bitkogan

24 Oct 2024 18:36

Как мы помним, совсем недавно в российском финансовом секторе произошло значительное событие: Т-Банк и Росбанк вошли в одну группу. Сегодня ТКС Холдинг опубликовал операционные результаты с учетом обеих кредитных организаций за 9 месяцев 2024 года.

▫️Безусловно, полную картину по финансам дает отчетность МСФО. Тем не менее операционные данные также важны, поскольку по ним можно отследить динамику бизнеса в перерывах между квартальными МСФО.

Итак, перейдем, собственно, к цифрам.

✔️ Общее число клиентов увеличилось на 21% год к году до 45,7 млн человек.

✔️ Месячный показатель пользовательской активности IT-сервисов (MAU) прибавил 18% и составил 31 млн человек.

✔️ Аналогичный дневной показатель (DAU) вырос на 23% до 14 млн человек.

✔️ Общий объем покупок клиентов увеличился на 38% в годовом выражении и составил 6,5 трлн руб. (+38%).

Между тем, около 50% активных клиентов экосистемы использует два и более продукта. Это означает, что выручка на одного клиента диверсифицирована и не завязана только на один продукт.

▫️ТКС Холдинг подтвердил свои прогнозы на 2024 год с учетом Росбанка. Например, ожидается, что чистая прибыль вырастет на 30% г/г, а доходность на капитал также составит порядка 30%.

➡️ Отметим, что после слияния с Росбанком компания предприняла активные действия по увеличению эффективности работы, в частности, по оптимизации операционных расходов.

Так, более чем в 2 раза было снижено количество отделений. Это подразумевает сокращение административных издержек.

▪️Теперь ждем отчетности по МСФО, которая будет представлена в конце ноября. Хочется в полном объеме оценить, насколько успешно прошла интеграция Росбанка в бизнес ТКС.

Кроме того, в ноябре акционеры примут решение по выплате дивидендов. Здесь с большой долей вероятности мы ожидаем положительного решения, ведь СД уже давал свои рекомендации по дивидендам (92,5 руб. на акцию).

Еще один немаловажный аспект: также в ноябре будет рассмотрен вопрос переименования группы в Т-Технологии. Так что ждем ноября, будет интересно!

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

24 Oct 2024 13:02

📱 Спор на миллиарды

Технологический сектор встрепенулся: два гиганта полупроводниковой индустрии — Arm и Qualcomm — оказались на грани серьезного конфликта, который может повлиять на рынок чипов по всему миру.

Британская компания Arm угрожает лишить Qualcomm (которая недавно задумывалась о покупке Intel) лицензии на использование своих технологий.

Что произошло?

➡️ Arm, британская компания, разработчик архитектур для чипов, обвиняет Qualcomm в нарушении лицензионного соглашения и угрожает лишить её права использовать свои технологии.

➡️ Если Qualcomm не исправит ситуацию за восемь недель, она может потерять лицензию на разработку чипов на основе Arm.

Для понимания: недавно представленный процессор Snapdragon 8 Elite, на который Qualcomm делает серьезную ставку, тоже подпадает под этот спор.

Причина конфликта:

Его истоки уходят в 2021 год, когда Qualcomm купила другую компанию — Nuvia, которая разрабатывала процессоры.

🔎Arm считает, что после этой сделки Qualcomm должна была пересмотреть условия лицензии. Arm также отозвала лицензии у Nuvia и теперь заявляет, что Qualcomm не имеет права использовать разработки Nuvia, созданные до покупки.

Что это значит для Qualcomm?

Qualcomm ежегодно продаёт сотни миллионов процессоров, большая часть которых основана на архитектуре Arm. Потеря лицензии нанесёт значительный удар по её бизнесу, так как Qualcomm придётся отдельно согласовывать права на каждую новую модель чипов, что увеличит её затраты.

Заключение

▪️Конфликт между Arm и Qualcomm может стать серьезным переломным моментом в полупроводниковой индустрии. Qualcomm пытается разрабатывать собственные решения, чтобы не зависеть от Arm, но на данный момент её бизнес всё ещё сильно завязан на технологиях британской компании.

▪️Лишение лицензии не только повлияет на бизнес Qualcomm, но и затронет весь рынок мобильных и в некоторой мере компьютерных процессоров. Сможет ли Qualcomm найти выход из этой ситуации, оставаясь конкурентоспособной, или её будущее будет определяться новыми лицензионными ограничениями — история, за которой с интересом будет наблюдать весь технологический сектор.

#tech #полупроводники

💰bitkogan

bitkogan

24 Oct 2024 10:01

Российская экономика на грани коллапса?

Во всем мире, в том числе и в России, снижается производство в реальном секторе и вместе с этим растет закредитованность.

Кто страдает в текущей ситуации больше всего?
Ответ простой: черная и цветная металлургия.

На то несколько причин:
➡️рост китайской экономики пока ниже 5%
➡️ставка Китая и Европы на кратный рост электрокаров пока не оправдывается
➡️низкий спрос на внутреннем рынке
➡️возможное введение контрсанкций на экспорт металлов из России

Последнее особо остро касается рынков цветных металлов и прежде всего — никеля.

Введение заградительных пошлин будет непродуктивно, ведь российские производители уже потеряли часть своего рынка из-за азиатских металлургов (прежде всего из Индонезии), а ситуация на мировых площадках и без того плохая — цены упали из-за роста предложения из Азии.

Почему металлургам не перейти на отечественный рынок?

Не вариант. Российский рынок сможет потребить лишь малую часть продукции. А это может привести к падению производства, потере и без того сложного рынка, выпадению налогов.

🔗О том, что делать и чего ждать дальше — смотрите в нашем интервью с Евгением Надоршиным — одним из лучших экономистов в России.

#видео

💰bitkogan

bitkogan

23 Oct 2024 16:31

🥇Инвестидея BitKogan: «золотые» облигации «Селигдара». Почему они сейчас падают и стоит ли их брать?

«Золотые» облигации — крайне интересный инструмент. Они отличаются от обычных облигаций тем, что их номинальная стоимость и купонный доход привязаны к золоту. Фактически, когда вы покупаете такие облигации, вы инвестируете в золото и одновременно получаете купонный доход.

Давайте поговорим о конкретной бумаге — золотой облигации Селигдар GOLD01. Её номинал привязан к цене золота. Стоимость данной облигации упала со 100% в июне до почти 80% от номинала. При этом мы не видим проблем в операционной деятельности или с финансами компании.

Можно долго сейчас рассказывать о динамике EBITDA, комфортной долговой нагрузке и т. д. Не буду вас сейчас этим грузить. Скажу лишь одно — компания в текущей ситуации вполне платежеспособна и устойчива.

Давайте разберёмся, что происходит с ценой GOLD01.

Несмотря на падение цены в процентах, сам номинал прилично растет. С апреля 2024 года цена за грамм золота увеличилась с 6 500 до 8 300 рублей — это почти +28%. Так что в расчете на рубли цена осталось примерно той же. То есть как и обещано, номинал бумаги привязан к цене золота. Обмана нет. А котировки у брокеров указаны в пересчете на нынешнюю уже высокую cтоимость золота.

А почему все же падает цена к номиналу?

🔘Инвесторы требуют более высокую доходность и для подобных инструментов тоже, хотя облигации имеют двойной хедж на золото и доллар.

