bcs_express | Unsorted

Telegram-канал bcs_express - БКС Экспресс

60932

Официальный канал издания БКС Экспресс. Все об инвестициях: новости, аналитика, идеи и рекомендации. 📱 Мобильное приложение БКС: https://bcs.ru/mobile-app 💻 Сайт БКС Экспресс: https://bcs-express.ru ✉️ Для связи: @dnslllrnv

Subscribe to a channel

БКС Экспресс

Итоги торгов. Ускорили рост на позитивных новостях

• Российский рынок с открытия планомерно повышался благодаря позитивным новостям, связанных с геополитикой, а также смягчению риторики ЦБ. Индекс МосБиржи обновил максимум с начала месяца и завершил основные торги выше 3000 п. в хорошем плюсе.

• Рубль консолидировался в узком диапазоне, закрывшись с небольшим подорожанием к юаню.

• Котировки ОФЗ продолжили умеренно повышаться: индекс гособлигаций RGBI переписал трехнедельную вершину.

• Лидеры: ВСМПО-АВИСМА (+5,7%), РусГидро (+5,42%), Хэдхантер (+5,05%).

• Аутсайдеры: Полюс (-2,9%), Самолет (-1,68%), Мосбиржа (-0,96%), РуссНефть (-0,75%).

Подробный обзор дня

Читать полностью…

БКС Экспресс

⛽️ Роснефть объявила финальные дивиденды за 2024

14,68 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров Роснефти в качестве финальных дивидендов за 2024 г.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 20 июля 2025 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 17 июля.

Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 30 июня 2025 г.

Текущая дивидендная доходность акций Роснефти — около 3,1%.

Напомним, Роснефть уже выплатила акционерам дивиденды за 9 месяцев 2024 г. в размере 36,47 руб. на одну акцию.

Читать полностью…

БКС Экспресс

ФНС могла бы стать крупнейшим инвестором ЗПИФов недвижимости только за счёт денег компаний-банкротов

#Магия_цифр

Читать полностью…

БКС Экспресс

🤔 Что купить после апрельского решения ЦБ?

ЦБ РФ на сегодняшнем заседании оставил ключевую ставку неизменной, на уровне 21%. Сигнал в отношении дальнейшей ДКП был немного смягчен.

• Совет директоров Банка России принял решение оставить ключевую ставку неизменной, на уровне 21% годовых.

• Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться, хотя и остается высоким.

• По оперативным данным, экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста.

• Регулятор убрал из пресс-релиза фразу о возможном повышении ключевой ставки и изменил прогноз по средней на 2025 г. до 19,5–21,5% с февральских 19–22%.

Что можно купить инвестору сейчас, чтобы заработать

Читать полностью…

БКС Экспресс

🏦 ВТБ планирует в 2025 распродать непрофильные активы

ВТБ в 2025 г. выставил на продажу ряд непрофильных активов, пишет Forbes со ссылкой на первого заместителя председателя правления банка Дмитрия Пьянова.

В телефонном разговоре с журналистами зампред рассказал, что такое решение в группе компаний приняли в рамках подготовки к ужесточению регулирования экосистем, которое ЦБ запланировал на 2026 г.

Среди активов, которые будут реализованы в этом году, Пьянов назвал гостиничный бизнес. На него, по словам топ-менеджера банка, есть достаточное количество претендентов, и сделки могут быть закрыты уже в 2025 г.

Кроме того, ВТБ планирует продать офисные здания присоединенных банков, а также страховые активы. В первую очередь речь идет о Росгосстрахе. Ранее глава холдинга Андрей Костин заявил, что интерес к активу проявили как минимум два потенциальных покупателя. Пьянов не раскрыл подробностей процесса, отметив, что продажа страхового бизнеса — трудоемкий процесс: сделку должен согласовать регулятор, покупка должна идти за счет собственных средств.

Также ВТБ будет избавляться и от активов из сферы private equity — прямых инвестиций в частный бизнес. По словам Пьянова, часто перечисленные активы будут продаваться по своей балансовой стоимости.

«Нужно понимать, что в подавляющем большинстве случаев продажа этих активов — это не столько генерация прибыли, сколько высвобождение потенциальной нагрузки на капитал, связанной с анонсированным новым внедрением регулирования иммобилизованных активов с 2026 года», — объяснил зампред.


О планах регулировать меру участия банков в экосистемах регулятор заявил еще в 2021 г., пишет Forbes. В 2024 г. представитель ЦБ рассказал, что объем накопленных иммобилизованных (непрофильных) активов за три года увеличился в 1,6 раза, до 4 трлн руб., что составляет более четверти капитала всего банковского сектора РФ.

Чтобы остановить накопление крупными банками непрофильных активов, ЦБ планирует с октября 2026 г. ввести риск-чувствительный лимит на такие активы и поэтапно в течение пяти следующих лет снижать его до целевого уровня в 30% от капитала банка. А превышение лимита будет вычитаться из регулятивного капитала.

Читать полностью…

БКС Экспресс

🏠 Группа Эталон представила операционные результаты за I квартал 2025

Группа Эталон опубликовала операционные результаты за I квартал 2025 г.

• Основные операционные показатели за период

• Компания реализовала 192 тыс. кв. м стоимостью 37,4 млрд руб.

