БКС Экспресс

30 Aug 2025 10:04

📂 Парад отчетов российских эмитентов продолжается

✈️ Аэрофлот объявил результаты по МСФО за I полугодие

🏠 Отчет ЛСР за I полугодие 2025

⛽️ Транснефть отчиталась за I полугодие 2025

⛽️ Сургутнефтегаз отчитался за I полугодие 2025

⛏ ЮГК отчиталась по МСФО за I полугодие 2025

🇷🇺 ИНАРКТИКА отчиталась за I полугодие

БКС Экспресс

29 Aug 2025 20:12

Итоги торгов. Успешно противостоим негативу

• Российский рынок совершал разнонаправленные движения, реагируя на геополитические новости, а также множество отчетов компаний. Индекс МосБиржи сумел отыграть более половины ощутимых дневных потерь.

• Рубль после негативного старта к юаню и обновления месячного минимума хорошо скорректировался, закрывшись в небольшом минусе.

• Котировки ОФЗ ускорили снижение, которое наблюдалось восьмую сессию подряд: индекс гособлигаций RGBI в очередной раз обновил трехнедельный минимум.

• Лидеры: Самолет (+2,82%), ЛУКОЙЛ (+2,4%), СПБ Биржа (+2,1%), Газпром (+1,6%).

• Аутсайдеры: Селигдар (-4,48%), Озон Фармацевтика (-4,12%), Сегежа (-4,1%).

Подробный обзор дня

БКС Экспресс

29 Aug 2025 17:45

Ждем коллаборацию Сбера и Чебурашки 💪

#Магия_цифр

БКС Экспресс

29 Aug 2025 15:11

🤔 Просчитался, но где…

Житель Твери с ноября 2024 года трижды менял фамилию, имя и отчество и оформлял кредиты с новыми персональными данными, в третий раз он взял фамилию Свободен, говорится в сообщении МВД.

«В УМВД России по городу Твери обратился представитель банка, который сообщил о мошенничестве в сфере кредитования. Со слов заявителя, клиенты банка оформили кредиты, но не вносили обязательные платежи. При проведении оперативно-разыскных мероприятий сотрудники уголовного розыска установили, что за всеми этими случаями стоит один и тот же человек — ранее не судимый 24-летний житель Твери», — пишет полиция.

«Злоумышленнику грозит лишение свободы до двух лет», — уточняет МВД.

БКС Экспресс

29 Aug 2025 11:42

⛽️ ЛУКОЙЛ представил результаты за I полугодие 2025

Результаты

• Выручка: 3,6 трлн руб. (-17% г/г).
• Операционная прибыль: 344,6 млрд руб. (-50,4% г/г).
• Чистая прибыль: 288,6 млрд руб. (-51,2% г/г).
• EBITDA: 606,2 млрд руб. (-38,4% г/г).
• Собственные акции, выкупленные у акционеров: 756 млрд руб. (по состоянию на конец 2024 г. было 102 млрд руб.) — то есть произведен выкуп акций в сумме 654 млрд руб.

💎 Взгляд БКС

Отчетность за I полугодие выглядит неоднозначно. В течение часа компания планирует сделать релиз по квазиказначейским акциям, чтобы прояснить ситуацию.

Выручка оказалась на уровне прогноза рынка.

Скорректированная EBITDA на 14% лучше прогноза.

Чистая прибыль — лучше прогноза на 3%.

❗️ Заметное событие — направление 654 млрд руб. на выкуп акций с рынка. Сейчас выкуплено 105 млн акций (15%), полгода назад было 15 млн (2%). Из 105 млн акций 30 млн акций зарезервировано под программу мотивации сотрудников. При таком большом выкупе промежуточного дивиденда быть не должно.

Возможно, ЛУКОЙЛ отменит 75 млн акций. Тогда текущей цене в 6300 руб. уже будет соответствовать цена 7100 руб., что предполагает +12% потенциала. Это лучше, чем 5–6% дивдоходности. В таком сценарии акции выглядят позитивно

БКС Экспресс

29 Aug 2025 09:05

🏠 Группа Эталон проведет SPO на Мосбирже

Эталон до конца года проведет размещение дополнительных обыкновенных акций по открытой подписке на Московской бирже, говорится в сообщении компании на сайте Центра раскрытия корпоративной информации.

