⛽️ 5 причин, почему акции ЛУКОЙЛа не растут

Акции ЛУКОЙЛа не растут около полутора лет. Почему?

График. Акции компании зависли в рамках долгосрочного торгового диапазона. Сейчас наблюдается новый виток падения. Нижняя граница боковика — 6500 руб. при котировке 7124 руб. в пятницу, 28 марта. За год бумаги потеряли около 5%. За аналогичный период Индекс МосБиржи упал на 7%. Исходя из этого, поведение ЛУКОЙЛа соответствует общей ситуации на российском рынке акций.

Неоднозначная отчетность. Чистая прибыль компании по МСФО в прошлом году снизилась на 26,6% в годовом исчислении (г/г), до 851,6 млрд руб. Показатель EBITDA уменьшился почти на 10% и составил 1785,3 млрд руб. Отметим слабую конъюнктуру на рынке нефти и разовые расходы, включая переоценку отложенного налога на прибыль. Объявленные на днях финальные дивиденды за 2024 г. выглядят нейтрально, по дивдоходности — близки к показателям предыдущих двух лет.

Сильный рубль. С начала года пара USD/RUB потеряла около 26% на фоне прихода к власти в США Дональда Трампа, возможен еще один этап повышения ключевой ставки Банка России. ЛУКОЙЛ — компания, ориентированная на экспорт. Ее доходы зависят от стоимости нефти в рублях, которая с начала года потеряла около 30%.

Ожидания по снижению ставки ЦБ РФ. Оно может произойти во II квартале и начать негативно сказываться на денежных запасах ЛУКОЙЛа с точки зрения процентных доходов. Свободный денежный поток по МСФО во II полугодии вырос на 21%, до 553 млрд руб. По итогам 2024 г. чистый долг компании оказался отрицательным и составил 1,15 трлн руб. Процентные доходы при этом выросли на 124,7% г/г, до 147,8 млрд руб.

Байбэк не впечатлил. Информация о возможности проведения специальной программы появилась в 2023 г. Речь шла о выкупе 25% своих акций у инвесторов из недружественных стран с дисконтом в 50%. Для этого была подана заявка в правительственную комиссию. После этого никаких официальных комментариев по этому поводу не поступало. Устойчивое финансовое положение позволило компании провести во II полугодии обычный байбэк на 100 млрд руб. при текущей капитализации в 2,7 трлн руб.

У аналитиков «Позитивный» взгляд на бумаги ЛУКОЙОЛа. Целевая цена — 9600 руб. / +35%.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

#АналитикаБКС

Читать полностью…

🔝 Топ-10 бумаг с наибольшим потенциалом роста

Российский рынок немного откатывается от достигнутых вершин после недавнего ралли, вызванного геополитическим потеплением. Ближайшие поддержки уже рядом, и очередная волна роста не за горами. На отскоке лучшим образом себя могут показать бумаги с наиболее высоким потенциалом к росту. Их мы и отобрали для сегодняшнего обзора.

🔖 Хэдхантер

Ждем, что конкуренция за рабочую силу на рынке РФ продолжит способствовать росту выручки компании. После редомициляции Хэдхантер намерен регулярно выплачивать дивиденды. Также действует программа выкупа собственных акций. У компании низкая долговая нагрузка, поэтому она менее зависима от влияния высоких процентных ставок.

«Позитивный» взгляд. Потенциал роста — 92%.

💊 Озон Фармацевтика

На фоне ухода иностранных фармкомпаний с российского рынка позиция Озон Фармацевтики значительно улучшилась. Темпы продаж фокусных препаратов (дженериков) растут быстрее, чем у оригиналов. Компания лидирует в РФ по количеству регистрационных удостоверений на препараты и планирует сохранять свои позиции.

«Позитивный» взгляд. Потенциал роста — 85%.

💊 Промомед

У компании амбициозные планы на 2025 г. — нарастить выручку на 75%, что позволит увеличить чистую прибыль в два раза год к году. Также в этом году Промомед планирует ввести на рынок восемь новых препаратов. Уход иностранных конкурентов из РФ и сокращение ими клинических исследований открывают для компании существенные возможности на горизонте нескольких лет.

«Позитивный» взгляд. Потенциал роста — 81%.

📲 Диасофт

Планирует показать более высокие темпы роста в 2025 г. по сравнению с предыдущим годом. Бизнес Диасофта может поддерживаться повышением затрат российских банков на технологии и цифровые решения, а также разработкой собственного ПО для госсектора, ERP и инфраструктурного ПО.

«Позитивный» взгляд. Потенциал роста — 72%.

🧰 ВсеИнструменты.ру

Ждем, что в ближайшие годы компания будет выигрывать от увеличения доли продаж в корпоративном сегменте. Рост выручки и чистой прибыли в 2025 г. должен ускориться, поскольку операционная причина их предыдущего замедления была устранена.