• Премиальный сегмент сформировал 7% от стоимости заключенных контрактов против 0,04% в I квартале 2024 г.

• Доля региональных проектов в продажах составила 20% в натуральном выражении и 17% — в денежном.

• Денежные поступления составили 18,1 млрд руб.

• Средняя цена квадратного метра была на уровне 194,6 тыс. руб., а средняя цена квадратного метра жилой недвижимости выросла на 9%, до 309,5 тыс. руб.

• Сильную динамику показали продажи в Санкт-Петербурге: их объем вырос на 31%, до 63,8 тыс. кв. м, стоимость заключенных договоров — на 73%, до 11,9 млрд, денежные поступления — на 56%, до 8,6 млрд.

• Компания ввела в эксплуатацию 73,2 тыс. кв. м недвижимости.

Взгляд БКС

Компания показывает относительно стабильные продажи в текущих условиях, если сравнивать их с рекордным первым полугодием 2024 г.

Читать полностью…

БКС Экспресс

🇷🇺 В России хотят создать должность омбудсмена инвесторов

В России могут создать специальный институт защиты интересов инвесторов и ввести должность омбудсмена. С таким предложением выступила Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР), пишет РБК со ссылкой на сообщение главы организации Алексея Тимофеева.

Он подчеркнул, что это задача, которая должна быть решена в рамках удвоения к 2030 г. капитализации фондового рынка к ВВП.

По словам Тимофеева, омбудсмен мог бы защищать интересы как розничных, так и институциональных инвесторов от действий компаний-эмитентов, а также правоохранительных органов.

«Эта идея основана на относительной слабости институциональных инвесторов, неспособных должным образом повлиять на эмитентов, на относительной слабости ассоциаций инвесторов, неспособных повлиять на эмитентов и на правоохранительные органы, и необходимости поддержки со стороны какой-то фигуры, которая была бы достаточно авторитетной», — сказал Тимофеев.


Он подчеркнул, что нововведение дисциплинировало бы эмитентов, суды и правоохранительные органы, с которыми у инвесторов могут возникать проблемы.

В предложении указано, что омбудсмен должен назначаться президентом России и иметь право подавать иски в интересах групп инвесторов, обжаловать судебные решения, подавать заявления в правоохранительные органы, привлекаться ими и судами для оценки последствий правоприменительных действий для финансового рынка.

Читать полностью…

БКС Экспресс

Прогнозы и комментарии. Рынки акций, ОФЗ и валют ждут решения ЦБ

• Индекс МосБиржи закрылся нейтрально — режим ожидания. Поддержка на 2900 п., а сопротивление — круглые 3000 п. Выход бенчмарка за границы будет связан с реакцией рынка на ключевую ставку и комментарии ЦБ. Решение регулятора в 13:30 МСК, и позже на бирже станет очень волатильно. Сегодня могут быть и геополитические сигналы.

• Бумаги в фокусе: ПИК и Самолет — ралли по плану, Полюс — предстоит дивгэп.

• Рубль отдаляется от многолетних вершин, инвалюты пока лишь в техническом отскоке, но позже курсы могут перейти к фундаментальному восстановлению — есть факторы перспективного ослабления рубля.

• ОФЗ пока в раздумьях — от момента разворота монетарного курса ЦБ будет зависеть скорость переоценки облигаций. Долгосрочная доходность долгового рынка может превысить ставки по банковским вкладам.

• На внешнем контуре: рынок акций США выкупил апрельскую просадку, лишь вчера +2%, и сегодня утренние фьючерсы в плюсе — факторы положительного завершения азиатской и европейской торговой недели.

• На сырьевом рынке: нефть Brent выше поддержки $66 и уже недалеко от $67 — технически больше шансов на поход к сопротивлению $68 и локальный прорыв нисходящего тренда. Золото на неделе отличилось — исторический пик в $3500 и резкий провал, но тренд в унции вверх, и на отскоке уже у $3350. Газ NG уходит ниже планки $3, актуальный фьючерс истекает на годовых минимумах цен — куда же пойдет новый контракт?

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

Читать полностью…

БКС Экспресс

Курс доллара продолжает расти

Банк России
опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на 25 апреля. Согласно данным регулятора, рубль замедлил ослабление к основным валютам.

Официальный курс на 25 апреля:

• Доллар — 82,8559 руб., рост на 0,6% ко вчерашнему значению 82,3637 руб.

• Евро — 94,7129 руб. (+0,15% к 94,5723 руб.).

• Юань — 11,3979 руб. (+0,52% к 11,3388 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,698 руб. (+0,6% к 10,6337 руб.).

Читать полностью…

БКС Экспресс

💸 СОЛЛЕРС объявил дивиденды за 2024

70 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров СОЛЛЕРСа в качестве дивидендов за 2024 г.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 11 июня 2025 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 10 июня.

Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 30 мая 2025 г.

Текущая дивидендная доходность акций СОЛЛЕРСа — около 9,7%.

Читать полностью…

БКС Экспресс

Акции Полюса завтра точно упадут, а когда закроют дивгэп?

Пока еще можно купить

25 апреля акции Полюса будут торговаться уже без учета дивидендов. Сегодня — последний день для покупки бумаг для попадания в реестр акционеров под выплату 73 руб., или 3,8% дивдоходности по текущему курсу на бирже у 1930 руб.