Как отмечается в тексте, целью вторичного публичного размещения (SPO) является финансирование сделки по приобретению активов у АФК Система.

«Группа Эталон сообщает о заключении сделки по приобретению у АФК Система 100% акций АО "Бизнес-Недвижимость", владеющего портфелем земельных участков и коммерческой недвижимости в Москве и Санкт-Петербурге», — пишет компания.

«Сделка создает возможности для роста бизнеса и акционерной стоимости компании благодаря расширению доли премиальных проектов в составе земельного банка Группы Эталон и существенной диверсификации портфеля. Приобретение позволит группе войти в число крупнейших российских девелоперов премиальной жилой недвижимости, а также усилить присутствие в сегменте коммерческой недвижимости», — поясняет компания.

БКС Экспресс

29 Aug 2025 07:34

Прогнозы и комментарии. Сводные лета и вводные осени

• Индекс МосБиржи вчера откатил на процент — вялотекущее движение рынка в боковике на фоне неопределенности. Летняя техническая формация рынка восходящая. Сегодня закрытие торгового сезона. Осенью внимание будет приковано к ЦБ, геополитике, курсу валют. Статистика поведения рынка в сезоне благоприятная.

• Бумаги в фокусе: лидеры лета — ВК и Полюс, в аутсайдерах за 3 месяца — ВТБ и префы Сургутнефтегаза. Может быть, что-то изменится осенью?

• Рубль за лето «похудел» на 2%, а курсы инвалют все-таки нащупали дно — осенью доллар, евро и юань могут заручиться поддержкой монетарных и регуляторных факторов и прибавить в весе.

• На внешнем контуре: индекс широкого рынка акций США S&P 500 впервые в истории выше 6500 п. Индексы АТР за лето переписали многолетние (Гонконг) и абсолютные (Япония) максимумы, а сегодня там разнонаправленно. Европейские ведомые бенчмарки в последние три месяца двигались в унисон с заокеанским поводырем, а в пятницу будет нейтральное закрытие сезона.

• На сырьевом рынке: нефть Brent в новом контракте подскочила к $68, за лето баррель прибавил 9%, осенью вероятно движение на круглые $70; газ NG летом переписал 10-месячные минимумы, а под занавес периода ожидаемо технично отскочил к $3; золото уже $3410 — летний боковик завершается, впереди исторические максимумы на $3500.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

БКС Экспресс

28 Aug 2025 19:48

Индекс Мосбиржи отреагировал падением на заявление канцлера Германии о том, что встреча между президентами России и Украины не состоится

БКС Экспресс

28 Aug 2025 16:42

🇷🇺 Как заработать на российском рынке сейчас? Что делать с акциями?

Банк России 12 сентября проведет заседание по ключевой ставке. Чего ждать? Ставки по вкладам снижаются. Куда эффективнее направить капитал? А также как самостоятельно рассчитывать доходность по ОФЗ? И какие цели по индексу Мосбиржи?

Узнайте в 18:00 на канале БКС Мир инвестиций.

Эксперты БКС:
— Константин Правосудов, старший персональный брокер
— Александр Токмин, старший персональный брокер

📹 Смотреть БКС Live на YouTube

💬 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

И еще мы подведем итоги конкурса для новых клиентов БКС.

#БКСLive #АналитикаБКС

БКС Экспресс

28 Aug 2025 14:15

🤩 Праздничный месяц для инвесторов «Профита»!

7 сентября «Профит» празднует день рождения — любимой соцсети исполняется 3 года. Мы приглашаем вас разделить это событие вместе!

Весь сентябрь вас ждут конкурсы, интерактивы, немного ностальгии и много подарков. А еще вы сможете стать настоящим супергероем фондового рынка и узнать свое инвестиционное оружие 😎

Начинаем 1 сентября! Чтобы не пропустить праздничный марафон, регистрируйтесь в «Профите» и присоединяйтесь к особенному месяцу 💎

🔔А если вы уже с нами, включайте уведомления в аккаунте Profit_official и зовите друзей отмечать вместе 🎁

БКС Экспресс

28 Aug 2025 11:43

Этот ПИФ вам очень понравился!

Более ₽1 млрд с начала июля вложили инвесторы в новый облигационный фонд «БКС ОФЗ с выплатой дохода». Это отметил даже ТАСС.

