БКС Экспресс

31 Jul 2025 08:15

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

БКС Экспресс

30 Jul 2025 20:37

Итоги торгов. Под давлением инфополя

• Российский рынок акций возобновляет снижение.

• Валютные пары перешли к ожидаемой коррекции.

• Индекс гособлигаций RGBI восполняет потери вчерашнего дня.

• Лидеры: КАМАЗ (+6,2%), Софтлайн (+2,66%), ВК (+2,4%).

• Аутсайдеры: ИВА (-4,25%), Европлан (-2,72%), Эн+ (-2,42%), Хэдхантер (-2,08%).

Подробный обзор дня

БКС Экспресс

30 Jul 2025 16:45

Что сейчас делать с акциями?

ЦБ снизил ставку 25 июля на 2 п.п. В итоге облигации продолжили активно расти, а акции снижаются. Почему? Как на рынки влияют заявления Дональда Трампа о санкциях? Что будет с российским рынком и рублем? Какие акции сейчас покупать, а какие продавать?

Об этом в 18:00 расскажет инвестиционный стратег, банкир, автор соцсети «Профит» и основатель проекта bitkogan Евгений Коган.

Модератор: Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС (advisory).

Не пропустите!

📱 Смотреть БКС Live на YouTube

📱 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

#БКСLive #АналитикаБКС

БКС Экспресс

30 Jul 2025 14:58

🔋 НОВАТЭК отчитался за I полугодие — на какие дивиденды рассчитывать

НОВАТЭК опубликовал финансовые результаты за I полугодие 2025 г. по МСФО

Ключевые показатели в сравнении год к году:
• Выручка от реализации выросла на 6,9% и составила 804,3 млрд руб.

• Нормализованная EBITDA уменьшилась на 1,8%, до 471,8 млрд руб.

• Нормализованная прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «НОВАТЭК», без учета эффекта от курсовых разниц составила 237,1 млрд руб., что на 17% ниже показателя годом ранее.

• Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности, составили 195,7 млрд руб., увеличившись на 7,3%.

• Денежные средства, использованные на оплату капитальных вложений, составили 76,4 млрд руб. (-37,3%).

• Чистый долг сократился на 22,5%, до 108 млрд руб.

Взгляд БКС. Оцениваем результаты НОВАТЭКа как умеренно позитивные. EBITDA и нормализованная чистая прибыль оказались на 2% и 3% лучше консенсус-оценок соответственно. Свободный денежный поток составил 119 млрд руб., + 15% за полугодие, и удвоился год к году. Чистый долг сократился за полугодие с 142 млрд руб. до 108 млрд руб. Консервативно промежуточный дивиденд можно оценить в 29,4 руб. на акцию (доходность 3%).

БКС Экспресс

30 Jul 2025 12:27

5 идей в российских акциях. Предстоит переток средств из облигаций в акции

После недавнего понижения ключевой ставки сразу на 2% рынок акций заметно просел.

Между тем в среднесрочной перспективе складываются условия для роста интереса к российским голубым фишкам. Дальнейшее смягчение монетарной политики станет триггером для перекладки средств из облигаций в акции.

Список из пяти сильных бумаг с перспективой притока средств

БКС Экспресс

30 Jul 2025 09:37

📶 Минцифры утвердило условия аукционов 5G частот. Взгляд БКС

Минцифры утвердило условия проведения аукционов по частотам для услуг связи пятого поколения (5G).

На аукцион выставлено два лота в полосе радиочастот 4800–4990 МГц. Начальная стоимость лотов — 26,2 млрд и 21,2 млрд руб.

Победители аукциона будут обязаны развивать сеть 5G в крупных городах: в 2026 г. они должны обеспечить связью 4 города с численностью населения более 1 млн человек, а к 2030 г. — 16 таких городов. Кроме того, победители аукциона должны будут установить определенное количество базовых станций отечественного производства: в 2026 г. — 2 тыс. станций, а к 2030 г. — 25 тыс.

