчив — есть потенциал роста с GMV.

• Катализаторы: II квартал 2024 г. — август, III квартал 2024 г. — ноябрь, редомициляция — 12 месяцев.

• Риски: конкуренция, регулирование, экономика, навес акций.

В деталях:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/povyshaem-tselevuiu-tsenu-po-bumagam-ozon-vzgliad-bks

Меняем взгляд на акции МТС с позитивного на нейтральный после роста котировок на 12% за два месяца, но сохраняем целевую цену на уровне 380 руб. за акцию. Ждем продолжения позитивной динамики в преддверии дивидендов за 2023 г., но потенциал роста на 12 месяцев выглядит ограниченным.

• Ждем продолжения неплохих финансовых результатов в 2024 г.
Прогнозируем рост выручки на 12%, EBITDA — на 8%.
Долговая нагрузка остается умеренной (Чистый долг/EBITDA: 1,9х).
Основные риски — в денежном потоке МТС Банка и инвестициях.

• IPO МТС Банка состоялось — нейтрально для оценки МТС.

• Дивиденды за 2023 г. на уровне ожиданий, доходность 11%. В ближайшее время они могут остаться драйвером котировок.

• Оценка: 4,3х EV/EBITDA 2024п, теперь нейтральный взгляд.

• Катализаторы: I квартал 2024 г. по МСФО (21 мая), закрытие реестра (16 июля).

• Риски: экономические, регуляторные, конкурентные, размер инвестиций.

В деталях:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/aktsii-mts-meniaem-vzgliad-na-neitral-nyi

БКС Экспресс

03 May 2024 11:13

🔄 ЦБ раскрыл порядок обмена расписок Х5 на акции ЭЗО в депозитариях РФ. Взгляд БКС

• Регулятор опубликовал порядок вступления в прямое владение акциями ЭЗО (экономически значимой организации) для акций и депозитарных расписок иностранного холдинга, учитывающихся в российских депозитариях, в случае публичности иностранного холдинга и планов публичности ЭЗО.

• Процесс начинается за 15–20 рабочих дней до завершения 4-месячного периода, отведенного для иностранных граждан и резидентов, желающих перейти в прямое владение бумагами.

• Процесс запускает ЭЗО, направляя уведомление своему регистратору о начале процедуры вступления в прямое владение. Далее отводится порядка 10 рабочих дней на составление и направление списка бумаг и их владельцев в ЭЗО и еще порядка 5 рабочих дней на обмен бумаг иностранного холдинга на акции ЭЗО. Дата составления списка акционеров — через 5 рабочих дней после того, как ЭЗО направит уведомление.

💎 Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Обмен в депозитариях РФ займет всего несколько недель. Пока неясно, что это значит для сроков возобновления торгов бумагами Х5. Наш базовый сценарий — торги возобновятся в сентябре.

Сохраняем «Позитивный» взгляд на Х5 на 12 месяцев, учитывая наш прогноз дивдоходности 5–19% за 2023 г. и оценку 4,3х по EV/EBITDA на 2024 г.

БКС Экспресс

03 May 2024 09:19

Акции для активных трейдеров на май

Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в апреле, спрогнозируем динамику индекса МосБиржи на май, обозначим вероятный курс самых турбулентных бумаг.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/aktsii-dlia-aktivnykh-treiderov-na-mai-2024

БКС Экспресс

03 May 2024 08:15

Ожидаемые события на 3 мая

🇷🇺 В России

Банк Приморье — последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2023 г.

БСП — последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2023 г.

Московская биржа — объемы торгов за апрель 2024 г.

ЭЛ5-Энерго — компания может представить финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2024 г.

Россети Урал — заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов.

Росстат опубликует данные о деловой активности организаций в России в апреле.

Банк России опубликует новостной индекс деловой активности.