Раньше облигации Селигдар GOLD01 предлагали чуть больше 5,5% годовых, а сейчас доходность уже приближается к 7% годовых. То есть облигация снизилась в цене, чтобы обеспечить более высокую доходность. И одновременно с этим номинал вырос. Кстати, аналогичная ситуация и с замещающими облигациями, привязанными к доллару. Ранее они давали 6-7%. Сегодня — более 10-11%. Еще раз, это СВЕРХ привязки к доллару.

🔘Некоторые держатели зафиксировали часть прибыли от роста номинальной стоимости облигаций.

Вместе с относительно невысокой ликвидностью, это также оказывает давление на цены выпуска.

К чему я веду?

1️⃣Облигации с фиксированной доходностью, предлагающие 24-26% годовых с высокой надежностью, выглядят как «синица в руке». В то время как облигации Селигдара — это «журавль в небе», который может взлететь ещё выше, если ставки начнут снижаться. Про все плюсы в виде привязки к золоту в долларах я уже сказал.

2️⃣В нашем приложении мы держим облигации Селигдар GOLD в портфелях «Золотое Сечение» и «РФ. Российские облигации». Но это далеко не все интересные идеи. У нас есть множество других качественных бумаг, на которые обязательно стоит обратить внимание. Следить за ними можно, подписавшись на соответствующие портфели.

#российский_рынок #облигации

💰bitkogan

bitkogan

23 Oct 2024 12:31

Время — самый ценный ресурс. Это особенно чувствуется на фондовых рынках:

➡️цены меняются постоянно;
➡️качественный анализ занимает часы, а то и дни;
➡️новости бьют потоком, и на них нужно оперативно реагировать.

💰Возьмем наше приложение. Пока другие пытаются разобраться в хаосе рынка, наши подписчики оперативно получают качественную аналитику и идеи. Что за этим стоит?

▫️Аналитики тратят десятки часов на поиск и разработку одной идеи, которую вы получаете за секунду. И эта идея потом срабатывает, к примеру, с доходностью 105%.

▫️Мы изучаем огромный объем информации. А вы получаете лаконичную сводку самого важного — чтобы оперативно принимать взвешенные решения на рынках.

Поэтому наши подписчики выбирают приложение Bitkogan:

«Для меня важна вот эта выжимка, потому что бороздить просторы интернета мне банально некогда»

«Приложение дает конкретные рекомендации, и мне не нужно тратить часы на изучение графиков и новостей»

«...приложение экономит мое время, предоставляя готовые решения и идеи для торговли. Это особенно важно, когда нет времени глубоко погружаться в анализ»

🎉 Недавно приложению Bitkogan исполнился год. Ко Дню рождения мы подготовили акцию — выгодную подписку на все портфели нашего сервиса.

С ней вы получите оперативную аналитику и качественные инвестидеи по рынкам России, США и Китая с выгодой до 80%.

Предупреждаем: таких скидок еще не было (и вряд ли они будут снова!), поэтому не рекомендуем их пропускать 😉

➡️ Подключиться к тарифу «Все включено»

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

bitkogan

23 Oct 2024 07:30

Недвижимость в России: что ждать от сектора, какие фавориты?

Ни для кого не секрет, что программы льготной ипотеки серьезным образом поддерживали спрос в отрасли.

❓Но что ожидать после ее прекращения? Справятся ли девелоперы с новыми условиями на рынке? Что будет с ценами на «первичку» и «вторичку»?

Это лишь небольшая часть вопросов, которая была рассмотрена в нашем большом обзоре всего сектора.

Потенциальное снижение продаж, высокая долговая нагрузка, отмена льготных программ по ипотеке — ключевые факторы, которые будут влиять на рынок недвижимости и их представителей в ближайшем будущем.

❓Оперативные индикаторы указывают на охлаждение в ипотечном кредитовании, но будет ли этого достаточно?

◽️Мы проанализировали не только сектор, но и подробным образом рассмотрели публичных девелоперов, затронув, пожалуй, одну из самых актуальных тем — долговую нагрузку и то, как представители отрасли способны справиться с возросшими процентными платежами на фоне высокой ключевой ставки.

💰Данный обзор опубликован сегодня в нашем мобильном приложении в разделе «Аналитика». Он доступен для подписчиков всех портфелей. Также подписчики своевременно получают другую интересную аналитику и актуальные инвестиционные идеи.

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

22 Oct 2024 18:52

Кто в финансах знает ТОЛК: 22–25 октября проходит конференция T-Tolk от Т-Банка

Какие вести с полей?

🟡⁠Т-Инвестиции разморозили 3,5 млрд рублей клиентских активов

Речь идет о валютных фондах «Вечный портфель», которые были заблокированы из-за санкций. Теперь для 450 тыс. клиентов брокера доступна как минимум половина этих активов.

Вторая часть все еще заблокирована и переведена в отдельные ЗПИФы. Но в случае разблокировки будут проданы по рыночным ценам и владельцы паев получат свои деньги.

🟡⁠Бизнес сможет инвестировать в бизнес

До этого юрлицам были доступны облигации, валюты и фонды. Теперь брокер будет давать возможность бизнесу торговать акциями. Так что финансовая подушка компании теперь может использоваться еще для диверсификации бизнеса.

🟡⁠Пенсионная лицензия и запуски новых инвестпродуктов

Помимо того, что Т-Инвестиции получили лицензию Пенсионного фонда, брокер запустил новый биржевой фонд TPAY «Пассивный доход» с доходностью до 21% и регулярными выплатами.

🟡⁠Одно кольцо-приложение чтоб править всеми... активами

Т-Инвестиции позволит добавлять в приложения счета у других брокеров, чтобы следить за их динамикой в одном месте. В этом смысле SuperApp давно уже с нами.

🟡⁠Новый тип активов на базе блокчейна

Т-Банк заканчивает интеграцию крупнейшей в России платформы цифровых активов Атомайз. Это новый тип инструментов заработка, доходность по которому прогнозируется на уровне 20-25%.

🔎Ну и под конец результаты любопытного исследования Центра бизнес образования и аналитики Центрального университета: молодые инвесторы в возрасте 20–25 лет получают наибольшую доходность на рынке. При этом они рискуют не сильно больше «старших» коллег по цеху (всего на 0,5% больше). Это не может не радовать.

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

22 Oct 2024 11:26

Лидер онлайн-сегмента российского DIY-рынка (концепция «сделай сам») ВсеИнструменты.ру сегодня закрывает книги заявок по двум недавно анонсированным выпускам облигаций.

Компания размещает как облигации с плавающим купоном (флоатеры), так и с фиксированным совокупным объемом до 6 млрд руб. на 3 и 2,5 года с ежемесячным купоном, при этом без амортизации и оферты. Это интересное предложение для консервативных инвесторов, которые предпочитают инструменты с фиксированной доходностью.

Мы достаточно подробно писали про компанию тут, но давайте чуть освежим память об эмитенте.

Ключевые финансовые результаты за 1П2024. Данные год к году:
✔️Выручка – 76,1 млрд руб. | +35%
✔️EBITDA – 5,9 млрд руб. | +61%
✔️Чистый долг к EBITDA на уровне 1,8х

Долговая нагрузка умеренная. Кредитный рейтинг компании: А-(RU) «стабильный» от АКРА.

А что с предыдущими выпусками облигаций?