«Позитивный» взгляд. Потенциал роста — 65%.

⛽️ Башнефть-ап

В случае снятия ограничений ОПЕК+ компания сможет нарастить добычу нефти на 20%. Башнефть менее, чем другие представители сектора, подвержена негативному влиянию падения котировок нефти, поскольку до 90% добываемого ей объема перерабатывается на собственных мощностях. Привилегированные акции торгуются с более чем 50% дисконтом по показателю P/E.

«Позитивный» взгляд. Потенциал роста — 63%.

⛽️ ЕвроТранс

Активно развивает более маржинальные сегменты бизнеса, что может стать драйвером для роста в будущем. Также ЕвроТранс выплачивает одни из самых высоких дивидендов на российском рынке. Акции торгуются с мультипликатором в 4,9x по P/E, что достаточно низко для компании роста.

«Позитивный» взгляд. Потенциал роста — 62%.

🛡 Софтлайн

Фокус на более рентабельные собственные решения может стать основным драйвером роста прибыли компании. Также она выигрывает от тренда на импортозамещение в IT-отрасли.

«Позитивный» взгляд. Потенциал роста — 56%.

⛽️ Транснефть-ап

Естественная монополия по транспортировке нефти и нефтепродуктов, выигрывает от крупных объемов производства нефти в стране. Бизнес компании прогнозируем, финансовые показатели устойчивы, а долг невысокий. Ждем неплохую дивидендную доходность в районе 14%.

«Позитивный» взгляд. Потенциал роста — 50%.

👕 Henderson

Выигрывает от ухода многих западных конкурентов с российского рынка. Ждем, что Henderson продолжит наращивать свою долю за счет расширения торговых площадей. В условиях высоких процентных ставок инвестиционный кейс выглядит достаточно надежно, поскольку у компании низкий уровень долговой нагрузки.

«Позитивный» взгляд. Потенциал роста — 46%.

#АналитикаБКС

Читать полностью…

🇪🇺 ЕС начал формировать 17-й пакет санкций против РФ

Евросоюз начал формировать 17-й пакет санкций против России, пишет ТАСС со ссылкой на портал EUObserver.

Один из собеседников издания сообщил, что работа над новыми ограничениями «началась, но находится на очень ранних стадиях».

«Внешнеполитическая служба ЕС и Еврокомиссия работают над этим, предложения, вероятно, будут озвучены в начале лета», — сообщил другой источник.

При этом пока неизвестно, будут ли соблюдены эти сроки на фоне попыток урегулирования украинского конфликта на мировой арене. Кроме того, ЕС может столкнуться с трудностями при согласовании нового пакета санкций из-за возможного вето со стороны Венгрии, которая также может препятствовать продлению уже существующих ограничений против РФ.

Читать полностью…

🇷🇺 В РФ могут расширить список товаров с обязательной продажей на бирже

Комитет Госдумы по финансовому рынку подготовил законопроект, согласно которому правительство получит право устанавливать обязательную долю продаж отдельных товаров на бирже — до 25% от объема их производства или объема продаж — для формирования национальных ценовых индикаторов, пишет Интерфакс со ссылкой на источник, знакомый с ходом работы над инициативой.

В перечень товаров вошли, в частности, рыба и морепродукты, зерновые, масличные, сахарная свекла, подсолнечное масло, белый сахар, кормовые продукты, строительные и минеральные материалы, уголь, нефтехимия и базовая химия, удобрения, полимеры и пластики, лесоматериалы, необработанная древесина различных пород, драгоценные металлы и камни, металлы и металлопродукция.

Нормы по продажам на бирже предлагается не распространять на субъекты малого бизнеса.

«При определении выполнения норматива продаж предлагается учитывать исключительно реальные, независимые сделки, отражающие фактическую рыночную активность. Сделки, имеющие признаки формального исполнения, внутреннего перераспределения или заключенные между аффилированными лицами, в расчет не будут приниматься», — пояснил источник.

При расчете выполнения норматива продаж на бирже не будут учитываться сделки по встречным заявкам друг другу, а также сделки, когда один и тот же участник подал обе заявки и на покупку, и на продажу.

Не будут также приниматься во внимание нестандартные сделки, которые проверяются организатором торгов и о которых сообщается в ЦБ как об имеющих признаки манипуляций.

Кроме того, не будут учитываться сделки между аффилированными лицами, кроме случаев, когда товар продается от имени такой компании по поручению третьего лица.

Правительство сможет устанавливать особые правила для разных категорий производителей, учитывая условия их работы. В случае принятия закон вступит в силу с 1 сентября 2025 г.

Читать полностью…

Прогнозы и комментарии. Когда закончится распродажа

• Индекс МосБиржи упал еще на 2,5% и вернулся на зимние уровни, до активизации переговорного процесса. Обороты на мартовском спуске сильно меньше февральских объемов на росте — без геополитической и монетарной подпиток рынок попросту сползает. Фундаментальный позитив будет позже, а технические поддержки у бенчмарка — еще ниже.

