🇷🇺 Такой уверенности в завтрашнем дне у россиян не было с 2014 года

Друзья, всем привет!

Речь идет не о геополитике и курсе рубля, а об уверенности россиян в перспективах экономики и собственном финансовом положении.

➡️ Так называемый индекс потребительских ожиданий стал самым высоким со второго квартала 2014 года.

Но как бы нам этого ни хотелось, радоваться пока особо нечему. Как и в последние десять лет, индекс по-прежнему остается в отрицательной зоне. За квартал он улучшился всего до минус 6% с минус 7%.

Это значит, что большинство потребителей по-прежнему скептически относятся к своим доходам и российской экономике в целом, хоть и с большим оптимизмом, чем раньше:

◽️Индекс благоприятности условий для крупных покупок возрос на 1 п.п. и составил минус 19% во II квартале 2024 года против минус 20% в I квартале 2024 года.

◽️Индекс благоприятности условий для сбережений возрос на 1 п.п. и составил минус 22% во II квартале 2024 года против минус 23% в I квартале 2024 года.

Экономика России действительно растет опережающими темпами, но пока к сопоставимому улучшению уровня жизни это не приводит.

#Россия #макро

@bitkogan

Читать полностью…

⌛️ Как управлять конвейером времени? ТОП-5 книг по тайм-менеджменту

Можем ли мы управлять временем? Как правильно распределять дела? Как поддерживать мотивацию и доводить важное до конца? И вообще... есть ли в этом смысл?

Что на этот счет говорят лучшие достижения в области психологии, биологии и экономики. Ответы — в этих книгах по тайм-менеджменту (ТМ).

1️⃣Дэниел Пинк. Таймхакинг. Как наука помогает нам делать всё вовремя. 2018

Не просто набор лайфхаков, а цельный подход к жизни от автора, входящего в ТОП-15 бизнес-мыслителей (по версии Thinkers-50).

В чем суть? Идеальный тайминг складывается из внимания к себе и налаживания ритма жизни. Книга поможет меньше уставать и распределять силы в течение дня.

Здесь говорится о том,
✔️в какое время браться за сложные задачи (зависит от вашего хронотипа),
✔️как побороть инерцию и держать мотивацию,
✔️как согласовать свои внутренние часы с командными и т. д.
Синхронизация нужна и людям, и компаниям. Кстати, не забываем про социальный джетлаг.

2️⃣Кевин Круз. 15 секретов управления временем. 2015

Каждая из 1440 минут в сутки имеет потенциал, который успешные люди остро ощущают. Вместо траты времени они его инвестируют. Например, на главную задачу недели.

Автор по крупицам собрал опыт миллиардеров, олимпийских чемпионов, предпринимателей и систематизировал их лайфхаки по темам. Одной этой книги (262 стр. формата pocket book) хватит, чтобы упорядочить большинство рабочих и других дел.

3️⃣Франческо Черилло. Метод Помидора. Управление временем, вдохновением и концентрацией. 2020

Книга от автора метода. Сама помидорка — 25-минутный интервал для работы — грозное оружие против прокрастинации, усталости и расфокусировки (ведь ее нельзя прерывать 😉). В начале дня делаем оргпомидорку для составления списка задач. Пару отставляем для отвлекающих факторов и коммуникации. Самих рабочих помидорок всего лишь 12.

Главный же элемент системы — перерывы. Систему можно подстраивать под себя. А таймеры можно устанавливать с помощью будильника, приложений или сайта.

4️⃣Марк Форстер. Сделай это завтра. 2018

Автор проработал каждый из барьеров на пути к «Все сделано!»: слишком много дел, прерывания, низкая эффективность работы. Чем отличается реальная работа от ИБД (имитации бурной деятельности)? — Нежеланием принимать вызовы с одной стороны и неумением отказывать с другой.

Есть в книге и «странности» — например, с одной стороны автор советует браться только за дела, которые очень хочется сделать, с другой — в приоритете «висяки», ведь это выход из зоны комфорта и они столь же тяжелы, что и денежные долги. Также он пишет про разные типы задач и способы ранжирования, чтобы бюджет дел был всегда в профиците.

5️⃣Оливер Бёркман. 4000 недель. Тайм-менеджмент для смертных. 2023

Данная книга пытается восстановить баланс между обилием работ по продуктивности/ТМ и возмутительной краткостью нашей жизни. Сверхзанятость современного человека приобрела масштаб пандемии. Попытки выжать из времени максимум часто лишь усугубляют загруженность, тревогу, а в итоге пустоту.

Жестокий расклад: наше время проходит быстро, но с возрастом еще быстрее. Бёркман разбирается с историей, психологией и философией вопроса времени и делает парадоксальные выводы. Эта книга больше направлена на то, чтобы подумать, а лайфхаков предостаточно в предыдущих.

#лучшее #книги #тайм_менеджмент

@bitkogan

Читать полностью…

💭 Мне часто задают вопрос — зачем я держу шортовые позиции по американскому рынку.

Экономика в США в порядке. Рынок растет. Высокие ставки, как выясняется, не мешают развиваться бизнесу. Инфляция потихоньку идет на спад, и, скорее всего, ФРС снизит ставки 1-2 раза в этом году.

На днях говорил с одним уважаемым человеком.

— Все же нормально — чего ты упорствуешь? Может, просто не хочешь признать тот факт, что не прав? Вот по золоту — отлично сработал. И по серебру. На газе солидно заработали. Но шорты все дело портят. Сидел бы лучше в Microsoft и NVIDIA — и было бы тебе счастье.

Эх… если бы все так было просто. И правда — а чего упорствовать?

Ну хорошо. Давайте спокойно порассуждаем. Тем более сегодня выходной день. Никуда не спешим.

Да…. с экономикой как раз все относительно нормально.
✔️Пауэлл вроде бы действительно достаточно жесткой ДКП смог добиться небольшого охлаждения рынка труда.
✔️И с инфляцией, как ни странно, все пока неплохо получается.
✔️И уверенность производителей — там тоже все нормально.
✔️И банковского кризиса удалось избежать. Пока.

Но вот по рынку… не могут весь огромный рынок тащить наверх 3-4 компании. Скоро они все 4 трлн каждая стоить будут. Дороги они по всем показателям. Но стадное чувство заставляет не самые умные деньги их вновь и вновь покупать.

Теперь насчет экономики, в которой «вроде бы все нормально».

А вот тоже — все так и не так. У больших и мегакорпораций все действительно не так уж и плохо. Но как только начнешь общаться с людьми из малого и среднего бизнеса. Вот здесь все совсем не так и весело. Дикий рост издержек заставляет многих небольших производителей подавать на банкротство в самых разных отраслях.

Ну а торговые войны? Они только разгораются. И здесь ситуация вполне может начать выходить из-под контроля.

Так что вы там про черных лебедей-то говорили? По мне, все сегодня настолько неустойчиво, что и черного воробушка может быть достаточно.

🔎В действительности, рисков в экономике много, но не они сегодня меня волнуют. Триггером для чего-то серьезного, на мой взгляд, может выступить как раз геополитика.

