Прогнозы и комментарии. Встречаем май выше 2900 по индексу МосБиржи

• Российский рынок акций завершил апрель снижением — за месяц Индекс МосБиржи потерял чуть более 3%. На минимумах бенчмарк опускался в район 2700 п., но впоследствии большая часть просадки была выкуплена.

• В среду, 30 апреля, были попытки продавить рынок ниже 2900, но месяц удалось закрыть выше благодаря подъему в отдельных бумагах. Обороты торгов с учетом вечерней сессии составили почти 115 млрд руб. — неплохо для предпраздничного дня, но ощутимая часть их пришлась на Газпром.

• Бумаги в фокусе: Газпром, ВТБ, БСП и Аэрофлот.

• На валютном рынке биржевой юань продолжил падение, за апрель потеряв 4,3% и закрыв уже пятый месяц подряд с отрицательным результатом. Официальные курсы ЦБ РФ установлены на 2 мая включительно: доллар — 81,4933 руб., евро — 92,8370 руб., юань — 11,1713 руб.

• Индекс гособлигаций RGBI в последний день апреля продолжил негативную динамику текущей недели и ушел ниже 108 п. Уже после завершения торгов вышли данные по недельной инфляции — рост потребительских цен с 22 по 28 апреля ускорился до 0,11% с 0,09% в предыдущий недельный период. Годовая инфляция осталась на отметке 10,34%.

• На внешнем контуре затишье — 1 мая биржи Франции, Германии, Гонконга и континентального Китая были закрыты в связи с национальными выходными. Индексы США закрыли день в плюсе. На рынках АТР сегодня японский Nikkei и гонконгский Hang Seng подрастают на 0,7% и 1,1% соответственно. Фьючерсы на индексы S&P 500, Dow Jones и NASDAQ Composite с утра в умеренном плюсе.

• На сырьевом рынке: нефть Brent в четверг смогла отскочить и с утра поднялись выше $62,5. Золото в четверг продолжило коррекционное снижение (-1,5%), сегодня с утра в небольшом плюсе и держится вблизи $3245.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

Читать полностью…

📊 Планы на майские праздники есть у всех. И у Мосбиржи тоже!

Вот как будут проходить торги со 1 по 11 мая:

🟢 В праздничные дни 2 и 8 мая торги будут проводиться на фондовом рынке, рынке депозитов и рынке кредитов, на срочном рынке и рынке стандартизированных производных инструментов (СПФИ), валютном рынке и рынке драгоценных металлов.

Заключение внебиржевых сделок с центральным контрагентом (ЦК) на рынке СПФИ в эти даты будет осуществляться с расчетами по всем инструментам, за исключением договоров СПФИ, предусматривающих обязательства, выраженные в российских рублях.

🟡 3–4 мая и 10–11 мая торги на рынке акций проводятся в рамках дополнительной сессии выходного дня.

🔴 1 и 9 мая торги на всех рынках биржи не проводятся.

В рабочие дни 5–7 мая торги на фондовом, денежном, валютном рынке и рынке драгоценных металлов, срочном рынке и рынке СПФИ проводятся в обычном режиме.

Читать полностью…

Итоги торгов. Предпраздничная осторожность и отчет Газпрома

• Индекс МосБиржи потерял около 5% от апрельских максимумов перед первомайскими выходными.

• Внешний фон ухудшается, рубль не падает, а судьбоносных геополитических новостей пока нет.

• Активность поддержал отчет Газпрома.

• Лидеры: Россети Волга (+8,1%), Аренадата (+2,7%), Россети Урал (+2,7%), Henderson (+2,5%).

• Аутсайдеры: En+ (-4,5%), ММК (-3,5%), Совкомбанк (-3,5%), Мечел (-2,7%).

Подробный обзор дня

Читать полностью…

Курс евро опустился ниже 93

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на 1 и 2 мая. Согласно данным регулятора, рубль снова подорожал к основным валютам.
Официальный курс на 1 и 2 мая:

• Доллар — 81,4933 руб., снижение на 0,08% ко вчерашнему значению 81,5616 руб.

• Евро — 92,8370 руб. (-0,36% к 93,1730 руб.).

• Юань — 11,1713 руб. (-0,27% к 11,2016 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,5248 руб. (-0,05% к 10,5309 руб.).

