БКС Экспресс

14 Aug 2025 20:12

Курс доллара возобновил рост

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на завтра, 15 августа. Согласно данным регулятора, рубль умеренно подорожал к евро, но сопоставимо подешевел к другим ключевым валютам.

Официальный курс на 15 августа:

• Доллар — 79,7653 руб., рост на 0,2% ко вчерашнему значению 79,6032 руб.

• Евро — 93,0588 руб. (-0,35% к 93,3875 руб.).

• Юань — 11,094 руб. (+0,25% к 11,0667 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,191 руб. (+0,32% к 10,1587 руб.).

БКС Экспресс

14 Aug 2025 16:35

💯 Как взять от ИИС максимум?

Зачем нужен ИИС? В чем его преимущество? И что можно купить на него?

Об этом в 18:00 расскажет старший персональный брокер БКС Виктор Щеглов.

Модератор: Всеволод Зубов, руководитель департамента автоследования БКС.

📹 Смотреть БКС Live на YouTube

💬 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

#БКСLive

БКС Экспресс

14 Aug 2025 12:22

🔌 Интер РАО отчиталась за II квартал — хорошие результаты

Интер РАО опубликовала финансовые результаты за II квартал 2025 г. по МСФО.

Ключевые показатели в сравнении год к году:
• Выручка составила 376,8 млрд руб. (+12,2%).

• EBITDA увеличилась на 26%, до 38,7 млрд руб.

• Чистая прибыль выросла на 13,3%, до 35,8 млрд руб.

• Скорректированная чистая прибыль составила 38 млрд руб. (+29%).

Взгляд БКС. Интер РАО представила хорошие результаты за II квартал по МСФО. Растут год к году показатель EBITDA (+25%) и скорректированная прибыль (+29%). Однако из-за сезонности сравнивать результаты II квартала с I кварталом некорректно. Компании помогает сдерживание операционных расходов. Инвестиционные расходы — 36 млрд руб. за квартал. Денежная масса на балансе чуть снизилась (но некритично), до 456 млрд руб. Нейтрально.

Мы сохраняем сдержанно оптимистичный взгляд на Интер РАО. По-прежнему считаем, что для высвобождения части скрытой стоимости компании может потребоваться изменение в корпоративной политике. При этом ждать таких изменений — например, большей щедрости при выплате дивидендов, видимо, пока не имеет смысла.

БКС Экспресс

14 Aug 2025 08:15

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

БКС Экспресс

13 Aug 2025 20:55

Итоги торгов. Просадка на ухудшении новостного фона

• Российский рынок поначалу продолжал расти, но затем стал сдавать позиции из-за новостей, увеличивших геополитическую неопределенность. Правда, потери Индекса МосБиржи пока достаточно умеренные.

• Рубль после сдержанного ослабления восстановился к юаню, закрывшись в символическом плюсе.

• Котировки ОФЗ прервали серию из четырех сессий роста: индекс гособлигаций RGBI завершил день с небольшими потерями.

• Лидеры: Русагро (+5,3%), Сургутнефтегаз-ао (+3,68%), ДВМП (+3,6%), Novabev (+2,32%).

• Аутсайдеры: Ростелеком-ап (-10,1%), Ростелеком-ао (-3,18%), Софтлайн (-2,98%).

Подробный обзор дня

БКС Экспресс

13 Aug 2025 16:45

💼 Портфель без ошибок — как собрать?

Как правильно собрать разумный портфель для себя? Что в него включить? На какие ошибки обратить внимание при долгосрочном инвестировании? И как их избежать?

Об этом в 18:00 расскажет портфельный управляющий и директор по стратегическим проектам БКС Дмитрий Кашаев.

Модератор: эксперт по фондовому рынку Анна Кокорева.

📹 Смотреть БКС Live на YouTube

💬 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

#БКСLive #АналитикаБКС

БКС Экспресс

13 Aug 2025 13:11

🍏 ИКС 5 отчитался за II квартал — на уровне ожиданий

Корпоративный центр ИКС 5 опубликовал финансовые результаты за II квартал 2025 г. по МСФО.

Ключевые показатели в сравнении год к году:

• Выручка выросла на 21,6% и составила 1,17 трлн руб. Чистая розничная выручка увеличилась на 21,1%, до 1,16 трлн руб., на фоне роста торговых площадей на 8,9% и наращивания LFL-продаж на 13,9%, в то время как продажи цифровых бизнесов X5 выросли на 49,4%.