🌎 В мире

Китай - Национальный выходной. Биржи закрыты

Япония - Национальный выходной. Биржи закрыты

12:00 МСК - Еврозона - Уровень безработицы - Март. Прогноз: 6,5%. Предыдущее значение: 6,5%.

15:30 МСК - США - Средняя заработная плата, г/г - Апрель. Прогноз: 4%. Предыдущее значение: 4,1%.

15:30 МСК - США - Количество рабочих мест, созданных вне с/х секторе, тыс - Апрель. Прогноз: 243. Предыдущее значение: 303.

15:30 МСК - США - Уровень безработицы - Апрель. Прогноз: 3,8%. Предыдущее значение: 3,8%.

17:00 МСК - США - Индекс деловой активности в сфере услуг ISM, пункта - Апрель. Прогноз: 52. Предыдущее значение: 51,4.

20:00 МСК - США - Число активных буровых установок от Baker Hughes

🔎 Теханализ: bcs-express.ru/tehanaliz

БКС Экспресс

02 May 2024 20:44

Слишком много негатива

• Российский рынок ускорил снижение на ухудшении внешних и внутренних ключевых факторов, а также слабой отчетности Газпрома. Индекс МосБиржи закрылся с ощутимыми потерями вблизи недельного минимума.

• Рубль после негативного старта активно укреплялся, и, несмотря на заметную коррекцию, сумел сохранить основные достижения сессии.

• Котировки ОФЗ резко просели: индекс гособлигаций RGBI завершил четверг на новом двухлетнем минимуме.

• Лидеры: QIWI (+21,3%), СОЛЛЕРС (+14,7%), ОВК (+8,53%), Лента (+2,9%).

• Аутсайдеры: ЛСР (-15%), Globaltruck (-12,5%), Мечел-ао (-4,15%), HeadHunter (-4,03%).

Подробный обзор дня:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/itogi-torgov-slishkom-mnogo-negativa

БКС Экспресс

02 May 2024 16:37

🇷🇺 Что делать после решения ЦБ?

ЦБ, вероятно, будет держать ставки высокими долго. И к концу года ключевая ставка может почти не снизиться. Как это повлияет на рынок? Как на этом заработать? Что сейчас делать с акциями и облигациями: покупать или продавать?
Узнайте в прямом эфире в 18:00.

Эксперты:

— Сергей Голенищев, старший персональный брокер
— Михаил Селезнев, старший персональный брокер

Смотреть БКС Live:
https://www.youtube.com/watch?v=EAQVdxdtTh0

БКС Экспресс

02 May 2024 13:51

💶 Euroclear в I квартале получил около 1,57 млрд евро дохода от замороженных активов РФ

Международный депозитарий Euroclear в I квартале 2024 г. получил около 1,57 млрд евро процентного дохода от инвестирования замороженных из-за санкций российских активов, пишет Forbes со ссылкой на отчет компании.

С доходов, полученных от российских активов в I квартале, уплачены налоги в размере 391 млн евро.

В общей сложности процентные доходы Euroclear за три месяца составили 1,95 млрд евро.

Совет ЕС c 15 февраля 2024 года принял регламент, предусматривающий обязанность центральных депозитариев, в которых хранятся резервы и активы Банка России, применять особые правила в отношении остатков денежных средств, накапливающихся в связи с ограничительными мерами.

Центральные депозитарии, включая Euroclear, должны управлять ими отдельно от другой своей деятельности, а также отдельно хранить полученную чистую прибыль и не распоряжаться ей.

ЕС, Канада, США и Япония заморозили активы России в размере около $300 млрд. Из них около $5–6 млрд находятся в США, а большая часть — в Европе. Так, $207 млрд было заморожено на международной площадке Euroclear в Бельгии. По итогам 2023 г. от замороженных активов были получены доходы в размере $4,4 млрд, или 80% процентных доходов Euroclear за этот период.