Читать полностью…

✈️ Аэрофлот отчитался за I квартал 2025 — относительно слабо

Ключевые показатели за отчетный период в сравнении год к году:
• Выручка составила 163 123 млн руб., увеличившись на 12,4%, на фоне роста выручки от рейсов авиакомпании «Аэрофлот», авиакомпаний в коммерческом управлении и выручки от грузопочтовых перевозок.

• Себестоимость продаж составила 170 530 млн руб. и увеличилась на 18,7%. Основными факторами роста расходов стали увеличение предельного пассажирооборота компании на 6,0%, а также рост цен на закупаемые товары и услуги.

• Валовый убыток составил 7 407 млн руб. по сравнению с валовой прибылью 1 462 млн руб. годом ранее, что объясняется факторами по выручке и расходам.

• Коммерческие расходы составили 1 739 млн руб., снизившись на 6,1%. Управленческие расходы составили 3 331 млн руб., увеличившись на 941,1 млн руб.

• Убыток от продаж составил 12 478 млн руб., что соответствует нормализованным показателям для низкого сезона перевозок I квартала.

Прочие доходы и расходы поддержали финансовый результат в связи со значительным укреплением рубля, положительный нетто-эффект составил 77 262 млн руб. по сравнению с 1 244 млн руб. за аналогичный период прошлого года.

• Чистая прибыль составила 56 569 млн руб. по сравнению с убытком 6 925 млн руб. годом ранее. Скорректированная на эффект курсовой переоценки, а также дивидендов дочерней компании, чистая прибыль I квартала 2025 года составила 1 979 млн руб.

Взгляд БКС. Цифры на первый взгляд относительно слабые. Выручка выросла на 12,4% г/г — это резкое замедление относительно роста в прежних кварталах. Себестоимость продаж обогнала рост выручки, и компания закончила I квартал 2025 г. с валовым убытком и убытком от продаж. Из-за курсового эффекта чистая прибыль взлетела до 57 млрд руб. (скорректированная прибыль, раскрытая Аэрофлотом, 2 млрд руб.). Результаты указывают на замедление роста продаж, рост себестоимости пока представляет риски для прибыли.

Читать полностью…

🇺🇸 Интересные бумаги на рынке США

В последние годы мировая экономика столкнулась с отложенными последствиями масштабных стимулирующих мер, на которые пришлось реагировать увеличением процентных ставок. Ситуацию усугубляет геополитика, которая оказывает дополнительное давление на отдельные регионы. А в ряде развивающихся стран проявились структурные проблемы.

Аналитики БКС считают, что в этих условиях инвестиции в американские активы приобретают особую ценность.

Крупнейшей валютной зоной остается долларовая. При этом ведущие позиции американских компаний и сравнительно высокая устойчивость экономики и потребителей усиливают инвестиционную привлекательность страны. Цель на 12 месяцев по S&P 500 — 6300 п.

В данном контексте рассмотрим перепроданные акции американского рынка, которые в БКС доступны для инвестиций с помощью CFD.

3 перепроданные акции

#Международные_рынки #БКС_CFD

Читать полностью…

🍏 Магнит объявил о покупке контрольного пакета «Азбуки вкуса»

Магнит официально объявил о покупке контрольного пакета долей в уставном капитале «Азбуки вкуса», сообщается в пресс-релизе компании.

«Сделка будет закрыта после получения соответствующего согласования от Федеральной антимонопольной службы и выполнения ряда других условий, согласованных сторонами», — говорится в сообщении.

Общая площадь приобретаемых активов составляет 100,4 тыс. кв. м, из них около 77,9 тыс. кв. м приходится на супермаркеты, а 11,9 тыс. кв. м — на минимаркеты. Также в контур сделки вошли пять собственных хлебопекарных, кулинарных и кондитерских производств. Кроме того, Магнит получил три распределительных центра и складскую инфраструктуру сети в Москве и Санкт-Петербурге площадью 47 тыс. кв. м.

«Магнит планирует сохранить бренд «Азбука вкуса», а также ключевую управленческую команду, обеспечив преемственность и развитие уникального клиентского опыта, который ценят покупатели сети», — сообщается в пресс-релизе.

💎 Взгляд БКС

Оценка. Покупка может быть интересна Магниту как выход в премиальный сегмент. Эмитент представлен в массовом розничном сегменте, поэтому покупка премиальной «Азбуки вкуса» — неожиданный шаг. Также, по данным INFOline, сегмент супермаркетов в последние годы теряет долю рынка. С другой стороны, сделка может быть стратегически выгодной за счет потенциальной диверсификации клиентской базы.