Что внутри фонда:

• Надежные и ликвидные ОФЗ — понятный инструмент для большинства инвесторов

• Инструменты денежного рынка — для управления ликвидностью и снижения волатильности

💸 Как работает стратегия:

• При снижении ключевой ставки растет стоимость паев за счет переоценки тела облигаций

• Купонные выплаты реинвестируются и ежеквартально формируют пассивный денежный поток

• Инструменты денежного рынка дополняют доходность и помогают хеджировать риски

Таким образом, фонд сочетает два актуальных инструмента — гособлигации и денежный рынок, которые по-разному реагируют на изменение ставки, но вместе обеспечивают устойчивый источник дохода.

Узнать больше о ПИФ «БКС ОФЗ с выплатой дохода»

БКС Экспресс

28 Aug 2025 09:41

🍏 Отчет Фикс Прайс за I полугодие 2025

Ключевые показатели за II квартал:

• Выручка увеличилась на 4,4% в годовом исчислении до 80,1 млрд руб.

• Во II квартале 2025 г. Группа продемонстрировала рост сопоставимых продаж на 0,2%, несмотря на сложную рыночную конъюнктуру. Сдержанные потребительские настроения привели к сохранению осторожного отношения к покупкам непродовольственных товаров, при этом покупатели отдавали приоритет товарам первой необходимости. Рост среднего сопоставимого чека на 5,5% во II квартале 2025 г. благодаря успешному внедрению ценовой архитектуры и оптимизированной ассортиментной матрицы помог компенсировать снижение сопоставимого трафика на 5,0%

• Во II квартале 2025 г. rомпания открыла 182 новых магазина (включая 176 собственных магазинов и 6 франчайзинговых). По состоянию на 30 июня 2025 г. сеть Fix Price насчитывала 7464 магазина (+11,0% г/г).

• За отчетный период общая торговая площадь увеличилась на 39 741 кв. м, достигнув 1 615 234 кв. м (+10,9% г/г). по состоянию на 30 июня 2025 г.

• Валовая прибыль выросла на 2,3% г/г и достигла 26,6 млрд руб. Валовая рентабельность незначительно снизилась до 33,3%, в основном из-за роста себестоимости товаров, реализуемых через розничные каналы, и роста транспортных расходов, которые были в значительной степени компенсированы эффективным управлением ассортиментом и благоприятным валютным курсом для импортных закупок.

• Общие и административные расходы (без учета расходов по программе долгосрочной мотивации и расходов на амортизацию и амортизацию) увеличились на 309 б.п. в годовом исчислении до 20,4% от выручки в результате роста расходов на персонал, расходов на ремонт и техническое обслуживание, коммунальных услуг и прочих расходов. Этот рост был частично компенсирован снижением банковских комиссий, расходов на охрану, рекламу и расходов на аренду.

• Скорректированная EBITDA по МСФО (IFRS) 16 составила 10,5 млрд руб., в основном за счет роста расходов на персонал и прочих операционных расходов, а также роста себестоимости товаров, реализуемых в розничном сегменте, и роста транспортных расходов. Скорректированная рентабельность по EBITDA составила 13,1%

• EBITDA по МСФО (IFRS) 16 составила 10,5 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 13,1%

• Чистая прибыль за отчетный период составила 2,7 млрд руб. Рентабельность по чистой прибыли составила 3,4%

• Коэффициент скорректированного чистого долга к EBITDA по МСФО (IAS) 17 на 30 июня 2025 г. составил 0,1x.

💎 Взгляд БКС

Выручка и EBITDA слабые, на уровне нашего прогноза. Выручка выросла на 5% в целом и на 9% в сегменте розничных продаж. Сопоставимые продажи увеличились на 0,6% (рост чека на 5% перекрыл снижение трафика на 4%), а торговые площади расширились на 11%. Скорректированная EBITDA (по IAS-17) снизилась на 33% - роста выручки было недостаточно, чтобы компенсировать инфляцию затрат, в том числе на персонал (выросли на 29%). Чистая прибыль в результате также снизилась на 56% - на фоне уменьшения EBITDA и роста чистых процентных расходов после выплаты специальных дивидендов.

БКС Экспресс

28 Aug 2025 07:34

Прогнозы и комментарии. Ориентир и сопротивление на четверг — 2930

• Индекс МосБиржи проигнорировал прекращение дефляции и вырос на процент — смягчение санкционного режима приподняло акции, и бенчмарк может направиться к следующему техническому сопротивлению.