• Бумаги в фокусе: в плюсе акций не оказалось, а хуже индекса — Совкомбанк, МКБ, Юнипро, Мечел. На торги вернулись акции Полюса.

• Рубль укрепился, основной удар пришелся по евро, -1,5%. Март завершается убедительной победой игроков на ослабление инвалют, но в апреле инициативу могут перехватить продавцы нацвалюты.

• На внешнем контуре: умеренная коррекция индексов США, но их утренние фьючерсы стабильны, а на азиатских площадках распродажи — пока это факторы негативного завершения европейской биржевой недели.

• На сырьевом рынке: нефть Brent выше $74 — контракт истекает, а новый — на процент ниже; в золоте феерия — абсолютный исторический максимум, унция над $3070; а волатильный газ NG от поддержки $3,8 пошел в отскок — спекулятивный лонг в работе, стопы и цели определены.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

Читать полностью…

Курс евро потерял почти полтора рубля

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на 28 марта. Согласно данным регулятора, рубль символически подешевел к доллару, но подорожал к другим ключевым валютам.

Официальный курс на 28 марта:

• Доллар — 83,8347 руб., снижение на 0,44% ко вчерашнему значению 84,2065 руб.

• Евро — 90,5441 руб. (-1,59% к 92,0029 руб.).

• Юань — 11,497 руб. (-0,22% к 11,5225 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,8007 руб. (-0,44% к 10,8486 руб.).

Читать полностью…

📈 Срочный рынок. Лови волну

Аналитики TD Cowen наносят удар по техсектору США, автомобильные пошлины Трампа, золото и серебро в центре внимания, причина падения NVIDIA — эти и другие новости международных рынков читайте в ежедневной рубрике от экспертов БКС Экспресс.

Напоминаем, что российским инвесторам доступна торговля фьючерсами на индексы S&P 500, NASDAQ, Stoxx 50, Hang Seng и Nikkei 225 и фьючерсами на товары: золото, нефть, газ и др. А также CFD-контракты на зарубежные акции, драгметаллы и сырье.

#Международные_рынки

Читать полностью…

🔝 Топ-10 акций с наибольшим потенциалом снижения

Недавно аналитики БКС опубликовали Стратегию на II квартал. В ней представлены целевые цены по основным акциям рынка. Отбрали среди них те, рыночная стоимость которых существенно выше годового таргета. Эти бумаги могут быть интересы для шорта в случае усиления коррекционных настроений на рынке:

⛽️ ОГК-2

Одна из самых закрытых компаний на российском рынке, которая уже давно не публиковала свои финансовые показатели. Тем не менее аналитики БКС предполагают, что в текущем году компания может уйти в убыток. Дивиденды по итогам 2024 г. также маловероятны. Присутствуют риски корпоративного управления.

«Негативный» взгляд. Потенциал снижения — 66%.

🪨 Распадская

Бизнес компании подвержен цикличности. Сейчас он находится в фазе спада, когда цены на уголь низкие. Об этом свидетельствуют и последние финансовые результаты — EBITDA в прошлом году упала более чем в два раза, а денежный поток оказался отрицательным. Выплату дивидендов за последние три года компания так и не восстановила. С учетом этих вводных рыночная стоимость ее акций выглядит завышенной — даже с учетом прогноза по некоторому восстановлению цен на уголь.

«Негативный» взгляд. Потенциал снижения — 31%.

🪓 Сегежа

Компания объявила о допэмиссии, которая может продолжаться с 27 февраля до 8 мая. Точный ее объем неизвестен. В начале апреля Сегежа представит результаты за 2024 г., от которых наши аналитики не ожидают никаких позитивных сюрпризов. Цены на пиломатериалы более половины прошлого года были низкими, а стоимость логистики оставалась высокой. Большой долг приходится обслуживать по довольно высоким ставкам.

«Негативный» взгляд. Потенциал снижения — 28%.

🔋 РусГидро

Компания демонстрирует неплохие результаты, но ее капзатраты все еще высокие. В итоге свободный денежный поток на протяжении последних трех лет остается отрицательным. Долг приближается к половине триллиона рублей.

«Негативный» взгляд. Потенциал снижения — 22%.

🏦 МКБ

МКБ ориентирован на корпоративный сегмент, темпы кредитования которого в последнее время сильно замедлились. Дивиденды банк не платит, а финрезультаты публикует в сокращенном варианте. Ожидаем слабый отчет за 2024 г.

«Негативный» взгляд. Потенциал снижения — 22%.

⛽️ Башнефть-ао

Стоимость обыкновенных акций выглядит завышенной по сравнению с привилегированными.

«Негативный» взгляд. Потенциал снижения — 15%.