Сделка добавила бы 3–4% к EBITDA, но при возможном росте чистого долга на 5–15%. Сам по себе бизнес «Азбуки вкуса» невелик в масштабах Магнита. По нашей оценке, консолидация «Азбуки вкуса» добавила бы 3% к выручке и 3–4% к EBITDA по старым стандартам учета аренды.

Источники РБК не сообщали возможную цену сделки и конкретную долю, которую может купить Магнит. Если предположить мультипликаторы 4–6х EV/EBITDA 2024 по старым стандартам учета, то всю «Азбуку вкуса» можно оценить в 30–40 млрд руб., включая долг. Если Магнит купит 50–100% компании, то его чистый долг без аренды, по нашим расчетам, может вырасти на 5–15%, а показатель Чистый долг/EBITDA — на 0,02–0,2х с 1,5х на конец 2024 г.

Влияние. Влияние будет зависеть от цены сделки, но возможен риск для дивидендов. С одной стороны, по нашим расчетам, масштаб покупки вряд ли будет большим для Магнита. С другой стороны, долговая нагрузка компании в 2024 г. выросла, а свободный денежный поток был отрицательным. Поэтому сделка такого — хоть и, вероятно, умеренного — размера может привести к дальнейшему росту долга или сократить дивиденды за 2024 г.

У нас «Нейтральный» взгляд на акции Магнита на 12 месяцев вперед. Бумаги компании торгуются с мультипликатором 3,4х EV/EBITDA и 7,8х Р/Е на базе нашего прогноза EBITDA и чистой прибыли за 2025 г.

#АналитикаБКС

Читать полностью…

🍏 Fix Price отчиталась за I квартал 2025. Выручка и EBITDA слабые

Fix Price Group представила операционные и финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 г.

Ключевые показатели за отчетный период в сравнении год к году:
• Выручка увеличилась на 3,9%, до 74,4 млрд руб.

— Розничная выручка выросла на 8,4%, до 68,7 млрд руб.
— Оптовая выручка составила 5,8 млрд руб.

• LFL продажи увеличились на 1,6% с учетом эффекта високосного года (на 0,4% без учета эффекта).

• Компания увеличила сеть на 117 магазинов (чистые открытия), при этом количество магазинов под управлением увеличилось на 118, а количество франчайзинговых магазинов сократилось на 1. На 31 марта 2025 г. общее количество магазинов достигло 7 282

• Торговая площадь увеличилась на 24 934 кв. м (+11,0%) и на 31 марта 2025 г. составила 1 575 492 кв. м

• Валовая прибыль увеличилась на 5,8% г/г, до 24,8 млрд руб. Валовая маржа составила 33,3%, что в основном связано с увеличением доли более высокомаржинальной розничной выручки в общем объеме выручки группы

• Скорректированная EBITDA по МСФО (IFRS) 16 увеличилась на 2,3% и составила 10,2 млрд руб. на фоне роста валовой прибыли и прочих операционных доходов, что было частично нивелировано увеличением расходов на персонал.

Рентабельность по скорректированной EBITDA составила 13,7% по сравнению с 13,9% в I квартале 2024 г.

• EBITDA по МСФО (IFRS) 16 увеличилась на 2,7%, до 10,0 млрд руб., а рентабельность по EBITDA составила 13,5% по сравнению с 13,6% в I квартале 2024 г.

• Чистая прибыль за отчетный период увеличилась на 4,4% и достигла 3,4 млрд руб. Рентабельность по чистой прибыли составила 4,6%.

• Отношение скорректированного чистого долга к EBITDA на 31 марта 2025 г. находилось на комфортном уровне в 0,2x

• Капитальные затраты увеличились до 3% от выручки по сравнению с 1,9% в I квартале 2024 г, что в основном связано с инвестициями в строительство нового распределительного центра в Казани и открытием новых магазинов.

Взгляд БКС. Выручка и EBITDA оказались довольно слабые, но в целом на уровне прогнозов. Выручка выросла на 4% в целом и на 8% в сегменте розничных продаж. Сопоставимые продажи увеличились на 0,4% (близко к уровню IV квартала с корректировкой на високосный 2024 г.), а торговые площади — на 11%. Скорректированная EBITDA (по IAS-17) снизилась на 6% — роста выручки было недостаточно, чтобы компенсировать инфляцию затрат, в том числе на персонал. Чистая прибыль тем не менее выросла на 4%, из-за выгодной базы сравнения по налоговым расходам. По прогрессу с подготовкой к редомициляции — новой информации не раскрыто.