Дату аукциона определит организатор торгов (Роскомнадзор), но протокол о результатах торгов должен быть подписан до конца текущего года.

Сам глава Минцифры ранее озвучивал мнение, что операторов такой аукцион вряд ли заинтересует, и распределяемый диапазон экономически непривлекателен для них, — об этом писал Интерфакс. Министр отмечал, что аукцион покажет, будет ли на таких условиях спрос на распределение частот, и если нет — частоты могут распределить по другой схеме. По мнению крупнейших мобильных операторов, этот диапазон может использоваться лишь как дополнительный, а срок окупаемости сетей в этом диапазоне может составить 20–30 лет.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

В базовом сценарии не ждем, что публичные операторы будут участвовать в аукционе. Аукцион касается не самого интересного диапазона частот для 5G, тогда как цена участия существенна. Стартовая цена лотов, без учета обязательств по развертыванию сети, эквивалентна 15–20% годовых капзатрат МТС и Ростелекома и около 7–10% EBITDA.

Если бы кто-то из этих операторов получил частоты в рамках этого аукциона, мы бы смотрели на это скорее как на дополнительный расход, чем преимущество, учитывая длинный срок окупаемости сетей в разыгрываемом диапазоне, по оценке самих операторов.

У нас «Нейтральный» взгляд на акции МТС и Ростелеком. Бумаги торгуются с оценкой 3,6х и 2,8х по мультипликатору EV/EBITDA соответственно на базе наших прогнозов EBITDA на 2025 г., и с дивдоходностью на год вперед в 17% и 4%, по нашим расчетам.

#АналитикаБКС

БКС Экспресс

30 Jul 2025 08:15

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

БКС Экспресс

29 Jul 2025 20:38

Итоги торгов. Расти и хочется, и колется

• Российский рынок акций — хочет расти, несмотря на угрозы Трампа.

• Валютные пары продолжают рост.

• Индекс гособлигаций RGBI перешел к умеренной коррекции.

• Лидеры: Норникель (+5%), Эн+ (+4,4%), Сегежа (+4,3%), ФосАгро (+3,8%).

• Аутсайдеры: Россети Центр (-4,84%), ИВА (-4,8%), МД Медикал (-2,86%).

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

БКС Экспресс

29 Jul 2025 19:25

Курс доллара подскочил выше 82, евро — достиг 95

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на завтра, 30 июля. Согласно данным регулятора, рубль резко ускорил ослабление к основным валютам.

Официальный курс на 30 июля:

• Доллар — 82,2197 руб., рост на 3,32% ко вчерашнему значению 79,5782 руб.

• Евро — 94,9976 руб. (+1,92% к 93,206 руб.).

• Юань — 11,427 руб. (+2,75% к 11,1209 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,4926 руб. (+3,32% к 10,1555 руб.).

БКС Экспресс

29 Jul 2025 15:33

💸 Куда реинвестировать дивиденды и купоны

Один из ключевых моментов при инвестировании — правильный выбор инструментов. При грамотном соблюдении пропорций портфель будет расти, а поступающие купоны и дивиденды принесут дополнительный доход. Реинвестирование прибыли в надежные акции может кратно увеличить капитал.

Куда реинвестировать сейчас — мнение экспертов БКС Экспресс

БКС Экспресс

29 Jul 2025 08:15

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

БКС Экспресс

28 Jul 2025 15:47

🏦 Набсовет ВТБ рассмотрит вопрос о допэмиссии на этой неделе

ВТБ в среду, 30 июля, планирует провести заседание наблюдательного совета.

В повестке есть вопрос «Об увеличении уставного капитала Банка ВТБ (ПАО) путем размещения дополнительных обыкновенных акций Банка ВТБ (ПАО)».