Сейчас в обращении находится флоатер от декабря 2023 г. с погашением в декабре 2026 г. с купоном ключевая ставка (КС) + 250 б. п. К слову, торгуется выше номинала. До этого эмитент успешно погасил еще 4 выпуска бондов.

Теперь к новым выпускам. Ключевые характеристики:
➡️Выпуск 001Р-02 (флоатер): погашение через 3 года, ориентир купона – КС + 375 б. п.
➡️Выпуск 001Р-03 (фиксированная): погашение через 2,5 года, ориентир купона – кривая ОФЗ (2,5 года) + 500 б. п.

В отличие от фикса, в выпуске флоатера могут участвовать только квалифицированные инвесторы. Стоит выделить также высокий входной чек при первичном размещении — 1,4 млн руб. у обоих выпусков.

Цель выпуска — заместить дорогие банковские кредиты, увеличив долю публичного долга. Привлекательность выпусков достаточно высокая. Эмитент с отличной историей и устойчивой финансовой позицией, особенно в части долга. Книги закрываются сегодня в 15:00.

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

21 Oct 2024 17:41

🛢Сможем ли мы обойтись без доходов от нефти?

Для российских энергетиков прошлая неделя была непростой. Дело не только в падении цен на нефть.

Главная проблема — новые санкции.

◽️Великобритания ввела ограничения против «Русгаздобычи» и 22 судов, среди которых 18 нефтяных танкеров и 4 газовоза. Цель — ударить по российскому теневому флоту. Теперь ему запрещено заходить в британские порты и страховаться у британских компаний.

◽️И это ещё не всё. В США и Европе всё активнее обсуждают ужесточение санкций против российской нефтяной отрасли. И что-то мне подсказывает, что эти призывы не останутся без внимания.

На этом фоне цена на российскую нефть марки Urals упала ниже $60 за баррель, а перевозка танкеров из Приморска и Усть-Луги в Индию выросла до $9,2-9,5 млн за рейс против $8 млн неделей ранее.

Почему все снова так активизировались с санкциями?

Странам не нравится, что Россия нарастила возможности по транспортировке нефти на старых, незастрахованных судах на 70% по сравнению с прошлым годом.

Так, объём нефти, перевозимой на плохо обслуживаемых и недостаточно застрахованных танкерах, вырос с 2,4 млн баррелей в день в июне 2023 года до 4,1 млн в июне 2024 года.

➡️Интересно, что, хотя экспорт нефти и нефтепродуктов из России в сентябре увеличился до 7,5 млн баррелей в сутки, доходы от экспорта снизились с $15,5 млрд до $14,7 млрд.

И тут по случайному совпадению вышло расследование Politico, которое связывает танкеры из теневого флота России с разливами нефти по всему миру, включая Шотландию и Италию.

Неправительственная организация SkyTruth зафиксировала 9 случаев разлива, но эксперты считают, что это только малая часть реальных инцидентов, так как отслеживать такие суда очень трудно.

Как это скажется на экономике России?

1️⃣Западным странам будет непросто полностью остановить российский теневой флот. Вместо одних судов появятся другие, а компании сменятся новыми. Смекалка, к счастью, у нас есть…

2️⃣Тем не менее, доходы от продажи энергоносителей, скорее всего, продолжат снижаться. В правительстве уже готовятся к этому и ожидают падения на 14% с 2024 по 2027 год.

3️⃣Наконец, падение валютных поступлений от продажи нефти негативно скажется на курсе рубля и, возможно, на бюджете. В ответ на последнее могут появиться новые налоги и штрафы...

#нефть #санкции

💰bitkogan

bitkogan

21 Oct 2024 13:35

«Северсталь» растет после выхода отчета

«Северсталь» (CHMF RX) опубликовала финансовые отчет за 3 квартал 2024 г.

➡️Выручка компании год к году увеличилась на 14% до 219 млрд руб.,
➡️EBITDA снизилась на 9% до 65 млрд руб.,
➡️чистая прибыль упала на 47% до 35 млрд руб.
➡️Свободный денежный поток в годовом выражении сократился на 9% до 41,5 млрд руб.
Кроме того, СД порекомендовал к выплате промежуточные дивиденды в размере 49,06 руб. на акцию.

На наш взгляд, сегодня правильнее было бы анализировать результаты «Северстали» в сравнении со 2 кварталом 2024 г. Выручка и чистая прибыль лишь незначительно снизились: на 1% и 3% соответственно. При этом EBITDA выросла на 6%, а свободный денежный поток взлетел на 71% из-за высвобождения оборотного капитала в 3 квартале благодаря окончанию ремонта доменной печи №5.

Данный фактор мы оцениваем позитивно, поскольку он иллюстрирует, что компания пока уверенно справляется со снижением потребления металлопроката со стороны строительного сектора. «Северстали» за отчетный период удалось нарастить выпуск стали квартал к кварталу на 6,5%, а продажи металлопродукции — на 3,5%. В числе прочего это было достигнуто благодаря консолидации результатов металлотрейдера «А Групп».

📎Мы относим «Северсталь» к нашим фаворитам в секторе сталепроизводителей, сегодня бумага растет на 1,5% после отчета. Акции компании включены в один из наших модельных портфелей в мобильном приложении. Помимо данной истории в наших портфелях вы найдете еще массу интересных и перспективных инвестиционных идей.

#российский_рынок #дивиденды

💰bitkogan

bitkogan

20 Oct 2024 16:23

Между Трампом и наковальней

В Европе результатов американских выборов ждут с интересом. Но без энтузиазма. Проблема в том, что хорошего для европейцев решения американских избирателей нет.

Как, впрочем, нет его, вероятно, и для самих американцев. Однако для европейцев картина вырисовывается вовсе безрадостная.

Казалось бы, если Харрис победит и продолжит политику нынешней администрации, то все не так уж плохо для старушки Европы?

По сравнению с Трампом, может быть, но скорее это станет лишь меньшим из зол. Дело в том, что по ключевым для Европы вопросам международной торговли позиции республиканцев и демократов не так уж расходятся.

Например, Байден не отменил введенные Трампом тарифы. Более того, добавил протекционистских мер в рамках антиинфляционного закона.

Страдают от этого почти все европейцы — от технологических компаний до испанских производителей оливок, экспорт которых в США упал на 70% с 2018 года из-за трамповских тарифов. И никого не волнует, что они нарушают правила ВТО.

Мегадед грозит добавить еще 10-20% на весь импорт. А то, понимаешь, торговый оборот между США и ЕС все еще под $1 трлн. Причем смещен в строну импорта из ЕС. Есть, чем поживиться.

На китайском направлении не лучше. Оборот торговли ЕС с Китаем почти такой же, как с США. Но здесь баланс смещен в сторону импорта. Защита от китайской стали и электромобилей — это отдельная и непростая история для Европы.

Однако разборки между США и Китаем в технологическом секторе также задевают европейские компании. Голландский гигант ASML в опубликованном раньше времени квартальном отчете дал мрачный прогноз на 2025 год.

В вопросах взаимоотношений с Китаем в США наблюдается редкий двухпартийный консенсус. Поэтому на улучшение здесь рассчитывать не стоит, кто бы ни пришел в Белый Дом.

С Трампом, конечно, будет веселее. Но Европе не до шуток. Экспорт промышленного оборудования, автомобилей, самолетов, фармы, химии и прочее – основные движущие силы европейской экономики. В промышленности занято порядка 30 млн работников, в США — всего 13 млн.