Власти Евросоюза рассматривают различные варианты использования прибыли, полученной от замороженных активов, находящихся в распоряжении финансовых учреждений, в том числе Euroclear.. 20 марта глава дипломатии Европейского союза Жозеп Боррель предложил направить доходы от заблокированных активов на закупки вооружений для Киева. Лидеры ЕС обсудили идею на саммите 21-22 марта, однако отметили, что Совет ЕС должен еще проработать это предложение.

БКС Экспресс

02 May 2024 10:03

💸 МТС объявила выкуп с дисконтом для желающих акционеров

• Тендерное предложения сделано на выкуп до 83,93 млн. своих акций (4,2% капитала). Цена выкупа —95 руб. на акцию, что около 30% цены на МосБирже на закрытие 27 апреля.

• Таким образом, общий размер выкупа, по нашей оценке, — до 8 млрд руб.

• Компания уже получила разрешение на выкуп от Правкомиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в РФ.

• Компания считает, что выкуп не окажет существенного влияния как на долговую нагрузку, так и на ранее объявленные дивиденды за 2023 г.

• Компания планирует объявить предварительные результаты выкупа к 3 июня, провести расчеты и завершить выкуп до 20 июня.

💎 Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Дополнительная ликвидность для желающих акционеров и возможный позитивный эффект на справедливую оценку для остальных (до 3%). Учитывая сумму выкупа, не видим риска для дивиденда или долговой нагрузки.

МТС торгуется по 4,3x EV/EBITDA на 2024 г. — позитивный взгляд в свете нашего прогноза хороших результатов в 2024 г., дивиденда за 2023 г.

БКС Экспресс

02 May 2024 08:36

🚫 Госдеп США: новые санкции направлены на подрыв производства энергии в России

Новые санкции США призваны в том числе подорвать производство энергетики в России, в частности проект НОВАТЭКа «Арктик СПГ 2», следует из документа, размещенного на сайте Госдепартамента США.

Штаты вводят ограничительные меры против операторов судов, связанных с проектом:

• сингапурской компании Red Box Energy Services PTE Ltd
• гонконгской CFU Shipping Co Ltd
• архангельского ООО «Эко Шиппинг»
• архангельского ООО «Трансстрой».

«Проект “Арктик СПГ – 2” опирался на технологическую и морскую логистическую поддержку иностранных сервисных компаний, и сегодняшние действия призваны еще больше повысить ответственность организаций, оказывающих материальную поддержку ООО “Арктик СПГ – 2”, оператора проекта “Арктик СПГ – 2”», — отмечается в документе.

«Арктик СПГ – 2» находится под санкциями США с ноября 2023 г. В сообщении уточняется, что сегодняшние меры «демонстрируют неизменную решимость США ограничить производственные и экспортные мощности проекта “Арктик СПГ – 2”, а также ограничить стороннюю поддержку проекта».

1 мая США расширили санкционный список: помимо названных выше компаний и их судов, под ограничения попали авиакомпания «Победа», структуры Газпрома и прочие юридические и физические лица.

БКС Экспресс

02 May 2024 07:31

Прогнозы и комментарии. Выводы за апрель и вводные на май

• Индекс МосБиржи за апрель прибавил еще 4%, и в копилке у рынка с начала года уже +12%. Дивиденды от тяжеловесов чисто технически сдержат рост рынка в мае, но заминка на подъеме индекса будет временной, и очередные максимумы с 2022 г. вряд ли заставят себя долго ждать.

• Бумаги в фокусе — Группа Позитив, ФСК-Россети, ПИК, НЛМК, Полюс.

• Рубль за апрель просел лишь на полпроцента, доллар все в том же боковике с осени прошлого года. Причин девальвации нацвалюты как не было, так и нет. А технически после праздников инвалюты могут еще припасть.

• На внешнем контуре мировые площадки отыгрывают итоги заседания ФРС США по ставке — фьючерсы Штатов в солидном плюсе, в Азии преимущественно рост, и европейские индексы акций откроются с повышением.