• Валовая прибыль увеличилась на 17,6%, до 276,8 млрд руб.

• Валовая рентабельность снизилась на 80 б.п., до 23,6%, в основном за счет снижения коммерческой рентабельности на фоне роста промо и увеличения доли сети Чижик в выручке, а также за счет роста товарных потерь на фоне развития категории.

• Показатель EBITDA составил 72,8 млрд руб. (+0,9%).

• Скорректированный показатель EBITDA вырос на 7,2%, до 78,9 млрд руб.

• Операционная прибыли просела на 4,4% и составила 46,7 млрд руб.

• Чистая прибыль снизилась на 15,5%, до 29,8 млрд руб.


• Коэффициент чистый долг / EBITDA составил 1,05x по состоянию на 30 июня 2025 г.

Прогноз на 2025 г.

X5 подтвердил прогноз по росту выручки в 2025 г. на 20%, рентабельности по EBITDA — не менее 6%. Ожидания по уровню чистого долга к EBITDA остаются на уровне 1,2–1,4х.

Взгляд БКС. Результаты — на уровне ожиданий. Выручка выросла на 22% г/г (как раскрывалось ранее), EBITDA прибавила 1%, а чистая прибыль снизилась на 16%. Однако на EBITDA и чистую прибыль повлияло начисление в 4,13 млрд руб. в операционных расходах в связи с выкупом 10-процентной доли голландской Х5 с дисконтом. Без этого начисления EBITDA выросла на 7% с учетом снижения валовой рентабельности (на 0,8 п.п.), а чистая прибыль снизилась на 4% из-за увеличения ставки налога на прибыль, что соответствует нашим ожиданиям. Х5 подтвердила прогноз по году на 2025 г. Наши прогнозы — в рамках ориентира Х5, и мы заранее учли выкуп доли голландской Х5.

Таким образом, мы не меняем наши ожидания по дивидендам. Долговая нагрузка уже после выкупа и выплаты дивидендов (1,05х) меньше 1,2–1,4х цели по дивидендной политике компании. Часть спецдивидендов за прошлые годы уже отражена в выплате за 2024 г., но мы ждем, что другая часть будет включена в промежуточный дивиденд за 2025 г. Поэтому на горизонте года мы на данный момент ожидаем дивдоходность 23%, в том числе 16% по выплате в конце этого года.

БКС Экспресс

13 Aug 2025 08:15

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

БКС Экспресс

12 Aug 2025 20:45

Итоги торгов. Покупки быстро возобновились

• Российский рынок после стартовой просадки перешел к восстановлению, несмотря на неоднозначный информационный фон, связанный с геополитикой. Индекс МосБиржи находится около дневной вершины в умеренном плюсе.

• Рубль поначалу дешевел к юаню, после чего отыграл более половины ощутимых дневных потерь, но к закрытию вновь сдал позиции.

• Котировки ОФЗ росли четвертую сессию подряд: индекс гособлигаций RGBI завершил вторник в небольшом плюсе.

• Лидеры: М.Видео (+4,88%), ВК (+4,08%), ИВА (+3,55%), Аэрофлот (+3,07%).

• Аутсайдеры: ММК (-3,02%), Совкомбанк (-2%), Северсталь (-1,8%), Россети (-1,6%).

Подробный обзор дня

БКС Экспресс

12 Aug 2025 16:45

💸 Куда текут деньги и что сейчас покупать?

Инвесторы выводят деньги с депозитов и фондов денежного рынка. Куда течет капитал? ЦБ продолжает снижать ставку. Индекс гособлигаций RGBI с начала года уже взлетел на 13%. Стоит ли покупать облигации или уже пора фиксировать результат? Акции подскочили после новостей о встрече Владимира Путина и Дональда Трампа. Что будет дальше с российским рынком?

На эти вопросы 18:00 в прямом эфире ответит персональный брокер БКС Кирилл Ищенко.

Модератор: начальник отдела по работе с состоятельными клиентами БКС Сергей Павлюк.