Этот двигатель уже барахлит из-за дорогой энергии (с чего бы?). Если же добавить торговых барьеров, то экономические проблемы могут перерасти в политические. На что только не пойдешь для того, чтобы их избежать или хотя бы уменьшить.

И это мы еще не говорим про оборонные вопросы. У Трампа с европейскими союзниками тут разговор короткий. Демократы чуть менее категоричны, но платить все равно придется.

А где взять денег, если торговля будет сжиматься? Непростые времена наступают для Европы. Ох, непростые.

Между тем европейские фондовые индексы остаются вблизи исторических максимумов. С конца весны они начали потихоньку отставать от заокеанских коллег — часть инвесторов определенно что-то подозревает. Однако масштабу рисков для Европы это отставание, на мой взгляд, не вполне соответствует.

bitkogan

20 Oct 2024 08:29

📺 «Неделя. Отражение»

Друзья, сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

◽️Обсудим ключевые события прошедшей недели.
◽️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей.

Эфир пройдет на нашем YouTube-канале bitkogantalks?si=81_aNzc1Km6zSUav">Bitkogan Talks.

Геополитика:
◾️ КНДР разорвала дорожное сообщение с Южной Кореей
◾️ Израиль обещал США не бить по ядерным и нефтяным объектам Ирана
◾️ Россию могут включить в черный список FATF
◾️ Казахстан не спешит в БРИКС

Россия:
▫️ Инфляционные ожидания россиян выросли
▫️ Россияне ожидают ухудшения благосостояния других, но не себя
▫️ Доллар снова по 100?
▫️ Путин передал во временное госуправление компании холдинга «Главпродукт»

США и мир:
◾️ Ограничения на экспорт американских чипов
◾️ «Сила Сибири — 2» между Россией, Китаем и Монголией
◾️ Китай может обложить сверхбогатых 20-процентным налогом на доход от инвестиций за рубежом
◾️ Мировой госдолг впервые превысит $100 трлн в этом году

… И многое другое

🔗 Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

Также мы ведем трансляцию эфира ВКонтакте.

#видео

💰bitkogan

bitkogan

19 Oct 2024 12:38

Большинство моих публикаций здесь посвящено одному главному вопросу: куда выгоднее инвестировать? Но есть то, что требует нашего внимания вне зависимости от прибыли — это наши дети.

Сотни тысяч детей-сирот нуждаются в заботе, воспитании и возможности начать жизнь с твердой опорой. Благотворительный фонд «СЕМЬЯ» помогает этим детям обрести будущее.

Я сам регулярно поддерживаю этот фонд и приглашаю вас присоединиться. Вместе мы можем реально изменить чью-то жизнь: сделать пожертвование.

#благотворительность

💰bitkogan

bitkogan

18 Oct 2024 19:01

🇷🇺 Наш традиционный дайджест основных событий на российском рынке за неделю

▫️«Озон фармацевтика» провела IPO на Мосбирже, разместившись по верхнему ценовому диапазону — 35 руб. Сейчас бумаги торгуются по 34 руб./акцию. Участвовать не стали, полагая, что конъюнктура на рынке не самая благоприятная. За компанией продолжим следить.

▫️«ММК» отчитался об операционных результатах по итогам 3 кв. 2024 г. Производство стали упало на 27% квартал к кварталу (показатель сравним с результатами в период коронавируса). А продажи металлопродукции снизились на 19% кв/кв. Компания отмечает снижение покупательской активности из-за роста ставок и завершения льготной ипотеки. Осторожно смотрим на представителей сектора и среди фаворитов выделяем «Северсталь».

▫️«ЛУКОЙЛ» 25 октября обсудит вопрос рекомендации дивидендов за 9 мес. 2024 г. Отчетность по МСФО показала, что свободный денежный поток составил порядка 399 млрд руб., что эквивалентно дивидендам 575 руб./акцию. Но отчет по РСБУ указывает на то, что денег есть на 499 руб./акцию. Консенсус прогноз аналитиков — около 550 руб./акцию. Мы же ждем выплаты в размере 500 руб.

▫️Операционные результаты «ЛСР» по итогам 3 кв. 2024 г. Продажи в денежном выражении снизились кв/кв на 44% и на 62% в сравнении с прошлым годом. Если «Эталон» отчитался сильно за аналогичный период, то у «ЛСР» наблюдается серьезный спад, связанный с прекращением программ по льготной ипотеке.

#российский_рынок #дайджест

💰bitkogan

bitkogan

18 Oct 2024 16:02

Софтлайн планирует buyback

Сразу две хорошие новости пришли от Софтлайна.

🟣Во-первых, компания получила около 2,95 млрд рублей по белорусским облигациям — это 110,125% от номинала с НКД. Сумма сама по себе солидная, а если вспомнить цену покупки (покупали по 30-40% от номинала), то и прибыль получается существенная.

Как инвестор, я поздравляю компанию с удачной сделкой, и даже слегка завидую. Но самое интересное другое — на что Софтлайн потратит полученные деньги?

Стратегия Софтлайна предполагает высокую M&A-активность. Компания постоянно ищет и покупает хорошие, но недооцененные IT-компании. Только в этом году была пара серьезных поглощений и несколько покупок поменьше.

Интеграция приобретенных компаний позволяет Софтлайну внутри компании создавать продуктовые кластеры, которые потом могут начать выводить на рынок капитала — это позволит лучше раскрыть стоимость самого Софтлайна.

🔎О том, как работает такая стратегия, я писал еще год назад. И с тех пор показатели только растут.

🟣Так вот. В этот раз менеджмент Софтлайна подумал и решил, что лучшая цель для покупки это сам Софтлайн. В самом деле, акции компании сейчас на историческом минимуме, что не очень соответствует показателям и развитию бизнеса Софтлайна.

Совет директоров 22 октября может утвердить программу выкупа 5% уставного капитала в течение года.

Точные параметры выкупа будут объявлены по результатам заседания СД. Но я рискну предположить, что миноритариям они должны понравиться. Следим за новостями.

#российский_рынок

💰bitkogan

bitkogan

24 Oct 2024 16:01

Получать награды за свою деятельность всегда приятно, не скрою. А всем приятным нужно делиться: до нашего офиса доехала премия «Финкор» от Минфина.

На фото я слева (вдруг кто не узнал 😁) вместе с нашим шеф-редактором Марией Филюшиной. Для тех, кто не в теме, немного поясню: это как российский финансовый «Оскар» — очень круто. Жаль, что на вручении награды не получилось поприсутствовать лично. В следующий раз обязательно исправлюсь 😉

💰bitkogan

bitkogan

24 Oct 2024 11:30

Приложению Bitkogan — год! Делимся достижениями 🚀

▫️725 — столько сделок мы провели в наших портфелях по рынкам России, США и Китая. Почти по 2 сделки в день! Лучшие доходности вы видите на картинке выше.

▫️Более 316 тысяч пользователей подключились к нашему приложению. И мы продолжаем оправдывать их доверие, предлагая еще больше интересных инвестидей.

▫️Мы выпустили больше 3 000 материалов. В них — обзоры рынков, аналитика по конкретным компаниям и целым секторам, и не только. Надеемся, вы успели прочитать все 😉

Этот год был невероятным благодаря вам. Мы рады быть полезны — и счастливы, что пользователи приложения смогли заработать с нами.