• Бумаги в фокусе: лучше индекса — НОВАТЭК, АЛРОСА, Норникель, РУСАЛ, а Полюс — из лидеров в аутсайдеры.

• Рубль закрылся нейтрально — доллар у 80,4, евро у 93,3, юань у 11,23. Летний налоговый период завершается, а факторы поддержки курсов инвалют проявят себя уже в начале осени.

• На внешнем контуре: новый топ рынка акций США — индекс S&P 500 опять переписал исторические максимумы, азиатские индексы и утренние фьючерсы Штатов нейтральны, ожидается спокойный старт биржевой Европы. А российский рынок по инерции может быть еще повыше.

• На сырьевом рынке: нефть Brent отскочила на доллар — баррель от $67 возвращался на $68, газ NG взбодрился — свежий фьючерс под $2,9, золото уже отметилось у $3400 — унция способна и на большее.

Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

БКС Экспресс

27 Aug 2025 17:48

⛽️ Газпром нефть определилась с дивидендами за I полугодие 2025

17,3 руб. на одну акцию рекомендовал выплатить совет директоров Газпром нефти в качестве дивидендов за I полугодие 2025 г.

Дата закрытия реестра на получение дивидендов — 13 октября 2025 г. Если вы хотите получить дивиденды, то последний день для покупки бумаг компании — 10 октября.

Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, которое состоится 29 сентября 2025 г.

Текущая дивидендная доходность акций Газпром нефти — около 3,3%.

БКС Экспресс

27 Aug 2025 15:45

🏛 Период охлаждения по потребкредитам и займам заработает с 1 сентября

С 1 сентября кредиты и займы от 50 до 200 тыс. руб. будут доступны для использования только через 4 часа после подписания договора потребительского с клиентом, а свыше 200 тыс. рублей — через 48 часов, говорится в сообщении ЦБ.

«Пока действует период охлаждения, человек вправе отказаться от заемных денег. Такие правила установлены законом, который поможет защитить людей от оформления кредитов и займов под воздействием мошенников», — поясняет регулятор.

«Отсрочка не коснется кредитов, которые оформляются при участии созаемщика или поручителей, а также доверенного лица заемщика. Без задержек можно рефинансировать ранее выданные кредиты и займы, если не увеличивается сумма долга», — пишет ЦБ.

БКС Экспресс

30 Aug 2025 08:34

Главное за неделю. Мы в осень

Лето подходит к концу. Для рынка акций традиционно это время некоторого затишья и скромной динамики Индекса Мосбиржи. Впереди более прохладная пора, но статистически более позитивная для трейдеров.

На неделе множество компаний отчитались за I полугодие, а участники рынка по-прежнему ждут ясности в геополитической повестке.

Рассказываем коротко, что еще обсуждали инвесторы — вдруг вы что-то пропустили

БКС Экспресс

29 Aug 2025 18:29

⛽️ Газпром опубликовал результаты за I полугодие и II квартал 2025

Ключевые показатели за 6 месяцев

• Выручка: 4, 99 трлн руб. (-2% г/г)
• Совокупный доход: 1,016 трлн руб.(-5,9% г/г)
• Прибыль за период, относящаяся к акционерам: 983 млрд (-5,6%)
• EBITDA: 1,547 трлн руб. (+6% г/г)
• Общий долг сократился с 6,7 до 6,07 трлн руб. Чистый долг 5,5 трлн руб.
• Чисты долг/EBITDA: 1,71x (на 30.06.2024 было 1,83x)
• Свободный денежный поток: 281 млрд руб. (на 30.06.2024 было -27 млрд руб.)

Ключевые показатели за II квартал

• Выручка: 2,181 трлн руб. (-5,5% по сравнению со II кварталом прошлого года)
• Совокупный доход: 279 млрд руб.(-26%)
• Прибыль за период, относящаяся к акционерам: 323 млрд (-17%)

По заявлению менеджмента, «давление на итоговый результат оказало укрепление рубля и снижение цен на нефть. При этом газовый бизнес продемонстрировал уверенный рост — выручка от реализации газа выросла на 8% как за счет экспортных продаж, так и благодаря внутреннему рынку».