Еще в конце 2021 г., выступая но одной конференции, я сказал:

"Наступают годы наказания. Расплаты за долгие и беззаботные времена. За пинание банки вместо решения проблем, за безудержный рост мировой халявы… за счет остальных".

Но нет, не экономика сегодня является ключом к тому, чего будет далее. Скорее, внутренняя политика и предстоящие в США и других странах выборы. Данный фактор будет по-настоящему трясти и раскачивать этот мир. Нет такого преступления, на которое не пошли бы леваки для сохранения своей власти.

Ради этого можно и противников своих нейтрализовать, и выборы украсть. Да и организовать подальше от своих границ заварушки вселенского размаха. Ну а потом героически все это преодолеть.

Что может выступить триггером для того, чтобы мир начал сходить с ума, я не знаю. Но знаю я, что главная задача леваков, проигрывающих сегодня, не отдать власть. А значит, можно где-то организовать и маленькие «победоносные» войны. И все что угодно.

Что может стать той самой бабочкой, взмах крыльев которой сможет перевернуть этот мир? Этого не знает никто. Но в воздухе ощущается. Я чувствую это.

Продолжение ⤵️

Читать полностью…

Друзья!

‼️ Завтра, 23 июня прямого эфира с Дмитрием Абзаловым не будет по техническим причинам!

Наш следующий эфир выйдет строго по расписанию, через неделю, в следующее воскресенье — 30 июня.

🔗 Передача пройдёт в нашем YouTube канале Bitkogan Talks, а ссылку опубликуем здесь.

➡️ Также пишите, какие темы вас волнуют, мы обязательно разберем часть из них.

Оставайтесь с нами!

@bitkogan

Читать полностью…

🥇 Есть ли реальная польза от золота?

Исторически золото выполняло три функции: было средством платежа, способом хранения ценностей и украшением. В принципе, этого было достаточно, чтобы поддерживать спрос и цену на него.

С развитием технологий, КПД драгоценного металла значительно возрос. Теперь его используют и в медицине, и в электронике, автомобильной и аэрокосмической отраслях.

🚩Причина — уникальные свойства золота, включая электропроводность и устойчивость к коррозии. Примерно 11% всего добытого золота идет на нужды промышленности.

Кстати, в связи с этим даже появились так называемые "городские старатели", которые ищут золото, серебро, медь и множество других металлов в выброшенной электронике.

Но поговорим о том, как бум ИИ влияет на золото.

Ажиотаж вокруг искусственного интеллекта порождает спрос на чипы, а значит, и на материалы для их производства: платину, палладий, медь и, конечно, золото.

Однако спрос со стороны AMD, Intel, Qualcomm и т. д. нельзя назвать основным драйвером роста цен на металлы, но он определенно поддерживает их, особенно медь.

Чего ждать от золота дальше?

Помимо положительного влияния от развития сектора ИИ, в пользу роста драгметалла сейчас говорит геополитическая ситуация в мире, которая только накаляется, и надежда на разворот от ФРС.

Если начнется война между Израилем и Хезболлой или г-н Пауэлл объявит о снижении ставки, мы, скорее всего, увидим новые рекорды для золота.

#золото #металлы #геополитика

@bitkogan

Читать полностью…

Стоит ли хранить сбережения в криптовалютах?

Ни остановка торгов долларом и евро на Московской бирже, ни даже ускоренное укрепление рубля не отбили у россиян желание диверсифицировать свои инвестиции и сбережения.

🟣Кто-то сразу после новости о санкциях против НКЦ побежал в обменный пункт покупать наличные, а кто-то задумался о переводе части своего капитала в цифровые активы.

Опрос РБК-Крипто показал, что около 20% респондентов готовы инвестировать в криптовалюты. Правда, неясно, о каких именно монетах идет речь — USDT, BTC или других.

✔️Если речь о BTC, ETH, SOL и других крупных криптовалютах, то, в принципе, если это не последние деньги, можно инвестировать до 5% от портфеля. Но не на падающем рынке. Как мы писали в канале CryptoKogan, из-за низких объемов торгов и «ястребиной» речи Джерома Пауэлла, криптовалюты пока продолжают падать.

✔️Что касается стейблкоинов (цифровых монет, привязанных к фиатной валюте 1:1, например, к доллару), то и здесь есть свои риски. Tether располагает технической возможностью заблокировать адреса кошельков, что приведет к заморозке USDT. Пока такие меры применялись только к кошелькам, связанным с санкционированными лицами или компаниями.

Вывод?

🔎Рынок цифровых активов активно развивается и может быть полезным инструментом для достижения финансовой независимости. Но это не значит, что на падающем рынке нужно бежать переводить все свои сбережения в биткоин и альткоины.

Что касается стейблкоинов, то они могут стать хорошей альтернативой бумажному доллару. Но важно следовать правилам диверсификации и не хранить все яйца в одной корзине.

#крипта

@bitkogan

Читать полностью…

ЮГК идет на второй круг

Казалось бы, совсем недавно «Южуралзолото», один из лидеров российской золотодобывающей отрасли, вышло на IPO, которое оказалось весьма успешным. Компания правильно выбрала тайминг и четко попала в растущий тренд по золоту.

В то время, как драгметалл с ноября 2023 года вырос на 18%, котировки ЮГК взлетели в 1,5 раза от цены размещения к текущей. А до коррекции на рынке цена доходила до 1,1 руб. Это вдвое выше цены размещения.

И вот компания уже начинает процесс SPO. Размер сделки небольшой — от 2% до 4%. Полагаю, что это вполне логично, поскольку рынок последние недели корректируется. Сейчас акция стоит 89 копеек, а SPO будет проводиться с дисконтом к этой цене. Отличный шанс зайти в качественную бумагу подешевле.

Пробегусь вкратце по нюансам предстоящего IPO.

1️⃣Сделка будет cash-in. Это означает, что все привлеченные средства пойдут в компанию.

Основная цель — снижение долговой нагрузки. Кстати, деньги с IPO также пошли на это. Главный вывод — бенефициар не кладет деньги себе в карман, а продолжает участвовать в истории роста. Плюс, благодаря снижению долговой нагрузки, повышается свободный денежный поток, который может быть направлен на дивиденды.

2️⃣ Увеличение free float. Потенциально это открывает большие возможности. В частности, речь может идти о вхождении в основной индекс Мосбиржи, а также о включении в первый уровень листинга. А это значит — могут прийти крупные институционалы.

3️⃣ Дисконт, о котором уже говорил выше. Он должен устраивать и компанию, и инвесторов. Напомним, что к 2028 году ЮГК планирует увеличить добычу в 2 раза. А это значит, что SPO с дисконтом — хорошая возможность заработать.

4️⃣С ключевым проектом компании — ГОКом «Высокое» — все идет по плану: добыча началась, операционная деятельность идет. По итогам 2024 года планируется произвести до 2,5 т золота. В целом в текущем году ЮГК рассчитывает увеличить производство золота на 20-30%. Отмечу, что прочие компании сектора рост на таком уровне не прогнозируют.