Читать полностью…

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

Читать полностью…

Итоги торгов. Рынок акций резко отступил от максимумов

• Российский рынок акций скорректировался на торгах вторника. Индекс МосБиржи отступает от месячных максимумов.

• Геополитическая повестка не проясняется, и это провоцирует фиксацию. Ситуация динамична.

• Компании продолжают делиться результатами. Рынок ждет отчет Газпрома.

• Лидеры: Таттелеком (+2,7%), Лента (+2%), Аптечная сеть 36.6 (+1,3%), Ozon (+0,4%).

• Аутсайдеры: ЛСР (-10%), Глобалтрак (-5,6%), Магнит (-4,4%), Юнипро (-4,3%).

Подробный обзор дня

Читать полностью…

Курс доллара снова снизился

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на среду, 30 апреля. Согласно данным регулятора, рубль снова подорожал к основным валютам.

Официальный курс на завтра:

• Доллар — 81,5616 руб., снижение на 1,19% ко вчерашнему значению 82,5467 руб.

• Евро — 93,1730 руб. (-0,007% к 93,1801 руб.).

• Юань — 11,2016 руб. (-0,66% к 11,2761 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,5309 руб. (-1,21% к 10,6608 руб.).

Читать полностью…

5 идей в российских акциях

К концу апреля Индекс МосБиржи отскочил на 15% от недавнего трехмесячного минимума. Теперь он пытается удержаться около значимого круглого уровня 3000 п.

Между тем отдельные акции сохраняют потенциал для дальнейшего среднесрочного роста от текущих уровней. Это отчасти связано с предстоящими дивидендными выплатами, а также с относительной дешевизной бумаг по историческим меркам.

Перспективные бумаги к началу мая 2025

Читать полностью…

💊 Озон Фарма определилась с финальными дивидендами за 2024

0,26 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров Озон Фармацевтики в качестве финальных дивидендов за 2024 г.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 5 июня 2025 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 4 июня.

Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 23 мая 2025 г.

Текущая дивидендная доходность акций Озон Фармацевтика — около 0,5%

Напомним, Озон Фармацевтика уже выплатила акционерам дивиденды за 9 месяцев 2024 г. в размере 0,18 руб. на одну акцию.

Читать полностью…

⛽️ ЕвроТранс отчитался за 2024

ЕвроТранс представил финансовые результаты за 2024 г. по МСФО.

Ключевые показатели за отчетный период в сравнении год к году:
• Выручка за год выросла на 47%, до 186 млрд руб.

• EBITDA увеличилась на 38%, до 16,9 млрд руб.

• Чистая прибыль выросла на 7% и составила 5,5 млрд руб.

• Показатель долговой нагрузки Чистый долг/EBITDA составил 2,7х.

Взгляд БКС. Менеджмент компании уже публиковал эти значения в презентации предварительных итогов — фактические данные оказались очень близкими к тем цифрам. Новость нейтральная, так как значения соответствуют ожиданиям.

Читать полностью…

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

Читать полностью…

🔥 Акции для активных трейдеров на май 2025

Оценки на апрель оправдались — после мартовского обвала и в начале апреля рынок был под давлением, доходило до 2600 п. по шкале Индекса МосБиржи, а после состоялся ожидаемо быстрый выкуп глубокой просадки. Под занавес месяца бенчмарк со дна поднимался на 450 п., в моменте было выше 3050 п. Лишь в последние дни периода вновь откат под круглые 3000 п., к поддержке 2900 п.

Волатильность за месяц возросла — 9,2%, что на треть выше среднемесячных показателей. Причины повышенной турбулентности — противоречивые геополитические и монетарные сигналы, обширные распродажи и высокий отскок на глобальных рынках на фоне мировых торговых войн.

🏦 ВТБ . Абсолютные чемпионы апреля как по волатильности, так и доходности. Скачок курса вызван неожиданными дивидендами — в моменте внутридневной рост бумаг достигал 25%, были верхние планки, а курс взлетал за 109 руб. Позже биржевую картину несколько испортила возможная допэмиссии. Месяц закрывается на максимуме с июля 2024 г., под занавес периода курс вернулся в двузначную область, но в мае котировка может вновь направиться к апрельскому сопротивлению — под 110 руб., и даже его пробить, если вдруг усилятся сигналы к летнему монетарному развороту ЦБ. Технически — область 95–90 руб. выглядит интересной под спекулятивный подхват с целью очередного выноса.