Компания только недавно вернулась к выплате дивидендов после трехлетнего перерыва: в декабре выплатила рекордные 1302 руб. за 9 мес. работы 2024 г., теперь остатки за прошлый год. Суммарная дивдоходность за истекший период будет свыше 12% — достаточно высокий показатель.

Пятничный дивгэп формально оценивается меньше 73 руб. из-за фактора налогов. Очищенный на НДФЛ разрыв будет около 63 руб. Однако в моменте курс может отклониться больше из-за фактора биржевой волатильности.

Сколько потом ждать

Техническая поддержка у 1850 руб. Завтра на фоне локального пролива акций из-за очищения от дивидендной компоненты она выступит сильной опорной областью. Недавно в бумагах был абсолютный исторический максимум, пик на 2003 руб. В принципе обновление рекордов — это признак силы. Среднесрочно и туда попробуют вернуться.

Скорость закрытия дивгэпа в меньшей степени будет зависеть от общерыночной конъюнктуры, поскольку акции являются защитными. В большей мере влияние окажет траектория золота, с которым у бумаг максимальная корреляция. Сейчас унция в коррекции после фееричного ралли на $3500: перепроданность скоро снизится, а унция наверняка так и останется в аптренде. Это значит, что и локальный откат бумаг от 2000 руб. стоит рассматривать как временный. Перспектива удвоения промышленных мощностей к 2030 г. на фоне ввода новых проектов также в копилку инвестиционной привлекательности акций. Годовой таргет — 2400 руб., от текущих еще +25%.

На фоне сильных вводных период закрытия дивгэпа 25 апреля может быть минимальным. Так, глубокий гэп прошлого декабря под 9% был закрыт всего за 5 недель. А завтрашний, менее 4%, может быть перекрыт еще быстрее — даже до конца апреля.

Для активных трейдеров: после дивгэпа и над поддержкой 1850 руб. можно рискнуть сработать в отскок под идею оперативного закрытия техразрыва.

Для инвесторов: сильный инвестиционный кейс корпорации предполагает удержание позиций в бумагах с переносом через дивотсечку и до достижения высокого долгосрочного таргета.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читать полностью…

БКС Экспресс

📈 Срочный рынок. S&P 500 под сопротивлением

Отсткок S&P 500, неоднозначная отчетность Adidas, BNP Paribas, Kering, Nokia, золото растет после коррекции — эти и другие новости международных рынков читайте в ежедневной рубрике от экспертов БКС Экспресс.

Напоминаем, что российским инвесторам доступна торговля фьючерсами на индексы S&P 500, NASDAQ, Stoxx 50, Hang Seng и Nikkei 225 и фьючерсами на товары: золото, нефть, газ и др. А также CFD-контракты на зарубежные акции, драгметаллы и сырье.

#Международные_рынки

Читать полностью…

БКС Экспресс

🗞 Костин спрогнозировал ставку ЦБ на уровне 19% на конец года

Ключевая ставка к концу этого года составит 19%. Такой прогноз дал глава ВТБ Андрей Костин в ходе бизнес-диалога с клиентами ВТБ Private Banking, передает
РБК.

«Мы считаем, что есть основания для того, чтобы к концу года она [ключевая ставка] начала несколько снижаться, но постепенно, скажем, до 19%», — сказал Костин, добавив, что, по его мнению, ставка будет оставаться достаточно высокой на протяжении двух лет, хотя и будет планомерно снижаться.


Глава ВТБ также сообщил, что ожидает сохранения ключевой ставки на уровне 21% по итогам заседания Банка России, которое состоится завтра. 

«Я думаю, что она сохранится <…> Но последнее слово всегда за Центральным банком. Я часто шучу, что там женский состав, поэтому мужчине очень трудно предсказать решение», — сказал он, добавив, что пока не видит причин для движения ставки в ту или иную сторону.


Костин также подчеркнул, что инфляция, с одной стороны, не растет и даже несколько снижается, но не так быстро, как рассчитывал ЦБ.

Читать полностью…

БКС Экспресс

⛽️ Газпром нефть открыла крупную залежь нефти в ХМАО

Газпром нефть с помощью новых технологий геологоразведки, цифровой обработки данных и бурения нашла крупную залежь нефти на Луговом месторождении в Ханты-Мансийском автономном округе (ХМАО), передали в пресс-службе компании.

«Первая скважина, пробуренная в эти пласты, получила приток углеводородов объемом 400 тонн в сутки, что значительно выше средних показателей по отрасли. Найденные запасы содержат высококачественную безводную нефть, которая отличается низким содержанием примесей», — говорится в сообщении.


Геологические запасы обнаруженных пластов оцениваются более чем в 3 млн тонн нефти. До конца 2025 г. здесь планируют построить еще 13 скважин.

Луговое месторождение открыто еще в 1987 г. в Нижневартовском районе ХМАО-Югры, оно относится к категории зрелых. «Славнефть-Мегионнефтегаз», совместное предприятие «Газпром нефти» и «Роснефти», ежегодно добывает здесь около 150 тыс. тонн нефти.