✈️ Аэрофлот

Аэрофлот смог показать сильные результаты за 2024 г. Но в чем причина? Компания последние полтора года перекладывала свои издержки на конечных потребителей, планомерно повышая стоимость билетов. Однако делать это бесконечно невозможно — рано или поздно такая политика скажется на сокращении спроса. Более того, необходимость поддержания существующего флота в условиях санкций, а также переход на российскую авиатехнику — это факторы будущего роста издержек. Поэтому ожидаем, что в 2025 г. рост финансовых показателей компании замедлится.

«Негативный» взгляд. Потенциал снижения — 14%.

🔋 ФСК-Россети

Эта компания является довольно прибыльной, но, к сожалению, она в большей степени ориентирована на инвестиции, нежели на распределение дохода между акционерами. Ее текущая рыночная стоимость выглядит завышенной.

«Негативный» взгляд. Потенциал снижения — 13%.

🚗 Делимобиль

Компания является растущей и показывает хорошие темпы увеличения выручки. Однако прибыль страдает от высоких ставок по кредитам, роста зарплат и стоимости ремонта автомобилей. Также для молодой сферы каршеринга характерен и регуляторный риск — изменения на рынке, новые требования, снижение региональной поддержки и прочие.

«Негативный» взгляд. Потенциал снижения — 12%.

📱 Позитив, 💎 АЛРОСА и ⚓️ Совкомфлот

Последнюю строчку рейтинга делят сразу три компании. Взгляд аналитиков БКС на их акции «Негативный», однако потенциал снижения достаточно низкий — порядка 4%.

#АналитикаБКС

Читать полностью…

🏦 ВТБ отчитался за 2 месяца 2025. Процентные доходы упали

ВТБ опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2 месяца 2025 г.

- Чистая прибыль выросла на 26,4% год к году (г/г), до 77,5 млрд руб.
- Чистые процентные доходы: 29,6 млрд руб. (-72,4% г/г)
- Чистые операционные доходы: 197,7 млрд руб. (+31,8% г/г)
- Чистые комиссионные доходы: 50,6 млрд руб. (+51,5% г/г).

Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов отметил:

• За первые два месяца года группа ВТБ заработала 77,5 млрд руб. чистой прибыли, что соответствует возврату на капитал 17,8%. На фоне давления на чистую процентную маржу и нормализацию стоимости риска поддержку прибыльности оказали результаты от операций с ценными бумагами, сильный рост комиссионных доходов и снижение темпа роста расходов.

• Общий рост кредитного портфеля за январь-февраль составил 0,5%. Доля привлечений от физических лиц превысила 50% от общего объема клиентского фондирования.

• Результаты первых двух месяцев соответствуют ожиданиям менеджмента и подтверждают прогнозы финансовых результатов 2025 г.

Взгляд БКС. ВТБ опубликовал результаты по МСФО за 2 месяца 2025 г. — негативно.

Рост чистой прибыли на 26,4% г/г, до 77,5 млрд руб., обеспечен преимущественно результатом от операций с ценными бумагами в размере 117,5 млрд руб., что не является регулярной банковской статьей доходов.

При этом чистый процентный доход за 2 месяца 2025 г. обвалился на 72% г/г и составляет всего 29,6 млрд руб. против 107,1 млрд годом ранее. На маржинальность банка сильно давят высокие процентные ставки.

Подробнее

Чистая прибыль группы ВТБ составила 77,5 млрд руб. по итогам 2 месяцев 2025 г., увеличившись на 26,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Возврат на капитал (RoE) группы ВТБ по итогам 2 месяцев 2025 г. составил 17,8% по сравнению с 17,0% за аналогичный период прошлого года.

Чистые операционные доходы до резервов составили 197,7 млрд руб. за 2 месяца 2025 г., увеличившись на 31,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистые процентные доходы ввиду давления на чистую процентную маржу группы уменьшились на 72,4% и составили 29,6 млрд руб. за текущий отчетный период. Чистая процентная маржа на фоне ужесточения денежно-кредитной политики составила 0,6% против 2,4% за аналогичный период прошлого года.

Чистые комиссионные доходы внушительно выросли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — на 51,5%, до 50,6 млрд руб. Это произошло в том числе благодаря позитивному эффекту от форексных транзакций и транзакционных комиссий, связанных с обслуживанием трансграничных платежей.

Расходы на создание резервов увеличились на 141,3% на фоне низкой базы начала прошлого года и составили 26,3 млрд руб. за 2 месяца 2025 г. против 10,9 млрд руб. за аналогичный период 2024 г. Стоимость риска за 2 месяца 2025 г. выросла на 20 б.п. г/г, до 0,6%.

Доля неработающих кредитов (NPL) в совокупном кредитном портфеле по состоянию на 28 февраля 2025 г. составила 3,6% (3,5% — на 31 декабря 2024 г.). Так, она осталась на низком уровне и отражает высокое качество активов группы ВТБ. Покрытие неработающих кредитов резервами составило 136,8% (138,7% на 31 декабря 2024 г.).