5️⃣ Ценовая конъюнктура глобального рынка золота остается благоприятной. Более того, цена вполне может еще вырасти на фоне спроса со стороны центробанков и геополитической неопределенности. Многие аналитики прогнозируют рост стоимости драгметалла до $2,600-2,700 за унцию против около $2,300 сейчас.

По некоторым данным, книга уже подписана с преобладанием институционалов. А значит, что фонды очень заинтересованы в бумаге, но, по заявлениям финдира, компания рада была бы видеть больше розничных инвесторов в структуре капитала. Вполне возможно, что будет и переподписка.

➡️ Не исключаю, что ЮГК проведет такое же успешное SPO, как было у «Астры». Кстати, участники SPO Астры заработали на сделке, так как после закрытия книги и удовлетворения заявок котировки не упали до цены размещения.

🔎Переходим к выводам. План ЮГК осуществить SPO считаю правильным и логичным. Время для привлечения внимания к бумаге выбрано правильно: золото высоко, а рынок акций РФ прилично скорректировался. Можно неплохо заработать!

#российский_рынок #золото

@bitkogan

Читать полностью…

Спрашивали? Предлагаем. Инвест Советник запускает агрессивную стратегию для счетов ИИС

Мы расширяем нашу линейку: Инвест Советник запускает специальную стратегию для тех, у кого есть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Такие инвесторы столкнулись с ограничениями в феврале этого года после того, как правительство запретило владельцам ИИС приобретать иностранные ценные бумаги.

◽️Причем в эту же категорию попадают депозитарные расписки российских компаний, зарегистрированных за рубежом. Проблема в том, что именно эти активы входят почти во все наши агрессивные стратегии. Для того, они стали доступны для наших подписчиков с ИИС, мы разработали специальный формат.

✔️ Мы создали отдельную стратегию для агрессивного риск-портфеля без использования депозитарных расписок отечественных компаний с пропиской за рубежом.

❗️Наши агрессивные стратегии стабильно обгоняют российский рынок в плане роста: «Амбициозная» +почти 12% с начала года, «Динамическая» — +почти 20%. Новую стратегию мы запустим в ближайшее время!

Собрать портфель в нашем «народном сервисе» стоит всего 690 рублей, сопровождение портфеля обойдется от 1 тыс. рублей в месяц. Узнать подробности и выбрать подходящую стратегию можно здесь!

Реклама. ООО «Биткоган». ИНН 9710093870

Читать полностью…

Американские гонки, но на российском рынке

Прошедшая торговая сессия запомнилась абсолютно невероятной волатильностью на рынке акций.

✔️ День начали за здравие — индекс Мосбиржи показывал рост более 2% после вчерашнего падения. Но ближе к полудню снова пошли продажи. В конечном итоге пробили важнейший уровень 3000 пунктов вниз, но закрепиться не смогли.

✔️ Последовал мощнейший отскок на огромных оборотах. Для понимания масштабов, сегодняшний оборот по индексу превысил 176 млрд руб. Это максимальный оборот с момента начала СВО.

Волатильность оставалась безумной. ЛУКОЙЛ, к примеру, от падения на 3,5% перешел к росту менее чем за час. А закрылся и вовсе в +4%. Крайне несвойственно для таких тяжелых голубых фишек. Да и сам индекс по итогам торгов вырос на 3,1%.

Что стало причиной столь резких движений?

➡️ Во-первых, резкое ослабление рубля. CNYRUB, к примеру, в моменте прибавлял +5%.
➡️ Во-вторых, экспирация фьючерсов, которая затрагивает рынок акций.
➡️ В-третьих, важнейшая отметка по индексу — 3000 пунктов. Это нижняя граница 7-ми месячного боковика.

◽️После таких волатильных дней я все-таки жду нормализацию рынка в краткосроке. Вполне допускаю рост от текущих уровней. Уж очень колоссальные объемы прошли по рынку. В приложении сегодня точечно покупали акции.

Можно было бы рассуждать о развороте и сломе нисходящего тренда, но фундаментальная картина не позволяет — она не в пользу рынка акций.

◽️Только сегодня представители ЦБ РФ заявили, что могут существенно повысить ключевую ставку в июле, если получат убедительные данные реализации альтернативного сценария в экономике.

Инвесторы склонны выбирать более доходные и консервативные инструменты с меньшим риском, то есть облигации. Именно поэтому я не могу сказать, что по рынку случился разворот.

#российский_рынок

@bitkogan

Читать полностью…

💸 Что еще можно сделать со свободными рублями?

Друзья, продолжаю свой простой дайджест по тому, куда сейчас вложить рубли.

1️⃣Положить на депозит в банк.

Буквально на днях ребята давали топ-5 вкладов под высокий процент на нашем канале ПРОСТО. Пользуйтесь.

2️⃣Вложить деньги в рублевые облигации.

Доходность по многим рублевым облигациям вполне надежных на сегодняшний день компаний превышает 18-19%, а иногда и 20% годовых. Таким образом, даже если и будет серьезная (более 20-30%) девальвация, доход в рублях за два года составит порядка 40%. Примеры давал тут.

3️⃣Золотые облигации компании «Селигдар».

Их цена зависит от курса доллара и стоимости золота. Основной риск — это сама компания «Селигдар». Сейчас, учитывая, что это золотодобытчик с небольшой долговой нагрузкой, риск выглядит умеренным. Например, облигации «Селигдара» (ISIN: RU000A1062M5 до 2028 года) приносят доходность 5,5%.

◽️Ну и не забываем про рынок акций. Да, он очень серьезно просел за последнее время. Однако помним и про дивидендную доходность, и про огромное количество ликвидности, ежедневно поступающей на рынок. Российские акции традиционно недорого оценены. И рано или поздно, но падение закончится. А новое движение вверх может быть вполне мощным.

Как видите, вариантов немало. Надеюсь, сегодня в этих двух текстах мне удалось кратко систематизировать ваши основные опции.

#рубль

@bitkogan

Читать полностью…

Занесла меня тут нелегкая на Новый Арбат. Еду мимо кинотеатра «Октябрь» и вижу на экране: «Везем крутой инструмент…». Возможно, у меня профдеформация?

Зацепило... Многозначительные три точки, что за инструмент и куда его везут, мы, вероятно, узнаем совсем скоро. Оказалось, это о компании «Всеинструменты.ру», одном из ведущих игроков и лидере по темпам роста онлайн-торговли на рынке DIY («сделай сам»).

Знал, что «Всеинструменты.ру» размещали несколько выпусков рублевых облигаций. Решил разобраться, что еще интересного у них происходит.

Компания опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2023 г., а в среду еще за 4 месяца 2024 г.
➡️ Цифры отличные: выручка выросла на 42,5% г/г до 48,6 млрд руб.,
➡️ EBITDA подскочила в 1,5 раза до 4,2 млрд руб.
➡️ Долговая нагрузка также в порядке: Соотношение чистого долга к EBITDA составляет 1,8х – весьма комфортный уровень.