Читать полностью…

БКС Экспресс

📱 ВК представила операционные результаты за I квартал 2025

Ключевые показатели за I квартал

• Скорректированная EBITDA — 5,0 млрд руб. (рост в 4,7 раза г/г).
• Рентабельность по EBITDA — 14% (рост на 11 п.п.).
• Выручка — 35,5 млрд руб. (+16% г/г).

В деталях

Выручка от онлайн-рекламы — 22 млрд руб. (+10% г/г).
• Доходы от онлайн-рекламы среднего и малого бизнеса (СМБ) — рост на 17% г/г.
• Доходы от видеорекламы на платформах VK — 0,9 млрд руб. (+92% г/г).
• Выручка VK Tech — 2,7 млрд руб. (+64% г/г).
• Выручка образовательных сервисов для детей — 2,0 млрд руб. (+28% г/г).

VK — лидер по аудиторным показателям в Рунете:

• В первом квартале 2025 г. показатель time spent достиг рекорда и составил в среднем 5,3 млрд минут в день. Пользователи проводили в среднем на 18% больше времени в сервисах VK по сравнению с аналогичным периодом 2024 г.

• Средняя дневная аудитория (DAU) сервисов VK достигла 79 млн пользователей в первом квартале 2025 г.

Ключевые корпоративные события в I квартале 2025

VK закрыла сделку по покупке 25% компании «Р7» — лидера рынка офисного программного обеспечения в России. Сделка реализована в рамках развития технологического направления холдинга — VK Tech.
VK сообщила, что Совет директоров компании созывает ВОСА для решения вопроса об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных обыкновенных акций по закрытой подписке. ВОСА состоится 30 апреля 2025 г. в форме заочного голосования.

Прогноз на 2025

Компания сохраняет прогноз на 2025 г. и ожидает, что скорректированная EBITDA cоставит более 10 млрд руб. по итогам года.

Взгляд аналитиков БКС: ВК раскрыла выручку и EBITDA за 1 квартал 2025 г. Выручка на уровне прогноза, EBITDA выше ожиданий — половина годового прогноза, который ВК подтвердила. Выручка выросла на 16% г/г, до 35,5 млрд руб., а рекламная выручка замедлилась до 10% (с 20% в 2024 г.) на фоне макрофакторов. EBITDA при этом составила 5,2 млрд руб. (маржа 14%), рост в 5 раз г/г, по данным компании. ВК однако подтвердила прогноз по EBITDA на весь 2025 г. — более 10 млрд руб. Из раскрытия неясно, консервативен ли годовой прогноз или ВК планирует ускорить расходы в оставшуюся часть года. В целом результаты выглядят позитивно для настроений.

У нас «Нейтральный» взгляд на акции ВК после снижения котировок на 25% за месяц и с учетом объявленной допэмиссии. По нашей оценке, акции торгуются с оценкой 8,6х EV/EBITDA на базе нашего прогноза EBITDA на 2025 г. и c отрицательным P/E. Мы ждем постепенного улучшения рентабельности в 2025 г. и далее.

Читать полностью…

БКС Экспресс

Курс доллара возобновил снижение

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на выходные и понедельник, 28 апреля. Согласно данным регулятора, рубль умеренно подорожал к основным валютам.

Официальный курс на ближайшие три дня:

• Доллар — 82,6549 руб., снижение на 0,24% ко вчерашнему значению 82,8559 руб.

• Евро — 94,3593 руб. (-0,37% к 94,7129 руб.).

• Юань — 11,3506 руб. (-0,42% к 11,3979 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,698 руб. (-0,21% к 10,698 руб.).

Читать полностью…

БКС Экспресс

💎 Неделя с «Профитом» — надежда на понижение ставки, высокая волатильность и геополитика

Еженедельно мы рассказываем о настроениях участников рынка, самых бурных обсуждениях и топе популярных бумаг в нашей соцсети.

Какие конспирологические теории победили на этой неделе?🤫 Что исторически происходит после изменения ключевой ставки?

Читайте пятничный обзор и делитесь мнением в комментариях: https://cutt.ly/ZrhBPGXT

Читать полностью…

БКС Экспресс

🏛 Пресс-конференция главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной

Наши дальнейшие решения будут зависеть от того, насколько устойчиво и быстро замедляется инфляция. Текущие темы роста цен замедлились до 8% в пересчете на год благодаря нашей денежно-кредитной политике

Цены на непродоовльственные товары быстрее откликаются на повышение ключевой ставки, чем продовольственные

Пока мы не можем сделать вывод об устойчивости скорости общего темпа снижения цен

Инфляционные ожидания с мартовского заседания практически не изменились. Для устойчивой дезинфляции нам нужно дальнейшее снижение инфляционных ожиданий

Темпы прироста инвестиций по всей видимости будут замедляться

Сдержанная динамика кредитования связана со снижением спроса на кредиты

Расходы бюджета в марте приблизились к норме

Важно не только то, насколько вырастут импортные пошлины, но и то, что рынки живут в условиях постоянное неопределенности из-за этих пошлин. Вероятно дальнейшее снижение цен на нефть

Если цена отсечения по нефти будет снижена, это будет дезинфляционным фактором

Мы будем поддерживать жесткие денежно-кредитные условия долгое время

По сравнению с прошлым заседанием многие процессы(замедления инфляции) выглядят более устойчивыми

Без низкой инфляции невозможен устойчивый экономический рост. Когда в США в 80-е годы была двузначная инфляция, ставка ФРС поднималась до 20%