• На сырьевом рынке в нефти Brent обнулен апрельский рост, и баррель после сильного падения цепляется за скопление статичных и динамических технических поддержек выше $83,5. Золото от апрельского пика потеряло уже свыше $100, унция в начале мая у $2320, и накопленная техническая перегретость инструмента снята. Очень волатильный газ NG в апреле подорожал на 15%, ориентир выше $2 отработан, на откате фьючерс консолидируется у $1,95.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-vyvody-za-aprel-i-vvodnye-na-mai

БКС Экспресс

06 May 2024 07:31

Прогнозы и комментарии. Привычка падать в мае

• Индекс МосБиржи остается в фазе плоской коррекции после апрельского взлета на двухлетние максимумы. Причины падения понятны, технические пределы вниз определены. Да и статистически локальная слабость рынка не удивляет, исторически фондовый май — самый слабый месяц года.

• Бумаги в фокусе — Яндекс, ВК, Селигдар, Газпром, Globaltrans.

• Рубль продолжает закономерно укрепляться, доллар уже ниже 92. Круглые 90 выглядят вполне достижимыми, на что есть объективные факторы курса.

• На внешнем контуре индексы США взлетели более процента, их утренние фьючерсы стабильны, и торговая неделя на ведомых рынках акций Азии и Европы начинается с повышения.

• На сырьевом рынке нефть Brent цепляется за поддержку $83 — пока удачно, и это фактор развития цены барреля вверх. Золото $2310, и покупки унции из-под $2300 начинают плодоносить. А газ NG отработал цель $2,15, и активным трейдерам можно фиксировать быструю прибыль 10%.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-privychka-padat-v-mae

БКС Экспресс

04 May 2024 12:30

🔝 Топ-5 лидеров и аутсайдеров апреля. Ждать ли изменений?

В апреле индекс МосБиржи ожидаемо взлетел на максимумы с начала февраля 2022 г. Сейчас идет локальная техническая коррекция рынка. Смотрим на лидеров и отстающих месяца, оцениваем перспективы курса акций на май.

Подход засчитан

Оценки на апрель реализованы по максимуму — индекс МосБиржи четко отработал подход к пиковым значениям начала февраля 2022 г. Целевыми вверх значились 3470 п., и месяц закрыт с приростом более 4%.

На фоне достижения важной области сопротивления в индексе акций, технической перегретости рынка, грядущих дивидендных отсечек и слабой отчетности тяжеловесов в мае идет откат рынка. В качестве ближайшей поддержки значится область 3400 п. Вероятность пролиться еще больше, например к трендовой 3350 п., оценивается куда ниже.

А летом ожидается перезапуск ралли и движение на целевые II полугодия выше 3600 п. как проекция вверх на величину +300 пунктов от состоявшегося в марте прорыва полугодового боковика 3000–3300 п.

В рамках истекшего периода среди бумаг из индекса МосБиржи были очевидные акции-фавориты и аутсайдеры. Оценим перспективы топ-5 лучших и худших по доходности инструментов на май. Как правило, среднесрочные тенденции сохраняются, но, может быть, какие-то бумаги поменяются местами?

Топ-5 лидеров

• РУСАЛ (+28%)
• Сургутнефтегаз-ао (+17%)
• Ozon (+15%)
• НЛМК (+9%)
• Магнит (+6%)

Пятерка аутсайдеров

• Мечел-ап (-11%)
• Мечел-ао (-9%)
• ВК (-5%)
• Ростелеком-ао (-5%)
• МКБ (-3%)

Подробно о каждом эмитенте:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/top-5-liderov-i-autsaiderov-aprelia-zhdat-li-izmenenii

БКС Экспресс

03 May 2024 19:44

🇷🇺 Каким будет курс рубля в мае

Рубль во второй половине предыдущего месяца сумел переломить негативную тенденцию и перешел к активному восстановлению от новых полугодовых минимумов. Доллар после превышения 94,5 руб. вернулся ниже 92.