📹 Смотреть БКС Live на YouTube

💬 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

#БКСLive #АналитикаБКС

БКС Экспресс

12 Aug 2025 14:09

🇷🇺 В России создали нейросеть для прогноза кризисов на фондовом рынке

Ученые ВШЭ создали нейросетевую модель, которая за сутки до события с точностью свыше 83% предупреждает о приближении краткосрочного фондового кризиса.

🔬 Как это работает

Взяли все самое модное из машинного обучения — временные сверточные сети (TCN), цепочки LSTM (для памяти длиннее, чем у инвесторов в 2008-м) и «внимание» (Attention), которое помогает модели фокусироваться на самом важном. И все это впервые применили к российским биржевым данным.

📊 Чем кормили нейросеть

— данные за 2014–2024 годы;
— индекс Мосбиржи;
— настроения инвесторов
— макроэкономические показатели и прочие хитрые сигналы, которые обычный трейдер замечает, когда уже поздно.

Ученые даже создали индексы внутреннего и внешнего настроения инвесторов — чтобы модель улавливала не только сухие цифры, но и скрытые эмоции рынка.

📈 Результат

— 78,85% точности на следующий торговый день;
— и до 83,87% после ежемесячной «переподготовки» и умных временных окон.

🔮 Что сильнее всего влияет на ее предсказания?

Биржевые индикаторы, капитализация компаний и валютные курсы. Проще говоря, все то, что опытный трейдер и сам бы проверял — если бы умел спать 0 часов, не паниковать при красных свечах и не тратить на «анализ» половину дня в сторис и шортсах.

БКС Экспресс

12 Aug 2025 11:20

5 идей в российских акциях. Сильные бумаги сохраняют привлекательность

За полторы недели Индекс Мосбиржи прибавил около 10%. Многие голубые фишки существенно повысились в цене. Тем не менее отдельные акции сохраняют потенциал роста.

Список из пяти перспективных бумаг с фундаментальными предпосылками для дальнейшего удорожания в среднесрочной перспективе

БКС Экспресс

12 Aug 2025 08:15

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

БКС Экспресс

11 Aug 2025 20:48

Итоги торгов. Просели на увеличении неопределенности

• Российский рынок после позитивного старта и кратковременного роста стал откатываться от новой четырехмесячной вершины на фоне неоднозначных новостей, связанных с геополитикой. Индекс МосБиржи растерял более половины солидных дневных достижений.

• Рубль открылся вверх к юаню и после непродолжительного ослабления продолжил дорожать, закрывшись в хорошем плюсе.

• Котировки ОФЗ росли третью сессию подряд: индекс гособлигаций RGBI обновил максимум с января 2024 г.

• Лидеры: ВСМПО-АВИСМА (+9,32%), ТГК-14 (+6,66%), ОВК (+5,65%), Северсталь (+5,35%).

• Аутсайдеры: Самолет (-3,02%), Полюс (-2,5%), ЮГК (-1,96%), Хэдхантер (-1,28%).

Подробный обзор дня

БКС Экспресс

11 Aug 2025 15:26

3 бумаги на неделю. Играем на завершении нисходящих трендов

На прошлой неделе Индекс МосБиржи перешел к резкому росту на фоне позитивных геополитических новостей и прибавил сразу 8,4%. Однако сейчас стоит соблюдать особую осторожность при совершении сделок. Встреча президентов России и США произойдет только в пятницу, а до этого момента рынок может перейти к временной коррекции, если не будет ежедневной «подпитки» хорошими новостями.

Выделяем:

⛽️ Роснефть: первые шаги из нисходящего тренда

🍏 Магнит: коррекция завершена

⛽️ Газпром нефть: падение цен подходит к концу

Обзор бумаг в деталях

БКС Экспресс

14 Aug 2025 17:39

⛽️ Власти решили продлить запрет на экспорт бензина на сентябрь

Российское правительство приняло решение продлить полный запрет на экспорт бензина на сентябрь на фоне рекордно высоких цен на бирже, пишет РБК со ссылкой на отраслевые источники.

Полный запрет на экспорт бензина был введен в конце июля на период до 31 августа. До этого момента ограничения действовали только в отношении непроизводителей, а для крупных нефтепереработчиков было сделано исключение.

Власти вернулись к идее полного ограничения на фоне роста оптовых цен на бензин.