Мы не готовы относить все укрепление рубля на действие денежно-кредитной политики

С точки зрения текущего инфляционного давления пик инфляции мы прошли в четвертом квартале 2024 года. Но перелом к снижению годовой инфляции будет происходить в мае. Некоторое повышение возможно в июле из-за индексации тарифов ЖКХ

Мы как ЦБ не можем воздействовать на цены отдельных продуктов. Мы своими инструментами воздействуем на общую динамику цен снижение инфляции в целом будут приводить к тому, что и цены на продовольствие не будут меняться столь сильно

Основной канал влияния тарифных войн на российскую экономику — снижение цен на товары нашего экспорта

Факторы, которые влияют на курс рубля, действуют разнонаправленно. Поэтому мы осторожно относимся к оценке укрепления рубля как к устойчивой

Мы не видим значительного притока иностранного капитала на российский рынок

Когда высокие ставки, критика ЦБ усиливается. Это естественно. ИМы будем выполнять свою миссию по снижению инфляции

Наш основной экспорт сырьевой. Он менее эластичен к изменению валютного курса. Снижение курса доллара не несет существенных рисков для россиян

Мы считаем, что текущая ситуация очень далека от нашего рискового сценария

Нам важно не кредитование, а как ведет себя спрос. Здесь важны темпы роста денежной массы. А они замедлились и согласуются с целью снижения инфляции в 2026 году

В этом году возможно и повышение, и понижение ставки. По сравнению с прошлым заседанием вероятность повышения ставки снизилась. Даже при снижении ключевой ставки если снижаются инфляционные ожидания, реальная жесткость денежно-кредитной политики не меняется

В случае резкого ослабления рубля мы будем корректировать свою денежно-кредитную политику

Мы не таргетируем курс, мы таргетируем инфляцию. Мы не проводим меры по влиянию на курс. Денежно-кредитная политика влияет на курс, укрепление рубля во многом отражает жесткую денежно-кредитную политику. Устойчивое укрепление рубля будет означать, что создается пространство для снижения ключевой ставки

Читать полностью…

БКС Экспресс

🏛 ЦБ оставил ключевую ставку без изменений на уровне 21%

Читать полностью…

БКС Экспресс

💸 Дивидендная корзина. Добавляем Транснефть на позитивных ожиданиях

Мы включаем привилегированные бумаги Транснефти в состав корзины и вынуждены исключить обыкновенные акции Татнефти. Корзина вновь подтвердила свои защитные свойства во время февральско-апрельской коррекции, только за последний месяц опередив рынок на 3 процентных пункта (п.п.).

Дивдоходность рынка сохраняется на уровне 8,5% даже после коррекции. Корзина за последний месяц снизилась на 4,4%, но опередила рынок на 3 п.п. Долгосрочное опережение рынка сохраняется: за последний год на 0,2%, лучше рынка на 14 п.п.

Дивидендная корзина в деталях

#АналитикаБКС

Читать полностью…

БКС Экспресс

🏦 ВТБ представил сокращенные результаты по МСФО за I квартал 2025

ВТБ представил сокращенные результаты по МСФО за I квартал 2025 г.

Результаты

• По итогам I квартала 2025 г. Группа ВТБ заработала 141,2 млрд руб., чистая прибыль увеличилась год к году (г/г) на 15,4%, возврат на капитал группы составил 20,9% (по сравнению с 22,1% в I квартале 2024 г.).

• Чистые операционные доходы до резервов составили 358,3 млрд руб. в I квартале 2025 г. (+32,8% г/г). Чистые процентные доходы ввиду давления на чистую процентную маржу компании уменьшились на 65,8% г/г, до 52,6 млрд руб. Чистая процентная маржа составила 0,7% по сравнению с 2,2% в I квартале 2024 г.

• Чистые комиссионные доходы достигли 72,7 млрд руб. по итогам I квартала 2025 г., увеличившись на 40,6% г/г в том числе благодаря позитивному эффекту от форексных транзакций и транзакционных комиссий, связанных с обслуживанием трансграничных платежей.

• Расходы на создание резервов составили 57,8 млрд руб. (+102,1% г/г). Стоимость риска по итогам квартала — 0,8% по сравнению с 0,6% в I квартале 2024 г.

• Доля неработающих кредитов (NPL) в совокупном кредитном портфеле по состоянию на 31 марта 2025 г. оставалась на низком уровне в 3,8%, что демонстрирует хорошее качество кредитного портфеля ВТБ. Покрытие неработающих кредитов резервами составило 133,7% (138,7% на 31 декабря 2024 г).

• Расходы на персонал и административные расходы составили 118,5 млрд руб. за I квартал 2025 г., увеличившись на 19,2% г/г на фоне планового увеличения инвестиций в технологии и трансформацию, масштабирования розничного бизнеса в соответствии с новой стратегией развития группы. Соотношение расходов и чистых операционных доходов до создания резервов составило 33,1% (36,8% за аналогичный период прошлого года), при этом соотношение расходов к активам за I квартал 2025 г. сохраняется на стабильно низком уровне в 1,3% (1,3% за I квартал 2024 г.).