ВТБ в этом году впервые за 4 года выплатил своим акционерам дивиденды за 2024 г. — размер стал максимальным за всю публичную историю банка и составил 25,58 руб. на одну акцию.

В ВТБ сообщили, что выплата дивидендов приведет к снижению достаточности капитала Н20.0 на 1,1 п.п. с текущих 9,9%, а минимальный норматив с 1 июля увеличится до 9,25%. Это существенно ограничит запас прочности банка. ВТБ будет стремиться восполнить капитал за счет внутренних и внешних источников и не исключил допэмиссию.

Позже ВТБ первый зампред банка Дмитрий Пьянов отметил, что рассчитывает зарегистрировать допэмиссию до конца III квартала 2025 г., а ее объем будет меньше 100 млрд руб., что кратно меньше выплаченных дивидендов.

Взгляд БКС. Про допэмиссию было заранее известно, возможно, совет директоров даст ясности по отдельным ее параметрам, но мы не видим причин ожидать допэмиссии больше, чем говорил менеджмент — 80–90 млрд. рублей. Реакция котировок на новость абсолютно нерациональная.

БКС Экспресс

28 Jul 2025 10:24

3 бумаги на неделю. Новые возможности после коррекции

На прошлой неделе Индекс МосБиржи потерял 1,6% с учетом дополнительных торговых сессий, несмотря на позитивные сигнал для рынка от ЦБ, который снизил ключевую ставку сразу на 200 б.п., до 18%.

Вероятнее всего, рынок просто продал на факте, хотя не исключаем, что некоторые ожидали снижение аж на 3%. При этом довольно резкое смягчение денежно-кредитной политики может запустить более активный рост российского рынка.

Выделяем:

⛽️ ЛУКОЙЛ: ломаем нисходящий тренд

⛏ Полюс: ждем вторую попытку роста до уровня сопротивления

🏠 ПИК: продолжаем движение в восходящем тренде

Обзор бумаг в деталях

БКС Экспресс

28 Jul 2025 07:31

Прогнозы и комментарии. Курсы акций, ОФЗ и рубля после решения ЦБ

• Индекс МосБиржи отреагировал негативно на снижение ключевой ставки — на фоне фиксации по факту бенчмарк потерял свыше процента и опустился ниже 2800 п. Начинается возврат июльских дивидендов на рынок — в августе реинвестирование ускорится, и индекс до конца лета может направиться в район 2900–3000 п. А геополитика — перманентный фактор неопределенности.

• Бумаги в фокусе: IVA Technologies — после хайпа, ВТБ — лучше всех в пятницу, а аутсайдеры недели — девелоперы Самолет и ПИК.

• Рубль продолжил слабеть, инвалюты оттолкнулись от двухлетнего дна — доллар направляется к 80, евро дороже 93, юань закрепился над 11. Среднесрочно и это не предел восстановления курсов.

• ОФЗ после оглашения ставки ЦБ еще подросли, индекс RGBI обновил максимумы весны 2024 г. Тренд на долговом рынке сильный, и долгосрочная переоценка облигаций наверняка продолжится, но не бывает роста без коррекции.

• На внешнем контуре: торговая неделя начинается с позитива, фьючерсы Штатов растут до исторических максимумов — США и ЕС достигли тарифного соглашения; в АТР разнонаправленная динамика бенчмарков, но сегодня это вряд ли помешает европейским фондовым быкам.

• На сырьевом рынке: нефть Brent за неделю подешевела на процент, но осталась в июльском узком боковике — $68–70, утренний баррель ниже $69; золото упало на поддержку $3330 на фоне снижения рисков разрастания торговой войны США с АТР и ЕС; а газ NG после недельного обвала пытается стабилизироваться — фьючерс над $3,1.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

БКС Экспресс

26 Jul 2025 08:02

Главное за неделю. Совершенно летняя ставка

По итогам июльского заседания Банк России снизил ключевую ставку на 200 базисных пунктов — как и ожидали большинство участников рынка и экспертов. В России впервые с сентября 2024 г. наступила дефляция. А крупнейший в текущем году дивидендный сезон на этой неделе подошел к концу.