Расходы на персонал и административные расходы по итогам 2 месяцев 2025 г. выросли на 16,5% г/г с учетом эффекта консолидации Почта Банка в конце 2024 г., до 78,4 млрд руб. Без учета Почта Банка органический рост расходов составил 9,5% г/г. Соотношение расходов и чистых операционных доходов до создания резервов за 2 месяца 2025 г. составило 39,6% (44,9% за 2 месяца 2024 г.), при этом соотношение расходов к активам не изменилось с начала года и осталось на стабильно низком уровне в 1,4%.

Нормативы достаточности капитала банка находятся на уровнях, превышающих регуляторные минимумы. По состоянию на 1 марта 2025 г.:

• Н20.0 (общий) составил 9,4%
• Н20.1 (базовый) — 6,2%
• Н20.2 (основной) — 7,9%.

Читать полностью…

Novabev Group объявила финальные дивиденды за 2024

25 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров Novabev Group в качестве финальных дивидендов за 2024 г.

В сообщении об итогах заседания совета директоров не указана дата закрытия реестра на получение дивидендов. О ней компания сообщит позже.

Текущая дивидендная доходность акций Novabev — около 4,4%
Напомним, Novabev уже выплатил акционерам дивиденды за I полугодие 2024 г. в размере 12,5 руб. на одну акцию.

«В случае утверждения общим собранием акционеров финальных дивидендов, общая выплата за год, включая промежуточные дивиденды по итогам I полугодия, составит 37,5 рублей на одну акцию до налога, всего — 3,66 млрд рублей, эквивалент 80% чистой прибыли Novabev Group по МСФО за 2024 год, или 62% от чистой прибыли без учета изменений МСФО 16 и эффекта от изменения ставок налога на прибыль, носящих не денежный характер за 2024 год», — отмечается в пресс-релизе компании.

Точная дата проведения общего собрания акционеров будет определена позднее.

Взгляд БКС. Дивдоходность составляет чуть более 4%, что соответствует нашим ожиданиям, но нижней границе обозначенного нами ранее диапазона. Такая небольшая доходность может быть негативна для настроений.

Читать полностью…

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

Читать полностью…

Русагро, нефть и продолжение коррекции

• Рынок акций продолжает корректироваться.

• Биржевая пара CNY/RUB спускается вдоль нисходящей.

• Индекс гособлигаций RGBI — слабые аукционы Минфина и продолжение снижения.

• Лидеры: НКХП (+19,99%), ТЗА (+4,10%), Лента (+3,66%).

• Аутсайдеры: Русагро (-19,53%), Банк Санкт-Петербург-ап (-5,09%), Акрон (-4,57%).

Подробный обзор дня

Читать полностью…

💼 Как собрать профессиональный портфель за 5 минут?

Как за 5 минут с помощью одной таблицы собрать портфель? Какие параметры важно внести? Как использовать риск-профиль? И как выбрать нужную пропорцию активов в портфеле? Какие еще инструменты использовать?

Об этом на примере своей авторской методики в 18:00 на БКС Live расскажет старший персональный брокер БКС из Екатеринбурга Андрей Шангараев.

Модератор: Руслан Гусейнов, директор по работе с состоятельными клиентами БКС.

📹 Смотреть БКС Live на YouTube

💬 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

#БКСLive #АналитикаБКС

Читать полностью…

❗Акции Русагро обвалились из-за новостей об аресте основателя холдинга

Причиной падения стали новости о задержании основателя холдинга Вадима Мошковича. Об этом сообщило несколько СМИ со ссылкой на Telgram-канал SHOT.

По информации источника, он подозревается мошенничестве в особо крупном размере.

Силовые структуры проводят обыски в офисах агрохолдинга Русагро, пишет ТАСС со ссылкой на правоохранительные органы. «Обыски проводятся в офисах агрохолдинга, в том числе в Москве. Идет выемка документов» — сказал собеседник агентства.

«Пока компания не дает комментариев. При выходе официального заявления — обязательно вам его направим», — ответила на запрос белгородского издания Бел.Ru пресс-секретарь Русагро Екатерина Золотухина.

Читать полностью…

📊 Как за пару минут оценить потенциал компании? Новый функционал БКС Экспресс

Если вы выбираете облигации для своего портфеля, крайне важно убедиться в финансовой устойчивости эмитента, чтобы потом не иметь проблем с дефолтами. А если вы анализируете акции, важно оценить перспективы компании, чтобы понимать ее потенциал роста. Все это можно сделать с помощью финансовых показателей, таких как текущая ликвидность, финансовая устойчивость, рентабельность и других.