Нормативы достаточности капитала банка находятся на уровнях, превышающих регуляторные минимумы. По состоянию на 1 апреля 2025 года норматив Н20.0 (общий) составил 9,9% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 9,0%), Н20.1 (базовый) — 6,4% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 5,5%), Н20.2 (основной) — 8,1% (минимально допустимое значение с учетом надбавок — 7,0%).

Кредитный портфель

По состоянию на 31 марта 2025 г. объем совокупного кредитного портфеля группы ВТБ (до вычета резервов) составил 23,9 трлн руб., увеличившись на 0,6%. При этом кредиты физическим лицам сократились с начала 2025 г. на 2,3%, до 7,6 трлн руб. Объем кредитов юридическим лицам увеличился на 2,0%, до 16,3 трлн руб. При этом кредиты клиентам среднего и малого бизнеса выросли на 2% с начала года, достигнув 3,9 трлн руб., или 16% совокупного кредитного портфеля группы. Таким образом, доля розницы в совокупном кредитном портфеле по состоянию на 31 марта 2025 г. составила 32% (33% на 31 декабря 2024 г.).

Совокупные средства клиентов компании сократились на 2,6%, до 26,2 трлн руб. Объем средств клиентов — физических лиц увеличился с начала года на 2,3%, достигнув по состоянию на 31 марта 2025 г. 13,3 трлн руб. Средства клиентов — юридических лиц сократились на 7,2% в результате проведения налоговых платежей в бюджет в последнюю декаду марта, портфель составил 12,9 трлн руб. Таким образом, доля розницы в средствах клиентов достигла 51% по сравнению с 48% на конец 2024 г.

Соотношение кредитов и средств клиентов (LDR) составило 86,5% по состоянию на 31 марта 2025 г. по сравнению с 84,0% на конец прошлого года.

Читать полностью…

БКС Экспресс

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

Читать полностью…

БКС Экспресс

Итоги торгов. Сменили тенденцию перед важным днем

• Российский рынок поначалу продолжал восходящее движение предыдущей сессии, но затем стал быстро сдавать позиции на неоднозначных сигналах от ключевых факторов. Индекс МосБиржи завершил основные торги около дневного минимума в символическом плюсе.

• Рубль в очередной раз обновил к юаню двухнедельный минимум, но в основном консолидировался вокруг нулевой отметки, закрывшись с небольшим подорожанием.

• Котировки ОФЗ вернулись к восходящей динамике: индекс гособлигаций RGBI завершил четверг в умеренном плюсе. 

• Лидеры: ПИК (+5,75%), ГТМ (+4,83%), КАМАЗ (+3,2%), Самолет (+2,4%).

• Аутсайдеры: МТС Банк (-3,08%), Русагро (-1,5%), МД Медикал (-1,27%), ЮГК (-1%).

Подробный обзор дня

Читать полностью…

БКС Экспресс

💸 Розыгрыш денежных призов для инвесторов «Профита»

Есть ли среди вас те, кто заходит в «Профит» хотя бы раз в день? Теперь время в любимой соцсети рассчитывается в денежном эквиваленте 😎

⚡️Как выиграть приз? 3 простых условия:

1️⃣ Поставьте лайк на этот пост в «Профите», чтобы заявить об участии
2️⃣ Заходите в «Профит» с 24 апреля по 14 мая включительно.
3️⃣ Читайте посты и увеличивайте шансы на победу!

🏆 По итогам розыгрыша 10 победителей получат 10 сертификатов на Ozon. Больше дней в «Профите» — крупнее номинал:

• от 5 дней — 3 сертификата по 2000 рублей
• от 10 дней — 3 сертификата по 3000 рублей
• от 15 дней — 3 сертификата по 4000 рублей

🎁 Главный приз — 8000 рублей или лимитированный мерч от «Профита» (на выбор победителя). Он достанется участнику, который посетит «Профит» максимальное количество дней в период проведения конкурса.

💎 Читайте подробности, ставьте лайк и начинайте свой марафон с «Профитом»: https://cutt.ly/urhO1nOL


Участие доступно только для клиентов БКС в приложении или личном кабинете БКС Мир инвестиций. Открыть счет в 1 клик можно по этой ссылке.

Читать полностью…

БКС Экспресс

🔥 20 акций за 1 час

Экспресс-разбор российских акций от управляющих крупным капиталом. 20 акций из первого и второго эшелонов за 1 час. Прямо сейчас на канале БКС Мир инвестиций.

Эксперты БКС:
— Роман Носов, управляющий крупным частным капиталом УК БКС (advisory)
— Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС (advisory)

📹 Смотреть на YouTube

💬 Cмотреть ВКонтакте

#АналитикаБКС

Читать полностью…

БКС Экспресс

🇷🇺 Власти одобрили увеличение страховки по безотзывным вкладам до 2,8 млн рублей

Правительство РФ одобрило законопроект, подготовленный Минфином, согласно которому страховое возмещение по безотзывным вкладам будет увеличено, говорится в сообщении министерства.

«Документом увеличивается страховое возмещение по безотзывным вкладам сроком не менее 3 лет. Такая инициатива сделает долгосрочные вложения более привлекательными для граждан», — уточняет ведомство.