Поддержку российской валюте продолжают оказывать высокие цены на ключевые сырьевые товары российского экспорта. Вместе с жесткой денежно-кредитной политикой ЦБ РФ, а также большой нормой продажи валютной выручки это будет способствовать стабильности курса рубля и в мае. Возможно, ему удастся показать умеренное укрепление в отсутствие существенного ухудшения геополитической обстановки или санкционного режима.

https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/1714755235-kakim-budet-kurs-rublia-v-mae

БКС Экспресс

03 May 2024 16:56

📈 Как быстро закроется майский дивидендный гэп ЛУКОЙЛа

Понедельник, 6 мая 2024 г., станет последним днем, когда акции ЛУКОЙЛа будут торговаться с финальными дивидендами за 2023 г.

Во вторник бумаги откроются с дивгэпом, величина которого может составить около 500 руб., или порядка 6,2%. Учитывая высокий вес ЛУКОЙЛа в индексе МосБиржи (15,45%), это окажет давление на рынок. После старта торгов индекс может просесть примерно на 1%.

Предлагаем оценить, как скоро может закрыться дивидендный гэп:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/kak-bystro-zakroetsia-maiskii-dividendnyi-gep-lukoila

БКС Экспресс

03 May 2024 14:16

📂 Разбираем отчетность Газпрома за 2023 — ждать ли дивидендов

Газпром опубликовал финансовые результаты за 2023 г. в сокращенном формате.

💎 Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Негатив на уровне основных показателей, но скорректированные цифры в порядке. Более тщательный анализ показателей Газпрома за 2023 г. по МСФО показывает, что первоначальная реакция была чрезмерно негативной. Причина разочарования — убытки от обесценения активов оказались значительно больше, чем мы ожидали. Однако это не должно повлиять на дивидендные выплаты.

• Выручка за II полугодие 2023 г. на уровне $47,4 млрд (4,4 трлн руб.) оказалась на 2% ниже прогноза БКС, но на 3% выше консенсуса.

• EBITDA во II полугодии 2023 стала негативным сюрпризом для рынка: компания показала убыток на уровне $6,3 млрд (589 млрд руб.), мы ждали прибыль в $5,5 млрд, а консенсус — $8,2 млрд.

• Газпром также отчитался о чистом убытке во II полугодии 2023 г. на уровне $9,9 млрд (925 млрд руб.), что сильно хуже нашего прогноза скромного убытка и ожиданий рынка (небольшой прибыли).

• Однако основной причиной разочарования стали очень крупные неденежные убытки от обесценения активов в размере более $17 млрд, почти наверняка связанные с потерей доли рынка в Европе. Скорректированная EBITDA составила порядка $21 млрд, или +3% к нашему прогнозу (-10% к консенсусу).

• До начала украинского кризиса, в 2015–2021 гг. средняя за год EBITDA Газпрома составляла $25 млрд, а чистая прибыль — $6,6 млрд. На этом фоне EBITDA в размере $7,2 млрд по итогам года — крайне низкий результат, предыдущий минимум — $7,6 млрд за 2002 г., но скорректированная EBITDA на уровне $21 млрд лишь немного ниже среднего.

• Дивиденды Газпрома высчитываются как 50% от скорректированной чистой прибыли. Менеджмент не опубликовал свой расчет показателя, но, по нашим оценкам, предыдущая оценка дивидендов в размере 13 руб. на акцию по итогам 2023 г. может оказаться заниженной.

• После выхода отчетности вчера акции Газпрома упали на 3,5%, но реакция, вероятно, была чрезмерной.

У нас «Позитивный» взгляд на акции Газпрома, которые торгуются с мультипликатором P/E 2023–2024п 3.8x, с премией 1% к долгосрочному среднему.

БКС Экспресс

03 May 2024 12:22

💸 Какие дивиденды ждать от Роснефти за 2023

Роснефть объявит о финальных дивидендах за 2023 г. в мае, исходя из исторической практики.