🔗Поэтому ко Дню рождения мы подготовили тариф «Все включено» — подписку на все портфели нашего сервиса с выгодой до 86%.

◾️3 месяца — 6 900 ₽
▫6 месяцев — 11 900 ₽
▪️12 месяцев — 17 900 ₽

Такие скидки мы делаем впервые, поэтому успевайте оформить подписку — сделать это можно до 14 ноября.

➡️ Подключиться к тарифу «Все включено»

bitkogan

24 Oct 2024 07:31

💸 Рубль катится в бездну?

Когда проверяешь котировки своих позиций в портфеле, всегда приятно видеть зелёный цвет, но не в случае с парой USD/RUB. Конечно, если только вы заранее не закупились валютой.

У многих сейчас возникает вопрос: что снова происходит и когда ждать разворота тренда? Ведь, как мы хорошо знаем за долгие годы, если рубль падает, жди роста цен на всё...

Начну с того, почему российская валюта потеряла более 6,5% против доллара с начала сентября. Неужели все так опасаются введения новых санкций?

Одна из ключевых причин — смягчение требований по возврату валютной выручки в июне и июле. Теперь крупнейшие российские экспортёры обязаны возвращать не менее 40% валютной выручки.

Раньше порог был 80%. Валютная выручка поступает в страну с задержкой 2–3 месяца, поэтому последствия этого решения мы видим только сейчас, в сентябре и октябре.

📎 Ослаблению рубля также способствовал рост спроса на импортные товары и укрепление доллара более чем на 3% по отношению ко всем валютам за последний месяц.

Ждем доллар по 100 рублей?

Обязательно, но не так быстро. При условии, что не произойдет новых сюрпризов в геополитике, увидим мы такие значения не в ближайшие месяцы. Это перспектива 2025–2026 гг.

Пока что причин для дальнейшего обвала рубля нет. Ожидаемое повышение ключевой ставки Банком России на заседании 25 октября тоже поддержит российскую валюту.

📎 Как ни странно, поддержка для рубля может прийти и со стороны санкций, если они в большей степени будут затрагивать импорт.

Как защититься от слабого рубля?

Уже не раз отвечал на этот вопрос, но повторю: держите часть портфеля в замещающих облигациях, покупайте облигации в юанях, вкладывайтесь в акции экспортеров и золото.

Наличная валюта — тоже вариант. Главное — не хранить все сбережения в одной форме. Необходима диверсификация: разные типы сбережений. Чуть сюда, чуть туда — и спишь спокойнее.

#рубль

💰bitkogan

bitkogan

23 Oct 2024 14:01

💰На чем растет доллар и чем это грозит?

За последний месяц доллар к корзине валют (DXY) и к евро вырос более, чем на 3%.

Причина растущего доллара не так очевидна, как обычно.

Обычно доллар укрепляется как защитный актив из-за роста напряженности или ухода от риска. Но последние недели показали странную картину: индекс доллара США продолжает расти, даже несмотря на новые максимумы в S&P 500 и ослабление рисков на Ближнем Востоке.

Неужели рынки предчувствуют что-то более серьёзное?

Да, инвесторы готовятся к возможному возвращению к власти Трампа. Согласно последним прогнозам, его шансы на победу возросли до 54%, хотя ещё неделю назад они составляли 48%.

Трамп тяготеет к протекционистской политике: на повестке повышение всех импортных тарифов на 20% и на 60% отдельно для Китая.

◽️Чем меньше американцы будут покупать импорта, тем меньше они будут продавать доллар, и тем крепче он будет.

◽️Более того, если торговые войны с Китаем и Европой возобновятся, инфляция вновь ускорится. Тогда и ФРС, и ЕЦБ вынуждены будут пересмотреть свои планы по снижению ставок.

Учитывая эти опасения, неудивительно, что индекс доллара вернулся к отметке почти 104. Курс евро к доллару снизился до 1,08 с 1,12, то есть американская валюта стала дороже.

Кстати, забавный факт. Сам Трамп хотел бы ослабить доллар для поддержки американского экспорта. Но еще в июле я предупреждал, что хотеть это одно, а на практике его планы лишь укрепят доллар.

Чего ждать дальше?

1️⃣Помимо китайского юаня, японской иены и мексиканского песо, евро также может пострадать от новых торговых войн и укрепления доллара. Если Трампа выберут, и он не откажется от своих планов, то евро может опуститься до паритета с долларом (1:1).

2️⃣Для американской экономики такой курс не сулит ничего хорошего. Для европейцев слабый евро поддержит экономику, переживающую не лучшие времена. Но излишнее ослабление евро приведет к ускорению инфляции и остановит процесс снижения ставок ЕЦБ.

3️⃣В целом торговые барьеры негативно скажутся на экономическом росте Европы, Китая, и в первую очередь США. Для мира это может стать еще одним звоночкам неприятной зависимости от американской валюты и политиков США. Так что вместо укрепления позиций доллара, Трамп своими пошлинами может, наоборот, ускорить поиск альтернативы.

#США

💰bitkogan

bitkogan

23 Oct 2024 11:01

Возвращение блудного Трампа

По последним данным, шансы Трампа вернуться в Белый дом растут.

Как это отражается на рынках?

1️⃣ Продолжается рост курса доллара относительно остальных крупнейших мировых валют. EUR/USD — уровень 1,08 уже пробит вниз. USD/JPY — 151,7. Достаточно лихо растет доллар относительно японской йены. Индекс доллара DXY — уже выше 104.
Большие деньги занервничали. В случае победы Трампа инвесторы опасаются введения серьезных таможенных пошлин, начала торговых и впоследствии валютных войн.

2️⃣ Появились опасения, что излишняя активность Трампа приведет к новому витку инфляции. И вот уже доходность американских десятилеток стремительно растет. Пауэлл снижает ставку и намекает на «продолжение банкета». Доходность UST10 падает до заветного уровня 3,62. Не проходит и несколько недель — опа… упс. 4.21. Для бондов это невероятно мощное движение, которое не говорит, нет, вопит о том, что:
✔️ Решение Пауэлла было явно политически ангажированным.
✔️ Крупные игроки начали всерьез играть против роста цен на UST. К примеру, мы узнаем, что Стэнли Дракенмиллер (американский миллиардер-инвестор, основатель Duquesne Capital, который считается одним из самых успешных управляющих на Wall st., один из партнеров Джоржа Сороса, управлявший его фондом Quantum), открывает шорты против UST. И мы видим, как стремительно за последний месяц вырос инструмент, обратный TMF — TMV. Рост более чем на 25%.

3️⃣ Несётся ввысь золото и серебро. Это знак обеспокоенности многих — вот вернётся Трамп на арену, и ТАКОЕ наворотит… Испуг толкает в сторону золота, цена которого уже $2740.

Что далее?

До выборов в США остается менее двух недель. Времени не так уж мало. Думаю, в ближайшие дни мы с вами увидим много неожиданного, ибо демократы сдаваться не собираются. Билл Гейтс пожертвовал $50 млн на предвыборную кампанию Камалы Харрис. Другие большие деньги присоединяются.
Оппоненты Трампа в ближайшие 10 дней 100% вытащат какого-то джокера из рукава. А Байден вообще заявил, что нужно срочно «закрыть» Трампа. И правда, чего мелочиться?
На свет срочно вытаскивают гадости про Трампа. К примеру, как вам такое: оказывается, Трамп восхищался генералами Вермахта… Мобилизованы все демократические СМИ. Думаю, скоро узнаем леденящие душу подробности о том, как Трамп поутру пьет кровь младенцев. Уже не удивлюсь.