БКС Экспресс

14 Aug 2025 15:20

💛 Биткойн на новых максимумах и продолжение сезона IPO

Биткойн в очередной раз обновил исторический максимум, достигнув $124,4 тыс. Вместе с тем очередная криптокомпания успешно разместила свои акции на бирже. Чего ждать от биткойна в ближайшие дни?

В рубрике #Криптовалютный_рынок разбираем динамику фьючерсов с привязкой к цене криптовалют и основные события на крипторынке

БКС Экспресс

14 Aug 2025 09:31

🇷🇺 Россиянам запретят брать больше одного займа в МФО с 2026

С 2026 г. россияне не смогут взять больше одного займа в микрофинансовой организации (МФО), если у них уже есть задолженность, пишут Известия со ссылкой на главу комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолия Аксакова.

По его словам, в таком случае МФО должна будет отказать в займе. Кроме того, со следующего года в РФ заработает период охлаждения при выдаче кредитов в МФО на три календарных дня, также максимальный уровень переплаты снизится со 130% до 100%.

Отмечается, что Банк России предложил ввести такие меры еще в 2024 г. Госдума рассмотрит этот вопрос в осеннюю сессию.

Акции Займера отреагировали на эту новость снижением. К 10:30 МСК бумаги компании теряют 3,1%.

БКС Экспресс

14 Aug 2025 07:58

Прогнозы и комментарии. Спад активности перед важным событием

Рынок акций перешел в стадию консолидации после резкого роста на новостях о встрече президентов России и США. Ни макростатистика, ни череда геополитических заявлений уже не смогли существенно повлиять на активность инвесторов и динамику индекса в прошедшую среду.

Это в значительной степени оправдано, и говорит о важности результатов пятничных переговоров на Аляске, реагировать на которые инвесторы, вероятно, будут в выходные, в частности на срочном рынке.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

БКС Экспресс

13 Aug 2025 20:12

Курс доллара снизился, но евро — вырос

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на завтра, 14 августа. Согласно данным регулятора, рубль умеренно подорожал к доллару, но подешевел к остальным ключевым валютам.

Официальный курс на 14 августа:

• Доллар — 79,6032 руб., снижение на 0,34% ко вчерашнему значению 79,8714 руб.

• Евро — 93,3875 руб. (+0,57% к 92,8583 руб.).

• Юань — 11,0667 руб. (+0,05% к 11,0609 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,1587 руб. (-0,34% к 10,1929 руб.).

БКС Экспресс

13 Aug 2025 14:36

💙 Эфириум в шаге от исторического максимума

Менее 5% остается эфириуму до своего исторического максимума. С высокой вероятностью в ближайшие дни уровень будет протестирован. Технические индикаторы и рыночные метрики указывают на перекупленность актива, но крупные ликвидации шорт-позиций могут вывести криптовалюту выше $5000.

В рубрике #Криптовалютный_рынок разбираем динамику фьючерсов с привязкой к цене криптовалют и основные события на крипторынке

БКС Экспресс

13 Aug 2025 10:09

📱 Отчет ВК за I полугодие 2025. Рост рентабельности и позитивный прогноз

ВК отчиталась по МСФО за I полугодие 2025 г.

Ключевые показатели

Выручка: 76,2 млрд руб. (+13 год к году (г/г))
Скорректированная EBITDA: 10,4 млрд руб. (+11 млрд руб. г/г)
Рентабельность: 14% (+15 п.п. г/г)
Чистый долг: 77 млрд руб. (снижение более чем в 2 раза к аналогичному периоду прошлого года).

Взгляд БКС. Улучшение рентабельности, повышение прогноза компании по EBITDA на год. Выручка выросла на 13% г/г, EBITDA составила 10,4 млрд руб. (маржа 14%) против убытка год назад, чистый убыток сократился в 2 раза, но всё ещё значительный (12,7 млрд руб., 18% выручки). Выручка – на уровне консенсуса, а EBITDA выше (консенсус 9,7 млрд руб.). ВК повысила свои ожидания по EBITDA на год до более 20 млрд руб. с предыдущих более 10 млрд руб. Это предполагает возможность превышения текущего консенсуса Петербургской Биржи на год (17 млрд руб.). Рост выручки в I полугодии 2025 оставался в 2 раза медленнее Яндекса. Рекламная выручка ВК прибавила всего 8%, но выручка VK Tech росла хорошим темпом (+48%). Источником же улучшения рентабельности стал более строгий подход к расходам, после их активного наращивания в 2023-24гг.

