5 идей в российских акциях. Сильные бумаги вдвойне интересны на отскоке рынка

4 августа Индекс МосБиржи повысился почти на 2%, наметился очередной разворот вверх от поддержки в районе 2700 п. Вероятное продолжение восходящего движения будет способствовать росту стоимости голубых фишек и некоторых перспективных акций.

Приводим список из пяти сильных бумаг с потенциалом удорожания в среднесрочной перспективе

Читать полностью…

Прогнозы и комментарии. В ожидании новостей

Индекс МосБиржи продолжил подъем на торгах вторника, прибавив 0,61% после оптимистичного начала недели. Реинвестирование дивидендов оказывает определенную поддержку, но инвесторы по-прежнему осторожны перед важными событиями. Обороты подрастают сдержанно: 63,8 млрд (+8% к понедельнику) — как и ранее, ниже месячного среднего.

Уже сегодня состоится визит спецпосланника президента США Стива Уиткоффа в РФ. Его итоги участники рынка будут напрямую соотносить с возможностью введения новых санкций США.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

Читать полностью…

Курс доллара перешел к росту

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на завтра, 6 августа. Согласно данным регулятора, рубль умеренно подешевел к основным валютам.

Официальный курс на 6 августа:

• Доллар — 80,049 руб., рост на 0,47% ко вчерашнему значению 79,6736 руб.

• Евро — 92,5094 руб. (+0,2% к 92,3252 руб.).

• Юань — 11,1036 руб. (+0,33% к 11,067 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,2155 руб. (+0,47% к 10,1676 руб.).

Читать полностью…

💿 Норникель отчитался по МСФО за I полугодие 2025

Консолидированная выручка увеличилась на 15% в годовом выражении (г/г), до $6,5 млрд, главным образом за счет роста объема продаж металлов, связанного с сокращением запасов в I полугодии 2025 г., и решения логистических сложностей, наблюдавшихся в I полугодии 2024 г., а также увеличения выручки от реализации прочих драгоценных металлов.

Показатель EBITDA повысился на 12% г/г, до $2,6 млрд, с рентабельностью в 41%, на фоне роста выручки.

Чистая прибыль увеличилась на 1,6% и составила $842 млн.

Свободный денежный поток вырос почти в 3 раза до $1,4 млрд за счет повышения EBITDA, а также сравнительного эффекта от изменения чистого оборотного капитала в I полугодии 2025 г. относительно I полугодия 2024 г. Скорректированный свободный денежный поток составил $224 млн.

Чистый долг увеличился с начала года на 22%, до $10,5 млрд, в первую очередь за счет укрепления рубля (переоценки рублевой составляющей долга). Соотношение чистого долга к показателю EBITDA по состоянию на 30 июня 2025 г. составило 1,9x.

Компания успешно привлекла новое валютное финансирование в размере более $2,4 млрд в квази-долларах США и квази-юанях в целях поддержания сбалансированной валютной структуры кредитного портфеля.

Взгляд БКС. Чистая прибыль удивила, но свободный денежный поток ограничивает потенциал дивидендов. EBITDA и чистая прибыль выше наших ожиданий: причинами стали высвобождение запасов и решение логистических проблем прошлого года. Однако более высокие капзатраты и отток дивидендных выплат в пользу неконтролирующих акционеров ООО «ГРК Быстринское» привели к скорректированному денежному потоку в $224 млн — соответствует не более 1% дивдоходности. Не исключаем, что компания решит заплатить дивиденды за 9 месяцев. Все же с учетом денежного потока за I полугодие 2025 г. значимых выплат до конца года не ждем.

Сохраняем «Нейтральный» взгляд на бумагу. Целевая цена составляет 140 руб. за акцию и закладывает обесценение рубля до 95 руб. за доллар к концу года. Это позволит нормализовать P/E в текущих ценах выше 15x в сторону исторического среднего порядка 8x.

Читать полностью…

💙 Фьючерс с привязкой к эфириуму: новый инструмент на Мосбирже

Спустя два месяца после запуска торгов фьючерсом, доходность которого привязана к стоимости биткойна, Мосбиржа расширяет линейку подобных инструментов. Сегодня стартовали торги контрактами на акции инвестиционного фонда, стоимость которых повторяет динамику второй крупнейшей криптовалюты — эфириума.