Рассказываем коротко, что еще обсуждали инвесторы — вдруг вы что-то пропустили

БКС Экспресс

31 Jul 2025 07:30

Прогнозы и комментарии. Слабая реакция рынка акций на дефляцию — а что так?

• Дефляционные процессы усиливаются, перспектива ускоренного секвестра ключевой ставки ЦБ растет, фундаментальная оценка Индекса МосБиржи повышается — годовой таргет теперь 3500 п., или почти +30% от текущих. Но это долгосрочно. А краткосрочный биржевой сентимент подавлен на фоне геополитической неопределенности, рынок без объемов продолжает сползать — до дедлайна Трампа уже 9 дней.

• Бумаги в фокусе: вырвались в лидеры — ВК, а в аутсайдерах оказались прежние фавориты — РУСАЛ, Эн+, Полюс, Норникель.

• Рубль после сильнейшего дневного падения в 2025 г. пытается отбиться — инвалюты после локального ралли технично откатили. Среднесрочно курсы видятся еще выше, поэтому коррекция может быть недолгой и неглубокой.

• На внешнем контуре: ФРС без сюрпризов — американская ключевая ставка та же. Реакция на глобальных рынках — индекс доллара DXY взлетает под 100 п., фьючерс на индекс акций S&P 500 обновляет исторический максимум, а в АТР трейдеры более сдержаны, их бенчмарки акций разошлись.

• На сырьевом рынке: нефть Brent по новому контракту выше $72, золото завалилось под $3300, очень волатильный газ NG на грани прокола $3.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

БКС Экспресс

30 Jul 2025 19:08

📦 Ozon получил согласие кипрского регулятора на редомициляцию в РФ

Ozon получил согласие Департамента регистрации компаний и интеллектуальной собственности Кипра на редомициляцию в Российскую Федерацию, пишет Интерфакс со ссылкой на сообщение компании.

Речь идет о редомициляции кипрской Ozon Holdings.

В декабре прошлого года акционеры утвердили решение о редомициляции компании с Кипра в РФ.

Компания будет зарегистрирована в специальном административном районе на острове Октябрьский Калиниградской области в форме Международной компании Публичного акционерного общества «Озон» (МКПАО «Озон»).

БКС Экспресс

30 Jul 2025 16:17

✈️ Аэрофлот опубликовал результаты за II квартал 2025 по РСБУ

Аэрофлот представил финансовые результаты за II квартал и I полугодие 2025 г. по РСБУ.

Ключевые показатели за II квартал в сравнении год к году:
• Выручка достигла 187 млрд руб. (+12%).

• Себестоимость продаж составила 178,9 млрд руб., сократившись до 12,4%, что сопоставимо с темпами роста выручки.

• Валовая прибыли выросла на 4,9%, до 8,1 млрд руб.

• Прибыль от продаж составила 2,1 млрд руб.

• Чистая прибыль выросла на 21,3%, до 51,2 млрд руб., что на 21,3% больше, чем годом ранее.

• Cкорректированная чистая прибыль составила 4,1 млрд руб.

Ключевые показатели за I полугодие в сравнении год к году:

• Выручка достигла 350 млрд руб., увеличившись на 12,2% на фоне роста выручки от рейсов авиакомпании Аэрофлот, авиакомпаний в коммерческом управлении и грузопочтовых перевозок.

• Пассажирооборот увеличился на 7,2%. Его опережающий рост на международных линиях (12,9% по сравнению с 2,5% на внутренних линиях) поддержал положительную динамику доходности перевозок за счет структурных факторов.

• Себестоимость продаж составила 349,5 млрд руб., прибавив 15,4%. Основными факторами роста расходов стали увеличение предельного пассажирооборота компании на 5,7%, а также рост цен на закупаемые товары и услуги. Оставшаяся часть роста связана с увеличением расходов на персонал, техническое и наземное обслуживание, аэропортовые сборы.