Но что делать, если нет времени и желания скачивать баланс и отчет о прибылях и убытках, чтобы их посчитать? А также если нет желания изучать множество ресурсов. Ответ прост — теперь на БКС Экспресс можно увидеть уже готовые рассчитанные данные по большинству эмитентов.

Где их найти и как ими правильно пользоваться

Читать полностью…

💸 Таттелеком объявил дивиденды за 2024

0,03775 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров Таттелекома в качестве дивидендов за 2024 г.

Дата закрытия реестра на получение выплат — 12 мая 2025 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 8 мая.
Окончательно решение по выплатам будет принято на собрании акционеров 29 апреля 2025 г.

Текущая дивидендная доходность акций Таттелекома — около 4,7%.

Читать полностью…

🌾 ФосАгро сократит капитальные вложения на 20% в 2025

Объем капитальных вложений ФосАгро составит порядка 60 млрд руб. в 2025 г. с учетом капитализируемых ремонтов, пишет Интерфакс со ссылкой на сообщение начальника отдела по связям с инвесторами компании Андрея Серова.

«Планируем, что в этом году общий объем капитальных вложений с учетом капитализируемых ремонтов составит порядка 60 млрд руб. Порядка 46 млрд рублей плюс-минус — это инвестиционные проекты и остальное — капитализируемые ремонты», — сказал он.

В прошлом году компания направила на капвложения 75 млрд руб. Таким образом, показатель сократится примерно на 20%.

Серов уточнил, что в озвученную оценку объема годовых инвестиций ФосАгро в настоящее время не включены проекты, реализация которых будет предусмотрена в рамках стратегии развития компании до 2030 г.

«Мы сейчас занимаемся проработкой программы развития компании до 2030 г. Планируем в середине этого года ее уже оконтурить, показать совету директоров. Как только параметры будут уточнены, будем рынку их представлять», — подчеркнул Серов.

Читать полностью…

🍏 X5 провел День инвестора — ждать ли вторых дивидендов в 2025

Ритейлер X5 (ИКС 5) вчера, 27 марта, провел День инвестора.

Менеджмент компании рассказал о стратегии бизнеса, об ожиданиях на 2025 г. и далее, а также о планах по дивидендам.

• Менеджмент подтвердила планы на вторую выплату дивидендов в конце года. За счет выплаты компания рассчитывает довести коэффициент долговой нагрузки чистый Долг / EBITDA до целевых 1,2–1,4х. Рекомендацию совета директоров по дивидендам X5 ожидает в ноябре.

• В 2025 г. менеджмент прогнозирует рост выручки на 20%, но снижение рентабельности по EBITDA с 6,6% в 2024 г. до не менее 6% из-за давления расходов на персонал. Автоматизация процессов в магазинах и на складах в ответ на дефицит персонала потребует роста капзатрат в 2025 г. — с 4,3% выручки до не более 5%.

• В 2025–2028 гг. X5 планирует расти по выручке в среднем на 17–18% в год. При этом компания ждет, что сможет вновь увеличить рентабельность по EBITDA за этот период до 7%. Она планирует достигнуть этого за счет отдачи от инвестиций в автоматизацию, вывода EBITDA жесткого дискаунтера «Чижик» в плюс к IV кварталу, а также за счет улучшения рентабельности онлайн-канала. Менеджмент считает, что маржа онлайн-сегмента может вырасти до уровня офлайн-сегмента. В компании полагают что нашли оптимальную модель на базе мини-складов (дарксторов), масштабирование которой поможет достигнуть этой цели.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Подтверждаем ожидания по дивидендам, долгосрочные планы компании амбициознее наших текущих прогнозов. Комментарии X5 по дивидендам подкрепляют наши ожидания дивдоходности на 12 месяцев (33%) с выплатой двух дивидендов. Сюда входят уже объявленные выплаты с доходностью 18%. Реестр на их получение закрывается в июле.

Долгосрочные планы компании амбициознее наших прогнозов в отношении не только долгосрочных инвестиций, но и темпов роста выручки и рентабельности. Отметим, однако, что на 2025 г. ожидания X5 предполагают неплохой рост показателей, близко к нашим прогнозам — выручки на 20% и EBITDA не менее чем на 10%.

Подтверждаем «Позитивный» взгляд на бумагу на горизонте года, с учетом перспектив роста бизнеса и прогнозной дивдоходности. Акции компании торгуются с мультипликатором 3,5х EV/EBITDA и 8,7х Р/Е на базе наших прогнозов EBITDA и прибыли на 2025 г.

#АналитикаБКС

Читать полностью…

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

Читать полностью…

Итоги торгов. В красной зоне

Российский фондовый рынок ускорил коррекционные настроения — снижаются как акции, так и облигации.

Индекс Мосбиржи глобально находится в том блоке консолидации, в котором он находился с августа 2023 г. по март 2024 г. — 3000—3300 п. Сейчас котировки направляются к нижней границе указанного диапазона.