Прогноз

Компания повышает прогноз на 2025 год и ожидает, что скорректированная EBITDA составит более 20 млрд руб. по итогам года. Приоритетом VK в 2025 году остается развитие точек будущего долгосрочного роста и повышение рентабельности.

БКС Экспресс

13 Aug 2025 07:44

Прогнозы и комментарии. В фокусе инфляция, ВВП и геополитика

Во вторник рынок акций показал умеренный рост. Поток геополитических новостей сократился и активность инвесторов пошла на спад. Объем торгов в акциях индекса составил 76 млрд руб., что ниже месячного среднего и почти в два раза меньше уровней понедельника.

Диапазон 2860–2915 был бы перспективным для нового набора позиций, но, не факт, что такая возможность у инвесторов будет. Ближайшие цели вверху остаются в районе максимумов апреля вблизи 3050, выше которых нет серьезных преград вплоть до уровней 3200–3270.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

БКС Экспресс

12 Aug 2025 18:18

Курс доллара быстро вернулся к подъему

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на завтра, 13 августа. Согласно данным регулятора, рубль немного подорожал к евро, но сопоставимо подешевел к остальным ключевым валютам.

Официальный курс на 13 августа:

• Доллар — 79,8714 руб., рост на 0,26% ко вчерашнему значению 79,6677 руб.

• Евро — 92,8583 руб. (-0,1% к 92,9485 руб.).

• Юань — 11,0609 руб. (+0,09% к 11,0514 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,1929 руб. (+0,26% к 10,1669 руб.).

БКС Экспресс

12 Aug 2025 15:43

— Вы госдолг США видели?
— Нет…
— А он есть! Не только с нами в одной комнате, а еще и на Мосбирже во фьючерсах!

Да, да, теперь и вы можете быть владельцем того самого госдолга США, да еще и с расчетом в рублях.

Как это работает, сколько стоит минимальный лот и что там по теханализу — рассказали в статье.

#Международные_рынки

БКС Экспресс

12 Aug 2025 13:08

💩 Китайская JD.com станет косвенным совладельцем М.Видео

Китайская компания JD.com, которая является одной из крупнейших в сфере интернет-торговли, после покупки немецкого ритейлера Ceconomy станет косвенным совладельцем «М.Видео-Эльдорадо», пишет РБК.

По данным источников издания, сделка включает в том числе поглощение Media-Saturn-Holding GmbH, которой принадлежит 15% акций М.Видео.

По данным РБК, доля немецкого владельца может быть размыта в ходе планируемой М.Видео допэмиссии, если тот не получит разрешения на это правкомиссии по контролю за иностранными инвестициями. Предполагается, что JD.com будет не просто «косвенным совладельцем», а может быть заинтересован в развитии бизнеса в России.

Акции М.Видео в моменте прибавляли более 10% (103 ₽), а сейчас скорректировались до 98,6 ₽ (+4,3%).

БКС Экспресс

12 Aug 2025 09:48

⛽️ Суд Амстердама арестовал активы «дочки» Газпром нефти

Окружной суд Амстердама наложил арест на активы нидерландской Gazprom Neft Middle East, сообщают Ведомости.

Через эту компанию Газпром нефть участвовала в нескольких добычных проектах в Иракском Курдистане.

Арест запросила инвесткомпания Каймановых островов в обеспечение обязательств курдского правительства перед ней. Истец предполагает, что у Gazprom Neft Middle East может быть имущество, которое принадлежит правительству Иракского Курдистана, пишет издание.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

В зоне риска порядка 1% добычи углеводородов. С 2022 г. Газпром нефть не публикует операционные показатели добычи по географическому признаку. В 2021 г. компания раскрыла в консолидированной отчетности, что добыла в Ираке 1,06 млн т нефти и 0,12 млрд куб. м газа, что соответствует 1,17 млн т нефтяного эквивалента. Для сравнения, общая добыча Газпром нефти по итогам 2024 г. составила 126,9 млн т нефтяного эквивалента.