Готовимся узнавать много нового и… дышим глубже 😉

bitkogan

22 Oct 2024 19:54

🤑S&P500 in the sky with diamonds

Великий бычий рынок — что может быть лучше? Что может быть приятнее, чем ежедневно смотреть на собственный растущий брокерский счет? Порассуждаем сегодня на эту тему, а также про то, чем все это может закончиться.

Начиная с 2020 года, фондовый рынок США рос в 2 этапа:

1️⃣После пандемии, когда до конца 2021 года индекс S&P500 взлетел примерно на 110%.
2️⃣Далее рынок вернулся на растущий тренд весной 2023 года, и с тех пор с завидной регулярностью обновляет исторические максимумы.

➡️ Складывается впечатление, что на рынке царит абсолютная эйфория.

Иногда кажется, что какая-то неестественная, как у человека с красными блестящими глазами и белым налетом на ноздрях. При этом мультипликаторы некоторых компаний просто зашкаливают.

У той же NVIDIA текущий коэффициент P/E составляет 67,3х, а P/S и вовсе 36,7х! То есть компания сегодня оценена рынком в 67,3 годовых чистых прибылей и 36,7 годовых выручек. Экстремально высокая переоценка. Тем не менее, вчера капитализация NVIDIA перевалила за $3,5 трлн...

«Горшочек, не вари!» — взывают те немногие, кто уже начал «шортить» бумагу. «Больше, больше подарков!» — потирает руки алчное большинство. Те, кто за последние несколько лет стал воспринимать прибыль, как нечто само собой разумеющееся.

➡️ На самом деле у рынка есть один, самый важный козырь — это ставка.

ФРС начала снижать ставку, и это оказывает индексам небывалую поддержку. «Так пистолет, Шарапов, перевесит сто тысяч других улик!» — как говорил персонаж одного знаменитого фильма.

➡️ Но несмотря на прилет долгожданных «голубей», большие игроки стали задумываться, что тренд на рынке может смениться.

По крайней мере, на некоторое время. Так называемые инсайдеры (крупные банки, фонды, инвестиционные компании), по данным Washington Service, в последнее время предпочитают продавать акции и накапливать кэш.

Об этом свидетельствует индекс Insider sell/buy ratio. Чем он выше, тем больше на рынке продавцов среди крупных игроков. Текущее значение индекса приближается к максимумам.

Вполне возможно, инсайдеры решили перестраховаться. Ведь рынок на «хаях», логично где-то что-то пофиксить и частично выйти в кэш. Как Уоррен Баффет, например, который недавно продавал Apple и Bank of America. Между тем, тенденция на графике прослеживается четко.

Еще хотелось бы отметить следующее. Ситуационный анализ никто не отменял. Напомним один из паттернов, который часто реализуется — когда на рынке сплошной позитив и эйфория, жди беды. И чем этот период всеобщего счастья и звона монет дольше, тем и беда может быть горче. Наоборот, кстати, тоже работает: когда «ужас ужас», тогда и надо покупать акции.

Каким может быть развитие событий?

Когда рынок окончательно осознает, что вопросы со ставкой решены, ему нужен будет новый стимул для роста. Однако, пока его не видно (выборы в расчет не берем). ФРС может снижать ставку еще несколько раз в течение года, но рынок переварит это гораздо раньше и в отсутствии свежего «мяса» вполне может и заскучать.

Истеричного одномоментного падения при таких вводных мы не ожидаем. Однако может реализоваться сценарий, подобный тому, как в 2022 году в течение 9 месяцев индекс S&P500 снизился почти на 30% на фоне повышения все той же ставки. Символичный срок… После него на свет появились новые максимусы. Будет ли так на этот раз?..

#США

💰bitkogan

bitkogan

22 Oct 2024 13:13

БРИКС представит «план победы над долларом»

Во всяком случае, так считает The Economist. Речь идет о новой финансовой системе BRICS Bridge, которая может быть создана в течение года. Она позволит снизить долю доллара в расчетах между членами БРИКС.

Разумеется, основная цель — упрощение транзакций и защита от санкций. Однако если ускорение расчетов возможно, то защититься от вторичных санкций будет гораздо сложнее. Но обо всем по порядку.

🚩Одна из ключевых инициатив — переход на цифровые валюты (цифровой рубль, дирхам, юань и т. д.). В такой системе центробанки становятся операторами внешнеторгового обмена, и все расчеты осуществляются вне долларового клиринга.

➕Добавьте к этому технологию смарт-контрактов, по которой все расчеты по сделкам, проверка надежности контрагентов и выполнение условий договора будут проходить автоматически.

Звучит отлично, вот только в этой финансовой бочке меда есть несколько ложек дегтя:

🟣Проблема отсутствия единой резервной валюты. Да, небольшая доля транзакций перейдет на новые цифровые рельсы, однако проблема конвертируемости и ликвидности валют никуда не исчезнет. Тут либо создавать «цифровой аналог евро», либо использовать «цифровой юань» как меру весов.

🟣Проблема главного оператора. Для того, чтобы расчеты проходили бесшовно, скорее всего, потребуется единая платформа. Кто и как будет ею управлять — вопрос, ответ на который вряд ли устроит всех членов БРИКС.

🟣Проблема санкций остается. Даже если все операции будут проходить вне долларовой инфраструктуры, под удар санкций могут попасть отдельные центробанки, которые тут же станут «заразными» в общей системе. Межцентробанковские операции не пострадают. Но при введении ограничений центробанки не смогут поддерживать курс своих валют через продажу/покупку резервов, что ставит под угрозу экономику отдельных стран.

🔎Так что одним лишь механизмом уйти от доллара будет очень трудно. Недаром мировая экономика использует доллар в качестве главной резервной валюты.

Почему «зеленые бумажки» завоевали мир, возможен ли «многополярный мир» и какая валюта сможет составить достойную конкуренцию доллару — это отдельная большая тема, которую я рассмотрел в серии статей в своем личном блоге в трех частях (раз, два, три).

#доллар #БРИКС

💰bitkogan

bitkogan

22 Oct 2024 07:41

От каждого по брокерскому счету — каждому по льготам!

Еще в начале года Президент РФ потребовал обеспечить рост капитализации фондового рынка до 66% от ВВП к 2030 г. Минфин разработал план, а профучастники предложили улучшения.

Что предлагают?

➡️ увеличить количество IPO в период 2025–2030 гг. с общей капитализацией в 4,5 трлн руб.

➡️ стимулировать вложения граждан в инвестпродукты до 40% (в консервативном сценарии — до 38%)

➡️ усовершенствовать ИИС-3 и программы долгосрочных сбережений

➡️ увеличить налоговые льготы. Недавно звучали предложения об увеличении налогового вычета до 6% от заработной платы вместо текущих 400 тыс. руб.

➡️ увеличить порог для инвестиций в акции для НПФ с 5% до 10% от общего объема. К слову, это все еще крайне мало, учитывая зарубежную практику.

Доступ длинных пенсионных денег на фондовый рынок — это отдельная и крайне интересная тема.