🏠 ПИК. Регулярный участник рейтинга волатильности на фоне очень высокой чувствительности курса акций девелопера к фактору ставок. На минимуме апреля был завал к 411 руб., а потом мощный отскок под 525 руб. — амплитуда почти в 28% подтверждает турбулентный характер. Под конец месяца очередная волна вниз.
Поддержка в области 470 руб. может быть спекулятивно интересной под идею замедления инфляции, роста вероятности секвестра ставки и смягчения ипотечных нормативов. Если широкий рынок пойдет на восстановление, то эти волатильные бумаги могут двигаться с опережением. Ближайшее сопротивление — круглые 500 руб., а далее и максимумы апреля.

💿 Эн+. Чувствительность курса к сырьевому фактору и геополитическому сентименту повышенная, отсюда и скачки курса. Основной актив холдинга — «дочка» РУСАЛ. Товарные рынки под давлением тарифов, есть и неопределенность на внешнеполитическом контуре.
Буквально в марте бумаги возглавляли список самых доходных акций с начала года, доходило до 570 руб. и +63%, а к концу апреля они скатились в аутсайдеры и к 400 руб., а на минимуме было у 350 руб.
Технически — уровень 400 руб. значим, и здесь падение может прекратиться. На фоне высокой волатильности акций движения могут быть быстрыми и сильными — от круглой опоры на 400 руб. ближайшее сопротивление у 420 руб., а если выше, да еще и фон будет располагать, то уже под 450 руб.

🔋 НОВАТЭК. Бумаги редко попадают в топ-5, а в апреле там было нетипично волатильно на фоне надежд на сближение геополитических позиций и приостановку принятия дорожной карты ЕС по отказу от российского СПГ. На минимуме апреля было 977 руб., а на максимуме — 1317 руб., или +35% со дна. Потом появились дивгэп и неубедительная отчетность — месяц завершается в коррекции.
В районе 1170–1180 руб. возможны торможение на спуске и отскок. Краткосрочный ориентир — возврат на 1200 руб., а в рамках мая может быть тест 1250 руб. — примерно половина всей волны последней технической коррекции.

💰 АФК Система. Стабильно волатильные бумаги, входят почти в каждый месячный срез, и годовой параметр рисковости у них высокий. Причина резкой и частой смены курса — наличие в составе холдинга закредитованных компаний, требующих финансового оздоровления.

9 апреля там были минимумы с декабря 2024 г. у 12,8, а спустя две недели уже по 16,5 руб., разлет цен почти в 30%. В конце апреля курс откатил к 15 руб. Вероятен отскок для снятия локальной перепроданности к ближайшему сопротивлению 15,5 руб. До лета курс может вернуться к 16,5 руб., или +10% от текущих, особенно если ЦБ продолжит смягчать риторику.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Читать полностью…

⛽️ Газпром отчитался за 2024. Очень позитивно

Газпром представил финансовые результаты за 2024 г. по МСФО.
Ключевые показатели в сравнении год к году:

• Выручка составила 10,7 трлн руб. (+25%).

• EBITDA увеличилась на 76%, до 3,1 трлн руб.

«Это третий по величине результат в истории группы — более высокие цифры Газпром показал только в 2021–2022 гг., когда цены на европейском газовом рынке поднимались до беспрецедентных значений», — отметил заместитель председателя правления компании Фамил Садыгов.

• Чистая прибыль достигла 1,219 трлн руб. против убытка в 2023 г.

• Чистая прибыль, скорректированная на неденежные статьи, выросла в 2 раза — до 1,433 трлн руб.

• Капитальные вложения сократились на 3%, до 2,4 трлн руб.

• Общий долг составив 6,7 трлн руб. — на уровне 2023 г.

• Показатель Чистый долг/EBITDA снизился до 1,8х против 2,8х на конец 2023 г.

• Свободный денежный поток в небольшом плюсе — на уровне 142 млрд руб., в том числе благодаря снижению размера капитальных затрат.

• Подушка ликвидности в 2024 г. составила 1,034 трлн руб.

Взгляд БКС. Рынок должен позитивно оценить динамику показателей отчета о прибылях и убытках за 2024 г. и снижение относительной долговой нагрузки.