• Валовая прибыль составила 0,7 млрд руб. по сравнению с 9,2 млрд руб., что объясняется описанными выше факторами, касающимися выручки и расходов.

• Коммерческие расходы составили 4,1 млрд руб. и остались на уровне аналогичного периода прошлого года.

• Убыток от продаж под влиянием указанных факторов составил 10,4 млрд руб. по сравнению с 64 млн руб. годом ранее, он сформирован в сезонно низком I квартале.

• Чистая прибыль достигла 107,8 млрд руб., она включает в себя ряд единоразовых неденежных эффектов. Скорректированная на эффект курсовой переоценки, страхового урегулирования и дивидендов дочерней компании чистая прибыль I полугодия 2025 г. составила 5,8 млрд руб.

Взгляд БКС. Результаты оцениваем как неплохие с учетом замедления роста пассажирооборота. Так, выручка во II квартале выросла на 12%, до 187 млрд руб. Валовая прибыль достигла 8,1 млрд руб. (+5% год к году). Данными по чистой прибыли в 51,2 млрд руб. можно пренебречь из-за единоразовых неденежных факторов (курсовой эффект, эффект от страхового урегулирования), скорректированная чистая прибыль за квартал составила 4 млрд руб. У нас «Нейтральный» взгляд на акции Аэрофлота с целевой ценой на год в 65 руб.

БКС Экспресс

30 Jul 2025 14:00

На следующей неделе на Московской бирже запустятся торги акциями Ethereum ETF.

Рынок ожидает позитивных новостей по крипторегулированию и публикации «Библии по крипторегулированию», но замедление бычьего импульса в биткойне играет на руку продавцам.

В ежедневной рубрике #Криптовалютный_рынок разбираем динамику нового фьючерса с привязкой к биткойну и основные события на крипторынке

БКС Экспресс

30 Jul 2025 10:43

📱 VK Tech преобразовано в ПАО из АО. Акции ВК реагируют ростом

Компания ВК Технологии (технологическая вертикаль холдинга VK, бренд VK Tech) преобразовано в ПАО (публичное акционерное общество) из АО, пишет Интерфакс.

По данным ЕГРЮЛ, соответствующие изменения зарегистрированы 29 июля.

Ранее ЦБ РФ сообщал о регистрации допэмиссии акций ВК Технологии, решение вступает в силу со дня получения компанией публичного статуса.

Выпуску присвоен регистрационный номер 1-01-02066-G, решение о регистрации принято 11 июля. Размер допэмиссии не назывался.

Напомним, в декабре 2024 г. компания ВК сообщила, что рассматривает возможность провести первичное публичное размещение акций VK Tech (АО «ВК Технологии») на Московской бирже. Перспектива выхода на IPO рассматривается в рамках регулярной оценки стратегических перспектив развития ВК. Решение будет принято с учетом рыночной конъюнктуры.

Взгляд БКС. Полагаем, что это еще один шаг, связанный с подготовкой к IPO бизнеса. По срокам размещение на данный момент сказать сложно. Учитывая прогнозы наших экономистов по ключевой ставке, полагаем, размещение маловероятно в ближайшее время, но все будет зависеть от настроений и спроса на рынке. Напомним, VK Tech в рамках ВК небольшой бизнес (9% общей выручки за 2024г.) Но новость тем не менее может быть позитивна для настроений в акциях ВК.

Акции ВК сегодня в лидерах роста. К 11:25 МСК бумаги компании прибавляют 2,9% против снижения Индекса МосБиржи на 0,5%

БКС Экспресс

30 Jul 2025 08:45

🏦 Сбер отчитался за II квартал. Умеренно негативные результаты

Сбербанк опубликовал финансовые результаты за II квартал и I полугодие 2025 г. по МСФО.