💎 Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Мы ждем финальной выплаты 29 руб. на акцию. Наша оценка основана на опубликованной Роснефтью чистой прибыли, причитающейся акционерам, по итогам года в размере 1 267 трлн руб. При коэффициенте минимальных выплат Роснефти 50% и числе акций 10 598 млн (включая казначейские) это предполагает дивиденды за весь год на уровне 59,8 руб. на акцию (дивдоходность 10%). За вычетом уже объявленных и выплаченных промежуточных дивидендов (30,77 руб. на акцию) финальная выплата составит 29 руб. на акцию. (дивдоходность 5%).

На наш взгляд, такой уровень дивидендов должен быть полностью учтен в цене акций Роснефти, и объявление о выплатах не повлияет на котировки акций.

БКС Экспресс

03 May 2024 10:16

И взболтать, и смешать: почему держателям облигаций стоит добавлять в портфель акции

При всех плюсах владения облигациями есть существенный недостаток — сравнительно низкая доходность на длинной дистанции. Главным риском для этого инструмента является инфляция — предвестник роста ключевой ставки в стране.

В последние месяцы ЦБ РФ проводит жесткую денежно-кредитную политику, ключевая ставка увеличена до 16%. На этом фоне облигации дешевели. Предлагаем разнообразить такой портфель акциями.

Чтобы показать, как включение акций влияет на портфель, мы будем использовать 3 портфеля из разных активов и сравнивать их:

• Портфель на основе индекса голубых фишек полной доходности, то есть с учетом дивидендов, — MEBCTR.
• Портфель из индекса гособлигаций совокупного дохода — RGBITR.
• Смешанный портфель — 40% акций, 60% облигаций.

Инвестирование 100% капитала в акции дает максимальную доходность, но при этом риски повышены. Это видно на примере самых мощных падений — коронавирусного 2020 и кризисного 2022 гг. Портфель облигаций тоже вырос, рисков и волатильности здесь меньше. Однако за 12 лет такой портфель принес бы 112% против 305% в акциях.

Именно поэтому важно найти золотую середину: так, доходность портфеля из облигаций и акций в соотношении 60/40 за аналогичный период составила 192%.

Как выбрать акции для портфеля:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/1714642296-i-vzboltat-i-smeshat-pochemu-derzhateliam-obligatsii-nuzhno-dobavliat-v-portfel-aktsii

БКС Экспресс

03 May 2024 08:45

✅ Закрываем идею в Северстали. Доходность — 55% с конца декабря

Закрываем топ-идею «Лонг Северсталь» и фиксируем совокупную доходность 55%, которая с даты открытия 14 декабря 2023 г. опередила индекс МосБиржи полной доходности на 37 п.п. Ключевой катализатор в виде рекомендации дивидендов сработал.

Главное

• Совет директоров рекомендовал 230 руб. на акцию за 2023 г. – I квартал 2024 г. с доходностью в 12%. Даже с учетом выплаты компания закончит год с отрицательным чистым долгом.

• Ожидаем дополнительные дивиденды до конца этого года.

• Спрос на сталь в России устойчив, ждем сезонного роста цен в ближайшее время.

• Итоговая доходность по бумаге с конца декабря — 55%, сильно выше рынка.

• Оценка: Северсталь сейчас на исторических уровнях по Р/Е (7,5х).

• Риски: ухудшение деловой активности в РФ, ужесточение денежно-кредитной политики.

В деталях и графиках:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/zakryvaem-ideiu-v-severstali-dokhodnost-55-s-kontsa-dekabria

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

БКС Экспресс

03 May 2024 07:52

Прогнозы и комментарии

• Индекс МосБиржи сильно просел на фоне негативной отчетности крупных корпораций. Коррекция рынка от двухлетних максимумов имеет свои технические пределы, а покупать перспективные акции со скидкой куда интереснее.

• Бумаги в фокусе — Globaltrans, АЛРОСА, Селигдар, Газпром, Мечел.