К примеру, пенсионные фонды в США инвестируют в бизнес до 60% своих активов из которых:
◽️акции США — 24,7%
◽️частные компании — 17%
◽️мировые акции (без США) — 16,4%

Что может пойти не так?

В этом уравнении по поднятию российского фондового рынка с колен прекрасно все. Однако есть главный нюанс, который так просто не решить.

Дело в психологии.

Одних лишь налоговых льгот недостаточно для того, чтобы население сегодня «расчехлило» свои триллионные депозиты (на депозитах физлиц хранится порядка 34,4 трлн руб.) и понесло их на фондовый рынок. Многие и банкам-то доверяют со скрипом, чего уж тут говорить про биржу.

Рост капитализации фондового рынка начинается не с налоговых льгот, а с огромного доверия к финансовой системе и к ее нерушимому верховенству корпоративного права, где главный человек на бирже — миноритарный акционер, чьи права защищены лучше всех.

Все как и в экономике, где главный субъект, от которого зависит «здоровье» всей системы — это малый бизнес.

И такое доверие к системе воспитывается и поддерживается чуть ли не с молоком матери, если мы говорим о западном образце капиталистического поведения.

❗️Поймите меня правильно: льготы и стимулирование — это очень важно, однако сроки их реализации занимают от силы пару лет для введения и донастройки.

А вот на завоевание доверия могут уйти годы, если не десятилетия. Хотя, порой кажется, что и целого поколения бывает недостаточно.

#налоги #инвестиции

💰bitkogan

bitkogan

21 Oct 2024 15:40

На мой взгляд, мир большого спорта и мир финансовых рынков имеют много общего. Азарт, страсть, стремление к победе, огромные деньги… В спорте, как и на рынках, происходит масса забавных и необычных событий. И парадоксальность некоторых фактов просто поражает.

🟡А вы знали, например, что, по статистике, люди в рабочее время тратят на обсуждение спорта порядка 5 минут? Как результат — мировая экономика недополучает около $80 млрд ежегодно.
🟡А вы знали, откуда появился легендарный слоган «Just do it» от Nike? Это последние слова преступника, приговоренного к смертной казни.
🟡А вы знали, что лучший из лучших баскетболистов в истории Майкл Джордан в юные годы был изгнан из школьной команды, так как не мог высоко прыгать? Зато позже мир узнал Майкла, как His airness («Его воздушество»).

Участники «Российского инвестиционного чемпионата» (РИЧ-2024) также вполне могут прыгнуть выше головы. В этом и состоит смысл любого соревнования — сделать все возможное и невозможное для победы.

Напомню, что РИЧ — это крупнейшее в России соревнование среди частных инвесторов. Условия простые: кто из участников покажет лучшую доходность, тот и победил. В итоге, чемпион получит приз в размере 3 млн руб.

🚩Но и прочие «спортсмены» не останутся без призов. Во время большого «РИЧ Марафона», основного этапа соревнований, разыгрывается общий призовой фонд в размере 150 млн руб. Всего призовых мест — 20 тысяч, так что есть большие шансы получить награду. «РИЧ Марафон» проходит до 1 декабря 2024 года.

Кроме того уже стартовал «РИЧ Спринт» — он завершится 25 октября. Напомню, в этой части чемпионата есть отдельная номинация — «Инвест комбо». Сюда относятся инвесторы, которые совершили хотя бы одну сделку с каждым из инструментов (фьючерс, акция, облигация, опцион, фонд), и при этом показали лучшую доходность.

🚩Присоединиться к РИЧ-2024 могут клиенты «Т-Инвестиций». Для участия необходимо подать заявку через Терминал (вкладка «Турниры») либо через мобильное приложение (раздел «Профиль» ➡️ «Турниры и поединки»). Также для участия потребуется профиль в Пульсе и портфель на сумму не менее 1 000 рублей.

Чтобы принять участие в РИЧ-2024, необходимо перейти по ссылке.

Реклама. АО "ТБанк", ИНН 7710140679, лицензия ЦБ РФ № 2673, Erid: LjN8KBVhX

bitkogan

21 Oct 2024 07:31

Ставка – 21%?

До решения ЦБ по ставке осталось меньше недели. Большинство аналитиков говорит о повышении до 20%. Но, боюсь, регулятор выступит более жестко. Ключевые причины здесь две.

▪️Первая — ЦБ кардинально ошибся с прогнозом инфляции. В 2024 году вместо 6,5–7%, которые ожидал регулятор, мы с высокой вероятностью получим 8–8,5%.

Причин для снижения инфляции в ближайшие месяцы нет: курс рубля сильно ослаб, сохраняется дефицит труда, кредитование продолжает расширяться быстрыми темпами, деловая активность снова улучшилась, инфляционные ожидания сильно возросли. Очень длинный и внушительный список.

Ситуация складывается гораздо ближе к инфляционному прогнозному сценарию ЦБ, чем к базовому. А в нем ключевая ставка выше, чем в базовом на 2 п.п.

▪️Вторая причина — ЦБ теряет доверие. Период низкой инфляции у нас был слишком коротким. В результате население так и не успело поверить в цель Банка России. Предприятия раньше верили, но после высокой инфляции на протяжении 4 последних лет, похоже, перестали: в бизнес-планы стабильно закладывают рост цен сильно выше 4%.

Теперь даже аналитики не ждут, что инфляция в 2025 году вернется к цели. Хотя решение в октябре как раз влияет на следующий год. Все чаще можно услышать рассуждения, что может нам и не нужно инфляционное таргетирование, раз у нас не получается.

📎Потеря доверия к ЦБ приведет к долгому и устойчивому закреплению инфляционных ожиданий на высоком уровне. А дальше самосбывающееся пророчество. Все ждут высокую инфляцию, набирают кредиты, и получают высокую инфляцию. Сценарий, в который регулятор совсем не стремится попадать.

Думаю, что ЦБ захочет вернуть контроль над ростом цен хотя бы в следующем году. Поэтому и шаги будут более жесткие, выходящие за рамки базового прогноза. Жду ставку 21% — выше консенсуса.

Точнее не так.

Понимаю, что ни 20 ни 21 ставка проблему инфляции кардинально не вылечит.

Надеюсь, что ЦБ все же не будет жестить так сильно. И опять же в глубине души надеюсь, что не поднимут до 21. Ограничатся 20. Хотя и 20 …. зачем?!
Ладно - это долгий разговор.

Но очень опасаюсь, что не дрогнет рука дающего. В данном случае дающего нам ставку. И дадут нам 21 уровень «счастья».
Ну чтобы совсем и сразу….

#ставка

💰bitkogan

bitkogan

20 Oct 2024 12:17

Дефицит рабочих рук в России. Ожидать ли роста зарплат?

В первой половине 2024 г. реальные зарплаты (с поправкой на рост цен) увеличились на 9,4% год к году. По итогам года ожидается рост на 8,3%. Однако рабочих рук по-прежнему не хватает.

Опросы предприятий за третий квартал показывают, что нехватка работников достигла рекордного уровня — как квалифицированных специалистов, так и разнорабочих. Особенно в промышленности, торговле, IT и общепите.