💎 Взгляд БКС

Взгляд на акции компании «Нейтральный». Отчетность за I полугодие вышла смешанная.

1) Выручка — ниже консенсуса на 2%.

2) EBITDA, наоборот, оказалась выше консенсуса на 18%, а прибыль — на 17%.

3) Также из позитивного — рентабельность бизнеса активно растет, а долговая нагрузка снижается.

4) Операционный денежный поток вырос на триллион — с 430 млрд руб. до 1 430 млрд руб.

5)Однако проблемой по-прежнему является свободный денежный поток, который остается низким даже без учета процентов.

БКС Экспресс

29 Aug 2025 16:25

🇷🇺 Что изменится для россиян с началом осени

1 сентября не только День знаний. В России вступит в силу ряд новых законов.

Мы собрали актуальную информацию об изменениях, которые ждут россиян

БКС Экспресс

29 Aug 2025 12:29

⛽️ ЛУКОЙЛ планирует погасить казначейские акции и выплатить дивиденды

ЛУКОЙЛ планирует погасить квазиказначейские акции в количестве, не превышающем 76 млн штук. Акции компании резко развернулись в рост и к 13:28 МСК прибавляют более 3%.

💎Мнение аналитиков БКС

Ранее компания представила отчетность по МСФО за I полугодие 2025 г., которая показала, что с начала года был произведен значительный выкуп акций с рынка. Погашение акций в размере 76 млн штук предполагает +12% потенциала роста. Ведь в такой случае текущей цене в 6300 руб. уже будет соответствовать цена 7100 руб.

❗️ В решении менеджмента также отмечается, что при определении рекомендуемого размера дивидендов по итогам I полугодия будут исходить из того, что расходы организаций группы ЛУКОЙЛ на приобретение акций компании в I полугодии 2025 г. не будут учитываться при расчете скорректированного свободного денежного потока и для целей расчета дивиденда на одну обыкновенную акцию из общего количества размещенных акций компании будут вычитаться только акции, указанные в пункте 2 решения.

В таком случае дивиденд может составить 527 руб. (дивидендная доходность 8%), что выше предыдущего прогноза в 378 руб.

БКС Экспресс

29 Aug 2025 10:32

📂 Парад отчетов российских эмитентов

🪓 Сегежа опубликовала отчетность за I полугодие

💊 Отчет Озон Фармацевтики за I полугодие 2025

🛒 О'КЕЙ отчитался за I полугодие 2025 по МСФО

🏦 ВТБ отчитался за 7 месяцев 2025

🩺 ГК «Мать и Дитя» отчиталась по МСФО за I полугодие 2025

🍅 Отчет Русагро за I полугодие 2025

🧬 Отчет IVA Technologies за I полугодие 2025

💊 Промомед отчитался за I полугодие 2025

🔋 Отчет РусГидро за I полугодие 2025

БКС Экспресс

29 Aug 2025 08:15

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

БКС Экспресс

28 Aug 2025 20:46

Итоги торгов. Резкое снижение на вечерке

• Российский рынок находился под давлением, но предпринял несколько попыток восстановиться. Однако на вечерней сессии Индекс МосБиржи устремился вниз из-за негативных геополитических новостей, обновив минимум вторника. 

• Рубль неустойчиво укреплялся к юаню до второй половине торгов, но затем сдал позиции, закрывшись с небольшими потерями. 

• Котировки ОФЗ снижались шестую сессию подряд: индекс гособлигаций RGBI в очередной раз обновил трехнедельный минимум.

• Лидеры: РусГидро (+3,96%), Юнипро (+2,4%), Озон Фармацевтика (+1,62%).

• Аутсайдеры: Мечел-ао (-3,97%), Мечел-ап (-3,4%), Фикс Прайс (-2,92%).

Подробный обзор дня

БКС Экспресс

28 Aug 2025 17:35

🪨 Отчет Мечела за I полугодие 2025

Мечел опубликовал финансовые результаты по МСФО за II квартал и I полугодие 2025 г.

Ключевые результаты за II квартал:

• выручка: 70,23 млрд руб. (-14% квартал к кварталу (кв/кв))

• EBITDA: 3,54 млрд руб. (+65% кв/кв)

• убыток, приходящийся на акционеров Мечела: 27,46 млрд руб.