В статье подробнее рассмотрим новый инструмент и его спецификацию

#Криптовалютный_рынок

Читать полностью…

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

Читать полностью…

Курс доллара упал ниже 80

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на завтра, 5 августа. Согласно данным регулятора, рубль подешевел к евро, но сопоставимо подорожал к другим ключевым валютам.

Официальный курс на 5 августа:

• Доллар — 79,6736 руб., снижение на 0,82% ко вчерашнему значению 80,3289 руб.

• Евро — 92,3252 руб. (+0,68% к 91,7056 руб.).

• Юань — 11,067 руб. (-0,21% к 11,0899 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,1676 руб. (-0,82% к 10,2513 руб.).

Читать полностью…

🏦 Мосбиржа опубликовала объемы торгов за июль. Позитивная динамика, кроме рынка акций и валютного

Общий показатель за месяц составил 149 трлн руб. — на 18% выше, чем в июне (м/м) и на 16%, чем в июле 2024 (г/г). Относительно прошлого года обороты снизились на рынке акций и валютном.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

• Акции и облигации — разнонаправленно. Торги акциями снизились г/г на 1% из-за коррекции: за год ценовой индекс Московской биржи потерял 6%. Объемы торгов облигациями выросли более чем в 2 раза г/г. При этом и первичный, и вторичный рынок в плюсе (как корпоративный сегмент, так и ОФЗ). Возможная причина — снижение ключевой ставки ЦБ. Динамика м/м довольно сильная, в основном за счет большего числа торговых дней в июле.

• Остальные сегменты — динамика сохраняется. Торги деривативами выросли на 50% г/г, на денежном рынке — на 20%. Валютный сегмент все еще снижается по сравнению с прошлым годом (-20% г/г), из-за меньшей активности после введения санкций против НКЦ. Годовая динамика здесь впервые сравнивается с периодом, когда санкции действовали в течение всего месяца. Таким образом, мы больше не будем наблюдать эффекта высокой базы и последующие месяцы годовая динамика будет выглядеть лучше.

Наблюдаем рост торгов в июле, отмечаем сильную динамику, позитивный прогноз по торгам и комиссионным доходам. Однако клиенты сократили свои средства на счетах, а цикл понижения ставки ЦБ начался. Все это давит на процентные доходы. Считаем, что 2024 г. был рекордным по чистой прибыли, а в 2025 г. мы увидим ее снижение.

Нейтрально. Неплохую динамику главного бизнеса нивелирует давление на чистые процентные доходы. Фундаментально у нас «Нейтральный» взгляд на акции Мосбиржи, которые торгуются с мультипликатором P/E 9,7х на базе нашего прогноза прибыли на 2025 г. против среднеисторического уровня 10,7х.

Читать полностью…

3 бумаги на неделю. Геополитика давит на рынок

На прошлой неделе Индекс МосБиржи потерял 1,72% с учетом дополнительных торговых сессий. Основная причина все та же — геополитика, а именно истекающий срок ультиматума Трампа. Однако высока вероятность, что рынок переоценил возможные последствия, как это уже было не раз. Если такой сценарий повторится, инвесторы моментально перейдут к активным покупкам.

Выделяем:

📦 Ozon: выходим из просадки

💰 АФК Система: рост медленный, но верный

🔋 НОВАТЭК: играем на очередном отскоке

Обзор бумаг в деталях

Читать полностью…

⛏ ЮГК отчиталась за I полугодие. Взгляд БКС

Компания ПАО «Южуралзолото» (ЮГК) опубликовала финансовые результаты за I полугодие 2025 г. по РСБУ.

Выручка упала на 22% в годовом сравнении, до 11,3 млрд руб., из-за операционных проблем на Уральском хабе компании.

В 2023 г. Уральский хаб, который формирует выручку ЮГК по РСБУ, давал более 50% золота всей компании. В II полугодии 2024 г. Ростехнадзор рекомендовал ускорить вскрышные работы, что замедлило восстановление добычи ЮГК в начале 2025 г.