➡️В начале года президент Путин говорил о нехватке 2,5 млн рабочих, к 2035 году этот дефицит может вырасти до 4,5 млн. Основные причины:

✔️Рост спроса на рабочую силу из-за кредитов и госрасходов
✔️Отток людей на фронт и в оборонку
✔️Ограниченный доступ к новым технологиям, что снижает производительность
✔️Ужесточение миграционной политики. Недавняя операция "Нелегал-2024" привела к выдворению более 2 000 мигрантов
✔️Демография тоже влияет, но это постепенный процесс

Что дальше

В начале следующего года начнет сильно замедляться деловая активность в целом. И предприятия начнут нанимать еще меньше людей, т. к. уже для действующего производства нужно будет меньше сотрудников.

▪️Предложение рабочей силы будет сокращаться.

▪️Предприятия начнут уменьшать спрос на труд из-за высоких ставок и сокращения инвестиций.

▪️Результат: дефицит кадров будет закрываться через сокращение спроса на труд.

Все это, конечно, глобальные тренды по стране. На уровне отдельных предприятий все может быть по-разному. После сокращения спроса на труд его дефицит ослабнет, а рост зарплат замедлится.

#рынок_труда

💰bitkogan

bitkogan

19 Oct 2024 15:51

Оплата на кассе выходе

Нет, речь вовсе не про правила пользования супермаркетом... А о том, что иностранному бизнесу для ухода из РФ придется отдать 95% вырученных средств в пользу бюджета. Такова цена выскакивания из поезда под названием «российская экономика».

Откуда такие цифры?
✅Минимальная скидка при продаже активов — 60%
✅Добровольный (по факту — принудительный) взнос в бюджет — 35%
✅Сделки стоимостью выше 50 млрд руб. будут одобряться лично Президентом РФ

Итого: на выходе лишь 5% иностранный капиталист положит себе в карман.

О долгосрочном влиянии такого подхода на имидж ведения бизнеса в России мы говорить не будем. Однако теперь российский рынок будет сложно покинуть. Это особенно касается иностранных банков, которые после перехода в собственность российских юрлиц могут тут же оказаться под санкциями.

🔎Так что просто так их не отпустят, а остальные зарубежные бизнесы продолжат искать способы замаскироваться в России, чтобы не терять деньги при продаже активов.

Как это повлияет на рубль?

Не слишком заметно. В прошлом году иностранцы напродавали своих активов на сумму $11 млрд. При общем экспорте товаров и услуг в $510 млрд в год, объемы небольшие.

🔎Однако, если учесть, что теперь бóльшая часть денег от продажи будет оставаться в российской экономике, то это послужит дополнительным фактором для замедления ослабления рубля.

Мда… как там говорится, вход рубль, выход 10. Напоминает старый трюк египтян, дающих тебе прокатиться на верблюде.

Проблема в одном. Когда-нибудь, не скоро конечно, но все же... Иностранный бизнес захочет вернуться. И чего, будем тогда переплаты возвращать? Короче, не вернется ли все это потом бумерангом?

#бизнес #рубль

💰bitkogan

bitkogan

19 Oct 2024 09:25

🥇Фикс или не фикс? Вот в чем вопрос! (с) Вилли Шекспирович

💭 Золото вчера снова установило рекорд. И на меня посыпались вопросы: пора ли фиксировать?

Отвечу. Тут ситуация многовариантная. И решение зависит от ваших целей.

◾️Если это краткосрочная инвестиция — говорим «спасибо» и фиксируем позицию или её часть.

По крайней мере плечевые инструменты, типа JNUG или фьючерсы. Результат по таким штукам нужно очевидно быстрее фиксировать. Уж очень они рискованные. Как быстро летят вверх — так и вниз могут проехаться со свистом.

◾️Но если инвестируете вдолгую — курим бамбук и ждем дальше. Думаю, что в течение ближайших 3-5 лет, и $3500 и даже $4000 долларов за тройскую унцию можем узреть.

Но, с другой стороны, резкие колебания, коррекция на 3-5%, а то и 10%… да все возможно. Более того, при определенных раскладах обратные движения могут быть и жестче. Мы же понимаем — всё, что быстро и сильно выросло, может и резко пойти вниз. Ну а больше — в личном блоге. Вчера утром написал об этом подробнее.

➡️Теперь о других металлах.

На мой взгляд, серебро еще не полностью реализовало свой потенциал. Плюс, как ни странно, медь на текущих уровнях интересно смотрится относительно драгоценных собратьев. Опять же, в личном блоге сегодня отдельно по поводу серебра несколько слов добавил.

◽️Отношение золота к серебру или gold/silver ratio колеблется в районе 85-87. По историческим меркам это очень много. Хотя, в последние годы такие уровни ближе к новой норме, попытки уйти за 90 оканчиваются резким скачком серебра. Так было в мае или чуть менее выраженно в августе. По этой причине золото, как магнитом, подтягивает за собой серебро.

◽️В то же время, промышленные металлы висят на серебре медными и алюминиевыми гирями. Оптимизм по поводу китайских стимулов куда-то испарился, все снова опасаются за состояние экономики. На мой взгляд, опасаются не напрасно. Но это не означает, что медь на текущих уровнях неинтересна.

Медь может уйти ниже $9 тыс., но в этом случае коррекция затронет все активы, включая золото и даже, страшно подумать, американские акции. Однако затем нас будет ждать бодрое снижение ставок и новый рост, который дешевая медь, вероятно, отыграет лучше подорожавшего золота.

#золото #металлы

💰bitkogan

bitkogan

18 Oct 2024 17:45

🥇bitkogan — лучший среди Telegram-каналов в сфере финансов!

Сегодня на «Московском финансовом форуме 2024» объявили лауреатов Национальной премии в области финансовой и экономической журналистики «Финкор». Награждение проходило на стенде Министерства финансов РФ.

Рады сообщить, что победителем в номинации «Телеграм-каналы» за лучший проект о финансах стал наш медиа-проект bitkogan.

Друзья! Весь наш опыт и знания мы направляем на то, чтобы делиться с вами эксклюзивным экспертным мнением о том, что происходит на финансовых рынках. Инвестиционные идеи, аналитика, модельные портфели, интересная публицистика — мы стараемся быть полезными для вас. И признание в таком авторитетном конкурсе — это ещё один стимул работать ещё лучше!

💰bitkogan

bitkogan

18 Oct 2024 14:31

Депозиты или акции? Как заработать на коррекции рынка с Инвест Советником 

Депозиты сегодня выглядят привлекательнее фондового рынка, ведь по ним предлагаются рекордные проценты — до 22-23% (по коротким вкладам). Даже денежный рынок не может посоревноваться с такими доходностями сейчас.

➡️ Кроме того, сам рынок переживает коррекцию — в такие моменты обычно кажется, что все будет только хуже. Но для инвестора главное помнить: сентимент рынка может поменяться кардинально и очень быстро. Не зря же говорят: «Покупай, когда на улицах льётся кровь, даже если она твоя».

◽️Тем более, что в долгую выигрывают акции. Проценты по вкладам упадут, как только снизят ставку. А у рынка акций РФ среднегодовая доходность около 20%. Плюс можно заработать больше, купив бумаги, пока они стоят дешево.  

✔️ В Инвест Советнике мы выбираем акции, проводя наш собственный анализ. Для инвестора мы составляем индивидуальный портфель из самых надежных голубых фишек, что позволяет нам показывать динамику лучше рынка. 

🔗 Готовый портфель у нас стоит всего 690 руб. А подписаться и получать своевременные рекомендации по его корректировке сейчас можно со скидкой до 20% — подробности по ссылке.

Реклама. ООО «БИТКОГАН». ИНН 9710093870