Опыт подсказывает, что сам факт публикации такой сильной отчетности — это не что иное, как элементы подготовки рынка к IPO.

Это первое, что приходит в голову инвестбанкиру. Тем более, что в России последние 2 года идет самый настоящий бум IPO, где главную роль играют розничные инвесторы.

Не все прошлые размещения прошли удачно. Некоторые идеи после IPO упали, и прилично. В этом есть и объективные причины: низкая ликвидность, «болтанка» на рынке. Но, на мой взгляд, присутствует еще один фактор.

📎Многие компании начинают рассказывать о себе потенциальным инвесторам буквально за несколько дней до размещения. То есть инвестору банально не хватает исчерпывающей информации и экспертизы по эмитенту, без которой сложно принимать инвестиционные решения. Это может приводить к искажениям в ценообразовании и негативно сказываться на спросе.

На примере «Всеинструменты.ру» видно, что подходы компаний начинают меняться. Эмитенты понимают, что инвестора важно начать заинтересовывать как можно раньше: растить узнаваемость бренда, делать бизнес компании более понятным для широкой аудитории. Как говорится, кто барышню танцует, тот ее и ужинает.

🔎Выстраивание отношений с инвесторами — весьма непростая и очень тонкая работа. И если делать ее хорошо, то и оценка при выходе на биржу будет близка к справедливой, и спрос после начала торгов будет неплохой. В итоге — все довольны. Разве не к этому мы все идем на рынке?

Руководство компании пока официально не подтверждает планы по выходу на IPO. Но дыма без огня не бывает, и мы с вами это прекрасно понимаем.

#российский_рынок

@bitkogan

Читать полностью…

💵 Как теперь купить валюту?

Друзья, всем привет!

Рубль недавно заметно окреп, так что сейчас хороший момент для покупки валюты. Вчера курс доллара по Банку России упал до 82,63 рубля (-5,33%), но нам такой курс недоступен.

Правда, необходимо осознать четко — а зачем мы доллар-то решили купить. Так… на всякий случай?
— Чтобы продать его через неделю/месяц на 20-30% дороже?
— Чтобы выполнить некий платеж… тоже бывает такая задачка.
— Чтобы купить какие-то валютные инструменты.

Короче, с целью надо четко разобраться. Итак, решили.

Что делать?

1️⃣Купить наличные доллары в обменнике.

У крупных банков курс не самый выгодный, но сравнить их можно тут. Некоторые обменники вчера продавали доллар по 86-87 рублей. Всё зависит от вашего желания и настойчивости. Возможно, сегодня курс будет лучше.

2️⃣Купить USDT.

Это крупнейший по капитализации стейблкоин, привязанный к доллару США.

Стейблкоины — это криптовалюты, стоимость которых привязана к активам, таким как доллар, евро или золото. Их резервы поддерживаются реальными активами, включая фиатные валюты и ценные бумаги. Купить USDT за рубли можно на криптобиржах (ByBit, OKX, KuCoin и др.) или через обменники, например, BestChange.

◽️Минус — вы покупаете не сам доллар, а криптовалюту, что может подойти не всем.
◽️Плюс — Tether всегда можно быстро обменять на рубли или другую криптовалюту.

3️⃣Вывести рубль за границу через «Золотую корону» или другие сервисы.

Тут 3 минуса:
◽️Первый — нужен счет за рубежом или непосредственный «получатель» на месте.
◽️Второй — курс в короне не такой выгодный, как в банках, уж очень высокий спрэд. Но ситуация меняется очень стремительно. К примеру, курс евро неделю назад был 115₽, позавчера — 98₽, вчера — 93₽.
◽️Третий — многие сервисы денежных трансферов не принимают оплату с карт санкционных банков.

4️⃣Купить юань на Мосбирже.

Да, это не доллар, но юань за последнюю неделю упал на биржевых торгах на 8,5%. Купить его легко — нужен только брокерский счёт. Также юани можно купить наличными в банке или обменнике.

➡️Только смотрите, чтобы был адекватный курс, а то по юаню встречаются высокие спреды.

5️⃣Купить замещающие облигации и юаневые облигации.

Из минусов — есть риск, что эмитент может не рассчитаться. Конкретные облигации недавно перечислял тут.

Чего НЕ стоит делать?

Не надо бежать и вкладывать все деньги в валюту (или ее заменители) прямо сейчас. Если есть свободные рубли, лучше обменивать их частями и не торопиться. Мы не знаем, как быстро решатся проблемы с оплатой импорта. Рубль может ещё укрепиться в ближайшее время, это нужно учитывать.

#рубль #валюта

@bitkogan

Читать полностью…

Рубль все крепчает. Сегодня Банк России установил курс доллара на уровне 82,63 рубля. Это значит, что доллар упал на 5,33%. О причинах я подробно писал с утра.

Индекс Мосбиржи просел на 2,7%. На этом фоне особенно активно теряют префы Сургутнефтегаза — по понятной причине. Обо всем, что происходит с рублем и долларом, мы оперативно сообщаем на нашем замечательном канале @bitkogan_hotline.

#российский_рынок #рубль

@bitkogan

Читать полностью…

Мы открываем Летнюю школу Bitkogan!

20+ лекций за 2 месяца «прокачки» от экспертов фондового рынка.

❓Что это?
Летняя школа от Bitkogan — интерактивный образовательный курс в приложении Bitkogan App. Он поможет подтянуть и систематизировать знания о рынке как новичкам, так и опытным инвесторам.

Вас ждут онлайн-трансляции с мини-лекциями от экспертов нашей команды. В конце каждой лекции — сессия вопросов и ответов.

Основные темы Летней школы:
▪️Что будет с российским рынком акций?
▪️Перспективы commodities: от нефти до пшеницы.
▪️Макроэкономика: как она влияет на рынок?
▪️Облигации и эпоха высоких ставок.
▪️Глобальные рынки: что важно знать? Реалии и прогнозы.

Ближайшие лекции:

▫️ 25 июня. Российский рынок акций: ключевые сектора и наши фавориты.
▫️ 27 июня. Перспективы российской экономики и рубля.
▫️ 2 июля. Российский рынок облигаций: текущее состояние и перспективы.
▫️ 4 июля. Перспективы рынка акций США.

Встречи будут проходить по вторникам и четвергам в 19:00 (МСК). Они будут доступны всем подписчикам платных портфелей в Bitkogan App.

➡️ Также мы отправим всем участникам записи и презентации, поэтому вы сможете послушать лекции в любое время.

💰Подробнее о Летней школе

Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Читать полностью…

Что будет происходить далее?

Думаем вместе.

✔️ Вполне возможно, что экспортерам временно могут разрешать НЕ продавать всю валютную выручку на торгах.

✔️ Из-за ускорения инфляции на повестке ЦБ пока повышение ставки, что только поддержит укрепления рубля.

✔️ ЦБ уже показывал гибкость в графике покупки валют. Если рубль продолжит резко укрепляться, регулятор может сообщить о временной паузе в покупках валюты в рамках отложенных операций. Объемы покупок не изменятся на горизонте года, но в моменте это решение сгладит резкие изменения. Но в прошлые года ЦБ вмешивался при более резких изменениях.