По обновленному прогнозу менеджмента, из-за замедленного восстановления вклад Уральского хаба в общую добычу упадет до 30–35%.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Падение выручки в I полугодии 2025 г. по сравнению с I полугодием 2024 г. связано с высокой базой сравнения и с крепким рублем. Кроме того, часть расходов ЮГК фиксирована — при падении объемов добычи это привело к валовому убытку в размере 1,6 млрд руб. и убытку от продаж в 2,9 млрд руб.

Впрочем, менеджмент прогнозирует, что в 2025 г. вклад Сибирского хаба в структуру добычи составит около 65–70%. При этом на хабе не ожидается давления на прибыль из-за прогнозного роста добычи на 16–27% г/г.

Мы тоже ждем восстановления операционной деятельности на Уральском хабе в II полугодии. К тому же, по нашим оценкам, к концу года курс доллара должен составить около 95 руб., что простимулирует восстановление выручки всей группы.

Сохраняем «Позитивный» взгляд на компанию. По совокупности всех факторов считаем убыток разовым. Сохраняем целевую цену на уровне 0,93 руб. за акцию. Бумаги ЮГК торгуются с мультипликатором Р/Е 4,8х, что на 27% ниже среднеисторического 6,6х.

#АналитикаБКС

Читать полностью…

Прогнозы и комментарии. Индекс у поддержки, в фокусе геополитика

В отличие от рынка облигаций, который самым очевидным образом реагирует на снижение ключевой ставки и ожидания дальнейшего смягчения монетарной политики, акции исторически с некоторым лагом догоняют рост облигаций после снижения ставки с высоких уровней и больше подвержены влиянию геополитики.

Последний фактор на текущей неделе выходит на первый план. Президент США Дональд Трамп заявил, что будет вводить новые санкции против РФ, если 8 августа конфликт между Россией и Украиной не урегулируют.

В то же время перед истечением ультиматума Трампа, 6 или 7 августа, Москву посетит его спецпосланник Стив Уиткофф. Его визит дает некоторые надежды на то, что эскалации удастся избежать.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

Читать полностью…

💎 США грозят санкциями. Как реагирует рубль и акции? И что сейчас с облигациями? Узнайте на YouTube и ВК

Дональд Трамп решил сократить дедлайн для России по урегулированию конфликта в Украине. Теперь срок истекает 8 августа. Российский валютный рынок отреагировал сильнейшим дневным ростом курса доллара в 2025 г. Почему растут облигации, а акции нет? Каких эмитентов выбирать?

Главные события недели — в новом выпуске «Без плохих новостей».

Ведущий — Всеволод Зубов, руководитель департамента автоследования БКС.

📱 Смотреть БПН на YouTube

📱 Смотреть БПН ВКонтакте

📱 Смотреть БПН на Дзене

Текстовая версия

Аудиоверсия

#БезПлохихНовостей #БПН

Читать полностью…

Курс доллара приостановил снижение

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на выходные и понедельник, 4 августа. Согласно данным регулятора, рубль символически подешевел к доллару и немного подорожал к другим ключевым валютам.

Официальный курс на ближайшие три дня:

• Доллар — 80,3289 руб., рост на 0,02% ко вчерашнему значению 80,3163 руб.

• Евро — 91,7056 руб. (-0,18% к 91,8751 руб.).

• Юань — 11,0899 руб. (-0,03% к 11,0928 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,2513 руб. (+0,02% к 10,2497 руб.).

Читать полностью…

🏛 ЦБ разрешил покупку валюты инвесторам из недружественных стран, которые придут на российский рынок с новыми инвестициями

Читать полностью…

⛽️ Сургутнефтегаз-ап (-18%). Такой большой провал вызван дивидендной отсечкой — акции очистились от выплат на размер 8,5%, или 16%. И это уже не хуже июльского широкого рынка. Правда, с начала года они намного слабее индекса на фоне высокой чувствительности префов к фактору валют — на фоне крепкого рубля дивидендные ожидания на будущий год сильно подавленные, выплаты могут быть не выше, чем по обычке.