Картина 4-часового графика указывает на то, что котировки находятся вблизи потенциальной поддержки на 3054 п. Индикатор RSI начал входить в зону перепроданности. Подробный разбор технической картины индекса Мосбиржи можно найти в специальном материале.

Среди тяжеловесов индекса слабее всего сегодня смотрелся Газпром — вероятно, из-за того, что его рост в большей степени был ассоциирован с надеждами на скорый мир. Однако сейчас акции Газпрома уже выглядят локально перепроданными.

Индекс МосБиржи (IMOEX) закрыл основную сессию на отметке 3083,99 п. (-1,98%).

Объем торгов акциями снова снизился — 109 млрд руб. (-29% к объему вчерашнего дня).

Подробный обзор дня

Читать полностью…

🗞 Максим Шеин отвечает на вопросы в прямом эфире

Сегодня в 18:00 на канале БКС Мир инвестиций поговорим о рубле и российском рынке. И как всегда ответим на ваши вопросы!

Не стесняйтесь писать их в комментариях под этим постом или в чате трансляции.

Спикер:
— Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС

📹 Смотреть БКС Live на YouTube

💬 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

#БКСLive #АналитикаБКС

Читать полностью…

Топ-5 популярных фьючерсов на Мосбирже в феврале

Московская биржа опубликовала итоги торгов на срочном рынке ФОРТС за февраль 2025 г. Максимальный практический интерес представляет статистика по наиболее ликвидным контрактам.

Рассмотрим свежие данные, относящиеся к топ-5 самых популярных в России фьючерсов

Читать полностью…

🇷🇺 Wildberries и Russ учредили микрокредитную компанию

Объединенная компания Wildberries и Russ — ООО «РВБ» — учредила микрокредитную организацию «Платежные технологии», пишет Интерфакс.

По данным ЕГРЮЛ, на которые ссылается издание, ООО МКК «Платежные технологии» создано 26 марта с уставным капиталом 5 млн руб. Основной вид ее деятельности — предоставление потребительского кредита.

Также юрлицо занимается разработкой компьютерного ПО и деятельностью, связанной с информационными и компьютерными технологиями.

Как отмечает Интерфакс, в конце 2023 г. представители Wildberries сообщали, что одним из стратегических приоритетов для цифровой платформы в ближайшие годы станет развитие финтех-направления. Сейчас в портфель активов РВБ входит микрокредитная компания «ВБ Финанс», а также «Вайлдберриз банк». Кроме того, в конце января 2025 г. РВБ учредила новое предприятие «РВБ Лизинг».

Читать полностью…

✈️ «Яковлев» получил одобрение Росавиации на серийное производство МС-21

Авиастроительная компания «Яковлев» (входит в Объединенную авиастроительную корпорацию Ростеха) получила одобрение Росавиации на серийное производство самолетов МС-21, пишет ТАСС со ссылкой на пресс-службу компании.

«Комиссия Росавиации провела выездную проверку на соответствие системы обеспечения качества и системы управления безопасностью полетов "Яковлева" требованиям федеральных авиационных правил. По результатам проверки "Яковлев" получил новый, расширенный сертификат одобрения производственной организации № ФАВТ-И-11. В разделе "Перечень разрешенных работ", помимо самолета SSJ-100, теперь указан самолет МС-21», — отметили в авиастроительной компании.

Начало сертификационных полетов полностью импортозамещенного самолета МС-21 с отечественными двигателями ПД-14 запланировано на конец июня – начало июля текущего года, пишет ТАСС. Серийное производство МС-21 должно начаться в 2026 г.

На сайте «Яковлева» сообщается, что МС-21-310 — среднемагистральный пассажирский самолет нового поколения вместимостью от 163 до 211 человек. В конструкции лайнера использована рекордная в своем классе доля отечественных композиционных материалов — более 30%.

Читать полностью…

🏦 ЭсЭфАй отчитался за 2024. Холдинг нарастил прибыль

Инвестиционный холдинг ЭсЭфАй представил финансовые результаты за 2024 г. по МСФО.

Ключевые финансовые результаты:
• Чистая прибыль выросла на 18% по сравнению с 2023 г. и составила 22,9 млрд руб. (против 19,4 млрд рублей годом ранее).

• Прибыль на акцию увеличилась с 407,12 руб. в 2023 г. до 435,4 руб. в 2024 г.

• Общий доход от операционной деятельности и финансовый доход достиг 43,3 млрд руб., что на 24% больше показателя 2023 г. (34,9 млрд руб.).

• Активы холдинга выросли на 13% и составили 359 млрд руб. по сравнению с 312 млрд руб. в 2023 г. Значительную долю активов — 255,9 млрд руб. — обеспечивают чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) компании Европлан.

• Капитал холдинга увеличился на 25,6%, достигнув по итогам года 101,4 млрд руб.