• Рубль ожидаемо восстановился, за сутки отбив все потери апреля. Доллар упал на 92. На фоне действующих валютных барьеров государства ожидать девальвации нацвалюты попросту странно.

• На внешнем контуре американские индексы акций прибавили по проценту, их утренние фьючерсы продолжают подъем; в АТР идет рост; европейская пятничная сессия также начнется с повышения.

• На сырьевом рынке нефть Brent выше скопления важных поддержек, баррель почти $84. Золото откатило под $2300, перекупленность ушла, цена унции уже привлекает. Газ NG взлетел выше круглых $2, в краткосрочном плане есть и $2,15.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/prognozy-i-kommentarii-den-razocharovanii

БКС Экспресс

02 May 2024 19:53

🔥 Газпром отчитался за 2023. Акции падают

Газпром опубликовал финансовые результаты за 2023 г. по МСФО.

• Чистый убыток составил 629 млрд руб. по сравнению с чистой прибылью в 2022 г. в размере 1,226 трлн руб.

• Выручка составила 8,5 трлн руб. после 11,674 трлн руб. годом ранее.

Выручка от продажи газа в 2023 г. снизилась до 3,125 трлн руб. (падение в два раза в годовом выражении). При этом выручка от продажи нефти, газового конденсата и продуктов нефтегазопереработки выросла на 4,3%, до 4,112 трлн руб.

• EBITDA (как сумма «прибыли от продаж» и «амортизации») составила 618,369 млрд руб. после 2,798 трлн руб. в 2022 г.

• Представленный самим Газпромом показатель EBITDA составил 1,76 трлн руб. против 3,63 трлн руб. годом ранее.

• Капитальные вложения в 2023 г. достигли 3,119 трлн руб. по сравнению с 2,842 трлн руб. годом ранее.

Компания сообщила, что инвестиции группы Газпром в 2024 г. могут составить 2,573 трлн руб. против 3,056 трлн руб. годом ранее.

Взгляд БКС. Результаты Газпрома в 2023 г. оказались существенно хуже ожиданий. Выручка за II полугодие 2023 г. в размере 4,43 трлн руб. оказалась немного хуже (-2%) нашего прогноза в 4,51 трлн руб. Однако во II полугодии 2023 г. убыток компании составил 925 млрд руб., что намного хуже наших ожиданий и в 3,99 раза выше убытка в 232 млрд руб., который мы прогнозировали.

Акции Газпрома отреагировали на результаты резким снижением. К 20:50 МСК бумага теряет 3,3%

БКС Экспресс

02 May 2024 15:12

🪨 Мечел отчитался по РСБУ за I квартал. Взгляд БКС

Напомним, отчетность по РСБУ является неконсолидированной и отражает результаты деятельности только холдинга ПАО «Мечел», а итоги работы промышленных активов компании не учитываются.

Компания получила чистый убыток 6,5 млрд руб. против 3,2 млрд руб. чистой прибыли годом ранее. Основная причина — прочие доходы упали на 88% г/г, до 1,4 млрд руб.

Из-за отрицательной прибыли на балансе компании в I квартале 2024 г. образовался непокрытый убыток в размере 3,9 млрд руб. по сравнению с 2,6 млрд руб. нераспределенной прибыли в конце прошлого года.

💎 Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Слабые результаты и убыток снижают шансы на дивиденды по «префам» за 2023 г., что может оказать давление на бумагу.

Влияние на «обычку» скорее нейтральное: дивиденды по ним будут, вероятно, после решения вопросов с долгом (ждем после 2026 г.).

Мы сохраняем «Позитивный» взгляд на акции Мечела, ожидая роста продаж коксующегося угля и цен на сталь.

БКС Экспресс

02 May 2024 12:35

🔹 Если вы следите за миром инвестиций, но ещё не решились открыть брокерский счёт...
🔹 Если счёт у вас уже есть, но вы не можете выбрать бумаги для первых сделок...
🔹 Если вы давно торгуете, но не знаете, как сделать портфель надёжным...