Фундаментальная оценка не предполагает большого потенциала от текущих 44,7 руб. — лишь 51 руб. Технически и на коротком интервале, до осени, отскок все же возможен. Август статистически считается самым сильным месяцем года для USD/RUB, на фоне высоковероятного восстановления курсов инвалют акции тоже могут локально подрасти. Сопротивление на месяц — 47 руб.

✈️ Аэрофлот (-14%). В июле случились и дивгэп на 8%, и хакерская атака на инфраструктуру перевозчика — на фоне отсечки и неопределенности после сбоя информационных систем курс упал на минимумы года, в моменте было ниже 56 руб. Работа перевозчика нормализована, курс акций удержался за глобальную динамическую поддержку.

Фундаментальный взгляд «Нейтральный», годовые целевые — 65 руб. Технический отбой от трендовой линии позволяет рассчитывать на отскок, при закреплении над 57 руб. не исключается ускорение вверх на круглые 60 руб. Акции достаточно волатильные и чувствительные к фактору геополитики. От обстановки на внешнем контуре будет зависеть скорость закрытия июльского дивгэпа, оставленного 17 июля над 61,9 руб. Возможно, это тоже произойдет до начала осени.

Читать полностью…

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

Читать полностью…

Итоги торгов. Новостной фон продолжает улучшаться

• Российский рынок после ощутимой коррекционной просадки повысился на обнадеживающих новостях, связанных с геополитикой. Индекс МосБиржи вновь переписал недельный максимум и находится в хорошем плюсе.

• Рубль после резкого ослабления к юаню скорректировался и закрылся с небольшими потерями.

• Котировки ОФЗ возобновили рост: индекс гособлигаций RGBI завершил день в небольшом плюсе.

• Лидеры: Лента (+3,7%), Ростелеком-ао (+2,15%), МТС (+2%), ВТБ (+1,8%), .

• Аутсайдеры: ИВА (-2,6%), СПБ Биржа (-1,82%), Позитив (-1,27%), ВК (-1%).

Подробный обзор дня

Читать полностью…

🌐 Геополитика и ставка: какой портфель лучше?

Геополитические риски накаляются, а Банк России продолжил снижать ключевую ставку. Облигации взлетели, а акции не растут. Какой стратегии придерживаться и что сейчас покупать? Разбираем в прямом эфире как собрать портфель при разных рисках и сценариях.

Об этом в 18:00 расскажет старший персональный брокер БКС Меружан Фаградян.

Модератор: Руслан Гусейнов, директор по работе с состоятельными клиентами БКС.

📹 Смотреть БКС Live на YouTube

💬 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

#БКСLive #АналитикаБКС

Читать полностью…

💸 С 1 марта 2026 ПИФы для квалов станут доступны неквалам

Для квалифицированных инвесторов эта новость положительна, поскольку ПИФы, которые на момент их входа были только для квалов, смогут дополнительно привлечь широкий круг неквалифицированных инвесторов. Это станет возможно, как только фонды смогут соответствовать требованиям для переквалификации, что позволит квалам выйти из своих инвестиций быстрее.

А неквалы, в свою очередь, смогут получить доступ к ПИФам, которые раньше были только для квалифицированных инвесторов. Но позже уровень риска и прочие параметры таких фондов будут соответствовать требованиям для неквалов.

Когда ПИФы для квалов смогут стать доступны и неквалам?

Необходимые для этого условия прописаны в указании ЦБ РФ, в частности:

• Правила доверительного управления ПИФом, а также его состав и структура должны быть приведены в соответствие с требованиями для ПИФов для неквалов.

• На момент подачи документов на перевод ПИФа из статуса для квалов в статус для неквалов все паи должны быть оплачены в полном объеме, формирование фонда должно быть завершено.

• В отношении ПИФа не должно быть ограничений и оснований для прекращения, паи не должны быть ограничены в обороте, управляющая компания ЗПИФа не владеет паями этого фонда.

Каким ПИФам это может быть интересно?

Это будет интересно фондам, которые в момент формирования были направлены на инвестиции в рискованные проекты или активы, поэтому и были доступны только для квалифицированных инвесторов.