Среди основных драйверов роста компания выделяет лизинговый бизнес и страхование. Чистая прибыль от лизинговой деятельности составила 14,9 млрд руб., чистая прибыль ВСК за 2024 г.— 11,1 млрд руб. При этом сборы страховых премий компании выросли год к году на 13%, до 155,4 млрд руб. Таким образом, холдинг получил 5,5 млрд руб. чистой прибыли от страховой деятельности (в соответствии с долей владения в САО «ВСК» – 49%).

«Успешные результаты наших активов позволяют высоко оценить вероятность выплаты ими дивидендов в сторону ЭсЭфАй, что сформирует запас ликвидности на холдинговом уровне, который может быть в свою очередь направлен для выплаты дивидендов нашим акционером», — отмечается в сообщении компании.

Менеджмент холдинга представит свои рекомендации совету директоров холдинга в апреле 2025 г.

Читать полностью…

Прогнозы и комментарии. 3200 теперь сопротивление

• Индекс МосБиржи так и не смог вернуться за 3200 п. — важная техническая поддержка временно переходит в разряд сильного сопротивления. Среднесрочный боковик продолжается. Ни одной акции не удалось удержаться в плюсе, но обороты на рынке минимальные — геополитическая и монетарная неопределенность сохраняются, однако агрессии продавцов нет, а просто покупатели неактивны.

• Бумаги в фокусе: в лидерах — НКХП с +20%, в аутсайдерах — Русагро с -20%. Отмечаем кейсы Юнипро, Эн+, Группы Позитив.

• Рубль стабилен, волатильность инвалют упала — курс доллара ближе к 84, евро на 92, юань у 11,45. Вероятно, на этих уровнях и состоится фиксация месяца. ОФЗ сегодня отыграют вечернюю статистику по инфляции: метрики пошли чуть вверх — цены облигаций сходят немного вниз.

• На внешнем контуре: индексы США потеряли 1–2%, бенчмарк S&P 500 четко упал от сопротивления и быстро приземлился на поддержку — технически все точно; в Азии по-разному — индексы от +1% до -1%. Перед открытием европейских площадок сформирован умеренно негативный фон.

• На сырьевом рынке: нефть Brent отработала технический рост к $74, баррель уперся уже в сопротивление; золото дорожает к $3030, унция вновь метит на исторические максимумы; газ NG дешевле $3,9, вход в лонг пока откладывается.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

Читать полностью…

Курс доллара замедлил рост

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на 27 марта. Согласно данным регулятора, рубль символически подешевел к доллару, но подорожал к другим ключевым валютам.

Официальный курс на 27 марта:

• Доллар — 84,2065 руб., рост на 0,02% ко вчерашнему значению 84,193 руб.

• Евро — 92,0029 руб. (-0,37% к 92,3409 руб.).

• Юань — 11,5225 руб. (-0,3% к 11,5572 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,8486 руб. (незначительное повышение к 10,8482 руб.).

Читать полностью…

📈 РуссНефть отчиталась за 2024. Прибыль выросла в 2,7 раза

РуссНефть опубликовала финансовые результаты за 2024 г. по МСФО.

Основные финансовые показатели

• Выручка увеличилась на 25,7% год к году (г/г), до 300,11 млрд руб.

• Себестоимость выросла на 21,3% г/г, до 208,87 млрд руб.

• Чистая прибыль составила 54,35 млрд руб. против 20,44 млрд руб. годом ранее. Таким образом, по итогам отчетного года компания увеличила данный показатель почти в 2,7 раза.

Резкий рост прибыли в отчетном периоде связан с продажей дочерней компании Global Energy Cyprus Limited.

Читать полностью…

⛏ Полюс провел сплит своих акций

Полюс провел операции по дроблению своих акций с коэффициентом 1:10, сообщила компания.

Номинальная стоимость бумаг снижена с 1 руб. до 0,1 руб. за акцию, их общее количество при этом увеличится в десять раз.

Напомним, с 24 марта Московская биржа приостановила торги акциями Полюса в связи с предстоящей процедурой сплита. Возобновление торгов запланировано на 27 марта.

Ранее совет директоров Полюса рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2024 г. в размере 730 руб. на одну акцию. После проведения сплита 1:10 размер рекомендованного дивиденда на одну акцию составит 73 руб., уточнили в компании.

Читать полностью…

💎 Портфели БКС. И снова геополитика

Мы полагаем, что в среднесрочной перспективе Индекс МосБиржи продолжит свой рост к важной отметке 3500 пунктов. Однако краткосрочно вероятна консолидация под уровнем 3200 пунктов. Тем не менее можно ожидать, что повышенная волатильность останется на российском рынке акций вплоть до завершения украинского кризиса.

Главное

• Краткосрочные идеи: без изменений.

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 28%, Индекс МосБиржи — на 19%, аутсайдеры — на 14%.

Полный состав портфеля

#ПортфелиБКС #АналитикаБКС

Читать полностью…