Фактический показатель EBITDA оказался на 10% выше озвученной менеджментом в декабре цифры в 2,8 трлн руб., а Чистый долг/EBITDA — на 0,3х ниже предварительного уровня 2,1х.

Тем не менее, свободный денежный поток в 142 млрд руб., как разница между операционным потоком и капзатратами, недостаточен для покрытия процентных платежей (включая капитализированные), которые по итогам года составили 771 млрд руб. К тому же в 2025 г. инвестпрограмма по плану вырастет на 0,4 трлн руб., до 2,8 трлн руб.

Сильные показатели, их динамика и сравнение с консенсусом по целому набору финансовых индикаторов — EBITDA, чистая прибыль, леверидж, положительный FCF — позитивны для динамики акций в краткосрочной перспективе.

Расчетный дивиденд за 2024 г. — 30,3 руб. на акцию (дивидендная доходность 20%), но мы по-прежнему считаем вероятность его выплаты в полном размере низкой. Дивиденд не заложен в бюджет, у компании высокие процентные платежи, и в совсем недавнем прошлом была практика временного применения увеличенного НДПИ конкретно на Газпром. В настоящее время у нас «Нейтральный» взгляд на акции Газпрома.

Читать полностью…

🛒 Магнит: покупка Азбуки вкуса — в сделке есть как плюсы, так и риски

Уже успели закупиться перед майскими праздниками? Пока вы планируете шашлыки и пикники, «Магнит» делает покупки посерьёзнее.

Сегодня ритейлер объявил о приобретении контрольной доли в премиальной сети супермаркетов «Азбука вкуса».

Что это значит:
— «Магнит» выходит в сегмент, где цена — не главное,
— усиливает позиции в крупных городах,
— получает доступ к лояльной, обеспеченной аудитории.

Для инвесторов — тоже повод подумать: усиление бизнеса может повлиять на дивиденды в будущем.

Подробно разбираем, к чему приведёт сделка и кто выиграет больше — покупатели или акционеры

#АналитикаБКС

Читать полностью…

В 18:00 на канале БКС Мир инвестиций смотрите наш праздничный эфир — с байками про рынок и инвестиции, ответами на вопросы, викториной для зрителей и, конечно, подарками.

Обязательно приходите на эфир, чтобы выиграть призы!

📹 Смотреть БКС Live на YouTube

💬 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

#БКСLive #АналитикаБКС

Читать полностью…

💸 Европлан может в 2025 направить на дивиденды 10,5 млрд рублей

По прогнозам менеджмента Европлана, размер выплаченных дивидендов в 2025 г. может составить 10,5 млрд руб., или порядка 87,5 руб. на акцию, сообщается на сайте лизинговой компании.

Финансовый директор Европлана Анатолий Аминов отметил, что компания продолжит генерировать высокую операционную маржу до расходов на резервы — на уровне 14,8% по итогам года, в том числе чистую процентную маржу около 8,6% и маржу от непроцентного дохода в 6,2%.

«С другой стороны, высокая ключевая ставка продолжит оказывать давление на новый бизнес и качество лизингового портфеля, поэтому мы ожидаем снижение нового бизнеса примерно на 50% в 2025 году, а стоимость риска может временно достигнуть 6,3% по итогам 2025 года с дальнейшей нормализацией в 2026 году», — добавил он.

Несмотря на все сложности, пояснил Аминов, компания остается операционно эффективной и прогнозирует в текущем году выплату дивидендов на сумму около 10,5 млрд руб. (87,5 руб. на акцию).

«Конечно, компания могла бы выплатить больше, так как прогнозная достаточность капитала на конец года позволяла бы это сделать, однако мы считаем, что этот капитал нам понадобится в 2026 году, ведь при улучшении экономических условий может произойти реализация отложенного спроса, накопившегося за последние несколько лет», — прокомментировал финдиректор Европлана.

Читать полностью…

💎 БКС 30 лет побед

В этом году БКС исполняется 30 лет. В 18:00 на канале БКС Мир инвестиций смотрите предпраздничный эфир — с байками про рынок и инвестиции, ответами на околоинвестиционные вопросы, викториной для зрителей и, конечно, подарками.

Ведущие: директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС Максим Шеин и руководитель департамента автоследования БКС Всеволод Зубов.

📹 Смотреть БКС Live на YouTube

💬 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

#БКСLive #АналитикаБКС

Читать полностью…

Импорт проката в РФ растет — что это значит для сталеваров

Импорт горячекатаного проката в РФ в марте вырос на 28% год к году (г/г), по данным MMI.