Например, это были фонды строительства с нуля тех или иных сооружений. Но со временем уровень риска существенно снизился: строительство с фазы старта перешло в стадию, когда объект сдан в эксплуатацию, риска недостроя или задержки строительства нет. Такой фонд может зарабатывать консервативно, скажем, сдавая построенные с нуля объекты в аренду, а эта стратегия уже вполне доступна по уровню риска для неквалов.

И вот ПИФ переквалифицируется в доступный для неквалов, расширяя возможности по привлечению капитала большего количества инвесторов: первые инвесторы на начальной стадии смогут при желании быстрее выйти из своих позиций.

А неквалы смогут получить доступ к вполне спокойной стратегии теперь уже доступного для неквалов ПИФа. Для неквалов расширится ассортимент доступных инвестиционных решений, но только когда ПИФы по уровню риска соответствуют им и могут переквалифицироваться.

Вполне возможно, с 2026 года станет больше ЗПИФов недвижимости для неквалов, так как после сдачи объектов в эксплуатацию они уже смогут соответствовать уровню риска для переквалификации.

Читать полностью…

🏙 В России могут ввести дифференцированную ставку по семейной ипотеке

В России может быть введена дифференцированная ставка по семейной ипотеке в зависимости от уровня доходов в регионах, пишет ТАСС со ссылкой на заявление спикера Госдумы Вячеслава Володина.

«Думаю, что в ближайшее время мы выйдем на дифференцированный уровень процентной ставки по ипотеке: в Москве должна быть одна, а в Саратове она должна быть соразмерной средней зарплате в Саратовской области. Тогда будет социальная справедливость».

Сейчас ставка по этой льготной программе одинакова и для Москвы, и для других регионов.

«Когда речь идет об ипотеке, у нас процентная ставка одинаковая и в Москве, и в Саратове. А в Москве зарплата в 2,5 раза больше, чем в Саратове. А ставка по ипотеке одинаковая. Президент нас поддержал. Сейчас правительство обсуждает», — добавил Володин.

Читать полностью…

Прогнозы и комментарии. Перспективный отскок

Рынок акций начал новую неделю с роста после коррекции последних дней июля. Индекс МосБиржи прибавил почти 2%. Локомотивом этого движения выступили акции тяжеловесов нефтегазового сектора. Обороты при этом остались достаточно скромными — 59 млрд руб., ниже месячного среднего.

На активности сказывается геополитическая неопределенность, все еще высокие процентные ставки, летний отпускной сезон. Поддерживающим фактором выступают выплаты и реинвестирование дивидендов.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

Читать полностью…

⛽️ Стоимость бензина АИ-95 на бирже обновила рекорд

Стоимость бензина марки «Премиум-95» в европейской части России по итогам торгов на Санкт-Петербургской международной товарно-сырьевой бирже (СПбМТСБ) впервые превысила 77 000 руб. за тонну, передает РБК.

К такому показателю она в последний раз приближалась в сентябре 2023 г., тогда цена тонны данного топлива была на отметке 76 876 руб.

За торговый день тонна топлива марки «Премиум-95» подорожала на 1,08% по сравнению с предыдущим днем и достигла 77 001 руб. Продолжает расти и стоимость бензина марки «Регуляр-92» (+1,16% за день до отметки 66 642 руб. за тонну). Летнее дизельное топливо подорожало на 0,5%, до 58 134 руб.

Вместе с тем цена на топливо для реактивных двигателей (авиакеросин) снизилась на 4,13%, до 67 197 руб. за тонну, топочного мазута — на 0,02%, до 22 956 руб. за тонну. Биржевая цена сжиженных углеводородных газов на Урале и в Сибири выросла на 5,39%, до 15 147 руб. за тонну.

В прошлом месяце в России был введен полный запрет на экспорт бензина в августе. В правительстве объяснили, что решение принято для сохранения стабильной ситуации на внутреннем топливном рынке в период высокого сезонного спроса и сельскохозяйственных полевых работ.

Читать полностью…

📱 Совет директоров Яндекса объявил дивиденды за I полугодие 2025

80 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров (СД) Яндекса в качестве дивидендов за I полугодие 2025 г.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 29 сентября 2025 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 26 сентября.

Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 9 сентября 2025 г.