Так, максимальный лимит по вкладам сроком выше 3 лет, которые удостоверяются безотзывными сберегательными сертификатами и застрахованы АСВ, увеличат с 1,4 до 2,8 млн руб. Страховка будет рассчитываться отдельно от страхования банковских депозитов и не будет с ними суммироваться. В итоге общая сумма застрахованных накоплений может составить 4,2 млн руб.

«Снять безотзывный вклад до завершения срока нельзя, при этом у гражданина будет право до окончания срока переуступить его другому лицу. Такие условия позволят банку лучше управлять своей ликвидностью, за счет чего процентная ставка по данным вкладам может быть выше, чем по стандартным депозитам», — подчеркивает Минфин.

Читать полностью…

БКС Экспресс

💸 Самые ожидаемые отсечки 2025

На конец апреля большая часть гигантов уже дала рекомендации по дивидендам за 2024 год. Эти отсечки — одни из самых крупных, а потому и одни из самых ожидаемых. Cобрали подборку из пяти крупнейших отсечек сезона, по которым объем выплат уже известен.

Самые ожидаемые отсечки сезона

🏦 Сбербанк

Сбербанк стал абсолютным рекордсменом прошлого года по объему выплаченных дивидендов. Компания направила акционерам свыше 750 млрд руб. в прошлом году. В текущем выплаты будут еще выше — 787 млрд руб.

Дивидендная доходность — 11,2%
Размер дивидендов на акцию — 34,84 руб.
Последний день для покупки — 17 июля 2025 г.


⛽️ ЛУКОЙЛ

ЛУКОЙЛ выплатил по итогам 2023 г. свыше 345 млрд руб. — крупнейшая отсечка в нефтегазовом секторе. В текущем году инвесторы получат около 375 млрд руб. Дивидендная доходность акций ЛУКОЙЛа — одна из самых высоких на рынке. На последующие 12 месяцев ожидаем выплаты с доходностью в 13%.

Дивидендная доходность — 8%
Размер дивидендов на акцию — 541 руб.
Последний день для покупки — 2 июня 2025 г.


🔋 НОВАТЭК

Несмотря на то, что компания сильно пострадала от западных санкций, в прошлом году НОВАТЭК был на третьем месте по объему выплат в секторе. В текущем году компания выплатит 141,6 млрд руб.

Дивидендная доходность — 3,8%
Размер дивидендов на акцию — 46,65 руб.
Последний день для покупки — 25 апреля 2025 г.


⛽️ Татнефть/Татнефть ап

От других компаний Татнефть отличает то, что большую часть свободного денежного потока она распределяет среди акционеров. Обычно это 75% от прибыли по МСФО. Иногда эта цифра бывает и выше. В текущем году компания выплатит 100 млрд руб. — это почти в два раза выше прошлогодней цифры.

Дивидендная доходность — 6,4%
Размер дивидендов на акцию — 43,11 руб.
Последний день для покупки — 30 мая 2025 г.


📱 Яндекс

Дивидендная история Яндекса началась только в прошлом году. Объем выплат на ближайшей отсечке составит сравнительно скромные 29 млрд руб. Тем не менее видим потенциал к их постепенному росту уже в ближайшем будущем.

Дивидендная доходность — 1,8%
Размер дивидендов на акцию — 80 руб.
Последний день для покупки — 25 апреля 2025 г.


🍏 КЦ ИКС 5 (X5)

Бонусом добавили акции КЦ ИКС 5. Считаем эту компанию главной дивидендной фишкой грядущего сезона. Ждем доходности выше 30% за год и суммарных выплат в 309 млрд руб. За счет того, что компания распределит крупную нераспределенную прибыль прошлых лет, эта дивидендная отсечка может войти в пятерку крупнейших на рынке.

Дивидендная доходность — 19,1% + 14,5% (ожидаемые)
Размер дивидендов на акцию — 648 руб.
Последний день для покупки — 8 июля 2025 г.


Готовое решение

Для инвесторов, предпочитающих дивидендные акции, есть готовое решение — стратегия доверительного управления «Дивидендная». Она позволяет клиентам инвестировать в ликвидные акции крупных российских компаний с хорошими уровнями дивидендной доходности.

Читать полностью…

БКС Экспресс

📱 Группа Позитив отчиталась за I квартал. Без позитивных сюрпризов

Группа Позитив представила финансовые результаты за I квартал 2025 г. по МСФО.

Финансовые показатели за отчетный период:

• Выручка составила 2 344 млн руб., сократившись к IV кварталу 2024 г. на 84% в связи с особенностями учетной политики. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка увеличилась на 4,5%. В то же время объем отгрузок составил 3,8 млрд руб. (+111% г/г). Результаты демонстрируют результат переноса контрактов с конца 2024 г. на I квартал 2025 г.

• Показатель EBITDA отрицательный, составляет -1 575 млн руб. Снижение относительно I квартала 2024 г. составило 37,5%. Ситуация отражает слабый рост выручки в совокупности с более сильным ростом операционных расходов. Вследствие особенностей учетной политики сравнение к прошлому кварталу нецелесообразно.

• Убыток составил 2 774 млн руб., увеличившись по сравнению с I кварталом 2024 г. на 86,7% г/г. Причиной стал рост операционных расходов (+ 19,5% г/г) компании при относительно небольшом росте выручки.

• Отношение чистого долга к EBITDA 1,92х снизилось по сравнению с 2,97х на конец прошлого года. Стоит заметить, что на I квартал 2024 г. отношение чистого долга к EBITDA составляло 0,42х.