Это все мысли. Не более. Но реагировать на весьма некомфортное для многих укрепление курса рубля так или иначе придется.

◽️А вообще, на мой взгляд, текущее мощное укрепление рубля носит временный характер. И по всей видимости, в достаточно обозримом будущем курс рубля вернется на более привычные для многих 89-93 уровни. Ну и по юаню — выше 12.

➡️ Кстати, вот смотрю на все это и думаю: что же чувствуют сейчас те бедолаги, что после введения санкций на Мосбиржу и ее дочек рванули в обменники и бросились скупать доллары по невероятным курсам?

Ведь в тот же день много раз говорил: не спешите. Никуда этот доллар от вас не денется.

А банкиры. В моменты такой паники за счет расширения спреда эти добрые дяди очень неплохо заработали. Не впервой.

❓Стоит ли сейчас срочно, пользуясь резким укреплением рубля, бежать и покупать юани или доллары?

💭 Полагаю, пока ситуация не устаканится, делать это опасно. Вряд ли реакция ЦБ и Минфина будет молниеносной. Они позволят рынку найти новое равновесие. Рубль вполне может по инерции еще укрепиться, пока не найдет свои комфортные уровни. На данный момент лучше воздержаться от резких движений.

#рубль #юань

@bitkogan

Читать полностью…

Будет ли эффект от удобрений?

За последние два месяца цены на карбамид — один из важнейших видов азотных удобрений — выросли на 26%, до $313 за тонну.

Основными факторами роста цен стали
✅сезонная активность закупок со стороны США и Европы,
✅рост спроса со стороны Бразилии,
✅а также продолжение экспортных ограничений со стороны Китая — крупнейшего производителя азотных удобрений.

Как это сказалось на российских производителях удобрений?

Вполне закономерным последствием данной ситуации стал рост поставок российских удобрений в страны ЕС и Латинской Америки. Например, в I кв. 2024-го поставки карбамида в ЕС увеличились в 1,7 раза (г/г), до 560 тыс. т, а для Бразилии Россия стала крупнейшим поставщиком химической продукции.

Какие российские компании могут стать бенефициарами данной ситуации?

Важно понимать, что, несмотря на значительный рост, цены все еще находятся ниже уровня 2023 г., а рост производства удобрений в России, квоты на экспорт и сдерживание внутренних цен ФАС не создают предпосылок для роста цен на внутреннем рынке.

🔎Поэтому наибольший эффект от роста цен на карбамид можно ожидать от экспортеров удобрений: «Фосагро», «Куйбышевазот» и «Акрон».

🙂Экспортная доля выручки «Фосагро» составляет более 70%, однако компания все-таки в первую очередь является производителем фосфорных удобрений, цены на которые за сравнимый период выросли всего в пределах 3%.

🙂Что касается «Куйбышевазота», то на азотные удобрения приходится около 50% выручки, и около 40% — на экспорт.

🙂Еще более благоприятная ситуация в этом контексте создается у «Акрона» c наибольшей долей выручки, приходящейся на азотные удобрения и с долей экспорта в 80%.

Таким образом, улучшение мировой конъюнктуры цен на азотные удобрения за последние два месяца будут иметь положительный эффект в первую очередь на «Акрон» и «Куйбышевазот» и в меньшей степени — на «Фосагро». При этом, на наш взгляд, все еще низкий уровень цен по сравнению с 2023 г. (а тем более с 2022 г.), а также экспортные квоты и пошлины будут продолжать оказывать сдерживающий эффект на финансовые результаты этих компаний.

Поэтому существенных улучшений в секторе пока ожидать не стоит.

#удобрения

@bitkogan

Читать полностью…

Итак… какие могут быть сценарии.

1️⃣ К примеру, резкое обострение между Израилем и «Хезболлой» может в итоге привести к глобальной войне на Ближнем Востоке. Могут быть втянуты несколько государств. И главное — США, Великобритания и Франция. Иран явно не останется в стороне. Если эта война будет разрастаться — под это дело можно будет списать многое. Да и найти варианты подъема рейтинга президента. Элементарно. Раз не смог справиться с тем, чтобы остановить войну, справился с чем-то другим.

Здесь основная опасность — как обычно все может пойти не так. И, скорее всего, пойдет. Сценарий рискованный. Но вполне реальный.

2️⃣Не исключу серию тяжелых терактов по всему миру, в том числе и в США. Кто будет плохишом? Думаю, не так важно. ИГИЛ*, хуситы, «Братья-мусульмане»*, инопланетяне. Но все это может позволить провести самые непопулярные меры вплоть до отмены выборов. Думаете, шучу? Ну посмотрим. Пока вероятность такого сценария я рассматриваю как невысокую. А вот первый вариант очень даже возможен.

3️⃣Вот еще вариант: все силы леваков будут брошены на дискредитацию Трампа. В ход пойдут любые опции. Думаю, приложат все усилия и для того, чтобы его посадить. Не получится — придумают иные варианты. В конце концов сторонники Трампа считают, что прошлые выборы у них были реально украдены. Ну а что мешает повторить трюк. Но думаю, на этот раз все будет посерьезнее. И из общения с американцами — в последнее время объемы покупки оружия гражданами беспрецедентны.

С чего это вдруг? А вот сами подумайте. Вторая поправка к Конституции США гарантирует право граждан на хранение и ношение оружия. Поправка вступила в силу 15/12/1791 г., одновременно с остальными девятью, входящими в «Билль о правах». У этой поправки есть две цели. 
🟣Первая цель: позволяет осуществить право народа на восстание, упомянутое в тексте Декларации независимости, в том случае, если правительство США грубо нарушит права американцев и конституцию.
🟣Вторая: право защитить свою жизнь, если возникнет такая необходимость. Это напрямую записано в Конституции США.

Что там насчет статистики?

На сегодня у частных лиц в США сосредоточено ~250 млн единиц огнестрельного оружия. Нормально так? Это официальные данные. Полагаю, реально гораздо больше. Так что есть у меня серьезное опасение, что невероятное напряжение, которое сопутствует ближайшим выборам, вполне может вылиться в серьезную попытку использования этого оружия.

И еще любопытная справочка. Размер рынка стрелкового оружия оценивается в $9,43 млрд в 2024 г. и, как ожидается, достигнет $11,21 млрд к 2029-му. Среднегодовой рост составит 3,52% в течение прогнозируемого периода (2024-2029 гг.).

Ну и в завершение. Право на ношение оружия предусматривают конституции только трех стран: Гватемалы, Мексики и США. При этом жители США, составляя около 4% мирового населения, владеют 46% мирового запаса гражданского огнестрельного оружия.

🔎Друзья, я понимаю, что нарисовал достаточно неприятную картинку. Но… извините, так вот вижу ситуацию.

Мы вступили в очень и очень опасный период. Не могу я поверить, что в таких условиях рынки будут спокойны и безмятежны. Потому, работая на международных рынках, всегда держу и эту возможную опцию. Особенно сейчас.