Текущая дивидендная доходность акций Яндекса — около 1,9%.

Рекомендация СД не стала сюрпризом. Ранее в отчетности за I полугодие 2025 г. отмечалось, что менеджмент компании предложил совету директоров выплатить дивиденды за отчетный период в размере 80 руб. на акцию.

Читать полностью…

💎 Задавайте вопросы в комментариях к этому посту в «Профите»: https://cutt.ly/qrDf2U0N

Наши аналитики предоставят развернутый комментарий ответным сообщением.

О чем спросить?
• Российский фондовый рынок: динамика, драйверы, перспективы
• Движение нефти, газа и других активов
• Перспективы отдельных секторов и акций — аналитика БКС охватывает 69 акций РФ, что составляет 98,6% индекса Мосбиржи
• Любые вопросы, связанные с инвестициями на российском рынке

🗣Присоединяйтесь к онлайн-встрече и узнайте больше о выбранных активах.

#АналитикаБКС

Читать полностью…

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

Читать полностью…

😏 Может, поедем отдыхать?

Начался последний месяц лета — а значит, пора запланировать небольшое путешествие. Особенно, если оно бесплатное🤑

❗️Последние дни конкурса от Делимобиля

Подпишитесь на аккаунт эмитента в «Профите», поделитесь инвестиционным взглядом на компанию и получите поездки в подарок🚗🎁

Шансы на победу высоки, ведь призы получат сразу 15 счастливчиков! Переходите по ссылке, чтобы узнать подробности и поучаствовать: https://cutt.ly/drAZPXTX

📆Конкурс продлится до 6 августа включительно.

💎 Пока мы ждем результатов, предлагаем познакомиться с аккаунтом Делимобиля в «Профите», чтобы быть в курсе событий от крупнейшего каршеринга России.

Читать полностью…

Главное за неделю. Нечеткие перспективы

Президент США Дональд Трамп обозначил дедлайн по урегулированию конфликта на Украине, пригрозив России введением пошлин.

Аналитики БКС уменьшили безрисковую ставку для дисконтирования и пересмотрели взгляды на бумаги российских компаний.

А участники торгов ожидают возможное ослабление рубля.

Рассказываем коротко, что еще обсуждали инвесторы — вдруг вы что-то пропустили.

Читать полностью…

Объем средств, привлеченных Figma в ходе IPO, на 14% больше, чем суммарный объем всех IPO в России за 2024 год

#Магия_цифр

Читать полностью…

💿 Акционеры ТМК одобрили переход на единую акцию

Переход на единую акцию будет осуществлен в результате присоединения восьми дочерних компаний.

• Акционеры ТМК, которые проголосовали против присоединения подконтрольных обществ или не приняли участие в ОСА, имеют право предъявить свои акции к выкупу. Цена за одну акцию ТМК составит 116,1 руб.

• Акции миноритариев, которые согласятся на предлагаемые изменения, будут обменяны на акции ТМК.

Для обмена компания проведет дополнительную эмиссию акций.

«Чтобы обеспечить необходимую гибкость, ТМК зарегистрирует дополнительную эмиссию большим объемом, чем того требует обмен, — отмечается в сообщении компании. — Однако фактический объем допэмиссии, по предварительным оценкам, не превысит 5% уставного капитала компании. Не использованные в обмене акции будут погашены».

Общие собрания акционеров / участников присоединяемых обществ рассмотрят вопрос о присоединении к ТМК 7 августа 2025 г.

Владельцы акций присоединяемых обществ, которые не согласятся с присоединением к ТМК или не примут участие в общих собраниях, смогут предъявить свои акции к выкупу. Коэффициенты конвертации и цены выкупа рассчитаны для каждого общества на рыночной основе.

Переход на единую акцию в результате присоединения восьми подконтрольных обществ компания планирует реализовать к 31 декабря 2025 г.

Акции ТМК отреагировали ростом на сообщение компании. К 15:54 МСК бумаги прибавляют 1,75%. Это ниже цены выкупа для несогласных с решением ОСА или не участвовавших в нем акционеров.

Читать полностью…

🔝 3 лидера и аутсайдера июля. Ждать ли изменений в августе?