Ключевые результаты за I полугодие:

• выручка: 152,3 млрд руб. (-26% год к году (г/г))

• EBITDA: 5,69 млрд руб. (-83% г/г)

• убыток, приходящийся на акционеров Мечела: 40,5 млрд руб. (+143% г/г).

💎 Взгляд БКС

Финансовые результаты за I полугодие 2025 г. — смешанно, на наш взгляд: умеренно негативно по прибыли и EBITDA, позитивно по чистому долгу и денежному потоку.

Выручка сократилась на 26% г/г, до 152 млрд руб., на уровне наших прогнозов в 150 млрд. EBITDA снизилась на 83% г/г, до 6 млрд руб. — хуже наших ожиданий на 40% (10 млрд), но рентабельность ниже лишь на 2 п.п. (4% факт против 6% прогнозной). Скорректированный чистый убыток составил 20 млрд руб. против наших прогнозов в 16 млрд. Свободный денежный поток достиг 3 млрд руб. — значительно лучше наших ожиданий в -16 млрд — что связано со значительным высвобождением оборотного капитала. На этом фоне чистый долг сократился на 3% относительно II полугодия 2024 г., до 253 млрд руб. (наш прогноз — 271 млрд руб.). Такая динамика обусловлена положительным свободным денежным потоком и небольшой переоценкой валютной части долга. Чистый долг/EBITDA составил 8,8х против наших прогнозов 8,3х — это связано с более низким показателем EBITDA, несмотря на сокращение чистого долга.

БКС Экспресс

28 Aug 2025 14:55

🆚 Лучшая и худшая акция лета — а что будет осенью?

Обычно летом на рынке затишье. Однако в сезоне 2025 года было волатильно на фоне геополитических новостей и монетарных подвижек — состоялась встреча президентов США и РФ, а ЦБ развернул цикл денежно-кредитной политики. Квартал закрывается в плюсе и с перспективой дальнейшего подъема бенчмарка акций.

Фундаментальные факторы курса рынка акций — динамика переговорного процесса и скорость снижения стоимости фондирования. Позитивно на оценке бумаг экспортеров может сказаться и траектория курсов инвалют.

По нашим оценкам, доллар, евро и юань уже развернулись со дна и в ближайшие месяцы могут укрепиться. Технически есть вероятность оперативного возврата Индекса МосБиржи на круглые 3000 п. с последующим движением на динамическое сопротивление 3200

Лидер лета

⛏ Полюс. Фаворит сезона с +30% за три месяца.

Курс регулярно обновляет исторические максимумы, последний топ был у 2250 руб. Текущие выше 2200 руб., и в начале осени может быть очередной ценовой рекорд. Факторы курса — высокая корреляция с ценой золота, сильные операционно-финансовые результаты и возврат к дивидендной программе. Долгосрочная оценка 2800 руб. предполагает еще +27%.

Аутсайдер сезона

🏦 ВТБ. Формально цена за квартал просела на 20%, но летом были огромные дивиденды в 27% — с учетом этих выплат результаты сложно назвать провальными.

Текущий курс у 77 руб., и это почти на 10% выше минимумов после июльского дивгэпа. Динамика акций завязана на факторах геополитики и ставки ЦБ — чувствительность курса высокая.

ЦБ наверняка продолжит смягчение ДКП, а при позитиве с внешнего контура акции отреагируют незамедлительно. Осенью сохраняется высокая вероятность восстановления курса выше 80 руб., до конца сезона не исключается и полное перекрытие июльского дивгэпа. Долгосрочный таргет — 100 руб., или +30% от текущих.

БКС Экспресс

28 Aug 2025 13:08

👕 Henderson отчитался за I полугодие. Слабее прогноза

Ключевые результаты:

• Выручка: 10,8 млрд руб. (+17% г/г)
• Валовая прибыль: 7,15 млрд руб. (+ 13% г/г)
• EBITDA: 3,6 млрд руб. (+ 3% г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 33,6%
• Чистая прибыль: 0,96 млрд руб. (-33% г/г)
• Рентабельность по чистой прибыли: 8,9%

💎 Взгляд БКС

Результаты оказались слабее наших прогнозов по марже. В I полугодии выручка выросла на 17% (как раскрывалось ранее), EBITDA (МСФО-16) — на 3% (на 6% ниже прогноза БКС), чистая прибыль снизилась на 33%.