Так что… отрабатываем и тему газа, и металлов, включая золото и серебро. Работаем на облигационных рынках. Используем для этого различные инструменты. Но держим в голове вариант того, что ситуация во многих точках мира начнет выходить из-под контроля.

И в такой момент рынкам станет не до веселья.

P. S. В приложении у нас есть такой портфель. Там шортов не менее чем на 30% (!!) от портфеля. И тем не менее он дает на текущий момент не менее 7,5 годовых в долларе.

За счет чего прибыль? И за счет сделок по газу. И за счет TMF. И за счет золота и серебра. Так что не одними шортами живы.

* — запрещенные в РФ террористические организации.

#мнение #геополитика

@bitkogan

Читать полностью…

❗️Внимание! По техническим причинам передача «Неделя. Отражение» сегодня не состоится.

Следующая передача 30 июня - состоится обязательно по стандартному расписанию.

Нам с Дмитрием было бы очень интересно узнать заранее темы, которые вас более интересуют и подготовить по ним подробные исследования.
Пишите.
Мы обязательно отработаем наиболее интересные из этих тем.

@bitkogan

Читать полностью…

Мы постоянно находимся в поиске новых инвестиционных идей, особенно на российском рынке акций. Стараемся специально проводить разбор и анализ компаний. По-настоящему интересных эмитентов у нас не так много, как в Америке, но, тем не менее, они есть. Как есть и истории роста. Вот Озон (OZON), например.

Посудите сами: с начала 2023 г. котировки выросли в 3 раза! Чем не история роста? Давайте разберемся, почему так случилось.

Сегодня пункты выдачи заказов Озона есть почти в каждом дворе. По словам компании, они охватывают 134 млн россиян в пешей доступности от дома.

О чем это говорит?

Бизнес масштабируется, при темпах роста, которые существенно превышают общерыночные. Так, в 2023 г. рыночный рост e-commerce в РФ составил порядка 45%, в то время, как GMV Озона «улетел» на 111%. С 2017 г. GMV вообще вырос в 42 раза. И это не предел.

Проникновение е-кома, по данным Infoline, достигло всего 18%, а в 2027 будет 32-34%. То есть, рынок вырастет еще как минимум почти в 2 раза. При этом Ozon темпы особо не сбавляет: на этот год закладывает +70% от прошлого года с высокой базы в 1,75 трлн рублей.

Чтобы обеспечивать такой рост, нужны существенные инвестиции начиная с логистики и заканчивая привлечением клиентов, которых привлекать все сложнее (ведь их и так уже 50 млн человек). Но рынок консолидируется, как и во всех развитых странах, где на этапе зрелости остается несколько больших игроков. Остальным достаются крошки с барского стола. Поэтому компании важно сейчас оторваться от конкурентов, поскольку такая стратегия даст долгосрочный позитивный эффект.

Да, пока Озон не выходит на чистую прибыль. Но это не значит, что бизнес неуспешен.
🟣Во-первых, на данном этапе развития он «заточен» под рост, под захват рынка. Как правило, в таком случае бизнес приносит чистые убытки.
🟣Но на операционном уровне у компании все хорошо — главные показатели эффективности, EBITDA и свободный денежный поток, — в плюсовой зоне. Это значит, что экономика компании сходится. Менеджмент обещает, что так останется и в 2024 г.
🟣Более того, компания продолжает сокращать операционные расходы на заказ (на 25% год к году по итогам первого квартала).

🔎Короче говоря, у компании все в порядке, и определенно есть потенциал для дальнейшего роста. А сейчас, когда котировки просели вслед за рынком в рамках коррекции, цена, по моему мнению, выглядит весьма привлекательно.

Судя по всему, компания готовится к редомициляции. А это может стать дополнительным триггером для роста капитализации.

#российский_рынок

@bitkogan

Читать полностью…

Самая понятная причина инфляции

Друзья, всем привет!

Раз уж мы с вами так подробно изучаем те или иные аспекты, связанные с инфляцией, давайте сегодня поговорим о самой «понятной» причине инфляции.

Если спросить бизнес, почему растет инфляция, вам всегда ответят, что из-за издержек.

А как иначе могут ответить, когда стоимость сырья, энергии, оборудования, промежуточных деталей постоянно растет. Производители вынуждены повышать цены на свою продукцию, чтобы сохранить хоть какую-то прибыль.

Но у такого объяснения есть одна проблема.

В случае инфляции издержек рост цен объясняется ростом цен. То, что для одних издержки на сырье, для других — отпускные цены.

➡️ Поэтому на уровне отдельного предприятия издержки кажутся главным фактором инфляции. Но на уровне всей страны это объяснение не имеет смысла. Цены растут, потому что цены растут.

Действительно, бессмыслица какая-то…

Что-то должно запустить инфляцию, стать триггером, после которого все будут повышать друг другу цены.

📎По всей видимости, в нашем случае изначальными причинами роста издержек стали санкции и отток рабочей силы в военный сектор, и вообще отток квалифицированной рабочей силы.

Еще совпавшая с этим демографическая яма. Эхо той страшной войны, годовщина начала которой как раз сегодня.

Ну и, разумеется, внешние факторы, опять же усугубленные санкциями. Мы же постоянно об этом говорим. Санкции в итоге — это дополнительные издержки. Вот они родимые. Во всей своей красе. Огромное количество комплектующих, получаемых по импорту запасных частей, услуг и сервисов. Все это стало дороже. И сам товар или услуги, и дополнительные транзакционные расходы.

❓Интересно, а повышая ставку мы сильно уменьшим влияние всех этих факторов? Или можем и усугубить?

При этом важно понимать, что и факторы спроса также могут запустить цепочку повышения цен, что на уровне отдельной фирмы будет выглядеть ростом издержек. О таких факторах мы поговорим в следующий раз.

#инфляция #санкции

@bitkogan

Читать полностью…

Вакцине от рака быть?

Рак не щадит никого. В 2011 году от него умер основатель Apple Стив Джобс, в 2016 году — британский рок-музыкант Дэвид Боуи, а в 2007 году — оперный певец Лучано Паваротти.

По данным ВОЗ, ежегодно от рака умирает около 10 млн человек. Открытие вакцины, способной победить заболевание, было бы сравнимо с открытием пенициллина в XX веке.

➡️ Станет ли технология мРНК решением проблемы?
➡️ Можно ли навсегда излечиться от рака?
➡️ Каких успехов добились российские ученые?

Ответы на эти и другие важные вопросы — в интервью с основателем и председателем совета директоров Артген Биотех, Артуром Исаевым.

#видео

@bitkogan

Читать полностью…

💸 Рубль: что происходит, и главное — что дальше?

Всего за несколько дней мы увидели, как рубль укрепился ниже 83 рублей за доллар, а сейчас обратно теряет в цене.

Интересно, что именно Правительство, а не ЦБ, вмешалось в ситуацию и сделало послабления для возврата экспортной выручки. Об этой мере я предупреждал заранее. Видимо, толерантность бюджета к крепкому рублю низкая, в отличие от ЦБ, которому сильный рубль помог бы в борьбе с инфляцией.