Ключевые показатели за II квартал в сравнении год к году:

• Чистые процентные доходы увеличились на 18,0%, до 841,8 млрд руб., на фоне роста объема работающих активов. Чистая процентная маржа остается стабильной на уровне 6,1%.

• Чистые комиссионные доходы снизились на 6,9% за счет высокой базы прошлого года, связанной с единовременным признанием доходов по корпоративному сегменту, а также более низких по сравнению с отчетным периодом расходов по программе лояльности СберСпасибо на фоне перезапуска программы годом ранее.


• Операционный доход до резервов вырос на 20,3%, до 1 029,4 млрд руб., преимущественно за счет роста чистых процентных доходов.

• Совокупные расходы на резервы и переоценка кредитов, оцениваемых по справедливой стоимости, выросли в 2, раза, до 195,3 млрд руб.

• Стоимость риска составила 1,7% .

• Операционные расходы выросли на 15,9%, до 292,9 млрд руб.

• Отношение операционных расходов к доходам снизилось на 1,1 п.п., до 28,4%.

• Чистая прибыль увеличилась на 1%, до 422,9 млрд руб., при рентабельности капитала в 23%.

Ключевые показатели за I полугодие в сравнении год к году:

• Чистые процентные доходы выросли на 18,5%, до 1 674,2 млрд руб.

• Чистые комиссионные доходы выросли на 1,2%, до 398,2 млрд руб.

• Операционный доход увеличился на 20,8%, до 2 002,3 млрд руб.

• Совокупные расходы на резервы составили 335,1 млрд руб. и выросли в 2,2 раза г/г под давлением высоких ставок в экономике, что сказывается на качестве кредитного портфеля.

• Стоимость риска составила 1,5%.

• Операционные расходы выросли на 15,6% г/г, до 555 млрд руб.

• Показатель отношение операционных расходов составил 27,7% (-1,3 п.п.).

• Чистая прибыль увеличилась на 5,3%, до 859 млрд руб. при рентабельности капитала в 23,7%.

Взгляд БКС. Чистая прибыль Сбера за II квартал 2025 г. составила 423 млрд руб. (на уровне нашего прогноза и консенсуса). Прибыль осталась на уровне прошлого года, несмотря на рост бизнеса. Основные причины — рост расходов на резервы (+59% г/г) и снижение чистого комиссионного дохода до 195 млрд руб. (-7% г/г). Не способствует росту прибыли и динамика кредитования: с начала года рост кредитного портфеля составил менее 0,5%.

Несмотря на более слабую, чем ранее, динамику финансовых показателей, Сбер все еще демонстрирует устойчивость бизнеса и высокую рентабельность на уровне 23%.

Считаем результаты умеренно негативными.

#АналитикаБКС

БКС Экспресс

30 Jul 2025 07:29

Прогнозы и комментарии. Поддержки сработали — рынок отскочил

• Индекс МосБиржи технично отбился от динамической поддержки вверх. Фундаментальную поддержку российскому экспортному рынку акций оказывают взлетевшие цены на нефть и сильно просевший рубль. Еще из позитивного — развернувшийся цикл ДКП ЦБ и реинвестирование дивидендов. Остается пройти 10-дневный дедлайн Трампа.

• Бумаги в фокусе: круче всех — Норникель, отскок после коррекции — Эн+, новый исторический максимум — Полюс, типично очень волатильно и прибыльно — ПИК.

• Рубль ускоренно дешевеет. Выход курсов из нудного боковика состоялся строго по плану — инвалюты с многолетнего дна резко развернулись вверх. Доллар уже выше 82, евро у 95, юань отработал первую цель на 11,5. И это не предел.

• На внешнем контуре: перекупленные индексы Штатов замерли в области максимумов — поздно вечером ФРС объявит ключевую ставку, мировые рынки акций, облигаций, сырья и валют встрепенутся.