Доля импорта в потреблении достигла максимума с декабря 2022 г.

В прошлом месяце Россия импортировала 92 тыс. тонн проката, а его доля в видимом спросе превысила 9%, что стало рекордным значением с декабря 2022 г. На фоне увеличения импорта внутренние поставки российскими компаниями снизились на 26% г/г, до 905 тыс. тонн, по расчетам MMI.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Высокая премия российских цен к мировым привлекает импорт. В прошлом месяце премия внутренних цен к мировым составила около 7% по импортному паритету против 4% в среднем, по нашим оценкам.

На этом фоне мы видим рост импортных поставок. Сейчас премия уже превышает 15% в условиях укрепления рубля и падения мировых котировок стали, что может еще сильнее увеличить поставки из-за рубежа и конкуренцию на отечественном рынке. Это создает риски падения внутренних цен, что наблюдалось ранее.

Потенциальное снижение внутренних цен сильнее других ощутит ММК. В случае сокращения цен на сталь в России в результате роста конкуренции ММК может пострадать сильнее других компаний, так как металлург больше ориентирован на внутренний рынок (доля 85–90%) и имеет сравнительно низкую рентабельность.

#АналитикаБКС

Читать полностью…

🌾 Акрон объявил дивиденды

534 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров Акрона в качестве дивидендов за 2024 г., а также за счет нераспределенной прибыли 2023 г.

Дивиденды за 2024 г. могут составить 427 руб., из нераспределенной прибыли 2023 г. — 107 руб.

Дата закрытия реестра на получение выплат — 9 июня 2025 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 6 июня.

Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров 29 мая 2025 г.

Текущая дивидендная доходность акций Акрона — около 3,3%.

Читать полностью…

Прогнозы и комментарии. Фиксация перед длинными выходными

• Индекс МосБиржи потерял опору 3000 п. и на вечерке падал на 3,5%. Геополитическая неопределенность, риски монетарного ужесточения и мрачные сырьевые прогнозы привели к распродажам акций перед праздниками.

• Бумаги в фокусе: упали больше всех — Магнит, Юнипро, Эн+. Ждем отчет Газпрома.

• Рубль завершает апрель в +5%, инвалюты все еще на годовом дне. Спекулятивные покупки валютных фьючерсов к лету могут принести прибыль.

• На внешнем контуре: индексы Штатов подросли на полпроцента, но их утренние фьючерсы в минусе — фактор невыразительной динамики на азиатских и европейских торгах.

• На сырьевом рынке: нефть Brent падает ниже $63 — баррель вышел из боковика вниз, золото в откате к $3300 — унция волатильная, но в аптренде, а газ NG после экспирации продолжает подъем с полугодового дна — было $3,4.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

Читать полностью…

💿 ММК не будет выплачивать финальные дивиденды за 2024

Совет директоров ММК рекомендовал не выплачивать финальные дивиденды за 2024 г.

«Рекомендовать годовому заседанию общего собрания акционеров ПАО "ММК" принять решение не выплачивать дивиденды по размещенным обыкновенным акциям ПАО "ММК" по результатам отчетного 2024 года», — отмечается в сообщении.

Окончательное решение по выплате будет принято на собрании акционеров 30 мая 2025 г.

Ранее ММК выплатила дивиденды за I полугодие 2024 г. — акционеры получили 2,494 руб. на бумагу.

Взгляд БКС. Несмотря на существенную денежную подушку в 73 млрд руб. (19% от капитализации), ММК решил подойти консервативно к вопросу дивидендов. Ранее мы подчеркивали, что не ждем выплат от компании. Полагаем, что их не будет и за I полугодие 2025 г., как минимум. Взгляд на бумаги ММК «Негативный».

Читать полностью…

💎 Что делать с облигациями после решения ЦБ?

Банк России на заседании оставил ставку без изменений. О чем говорит риторика ЦБ? Что будет дальше со ставкой и облигациями? Что сейчас выбирать: переменный или постоянный купон? ОФЗ или корпораты?

Об этом в 18:00 в студии БКС расскажет руководитель направления по анализу рынка облигаций БКС Антон Куликов.

Модератор: Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС.

📹 Смотреть БКС Live на YouTube

💬 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

#БКСLive #АналитикаБКС

Читать полностью…

💸 ММЦБ объявил финальные дивиденды за 2024

2,4 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров ММЦБ в качестве финальных дивидендов за 2024 г.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 16 июня 2025 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 13 июня.