А в чем причина таких сильных колебаний валюты?

✔️ Первая причина — паника. Люди испугались и стали избавляться от всей валюты, включая юани, которых санкции никак не коснулись.

✔️ Вторая причина — экспортеры не нашли импортеров. Так как импортеры — более мелкие компании, чем экспортеры, они хуже были готовы к остановке биржевых торгов.

Экспортеры закономерно продолжили продавать валюту, а часть импортеров просто выпали из валютного рынка на время поиска новых способов платежей и покупок валюты.

✔️ Причина третья — возможные спекуляции. Если так, то кто-то мог манипулировать рынком в моменте, когда все напуганы, чтобы на этом заработать. Но это просто мысли, а не факты.

◽️У нас нет данных, чтобы проверить эти гипотезы. Но это наиболее логичные объяснения. И, что важно, ни одна из причин не является структурным изменением в платежном балансе. Поэтому резкое спекулятивное укрепление рубля, как мы и полагали с самого начала, носит временный характер.

А раз так, то и послабление для экспортеров может носить временный характер.

Ну а на какие уровни вернется рубль, сказать достаточно сложно. Но есть понимание, что для Минфина более комфортный курс — 90 руб. за доллар.

➡️ Хоть мы валютного портфеля не ведем и, комментируя события по валютам, не имеем права давать прямых рекомендаций, однако на канале HOTLINE я комментирую свои личные операции на фьючерсах. Удалось за последние дни неплохо заработать на покупках фьючерсов на пике укрепления рубля. Надеюсь, меня услышали.

По крайней мере, те, кто услышал, и соответственно поступил, мне в личку потом прислали спасибо. Ну и хорошо.

#рубль #валюта

@bitkogan

Читать полностью…

Друзья, всем привет!

Сегодня видел заметку главы НАУФОР Алексея Тимофеева насчет письма в Минфин по поводу устранения ряда недостатков в Налоговом кодексе и главное — по поводу подготовки серьезных предложений опять же в НК, стимулирующих долгосрочные вложения.

Я двумя руками за. Очень правильная инициатива.

Ну и есть конкретные предложения.

На днях уже в рамках личного блога как раз написал заметку о том, в чем одна из основных наших проблем при проведении IPO и главное — почему после IPO большинство бумаг показывают отрицательную динамику.

Процитирую сам себя.

«Дело в том, что на нашем рынке не сформировались так называемые «твердые руки» — долгосрочные инвесторы, которые берут бумаги (в частности, на IPO) и держат их долго. Вроде пенсионных фондов. На Западе такие бумаги покупают минимум на 5 лет, а у нас… И это плохо.

Как сегодня работают большинство «физиков», идущих на IPO? Они покупают с тем, чтобы продать в первые дни торгов, надеясь на то, что будет большой спрос и бумага улетит на 5-10, а то и все 30% наверх. Вот такая вот концепция у них, но ввиду отсутствия «твердых рук» она часто оказывается ущербной».

Как создать эти «твердые руки»?

✔️Во-первых, довести до ума пенсионную реформу.

✔️Во-вторых, необходимы, как и говорит НАУФОР, дополнения в НК. Те дополнения, что стимулируют долгосрочные вложения через налоговые вычеты.

✔️В-третьих, и, на мой взгляд, это самое главное — необходимо продумать систему софинансирования от государства. Например, человек ежегодно кладет 100 рублей в пенсионный фонд до своего выхода на пенсию, а государство добавляет к счету еще условные 3-5 рублей каждый год. Кажется, что мало, но как раз в долгосрок из этого получится хорошая сумма.

И государству это тоже выгодно. Оно по сути перекладывает деньги из одного своего кармана в другой. Потому что частный фонд получает длинные деньги и идет с ними на рынок. Можно даже обязать, чтобы фонды, например, 50% капитала держали в государственных бумагах.

➡️Естественно, что все фонды должны работать с обязательным страхованием и наследованием. А иначе все разговоры о развитии рынков останутся только разговорами. На одних физлицах рынков не построишь.

Наш народ убедить вкладывать вдолгую просто используя систему налоговых вычетов, на мой взгляд, недостаточно.

Почему?

Да потому, что не все в состоянии просчитать — насколько это выгодно. Тем более, что большую часть наших налогов платим не мы сами, но работодатель. И тут выгоды несколько размываются.

🔎А вот когда конкретный человек знает о том, что на каждый его рубль, вложенный в пенсионную программу, ежегодно государство доложило дополнительную копейку… Вот это, уж поверьте, станет мощнейшим стимулом.

P. S. Софинансирование, кстати говоря, сможет решить еще одну важнейшую задачу ЦБ — преломление тенденции по росту инфляции. Так вот, институт софинансирования как раз может очень эффективно в этом помочь — за счет повышения аттрактивности сбережения по сравнению с потреблением.

Этот шаг с высокой долей вероятности повысит склонность людей именно сберегать. Что, несомненно, также внесет свою лепту в борьбу с инфляцией.

#инвестиции #налоги

@bitkogan

Читать полностью…

Зачем Банк России меняет ставку?

Вот уже полгода ЦБ удерживает ставку на уровне 16%, а инфляция не снижается. Более того, она ускорилась, и регулятор рассматривает повышение на 100 или даже 200 б.п.

При этом высокая стоимость кредитов бьет как по индивидуальным заемщикам, так и по таким компаниям, как АФК «Система», «Мечел», «Сегежа», «Газпром» и «МВидео».

➡️ Какова природа российской инфляции?
➡️ Помогут ли в итоге высокие ставки?
➡️ Какие еще инструменты есть у Банка России?

Смотрите в нашем новом видео.

@bitkogan

Читать полностью…

Всем привет! На связи Аня, директор по развитию Bitkogan. Продолжаю делиться с вами своими впечатлениями от курса «Операционный директор» от Академии Eduson.

Раньше я писала о том, что:

◽️ Курс нужен не только опердирам, но и директорам по развитию или CEO: построить бизнес — не значит уметь им управлять.
◽️ Материалы отлично систематизированы — лекции разбиты на короткие отрезки, не устаешь.
◽️ Все по делу и без «воды» — банальностей не будет.

Что мне ещё понравилось:

➡️ Курс «Операционный директор» состоит из 340 (!) мини-курсов, которые не обязательно проходить один за другим. Вы можете начинать с того, что нужно прямо сейчас (на скриншоте — описание одного из мини-курсов).
➡️ Разные темы поданы по-разному. Где-то это видео-лекция, где-то лонгрид, где-то бизнес-кейс. Так глаз не замыливается и информация хорошо укладывается в голове.
➡️ В каждой части даются полезные рабочие инструменты, которые можно применять сразу же.

На втором скриншоте показываю кусочек конспекта с концентрированной полезной информацией. Он доступен после прохождения мини-курса.

Ну а теперь — к самому приятному 😉
По промокоду BITKOGAN скидка составит 65%, а также вы получите второй курс в подарок!