• На сырьевом рынке: нефть Brent молниеносно улетает за $73 — ожидания прорыва июльского боковика вверх полностью оправдались, золото отбилось от круглых $3300 — унция уже в техническом отскоке к $3330, а газ NG застрял на минимумах и перепродан — пока у $3,15, но после экспирации будет поактивнее.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

БКС Экспресс

29 Jul 2025 20:04

🏠 Группа Эталон завершила редомициляцию

Группа Эталон сообщила о завершении редомициляции и автоматической конвертации глобальных депозитарных расписок (ГДР) в обыкновенные акции МКПАО «Эталон Груп».

Также компания начинает подготовку к переводу акций во второй уровень котировального списка Московской биржи.

Такая мера позволит существенно расширить круг инвесторов, которые смогут приобрести акции компании, что увеличит ликвидность ценных бумаг после начала торгов.

Торги обыкновенными акциями Группы Эталон начнутся ориентировочно в начале сентября 2025 г. после прохождения всех стандартных процедур Мосбиржи по включению бумаг во второй уровень листинга.

БКС Экспресс

29 Jul 2025 16:31

💼 Что сейчас делать с облигациями?

Банк России на заседании в пятницу снизил ставку уже на 2 п.п. до 18%. И облигации продолжили расти. Индекс гособлигаций RGBI поднимался уже выше 119 п. А с начала года RGBI взлетел уже на 12%. Остается ли запас роста в облигациях? Какие инструменты сейчас покупать, а какие продавать?

На эти и другие вопросы в 18:00 ответит руководитель направления по анализу рынка облигаций БКС Антон Куликов.

Модератор: Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС (advisory).

Не пропустите!

📱 Смотреть БКС Live на YouTube

📱 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

#БКСLive #АналитикаБКС

БКС Экспресс

29 Jul 2025 09:09

📱 Яндекс отчитался за II квартал и анонсировал промежуточные дивиденды

Яндекс представил неаудированные финансовые результаты за II квартал 2025 г.

Ключевые показатели за II квартал в сравнении год к году:

• Выручка за II квартал составила 332,5 млрд рублей, увеличившись на 33%.

• Скорректированный показатель EBITDA составил 66 млрд руб. или 19,9% от выручки, рост 3,9 п. п. по сравнению с предыдущим кварталом.

• Скорректированная чистая прибыль выросла на 34%, до 30,4 млрд руб.

Остаток денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных депозитов на 30 июня 2025 г. составил 182,5 млрд руб., а соотношение скорректированного чистого долга по состоянию к скорректированному показателю EBITDA, рассчитанному накопленным итогом за последние четыре квартала, составило 0,5.

Дивиденды. Совет директоров 31 июля 2025 г. рассмотрит предложение менеджмента компании по выплате дивидендов за I полугодие 2025 г. в размере 80 руб. на акцию.

Финансовый прогноз на 2025 г. Компания сохраняет свой прогноз относительно роста общей выручки группы в 2025 г. — более 30% год к году, а также скорректированного показателя EBITDA — свыше 250 млрд рублей. Этот прогноз отражает текущую оценку, основанную на наблюдаемых в данный момент рыночных тенденциях, и может измениться в зависимости от макроэкономической и рыночной ситуации.

Взгляд БКС. Яндекс во II квартале показал рост основных показателей более чем на 30%. Выручка выросла на 33% г/г, скорректированная EBITDA — на 39% (маржа 19,9%), скорректированная чистая прибыль на 34% (маржа 9,1%). Рентабельность выше нашего и консенсус-прогноза при сопоставимой выручке.

Яндекс подтвердил ожидания роста выручки по году на более 30% и скорректированной EBITDA — не менее 250 млрд руб. (БКС — рост тоже более чем на 30%). В сегменте Поиск и портал произошло ожидаемое замедление роста: до +12% во II квартале 2025 г. с +21% в I квартале 2025 г. из-за влияния высоких процентных ставок на рекламные бюджеты. Однако общая выручка группы не замедлила рост благодаря увеличению выручки других сегментов, включая облачные сервисы и финтех.