Окончательное решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 3 июня 2025 г.

Текущая дивидендная доходность акций ММЦБ — около 1,9%.

Напомним, ММЦБ уже выплатил акционерам дивиденды за I полугодие и 9 месяцев 2024 г. в сумме 7,7 руб. на одну акцию.

Читать полностью…

🛢 Погружение в тему. Экономика цен на нефтепродукты от скважины до потребителя

Нефть марки Brent подешевела в I квартале c $76 до $66 за баррель, а Urals в рублевом выражении упала еще сильнее — с 5900 руб. до 4300 руб. Вместе с тем автомобилисты платят за бензин все больше и больше.

Аналитики БКС подробно объяснили, почему так происходит и какой сегмент более защищен сложившейся ситуации

#АналитикаБКС

Читать полностью…

📦 Ozon отчитался за I квартал 2025 — лучше ожиданий

Ozon опубликовал финансовые результаты I квартал 2025 г.

Ключевые финансовые показатели в сравнении год к году:
• Оборот (GMV) с учетом услуг вырос на 47%, до 837,8 млрд руб., в основном за счет роста количества заказов.

• Общая выручка достигла 202,9 млрд руб. (+65%) преимущественно за счет увеличения выручки от оказания услуг и роста процентной выручки.

• Валовая прибыль выросла на 119%, до 47,2 млрд руб., благодаря улучшению монетизации сервисов маркетплейса и активному развитию финтех-сегмента.

Валовая прибыль увеличилась на 1,8 п.п. как доля от оборота (GMV) с учетом услуг до 5,6% благодаря оптимизации операционных процессов логистической инфраструктуры в условиях продолжающегося дефицита на рынке труда.

• Скорректированный показатель EBITDA вырос на 220% и достиг 32,4 млрд руб. в основном за счет роста валовой прибыли.

Маржинальность скорректированного показателя EBITDA от оборота (GMV) с учетом услуг значительно улучшилась — на 2,1 п.п., до 3,9%, благодаря улучшению валовой маржи, контролю издержек и частично эффекту масштаба.

• Чистый поток денежных средств от операционной деятельности вырос на 30,9 млрд руб., до 32,5 млрд руб., на фоне существенного роста скорректированного показателя EBITDA, положительного вклада от изменений в оборотном капитале и продолжения активного расширения операций «Финтеха».

• Убыток за период сократился на 40%, до 7,9 млрд руб., благодаря росту скорректированного показателя EBITDA, который был частично нивелирован ростом финансовых расходов и увеличением расходов на амортизацию.

Взгляд БКС. Ozon опубликовал очень хорошие результаты за I квартал 2025 г. Рост GMV и EBITDA выше ожиданий, а чистый убыток — ниже. GMV Ozon вырос на 47%, а общая выручка — на 65%, в том числе благодаря хорошему росту выручки от «Финтех» (в 2,7 раза). EBITDA составила 32 млрд руб. (3,9% GMV), увеличилась в 3 раза год к году и была не намного меньше EBITDA за весь прошлый год. Рост был за счет как финтех-сегмента, так и улучшений в сегменте онлайн-торговли. Чистый убыток упал на 40%, до 7,9 млрд руб. (1% GMV).

Читать полностью…

Прогнозы и комментарии. Дивидендный сюрприз с нюансом

• Индекс МосБиржи отыграл позитивные выходные и удержался выше важных 3000 п. на фоне перемирия и приподнятых дивидендных настроений. Технические и фундаментальные вводные рынка предполагают дальнейший подъем бенчмарка акций.

• Бумаги в фокусе: феерия в ВТБ, но есть нюанс, ожидается отчетность Газпрома, новый исторический максимум в Банке Санкт-Петербург.

• Рубль стабилен, инвалюты остаются на годовых минимумах — доллар по 82,5, юань у 11,2. К лету курсы могут быть выше.

• На внешнем контуре: индексы Штатов на максимумах месяца, нисходящий тренд пробит вверх — S&P 500 теперь может и до 5700 п.; на азиатских площадках нейтральная динамика, и все это формирует умеренно позитивный фон перед стартом европейской сессии акций.

• На сырьевом рынке: нефть Brent по новому контракту пока дешевле $65, золото удержалось за поддержку $3260 — унция отскочила до $3330, а газ NG после экспирации вдруг показал силу — дороже $3,3, +7%.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

Читать полностью…