➡️ Посмотреть содержание курса и оставить заявку.

Читать полностью…

Сегодня в рубрике «Газпромбанк.Мнение» обновили наш декабрьский макропрогноз.

📍Какие факторы смогут компенсировать плавное ослабление рубля и когда теперь стоит ожидать снижения ключевой ставки, читайте по ссылке.

Читать полностью…

Сегодня разговаривал с одним из самых крупных своих клиентов. Имя, конечно, не скажу. Но скажу, что в лучшие времена его портфель в иностранном брокере был больше 100 миллионов долларов. Там были облигации, акции, ETF... в общем, весь традиционный "суповой набор".

➡️ Разговор зашёл на тему, которая волнует многих: как сегодня должен быть составлен оптимальный портфель для российского инвестора.

То есть, сколько процентов там должно быть акций, облигаций? Сколько инструментов, связанных с золотом? Сколько валютных инструментов? Ну и наконец, стоит ли рассматривать недвижимость как объект инвестиций?

Ведь в недвижимость можно инвестировать напрямую - покупая квартиры и сдавая их потом, или покупать торговые и офисные центры. Но это, конечно, для больших денег. Также можно инвестировать через различные фонды недвижимости, где суммы могут быть любыми.

В чём проблема? Проблема в том, что разные инвестинструменты больше подходят для разных экономических условий. Одни хороши в периоды инфляции, другие - когда инфляция идет на спад.

💸Например, облигации с фиксированным купоном, особенно если купон не маленький, всем хороши. Но если инфляция начинает расти, то этот инструмент явно не лучший и может сильно упасть в цене. Мы с вами уже не раз в этом убеждались в последнее время.

С другой стороны, недвижимость - явно антиинфляционный инструмент. Однако арендная доходность - кот наплакал.

Что касается моего собеседника, мы с ним нашли оптимальное для него соотношение по всем позициям. Особенно спорили по поводу доли недвижимости.

💬Так вот, решил спросить вас: а как вы считаете, сколько в серьёзном инвестиционном портфеле должно быть (или стоило бы иметь) недвижимости? Если не в квартирах и домах, то пусть в фондах, связанных с недвижимостью.

@bitkogan

Читать полностью…

«Северсталь» отпадала. Что дальше?

Продолжаем внимательно следить за российским фондовым рынком, который в последние недели переживает не самые лучшие времена. В целом пока не видим ничего критичного: ниже наиболее важных уровней поддержки индекс Мосбиржи не падает.

🎌Не исключаем, что рынок может развернуться после экспирации деривативов, которая произойдет завтра. Именно в такие напряженные моменты рынок «подкидывает» интересные инвестиционные идеи.

Возьмем, к примеру, «Северсталь». Вчера бумага упала почти на 16%. Что стряслось? Ужас-ужас? Отнюдь. 18 июня у акции случилась дивидендная отсечка, однако котировки провалились ниже доходности по дивидендам.

🟢Мы уже писали о том, что «Северсталь» является на сегодняшний день нашим фаворитом в секторе сталеваров. Компания за последний год существенно укрепила позиции на внутреннем рынке, чем сильно снизила санкционные риски. Кроме того, по результатам 2023 года, «Северсталь» стала лучшей в мире по эффективности производства: маржа EBITDA составила 35%.

✔️Какие еще достоинства? Чистая денежная позиция вместо чистого долга. У «Северстали» она наиболее весомая, если сравнивать с ММК и НЛМК. По итогам 1 квартала 2024 года показатель составил около 240 млрд руб.

🔎Вывод: идея качественная, фундаментально практически безупречная, плюс — неплохо отпадала. Полагаем, присмотреться к этой истории имеет смысл, но окончательное решение каждый инвестор принимает сам.

#российский_рынок

@bitkogan

Читать полностью…

👨‍💼🔉 Евгений Коган о том, что сейчас делать с рублями

Привет, друзья! Текущая ситуация с резким укреплением рубля по отношению к большинству валют ставит перед нами серьезные вопросы. Что делать? Рассмотрим варианты: депозиты в рублях, покупка облигаций, покупка иностранной валюты или замещающих облигаций, перевод средств за границу или покупка наличных долларов. Спекулировать не стоит.

Завтра утром на @bitkogan мы постараемся ответить на большинство из этих вопросов. Главное, не суетиться и не пытаться принять решения поспешно. Мы не можем дать твердых инструкций, потому что ситуация требует осознания и анализа последствий. Спасибо, что остаетесь с нами!
#Коган HOTLINE

Читать полностью…

Рубль летит наверх. Что происходит?

Но, прежде всего, давайте разберемся, что у нас торгуется и где.

На бирже:

➡️ Рубль к юаню и фьючерсные контракты на доллар, евро и другие валюты.
➡️ На межбанке также торгуются все валюты. Кроме того, торги идут в так называемых «даркпулах» — сделках крупняка между собой, в том числе, с участием ЦБ и Минфина.
➡️ Валютные пары также торгуются через форексные конторы.
➡️ И, наконец, есть банковские обменники, предлагающие наличную валюту.

Возвращаясь к рублю. По итогам торговой сессии на Мосбирже юань рухнул к рублю на 4,2%. За один день. Это максимальное дневное падение китайской валюты к российской с мая 2022 года.

Почему на рынке идет сброс юаня?

❗️Обратите внимание: на бирже (то есть на биржевых торгах) торгуется юань. Доллар и евро — на внебиржевых. Но и там идет укрепление рубля.

Причин, на мой взгляд, несколько.

1️⃣Участники торгов переживают, что и китайскую лавочку тоже скоро прикроют, т.е. торги юанем на Мосбирже могут быть остановлены. Никаких подтверждений в инфополе этому нет, но самые опасливые решили подготовиться.

2️⃣Проблемы с оплатой китайского импорта нарастают. После того как в новый санкционный список США включили десятки китайских компаний, в т.ч. финансовых, многие китайцы могли решить подстраховаться и перестать работать с любым бизнесом из России. Тогда сейчас в обвале юаня мы можем угадать падение импорта из Китая в ближайшем будущем.

И кроме того, не забываем. Под санкции попали дочки российских банков в Китае. А многие расчеты по экспортно-импортным операциям шли через них.

◽️Что касается валютной выручки от наших экспортеров.

Она как продолжала поступать в страну, так и поступает. Более того, цена на нефть по целому ряду причин за последние дни еще укрепилась. Если в начале июня BRENT был на уровне $76-77, то в настоящий момент уже приближается к $86. Аналогично URALS. За тот же период с $67 стремительный взлет до $74. Выручка продолжает продаваться на внебиржевых торгах. А выручка в юанях — на биржевых.

Вот и получается «картина маслом»: стремительное укрепление рубля. Понятное дело, оно невыгодно ни бюджету, ни экспортерам.

▫️С точки зрения инфляции… С одной стороны, да, укрепление национальной валюты это неплохо для замедления инфляции. Но вот только у нас эластичность укрепления курса не так уже сильна с точки зрения инфляции. Естественно в нынешних условиях.

Читать дальше⬇️

Читать полностью…