#АналитикаБКС

БКС Экспресс

28 Jul 2025 18:22

Курс доллара продолжает повышаться

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на завтра, 29 июля. Согласно данным регулятора, рубль немного подорожал к евро, но подешевел к остальным ключевым валютам.

Официальный курс на 29 июля:

• Доллар — 79,5782 руб., рост на 0,03% ко вчерашнему значению 79,5527 руб.

• Евро — 93,206 руб. (-0,16% к 93,3508 руб.).

• Юань — 11,1209 руб. (+0,5% к 11,0659 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,1555 руб. (+0,03% к 10,1522 руб.).

БКС Экспресс

28 Jul 2025 13:00

🥈 Аналитики прогнозируют рост котировок серебра на 52% в 2025

Средняя цена на серебро в 2025 г. может вырасти до $43 за тройскую унцию, это на 52% больше показателя прошлого года, пишут Ведомости со ссылкой на аналитический обзор компании «Эйлер».

По оценкам экспертов, рост котировок продолжится и в 2026 г., а стоимость может подняться еще на 53%, до $66 за унцию. Свой прогноз аналитики объясняют ростом дефицита на рынке серебра, который наблюдается с 2021 г.

К примеру, драгметалл используется в зеленой энергетике, в частности при производстве солнечных панелей. По прогнозу аналитиков, спрос на серебро в этой сфере повысится в 2025 г. на 8%, до 294 млн унций, в 2026 г. — еще на 8,5%, до 319 млн унций.

При этом основным потребителем серебра останется промышленная отрасль. Здесь объем использования металла, по прогнозам, вырастет на 2% год к году, до 502 млн унций, в 2026 г. — еще на 3%, до 515 млн. Еще часть спроса приходится на ювелирный сектор: здесь потребность в драгметалле также увеличится на 3% в оба прогнозных года, до 217 млн и 223 млн унций соответственно.

Общий спрос на драгметалл, отмечается в обзоре, в этом году увеличится на 4%, до 1,32 млрд унций, в 2026 г. — на 3%, до 1,37 млрд.

Однако даже в случае скачка цен на серебро рост его производства будет ограничен. Около 80% этого металла, пишет издание, добывают в качестве побочного продукта при добыче золота, меди, свинца или цинка. Поэтому между ростом котировок и объемами добычи наблюдается слабая корреляция.

БКС Экспресс

28 Jul 2025 08:15

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

БКС Экспресс

26 Jul 2025 15:00

💎 ЦБ снизил ставку до 18%. Что будет с рублем? Какие акции покупать? Узнайте на YouTube и ВК

Банк России снизил ключевую ставку на 2 п.п. до 18%. Как это влияет на рынки? Что будет с рублем? И какие неочевидные акции в плюсе?

Главные события недели — в новом выпуске «Без плохих новостей». Ведущий — Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС (advisory).

📱 Смотреть БПН на YouTube

📱 Смотреть БПН ВКонтакте

📱 Смотреть БПН на Дзене

Текстовая версия

Аудиоверсия

#БезПлохихНовостей #БПН

БКС Экспресс

25 Jul 2025 21:14

Итоги торгов. Разнонаправленные реакции

• Российский рынок акций спорит с облигациями и валютой.

• Биржевая пара CNY/RUB — второй день выше 11 руб.

• Индекс гособлигаций RGBI реагирует на решения ЦБ ростом.

• Лидеры: ИВА (+7,6%), ВИ.ру (+3,25%), ГТМ (+2,6%), Озон Фармацевтика (+1,8%).

• Аутсайдеры: Мечел-ао (-5,25%), Самолет (-4,93%), Позитив (-4,5%), Диасофт (-2,25%).

Подробный обзор дня