• Капитальные вложения составили 2 001 млн руб., увеличившись на 10,4% относительно IV квартала 2024 г. Относительно I квартала 2024 г. капитальные вложения выросли на 48%.

В 2025 г. компания планирует возвращение к таргетируемым темпам роста бизнеса и его маржинальности. Компания утверждает, что при формировании бюджета на финансовый 2025 г. придерживалась консервативного подхода, что позволило снизить расходы, в том числе на маркетинг, отраслевые мероприятия и поддержку бизнеса.

Взгляд БКС. Компания сообщила о росте отгрузок в I квартале 2025 г. до 3,8 млрд руб. против 1,8 млрд руб. годом ранее, однако мы больше следим за выручкой. Надеемся, что меры по стабилизации издержек принесут свои плоды и начиная со II–III кварталов 2025 г. операционные расходы стабилизируются. Пока сохраняем «Негативный» взгляд на акции Группы Позитив.

Читать полностью…

БКС Экспресс

🏛 Мосбиржа расширит перечень инструментов на дополнительных торговых сессиях

Московская биржа с 25 апреля 2025 г. расширит перечень ценных бумаг, доступных на утренней и вечерней торговых сессиях. В список будет добавлено 10 акций российских компаний, говорится в сообщении на сайте торговой площадки.

Речь идет о бумагах:

• IVA Technologies
• Аптечной сети 36,6
• Henderson
• Россетей Сибирь
• Диасофта
• Делимобиля
• Ленты
• Россетей Московский регион
• Юнайтед Медикал Групп
• Россетей Урал.

С 26 апреля указанные ценные бумаги, а также акции Дальневосточного морского пароходства станут доступны для заключения сделок на торгах выходного дня. Общее число акций на дополнительной торговой сессии выходного дня достигнет 100 ценных бумаг.

«Утренняя торговая сессия на рынке акций проводится с 6:50 до 9:50, на рынке облигаций — с 8:50 до 9:50. Вечерние торги на фондовом рынке проходят с 19:00 до 23:50. Таким образом, сделки с акциями инвесторы могут совершать 17 часов в сутки, с облигациями — 15 часов», — уточняет торговая площадка.

Читать полностью…

БКС Экспресс

💊 Озон Фармацевтика отчиталась за 2024

Озон Фармацевтика представила финансовые результаты за 2024 г. по МСФО

Основные финансовые показатели за 2024 г. в сравнении год к году:

• Выручка группы выросла на 30% — в 3 раза быстрее темпов роста фармацевтического рынка — и составила 25,6 млрд руб.

Рост обеспечен увеличением объемов продаж (рост представленности ассортимента в аптеках и активное участие в государственных закупках), а также ростом средней стоимости упаковки и увеличением доли более дорогих препаратов в структуре продаж.

• Скорректированная EBITDA увеличилась на 27%, до 9,5 млрд руб., рентабельность по скорректированной EBITDA составила 37%.

Эффект масштаба и переход на прямые поставки сырья в большей степени компенсировали негативное влияние ослабления курса рубля, рост затрат на персонал и инфляцию в операционных расходах.

• Объем капитальных вложений составил 4,3 млрд руб. и представлен инвестициями в строительство и закупку оборудования Озон Медика (1,2 млрд руб.) и Мабскейл (0,8 млрд руб.), оборудование на других заводах группы (0,4 млрд руб.), а также затратами на регистрацию препаратов дженериков и биосимиляров (1,8 млрд руб.), согласно стратегии роста.

Увеличение капитальных вложений в 6,1 раза год к году в первую очередь связано с присоединением в состав периметра группы компаний Мабскейл и Озон Медика с 2 квартала 2024 г.

• Свободный денежный поток (FCF) составил 1,5 млрд руб.

Основная причина сокращения FCF на 61% г/г — реализация инвестиционной программы согласно стратегии роста и присоединение с 2 квартала 2024 г. компаний Мабскейл и Озон Медика.

• Чистый долг сократился на 16%, по состоянию на 31.12.2024 г. составил 10,1 млрд руб. за счет роста денежного потока.

• Соотношение Чистый долг / EBITDA составило 1,1х.

• Чистый оборотный капитал увеличился на 2%, до 19 млрд руб., на фоне существенно более быстрого роста выручки. Соотношение Чистый оборотный капитал / Выручка улучшилось на 21 п.п., составив 74%.

• Прибыль за год выросла на 15%, до 4,61 млрд руб.

Совет директоров рассмотрит вопрос о выплате дивидендов за 2024 г. 29 апреля.

Минаков Олег, генеральный директор Озон Фармацевтика, прокомментировал:

— 2024 г. стал для нас годом стремительного развития. Мы значительно обогнали растущий рынок, сохранив при этом управляемость всех процессов, фокус на эффективности и качестве продукции.

— Компания усилила дистрибуцию, расширила покрытие аптечных сетей, существенно укрепила позиции в онлайн-канале. Нам удалось не только нарастить масштабы продаж, но и повысить вклад продуктов с высокой добавленной стоимостью.

— Результаты года во многом обеспечены растущей представленностью препаратов компании как в аптеках, так и в государственных каналах продаж.

Читать полностью…
Subscribe to a channel