В июле прошли объемные дивгэпы тяжеловесов, ЦБ снизил ставку, однако геополитика обострилась и рубль встрепенулся — стало волатильно. За месяц Индекс МосБиржи просел на 4%. В августе может быть получше. Оценим среднесрочные перспективы самых доходных и упавших акций июля на август.

Рынок в июле и на август

В июле возросла биржевая волатильность, Индекс МосБиржи похудел на 4%, правда, в основном за счет дивгэпов акций, имеющих большой вес в структуре бенчмарка. ЦБ снизил ключевую ставку сразу на 200 б.п., но вмешалась геополитика — под занавес месяца на рынке акций прокатилась волна распродаж.

В августе на рынок вернутся июльские дивиденды и могут быть частично реинвестированы — это поддержит бумаги и весь широкий рынок. На фоне дефляции участники могут закладывать вероятность очередного снижения ключевой ставки на заседании ЦБ 12 сентября. А к угрозам Трампа рынок со временем адаптируется. По технике Индекс МосБиржи вскоре может начать восстановление и до конца лета вернуться выше 2800 п. и даже ближе к 2900 п.

Оценим самые сильные и слабые акции июля из состава Индекса МосБиржи: обрисуем техническую картину и обозначим фундаментальные ориентиры. Возможно, в августе там что-то поменяется.

Лучше рынка

📱 ВК (+12%). Чемпионы месяца. Курс акций шел вверх против падения широкого рынка, в моменте достал 5-месячные максимумы и было за 343 руб. Факторами оптимизма выступили меры господдержки ИТ-сектора и стимулирования инвестиций в высокотехнологичные компании; бурный рост подписчиков созданного на базе корпорации национального мессенджера MAX; преобразование одной из «дочек» ВК в ПАО, что предполагает подготовку к выводу ее на IPO — возможность дополнительной монетизации стоимости всего холдинга.

На фоне сильных фундаментальных вводных оценка акций ВК повышена до 380 руб., что от текущих чуть ниже 330 руб. предполагает долгосрочный апсайд в 16%. По технике акции очень волатильные и обычно двигаются намного быстрее рынка. При улучшении общего сентимента (базовый сценарий на август) курс ИТ-акций способен быстро переписать июльские максимумы.

💿 Норникель (+8%). Намного сильнее рынка. Курс в моменте обновлял трехмесячные максимумы над 123 руб. Рост цен металлов на фоне рисков санкций и рывок инвалют вверх обеспечили основу для выхода бумаг-экспортера из многомесячного боковика вверх.

Сильное сопротивление в области 120 руб. теперь становится поддержкой. В августе не исключается технический маневр к следующему уровню предложения — 130 руб. Фундаментальная оценка улучшена до 140 руб.

💿 Эн+ (+6%). Акции холдинговой надстройки для РУСАЛа черпали позитив от роста цен базового металла и экспорта дочерней компании — алюминий подорожал до максимумов апреля, а отгрузки на внешние рынки в I полугодии возросли на четверть.

На максимуме месяца было выше 440 руб. Технически акции уперлись в динамическую линию сопротивления. Пока отбой от уровня. Возможно, в августе преграду удастся пройти, тогда ориентир сместится в область 455 руб. Фундаментального покрытия акций материнской компании нет, зато есть увеличенный таргет «дочки» — РУСАЛ теперь оценивается по 43 руб., или долгосрочно до +38% от текущих 31 руб.

Хуже рынка

🏦 ВТБ (-24%). Абсолютные аутсайдеры месяца по масштабу провала цены. Здесь сыграл фактор огромных дивидендов на еще больший размер, чем падение котировок — 27%. Поэтому в июле, считая с дивидендами, оценка актива даже возросла. Акции частично уже закрыли дивгэп.

В конце месяца участников рынка смутила оценка грядущей допэмиссии, и акции откатили под 78 руб. Если подходить фундаментально и без эмоций, то вливание капитала позволит соблюсти нормативы достаточности и сохранить на будущее политику выплаты дивидендов. Перспективный таргет — 100 руб., или +28%. Технический ориентир на август — возврат выше круглых 80 руб.

Читать полностью…