Снижение рентабельности связано со следующими факторами:

1) Валовая маржа снизилась на 2 п.п. г/г.
2) На рост выручки повлияли погодные и макроэкономические факторы.
3) Расходы на персонал росли быстрее выручки (+32%).
4) Чистые процентные расходы выросли на 60% г/г.

Из плюсов — выручка в июле выросла на 20% против 17% в I полугодии 2025. Это хорошая динамика, но, возможно, она отражает волатильность по месяцам.

БКС Экспресс

28 Aug 2025 10:49

🍏 Фикс Прайс запустит программу байбэка

ПАО «Фикс Прайс» с 1 сентября 2025 г. запустит программу байбэка сроком до полугода, говорится в сообщении компании на сайте Центра раскрытия корпоративной информации.

Планируемый объем выкупа — до 1% уставного капитала, что эквивалентно 1 млрд руб. Выкуп бумаг будет осуществлять ООО «Бэст Прайс».

«В текущих экономических условиях и с учетом ситуации на рынках капитала мы считаем, что рыночная капитализация ПАО "Фикс Прайс" не отражает фундаментальную стоимость бизнеса, и видим благоприятную возможность для реализации программы», — цитирует гендиректора компании Владимира Погонина Интерфакс.

БКС Экспресс

28 Aug 2025 08:15

💎 Утренний Экспресс отправляется!

Слушайте наш новостной подкаст каждый будний день в телеграм-канале БКС Экспресc или на удобной площадке подкастов.

А также читайте текстовую версию в Дзене.

БКС Экспресс

27 Aug 2025 20:28

Итоги торгов. Рост быстро возобновился

• Российский рынок после негативного начала торгов повышался на улучшении новостного фона, связанного с геополитикой. Индекс МосБиржи обновил недельный максимум и находится в хорошем плюсе.

• Рубль после нескольких попыток укрепления сдал позиции к юаню, но к закрытию отыграл все дневные потери.

• Котировки ОФЗ снижались пятую сессию подряд: индекс гособлигаций RGBI обновил трехнедельный минимум.

• Лидеры: СПБ Биржа (+4,65%), ЕвроТранс (+4,25%), АЛРОСА (+4,1%), НОВАТЭК (+4,04%).

• Аутсайдеры: Полюс (-2,86%), ВУШ (-1,9%), Татнефть-ап (-0,97%), Татнефть-ао (-0,95%).

Подробный обзор дня

БКС Экспресс

27 Aug 2025 16:45

🔝 Лучшие и худшие акции. Что купить?

Инфляция сжимается, а что происходит с ценами на недвижимость? Пора из нее выходить и перекладываться в акции, облигации и другие инструменты финансовых рынков? Что будет с российским рынком и валютой? Какие акции сейчас покупать, а какие продавать?

Об этом в 18:00 расскажет автор стратегий автоследования Кирилл Кузнецов.

Модератор: Руслан Гусейнов, директор по работе с состоятельными клиентами БКС.

📹 Смотреть БКС Live на YouTube

💬 Cмотреть БКС Live ВКонтакте

#БКСLive #АналитикаБКС

БКС Экспресс

27 Aug 2025 14:47

⛽️ Отчет Татнефти за I полугодие 2025. Хуже консенсуса

Татнефть опубликовала финансовые результаты за I полугодие и 2025 г. по МСФО.

Ключевые показатели в сравнении год к году:
• Выручка составила 878 млрд руб. (-6%).

• Операционная прибыль упала на 44%, до 111,1 млрд руб.

• Прибыль до уплаты налогов составила 81,5 млрд руб. (-58%).

• EBITDA: 121 млрд руб.

• Чистая прибыль снизилась в 2,6 раза, до 58 млрд руб.

• Свободный денежный поток (FCF) в 2 раза сократился, до 54 млрд руб.

💎 Взгляд БКС

Прибыль по МСФО за полугодие в 58 млрд руб. на 15% хуже консенсуса. Негативно. Значительно — на 17% — ниже, чем прогноз рынка, фактическая EBITDA в 121 млрд руб. Свободный денежный поток в 54 млрд руб. оказался вдвое ниже, чем год назад. У компании появился чистый долг 6 млрд руб., на конец 2024 г. была чистая денежная позиция в 104 млрд руб. Слабо, хуже консенсуса.