Посмотрите наш новый бесплатный видеокурс «Как начать инвестировать» ✅

Его автор — независимый финансовый советник с 15-летним стажем Наталья Смирнова ✨

В курсе она рассказала:

🧩 об устройстве финансового рынка;
🧩 разных видах активов для инвестиций;
🧩 правилах формирования портфеля
🧩 и других аспектах, которые интересны новичкам.

Изучив все уроки, вы точно будете знать, как выбирать инструменты, исходя из своих целей и ситуации в мире 👌

БКС Экспресс

02 May 2024 09:11

💸 ЭсЭфАй анонсировал финальные дивиденды за 2023

20,6 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров ЭсЭфАй в качестве финальных дивидендов за 2023 г.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 17 июня 2024 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 14 июня.

Окончательное решение по выплатам будет принято на общем собрании акционеров 5 июня.

Дивидендная доходность акций ЭсЭфАй по текущей цене в 1581,6 руб. составляет около 1,3%.

Напомним, компания уже выплатила своим акционерам дивиденды за 9 месяцев 2023 г. в размере 39,42 руб.

БКС Экспресс

02 May 2024 08:15

Ожидаемые события на 2 мая

🇷🇺 В России

ЦМТ — последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 2023 г.

ЭЛ5-Энерго — финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г.

Газпром — компания может представить финансовые результаты по МСФО за 2023 г.

Селигдар — заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов.

Ренессанс Страхование — заседание совета директоров. В повестке вопрос дивидендов.

09:00 МСК — индекс деловой активности в промышленности, пункта — апрель. Прогноз: н/д. Предыдущее значение: 55,7.

16:00 МСК — международные резервы, долл. — за неделю. Прогноз: н/д. Предыдущее значение: 603,2.

🌎 В мире

Китай — национальный выходной. Биржи закрыты.

10:55 МСК — Германия — индекс деловой активности в промышленности, пункта — Апрель. Прогноз: 42,2. Предыдущее значение: 41,9.

11:00 МСК — еврозона — индекс деловой активности в промышленности, пункта — апрель. Прогноз: 45,6. Предыдущее значение: 46,1.

15:30 МСК — США — первичные обращения за пособиями по безработице, тыс. — за неделю. Прогноз: 212. Предыдущее значение: 207.

15:30 МСК — США — торговый баланс, долл. — март. Прогноз: -69,5. Предыдущее значение: -68,9.

17:00 МСК — США — промышленные заказы — март. Прогноз: 1,6%. Предыдущее значение: 1,4%.

🔎 Теханализ: bcs-express.ru/tehanaliz

БКС Экспресс

30 Apr 2024 11:55

Ход торгов. Откат после четырех дней роста

• Индекс МосБиржи начал вторник с продолжения подъема, однако в полушаге от годовых максимумов на 3487,5 п. развернулся и ушел в красную зону.

• Пара USD/RUB растет на 0,4% и торгуется вблbзи 93,3 руб. Цена нефти поднялась на 0,2%, до $87,4 за баррель марки Brent.

• Голубые фишки торгуются преимущественно в минусе: ЛУКОЙЛ вновь обновил исторический максимум, после чего стартовало коррекционное снижения; среди аутсайдеров — бумаги Сургутнефтегаза и Полюса. Продолжают подъем Северсталь, НЛМК и Магнит. Из других бумаг выделим продолжение ралли ГТМ, возврат к росту акций Ленты, откат Мосбиржи.

• Лидеры: Ютэйр (+12,1%), ТГК-1 (+4,9%), Лента (+2,8%).

• Аутсайдеры: РуссНефть (-3%), ЕвроТрасн (-2,1%), Globaltrans (-1,6%).

В деталях:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/khod-torgov-otkat-posle-chetyrekh-sessii-rosta