Активы в Курдистане слабо влияют на оценку. Мы считаем, что даже при худшем раскладе с судебным разбирательством возможный негативный эффект на финансовые результаты Газпром нефти в масштабе всей компании будет незначительным. Также мы не ждем и сильной негативной реакции инвесторов на новость в ближайшее время. Рынок сейчас по большей части держит фокус на предстоящей встрече президентов РФ и США.

Мы сохраняем «Позитивный» взгляд на акции Газпром нефти. Бумага торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 3,1х на базе нашего прогноза EBITDA за 2025 г. против исторического показателя 3,5х.

#АналитикаБКС

БКС Экспресс

12 Aug 2025 07:48

Прогнозы и комментарии. Фиксация в акциях

Индекс МосБиржи в понедельник вырос на 1,4% относительно закрытия основной сессии пятницы. Внутридневная динамика характеризовалась утренним рывком вверх и последующим откатом. Обороты оставались повышенными — 139 млрд в бумагах состава индекса.

Желание зафиксировать прибыль после существенного роста рынка в последние дни, подогрели в дальнейшем заявления со стороны представителей ЕС о том, что союз работает над дальнейшими санкциями против России.

В свою очередь Трамп в своих новых заявлениях снова допустил, что может решить прекратить посреднические усилия.

Новостная повестка сейчас на первом месте в определении динамики рынка и, несмотря на все разнонаправленные заявления, ключевым остается факт встречи президентов, к которой долгое время стороны были не готовы.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

БКС Экспресс

11 Aug 2025 17:30

Курс доллара снизился, а евро — продолжил расти

Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на завтра, 12 августа. Согласно данным регулятора, рубль немного подешевел к евро и сопоставимо подорожал к остальным ключевым валютам.

Официальный курс на 12 августа:

• Доллар — 79,6677 руб., снижение на 0,14% ко вчерашнему значению 79,7796 руб.

• Евро — 92,9485 руб. (+0,07% к 92,88 руб.).

• Юань — 11,0514 руб. (-0,14% к 11,0665 руб.).

• Гонконгский доллар — 10,1669 руб. (-0,14% к 10,1812 руб.).

БКС Экспресс

11 Aug 2025 12:09

⛽️ Оптовая стоимость бензина на исторических максимумах

Цены на бензин марок АИ-92 и АИ-95 в последние недели выросли выше 68 и 80 тыс. руб. за тонну соответственно.

Это самые высокие уровни за все время наблюдений.

Цены выросли несмотря на временный запрет на экспорт бензина из РФ с 31 июля до 31 августа.

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций

Видим причину в высоком сезоне, ремонтах и новых авариях на НПЗ. Традиционно в летний сезон оптовые цены на бензин проходят локальные максимумы из-за высокой активности автомобилистов в период отпусков. Число поездок на дальние расстояния заметно возрастает, а вместе с ним и потребление бензина.

Ряд профильных изданий уже писали, что плановые ремонтные работы на некоторых нефтеперерабатывающих заводах (НПЗ) продлятся до конца лета. Поэтому ситуация с ценами становится напряженной. Усугубляющим фактором, вероятно, стали новости последних дней: нарушение работы Афипского НПЗ, Рязанского НПЗ, Саратовского НПЗ могло сократить предложение бензина на рынке. При этом официальных комментариев об обстановке на НПЗ и оперативных статистических данных пока нет.

Регуляторы уже вмешались — цены скоро могут снизиться. Период высоких цен на бензин внутри страны умеренно позитивен для маржинальности компаний с высокой долей продаж топлива на рынке РФ.

К таким относятся Газпром нефть, Татнефть и Башнефть. Однако власти уже приняли меры для снижения оптовых цен на нефть. Так, до 31 августа полностью запрещен экспорт бензина, а сейчас, как пишут СМИ, власти могут повысить норматив биржевой реализации бензина с 15% до 17%.

Это будет умеренно негативно для перечисленных компаний, при этом краткосрочный период запрета и относительно небольшая доля продаж бензина в общей выручке делают эффект очень ограниченным. Например, проблем с ростом цен в сегменте дизельного топлива с начала лета не наблюдается. Нашим фаворитом в нефтяном секторе сейчас являются акции ЛУКОЙЛа — «Позитивный» взгляд; EV/EBITDA на 2025 г. 2,5х по сравнению с историческим 3,2х.

#АналитикаБКС